Svetska finansijska kriza i perspektiva razvoja tržišta kapitala
Метаподаци
Приказ свих података о дисертацијиСажетак
U savremenim uslovima poslovanja, tržište kapitala, kao integralni element
finansijskog sistema, ostvaruje brojne funkcije koje podstiču razvoj finansijskog sistema i ekonomski rast. Povezujući suficitarne i deficitarne subjekte, ovaj segment finansijskog tržišta obezbeđuje da se, zahvaljujući efektima ekonomije
obima, za kraće vreme i uz niže transakcione troškove dođe do alternativnih
dugoročnih finansijskih izvora koji su potrebni za finansiranje rasta i razvoja
ekonomije. Pored toga što tržište kapitala objektivno vrednuje ostvarene
rezultate poslovanja brojnih kompanija, ono potencijalnim emitentima obezbeđuje
finansijska sredstva po najpovoljnijim uslovima. S druge strane, investitori
uspostavljaju brojne dužničko-poverilačke i vlasničke odnose, koji im u zavisnosti
od prihvaćenog nivoa rizika donose veće ili manje prinose.
Intenziviranjem procesa globalizacije došlo je do čvršćeg povezivanja
nacionalnih tržišta kapitala i stvaranja globalnog tržišta koje je učesnicima
...
u finansijskim tokovima donelo brojne prednosti, kao i slabosti. Ovaj proces je
omogućio investitorima da imaju izbor između velikog broja mogućih investicionih
alternativa, a privrednim subjektima da prikupljaju sredstva iz više različitih
izvora. S druge strane, proces globalizacije je znatno povećao osetljivost
nacionalnih tržišta kapitala na krizna dešavanja iz okruženja. Finansijski
mehuri i krize nisu savremena tvorevina, ali je savremeno finansijsko tržište
postalo veoma povoljan ambijent za njihov nastanak.
Polazeći od različitih teorijskih modela i empirijskih rezultata, predmet
istraživanja u doktorskoj disertaciji je globalna finansijska kriza nastala 2008.
godine i njen uticaj na perspektivu razvoja tržišta kapitala. Imajući u vidu da su
finansijske krize na savremenim finansijskim tržištima postale sve češća
pojava, definisano područje istraživanja ima veliki teorijski i praktični značaj.
S tim u vezi, osnovni cilj doktorske disertacije je da teorijsko-metodološki i
empirijski sagleda uzroke i posledice globalne finansijske krize.
U doktorskoj disertaciji se najpre razmatra koncept funkcionisanja
tržišta kapitala. Predmet detaljne analize su ključne karakteristike
finansijskih institucija i finansijskih instrumenata tržišta kapitala. Pored
navedenog, razmatraju se osnovne karakteristike finansijskih kriza, pri čemu je
poseban akcenat stavljen na komparativnu analizu globalnih finansijskih kriza
nastalih 1929. i 2008. godine. Predmet dalje analize je uticaj globalne finansijske
krize na finansijski i realni sektor pojedinih regiona sveta. Pri tome, cilj
sprovedenog istrživanja je sagledavanje trenutnog stanja na globalnom tržištu
kapitala i njegove perspektive. Posebna pažnja posvećena je analizi Beogradske
berze, pri čemu je u cilju predviđanja budućih trendova sprovedeno empirijsko
istraživanje.
Within the contemporary business environment, capital market, as integral part of financial system, has been creating number of functions stimulating financial system development and economic growth. Connecting sufficiency and deficit subjects this financial market segment helped with the economy of scale effects enables easier, in the meaning of
shorter time and lower transactional expenses, coming to alternative long-term financial
sources needed for economy growth and development financing. Apart from the fact that
market capital objectively values accomplished results of numerous companies’ dealings, it
provides funding under favorable financing conditions to potential issuers. On the other side,
investors establish a number of creditor-debtor and owner’s relations that have brought
bigger or less income depending on the accepted risk level.
The globalization process intensification has brought making of stronger connections
between the national capital market and global ma...rket creating, resulting in numerous
advantages, but, also, disadvantages for capital flows participants. This process enables
investors to make a choice between a huge number of possible investment alternatives as well
as it makes possible for entrepreneurial subjects to fund from various sources. On the other
hand, the globalization process enormously increases national capital market sensitivity to
neighbouring countries crises. Bubbles and financial market crises are not a modern
invention, but the contemporary financial market has become convenient environment for
their appearance.
Based on various theoretical models and empirical results, this doctoral thesis research
subject is the global financial crisis arose in 2008 and its impact on capital market
development perspectives. Considering the fact that financial crises have been appearing on
modern financial markets more often, the research defined within this thesis is of great
theoretical and practical importance. So the primary objective of this doctoral dissertation is
to give theoretical, methodological and empirical research of the global financial crisis
causes and consequences.
Firstly, the subject of research in the thesis is the concept of capital market functioning.
Subjects analyzed in detail are key characteristics of capital market financial institutions and
financial instruments. In addition to previously mentioned subjects of research is the analysis
of financial crisis basic characteristics emphasizing the comparative analysis of global
financial crises arising in 1929 and 2008. Further analysis is connected with the global
financial crisis influence on financial and real sector of particular regions. It is necessary to
emphasize that the aim of the overall research is to point out the current condition of the
global capital market and its perspectives. The special attention has been devoted to the
Belgrade Stock Exchange analysis based on the empirical research in order to fulfill the
demand for prediction of future trends.