УНИВЕРЗИТЕT У КРАГУЈЕВЦУ ЕКОНОМСКИ ФАКУЛТЕТ Мр Никола Радивојевић УПРАВЉАЊЕ ТРЖИШНИМ РИЗИЦИМА НА ФИНАНСИЈСКИМ ТРЖИШТИМА У НАСТАЈАЊУ ПРИМЕНОМ МОДЕЛА ВРЕДНОСТИ ПРИ РИЗИКУ Докторска дисертација Крагујевац, 2013 Докторска дисертација Идентификациона страница докторске дисертације I Аутор Име и презиме: Никола Радивојевић Датум и место рођења: 16.03.1981. године, Крагујевац Садашње запослење: Предавач, Висока техничка школа струковних студија, Крагујевац II Докторска дисертација Наслов: Управљање тржишним ризицима на финансијским тржиштима у настајању применом модела вредности при ризику Број страница: 365 Број слика: 5 Број библиографских података: 312 Установа и место где је рад израђен: Економски факултет, Крагујевац Научна област (УДК): 336.76 Ментор: Проф. др Предраг Станчић III Оцена и одбрана Датум пријаве теме: 14.09.2011. године Број одлуке и датум прихватања докторске дисертације: 240/VII-2/7, 30.01.2012. године Комисија за оцену подобности теме и кандидата:  Др Предраг Станчић, редовни професор Економског факултета у Крагујевцу ужа научна област: Рачуноводство, ревизија и пословне финансије, ментор  Др Емилија Вуксановић, редовни професор Економског факултета у Крагујевцу ужа научна област: Финансије, финансијске институције и осигурање  Др Мирослав Тодоровић, ванредан професор Економског факултета у Београду ужа научна област: Рачуноводство и пословне финансије Комисија за оцену и одбрану докторске дисертације: Датум одбране дисертације: Садржај 3 САДРЖАЈ АПСТРАКТ ........................................................................................................................ 5 ABSTRACT ........................................................................................................................ 6 УВОД .................................................................................................................................. 7 Глава I – РИЗИЦИ НА ФИНАНСИЈСКИМ ТРЖИШТИМА ................................... 16 1. Концепт ризика у финансијском пословању ............................................................ 17 2. Врсте ризика на финансијским тржиштима ............................................................ 20 2.1. Кредитни ризик .................................................................................................. 21 2.2. Тржишни ризик .................................................................................................. 23 2.3. Оперативни ризик ............................................................................................... 24 2.4. Ризик ликвидности ............................................................................................. 26 2.5. Ризик солвентности ............................................................................................ 28 2.6. Ризик репутације ................................................................................................ 28 2.7. Ризик земље ........................................................................................................ 30 3. Улога и значај интегрисаног управљања ризиком у финансијском пословању ..... 31 Глава II – РЕГУЛАТИВА ЗА УПРАВЉАЊЕ И ПРОЦЕНУ ТРЖИШНИХ РИЗИКА НА ФИНАНСИЈСКИМ ТРЖИШТИМА ................................................... 34 1. Базелски споразум о капиталу - Базел I стандард .................................................... 35 2. Капитални захтеви за покриће тржишних ризика – Базел II стандард ................... 39 2.1. Стандардизовани приступ за утврђивање адекватности капитала за покриће тржишних ризика ........................................................................................ 41 2. 2. Приступ интерних модела вредности при ризику за утврђивање адекватности капитала за покриће тржишних ризика ............................................. 47 2.3. Компарација приступа за утврђивање адекватности капитала за покриће тржишних ризика ...................................................................................................... 52 3. Ефекти имплементације капиталних захтева за покриће тржишних ризика на тржиштима у настајању ........................................................................................... 54 Глава III – КОНЦЕПТ ВРЕДНОСТИ ПРИ РИЗИКУ ................................................ 57 1. Фундаменталне претпоставке концепта вредности при ризику .............................. 58 2. Теоријске основе концепта вредности при ризику .................................................. 62 2.1. Нумеричка вредност при ризику........................................................................ 70 2.2. Параметарска вредност при ризику ................................................................... 71 3. Процена вредности при ризику ................................................................................ 72 3.1. Избор параметара модела вредности при ризику.............................................. 73 3.2. Критични фактори успеха .................................................................................. 75 3.3. Инкрементална вредност при ризику ................................................................ 76 4. Предности концепта вредности при ризику ............................................................. 79 5. Критика и ограничења концепта вредности при ризику ......................................... 81 5.1. Проблем оцене прецизности процене вредности при ризику ........................... 84 5.2. Грешка у оцени средине и варијансе узорка ..................................................... 85 5.3. Грешка у оцени узорка квантила ....................................................................... 86 6. Алтернативни приступи за мерење и управљање тржишним ризицима ................ 86 Глава IV - МОДЕЛИ ВРЕДНОСТИ ПРИ РИЗИКУ ЗА ПРОЦЕНУ ТРЖИШНОГ РИЗИКА .................................................................................................. 92 1. Параметарски модели вредности при ризику .......................................................... 93 1.1. Параметарски модели засновани на матрици варијанса-коваријанса .............. 94 1.2. RiskMеtrics модел ............................................................................................... 97 1.3. Делта-гама модели вредности при ризику ...................................................... 102 2. Непараметарски модели вредности при ризику ..................................................... 107 Садржај 4 2.1. Стандардни модел историјске симулације ...................................................... 107 2.2. Модел историјске симулације пондерисан временом ..................................... 111 2. 3. Hull-White-ов модел ........................................................................................ 114 3. Monte Carlo cимулација.......................................................................................... 116 3.1. Стандардни модел Monte Carlo симулације .................................................... 119 3.2. Алтернативни модели симулације ................................................................... 120 4. Хибридни модел историјске симулације ................................................................ 122 5. Компаративна анализа варијанти модела вредности при ризику .......................... 125 Глава V – МОДЕЛИ ЗА ТЕСТИРАЊЕ ВАЛИДНОСТИ МОДЕЛА ВРЕДНОСТИ ПРИ РИЗИКУ ....................................................................................... 128 1. Регулаторни оквир за процену валидности модела вредности при ризику .......... 129 2. Модели засновани на броју прекорачења вредности при ризику ......................... 132 2.1. Модел безусловног покрића – Kupiec-ов тест ................................................. 133 2.2. Модел условног покрића – Christoffersen-oв тест ........................................... 136 3. Модели засновани на вишеструким нивоима поверења ........................................ 138 3.1. Crnkovic-Drachman-oв модел за процену валидности модела вредности при ризику ............................................................................................................... 140 3.2. Berkowitz-ев модел .......................................................................................... 141 4. Алтернативни модели за процену валидности модела вредности при ризику ..... 142 4.1 Модели засновани на функцији губитка .......................................................... 143 4.2. Комбиновани модел за процену валидности модела вредности при ризику . 146 Глава VI - ПРОЦЕНА ТРЖИШНОГ РИЗИКА НА ТРЖИШТИМА КАНДИДАТА И ПОТЕНЦИЈАЛНИХ КАНДИДАТА ЗА ЧЛАНСТВО У ЕУ ...... 151 1. Преглед ранијих емпиријских истраживања примене модела вредности при ризику на тржиштима у настајању ............................................................................. 152 2. Емпиријско истраживање процене тржишног ризика на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ .......................................... 154 2.1. Варијабле и методологија истраживања .......................................................... 155 2.2. Процена тржишног ризика на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ .................................................................................... 158 3. Тестирање валидности модела и анализа добијених резултата ............................ 162 4. Дискусија ................................................................................................................. 168 ЗАКЉУЧАК ................................................................................................................... 173 ЛИТЕРАТУРА ............................................................................................................... 179 ПРИЛОГ...............................................................................................................................198 Апстракт АПСТРАКТ У раду је извршено тестирање апликативности модела VaR на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ, како би се одговорило на питање да ли модели VaR, који су развијени и прилагођени развијеним финансијским тржишта, могу поуздано да се користе за утврђивање капиталних захтева за покриће тржишних ризика на волатилним и неликвидним тржиштима, у складу са правилима Базелског комитета за супервизију банака. Како би се одговорило на ово питање, у раду је тестирана валидност осам модела VaR на тржиштима капитала Босне и Херцеговине, Црне Горе, Македоније, Србије, Хрватске и Турске. Тестирани модели су варијанса-коваријанса, RiskMеtrics, модел историјске симулације, модел историјске симулације пондерисан временом са фактором опадања од 0,97 и 0,99, модел историјске симулације пондерисан волатилношћу и нормалин модел Monte Carlo симулације. Поред ових модела, који су развијени за развијена финансијска тржишта, у раду је тестирана апликативност хибридног модела историјске симулације, који је развијен у раду и калибрираног модела Monte Carlo симулације, који је подешен према карактеристикама изабраних тржишта. Истраживање није обухватило тржиште капитала у Албанији, пошто, у суштинском смислу, оно не постоји у овој земљи. За тестирање валидности модела коришћени су дневни логаритамски приноси општих берзанских индекса. Тестирани индекси су BIRS, MONEX20, MBI10, BELEXline, CROBEX и XU100. Подаци су прикупљени са Bloomberg-овог веб сајта за период од 02.02.2009. до 02.02.2012. године. Процене VaR тржишних индекса вршиле су се дневно за холдинг период од једног дана, на узорку од 500 дана података, за период од 02.02.2011. до 02.02.2012 године и то за ниво поверења од 95 и 99%. Валидност модела процењена је за период од 253 дана. За тестирање валидности модела, коришћен је Kupiec-ов модел безусловног покрића. Резултати истраживањa указују да модели, који су развијени и прилагођени развијеним финансијским тржиштима, не пружају поуздане процене тржишног ризика на неликвидним и волатилним тржиштима, каква су тржишта у настајању кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ. Најбоље перформансе, према Kupiec-овом тесту безусловног покрића, постигли су хибридни модел историјске симулације и калибрирани модел Monte Carlo симулације. Кључне речи: финансијска тржишта, тржишта у настајању, тржишни ризик, вредност при ризику, портфолио хартија од вредности, берзански индекс, Базел II стандард, капитални захтеви. Аbstract ABSTRACT This paper tests the VaR model’s applicability to the emerging markets of candidate and potential candidate countries for EU membership, in order to answer the question whether VaR models created and suited for developed financial markets can reliably be used for calculating market risk capital requirements to the volatile and illiquid financial markets, under the Basel Committee on Banking Supervision’s rules. To answer this question, the paper tests the validity of eight VaR models in the capital markets of Bosnia and Herzegovina, Montenegro, Macedonia, Serbia, Croatia and Turkey. The tested VaR models are Variance–Covariance, RiskMetrics, Historical Simulation, time weighted Historical Simulation with decay factors of 0,97 and 0,99, volatility weighted Historical Simulation and normal Monte Carlo simulation. Beside these popular VaR models created for the developed financial markets, the paper tests the applicability of the Hybrid Historical Simulation model developed in the paper, and Calibrated Monte Carlo Simulation, adjusted in accordance with the characteristic. The research didn’t cover the capital market of Albania, because, strictly speaking, it does not exist. Daily logarithmic returns of stock indexes were used to test the model’s validity. The tested stock indexes are BIRS, MBI10, MONEX20, BELEXline, CROBEX and UX100. The returns were collected from the website Bloomberg for the period from 02.02.2009 to 02.02.2012. VaR figures were calculated daily, for a one-day ahead horizon, on a sample of 500 days of data, for the period from 02.02.2011. until 02.02.2012. at 95 and 99% confidence levels. The validity of the model was estimated for a period of 253 days. Kupiec’s unconditional coverage test was used for testing model validity. The results of the research indicate that VaR models, developed for and adjusted to developed financial markets, do not estimate market risks adequately in illiquid and volatile markets, those of EU candidates’ states and potential candidate states. According to Kupiec’s unconditional coverage test, Hybrid Historical Simulation and Calibrated Monte Carlo Simulation have the best performance. Keywords: financial market, emerging financial market, market risk, Value at Risk, portfolio of securities, stock indexes, Basel II standards for measuring and managing risks, capital requirements. Увод 7 УВОД Крупне промене током последњих година XX века, које карактерише процес глобализације, дерегулације и интернационализације пословања на финансијским тржиштима, подстакле су финансијске институције да прошире понуду финансијских услуга и повећају обим трговачких активности. Њихов мотив у овим пословима јесте остваривање профита и/или заштита од изложености ризику позиција које држе у својим портфолијима. За финансијске институције посебно су интересантна и привлачна финансијска тржишта у настајању. Могућност остваривања екстремно високe премијe за ризик и некорелисаност са развијеним финансијским тржиштима, учинили су ова тржишта изузетно атрактивним инвестиционим алтернативама у процесу међународне диверсификације пласмана. У исто време, компаније које послују у овим земљама почињу да откривају примамљиве алтернативе стандардним банкарским кредитима - емитовање дужничких и власничких хартија од вредности. Посебно су привлачне иницијалне јавне понуде (Initial public offerings - IPO) великих државних предузећа, којима се олакшавају процеси аквизиције. Повећан обим трговачких активности у први план је истакао значај управљања тржишним ризиком – ризиком од губитка због неповољних кретања тржишних цена финансијске активе и роба, каматних стопа и девизних курсева. Финансијске институције су изложене тржишним ризицима из широког опсега позиција које држе у својим портфолијима и они представљају главну компоненту ризика који настају из трговачких активности. У трговању различитим типовима и класама хартија од вредности тржишни ризик потиче из два извора: отворених и незаштићених позиција и имперфектне корелације између тржишних позиција. Кретање основних фактора тржишног ризика – каматних стопа, девизних курсева и тржишних цена финансијске активе и робе, појединачно или у интеракцији, утичу на текуће и очекиване будуће новчане токове. Од осетљивости ових позиција на волатилност основних фактора тржишног ризика зависи изложеност овом ризику. С аспекта изложености ризику, тржишни ризик постаје један од најзначајнијих финансијских ризика у финансијској индустрији. Истовремено, имајући у виду значај банкарског пословања и функције банкарског система са једне и повећањe релативне изложености банака тржишном ризику, са друге стране, Базелски комитет за супервизију банака је предузео низ значајних активности како би осигурао да банке имају адекватну интерну контролу и капиталне ресурсе за управљање тржишним ризицима. Најзначајнија активност огледала се у формализовању капиталних захтева за тржишне ризике који настају из трговачких активности 1996. године, у виду инструкција и амандмана на Базелски споразум о капиталу - Базел I стандард. Фокус је на идеји да су тржишни ризици, који настају у оквиру трговачких активности, главна компонента ризика и да се изложеност овом типу ризика може прецизно квантификовати у оквиру трговачких књига, јер се market to market ових позиција врши свакодневно. У Базел I стандарду није инкорпорирана чињеница да банке поседују различита портфолија, која се разликују према степену изложености тржишном ризику и да би банкама требало дозволити да саме мере изложеност тржишним ризицима. Инструкцијама и амандманом из 1996. године, које су коначну форму добиле 2004. године, у облику Базел II стандарда, банкама је дозвољено да ниво адекватног капитала за покриће тржишних ризика утврђују Увод 8 применом интерних модела за процену вредности при ризику (Value at Risk – VaR). Уместо да се дефинише проценат захтеваног капитала за различите степене изложености тржишним ризицима, Базел II стандардом су прописани стандарди за моделе VaR. Ови модели представљају основу за израчунавање капиталних захтева за покриће тржишних ризика. Од банака се захтева да модели VaR буду подешени према сету прецизно дефинисаних квантитативних и квалитативних правила и да буду интегрисани у процес дневног управљања ризицима. Дистрибуција губитака мора да се израчунава за десетодневни холдинг период, употребом серије података о дневним приносима не краће од једне године. Ниво капитала мора да буде довољан да покрије 99% губитака, који настају током таргетираног временског периода. Стандард не прописује врсте модела, које треба користити за израчунавање адекватности капитала, али захтева да банке континуирано преиспитују моделе у погледу њихове способности прецизног предвиђања максималног губитка, који може настати, за дати интервал поверења, током таргетираног временског хоризонта. Поштовање Базел II стандарда повећава конзистентност између банака у погледу капиталних захтева и осигурава да минимални трошак капитала буде у складу са стварном изложеношћу банке тржишним ризицима. Усвајањем Директиве о адекватности капитала (Capital Adequacy Directive - CAD3), 2005. године, Базел II стандард постаo je обавезан за све земље Европске уније. Преко ове директиве, Европска комисија је одредбе Базел II стандарда прилагодила домаћим финансијским институцијама. Остале европске земље то покушавају да ураде кроз законе и прописе централних банака. Правилна употреба модела VaR захтева испуњење одређених, изузетно рестриктивних претпоставки. Избор теоријске дистрибуције која најбоље описује дистрибуцију емпиријских податaка јесте пресудна детерминанта коректности модела у обезбеђивању условног или безусловног покрића ризика. Уобичајено је, што је дозвољено Базел II стандардом, да су модели VaR засновани на претпоставци да су приноси нормално или логнормално дистрибуирани. Bams и Wielhouwer (2001) истичу да је тиме прихваћена чињеница да су испуњени статистички и економетријски услови за примену модела VaR, када се кретање цена финансијске активе и дистрибуција приноса могу описати једним фиксним параметром (средином приноса из ранијег периода) и случајном варијаблом, која следи независну и идентичну дистрибуцију (Independently and Identically Distributed – IID). Испуњење ових услова на тржиштима у настајању, у сваком тренутку и у целини, мало је вероватно. Историјски подаци о кретању цена и приноса финансијске активе показују да серије приноса имају временски променљиву, асиметричну дистрибуцију са дебљим реповима него што их описује нормална дистрибуција. Висока ненормалност дистрибуције приноса финансијске активе на тржиштима у настајању документована је у бројним емпиријским истраживањима (Erb (1996); Barry (2003); Patel (2003); Tokat, Wikas (2004); Dunis, Shanon (2005); Cheng et al. (2009); Zikovic, Atkan (2009); Nuti (2009)). Резултати најобухватније студије коју је спровео Harvey (1995), на тржиштима у настајању Централне Европе, Азије и Латинске Америке, показују да серије приноса акција имају асиметричну дистрибуцију са временски променљивим куртосисом. До сличних открића је дошао Erb (1996), који је, проучавајући основне карактеристике дистрибуције приноса на тржиштима у настајању открио да се оне значајно мењају у релативно кратким временским интервалима. Променљивост основних карактеристика дистрибуције лимитира употребу историјских података у процени Увод 9 очекиваних варијабли и генерише тенденцију грешке у предвиђању. Анализа је показала да цене и приноси финансијске активе нису случајне варијабле, које се крећу независно једна од друге, већ варијабле које показују снажну тенденцију добро дефинисане зависности. Текућа цена финансијске активе и прогресија приноса нису функције расположивих информација везаних за одређену финансијску активу, већ су детерминисани са кретањима и прогресијом цена и приноса из ранијих периода. Повремена и периодична трговања на основу потреба предстaвљају главни узрок корелације на овим тржиштима. С аспекта економетријске анализе, то значи да текуће опсервације само представљају део неке серије промена цене и приноса које не следе теорију случајног хода (random walk theory). Сагласно Lewis-у (1973), присуство снажне аутокорелације индукује постојање периода високе и ниске волатилности, познате као груписање (clustering). Емпиријским истраживањем, Bekaert и сарадници (1995, 1997, 2003, 2005, 2007) су потврдили да волатилности приноса на овим тржиштима нису константне током времена (нису идентично дистрибуиране), већ да се групишу у периоде високе и ниске волатилности. При томе, уочили су да постоји већи степен корелисаности између волатилности, него између нивоа приноса. Груписање волатилности приноса доводи до лептокуртичне дистрибуције, која у поређењу са нормалном дистрибуцијом има већи број вредности груписања око средине и на крајевима. То је разлог зашто дистрибуције приноса на тржиштима у настајању имају знатно већи куртосис од нормалне дистрибуције и дебеле репове (fat tails). Aggarwal и сарадници (1999) открили су да промене у волатилности на тржиштима у настајaњу представљају последицу специфичних економских и социјалних догађаја у овим земљама. Hendricks и Hirtle (1997) истичу да je ангажовање модела VaR у формату банкарских одредби и прописа, који не одговарају карактеристикама реалног окружења, забрињавајуће. То може да резултира великим губицима у портфолијима, остављајући банке неприпремљене за такве догађаје. Са друге стране, банке ће бити кажњене, јер ће централне банке захтевати да приликом израчунавања адекватности капитала за покриће тржишних ризика, користе већи фактор скалирања, што ће резултирати да имају веће капиталне издатке од потребних. Бројни примери показују да су банке биле изложене знатно већим губицима него што су њихови модели VaR предвиђали, када нису били испуњени услови за њихову примену. Резултати истраживања, која су спровели Berkowitz и O'Brien-a (2002) сугеришу два важна сазнања: 1) модели показују тенденцију да генеришу конзервативне процене VaR за екстремно висок интервал поверења; 2) модели не могу да пруже поуздане процене када волатилности нису константне у времену. Поред склоности ка конзервативним проценама, губици којима су банке биле изложене знатно су премашивали процене VaR када је постојала тенденција груписања губитака. Резултати њиховог истраживања такође указују да модели VaR не могу да изађу на крај са екстремним догађајима и губицима који спадају на сам крај репа. Упоређујући моделе VaR са једноставним параметарским моделима уопштене ауторегресионе условне хетероскедастичности (Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity – GARCH), закључили су да су ови други успешнији у предвиђању екстремних губитака када постоји временско варирање волатилности. Сличне налазе су представили Lukas (2000), Lehar, Scheicher и Schittenkopf (2002). Закључак ових студија јесте да у условима високе волатилности кретање фактора ризика у ранијим периодима не пружа поуздану Увод 10 основу за њихово предвиђање у будућности, што је у супротности са претпоставком да кретање фактора ризика у претходним периодима садржи све потребне информације за процену VaR. Guermat и Harris (2002) показали су да су процене VaR засноване на приступу експоненцијално пондерисаних покретних средина (Еxponentially Weighted Moving Average - EWMA) нестабилне и превисоке, када приноси не следе кондиционалну нормалну дистрибуцију и имају дебеле репове. Сличне налазе, у погледу занемаривања високе фреквенције настанка и груписања екстремних догађаја параметарских модела VaR, укључујући и Monte Carlo симулације, су изнели Harmantzis, Miao, Chien (2006). Они су испитивали способност предвиђања модела заснованих на теорији екстремне вредности и закључили да су они поузданији у предвиђању тржишних ризика у односу на моделе VaR, када емпиријске серије приноса значајно одступају од нормалне дистрибуције. Први који је указао на проблем поузданости модела VaR, када емпиријска дистрибуција приноса одступа од нормалне расподеле, био је Zangari (1996). Са друге стране, Wong, Cheng, Wong (2002) истичу да модели VaR често пружају задовољавајуће процене у условима хетероскедастичности, али да конзистентно не задовољавају критеријуме валидности Базел II стандарда. Слично њима, Stenfort (2006) истиче да модели Monte Carlo симулације у комбинацији са GARCH моделима пружају поуздане процене у условима хетероскедастичности. Значајне су студије које указују на однос између перформанси модела VaR и избора параметара према којима су подешени (Beder (1995), Hendricks (1996), Мarshall, Siegel (1997), Christoffersen, Hahn, Inoue (2001) Su, Nouls (2006) и др.). Иако постоји много истраживачких радова који проучавају апликативност модела VaR у функцији управљања тржишним ризицима и утврђивања адекватности капитала за њихово покриће, већина постојећих модела је развијена имајући у виду карактеристике развијених и ликвидних финансијских тржишта. Тестирање апликативности модела VaR на тржиштима у развоју и настајању су изузетно ретка. Углавном се односе на тржишта у развоју земаља Латинске Америке и Азије (Pownall, Koedijk (1999); Da Silva, De Melo Mendes (2003); Gencay et al. (2004)). Студије Pownall и Koedijk (1999) и Da Silva и De Melo Mendes (2003) односе се на азијске земље, те се не може извући оптималан закључак о перформансама модела на тржиштима у настајању. Сагласно апострофираним теоријским ставовима и студијама, предмет истраживања у раду je могућност управљања тржишним ризицима на финансијским тржиштима у настајању применом модела VaR. Упркос чињеници да је ова проблематика примарно изражена код инвестиционих фондова, осигуравајућих и пензионих друштава, као и да су банке примарно заинтересоване за каматни и девизни ризик, истраживање je фокусирано на теоријске, методолошке и апликативне аспекте примене модела VaR у функцији утврђивања адекватности капитала за покриће ценовног тржишног ризика у књизи трговања у банкама, у складу са правилима Базелског комитета за супервизију банака. Сходно формулисаном предмету, основни циљ истраживања у раду је трагање за одговором на питање да ли модели VaR, који су развијени и прилагођени развијеним финансијским тржиштима, пружају поуздане процене тржишног ризика на неликвидним и волатилним тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ (Босне и Херцеговине, Македоније, Црне Горе, Србије, Хрватске Турске и Албаније). Фокус је на истраживању Увод 11 апликативности неколико широко распрострањених модела: варијанса- коваријанса модел, RiskMetrics модел, модел историјске симулације, модел историјске симулације пондерисане временом, модел историјске симулације пондерисане волатилношћу и модел Monte Carlo симулације. Респектујући претходно опредељени основни циљ истраживања дефинисан је и сет конгруентних и субординирајућих циљева, који укратко подразумевају: прво, испитивање карактеристика тржишта капитала кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ у контексту апликативности модела VaR; друго, анализу ефеката капиталних захтева за покриће тржишних ризика на овим тржиштима; треће, развој новог модела VaR, који ће бити оптималан за тржишта у настајању. Сагласно предмету и постављеним циљевима истраживања, рад полази од следећих хипотеза: 1) Серије приноса акција на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ следе асиметричну и лептокуртичну дистрибуцију; 2) Присуство аутокорелације и хетероскедастичности у серијама дневних приноса акција на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ ограничава апликативност непараметарских модела VaR; 3) Модели VaR, који се најчешће користе на развијеним финансијским тржиштима нису погодни за предвиђање тржишног ризика на финансијским тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ; 4) Употреба коригованих симулираних приноса може значајно да унапреди апликативност параметарских модела VaR на тржиштима у настајању; 5) Употреба хибридног модела историјске симулације, који ће бити развијен у дисертацији, обезбедиће супериорније процене VaR на тржиштима капитала кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ у односу на стандардне моделе VaR. У складу са постављеним циљем и предметом истраживања, као и формулисаним основним научним хипотезама у раду, примењена је квалитативна и квантитативна методологија. Резултат примењених методологија истраживања јесте у разумевању предмета истраживања, кроз утврђивање структуре односа између варијабли и њихових исхода. Истраживање апликативности модела VaR у контексту управљања тржишним ризицима на тржиштима у настајању је базирано на савременим теоријским достигнућима и емпиријским сазнањима из области менаџмента ризика и савремене инвестиционе теорије. Изнети теоријски ставови су тестирани на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ. Приликом дефинисања тржишног ризика и идентификовања релевантних фактора који опредељују његову висину коришћен је аналитички научни метод, који подразумева детаљну анализу одређених појава, ефеката, кретања изабраних индикатора и њихово класификовање. Метод дескрипције коришћен је за представљање теоријских основа концепта VaR и стандарда и процедура за управљање и процену тржишних ризика. Карактеристике серија приноса акција на тржиштима у настајању анализиране су применом различитих дескриптивних статистичких метода и модела за анализу аутокорелације. Увод 12 Тестирање формулисаних хипотеза спроведено је применом различитих економетријских метода и модела за анализу резидуала, парцијалне аутокорелације, ауторегресивне условне хетероскедастичности и покретних средина. Резултати процене VaR, добијени применом историјских приноса и коригованих симулираних приноса подвргнути су компаративној анализи. Намера је била да се размотри да ли употреба коригованих симулираних приноса доводи до поузданијих процена тржишног ризика на тржиштима у настајању. Компаративној анализи такође су подвргнути резултати процене VaR добијени применом различитих модела и хибридног модела историјске симулације, како би се утврдило да ли хибридни модел развијен у раду обезбеђује супериорније процене на тржиштима у настајању у односу на широко коришћене моделе VaR. У циљу генерализације и извођења одређених закључака у вези са апликативношћу различитих модела VaR на тржиштима у настајању, као и ефектима и значају примене хибридног модела, коришћен je метод синтезе. Емпиријски подаци су презентовани у форми табела и графикона, с циљем да помогну у откривању карактеристичних тенденција и специфичности. Рад се, поред увода и закључних разматрања, састоји од шест делова, у којима се кроз примену различитих метода истраживања проучава претходно дефинисани предмет истраживања. Први део рада под називом "Ризици на финансијским тржиштима" уводног је карактера и у њему jе анализиранa улога и значај ризика у пословању финансијских институција. Пошло се од дефинисања ризика и представљања основних врста ризика којима су финансијске институције изложене. Ризик и неизвесност су инхерентна карактеристика сваког финансијског посла, а њихове манифестације су бројне и често без јасне границе диференцирања. Кроз читав спектар својих активности, финансијске институције су изложене непредвидивим променама фактора ризика. Јачањем дерегулације, либерализације финансијских тржишта и конкуренције долази до дисинтермедијације и редуковања каматних маржи, што се негативно одражава на профитабилност финансијских институција. Са друге стране приморавају се финансијске институције да негативне последице покривају проширењем својих активности. Међутим, креирањем нових финансијских инструмената, техника, стратегија и финансијског инжењеринга, листа ризика којима су финансијске институције изложене непрестано се шири. Изазови наметнути растућим трендовима волатилности тржишта, интеграцијом и концентрацијом финансијског пословања, конкурентским и притисцима у правцу креирања вредности за стејкхолдере, индукују потребу да финансијске институције активно трагају за новим путевима заштите од ризика и унапређења постојећих система за управљање ризицима преко веће усаглашености капиталних захтева са ризицима којима су изложене. Експертиза финансијских институција за управљање ризицима потиче од њихове способности систематског идентификовања и квантификовања различитих врста ризика и разумевања њихове међузависности и на основу тога доношење одлука о висини њиховог преузимања или избегавања. Из тог разлога ефикасно управљање ризицима у финансијском пословању нужно подразумева прихватање интегрисаног управљања ризицима. У складу са том чињеницом, посебна пажња на крају првог дела рада усмерена је на истраживање улоге и значаја интегрисаног управљања ризиком у финансијском пословању. Други део рада под називом "Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима" посвећен је анализи правила за процену и управљање тржишним ризицима, развијеним у оквиру Базелског Увод 13 комитета за супервизију банака. Разматрање је започето анализом регулаторног оквира за управљање ризицима пре појаве Базел II стандарда, а затим настављено анализом постојећег система капиталних захтева за покриће тржишних ризика утемељених Базел II стандардом и ефеката њихове примене на тржиштима у настајању. Повећање релативне изложености банака тржишном ризику и промене у структури финансијског система утицали су на регулаторне органе да преиспитају систем правила за управљање ризицима утемељен Базелским споразумом о капиталу. Основни недостатак споразума био је непрепознавање тржишних ризика као значајне категорије ризика, коме су банке изложене у свом пословању. Као резултат напора да се успостави систем правила, који ће у новим условима обезбедити већу усаглашеност капиталних захтева са стварном изложеношћу банака тржишним ризицима и намери да се обезбеди једнакост између банака, у смислу да поступак регулисања адекватности капитала не представља значајан извор конкурентске неједнакости између банака, настао је Базел II стандард. Базел II стандардом дефинисани су капитални захтеви за покриће тржишних ризика. Правилима Базел II стандарда, банкама је дозвољено да, поред Стандардизованог приступа, ниво потребног капитала за покриће тржишних ризика утврде применом модела VaR. Предности и недостаци Стандардизованог приступа и Приступа интерних модела детаљно су анализирани у овом делу рада. Прихватање примене интерних модела у регулацији и супервизији управљања тржишним ризицима има далекосежне импликације, које су детаљно анализиране на крају другог дела рада. Трећи део рада посвећен је концепту VaR као инструменту за процену тржишних ризика и утврђивање адекватности капитала за његово покриће. У методолошком смислу вредност при ризику представља унапређење Markowitz- eве портфолио анализе. Тачније, методологија на којој почива резултат је интегрисања теоријских основа савремене портфолио анализе и селекције, која се фокусира на вредновање и сензитивност финансијске активе и статистичке анализе. Због тога је изучавање VaR започето разматрањем фундаменталних претпоставки и теоријских основа савремене портфолио анализе. Првобитном применом на портфолио хартија од вредности и даљим развојем на алтернативне факторе и врсте пласмана, концепт је заузео круцијално место у систему интегрисаног управљања ризицима. Стога је предмет посебног изучавања процена VaR (имплементација методологије), избор параметара и критични фактори успеха. У наредном кораку анализа је усмерена на изучавање предности и разлога широке употребе концепта. Концепт је базиран на моделима, који под одређеним претпоставкама теже да симулирају и изразе реалне тржишне услове. То имплицира да је коректност изабраног модела VaR детерминисана степеном компатибилности учињених претпоставки модела са карактеристикама реалног тржишног амбијента. Независно од тога, представљање тржишне реалности на начин близак егзактним наукама, неминовно води контроверзама и сталним преиспитивањима. Зато је у наставку овог дела рада указано на ограничења концепта, с посебним освртом на апликативност на тржиштима у настајању јер бројне емпиријске студије показују да дистрибуције серија приноса хартија од вредности одступају од дистрибуције предвиђене претпоставкама концепта. Због немогућности диференцирања губитака који спадају на сам реп дистрибуције и оних који су незнатно већи од критичне вредности, као и чињеница да VaR не испуњава све особине поуздане мере ризика, последњих Увод 14 година су развијени алтернативни приступи за мерење и процену тржишних ризика. У савременој финансијској теорији су се издвојили и у пракси афирмисали приступи засновани на теорији екстремне вредности, који су детаљно анализирани. У четвртом делу рада су анализирани модели процене VaR. У литератури су се издиференцирали различити модели VaR, који се могу поделити у три категорије: параметарски модели, непараметарски модели и модели Monte Carlo симулације. Сваки од ових модела био је предмет посебне анализе. У наредном кораку фокус је био на развоју хибридног модела историјске симулације VaR, који би требало да унапреди ефикасност непараметарских модела на тржиштима у настајању. Упркос предностима у односу на параметарске моделе и моделе Monte Carlo симулације, непараметарски модели не представљају идеално решење за процену тржишних ризика на изузетно волатилним и неефикасним тржиштима каква су тржишта у настајању. Претпоставка IID приноса ограничава њихову апликативност, будући да емпиријски подаци показују да су серије приноса са тржишта у настајању хетероскедастичне и да постоји значајан степен аутокорелације. Хибридни модел историјске симулације се базира на комбинацији идеје Hull и White-а у унапређењу стандардног модела историјске симулације, параметарског приступа оцени условне волатилности и примени теорије екстремне вредности (Еxtreme Value Theory – EVT). Постојећа решења у унапређењu непараметарских модела у погледу уважавања ефеката временске варијабилности волатилности и генерисања симулираних кондиционалних нормализованих приноса, који задовољавају претпоставку IID, су инволвирана у хибридни модел, као и решења до којих су дошли Zikovic у развоју полу-параметарског модела VaR и McNeil и Fray у примени EVT у процени тржишних ризика. На тај начин решен је проблем уважавања појаве груписања волатилности, односно снажне динамике у приносима портфолија на тржиштима у настајању. Тешкоће у добијању поузданих процена VaR потичу из чињенице да сви модели укључују одређене компромисе и симплификације. Избор најбољег модела изискује компаративну анализу. Стога је на крају овог дела рада посебна пажња била на компарацији различитих варијанти модела VaR. У петом делу су разматрани модели за тестирање валидности модела VaR. Разматрање је започето представљањем регулаторних захтева и критеријума за тестирање валидности интерних модела. То је у првом реду подразумевало анализу модела заснованих на броју прекорачења процена VaR. Посебна пажња је посвећена анализи модела условног и безусловног покрића. Развијањем модела VaR који уважавају ефекат временски променљиве волатилности приноса, проблем оцене тачности модела VaR се своди на проблем детерминисања, да ли низ процена VaR задовољава особину безусловног покрића и независности. Зато је у наставку истраживања анализа била усмерена на моделе који су засновани на вишеструким нивоима поверења и моделе који се заснивају на комбинацији теста условног покрића и теста неизвесности. У шестом делу приказани су резултати оригиналног емпиријског истраживања процене тржишног ризика на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ. Да би се добијени резултати успешно тумачили, најпре су представљени резултати ранијих емпиријских истраживања, а затим објашњена методологија истраживања, у којој су представљен изабрани узорак, временске серије података и економетријска анализа. Истраживање је спроведено на тржиштима капитала земаља кандидата и потенцијалних кандидата Увод 15 за чланство у ЕУ. У ту сврху коришћени су општи берзански индекси будући да они представљају најбољу апроксимацију тржишног портфолија на овим тржиштима. Модели VaR су подешени према Базел II стандарду. Процене VaR тржишних индекса вршиле су се дневно за холдинг период од једног дана, на узорку од 500 дана података и то за ниво поверења од 99 и 95%. Валидност модела је процењена за период од 253 дана, на тај начин што су дневне процене VaR поређене са стварним кретањима вредности тржишних индекса у посматраном периоду. За тестирање валидности модела је коришћен Kupiec-ев модел безусловног покрића, који је прописан од стране Базелског комитета за супервизију банака. На крају се о добијеним резултатима дискутује с аспеката прихватања и одбацивања формулисаних хипотеза на којима се заснива ова дисертација. Имајући у виду да ефекти израчунавања капиталних захтева за покриће тржишних ризика применом интерних модела VaR до сада нису били предмет значајнијих истраживања на тржиштима у настајању допринос овог рада се огледа у открићу релевантних закључака о могућностима и импликацијама примене модела VaR на тржиштима у настајању. Резултати теоријско методолошке анализе доприносе бољем разумевању валидности претпоставки и ограничења модела. Практични значај рада се огледа у чињеници да релативно мали број банака, које послују на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ, има добро дефинисан систем за управљање тржишним ризицима заснован на VaR. Упркос предностима примене модела VaR, домаће банке се и даље ослањају на Стандардизовани приступ. Основни проблем јесте недовољна оспособљеност запослених у моделирању волатилности. Иностране банке поседују системе за управљање тржишним ризицима засноване на VaR, али се они темеље на моделима који се користе у матичним компанијама. Већина тих банака израчунава дневне и месечне процене VaR, али их не користе за подешавање лимита трговања. Сем тога, процене VaR се не користе за све врсте тржишних ризика. На основу овога може се закључити да ће налазе из овог рада моћи да користе менаџери ризика у банкама и другим финансијским институцијама, у којима се VaR користи као инструмент за процену тржишних ризика или евалуацију перформанси пласмана, за унапређење система за управљање ризицима и моделирање волатилности. Допринос рада, такође се огледа у развоју хибридног модела историјске симулације, који је тестиран и прилагођен специфичним тржишним условима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ. Ризици на финансијском тржишту 16 Глава I – РИЗИЦИ НА ФИНАНСИЈСКИМ ТРЖИШТИМА Финансијскe институције су кроз читав спектар својих активности изложене непредвидивим променама фактора ризика, будући да су ризик и неизвесност инхерентна карактеристика финансијског пословања. У финансијском пословању ризик и неизвесност расту са променама у каматним стопама, девизним курсевима, кредитној способности клијената, али и под дејством таквих фактора као што су дерегулација, морални хазард, као и уласком банака у послове који раније нису били традиционално банкарски. Наиме, током последњих двадесетак година међународни финансијски сектор прошао je кроз значајне структуралне промене. Снажан развој међународних финансијских токова генерисан процесом глобализације и дерегулације, пре свега у области банкарства, довео је до значајних промена у финансијском окружењу (јачању конкуренције), карактеристикама и законитостима финансијског тржишта. Класична финансијска теорија, као и читава теорија инвестирања засноване су на идеји да цене финансијске активе следе мартингали процес, односно да су тржишта ефикасна. Међутим, догађаји с краја деведесетих година прошлог и с почетка овог века (дужничке кризе), као и најновија светска економска криза (слом америчког хипотекарног тржишта) су указали на то да је волатилност (нестабилност) финансијских тржишта доминантан фактор који утиче на вредност финансијске активе и на понашање партиципаната на финансијским тржиштима. Присуство асиметрије и неравнотеже јасно указују на то да су финансијска тржишта неефикасна. У оваквим околностима модели за процену вредности финансијске активе засновани на хипотези о ефикасности тржишта нису реални. Присуство стохастичке волатилности представља доказ да тржишта нису ефикасна; да је број фактора ризика већи од броја финансијске активе, који инвеститори држе у својим портфолијима. Бројни су фактори утицали на промену финансијског окружења и повећање волатилности финансијских тржишта. Највећи утицај имали су технолошки развој, глобализација и дерегулација, пре свега у области банкарског пословања. Технолошки развој, као и смањење законске легислативе створили су могућности за јачање конкуренције међу финансијским институцијама и развој и појаву нових инструмената, техника, стратегија и финансијског инжењеринга, али и нових учесника, као што су хеџ фондови и др. Тачно је да су ове иновације у извесној мери допринеле повећању ефикасности финансијских тржишта; повећана је брзина са којом се нове информације одражавају на вредност финансијске активе, али су и знатно скратиле време које финансијске институције имају на располагању у детектовању изложености њихових портфолија ризицима. Због свега овога листа ризика којима су финансијске институције изложене проширена је и њихово дејство je интензивирано. Услед јачања конкуренције, банке су изгубиле значајан део свог тржишта. Истовремено, банкарски клијенти су открили ефикасније начине прибављања капитала у односу на директно задуживање код банака. У оваквим околностима дисинтермедијација је редукована, а марже из традиционалног банкарства скоро да су нестале. Истовремено, повећано је капитално оптерећење, које је функцији одржавања адекватности капитала јер су банке на ове изазове реаговале Ризици на финансијском тржишту 17 проширивањем својих активности и интензивирањем дужничко-поверилачких односа са клијентима са ниским кредитним рејтингом. Свесне свога значаја, банке свесно преузимају морални хазард и улазе у кредитне аранжмане са клијентима са ниским кредитним способностима. Механизми осигурања депозита нису допринели повећању стабилности финансијског тржишта, већ његовој нестабилност кроз подупирање моралног хазард на страни депонената. Истовремено део клијената тражи нове, софистицираније начине на које могу да заштите своје инвестиције од изложености ризицима или су спремни да плате финансијским институцијама како би оне преузеле те ризике уместо њих. Све ово је довело до тога да банке буду значајно укључене у активности "трансфера ризика" (risk shifting). Интензивирање ових активности, као и поменуте иновације могу довести до даљег повећања волатилности и у крајњој инстанци, ризичности финансијских тржишта. Искустава из ранијих периода сугеришу да је свако повећање волатилности резултирало сломом финансијског тржишта. Оно што је сваки пут запрепастило јавност јесте брзина са којом су се кризе преносиле са једног на друга тржишта (последица глобализације), као и величине губитака које су производиле. Истовремено са овим дешавањима дошло је и до значајног развоја методологија за управљање финансијским, нарочито тржишним ризицима. Главна методологија којом се данас настоји да се сигурност улагања повећа, јесте вредност при ризику (Value at Risk – VaR). Међутим, немогућност прeдвиђања ранијих криза и величина губитка који су проузроковале указују на неопходност даљег рада на унапређењу техника и методологија за мерење, управљање и надзор финансијских ризика. 1. Концепт ризика у финансијском пословању Ризик1 представља објективну категорију (која прати све области људске делатности), иманентну сваком улагању и никада се у потпуности не може избећи. У најопштијем смислу изражава шансу да се догоди неки нежељени догађај. Дефинише се као неизвесност будућег догађаја, који се може манифестовати у више различитих исхода чија је вероватноћа мерљива. Ризик имплицира могућност одступања стварног у односу на очекивани исход, при чему то одступање може да буде позитивно или негативно. Позитивно одступање представља шансу, док негативно представља ризик у ужем смислу.2 Већина људи ризик схвата као могућност настанка губитка.3 Међутим, ово је уско схватање и није примерено финансијском пословању, које је повезано са преузимањем ризика ради остваривања приноса, што се може исказати кроз изреку "без ризика нема ни 1 У Webster–овом речнику ризик се дефинише као хазард, опасност, изложеност губитку или повреди. Епистемолошки реч ризик води порекло од арапске речи risq, односно од латинске речи riscum. Арапски risq означава нешто што је "дато" и из чега се црпи профит; означава позитиван исход, дос се латински riscum односи искључиво на опасност. О пореклу значења речи ризик детаљније видети у Kedar, B. Z., (1970), "Again: Arabic Risq, Medieval Latin Riscum", Studi Medievali, Centro Italiano Di Studi Sull Alto Medioevo, Spoleto. 2 Reuse, S., (2010), "Comparing Variance/Covariance And Historical Simulation In The Context Of The Financial Crisis – Do Extreme Movements Have An Influence Onto Portfolio Selection?", Financial Assets and Investing, No. 1, p. 2. 3 Ollson, C., (2002), Risk managenent in emerging markets, Prentice Hall, International. p. 5. Ризици на финансијском тржишту 18 профита". Уско поимање ризика не указује на могућност остваривања користи из послова које настају преузимањем ризика.4 Финансијска теорија појам "ризик" третира у ширем смислу. Повезује га са волатилношћу будућих приноса, која доводи до неочекиваних позитивних и негативних кретања у будућим новчаним токовима. Међутим, упркос овој чињеници, уобичајено је да се у финансијском пословању под ризиком подразумева вероватноћа да остварени приноси на улагања буду мањи од очекиваних, при чему, већа вероватноћа остварења ниже стопе приноса на улагање од очекиване, чини конкретно улагање ризичнијим.5 Из тог разлога сагледавање степена изложености ризику којим је оптерећен сваки конкретан пласман не сме бити занемарено или препуштено интуицији јер погрешне процене ризика за последицу могу имати мање приносе од очекиваних, изостанак очекиваних приноса или губитак уложеног капитала.6 Иако је изучавање ризика у финансијском пословању започео још Bernouli (1700), управљање ризицима у финансијском пословању је новијег датума. Све до краја деведесетих година XX века, финансијске институције нису имале независне функције управљања ризицима нити је концепт ризика био широко познат. У пракси су доминирали традиционални концепти мерења ризика засновани на фундаменталној финансијској анализи. Схватање неoспорног значаја управљања ризицима почиње када су финансијске институције усвојиле интерне моделе засноване на Markowitz-eвом открићу да је варијанса очекиваног приноса прикладна мера ризика портфолија хартија од вредности. Наиме, Harry Markowitz (1952) био је први аутор који је прецизно квантификовао финансијски ризик. Иако у свом раду "Portfolio Selection", не помиње реч ризик, он је детерминисао величину (варијансу приноса портфолија) коју инвеститори треба да минимизирају док максимизирају принос портфолија. Откриће да је варијанса очекиване стопе приноса портфолија под одређеним претпоставкама, прикладна мера ризика који прати принос јесте означило почетак развоја савремене портфолио теорије. Развијајући модел за мерење варијансе приноса портфолија Markowitz је указао не само на пресудан значај диверсификације у функцији редуковања укупног ризика улагања, већ је и показао како ефикасно диверсификовати расположива средства за инвестирање. Ефикасна диверсификација изводи се увођењем у разматрање, поред приноса и ризика и треће варијабле - међузависност кретања приноса појединачних позиција које се налазе унутар портфолија, тј. њихову корелацију. Увођењем ове варијабле финансијске институције су добиле могућност да формирају нове портфолије, који ће им донети веће приносе уз исти ризик, односно исте приносе уз ниже ризике, тзв. ефикасне портфолије. Пре Markowitz-евог открића, инвеститори су портфолио састављали бирањем хартија од вредности са најбољим перформансама, јер су претпостављали да ова техника максимизира очекивани принос укупног портфолија. Иако свесни постојања ризика, перформансе портфолија су оцењивали само на основу стопе приноса. Међутим, да је циљ само максимизирање очекиваног приноса инвеститори би уместо диверсификације 4 Исто, стр. 5. 5 Већина аутора у дефинисању финансијског ризика полази од идеје да принос представља случајну варијаблу, а да ризик изражава вероватноћу настанка губитка (Stone (1973), Fishburn (1977), Woll (1996), Artzner et al., (1999), Cvitanic, Karatzas (1999), Rolfes (1999), Reuse (2008). 6 Васиљевић, Б., (2005), Основи финансијског тржишта, четврто допуњено издање, Завет, Београд, стр.32. Ризици на финансијском тржишту 19 улагања, укупна средства алоцирали у активу са највећом стопом приноса, без обзира на ризик. Истовремено са развојем интерних модела, финансијске институције су усвојиле концепт ризика, који се може представити као на слици I1. Слика I1. Концепт ризика у финансијском пословању Адаптирано према: (Merna, T., Thani, F., (2005), Corporate Risk Managemetn, John Wily and Sons, Chichester, p. 8.) Ризик се посматра у контексту неизвесности одлуке о улагању, која је детерминисана знањем о ефектима промена у факторима ризика на исход (принос) улагања и вероватноћом њиховог настанка, и дистрибуције вероватноће приноса. Концепт одражава идеју да оцена ризика у финансијском пословању представља магнитуду губитка, која је одређена (условном) вероватноћом настанка промене у факторима ризика и осетљивошћу портфолија на те промене, уз уважавање степена корелације између фактора ризика. При томе се наглашава значај да се располаже са довољно знања и релевантних информација у вези са будућим променама у факторима ризика и њиховим утицајем на исход улагања. Поседовањем ових знања и информација редукује се неизвесност. Концепт сугерише да када су познате све могуће промене у факторима ризика, њихови ефекти и вероватноћа њиховог јављања, што је условљено поседовањем релевантних информација, могуће је утврдити дистрибуцију вероватноће будућих приноса, која показује на који начин је укупан ризик остваривања приноса од улагања расподељен на појединачне износе (вредности) могућег приноса. На основу ње, преко низа могућих износа приноса, врши се оцена ризика, чиме се редукује неизвесност. Овако конципиран ризик је у складу са преовлађујућом парадигмом, према којој постоји јасна дистинкција између ризика и неизвесности, која принос портфолија посматра као случајну варијаблу и која уважава значај ефикасне Ефекти промена у факторима ризика Дистрибуција вероватноће приноса Вероватноћа настанка промена у факторима ризика Неизвесност одлуке о улагању Ризици на финансијском тржишту 20 диверсификације, али и у складу са Roberts-oвом парадигмом ризика портфолија, према којој постоји јасна дистинкција између ризика и ризичности портфолија. 7 2. Врсте ризика на финансијским тржиштима У финансијском пословању ризик се огледа у волатилности приноса, која доводи до неочекиваних губитака у новчаним токовима, при чему већа волатилност значи и већи ризик. Магнитуда те волатилности јесте директно или индиректно условљена утицајем фактора ризика, као и степеном интеракције између њих. Иако су финансијске институције изложене великом броју различитих фактора ризика, они се могу груписати у две широко дефинисане категорије ризика, у опште и финансијске ризике, при чему оне даље могу бити декомпоноване на велики број специфичних врста ризика, који се такође даље могу рашчлањавати на подврсте ризика. Општи ризици у финансијском пословању су ризици који утичу на пословање финансијских институција, али над којима оне имају релативно малу контролу. У такве ризике спадају ризик земље, односно правно-регулативни ризик. Главнa карактеристика ових ризика јесте непредвидивост и немогућност адекватне заштите од њих.8 За финансијске институције су значајнији финансијски ризици, односно ризици који се односе на могућност настанка губитка на финансијском тржишту. Због своје разноврсности, комплексности, као и немогућности дефинисања јасне границе између појединих врста финансијског ризика, у стручној литератури се може пронаћи велики број класификација (Jorion (2001), Olsen (2002), Tappiro (2004), Chapman (2006), и др). Широко прихваћенa подела јесте она коју су предложили Coughary еt al. (2001). Према овој класификацији финансијски ризик дели се на тржишни и кредитни ризик. Први настаје као последица промене цене хартија од вредности, каматне стопе, девизног курса и цене роба. Други настаје као последица немогућности наплате потраживања на дан њиховог доспећа. Међутим, ова подела је значајно поједностављена јер је свака финансијска институција у значајној мери изложена и другим финансијским ризицима, од којих су најзначајнији оперативни ризик, ризик ликвидности и солвентности. Jorion (2001), McNeil, Frey и Embrechts (2005) су идентификовали седам главних врста ризика којима су изложене банке, који су детаљно представљени и анализирани у наставку рада:  кредитни ризик  тржишни ризик  оперативни ризик  ризик ликвидности  ризик солвентности  ризик репутације  ризик државе. 7 Детаљније о текућој и новој парадигми ризика портфолија видети у Lavy, R. A., (1978), "Stocks, Bonds, Bills, and Inflation over 52 Years", The Journal of Portfolio Management, Vol. 4, No. 4, pp. 18 19. и Robert, J., (2005), A New Paradigm for Portfolio Risk, The Handbook of Risk, John Wiley and Sons, New Jersey. 8 Цветиновић, М., (2008), Управљање ризицима у финансијском пословању, Сингидунум, Београд, стр. 9. Ризици на финансијском тржишту 21 2.1. Кредитни ризик Кредитни ризик представља најстарији и с аспекта величине потенцијалног губитка, најзначајнији финансијски ризик коме су изложене банке у свом пословању, будући да се традиционална и још увек доминантна активност банака огледа у мобилизацији и трансферу финансијских средстава од суфицитарних ка финансијски дефицитарним трансакторима. Уопштено, кредитни ризик се јавља у условима када потраживања не могу бити реализована на дан њиховог доспећа по пуној књиговодственој вредности. Кредитни ризик изражава трајну или тренутну неликвидност дужника, односно његову (не)способност измирења преузетих обавеза о року доспећа у целости или делимично. Као такав је примарно условљен неизвесношћу у пословању дужника, која је под утицајем бројних егзогених и ендогених фактора. Кредитни ризик се може дефинисати као ризик од настанка губитка услед неизвршења обавезе друге уговорене стране из финансијског посла. Банке га описују као ризик да дужник неће/не може да испуни своју новчану обавезу на време и под условима дефинисаним у уговору о кредиту (default riks).9 У ширем смислу се односи на ризик од смањења кредитног рејтинга дужника, при чему се повећава вероватноћа неизмирења преузетих обавеза.10 Смањење кредитног рејтинга дужника не имплицира ризик од неизмирења обавеза, али повећава вероватноћу његовог настанка, пошто утиче на погоршање фактора ризика, што се рефлектује на повећање очекиване тржишне стопе приноса и смањење тржишне вредности инструмента дуга. Тако се, у овом случају јавља ризик од економског неизвршења обавеза. Са друге стране, у случају репо уговора, банке су изложене кредитном ризику и по основу неизмирења обавезе друге стране али и по основу тога да ће, под утицајем промена на тржишту, вредност хартије од вредности да порасте изнад вредности коју је банка планирала да плати у циљу њеног откупа. Претходно речено имплицира да у основи постоје два извора неизвесности у кредитом ризику: понашање дужника тј. ризик од неизмирења обавезе друге стране и промена текуће вредности будућих новчаних токова, која резултира из промене услова на финансијском тржишту.11 Кредити ризик је круцијалан за банке пошто неизмирење обавеза од стране малог броја значајних дужника може да генерише велике губитке, који доводе до несолвентности банке.12 Сума свих ризика индивидуалних кредитних пласмана чини тзв. портфолио кредитни ризик банке. Квалитет овог ризика је детерминисан структуром крединих пласмана, односно вероватноћом настанака ризика неизмирења обавеза и квалитетом гаранција и колатерала, који се користе за редуковање потенцијалног губитка. Захваљујући колатералу величина губитка у тренутку неизмирења обавезе разликује се од максималног потенцијалног губитака од неизмирења обавеза. Величина те разлике је пре свега, условљена квалитетом и утрживошћу колатерала који се у конкретном случају користи са ублажавање кредитног ризика. Такође, треба истаћи да не доводи свако неизмирења обавеза до губитка јер кредитни ризик се не односи само на 9 Chapman, R., (2006), Simple tools, techniques for enterprise risk management, John Wiley and Sons, Chichester, p. 207. 10 McNail, A., et al., (2005), Quantitative Risk Management, Concepts, Techniques and Tools, Princeton University Press, New Jersey, p. 326. 11 Tapiero, C., (2004), Risk and Financial Management: Mathematical and Computational Methods, John Wiley and Sons, New Jersey, p. 12. 12 Zikovic, S., (2010), Market Risk in Transitions Countries: Value at Risk Approach, Sveučilište u Rijeci, Ekonomski fakultet u Rijeci, Rijeka, p. 14. Ризици на финансијском тржишту 22 неизмирење обавеза у случају банкротства дужника, већ је повезан и са таквим догађајима као што су кашњење у плаћању или промена кредитних услова услед промене кредитног рејтинга дужника. Први фактор ризика није толико опасан јер се по правилу веома ефикасно решава. Међутим, уколико дужник није у могућности да у дужем временском периоду уредно сервисира своје обавезе по основу узетог кредита прибегава се алтернативним мерама, као што су консолидација дужника и репрограмирање његових кредитних обавеза или ликвидација. Све ове мере доводе до значајних губитака. Репрограмирање је веома блиско ризику од неизмирења обавеза јер полази од става да дужник неће моћи да измирује своје обавезе уредно у будућности, уколико не дође до промене у његовој структури финансирања.13 Ризик неизмирења имплицира да ће неплаћање бити перманентнo.14 Уобичајено је да се у том случају прибегава ликвидацији или преузимању дужника. Поред чињенице да је на основу историјских података могуће извршити процену вероватноће настанка ризика неизмирења обавезе, као и стопе наплате кредита, кредитни ризик је веома тешко ex ante проценити пошто је тешко утврдити корелацију између губитака остварених у ефикасно диверсификованом портфолију, као и корелацију и садејство фактора деторације између различитих дужника. За разлику од кредитнoг ризика коме су изложене позиције садржане у банкарској књизи, кредитни ризик код инструмента у књизи трговања банке се оцењује на основу тржишне вредности хартија од вредности. У овом случају, кредитни ризик се може изразити и индиректно кроз кредитни распон; разлику између безризичне стопе приноса и очекиване стопе приноса на инструмент у којој банка има отворену позицију. У случају смањења кредитног рејтинга, постоји могућност да се на секундарном тржишту прода хартија од вредности по нижој вредности од реалне вредности. У овом случају губитак зависи од ликвидационе вредности тог инструмента. Тако да је банка изложена ризику неликвидности тржишта, односно трансакционом ризику. Наравно, постоји могућност и продаје инструмента пре настанка ерозије кредитног рејтинга дужника. У том случају, кредитни ризик се своди на трансакциони ризик; ризик да се инструмент ликвидира по нижој од очекиване вредности, при чему је ликвидациона вредност инструмента под утицајем тржишних фактора ризика. На основу реченог јасно се увиђа да постоји јасна интеракција између кредитног, тржишног ризика и ризика ликвидности. Са развојем тржишта деривата граница између кредитног и тржишног ризика је све мање видљива.15 Тако у случају кредитних деривата16, извор неизвесности није у понашању дужника, већ лежи у тржишним кретањима. Ликвидациона вредност деривата зависи од тржишних фактора и под њиховим 13 Исто, стр. 14. 14 Jorion, P., (2001), Value at Risk: The New Benchmark for Managing Financial Risk, 2nd edition, McGraw Hill, New York, p. 6. 15 Maginn, J. L., et al., (2007), Managing investment portfolios, John Wiley and Sons, Chichester, p. 587. 16 Кредитни деривати представљају OTC (over the counter) деривате, који су дизајнирани за трансфер кредитног ризика са једног на друго лице. Кредитни деривати представљају уговоре по којима једна страна има право да захтева исплату у случају да наступи одређени кредитни догаћај у току трајања уговора. Употреба кредитних деривата омогућава банкама да ограниче изложености кредитном ризику по појединим дужницима, привредним гранама или регионима. За то плаћају одређену провизију другој страни, која је спрема да преузима ризик у случају неизмирења обавеза дужника. Ризици на финансијском тржишту 23 утицајем константно се мења. Све док је она позитивна, банка је изложена кредитном ризику. С обзиром на то да кредитни ризик представља најзначајнији појединачни извор несолвентности банака, разматрање крединог ризика представља основу за утврђивање адекватности капитала банке. Из тог разлога је Базелски комитет, од самог свог оснивања посебну пажњу поклонио дефинисању правила управљања кредитним ризиком. Важно место овај ризик има и у оквиру Базел II стандарда, било да је реч о већем броју приступа за квантификовање изложености кредитном ризику и калкулацији адекватности капитала, о квантитативним и квалитативним квалификационим стандардима за примену виших приступа или о различитим техникама за ублажавање овог ризика.17 2.2. Тржишни ризик Поред кредитног ризика, најзначајнији ризик коме су изложене банке у свом пословању данас јесте тржишни ризик. Тржишни ризик се односи на ризик од негативних одступања вредности отворене трговачке позиције на основу цена на затварању у портфолију банке који је предмет трговања од очекиване вредности, током периода потребног да се затвори позиција.18 Као такав, овај ризик постоји само у периоду који је потребан да се отворена позиција ликвидира. Другим речима, тржишни ризик се огледа у неизвесности приноса услед промене тржишне вредности банчиног портфолија, које су под утицајем егзогених (систематских) и ендогених (несистематских) фактора ризика. Најчешћи узроци промена вредности портфолија јесу несклад између понуде и тражње на финансијском и робном тржишту, промене каматних стопа и девизних курсева.19 Отуда у зависности од тога да ли се ради о промени тржишних цена хартија од вредности, девизних курсева, каматних стопа или цена роба разликују се следеће врсте тржишног ризика: 1) ризик промене цена хартија од вредности; 2) каматни ризик; 3) девизни ризик; 4) ценовни ризик робе. Ризик промене цена хартија од вредности се односи на неповољне промене тржишних цена основних и изведених хартија од вредности. Каматни ризик се односи на ризик неповољних променa каматних стопа на тржишту. Девизни ризик се односи на неповољну промену девизних курсева. На крају, ценовни ризик се односи на неповољну промену цена роба на робном тржишту. Међутим, бројни аутори попут Marrison-а (2002), Dowd-а (2002), Bessis-а (2002) под тржишним ризиком подразумевају тржишни ризик у ужем смислу; ризик од непредвидивих промена цена хартија од вредности. Зато се у стручној литератури често употребљава термин ризик волатилности, како би се директно описао ризик промене цене хартије од вредности. У овом раду се под тржишним ризиком подразумева тржишни ризик у ужем смислу, односно ризик волатилности. Укупан тржишни ризик хартија од вредности може се раздвојити на две компоненте: систематски ризик, који произилази из карактеристика реалног окружења и несистематску компоненту ризика, која потиче из карактеристика пласмана у које је извршено улагање. Moгућност раздвајања укупног тржишног 17 Матић, В., (2009), "Базел II – Стандардизовани приступ кредитном ризику", Банкарство, бр. 9- 10, стр. 124. 18 Bessis, J., (2002), Risk Management In Banking, John Wiley and Sons, Chichester, p. 18. 19 Латковић, М., (2002), "Управљање ризицима: идентификација, мерење и контрола, Финанцијска теорија и пракса, бр. 26, Институт за финанције, Загреб, стр. 467. Ризици на финансијском тржишту 24 ризика на ове две компоненте представља основу за спровођење ефикасне диверсификације улагања тј. формирање ефикасног портфолија хартија од вредности. Корист од формирање ефикасног портфолија јесте редуковање несистематске компоненте ризика, односно свођење укупног тржишног ризика конкретног улагања на ниво систематског ризика. Савремена портфолио теорија нуди начин да се детерминише скуп ефикасних портфолија. У основи тај скуп представља низ Pareto оптималних комбинација очекиваних вредности приноса и варијансе приноса портфолија. У литератури је познат као сет ефикасних портфолија (efficient set) или граница ефикасности (efficient frontier). Еlton и Gruber (1995) наводе да je ефекат смањења укупног ризика портфолија видљив већ након укључивања десетак акција. Укључивањем 15-20 насумично изабраних хартија од вредности могуће је у потпуности елиминисати несистематски ризик. Даље редуковање укупног ризика иде спорије са повећањем броја хартија од вредности у портфолију. То показује да са порастом броја хартија од вредности у портфолију опада значај варијанси појединих хартија од вредности, а расте значај веза између појединих парова хартија од вредности у портфолију (коваријансе). Иако се тржишни ризик најлакше може идентификовати и квантификовати, јер се цене хартија од вредности бележе при свакој трансакцији, предвиђање тржишног ризика није тако једноставно. Емпиријска истраживања показују да су временске серије са финансијских тржишта хетероскедастичне. То значи да волатилности нису константне у времену, односно да нису IID, већ да пролазе кроз фазе високог и ниског варијабилитета. Променљивост волатилности је, пре свега, карактеристика стопа приноса финансијских инструмената.20 Учесници на берзи реагују на сваку нову информацију тако што продају постојеће и купују нове хартије од вредности. То изазива промене у њиховим ценама, а тиме и у одговарајућим стопама приноса. Детаљније сагледавање нове информације може довести до пада обима трансакција и до смиривања берзе. Према томе, долазак нове вести утиче на раст волатилности стопа приноса, која се смањује током времена. Поновни раст волатилности вероватно ће се јавити са новом информацијом. То значи да стопе приноса финансијских инструмената пролазе кроз фазе ниске и високе волатилности односно да нису идентично дистрибуиране. При томе, постоји већи степен корелисаности између волатилности приноса него између нивоа приноса. Уочено је да степен волатилности може зависити и од тога да ли нову вест инвеститори третирају као позитивну или негативну, при чему је волатилност израженија уколико информација има негативан карактер.21 2.3. Оперативни ризик Дерегулација и глобализација финансијског сектора, са растућом софистицираношћу финансијске технологије утиче на активности банака и на тај начин њихове профиле ризика чине веома сложеним.22 Пракса сугерише да су банке поред кредитног и тржишног ризика значајно изложене и осталим врстама ризика у финансијском пословању. Посебно су изложене оперативном ризику. Отуда, управљање оперативним ризиком, ризиком који се односи на потенцијалне 20 Младеновић, З., Младеновић, П., (2007), "Оцена параметара вредности при ризику: Економетријска анализа и приступ теорије екстремних вредности", Економски анали, бр. 171, Економски факултет у Београду, Београд, стр. 33. 21 Исто, стр. 34. 22 Zikovic, S., (2010), оп., цит., стр. 17. Ризици на финансијском тржишту 25 губитке, који настају због неадекватних система, лошег управљања процесима, људског фактора, као системских и екстремних догађаја, у савременом банкарству постаје подједнако важно као и управљање тржишним или кредитним ризиком. Базелски комитет је идентификовао сет догађаја који могу да резултирају значајним губицима услед изложености банака оперативном ризику, као што су:23  преваре – фризирање извештаја, нелегално присвајање имовине од стране запослених, фалсификовање докумената, пљачке, хаковање и сл.  пракса везана за запослене и безбедност на радном месту - захтеви радника за одштету, кршење правила о здрављу и безбедности на раду, тврдње у вези са дискриминацијом и сл.  физичка оштећења имовине - тероризам, земљотреси, пожари, поплаве и сл. С обзиром на то да се под оперативним ризиком подразумева широк спектар ризика, који произилазе из пословних процеса, због грешака које чини човек у том процесу, системских пропуста, неадекватних процедура, недовољно обухватне и конзистентне контролне функције али и екстерних фактора, овако широк спектар ризика чини могућом различите класификације. Опште прихваћена класификација оперативног ризика обухвата следеће врсте ризика:24  ризике неадекватне или недовољне инфраструктуре (застареле мере и капацитети, нејасно дефинисан систем одговорности, недостатак практичног искуства запослених и сл.);  технолошке ризике (у савременом банкарству то су пре свих ризици информатичке подршке);  ризик људског фактора (уз технолошки ризик представља посебну, веома значајну форму оперативног ризика која се односи на губитке који су последица људских грешака, као што су стискање погрешне типке на компјутеру, случајно брисање неког фајла из непажње или уношење погрешних вредности инпут за параметарске моделе и сл.25  ризике операција или пословног процеса (неадекватне или застареле процедуре, критични делови процеса због техничко-технолошких проблема и сл.);  ризике екстерних догађаја (екстерне криминалне радње, природне катастрофе и друго). Овако широка подела могла би бити предмет даље декомпозиције на подврсте ризика, што само потврђује флуидну форму оперативног ризика, његову хетерогеност и присутност у свим сегментима пословања банака. Са развојем тржишта деривата значај овог ризика још више расте јер је трговање дериватима склоније оперативном ризику од готовинских трансакција, с обзиром да на то су деривати по својој природи трансакције са левриџом. Валуација комплексних деривата, такође, ствара значајан оперативни ризик. Из 23 Basel Committee on Banking Supervision, (2003), "Sound Practices for the Management and Supervision of Operational Risk", Technical Document, BIS, Basel. p. 2. 24 Матић, В., (2008), "Оперативни ризик", Банкарство, бр. 7-8, стр. 75. 25 Crouhy, M., Galai, D., Mark, R., (2006), Essentials of Risk Management, McGraw Hill, New York, p. 36. Ризици на финансијском тржишту 26 тог разлога је неопходна строга контрола уколико банка жели да избегне значајне губитке.26 Иако управљање оперативним ризиком није новија пракса, нов је приступ управљању оперативним ризикoм, као свеобухватне праксе која је упоредива са управљањем кредитним и тржишним ризиком. У оквиру Базел II стандарда, Базелски комитет је подједнаку пажњу посветио правилима управљања оперативним ризиком као и тржишним и кредитним ризиком, како у погледу приступа за израчунавање степена изложености овом ризику и утврђивању адекватности капитала за његово покриће, тако и квантитативним и квалитативним стандардима које банке морају да испуне да би се квалификовале да користе напредније моделе за процену изложености оперативном ризику. Усвајањем Базел II стандарда оперативни ризик постао је неодвојиви део именитеља за израчунавање минималне стопе адекватности капитала у односу на укупну изложеност банке ризицима. 2.4. Ризик ликвидности Ризик ликвидности представља ризик од настанка негативних ефеката на финансијски резултат и капитал банке услед њене неспособности да уредно измирује своје обавезе онако како оне пристижу на наплату,27 односно да активу конвертује у готовину без значајних трошкова. У принципу овај се ризик јавља са променом ликвидне позиције банке у којој њена ликвидна актива није довољна за измирење обавеза. У том контексту, ризик ликвидности треба схватити као ризик да се актива ликвидира по цени која је испод њене вредности у условима ефикасности тржишта. Немогућност прибављања средстава за финансирање свакодневних активности, односно краткорочних обавеза и/или инвестиционих одлука у разумном року без значајнијих губитака, представља велику опасност за сваку организацију. Иако је ова врста ризика ендемична за финансијске институције (Lopez, 2008) 28, глобализација финансијског сектора, развој нових финансијских инструмента, а пре свега повећање волатилности финансијских тржишта поново су фокус ставили на управљање ликвидношћу, као на једну од значајних активности банке. Ликвидност представља способност да се држи и ликвидира позиција по цени која је еквивалентна њеној вредности у условима ефикасног тржишта, без значајних трансакционих трошкова. Банке, као и друге финансијске институције посебно су осетљиве на ову врсту ризика, пошто се појављују у улози краткорочних дужника, који своје дуге позиције у активи финансирају из краткорочних извора. Из тог разлога њихова способност да држе дуге позиције у активи, у контексту ризика ликвидности, јесте веома лимитирана.29 Догађаји с краја деведесетих година XX века указали су на значај управљања ликвидношћу. Повећање волатилности финансијских тржишта крајем 1998. године било је праћено оштрим падом ликвидности тржишта. Финансијске институције, које су у таквим условима ликвидирале своје позиције су биле суочене са неочекивано великим распоном између bid и ask цена. To их је изложило додатним губицима у облику трансакционих трошкова (видети Duffie 26 Исто, стр. 36. 27 Rose, S. P., Hudgins, S. C., (2005), Bankarski menadžment i finansijske usluge, Data status, Beograd, p. 53. 28 Lopes, J., (2008), "What is Liquidity Risk?", FRBSF Economic Letter, October 24, p. 1. 29 Malz, A., (2004), "Liquidity risk: current research and practice", RiskMetrics Group, Technical Document, p. 36. Ризици на финансијском тржишту 27 (1999), (2000), (2001), (2003)). Искуство сведочи (Duffie (2001), (2003); Ericson (2006)) да када се очекује повећање распона услед опадања цене активе, ликвидност тржишта постаје доминантан фактор ризика ликвидности. Отуда поједини аутори, попут Tapiеr-a, Chance-а, Grant-a и др. ризик ликвидности описују једноставно као ризик од промене распона између bid и ask цена, при чему распон користе као индикатор тог ризика (видети Amihud и Mendelson (1986)). Импликација опадања ликвидности тржишта јесте ситуација у којој банка не може да ликвидира своју активу по жељеној цени због непостојања адекватне тражње. Другим речима, јавља се ситуација у којој на тржишту не постоји тражња која је спремна да плати цену која је прихватљива за банку, тако да се она суочава са значајним губицима. Ово је нарочито акутан проблем када је ликвидација позиције мотивисана задовољењем капиталних захтева или потребом да се редукује изложеност укупном ризику банке.30 Немогућност одлагања трансакције у овом случају имаће за последицу значајан/апсолутан (у случају не постојања тражње) губитак у позицији. Резултат овога може бити да банка западне у зачарани круг продаје, који генерише нове губитке који банку приморавају на нове прoдаје и тако у круг. Крајњи исход биће несолвентност банке. Из тог разлога је веома важно ефикасно управљати ликвидношћу. Значај управљања ликвидношћу превазилази оквир једне институције, будући да мањак ликвидности у једној организацији може да има последице на шире окружење.31 Истраживања Duffie-a и Zigler-a (2003) показују да је негативна корелација између величине распона и цене активе нарочито видљива код оних институција које имају значајан левриџ. Њихово истраживање такође открива да стратегија да се прода прво неликвидна актива, а да се ликвидна сачува за "црне дане", иако је у принципу ефективна, тежи да повећа трошкове трговања и није сврсисходна у случају када приноси и распони имају дебеле репове. Чест извор ризика ликвидности у банкарству се налази у другим врстама финансијског ризика, чија реализација узрокује значајне поремећаје у новчаним токовима, као што су кредитни ризик (у смислу високе концентрације ризичне активе у кредитном портфолију банке или високог износа доспелих неизмирених потраживања банке по кредитним пословима) или тржишни ризици (у смислу позиција за трговање које су у неликвидној активи, што умањује могућност њене ликвидације).32 Повећање каматне стопе такође представља значајан извор ризика неликвидности, пошто са једне стране утиче на смањење тржишне вредности инструмената дуга, а са друге стране на повлачење депозита и њихово преусмеравање на тржишта која нуде веће приносе. Поред ових фактора, поремећаје у новчаним токовима банке могу узроковати и други фактори, као што су:33  рочна и валутна неусклађеност позиција пасиве и активе у билансу банке;  увођење нових услуга са неадекватном проценом утицаја на ликвидност;  нагли раст изложености банке ризицима по основу ванбилансних позиција;  нагли раст активе који се ослања на променљиву депозитну структуру;  тренд пада пословне добити. 30 Maginn, J. L., et al., (2007), оп., цит., стр. 89. 31 Basel Committe on Banking Supervision, (2004), оп., цит., стр. 1. 32 Матић, В., (2008), "Ризик ликвидности", Банкарство, бр. 5-6, стр. 76-77. 33 Исто, стр. 76-77. Ризици на финансијском тржишту 28 Најновија светска финансијска криза показала је да се политика веће профитабилности, као извора капитализације и боље капиталне адекватности банке, мора водити на начин да се не угрози ликвидност. Из тог разлога је Базелски комитет дефинисао Међународни оквир за мерење изложености ризику ликвидности, познат под називом Базел III стандард (International framework for liquidity risk exposure measurement). 2.5. Ризик солвентности Ризик солвентности представља ризик да банка неће бити у могућности да са расположивим капиталом да апсорбује губитке генерисане по свим врстама ризика. У принципу ризик солвентности је једнак ризику од банкротства банке. Често се описује и као ризик од трајне неликвидности банке. Солвентност банке резултат је расположивог капитала банке и свих ризика којима је она изложена.34 Отуда, основни принцип адекватности капитала који је промовисан од стране регулаторних органа, јесте да се дефинише ниво адекватног капитала који ће бити довољан да апсорбујe све потенцијалне губитке, који произилазе из текуће изложености банке свим ризицима са којима се суочава у свом пословању и који је у складу са прихватљивим нивоом солвентности. Имплементација овог принципа подразумева: 35  процену степена изложености портфолија банке укупном ризику, који ће бити упоредив са капиталом банке и  прилагођавање нивоа капитала банке укупном ризику, уз дефинисање нивоа толеранције на ризик, тј. дефинисање обима и вероватноће настанка губитка који неће бити покривен капиталом банке. Испуњење ових захтева је у складу са филозофијом пруденционе контроле, коју промовишу регулаторни органи. Концепт VaR испуњава ове захтеве, обезбеђујући прецизне процене потенцијалних губитака за различите нивое поверења, уз напомену да се оне исказују у нумеричком облику, што их чини јасним и међусобно компаративним. 2.6. Ризик репутације Ризик репутације или како се још назива "ризик свих ризика", представља ризик губитка текућег или будућих прихода банке због негативног мишљења јавног мњења о начину њеног пословања. Изложеност банке ризику репутације је присутна унутар њене организације и пословне структуре, не само из разлога што је реч о нефинансијском ризику, што у старту упућује на његову флуидну форму, већ и због улоге коју банка има као финансијски посредник и пружалац услуга. У том контексту изложеност финансијске институције репутационом ризику има специфичну димензију, с обзиром на одговорност коју имају за ризике који прате активности пружаоца услуга трећим лицима са којима ступају у облигационе односе.36 Последица реализације ризика репутације се осећа као негативан публицитет, који узрокује губитак прихода, клијената, партнера, запослених и пад тржишне вредности банке. Другим речима, овај ризик рефлектује се на 34 Zikovic, S., (2010), оп., цит., стр. 25. 35 Bessis, Ј., (2002), оп., цит., стр. 20. 36 Матић, В., (2009), "Репутациони ризик", Банакрство, бр. 1-2, стр. 104. Ризици на финансијском тржишту 29 способност банке да одржи постојеће и успостави нове пословне односе и изворе финансирања, а повезан је са активностима које банка преузима, а које нису у складу са владајућим системом вредности и нормама понашања окружења у коме послује. Огроман значај репутације за банку потиче из чињенице да постоји информациона асиметрија између банке и потенцијалних инвеститора. Наиме, већина људи нема увида у активности банке. Отуда, своје одлуке доносе на основу информација, које потичу од екстерних извора, као што су супервизори, регулаторни органи, специјализовани медији и сл., односно на основу суда јавног мњења о банци. У овом контексту репутација се јавља као супститут који надокнађује недостатак релевантних информација, па потенцијалним инвеститорима и финансијерима банке служи као основа за доношење одлука. Деградација репутације има огромне последице по банке. Истраживање Wood-a (2004) на узорку од 134 међународне банке показало је да ризик репутације има доминантно учешће у структури укупног ризика промене тржишне вредности банке. Поређења ради, учешће овог ризика у укупном ризику износи 34%, док је учешће кредитног и тржишних ризика по 25%. Деградација репутације може настати и као последица активности и догађаја који нису у директној надлежности банке, а који имају потенцијал да наруше позитивну слику о њој у јавности.37 Ово се обично дешава када се други ентитети, са којима је банка у контакту, не понашају у складу са општим нормама и правилима понашања. Најрелевантнији пример овог ризика за банку може настати кроз активности кредитирања и инвестирања, при чему су оне повезане са компанијама и владама земаља чије активности нису предмет контроле нити су под утицајем банке. С обзиром на то да се ризик репутације јавља као последица негативне перцепције јавног мњења о начину пословања банке, питање репутације треба разматрати у контексту оцене коју клијенти, акционари или шира јавност даје о начину на који банка управља својим пословима, односно о квалитету њених услуга, асортиману финансијских инструмената и сл. У кратком временском периоду репутација може бити резултат маркетиншких активности банке, али одржавање несклада између реалности и перцепције није могуће у дугом временском периоду, па репутација банке може бити неповратно нарушена. Scandizzo (2011) истиче да репутација или goodwill јесте највреднија актива банке, али и истовремено и њена најосетљивија актива, у смислу да када се једном изгуби тешко се може повратити. Нажалост, већина банака ризик од губитка репутације доживљава као посебан проблем, неуспевајући да препознају утицај других ризика на ерозију репутације. Постоје бројни примери који потврђују снажан утицај других ризика на ерозију репутације финансијских институција. Cummins и сарадници (2006) су анализирали утицај оперативних догађаја на тржишну вредност банака и осигуравајућих компанија у периоду од 1973. до 2003. године. Открили су да је губитак у тржишној вредности ових институција знатнo већи у односу на губитак који су ове институције обелоданиле због реализације оперативног ризика. До сличних открића су дошли други аутори попут Perry-а и De Fontnouvelle-а (2005), Gillet-а (2010) и Schwizer-а (2010). Perry и De Fontnouvelle (2005) су проучавали утицај интерних превара на пад тржишне вредности финансијских институција у периоду од 1974. до 2004. године и открили су да тржишна вредност опада у 37 Scandizzo, S., (2011), "A framework for the analysis of reputational risk", The Journal of Operational Risk, Vol. 6, No. 3, p. 41. Ризици на финансијском тржишту 30 истом степену као обелодањени губитак услед екстремних догађаја, а да двоструко брже опада у односу на објављене губитке услед интерних манипулација. Слично њима, Gillet и сарадници (2010) су утврдили да је пад у тржишној вредности банке много већи у односу на обелодањени губитак услед интерних превара. Коначно, Schwizer и сарадници (2010) су, анализирајући узорак од 163 компаније у периоду од 1990. до 2008. године, открили да интерне преваре имају највећи утицај на деградацију репутације организације. Сви ови аутори истичу да већи пад у тржишној вредности акција финансијских институција у односу на обелодањени губитак упућује на јак утицај ризика репутације. Због великог значаја овог ризика, банке би требало да развију функцију управљања ризиком репутације у оквиру функције управљања укупним ризицима, као сет установљених активности и политика, које се конзистентно примењују пре него што проблем репутације постане актуелан.38 Дакле, једини начин да се превентивно делује на ризик репутације јесте примена проактивног приступа управљању ризиком репутације, који ће бити инкорпориран у најшири концепт управљања ризицима на нивоу банке. 2.7. Ризик земље Ризик земље спада у групу општих ризика којима су изложене финансијске институције у свом пословању. Једноставно се може описати као ризик од настанак кризе у некој страној земљи у којој банка послује, што ће се негативно одразити на њен капитал и финансијске резултате. Прецизније се може дефинисати као вероватноћа да ће промене у пословном окружењу негативно утицати на вредност портфолија банке. За ову врсту ризика карактеристично је да узима различите облике и форме, као што су:39  ризик неплаћања;  правни ризик;  политички ризик;  економски ризик. Ризик неплаћања представља специфичан облик кредитног ризика и односи се на ризик од неизмирења обавеза по основу узетог кредита од стране државе, влада држава или институција које су финансиране од стране државе.40 Иако представља специфичан облик кредитног ризика овај ризик мора се третирати одвојено у односу на кредитни ризик индивидуалних дужника јер дужници немају контролу над овим факторима ризика. Овај тип ризика је најчешће везан за репрограмирање дуга земље. Најпознатији пример овог ризика и његовог штетног дејства јесте Руска дужничка криза из 1998. године, када Руска држава није могла да измири своје обавезе по основу узетих кредита. Крајњи резултат тога је била глобална финансијска криза у којој су инвеститори изгубили милијарде долара капитала. С обзиром на то да је свака финансијска трансакција праћена неким обликом облигационог права, значајну врсту ризика у финансијском пословању представља и правни ризик. Овај ризик се односи на негативне промене у правној регулативи, као што су промене закона, начина опорезивања, пореских стопа, увођење прописа о забрани трансфера одређене валуте из земље и сл. 38 Матић, В., (2009), оп., цит., стр. 104. 39 Bessis, Ј., (2002), оп., цит., стр. 15-16. 40 Maginn, J. L., et al., (2007), оп., цит. стр. 594. Ризици на финансијском тржишту 31 Политички ризик се, такође, сврстава у ризик земље. Односи се на ризик од негативних промена у политичком окружењу. Такође и ова врста узима различите облике, почев од укидања демократских облика владавине, па све до ризика експропријације земљишта и конфискације имовине. Земље са највећим политичким ризиком су поједине земље Латинске и Средње Америке.41 Поред оцене изложености политичком ризику, анализа ризика земље подразумева и оцену економског ризика, који се односи на погоршање економских услова у једној земљи, што утиче на погоршање кредитне способности дужника из те земље. Деградација кредитне способности дужника довешће до повећања вероватноће од неизмирења обавеза. Блиско повезан са овом врстом ризика јесте и ризик трансфера, који се односи на немогућност трансфера средстава из земље било због постојања одређених законских ограничења у погледу плаћања обавеза према повериоцима из других земаља у одређеној валути, било због тога што национална валута није више конвертибилна. 3. Улога и значај интегрисаног управљања ризиком у финансијском пословању У условима честих финансијских криза и велике нестабилности међународног финансијског тржишта, приоритет и стратешки значај за све финансијске институције јесте успостављање ефикасног система управљања ризицима, као и његова интеграција у процес одлучивања топ менаџмента банке. Способност да се идентификују ризици, њихова корелисаност, као и да се развије сет мера за митигацију (редуковање и ублажавање) ризика основни су предуслови за максимизирање конкурентске предности банке. Процес управљања ризицима, који омогућава да се ризици држе на прихватљивом нивоу, гарантује банци не само преживљавање у условима нестабилности међународног финансијског сектора, већ пружа и могућност за њен даљи успешан развој. Интернационализација финансијских токова и њихова стохастичка корелисаност интензивирају трансмисију ризика и стварају потребу за интегрисаним управљањем ризицима у финансијском пословању. Интегрисано управљање ризицима у банкaма подразумева тзв. консолидовано управљање ризицима; истовремене агрегатно и аналитичко праћење и мерење ризика, како на нивоу банке, тако и по свим организационим нивоима и по свим линијама пословања. Банке и друге сличне финансијске институције изложене су различитим врстама ризика, од оних који су лако уочљиви и препознатљиви до оних који су латентни, тешко уочљиви у раној фази и акутни уколико се на време не идентификују. Немогућност и тешкоће да се идентификују поједине врсте ризика, повуче јасна граница где почиње једна, а престаје друга врста ризика42, као и њихова стохастичка корелисаност и условљеност кључни су разлози који стварају потребу да се ризици у финансијском пословању прате на агрегатом нивоу. Поред тога, мерење ризик не може бити децентрализовано јер је добро позната чињеница да ризик портфолија није прост збир ризика индивидуалних 41 Детаљније видети у Стефановић, Ж., (2004), Менаџмент, Економски факултет у Крагујевцу, Крагујевац, стр. 375. 42 Најбољи пример за ово јесте ризик од неповољне промене тржишне вредности обвезнице који је уско повезан са ризиком каматне стопе. Наиме, изложеност инвеститора каматном ризику имплицира ризик од неповољне промене тржишне цене обвезнице. Ризици на финансијском тржишту 32 позиција (компоненти из његовог састава).43 Стохастичка корелација између компоненти портфолија подразумева да процена ризика портфолија мора бити изведена на основу дистрибуције приноса портфолија, која неће бити инваријантна на промене у његовом саставу. Најновија правила регулаторних органа управо су изграђена на уважавању ових аргумената. Бенефити поштовања таквих прописа су бројни (видети детаљније у II делу рада). Међутим, погрешно је мишљење да је поштовање ових захтева једини или можда најважнији разлог за успостављање ефикасног система управљања ризицима у финансијском пословању. То је из разлога што постоји значајна разлика између интерног и екстерног става о томе шта треба да обезбеди ефикасан систем управљања ризицима. Менаџменту је потребна мера ризика, која ће да омогући сагледавање условљености између ризика и приноса сваке предузете пословне трансакције и активности уз уважавање интереса великог броја интересних група. Са друге стране, регулаторни органи су заинтересовани да банке издвајају довољно капитала за покриће потенцијалних губитака у случају најгорег могућег сценарија. Другим речима, регулаторни органи су заинтересовани за укупну изложеност банке ризику и нису толико заинтересовани за изложеност ризику појединих позиција или компоненти портфолија банке. Њихов примарни циљ јесте да се обезбеди стабилност финансијског система. Међутим, и поред чињенице да за поједине врсте ризика не постоје адекватани опште прихваћени капитални споразуми, неопходно је њихово деагрегирање и праћење на појединачној основи и у том смислу изналажење, имплементација и перманентно усавршавање интерних методологија и модела за њихову оптимизацију. Аналитичко праћење ризика подразумева спознају учешћа и узајамне корелисаности појединачних врста ризика у укупном ризику банке, будући да агрегатни ризик банке не представља једноставан скуп индивидуалних ризика.44 За успостављање интегрисаног система управљања ризицима у финансијском пословању пресудна су три елемента.45 Први елемент се односи на успостављање и промовисање пословне филозофије и организационе климе и културе које наглашавају значај ефективног управљања ризицима. Oне представљају еталон за успостављање свих елемената у процесу управљања ризицима, система правила и одговорности, као и подстицај за унапрeђење и развој модела и методологија за ефикасно управљање ризицима. Као такве оне морају бити успостављене и промовисане од стране борда директора банке. Отуда, топ менаџмент банке мора да има важну улогу у интегрисаном управљању ризицима у банци. Најновија правила регулаторних органа су управо изграђена на идеји активног укључивања топ менаџмента банке у процес свакодневног управљања ризицима на свим организационим нивоима банке. Потреба да се мери укупан ризик банке подразумева и дефинисање јасне методологије за мерење и управљање ризицима. Генерални захтев за ово се односи на то да се успостави јединствена и опште прихваћена мера ризика. Mетодологија VaR управо омогућава ово. Она нуди успостављање јединствене мере, што омогућава једноставну агрегацију ризика, компарацију различитих 43 Pyle, D., (1997), "Bank Risk Management: Theory", Conference on "Risk Management and Regulation in Banking, Jerusalem, May 17-19, p. 2. 44 Филиповска, О., (2011), "Значај и третман оперативних ризика у банкарском менаџменту", Банкарство, бр. 5-6, стр. 62. 45 El-Kharou, F., Popescu, M., (1999), "Basic Elements of an Integrated Risk Management System", The Arab Bank Review, Vol. 1, No. 1, p. 43. Ризици на финансијском тржишту 33 врста ризика и сагледавање њиховог доприноса укупном ризику. Будући да се изложеност индивидуалном/агрегатном ризику исказује у истим јединицама као и потенцијални губици, ова методологија омогућава лако разумевање ефекта те изложености. Из тог разлога интегрисано управљање ризицима у финансијском пословању подразумева примену методологије VaR, као другог значајног елемента тог процеса. Трећи елемент се односи на обезбеђивање адекватне инфраструктуре. За сваку банку прави је изазов да успостави ефикасну везу између најновије информационе технологије, запослених и ефективних процедура које се тичу управљања ризицима. Један од захтева регулаторних органа односи се на успостављање ефикасног система интерног и екстерног извештавања о степену изложености банке ризицима. У овом контексту, информациони систем се посматра као важан елемент, који омогућава да се статистички подаци претворе у информације и користе за доношење стратегијских одлука. Предности имплементације оваквог начина управљања ризицима у финансијском пословању су бројне, али најзначајнија је та што доприноси повећању тржишне вредности финансијске институције кроз:  смањење вероватноће настанка ризика од банкротства; ако будући инвеститори виде банкротство као вероватно вредност коју су спремни да плате биће умањена за трошкове реструктурирања;46  кроз смањење капиталног оптерећења; у случају неефикасних интерних методологија, регулаторни органи предвиђају пенале у виду фактора скалирања (о утицају фактора скалирања на капитално оптерећење детаљније видети у II делу рада);  кроз бенефите од примене интерних методологија за управљање ризицима у односу на постојећа правила пруденционе контроле (ове предностима су детаљно анализиране у III делу рада). 46 Christoffersen, P., (2003), Elements of Financial Risk Management, Academic Press, London, p. 3. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 34 Глава II – РЕГУЛАТИВА ЗА УПРАВЉАЊЕ И ПРОЦЕНУ ТРЖИШНИХ РИЗИКА НА ФИНАНСИЈСКИМ ТРЖИШТИМА Структуралне промене које су се десиле на међународном финансијском тржишту током последњих година XX века, праћене дерегулацијом47 и интернационализацијом пословања банака, као и рапидним растом тржишта деривата, утицале су да банке прошире своју понуду финансијских услуга и трговачких активности. Повећање трговачких активности у многим, пре свега међународним банкама је у први план истакло значај управљања тржишним ризиком; ризиком од губитка због негативних кретања тржишних цена финансијске активе и роба, каматних стопа и девизних курсева. Истовремено имајући у виду значај банкарског пословања и функције банкарског система, банкарски супервизори су предузели низ значајних активности да осигурају, да банке имају адекватну интерну контролу и капиталне ресурсе за амортизовање ових ризика. Најзначајнија активност се огледала у формализовању капиталних захтева за тржишне ризике, који настају из трговачких активности банака, 1996. године, у виду инструкција и амандмана на Базел I стандард. Основни недостатак Базел I стандарда је био непрепознавање тржишног ризика као значајне категорије ризика, коме су банке изложене у свом пословању, као и чињенице да се банке разликују међусобно према степену изложености тржишном ризику. На парадигми, да се за мерење тржишног ризика не може дефинисати јединствен стандард, који ће одговарати свим банкама, већ да свака треба да детерминише ону величину која је конзистентна са њеном филозофијом пословања, Базелски комитет је усвојио низ инструкција и амандмана 1996. 2001. и 2003. године на Базел I стандард. Kоначну форму ови амандмани и инструкције су добили 2004. године, у облику Базел II стандарда. Овим стандардом, банкама је дозвољено да, поред Стандардизованог приступа, адекватност капитала за покриће тржишних ризика утврђују применом интерних модела за процену VaR. Овим је уведен нови инструмент за управљање и процену тржишних ризика – интерни модели VaR; који значи софистициранији начин управљања тржишним ризицима јер омогућава реалније одређивање ризичности портфолија и капиталне адекватности за сваку појединачну банку. Стандард је дизајниран тако да мотивише банке да перманентно раде на унапређивању интерних модела јер од њихове валидности зависи коначан износ капитала, које су дужне да издвоје за покриће тржишних ризика. Другим речима, стандард је дизајниран тако да мотивише унапређење управљања тржишним ризиком уз минимизирање капиталних трошкова. Иако је од свести о потреби да се ревидира систем правила утемељен Базел I стандардом и идеје да се креира нови сет стандарда, до њене коначне реализације прошла скоро деценија, у веома кратком временском периоду Базел II стандард је прихваћен у преко сто земаља света, поставши тако светски стандард. Усвајањем CAD3 2005. године, Базел II стандард је постао обавезан стандард за све земље Европске уније. Путем CAD3 Европска комисија је одредбе Базел II 47 Снажан процес глобализације и дерегулације започиње 1999. године, усвајањем Закона о финансијским услугама у САД (Financial Service Act). Усвајање овог Закона банкама је дозвољено да пружају широк спектар финансијских услуга, за које раније нису имале дозволе, као и спајање са другим финансијским институцијама. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 35 стандарда прилагодила домаћим финансијским институцијама. Усаглашавање банкарске регулативе земаља Европске уније са Базел II стандардом био је изузетно тежак и мукотрпан задатак. Његова примена отпочела је 2007. односно 2008. године. Остале земље кандидати и потенцијални кандидати за чланство у ЕУ су то урадиле или покушавају да ураде кроз своје законе и одлуке централних банака. У већини ових земљама примена стандарда је почела 2011/2012. године. 1. Базелски споразум о капиталу - Базел I стандард Повећање финансијске нестабилности на банкарском, посебно на девизном тржишту, током седамдесетих и осамдесетих година XX века, узроковане снажном ерозијом капитала банака услед трајне и нелојалне међународне конкуренције усмерило је пажњу регулаторних органа на ризик пирамидалног ефекта урушавања међународног финансијског система. Овакав развој догађаја је ставио у фокус питање адекватности капитала банака у функцији заштите од потенцијалних ризика и потребу за успостављање јединствених међународних правила, која ће регулисати ово питање. Снажну потпору оваквом начину размишљања донео је колапс немачке Herstatt банке 1974. године. Као одговор на ове догађаје гувернери G10 су 1975. године основали Базелски комитет за супервизију банака48. Базелски комитет је основан са задатком да изгради систем правила и стандарда који ће представљати механизам за унапређење стабилности финансијског система, успостављање равноправних тржишних услова за пословање међународних банака дефинисањем униформних коефицијената солвентности и дефинисање улоге регулатора у ситуацијама са нејасним јурисдикцијама, како ниједна банка која има субсидијаре у различитим јурисдикцијама не би могла да избегне контролу и ревизију. У циљу испуњења ових задатака, а пре свега јачања финансијске стабилности, која се посматра као јавно добро, због значаја које банке имају за укупан економски развој и негативних социјалних екстерналија које узрокују банкарске кризе, као и отклањања извора конкурентске нелојалности, Базелски комитет је 1988. године усвојио Споразум о капиталу (International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards), шире познат као Базел I стандард. Примена овог стандарда је почела 1992. године. Реч је о документу којим је дефинисан сет стандарда и правила пруденционе контроле банака, која се односе на адекватност капитала, са највишим степеном свеобухватности када су у питању банке унутар јурисдикције, у смислу да су све банке унутар јурисдикције у обавези да поштују ова правила. Базел I стандардом је прописана обавеза мерења адекватности капитала применом дефинисаног стандарда тзв. рациа имовине и капитала (Assets to Сapital Multiple). Овај показатељ представа рацио између укупне имовине и капитала банке. Према стандарду максимална дозвољена висина овог рациа износи 20, мада га банке са великим небилансним активностима могу и прекорачити, при чему се под небилансним позицијама подразумевају кредитни сурогати (кредитна писма и гаранције), као и продајни и куповни уговори.49 Увођењем овог стандарда елиминисане су разлике у погледу различитих капиталних захтева између појединих јурисдикција и нелојална 48 Тачан називи Комитета је Базелски комитет за супервизију банака (Committee on Banking Regulations and Supervisory Practices). Основан је 1975. године, као један од комитета Банке за међународна поравњања (Bank od International Settlements), од стране гувернера групе G10 (Белгије, Канаде, Француске, Јапана, САД, Италије, Немачке, Велике Британије, Шведске и Холандије) плус Луксембурга и Швајцарске. 49 Crouhy, M., Galai, D., Mark, R., (2006), оп., цит., стр. 58. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 36 конкуренција. Пре увођења овог стандарда капитални захтеви су се одређивали на нивоу националних регулатива. Таква ситуација је доводила банке које послују у земљама са мање ригорозном регулативом у позицију нелојалне конкурентске предности50 у односу на оне које долазе из земаља где су ти захтеви били виши. Такође, дефинисана je и обавеза поштовања стандарда минималне стопе адекватности капитала од 8% од укупног, односно 4% од основног капитала у односу на ризико пондерисану активу. Поштовање овог стандарда онемогућава банке да повећавају обиме својих активности без адекватног повећања капитала. За израчунавање ризиком пондерисане активе је прописан тзв. Приступ пондера ризика (Risk Weight Approch). Укупна актива из биланса банке је подељена у четири категорије. Свакој категорији је приписан одговарајући пондер према степену изложености (кредитном) ризику. Пондери ризика се крећу од 0% за готовину и потраживања од влада земаља чланица ОЕСD-а, до 100% за потраживања за обвезнице и акције предузећа, као и потраживања од земаља нечланица ОЕСD-а. Схема пондерације за билансне позиције са одговарајућим пондерима је представљена у табели II1. Табела II1. Схема пондера према Базел I стандарду Пондери Облик активе 0% Готовина и златне полуге, потраживања влада земаља чланица OECD-a 20% Потраживања од банака или јавних лица из земаља чланица OECD-a 50% Неосигурани стамбени кредити 100% Корпорацијске обвезнице, потраживања од банака из земаља нечланица OECD-a, акције предузећа, непокретна имовина, имања, постројења и опрема Извор: (Basel Committee On Banking Supervision, (1988), "International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards", Technical Document, BIS, Basel, p. 8.) Пре увођења овог прописа, у појединим земљама капитал банке је био регулисан дефинисањем минимума стандарда у погледу захтеваног капитала. Тај стандард се примењивао на све банке, без обзира на њихове обавезе и ванбилансне позиције.51 Базел I стандардом је прописана обавеза конвертовања ванбилансних позиција у одговарајуће кредитне еквиваленте, на које се затим примењују одговарајући пондери ризика. Овим је препозната чињеница да су ванбилансне позиције предмет значајне изложености ризику. Неопходност конверзије се огледа у чињеници да вредности ванбилансних позиција нису увек репрезентативне у односу на стварни степен изложености кредитном ризику. У зависности од ванбилансних позиција фактор конверзије се креће од нуле до јединице. Схема фактора конверзије је такође прописана стандардом (табела II2). Укупна ризиком пондерисана актива банке представља збир ризиком пондерисане билансне активе банке и кредитног еквивалента са измереним ризиком за ванбилансне позиције. 50 Јапанске и друге банке из далекоисточних земаља су на овај начин остваривале конкурентску предност у односу на банке из Европе и САД. 51 Исто, стр. 57-58. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 37 Табела II2. Фактори кредитне конверзије за ванбилансне изложености ризику Фактори конверзије Облици ванбилансне изложености 100% Директне замене за кредит, банкарско одобрење, stand by кредитна писма, уговори о трговини хартијама од вредности и авансна куповина средстава 50% Непредвиђени случајеви при трансакцијама, попут гаранција за извршење уговора, кредитних линија подршке са преузимањем ризика пласмана и кредитних линија подршке 20% Краткорочни непредвиђени случајеви као што су кредитна писма 0% Обавезе са роком доспећа од једне године и краће Извор: (Исто, стр. 19-20.) Базел I стандард прецизно дефинише шта се подразумева под капиталом банке, који су његови конститутивни елементи и које су њихове улоге у заштити од потенцијалне изложености банака ризику. Према стандарду капитал банке састоји се из примарног (core capital) тзв. капитала првог tier-a и допунског капитала (supplementary capital) тзв. капитала другог tier-a. Капитал првог tier-a чини акцијски капитал по основу обичних акција и објављене резерве. Капитал другог tier-a се састоји из општих резерви за покриће губитка, ревалоризационих резерви, хибридних инструмената дужничког капитала и субординираних обавеза. Укупан обим капитала другог tier-a је ограничен максимално на 100% од капитала првог tier-a. Стандардом су дефинисана и ограничења појединих елемената капитала другог tier-а у односу на капитал првог tier-a.52 Иако Базелски комитет, с аспекта међународног права, не располаже ни са каквим формално-правним овлашћењима која би се сматрала вишом инстанцом у односу на националне регулаторне органе, Базел I стандард су од његовог усвајања 1988. године, прихватиле готово све земље у којима послују међународне банке. Према извештају Базелског комитета из 1993. године, све банке из земаља G10 са међународним пословањем су испуниле захтеве прописане стандардом, без обзира на земљу у којој су пословале.53 Примена стандарда је у великој мери допринела јачању стабилности међународног финансијског система и повећања капитала, које су банке држале у свом поседу. Према подацима Greuning-а (2006) у периоду од 1988. до 1996. године, коефицијенти адекватности капитала банака из развијених земаља су повећани са 9,3% на 11,2%.54 Међутим, упркос позитивним ефектима на раст капитала, Базел I стандард имаo је и низ значајних недостатака, који су временом постајали све уочљивији. Кључни недостатак стандарда јесте чињеница да се адекватност капитала није одређивала у односу на стварни степен изложености банака ризику. 52 Детаљније видети у Basel Committe on Banking Supervision, (1995), "An Disclosure of the Trading and Derivatives Activities of Banks and Securities Firms", Technical Document, BIS, Basel. 53 Раденковић-Јоцић, Д., eт aл., (2012), "Хармонизација регулативе о управљању ризиком у банкарском сектору Србије", Теме, год. 36. бр. 3, стр. 1196. 54 Greuning, H., Bratanović, S. B., (2006), Analiza i upravljanje bankovnim rizicima, Mate, Zagreb, p. 121. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 38 Пре свега, стандард је примарно био оријентисан на кредитни ризик, уз занемаривање тржишног и оперативног ризика. Поред тога, обрачун се вршио по књиговодственим, а не по тржишним вредностима, што свакако не одражава стварни ризик. Широко дефинисане класе за различите степене изложености кредитном ризику, без адекватног уважавања дистинкције између рејтинга заjмопримаоца унутар класе, су утицале на повећање уместо на смањење ризика јер је стандард омогућавао арбитражу. Наиме, стандард је дозвољавао банкама да квалитетне кредите дате нискоризичним клијентима замене кредитима датим ризичнијим клијентима у оквиру исте класе. Истовремено су послове са квалитетним клијентима помоћу секјуритизације одстрањивали из својих биланса. Тако да је примена Базел I стандарда водила, уместо ка смањењу изложености ризику, до његовог повећања (кроз повећање ризичније активе) без адекватног повећања капитала. С аспекта мерења и управљања тржишним ризиком основни недостатак Базел I стандарда био је непрепознавање тржишног ризика, као значајне категорије ризика коме су банке изложене по основу трговачких активности. Поједине позиције у књигама трговања, попут кратких позиција и државних хартија од вредности уопште нису биле покривене.55 У циљу отклањања ових недостатка Базелски комитет је већ у априлу 1993. године издао прву инструкцију, под називом "The Supervisor Treatment of Market Risks" у којој се истиче да су портфолија банака значајно изложена поред кредитном и тржишном ризику, који настаје из трговачких активности банака. Уведена је обавеза да се у коефицијент адекватности капитала инкорпорирају капитални захтеви за изложености тржишном ризику коме су по основу трговачких активности изложене банке. Минимална стопа адекватности капитала и даље остаје 8%. За израчунавање захтеваног капитала за покриће тржишних ризика је прописан тзв. Стандардизовани приступ, који почива на building block приступу. За сваку категорију активе и за свако тржиште посебно се, применом building block-а, израчунава захтевани капитал за покриће тржишног ризика, а затим се овако добијени захтеви сумирају. Актива банке је подељена на две категорије: књигу трговања и књигу банкарства. Књига трговања (trading book) садржи онај део активе који је намењен краткорочним трансакцијама, због чега се вреднује по тржишној вредности. Књига банкарства (banking book) се састоји од осталих ставки, углавном зајмова, који имају дужи рок доспећа и обично се вреднују по књиговодственој вредности. На тај начин, књига трговања је усмерена на тржишне, а књига банкарства на валутне и ценовне ризике.56 Анексом 3 Базел I стандарда је предвиђено да се за покриће тржишног ризика може користи капитал трећег tier-a, који чине краткорочне субординиране обавезе, при чему се њихов обим ограничава на 25% у односу на капитал првог tier-а, који је потребан за покриће тржишног ризика. До истог лимита елементи капитала другог tier-a могу се заменити капиталом трећег tier-a, под условом да лимит дефинисан стандардом из 1988. године, у погледу односа између капитала првог и другог tier-a, не буде прекорачен. 55 Jackson, P., Maude, D., Perraudin, W., (1998), "Bank Capital and Value at Risk", Bank of England, Working Paper, No. 79, p. 7. 56 Jorion, P., (2006), Financial Risk Manager Handbook, 3th edition, John Wiley and Sons, New Jersey, p. 682. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 39 2. Капитални захтеви за покриће тржишних ризика – Базел II стандард Повећање релативне изложености банака тржишном ризику, са једне и снажан развој интерних методологија и техника за мерење и управљање тржишним ризиком, са друге стране утицали су на Базелски комитет да 2004. године, усвоји Базел II стандард. Базелски споразум о капиталу из 1988. године био је примарно оријентисан на кредитни ризик са јасним и бројним недостацима у погледу третирања тржишног ризика. У Базел I стандард није инкорпорирана чињеница да се банке разликују у погледу ризичности портфолија, односно степена изложености тржишном ризику и да би банкама требало дозволити да саме врше процену тржишних ризика којима су изложене. Поред тога, Стандардизовани приступ за израчунавање капиталних захтева за покриће тржишних ризика не узима у обзир ефекат диверсификације, односно степен корелисаности између различитих тржишта. Из тог разлога у већини случајева његова примена доводи до прецењивања ризика. Ефекат овога јесте да се фаворизују специјализовани market maker-и (креатори тржишта) у односу на банке, које имају глобално диверсификоване портфолије. Из тог разлога су банке извршиле притисак на Базелски комитет да размотри алтернативне приступе који уважавају ефекте диверсификације. Након трогодишњег разматрања и низа инструкција Базелски комитет је 1996. године усвојио амандман на Базел I стандард (Overview of the Amendment of Capital Accord to Incorporate Market Risk)57. Амандманом су прецизно дефинисани капитални захтеви за покриће тржишних ризика. Банкама је дозвољено, да процену максималног потенцијалног губитка портфолија који може настати услед изложености тржишном ризику, врше саме, применом интерних модела VaR. Комерцијалне банке имају могућност да саме одлуче да ли ће захтевани капитал за покриће тржишног ризика да израчунавају применом Стандардизованог или алтернативног приступа, који се заснива на употреби интерних модела VaR. Коначну форму ове инструкције су добиле 2004. године у облику Базел II стандарда. Дакле, новина у односу на Базел I стандард јесте да се трошак капитала банака базира на аутпуту интерног модела за мерење тржишног ризика, а не на екстерно наметнутој супервизорској мери. Уз сагласност централних банака, банке сада могу да користе моделе VaR за процену тржишних ризика. Тиме се постижу два ефекта: 1) да трошак капитала банке буде у складу са стварном изложеношћу банке тржишним ризицима; 2) поштовање супервизорске регулативе, будући да су капитални захтеви за тржишне ризике инкорпорирани у банчине интерне моделе; очување стабилности банкарског система. Другим речима, то значи да ће се минимални трошак капитала израчунавати за сваку банку посебно, на основу стварне изложености банке тржишним ризицима. Oдносно, да адекватност капитала за покриће тржишних ризика зависи од перформанси банчиних позиција у активи, односно ванбилансним позицијама. Кретање основних фактора тржишног ризика – каматних стопа, девизних курсева и тржишних цена финансијске активе и робе, утичу на вредност билансних и ванбилансних позиција. Отуда, од сензитивности ових позиција на волатилност основних фактора тржишног ризика зависи изложеност банке тржишном ризику; од чега, последично даље, зависи трошак капитала. Осетљивост банчиног портфолија на тржишне волатилности представља основну детерминанту трошка капитала. У крајњој истанци, то значи 57 Европска комисија је ове измене усвојила и унела их у CAD 1996. године. На тај начин амандман из 1996. године је постао обавезујући за све банке и инвестиционе фондове у ЕУ. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 40 да трошак капитала зависи од квалитета менаџмента банке. Примера ради, ако банка поседује ефикасан портфолио хартија од вредности биће изложена само системској компоненти тржишног ризика. У том случају ће издвајати мање средстава за покриће укупног тржишног ризика у односу на банку која поседује неефикасан портфолио исте вредности. На тај начин се стимулише менаџмент банке да ефикасније управља тржишним ризицима, односно да буде опрезнији у преузимању трговачних активности. Овако се остварује и други ефекат; поштовање супервизорске регулативе, односно спречавање негативних последица банкротства једне банке по банкарски систем у целини (очување стабилности банкарског система). Стандард одражава идеју да су тржишни ризици главна компонента ризика који настаје из трговачких активности и да се изложеност њима може прецизно квантификовати у оквиру трговачких портфолија јер се market to market ових позиција врши свакодневно. Зато, позиције у трговачким књигама подлежу капиталним захтевима за тржишне ризике, али су ослобођене од оригиналних трошкова капитала на бази ризика, тј. за изложеност кредитном ризику. Банке су дужне да у књигу трговања распореде све позиције у финансијским инструментима и роби које се држе са намером трговања или у циљу заштите од ризика по основу позиција у другим финансијским инструментима из те књиге и за које не постоје ограничења да се њима тргује, нити постоје ограничења да се ове позиције заштите од ризика. Намера трговања одређеном позицијом мора да буде позната пре њеног стицања и документована актoм банке, којим је уређено управљање одређеном позицијом у финансијском инструменту или роби. Све позиције у књизи трговања вреднују се по текућим тржишним вредности (mark to market), што подразумева најмање дневно усклађивање вредности позиција у књизи трговања банке са расположивим ценама затварања тих позиција, које се добијају из независних извора. Новина у односу на Базел I стандард јесте и увођење сета квалитативних стандарда за управљање и процену тржишним ризицима. На основу искуства Базелски комитет је дошао до закључка да ефикасно управљање тржишним ризицима није могуће остварити само дефинисањем минималних квантитативних стандарда, већ да је потребно дефинисати и квалитативне стандарде и фокус померити са мерења ризика индивидуалних позиција на свеобухватну евалуацију општег управљања ризика у банкама. Тако су поред капиталног захтева, стандардом дефинисани квалитативни стандарди (ови стандарди су дефинисани у стубу II и III Базел II стандарда)58. Од банака се захтева да њихови модели VaR буду интегрисани у процес дневног управљања ризицима и да се користе као основа за извештавање извршног одбора банке о тржишним ризицима којима банка јесте или може да буде изложена. То значи да добијене процене тржишних ризика морају бити интегрисане са процесом управљања ризиком на нивоу банке: на пример менаџмент банке стратегијске одлуке (одлуке и алокацији ресурса или структури лимита) треба да доноси на основу дневних извештаја о процени тржишних ризика тј. аутпута модела VaR. Поред тога, од банака се захтева да врше периодичне стрес тестове својих портфолија да би процениле утицај екстремних тржишних услова. Стрес тестови морају да обухвате неликвидност 58 У основи Базел II стандар је изграђен на три стуба: I стуб се односи на дефинисање минималних капиталних захтева за покриће кредитног, тржишних и оперативног ризика; II стуб се односи на процену контроле управљања ризицима у банкама; III стуб се односи на поштовање тржишне дисциплине тј. објављивање квантитативних и квалитативних података о преузетим ризицима и методологијама за њихово мерење. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 41 тржишта у екстремним условима, једнострана тржишта (one way markets), ризик догађаја, ризик од изненадног неизмирења обавеза друге уговорне стране, нелинеарност производа, позиције са значајним губитком (deep out of the money positions), позиције подложне великим ценовним променама, као и друге ризике који нису на одговарајући начин обухваћени моделима VaR. Стандард намеће обавезу формирања посебних одељења за контролу ризика. Она треба да буду потпуно независна од пословних јединица које врше процену изложености тржишном ризику и да за свој рад директно одговарају извршном одбору банке. Управни и извршни одбори морају да имају активну улогу у процесу управљања тржишним ризицима. Само оне банке које задовоље квалитативне критеријуме имају могућност да користе моделе VaR за процену тржишних ризика. У супротном, банке су дужне да израчунавање захтеваног капитал за покриће тржишних ризика користе Стандардизовани приступ. 2.1. Стандардизовани приступ за утврђивање адекватности капитала за покриће тржишних ризика Инструкције из априла 1993. године су инкорпориране у Базел II стандард. Тако да банке које не желе или не испуњавају квалитативне критеријуме за примену интерних модела, адекватност капитала за покриће тржишних ризика утврђују применом Стандардизованог приступа. Стандардизовани приступ је засниван на building block приступу. За сваку позицију капитални захтев представља збир две компоненте; капиталног захтева за општи ризик и капиталног захтева за специфичан ризик коме је та позиција изложена. Све позиције из књиге трговања класификују сe у једну од категорија у зависности да ли су изложене ценовном, девизном ризику или ризику робе. Најпре се за сваку категорију тржишног ризика посебно израчунају капитални захтеви применом одговарајућег приступа, а затим се тако добијени износи сабирају и на тај начин се добија капитални захтев за покриће укупног тржишног ризика коме је банка изложена. Другим речима, применом Стандардизованог приступа капитални захтеви за покриће тржишних ризика којима је банка изложена представља збир капиталног захтева за ценовни и девизни ризик и ризик робе. Према стандарду, капитални захтев за ценовни ризик представља збир две компоненте: 1) капиталног захтева за ценовни ризик по основу дужничких хартија од вредности и 2) капиталног захтева за ценовни ризик по основу власничких хартија од вредности. При израчунавању овог капиталног захтева банке су дужне да нето позиције у свакој појединачној хартији од вредности, распоређеној у књизи трговања, израчунају као разлику између дуге и кратке позиције у тој хартији. Нетирање између кратких и дугих позиција је дозвољено само за идентичне хартије од вредности. Капитални захтев по основу дужничких, односно власничких хартија од вредности представљају збир капиталних захтева за специфични и општи ценовни ризик ових хартија од вредности. Специфични ценовни ризик по основу дужничких хартија од вредности представља ризик од промене цене дужничке хартије од вредности услед чинилаца који се односе на њеног емитента или емитента финансијског инструмента који је предмет уговора (за финансијске деривате), док се општи ценовни ризик односи на ризик од промене цене услед промене општег нивоа каматних стопа. Захтев је дизајниран да заштити банку од неповољних кретања цене хартије од вредности која је последица промене у Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 42 кредитној способности њеног издаваоца.59 Из тог разлога, пребијање је дозвољено само између упарених позиција у хартијама које издаје исти издавалац. Промене у кредитној способности издаваоца могу имати различит утицај на вредност хартија од вредности које је издао, али које се међусобно разликују по периоду доспећа, купону, карактеристикама опозива и сл. Због разлика у карактеристикама различите хартије истог издаваоца се не могу чак ни делимично неутралисати. При израчунавању овог капиталног захтева банке су дужне да саберу пондерисане позиције добијене у складу са схемом пондерације, која је представљена у табели II3, без обзира на то да ли су дуге или кратке, уз напомену да се не узимају у обзир позиције из књиге трговања у дужничким хартијама од вредности које су саме емитовале: Табела II3. Схема пондерација за израчунавање капиталног захтева за специфични ценовни ризик по основу дужничких хартија од вредности Категорија Кредитни рејтинг Пондер ризика Владине дужничке хартије од вредности ААА до АА- А+ БББ – ББ+ до Б – нижи рејтинг од Б– без рејтинга 0% 0,25% (ако је преостали период до доспећа 6 месеци или краћи) 1,00% (ако је преостали период до доспећа 24 месеци или краћи, а дужи од 6 месеци) 1,6% (ако је преостали период до доспећа дужи од 24 месеца) 8,00% 12,00% 8,00% Квалификоване дужничке хартије од вредности 0,25% (ако је преостали период до доспећа 6 месеци или краћи) 1,00% (ако је преостали период до доспећа 24 месеци или краћи, а дужи од 6 месеци) 1,6% (ако је преостали период до доспећа дужи од 24 месеца) Остале дужничке хартије од вредности ББ+ до ББ- нижи рејтинг од ББ- без рејтинга 8,00% 12,00% 8,00% Извор: (Basel Committee on Banking Supervision, (1996), "Amendment to the Capital Accord to Incorporate Market Risk", Report, No. 24, BIS, Basel, pp. 9-14.) У категорију "владине дужничке хартије од вредности" укључују се све позиције у дужничким хартијама од вредности које су издате или гарантоване од стране држава, централних банака, међународних организација, међународних развојних банака, јединица територијалне аутономије и локалне самоуправе, при чему се у зависности од њиховог кредитног рејтинга и рока доспећа користе 59 Zikоvic, S., (2010), оп., цит., стр. 36. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 43 различити пондери. Пондери се крећу од нуле за хартије издавалаца са највишим кредитним рејтингом, независно од рока доспећа, до 12% за хартије издате од стране издаваоца којима одговара најнижи рејтинг Б-, без обзира на рок доспећа. У категорију "квалификоване дужничке хартије од вредности" спадају све позиције у дужничким хартијама које су издате од стране субјеката јавног сектора замаља OECD-a и хартијама којима је додељен екстерни кредитни рејтинг инвестиционог ранга. У зависности од рока доспећа ових хартија од вредности пондери се крећу од 0,25% ако је преостали период до доспећа 6 месеци или краћи, до 1,6% ако је преостали период до доспећа дужи од 24 месеца. За све остале позиције без обзира на период доспећа, стандард прописује употребу пондера од 8%. За израчунавање капиталног захтева за општи ценовни ризик по основу дужничких хартија од вредности, Базел II стандардом су прописана два метода: метод доспећа (maturity) и метод тајања (duration). Метод доспећа подразумева да се све нето позиције у дужничким хартијама од вредности распореде у класе и зоне доспећа – према преосталом периоду до доспећа (односно према периоду преосталом до следећег одређивања каматне стопе за хартије од вредности са променљивом стопом) и купонској (каматној) стопи, а према следећој табели: Табела II4. Клaсе и зоне доспећа дужничких хартија од вредности према Базел II стандарду Зона Класа доспећа Пондер Каматна стопа 3% и виша Каматна стопа мања од 3% Један 0 ≤ 1 месец >1 ≤ 3 месеца >3 ≤ 6 месеци 0 ≤ 1 месец >1 ≤ 3 месеца >3 ≤ 6 месеци 0,10% 0.,20% 0,40% Два >1 ≤ 2 године > 2 ≤ 3 године > 3 ≤ 4 године >1 ≤ 1,9 године > 1,9 ≤ 2,8 година > 2,8 ≤ 3,6 година 0,70% 1,25% 1,75% Три > 4 ≤ 5 година >5 ≤ 7 година > 7 ≤ 10 година >10 ≤ 15 година >15 ≤ 20 година >20 година >3,6 ≤ 4,3 године >4,3 ≤ 5,7 године >5,7 ≤ 7,3 године >7,3 ≤ 9,3 године >9,3 ≤ 10,6 године >10,6 ≤ 12 година >12 ≤ 20 година >20 година 2,75% 3,25% 3,75% 4,50% 5,25% 6,00% 8,00% 12,50% Извор: (Исто, pp. 9-14.) Као што се види из табеле II4 све позиције се класификују у три зоне и две класе доспећа у зависности од периода доспећа и да ли је каматна стопа виша, мања или једнака 3%. У зависности од зоне и класе пондери се крећу од 0,1% до 12,5%. За сваку класу доспећа и зону посебно се сабирају пондерисане дуге и кратке позиције и врши се њихово усклађивање.60 Неусклађене пондерисане 60 Усклађена пондерисана позиција класе доспећа представља збир пондерисаних дугих позиција који је усклађен са збиром пондерисаних кратких позиција у оквиру те класе доспећа, док преостали износ (разлика између те две вредности) предстaвља неусклађену пондерисану позицију одговарајуће класе доспећа. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 44 позиције између зона банке се усклађују. Најпре се усклађују позиције између зоне 1 и 2, или 2 и 3, а након тога између зоне 1 и 3.61 Након усклађивања капитални захтев по основу овог ризика добија се као збир:62  10% збира усклађених пондерисаних позиција у свим класама доспећа;  40% усклађене пондерисане позиције у зони 1;  30% усклађене пондерисане позиције у зони 2;  30% усклађене пондерисане позиције у зони 3;  40% усклађене пондерисане позиције између зона 1 и 2;  40% усклађене пондерисане позиције између зона 2 и 3;  100% усклађене пондерисане позиције између зона 1 и 3;  100% преосталих неусклађених пондерисаних позиција. За израчунавање општег ценовног ризика банке могу да користе алтернативни метод; метод дурације. Израчунавање капиталног захтева применом дурације одвија се у два корака. У првом кораку банке разврставају хартије у одговарајуће зоне, које су дизајниране тако да одражавају разлике у сензитивности цена и волатилности каматних стопа између различитих периода трајања. У другом кораку врши се пондерисање сваке позиције одговарајућим пондером ризика. Пондерисање се врши на тај начин што се тржишна вредност хартије множи са модификованим трајањем и одговарајућом претпостављеном променом каматне стопе. Схема пондера је приказана у табели II5. Табела II5. Схема пондерације код дурационог метода Зона Модификовано трајање (у годинама) Претпостављена промена каматне стопе 1 >0 ≤ 1 1,00% 2 >1 ≤ 1,9 1,9 ≤ 2,8 2,8 ≤ 3,6 0,90% 0,80% 0,75% 3 3,6 ≤ 4,3 4,3 ≤ 5,7 5,7 ≤ 7,3 7,3 ≤ 9,3 9,3 ≤ 0,75% 0,70% 0,65% 0,60% 0,60% Извор: (Исто, p. 14.) Након пондерисања врши се усклађивање, најпре унутар зона а затим и између зона, по истом принципу као и у случају метода доспећа. Укупан капитални захтев по овом ризику добија се као збир:63  2% усклађене позиције пондерисане трајањем за сваку зону;  40% усклађених позиција пондерисаних трајањем између зона 1 и 2;  40% усклађених позиција пондерисаних трајањем између зона 2 и 3; 61 О начину усклађивања пондерисаних позција између зона детаљније видети у Basel Committee on Banking Supervision, (1996), "Amendment to the Capital Accord to Incorporate Market Risk", Report, No. 24, BIS, Basel. 62 Исто, стр. 13. 63 Народна Банка Србије, (2011), "Нацрт Одлуке о адекватности капитала", Народна Банка Србије, стр. 242. доступно на http://www.nbs.rs/export/internet/latinica/20/nacrti.html (датум ажурирања 01.09.2010. године). Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 45  100% усклађених позиција пондерисаних трајањем између зона 1 и 3;  100% преосталих неусклађених позиција пондерисаних трајањем. Као и у случају дужничких хартија од вредности, капитални захтев за ценовни ризик (ризик по основу позиција у капиталу) по основу власничких хартија од вредности представља збир два одвојено израчуната захтева; захтева за специфичан ризик и захтева за општи ризик по основу власничких хартија од вредности, уз напомену да се захтев односи на све хартије од вредности које се понашају на сличан начин као акције, осим на неконвертабилне преференцијалне акције, које су покривене захтевом за капиталом по основу ризика каматне стопе. Капитални захтев за специфични ценовни ризик по основу власничких хартија од вредности износи 8% од укупне бруто позиције банке у власничким хартијама од вредности (сума свих дугих и кратких позиција). Изузетак од овога јесте ако се капитални захтев израчунава за ликвидан и добро диверсификован портфолио. У том случају се примењује стопа од 4% у односу на бруто позицију. С обзиром на то да се тржишта разликују према степену развијености, Базелски комитет је националним јурисдикцијама препустио право да дефинишу критеријуме ликвидности и добро диверсификованог портфолија. За покриће општег тржишног ризика Комитет је прописао стопу од 4% у односу на укупну нето позицију коју банка има у власничким хартијама од вредности на тржишту. Такође је прописано да се капитални захтеви израчунавају одвојено за сваку земљу и сваку валуту. Поред капиталног захтева за ценовни ризик, Базел II стандардом је прописана и обавеза да банке издвајају капитал за покриће девизног ризика, као и за робни ризик. Сагласно стандарду капитални захтев за девизни ризик представља производ збира укупне нето отворене девизне позиције64 и апсолутне вредности нето отворене позиције у злату и стопе од 8%. Банке су обавезне да нето отворене позиције за сваку валуту и злато израчунавају посебно као збир следећих елемената:65  нето спот позиције, која представља разлику између девизне имовине (умањене за исправку вредности) и девизних обавеза у тој валути (укључујући и недоспеле камате), односно разлику између имовине и обавеза у злату;  нето форвард позиције, која представља разлику између свих износа који ће бити примљени и свих износа који ће бити плаћени по основу валутних форвард уговора (или форвард уговора на злато), укључујући и валутне фјучерс уговоре (или фјучерс уговоре на злато) и главницу валутних свопова која није укључена у спот позицију;  неопозивих гаранција, непокривених акредитива и сличних ванбилансних ставки на основу којих ће банка морати да изврши плаћање, а постоји вероватноћа да та средства неће моћи да надокнади;  нето делта еквивалента свих валутних опција и опција на злато;  тржишне вредности опција које нису ни валутне опције ни опције на злато, а чији је предмет уговора исказан у страној валути. 64 Укупна нето отворена девизна позиција представља апсолутну вредност укупне дуге, односно укупне кратке девизне позиције и то зависно од тога која је од ових апсолутних вредности већа. Укупна нето дуга, односно кратка девизна позиција представља збир свих нето дугих, односно кратких девизних позиција банке у појединим валутама. 65 Basel Committee on Banking Supervision, (2005), "Amendment to the Capital Accord to incorporate market risks International", BIS, Technical Document, Basel, p. 23. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 46 У обрачун нето отворене девизне позиције у појединачним валутама, као и у злату, банке су дужне да укључе и све планиране приходе, односно расходе који још увек нису књиговодствено евидентирани, али су у потпуности заштићени валутним форвард уговорима или сличним уговорима. За израчунавања отворене девизне позиције, банке могу да нето позицију у сложеној валути (composite currency) рашчлане на валуте које је чине и то у складу са њеном валутном структуром. За израчунавање капиталног захтева за робни ризик, банке имају на располагању две алтернативе: поједностављени приступ и приступ лествице доспећа. Поједностављени приступ подразумева да се капитални захтев за робни ризик израчуна као збир капиталних захтева за сваку појединачну врсту робе помножен са 1,5, при чему се за сваку врсту робе капитални захтев израчунава као збир:66  15% нето позиције мултипликоване са текућом тржишном ценом робе и  3% бруто позиције мултипликоване текућом тржишном ценом робе. Израчунавање капиталног захтева применом приступа лествице доспећа одвија се у два корака. Први корак подразумева да се све позиције у истој роби расподеле у одговарајуће класе доспећа, које су приказане у табели II6. Табела II6. Класе доспећа и стопе распона Извор: (Народна Банка Србије, (2011), оп., цит., стр. 256.) Банке могу да изврше нетирање позиција у истој роби и да их у нето износима распореде у одговарајуће класе доспећа, само ако позиције имају исти датум доспећа или датуми доспећа тих позиција се не разликују за више од десет дана и уговори из којих те позиције произилазе, а којима се тргује на тржишту, су предмет дневних испорука. Даља методологија је мање више слична израчунавању капиталног захтева за ценовни ризик по основу дужничких хартија од вредности. За сваку класу врши се усклађивање између дугих и кратких позиција. Неусклађене позиције из једне класе се усклађују са позицијама у нижој класи доспећа и тако даље редом. Износ који преостане представља неусклађену позицију између две класе. Након тога врши се израчунавање капиталног захтев за робни ризик. Капитални захтев за робни ризик добијен применом овог приступа представља суму капиталних захтева за сваку појединачну робу мултипликован са 1,5. 66 Исто, стр. 25. Класе доспећа Стопа распона 0 ≤ 1 месец 1,50% >1 ≤ 3 месеца 1,50% >3 ≤ 6 месеци 1,50% >6 ≤ 12 месеци 1,50% >1 ≤ 2 године 1,50% > 2 ≤ 3 године 1,50% > 3 године 1,50% Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 47 За сваку појединачну позицију банка израчунава капитални захтев као збир:67  суме апсолутних износа усклађених дугих и кратких позиција свих појединачних класа доспећа помножених одговарајућом стопом распона и текућом тржишном ценом робе;  апсолутног износа усклађених позиција између две класе доспећа за сваку класу доспећа у коју је извршен пренос неусклађене позиције из претходне класе доспећа помножен са 0,6% и текућом тржишном ценом робе и  апсолутног износа преостале неусклађене позиције помножен са 15% и текућом тржишном ценом робе. На основу претходно реченог лако се могу сагледати предности и недостаци израчунавања капиталног захтева за тржишни ризик на овакав начин. Основна предност оваквог начина израчунавања капиталног захтева се огледа у једноставности. Међутим, када се капитални захтев израчунава на овакав начин не води се рачуна о ефектима диверсификације портфолија и корелацији између тржишта на којима банке послују. Последица овога јесте да ће трошак капитала бити већи у односу на стварну изложеност банке тржишним ризицима. Поред тога, овакав начин израчунавања захтеваног капитала не подстиче развој савремених методологија и техника за процену и мерење тржишних ризика. Због ових разлога Базелски комитет је банкама дозволио да за израчунавање капиталног захтева за тржишни ризик могу да користе Приступ интерних модела, који се заснива на примени модела VaR. 2. 2. Приступ интерних модела вредности при ризику за утврђивање адекватности капитала за покриће тржишних ризика Као резултат критика упућених на рачун Стандардизованог приступа, Базелски комитет је у Базел II стандард инкорпорирао одредбе којима се дозвољава банкама да адекватност капитала за покриће тржишних ризика израчунавају применом Приступа интерних модела VaR. Према тим одредбама, капитални захтев за тржишни ризик се базира на аутпуту банчиног модела VaR, који је изграђен према инструкцијама садржаним у стандарду. Према стандарду, банке су дужне да процене VaR врши дневно и то на основу следећих квантитативних критеријума:  десетодневног холдинг периода; приликом процене VaR банка мора да користи факторе, који одражавају волатилност цена у периоду од 10 дана;  за ниво поверења од 99%; овај ниво поверења изабран је јер кореспондира губитку који је сваких 100 дана већи од VaR, односно 2 до 3 пута годишње;  временска серија података не може да буде краћа од 1 године (осим у случају значајног повећања волатилности цена када коришћење краће временске серије може да буде оправдано);  временска серија података мора да буде ажурирана најмање једанпут у току три месеца, а по потреби и чешће, нарочито у случају значајних промена тржишних цена. 67 Народна Банка Србије, (2011), оп., цит., стр. 257. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 48 Капитални захтев за тржишни ризик израчунат применом интерних модела VaR једнак је већој од следеће две вредности:68  VaR израчунатој на крају претходног радног дана, која је по потреби увећана за капитални захтев за ризик неизмирења обавезе, односно за специфични ценовни ризик уколико није инкорпориран у модел и  просечне VaR израчунате за претходних 60 радних дана и помножене фактором скалирања 3 увећаним за плус фактор у складу са резултатима тестирања валидности модела и по потреби увећане за капитални захтев за ризик неизмирења обавеза, односно специфични ценовни ризик уколико није инкорпориран у модел. Усклађивање фактора скалирања плус фактором зависи од броја прекорачења, који се утврђује на основу тестирања валидности модела, које се спроводи на узорку од претходних 250 радних дана. За потребе одређивања броја прекорачења банке могу да користе тестирање валидности засновано на стварним или на хипотетичким променама портфолија, при чему мора да буду доследне у том избору. У зависности од броја прекорачења фактор скалирања се може прецизно утврдити применом следеће схеме:69           00,4 )7(10,065,3 )5(10,040,3 00,3 Т Т m ако је            10 97 )65 4 више Т Т Т при чему су: m - фактор скалирања Т - број прекорачења, утврђен према правилима Базел II стандарда која се односе на тестирање валидности модела VaR Ако модел производи апроксимативно 1% прекорачења од укупног броја дана за који се врши процена валидности, модел се сматра валидним. У том случају, банке су дужне да издвоје капитал за покриће тржишног ризика, који је једнак просечној VaR израчунатој за протеклих 60 дана и увећаној за фактор скалирања 3. У супротном, прописано је да се фактор скалирања увећа за плус фактор. Повећање фактора скалирања70 максимално износи 33% (са 3 на 4) за банке са врло великим бројем прекорачења (детаљније видети у V делу рада). Увођење вишег фактора скалирања за банке које имају пет или више прекорачења, се заснива на једноставној статистичкој техници која израчунава вероватноћу да би валидан модел VаR генерисао одређен број прекорачења. У теорији, ове вероватноће су независне од дизајна модела, тако да се исти број прекорачења користи као полазиште за увећање фактора скалирања за банке. Истовремено се обезбеђује да банка са тачним моделом VаR не може да подлеже повећању фактора скалирања. Ако модел производи 5% и више прекорачења од укупног броја дана за који се спроводи процена валидности, модел се одбацује као 68 Радивојевић, Н., (2011), "Капитални захтеви Народне банке Србије за покриће тржишног ризика банака: приступ интерних модела вредности при ризику", Ревизор, вол. 14, бр. 53, стр. 101-111. 69 Campbell, S., (2007), "A Review of Backtesting and Backtesting Procedures", Journal of Risk, Vol. 9, No. 2, p. 1. 70 У литератури се овај фактор, често означава као hysteria factor. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 49 неисправан. Дакле, овај захтев је дизајниран тако да стимулише банке да перманентно раде на развоју модела, који ће генерисати оптималан број прекорачења, што гарантује минимизирање капиталног оптерећења. Сувише конзервативан модел ће довести до великог капиталног оптерећења јер прецењује стварни тржишни ризик, док ће сувише либералан модел да доведе до великог броја прекорачења, што ће се такође одразити, преко увећања фактора скалирања, на капитално оптерећење. Математички, капитални захтев за тржишни ризик израчунат применом интерних модела VaR се може исказати на следећи начин:71 MsCRVaRmVaRMCR I ttt     ))01.0,10( 60 1 );01.0,10(max(( 60 1 1 (II 2.2.1) при чему су: VaR(к,α) - вредност при ризику израчуната у временском тренутку (t) за к- дневни период са стопом покрића (α), која је једнака (1- cl), при чему је (cl) представља ниво поверења MCRt - капитални захтев за (општи) тржишни ризик MsCRt - капитални захтев за специфичан ценовни ризик. Овај износ је једнак половини капиталног захтева израчунатог применом Стандардизованог приступа Међутим, неколико аспеката ове калкулације/приступа, захтева значајнију дискусију. Прво, десетодневни период држања је често критикован као превише конзервативан, пошто под нормалним тржишним условима, многе позиције у банкарском трговачком портфолију би могле да буду ликвидиране за краће време од овог периода. Прилком дефинисања овог критеријума Базелски комитет се водио чињеницом да у екстремним условима, као што је била криза у октобру72 1987. године, тржиште може да постане веома неликвидно, па непрофитабилни делови портфолија у таквим случајевима не могу бити благовремено ликвидирани.73 Међутим, за неке позиције је потребно и више од 10 дана да буду ликвидиране. Tако да степен, у којем је десетодневни период држања адекватан просек, пре свега зависи од карактеристика индивидуалног портфолија. Такође, овај стандард одражава потребу да се третирају ризици које намећу опције и друге позиције са нелинеарним ценовним карактеристикама. Зато што осетљивост опција на промене фактора тржишног ризика може да расте по стопи која је диспропорционална у односу на величину промена у факторима ризика, у дужем периоду држања могу се открити изложености ризику које нису евидентне код мањих кретања фактора ризика повезаних са краћим периодима држања. Зато, избор десетодневног холдинг периода потиче од става да процене VaR треба да садрже утицај десетодневних кретања цена у факторима тржишног ризика. Речено језиком опција, десетодневни холдинг период служи за калибрирање покрића гама ризика.74 Базел II стандард предвиђа могућност да се десетодневна процена VaR добије из екстраполације једнодневних процена VaR, уз помоћ тзв. правила 71 Адаптирано према Campbell, S., (2007), оп., цит., стр. 2. 72 "Црни понедељак" 19.10.1987. године, односно слом америчког тржишта капитала. Амерички берзански индекси су у једном дану изгубили око 23% своје вредности, чиме је преко ноћи нестао билион долара америчког капитала. 73 Goorbergh, R., Vlaar, P., (1999), "Value at Risk Analysis of Stock Returns Historical Simulation, Variance Techniques or Tail Index Estimation?" Working paper, p. 4. 74 Hendricks, D., Hortle, B., (1997), "Bank capital requirements for market risk: The internal models approach", Economic Policy Review, Federal Reserve Bank of New York, December, p. 4. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 50 квадратног корена времена. Мотив за овакав пропис Базелски комитет је нашао у чињеници да банке мењају састав својих портфолија чешће дневно него недељно. Међутим, екстраполација дневних процена VaR у процену VaR за дуже холодинг периоде подразумева прихватање претпоставке да су приноси хартија од вредности IID, са средином нула и константном варијансом.75 Другим речима, Приступ интерних модела је изграђен на претпоставци о константној волатилности. Ако су ове претпоставке испуњене онда к-дана волатилност је једнака производу k -дана и дневне волатилности. Међутим, емпиријска истраживања Fama-е (1996) и Campbell-a (1997) недвосмислено показују да су серије дневних (логаритамских) приноса хетероскедастичне и да постоји значајна аутокорелација између приноса. Користећи GARCH моделе Christoffersen (1998) је такође показао да волатилности на финансијским тржиштима нису константне, већ да су временски променљиве. Другим речима, ова и слична истраживања указују да претпоставка о IID дневних приноса није реална и да ће се последица њене примене рефлектовати у нетачним проценама VaR. Истовремено ова открића имплицирају лимитирану употребу приступа за оцену ризика који се заснивају на константној волатилности. Ово се, нарочито, односи на тржишта у настајању. Стога приликом прихватања ове праксе на тим тржиштима треба бити опрезан. Embrechts (2005) истиче да примена правила времена квадратног корена времена доводи до прецењивања VaR и да се може поуздано примењивати само у случају ниско фреквентних података (као што су петнаестодневни или месечни подаци о приносима портфолија), као и да се правило може успешно применити за скалирање дневне у десетодневне процене VaR начињене за ниво поверења од 99% применом GARCH (1,1) модела. Poon (2005) наводи да ће примена правила довести до прецењивања, односно потцењивања VaR у зависности од односа између текуће (условне) дневне волатилности и просека дугорочног кретања вредности (безусловне) волатилности. Друго, минимални историјски период опсервација од 1 године је такође предмет значајних дискусија и критика. Једна група аутора наводи оштре критике против овог захтева у смислу да постављају питање да ли је 250 опсервација довољно да се процени реп дистрибуције.76 Претпостављајући да је историјски узорак од 250 дана репрезентативан, према стандарду се може очекивати да ће свега 2-3 губитка бити већа од процене VaR. То значи да ће најбоља процена VaR, која се може направити на основу изабраног узорка, по вредности бити негде између другог и трећег највећег губитка из историјског периода. Међутим, Finger (1996) је показао да постoји приближно 80% вероватноће да ће тачна процена VaR бити негде између прва четири највећа губитка. То имплицира да ће тачна процена VaR са извесношћу од 80% бити негде између првог и петог највећег губитка. Слично томе, постоји око 80% вероватноће да ће процена VaR учињена за ниво поверења од 95%, да буде негде између осмог и седамнаестог највећег губитка. Са друге стране, има оних који овај стандард карактеришу као сувише наметљив, истичући да бројна емпиријска истраживања нису показала да дужи периоди опсервације резултирају у поузданијим проценама VaR (видети Hendricks, Hortle, (1997)). Међутим, треба истаћи да овај стандард примарно одражава заинтересованост за варијабилност капиталног захтева међу банкама, а не оцену супервизора о историјском периоду опсервације који ће произвести 75 Alexander, C., (1997), "On the Covariance Matrices use in Value at Risk Models", Journal of Derivatives, Vol. 3, No. 4, p. 58. 76 Када се процена VaR врши применом модела историјске симулације, недостатак података који спадају у реп дистрибуције представља веома значајно ограничење, с аспекта валидности процене. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 51 најбоље процене VaR. Основна идеја, која се налази иза овог захтева, јесте да банке са сличним изложеностима ризику, треба да буду изложене сличним капиталним оптерећењима. У том смислу, емпиријски докази сугеришу да краћи периоди опсервација генеришу процене VaR које су волатилније током времена (видети Hendricks, (1996)). Стога, у случају банака са сличним изложеностима ризику, овај резултат имплицира да ће дисперзија процена VaR међу њима бити већа када неке од њих користе краће периоде опсервација. Примена овог стандарда управо ће ограничити овај диспаритет. Треће, фактор скалирања представља најконтраверзнији елемент предложене калкулације/приступа. Бројни аутори критикују фактор скалирања истичући да ако банка може уверљиво да демонстрира да је њен модел валидан, онда би фактор скалирања требао да изоси 1, а не 3, колико је предложено одредбама стандарда. У супротном се поништавају бенефити израчунавања адекватности капитала применом модела VaR. Кључна предност примене интерних модела јесте што они пружају прецизније мере изложености појединачне банке ризику, него опште супервизорске мере. Међутим, циљ увођења овог фактора јесте да се обезбеди додатна заштита од нестабилног окружења, које је нестабилније него што се може закључити на основу историјских података о волатилности тржишта. У прилог овоме сведоче бројна истраживања, Mandelbrot-а (1965), Christoffersen-а et al., (1998), Campbell-а et al., (1997), Embrechts-а et al., (2005) , Zikovic-a (2010) и др. Са друге стране, постоје аутори, попут Goorbergh-a и Vaar-a (1998) и Lukas-а (1997), који истичу да је дискрепанца између минималног и максималног фактора скалирања сувише мала, тако да стимулише банке да користе мање поуздане моделе. Избор вредности фактора скалирања заснован је на Chebyshev-oвој неједначини.77 Међутим, при разматрању ових аргумената треба имати у виду две чињенице: 1) Сврха скалирања да произведе жељени степен покрића банака тј. да обезбеди да банке држе довољно (пруденционог) капитала, да би могле да издрже последице изненадних и неповољних кретања у факторима ризика, који утичу на вредност њихових портфолија. Другим речима, сврха скалирања јесте да процену VaR трансформише у минимални капитални захтев који ће заштитити банку од изненадних и неповољних флуктација каматних стопа, девизних курсева и тржишних цена финансијске активе и роба; 2) Чак и савршенa процена десетодневне VaR за ниво поверења од 99%, којa треба да служи као пруденциони стандард, не гарантује довољан степен покрића ризика. Пре свега, такав стандард имплицира да се очекује да банка има губитке у портфолију који прелазе њен пруденциони капитал једном сваке 3,8 године. Окружење у коме банке исцрпљују свој капитал за тржишни ризик тако често, могло би бити веома нестабилно, нарочито ако се такви догађаји дешавају многим банкама у исто време (што може да се деси ако би банке усвојиле сличне стратегије трговања). Даље, процене VaR базиране само на недавним историјским тржишним подацима не морају да инкорпорирају могућност појаве екстремних тржишних догађаја. Зато, стандард који се базира на неусклађеним проценама VaR може да не обезбеди довољно капитала да банка издржи ефекте тржишних сломова или неантиципираних криза. Са друге стране, поређење десетодневних процена VaR за ниво поверења од 99% са стварним променама у вредности портфолија банака, указују да фактор скалирања 3 пружа адекватну заштиту.78 Наравно, за додатну заштиту, Базелски комитет је прописао да се фактор скалирања увећава за плус фактор у зависности 77 Детаљније видети у Jorion, P., (2007), оп., цит., стр. 136. 78 Hendricks, D., Hortle, B., (1997), оп., цит., стр. 5. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 52 од броја прекорачења. Овај фактор се утврђује на основу резултата тестирања валидности модела VaR, за коју је Базел II стандардом прописана јасна процедура. 2.3. Компарација приступа за утврђивање адекватности капитала за покриће тржишних ризика Приступ интерних модела јесте супериорнији у односу на Стандардизовани приступ за утврђивање адекватности капитала за покриће тржишних ризика. Оба приступа имају својих предности и недостатака. Међутим, предности интерног приступа превазилазе његове слабости, за разлику од Стандардизованог приступа. То је разлог зашто је Стандардизовани приступ, од самог увођења, предмет бројних и оштрих критика. Основни недостаци овог приступа, који потиру његове предности, јесу: 1) исти се капитални захтеви примењују на читав низ различитих финансијских инструмената; 2) укупни капитални захтев за тржишне ризике добија се као збир капиталних захтева који се израчунавају посебно за сваки инструмент. Примена једног стандарда за различите инструменте значи не уважавање специфичности различитих инструмената. Захтеви су тако широко дефинисани да могу да се примењују на различите инструменте. Импликација овога се огледа у немогућности благовременог реаговања на промене на тржишту и генерисању нетачних процена, тако да Стандардизовани приступ не одсликава стварни степен ризичности портфолија банака. У периодима ниске волaтилности његова примена имплицира значајно веће капитално оптерећење од потребног, док у условима високе турбуленције капитални захтев није довољан за покриће губитака услед изложености тржишном ризику портфолија банке. Овде се јавља један парадокс. Захтеви су истовремено дефинисани толико широко да могу да се примене на велики број веома различитих инструмената, али и толико уско да не обухватају најновије инструменте. Због ригидног система правила на којима приступ почива, не може да се примењује на најсавременије финансијске деривате. Правило да се капитални захтев израчунава посебно за сваки инструмент значи да се не уважава ефекат диверсификације. Отуда, примена Стандардизованог приступа доводи до прецењивања ризичности портфолија. Импликација овога јесте знатно веће капитално оптерећење у односу на реално потребно. На тај начин не само да се фаворизују специјализовани креатори тржишта у односу на банке које имају глобално диверсификоване портфолије, већ се и подривају способности и напори менаџмента банке усмерени ка редуковању тржишних ризика и унапређењу методологија и модела за њихово прецизније мерење. Систем мултипликације, који се примењује код Стандардизованог приступа, такође обесхрабрује банке да раде на усавршавању интерних модела за процену тржишних ризика. Jorion (2001) истиче да је Стандардизовани приступ толико неефикасан да производи седам пута веће капитално оптерећење од процене VaR, начињене за холдинг период од десет дана. Из тог разлога банке су мотивисане да користе интерне моделе, чак и под условом максималног увећања фактора скалирања. Међутим, треба истаћи да ни модели VaR не представљају идеалан инструмент јер сваки модел који се користи за процену тржишног ризика има одређених недостатака, који доводе до погрешних процена. Валидност процене VaR директно је детерминисана степеном компатибилности између претпоставки на којима су модели изграђени и карактеристика реалног окружења. Уобичајена претпоставка, на којој је изграђен највећи број параметарских модела VaR јесте да Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 53 су приноси портфолија нормално дистрибуирани. Међутим, истраживања указују управо на супротно. Серије приноса портфолија нису нормално дистрибуиране. Непараметарски модели превазилазе ово ограничење, али се суочавају са проблемом временски променљиве волатилности приноса јер се заснивају на претпоставци IID. Не сме се заборавити да чак и савршено тачна процена VaR не гарантује да је банка у потпуности заштићена од губитака. Према правилима Приступа интерних модела, банка може очекивати да ће сваких сто дана доживети губитак, који неће бити покривен захтеваним капиталном. Независно од ових недостатака, везаних за саму методологију VaR и интерне моделе, најчешћа критика која је упућена на рачун Приступа интерних модела се односи на примену фактора скалирања. Као главни контрааргумент овом захтеву, наводи се да ако су банке способне да прецизно измере тржишни ризик коме су њихови портфолији изложени, онда фактор скалирања треба да буде 1, а не 3. У супротном се поништавају бенефити примене Приступа интерних модела. У циљу отклањања недостатака оба приступа, у стручним круговима се све више расправља о увођењу алтернативног приступа, који је предложио борд директора америчких Федералних резерви (1997). Борд директора америчких Федералних резерви предложио је употребу тзв. приступа (пре)обавезног капитала (Precommitment approach – PCA) за утврђивање адекватности капитала за тржишне ризике. PCA приступ подразумева да банке саме, на основу интерних система за мерење ризика, одреде максималан износ губитка које су вољне да поднесу услед изложености портфолија тржишном ризику, за унапред дефинисан период трговања. Тај максималан износ уједно представља (пре)обавезни капитал (precommitmnet capital), који су банке дужне да издвоје за покриће губитака по основу изложености тржишном ризику позиција у књизи трговања. На тај начин максималан износ капиталног оптерећења представља одраз развијености и софистицираности банчиног система за оцену тржишних ризика, укључујући формалне моделе за процену тржишних ризика, као и способности менаџмента у њиховом управљању. PCA приступ подразумева и систем казни и пенала за банке. Ако у било ком тренутку током дефинисаног периода, кумулатив губитака пређе износ капиталног оптерећења, банке подлежу казнама и пеналима.79 Систем пенала и казни представља неку врсту механизма који подстиче банке да утемеље системе ендогених правила, који ће ефикасно детерминисати капитално оптерећење сходно њиховим намерама о преузимању тржишних ризика, као и способности њиховог ефикасног управљања. Иако се може посматрати као алтернатива за приступе прописане Базел II стандардом, PCA приступ је дизајниран да у потпуности потисне капиталне захтеве који се заснивају на ex ante проценама тржишних ризика са капиталним захтевом који је изграђен кроз оптималну резолуцију подстицајних уговора између банка и њихових регулаторних органа.80 PCA функционише по принципу put опција за банку издатих од стране регулаторних органа, при чему регулаторни ограни путем система казни и пенала утичу на њихову вредност. Вредност опције 79 Daripa, A., Varotto, S., (1998), "Value at Risk and Precommitment: Approaches to Market Risk Regulation", Economic Policy Review, Federal Reserve Bank of New York, October, p. 138. 80 Kupiec, P., O’Brien, J. M., (1995), "The Use of Bank Measurement Models for Regulatory Capital Purposes,” FEDS Working Paper, p. 3. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 54 повећава се како се повећава изложеност банке тржишном ризику, а смањује се сразмерно повећању стопе пенала, коју регулаторни органи приписују банци.81 Дакле, примена PCA подразумева да свака банка одреди оптималан однос између нивоа тржишног ризика, који је спремна да поднесе и нивоа капитала, који је обавезна да издвоји за њихово покриће. Кроз балансирање ова два супротна циља, банка ће настојати да максимизира вредност за акционаре и минимизира трошак капитала. С обзиром на то да управљање тржишним ризицима подразумева обједињавање искуства менаџмента, квантитативних моделе и статистичких процене, отуда је PCA приступ привлачан многим регулаторним органима, па може представљати следећи значајан корак у регулисању начина управљања тржишним ризицима. 3. Ефекти имплементације капиталних захтева за покриће тржишних ризика на тржиштима у настајању Усвајањем CAD3 2005. године, израчунавање адекватности капитала за покриће тржишних ризика постао је обавезан стандард за све земље ЕУ. Увођење и примена капиталних захтева за покриће тржишних ризика у складу са Базел II стандардом на тржиштима у настајању, јесте у надлежности централних банака и агенција за банкарство тих земаља. У већини ових земаља било је планирано да са пуном применом нових правила отпочне у периоду од 2007. од 2012. године. Нажалост, до сада је ово само делимично остварено. Што се тиче тржишта у настајању, која су предмет истраживања у овом раду, примена капиталних захтева за тржишне ризике у складу са Базел II стандардом отпочела је у Турској, Хрватској и Србији. Процес припрема за имплементацију ових захтева у Турској и Хрватској је отпочео још 2002/2003. године. У Србији овај процес је отпочео нешто касније, усвајањем новог закона о банкама 2005. године, а завршен 2011. године, усвајањем Одлуке о адекватности капитала. Овом одлуком је дозвољено банкама да поред Стандардизованог приступа користе и Приступ интерних модела. У осталим земљама, које су предмет истраживања у овом раду, још увек се није отпочело са применом нових правила која су потпуности у складу са Базел II стандардом. Другим речима, у одлукама о адекватности капитала које су усвојиле централне банке ових земаља82 није предвиђена употреба Приступа интерних модела VaR. Какав ће ефекат имплементација капиталних захтева за покриће тржишних ризика имати на ниво и рациа капитала банака на тржиштима у настајању83 тешко је проценити. За то је потребно располагати прецизним подацима о банчиним проценама VaR у складу са предложеним стандардом. Пре увођења Базел II стандарда у САД су вршене процене и предвиђања какав ће бити њихов утицај ниво и рацио капитала банака. Процене су биле да ће капитални захтеви за тржишне ризике довести до повећања капиталног оптерећења који се односи на општи тржишни ризик за 1,5 до 7,5%, односно да ће утицати на смањење рациа капитала за око 30 базних поена у првом tier-у, односно 40 базних поена укупном рациу капитала банке.84 Ове процене су урађене на основу годишњих извештаја за 1996. годину највећих светских банака (попут, J.P.Morgan, Citybank, BaknAmerica 81 Zikovic, S., (2010), "Implications of Actively Managing Market Risk via Value аt Risk Methodology in Commercial Banks" Working Paper, p. 8. 82 Доношење одлуке о адекватности капитала у Босни и Херцеговини је у надлежности Агенције за банкарство. 83 Односи се на тржишта у настајању која су предмет истраживања у овом раду. 84 Видети Hendricks, D., Hortle, B., (1997), оп., цит., стр. 1-11. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 55 и др.). Са ове временске дистанце јасно је да су ове процене биле прилично грубе и да су ефекти имплементације капиталних захтева за тржишне ризике били различити и да су зависили, пре свега, од природе банчиних портфолија и њиховог мењања током времена. Значајније и детаљније процене ефеката имплементације капиталних захтева за тржишта у настајању, осим у случају Турске, нису рађене. Процене су извршене на основу анализе три највеће турске банке. Прогнозе су се кретале да ће примена нових правила довести до смањења рациа адекватности капитала од 25 до 50%.85 Међутим, без обзира на то какав ће утицај и ефекат имплементација капиталних захтева имати на ниво захтеваног капитала и рациа адекватности капитала, капитални захтеви базирани на интерним моделима VaR ће производити минималне трошкове капитала, који ће бити у складу стварном изложеношћу банака тржишним ризицима. Банке ће на основу сопствених процена ризичности својих портфолија, утврђивати адекватност капитала. Дефинисање адекватности капитала јесте кључно за сваку банку, пошто пренизак ниво капитала утиче на (не)способност банке да апсорбује велике, изненадне губитке и већу вероватноћу банкротства. Са друге стране, превисок ниво капитала онемогућава остваривање адекватних стопа приноса што се негативно одражава на профитабилност пословања. Адекватан ниво капитала ће представљати поуздан амортизер у покрићу губитака банке и спречиће да се губици покривају на терет депонената. Ово ће допринети јачању поверења у банкарски сектор. Истовремено, имајући у виду значај банкарског сектора у контексту алокације капитала, позитивне ефекте од адекватног управљања капиталом треба очекивати и на нивоу националне економије. Банке, које буду имале адекватан ниво капитала сходно преузетом тржишном ризику, могу очекивати позитивне ефекте у виду смањења укупних трошкова, раста каматних маргина и профитабилности. Са друге стране, оне које преузму превелике тржишне ризике у односу на капитал који поседују, мораће да повећају ниво потребног капитала. Генерално посматрано, треба очекивати смањење капиталног оптерећења, с обзиром на то да се у већини земаља минимална стопа адекватности капитала креће од 10 до 12%. То је знатно више од стопе предвиђене Базелским стандардима; (с дугорочног аспекта гледано, треба очекивати да ће ово допринети снижењу цене капитала). На основу праћења процена VaR биће могуће пратити и еволуцију и кретање тржишног ризика на овим тржиштима. Наиме, ако су процене VaR корисне за процену нивоа ризика коме банка је тренутно изложена, онда су оне потенцијално још корисније за разумевање промена степена изложености ризику током времена. Кључна корист од овога јесте да ће захтевани нивои капитала еволуирати са променама у степену изложености тржишном ризику банке током времена. Искуства развијених земаља сведоче да су са прихватањем Базел II стандарда банкарски супервизори добили конзистентан оквир за компарацију банака. Тиме им је знатно олакшано поређење банaка јер се процене VaR врше на основу једнобразног сета пруденционих критеријума. Пре прихватања стандарда банке су користиле различите интерне моделе, те није било могуће вршити поређења међу њима, већ само грубе апроксимације. 85 Teker, S., et al., (2003), "Bank Capital Adequacy under Bazel II: An Application on Three Real Turkish Banks", Working paper. Регулатива за управљање и процену тржишних ризика на финансијским тржиштима 56 Стварни бенефити од увођења нових правила зависиће искључиво од квалитета и валидности интерних модела. У мери у којој су интерни модели нетачни и нетачно приказују стварне изложености банака ризику у тој мери се подривају предности предложених мера. Стога, процена валидности ових модела треба да буде кључна брига за супервизоре. Бројне емпиријске студије указују на постојање временски променљиве волатилности дневних приноса хартија од вредности на тржиштима у настајању. Стога, пажња супервизора посебно треба да буде усмерена на промоцију модела VaR, који уважавају ову појаву. У супротном, ако модели за процену ризика игноришу динамички аспекат волатилности приноса, онда ће процене VaR споро реаговати на промену тржишних услова (волатилности). Грешке у процени VaR ће се груписати у кластере током времена, чиме се повећава вероватноћа од банкротства. Развијањем модела који уважавају ефекат временски променљиве волатилности приноса хартија од вредности, проблем оцене тачности модела VaR ће се свести на проблем детерминисања да ли низ процена VaR задовољава следеће две особине: 1) особину безусловног покрића; вероватноћа појаве губитка већег од процене VaR, мора бити прецизно дата и 2) особину независности; једно прекорачење не утиче на друго. Важно је нагласити да су особине безусловног покрића и независности, одвојене и посебне. Валидан модел VaR треба да поседује обе ове особине. Јасно је да је модел VaR који не показује никакву предвидљивост у јављању грешака у проценама VaR или генерише значајно већи број прекорачења у односу на прописан, проблематичан. Модел је такође, проблематичан ако генерише процене VaR које не реагују довољно брзо на промене у тржишним условима. Стога је важно препознати да безусловно покриће и независност, заједно детерминишу да ли је модел валидан или не. Модел VaR који испуни један од ова два услова ће генерисати погрешне процене тржишних ризика. Поред ових ефеката, имплементација Базел II стандарда довешће до нове организације унутар банака јер да би банке могле да користе Приступ интерних модела, поред квантитативних стандарда мора да задовоље и квалитативне услове. Ови услови се пре свега односе на увођење нових организационих јединица, које ће бити одговорне за конципирање и имплементацију система за управљање тржишним ризицима и активну улогу топ менаџмента у управљању и контроли тржишних ризика, коју треба да третирају као суштински апсект пословања. С обзиром на то да квалитативни стандарди подразумевају и транспарентност, банке су у обавези да изграде нов систем информисања и извештавања, како менаџмента, тако и јавности. Организациона јединица задужена за управљање ризиком биће у обавези да доставља дневне извештаје о изложености ризицима менаџменту банке, док су банке обавезне да полугодишње обелодањују податке у вези политика и циљева управљања ризицима. Концепт вредности при ризику 57 Глава III – КОНЦЕПТ ВРЕДНОСТИ ПРИ РИЗИКУ Као реакција на низ великих финансијских потреса, који су се одиграли током деведесетих година XX века, а посебно немогућност њиховог предвиђања и величина губитака који су произвели, у савременим финансијама су развијени бројни концепти за управљање и мерење тржишних ризика. Међу њима најпознатији и најчешће примењиван концепт јесте вредност при ризику (Value at Risk - VaR). Концепт представља методолошки оквир за мерење и процену тржишних ризика којима су изложени учесници на финансијским тржиштима. Нуди интегрисани начин управљања тржишним ризицима комбиновањем свих фактора ризика, уважавајући степене њихове корелисаности, у један показатељ који представља једноставну и конзистентну меру ризика за различите позиције и различите врсте ризика. На тај начин омогућава лако разумевање изложености ризику и компарацију различитих финансијских инструмената, који до примене концепта нису били упоредиви. Иако сам концепт86 VaR није био у широкој употреби пре средине деведесетих година, његово порекло лежи даље у прошлости. Kорени концепта се налазе у Markowitz-евој портфолио теорији, па и корак даље87. Методологија на којој почива VaR представља резултат интегрисања фундаменталних претпоставки портфолио теорије, која се фокусира на вредновање и сензитивност финансијских инструмената и теоријских основа статистичке анализе, која проучава понашање фактора ризика. Тако у методолошком смислу концепт представља унапређење Markowitz-еве портфолио анализе. За разлику од Markowitz-еве портфолио анализе, која се користи само у анализи тржишних ризика, концепт VaR је нашао примену и у анализи других ризика. Првобитном применом на портфолио хартија од вредности и даљим развојем на алтернативне факторе и врсте пласмана, концепт је заузео круцијално место у систему управљања тржишним ризицима банака и других финансијских институција. Данас концепт представља најраспрострањенији и најпознатији концепт за управљање и процену тржишних ризика. Разлог широке распрострањености концепта јесте како у једноставности примене тако и у његовој поузданости. Експанзија концепта започела је 1996. године, када је Базелски комитет прописао VaR као званичну меру тржишног ризика. Тако VaR не представља само интерно оруђе за мерење и процену тржишног ризика, већ је званична мера тржишног ризика. У том контексту VaR представља максимални потенцијални губитак, који може настати у одређеном временском периоду за дату вероватноћу. У питању је мера губитка, која се заснивана на дистрибуцији вероватноће очекиваног приноса портфолија. Банке, које су усвојиле Приступ интерних модела, као примарни инструмент за квантификовање и управљање тржишним ризиком портфолија 86 Иако Guldimann (2000) истиче да је име "Вредност при ризику" настало у оквиру J.P.Morgan банке још пре 1985. године, овај назив постаје широко прихваћен тек од 1993. године, када је Grupa 30 (Group of Thirty) одобрила концепт као "најбољу праксу" за поступање са финансијским дериватима. 87 Leavens је био први аутор, који је у свом раду "Diversification of investments", понудио квантитативни пример, у коме се разматрају могуће вредности портфолија састављеног од десет обвезница o року доспећа. Иако нигде експлицитно није споменуо VaR, разматрани пример се може сматрати првом икада објављеном VaR. Концепт вредности при ризику 58 користе моделе VaR. Изазов за те банке и друге финансијске институције јесте да пронађу оптималан модел из широког и хетерогеног скупа алтернатива. 1. Фундаменталне претпоставке концепта вредности при ризику Сазнање да 1) креирање оптималног портфолиja није просто инвестирање у хартије од вредности на бази њихових пожељних перформанси, и да 2) ризик портфолија не представља једноставну суму индивидуалних изложености тржишном ризику88, већ да је резултат интеракције између приноса активе из његовог састава, са једне и развој финансијских деривата, крајем осамдесетих и почетком деведесетих година XX века, са друге стране, снажно су утицали на потребу да се мери укупан ризик портфолија банке, уз уважавање ефеката диверсификације пласмана. Вођен овом потребом Dennis Weatherstone, менаџер J.P.Morgan банке, почетком деведесетих година XX века, дао je задатак својим аналитичарима да развију систем за мерење и управљање тржишним ризицима, који ће се заснивати на уважавању ефеката диверсификације портфолија. Иако се задатак чинио веома сложеним, због великог броја хартија од вредности, које J.P.Moragan банка има у свом портфолију, 1993. године, Til Guldimann и Jacques Longerstaey пронашли су решење у теоријским основама Markowitz-eве портфолио анализе, теорије вероватноће и хипотези о ефикасном тржишту, развивши тако концепт, који су назвали вредност при ризику. Основна идеја на којој су развили концепт VaR јесте да принос портфолија представља случајну варијаблу, која у дугом року тежи да следи нормалну дистрибуцију. За разумевање ове идеје, као у осталом и читавог концепта, важно је разумети фундаменталне основе на којима концепт почива. Како је заједнички именитељ за Markowitz-eву портфолио анализу, теорију вероватноће и хипотезу о ефикасном тржишту, случајна варијабла, односно стохастички процес89, то се може истаћи да концепт почива на следећим основама:  принос портфолија је случајна варијабла;  принос портфолија следи мартингали процес. Посматрање приноса портфолија као случајне варијабле омогућава да се дистрибуцији промена вредности портфолија припише одговарајућа дистрибуција вероватноће. То даље омогућава да се ризик портфолија изведе директно из дистрибуције приноса портфолија. Прихватање друге претпоставке омогућава употребу нормалне функције густине вероватноће. То значајно поједностављује поступак квантификовања ризика портфолија, јер ако су приноси портфолија независни у дугом року онда ће, према централној граничној теореми, тежити да буду нормално дистрибуирани.90 Мартингали је стохастички процес чија је очекивана вредност у неком тренутку у будућности (t), условљена расположивим информацијама у тренутку 88 Ово је откриће Markowitz формулисао у облику алгоритма за израчунавање варијансе приноса портфолија тзв. mean-variance model, што означава развој савремене портфолио теорије. 89 Стохастички процес је случајан процес, који генерише низ вредности неке променљиве тако што их извалчи из низа дистрибуције вероватноће. 90 О односу између претпоставке нормалности дистрибуције и независности, детаљније видети у Jackson, C., (2003), Active Investment Management: Finding and Harnessing Investment Skill, John Wiley and Sons, Chichester, p. 80. Концепт вредности при ризику 59 (t-1), једнака његовој вредности у тренутку (t-1).91 Другим речима, процес јесте мартингали ако и само ако испуњава следећа два услова:  ако су исходи процеса (као на пример појаве нових цена активе) независни један од другог  ако је временски-непроменљив, тј. ако његово условно очекивање остаје непромењено. У контексту финансијске теорије ово би значило да се текућа промена у цени финансијске активе не може предвидети на основу прошлих промена. Ово важи само ако текућа цена представља најбољу оцену будуће промене у вредности финансијске активе и ако су промене у цени финансијске активе међусобно некорелисане, тј. ако немају меморију или у најбољем случају ако имају само кратку меморију.92 Другим речима, ово важи само ако промене у цени финансијске активе следе мартингали процес. У финансијској теорији ово је представљено кроз хипотезу о ефикасном тржишту,93 тако да се мартингали налази у основи ове хипотезе. Fama ефикасно тржиште дефинише као оно тржиште на коме текућа цена одражава све расположиве информације о одређеној хартији од вредности.94 Tржиште је ефикасно ако вреднује финансијску активу по цени која одражава све релевантне информације везане за ту активу. Не постоје прецењене или потцењене хартије од вредности, тако да ниједна не може да донесе другачији принос од оног који одговара њеним перформансама. У контексту мартингали процеса, тржиште је ефикасно, уколико је текућа цена финансијске активе условљена свим расположивим информацијама везаних за ту активу, једнака очекиваној вредности. Ако промена у цени следи мартингали, онда само информације, које су данас расположиве, су једино релевантне за предвиђање будуће цене. To значи да је будућа цена условљена само текућим информацијама. Другим речима, будуће промене у цени се не могу предвидети на основу историјског кретања цена. У овом случају не постоји могућност за арбитражу јер увек постоји неко ко је спреман да преузме ризик, без обзира на његову величину.95 Како време пролази, добијају се нове информације (процес филтрације96), али се цена и даље не може предвидети јер су нове информације неизвесне, како с аспекта времена њиховог појављивања, тако и с аспекта садржаја, a када се појаве на тржишту одмах и у потпуности се рефлектују на промену у цени. Тако нико не може да заради 91 Tavella, D., (2002), Quantitative Methods in Derivatives Pricing: An Introduction to Computational Finance, John Wiley and Sons, Chichester, p. 14. 92 Меморија (памћење) представља квантитативне ефекте прошлих стања на (исхода процеса) на текуће стање. Видети детаљније у Poon, H., (2005), оп., цит., стр. 45. 93 Због несавршености, тј. некомплетности тржишта хипотеза о ефикасном тржишту данас у потпуности не стоји. Као алтернатива, данас се користи хипотеза о фракталном тржишту (Fractal Market Hypothesis - FMH). FMH наглашава утицај ликвидности и дужине холдинг периода на понашање инвеститора. Детаљније видети у Peters, Е., (1994), Fractal Marкet Analysis: Applying Chaos Theory to Investment Analyzing аnd Forecasting Futures Prices аnd Economics, John Wiley and Sons, Chichester, p. 44. 94 Fama, E., (1970), "Efficient capital markets: A review of theory and empirical work", The Journal of Finance, No. 25, pp. 383-417. 95 Tapiero, C., (2004), оп., цит., стр. 112. 96 Филтрација у дискретном и непркидном времену се користи као модел за проток информација. Са протоком времена посматрач добија све више и више информација о могућим исходима неког процеса, тако да се скуп информација временом повећава. Ова особина одговара чињеници да се информација памти у времену. Према томе, поље филтрације описује тренутни степен информисаности о могућим исходима прoцеса. Концепт вредности при ризику 60 поседовањем неке одређене информације. Маргинална добит од прикупљања додатних информација једнака је нули.97 Претходно речено, у контексту концепта VaR значи да је очекивани принос портфолија у тренутку (t), узимајући у обзир све претходне промене у вредности портфолија, једнак претходној промени вредности портфолија, oдносно да је:98 E(Pt+1,│Pt, Pt-1, ...P0) = Pt (III 1.1) при чему су: E(.) - очекивање P - вредност портфолија Будући да је очекивана промена вредности портфолија једнака нули, једнака је нули и вероватноћа да ће у тренутку (t+1) вредност портфолија да се повећа, односно да се смањи. Са математичког аспекта, претходно речено, сублимирано je у тзв. моделу случајног хода (random walk), који се још од 1900. године у финансијама користи за описивање динамике цена финансијске активе.99 Тако се може рећи да се концепт VaR заснива на претпоставци, да се принос портфолија прецизно може описати помоћу модела случајног хода. Модел сугерише да текућа вредност (цена) финансијске активе (Pt) зависи од њене вредности (цене) из прошлог периода (Pt-1), фиксног параметра (μ) и случајне варијабле (εt) за коју важи: εt ~ IID N(0,1) У литератури је (εt) позната као процес Gaus-ов бели шум (Gausian white noise). Модел се представља следећим изразом100, уз напомену да су цене активе изражене у логаритамском101 облику: ttt PP   1 (III 1.2) односно ttt PP   1 (III 1.3) при чему су: Pt - текућа цена Pt-1 - цена из прошлог периода μ - константа σ - волатилност промене цене активе εt - нормално дистрибуирана случајна варијабла 97 Bradfield, Ј., (2007), Introduction to the Economics of Financial Markets, Oxford University Press, Oxford, p. 157. 98 Voit, J., (2007), The Statistical Mechanics of Financial Markets, 3th editon, Springer, Berlin, p. 33. 99 1900. године, француски математичар Louis Bachelier је доказао тезу да је кретање цене финансијске активе конзистентно са моделом случајног хода. Tapiero, C., (2004), оп., цит., стр. 16. 100 Ако се модел представи у најопштијем облику ttt CPP   1 може се приметити да модел представља специјалан случај ауторегресионог модела првог реда AR(1), ког којег је параметар модела .1C У том контексту случајни ход је стохастички, нестационаран процес код кога је варијанса линеарна функција времена. За доказ да је прoцес нестационаран када је параметар модела C = 1 видети у Младеновић, З., (2010), Увод у економетрију, Економски факултет у Београду, Београд, стр. 208. 101 Osborne je 1959. године доказао да модел важи само у случају да су цене изражене у логаритамском облику. Детаљније видети у Mills, C. T., Markellos, N. R., (2008), The Econometric Modelling of Financial Time Series, 3th еdition, Cambridge University Press, Cambridge. Концепт вредности при ризику 61 Како су цене изражене у логаритамском облику, то разлика између (Pt) и (Pt-1) представља принос активе/портфолија, тако да израз (III 1.3) може да се користи за описивање динамике приноса. Претпоставка да (εt) следи идентичну и нормалну дистрибуцију је еквивалентна претпоставци да су приноси портфолија IID. Овo имплицира:  да су у сваком тренутку (t) приноси дистрибуирани са средином нула и варијансом (σ2) (идентично дистрибуирани), односно да сe средина и варијанса не мењају током времена (да показују особину хомоскедастичности);  да су приноси међусобно независни један од другог током времена, тј. да нису аутокорелисани. Овако генерисани приноси задовољавају хипотезу о безусловној нормалној дистрибуцији. У том контексту модел (III 1.3) сугерише да су приноси независни и да је процес генерисања приноса линеаран са параметрима, који не зависе од прошлих реализација (видети J.P.Morgan, (1996)).102 Међутим, импликације да су приноси нормално дистрибуирани имају дугу историју у финансијској теорији. Још шездесетих година XX века Mandelbrot (1963) и Fama (1965) су показали да серије дневних приноса хартија од вредности имају дистрибуцију која одступа од нормалне дистрибуције и од претпоставке о IID. Резултати истраживања, која су спроведена током последњих десетак година, попут истраживања Tseng-а (2011), Zikovic-а (2010), Bahadur-а (2008), McNeil-а (2005), Karlsson-а (2003), Christofferson- а (2003) и др.), указују на следеће:  да дистрибуције дневних приноса имају дебеле репове. Ово значи да се екстремни догађаји, било позитивни или негативни чешће дешавају него што се то предвиђа нормалном дистрибуцијом;  да дистрибуција дневних приноса има виши врх, односно тањи струк (thin waist) него што се предвиђа нормалном дистрибуцијом. Ова карактеристика заједно са дебелим реповима је карактеристична за лептокуртичну дистрибуцију. Серије приноса имају лептокуртичну дистрибуцију; дебеле репове, тањи струк и виши врх него што се предвиђа нормалном дистрибуцијом  да постоји већи степен корелације између волатилности (квадрата приноса), него између нивоа приноса;  да постоји ефекат левриџа;  да се волатилности мењају током времена;  да се екстремни догађаји појављују у кластерима. Постојање аутокорелације доводи до кластера волатилности. Појава кластера значи да се приноси групишу у периоде високе, односно периоде ниске волатилности. Ако се волатилност мери у форми варијансе, ово се рефлектује у хетероскедастичности варијансе. То значи да варијанса варира током времена, чиме се нарушава претпоставка о IID. Стога се често релаксира ова претпоставка у корист моделирања временски променљиве волатилности, односно варијансе. Даље, варијанса може да се моделира у функцији прошлих информација, као што 102 Фундаментална претпоставка у анализи временских серија, позната као Wold-ова декомпозиција, гласи: сваки слабо стационаран, потпуно недетерминисан, стохастички процес може бити написан као линеарна комбинација низа некорелисаних случајних варијабли. Детаљније видети у Prigent, L. J., (2007), оп., цит., стр. 376. Концепт вредности при ризику 62 су прошле варијансе.103 Отуда је можда исправније рећи да концепт VaR почива на моделу случајног хода, који се може преставити следећим изразом: tttt PP   1 (III 1.4) На први поглед можда изгледа као да су изрази (III 1.2) и (III 1.4) идентични. Међутим, разлика је у томе што у изразу (III 1.2) (εt) представља процес Gaus-ов бели шум, тј. дефинисана је као IID случајна варијабла (случајна грешка). У другом изразу (εt) представља тзв. мартингали инкремент. To значи да је дефинисана као некорелисана, али не нужно стационарна и независна случајна грешка. Тако овај тип (εt) омогућава да се коoптира временски променљива волатилност. За разлику од процеса Gaus-ов бели шум, који уз независност подразумева и некорелисаност између нелинеарних функција случајне грешке, мартингали искључује било какву зависност условног очекивања од расположивих информација, али дозвољава зависност на вишим моментима.104 Тако да (εt) може бити дефинисана као некорелисана, али зависна, тј. има следеће особине: 105 00 00 22 /    ксвакоза ксвакоза ktt ktt     У контексту концепта VaR, значи да је искључена могућност предвиђања будућег приноса портфолија на основу тренутно расположивих информација, али је могуће моделирати условну варијансу, што омогућава да се кооптира временски променљива волатилност. Основни недостатак модела случајног хода јесте што потцењује вероватноћу да се цена неће променити, а посебно вероватноћу јављања екстремних приноса. Како су дистрибуције са дебелим реповима често симптом нелинеарних стохастичких процеса106, то еволуција концепта у методолошком смислу треба да иде у смеру инкорпорирања модела и концепата који промене у вредности портфолија описују као нелинеарни стохастички процес са дугом меморијом (као што је на пример IGARCH модел).107 2. Теоријске основе концепта вредности при ризику Концепт VaR се ослања на принос и волатилност као базне идеје. Обе имају квантитативну димензију, односно свој аналитички израз. Принос представља зараду на уложена средства у одређену финансијску активу. Најчешће се изражава у облику релативне стопе приноса, што је у литератури познато као аритметички принос: t tt t S SS R    1 1 (III 2.1) или у логаритамском облику, што је у литератури познато као геометријски принос: )ln()ln( 11 ttt SSr   (III 2.2) 103 J.P. Morgan, (1996), оп., цит., стр. 50. 104 Детаљније видети у Mills, C. T., Markellos, N. R., (2008), оп., цит., стр. 6. 105 Иако има некорелисане случајне грешке, процес није независтан јер су квадрати случајних грешака корелисани. 106 Peters, Е., (1994), оп., цит., стр. 27. 107 Poon, H., (2005), оп., цит., стр. 45. Концепт вредности при ризику 63 при чему су: St+1/St - цене финансијске активне на почетку и на крају холдинг периода Rt+1 - аритметички принос rt+1 - логаритамски принос Оба израза имају низ недостатака и предности. Основни недостатак исказивања приноса у аритметичком облику јесте што израз сугерише, када се приноси моделирају помоћу функције густине вероватноће, на вероватноћу да приноси могу бити мањи од – 100%. За разлику од аритметичких приноса, логаритамски приноси уважавају oво ограничење. Поред тога, логаритамски приноси за к-дана представља једноставну суму (к) узастопних дневних логаритамских приноса. Kalyvas (2012) се залаже искључиво за употребу логаритамских приноса јер показују пожељније статистичке особине у контексту примене модела VaR; логаритамски приносi показују већу стационарност, следе логнормалну дистрибуцију и сл. Такође и Аlexander (2008) се залаже за употребу логаритамских приноса, наводећи да поред тога што су лакши за руковање, већина модела за вредновање финансијске активе се заснива на геометријском Brown- овoм кретању, које оперише са логаритамским ценама. Међутим, ако су приноси сувише мали, што је уобичајено када се ради о дневним приносима, ова два приноса су обично прилично слична, што се може видети на основу једнакости израза: 11111 )1ln()/ln()ln()ln(   ttttttt RRSSSSr (III 2.3) Аритметички приноси се препоручују када се израчунава принос портфолија, пошто принос портфолија представља пондерисани просек приноса индивидуалних хартија од вредности, које се налазе у саставу портфолија. Тако се принос портфолија може израчунати применом једноставне линеарне формуле. У случају логаритамских приноса, израз је знатно комплекснији. Међутим, примена логаритамски приноса је пожељнија када је реч о временској агрегацији приноса. У том случају принос за k-дана представља једноставну линеарну суму (k) узастопних дневних приноса. Ови обрасци су дати у табели III1. Табела III1. Агрегација приноса Временска агрегација (принос за к-дана) Принос портфолија аритметички приноси    T t itit RkR 1 1)1()(    N i itipt RwR 1 логаритамски приноси    T t itit rkr 1 )(          N i r ipt itewr 1 ln при чему су rp - стопа приноса портфолија ri - стопа приноса i-те хартије од вредности wi - учешће i-те хартије од вредности у портфолију N - укупан број хартија од вредности у портфолију Због горе поменутих разлога, у пракси се преферира употреба логаритамских приноса. У том случају потребно је начинити претпоставку да принос портфолија представља пондерисан просек приноса индивидуалних хартија од вредности, које се налазе у саставу портфолија. Концепт вредности при ризику 64 С обзиром на то да је принос портфолија у неком тренутку у будућности, крајње неизвестан, с аспекта садашњег тренутка у којем се врши инвестирање, то се у контексту концепта VaR често оперише у терминима очекиваног приноса портфолија E(r).108 На тај начин се изражава дистрибуција свих могућих исхода приноса портфолија, тако да се очекивани принос портфолија може представити следећим изразом:109 drrrfrE     )()( (III 2.4) при чему је: f(r) - функција густине за нормалну дистрибуцију N(μ, σ2). Уобичајена претпоставка, када се ради о дневним приносима портфолија, јесте da je μ = 0 Степен непредвидљивост промена у приносу (вредности) портфолија се изражава кроз волатилност. Од појаве антологијског рада "Portfolio Selection", волатилност је постала кључна варијабла у управљању финансијским ризицима. Волатилност изражава интензитет стохастичности, односно непредвидљивост у промени вредности портфолија у одређеном временском периоду. Тачније, указује на величину промене у његовој вредности у неком протеклом периоду. Најчешће се рачуна као други моменат централне тенденције, oдносно као варијанса приноса или као стандардна девијација, при чему већа варијанса значи већу дисперзију тј. већи ризик:110 drrfrEr    )())(( 22 (III 2.5) односно, као стандардна девијација приноса портфолија     drrfrEr )())(( 2 (III 2.6) при чему су: σ2 - варијанса приноса портфолија σ - стандардна девијација приноса портфолија Варијанса и стандардна девијација имају низ особина, које их чине погодним за изражавање ризика, односно волатилности приноса портфолија, уз напомену да је стандардна девијација погоднија мера волатилности јер се исказује у истим јединицама као и принос портфолија:  ако је могућа само једна вредност приноса, онда се са њом подудара и очекивана вредност, тако да безризична улагања имају стандардну девијацију једнаку нули, док улагања са већим нивоом ризика имају вишу вредност стандардне девијације;  квадрирање одступања стварних од очекиване вредности онемогућава анулирање позитивних и негативних одступања;  квадрирање разлике између стварних и очекиване вредности увећава значај већих одступања; 108 Како се очекивање формира на основу расположивих информација у тренутку (t), тј. на основу расположивих историјских података о приносима портфолија, то је уобичајено да се говори о условном очекивању E(rt│rt-1). 109 Voit, J., (2007), оп., цит., стр. 121. 110 Исто, стр. 121. Концепт вредности при ризику 65  уважава се чињеница да вредности које имају малу вероватноћу јављања, треба да имају мали утицај на вредност варијансе портфолија. Поред ових особина, атрактивност варијансе, односно стандардне девијације, као израза волатилности приноса портфолија је одређена још двема чињеницама. Прво, за разлику од очекиване стопе приноса портфолија, која представља пондерисан просек очекиваних стопа приноса појединачних актива из његовог састава, варијанса портфолија није пондерисан просек варијанси појединачних хартија од вредности. Када би се узели у обзир само пондерисани просеци варијанси појединачних хартија од вредности, занемарила би се веза, односно корелативност између приноса хартија од вредности. Она не утиче на стопу приноса портфолија, али детерминише варијансу портфолија. Тако варијанса, односно стандардна девијација садрже све информације о ризику портфолија, уз уважавање степена ефикасности његове диверсификованости, јер је у варијансу приноса портфолија инкорпорирана коваријанса; елемент који говори о корелацији између приноса финансијске активе из састава портфолија. Разумевање овог елемента, рационалним инвеститорима даје могућност формирања скупа ефикасних портфолија.111 Друга атрактивност примене варијансе, односно стандардне девијације као израза волатилности се огледа у могућности примене правила квадратног корена времена. Међутим, треба истаћи да употреба варијансе, односно стандардне девијације као израза волатилности има низ ограничења. Пре свега, овако моделирана волатилност је у литератури позната под називом историјска волатилност. Она је заснована на претпоставци да је волатилност константна током времена. Нажалост бројна емпиријска истраживања показују да ова претпоставка није реална јер волатилности исказују особину временске променљивости. Поред ове претпоставке, примена правила квадратног корена времена, подразумева претпоставку да су приноси портфолија нормално, односно IID. Ово, такође није реална претпоставка, посебно ако се користе високо фреквентни подаци о приносима. Истраживања показују да дневни приноси портфолија следе лептокуртичну дистрибуцију, али како се продужава период њиховог посматрања тако се она крећe ка нормалној дистрибуцији. Разлог за ово је очигледан, јер се са повећањем периода посматрања смањује број података, а тиме и број екстремних података. Отуда, приликом моделирања волатилности на овај начин треба имати на уму да је валидност оцене волатилности детерминисана избором података. Друго, дистрибуције приноса код већине финансијске имовине су асиметричне. То значи да негативне и позитивне флуктације немају исти утицај на волатилност. Ова појава је у литератури позната као ефекат левриџа. Уочено је да негативни шокови имају већи утицај на волатилности него позитивни. Варијанса као симетрична мера дисперзије (дистрибуције) приноса подједнако третира и позитивне и негативне шокове. Отуда, она не може да обухвати ефекат асиметрије. Поред тога, варијанса, као мера ширине дистрибуције не пружа информације о њеном облику (изузев у случају нормалне дистрибуције). Због ових ограничења често се препоручујe и користи полу-варијанса (semi-varinace). Она мери само негативна одступања од очекиване средње вредности:112 111 Ефикасан портофолио представља портфолио од којег за дату стопу приноса, не постоји портфолио који има мањи ризик, односно за дати ризик не постоји портфолио који нуди већи очекивани принос. 112 Исто, стр. 294. Концепт вредности при ризику 66 drrfrEr rE     )( 22 )())(( (III 2.7) Овај израз можда није конзистентан са уобичајеном дефиницијом волатилности јер не обухвата сва одступања. Према тој дефиницији горње ограничење овог интеграла би требало да буде 0 – ς при чему ς → 0. Међутим, израз (III 2.7) ближи је банкарској пракси, која оперише са терминима очекиваних/неочекиваних губитака (expected/unexpected losses). Поред полу-варијансе, у банкарској пракси, као апроксимација дневне волатилности, често се користе квадрати дневних стопа приноса, будући да је уобичајена претпоставка да је μ = 0. Поред тога ови подаци су широко доступни. По истом принципу се препоручује употреба дневног опсега (daily range), односно оцена екстремних вредности (extreme value estimators), као што су највиша и најнижа цена или вредност портфолија. Опсег мери обим волатилнoсти као разлику између највише и најниже вредности портфолија у току једног трговачког дана. Први je такву оцену волатилности предложио Parkinson (1980):113 2ln4 )ln(ln 22 LH p   (III 2.8) при чему су: 2 p - Parkinson-ова оцена волатилности H - највиша дневна вредност портфолија L - најнижа дневна вредност портфолија Употреба овог индикатора волатилности оправдана је чињеницом да за велике идентичне и независне дистрибуције, опсег и варијанса имају, апроксимативно еквивалентне дистрибуције.114 Garman и Klass (1980) су унапредили Parkinson-ову оцену волатилности, укључивањем информација о вредности портфолија на отварању и затварању. Тако су 1980. године, предложили нову оцену волатилности (minimum-variance unbiased extreme-value estimator): 115     222 )ln()ln(12ln2)ln(ln( 2 1 OCLHGK  (III 2.9) при чему су: 2 GK - Garman-Klass -ова оцена волатилности О - вредност портфолија на отварању C - вредност портфолија на затварању Rogers, Satchell и Yoon (1994) су радили на унапређењу Garman-Klass-ове оцене волатилности и као резултат тих напора предложили су следећу оцену волатилности:      )ln()ln()ln()ln()ln()ln()ln()ln(2 CLOLCHOHRS  (III 2.9) при чему је: 2 RS - Roger-Satchell- Yoon -ова оцена волатилности 113 Floros, C., (2009), "Modeling Volatility Using High, Low, Open and Closing Prices: Evidence from Four S&P Indices", International Research Journal of Finance and Economics, No. 29, p. 199. 114 Tapiero, C., (2004), оп., цит., стр. 279. 115 Floros, C., (2009), оп., цит., стр. 199. Концепт вредности при ризику 67 Ове оцене волатилности су изграђене на идеји да се оцена дневне волатилности унапреди ефикаснијом употребом расположивих информација о кретањима вредности активе у току једног трговачког дана. Будући да су веома осетљивe на екстремне вредности, препоручујe се да се користе у ситуацијама када су серије приноса веома нестабилне. У таквим ситуацијама варијанса се мења знатно спорије него опсег, тако да смене волатилности могу бити детектоване брже помоћу ових оцена, него помоћу варијансе.116 Са повећањем доступности тзв. tick података, даљи развој у оцени, тј. мерењу волатилности јесте појава тзв. непараметарских оцена реализоване волатилности (integrated or realised variance non-parametric estimator). Реализована волатилност изражава квадратну варијацију основног дифузног процеса117 у континуираном времену.118 Под претпоставком да процес генерисања приноса портфолија следи мартингали процес:119 ttt dWdP  (III 2.10) при чему je: Wt - Wiener-ов процес реализована волатилност за rt+1≡ Pt+1 – Pt је . 1 2  t t t dt У литератури је овo познато под називом интегрална волатилност. У дискретном времену реализована волатилност може се лако проценити као збир квадрата дневних стопа приноса, односно:    m i irRV 1 2 (III 2.11) Реализована волатилност мери укупну варијацију без захтева да је процес ослобођен од дисконтинуираног jump120 понашања. Међутим, емпиријска истраживања показују да скокови играју веома значајну улогу у генерисању приноса. Нарочито је ово изражено код финансијских деривата, пре свега опција. Када постоје скокови процес генерисања приноса се описује на следећи начин:121 ttttt dqkdWdP  (III 2.12) при чему су: dqt - Poisson-oв процес са dqt = 1 када постоји скок у тренутку (t), односно dqt = 0 у свим осталим случајевима kt - величина скока у тренутку (t) Како би се издвојио ефекат скокова, Barndorff-Nielsen и Shephard (2004) сугеришу употребу BPV оцене волатилности (realised bipower variation - BVP):122 1 1 2    i m i i rrBVP  (III 2.13) 116 За детектовање промене у волатилности, Bloomberg користи тзв. Hurst-ов индикатор за откривање смене волатилности на берзама. У литератури овај индикатор је познат као R/S рацио. Индикатор описује интензитет нелинеарности у варијанси приноса. 117 Дифузан процес је стохастички процес код кога случајна варијабла има континуирано кретање. 118 Mills, C. T., Markellos, N. R., (2008), оп., цит., стр. 159. 119 Poon, H., (2005), оп., цит., стр. 14. 120 Jump процес је стохастички процес ког кога случајна варијабла има дисконтинуирано кретање. 121 Исто, стр. 15. 122 Mills, C. T., Markellos, N. R., (2008), оп., цит., стр. 159. Концепт вредности при ризику 68 Друга група оцене се добија инверзијом формуле која се користи за процену вредности опција. Под претпоставком да цена уговора о опцији (Ot) може бити утврђена као функција: ),,,( ftt rtTSfO  при чему су: St - цена основног финансијског инструмента rf - безризична стопа приноса (T – t) - период до доспећа уговора σ - варијанса основног финансијског инструмента Сви параметри ове функције могу бити израчунати на основу расположивих информација са тржишта, осим варијансе. Она може бити апроксимирана инвертовањем функције ),,,( ftt rtTSfO  . Овако добијена оцена волатилности у литератури је позната под називом имплицитна волатилност. Нешто софистициранији начин за оцену волатилности, у односу на горе спомeнуте јесте употреба стандардних модела временске серије, као што су ARMA(p,q) модели:       p i g i iiitt rr 1 1 1110  (III 2.14) при чему су: α0, α1, θ - параметри модела ARMA(p,q) модели спадају у групу модела константне волатилности, тако да они моделирају безусловну волатилност. Таква волатилност може бити дефинисана као варијанса безусловне дистрибуције стационарног процеса генерисања приноса.123 Међутим, овако добијена оцена волатилности ефикасна је само ако је испуњена претпоставка да је процес генерисања приноса стохастички стационаран процес. У супротном се препоручује употреба модела који могу да коoптирају временски променљиву волатилност. То су модели који оцењују условну волатилност. Таква волатилност може бити дефинисана као варијанса условне дистрибуције приноса у тренутку (t). У стандардним моделима за линеарну регресију, нема места за условну волатилност јер су они засновани на претпоставци да је варијанса хомоскедастична.124 Отуда се за ту сврху најчешће користе ARCH/GARCH модели. То су ауторегресивни модели условне хетероскедастичности, који оцену условне варијансе σt(rt│rt-1) изводе на основу случајне грешке (εt 2 ). 125 Најпознатији и најчешће примењивани модел из ове групе јесте GARCH(p,q) модел:       q j jtj p i itit r 1 2 1 1 2 1 2 1  (III 2.13) при чему су: 123 Zikovic, S., (2010), оп., цит., стр. 92. 124 Исто, стр. 92. 125 Lopez (2002) је показао да је ( 2 t ) непристрасна, али екстремно непрецизна оцена ( 2 t ), због своје асиметричне дистрибуције. Ако се процес генерисања приноса представи основним моделом случајног хода, при чему је εt = σt zt и zt ~ N(0,1), онда је E [εt 2 │Фt-1] = σt 2 Е[zt 2 │Фt-1] = σt 2 пошто zt ~ χ2(1), при чему је (Ф) функција дистрибуције случајне варијабле са нормалном дистрибуцијом, Међутим, како је медијана од χ2(1) дистрибуције 0,455, (εt 2) је мање од ½ σt 2 више од 50% времена. Тачније, (εt 2) је за 50% већа или мања од (σt 2)скоро 75% времена: Pr(εt 2  [½ σ2t, 3½ σ 2 t]) = Pr (zt 2  [½, 3½ ]) = 0,2588 Концепт вредности при ризику 69 i - параметар који одређује колико јако промене приноса утичу на волатилност j - параметар који одређује промене волатилности у времену  - константа која описује дугорочни просек кретања варијансе Модел је заснован на претпоставци да је процес генерисања приноса стохастички процес са временски променљивом волатилношћу. Међутим, и ови модели имају низ недостатака. Пре свега, не могу да кооптирају ефекат левриџа. У линеарном GARCH(p,q) условна варијанса је у функцији прошлих условних варијанси и квадрата грешке, тако да предзнак приноса не утиче на волатилност.126 Недостаци GARCH модела могу бити превазиђени применом тзв. модела стохастичке волатилности. То су модели који се заснивају на претпоставци да волатилност, односно варијанса процеса генерисања приноса следи неки одређени стохастички процес.127 Најчешће се претпоставља да је реч о дифузном процесу. Уопштено говорећи разликују се две групе модела стохастичке волатилности:128 1) дискретни модели стохастичке волатилности:  2/exp ttt hr  t = 1... T (III 2.16) при чему је ht - латентна варијабла, која репрезентује случајан, неуједначен и аутокорелисан проток нових информација на тржишту Најчешћа претпоставка модела јесте да следи (ht) следи AR(1) тј. ttt hh   1 (III 2.17) при чему је t - случајна грешка, која може, али не мора да буде независна од (εt.) Када су (η) и (ε) корелисане модел може да ухвати ефекaт левриџа 2) модели стохастичке волатилности у непрекидном времену: tttttt dWhdtSdS )(/   (III 2.18) Постојање стохастичке волатилности се често користи као доказ да су финансијска тржишта некомплетна (неефикасна), односно као аргумент против хипотезе о рационалном очекивању и примени модела вредновања финансијске активе неутралних на ризик. Све до пре неколико година модели стохастичке волатилности, упркос предностима над осталим начинима моделирања волатилности, нису били широко у употреби јер су изузетно тешки за оцену. Упркос чињеници да се њихове статистичке особине лако могу извести, веродостојност за транзицију густине вероватноће и параметара ретко су доступни у затвореној аналитичкој форми. Шта више волатилност је латентна варијабла, која се тешко може проценити употребом историјских података, па мора бити апроксимирана. 126 Xiao, L., Aydemir, A., (2007) "Volatility modelling and forecasting in finance", Forecasting Volatility in the Financial Markets, Butterworth-Heinemann publications, Oxford, p. 8. 127 Hull и White су први предложили употребу модела који се заснива на претпоставци да волатилност следи геометријско Brown-ово кретање. 128 George, J. G., (2007), "Stochastic volatility and option pricing", Forecasting Volatility in the Financial Markets, Butterworth-Heinemann publications, Oxford, p. 132. Концепт вредности при ризику 70 Горе поменути начини оцене волатилности заснивају се на употреби историјских података. Отуда су грешке у њеном предвиђању детерминисане, како избором података, тако и дужином периода узорковања. Figlewski (1997) je открио да је грешка у предвиђању волатилности два пута већа када се користе подаци о дневним приносима, него када се користе недељни или месечни, за период предвиђања од 24 месеца. У ситуацији када се користе изузетно дуги периоди предвиђања, на пример преко 10 година, употреба месечних и недељних података је знатно боља него употреба високо фреквентних података. Приликом избора података увек треба имати на уму чињеницу да високо фреквентни подаци следе лептокуртичну дистрибуцију. 2.1. Нумеричка вредност при ризику VaR представља потенцијални максимални губитак портфолија услед негативних тржишних кретања током таргетираног временског хоризонта за дату вероватноћу, уз претпоставку да се портфолиом не управља током тог периода. То значи да је у питању мера губитка, који може настати услед "нормалног" кретања тржишта и који може бити прекорачен само у малом и прецизно дефинисаном проценту. То је, у ствари, статистичка мера потенцијалних губитака, која ризичност портфолија приказује једним бројем, који у себи интегрише квантификацију великог броја фактора који детерминишу ризик портфолија. Другим речима, VaR представља једнодимензиону апроксимацију бескрајно димензионог ризика. Као таква мера ризика, она има своју нумеричку и параметарску нотацију. У нумеричком контексту, VaR изражава вредност коју портфолио може да изгуби за дати ниво поверења током одређеног временског периода. Другим речима, представља број који репрезентује потенцијалну максималну негативну промену будуће вредности портфолија током одређеног периода. Ово се може представити на следећи начин: VaRt+1 = ∆P ∆P = Pt x Ps x ∆si (III 2.1.1) (III 2.1.2) при чему су: ∆P - негативна промена у вредности портфолија (негативан принос портфолија (r)) Pt - вредност портфолија у садашњем тренутку (t), Ps - сензитивност вредности портфолија на факторе тржишног ризика ∆si - промене у тржишним факторима ризика Дакле, у питању је нумеричка вредност, која говори колико ће се вероватно изгубити у новчаном смислу, узимајући у обзир ефекат диверсификације и левриџ портфолија. Иначе ово представља одговор на кључно питање са којим се суочавају инвеститори приликом држања портфолија; колико дневно могу да изгубим средстава? Отуда, исказивање VaR у нумеричкој нотацији, омогућава лакше разумевање степена и потенцијалних консеквенци изложености тржишном ризику портфолија банке. То омогућава топ менаџменту банака да постану свеснији односа између преузетих ризика и потенцијалног профита, што доводи до ефикасније алокације ресурса банке. Концепт вредности при ризику 71 2.2. Параметарска вредност при ризику Посматрање приноса портфолија као случајне варијабле, представља кључну претпоставку концепта VaR. Oва претпоставка, како је већ истакнуто, омогућава да се дистрибуцији приноса портфолија припише одговарајућа дистрибуција вероватноће. Ово је значајно јер дистрибуција вероватноће представља основ за процену ризика. Она показује начин на који је укупна вероватноћа расподељена на потенцијално могуће приносе портфолија, што даље омогућава да се VaR применом функције густине вероватноће утврди као квантил дистрибуције приноса портфолија, за дати ниво поверења (cl). Односно применом кумулатива функције вероватноће:129      VaR P rdrfVaRFVaRrcl )()()()Pr()1( (III 2.2.1) при чему су: f(r) - функција густине вероватноће приноса портфолија F∆P(r) - кумулатив функције вероватноће приноса портфолија cl - ниво поверења У овом случају VaR представља вредност одсецања (cutoff) са сталном вероватноћом α = (1-cl) да ће доћи до прекорачења. Да би се утврдила вредност VaR потребно је начинити одређене претпоставке у вези дистрибуције приноса портфолија. Уобичајена претпоставка, на којој почивају бројни модели VaR, јесте да су приноси нормално дистрибуирани. Ова претпоставка, иако има лимитирану веродостојност, често се користи јер има низ значајних карактеристика, које значајно поједностављују процену VaR. Под претпоставком да су приноси нормално дистрибуирани, тј. да r ~ N(μ, σ2), процена VaR се своди на утврђивање (-α)130 квантил дистрибуције приноса портфолија помоћу трансформације f(∆P) у стандардизовану нормaлну дистрибуцију Ф(z), при чему је (z) стандардизована случајна варијабла за коју важи z ~ N(0, 1). Како је  )Pr( VaRr применом нормалне стандардизоване трансформације се добија следећи израз:                           VaRr Pr (III 2.2.2) С обзиром да je   tr  / ~ N(0,1) добија се:                  VaR zPr (III 2.2.3) односно,  )Pr( azz (III 2.2.4) при чему је -          VaRza (III 2.2.5) 129 Адаптирано према Alexander, C., (2008), оп., цит., стр. 260-261. 130 Предзнак (–) указује да је реч о квантилу који се односи на леви реп дистрибуције. Концепт вредности при ризику 72 тј. вредност квантила стандардизоване нормалне дистрибуције, који кореспондира са нивоом поверења (1-cl). Сређивањем израза (III 2.2.5) добија се:   zVaR (III 2.2.7) Овако добијена VaR представља параметарску процену јер обухвата оцену параметара дистрибуције приноса портфолија, уместо да се посматрају само квантили емпиријске дистрибуције. Укључивањем вредности портфолија (P) у израз лако се утврђује VaR у новчаном износу: )(   zPVaR (III 2.2.8) За процену VaR за било који произвољни временски период (N), израз (III 2.2.8) је потребно благо модификовати јер дужина холдинг периода има значајан утицај и на варијансу приноса портфолија и на средњу вредност. Тако да, укључивањем овог ефекта VaR за било који временски период се може утврдити применом следећег израза: )()(),(  NPNzPVaR N  (III 2.2.9) Израз (III 2.2.9) сугерише да VaR, за μ > 0, расте са повећањем нивоа поверења и да у почетку расте са повећањем дужине холдинг периода, да би касније опадала. Повећање VaR са повећањем холдинг периода је детерминисано вредношћу умањеника, док је опадање VaR детерминисано вредношћу умањиоца. Како умањеник расте по квадратном корену повећања холдинг периода, а умањилац пропорционално повећању холдинг пeриода, то је јасно да други члан израза (III 2.2.9) постаје доминантнији како вредност (N) расте. У случају да је μ = 0, што представља уобичајену претпоставку, VaR расте са повећањем холдинг периода по квадратном корену вредности (N). 3. Процена вредности при ризику VaR се може наћи под бројним називима, као што су Capital at Risk - CaR, Daily Earnings at Risk - DEaR, Dollars at Risk – DaR, Money at Risk – MaR и слично. Такође, постоје бројне дефиниције и интерпретације VaR, као што су: максимални губитак портфолија који може настати за одређени ниво поверења током одређеног временског периода (Alexander, (2001)); вредност коју портфолио може изгубити за дати ниво поверења током одређеног временског периода (J.P. Morgan (1996)); број који репрезентује максималну негативну промену будуће вредности портфолија током одређеног периода (Dowd, (1998)); губитак који може настати током одређеног временског периода, за који пoстоји ниска, унапред одређена вероватноћа да ће стварни губитак бити већи (Jorion, (2002)); најједноставнији начин за описивање магнитуде могућих губитака портфолија током одређеног временског периода (Linsmeier, Pearson, (1996)) и слично. Све оне имају заједничку основу, а то је да комбинују сензитивност портфолија током одређеног временског периода на промену у основним факторима тржишног ризика са вероватноћом настанка тих промена. Другим речима, све оне указују на то да процена VaR примарно зависи од три фактора: нивоа поверења, холдинг периода и испуњености претпоставке да се током холдинг периода не управља портфолиом, тј. да структура портфолија остаје непромењена. Концепт вредности при ризику 73 Прва два фактора представљају параметре VaR према којима се врши подешавање модела VaR. Они примарно утичу на износ VaR. Већи ниво поверења креира веће потенцијалне губитке. VaR, такође расте са повећањем холдинг периода јер волатилност расте апроксимативно у сразмери са квадратним кореном холдинг периода, када је μ = 0.131 Tрећи фактор представља критичан фактор процене у смислу конзистентности VaR са магнитудом ризика којем је портфолио изложен. Првенствено утиче на валидност процене VaR. Међутим, у интерпретацији реченог треба бити опрезан најмање из два разлога. Прво, постоје бројне студије које указују условљеност перформанси модела VaR од избора параметара према којима су подешени. То значи да валидност процене VaR добијене применом неког модела VaR зависи од параметара према којима је тај модел подешен. Друго, валидност не зависи само од испуњености претпоставке о константној структури портфолија, већ од испуњености и других претпоставки, а што је такође условљено избором параметара и података који се користе за процену VaR. У наставку рада је детаљно указано на значај и ефекте ових фактора на валидност процене VaR. 3.1. Избор параметара модела вредности при ризику Процена VaR зависи од избора два квантитативна параметра:  нивоа поверења и  холдинг периода. Поједини аутори попут Bo-а (2001) и Henrard-а (2005) наводе да је избор вредности параметара арбитраран. Међутим, приликом интерпретације "арбитрарно" треба бити опрезан. Упркос чињеници да VaR има мноштво апликација и да у различитим ситуацијама постоје различити критеријуми за одабир ових параметара, приликом њиховог дефинисања ипак треба уважити одређене факторе. Ако се користи за компарацију ризика између различитих тржишта, избор параметара јесте арбитраран. Међутим, када се користи за мерење потенцијалног губитка, избор параметра треба да одражава природу портфолија, стратегију трговања, као и став менаџмента банке према изложености тржишном ризику и ризику од банкротства. VaR, као пробабилистичка мера ризика зависи, пре свега од изабраног нивоа поверења. Ниво поверења представља вероватноћу да потенцијални губитак неће бити већи од процене VaR. У пракси се процена VaR врши за нивое поверења од 90 до 99%. Међутим, избор зависи од сврхе употребе VaR, као и од става менаџмента банке према ризику. Kада се користи за утврђивање адекватности капитала, ниво поверења је прописан од стране Базелског комитета и износи 99%. Овако висок ниво поверења јесте постављен да би се смањио ризик од банкротства. У одсуству прописа, избор искључиво зависи од става менаџмента према ризику.132 У таквој ситуацији банка треба да изабере такав ниво поверења који ће да одражава губитке који су довољно велики да би били значајни, али и да се дешавају довољно често да би били уочљиви.133 За потребе интерног извештавања уобичајено је да се користите нижи нивои поверења. Тако 131 Best, P., (1999), Implementing Value at Risk, John Wiley and Sons, Chichester, p. 17. 132 Alexander, C., (2008), оп., цит., стр. 14. 133 Вујновић, M., (2007), VaR анализа кредитног портофолиа банака, Траг, Београд, стр. 51. Концепт вредности при ризику 74 J.P.Morgаn користи ниво поверења од 95%, Citybank од 95,4%, док Bankers Trust користи ниво поверења од 99%.134 Варирање нивоа поверења пружа корисне информације о дистрибуцији приноса портфолија и потенцијалним екстремним губицима. Међутим, није сасвим јасно где се треба зауставити, на 99, 99,9 или 99,99%. Сваки од ових нивоа поверења креира веће износе VaR, али мање вероватне. Ниво поверења од 99,99% значи да се очекује да ће се десити једно прекорачење сваких 10.000 дана. У овом случају није могуће тестирати валидност модела. Отуда, када се користи за потребе оцене валидности модела VaR, треба избегавати екстремно високе нивое поверења. Проблем са високим нивоима поверења је то што они чине да губици изнад VaR буду релативно ретки, па пружају лажну слику о валидности модела. Модел производи мањи број прекорачења од оног који се очекује. Што је виши ниво поверења, то су екстремни губици ређи. Тако, да би се добила поуздана процена, потребно је дуже чекати да се акумулира скуп података са довољно опсервација о екстремном губитку. Дакле, потреба да се акумулира довољно података за оцену валидности модела VaR, намеће ограничење у погледу висине нивоа поверења. Из наведених разлога препоручује се употреба нивоа поверења од 95 до 99%. Они представљају најбољи компромис између онога шта банка жели да постигне и прецизности процене.135 Други параметар јесте холдинг период. Холдинг период представља временски период за који се врши процена VaR. Различите позиције се процењују за различите холдинг периоде, сходно њиховој ликвидности.136 Уобичајено је да се процена VaR врши за холдинг период од једног дана, недеље или месеца. Базел II стандардом је прописано да се процена VaR за тржишни ризик врши за холдинг период од 10 дана. Међутим, у одсуству прописа, адекватан холдинг период треба да одражава степен ликвидности позиција, које банке држе у својим портфолијима, као и стратегије управљања портфолијима. Идеално је да дужина холдинг периода буде једнака времену које је потребно да се ликвидира одређена позиција (време које је потребно да се позиција конвертује у новац)137. Степен ликвидности зависи од два фактора: 1) степена развијености тржишта на коме банке послује (дубине и ширине финансијског тржишта) и 2) врсте финансијске активе коју поседује. Уколико се нека позиција може брзо ликвидирати, кратак временски период је погоднији, супротно, ако је за неку позицију потребно дуже време за ликвидацију. Дужи холдинг период се препоручује и у условима финансијске кризе јер у таквим околностима ликвидност значајно опада, те су погоднији дужи холдинг периоди. Усклађивање холдинг периода са временом потребним за ликвидацију представља прилично комплексан задатак, с обзором на то да ликвидност варира од тржишта до тржишта и од активе до активе. Како банке послују на различитим тржиштима и поседују различиту активу, једино шта могу да ураде у таквим околностима јесте да изаберу холдинг период, који ће најбоље да одражава трговачке хоризонте и динамику трговачких активности на тржиштима на којима су највише инволвиране. Остали фактори, који утичу на избор холдинг периода; претпоставка о фиксној структури портфолија, претпоставка стационарности и оцена валидности 134 Dowd, K., (1998), Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management, John Wiley and Sons, Chichester, p. 53. 135 Henrard, M., (2005), оп., цит., стр. 10. 136 Alexander, C., (2008), оп., цит., стр. 15. 137 Dowd, K., (1998) оп., цит., стр. 51. Концепт вредности при ризику 75 процене сугеришу употребу кратког холдинг периода. Дужи холдинг период имплицира: 1) већу вероватноћу настанка екстремних неочекиваних догађаја, чиме се крши претпоставка стационарности и IID; 2) већу вероватноћу да ће доћи до промене у структури портфолија, нарочиту у ситуација када производи губитке. Позиције, које производе губитке морају бити замењене, тако да се претпоставка о фиксној структури портфолија лакше може одбранити ако се процена VaR врши за краћи холдинг период.138 Поред овога, тестирање валидности процене VaR јесте поузданије ако се ради са краћим холдинг периодима јер подразумевају већи број података у односу на дужи, за исти период за који се врши процена валидности модела. Са повећањем холдинг периода број података опада, тако да опада прецизност оцене валидности. У малом узорку вероватноћа прекорачења ће значајно да одступа од изабраног ниво поверења, што ће сугерисати да процена није валидна. Са повећањем броја података смањује се неусклађеност између ове две вероватноће, тако да и оцена постаје веродостојнија. Алтернатива је да се продужи период узорковања. Међутим, ово решење је праћено повећаним ризиком од укључивања сувише старих података, који неће бити адекватни за предвиђање будућих промена у основним факторима тржишнoг ризика. Утицај параметара на перформансе различитих модела VaR је детаљно опсервиран у делу рада који је посвећен моделима VaR. 3.2. Критични фактори успеха Истраживања Hendricks-а (1996), Мarshall-а и Siegel-а (1997), Christoffersen-а, Hahn-а и Inoue-а (2001), Su-а и Knowles-а (2006) јасно указују на то да валидност процене VaR зависи од избора квантитативних параметара. Међутим, валидност процене VaR је детерминисана и степеном испуњености одређених претпоставки, као што су:  претпоставка о фиксној структури портфолија;  претпоставка о стационарности, односно IID;  претпоставка о дистрибуцији основних фактора тржишног ризика; Прва претпоставка се односи на захтев да структура портфолија остане непромењена током холдинг периода. Захтев потиче из добро познате чињенице, да мале промене у пондерима инструмената могу да доведу до значајних промена у вредности односно ризичности портфолија. Варијанса, као мера ризика портфолија, зависи како од степена корелисаности између сваког пара елемената портфолија, тако и њихових учешћа у структури портфолија. Тако да ће свака промена у пондерима да доведе до промене у варијанси. Како варијанса изражава ризик портфолија током одређеног временског периода, то значи да је структура портфолија у том периоду била фиксна. Са друге стране, како се VaR односи на будући ризик портфолија, значи да структура портфолија треба да остане иста и у наредном периоду. У супротном, варијанса портфолија неће бити адекватна основа за процену VaR. Да би се структура портфолија задржала фиксном, потребно је да се свакодневно од његове вредности одузимају приноси остварени на одређеним позицијама и са њима надокнађују губици остварени на другим позицијама. Ово, у суштини, подразумева активно управљање портфолиом. Тако, захтев појединих 138 Исто, стр. 51. Концепт вредности при ризику 76 аутора да се током холдинг периода не управља портфолиом, у ствари се односи на то да се обезбеди фиксна структура портфолија. Такође, треба имати на уму проблем нестабилности портфолија, када су удели појединих позиција изузетно осетљиви на варијације очекиваног приноса. Проблем нестабилности постоји када мале промене у процени улазних параметара доводе до великих промена у пондерима.139 Један од најважнијих разлога оваквог понашања јесте постојање грешака у матрици коваријанси. Друга претпоставка се односи на то да је дистрибуција будућих промена у основним факторима тржишног ризика идентична дистрибуцији прошлих промена. Другим речима, претпоставка стационарности означава да је једнако вероватно да ће се 1% флуктација у приносима портфолија десити у сваком тренутку у времену. Ово је веома значајна претпоставка јер значајно поједностављује процену VaR. Aко она није испуњена, онда приноси портфолија неће бити IID, тако да ће се разликовати у односу на дистрибуцију на основу које је изведена. Тако да оцене параметара неће бити валидне за будућу дистрибуцију приноса портфолија, што ће довести или до прецењивања или до потцењивања VaR у односу на стварну изложеност тржишном ризику. Трећа претпоставка се односи на избор теоријске дистрибуције која најбоље описује дистрибуцију емпиријских податaка. Bams и Whitehouse (2005) истичу да је претпоставка о дистрибуцији основних фактора тржишног ризика, који детерминишу вредност портфолија најзначајнија претпоставка за процену VaR. Она је круцијална за детерминисање будуће екстремне вреднoсти портфолија, а тиме и за VaR. Уобичајено је, што је дозвољено Базел II стандардом, да су модели VaR засновани на претпоставци да су приноси нормално или логнормално дистрибуирани. Међутим, ова претпоставка представља најдискутабилнију претпоставку. Бројна истраживања показују да приноси портфолија следе лептокуртичну дистрибуцију. Из тог разлога све више модела VaR се базира на алтернативним дистрибуцијама, које се више фокусирају на дебеле репове. Као у случају претпоставке стационарности и у случају претпоставке о нормалности дистрибуције приноса избор података утичe на валидност процене VaR. Детаљније о утицају података и периоду узорковања на валидност процене VaR је анализирано у наставку рада. 3.3. Инкрементална вредност при ризику Првенствено, VaR је развијена као методологија за процену тржишног ризика портфолија, која уважава ефекат диверсификације портфолија. Међутим, временом је постала више од једноставне статистичке мере, која ризичност портфолија изражава једним бројем. Постала је есенцијални инструмент за контролу и управљање тржишним ризиком у банкама и другим финансијским институцијама.140 Отуда се данас, поред процене тржишног ризика, користи за сагледавање ефеката од укључивања нових, односно затварања постојећих позиција, које банкa држи у свом портфолиу на укупан ризик портфолија. Сагледавање и анализа ових ефекта јесте веома значајнa јер омогућава:141 139 Jorion, P., (1985), "International Portfolio Diversification with Estimation Risk", The Journal of Business, Vol.58, No. 3, pp. 259-278. 140 Jorion, P., (2007), оп., цит., стр. 166. 141 Dowd, K., (1998), оп., цит., стр. 48. Концепт вредности при ризику 77  да се идентификују главни фактори тржишног ризика портфолија;  да се оцене перформансе изабране стратегије управљања портфолиом, односно ефекти предузетих трговачких активности;  да се сагледају ризици повезани са одлукама да се предузму одређене трговачке активности, у смислу заузимања нових позиција односно затварање старих и сходно тим активностима детерминише адекватност капитала. За ове потребе банке користе тзв. инкременталану вредност при ризику. Инкременталана VaR изражава осетљивост ризика портфолија на промене у структури портфолија, у смислу додавања нових позиција. Најједноставнији начин на који може да се израчуна јесте као разлика између VaR портфолија после и пре укључивања нових позиција142: IVaR = VaRp+a–VaRp (III 3.3.1) при чему су: IVaR - инкрементална VaR VaRp - VaR портфолија пре укључивања нових позиција VaRp+a - VaR портфолија након укључивања нових позиција а - вектор нових позиција исказан у новчаном облику Међутим, када се разматра велики број позиција, овакав начин израчунавања VaR портфолија јесте комплексан јер подразумева израчунавање нове матрице варијанса-коваријанса. Алтернатива јесте да се користи Taylor-ова апроксимација првог реда, која се може представити следећим изразом:143 VaRp+a=VaRp+(ΔVaR) ' x а +... (III 3.3.2) Под претпоставком да је (а) релативно мало у односу на вредност портфолија (P), тако да се може игнорисати услов другог реда, IVaR се израчунава на следећи начин:144 IVaR ≈ (ΔVaR)' x а (III 3.3.3) уз напомену да ако се ради о великим трговинама апроксимација доводи до значајних грешака у процени VaR.145 Овакав начин израчунавања инкременталне VaR је знатно бржи и једноставнији у односу на (III 3.3.1) јер се вектор ΔVaR лако може израчунати на основу иницијалне VaR, једноставном применом Taylor-овe апроксимација првог реда:146 p ip i p ii i z w z Pw VaR x Var VaR              (III 3.3.4) при чему су: VaR - парцијални извод VaR wi - учешће i-те позиције у структури портфолија (пондер) ΔVaRi - маргинална вредност при ризику i-те позиције 142 Израчунавање инкременталане VaR на овакав начин је у литератури познат као "пре и после" приступ (Dowd, К., (1998), оп., цит. стр. 48). 143 Прилагођено према Аlexander, C., (2008), оп., цит., стр. 33. 144 Jorion, P., (2007), оп., цит., стр. 169. 145 Alexander, C., (2008), оп., цит., стр. 66. 146 Исто, стр. 33. Концепт вредности при ризику 78 ip - коваријанса приноса i-те позиције и приноса портфолија zα - вредност стандардизоване случајне варијабле која кореспондира са нивоом поверења xi - учешће i-те позиције у структури портфолија исказана у новчаном облику P - вредност портфолија (III 3.3.4) представља аналитички израз за израчунавање тзв. маргиналне VaR. Mаргинална VaR изражава ефекат промене учешћа i-те позиције у структури пондера портфолија на промену ризика портфолија. Маргинална VaR представља специфичан случај инкременталне VaR. Када је портфолио линеаран и када је процена VaR извршена помоћу линеарних модела VaR, апроксимација је егзактна. У том случају сума маргиналних VaR је једнака укупном ризику портфолија. У случају портфолија која садрже опције, као и када се процена врши применом симулационих модела сума маргиналних VaR је само апроксимативно једнака укупном ризику портфолија.147 Како је већ истакнуто, инкрементална VaR је корисно средство када се разматра додавање сета нових позиција. Међутим у случају када се разматра укључивање само једне нове позиције у портфолио, варијанса портфолија се једноставно може утврдити применом следећег израза: 2222222 2 iiipiPNN aPaPP   (III 3.3.5) при чему су: σ2N - варијанса новог портфолија PN - вредност новог портфолија P - вредност портфолија пре укључивања нове позиције σip - коваријанса приноса портфолија и нове i-те позиције σ2i - варијанса приноса i-те позиције ai - износ који треба инвестирати у i-ту позицију σ2p - варијанса портфолија пре укључивање нове позиције Интересантно питање јесте колико треба инвестирати у нову позицију, како би се минимизирао ризик портфолија. У литератури ова акција је позната као "најбољи хеџ" (the best hedge)148. Једноставним диференцирањем израза (III 3.3.5) по (а), лако се може утврдити оптималaн износ који треба уложити у нову позицију:149 2 22 22 iiip i NN aP a P     (III 3.3.6) "Најбољи хеџ" се јавља када је једначина (III 3.3.6) једнака нули или када је 2 * i ip Pa    , при чему (a*) представља оптималан износ који треба уложити у нову позицију (i). Овако добијена вредност позиције назива се позиција која минимизира варијансу (variance minimizing position). За ефикасно управљање тржишним ризиком портфолија није важно само познавати како ће нова позиција допринети промени ризика портфолија, већ је 147 Исто, стр. 33. 148 "Најбољи хеџ" преставља дoдатну вредност коју треба инвестирати у одређену позицију да би се минимизирао укупан ризик портфолија. 149 Прилагођено према Jorion, P., (2007), оп., цит., стр. 170. Концепт вредности при ризику 79 важно познавати и како ће затварање постојеће позиције утицати на промену ризика портфолија. То се може учинити разматрањем VaR сваке позиције. Међутим, ово је ефикасан начин само када је волатилност портфолија линеарна функција позиција из његовог састава. У супротном, што је знатно чешћи случај, њихово разматрање није корисно. У таквој ситуацији је једино корисна употреба линеарне апроксимације инкременталне VaR, што је у литератури познато као компонентнa VaR, која се дефинише преко маргиналне VaR: PwVaRCVaR iii )( (III 3.3.7) при чему je: iCVaR - компонентна VaR Компонентна CVaRi мери утицај затварања одређене позиције на ризик портфолија. Употреба овакве мере ризика има низ значајних особина:150  сума компонентних VaR је једнака VaR портфолија;  ако се једна компонента искључи из портфолија, CVaRi пружа добру оцену будуће промене ризика портфолија;  CVaRi ће бити негативна за позиције портфолија, којe се понашају као хеџ инструменти. Међутим, употреба CVaRi јесте поуздана само ако се процена VaR врши применом параметарских модела, који се заснивају на претпоставци да су приноси портфолија нормално дистрибуирани. То оставља празнину код употребе симулационих модела и параметарских модела који се заснивају на претпоставци не-нормалности дистрибуције.151 4. Предности концепта вредности при ризику Концепт VaR је у релативно кратком временском периоду постао широко прихваћен инструмент за управљање тржишним ризиком у банкама и другим финансијским институцијама. Разлог широке распрострањености концепта налази се, како у једноставности тако и у његовој поузданости. За разлику од традиционалних мера ризика, које су дизајниране тако да одражавају специфичности трговања различитим финансијским инструментима, VaR је дизајнирана тако да може да се примењује на све финансијске инструменте. Различите традиционалне мере ризика развијене су за различите финансијске инструменте. Тако на пример, дурација је развијена за мерење ризика обвезница, бета за мерење ризика акција, делта, гама и вега за мерење ризика финансијских деривата.152 Њихово разумевање јесте једноставно, али само када се посебно разматрају за сваки финансијски инструмент. Међутим, у случају великог броја позиција, што је уобичајено када је реч о банкарском пословању, разматрање сваког од њих јесте веома комплексан и временски захтеван посао. Адекватну процену ризика додатно компликује чињеница да поједини финансијски инструменти могу да имају више од једне мере ризика и да ће свака мера да произведе другачији резултат јер се ризик изражава у различитим јединицама мере. То је разлог зашто традиционалне мере ризика не могу да се користе за компарацију између различитих финансијских инструмента и тржишта. Чак иако 150 Вујновић, М., (2007), оп., цит., стр. 32. 151 Alexander, C., (2008), оп., цит., стр. 57. 152 Детаљније видети у Best, P., (1999). Концепт вредности при ризику 80 би се дефинисао заједнички именитељ (јединица мере), процена ризика портфолија биће дискутабилна јер се не узима у обзир степен његове диверсификованости. Додатни проблем, који се јавља код употребе традиционалних мера ризика, јесте што оне не доводе у везу вероватноћу настанка ризика са величином губитка. За разлику од традиционалних мера ризика, VaR је развијена тако да представља јединствену, једноставну и конзистентну меру ризика. То значи да може да се примени на било који финансијски инструмент, при чему њихов ризик изражава у истим јединицама мере (новчаном губитку; јединствена и једноставна мера ризика), односно на било који портфолио јер уважава степен корелације између различитих фактора тржишног ризика (конзистентна мера ризика), што је у духу савремене портфолио теорије. Acerbi (2008) ово наводи као најзначајнију карактеристику VaR. Ако се два фактора тржишног ризика међусобно поништавају, VaR узима у обзир њихову корелисаност, што ће резултирати да процена ризика буде значајно нижа од њиховог збира. Ако се два фактора не потиру, VaR ће, такође, то узети у обзир и процена ризика ће бити знатно већа него у првом случају. Чињеница да ризик изражава у истим јединицама мере за све финансијске инструменте, VaR чини веома корисном за компарацију различитих позиција које банке имају у својим портфолијима, за различита тржишта, као и ризика истог портфолија у различитим временским периодима. Изражавање ризика портфолија у облику новчаног губитка, омогућава лако разумевање степена изложености портфолија банке тржишном ризику. Dowd (1998) управо ово наводи као главну предност концепта VaR, истичући да боље разумевање степена изложености ризику портфолија од стране топ менаџмента банке доводи до ефикасније алокације ресурса. Менаџмент банке је постао свеснији импликација својих одлука, с аспекта повећања или смањења укупног ризика којем је банка изложена. Ово, такође, омогућава да се сагледа да ли су одлуке у складу са "апетитом" банке према ризику. Применом инкременталне, маргиналне и компонентне VaR лако се може сагледати ризичност и допринос сваке позиције укупном ризику портфолија. По истом принципу, се може користити за оцену ефикасности активности на различитим хијерархијским нивоима у банци, као и за процену волатилности приноса, која се може очекивати од предузетих активности. То значи да концепт представља добар ex ante оквир за оцену ризичности инвестиционих одлука и трговачких активности. Тако може да се користи као алтернатива традиционалним мерама перформанси портфолија, као што су Sharpе-ов, Trayner-ов и Jensen-ов индекс. Стављањем у однос премије за ризик индивидуалне позиције и маргиналне VaR добија се тзв. T-рацио, који представља добар инструмент за оптимизацију портфолија. У портфолио се укључују позиције са највећим рациом, тако да се добије портфолио у коме све позиције имају једнаке рацие. С обзиром на то да ризик изражава у новчаном облику VaR омогућава лаку трансформацију магнидуте тржишног ризика којем је банка изложена у ниво захтеваног капитала. Како је истакнуто у претходном делу, главна предност овога јесте да ће трошак капитала банке да буде у складу са стварним тржишним ризиком коме је банка изложена. У многим банкама се принос по јединици VaR користи за награђивање запослених.153 Истовремено, у тим банкама се VaR користи за дефинисање лимита 153 Khindanova, I., Rachev, S., (2000), "Value at Risk: recent advances", Working Paper, University of California, Santa Barbara and University of Karlsruhe, Germany, p. 3. Концепт вредности при ризику 81 трговања. Лимити трговања представљају потенцијалне губитке изражене у новцу, које су банке спремне да поднесу услед предузимања одређених трговачких активности. Када се награђивање врши само на основу приноса, то утиче на то да запослени преузимају велике ризике, који нису у складу са "апетитом" банке. Тако, када се корити VaR за дефинисање лимита трговања, они који су задужени за трговачке активности не могу да преузимају веће ризике него што су дефинисани пословном политиком банке, а награђују се они који остваре највећи принос по јединици VaR. VaR је једина мера ризика, која даје процену вероватноће настанка губитка који је већи од процењене VaR, будући да репрезентује максимални потенцијални губитак који може настати у одређеном временском периоду, али који може бити прекорачен у тачно дефинисаном проценту времена. Све претходно речено је утицало да концепт врло брзо постане стандард у интерном извештавању у банкама. Након прихватања Базел II стандарда, постаје и стандард у екстерном извештавању. Разлог томе се пре свега налази у чињеници да омогућава лаку контролу од стране регулаторних органа и то: 1) тржишног ризика којем су банке изложене и 2) валидности модела VaR, које банке користе за процену тржишног ризика којем су изложене. Према Базел II стандарду банке су обавезне да извештавају регулаторне органе о дневним изложеностима тржишном ризику. Како је већ речено, стандардом је прописано да банке врше процену валидности својих модела VaR, тако да не могу да фризирају своје извештаје о дневним изложеностима тржишном ризику јер ће се то одразити на тачност процене валидности модела (детаљније о овоме видети у V делу рада). На крају, занимљиво је истаћи да је концепт VaR примену нашао и у нефинансијским компанијама. Оне користе VaR да за оцену ризичности својих новчаних токова, као и да процене хеџ одлуке.154 Пионири у примени концепта VaR за оцену тржишног ризика су два немачка конгломерата Veba и Simens155. 5. Критика и ограничења концепта вредности при ризику Artzner (1999) истиче да је сваки покушај да се дистрибуција сумира у један број, отворен за критику. Међутим, независно од тога, VaR има низ значајних ограничења, те је стога предмет бројних критика. Све оне могу да се класификују у три групе. Прва група критика се односи на способност VaR да производи прецизне процене ризика, будући да се заснива на употреби историјских података. VaR као мера ризика је у потпуности оријентисана на прошлост. Концепт у ствари представља покушај да се предвиђају будуће промене у основним факторима тржишног ризика применом историјских података. То значи да се не узимају у обзир будући догађаји који могу да имају значајан утицај на промену ризичности позиција из портфолија, а који се могу предвидети применом других метода (сценарио анализа, модела имплицитне волатилности и сл.).156 Промене у основним факторима тржишног ризика јасно указују да оне не следе одређени образац понашања, временску серију или регресиони модел, већ да су последица стохастичких процеса. Тако да предвиђања заснована на историјским подацима нису нужно тачна. Поред тога, ослањање 154 Компаније користе VaR за процену да ли су потенцијални губици већи од трошкова осигурања или не. На основу тога доносе одлуке о куповини осигурања. 155 Priest, A., (1997), "Veba's Way with VAR", in Grayling, S., editor, VaR: Understanding and Applying Value at Risk, London, pp. 355-357. 156 Zikovic, S., (2010), оп., цит., стр. 75. Концепт вредности при ризику 82 само на историјске податке подразумева прихватање претпоставке да ће будућност бити идентична прошлости. Другим речима, то значи да применом концепта се не могу предвидети губици који су већи од оних који су се дешавали у прошлости. Ту је такође и питање да ли подацима из ближе прошлости треба приписати већу вредност него онима из даље, као и проблем који наводи Hendirks, a који је апострофиран у радовима Pritsker-а (2001) и Zikovic-а (2010), да се VaR споро прилагођава на екстремне промене у основним факторима ризика. Други проблем који је повезан са валидношћу процене ризика јесте да различити модели VaR производе различите процене ризика (Beder (1995), Marshal, Siegel (1997)). Разлог за ово се налази у чињеници да се сваки модел заснива на одређеним претпоставкама које нису валидне у свим ситуацијама. Чак и наизглед софистицирани модели углавном су засновани на веома ригидним статистичким моделима који описују дистрибуцију губитка. Валидност процене зависи и од величине узорка и од периода узорковања. VaR је мера ризика која је подложна ефекту узорковања. Сам избор података се мора посматрати у контексту избора теоријске дистрибуције, која се користи за процену VaR. Већ је истакнуто да је уобичајено да се претпоставља да приноси следе нормалну дистрибуцију, као и да мање фреквентни подаци о приносима портфолија (недељни, месечни и годишњи) су адекватнији, с аспекта ове претпоставке у односу на дневне. Такође, избор података се мора посматрати и у контексту претпоставке стационарности. Наиме, сувише дуги периоди повећавају прецизност предвиђања, али и представљају потенцијалну опасност од кршења ове претпоставке. Уколико је нарушена ова претпоставка, онда оцене параметара добијене на основу историјских података неће бити адекватне за процену будуће дистрибуције, а тиме ће и процена VaR бити нетачна. Kalyvas (2012) наводи још три импликације које утичу на валидности процене VaR, a које се односе на избор података. То су: 1) грешке у уносу података; честа је грешка да се изостављају децималне тачке, што доводи до повећања волатилности; 2) понављање податка; доводи да процена буде већа или мања у односу на стварну изложеност ризику; 3) недостатак података. Уобичајена појава на тржиштима земаља у развоју јесте да се појединим инструментима не тргује један или више дана. Ова је појава позната као несинхроно трговање (nonsynchronous trading). Најчешће се повезује са утврђивањем цена хартија од вредности у једнаким временским интервалима (на крају дана, недеље, месеца и сл.), иако су се оне заправо формирале у различитим временским интервалима. Ово уноси озбиљан проблем приликом економетријских анализа потребних за доношење инвестиционих одлука, јер узрокује привидне коваријансе. Како су за економетријску анализу потребне непрекинуте временске серије података, подаци/цене које недостају морају се надоместити. Међутим, допуњавање недостајућих података може дати искривљену слику стварности, нарочито ако се финансијским инструментима није трговало дуже време јер узрокује привид негативне корелисаности између дневних приноса инструмента и тржишта, што доводи да процена VaR буде потцењена. Друга група критика се односи на чињеницу да VaR као мера ризика не испуњава све услове кохерентне мере ризика. У контексту капиталних захтева за покриће ризика Artzner је са сарадницима изучавао особине мере ризика. Они су открили да би нека мера ризика могла да се користи за детерминисање адекватности капитала треба да поседује особину кохерентности. Кохерентна мера ризика је она мера ризика која је способна да детерминише минимални износ капитала, који треба уложити да би се обезбедило да будућа вредност портфолија Концепт вредности при ризику 83 (позиције) буде прихватљива. Другим речима, кохерентна мера ризика детерминише минимални износ капитала који треба уложити у безризичну активу да би се очувала позиција. Таква мера ризика, за Artzner-а, је мера економског капитала. Artzner je дефинисао следеће услове, које кохерентна мера ризика испуњава: 1. )()( XX   при чему је  > 0 (хомогеност) 2. )()( YX   ако је X a Y (монотоност) 3. nXnX  )()(  (непроменљив на транслацију) 4. )()()( YXYX   (субадитивност) при чему су: ρ - мера ризика X - губитак n - било који број λ - позитиван број Хомогеност имплицира да је кохерентна мера ризика линеарна функција величина позиција.157 У контексту капиталних захтева ово значи да је адекватност капитала пропорционална вредности портфолија. Монотоност се односи на захтев да што је позиција ризичнија то је потребан већи ниво капитала за покриће ризика. Другим речима, ако портфолио системски има мање приносе од неког другог, онда ће он сигурно да има већи ризик од другог портфолија. Заједно ова два услова имплицирају да је функција (.) конвексна, што одговара аверзији према ризику. Трећи услов једноставно значи да ако се одређени износ инвестира у безризичну активу ризик портфолија ће се смањити за тај износ.158 Последњи услов, субадитивност, се односи на захтев да ризик портфолија буде мањи или у најгорем случају једнак суми ризика индивидуалних позиција из његовог састава. То је најважнији услов кохерентности јер 1) гарантује конзервативну процену ризика; када се додају позиције у портфолио, горња граница ризика не може бити већа од сумe ризика индивидуалних позиција; 2) уважава се ефекат диверсификације као средства за редуковање ризика.159 Нажалост VaR не задовољава увек услов субадитивности. Тако VaR портфолија може да буде већа од суме индивидуалних позиција. Acerbi, Nordiod и Sirtori (2008) наводе да VaR пати од двострукe не-адитивности; не-адитивност у позицијама и у факторима ризика. VaR је кохерентна мера ризика само када је испуњена претпоставка да приноси следе нормалну дистрибуцију (или неку сличну елиптичну дистрибуцију). Трећа група критика се односи на валидност статистичких и других претпоставки на којима концепт почива, а које су директно преузете из природно математичких наука. Међу највећим критичарима концепта су Nassim (1997) и Hoppe (1999). Они упозоравају на опасности од наивне трансформације и примене математичких и статистичких модела преузетих из природних наука. Истичу да овакве апликације често занемарују основне карактеристике друштвених система, као што су способност да уче, слободну вољу, нестационарност и динамичну 157 Prigent, L. J., (2007), оп., цит., стр. 38. 158 Malevergne, Y., Sornette, D., (2006), Extreme Financial Risks: From Dependence to Risk Management, Springer-Verlag, Berlin, p. 5. 159 Voit, J., (2007), оп., цит., стр. 305. Концепт вредности при ризику 84 зависност различитих тржишних процеса и сл. Ово су само неке од чињеница које поткопавају бројне претпоставке на којима почивају модели VaR. Највише је критикована претпоставка о нормалности дистрибуције приноса, будући да бројна емпиријска истраживања показују супротно. Истраживања Barry-а (2003); Patel-а (2003); Tokat-а и Wikas-а (2004); Dunis-а и Shanon-а (2005) показују да приноси многих актива, а пре свега, власничких хартија од вредности, нису нормално дистрибуирани. Уместо тога су утврдили да серије приноса хартија од вредности имају асиметричну дистрибуцију са значајно дебљим реповима од нормалне дистрибуције. Такође је и претпоставка стационарности прилично дискутабилна. Damodrarn (2007) упозорава да историја није баш поуздано средство за предвиђање будућности. Слична упозорења износе Shinas (1999) и Danielson (2000). Чак и условима стационарног окружења, за велике портфолије је изузетно тешко начинити прецизну процену ризика јер захтева обраду великог броја података и оцену параметара. Тако да су погрешне процене VaR често последица грешака у обради података и/или оцени параметара. Претходно апострофирана ограничења концепта нису позив на одустајање од његове употребе, већ упозорење да треба уважавати и имати у виду његова ограничења и недостатке када се користи и да је пожељно примењивати га заједно са другим методама, које су фокусиране на предвиђање будућности, као што су стрес тестови и анализа сценарија. Yamai и Yoshiba (2002) упозоравају да ако су процене непрецизне, а инвеститори их схвате као једино релевантно мерило ризика, може доћи до огромних губитака за које нико није спреман. Наведена ограничења су разлог зашто је Базел II стандардом предвиђено да се врши тестирање валидности модела VaR и да се примењују у комбинацији са стрес тестовима. Једино у комбинацији са стрес тестовима и анализама сценарија банке могу изградити адекватан систем за управљање тржишним ризицима. 5.1. Проблем оцене прецизности процене вредности при ризику На основу досадашњег излагања лако се може закључити да је валидност процене VaR детерминисана степеном компатибилности између претпоставки на којима концепт почива и карактеристика реалног окружења у којем банка послује. Отуда је за банке јако важно да врше процене тачности својих процена VaR. Из тог разлога је прописано да банке врше тестирање валидности модела које користе за процену VaR. Међутим, независно од тога, VaR као и било која друга статистика (θ), се оцењује на основу одређеног фиксног историјског узорка. То значи да је реч о оцени   (x, N), која зависи од избора података (x – случајна варијабла) и величине узорка (N). Другим речима, различит период узорковања доводи до различитих процена VaR. Управо је то разлог зашто је VaR подложна ефекту узорковања. Једна од могућих интерпретација оцена јесте да оне репрезентују узорак из основне дистрибуције са непознатим параметрима.160 Са бесконачним бројем опсервација (N→∞), оцене конвергирају правим вредностима параметара. Нажалост, у пракси, оваква ситуација често није могућа јер су временске серије приноса портфолија често ограничене, поједини подаци недостају или једноставно због структурних промена на тржишту је бесмислена њихова употреба (поједини узроци су апострофирани у претходном делу рада). Пошто је евидентно да постоје грешке у оцени параметара, то значи да оцене неће бити непристрасне, што ће се одразити на валидност процене VaR. Отуда је 160 Jorion, P., (2007), оп., цит., стр. 124. Концепт вредности при ризику 85 потребно дефинисати интервал поверења процене VaR, уз напомену да ниво поверења који се користи за дефинисање границе, нема везе са нивоом поверења за који се врши процена VaR. 5.2. Грешка у оцени средине и варијансе узорка Процена VaR се врши на основу дистрибуције приноса портфолија. То подразумева познавање њених параметара. Међутим, по правилу параметри су непознати, те се морају оценити. Претходно апострофирани разлози иду у прилог да оцене параметара дистрибуције нису непристрасне тј. да садрже одређене грешке. Консеквенце постојања грешака у оцени параметара дистрибуције на основу које се врши процена VaR на њену валидност су сасвим јасне. Грешке у оцени параметара довешће до погрешних процена VaR. Из тог разлога важно је оценити грешке у оцени параметара дистрибуције. Када приноси портфолија следе нормалну дистрибуцију, што је уобичајена претпоставка на којој се заснивају бројни модели VaR, тачна дистрибуција зависи од оцена средине ( ˆ ) и варијансе ( 2ˆ ). Како је оцена средине ( ˆ ) дистрибуирана нормално око праве вредности средине (µ), ( ˆ ) ~ N(µ, σ 2/Т), при чему је N број опсервација у узорку, грешка у оцени средине се може утврдити на следећи начин:   N SE 1 ˆˆ   (III 5.2.1) при чему је SE( ˆ ) - стандардна грешка средине Стандардна грешака средине описује степен прецизности оцене средине. Што je стандардна грешка мања то је оцена средине прецизнија и обрнуто. Израз (III 5.2.1) имплицира да грешка оцене средине конвергира ка нули брзином N 1 , како се повећава број опсервација у узорку. У контексту VaR то значи да ће се са повећањем броја историјских података о приносу портфолија, повећати валидност процене VaR. Међутим, при томе се не сме заборавити допринос повећања периода узорковања на валидност претпоставке о стационарности. За оцену варијансе дистрибуције приноса портфолија, рацио 2 2ˆ)1(  N следи χ2 дистрибуцију са (N-1) степени слободе. Ако је (N) довољно велико (преко 30 опсервација) χ2 дистрибуција ће конвергирати ка нормалној дистрибуцији, 2ˆ ~ ) 1 2 ,( 42 N N  тако да се грешка у оцени варијансе може утврдити на следећи начин:   2 2 2 1 ˆ          N SE  (III 5.2.2) при чему је SE( 2ˆ ) - стандардна грешка варијансе Варијанса која се користи за израчунавање стандардне грешке није позната, па се користи њена оцена. Међутим, овај резултат може да се користи за дефинисање интервала поверења за оцене, уз напомену да како се повећава број Концепт вредности при ризику 86 података границе интервала поверења се сакупљају. Тако да са повећањем периода узорковања оцене постају ближе правим вредностима параметара. 5.3. Грешка у оцени узорка квантила За било коју произвољну дистрибуцију приноса портфолија, c-ти квантил се може одредити из емпиријске дистрибуције ( qˆ (c)). Међутим, као и у претходном случају, одређене грешке узорковања везане су и за ову статистику. Kendell (1995) истиче да се стандардна грешка ( qˆ ) може утврдити на следећи начин: 2)( )1( )ˆ( qNf cc qSE   (III 5.2.3) при чему је )ˆ(qSE - стандардна грешка квантила За нормалну дистрибуцију очекивани, 5% квантил се налази 1,63σ од средине. За Т = 100, интервал поверења је прилично велики и креће се од [1,24; 2,04]. Са повећањем броја података, на пример Т = 250, што је еквивалентно 1 години података о дневним приноса портфолија, интервал поверења је још увек велики и износи [1,38; 1,91]. Тек са повећањем броја података на 1250, што је еквивалентно пет година података о дневним приносима портфолија, интервал се значајно смањује и износи [1,52; 1,76]. Ови интервали се значајно повећавају за екстремне вредности квантила. Тако очекивана вредност 1% квантила је 2,33, а интервал поверења, за Т = 250, је [1,85; 2,80], што имплицира несигурност у оцени 1% квантила од 60%. Како се креће даље ка левом репу дистрибуције, тако оцене квантила постају све непоузданије. То је разлог зашто процене VaR за екстремне нивое поверења треба тумачити са екстремном пажњом. Када није позната дистрибуција приноса портфолија f(.), израз (III 5.2.3) не може да се користи, па је његова употреба у пракси ограничена. Оцена грешке у узорковању квантила може се мерити применом bootstrapping161 методе. 6. Алтернативни приступи за мерење и управљање тржишним ризицима Већ је истакнуто да је сваки покушај да се цела дистрибуција сумира у један број, предмет оштрих критика. Истовремено, ово имплицира губитак потенцијално важних информација. Тако, VaR репрезентује максималан губитак портфолија који може настати током холдинг периода, за прецизно дефинисан ниво поверења. То значи да она указује на величину и вероватноћу настанка тог губитка, као и на вероватноћу његовог прекорачења, односно вероватноћу настанка екстремног губитка који банка може претрпети изнад дефинисаног нивоа поверења. Међутим, ништа не казује о магнитуди тог прекорачења. Са становишта инвеститора и регулаторних органа, ови екстремни губици су управо оно што мера ризика треба да сигнализира. VaR је инхерентно неспособан да направи разлику између ситуација где су губици незнатно већи, односно мањи од прага. Она обезбеђује само доњу границу за губитке на репу, и стога тежи ка оптимизму уместо конзервативизму, за који се генерално сматра да је користан у 161 Детањније о могућности употребе bootstrapping-у у оцени грешке узорка квантила видети у Christofferson и Goncalves (2005). Концепт вредности при ризику 87 управљању ризиком.162 Консеквенца свега овога јесте да процене VaR могу да доведу до погрешних интерпретација у вези са ризичношћу портфолија. Примера ради, два портфолија са истим VaR не морају нужно да буду изложени истом тржишном ризику. Као одговор на ове недостатке VaR, бројни аутори су предложили употребу алтернативних приступа за управљање и процену тржишних ризика у банкама и другим финансијским институцијама. Тако једна група аутора, коју предводe Artzner, Albrecht, Acerbi, Embrechts, Rockafellar и Uryasev, залаже се за употребу очекиваног губитка (Expected Shortfall - ES), који је у литератури познат под називом условна VaR (Conditional Value at Risk - CVaR). За дати ниво поверења, CVaR представља магнитуду губитка, који се може очекивати под условом да је једнак или већи од VaR за дати ниво поверења. CVaR се може изразити на следећи начин:163   VaRrrECVaR  (III 6.1) Графички CVaR се може представити као на слици III2. Слика III2. Условна вредност при ризику Извор: (Аутор) Са слике се уочава да VaR представља доњу границу CVaR, односно да CVaR прeдставља просечну вредност губитака који су већи од VaR за дати ниво поверења. CVaR одражава конзистентност са VaR производећи исте резултате када приноси портфолија следе нормалну или неку другу елиптичну дистрибуцију. Међутим, то што коoптира губитке изнад VaR, Uryasev (2008) истиче да може да буде и добра и лоша особина CVaR. У случају када реп дистрибуције није адекватно моделиран, процене VaR су супериорније у односу на CVaR. Основна предност CVaR у односу на VaR се огледа у томе што, као мера ризика, има супериорније математичке особине. Artzner (1997, 1999), Embrechts 162 Zikovic, S., Filer, K. R., (2009), "Hybrid Historical Simulation VaR and ES: Performance in Developed and Emerging", CESIFO Working Paper, Nо. 2820, p. 4. 163 Acerbi, C., Tasche, D., (2002), "On the coherence of expected shortfall", Journal of Banking and Finance, Vol. 26. pp. 1487-1503. Концепт вредности при ризику 88 (1997), Acerbi и Tasche (2001, 2002, 2008) су доказали да је CVaR у принципу кохерентна мера ризика. Особина кохерентности може бити нарушена само у случају када је дистрибуција приноса портфолија дисконтинуирана. Voit (2007) истиче да у случају прекидне дистрибуције постоје неке математичке финесе које могу да наруше услов субадитивности што је неопходан услов за особину кохерентности.164 Acerbi (2008) упозорава да постоји мноштво варијанти CVaR. У случају непрекидне дистрибуције све ће оне да произведу исте резултат. Разлике у резултатима могуће су само у случају прекидне дистрибуције и тада треба водити рачуна о испуњености особине кохерентности.165 Такође и као средство за оптимизацију портфолија, CVaR поседује супериорније особине од VaR. Међутим, иако је CVaR кохерентна мера ризика и она има одређених недостатка. Yamai и Yoshiba (2002) су открили да CVaR иако је боља у предвиђању ризика, није поуздана током периода великих тржишних нестабилности и у таквим ситуацијама може да генерише претерано оптимистичке резултате. Kondor и Varga-Haszonits (2008) истичу да кад год постоји актива у портфолију која доминира, у погледу односа између ризика и приноса у односу на осталу активу, принос тог портфолија се не може максимирати на основу ниједне кохерентне мере, укључујући и CVaR. Упркос предностима CVaR није широко прихваћена као VaR за мерење тржишног ризика и утврђивање адекватности капитала. Главни разлог за то је свакако чињеница да није прописана као званична мера ризика од стране Базелског комитета. Из тог разлога банке су принуђене да наставе да континуирано истражују и развијају моделе VaR, како би их учиниле још адекватнијим за утврђивање капитала за покриће тржишних ризика. Као одговор на чињеницу да се екстремни губици јављају чешће него што се предвиђа претпоставком нормалности, те да су у том случају процене VaR прилично непрецизне за екстремне нивое поверење, група аутора, на челу са McNeil-ом и Fray-ом, се залаже за употребу модела VaR који се базира на теорији екстремне вредности (EVT). EVT проучава екстремне промене случајне варијабле. Као таква се односи само на реп дистрибуције, а не на целу дистрибуцију.166 Она представља продужетак централне граничне теореме.167 С аспекта управљања ризиком фокусирање на екстремне приносе, уместо на целу дистрибуцију делује логично, пошто се управљање ризиком односи на мерење економског утицаја екстремних догађаја на вредност портфолија. У том контексту, EVT указује на то да се дистрибуција случајне варијабле (x) изнад одређеног прага прекорачења (u), под условом да је праг довољно висок и да се истовремено обезбеђује довољан број екстремних приноса (y = x - u) може апроксимирати помоћу асимптотске дистрибуције екстремних вредности168 У литератури ова дистрибуције је позната под називом уопштена Pareto дистрибуцијa (GPD):169 164 Voit, J., (2007), оп., цит., стр. 306. 165 Acerbi и Tasche (2002) су предложили варијанту CVaR која испуњава особине кохерентости без обзира на облик дистрибуције. 166 Oтуда се често овај приступ назива полу-параметарски приступ процене VaR (semi-parametric approach) (Јоrion, P., (2007), оп., цит., стр. 129). 167 Исто, стр. 129. 168 O условима који морају бити испуњени детаљније видети у Balkema, A. A., de Haan, L., (1974), "Residual lifetime at great age”, Annals of Probability, Vol. 2, pp. 792–804. 169 Pearson, N., (2002), Risk budgeting: Portfolio Problem Solving with Value at Risk, John Wiley and Sons, Chichester, p. 249. Концепт вредности при ризику 89                  /)( 1 ,, 1 )1(1 )( xe x xG за 0 за 0 при чему су: x - случајна варијабла за коју важи да је 0x за 0 μ - параметар локализације; мера централне тенденције σ - параметар размере; мера дисперзије 1/ξ - индекс репа дистрибуције; представља параметар облика дистрибуције екстремних вредности У зависности од репа дистрибуције (ξ) разликују се три специјална случаја: 1) када је ξ > 0, 2) када је ξ = 0 и 3) када је ξ < 0. За финансијске податке најрелевантнија Pareto дистрибуција јесте са ξ > 0, пошто одговара дебелим реповима. Овај тип дистрибуције је у литератури познат као обична Pareto дистрибуција. У контексту управљања тржишним ризиком, претходно речено знaчи да је могуће да се процени дистрибуција екстремних вредности приноса портфолија, без потребе да се праве претпоставке у вези целе дистрибуције приноса портфолија. Другим речима, EVT омогућава да се процени тржишни ризик који је повезан са екстремним догађајима, односно да се утврди вероватноћа настанка екстремних губитака изнад дефинисаног прага прекорачења, помоћу функције: Fu(y) = Pr(x-u ≤ y│X>u). Процена тржишног ризика, који је повезан са екстремним приносима са ограниченим тржишним подацима, јесте изузетно тешка. Она постаје све тежа како екстремни догађаји постају све ређи.170 Тако да једно решење за процену ризика у оваквим условима јесте употреба модела VaR који се заснивају на EVT. Предност ових модела у односу на стандардне моделе VaR јесте управо што раде директно са екстремним губицима и не захтевају претпоставке о целој дистрибуцији приноса портфолија. Међутим, приликом употребе ових модела у процени тржишног ризика треба имати на уму ограничења која имплицира EVT парадигма. EVT модели су изграђени на асимптотским аргументима, тако да је њихова примена лимитирана када се примењују на ограниченом (коначном) узорку. Да би се извршила процена VaR, тачније репа дистрибуције користе се резултати из асимптотске теорије да је за довољно висок праг (u), )()( )(, yGyF uu  , при чему је )( uxy  . Апроксимација за F(x), za x > u, се може добити као:   )()()(1)( )(, uFyGuFxF u   (III 6.2) Процена за F(u) се може добити помоћу емпиријске функције дистрибуције:171 NkNuF /)()(ˆ  (III 6.3) при чему су: 170 Zikovic, S., Pecaric, M., (2010), "Modelling extreme events: Application to Zagreb stock exchange", Ekonomski pregled, Vol. 61, No. 1-2, p. 20. 171 Исто, стр. 23. Концепт вредности при ризику 90 k - број опсервација изнад прага (u) N - укупан број опсервација Замењујући једначину (III 6.2) у једначину (III 6.3) добија се следећа једначина за процену F(x):     1 ) ˆ ˆ1(/1)(ˆ   x N k uF (III 6.4) при чему су (  ) и (  ) оцене (ξ) и (σ) добијене методом максималне веродостојности. Добијена једначина се може инвертовати, да би се добио квантил основне дистрибуције, што представаља VaR. Тако да се за )(uFcl  VaR израчунава применом следећег израза:172                  1 / 1 )(    Nk cl uFqVaR clcl (III 6.5) Друго ограничење, које треба имати у виду када се користе ови модели, јесте да величина репа, преко оцене индекса репа, утиче на валидност процене VaR. Sukcharoensin (2010) овој проблем представљају као баланс између тачности варијансе и пристрасности оцене репа. Када се повећа величина репа, праг се помера ка средини дистрибуције и добија се већи број података. Ово повећава прецизност и смањује варијансу оцене репа, али истовремено повећава њену пристрасност јер се већи значај додељује централним опсервацијама у односу на репне догађаје. Обратно се дешава када се смањује величина репа. Када се смањује величина репа, смањује се пристрасност, али се повећава варијанса јер се смањује број опсервација. За утврђивање оптималне величине репа решења су предложили у својим радовима Embrechts, Klüppelberg и Mikosch (1997) и Danielsson и de Vries (1997). Сходно предностима и недостацима модела VaR заснованим на EVT и резултати емпиријских истраживања говоре у прилог, односно против употребе ових модела. Тако истражива Danielsson-а и de Vries-а (1997), Neftci-а (2000), Gencay-а (2003), (2004) и Zikovic-а (2010) иду у прилог модела VaR заснованим на EVT. Danielsson и de Vries (1997) су поредили перформансе RiskMetrics модела, модела историјске симулације и EVT модела VaR. Резултати њиховог истраживања откривају да су RiskMetrics модели добри када се процена VaR врши за ниже нивое поверења. Међутим, како се ниво поверења повећава тако њихове перформансе слабе у смислу да се потцењују екстремни губици, док их модели историјске симулације прецењују. Супротно овим моделима, како се процена VaR врши за екстремније нивое поверења то перформансе EVT моделе VaR постају све боље и боље. Сличне резултате истраживања представили су Neftci (2000), Harmantzis и Miao (2005), као и Marinelli (2007). Они су показали да EVT модели VaR пружају боље перформансе у односу на параметарске моделе и моделе историјске симулације. Gencay и Selcuk (2004) су тестирали перформансе безусловних EVT модела VaR на тржиштима у настајању. Открили су да EVT модели VaR на овим тржиштима обезбеђују боље процене ризика у односу на моделе историјске симулације и параметарске моделе засноване на матрици варијанса-коваријанса за различите нивое поверења. До истих закључака је дошао и Zikovic (2010) проучавајући перформансе EVT модела VaR на тржишту капитала Хрватске. 172 Видети у Pattarathammas, S., et al., (2008), "Value at Risk and Expected Shortfall under Extreme Value Theory Framework: An Empirical Study on Asian Markets", Working Paper. Концепт вредности при ризику 91 Супротно овим резултатима су резултати истраживања које су спровели Lee и Saltoglu (2001). Тестирајући перформансе стандардних модела VaR, као што су RiskMetrics, историјска симулација, Monte Carlo симулацијa и разне њихове варијанте у којима су инкорпорирани различити ARCH модели и перформансе EVT модела VaR на тржиштима у настајању (Индонезије, Кореје, Малезије, Тајвана и Тајланда), они су показали да историјска симулација производи боље процене него EVT модели VaR. За оцену валидности модела користили су Christoffersen-ов модел условног покрића. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 92 Глава IV - МОДЕЛИ ВРЕДНОСТИ ПРИ РИЗИКУ ЗА ПРОЦЕНУ ТРЖИШНОГ РИЗИКА Процена тржишног ризика у банкама, које су усвојиле Приступ интерних модела за управљање тржишним ризиком, и другим финансијским институцијама, подразумева процену VaR применом интерних модела VaR. Процена VaR своди се на оцену дистрибуције вредности или приноса портфолија, на крају холдинг периода. То се најчешће чини преко оцене дистрибуције основних фактора тржишног ризика, који детерминишу текућу вредност портфолија. Иако постоји раширена сагласност око употребе VaR, као опште мере тржишног ризика, односно економског губитка који могу претрпети банке и друге финансијске институције услед изложености тржишном ризику, не постоји консензус око преферираног модела VaR за њено израчунавање. Тешкоће у добијању поузданих процена VaR потичу од чињеницe да сви модели укључују одређене симплификације, односно да почивају на одређеним претпоставкама, које значајно поједностављују реалне тржишне услове. Претпоставке на којима су изграђени модели представљају компромис између ефикасности имплементације, са једне, и статистичке прецизности процене тржишног ризика, са друге стране. Отуда, детерминисање најбољег модела за процену тржишног ризика, јесте емпиријско питање и питање имплементације. Другим рачима, избор оптималног модела представља одлуку између ефикасности имплементације и статистичке поузданости предвиђања модела. У литератури су се издиференцирали и у пракси афирмисали различити модели VaR за процену изложености тржишном ризику. Они се могу сврстати у три категорије: параметарске моделе, непараметарске моделе и моделе Monte Carlo симулације. Диференцијација модела је извршена по две основе:173  да ли се оцена дистрибуције вредности портфолија, односно приноса портфолија, врши применом Taylor-ових апроксимација - параметарски модели VaR или се оцена дистрибуције врши на основу генерисаних симулираних приноса портфолија - непараметарски модели VaR и модели Monte Carlo симулације. Први представљају моделе локалне валуације (local valuation models) јер процену VaR врше само на основу информације о иницијалној вредности портфолија и изложености ризику, док други представљају моделе пуне валуације (full valuation models) јер захтевају континуирано генерисаних симулираних вредности, односно приноса портфолија.  да ли се процена VaR добија као функција параметара изабране теоријске дистрибуције – параметарски модели или се процена врши директно на основу емпиријске дистрибуције података – непараметарски модели VaR. 173 Engelbrecht, R., (2003), "A Comparison of Value at Risk Methods for Portfolios Consisting of Interest Rate Swaps and FRAs", Working paper, p. 7. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 93 1. Параметарски модели вредности при ризику Параметарски модели VaR се у литератури могу наћи под бројним називима, као што су аналитички VaR, делта VaR, линеарни VaR, варијанса- коваријанса VaR, гама VaR и сл. Заједничка одлика параметарских модела VaR јесте да се заснивају на претпоставци о теоријској дистрибуцији основних фактора тржишног ризика, која се приписује прикупљеним емпиријским подацима и оцени статистичких параметара те дистрибуције. Отуда, потиче назив овим моделима јер подразумевају оцену параметара дистрибуције приликом израчунавања VaR. Другим речима, параметарски модели VaR промене у вредности портфолија и/или кретању приноса портфолија описују помоћу параметарске дистрибуције. Из тог разлога, избор теоријске дистрибуције, која најбоље описује дистрибуцију емпиријских податaка, јесте пресудна детерминанта валидности ових модела. Ова претпоставка омогућава да се VaR израчуна на релативно лак и једноставан начин. Када су промене у вредности портфолија или кретању приноса портфолија описане помоћу параметарске дистрибуције, VaR се израчунава као функција параметара дистрибуције. За израчунавање VaR потребно је познавати само (оцене) параметре изабране теоријске дистрибуције, при чему коначан облик израза за израчунавање VaR, тачније одређивање случајне променљиве (xi), зависи од изабране теоријске дистрибуције. Није потребно (експлицитно) претпоставити стационарност кроз време јер је ажурирање волатилности инкорпориранo у процени параметара дистрибуције.174 То ове моделе VaR чини изузетно атрактивним и једноставним за употребу. Нарочито ово важи у случају претпоставке да приноси следе нормалну или елиптичну дистрибуцију. Претпоставка о нормалној дистрибуцији приноса фактора ризика јесте најчешће коришћена претпоставка. Њена привлачност се огледа у томе што је у потпуности описана са прва два момента централне тенденција, средином и стандардном девијацијом, односно што пружа једноставан одговор на питање колика је вероватноћа настанка одређеног губитка при одређеном квантилу.175 Поред тога, претпоставка нормалности обезбеђује најлакше добијање непристрасних оцена параметара.176 Када се релаксира ова претпоставка аналитичко израчунавање VaR постаје сложеније и захтева примену савремене рачунарске технологије. Основна предност ових модела истовремено представља и њихову основну слабост. Ако изабрана теоријска дистрибуција не одражава сва могућа стања у промени основних фактора тржишног ризика (стања тржишта), прoцене VaR добијене њиховом применом биће нетачне; прецењене или потцењене. Истраживања показују да комплексни параметарски модели доводе до прецењености стварне изложености тржишном ризику, док мање комплексни модели потцењују стварну изложеност тржишном ризику.177 Параметарски модели VaR се међусобно разликују у зависности од избора претпоставке о дистрибуцији основних фактора ризика, инкорпорираности модела волатилности и коваријансе, начина пондерисања и апроксимације промена у вредности портфолија. Респектујући ове разлике, у наставку рада су 174 Детаљније видети у Bauer, C., (2000), "Value at Risk using hyperbolic distributions", Journal of Economics and Business, No. 52, pp. 455-467. 175 Zikovic, S., (2010), оп., цит., стр. 118. 176 Под претпоставком нормалности, регресија најмањих квадрата обезбеђује најбољу линеарну непристрасну оцену параметара (Zikovic, S., (2010), оп., цит., стр. 118.). 177 Видети истраживања Bams-a (2007, 2004, 2001). Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 94 представљени основни параметарски модели VaR. Модели, који су детаљно представљени и описани у наставку рада представљају најпознатије и најраспрострањеније параметарске моделе VaR за процену изложености тржишном ризику банака и других финансијских институција. 1.1. Параметарски модели засновани на матрици варијанса-коваријанса Параметарски модели засновани на матрици варијанса-коваријанса, у литератури познати под називом линеарни, аналитички, делта-нормални или диверсификовани модели VaR, представљају директну апликацију Markowitz-еве портфолио анализе на пољу управљања тржишним ризицима. Заснивају се на претпоставци да су основни фактори тржишног ризика, који детерминишу текућу вредност портфолија, заједнички нормално дистрибуирани. Односно да принос портфолија представља линеарну комбинацију нормално дистрибуираних основних фактора ризика. Ово је еквивалентно претпоставци да су приноси портфолија нормално дистрибуирани јер ако су основни фактори ризика заједнички нормално дистрибуирани, принос портфолија као линеарна комбинација тих нормалних варијабли јесте, такође, нормално дистрибуиран. Усвајајући претпоставку о заједничкој нормалној дистрибуцији фактора ризика, портфолио се може посматрати као вишедимензионална нормална, случајна варијабла.178 Тако да се дистрибуција приноса портфолија може представити као r ~ N(μ, Σ) са густином:   )()'( 2 1 exp2)( 12 1 2     rrrf p (IV 1.1.1) при чему су: ∑ - матрица варијанси- коваријанси µ - вектор средњих вредности приноса π - константа 3,14 p - број димензија Предност овога јесте што омогућава употребу (standard normal density function) функције густине стандардизоване нормалне дистрибуције за процену VaR. Тако се проблем процене VaR своди на проналажење (1-cl) квантила стандардизоване нормалне дистрибуције, како је описано у III делу рада. Тако да се VaR портфолија за изабрани ниво поверења (cl) израчунава применом следећег обрасца: wwzVaR a  ' (IV 1.1.3) при чему су: w - вектор апсолутних пондера портфолија w' - транспонован (w) ∑ - матрица варијанса- коваријанса zα - вредност стандаризоване нормалне променљиве која кореспондира са нивоом поверења Претпоставка нормалности (иако има лимитирану веродостојност) има велику предност јер значајно поједностављује израчунавање VaR. Када су приноси нормално дистрибуирани VaR је еквивалентна употреби стандардне 178 Aczel, A., Sounderpandian, J., (2009), Complete Business Statistics, McGraw Hill, New York, pp. 1- 27. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 95 девијације као мере тржишног ризика, односно волатилности портфолија. За израчунавање VaR потребно је познавати само стандардну девијацију портфолија, која представља линеарну функцију индивидуалних варијанси и коваријанси.179 Тако се процена VaR своди на једноставну употребу матрице варијанса- коваријанса и информација о величинама индивидуалних позиција, како би се детерминисала стандардна девијација портфолија, која се затим множи скаларом (zα), који одражава вредност из таблице стандардизоване нормалне дистрибуције. Отуда, тачност процене VaR зависи искључиво од процене волатилности основних фактора тржишног ризика и корелативности између њих, тј. од инкорпорираности матрице варијанса-коваријанса. Процена волатилности и коваријанси врши се на основу временске серије историјских података о дневним стопама приноса релевантних фактора тржишног ризика употребом приступа једнако пондерисаних покретних средина. Ово значи да је на имплицитан начин прихваћена претпоставка о константној волатилности. Приступ једнако пондерисаних покретних средина се заснива на претпоставци да се будућа варијанса може успешно проценити на основу унапред утврђеног узорка историјских података.180 Сагласно овом приступу варијанса портфолија се израчунава на следећи начин: ijj N i N j ip ww      1 1 2 (IV 1.1.4) при чему су: σp 2 - варијанса портфолија wi/wj - учешће i-те /ј-те хартије од вредности у портфолију N - укупан број хартија од вредности у саставу портфолија ij - коваријанса стопа приноса i-те и ј-те хартије од вредности Свакој опсервацији се додељује исти пондер 1/N, тако да свака опсервација, без обзира на старост истим интензитетом утиче на процену волатилности. Овакав начин пондерисања има смисла само ако је волатилност константна током времена. Под условом да су приноси стационарни и када је μ = 0, овако добијена процена може се посматрати као непристрасна оцена волатилности дистрибуције приноса. Међутим, треба имати у виду да је нестационарност уобичајена карактеристика за финансијска тржишта и да представља извор ризика, пошто имплицира да се дистрибуција приноса мења током времена. Модели засновани на матрици варијанса-коваријанса ослањају се на тзв. "квази" стабилност волатилности приноса. Волатилности на финансијским тржиштима испољавају особину квази стабилности. У кратком временском периоду показују стабилност, док у дугом временском периоду, оне нису константе већ показују тенденцију да се групишу у периоде високе и ниске волатилности, тј. испољавају особину временске променљивости. Велике промене у факторима ризика теже да буду праћене периодима великих промена, а мале теже да буду праћене периодима малих промена. Временски променљиве волатилности нарочито су карактеристичне за тржишта у настајању.181 То је 179 Zikovic, S., (2007), оп., цит., стр. 329. 180 Andriosopoulos, K., Nomikos, N., (2011), "Risk management in the energy markets and Value at Risk modelling: a Hybrid approach", Working Paper, p. 5. 181 Због појаве лепторутосиса је препоручљива употреба стохастичке, а не детерминистичке матрице варијанса-коваријанса. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 96 разлог зашто дистрибуције приноса на тржиштима у настајању имају знатно већи коефицијент спљоштености од нормалне дистрибуције и дебеле репове, па са применом ових модела на тржиштима у настајању треба бити опрезан. Примена матрице варијанса-коваријанса значи уважавање ефеката креирања ефикасног портфолија, као облика диверсификованог улагања. То је разлог зашто се ови модели VaR називају диверсификовани модели VaR. Сагласно савременој портфолио теорији, ризик, као објективна категорија иманентна сваком улагању, се може раздвојити на систематску и несистематску компоненту. Креирање ефикасног портфолија даје могућност редуковања несистематске компоненте ризика, односно свођење ризика конкретног улагања на ниво систематског ризика, о чему је било речи у I делу рада. Тако VaR добијена применом ових модела јесте резултат уважавања ефеката корелисаности и интеракција између основних фактора тржишног ризика, те представља мултипликацију интеракције између основних фактора ризика, уважавајући њихову корелисаност. За разлику од овакве VaR, недиверсификована VaR представља суму индивидуалних процена VaR за сваки фактор ризикa. Недиверсификовани модели VaR заснивају се на претпоставци ће се негативне промене у факторима ризика десити истовремено.182 Претходно речено, имплицира да VaR добијена применом ових модела представља директну примену Markowitz-еве портфолио анализе, која мери ризик портфолија као стандардну девијацију приноса на основу варијанси и коваријанси приноса основних инструмената портфолија. Једина разлика јесте у томе што се у Markowitz-евој портфолио анализи за основне варијабле узима да су то инструменти који чине портфолио, док код модела VaR заснованих на матрици варијанса-коваријанса су то фактори ризика који утичу на вредност портфолија.183 Као последица претпоставке линеарности, велики број инструмената портфолија се може редуковати на разматрање малог броја основних фактора ризика, који детерминишу текућу вредност портфолија. Управо ово предстaвља суштину принципа "мапирања" у управљању тржишним ризиком. У литератури је ово познато као агрегација. На тај начин је отклоњен један од значајних недостатака Markowitz-еве портфолио анализе; изузетна комплексност израчунања волатилности/стандардне девијације портфолија јер се захтева велики број података, који експоненцијално расте како се повећава број отворених позиција. Тако за портфолио састављен од (n) инструмената, потребно је (n) варијанси и (n2 - n)/2 коваријанси. Укупан број података који се захтева за процену тржишног ризика ефикасног портфолија јесте n(n + 3)/2. Још једна од привлачних карактеристика модела заснованих на матрици варијанса-коваријанса јесте што омогућавају лаку анализу и једноставну трансформацију VaR. VaR је лако подложна анализи јер су мере маргиналног и инкременталног ризика нус-производи обрачуна VaR. Под претпоставком нормалности, трансформација VaR између различитих нивоа поверења и за различите холдинг периоде врши се једноставно. Трансформација за различите холдинг периоде се спроводи применом правила "квадратног корена времена": TVaRVaR tT  (IV 1.1.5) односно, рациа квадратног корена два холдинг периода: 182 Jorion, P., (2003), оп., цит., стр. 377. 183 Engelbrecht, R., (2003), оп., цит., стр. 19. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 97 ТtVaRt / VaRT (IV 1.1.6) при чему је Т > t. Трансформација између различитих нивоа поверења се спроводи применом рациа два нивоа поверења: VaRcl1 = (cl1/cl2)VaRcl2 Ова особина модела заснованих на матрици варијанса-коваријанса омогућава брзо добијање комплетне слике о свим могућим потенцијалним губицима портфолија током различитих холдинг периода и нивоима поверења. Међутим, основна предност ових модела уједно представља и њихову основну слабост јер претпоставка нормалности има низ ограничења. Пре свега, има лимитирану статистичку плаузабилност јер почива на централној граничној теореми,184 која није применљива за екстремне вредности. Стога је употреба претпоставке нормалности дискутабилна када се користе за процену VaR за екстремно високе нивое поверења. У том случају примена теорије екстремне вредности знатно је поузданија. Друго, не уважава у потпуности фреквенцију настанка екстремних догађаја. Ово представља највећи проблем када је у питању апликативност ових модела за процену тржишних ризика. Zangari (1996) истиче да процене VaR под претпоставком нормалности потцењују стварни ризик јер многе временске серијe приноса имају временски променљиву, асиметричну дистрибуцију са значајним позитивним вредностима коефицијента спљоштености. Претпоставка линеарности лимитира употребу ових модела код портфолија која садрже опције јер подразумева апроксимацију првог реда. Апроксимација првог реда не може на адекватан начин да опише ризик портфолија који је састављен из финансијских деривата (опција), чије су промене у вредностима детерминисане волатилношћу цена основних финансијских инструмената на основу којих су изведене. Другим речима, када су изложености нелинеарне, претпоставка нормалности није валидна јер нелинеарна изложеност у комбинацији са нормалном густином не даје симетричну већ искошену дистрибуцију.185 1.2. RiskMеtrics модел RiskMеtrics модел, у литератури познат под називом делта експоненцијално пондерисан нормалан модел VaR, представља параметарски модел који је заснован на J.P.Morgan-овом приступу за квантификовање изложености портфолија тржишном ризику. У суштини J.P.Morgan-ов приступ представља скуп методологија за статистичко мерење тржишног ризика. Ове методологије се заснивају на процени матрице варијанса-коваријанса приноса портфолија и обухватаjу процену три матрице: матрицу варијанса-коваријанса дневних приноса (релевантну за процену VaR која кореспондира са дневним приносима портфолија); матрицу варијанса-коваријанса засновану на месечним приносима (релевантну за процену VaR која кореспондира са месечним 184 Детањније о централној граничној теореми видети у Vince, R., (2007), The Handbook of Portfolio Mathematics, John Wiley and Sons, Chichester, p. 52. 185 Детаљније видети у Jorion, P., (2003). Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 98 приносима портфолија) и тзв. "регулаторну" матрицу варијанса-коваријанса, која је у складу са захтевима Базелског комитета. Основна разлика између RiskMеtrics модела и осталих параметарских модела заснованих на матрици варијанса-коваријанса јесте у томе што се RiskMеtrics заснива на условној дистрибуцији приноса. Процес генерисања приноса се описује применом "временски условног" модела случајног хода (III 1.4). Уз опште прихваћену претпоставку да је средња вредност приноса једнака нули (μ = 0), процес генерисања приноса се представља на следећи начин:186 itittir , it ~ )1,0(N t ~  NtttttRMVN  ,...,),0( 21 (IV 1.2.1) при чему су: εit - IID случајна променљива i-те хартије од вредности у тренутку (t), са средином нула и варијансом 1 εt - вишедимензионална нормално дистрибуирана случајна променљива, са вектором нула средина и матрицом корелације NxN независних случајних променљивих уз напомену да се промене у вредности портфолија изражавају у форми логаритамских приноса. Тачније, сва израчунавања у RiskMеtrics-у се заснивају на употреби логаритамских приноса. Приноси портфолија генерисани применом ове варијанте модела случајног хода задовољавају хипотезу о условној нормалној дистрибуцији. Стандардна девијација исказана у овој варијанти модела случајног хода јесте временски условљена јер зависи од претходних реализацијa. Отуда се њена процена врши применом приступа EWMA. Управо примена овог приступа представља кључну разлику у односу на моделе VaR код којих се оцена волатилности врши применом приступа једнако пондерисаних покретних средина. Иако ове модификације, на први поглед, не изгледају значајнo, њихово инкорпорирање у модел има значајних импликација на процену VaR. Пре свега, уз стандардну претпоставку за све делта моделе (претпоставку линеарности), примена логаритамских приноса је еквивалентна претпоставци да је вредност, односно принос портфолија, логнормално дистрибуиран. Стога се може рећи да се RiskMеtrics модел заснива на претпоставци о условној логнормалној дистрибуцији приноса. За поједине факторе ризика, као што су цене акција, претпоставка логнормалне дистрибуције вредности портфолија је погоднија за описивање дистрибуције дневних приноса него претпоставка нормалне дистрибуције.187 Друго, примена приступа EWMA за оцену волатилности, омогућава да се кооптира ефекат временске променљивости волатилности. Употреба приступа једнако пондерисаних покретних средина јесте оптимална када је волатилност константна. Међутим, ова претпоставка није реална будући да бројна емпиријска истраживања, о којима је већ било речи, показују да волатилности нису константне, већ се групишу у периоде високе и ниске варијабилности. Пошто између волатилности постоји значајна позитивна аутокорелација, када се врши процена очекиване волатилности применом историјских података, потребно је сагледати како је текућа волатилност позитивно корелисана са волатилношћу из претходног периода. Другим речима, 186 J.P.Morgan, (1996), "RiskMetrics", Technical Documen, 4th edition, New York, p. 73. 187 Ammann, M., Reich, C., (2001), "VaR for nonlinear Financial Instruments – Linear Approximation or full Monte Carlo?", Working Paper, p. 4. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 99 потребнa је оцена условне волатилности. Када је опсервиран велики принос, процена волатилности треба да буде повећана јер после великог приноса треба очекивати велики принос без обзира на смер, и обратно у случају малих приноса. Управо се ово постиже приписивањем већих пондера скоријим опсервацијама.188 У ситуацији повећане волатилности на тржишту, примена приступа једнако пондерисаних покретних средина, као стандардне технике за оцену безусловне волатилности, резултираће повећањем процене волатилности. То ће представљати тачан одраз понашања кластера волатилности на тржишту. Међутим, проблем ће се јавити након смиривања тржишта због присуства тзв. ефектa духа. Због система фиксних пондера, овај приступ не води рачуна да ли су се екстремни губици десили у далекој или недавној прошлости, тако да ће екстремни губитак који се десио далеко у прошлости током целог периода посматрања утицати са истим интензитетом на оцену волатилности. У случају смиривања тржишта, ово ће утицати да процена VaR буде прецењена у односу на стварни ризик. Са друге стране, приступ ЕWMA примењује систем експоненцијално опадајућих пондера, са константним фактором опадања (λ). Овај фактор одражава утицај прошлих опсервација на оцену текуће волатилности. Опсервацијама различите старости приписују се различити пондери, који експоненцијално опадају за опсервације које потичу из даље прошлости. На тај начин се наглашава значај и утицај скоријих опсервација у односу на оне из даље прошлости на оцену волатилности. Ефекат оваквог начина пондерисања јесте да ће утицај екстремних губитака на оцену волатилности опадати како они постају старији, чиме се елиминише проблем ефекта духа. Оцена волатилности у приступу ЕWMA врши се применом следећег обрасца: 189 2 1 1 1 1 nit N n n Nt r           (IV 1.2.2) са коваријансом njtnit N n n Nij rr       1 1 1 1     (IV 1.2.3) при чему су: σt σij - стандардна девијација портфолија - коваријанса i-тe и j-те стопе приноса rij - стопа приноса i-тог /j-тог фактора ризика портфолија N - укупан broj опсервација λ - фактор опадања Фактор опадања може узимати вредности у интервалу 10   . У случају да је (λ) једнака јединици оцена волатилности применом ЕWMA је еквивалентна оцени волатилности која се добија применом приступа једнако пондерисаних покретних средина. То значи да приступ једнако пондерисаних покретних средина представља специјалан случај ЕWMA. Коефицијент (1- λ)/(1- λN) се појављује у изразу јер је сума )1/()1( 1 1     N N n n или приближно 1/(1-λ), када N  . Атрактивност приступа ЕWMA јесте да под одређеним претпоставкама, може бити написан у рекурзивном облику, који је нарочито погодан за оцену 188 Pearson, N., (2002), оп., цит., стр. 47. 189 Исто, стр. 47. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 100 волатилности у квантитативним финансијама. Под претпоставком да је μ = 0 и да се предвиђа варијанса за период (t+1), на основу информација расположивих у тренутку (t) рекурзивни облик се добија на основу следећег израза:190 2 1 2 11 2 31 2 21 2 11 2 1 2 21 22 11 2 1 0 2 12 11 )1( )(1()1( ...))(1( )1( ttt tttt ttt i it i tt r rrrr rrr r                  (IV 1.2.4) Кореновањем израза (IV 1.2.4) се добија израз за оцену RiskMetrics волатилности:191 2, 2 1111 )1( ttttt r   (IV 1.2.5) Кључно питање код приступа EWMA јесте број опсервација (N) и избор фактора опадања. Када је волатилност константа, оптимална је примена приступа једнако пондерисаних покретних средина са што већим бројем опсервација, по могућству да буде једнак броју доступних опсервација.192 У случају временски променљиве волатилности само су скорије опсервације релевантне. Тако је потребно узети само најновије податке или користити приступ EWMA са релативно малим фактором опадања. Нижи фактор опадања значи бржe oпaдање утицаја каснијих опсервација, па је стога препоручљив у условима велике волатилности. Другим речима, то значи да је оцена волатилности базирана на неколико најновијих опсервација, мада нису занемарене ни информације садржане у ранијим опсервацијама.193 Међутим, иако је велики број аутора проучавао теоријске аспекте схеме пондерисања у RiskMеtrics (Fallon (1996), Hendricks (1996), Alexander и Leigh (1997), Jacson (1998)) још увек не постоји прецизан алгоритaм за утврђивање оптималног фактора опадања. J.P.Morgan сугерише употребу униформног система пондерисања са (λ) од 0,94 за оцену дневне, односно са (λ) од 0,97 за оцену месечнe волатилности. Иако Aleksander (2008) критикује употребу (λ) од 0,94 за оцену дневне волатилности као сувише висок фактор опадања за велики број тржишта, истраживања Hendricks-а (1996) показала су да представља добар избор у условима високе варијабилности волатилности. Са (λ) од 0,94 пондери рапидно опадају, те се на тај начин наглашава значај и утицај скоријих опсервација у односу на оне из даље прошлости. Опсервација стара само 30 дана добија пондер који је мањи од 0,01, док опсервација стара 66 дана добија пондер мањи од 0,001. 194 На основу претходно реченог могу се извести следеће три кључне предности RiskMеtrics модела. Прво, RiskMеtrics представља унапређење у односу на моделe VaR засноване на приступу једнако пондерисаних покретних средина 190 J.P.Morgan, (1996), оп., цит., стр. 81-82. 191 Исто, стр. 82. Нотација у субскрипту "1" tt  наглашава чињеницу да се ради о временски условној волатилности, што је складу са постојањем позитивне аутокорелације између волатилности. 192 Pearson, N., (2002), оп., цит., стр. 47. 193 Jackson. P., Maude, D., Perraudin, W., (1998), оп., цит., стр. 18. 194 О утицају величине фактора опадања детаљније видети у Pearson, N., (2002), оп., цит., стр. 47. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 101 јер уважава појаву хетероскедастичности у серијама приноса портфолија. Из тог разлога, Moosa и Bollen (2000) подржавају употребу RiskMеtrics модела. У својим истраживањима тестирали су непристрасност у оцени дневних VaR и открили да су процене VaR изузетно осетљиве на избор узорка и избор приступа за оцену дневне волатилности. Резултати истраживања J.P.Morgan банке и Fallon-a, сведоче у прилог RiskMеtrics-a у односу на моделе који се заснивају на примени приступа једнако пондерисаних покретних средина. Ова истраживања показују да примена RiskMеtrics-a доводи до минимизирања грешке у предвиђању волатилности. J.P.Morgan банка никада није објавила колико је то смање, док резултати Fallon-а указују на то да је оно минимално. Хипотетички посматрано, ако би биле на располагању бесконачне временске серије података то смањење би, сагласно резултатима представљеним у J.P.Morgan-Reutes-овом Техничком документу, могло да буде и до 50%. Друго, једини непознати параметар у моделу јесте фактор опадања. Проналажење оптималног фактора опада у пракси се своди на утврђивање (λ), која доводи до минимизирања грешке у предвиђању волатилности, сагласно процедури коју је предложила J.P.Morgan банка. Оптималан фактор опадања се утврђује на следећи начин:195    N i ii 1 ~~  са    N i iii 1 11 /  (IV 1.2.6) уз услов да је сума пондера једнака 1 и            N i iii 1 /  , односно     N i i 1  при чему су:  ~ - оптималан фактор опадања i ~ - i-ти оптималан фактор опадања i - учешће i-тог оптималног фактора опадања N - број временских серија у бази података θi - релативна грешка τi - i-ти RMES (корен средњег квадратног одступања) који кореспондира са i-им оптималним фактором опадања  - сума свих N минималних грешака τi Оптимални фактор опадања који је предложила J.P.Morgan банка у ствари представља пондерисани просек оптималних фактора опадања за све временске серије података из њихове базе. Постоји могућност употребе различитих фактора опадања196, где се за сваку активу из портфолија банке утврђује оптималан фактор опадања. Међутим, проучавајући факторе опадања за велики број различитих актива, J.P.Morgan банка је открила да су оцене веома сличне. Из тог разлога препоручује употребу једног фактора опадања за оцену волатилности портфолија. Треће, за оцену дневне волатилности потребно је релативно мало података. Са фактором опадања од 0,94, за оцену дневне волатилности портфолија потребно је свега 100 опсервација. После свега 100 опсервација, кумулатив пондера износи 998,0)1( 100 1 1     n n , тако да је 99,8% пондера укључено у процену VaR. Због тога 195 J.P.Morgan, (1996), оп., цит., стр. 99. 196 Овакав систем пондерисања примењује се у CSFB's PrimeRisk-у. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 102 је довољно имати на располагању само 100 података о дневним стопама приноса портфолија. Међутим, RiskMеtrics има низ ограничења. Пре свега, и овде је присутан проблем коoптирања дебелих репова. Jackson, Maude и Perraudin (1997) су показали да схема поднерисања са рапидно опадајућим пондерима повећава пристрасност у вероватноћама репа. Друго, RiskMеtrics игнорише да волатилности на финансијским тржиштима теже да буду стабилне у дугом року. Отуда је погодан само за оцену дневне волатилности. У том случају, оцена волатилности је слична оценама волатилности добијеним применом GARCH(p,q) модела. Ако се GARCH(p,q) модел искаже (у најједноставнијем облику) у облику који текућу волатилност повезује са волатилношћу из претходног раздобља (GARCH (1,1)), лако се може уочити да EWМA представља специфичан случај GARCH(p,q) модела:197 222 1 ttt r   (IV 1.2.4) 1  Када су ω = 0, β = λ и α = 1 – λ, израз за оцену волатилности применом приступа EWMA је еквивалентан изразу за оцену волатилности применом GARCH(p,q) модела са дугом меморијом.198 Међутим, у дугом року, RiskMеtrics може да произведе само хипотетичке оцене волатилности. То се најбоље може сагледати ако се безусловна варијанса (σ2) искаже на следећи начин, преко параметара модела:    1/2 (IV 1.2.5) Из израза (IV 1.2.5) се јасно види да модели, код којих су α + β = 1, што је случај код RiskMеtrics-а, не могу на адекватан начин да дефинишу дугорочну варијансу јер игноришу да волатилности теже да буду стабилне у дугом року. Са друге стране, GARCH имплицитно претпоставља да је дугорочна варијанса стабилна током времена. То се може видети ако се израз за дугорочну варијансу (IV 1.2.5) искаже преко (ω) и тај израз се замени у изразу (IV 1.2.4): )()()1( 222222222 1   ttttt rr (IV 1.2.6) Израз (IV 1.2.6) показују да је сутрашња волатилност пондерисани просек дугорочног кретања варијансе (волатилности), квадрата данашњег приноса и данашње варијансе, односно, сутрашња варијанса је израз дугорочног кретања варијансе, којој треба нешто додати (или одузети) ако је данашњи принос на квадрат изнад (испод) његовог дугорочног просека и нешто додати (одузети) ако је данашња варијанса изнад (испод) њеног дугорочног просека. Другим речима, разлика између GARCH(p,q) модела и RiskMеtrics-а јесте у томе што ће RiskMеtric у случају да је текућа волатилност висока, предвиђати да ће она бити висока и у будућности, док GARCH води рачуна да ће волатилност у будућности тежити да се врати на просечан ниво дугорочне варијансе. 1.3. Делта-гама модели вредности при ризику Када се портфолио састоји из великог броја различитих инструмената, с аспекта ефикасности имплементације параметарских модела VaR, моделирати 197 Christoffersen, P., (2003), оп., цит., стр. 23. 198 Engle, R., Merzrich, J., (1995), "Grappling with GARCH", Risk, Vol. 8, No. 9, pp. 112-117. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 103 сваки од инструмената, као и корелацију између њих изузетно је тешко и компликовано. У таквој ситуацији потребно је извршити одређена поједностављења. С обзиром на то да VaR представља меру ризика, која се односи на будућу вредност портфолија као последицу промена основних фактора ризика, могуће је извршити декомпозицију портфолија, односно утврдити одређени број основних фактора ризика помоћу којих је могуће апроксимирати будуће промене у вредности портфолија. Другим речима, потребно је дистрибуцију приноса портфолија извести на основу промена у основним факторима тржишног ризика. Применом Тaylor-ове апроксимације првог реда, промене у вредности портфолија се могу апроксимирати помоћу првог парцијалног извода (делте), који описују сензитивност у промени вредности портфолија у односу на промене у основним факторима тржишног ризика:          N i i i r r P t t P P 1 (IV 1.3.1) при чему су: ΔP - промене у вредности портфолија Δri - променe у i- том основном фактору ризика Δr - вектор промена у основним факторима ризика са вектором (μ) и (Σ) матрицом варијанса-коваријанса id ir P    - парцијални извод (делта) који описује сензитивност портфолија на промене у i- том основном фактору ризика td t P    - вектор делти времена С обзиром на то да линеарна комбинација нормално дистрибуираних варијабли резултира случајном варијаблом, која је нормално дистрибуирана, добија се да су промене у вредности портфолија нормално дистрибуирана случајна варијабла. Тако се уз обичајну претпоставку да је μ = 0 и да промене у вредности портфолија зависе само до промена у факторима ризика (dt = 0), VaR добија применом следећег израза: ddVaR  (IV 1.3.2) при чему је: d - вектор делти Овај израз је у основи свих модела VaR, који се заснивају на претпоставци линеарности. Отуда се модели засновани на матрици варијанса-коваријанса у литератури означавају као делта (пондерисани) нормални модели, док je RiskMetrics познат под називом делта експоненцијално пондерисани нормални модел VaR. Проблем настаје када портфолио садржи опције јер линеарна апроксимација не уважава облик везе између промене у вредности портфолија и промена у основним факторима ризика. Овај облик везе се изражава помоћу тзв. гаме портфолија. Гама портфолија уважава конвексан облик везе између вредности таквог портфолија и основних фактора тржишног ризика.199 Због ефекта конвексности, иако су основни фактори тржишног ризика нормално дистрибуирани, принос портфолија неће бити нормално дистрибуиран. У случају да се ради o малим промена у основним факторима ризика и у кратком 199 Hull, J., (2002), Fundamentals of futures and options markets, 4th edition, Prentice Hall, New Jersey, p. 340. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 104 временском периоду, линеарна апроксимација представља ефикасан избор.200 Међутим, ако су промене велике и ако се ради о дужем временском периоду, онда примена функције линеарности води ка значајној девијацији у процени (одступања процењене од стварне вредности). У том случају процена VaR биће прецењена или потцењена у зависности од гаме портфолија. Разлог за ово лако се може уочити ако се веза између вредности портфолија (са позитивном, односно негативном гамом) и основних фактора ризика графички прикаже, као на слици IV1. Слика. IV1. Веза између вредности портфолија (са позитивном и негативном гамом) и основних фактора тржишног ризика. Извор: (аутор) Са слике се јасно уочава да када је веза позитивна, дистрибуција приноса портфолија тежи да буде позитивно искошена и обратно у случају негативне везе, иако су основни фактори тржишног ризика нормално дистрибуирани. Отуда, дистрибуција приноса портфолија када је гама позитивна има тањи леви реп у односу на нормалну дистрибуцију, док дистрибуција приноса портфолија када је гама негативна има дебљи леви реп у односу на нормалну дистрибуцију. Како је процена VaR заснова на левом репу дистрибуције приноса портфолија, то ће процена VaR заснована на претпоставци линеарности бити нетачна: у првом случају прецењена, односно у другом потцењена. Отуда је приликом процене VaR потребно узети у обзир и ефекат конвексности. То се најједноставније постиже применом Тaylor-ове апроксимације другог реда. Под уобичајеним претпоставкама, апроксимација промена у вредности портфолија применом Тaylor-ове апроксимације другог реда је:          N i N i N j ji ji ii rГrrdrr rr P rdP 1 1 1 2 2 1 2 1 (IV 1.3.3) при чему је: Г - одговарајућа Hessian-oва матрица У литератури је ова апроксимације позната као делта-гама апроксимација. Из тог разлога се модели VaR засновани на Тaylor-овој апроксимацији другог реда називају делта-гама модели VaR. Проблем који се јавља са применом делта-гама апроксимације јесте како утврдити (α) квантил дистрибуције приноса портфолија. У основи разликују се четири врсте делта-гама модела VaR, који се међусобно диференцирају према начину на који решавају овај проблем. Први модел, у литератури познат под називом делта-гама нормалан модел (the delta-gamma 200 Dowd, K., (1998), оп., цит., стр. 68. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 105 normal model), почива на претпоставци линеарне нормалнoсти, тако да се процене VaR добијене применом овог модела не разликују од процена VaR добијених применом делта моделa. Тачније, модел се заснива на претпоставци да је додатни фактор ризика (∆r2) еквивалентан другој независно дистрибуираној нормалној варијабли (∆r) и третира је на исти начин. На тај начин се прихвата претпоставка линеарности, што омогућава једноставно утврђивање (α) квантила дистрибуције приноса портфолија. Јасно је да је овај модел неадекватан, логички некохерентан и непоуздан јер обе варијабле (групе фактора ризика) не могу бити нормално дистрибуиране. Ако су (∆r) нормално дистрибуирани, онда дистрибуција (∆r2) следи χ2 дистрибуцију. Дистрибуција приноса портфолија ће такође следити χ2 дистрибуцију јер комбинација нормално дистрибуираних фактора ризика са χ2 дистрибуираним факторима ризика генерише нову χ2 дистрибуцију.201 Алтернативно решење је предложио Tom Wilson (1994, 1996), посматрајући VaR као резултат који се добија решавањем проблема оптимизације. Wilson је предложио да се VaR утврди решавањем проблема оптимизације за промене у основним факторима тржишног ризика који максимизирају потенцијални губитак портфолија. Под условом да се те промене дешавају у оквиру утврђеног интервала поверења, у Wilson-oвом делта-гама моделу VaR се утврђује на следећи начин:202        rГrrdMaxVaR 2 1 (IV 1.3.4) под условом да је    21 rr Овако исказана VaR се добија применом квадратног програмирања, тако да је њено израчунавање изузетно компликовано и захтева примену савремене рачунарске технологије. Rouvinez (1996) је открио да прецизност процене VaR опада са повећањем броја фактора ризика који се разматрају. Сличне налазе у погледу прецизности овог модела је представио и Pritsker (1997). Dowd (1998) наводи да постојећи емпиријски докази показују да овај модел понекад производи процене VaR које су знатно лошије од процена добијених применом делта-гама нормалног модела VaR. На сву срећу, постоје новији приступи, који пружају тачније и задовољавајуће процене VaR за портфолија која садрже опције, као што су делта- гама модел који се базира на оцени делта и гама параметара (delta-gamma model using estimates of delta and gamma) и делта-гама модел који се базира на оцени виших момената дистрибуције (higher-moments delta-gamma model). Процена VaR применом делта-гама модела који се базира на оцени делте и гаме портфолија врши се директно из функције густине вероватноће приноса портфолија, користећи оцене делте и гаме за изградњу те функције. Постоји више алтернативних начина за оцену ових параметара.203 Jamshidian и Zhu (1996) препоручују употребу тржишних делта и гама података. Они су показали да њихове делта-гама апроксимације обезбеђују прилично тачне процене VaR и да су знатно боље него процене добијене применом делта модела. Као алтернатива овом начину оцене параметара, Fallon (1996) и Britten-Jones и Schaefer (1999) сугеришу директну процену параметара применом одговарајућих нелинеарних 201 Исто, стр. 70. 202 Wilson, T. C., (1994), "Plugging the gap", Risk, No. 7, pp. 74-80. 203 Детаљније о начинима оцене делта и гама параметара видети у Sukcharoensin, P., Sukcharoensin, S., (2010). Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 106 економетријских процедура, показујући да делта-гама апроксимације добијене применом тих процедура генеришу валидне процене VaR. Други делта-гама модел игнорише делта и гама параметре и фокусира се на више моменте дистрибуције приноса портфолија, како би се емпиријска дистрибуција приноса портфолија ускладила за асиметричност и друге дисторзије које генерише ефекат конкавности. Zangari (1996) је предложио два приступа помоћу којих је то могуће постићи: приступ корекције момената и приступ уклапања момената. Први приступ подразумева усклађивање нивоа поверења за асиметрију и друге девијације емпиријске од нормалне дистрибуције. Ово усклађивање се једноставно врши применом Cornish-Fisher-еровог приступа, који се базира на принципу да се свака дистрибуција може описати у терминима параметара неке друге. Cornish-Fisher-ов приступ омогућава једноставно усклађивање нивоа поверења за асиметричност портфолија применом следеће функције:204 23 3 4 3 3 2 )52( 36 1 )3( 24 1 )1( 6 1   zzzzzzcv  (IV 1.3.5) при чему су: β3 и β4 - коефицијенти спљоштености и асиметрије cv - фактор усклађивања Све што је потребно да би се утврдио фактор усклађивања јесте да буду познати коефицијенти спљоштености и асиметрије. Како се они једноставно израчунавају, предност овог приступа се огледа у једноставности имплементације. Zangari (1996) истиче да примена ове апроксимације даје прилично добре резултате. Други приступ, који је предложио Zangari (1996), подразумева да се прва четири момента дистрибуције приноса портфолија инкорпорирају у неку познату теоријску дистрибуцију. На тај начин се добија хипотетичка дистрибуција која има исте моменте као и емпиријска дистрибуција, али чији је облик познат. Затим се процена VaR врши на основу ове дистрибуције и добијена вредност се узима као еквивалент VaR емпиријске дистрибуције. Према Zangari-у (1996) примена овог приступа функционише прилично добро, када се користи у случају портфолија код којих ефекат конвексности није превише велики. У супротном, потребно је трагати за алтернативним решењима. На основу претходно реченог лако се може закључити да делта-гама модели VaR представљају одређено унапређење делта модела када портфолија садрже опције. Критике упућене на рачун ових модела произилазе из следећих чињеница:  њихова примена захтева решавање проблема квадратног програмирања;  губе се предности употребе претпоставке о нормалној дистрибуцији, чак и када су основни фактори тржишног ризика заједнички нормално дистрибуирани;  не могу да обезбеде задовољавајуће процене VaR, нарочито у случају великих промена у основним факторима тржишног ризика. 204 Zangari, P., (1996), "A VaR methodology for portfolios that include options", RiskMetrics Monitor, p. 10. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 107 Наведени проблеми и недостаци се могу превазићи применом симулационих модела VaR: непараметарских модела и модела Monte Carlo симулације. 2. Непараметарски модели вредности при ризику Непараметарски модели VaR спадају у моделе пуне валуације. За разлику од параметарских модела који оцену VaR врше на основу информација о иницијалној вредности портфолија и изложености тржишном ризику портфолија у одређеном тренутку, непараметарски модели процену VaR врше на основу временске серије емпиријских података. Ови модели почивају на уверењу да ће се уочени обрасци појављивања (понашања) волатилности и корелације у основним факторима тржишног ризика из недавне прошлости поновити у блиској будућности, те да се на основу тих података може предвидети тржишни ризик у блиској будућности. Отуда се дистрибуција приноса портфолија изводи на основу изабраног узорка временске серије историјских података о приносима основних фактора тржишног ризика. За разлику од параметарских модела VaR, код непараметарских модела нема претпоставке о аналитичкој форми дистрибуције приноса порфолија, нити о степену и смеру корелације између основних фактора тржишног ризика, који детерминишу текућу вредност портфолија. Уместо тога, претпоставља се само да је дистрибуција константна током периода узорковања, односно да изабрани узорак временске серије података може добро да опише карактеристике портфолија. Ово имплицира да се непараметарски модели VaR заснивају на претпоставци стационарности дистрибуције приноса основних фактора тржишног ризика. Прихватање ове претпоставке има низ значајних импликација, како у погледу једноставности имплементације, тако и у погледу поузданости процене. Уколико је ова претпоставка испуњена, процена VaR се своди на једноставно утврђивање вредности n-тог члана уређеног низа података о приносима портфолија који кореспондира са изабраним нивоом поверења. Aко ова претпоставка није испуњена, онда приноси неће бити IID. Тако да ће се дистрибуција приноса разликовати у односу на дистрибуцију на основу које је изведена. У реалности валидност ове претпоставке је дискутабилна јер анализе временских серија података показују да волатилности са финансијских тржишта нису константе. Отуда, претпоставка стационарности представља једну од највећих замерки непараметарских модела VaR. Најпознатији и с аспекта имплементације најпривлачнији непараметарски модел VaR јесте стандардни модел историјске симулације. Поред стандардног модела историјске симулације у непараметарске моделе VaR се убрајају bootstrap модели, модели засновани на примени кернела и сл. Иако поједини модели из фамилије модела историјске симулације укључују процену неких параметара, па су у суштини полу-параметарски модели VaR, у овом раду су анализирани у оквиру непараметарских модела VaR, како би се указало на еволуцију историјске симулације. Сви модели из фамилије историјске симулације у својој основи имају стандардни модел историјске симулације, тако да се могу посматрати као његова евалуација. 2.1. Стандардни модел историјске симулације Како је претходно истакнуто, стандардни модел историјске симулације представља најпознатији и, с аспекта једноставности примене, најатрактивнији Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 108 непараметарски модел VaR за процену изложености тржишном ризику портфолија банака и других финансијских институција. Основна идеја на којој почива јесте да кретање основних фактора тржишног ризика у претходним периодима садржи све потребне информације за процену VaR. У грађењу дистрибуције приноса портфолија се не полази од теоријске дистрибуције. Тиме је у потпуности избегнут проблем параметаризације. Уместо тога, уочава се историјско понашање основних фактора тржишног ризика током неколико протеклих дана/месеци/година, како би се на основу тих података утврдиле "хипотетичке" промене тржишне вредности портфолија. Прво се утврђују процентуалне промене вредности тржишних варијабли на основу историјских података, а затим се на основу њиховог учешћа у портфолију и процентуалних промена њихових тржишних вредности, утврђује "претпостављена" тржишна вредност тренутног портфолија у (n) последњих дана. Отуда и назив овог модела историјска симулација, јер се стварне историјске стопе промена тржишних варијабли користе за израчунавање хипотетичке будуће вредности портфолија. Након тога се на основу тако добијених вредности портфолија утврђују стопе приноса портфолија, да би се на основу тога изградила дистрибуција приноса портфолија. Процена VaR се своди на једноставно утврђивање вредности (N+1)cl члана уређеног низа података о приносима портфолија. Уколико (N+1)cl није целобројна вредност, примењује се правило интерполације између две суседне опсервације. VaR добијена применом стандардног модела историјске симулације може се исказати на следећи начин:205 ))1(( 1 clNrVaR w cl NN   (IV 2.1.1) при чему је rw((N+1)cl) преузет из уређеног низа приноса {rw(1), rw(2).. rw(N)}. Претходно речено се може илустровати графиконом приказаним на слици IV2. 205 Zikovic, S., (2007), оп., цит., стр. 331. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 109 Слика IV2. Историјска симулација Извор: (Jorion, P., (2001), оп., цит., стр. 194.) Једина претпоставка коју треба начинити приликом употребе модела јесте да ће дистрибуција будућих приноса бити идентична дистрибуцији прошлих приноса. Отуда, употреба стандардног модела историјске симулације има смисла ако се очекује да ће блиска будућност бити слична недавној прошлости. Да би се ова претпоставка задовољила потребно је обезбедити довољан број релевантних података, што не представља ни мало лак задатак. Са једне стране, потребно је изабрати такав период узорковања који ће адекватно да репрезентује дистрибуцију будућих приноса портфолија, што је еквивалентно претпоставци да је дистрибуција приноса константна или бар приближна томе. Са друге стране, потребно је обезбедити довољан број података да би се добила статистички значајна процена квантила дистрибуције (VaR), што представља опасност од кршења претпоставке о константној дистрибуцији. Поједини аутори истичу да је потребно обезбедити око 34 године месечних података. Употреба изузетно дугог периода опсервација података не само да повећава ризик од укључивања тржишних догађаја који нису релевантни за текуће волатилности кластера, чиме се ремети претпоставка модела, већ смањује вредност скоријих информација. На тај начин се појачава проблем адекватног кооптирања текуће волатилности. Отуда, у условима временски променљиве волатилности употреба стандардног модела историјске симулације јесте дискутабилна. Finger (2006) истиче да када волатилности испољавају особину временске променљивости постоји лимит за колико историјски подаци могу бити релевантни за предвиђање волатилности.206 У таквoј ситуацији укључивањем већег броја опсервација неће допринети унапређењу предвиђања. Зато, ефикасна употреба стандардног модела историјске симулације значи да је направљен ефикасан однос између дугог периода постарања, који потенцијално ремети претпоставку модела и кратког, који доводи до минимизирања статистичке значајности предвиђања модела. 206 Finger, C., (2006), оп., цит., стр. 6. Промене тржишних варијабли Утврђивање вредности Дистрибуција приноса портфолија Учешће у портфолију Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 110 Из претходно реченог се лако може закључити да валидност стандардног модела историјске симулације зависи од изабраног узорка података. Иако је избор података битан и код других модела, овде представља пресудну детерминанту валидности процене VaR. Разлог томе није само због претпоставке на којој модел почива, већ још више због одсуства претпоставке о еволуцији фактора ризика. Импликације овога су очигледне: процена VaR ће бити потцењена ако се кооптира сувише миран период волатилности, односно прецењена ако се кооптира период изузетне волатилности. Уочено је да за многе робе постоји тенденција да фјучерс уговори постану волатилнији, како се приближава датум њихове испоруке. Овај ефекат је довољно снажан да се мора рачунати на њега када се врши процена тржишних ризика. Једини извор динамичности код стандардног модела историјске симулације потиче из примене приступа покретних прозора, што представља недовољан извор кондиционалности у пракси.207 Ако изабрани период садржи одређен број екстремних догађаја, препоручује се филтрирање таквих догађаја. Међутим, приликом филтрирања треба бити врло опрезан како се не би избацили неки релевантни подаци. Најчешће се настоји да се овај проблем реши пондерисањем. Међутим, у том случају процена VaR је под значајним утицајем избора пондера који се додељују историјским подацима. Будући да већина хартија од вредности има дистрибуцију приноса са дебелим реповима, то се историјска симулација чини бољим избором од параметарских модела јер уважава овај ефекат. Непостојање претпоставке о аналитичкој форми дистрибуције података овај модел чини изузетно прикладним у условима када се смер и степен корелација између основних фактора ризика и приноса активе брзо мењају у кратком временском периоду. Поред тога, одсуство претпоставке о нормалности дистрибуције приноса портфолија, значи да се историјска симулација може применити на сваки портфолио, под условом да су познати сви фактори ризика који детерминишу његову вредност. Историјском симулацијом могуће је евалуирати цене опција и других комплексних финансијских позиција за различите комбинације фактора ризика. Отуда, не изненађује што многе финансијске институције фаворизују овај модел. У случају малог броја фактора ризика и портфолија састављеног од неколико хартија од вредности, процена VaR врши се без примене комплексних софтвера. С обзиром на то да се не поставља претпоставка да промене у факторима ризика имају структуралну параметарску дистрибуцију вероватноћа, нема сложених операција са матрицама. Резултати тестирања валидности стандардног модела историјске симулације су задовољавајући, упркос својој једноставности. Приликом прихватања ових карактеристика историјске симулације треба бити опрезан. Пре свега, непостојање претпоставке о еволуцији основних фактора тржишног ризика оставља дилему да ли је могуће примењивати правило квадратног корена времена када се жели проценити VaR за дуже холдинг периоде. Алтернатива јесте да се узоркују приноси који су сразмерни хоризонту за који се врши процена VaR. Проблем који се јавља у том случају јесте да нагло опада број података како се повећава холдинг период. Примера ради, ако узорак садржи 500 опсервација, то значи да су на располагању 500 података о дневним приносима, односно свега 50 података о десетодневним приносима. Процене VaR су изузетно 207 Zikovic, S., Prohaska, Z., (2010), "Optimization of Decay Factor in Time Weighted (BRW) Simulation, Implications for VaR performance in Mediterranean Countries, Ekonomska istraživanja, Vol. 23, No. 1, p. 76. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 111 тешке за екстремно висок ниво поверења са малим бројем података.208 Поред тога, поставља се питање да ли је узорак од 250 података о дневним приносима, који је прописан Базел II стандардом, довољан да се процени реп дистрибуције. Истраживања Finger-а (2006) показују да постоји значајан обим грешке у процена VaR када је стандардни модел историјске симулације подешен према захтевима Базел II стандарда. Истраживања Hendricks-а (1996) упућују да историјска симулација генерише конзервативне процене VaR. Међутим, са прихватањем оваквог закључка треба бити опрезан јер максимални губитак који се може предвидети јесте онај који се десио у изабраном узорку. Предвиђање већег губитка од највећег историјског губитка применом стандардног модела историјске симулације није могуће. Историјска симулација се не може користити када се примењују стратегије техничког трговања (technical trading strategies), развијене на бази историјских података. Ове стратегије се базирају на историјским подацима и већина великих губитака се a priori искључује. Стога, подаци који су већ једном коришћени за калибрирање се не могу поново користити и за процену VaR. Историјска симулација, такође не уважава системске промене у факторима ризика. Тако на пример, ако постоји промена девизног курса, једнократна девалвација или системска промена каматних стопа, наставак употребе старих фактора ризика за процену VaR биће бескорисна јер не постоји разлог да се прихвати претпоставка да ће се сличне промене поново десити. 2.2. Модел историјске симулације пондерисан временом Истакнуто је да је изазов пронаћи модел који је истовремено лак за имплементацију и који пружа ефективан однос између статистичке прецизности и рачунарске комплексности. Модел историјске симулације пондерисан временом, управо то пружа. Он комбинује методологију два приступа за процену VaR, стандардни модел историјске симулације и приступ експоненцијалног усклађивања (Exponential Smooting Approach - EXP), да би добио методологију лаку за имплементацију, која наслеђује многе предности сваког од ова два приступа. EXP приступ примењује експоненцијално опадајуће пондере на прошле приносе, да би се израчунале кондиционалне волатилности. Употреба опадајућих пондера дозвољава да се кооптира циклично понашање волатилности приноса. Међутим, да би се израчунала VaR портфолија из његове кондиционалне волатилности, мора се прихватити претпоставка кондиционалне (условне) нормалности. Оваква претпоставка је у супротности са финансијским подацима. Дебели репови и асиметричност су особине које су врло тешке за објашњавање у оквиру EXP приступа. Насупрот EXP приступу, стандардни модел историјске симулације не поставља претпоставку о теоријској дистрибуцији приноса, већ се она утврђује емпиријски, на основу прикупљених података. Дебели репови, асиметричност и друге карактеристике дистрибуције директно се објашњавају. Међутим, озбиљан недостатак стандардног модела историјске симулације јесте немогућност кооптирања временски променљиве волатилности. Проблем кооптирања текуће волатилности јесте скривен у самој процедури стандардног 208 При примени историјске симулације на тржиштима у настајању, веома значајно ограничење представља дужина временске серије која је на располагању. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 112 модела историјске симулације. У грађењу кондиционалне емпиријске дистрибуције стандардни модел историјске симулације сваком историјском симулираном приносу додељује исти поднер 1/N. Тиме се прихвата да сваки принос без обзира на старост, током целог периода посматрања има исти утицај на процену VaR. Приписивањем фиксних пондера губи се из вида да информативност историјских података, која се односи на кондиционалну дистрибуцију текућих приноса, опада кроз време и прихвата се да свака опсервција без обзира на старост, све док се налази у изабраном периоду, са истим интензитетом утиче на процене VaR. Принос, који је само један дан старији од процене VaR, имаће исти утицај на будућу процену VaR као и принос са почетка изабраног периода посматрања, док само један дан старији принос неће имати никакав утицај на процену VaR. Не постоји теоријско објашњење зашто би одређени принос током целог периода посматрања имао константан пондер 1/N, који само један дан касније пада на нулу. Такође, не постоји објашњење зашто приноси са почетка периода посматрања имају исти утицај на процену VaR као и најновији. Додатан проблем који се јавља код оваквог пондерисања је ефекат духа, о чему је већ било речи. Према Pritsker-у (2001) овакав начин пондерисања јесте еквивалентан претпоставци да су историјски симулирани приноси IID.209 Будући да приноси показују временски променљиву и цикличну волатилност, претпоставка која ће боље описати финансијску реалност јесте да ће приноси из ближе прошлости обезбедити бољу основу за предвиђање будућег ризика него они из даље прошлости. Уважавајући ово Boudoukh, Richardson и Whitelaw су развили модел историјске симулације пондерисан временом, који приносима различите старости додељује различите пондере.210 Скоријим приносима додељују се већи пондери, који експоненцијално опадају са протоком времена. Имплементација модела је веома једноставна. Слична је имплементацији стандардног модела историјске симулације. Одвија се у два корака. Први корак подразумева да се сваком од најскоријих (k) приноса портфолија r(N), r(N-1),..., r(N-k+1) додели одговарајући пондер: [(1-λ)/(1-λN)], [(1-λ)/(1-λN)] λ,..., [(1-λ)/(1-λN)] λN-1, где је (λ) фактор опдања, а [(1- λ)/(1- λN)] је константа, која обезбеђује да збир пондера буде један. Након што се приносима доделе одговарајући пондери, у наредном кораку се VaR утврђује на основу емпиријске дистрибуције историјских пондерисаних приноса. Прецизније речено, апроксимација VaR за изабрани ниво поверења се врши на основу емпиријске кумулативне дистрибуције временски пондерисаних приноса rt-1,…,rt-N. Стандардни модел историјске симулације представља специјалан случај модела пондерисаног временом. Да би се разумела веза између стандардног модела историјске симулације и претпоставки на којима почива модел пондерисан временом, потребно је оцену квантила изразити како је то предложио Zikovic (2010):       N i jiti t Ntj jclt clrrINfIrVaR 1 1 1 1 ))();((  (IV 2.2.1) при чему су 209 Pritsker, M., (2001), "The Hidden Dangers of Historical Simulation", Board of Governors of the Federal Reserve System, p. 3. 210 У литератури je овај модел познат под називом BRW модел. Међутим, у овом раду модел се назива онако како су га назвали његови творци у свом раду “The Best of Both Worlds: A hybrid Approach to Calculating Value at Risk”, Risk, Vol. 11. No. 5. May, 1998. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 113 fi (λ;N) - пондер који се односи на принос (ri) I(.) - индикатор функције Када је fi (λ;N) =1/N оцена квантила код модела пондерисаног временом је еквивалента оцени квантила код стандардног модела историјске симулације. Основна разлика између ова два модела јесте у спецификацији квантила. У случају стандардног модела историјске симулације сваком приносу се додељује исти пондер, док се код модела пондерисаног временом приносима додељују различити пондери у зависности од времена њиховог појављивања. Импликација овога је да ће у случају стандардног модела процена VaR за изабрани ниво поверења (cl) да кореспондира са N(1-cl) најмањим приносом из посматраног узорка ( N), док у случају модела пондерисаног временом тачан број опсервације зависи од тога да ли су екстремни губици опсервирани у ближој или даљој прошлости. Теоријски посматрано, иако се ради о незнатном унапређењу, комбиновање стандардног модела историјске симулације са EXP приступом, омогућава да се реши проблем спорог прилагођавања историјске симулације на нове екстремне губитке. Разлог зашто се стандардни модел историјске симулације споро прилагођава на појаву екстремних приноса се налази у процедури једнаких пондера. Процена VaR, за дати ниво поверења (cl), како је то већ истакнуто, кореспондираће са N(1-cl) највећим губитком. Отуда, након појаве новог екстремног губитка, N(1-cl) највећи губитак пре појаве новог екстремног губитка ће да постане (N(1-cl)-1) наjвећи губитак. Уколико су ова два губитка блиска, с аспекта њихове магнитуде, појава екстремног губитка, који сада представља највећи губитак у узорку, неће имати већи утицај на процену VaR. Захваљујући употреби експоненцијално опадајућих пондера, модел пондерисан временом би требало одмах да реагује на појаву новог екстремног губитака. Приписујући најновијој опсервацији пондер нешто већи 1% за фактор опадања од 0,99 и нешто већи од 3% за фактор опадања од 0,97 (ове вредности се узимају као стандарди за факторе опадања), под условом да је најновија опсервација уједно и највећи губитак у узорку, у оба случаја она аутоматски постаје процена VaR за ниво поверења од 99%. Пошто се појава веома великих губитака одмах рефлектује на процену VaR, то овај модел отклања један од значајних недостатака стандардног модела историјске симулације. Теоријски посматрано, предложено решење представља ефективан однос између статистичке прецизности и адаптивности на недавне новости. Питање које се овде намеће јесте у којој ће мери промене у процени VaR да кореспондирају са стварним повећањем тржишног ризика, односно која је вероватноћа да ће се валидна текућа процена VaR повећати сутра услед повећања тржишног ризика. Резултати истраживања аутора модела показују да је грешка у процени VaR за 30% до 43% нижа него у случају примене EXP приступа. Односно да је за 14% нижа него у случају примене стандардног модела историјске симулације.211 Аутори напомињу да у односу на постојеће приступе, побољшања остварена имплементирањем овог модела историјске симулације настају практично бесплатно, са становишта рачунарске комплексности, тешкоће програмирања и броја потребних података. Нажалост, бројне симулације показују да се модел не понаша како се очекује на основу процедуре на којој почива. Симулације које је спроводио 211 Boudoukh J., Richardson M., Whitelaw F. R., (1998), оп., цит., стр. 66. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 114 Pritsker (2001), показују да се модел споро прилагођава на промене у основним факторима тржишног ризика. Последица тога јесу нетачне процене VaR. Поред овог недостатка, Pritsker (2001) је показао да у случају портфолија кратких позиција модел не региструје повећање ризика након слома тржишта. Процена VaR за портфолија са кратким позиција се неће повећати због тога што портфолио са кратким позицијама у тренуцима пада тржишта бележи добитке, а не губитке. Износ VaR ће се повећати тек када тржиште буде почело да се опоравља, тј. када портфолио почне да бележи губитке.212 Разлог томе јесте што је фокус на левој (негативној) страни репа дистрибуције, па се у потпуности занемарује шта се догађа са позитивним приносима. Отуда, модел није у стању да повећање приноса повеже са повећањем укупног ризика. 2. 3. Hull-White-ов модел Основни недостатак стандардног модела историјске симулације се огледа у немогућности кооптирања временски променљиве волатилности, односно условне хетероскедастичности јер се заснива на претпоставци стационарности, односно IID. Већ је истакнуто да једини извор динамичности код овог модела потиче из примене приступа покретних прозора. Међутим, у реалности ово представља недовољан извор кондиционалности. Како би решили овај проблем Hull и White (1998) су дошли на идеју да стандардни модел историјске симулације комбинују са параметарским моделима VaR. Уочили су да када се дистрибуција приноса тржишних фактора ризика скалира помоћу оцењене волатилности, често је апроксимативно стационарна.213 То сугерише да се стандардни модел историјске симулације може побољшати узимајући у обзир промене волатилности које су се десиле током периода покривеног историјским подацима. Ако је текућа волатилност приноса основних фактора тржишног ризика висока, због тенденције кластера волатилности, треба очекивати да ће сутрашњи принос портфолија (rt+1) бити велики. Међутим, ако је историјска волатилност нижа у односу на текућу волатилност, историјски приноси ће потценити приносе које треба очекивати да ће се сутра десити. Обрнуто важи у случају да је историјска волатилност већа у односу на текућу волатилност. Из тог разлога, потребно је историјске приносе за сваки фактор ризика прилагодити за рацио између текуће и историјске волатилности. Износећи идеје о овоме Hull и White (1998) су у ствари промовисали нов модел VaR у чијој се основи налази стандардни модел историјске симулације. У суштини модел представља комбинацију стандардног модела историјске симулације и параметарских модела VaR који се базирају на GARCH, односно приступу EWMA за оцену условне волатилности. Тако модел спада у полу- параметарске моделе VaR. Основна идеја јесте да се GARCH(p,q) модел или EWMA модел користи у комбинацији са историјском симулацијом, како би се прилагодили историјски приноси за промене волатилности које су се догодиле у блиској прошлости. Приноси пондерисани волатилношћу добијају се применом следеће формуле, под претпоставком да је дистрибуција вероватноће за rt,i/t,i стационарна: 214 212 Pritsker, M., (2001), оп., цит., стр. 5. 213 Hull, J., White, A., (1998), "Incorporating volatility updating into the Historical Simulation method for Value at Risk", Journal of Risk, 1998. p. 4. 214 Исто, стр. 4. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 115 t t Tt r r  * (IV 2.3.1) при чему су: * tr - принос пондерисан волатилношћу rt - историјски принос T - предвиђена волатилност у тренутку (Т) у будућности t - оцена волатилност у тренутку (t) добијена GARCH(p,q) /EWMA моделом Овако добијени приноси биће већи или мањи у односу на стварне историјске приносе у зависности од текуће волатилности. Прилагођавањем историјских приноса за промену волатилности између историјске и текуће, добијају се условни (кондиционални)-нормализовани приноси, који задовољавају критеријум IID. На тај начин историјски приноси постају прикладни да се користе за историјску симулацију. Даљи поступак процене VaR је исти као и у случају стандардног модела историјске симулације. Модел представља директну екстензију стандардног модела. Једина разлика је у томе што се овде не користе сирови подаци за описивање текућег ризика портфолија, него филтрирани. Отуда се модел у литератури често назива филтрирани модел историјске симулације. Теоријски посматрано основна предност овог модела се огледа у томе да може да кооптира временски променљиве волатилности (условне хетероскедастичности), а да се при томе не поставља претпоставка везана за избор теоријске дистрибуције. Ово омогућава да се кооптирају дебели репови и друге особине дистрибуције на основу историјског узорка. На тај начин модел представља унапређење стандардног модела историјске симулације и параметарских модела VaR. Резултати истраживања потврђују теоријску супериорност овог модела у односу на друге моделе историјске симулације. На узорку од дванаест девизних курсева у периоду од 1988. до 1997. године, и пет берзанских индекса акција у периоду од 1988. до 1998. године, Hull и White (1998) су доказали да процедура коју су предложили обезбеђује значајно боље процене у односу на стандардни модел историјске симулације и модел пондерисан временом. Сличне идеје у погледу филтрирања историјских симулираних приноса су представили Barone-Adesi, Giannopoulos и Vosper (1999).215 Резултати њиховог истраживања показују да филтрирани модел историјске симулације представља ефикасан избор за мерење тржишног ризика портфолија који садржи финансијске деривате. Резултати сугеришу да модел производи валидне процене VaR када се процене врше за краћe холдинг периодe и да показује тенденцију да производи конзервативне процене када се процене VaR врше за дуже холдинг периоде (преко десет дана). Резултати симулација које је спровео Pritsker (2001) упућују на другачији закључак. Међутим, упозорава да резултате истраживања треба 215 Филтрирани модел историјске симулације који су развили Barone-Adesi, Giannopoulos и Vosper (1999) јесте веома сличан full параметарском моделу Monte Carlo симулације. Једина разлика јесте што се иновације изводе из различитих дистрибуција. Као и код Monte Carlo модела, филтрирани модел историјске симулације претпоставља да дистрибуција (εit) иновација (за сваки фактор ризика) има средину нула и варијансу један, односно да следи IID, али релаксира претпоставку нормалности у корист много претпоставке да је дистрибуција иновација (εt) таква да параметри GARCH(1,1) модела могу бити конзистентно оцењени. Детаљније видети у Pritsker, М., (2001), оп., цит., стр. 17. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 116 узимати са опрезом када се изводе закључци у вези модела. Он наводи два основна разлога за то. Први разлог се огледа у чињеници да модели за тестирање валидности модела VaR имају малу моћ детектовања валидних од нетачних модела јер се заснивају на утврђивању броја прекорачења. Чак и када су процене VaR значајно потцењене, они често нису у стању да открију да модел није валидан. Други разлог се огледа у чињеници да су перформансе модела под утицајем грешака начињених приликом израчунавања приноса, спецификације GARCH модела и сл. Тако процене VaR зависe од процене иницијалне условне волатилности, која се користи за генерисање приноса и филтрираних иновација. Поред тога претпоставка о IID (εi,t) имплицира да условна корелација између фактора ризика остаје непромењена током времена. У пракси ова претпоставка често није тачна, нарочито када су у питању дуге временске серије. Иако решење овог проблема изгледа једноставно - скратити временску серију, чинећи тако јавља се ризик од губитка важних информација, које се односе на реп дистрибуције. Такође, претпоставка да волатилност зависи само од прошлих реализација, често није тачна. 3. Monte Carlo cимулација Модели историјске симулације представљају ефикасан избор за процену VaR када су на располагању дуге временске серије историјских података о кретању основних фактора тржишног ризика. У супротном, њихова имплементација постаје изузетно тешка, а њихове процене прилично непоуздане. Поред тога, када се ради са дугим временским серијама увек постоји проблем да се задовољи претпоставка стационарности. Како би избегли ове проблеме менаџери ризика у банкама и другим финансијским институцијама, све више се одлучују за употребу модела Monte Carlo симулације. О томе најбоље сведоче резултати истраживања Perignon-а и Smith-а (2010), који показују да су модели Monte Carlo симулације други по заступљености у финансијском сектору.216 Уопштено говорећи, Monte Carlo симулација обухвата скуп различитих техника, метода и модела за добијање математичких и статистичких решења, генерисањем великог броја вредности случајне променљиве, у складу са теоријом вероватноће и законом великих бројева, чија је функција дистрибуције позната. Довољно је дефинисати само (рандомизацију) скуп услова под којим догађаји настају, да би се добиле ефикасне процене. Добијене процене су статистички изведене и пробабилистичке природе. Управо ове околности чине могућом употребом Monte Carlo симулација у решавању проблема из различитих области. У финансијама, Monte Carlo симулација представља општи назив за моделе који се користе за мерење финансијског ризика симулирањем промена у основним фактора ризика.217 Модели Monte Carlo симулације, који се користе за процену изложености тржишном ризику, се заснивају на уверењу да су промене у факторима тржишног ризика резултат неког стохастичког процеса и да се довољним бројем понављања тог процеса, за сваки фактор ризика посебно, добија симулирана дистрибуција приноса портфолија, која конвергира ка стварној (мада 216 Модели Monte Carlo симулације су други по заступљености у мерењу изложености банкарских портфолија финансијском ризику, са око 23%. У банкама и другим финансијким инстицуијма најзаступљенији су модели историјске симулације са око 73%. 217 Прве идеје о могућности примене Monte Carlo симулације у финансијама је изнео Boyle (1977) у свом раду "Options: a Monte Carlo approach", Journal of Financial Economics. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 117 и даље непознатој) дистрибуцији. Тако да су процене VaR које се добијају на основу ње поуздане. Процена VaR применом модела Monte Carlo симулације спроводи се у три корака:218  избор релевантних фактора ризика;  рандомизација - генерисање случајних вредности;  утврђивање VaR. Први корак подразумева спецификацију релевантних фактора тржишног ризика. Тачније, одређивање њихове динамике, односно избора стохастичког процеса и оцену параметара, који најбоље описују њихово понашање. Избор стохастичког процеса је доминантно одређен природом и врстом портфолија. У случају портфолија акција је уобичајена употреба тзв. Brown-овог кретања (Brown motivion), односно Winner-овог процеса. Оцена параметара врши се на основу емпиријских података. Други корак подразумева генерисање случајних вредности, прецизније речено, псеудо-случајних вредности, које симулирају промене у основним факторима ризика. Генерисање псеудо-случајних вредности врши се на основу изабране дистрибуције (или емпиријске дистрибуције или оне за коју се сматра да ће на најбољи начин репрезентовати будуће промене у основних факторима тржишног ризика).219 Ако су фактори ризика међусобно некорелисани, онда се радномизација изводи за сваки фактор посебно. У супротном се симулира вишедимензионална дистрибуција. Уобичајено је да се претпоставља да промене у основним факторима ризика следе вишедимензионалну нормалну дистрибуцију.220 Међутим, уколико се настоји да се кооптирају дебели репови у финансијским подацима, могуће је инкорпорирати у модел било коју дистрибуцију, која има дебље репове у односу на нормалну дистрибуцију. Управо ово чини моделе Monte Carlo симулацију веома флексибилним и нарочито применљивим за тржишта у настајању. Pearson (2002) ову особину Monte Carlo симулације назива концептуалном флексибилношћу. Комбиновањем симулираних промена у основним факторима тржишног ризика са иницијалном вредношћу портфолија изводи се хипотетичка дистрибуција приноса портфолија. Затим се процена VaR даље врши на исти начин као код модела историјске симулације. Као и модели историјске симулације и модели Monte Carlo симулације спадају у моделе пуне валуације јер се заснивају на континуираном понављању симулација хипотетичких вредности портфолија. Разлика у односу на историјску симулацију јесте што се дистрибуција будућих приноса портфолија не изводи из емпиријских података о кретању основних фактора тржишног ризика, већ на основу великог броја понављања стохастичких процеса, који детерминишу вредност портфолија. Ово представља уједно и предност и недостатак модела Monte Carlo симулације у односу на моделе историјске симулације. Слабост се огледа у томе што се симулације изводе на основу неке теоријске дистрибуције. Уобичајено је да се користи нормална дистрибуција. Предност се огледа у томе да је симулације могуће неограничено понављати, тако нема ограничења на мали број података из узорка. Један од основних проблема модела историјске симулације јесте да је тешко одредити реп дистрибуције са малим бројем података. Ово је нарочито евидентно када се процена VaR врши за дуже 218 Crouhy, M., Galai, D., Mark, R. (2006), оп., цит., стр. 169-179. 219 Bohdalová, M., (2007), "A comparison of Value аt Risk methods for measurement of the financial risк", Conference: Е-leader, Prague, p. 4. 220 Pearson, N., (2002), оп., цит., стр. 91. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 118 временске хоризонте. Могућност употребе модела Monte Carlo симулације за дуге временске хоризонте чини их погодним нарочито за мерење кредитног ризика. Поред тога могу се користити и за мерење ризика динамичних стратегија трговања јер постоји могућност усклађивања VaR за стопу ликвидности портфолија (liquidity-adjusted VaR).221 Поред концептуалне флексибилности, предност модела Monte Carlo симулације јесте способност да кооптирају закривљености у функцији вредности портфолија јер користе нелинеарне моделе за одређивање вредности портфолија. То ове моделе чини нарочито применљивим када се ради о портфолијима која садрже опције (нарочито егзотичне опције) и друге финансијске инструменте чије су вредности нелинеарне функције основних фактора ризика. Добијене оцене дистрибуције биће асимeтричне. Тако да ће процене VaR увек бити веће у односу на оне које се добију на основу линеарне апроксимације јер оне производе симетричну дистрибуцију. С обзиром на то да се гама модели могу успешно примењивати само ако се ради о малим променама у кратком временском периоду, може се истаћи да је способност кооптирања нелинеарности кључна предност ових модела у односу на параметарске моделе VaR. Имајући у виду апострофиране особине Monte Carlo симулација, Duffie и Pan (1997) и So (2008) истичу да Monte Carlo симулација представља вероватно најбољу методологију за процену VaR. Наравно, као и случају других модела, овe тврдње треба прихватити са опрезом јер и ови модели имају одређене недостатке и слабости у односу на друге моделе VaR. Бројни аутори попут Pearson-a, Chougry-a, Dowd-a, Zikovic-a, Best-a, Wilmott-a, McNeil-a и др. наводе да се основни недостатак модела Monte Carlo симулације огледа у томе што су рачунарски изузетно захтевни. Alexander (2008) овај проблем дефинише као проблем између брзине и поузданости процене. Међутим, иако је овај проблем евидентан и у кореспонденцији са високим трошковима имплементације, треба истаћи да је главни недостатак Monte Carlo симулације што модели стварају инхерентни варијабилитет узорковања као последицу рандомизације. Различите случајне вредности које се генеришу доводе до различитих процена VaR. Овај проблем настаје зато што случајне вредности, тачније псеудо-случајне вредности, показују тенденцију да се групишу у кластере унутар домена интервала. Сваки пут када се генеришу, оне се случајно концентришу у неком делу домена интервала. Tако се процена VaR значајно мења за сваку симулацију. Отуда, да би се добиле стабилне процене VaR (односно да би се домен интервала равномерно испунио), потребно је генерисати изузетно велики број симулација.222 Управо овај захтев примену модела Monte Carlo симулације чини рачунски веома захтевним. Поједини аутори истичу да је потребно генерисати више од 10.000 симулација. У случају да се процена VaR врши за портфолио који се састоји из (М) инструмената, који су под утицајем (К) фактора ризика применом тзв. full модела Monte Carlo симулације, то би значило да је потребно генерисати 10.000xK псеудо-случајних вредности и обавити 10.000xM процена инструмената. На самом крају још треба истаћи да случајне вредности нису случајне, већ псеудо-случајне јер се добијају на основу алгоритма који следи одређена правила; правила која не постоје у случају појављивања случајних бројева. Тако да су модели Monte Carlo симулације веома осетљиви на дизајн овог алгоритма. Стога 221 Детаљније видети у Pearson, N., (2002), оп., цит., стр. 99. 222 О односу између тачности модела и броја итерација видети у Dowd, K., (1998), оп.,.цит., стр. 68- 98. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 119 је неопходно да сваки алгоритам, који се користи за генерисање случајних вредности, прође тест генерисања независних случајних вредности.223 Још један евидентан проблем са употребом генератора случајних вредности јесте да ће након одређеног броја симулација поново генерисати исте случајне вредности, пошто се заснива на одређеном циклусу. Кључно питање јесте дужина циклуса. У случају да је циклус сувише кратак, генерисање великог броја случајних вредности (велики број понављања симулација) неће имати никакав утицај на добијање валиднијих процена VaR, већ ће само генерисати високе трошкове имплементације модела. Из тог разлога важна је употреба генератора са што дужим циклусом. 3.1. Стандардни модел Monte Carlo симулације Стандардни модел Monte Carlo симулације спада у групу тзв. full параметарских модела Monte Carlo симулације. Заједничка одлика full параметарским моделима јесте да генеришу сет вектора случајних вредности који симулирају промене у основним факторима ризика на основу дефинисане дистрибуције. Стандардни модел се заснива на идеји Black-Scholes-ове теорије, односно претпоставци да се промене у вредности портфолија акција могу описати Winner-овим процесом224, односно геометријским Brown-овим кретањем:225 t t t t dtt dWdt S dS S S   (IV 3.1.1) при чему су: μ - средња вредност која се назива drift σ - волатилност процеса St - цена основног финансијског инструмента у тренутку ( t) Wt - Winner-ов процес 226 dWt - нормално дистрибуирана случајна променљива са средином нула и варијансом (dt), односно dWt = dtt при чему је (εt) стандардизована случајна променљива Другим речима, стандардни модел Monte Carlo симулације се заснива на претпоставци да промене у основним факторима тржишног ризика следе заједничку нормалну дистрибуцију. Оцена параметара, односно матрице варијанса-коваријанса се врши на исти начин као код делта нормалног модела VaR. Отуда се у литератури овај модел означава као нормалан модел Monte Carlo симулације (normal Monte Carlo model). Међутим, управо оцена матрице представља основну слабост овог модела јер подразумева прихватање претпоставке да су основни фактори тржишног ризика међусобно перфектно линеарно корелисани. To у пракси није чест случај, нарочито када се ради о портфолијима која садрже опције. Сличан овом моделу јесте тзв. модел EWMA Monte Carlo симулације. Разлика је само у оцени волатилности. Код стандардног 223 McLeish, D., (2000), Monte Carlo in Finance, Draft, p. 46. 224 Winner-oв процес је матингали процес. За доказ видети у Tavella, D., (2002),оп., цит., стр. 15. 225 Levy, G., (2004), Computational Finance: Numerical Methodsfor Pricing Financial Instruments, Butterworth-Heinemann Elsevier, Oxford, p. 80. 226 Кретање случајне варијабле у тренутку (t) не зависи од историјских инфорамција. Тако да је овај процес конзистентан са хипотезом о ефикасном тржишту. Детаљније о Brown-овом кретању видети у Hunt, J. P., Kennedy, E.J., (2000), Financial Derivatives In Theory And Practice, John Wiley and Sons, Chichester, p. 20. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 120 модела она се врши применом једнако пондерисаног приступа оцени волатилности, док се код модела EWMA Monte Carlo симулације оцена врши применом приступа EWMA. Генерисање сета симулираних хипотетичких вредности портфолија одвија се у два корака.227 Први корак подразумева генерисање вектора псеудо-случајне вредности, који следи униформну расподелу у интервалу [0,1]. Други корак подразумева трансформисање случајних вредности у нормално дистрибуиране промене у основним факторима тржишног ризика, помоћу инверзне кумулативне функције нормалне дистрибуције.228 Када су фактори ризика нормално дистрибуирани и изложености линеарне, процена VaR добијена применом овог модела треба да конвергира процени VaR, која се добија применом делта-нормал модела. Проблем који се јавља приликом трансформације јесте да се одржи иста структура корелације између фактора ризика у свакој симулацији, као између емпиријских података. Отуда, када се са сигурношћу зна да су фактори ризика нормално дистрибуирани и када су изложености линеарне јесте упутније користити делта моделе VaR. Мада поједини аутори, попут Dowd-а истичу да увек када се ради о вишедимензионалним проблемима, тј. када резултат зависи од великог броја фактора ризика, предност треба дати моделима Monte Carlo симулације. Да би се осигурало да су сви фактори тржишног ризика међусобно корелисани врши се декомпозиција матрице варијанса-коваријанса. Декомпозиција се врши помоћу Cholesky декомпозиције229 или Eigen-вредности декомпозиције.230 3.2. Алтернативни модели симулације Постојање кластера опсервација, са једне стране моделе Monte Carlo симулације чине рачунарски веома захтевним јер да би се добиле стабилне процене VaR потребно је генерисати изузетно велики број случајних вредности. Са друге стране, умањују ефикасност опсервације јер скуп тесно груписаних опсервација око одређене тачке унутар интервала преносе мало више информација него појединачно посматрање. Другим речима, то значи да са повећањем броја симулација додатна вредност сваке опсервације, с аспекта повећања стабилности и поузданости процене VaR, опада. Ако се томе дода чињеница да нема сврхе генерисати "екстремно велики број" случајних вредности због постојања циклуса генератора, може се закључити да је повећање рачунарске комплексности (трошкова имплементације) у циљу добијања валидних процена VaR лимитирано. Након одређеног броја симулација, генерисање нових случајних вредности неће имати утицај на повећање валидности процена VaR, већ само на повећање трошкова имплементације. 227 Condamin, L., Louisot, P., Naıim, P., (2006), Risk Quantification Management, Diagnosis and Hedging, John Wiley and Sons, Chichester, pp. 90-101. 228 Најједноставније и најчешће коришћене методе за генерисање не-униформних случајних вредности су оне које се базирају на инверзној кумулативној функцији дистрибуције. За било коју произвољно изабрану кумулативну функцију дистрибуције F(x) дефинише се F-1 (y) = min {x; F(x)≥y}. Ово представља псеудо-инверзну функцију, која се стварно интверзна само у случају да је кумулативна функција дистрибуције непрекидна и срого растућа. Видети у McLeish, D., (2004), Monte Carlo in Finance, Working paper, p. 55. 229 Детаљније видети у Levy, G., (2004), оп., цит., pp. 234-238 и Esch, L., Kieffer, R., Lopez, T., (2005), оп., цит., стр. 219-225. 230 Детаљније видети у Best, P., (1999), оп., цит., стр. 43-46. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 121 Како би се отклонили ови недостаци, бројни аутори су предложили алтернативне моделе симулације. Они се могу сврстати у две групе. Прву групу чине тзв. квази модели Monte Carlo симулације. Они се заснивају на употреби детерминистичких низова,231 како би се равномерно испунио домен интервала са што мањим бројем симулација. Другу групу чине модели који се заснивају на процедурама апроксимације. Прве идеје о употреби квази модела Monte Carlo симулације изнели су Paskov и Traub (1995).232 Показали су да је могуће равномерно испунити домен интервала генерисањем релативно малог броја тзв. квази случајних вредности (low discrepancy sequences). На тај начин су редуковали грешку узорковања уз истовремено повећање рачунарске ефикасности модела. Резултати њиховог истраживања су подстакли друге ауторе да раде на унапређењу перформанси квази моделе Monte Carlo симулације и проучавању ефикасности употребе различитих детерминистичких низова, попут Niederreiter-ових, Sobol-ових, Faure- ових, Halton-ових низова и др. У том погледу посебно су значајни радови Mоskowitz-а и Caflish-а (1995), који су демонстрирали како унапредити перформансе квази модела и Owen-а и Tavella (1997), који су развили посебну врсту квази рандомизације (the scrambled nets). Lavy (2004) је показао да Faure-ови низови имају слабије перформансе у односу Niederreiter-ове и Sobol-ове низове. McLeish (2004) истиче да је примена Halton-ових низова оправдана само када се ради о мало-димензионисаном проблему јер са повећањем броја димензија равномерност значајно опада. Другу групу алтернативних модела симулације чине модели који почивају на процедурама апроксимације. Најједноставнији начин на који је могуће унапредити рачунарску ефикасност модела Monte Carlo симулације јесте употреба делта-гама-тета апроксимација. На тај начин се добијају делта-гама-тета модели Monte Carlo симулације. Основна предност ових модела се огледа у једноставности израчунавања апроксимација и чињеници да могу да кооптирају асиметрију у дистрибуцији приноса портфолија. Међутим, недостатак ових модела јесте тај што се заснивају на претпоставци да је гама портфолија константна током времена. То је разлог зашто ови модели не могу поуздано да се користе у случају портфолија код којих гама варира током времена и зашто производе значајно прецизније краткорочне него дугорочне процене VaR. У случају портфолија са високом гамом препоручљива је употреба тзв. grid модела Monte Carlo симулације. Grid модели Monte Carlo симулације се темеље на замени функције вредности портфолија са апроксимацијама које се базирају на мрежи промена у основним факторима тржишног ризика. Апроксимације које се користе у мрежи се израчунавају помоћу интерполације, уз напомену да се вредност портфолија израчунава за сваки чвор у мрежи. Међутим, у случају великог броја фактора ризика, број чворова у мрежи експоненцијално расте, тако да употреба grid модела не представља предност у односу на full моделе Monte Carlo симулације. Стога је Pritsker (1996) предложио употребу модификованог grid модела Monte Carlo симулације. Модел се темељи да комбинацији линеарне и мрежне апроксимације. У развоју модела Pritsker (1996) је пошао од претпоставке да промене у вредности портфолија узрокује две групе фактора ризика: линеарни и нелинеарни. Тако да се промене у линеарним факторима ризика описују помоћу 231 Детаљније о детерминистичким низовима видети у McLeish, D., (2004), "Monte Carlo in Finance", Working paper, pp. 307-324. 232 Paskov, S., Traub, Ј., (1995), "Faster valuation of financial derivatives", Journal of Portfolio Management, No. 22, pp. 113-120. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 122 линеарне апроксимације, док се промене у нелинеарним факторима оцењују помоћу мрежних апроксимација. Поредећи перформансе full, модификованог grid и делта-гама модела Monte Carlo симулације, Pritsker (1996) је закључио да full модели производе најбоље процене VaR, а да су процене модификованог grid и делта-гама модела Monte Carlo симулације веома сличне, с тим да се процене делта-гама модела добијају знатно брже. Jamshidian и Zhu (1997) су били међу првим ауторима који су показали како се анализа главних компоненти може искористити за огромно повећања рачунарске ефикасности Monte Carlo симулације. Развили су сценарио симулациони модел (дискретан grid модел) за процену VaR. Модел се темељи на две претпоставке: 1) вредност инструмента са фиксним приносима зависи од малог броја фактора, који се могу изабрати помоћу анализе главних компоненти; 2) континуирана заједничка дистрибуција фактора ризика може се апроксимирати помоћу вишедимензионалне дискретне дистрибуције. Отуда, модел има два значајна недостатка. Први се односи на чињеницу да фактори ризика који се бирају помоћу анализе главних компоненти могу да објасне промене у криви приноса, али не могу да објасне варијације у вредности портфолија. Тако дa се применом анализе главних компоненти могу изоставити фактори који су важни за описивање варијација у вредности портфолија. То је разлог зашто примена овог модела понекад потцењује VaR у односу на стварни ризик. Други недостатак модела се огледа у томе да дискретнa дистрибуција основних фактора ризика представља слабу апроксимацију за праву континуирану дистрибуцију вредности портфолија, чак и у случају једноставних портфолија. Како би отклонили ове недостатке Gibson и Pritsker (2000/2001) су предложили уместо анализе главних компоненти употребу парцијалних најмањих квадрата (partial least squares), истичући да фактори ризика изабрани помоћу ове статистичке технике боље објашњавају варијације у вредности портфолија у односу на оне који се бирају на основу анализе главних компоненти. Резултати њиховог истраживања потврђују ово. Међутим, употреба ове технике има одређених ограничења. Фактори ризика изабрани применом ове технике могу да буду веома комплексни за интерпретацију.233 Kарактеристике и значај ових модела најбоље описује изјава Pearson-а да модели засновани на процедурама апроксимације имају све карактеристике full модела, осим што смањују време потребно за израчунавање VaR, али на рачун валидности процена VaR. 4. Хибридни модел историјске симулације Упркос значајним разликама, као последице разлика у теоријским постулатима на којима су изграђени, заједничка одлика најпознатијих модела VaR јесте немогућност да истовремено подједнако буду ефикасни у кооптирању лептокуртосиса и снажне временски променљиве волатилности. Уопштено се може рећи да ће непараметарски модели бити ефикасни у кооптирању спљоштености, односно дебелих репова, али да неће бити успешни у кооптирању хетероскедастичности. Са друге стране, од параметарских модела се може очекивати да ће бити успешни у кооптирању динамике у временским серијама приноса, али и прилично непоуздани када емпиријска дистрибуција буде одступала од теоријске. 233 Pearson, N., (2002), оп., цит., стр. 242. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 123 Будући да бројна емпиријска истраживања са тржишта у настајању, о којима је већ било речи у раду, показују да се серије приноса одликују "превеликом спљоштеношћу" (excess kurtosis) у односу на нормалну дистрибуцију и да показују значајан степен аутокорелације и хетероскедастичности, значи да модели који се заснивају на константној волатилности, попут модела историјске симулације или на једноставним техникама моделирања условне волатилности, као што је RiskMetrics, неће моћи на адекватан начин да кооптирају динамику у приносима на овим тржиштима. То значи да су, у контексту тржишта у настајању, најпознатији и најчешће примењивани модели VaR засновани на погрешним претпоставкама. Ово је веома индикативно за управљање ризицима у банкама и другим финансијским институцијама јер када нису задовољене елементарне претпоставке на којима модели почивају, процене VaR ће бити непоуздане и у најбољем случају могу да обезбеде само безусловно покриће. Оптимални модел за тржишта у настајању јесте онај који може подједнако добро да кооптира и лептокуртосис и временски променљиву волатилност. Да би се успешно кооптирале ове специфичности тржишта у настајању неопходно је дизајнирати софистицирани модел условне волатилности, који ће истовремено бити и једноставан за имплементацију. Имајући у виду ове захтеве, у раду је развијен нов модел за процену тржишног ризика портфолија банака које послују на тржиштима у настајању. Модел је означен као хибридни модел историјске симулације (HMHS) пошто се заснива на историјски симулираним приносима, као и чињеници се у основи модела налази решење које су изнели Hull и White (1998) у унапређењу историјске симулације. У модел су ,такође, инкорпорирана и решења до којих су дошли Zikovic, у развоју полу-параметарских модела (2007, 2008, 2009, 2010), и McNeil и Fray у примени EVT у процени тржишних ризика. Хибридни модел представља комбинацију основне идеје Hull и White (1998), параметарског GARCH предвиђања волатилности и примену EVT у процени VaR. Конципиран је тако да се ефикасно искористи Hull и White-ва идеја и предности GARCH(p,q) модел у кооптирању хетероскедастичности. Приликом дизајнирања модела се водило рачуна о основном захтеву у развoју интерних модела за процену тржишних ризика да буде једноставан за имплементацију Отуда, упркос чињеници да је дизајниран да ефикасно кооптира снажну динамичност у приносима на тржиштима у настајању, HMHS модел није рачунски интензиван као други модели који успешно кооптирају превелику спљоштеност и временско варирање волатилности, а који се заснивају на превеликом броју параметара које треба проценити. Број параметара који је потребно проценити у моделу релативно је мали. Детерминисан је GARCH специфичном структуром и параметрима GPD јер се модел заснивана на претпоставци да екстремни приноси изнад дефинисаног прага следе обичну Pareto дистрибуцију (GPD са ξ>0). Она је релевантна за финансијске податке јер одговара дебелим реповима. Осим тога, модел је лак за разумевање, једноставан за имплементацију и флексибилан. Основна идеја на којој се модел базира јесте да се динамика у приносима тржишних индекса може успешно кооптирати помоћу једноставног AR(p)- GARCH(p,q) модела. Циљ је да се генеришу стандардизовани IID резидуали, како би се добила стационарна, односно IID серија приноса који ће бити погодни за ажурирање волатилности према приступу који су предложили Hull и White (1998). Модел се разликује у односу на сличне полу-параметарскe моделе (Zikovic, 2007, 2010) по томе што обезбеђује кохерентну меру ризика. Крајни исход модела јесте Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 124 ЕS-EVT. Међутим, генерисање кохерентне мере ризика начињено је на терет рачунарске комплексности. Отуда, у односу на Zikovic-ев хибридни модел историјске симулације овај модел је рачунарски нешто захтевнији јер је поред оцене параметара GARCH(p,q) модела потребна и оцена параметара дистрибуције екстремних приноса. У дизајнирању модела се полази од основне спецификације ауторегресионог модела, да се принос може предвидети помоћу његових прошлих вредности и иновације процеса, која следи процес бели шум: tit p i ii rr      1 0 (IV 4.1) 1) Први корак у имплементацији модела подразумева уклапање АR(p) модела у серију историјских приноса, како би се обезбедили IID резидуали: tit p i ii rr      1 0 (IV 4.2) 2 ttt   ηt ~ IID N(0,1) 2) Други корак подразумева уклапање GARCH(p,q) модела у добијене резидуале:       q i p i itiitit 1 1 222  (IV 4.3) 3) У трећем кораку резидуали (εt) добијени применом AR(p) модела се деле одговарајућим условним GARCH(p,q) предвиђањима волатилности (σt), како би се добили стандардизовани резидуали (zt): t t tz    (IV 4.4) Да би се утврдило да су добијени стандардизовани резидуали стварно IID, предвиђа се употреба одговарајућих тестова, попут Ljung Box-ов Q теста и теста за детектовање ARCH ефекта. У случају да добијену резидуали не задовоље критеријум IID, модел предвиђа могућност примене неког другом ауторегресионог модела условне хетероскедастичности. 4) Четврти корак подразумева да се стандардизовани резидуали који задовољавају IID (zt) мултипликују са најновијим GARCH предвиђања волатилности ( 1ˆ t ). На овај начин се добија серија резидуала { 1ˆ tz } која одражава текуће тржишне услове: )ˆ()(ˆ 11   ttt xzz  (IV 4.5) 5) Симулирани приноси се онда добијају додавањем ажурираних резидуала у израз (IV 4.1): 11 1 01 ˆˆ      tit p i it zrr  (IV 4.6) Након овог поступка добијају се приноси који су погодни за процену ES применом EVT. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 125 6) У шестом кораку врши се процена ES-EVT, уз претпоставку да је (ξ) мања од 1:         11 uVaR ЕVTES cl (IV 4.7) уз напомену да се VaRcl израчунава применом израза (III 6.5), употребом Hill-ове оцене параметара индекса репа: Hˆ = 1/ξ . Овако специфициран модел обезбеђује кохерентну процену тржишног ризика. Основна предност овог модела јесте његова флексибилност. Она се огледа, пре свега у чињеници да поред ES-EVT процене тржишног ризика модел може да генерише полу-параметарску процену VaR када се на симулиране приносе добијене у 5. кораку имплементације модела примени израз за процену VaR применом стандардног модела историјске симулације. Тако се на лак и једноставан начин добија VaR, која интегрише основне предности непараметарског и параметарског приступа у кооптирању асиметрије и лептокуртосиса, односно аутокорелације и хетероскедастичности. Поред ове могућности, флексибилност модела се одгледа и у могућности примене различитих ARCH модела. Разлог зашто се параметарски део овог модела темељи на основном GARCH(p,q) моделу јесте тај што је он најједноставнији модел, који је способан да кооптира груписање кластера (волатилности) и лептокуртосис. Остали модели, упркос чињеници да су способни да кооптирају различите емпиријске карактеристике приноса и успешно предвиђају будућу дистрибуцију приноса, што је од пресудне важности за добијање валидних процена VaR, захтевају процену великог броја параметара. Често оне не могу да се изразе у затвореној аналитичкој формули, тако да су они изузетно компликовани за практичну примену. Добар пример за ово јесте EGARCH(p,q) модел, који је предложио Nelson (1991). Упркос бројним теоријским предностима у односу на основни GARCH(p,q) модел, EGARCH(p,q) модел не пружа задовољавајуће процене. Основни недостатак предложеног модела потиче из ограничења везаних за примену EVT у процени VaR. Приликом употребе EVT модела треба бити свестан њихових ограничења будући да су они изграђени применом асимптотских аргумената, који стварају тешкоће када се примењују на ограничене (коначне) узорке. Критичан фактор јесте избор прага прекорачења. 5. Компаративна анализа варијанти модела вредности при ризику Будући да не постоји идеалан модел за процену VaR јер се сваки заснива на одређеним претпоставкама и симплификација, које их чине више или мање погодним за одређена портфолија и тржишта, избор оптималног представља одлуку између поузданости процене и ефикасности имплементације. Избор зависи, пре свега од природе и комплексности портфолија за који се врши процена тржишног ризика. Тако, када промене у основним факторима тржишног ризика следе нормалну дистрибуцију и када промене у вредности портфолија могу да се опишу помоћу ове дистрибуције предност имају делта модели. Међутим, у случају портфолија која садрже опције, односно код којих је гама различита од нуле, примена таквих модела довешће до слабих процена VaR пошто линеарна апроксимација не може адекватно да кооптира закривљености у функцији вредности портфолија. Када је гама мања од нуле линеарна апроксимација је увек већа од стварне вредности портфолија, тако да ће процена Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 126 VaR бити мања од стварне изложености тржишном ризику. Насупрот томе, када је гама позитивна линеарна апроксимација је увек испод стварне вредности портфолија, што доводи до прецењености VaR у односу на стварну изложеност тржишном ризику. То је разлог зашто у случају портфолија која садрже опције предност, пре свега, треба дати full моделима Monte Carlo симулације. Мада истраживања појединих аутора, попут Ammann-а и Reich-a (2001) показују да у многим случајевима процене VaR засноване на делта моделима производе процене које се не разликују значајније од процена добијених применом full модела Monte Carlo симулације234. Модели засновани на гама апроксимацијама, такође, могу да прецене или потцене вероватноћу настанка стварног губитака у зависности да ли је реч о портфолијима са купљеним или писаним опцијама. Ови модли представљају ефикасан избор само ако се врши краткорочна процена VaR или ако је гама портфолија константна томом времена. У осталим случајевима предност треба дати full моделима Monte Carlo симулације. Међутим, приликом употребе full моделима Monte Carlo симулације треба имати на уму да су рачунарски веома захтевни. Стога се препоручује употреба квази модела Monte Carlo. Оправданост и предност употребе квази модела у односу конвенционалне моделе Monte Carlo симулације је документована у бројним емпиријским истраживањима (Brotherton-Ratcliffe (1994), Kreinin et al., (1998), Boyle еt al., (1997), Caflisch et al., (1997) и др.). Избор оптималног модела, такође, зависи и од расположивости података, нивоа поверења и холдинг периода. Ако историјски подаци који се користе за процену, испољавају дебеле репове, процена VaR добијена применом параметарских модела заснованих на линеарној апроксимацији биће потцењена за висок, односно прецењена за низак ниво поверења. У том случају препоручљива је употреба модела историјске симулације. Међутим, употреба историјске симулације захтева велики број података када се процена VaR врши за екстремно високе нивое поверења. Иако се модели историјске симулације темеље на симулирању будућих вредности портфолија, процена VaR се изводи на основу реализација које спадају у реп дистрибуције. Пошто се по правилу у репу налази релативно мали број реализација, то је изузетно тешко извршити процену VaR за екстремно висок ниво поверења. Опасност од употреба дугих временски серија огледа се у потенцијалном кршењу претпоставке IID. Са друге стране, она лимитира ефикасност кооптирања временске променљивости волатилности. Отуда, Maudе и сарадници (1998) наводe да параметарски модели неупоредиво боље кооптирају временску променљивост волатилности. Иако се ове три групе модела разликују и често производе значајно различите процене VaR, оне имају извесних заједничких карактеристика и ограничења. Пре свега, заснивају се на претпоставци стационарности директно или индиректно, јер користе историјске податке за процену VaR. Историјска симулација директно претпоставља стационарност јер користи историјске податке о приносима портфолија да би се изградила дистрибуција будућих приноса. Другим речима, то подразумева прихватање претпоставке да је дистрибуција будућих приноса идентична дистрибуцији прошлих, односно да се дистрибуција не мења током времена, што је еквивалентно претпоставци стационарности. Параметарски модели, на индиректан начин прихватају ову претпоставку. 234 Њихови резултати показују да се разлике у проценама VaR за нелинеарне финансијске инструменте добијене применом делта и full модела Monte Carlo симулације значајно повећавају са повећањем нивоа поверења и холдинг периода. Модели вредности при ризику за процену тржишног ризика 127 Процене VaR параметарски модели врше на основу параметара дистрибуције, пре свега, средине и стандардне девијације. Како они често нису познати, неопходна је њихова оцена. Она се врши на основу историјских података. Ако се тако добијене оцене сматрају валидним за предвиђање будућих губитака, то индиректно значи да се претпоставља да дистрибуција остаје непромењена током времена. Другим речима, то значи прихватање претпоставке стационарности. Прецизније речено, ако су параметри који се мере на основу посматране (историјске) дистрибуције, добре оцене тих истих параметара непознате (будуће) дистрибуције, то значи да су дистрибуције исте, тј. да је историјска дистрибуција остала непромењена.235 С обзиром на то да емпиријски подаци указују на нестационарност у основним факторима тржишног ризика, употреба стационарних параметара може да доведе до погрешних процена. Поред овога употреба историјских података утиче да се свe три групе модела суочавају са проблемом избора адекватног историјског периода из којег ће се узимати подаци. Проблем се јавља због немогућности задовољавања два екстремна захтева. С једне стране, потребно је узети што дужи историјски период, тако да прикупљени подаци садрже све екстремне догађаје. Са друге стране, због присуства кластера, аутокорелације и временске променљивости волатилности, пожељна је употреба само најновијих података. Истраживање Hendricks-а (1996) најбоље открива однос између дужине холдинг периода и валидности процена VaR за различите моделе VaR. Поред употребе историјских података, заједничко свим моделима јесте да прихватају претпоставку да структура портфолија остаје непромењена. VaR исказује потенцијални губитак који портфолио може претрпети током одређеног временског периода, уз претпоставку да се са њим не управља. То значи да се процене VaR заснивају на претпоставци да је структура портфолија фиксна током таргетираног периода. Тако да је ова претпоставка заједничка свим моделима VaR. Међутим, у мери у којој се структура портфолија мења у тој мери ће дистрибуција приноса бити различита од оне која се користи за процену VaR. Од овога зависи валидност процена VaR. Да би се структура портфолија одржала константном, потребно је да се губици остварени на одређеним позицијама надокнађују добицима оствареним на другим. На тај начин се структура пондера одржава непромењеном. Ако се има у виду да се портфолио може састојати из великог броја инструмената, чије се вредности могу мењати сваког тренутка, одржавање константне структуре портфолија у сваком тренутку, представља изузетно тежак (скоро немогућ) задатак. 235 Esch, L., Kieffer, R., Lopez, T., (2005), оп., цит., стр. 237. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 128 Глава V – МОДЕЛИ ЗА ТЕСТИРАЊЕ ВАЛИДНОСТИ МОДЕЛА ВРЕДНОСТИ ПРИ РИЗИКУ Модели VaR су корисни у оној мери у којој су њихове процене ризика тачне и поуздане. Бројни недостаци и симплификације учињене, пре свега, у корист повећања ефикасности имплементације су разлог зашто је неопходно испитивати њихову валидност, односно способност прецизног предвиђања тржишног ризика. Из тог разлога тестирање валидности има кључно значење у разликовању валидних од неисправних модела. Тестирања валидности модела VaR подразумева примену квантитативних метода и модела за детерминисање да ли су процене ризика конзистентне са претпоставкама модела. Другим речима, подразумева компарацију предвиђене густине вероватноће са реализованим вредностима случајне варијабле, чија се густина предвиђала. Када се говори о тестирању валидности модела VaR потребно је направити дистинкцију између тестирања у циљу задовољења регулаторних захтева и статистичког тестирања валидности модела. Банке које су усвојиле Приступ интерних модела дужне су да у складу са упутствима из Базел II стандарда, своје моделе VaR подвргну тесту валидности. Стандард не прописује врсте модела које треба користити за утврђивање адекватности капитала, али захтева да банке континуирано преиспитују моделе у погледу њихове способности прецизног предвиђања максималног губитка, који може настати, за дати ниво поверења, током таргетираног временског хоризонта. У том случају, поступак се своди на утврђивање броја прекорачења процене VaR, с циљем да се испита да ли је број прекорачења у складу са прописаним границама. Међутим, недостаци и једноставност овог тзв. "семафор" приступа (traffic light approach), у смислу постојања велике вероватноће прихватања неисправних, односно одбацивања валидних модела, као и потреба да се даље унапреди управљање ризицима у банкама, утицали су на даљи развој модела за тестирање валидности модела VaR. Тако данас егзистира велики број модела. Они се међусобно разликују почев од тога да ли се базирају на статистичкој или економској евалуацији, па до тога да ли испитују једну или више особина модела VaR. Први се базирају на парадигми тестирањa хипотезе и испитују особине модела, као што су фреквенција, магнитуда и независност прекорачења. Они омогућавају да се тестира хипотеза да ли је стопа прекорачења (failure rate) једнака теоријској вероватноћи, односно да ли је предвиђена густина вероватноће статистички компатибилна реализованим вредностима случајне варијабле. Други се користе за рангирања модела VaR на основу њихових перформанси. У наставку рада су детаљно представљени и анализирани најпознатији и најчешће коришћени модели за тестирање валидности модела VaR. Класификација представљена у раду резултат је уважавања фундаменталних специфичности и разлика између различитих модела за тестирање валидности модела VaR уз напомену да термин "алтернативни" треба условно схватити јер има двојако значење. У једном случају користи се да се опишу модели који су развијени као алтернатива моделима заснованим на парадигми тестирања хипотезе, тзв. моделе засноване на стандардним процедурама за оцену грешке у предвиђању. У другом се користи да се опишу модели који су развијени као унапређење модела заснованих на парадигми тестирања хипотезе, па се користе као њихови супститути. Међутим, због својих специфичности тешко или скоро Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 129 немогуће их је сврстати у неку групу само на основу њихових фундаменталних карактеристика. У принципу, они представљају комбинацију различитих модела, тако да их је, према усвојеном критеријуму, тешко класификовати у неку категорију, али због свог значаја су нашли место у овом раду. 1. Регулаторни оквир за процену валидности модела вредности при ризику Према Приступу интерних модела VaR за утврђивање адекватности капитала, тачан износ капитала који су банке дужне да издвоје за покриће потенцијалних губитака услед изложености тржишном ризику је детерминисан степеном валидности њихових модела VaR. Могућност процене валидности модела VaR била је кључна чињеница, која је утицала на одлуку Базелског комитета о прихватању Приступа интерних модела. На идејама Kupiec-a, да исправан модел производи тачан или мањи број прекорачења, при чему је он детерминисан нивоом поверења за који се врши процена и величином узорка, Базелски комитет је дефинисао сет правила за процену валидности модела VaR. У литератури овај сет правила је познат као "семафор" приступ. Од банака се захтева да дневне процене VaR, начињене за ниво поверења од 99%, континуирано пореде са одговарајућим дневним резултатима трговања у последњих 250 трговачких дана. Циљ јесте да се утврди колико је пута стварни губитак током посматраног периода био већи од процене VaR. На основу тог броја прекорачења Базелски комитет врши оцену валидности модела и класификује их у одређене зоне. Последично даље, од зоне у коју је модел класификован зависи коначан износ капитала. Према Приступу интерних модела, модел је валидан ако производи апроксимативно 1% прекорачења од укупног броја дана за који се спроводи процена валидности. У том случају, банке су дужне да издвоје капитал за покриће тржишног ризика, који је једнак просечној VaR израчунатој за протеклих 60 дана и увећаној за фактор скалирања 3. У супротном, прописано је да се фактор скалирања увећа за плус фактор. Износ тог повећања је одређен зоном у коју је модел класификован. Веза између зона, броја прекорачења и плус фактора је приказана у табели V1. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 130 Табела V1. Веза између броја прекорачења и плус фактора236 Зона Број прекорачења Плус фактор Кумулатив вероватноће зелена 0 0,00 8,11% 1 0,00 28,58% 2 0,00 54,32% 3 0,00 75,81% 4 0,00 89,22% жута 5 0,40 95,88% 6 0,50 98,63% 7 0,65 99,60% 8 0,75 99,89% 9 0,85 99,97% црвена 10 и више 1,00 99,99% Извор: (Basel Committee of Banking Supervision, (1996), оп., цит., стр. 48-56.) Табела V1 показује да се модели, у зависности од броја прекорачења, класификују у једну од следеће три зоне; зелену, жуту и црвену и да од тога зависи износ повећања фактора скалирања. У зелену зону се сврставају модели који не производе више од четири прекорачења. За такве моделе сматра се да су валидни и зато не подлежу захтеву за повећање фактора скалирања. У жутој зони се налазе модели који производе од 5 до 9 прекорачења. Они подлежу повећању фактора скалирања од 0,4 од 0,85. Међутим, жута зонa не подразумева аутоматски повећање фактора скалирања јер ове резултате могу да произведу и валидни и неисправни модели VaR. Стога се од банке захтева да објасни разлоге оволиког броја прекорачења. Све могуће разлоге настанка већег броја прекорачења од очекиваног, Базелски комитет је класификовао у четири категорије: 1) основни интегритет модела – модел је неисправан јер не може адекватно да кооптира волатилности и корелације; 2) валидност модела се може унапредити – модел не кооптира тржишни ризик само појединих позиција портфолија; 3) "лоша срећа" – велики број прекорачења последица је екстремног догађаја на тржишту; 4) интрадневно трговање – велики број прекорачења је последица промена у позицијама портфолија након што је извршена процена VaR. Иако постоји велика вероватноћа да је реч о неисправним моделима, банкама је дата могућност да докажу да су њихови модели валидни, а да је разлог настанка великог броја прекорачења "лоша срећа". У црвену зону се класификују модели који производе 10 и више прекорачења. Као што се може видети из колоне 4, вероватноћа да ће исправан модел да произведе 10 прекорачења за период од 250 дана јесте веома мала. Она износи свега 0,01%. То је разлог зашто је усвојено правило да се сви модели, који производе 5% и више прекорачења од укупног броја дана за који се спроводи процена валидности, аутоматски одбаце као неисправни. Бројне су критике упућене на рачун овог приступа. Прва критика се односи на чињеницу да приступ има веома слабу моћ у детектовању валидних од неисправних модела VaR. Приступ је изграђен на биномној вероватноћи настанака одређеног броја прекорачења, док су зоне изабране тако да се направи 236 Кумулатив вероватноће приказан у табели V1 показује вероватноћу да ће валидан модел да произведе тачан или мањи број прекорачења у односу на очекивани број прекорачења, који је приказан у 2. колони. Вероватноће су израчунате употребом биномне дистрибуције на узорку од 250 дана. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 131 баланс између грешке I и II типа. Отуда је граница за разликовање валидних од неисправних модела постављена на пет прекорачења. Међутим, вероватноћа да ће тачан модел да произведе више од четири прекорачења јесте 10,78%, више од пет прекорачења је 4,12% итд. Другим речима, то значи да постоји изузетно велика вероватноћа одбацивања валидних модела, односно настанка грешке I типа. Даље, то значи да је извесно свега 89,78% да су модели у зеленој зони валидни. Иако грешка I типа нема озбиљнијих импликација на процес ефикасног управљања тржишним ризицима у банкама као грешка II типа, честа њена појава намеће сувише конзервативно ограничење јер значајно смањује број адекватних модела VaR, који стоје банкама на располагању. Са друге стране, грешка II типа има далекосежне импликације по банку, у смислу да повећава ризик од банкротства због неадекватног издвајања капитала за покриће потенцијалних губитака. Стога се намеће императив њеног откривања и елиминисања. Вероватноћа настанка грешке II типа је изузетно велика, када се ради о нивоима поверења од 98 и 97%. Примера ради у случају нивоа поверења од 97% она износи 12,8%, док у случају нивоа поверења од 98% она износи 43,9%. Из тог разлога је Базелски комитет прописао да се тест валидности спроводи за ниво поверења од 95%. Друга критика се односи на захтев да се процене VaR врше за период држања од десет дана, a да се пореде са дневним резултатима трговања. Ово може да доведе до озбиљних дискрепанци између процена VaR које се користе у поступку тестирања валидности модела и процена које се заиста користе за утврђивање адекватности капитала. Једино оправдање за ово може да буде да би генерисање серије података о десетодневним резултатима трговања значајно смањило број опсервација; са 250 на 25 података. Са смањењем броја опсервација опада моћ процене валидности модела, у смислу разликовања исправних од неисправних модела. Аlexander (2008) истиче да је чак потребно око 10 година података о дневним резултатима трговања да би процена валидности модела VaR била поуздана. Следећа критика се односи на то да је динскрепанца између минималне и максималне вредности фактора скалирања сувише мала. Максимално повећање фактора скалирања износи 33% (са 3 на 4). Ово подстиче банке да пријављују сувише ниске процене VaR. На тај начин могућност за остваривање великог профита, услед нижих трошкова капитала, задржавају на високом нивоу, јер су казне за употребу модела који потцењују стварну изложеност тржишном ризику мале. То је разлог зашто се поједини аутори, попут Vaar-а, залажу за повећање плус фактора. Приликом употребе овог приступа, такође треба бити свестан чињенице да стварни приноси и губици портфолија укључују и приходе, које банке остварују по основу провизије, као и профите и губитке од интрадневних трговања. То значи да ће се подаци о приносима и губицима портфолија, који се користе за процену валидности модела, разликовати од оних који се користе за процену VaR. Ово ће свакако утицати на пристрасност у резултатима тестирања валидности модела. Овде се јавља један парадокс. Укључивање прихода од провизија у принос портфолија смањиће број прекорачења, с једне, али ће и повећати волатилност дневних података о приносу портфолија, с друге стране, што ће повећати вероватноћу јављања прекорачења. Како су за поуздану процену валидности модела ипак потребни подаци о приносу и губицима који рефлектују само волатилност у основним факторима тржишног ризика, потребно је ове податке очистити од компоненти које нису директно повезане са тржишном волатилношћу. Оквир оставља могућност да се овај проблем реши (макар и Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 132 парцијално). Једно решење јесте да се подаци очисте од горе споменутих компоненти, а друго је да се уместо правих користе хипотетичке вредности портфолија, под претпоставком да се током једног трговачког дана састав портфолија не мења.237 Применом овог решења промене у вредности портфолија представљају резултат само промена у основним факторима тржишног ризика. Још један недостатак приступа је што не води рачуна о тачности оцене параметара модела. У претходним деловима рада је указано на вероватноћу и значај грешака у оцени параметара који се користе за процену VaR. Не уважавање ове чињенице може довести до одбацивања валидних модела јер ће грешке у оцени параметара утицати валидност процене VaR. 2. Модели засновани на броју прекорачења вредности при ризику Релативне перформансе модела VaR сумиране су у стопи прекорачења. Она представља однос између броја дана када је стварни губитак био већи од процене VaR и укупног броја дана за који се спроводи тестирање валидности модела. У литератури је позната као вероватноћа реализованих прекорачења. Теоријски посматрано, стварна стопа прекорачења треба да буде једнака теоријској вероватноћи настанака прекорачења, која је детерминисана изабраним нивоом поверења за који се врши процена VaR. То значи да валидан модел VaR треба да генерише тачне процена VaR по N(cl) стопи покрића. Уколико је стопа прекорачења већа од теоријске, односно стопа покрића мања од изабраног нивоа поверења (cl), модел потцењује тржишни ризик. У супротном, модел прецењује стварну изложеност банке тржишном ризику. Међутим, пошто је мало вероватно да модели могу, сваки пут када се врши њихова евалуација, да произведу тачан број прекорачења N(1-cl), јавила се потреба да се испита да ли се модели VaR могу прихватити као валидни када генеришу апроксимативан број прекорачења теоријском броју. Да би се то утврдило потребно је испитати да ли постоји статистичка компатибилност између стварне и теоријске стопе прекорачења. Модели који се најчешће користе за ту сврху јесу тзв. модели засновани на броју прекорачења. Заснивају се на одређеној трансформацији процена VaR. Процене VaR се посматрају као низ погодака и прекорачења (hit sequence), које су независне једна од друге и које следе Bernoull-ијев процес. Тај низ се исказују помоћу следеће функције (Iα,t+1): 238            11 11 1, 0 1 tt tt t VaRrза VaRrза I Функција (Iα,t+1) узима вредност један када је губитак у тренутку (t+1) већи од процене VaR начињене за тај дан, односно узима вредност нула, када је губитак мањи или једнак VaR. На тај начин се добија низ података састављених од нула и јединица, који се подудара са историјом када су губици били већи, односно мањи од VaR. Под условом да су испуњене претпоставке о независности и Bernoull-ијевом процесу, треба очекивати да ће се јединица појављивати у низу података са вероватноћом (1-cl), односно нула са вероватноћом (cl), што је еквивалентно очекивању да је стварна стопа прекорачења једнака теоријској. Тако 237 Christoffersen, P., (2008), "Backtesting", Working Paper, Desautels Faculty of Management, McGill University, p. 11. 238 Исто, стр. 3. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 133 да се ови модели заснивају на тестирању хипотезе да ли постоји статистичка компатибилност између стварне и теоријске вероватноће прекорачења. У зависности од тога да ли испитују да ли је стварна вероватноћа јављана јединице у низу података једнака теоријској cltI  1)11Pr( у просеку током целог периода процене валидности или испитују да ли је вероватноћа настанка прекорачења за одређени дан једнака теоријској вероватноћи настанка прекорачења за тај дан cltIt  1)11(Pr , разликују се две врсте модела заснованих на броју прекорачења: модели безусловног и условног покрића. Први се фокусирају само на фреквенцију прекорачења, без уважавања тренутка њиховог настанака. Други, поред фреквенције испитују и независност између прекорачења, тј. време њиховог настанка. У наставку рада су представљена и детаљно анализирана два најпознатија модела заснована на броју прекорачења: Kupiec-ев модел безусловног покрића и Christoffersen-ов модел условног покрића. Ови модели представљају основу свих других модела заснованих на броју прекорачења. 2.1. Модел безусловног покрића – Kupiec-ов тест Најпознатији и најчешће коришћен модел за процену валидности модела VaR јесте модел безусловног покрића, који је развио Kupiec 1995. године. У литератури је познат под називом Kupiec-ов тест или тест прекорачења (proportion of failures - POF). Kupiec је први дошао на идеју да се валидност модела VaR може проценити помоћу биномне дистрибуције. Посматрајући процене VaR, као низ погодака и прекорачења, уочио је да је то у ствари Bernoull-ијев процес. Односно да број прекорачења (Т) следи биномну дистрибуцију са вероватноћом (p), при чему (p) је вероватноћа репа односно један минус ниво поверења (1-cl): TNT pp T N pNT        )1(),Pr( (V 2.1.1) Под претпоставком да су процене VaR ефикасне, Kupiec је дефинисао нулту хипотезу која гласи: модел VaR јесте валидан ако број прекорачења следи Bernoull-ијев процес са вероватноћом (p). Идеја је да се тестира да ли je стопа прекорачења конзистентна очекиваној (p=1-cl), да би се утврдило да ли она одражава изабрани ниво поверења. Тако да се нулта и алтернативна хипотеза могу написати и у другачијем облику, који је учесталији у литератури: pNTH pNTH o   /: /: 1 За тестирање нулте хипотезе Kupiec је развио следећи тест веродостојности (LR): 239                                    TNT TNT pp N Т N T LR 1log1log2 (V 2.1.2) LR рацио следи χ2 дистрибуцију са једним степеном слободе. Нулта хипотеза се прихвата ако је вредност LR рациа мања од критичне вредности χ2 239 Goorbergh, R., Vlaar, P., (1999), оп., цит., стр. 7. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 134 теста. У супротном се прихвата алтернативна хипотеза и модел се одбацује као неисправан. С обзиром на то да постоји мала вероватноћа да валидан модел може да генерише тачан број прекорачења, Kupiec (1995) је помоћу кумулатива биномне дистрибуције утврдио тачан интервал прекорачења за различите нивое поверења и периодe процене валидности модела VaR. Интервали прекорачења су приказани у табели V2, уз напомену да ниво поверења теста за коју су интервали утврђени јесте 95%. Табела V2. Интервали поверења дозвољених прекорачења према Kupiec- овом тесту Ниво поверења Број дозвољених прекорачења N = 250 дана N = 500 дана N = 1000 дана 95% 7 ≤ T ≤19 7 ≤ T ≤35 38 ≤ T ≤64 99% 1 ≤ T ≤6 2 ≤ T ≤9 5 ≤ T ≤16 99,95% 0 ≤ T ≤4 1 ≤ T ≤6 2 ≤ T ≤9 99,99% 7 ≤ T ≤1 0 ≤ T ≤2 0 ≤ T ≤3 99% 0 ≤ T ≤0 0 ≤ T ≤0 0 ≤ T ≤1 Извор: (Goorbergh, R., Vlaar, P., (1999), оп., цит., стр. 7.) Табела V2 показује да како се повећава величина узорка, интервал Т/N се смањује. Мањи интервал Т/N значи ригорознији тест валидности јер се модел лакше одбацује, и обратно важи. Међутим, приликом процене валдиности модела потребно је знати да постоји могућност значајних промена у инвестиционим позицијама након што су начињена предвиђања ризика за предстојећи период. То значи да само предвиђање престаје да буде корисно, али не и да је модел концептуално погрешан. На основу претходно реченог може се закључити да се основна предност Kupiec-овог модела огледа у једноставности примене. За процену валидности модела VaR довољно је познавати само број прекорачења (T), ниво поверења (cl) и период за који се врши процена валидности (N). То је разлог зашто је овај модел привлачан регулаторним органима. Базелски комитет је на основама овог модела развио приступ "семафор". Разлика између Kupiec-овог модела и приступа "семафор" јесте у томе што се модел заснива на двостраном статистичком тесту, док се приступ "семафор" заснива на једностраном. Према Kupiec-у (1995) модел треба одбацити иако је сувише конзервативан, тј. ако производи мали број прекорачења и ако је неисправан, тј. ако производи велики број прекорачења. За банку је подједнако важно да ли модел потцењује ризик, као што је важно да ли прецењује јер у том случају непотребно издваја додатни капитал, што се негативно одражава на њену профитабилност. Стога је за банку адекватнији Kupiec-ов тест. Основни недостатак модела јесте што не води рачуна о величини прекорачења, као ни о тренутку њиховог настанка. Зато има слабу моћ разликовања валидних од неисправних модела VaR. Наиме, модел се заснива на претпоставци да су процене VaR ефикасне, што значи да у себи садрже све информације познате у тренутку предвиђања, при чему историја прекорачења не преноси никакве информације о томе да ли ће се ново прекорачење десити ли Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 135 неће.240 Као последица овога очекује се да је вероватноћа јављања новог прекорачења након претходног иста као и вероватноћа настанка прекорачења након дана у којима се прекорачења нису десила. Другим речима, модел је изграђен на очекивању да ће прекорачења бити равномерно распоређена током периода тестирања валидности. Ово је еквивалентно претпоставци да су прекорачења независно дистрибуирана. Отуда се не води рачуна о времену настанка прекорачења, већ је фокус само на особини безусловног покрића тј. да ли модели VaR производе очекиван број прекорачења или не. Према Christoffersen-у (1998), валидан модел VaR, поред очекиваног брoја прекорачења треба да производи прекорачења која су равномерно распоређена током периода тестирања. Појава кластера прекорачења крши особину независности низа података и имплицира да модел VaR не може довољно брзо да реагује на промене у тржишној волатилности и корелацији између основних фактора тржишног ризика. Тако да је сигурно реч о неисправном моделу, упркос чињеници да производи очекивани број прекорачења. С обзиром на то да Kupiec-ов модел игнорише ову појаву, то је његова употреба у условима временски променљиве волатилности лимитирана јер ће сваки модел који задовољи само особину безусловног покрића, без обзира на (не)могућност адекватног коoптирања динамике у волатилности, класификовати као валидан. Последица изложености низу узастопних периода повишеног ризика може бити исто тако проблематичнa као и систематско непотпуно извештавање о изложености тржишном ризику.241 Шта више, ризик од банкротства је значајно већи него у ситуацији када су прекорачења равномерно распоређена током времена. Други недостатак модела се огледа у чињеници да има малу статистичку моћ за величину узорка прописану Приступом интерних модела. Сам Kupiec (1995) је био свестан овог ограничења. Ако се у тестирању користи граница од осам прекорачења, шанса да се открије модел VaR који производи 3%VaR, уместо 1% VaR јесте 65%. У овом случају, вероватноћа да се открије модел који систематски потцењује тржишни ризик, је нешто мало већа него у случају бацања новчића. Из тог разлога је Kupiec (1995) предложио да се период узроковања продужи са једне на две године података. У том случају вероватноћа се повећава са 65 на 90%. Међутим, треба истаћи да је ово повећање резултат смањења фреквенције са којом се може проценити валидност модела VaR, а не унапређења перформанси модела. Свестан ових ограничења, Kupiec (1995) је предложио нови модел безусловног покрића тзв. тест времена до појаве првог прекорачења (time until first failure – TUFF). Модел мери време које протекне до појаве првог прекорачења и заснива се на истим претпоставкама као и претходни модел. За тестирање нулте хипотезе Kupiec (1995) је предложио следећи LRTUFF тест: 242                  1 1 ) 1 1( 1 )1( ln2 v v TUFF vv pp LR (V 2.1.3) при чему је v - време до појаве првог прекорачења 240 Frenkel, M., Hommel, U., Rudolf, M., (2005), оп., цит., стр. 221. 241 Campbell, S., (2007), оп., цит., стр. 3. 242 Crouhy, M., Galai, D., Mark, R., (2006), оп., цит., стр. 248. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 136 LRTUFF рацио следи χ 2 дистрибуцију са једним степеном слободе. Нулта хипотеза се прихвата ако је вредност LRTUFF рациа мања од критичне вредности χ 2 теста. У супротном се прихвата алтернативна хипотеза и модел се одбацује као неисправан. Проблем са овим моделом је што, такође, има малу статистичку моћ у откривању неисправних модела. Зато се ретко користи у пракси. Примера ради, ако се процена VaR врши за ниво поверења од 99% и уочи се прекорачење већ седмог дана, модел се и даље не одбацује као неисправан. 2.2. Модел условног покрића – Christoffersen-oв тест Бројна емпиријска истраживања показују да волатилности са финансијских тржишта нису константне, већ да се мењају током времена. Зато је потребно да модели VaR буду способни да промптно реагују на промену волатилности и корелације између основних фактора тржишног ризика. Ако се занемари динамика волатилности, промене у основним факторима тржишног ризика неће бити благовремено инкорпориране у процене VaR, а прекорачења ће се јављати у кластерима. Присуство кластера прекорачења нарушиће особину независности дистрибуције прекорачења и учинеће да серије узастопних прекорачења буду извесније. У таквој ситуацији расте ризик од банкротства. Банка се теже може опоравити од низа узастопних неантиципираних и великих губитака, него у случају већег броја губитака у односу на очекивани, који су равномерно распоређени током времена. Зато је потребно одбацити моделе VaR који показују тенденцију да производе прекорачења у кластерима. С обзиром на то да модели безусловног покрића a priori прихватају да су прекорачења независно дистрибуирана, они не могу да детектују такве моделе VaR. Полазећи од тога да валидан модел VaR треба да има коректно условно покриће (тј. да испуни обе особине; безусловно покриће и независност дистрибуције прекорачења), Christoffersen (1998) је дошао на идеју да унапреди Kupiec-ев модел безусловног покрића, у смислу да поред броја прекорачења (безусловно покриће) испитује и време њиховог настана (тј. независност прекорачења). Стога је предложио нови тест, који се спроводи кроз два корака. У првом кораку се испитује особина безусловног покрића. У овом делу тест је идентичан Kupiec-овом тесту. У другом кораку испитује се да ли су прекорачења независно дистрибуирана. То се чини на тај начин што се тестира нулта наспрам алтернативне хипотезе, која гласи да је условна вероватноћа настанка прекорачења (π11) (It+1=1) након претходног (It=1) иста као и условна вероватноћа настанка прекорачења (π01) (It+1=1) након дана у коме се прекорачење није десило (It=0), односно алтернативна гласи да оне нису исте, тј. π11≠ π01. Ако су погоци и прекорачења независни током времена онда вероватноћа да ће се сутра појавити прекорачење не зависи од тога да ли се прекорачење десило данас или није. То што имплицира да су све три вероватноће једнаке тј. π11= π01= π. За тестирање ових хипотеза Christoffersen (1998) је развио следећи тест веродостојности LRind: 243    1111011101010001 11011100 )1()1(ln2 )1(ln2 TTTT pTTT indLR      (V 2.2.1) при чему је LRind рацио независности дистрибуције прекорачења. 243 Christоffersen, P., (1998), "Evaluating Interval Forecasts", International Economic Review, Vol. 39, No. 4, p. 886. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 137 LRind рацио следи χ 2 дистрибуцију са једним степеном слободе. Нулта хипотеза се прихвата ако је вредност LRind рациа мања од критичне вредности χ 2 теста. У супротном се прихвата алтернативна хипотеза и закључује се да прекорачења нису независно дистрибуира, већ да су међусобно корелисана. У развоју теста независности дистрибуције прекорачења Christoffersen (1998) је пошао од претпоставке да низ погодака и прекорачења јесте завистан током времена, односно да је вероватноћа настанка сваког новог прекорачења (It+1=1)/поготка (It+1=0) условљена стањем претходног дана (It=0/1) и да се она може прецизно утврдити јер за свака два узастопна дана могуће је да наступи један од следећа четири исхода, која су приказана у табели V3. Табела V3. Могући очекивани исходи у зависности од тренутног стања It+1=0 It+1=1 It = 0 Т00 Т10 Т00+Т10 It = 1 Т01 Т11 Т01 Т11 Т00 +Т01 Т10+ Т11 T Извор: (Christоffersen, P., (1998), оп., цит., стр. 886) при чему су: It= 0 - садашњи погодак (исход када је стварни губитак био мањи или једнак процени VaR) It=1 - садашње прекорачење It+1=1 - очекивано прекорачење It+1=0 - очекивани погодак Т - укупан број опсервација Т00 - број опсервација у којима је након поготка уследио погодак Т01 - број опсервација у којима је након поготка уследило прекорачење Т10 - број опсервација у којима је након прекорачења уследио погодак Т00 - број опсервација у којима је након прекорачења уследило прекорачење Како је пошао од претпоставке да само данашњи резултат утиче на сутрашњи исход и како су могућа само два исхода 0 или 1 (погодак или прекорачење), то је Christoffersen (1998) цео процес описао помоћу две вероватноће: π01 - условне вероватноће да ће након поготка да наступи прекорачење и π11 - условне вероватноће да ће након поготка да уследи ново прекорачење, при чему су:244 0100 01 01 TT T   1110 11 11 TT T   11100100 1101 TTTT TT    Користећи чињеницу да вероватноће морају да имају збир један, вероватноћа јављања поготка након поготка је π00=1- π01, односно након прекорачења π10=1- π11. Тако је цео процес описао помоћу Markov-љевог низ првог реда са транзитном матрицом вероватноће:245 244 Исто, стр. 886. 245 Virdi, K. N., (2011), "A Review of Backtesting Methods for Evaluating Value at Risk", International Review of Business Research Papers, Vol. 7, No. 4, p. 18. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 138            1111 0101 1 1 1   Укључивањем теста независности дистрибуције прекорачења у Kupiec-ов модел Christoffersen (1998) је у ствари развио модел који испитује условно покриће: LRLRLR indc  (V 2.2.2) при чему су: LRc - рацио условног покрића LRind - рацио независности дистрибуције прекорачења LR - рацио безусловног покрића LRc рацио следи χ 2 дистрибуцију са два степена слободе. Ако је вредност LRc рациа мања од критичне вредности χ 2 теста, модел је прошао тест условног покрића. У супротном се одбацује. Основна предност овог модела јесте што тестови могу одвијено да се спроводе. На тај начин је могуће утврдити разлог неисправности модела VaR. Да ли је модел неисправан зато што производи већи број прекорачења од очекиваног или зато што има тенденцију да производи кластере прекорачења. Campbell (2005) сугерише да се ови тестови спроводе одвојено јер је могуће да модел VaR прође тест условног покрића, а да не прође или тест безусловног покрића или тест независности дистрибуције. Основни недостатак модела јесте што испитује независност само између два узастопна дана. Међутим, могуће је да на сутрашње прекорачење утиче не данашње, већ прекорачење од пре пар дана. У овом случају Christoffersen-ов модел не може да открије нарушавање у независности дистрибуције прекорачења и модел VaR ће бити квалификован као валидан. 3. Модели засновани на вишеструким нивоима поверења Претходно описани модели се фокусирају на процену валидности модела VaR само за један ниво поверења. Међутим, још увек не постоје снажни теоријски, као ни логични аргументи зашто би требало неки модел VaR прихватити као валидан, ако производи тачан број прекорачења само за један ниво поверења. Шта више, логичније је очекивати да ако валидан модел треба да произведе 1% прекорачења од укупног броја опсервација за ниво поверења од 99%, онда тај исти модел треба да произведе 5% прекорачења за ниво од 95%, 10% прекорачења за ниво поверења од 90% и тако редом. Другим речима, очекује се да ће особине безусловног покрића и независности бити испуњене у сваком тренутку и на сваком нивоу поверења, као и да прекорачења на једном нивоу поверења неће имплицирати прекорачења на другим нивоима поверења. Прихватајући овакав начин размишљања, може се закључити да је за процену валидности модела VaR упутније разматрати разлику између емпиријске и предвиђене густине дистрибуцијe приноса (тј. за све нивое поверења) него само за реп дистрибуције (тј. за један ниво поверења). Међутим, ово није једноставно извести, како се на први поглед чини. Проблем који се јавља јесте како упоредити стварне приносе са предвиђеним, када примера ради за (n) дана предвиђања постоји (n) различитих предвиђених дистрибуција о приносима и само по једна реализована вредност за сваку од тих дистрибуција. Прецизније речено, како упоредити дистрибуцију стварних приноса са предвиђеном дистрибуцијом, која је Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 139 различита за сваки дан246, односно како упоредити предвиђену дистрибуцију за одређени дан када постоји само једна реализована вредност за тај дан. Да би ови подаци били упоредиви потребно их је трансформисати у категорије које су упоредиве. Crnkovic и Drachman (1995), Diebold, Gunther и Tay (1998) као и Berkowitz (2001) били су први аутори који су предложили да се ови подаци трансформишу у вредности кумулатива вероватноће, односно у вредности квантила. На тај начин су промовисали нову врсту модела за процену валидности модела VaR тзв. моделе засноване на вишеструким нивоима поверења. Основана одлика ових модела јесте да се заснивају на трансформацији интеграла вероватноће (probability integral transformation - PIT), у литератури познатој као Rosenblatt-ова трансформација, која гласи:    tr ttt dxxfrFq )()( (V 3.1) при чему су: qt - Rosenblatt-ов трансформисани податак rt - реализовани принос у тренутку (t) Rosenblatt (1952) је први указао да свака случајна варијабла (x), која може да се моделира као случајна варијабла са континуираном дистрибуцијом, може се трансформисати у униформну дистрибуцију у интервалу [0,1]. Diebold, Gunther и Tay (1998) су показали да ако серија пријављених квантила вероватноће дистрибуције  T tt q 1 тачно одражава дистрибуцију стварних приноса, онда она показује две кључне особине: 1) униформност - вероватноће јављања сваке вредности квантила су једнаке и 2) независност - узастопне вредности квантила немају заједничких фактора, односно: qt ~ IID U(0,1) при чему особина независности важи само ако се ради о предвиђању за један дан унапред. У контексту концепта VaR особина унифoрмности је аналогна исказу да број прекорачења треба да буде једнак (1-cl) за сваки ниво поверења, односно еквивалентна је особини безусловног покрића низа погодака и прекорачења It() за дати ниво поверења. Друга особина је еквивалентна особини независности дистрибуције прекорачења. Тако се валидност модела VaR може проценити тестирањем да ли серија трансформисаних података показује особине униформности и независности. За тестирање ових особина су на располагању бројни статистички тестови, при чему оне могу да се тестирају одвојено или заједно. Dowd (2002) истиче да се основна предност ових модела огледа у томе што пружају додатну снагу у детектовању неисправних модела VaR у односу на моделе засноване на броју прекорачења јер захтевају употребу додатних информација; познавање целе дистрибуције уместо само једног квантила. Међутим, истовремено то их чини знатно комплекснијим у односу на моделе засноване на броју прекорачења. Зато је важно истаћи да ће употреба додатних 246 За сваки дан, за који се врши предвиђање, потребно је направити скуп прогноза (предвиђена дистрибуција), при чему је тај скуп другачији за сваки дан; скуп прогноза за први дан ће бити другачији од оног за други дан и тако редом. Видети детаљније у Diebold, F. X., Gunther, T. A., Tay, A. S., (1998), "Evaluating Density Forecasts", International Economic Review, Vol. 39, pp. 863- 883. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 140 информација повећати моћ процедуре за процену валидности модела VaR, али неће повећати поверење у модел VaR. Ако је модел VaR специфициран тако да се фокусира на стохастичко понашање екстремних приноса (реп дистрибуције), онда може бити погрешно специфициран за приносе који спадају у средину дистрибуције, тако да ће бити квалификован као неисправан. Супротно овоме, модел може тачно да предвиђа умерене приноса, који нису релевантни за управљање тржишним ризицима, и да тако прође тест валидности, упркос томе што производи незадовољавајуће процене VaR за екстремне нивое поверења. Из тог разлога, поједини аутори, попут Dowd-a (2007) и Christoffersen-a (2008), се залажу само за тестирање левог репа дистрибуције. Међутим, упркос овој критици, резултати експеримента, који је спровео Champbell (2005), потврђују да су ови модели знатно успешнији у идентификовању неисправних модела VaR у односу моделе који се заснивају на броју прекорачења. Поред потребе да се обезбеди велики број података, често апострофирана критика јесте да ови модели нису у духу концепта VaR и Приступа интерних модела јер према овом приступу банке су дужне да тестирају валидност процена VaR начињене само за ниво поверења од 99%. 3.1. Crnkovic-Drachman-oв модел за процену валидности модела вредности при ризику Crnkovic и Drachman (1995) су развили модел за процену валидности модела VaR који се заснива на оцени девијације између предвиђене и емпиријске функције густине вероватноће.247 Основна идеја јесте да се реализовани приноси трансформишу у одговарајуће квантиле вероватноће предвиђене дистрибуције приноса. Наиме, независно од тога да ли је дистрибуција стационарна или не, сваком реализованом приносу за одређени дан се приписује одговарајући квантил предвиђене дистрибуције за тај дан. На тај начин се приноси трансформишу у серију случајних варијабли, које под условом "валидности модела", следе униформну дистрибуцију, односно: qt ~ IID U(0,1) Тако се процена валидности модела VaR своди на тестирање да ли серија пријављених квантила испуњава особине независности и униформности. У суштини овај модел представља генерализацију модела заснованих на броју прекорачења. Једина разлика је у томе што се код модела заснованих на броју прекорачења ове особине испитују за један ниво поверења, док се овде испитује за све могуће вредности нивоа поверења. За тестирање униформности, Crnkovic и Drachman (1995) су предложили Kupier-ов тест, који се користи за детектовање да ли дата дистрибуција одговара претпостављеној. Тако се тестирање униформности у овом случају своди на утврђивање степена одступања између кумулатива две функције дистрибуције; функције дистрибуције реализованих квантила и униформне дистрибуције, односно:248 247 Сличан модел су предложили Diebold, Gunther и Tay (1998). Разлика је у томе што се Diebold, Gunther и Tay-ов модел фокусира на графичку анализу. Аутори истичу да пошто трансформисани подаци треба да буду униформно дистрибуирани, график треба да буде раван. 248 Dowd, K., (2007), "Backtesting Market Risk Models", Manuscript, Nottingham University Business School, Nottingham, p. 4. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 141 )()(max)()(max tt t tt t xFxGxGxFK  (V 3.1.1) при чему су: К - Kupier-oв тест F(x) - кумулатив функције реализованих квантила G(x) - кумулатив униформне дистрибуције За оцену одступања између две функције потребан је велики број опсервација. Сами аутори истичу да је потребно око 1.000 опсервација. Међутим, упркос овоме, Crnkovic и Drachman (1995) су предложили употребу овог теста јер је знатно осетљивији на девијације у репу дистрибуције, тј. на оне промене у вредности портфолија које су под утицајем нелинеарних инструмената, него Kolmogorov-Smirnoff-ов тест.249 За тестирање независности дистрибуције Crnkovic и Drachman (1995) су предложили употребу BDS теста.250 Тест подразумева испитивање да ли су оцењени резидуали IID. Основна предност Crnkovic Drachman-oвог модела се огледа у томе што захтева минималне претпоставке о дистрибуцији приноса. Реч је о непараметарском моделу, који чак не захтева ни претпоставку о стационарности. Међутим, модел захтева велики број опсервација како би дао поуздане резултате. Crnkovic и Drachman (1995) препоручују употребу чак око 1.000 опсервација. То је око четири године података о дневним проценама VaR. Такође, упозоравају да се перформансе модела значајно погоршавају ако се тест спроводи на узорку мањем од 500 опсервација. Као и Kupiec-ов модел, моћ Crnkovic-Drachman-oвог модела опада како се смањује вероватноћа репа.251 3.2. Berkowitz-ев модел На идејама Crnkovic-а и Drachman-а, Berkowitz (2001) је развио нов модел за процену валидности модела VaR. Модел се заснива на проширењу Rosenblatt- овe трансформације. Уместо да се тестира униформност, Berkowitz (2001) је предложио да се подаци трансформишу помоћу инверзне стандардизоване нормалне функције: )(1 tt rФz  (V 3.2.1) На тај начин се добијају трансформисани подаци који следе IID N(0,1). Привлачност овога се огледа у томе што се трансформација заснива на једноставној примени инверзне стандардизоване нормалне функције. Друго, овако трансформисани подаци су погодни за примену различитих статистичких тестова, попут Lagrange-овог мултипликатора, Wald-овог теста или Gaus-ове логаритамске функције веродостојности. Поред овога, могуће је развити и одговарајући тест веродостојности. Ако је модел VaR валидан, серија (zt) 252 треба да следи IID N(0,1). Отуда је Berkowitz (2001) предложио да се нулта хипотеза, да (zt) следи IID N(0,1), тестира 249 Da Silva, А., et al., (2005), "Internal Models Validation in Brazil: Analysis of VaR Backtesting Methodologies", Revista Brasileira de Financ¸ Vol. 4, No. 1, p. 369. 250 Детаљније о BDS тесту видети у Brock, W., Dechert, D., Sheinkman, J., Lebaron, B., (1996), "A test for independence based on the correlation dimension", Econometric Reviews, Vol. 15. No. 3, pp. 197-235. 251 Dowd, K., (1998), оп., цит., стр. 57. 252 Ако је случајна варијабла (xt) IID U(0,1), онда )( 1 tt xФz  је IID N(0,1). Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 142 наспрам алтернативне која се може написати у облику ауторегресионог процеса првог реда:253 ttt zz    )( 1 (V 3.2.2) са (μ) и (σ) различитим од (0,1). Под претпоставком да су (zt) независно дистрибуирани, нулта хипотеза имплицира да (μ) и (  ) треба да буду једнаки нули, а варијанса резидуала εt (σ 2 ) једнака јединици. Зато је за тестирање нулте хипотезе Berkowitz (2001) предложио следећи тест веродостојности који у себи интегрише сва три услова (μ = 0,  =0 и σ2 = 1): )ˆ,ˆ,ˆ()0,1,0((2 LLLRB  (V 3.2.3) при чему су: LRB - Berkowitz-ев рацио максималне веродостојности σ2 - варијанса резидуала L(.) - ознака за Gaus-ову логаритамску функцију веродостојности  ˆ,ˆ,ˆ – оцене параметара добијене применом функције максималне веродостојности LRB рацио следи χ 2 дистрибуцију са три степена слободе. Ако је вредност LRB рациа мања од критичне вредности χ 2 теста, нулта хипотеза се прихвата. У супротном се прихвата алтернативна хипотеза и модел се одбацује као неисправан. Основна предност овог теста јесте што не захтева велики број података. У експерименту који је спровео, Berkowitz (2001) је показао да модел даје поуздане резултате за узорке мање од 100 опсервација, када је у питању процена тржишног ризика. Међутим, у случају процене кредитног ризика, ово није довољан број опсервација.254 Основни недостатак овог теста јесте што не води рачуна о нормалности (zt), односно (εt). Тест пружа поуздане процене под условом да су прва два момента коректно специфицирана, али он не тестира нормалност. Тако је могућа ситуација да (σ2) резидуала буде једнака јединици, а да резидуали (εt) нису N(0,1). Ово је могуће када модел VaR производе процене, које су искошене, односно изложене великом коефицијенту спљоштености. Отуда је препорука да се уз овај тест користе тестови за процену нормалности резидуала. 4. Алтернативни модели за процену валидности модела вредности при ризику Модели описани на претходним странама су најпознатији и најчешће коришћени модели за процену валидности модела VaR. Уједно представљају полазну основу за развој осталих модела заснованих на парадигми тестирања хипотезе. Међутим, иако су банке искључиво фокусиране на једноставном задовољењу регулаторних захтева даљи развој модела за тестирање валидности модела VaR се одвија у два смера: а) Унапређење модела заснованих на парадигми тестирања хипотезе. Најпознатији такви модели данас су Hass-ов модел (2001), Christoffersen-Pelletier- 253 Hurlin, C., Tokpavi, S., (2006), "Backtesting VaR Accuracy: A New Simple Test", Working Paper, Preliminary Version, p. 15. 254 Frenkel, M., Hommel, U., Rudolf, M., (2005), оп., цит., стр. 227. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 143 ов модел заснован на дурацији прекорачења (2004), Engle-Manganelli-ов (2004) модел, Berkowitz-ев модел (2008) заснован на хипотези мартингали процеса и Bouche-Maillet-ов модел (2011). Иако сваки од ових модела представља значајан допринос унапређењу процене валидности модела VaR, због своје атрактивности и значаја у наставку рада су представљени само Hass-ов и Christoffersen-Pelletier- ов модел. б) Развој модела, који се заснивају на стандардним статистичким процедурама за оцену грешке предвиђања. Најпознатији такви модели су Lopez-ов модел (1995, 1999), Blanco-Ihle-ов модел (1998) и Dowd-ов модел (2008). Иако су ови модели првенствено били замишљени да буду алтернатива моделима заснованим на статистичким тестовима, због одређених ограничења, данас се искључиво користе као њихова допуна. Користе се за компарацију и рангирање модела VaR, који су претходно прошли тест валидности. Ови модели се заснивају на оцени функције губитка модела VaR. У наставку рада су представљени најпознатији ови модли за процену валидности модела VaR. 4.1. Модели засновани на функцији губитка Валидност модела заснованих на тестирању хипотезе зависе од снаге статистичког теста на коме се базирају. Мања снага теста имплицира већу вероватноћу погрешног класификовања модела VaR и обратно. Овај проблем нарочито је евидентан када се ради са малим бројем података јер је снага теста директно детерминисана бројем података који се користе. Да би тест био што поузданији потребно је обезбедити велики број података. У реалности ово врло често представља значајан проблем. Из тог разлога, Lopez (1995) је као алтернативу овим моделима, предложио модел који се заснива на функцији губитка. Уместо тестирања хипотезе, предложио је да се процена валидности модела VaR заснива на примени стандардних процедура за оцену грешке предвиђања. Другим речима, основна идеја му је била да се валидност модела VaR процени на основу оцене степена одступања вредности стварне функције губитка у односу на очекивану вредност, под претпоставком да је модел VaR валидан. Lopez-ов модел се заснива на следећим елементима:255  функцији губитка, која свакој опсервацији додељује одговарајућу вредност у зависности од тога да ли се прекорачење десило или није:          tttt tttt t VaRLjeakoVaRLg VaRLjeakoVaRLf C ,( ,( при чему су: Ct - индикатор догађаја у тренутку (t) Lt - принос у тренутку (t) VaRt - процена VaR начињена за тренутак (t) у тренутку (t-1)  реперу; вредности која се очекује под претпоставком да је модел VaR валидан;  функцији резултата (score function); мера тачности вероватноће предвиђања модела VaR. 255 Lopez, J., (1998) , "Methods for evaluating value at risk estimates", FRBSF Economic Review, No. 2, October, p. 6. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 144 На основу претходно реченог, лако се може уочити да се основна предност модела, поред тога што се не заснива на статистичким тестовима, огледа у томе што ови елементи врло лако могу да се прилагоде интересима и захтевима корисника. Тако је за потребе регулаторних захтева (Приступ интерних модела), Lopez (1995) предложио тзв. бинарну функцију губитка, која свакој опсервацији додељује вредност један ако је губитак у тренутку (t) био већи од процене VaR, односно нулу у свим осталим случајевима:          tt tt t VaRLjeako VaRLjeako C 0 1 Како је ова функција намењена искључиво онима који су заинтересовани само за број прекорачења, као репер ове функције се јавља вероватноћа прекорачења (p) или очекивана вредност индикатора Е(Ct). Зато је за оцену одступања вредности стварне у односу на очекивану вредност функције губитка, Lopez (1995) предложио употребу Brier-овог показатеља. У литератури овај показатељ је познат под називом показатељ квадратне вероватноће (quadratic probability score – QPS):256    n t t pC n QPS 1 2)( 2 (V 4.1.1) при чему су: QPS - Brier-ов показатељ t - број опсервација Вредност показатеља QPS се креће у интервалу [0,2]. Привлачност овог показатеља се огледа у томе што QPS функција минимизира вредност функције губитка, тако да веома лако може да се користи за компарацију модела. Модел, чији је QPS показатељ најближи нули, је најбољи. Једини услов за употребу овог показатеља за компарацију модела јесте да се модели заснивају на истим подацима. У супротном, разлике у фреквенцији прекорачења, а тиме и у вредности показатеља нису резултат само способности модела VaR да генерише поуздане процене тржишних ризика, већ су и под утицајем услова на тржишту. Нормално је очекивати, да ако се модел користи за процену тржишног ризика у условима високе волатилности, да ће вредност QPS показатеља бити већа него за модел, који се користи за процену ризика у стабилним тржишним условима.257 Наравно, постоје инструменти и начини за отклањање утицајa окружења, али њихова примена може да доведе до других значајних проблема, на пример, нису засновани на стриктним правилима бодовања или резултати постају веома компликовани за економско тумачење.258 Атрактивност QPS показатеља се огледа и у томе што припада класи показатеља који се заснивају на стриктним правилима бодовања. То значи да његова вредност зависи од истинитости пријављених процена VaR. Другим речима, уколико банка жели да минимизира свој QPS показатељ, онда ће морати централној банци да пријављује тачне податке у вези 256 Детаљније о показатељу видети у Brier, G. W., (1950), "Verification of Forecasts Expressed in Terms of Probability", Monthly Weather Review, Vol. 75, pp. 1-3. 257 О инструментима и начинима за отклањање утицаја окружења на процену VaR видети детаљније у Winkler, R. L., (1994), "Evaluating probabilities: asymmetric scoring rules", Management Science, No. 40, p.1395-1405, и Frerichs, H., Wahrenburg, M., (2003), "Evaluating internal credit rating systems depending on bank size", Working Paper Series, No. 115, Finance and Accounting, Goethe- University Frankfurt/Main. 258 Frenkel, M., Hommel, U., Rudolf, M., (2005), оп., цит., стр. 232. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 145 прекорачења. Отуда употреба овог показатеља, нарочито је погодна у ситуацијама када централна банка сумња у истинитост банкарских извештаја. Основни недостатак овако специфицираног модела јесте што не води рачуна о величини прекорачења. Банке су понекад заинтересоване не само за број прекорачења, већ и за њихову величину. Ово је нарочито случај када два или више модела VaR генеришу исти број прекорачења. Тада је за банку важно да изабере онај модел, који производи процене VaR које су по вредности најближе стварним приносима и губицима. Свестан ограничења предложене функције, Lopez (1995) je предложио нову функцију губитка, тзв. функцију губитка прилагођену за величину прекорачења. Функција је дата следећим изразом:259            tt tttt t VaRLjeako VaRLjeakoVaRL C 0 )(1 2 Међутим, ова функција губитка не пружа јасне услове шта би могло да се користи као репер. Lopez (1995) предлаже употребу просечног губитка. Међутим, то захтева познавање стохастичког понашања дистрибуције приноса, што ствара додатне тешкоће у тумачењу добијених резултата. Тако откриће да је просечан уочени губитак "превелики", може да сигнализира две ствари: 1) да је модел VaR неисправан; 2) да је нетачна претпоставка о стохастичком понашању дистрибуције приноса. Champbell (2008) истиче да су модели засновани на тестирању особине безусловног покрића и неизвесности ослобођени од ове претпоставке јер независно од тога шта се догађа са дистрибуцијом приноса, све докле серија прекорачења следи IID биномну дистрибуцију са вероватноћом (p), модел VaR ће бити квалификован као валидан. Управо из овог разлога предност даје овим моделима и предлаже употребу Lopez-овог модела само за потребе рангирања између два или више модела, који су прошли тест валидности. Како би се отклонили ови недостаци, Blanco и Ihle (1998) су предложили другачију функцију губитка:260          tt ttttt t VaRLjeako VaRLjeakoVaRVaRL C 0 /)( Привлачност ове функције се огледа у томе што гарантује да већи губици додељују веће вредности индикатору, без потребе за квадрирањем. Недостатак ове функције јесте што није дефинисана ситуација када је VaR једнака нули јер се износ појављује у имениоцу. Тако ова функција може да се користи само ако се са сигурношћу очекује да ће VaR бити позитивна. Како би се решио овај проблем Dowd (2007) је предложио нову функцију губитка:261          tt ttt t VaRLjeako VaRLjeakoL C 0 259 Lopez, J., (1998), "Methods for evaluating value at risk estimates", FRBSF Economic Review, No. 2, October, p. 8. 260 Blanco, C., Ihle, G., (1998), "How good is your VaR? Using backtesting to assess system performance", Financial Engineering News, August, pp. 1–2. 261 Dowd, K., (2007), оп., цит., стр. 7. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 146 Очекивана вредност губитака у овом случају је једнака очекиваном просечном губитку који је већи од процене VaR (CVaR), што се узима као репер. Ова функција уважава величину прекорачења, избегава квадратну форму Lopez- ове функције, као и чињеницу да се VaR појављује у имениоцу и јасно указује на репер. Међутим, захтева познавање просечног губитка, који је већи од процене VaR и није директно оријентисана на број прекорачења, тако да није у духу Приступа интерних модела VaR за утврђивање адекватности капитала за покриће тржишних ризика. 4.2. Комбиновани модел за процену валидности модела вредности при ризику Иако постоји велики број модела за процену валидности, који значајно превазилазе оквире и ограничења приступа "семафор", банке су и даље доминантно заинтересоване за употребу модела који се фокусирају само на број и независност прекорачења. Два су основна разлога за то. Први разлог је тај што су банке примарно заинтересоване за једноставно испуњавање регулаторних захтева у поглeду тестирања валидности модела VaR. Други разлог јесте да су свесни чињенице да испитивање само фреквенције прекорачења није довољно за поуздану процену валидности јер постојање кластера прекорачења сигнализира недостатак респонзитивности модела VaR на промену тржишног ризика, што значајно повећава ризик од банкротства. Зато je поред Kupiec-овог модела, Christoffersen-ов модел условног покрића најчешће коришћен модел у банкама. Међутим, како је већ истакнуто основни недостатак овог модела јесте тај што није у стању да обухвати зависност прекорачења у свим облицима, пошто се фокусира само на испитивање особине независности између два узастопна прекорачења. У пракси се често дешава да текуће прекорачење утиче на будућа прекорачења, али са пар дана закашњења. То значи да је особина независности дистрибуције прекорачења нарушена. У овом случају Christoffersen-ов модел неће бити у стању да детектује нарушавање особине независности дистрибуције и тестирани модел ће бити квалификован као валидан. Мотивисани претходно реченим, бројни аутори данас улажу велике напоре у развој модела који би био у стању да поуздано испита и број прекорачења и нарушавање особине независности дистрибуције прекорачења. У принципу, ови напори су усмерени на унапређење Christoffersen-овог теста независности и његовој идеји да се такав тест примењује у комбинацији са Kupiec-овим моделом безусловног покрића. Први аутори, који су отпочели рад вођени овим идејама су били Haas (2001) и Christoffersen и Pelletier (2004). Haas (2001) је први предложио да се мери време између прекорачења, уместо тога да се разматра само да ли данашње прекорачење зависи од исхода јучерашњег предвиђања. На тај начин је у принципу предложио нов модел, који је потенцијално способан да обухвати различите облике зависности. Модел се заснива на идеји да се Kupiec-ов тест који мери време до појаве првог прекорачења, користи за мерење времена које протекне између било која два прекорачења. За тестирање нулте хипотезе је предложио употребу следећег теста веродостојности:262 262 Hass, M., (2001), "New Methods in Backtesting", Working paper, Financila Engineering, Research center caesar, Bonn, p. 12. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 147                                   1 1 1 1 1 )1( ln2 i i v ii v i vv pp LR (V 4.3.1) при чему су: LRi - Haаs-ов рацио веродостојности vi - време које протекне између i-тог и i-тог -1 прекорачења За свако прекорачење је потребно израчунати рацио веродостојности LRi, уз напомену да је за прво прекорачење овај рацио идентичан Кupiec-овом LRTUFF рациу. На тај начин добија се (n) LRi рациа, при чему је (n) једнак броју прекорачења. Затим се примењује тест независности, при чему се под нултом хипотезом претпоставља да су прекорачења независна. За (n) прекорачења тест независности дистрибуције има следећи облик:263                                                                               1 1 2 1 1 1 1 1 1 ln2 1 1 1 )1( ln2 v vn i v ii v Hind vv pp vv pp LR i i (V 4.3.2) при чему је LRHind - Haas-ов рацио веродостојности за тестирање независности прекорачења LRHind рацио следи χ 2 дистрибуцију са (n) степени слободе. Нулта хипотеза се прихвата ако је вредност (LRHind) рациа мања од критичне вредности χ 2 теста. У супротном се прихвата алтернативна хипотеза и закључује се да прекорачења нису независно дистрибуирана, већ да су међусобно корелисана. Слично као и код Christoffersen-овог моделa, овај тест се комбинује са Кupiec-овим моделом безусловног покрића. На тај начин је добијен нов модел за процену валидности модела VaR. У литератури је овај модел познат под називом комбиновани модел: Hindmix LRLRLR  (V 4.3.3) при чему LRmix рацио следи χ 2 дистрибуцију са n+1 степени слободе. Ако је вредност LRmix рациа мања од критичне вредности χ 2 теста прихвата се нулта хипотеза да је тестирани модел VaR валидан. У супротном, модел се одбацује као неисправан. Недостатак Christoffersen-овог модела се може посматрати и из визуре статистичке снаге модела. У том контексту, недостатак се испољава у томе што модел има релативно малу снагу откривања валидних од неисправних модела, као последице непотпуне (неадекватне) дефинисаности алтернативне хипотезе. Да би тест независности имао велику статистичку моћ, алтернативна хипотеза мора да буде дефинисана тако да покрије све могуће исходе, који нису обухваћени нултом хипотезом. У супротном, нарушавање особине независности прекорачења, која нису повезана са сетом аномалија која су обухваћена хипотезама, тест неће моћи 263 Исто, стр. 12. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 148 систематски да детектује.264 Као одговор на овако дефинисан недостатак (проблем) модела условног покрића, Christoffersen и Pelletier (2004) су предложили употребу новог теста независности. У литератури је овај тест познат под називом тест независности заснован на дурацији (Duration based test independence). У развоју теста су пошли од идеје да ако су прекорачења потпуно независна, онда време које протекне између два прекорачења, такође, треба да буде независно од времена које је прошло од последњег прекорачења.265 Другим речима, пошли су од тога да вероватноћа да ће прекорачење да наступи у следећих (x) дана не зависи од тога да ли се последње десило пре (x) или пре (x+n) дана. То значи да време, које протекне између прекорачења, не треба да показује никакву зависност од дужине дурације. Дурацију дефинишу као:266 )()( 1 pIpI tt TTD  (V 4.3.4) при чему су: D - дурација )( pIt T - дан i-тог прекорачења Под претпоставком да је у питању валидан модел VaR са стопом прекорачења p = (1-cl), очекивана дурација треба да износи (1/p) дана, уз напомену да функција дурације не сме да има меморију. За тестирање независности Christoffersen и Pelletier (2005) сугеришу употребу хазард функције267, будући да се дистрибуција дурације најбоље може објаснити помоћу ове функције. У овом случају, она се интерпретира као вероватноћа прекорачења на дан D након D – 1 дана без прекорачења. Под нултом хипотезом су изабрали да хазард функција дистрибуције дурације буде експоненцијална функција:268 )();( expexp pDppDf  (V 4.3.5) Christoffersen и Pelletier (2005) су предложили употребу ове функције зато што је она непрекидна и без меморије. За алтернативну хипотезу су предложили хазард функцију Weibull-ове дистрибуције:269 1 )(1 )( )(    bb W W W bDa DF Df D (V 4.3.6) при чему су: W - хазард функција Weibull-ове дистрибуције a, b - параметри хазард функције 264 Campbell, S., (2007), оп., цит., стр. 8-9. 265 Исто, стр. 9. 266 Christoffersen, P., Pelletier, D., (2004), „Backtesting Value at Risk: A Duration Based Approach“, Journal of Financial Econometrics, Vol. 2, No. 1, p. 89. 267 Хазард функција или функција ризика исказује вероватноћу неуспеха неког система у веома кратком временском интервалу. Већа вредност функције значи већу вероватноћу неуспеха. У математичкој нотацији се дефинише као: )(1 )( )( yF yf yh Y Y   268 Исто, стр. 89. 269 Исто, стр. 89. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 149 Хазард експоненцијалне функције је специјални случај хазард Weibull-ове функције када је (b) једнако јединици. Тако да се тестирање неизвесности своди на тестирање нулте хипотезе да је (b) једнако јединици, наспрам алтернативне, која гласи да је (b) различито од један. За тестирање независности Christoffersen и Pelletier (2005) су предложили следећи тест веродостојности:270     )(log)1()(log)(log )(log)1()(log ,..., 1 2 1111 )(1)(1)( TtTT T i i ppTpT DfCDSCDf DfCDSC IIIDL        (V 4.3.7) при чему су: f(.) -функција густине вероватноће која се поставља под нултом хипотезом, при чему је S(.)= 1- F(.) њена функција преживљавања271 DТ - дурација t-тог прекорачења Т - укупан број прекорачења C1 ,Ct - индикатори догађаја прве и последње дурације 272 За оцену максималне веродостојности дурације (DMLE) Christoffersen и Pelletier (2005) сугеришу употребу нумеричке оптимизације. Са тако добијеном оценом, тестирање независности прекорачења се своди на примену следећег теста веродостојности:     tMLEtCPind DLDLLR  2 (V 4.3.8) при чему су: LRCpind - Christoffersen-Pelletier-ов рацио Ωt - скуп информација у тренутку (t) Слично као и Haas, Christoffersen и Pelletier (2005) овај тест комбинују са Кupiec-овим моделом, тако да је реч о комбинованом моделу, који отклања недостатак Christoffersen-овог модела условног покрића. Основни недостатак овог модела, поред потребе да се оцена максималне веродостојности утврђује применом нумеричке оптимизације, јесте што су дистрибуције под нултом и алтернативном хипотезом код теста независности арбитрарно изабране. У случају да су дистрибуције погрешно изабране, тест независности неће бити валидан. Последица тога је да ни процена валидности модела VaR неће бити поуздана. Резултати тестирања овог модела, које су спровели Christoffersen и Pelletier (2005), показују да модел има значајно већу снагу у детектовању неисправних модела VaR у односу на Christoffersen-ов модел условног покрића. Aутори наводе да је модел у стању да идентификује нетачне процене VaR 46% времена, у односу Christoffersen-ов модел условног покрића, који је у стању да идентификује 270 Исто, стр. 92. 271 Функција преживљавања (поузданости) мери вероватноћу да одређени систем прекорачи дефинисано време. 272 У литератури ови су индикатори познати под називом бинарне цензорске варијабле. Оне узимају вредности један и нула у зависности од тога да ли се очекивани догађај десио или није. У овом случају оне показују да ли је низ погодака и прекорачења почео или се завршава са нулом и јединицом. Ако низ почиње са нулом, тада је C1 = 1, а D1 представља дурацију до појаве првог прекорачења. Када низ почиње са јединицом, тада је C1 = 0, а D1 представља број дана који прође до појаве другог прекорачења. Процедура је иста и у случају када се низ завршава са јединицом, односно са нулом. Модели за тестирање валидности модела вредности при ризику 150 нетачне процене VaR само 28% времена. Такође, истичу да иако примена нумеричке опимизацијe производи апроксимативне оцене максималне веродостојности дурације, ипак се долази до исправних закључака. Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 151 Глава VI - ПРОЦЕНА ТРЖИШНОГ РИЗИКА НА ТРЖИШТИМА КАНДИДАТА И ПОТЕНЦИЈАЛНИХ КАНДИДАТА ЗА ЧЛАНСТВО У ЕУ Значај тржишта у настајању, као инвестиционе алтернативе, последњих година је све већи. На то указује растући удео ових тржишта у светском тржишту капитала273. Могућност остваривања екстремно високе премије за ризик и ниски коефицијенти корелације са развијеним финансијским тржиштима земаља OECD-а учинила су ова тржишта изузетно атрактивним инвестиционим алтернативама у процесу међународне диверсификације пласмана. У односу на развијена финансијска тржишта, на којима се тргује са великим бројем ликвидних хартија од вредности, ова тржишта имају већу волатилност, али и низ других специфичности које се морају уважавати приликом инвестирања на њима. Она не представљају хомогену групу јер када је реч о факторима ризика и њиховом утицају на процес генерисања приноса, ни једна земља није идентична другој. За банке и друге финансијске институције су посебно интересантна и привлачна финансијска тржишта у настајању кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ. Упркос одређеним разликама у степену развијености и уређености, већина ових земаља јесте изложена сличним процесима снажног утицаја прилива директних страних инвестиција и нуде могућност за остваривање великих профита за инвеститоре. Из тог разлога, ова тржишта представљају интересантне инвестиционе алтернативе за стране банке, инвестиционе фондове и осигуравајуће компаније. Међутим, банке и друге финансијске институције када улажу на ова тржишта, користе исте моделе за процену тржишних ризика које примењују на развијеним финансијским тржиштима. То значи да претпостављају да се ова тржишта понашају исто или слично као и развијена финансијска тржишта земаља чланица ЕУ. Ово је погрешна и опасана претпоставка, посебно ако се има у виду да поузданост модела VaR зависи од степена компатибилности између претпоставки на којима су модели развијени и карактеристика реалног окружења. Бројна емпиријска истраживања показују да када нису биле испуњене претпоставке на којима су модели изграђени, процене VaR нису биле поуздане. Из тог разлога употреба модела VaR када нису прилагођени зa тржишта на којима се користе за утврђивање адекватности капитала банaка, може да има озбиљних последица. Ово може да резултира у значајним губицима портфолија, остављајући инвеститоре неприпремљене за таква сценарија. Банке могу да буду санкционисане од стране регулаторних органа, применом већег фактора скалирања. Како је већина постојећих модела развијена имајући у виду карактеристике развијених и ликвидних финансијских тржишта, то се њихова примена на неликвидним и волатилним тржиштима, каква су тржишта у настајању у земљама кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ, доводи у питање. Њихова употреба намеће низ важних питања: Да ли модели VaR који су развијени и подешени за развијена финансијска тржишта могу поуздано да се користе у 273 Dailami, M., Atkin, M., (1990), "Stock Markets in Developing Countries", Country Economics Department - The World Bank and Economics Department - International Finance Corporation, Working Paper 515, pp. 38; Harvey, C. R., (1995), "Predictable risks and returns in emerging markets", The Review of Financial Studies, No. 8, pp. 773-816; Bekaert, G., Harvey C. R., (1997), "Emerging Equity Market Volatility", Journal of Financial Economics, No. 43, pp. 29-78. Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 152 функцији управљања тржишним ризицима на неликвидним и волатилним тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ? Да ли они адекватно кооптирају тржишне ризике на овим тржиштима или само пружају лажан осећај сигурности? Значај ових питања превазилази оквире појединачних банака и инвеститора. Она су есенцијална за стабилност финансијског система у овим земљама. Одговор на ова питања захтева испитивање апликативности, односно тестирање валидности процена тржишног ризика неколико широко распрострањених модела VaR на овим тржиштима. 1. Преглед ранијих емпиријских истраживања примене модела вредности при ризику на тржиштима у настајању У литератури постоји много студија о тестирању апликативности различитих модела VaR. Све се оне могу поделити у две групе. Прву групу чине истраживања која испитују апликативност модела VaR у реалним и артифицијелним тржишним условима. Друга група обухвата студије које пружају компаративну анализу перформанси модела VaR и то углавном параметарских и непараметарских модела. Према овим истраживањима модели који се заснивају на оцени волатилности применом приступа покретних средина показују најслабије резултате. Иначе се на основу њих не може закључити који је модел најбољи, нити извршити њихово рангирање пошто резултати нису директно упоредиви. Резултати су веома осетљиви на врсту функције губитка, нивое поверења за који се врше процене, као и на то да ли се модел примењује у турбулентним или стабилним тржишним условима. Поједина истраживања чак указују на условљеност између софистицираности модела и несигурности. Прво истраживање о могућностима примене модела VaR јесте спровео Allen (1994). Он је анализирао моделе историјске симулације и варијанса- коваријанса. Слична истраживања су спроводили Crnkovic и Drachman (1995). Beder (1995) је проучавала перформансе историјске симулације и открила да процене VaR зависе од параметара према којима су модели подешени. Показала је да се процене VaR добијене применом историјске симулације разликују у односу на процене добијене употребом Monte Carlo симулације за исте холдинг периоде и нивое поверења. До сличних запажања је дошао и Hendricks (1996). У својој најпознатијој студији, он је испитивао перформансе дванаест модела VaR (четири модела историјске симулације HS125, HS250, HS500 и HS1250, пет модела варијанса-коваријанса VCV50, VCV125, VCV250, VCV500 и VCV1250 и три модела варијанса-коваријанса заснованих на ЕWMA приступу оцени волатилности са факторима опадања од 0,99; 0,97, и 0,99) са реалним историјским подацима о девизном курсу између америчког долара и осам страних валута. Резултати истраживања показују да се перформансе модела значајно разликују између и унутар два нивоа поверења (95% и 99%). Открио је да ниво поверења представља важан фактор валидности модела. Нарочито је ово изражено у случају модела историјске симулације. Стандардна грешка код модела историјске симулације расте са повећањем нивоа поверења. Поред тога открио је да модели HS у односу на моделе VCV и VCV-ЕWMA производе конзервативнија процене ризика за више нивое поверења. Општи закључак његове студије јесте да ниједан модел не доминира у односу на остале, у смислу да испуњава све постављене критеријуме валидности процене VaR. Исте резултате су добили Su и Knowles (2006) проучавајући перформансе делта модела VaR. Christoffersen, Hahn, Inoue (2001) истичу да су различити модели VaR оптимални за различите интервале Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 153 поверења. Варијабилност у перформансама модела VaR у зависности од избора параметара је документована и у радовима Мarshall-а и Siegel-а (1997). Бројни примери показују да су банке биле изложене знатно већим губицима него што су њихови модели VaR предвиђали, када нису били испуњени услови за њихову примену. Резултати истраживања, које су спровели Berkowitz и O'Brien (2002) на примеру шест водећих финансијских институција у САД, поред два важна сазнања да: 1) модели показују тенденцију да генеришу конзервативне процене VaR за екстремно висок ниво поверења; 2) модели не могу да пруже поуздане процене када волатилности нису константне у времену; сугеришу да су једноставни параметарски GARCH модели веома успешни у предвиђању екстремних губитака. Резултати њиховог истраживања, такође, указују да модели VaR не могу да изађу на крај са екстремним догађајима и губицима који спадају на сам крај репа. Сличне налазе је представио Lukas (2000), који је проучавао моделе који се базирају на оцени комплетне матрице варијанса-коваријанса. Lehar, Scheicher и Schittenkopf (2002) наводе да сложенији модели волатилности (GARCH и модели стохастичке волатилности) не могу значајно да унапреде процене VaR када волатилности нису константне. Закључак ових студија јесте да у условима високе волатилности, кретање фактора ризика у ранијим периодима не пружа поуздану основу за њихово предвиђање у будућности. Ово је у супротности са претпоставком да кретање фактора ризика у претходним периодима садржи све потребне информације за процену VaR. Guermat и Harris (2002) су показали да су процене VaR засноване на приступу EWMA нестабилне и превисоке када приноси не следе кондиционалну нормалну дистрибуцију и имају дебеле репове. Сличне налазе, у погледу занемаривања високе фреквенције настанка и груписања екстремних догађаја параметарских модела VaR, изнели су Harmantzis, Miao, Chien (2006). Супротно овим налазима Wong, Cheng, Wong (2002) тврде да модели VaR често пружају задовољавајуће процене у условима хетероскедастичности, али да конзистентно не задовољавају критеријуме валидности Базел II стандарда. Слично њима, Stenfort (2006) истиче да модели Monte Carlo симулације у комбинацији са GARCH моделима пружају поуздане процене у условима хетероскедастичности. Анализирајући најпознатије моделе VaR и њиховe варијантe интегрисане са различитим ARCH моделима и моделима који се заснивају на EVT, Lee и Saltoglu (2001) су открили да модели HS генеришу боље процене ризика него софистицирани модели засновани на EVT на изабраним тржиштима у настајању (Индонезије, Кореје, Малезије, Тајвана и Тајланда). За процену валидности модела су користили Christoffersen-ов тест условног покрића. Супротне налазе су представили Samanta и сарадници (2010). Њихови резултати показују да модели HS генеришу боље процене ризика у односу на моделе засноване на RiskMetrics методологији, али слабије у односу на моделе засноване на EVT, на тржиштима у настајању азијских земаља. Schinassi (1999) критикује све моделе VaR, напомињући да процене ризика зависе од историјских односа између кретања цена на многим тржиштима. Сличне тврдње је изнео и Danielsson (2000). Он тврди да статистичке анализе извршене у стабилним тржишним условима нису информативне за кризне периоде. Другим речима, прошлост постаје много мање корисне за предвиђање будућности током кризних периода. Иако постојe бројна истраживања која се односе на апликативност модела VaR, већина њих се односи на развијена и ликвидна тржишта или на тржишта у Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 154 настајању земаља Азије и Латинске Америке (Pownall, Koedijk (1999); Da Silva, De Melo Mendes (2003); Gencay et al. (2004)). Тестирање апликативности модела VaR на тржиштима у настајању у Европи су веома ретка. Изузетак су истраживања која су спровели Valentinyi-Endresz (2004), Zikovic (2007, 2010), Анђелић (2010) и Радивојевић (2010). Valentinyi-Endresz (2004) је проучавала перформансе различитих условних и безусловних модела VaR, попут MA, EWMA и AR- GARCH модела. Открила је да перформансе различитих модела зависе од нивоа поверења. За ниво поверења од 95% модели углавном производе адекватне процене ризика. Међутим, за нивое поверења од 99 и 99,5% ниједан од тестираних модела није произвео процене VaR које су довољне да се покрију губици за ове нивое поверења. Најзначајнија и највећа истраживања везана за тржишта у настајању европских земаља је спровео Zikovic (2006, 2007, 2010). Он је тестирао апликативност најпопуларнијих модела VaR на примеру десет тржишта у настајању земаља чланица ЕУ (Румуније, Бугарске, Словеније, Словачке, Мађарске, Чешке, Естоније, Литваније, Летоније, Кипара, Малте и Пољске). Резултати његовог истраживања показују да: 1) модели историјске симулације, VCV и RiskMetrics не могу успешно да кооптирају динамику у приносима на овим тржиштима; 2) најбоље процене тржишног ризика се постижу применом ARMA- GARCH модела. Анђелић (2010) је испитивао апликативност HS и делта модела VaR на тржиштима у настајању земаља Централне и Источне Европе. Утврдио је да делта модел генерише боље процене у односу на стандардни модел HS, за ниже нивое поверења. Радивојевић је са сарадницима (2010, 2012) проучавао апликативност VCV и стандардног модела HS. Резултати њихових истраживања указује на то да се оба модела могу поуздано примењивати на тржишту капитала Србије, али само за екстремно високе нивое поверења. 2. Емпиријско истраживање процене тржишног ризика на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ Већ је истакнуто да употреба модела VaR који су развијени и подешени за развијена финансијска тржишта на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ намеће низ важних питања. Да би се одговорило на ова питања у раду је извршено тестирање валидности шест модела VaR на тржиштима капитала Босне и Херцеговине, Црне Горе, Македоније, Србије, Хрватске и Турске. Тестирани модели су варијанса-коваријанса, RiskMеtrics, модел историјске симулације, модел историјске симулације пондерисане временом, модел историјске симулације пондерисане волатилношћу (тзв. филтрирани модел историјске симулације) и нормални модел Monte Carlo симулације. Реч је о најпознатијим и широко коришћеним моделима за процену тржишног ризика. Поред ових модела, који су емпиријски доказани као поуздани на развијеним финансијским тржиштима, тестирана је апликативност и хибридног модела историјске симулације, који је развијен у раду и модела Monte Carlo симулације, који је прилагођен карактеристикама изабраних тржишта. Истраживање није спроведено на тржишту капитала Албаније, пошто у суштинском смислу оно не постоји у овој земљи. Иако је берза у Тирани основана 2002. године, са циљем да се креира тржиште капитала у Албанији, оно још увек не постоји. На берзи нема котираних хартија, нити се обавља трговина. Из тог разлога није било могуће тестирати валидност модела VaR у функцији управљања тржишним ризиком на тржишту капитала Албаније. Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 155 Резултати истраживања, подаци и методологија који су коришћени представљени су у наставку рада. 2.1. Варијабле и методологија истраживања За тестирање валидности модела су коришћени дневни логаритамски приноси општих берзанских индекса. Тестирани индекси су BIRS, MONEX20, MBI10, BELEXline, CROBEX и XU100. За тржишта у настајању, каква су ова тржишта, озбиљан проблем за поуздану статистичку анализу представља изузетно кратка историја трговања хартијама од вредности и појава несинхроног трговања. Недостатак довољно дуге временске серије података о дневним приносима акција и њихова ниска и променљива ликвидност су основни разлог зашто су у анализи перформанси тестираних модела коришћени подаци о дневним приносима општих берзанских индекса. Подаци су прикупљени са Bloomberg-овог веб сајта за период од 02.02.2009. до 02.02.2012. године. Прикупљени подаци покривају период временски променљиве волатилности на тржишту ЕУ. Укупан број опсервација за сваку берзу је 753. Изузетак јесте у случају BELEXlinе-а. Због мањег броја радних дана Београдске берзе у посматраном периоду, укупна број података за BELEXline износи 751. Логаритамски приноси су генерисани на следећи начин:          1, , , ln ti ti ti P P r (VI 2.1.1) при чему су: ri,t - логаритамски принос за дан (t) Pi,t - вредност посматраног индекса на затварању за текући дан Pi,t-1 - вредност посматраног индекса на затварању претходног дана Генерисањем приноса на овај начин искоришћене су предности употребе логаритамских приноса у портфолио анализи, а пре свега особина адитивности. Иако је уобичајено да се процена тржишног ризика врши за десетодневни холдинг период, пошто је то у складу са захтевима регулаторних органа, у раду су процене извршене за холдинг период од једног дана. То је учињено да би се максимално искористили сви прикупљени подаци за оцену параметара и калибрирање модела волатилности. Дневне процене VaR су начињене за период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године. Да би се обезбедио исти узорак за тестирање валидности модела за свако тржиште овај период је узет као период за тестирање валидности модела. Остатак опсервација, период од 02.02.2009. до 01.02.2011. године, употребљен je за добијање иницијалних процена VaR, оцену параметара и калибрирање модела волатилности. Код модела који се заснивају на историјски симулираним приносима, процене VaR су утврђене као квантил емпиријске дистрибуције приноса. Тако је процена VaR за дан 03.02.2011. године (први дан за који се вршила процена ризика) добијена применом првих 500 опсервација. За наредни дан, 04.02.2011. године, процена је добијена на тај начин што је из узорка искључена прва опсервација (податак о приносу на дан 02.02.2009. године), а у узорак је Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 156 укључена 501. опсервација. На тај начин је добијена процена тржишног ризика за 05.02.2011. годину. Поступак је тако поновљен 253 пута. На тај начин су добијене 253 процене тржишног ризика. За утврђивање тачног износа VaR код BRW модела је коришћена интерполација коју су предложили творци модела. BRW процене VaR су начињене за факторе опадања од 0,97 и 0,99. Фактори опадања су изабрани имајући у виду прелиминарна истраживања Zikovic-а и Prohask-е (2010) везана за утврђивање оптималног фактора опадања на тржиштима у настајању, као и чињеницу да су творци модела у својим истраживањима управо користили ове факторе опадања. У случају FHS модела, историјски приноси су кориговани за одговарајући рацио између историјске и прогнозиране волатилности. Прогнозе су добијене применом GARCH(1,1) модела: 222 1 ttt r   . Емпиријска истраживања (Alexander, (2000)) показују да за кратак временски период, приступ EWMA, иако је значајно једноставнији за употребу, даје веома сличне прогнозе као и GARCH (1,1) модел. Будући да су процене VaR извршене за холдинг период од једног дана, примена приступа EWMA би значајно поједноставила поступак. Међутим, у том случају се јавља проблем избора оптималног фактора опадања. Finger (1996) и Zangari (1997) препоручују факторе опадања од 0,94 до 0,97. Ови фактори опадања су погодни када је реч о безусловним приносима. У случају условно-модификованих приноса постоји опасност да би се употребом овако високих фактора опадања изгубио значај мултипликовања садашњег нивоа волатилности са историјски условним приносима, због наглог опадања њиховог значаја. Из тог разлога су у раду прогнозе волатилности начињене применом GARCH модела. VCV процене VaR су добијене применом приступа једнако пондерисаних покретних средина за оцену дневне волатилности. Процене VaR применом RiskMetrics модела за посматрани период су извршене у складу са упутствима из Техничког документа о употреби модела за процену тржишног ризика за холдинг период од једног дана. У складу са тим упутствима је изабран фактор опадања од 0,94. Monte Carlo процене VaR су добијене применом два модела Monte Carlo симулације. Први модел се темељи на претпоставци нормалности иновација. Реч је о нормалном (стандардном) моделу Monte Carlo симулације. Процене VaR применом овог модела су извршене како је описано у IV делу рада. Други модел је подешен према карактеристика изабраних тржишта. Калибрирање модела је извршено на тај начин што је теоријска дистрибуција о нормалности приноса коригована за асиметрију и спљоштеност, применом Cornish-Fisher-овог приступа. У оба случаја, процене VaR су добијене генерисањем 5.000 симулација. Процене VaR применом хибридног модела историјске симулације су добијене под претпоставком да се приноси могу уклопити у AR(1) модел, односно да се условна волатилност на овим тржиштима може адекватно кооптирати помоћу најједноставнијег GARCH(1,1) модела. На тај начин је избегнуто тестирање хипотеза везаних за аутокорелацију и ARCH ефекат. Различита емпиријска истраживања оправдавају употребу ових претпоставки274. 274 Видети истраживања: Engle, R., (2001), "GARCH 101: The Use of ARCH/GARCH Models in Applied Econometrics", Journal of Economic Perspectives, Vol. 15, No. 4, pp. 157-168; Engle, R., Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 157 Оцене параметара GARCH модела и GPD су добијене помоћу нумеричког алгоритма за максимизирање функције веродостојности и то: 1) за оцену параметра GARCH(1,1) модела Gaus-ове логаритамске функције веродостојности:275          T i i i i w LR 1 2 2 2 ),,(ln 2 1 ),,(2 1 2ln     (VI 2.1.2) 2) за оцену параметара GPD следеће логаритамске функције веродостојности:                k j j uxkXLR 1 )(11 1 ln),(     (VI 2.1.3) уз ограничења: 1) β > 0 и 2) 1+ ξ(Xj – u)/ β > 0 Пошто се модел темељи на претпоставци GPD са ξ > 0, оцена репа дистрибуције (ξ) јесте добијена применом Hull-овог приступа за оцену параметра:     k i knin H xx k 1 )1 )ln(ln( 1 ˆ (VI 2.1.4) Тако да је у изразу за ES-VaR276 (који је дат у IV делу рада), VaR израчуната применом следећег израза:   H kncl cl k n xVaR ˆ/1 )( 1          (VI 2.1.5) Оцене паметара AR(1) модела су добијене применом Levenberg-Marquardt- овог алгоритма. Критичан фактор у израчунавању HMHS VaR јесте избор прага прекорачења (u). У литератури се обично за ту сврху препоручује употреба функције средине прекорачења (mean excess function):277 uuE         11 )( (VI 2.1.6) уз услов да је: 1) 0 ≤ u < ∞ Merzrich, J., (1995), "Grappling with GARCH", Risk, Vol. 8, No. 9, pp. 112-117; Karlsson, L., (2003); Alexander, C., Leigh, C. T., (1997) и сл. 275 Због нелинеарне форме GARCH(p,q) модела за оцењивање параметара није погодан метод најмањих квадрата. За максимизирање функције веродостојности је коришћен Broyden-Fletcher- Goldfarb-Shanoo (BFGS) алгоритам. Пошто функција може имати више локалних максимума, различити алгоритми дају различите вредности оцењених параметара. Из тог разлога рачунарски програмски пакети често постављају захтев кориснику да сам изабере "адекватну" иницијалну вредност параметара, као и критеријум конвергенције. Најчешће се користе следећи алгоритми: различите варијанте Gaus-Newton-ове методе (као што су Berndt-Hall-Hall-Hausman-ова (BHHH) метод и Marquardt-ов алгоритам) и Broyden-Fletcher-Goldfarb-Shanoo-ов (BFGS) алгоритам. Ове методе су углавном асимптотски еквивалентне, али дају различита решења стандардних грешака за мале узорке. 276 Како би била могућа компарација између HMHS модела са осталим тестираним моделима, применом HMHS модела су извршене само процене VaR, без проценa ES-VaR. 277 Souvik G., Sidney R., (2010), "A Discussion On Mean Excess Plots", Working paper, p. 3. Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 158 2) 0 ≤ u ≤ -β/ξ, ако је ξ < 0. Међутим, употреба ове функције јесте веома дискутабилна и контраверзна. Применом ове технике се добија много потенцијалних вредности за праг прекорачења. Праг прекорачења је изабран тако да се за оцену репа дистрибуције користе 5% највећих опсервација.278 Све процене VaR су добијене применом софтверског пакета MatLab. За детерминисање карактеристика изабраних тржишта капитала су анализиране основне карактеристике дистрибуције дневних логаритамских приноса индекса, будући да они представљају најбоље апроксимације приноса тржишних портфолија на овим тржиштима. Добро је познато да тржишни портфолио најбоље репрезентује карактеристике и степен развијености једног финансијског тржишта јер преставља скуп свих хартија од вредности чије је учешће једнако пропорцији које оне имају у укупној тржишној капитализацији. Међутим, пошто је било немогуће конструисати тржишне портфолије за ова тржишта, анализиране су основне карактеристике дистрибуције дневних приноса општих берзанских индекса. Основне карактеристике дистрибуције дневних приноса индекса су анализиране за цео период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године. Поред визуелне анализе (одступања емпиријске од нормалне дистрибуције и QQ графика), за тестирање нормалности и аутокорелације су коришћене анализе трећег и четвртог момента централне тенденције (анализа коефицијента спљоштености и асиметрије), Jarque-Bera тест, аутокорелационе функције (ACF), парцијалне аутокорелационе функције (PАCF) и Ljung-Box Q-тест. За детектовање присуства кластера волатилности и ARCH ефекта су коришћени Ljung- Box Q-тест квадрата приноса и Lagrange-ов мултипликатор за ARCH(1) модел. Сви тестови су спроведени за ниво поверења од 95%. 2.2. Процена тржишног ризика на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ Дневне процене VaR за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године, за нивое поверења од 95 и 99%, добијене применом тестираних модела, дате су у табелама од А7-А21. Нивои поверења су изабрани имајући у виду Базел II стандард, али и карактеристике процена VaR. Ниво поверења од 95% јесте погодан за примену у стабилним тржишним условима, док је ниво поверења од 99% погодан за примену у условима временски променљиве волатилности. С обзиром на то да се процене VaR заснивају на узорку од 500 дана, модели историјске симулације су означени као HS500, BRW500, FHS500. Принцип је да се модели историјске симулације обележе оним бројем који репрезентује величину узорка на којем се симулација темељи. По истом принципу обележени су и модели варијанса-коваријанса и RiskMetrics, као VCV500 и RM500. Модели Monte Carlo симулације су обележени као нормалан MCS и калибриран MCS, док је хибридни модел историјске симулације обележен као HMHS. Пре него што су извршене процене тржишног ризика, у циљу утврђивања степена компатибилности између карактеристика реалног окружења и претпоставки на којима почивају модели, анализиране су основне карактеристике 278 Праг прекорачења je утврђен према упутствима Christofersеn-a (2002). Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 159 дистрибуције логаритамских дневних приноса индекса. Основне карактеристике анализираних индекса и резултати теста нормалности су приказани у табели VI1. Tабела VI1. Основне карактеристике дистрибуције дневних логаритамских приноса општих берзанских индекса изабраних тржишта у настајању BIRS MONEX20 MBI10 BELEXline CROBEX XU100 Средина -0,0160% 0,0008% -0,0080% 0,0031% 0,0073% 0,0118% Стандардна грешка 0,0273% 0,0524% 0,0563% 0,0385% 0,0483% 0,0431% Стандардна девијација 0,7493% 1,4375% 1,5458% 1,0558% 1,3246% 1,1840% Варијанса 0,0056% 0,0207% 0,0239% 0,0111% 0,0175% 0,0140% Коефицијент спљоштености 8,2437 10,6201 12,2880 6,7826 9,7777 5,4708 Коефицијент асиметрије 0,1009 1,1441 0,7767 0,4265 0,4836 -0,1828 Распон 8,5808% 16,4200% 19,1039% 10,7400% 15,7198% 10,6400% Минималне вредности -4,6641% -6,3700% -9,9077% -5,1300% -6,7796% -5,7000% Максималне вредности 3,9166% 10,0500% 9,1962% 5,6100% 8,9402% 4,9400% Број опсервација 753 753 753 751 753 753 Jerque-Bera тест 159,22 834 1312,57 42,04 477,10 12,98 p – вредност 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0015 Извор: (Aутор) Анализе основних карактеристика дистрибуције дневних приноса тестираних индекса потврђује резултате ранијих емпиријских истраживања. Тржишни индекси имају велику разлику између минималних и максималних вредности приноса. Стандардне девијације су, такође, релативно високе у односу на просек у ЕУ, осим у случају BIRS индекса, што указује на релативно висок ниво флуктација у вредности дневних приноса. Анализа показује да берзански индекси имају значајно дебље репове дистрибуције него што се претпоставља под претпоставком нормалности дистрибуције. Коефицијенти спљоштености се крећу у распону од 5,4708 у случају XU100 индекса, до 12,2880 у случају индекса MBI10. Ови коефицијенти указују да сви индекси имају релативно издужену дистрибуцију у односу на "нормалну висину". То значи да постоји већа вероватноћа настанка екстремних догађаја (позитивних и негативних) него што предвиђа нормална дистрибуција. Другим речима, код свих анализираних индекса постоји значајан лептокуртосис. Лептокуртичне дистрибуције дневних приноса индекса у односу на теоријску нормалну дистрибуцију су приказане на сликама од А1 до А6. Са слика се уочава да постоје значајна одступања емпиријских у односу на теоријску дистрибуцију. Визуелна анализа QQ-графика, такође, даје потврду постојања дебљих репова у односу на нормалну дистрибуцију. QQ- графици за анализиране индексе су приказани на сликама од А7 до А12. Коефицијенти асиметрије код индекса јесу значајно различити од нуле. То имплицира да индекси имају асиметричне дистрибуције приноса. Позитивни износи коефицијената асиметрије са релативно високим коефицијентима спљоштености указују на већу вероватноћу остваривања екстремно позитивних у Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 160 односу на екстремно негативне приносе. Односно, фреквенција екстремно позитивних приноса на овим тржиштима била је значајно већа у односу на фреквенцију екстремно негативних приноса током посматраног периода. Изузетак јесте у случају тржишта капитала у Турској. Негативан коефицијент асиметрија индекса XU100, који за посматрани период износи -0,1828, у комбинацији са коефицијентом спљоштености од 5,4708 упућује на закључак да је фреквенција екстремних негативних приноса током посматраног периода била већа у односу на фреквенцију екстремних позитивних приноса. Магнитуде позитивних приноса су биле нешто веће у односу на магнитуде негативних приноса. Изузетак jeсте у случају индекса BIRS и MBI10. На овим тржиштима је магнитуда губитака била незнатно већа у односу на магнитуду позитивних приноса. Ове карактеристике BIRS и MBI10 индекса су резултат континуираног опадања вредности ових индекса од 2009. године. За формално испитивање да ли дневни логаритамски приноси следе нормалну дистрибуцију коришћен је Jarque-Bera тест. Резултати тестирања су, такође, приказани у табели VI1. Они показују да у случају свих шест индекса треба одбацити нулту хипотезу о нормалности дистрибуције и прихватити алтернативну, да серије приноса нису нормално дистрибуиране. Кретање дневних логаритамских приноса индекса за посматрани период од 02.02.2009 до 02.02.2012. године, приказано је на слици VI1. Слика VI1. Кретање дневних логаритамских приноса тестираних индекса за посматрани период од 02.02.2009 до 02.02.2012. године -0,15 -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 BIRS MONEX20 MBI10 BELEXline CROBEX XU100 Извор: (Аутор) Визуелна анализа кретања дневних логаритамских приноса тестираних индекса указује на некомпатибилност претпоставке о константној волатилности, односно идентичној дистрибуцији са карактеристикама ових тржишта. Са слике VI1 јасно се уочавају периоди високе и периоди ниске волатилности приноса, што је индикација кластера волатилности. Лептокуртична дистрибуција дневних приноса индекса на овим тржиштима јесте последица кластера волатилности. Статистички гледано, постојање кластера волатилности имплицира присуство снажне аутокорелације у приносима. Резултати ACF, PACF и Ljung-Box Q теста, који су приказани у табели А1 и графички на сликама А13-А24, потврђују ова запажања. За тестирање постојања ARCH ефекта, поред квадрата приноса (табела А2) коришћен је Lagrange-ов мултипликатор за ARCH(1) модел. Вредности ових тестова указују да постоји значајна аутокорелација између квадрата приноса и Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 161 ARCH ефекта код свих тестираних индекса, oдносно да велике промене теже да следе велике промене, а да мале теже да буду праћене малим променама. Ово значи да приноси нису IID. У оваквим околностима претпоставкa о IID приносима је неадекватна и лимитира апликативност модела који се заснивају на њој. Резултати горе поменутих тестова, за све индексе су приказани у табелама VI2 и А2. Табела VI2. ARCH ефекат BIRS MONEX20 MBI10 BELEXline CROBEX XU100 Lagrange-ов мултипликатор 24,4434 106,8610 26,9970 218,1039 28,7889 84,6563 p-вредност 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 Извор: (Аутор) Пошто резултати тестова откривају значајну аутокорелацију и хетероскедастичности у дневним приносима тестираних индекса, оригиналне податке је потребно трансформисати у IID приносе. С обзиром на то да је аутокорелација откривена и у приносима и у квадратима приноса, приносе је потребно моделирати као AR-GARCH процес, како би се успешно кооптирале обе зависности. Оригинални подаци су трансформисани применом GARCH(1,1) за случај FHS, односно AR(1)-GARCH(1,1) за HMHS. Оцене параметара GARCH(1,1) модела за FHS су дате у табели VI3. Сви оцењени параметри су статистички значајни. Стандардне грешке, z – вредности и p – вредности за оцене ових параметара су приказани у табели А4. Табела VI3. Оцене параметара GARCH(1,1) модела за тестиране индексе BIRS MONEX20 MBI10 BELEXline CROBEX XU100 Параметри  0,2188 0,1813 0,2652 0,3388 0,2299 0,1787  0,3560 0,7656 0,6748 0,6576 0,7319 0,5055  0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000  0,5748 0,9469 0,9400 0,9964 0,9618 0,6841 Напомена: Стандардне грешке, z – вредности и p – вредности су приказани у табели А4. Извор: (Аутор) У случају четири индекса, MONEX20, MBI10, BELEXline-а и CROBEX-а, збир GARCH и ARCH коефицијента је близу 1. То значи да шокови на овим тржиштима имају трајан ефекат на вредности условне варијансе, односно да екстремни приноси (позитивни и негативни) доводе до високих предвиђених вредности варијанси. Оцене параметара једначине средине и једначине условне варијансе AR(p)- GARCH(p,q) процеса за сваки тестирани индекс су дате у табели VI4. Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 162 Табела VI4. Оцене параметара AR(1)GARCH(1,1)процеса BIRS МONEX20 MBI10 BELEXline CROBEX XU100 Параметри C - - - - - 0,0003 AR(1) 0,1727 0,2986 0,1280 0,3896 0,1280 -0,0145  0,1666 0,1813 0,1786 0,2955 0,2088 0,1359  0,4367 0,7656 0,8200 0,6219 0,7639 0,0160  0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0002  0,6033 0,9469 0,9986 0,9174 0,9727 0,1519 Напомена: Стандардне грешке, z – вредности и p – вредности су приказани у табели А5. Извор: (Аутор) Сви оцењени параметри су статистички значајни, осим у случају индекса UX100. Константа (C) и параметар AR(1) индекса UX100 статистички су безначајни, што упућује на закључак да у узорку на основну којег је извршена оцена параметара (првих 500 дана података) не постоји аутокорелација. Вредност Ljung-Box Q-теста на узорку од првих 500 дана података потврђује закључак (табела A6 и слике А37-А38) да не постоји аутокорелација између дневних приноса. Стандардне грешке, z – вредности и p – вредности за оцене ових параметара су приказани у табели А5. Имајући у виду теоријске основе тестираних модела, као и карактеристике изабраних тржишта, може се закључити да не постоји значајан степен компатибилности између њих. У оваквим условима треба очекивати да ће најбоље перформансе постићи HMHS и калибрирани модел Monte Carlo симулације, односно да ће стандардни модели VaR, HS500, VCV500 и RiskMetrics имати најслабије перформансе. 3. Тестирање валидности модела и анализа добијених резултата У овом делу рада су представљени и анализирани резултати тестирања валидности модела. Модели су процењени у погледу тачности њихових процена VaR током последњих 253 дана периода посматрања. Овај период је означен као период тестирања валидности модела. Сваки модел је тестиран на следећи начин: дневне процене VaR, које су добијене за нивое поверења од 95 и 99%, поређене су са стварним кретањима приноса у периоду од 02.02.2011 до 02.02.2012. године. У случају када је стварни губитак био већи од процене VaR начињене за тај дан, евидентирано је да се десило прекорачење. Затим је утврђен укупан број/проценат прекорачења током периода тестирања валидности. Кретање стварног приноса у односу на дневне процене VaR за сваки индекс и модел је графички приказано на сликама од А39-А86. Према Jorion-у (2001) модел јесте валидан уколико је број прекорачења једнак (1-cl). У овом случају, то значи да укупан број прекорачења, тј. дана када је стварни губитак био већи од процене VaR начињене за тај дан, не сме да буде већи од 3 за ниво поверења од 99%, односно већи од 13 за ниво поверења од 95%. Другим речима, проценат прекорачења VaR не сме да пређе 1% од укупног броја процена VaR за ниво поверења од 99%, односно 5% од укупног броја процена VaR за ниво поверења од 95%. Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 163 Број, односно проценат прекорачења VaR током периода тестирања валидности модела од 02.02.2011 до 02.02.2012. године, посебно за сваки модел и за свако тржиште, су приказани у табели VI5. Табела VI5. Број/проценат прекорачења VaR током периода тестирања валидности модела VCV500 95%VaR VCV500 99%VaR RM500 99%VaR Индекс Број прекорачења % Број прекорачења % Број прекорачења % BIRS 22 8,7 10 3,95 6 2,37 MONEX20 15 5,93 9 3,56 10 3,95 MBI10 6 2,37 1 0,4 8 3,16 BELEXline 7 2,77 4 1,58 6 2,37 CROBEX 9 3,56 3 1,19 5 1,98 XU100 21 8,3 5 1,98 6 2,37 RM500 95%VaR HS500 99%VaR HS500 95%VaR Индекс Број прекорачења % Број прекорачења % Број прекорачења % BIRS 15 5,93 11 4,35 28 11,07 MONEX21 16 6,32 6 2,37 15 5,93 MBI11 16 6,32 1 0,4 8 3,16 BELEXline 14 5,53 4 1,58 12 4,74 CROBEX 11 4,35 4 1,58 16 6,32 XU101 16 6,32 3 1,19 21 8,3 BRW500 са фактором опадања од 99% 99%VaR BRW500 са фактором опадања од 97% 99%VaR BRW500 са фактором опадања од 99% 95%VaR Индекс Број прекорачења % Број прекорачења % Број прекорачења % BIRS 6 2.37 6 2.37 20 7.91 MONEX20 6 2.37 8 3.16 18 7.11 MBI10 3 1.19 4 1.58 12 4,74 BELEXline 3 1,19 6 2,37 16 6,32 CROBEX 4 1,58 3 1,19 13 5,14 XU100 3 1,19 4 1,58 16 6,32 BRW500 са фактором опадања од 97% 95%VaR FHS500 99%VaR FHS500 95%VaR Индекс Број прекорачења % Број прекорачења % Број прекорачења % BIRS 18 7,11 10 3,95 26 10,28 MONEX20 17 6,72 7 2,77 19 7,51 MBI10 11 4,35 2 0,79 19 7,51 BELEXline 12 4,74 4 1,58 28 11,07 CROBEX 12 4,74 2 0,79 14 5,53 XU100 16 6,32 3 1,19 19 7,51 Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 164 nMCS 99%VaR nMCS 95%VaR kMCS 99%VaR Индекс Број прекорачења % Број прекорачења % Број прекорачења % BIRS 6 2,37 16 6,32 1 0,4 MONEX20 9 3,56 14 5,53 2 0,79 MBI10 1 0,4 6 2,37 1 0,4 BELEXline 3 1,19 7 2,77 3 1,19 CROBEX 5 1,98 14 5,53 4 1,58 XU100 4 1,58 10 3,95 2 0,79 kMCS 95%VaR HMHS 99%VaR HMHS 95%VaR Индекс Број прекорачења % Број прекорачења % Број прекорачења % BIRS 19 7,51 0 0 9 3,56 MONEX20 14 5,53 1 0,4 12 4,74 MBI10 15 5,93 3 1,19 10 3,95 BELEXline 16 6,32 1 0,4 11 4,35 CROBEX 8 3,16 2 0,79 7 2,77 XU100 13 5,14 1 0,4 10 3,95 Извор: (Аутор) На основу резултата приказаних у табели VI5 може се закључити:  проценат прекорачења код сваког модела у већини случајева јесте већи од теоријске вредности; изузетак јесте у случају HMHS и калибрираног модела MCS; само у случају та два модела проценат прекорачења је у већини случајева мањи од теоријске вредности;  само у случају HMHS проценат прекорачења VaR начињене за ниво поверења од 95% је на свим берзама мањи од теоријске вредности;  већи проценат прекорачења у односу на теоријску вредност на свим тржиштима забележила су три модела, FHS500, BRW500 и RM500 и то: FHS500 за ниво поверења од 95%, односно RM500 и BRW500 за ниво поверења од 99%;  највеће одступање процента прекорачења (11,7%) у односу на теоријску вредност (5%) јесте забележено код модела HS500 и FHS500 за ниво поверења од 95% и то у случају BIRS и BELEXline индекса, ретроспективно. Односно код модела HS500 за ниво поверења од 99% у случају BIRS индекса. На основу претходно реченог, а у складу са Jorion-овим критеријумом најслабије перформансе су показали FHS500, BRW500 и RM500, будући да им је проценат прекорачења на свим тржиштима био већи у односу на теоријску вредност. Већа фреквенција прекорачења у односу на очекивану вредност јесте индикација да тестирани модели потцењују стварни ризик и да споро реагују на промене у основним факторима тржишног ризика на овим тржиштима. Овакви налази су у супротности са ранијим емпиријским радовима. Посебно се ово односи на FHS500 модел. Према истом критеријуму, најбоље перформансе је постигао HMHS. Само у случају MBI10 индекса фреквенција прекорачења VaR била је већа у односу на очекивану вредност. Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 165 Међутим, да би се формално испитало да ли се тестирани модели могу сматрати валидним, неопходно је тестирати хипотезу да је проценат прекорачења једнак теоријској вредности, наспрам алтернативне хипотезе која гласи да се проценат прекорачења разликује од теоријске вредности. За ту сврху у раду је коришћен Kupiec-ов тест безусловног покрића. Kupiec-ов тест безусловног покрића представља најчешће коришћен модел за тестирање валидности модела VaR. Валидност модела је тестирана за ниво значајности теста од 95%. Овај ниво значајности теста генерише јасне доказе о користи модела и имплицира да се модел одбаци само ако за то постоје снажни докази. Резултати Kupiec-овог теста безусловног покрића, за ниво поверења од 95%, дати су у табели VI6. Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 166 Табела VI6. Резултати Kupiec-овог теста безусловног покрића за ниво поверења од 95% VCV500 95%VaR VCV500 99%VaR RM500 99%VaR Индекс Критична вредност p- вредност Критична вредност p- вредност Критична вредност p- вредност BIRS 6,0175 0,0142 12,7723 0,0004 3,4708 0,0625 MONEX20 0,4348 0,5096 10,0707 0,0015 12,7723 0,0004 MBI10 4,5315 0,0333 1,2129 0,2708 7,5999 0,0058 BELEXline 3,1473 0,0761 0,7332 0,3918 3,4708 0,0625 CROBEX 1,2274 0,2679 0,0832 0,7730 1,8966 0,1685 XU100 4,8818 0,0271 1,8966 0,1685 3,4708 0,0625 RM500 95%VaR HS500 99%VaR HS500 95%VaR Индекс Критична вредност p- вредност Критична вредност p- вредност Критична вредност p- вредност BIRS 0,4348 0,5096 15,6825 0,0001 14,7965 0,0001 MONEX21 0,8647 0,3524 3,4708 0,0625 0,4348 0,5096 MBI11 0,8647 0,3524 1,2129 0,2708 2,0579 0,1514 BELEXline 0,1468 0,7016 0,7332 0,3918 0,0357 0,8500 CROBEX 0,2365 0,6267 0,7332 0,3918 0,8647 0,3524 XU101 0,8647 0,3524 0,0832 0,7730 4,8818 0,0271 BRW500 са фактором опадања од 99% 99%VaR BRW500 са фактором опадања од 97% 99%VaR BRW500 са фактором опадања од 99% 95%VaR Индекс Критична вредност p- вредност Критична вредност p- вредност Критична вредност p- вредност BIRS 3,4708 0,0625 3,4708 0,0625 3,8501 0,0497 MONEX20 3,4708 0,0625 7,5999 0,0058 2,1177 0,1456 MBI10 0,0832 0,7730 0,7332 0,3918 0,0357 0,8500 BELEXline 0,0832 0,7730 3,4708 0,0625 0,8647 0,3524 CROBEX 0,7332 0,3918 0,0832 0,7730 0,0101 0,9199 XU100 0,0832 0,7730 0,7332 0,3918 0,8647 0,3524 BRW500 са фактором опадања од 97% 95%VaR FHS500 99%VaR FHS500 95%VaR Индекс Критична вредност p- вредност Критична вредност p- вредност Критична вредност p- вредност BIRS 2,1177 0,1456 12,7723 0,0004 11,5185 0,0007 MONEX21 1,4281 0,2321 5,3879 0,0203 2,9270 0,0871 MBI11 0,2365 0,6267 0,1208 0,7281 2,9270 0,0871 BELEXline 0,0357 0,8500 0,7332 0,3918 14,7965 0,0001 CROBEX 0,0357 0,8500 0,1208 0,7281 0,1468 0,7016 XU101 0,8647 0,3524 0,0832 0,7730 2,9270 0,0871 nMCS 99%VaR nMCS 95%VaR kMCS 99%VaR Индекс Критична вредност p- вредност Критична вредност p- вредност Критична вредност p- вредност BIRS 3,4708 0,0625 0,8647 0,3524 1,2129 0,2708 Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 167 MONEX22 10,0706 0,0015 0,1468 0,7016 0,1208 0,7281 MBI12 1,2129 0,2708 4,5315 0,0333 1,2129 0,2708 BELEXline 0,0832 0,7730 3,1473 0,0761 0,0832 0,7730 CROBEX 1,8966 0,1685 0,1468 0,7016 0,7333 0,3918 XU102 0,7332 0,3918 0,6277 0,4282 0,1208 0,7281 kMCS 95%VaR HMHS 99%VaR HMHS 95%VaR Индекс Критична вредност p- вредност Критична вредност p- вредност Критична вредност p- вредност BIRS 2,9270 0,0871 - - 1,2274 0,2679 MONEX23 0,1468 0,7016 1,2129 0,2708 0,2708 0,2708 MBI13 0,4348 0,5096 0,0832 0,7730 0,6277 0,4282 BELEXline 0,8647 0,3524 1,2129 0,2708 0,2365 0,6267 CROBEX 2,0579 0,1514 0,1208 0,7281 3,1473 0,0761 XU103 0,0101 0,9199 1,2129 0,2708 0,6277 0,4282 Извор: (Aутор) Као што се може видети из табеле VI6, хипотеза да је проценат прекорачења VaR једнак теоријској вредности, не може бити прихваћена у следећим случајевима: 1) код HS500 модела за ниво поверења од 99% у случају BIRS индекса и за ниво поверења од 95% у случају BIRS и XU100 индекса; 2) код BRW500 модела са фактором опадања од 0,97 за ниво поверења од 99% у случају MONEX20 индекса, односно са фактором опадања 0,99 за ниво поверења од 95% у случају BIRS индекса; 3) код FHS500 модела за ниво поверења од 99 и 95% у случају BIRS индекса, као и за ниво поверења од 95% у случају BELEXline индекса; 4) код VCV500 модела за ниво поверења од 99% у случају BIRS и MONEX20 индекса, као и за ниво поверења од 95% у случају BIRS, MBI10 и UX100 индекса; 5) код RM500 модела за ниво поверења од 99% у случају MONEX20 и MBI10 индекса; 6) код нормалног MCS модела за ниво поверења до 99% у случају BIRS индекса и за ниво поверења од 95% у случају MBI10 индекса. Најлошије перформансе, према Kupiec-овом тесту безусловног покрића, је показао VCV500 модел. Од шест финансијских тржишта на којима је тестирана његова валидност, резултати Kupiec-овог теста безусловног покрића показују да на четири тржишта примена овог модела није валидна. Овакав исход јесте очекиван, будући да се модел заснива на претпоставци нормалности, која није адекватна за финансијска тржишта у настајању. Затим следе HS500, FHS500, RM500, нормални модел MCS и BRW модел. HS500 модел није прошао тест валидности на тржиштима капитала Босне и Херцеговине и Турске, FHS500 на тржиштима капитала Босне и Херцеговине и Србије, RM500 на тржишту капитала Црне Горе и Македоније, нормалин модел MCS на тржишту Македоније и Босне и Херцеговина, а BRW500 модел са фактором опадања од 0,97 на тржишту капитала Црне Горе, односно за фактором опадања од 0,99 на тржишту капитала Босне и Херцеговине. Најбоље перформансе на тржиштима капитала земаља кандидата и потенцијалних кандидата за ЕУ су забележили HMHS и калибрирани модел MCS. На свим тржиштима ова два модела су задовољила критеријум Kupiec-овог теста безусловног покрића. Који је модел од ова два постигао боље резултате, само на Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 168 основу Kupiec-овог теста безусловног покрића, се не може рећи. Да би се то утврдило неопходна су даља тестирања. Ако се узме у обзир само критеријум, број прекорачења, најбоље перформансе на финансијским тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ је постигао HMHS, пошто је забележио мањи број прекорачења. 4. Дискусија На основу кретања дневних логаритамских приноса тестираних берзанских индекса у посматраном периоду, од 02.02.2009. до 02.02.2012. године (сликa VI1), може се закључити да су појава кластера волатилности и екстремних позитивних и негативних приноса уобичајена и заједничка карактеристика за финансијска тржишта кандидата и потенцијалних кандидата за чланство ЕУ. На основу резултатa анализе основних карактеристика дистрибуције дневних логаритамских приноса индекса, који су представљени у табели VI1, као и на основу њихових графичких илустрација (слике А1-А6) и QQ графика (слике од А7-А12), јасно се може закључити да сви индекси имају дебље репове у односу на репове који се предвиђају под претпоставком нормалности. Коефицијенти спљоштености су значајно већи у односу на нормалну висину. У посматраном периоду индекси су имали различите, али позитивне коефицијенте асиметрије. Изузетак јесте XU100 индекс, који је у посматраном периоду имао негативан коефицијент асиметрије. Резултати Jarque-Bera теста потврђују ове налазе и јасно указују на значајно одступање емпиријских дистрибуција дневних логаритамских приноса тестираних индекса у целом посматраном периоду у односу на теоријску (нормалну) дистрибуцију. Овакви резултати анализе основних карактеристика кретања и дистрибуције дневних логаритамских приноса тестираних индекса у посматраном периоду имплицирају да хипотеза Х1: Серије приноса акција на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ следе асиметричну и лептокуртичну дистрибуцију, јесте доказана и може бити прихваћена као валидна. Индекс са највећом вредношћу средине дневног приноса у посматраном периоду са 0,0118% јесте XU100. Супротно UX100 индексу јесте BIRS индекс. У истом периоду BIRS индекс је имао најмању вредност средине дневних приноса од -0,0160%. Посматрано из визуре инвеститора, улагање у акције на тржишту капитала Турске доноси највећи принос, док улагање на тржишту капитала Босне и Херцеговине доноси највећи губитак. Индекс са највећом волатилношћу јесте MBI10 са стандардном девијацијом од 1,546%. Насупрот овом тржишту, најмања волатилност у посматраном периоду била је на тржишту капитала Босне и Херцеговине. У посматраном периоду стандардна девијација BIRS индекса била је 0,7493%. Највећи дневни принос, у посматраном периоду, од 10,0500% је забележио MONEX20 индекс, док је MBI10 остварио највећи дневни губитак од -9.9077%. Највећу вероватноћу остваривања екстремно позитивних приноса, међу тестираним индексима има MONEX20 (коефицијент асиметрије износи 1,1441), док UX100 има највећу вероватноћу остварења екстремних губитака (коефицијент асиметрије износи -0,1828). Највећи коефицијент спљоштености у посматраном периоду од 12,2880 имао је MBI10 индекс, а најмањи од 5,4708 UX100 индекс. То значи да приликом инвестирања на финансијском тржишту Македоније инвеститори треба да буду спремни за остваривање екстремних позитивних и негативних приноса. Просек коефицијената спљоштености на тржиштима Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 169 кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ износи 8,87, што је прилично висока вредност у односу на акцијске индексе са развијених финансијских тржишта ЕУ. Овакве карактеристике тестираних индекса са тржишта кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ, као и прихватање хипотезе Х1, има значајне последице на перформансе тестираних модела VaR на овим тржиштима. Прихватање хипотезе Х1 значи да модели VaR који се заснивају на претпоставци нормалности дистрибуције приноса, као што су варијанса-коваријанса модел, RiskMetrics модел и нормални модел Monte Carlo симулације, не могу адекватно да кооптирају тржишни ризик на овим тржиштима. Последица овога јесте да ови модели потцењују прави ниво тржишног ризика на овим тржиштима. Резултати тестирања валидности ових модела, који су представљени у табелама VI5 и VI6, су јасна потврда ових импликација. Још проблематичнија карактеристика тестираних индекса у односу на одсуство претпоставке нормалности, која утиче на валидност модела VaR, а нарочито на непараметарске моделе као што су HS и BRW модел, јесте да су серије приноса хетероскедастичне и да постоји значајан степен аутокорелације (табеле VI2, А1 и А2). Присуство аутокорелације и хетероскедастичности у серијама приноса јесте у супротности са елементарном претпоставком на којој почивају непараметарски модели; претпоставка о IID. Резултати тестирања валидности HS и BRW модела на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ, који су представљени у претходном делу рада, јасно указују на то да у оваквим условима непараметарски модели не могу поуздано да кооптирају тржишне ризике на овим тржиштима. Добијањем оваквих резултата је потврђена валидност хипотезе Х2, да присуство аутокорелације и хетероскедастичности у серијама дневних приноса акција на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ ограничава апликативност непараметарских модела VaR. Резултати приказани у табелама 2, А2 и А3, као и прихватање хипотезе Х2 јесу веома индикативни за све оне који се баве управљањем ризицима у банкама и другим финансијским институцијама, које послују на тржиштима у настајању јер указују на то да елементарна претпоставка многих модела VaR није задовољена. Процене VaR које се добијају применом таквих модела у условима присуства аутокорелације и хетероскедастичности се не могу сматрати поузданим. У крајњој инстанци оне могу да обезбеде само безусловно покриће тржишних ризика. Резултати Kupiec-овог теста безусловног покрића показују да су најпознатији и широко коришћени модели VaR на развијеним финансијским тржиштима, показали слабе перформансе на финансијским тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ. За различите нивое поверења, модели су постизали различите резултате. Поуздане процене VaR за ниво поверења од 95% модели су генерисали само на тржиштима капитала Хрватске и Србије. На осталим тржиштима, модели су били различито успешни. Ако се анализирају перформансе модела само за овај ниво поверења, најбоље резултате је постигао RM500 модел. Овај модел VaR је прошао тест валидности на свим тестираним тржиштима. Најслабије резултате за овај ниво поверења су имали VCV500 и HS500. Ови модели нису прошли тест валидности на тржиштима капитала Босне и Херцеговине и Црне Горе, односно Босне и Херцеговине и Турске. Затим следе остали модели који углавном нису били успешни на тржишту капитала Босне и Херцеговине и нормални модел MCS који није прошао тест валидности на тржишту капитала Македоније. Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 170 Иако је веома информативно сагледати перформансе модела VaR за различите нивое поверења, прави тест валидности јесте онај који се односи само на перформансе које модели постижу за ниво поверења од 99%. Узимајући у обзир само овај критеријум, ни један од најпознатијих и широко распрострањених модела VaR на финансијским тржиштима развијених земаља, није прошао тест валидности на свим финансијским тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ. Поуздане процене VaR сви модели су генерисали само на тржишту капитала Хрватске. Најслабије перформансе су показали VCV500 и RM500. VCV500 модел није прошао тест валидности чак на три тржишта капитала; на тржишту капитала Босне и Херцеговине, Црне Горе и Турске, док RM500 није прошао тест валидности на два тржишта капитала; на тржишту капитала Црне Горе и Македоније. Затим следе HS500, FHS500, BRW500 и нормалин модел MCS. HS500 и FHS500 модел нису задовољили критеријум валидности на тржишту капитала Босне и Херцеговине, док BRW500 и нормалин модел MCS на тржишту капитала Црне Горе. Овакви налази су индикација да се хипотеза X3, да модели VaR, који се најчешће користе на развијеним финансијским тржиштима нису погодни за предвиђање тржишног ризика на финансијским тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ, може прихватити. Према овом критеријуму, најбоље перформансе на финансијским тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ су постигли HMHS и калибрирани модел MCS. На основу Kupiec-овог теста безусловног покрића се не може утврдити који је од ова два модела имао боље перформансе. На основу критеријума за рангирање модела VaR, који су промовисали Balaban, Bayar и Faff (2004), корен средњег квадратног одступања (the root mean squared error - RMSE), боље перформансе је постигао калибрирани модел MCS. Овај модел је на свим тржиштима, осим на тржишту капитала Србије, генерисао мањи RMSE коефицијент. Коефицијенти RMSE су приказани у табели VI7. Табела VI7. Коефицијенти RMSE за модел HMHS и калибрирани модел MCS за процене VaR за ниво поверења од 99% BIRS MONEX20 MBI10 BELEXline CROBEX XU100 kMCS 0,028 0,050 0,041 0,032 0,025 0,031 HMHS 0,036 0,065 0,048 0,025 0,041 0,046 Извор:(Aутор) Због значајног одступања од претпоставке нормалности, односно присуства значајно дебљих репова него што се предвиђа претпоставком нормалности, тестирани параметарски модели VaR (VCV500, RM500 и нормални модел MCS) су показали најслабије перформансе. Међутим, чињеница да је калибрирани модел MCS постигао најбоље перформансе, упућује на закључак да се апликативност параметарских модела може значајно унапредити кориговањем криве приноса за асиметрију и спољоштеност. Како се калибрирани модел MCS темељи на употреби кориговане дистрибуције приноса за коефицијент асиметрије и спљоштености, то се хипотеза Х4, да употреба коригованих симулираних приноса може значајно да унапреди апликативност параметарских модела VaR на тржиштима у настајању, може прихватити као валидна. Присуство аутокорелације и хетероскедастичности у серијама приноса искључује могућност да су приноси IID. Да би се ухватиле обе зависности, Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 171 оригинални подаци су трансформисани у IID приносе помоћу AR(1)-GARCH(1,1) модела. Пошто се пошло од претпоставке да модел условне средине AR(1) може успешно да кооптира аутокорелацију у приносима, односно да модел условне варијансе GARCH(1,1) може успешно да ухвати присуство хетероскедастичности, добијене стандардизоване иновацијe AR(1)-GARCH(1,1) и њихови квадрати нису тестирани на аутокорелацију. Резултати Kupiec-овог теста безусловног покрића, показују да је HMHS, који је развијен у раду, прошао тест валидности на свим тржиштима. Поредећи ове налазе са резултатима теста валидности стандардних модела VaR, као што су VCV, HS и RM модел, јасно је да је хибридни модел историјске симулације генерисао супериорније процене VaR на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ у односу на ове моделе VaR. Овакав налаз потврдио је хипотезу Х5, да ће употреба хибридног модела историјске симулације, који ће бити развијен у дисертацији, обезбедити супериорније процене VaR на тржиштима капитала кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ у односу на стандардне моделе VaR. Пошто је HMHS прошао тест валидности на свим тржиштима, није било потребно да се приноси након трансформисања тестирају на аутокорелацију и хетероскедастичност. Прихватање хипотезе Х5 јесте веома важно, како за регулаторне органе, тако и за менаџере банака које послују на овим тржиштима јер указује на неопходност имплементације софистицираних модела условне волатилности, како би се адекватно ухватила динамика приноса на овим тржиштима. Модели који се заснивају на константној волатилности или на једноставним моделима условне волатилности, као што су варијанса-коваријанса модел или RiskMetrics, не могу адекватно да процењују тржишне ризике на овим тржиштима. Имајући у виду основне карактеристике тестираних индекса, као и резултате валидности модела VaR, изненађујуће слабе перформансе је показао RiskMetrics модел. Један од разлога за то може да буде употреба изузетно високог фактора опадања. Овако висок фактор опадања значи сувише брзо опадање значаја прошлих опсервација, чије се дејство снажно осећа због присуства значајне аутокорелације. Са друге стране, изненађујуће добре перформансе за ниво поверења од 99% је постигао HS500 модел, упркос одсуству елементарне претпоставке на којој почива. Једно од објашњења за овај интересантан феномен може да буде то да су екстремни губици, који су се догодили пре или током периода тестирања валидности модела, утицали да процене VaR буду веома високе и на тај начин је остварено задовољавајуће безусловно покриће, без узимања у обзир стварног нивоа ризика. Како је већ истакнуто у раду, један од основних недостатака стандардног модела историјске симулације се огледа у спором прилагођавању његових процена VaR на прави ниво тржишног ризика. Међутим, због спорог прилагођавања на прави ниво ризика, његова имплементација за банку може да значи велики опортунитетни трошак. У периодима ниске волатилности модел сугерише висок ниво захтеваног капитала за покриће тржишних ризика. Са друге стране, због спорог прилагођавања на прави ниво ризика, модел крије опасност од потцењивања правог нивоа тржишног ризика у дужем временском периоду када тржиште након дужег периода стабилности улази у фазу велике волатилности. С аспекта безусловног покрића, овај модел је постигао исте перформансе за ниво поверења од 99% као и FHS500 и BRW500 модели, који представљају унапређење стандардног модела историјске симулације. HS500 модел је постигао адекватно безусловно покриће тржишног Процена тржишног ризика на тржиштима кандидатима и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ 172 ризика на истим тржиштима као и FHS500 модел. Међутим, према критеријуму RMSE, FHS500 ипак представља унапређење стандардног модела историјске симулације јер је на свим тржиштима на којима је задовољио критеријум валидности генерисао мањи коефицијент RMSE у односу на HS500. Са друге стране, компарација коефицијената RMSE између HS500 и BRW500 не упућује на тако јасан закључак. Наиме, BRW500 модел је за фактор опадања од 0,99 генерисао боље процене тржишног ризика него HS500 и FHS500 модели. За овај фактор опадања BRW500 модел је прошао тест валидности на свим тестираним тржиштима. Међутим, за фактор опадања од 0,97 овај модел није прошао Kupiec- ов тест безусловног покрића на тржишту капитала Црне Горе. Према критеријуму RMSE овај модел за фактор опадања од 0,97 је на свим тржиштима осим на тржишту капитала Босне и Херцеговине и Македоније слабије рангиран у односу на HS500 модел. Коефицијенти RMSE за HS500, FHS500 и BRW500 модел за фактор опадања од 0,97 су приказани у табели VI8. Табела VI8. Коефицијенти RMSE за HS500, FHS500 и BRW модел за фактор опадања од 0,97 за процене VaR за ниво поверења од 99% BIRS MONEX20 MBI10 BELEXline CROBEX XU100 HS500 - 0,0330 0,0380 0,0200 0,026 0,0270 FHS500 - 0,0010 0.0008 0,0004 0,0005 0,0008 BRW500 са фактором опадања 0,97 0,0200 - 0,029 0,0280 0,0290 0,0340 Извор:(Aутора) На основу претходно реченог у вези са BRW моделом, може се закључити да је овај модел VaR на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ веома осетљив на избор фактора опадања. Као и у случају RM500 модела за висок фактор опадања, модел бележи веома слабе перформансе. Ово упућује на закључак да ad hoc избор фактора опадања не може да буде у функцији утврђивања адекватности капитала, већ да је неопходан развој формалних процедура за избор оптималног фактора опадања. Закључак 173 ЗАКЉУЧАК Један од најзначајнијих напредака у последње две деценије на пољу управљања и мерења финансијских ризика јесте развој и употреба концепта VaR, као опште мере губитка који може настати у таргетираном временском периоду за дату вероватноћу, под претпоставком да се портфолиом не управља током тог периода. У питању је статистичка мера губитка који може настати услед "нормалног" кретања тржишта и који може бити прекорачен само у малом и прецизно дефинисаном проценту. У методолошком смислу концепт представља прогресију савремене портфолио теорије. За разлику од савремене портфолио теорије концепт је своју примену нашао и у анализи и процени и других врста ризика. Настао је као реакција на низ великих финансијских криза, које су се одиграле током деведесетих година XX века, али и због потребе инвеститора да се укупан ризик мери на нивоу целе организације. Са појавом концепта се отворио простор за интегрисани приступ управљања ризицима и процени изложености ризицима учесника на финансијским тржиштима. Концепт нуди интегрисани начин управљања тржишним ризицима, комбиновањем свих фактора ризика, уважавајући степен њихове корелисаности, у један показатељ који представља једноставну и конзистентну меру ризика за различите позиције и различите врсте ризика. На тај начин омогућава лако разумевање изложености ризику и компарацију различитих финансијских инструмената, који до појаве концепта нису били упоредиви. У релативно кратком временском периоду концепт је постао стандард у квантификовању великог броја ризика. Разлог његове широке распрострањености јесте у једноставности примене. Једна од највећих заслуга, које се приписују концепту VaR, јесте чињеница да је топ менаџмент финансијских институција постао свеснији односа између предузетих ризика и оствареног профита, што је довело до много ефикасније алокације ресурса. Са друге стране, критичари износе сумњу у валидност концепта, будући да се базира на претпоставкама преузетим из физике које не уважавају социолошки карактер дешавања на финансијским тржиштима. Упркос овим критикама, VaR представља тренутно најбољу методологију за управљање тржишним ризицима. Имајући ово у виду, инструкцијама и амандманима на Базел I стандард, које су коначну форму добиле 2004. године у облику Базел II стандарда, Базелски комитет за супервизију банака је прихватио VaR као званичну меру тржишног ризика и дозволио банкама да адекватност капитала за покриће тржишних ризика утврђују применом интерних модела VaR. То је утицало на развој великог броја различитих интерних модела за процену VaR. Упркос чињеници да постоји раширено слагање око употребе VaR, као економског губитка који могу претрпети банке и друге финансијске институције услед изложености тржишном ризику, не постоји консензус око оптималног модела за њено израчунавање. Тешкоће у добијању валидних процена VaR потичу од чињеницe да сви модели укључују одређене симплификације. Апликативност модела је детерминисана степеном компатибилности између карактеристика реалног окружења и претпоставки на којима су изграђени. Отуда је избор оптималног модела у функцији карактеристика реалног окружења, специфичности портфолија и сета података који се користe за оцену параметара. Закључак 174 Иако постоји много истраживачких радова који проучавају апликативност модела VaR у функцији управљања тржишним ризицима, већина постојећих модела је развијена и тестирана на развијеним и ликвидним финансијским тржиштима. Тестирање валидности модела VaR на тржиштима у развоју и настајању су изузетно ретка. Углавном се односе на тржишта у развоју земаља Латинске Америке и Азије. За банке и друге финансијске институције су посебно интересантна и привлачна финансијска тржишта у настајању кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ, будући да су изложена сличним процесима снажног утицаја прилива директних страних инвестиција, као и да нуде могућност за остваривање великих профита за инвеститоре. Из тог разлога, ова тржишта представљају интересантне инвестиционе алтернативе за стране банке, инвестиционе фондове и осигуравајуће компаније. Она данас представљају отворена тржишта на којима послује изузетно велики број страних финансијских институција. Сви сегменти финансијског сектора пролазе кроз процес консолидације. Доминација банака и институција кредита и орочених депозита над свим осталим облицима задужења и инвестирања и скромна понуда финансијске активе у већини ових земаља су основна обележја. Лимитирана улога финансијског тржишта и огромна потреба да се финансира јавни дуг су одредили улогу свих осталих финансијских посредника, а пре свега брокерских и дилерских кућа. Доминација банака значи да су банковни кредити основни облици задуживања пословних субјеката. Томе треба додати и чињеницу да становништво као део промета још увек не учествује значајно на нивоу укупне тражње (око 20%), него своју штедњу пласира у облику депозита на банковне рачуне. Међутим, банке и друге финансијске институције када улажу на ова тржишта, користе исте моделе VaR које примењују на развијеним финансијским тржиштима. То значи да индиректно претпостављају да се ова тржишта понашају исто или слично као и развијена финансијска тржишта земаља чланица ЕУ. Ово је погрешна и опасана претпоставка. Посебно ако се има у виду да правилна употреба модела VaR захтева испуњење одређених, изузетно рестриктивних претпоставки, које се односе на испуњеност статистичких и економетријских услова за коришћење модела. С обзиром на то да је већина постојећих модела развијена и емпиријски доказана као валидна у контексту развијених и ликвидних финансијских тржишта, то се њихова примена на неликвидним и волатилним тржиштима доводи у питање. Њихова употреба намеће два значајна питања: Да ли модели VaR који су развијени и подешени за развијена финансијска тржишта могу поуздано да се користе у функцији управљања тржишним ризицима на неликвидним и волатилним тржиштима? Да ли они могу адекватно да кооптирају тржишне ризике на овим тржиштима или само пружају лажан осећај сигурности? Како би се одговорило на ова питања у раду је извршено тестирање валидности осам модела VaR на тржиштима капитала Босне и Херцеговине, Црне Горе, Македоније, Србије, Хрватске и Турске. Тестирани модели су варијанса- коваријанса, RiskMеtrics, модел историјске симулације, модел историјске симулације пондерисан временом са фактором опадања од 0,97 и 0,99, модел историјске симулације пондерисан волатилношћу и нормалин модел Monte Carlo симулације. Поред ових модела, који су развијени у контексту развијених финансијских тржишта у раду је тестирана апликативност хибридног модела историјске симулације, који је развијен у раду и калибрираног модела Monte Carlo симулације, који је прилагођен према карактеристикама изабраних тржишта. Закључак 175 Истраживање није спроведено на тржишту капитала Албаније, пошто у суштинском смислу оно не постоји у овој земљи. За тестирање валидности модела су коришћени дневни логаритамски приноси општих берзанских индекса, будући да они представљају најбољу апроксимацију тржишних портфолија на овим тржиштима. Процена VaR тржишних индекса су се вршиле дневно за холдинг период од једног дана, на узорку од 500 дана података и то за ниво поверења од 99 и 95%. Валидност модела је процењена за период од 253 дана. За тестирање валидности модела је коришћен Kupiec-ов модел безусловног покрића, који је прописан од стране Базелског комитета за супервизију банака. У раду је развијен нов модел за процену тржишног ризика портфолија банака које послују на тржиштима у настајању. Модел је означен као хибридни модел историјске симулације (HMHS) пошто се заснива на историјски симулираним приносима, као и чињеници да се у основи модела налази решење која су изнели Hull и White у унапређењу историјске симулације. Модел представља комбинацију примене непараметарске процене VaR, параметарског GARCH предвиђања волатилности и примену EVT у процени VaR. Конципиран је тако да комбинује најбоље особине непараметарских и параметарских модела за процену VaR. Приликом дизајнирања модела се водило рачуна да буде једноставан за имплементацију, као и да може адекватно да кооптира снажну динамичност у приносима на тржиштима у настајању кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ. Непараметарски део модела омогућава да се успешно кооптира лептокуртосис и асиметрија, параметарски део да се кооптира временски променљива волатилност, а примена EVT обезбеђује добијање кохерентне мере тржишног ризика. Упркос чињеници да је дизајниран да ефикасно кооптира снажну динамичност у приносима на тржиштима у настајању, HMHS модел није рачунски интензиван као други модели, који успешно кооптирају превелику спљоштеност и временско варирање волатилности, а који се заснивају на превеликом броју параметара које треба проценити. Број параметара који је потребно проценити у моделу је релативно мали. Детерминисан је GARCH специфичном структуром и параметрима GPD јер се модел заснивана на претпоставци да екстремни приноси изнад дефинисаног прага следе обичну Pareto дистрибуцију (GPD са ξ>0). На основу кретања дневних логаритамских приноса тестираних берзанских индекса у посматраном периоду, од 02.02.2009. до 02.02.2012. године, може се закључити да су појава кластера волатилности и екстремних позитивних и негативних приноса уобичајена и заједничка карактеристика за финансијска тржишта кандидата и потенцијалних кандидата за чланство ЕУ. Спроведена анализа основних карактеристика дистрибуције дневних логаритамских приноса индекса показује да сви индекси имају дебље репове у односу на репове који се предвиђају под претпоставком нормалности. Ове карактеристике тестираних индекса са тржишта кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ, као и прихватање хипотезе Х1, имају значајне последице на перформансе тестираних модела VaR на овим тржиштима. Прихватање хипотезе Х1 значи да модели VaR који се заснивају на претпоставци нормалности дистрибуције приноса, као што су варијанса-коваријанса модел, RiskMetrics модел и нормалин модел Monte Carlo симулације, не могу адекватно да кооптирају тржишни ризик на овим тржиштима. Последица овога јесте да ови модели потцењују прави ниво тржишног ризика на овим тржиштима. Присуство аутокорелације и кластера волатилности јесте у супротности са елементарном Закључак 176 претпоставком на којој почивају непараметарски модели; претпоставка о IID. Отуда, резултати тестирања валидности непараметарских модела на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ, јасно указују да у оваквим условима они не могу поуздано да кооптирају тржишне ризике на овим тржиштима. Прихватање хипотезе Х2 је, такође, веома индикативнo за све оне који се баве управљањем ризицима у банкама и другим финансијским институцијама, које послују на тржиштима у настајању јер указује да елементарна претпоставка многих модела VaR није задовољена. Када ова претпоставка није задовољена, процене VaR се не могу сматрати валидним и у најбољем случају могу да обезбеде само безусловно покриће тржишног ризика. Резултати Kupiec-овог теста безусловног покрића показују да су најпознатији и широко коришћени модели VaR на развијеним финансијским тржиштима, показали слабе перформансе на финансијским тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ. За различите нивое поверења модели су постизали различите резултате. Поуздане процене VaR за ниво поверења од 95% модели су генерисали само на тржиштима капитала Хрватске и Србије. На осталим тржиштима модели су били различито успешни. За ниво поверења од 99% ни један од најпознатијих и широко коришћених модела VaR на финансијским тржиштима развијених земаља није прошао тест валидности на свим финансијским тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ. Поуздане процене VaR сви модели су генерисали само на тржишту капитала Хрватске. Добијањем оваквих резултата је потврђена хипотеза Х3. Према усвојеном критеријуму валидности, најбоље перформансе на финансијским тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ су постигли HMHS и калибрирани модел MCS. На свим тржиштима ова два модела су задовољила критеријум Kupiec-овог теста безусловног покрића. Узимајући у обзир само критеријум, број прекорачења, најбоље перформансе на финансијским тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ је постигао HMHS, пошто је забележио мањи број прекорачења. Међутим, према критеријуму за рангирање модела VaR, који су промовисали Balaban, Bayar и Faff (2004), боље перформансе је постигао калибрирани модел MCS. Овај модел је на свим тржиштима, осим на тржишту капитала Србије, генерисао мањи RMSE коефицијент. Због значајног одступања од претпоставке нормалности, односно присуства значајно дебљих репова него што се предвиђа претпоставком нормалности, тестирани параметарски модели VaR (VCV500, RM500 и нормални модел MCS) су показали најслабије перформансе. Међутим, чињеница да је калибрирани модел MCS постигао најбоље перформансе, према RMSE критеријуму, упућује на закључак да се апликативност параметарских модела може значајно унапредити кориговањем криве приноса за асиметрију и спољоштеност. Добијањем оваквих резултата потврђена је хипотеза Х4, као валидна. Пошто присуство аутокорелације и хетероскедастичности у серијама приноса искључује могућност да су приноси IID, да би се ухватиле обе зависности, оригинални подаци су трансформисани у IID приносе помоћу AR(1)- GARCH(1,1) модела. У трансформацији података се пошло од претпоставке да модел условне средине AR(1) може успешно да кооптира аутокорелацију у приносима, односно да модел условне варијансе GARCH(1,1) може успешно да ухвати присуство хетероскедастичности. На тај начин су применом модела AR(1)- GARCH(1,1) добијене стандардизоване иновацијe, које су коришћене за Закључак 177 филтрирање историјски симулираних приноса. Истраживање спроведено у раду показује да HMHS може успешно да кооптира обе карактеристике тржишта у настајању; присуство аутокорелације и хетероскедастичност. Резултати Kupiec- овог теста безусловног покрића, показују да је HMHS прошао тест валидности на свим тржиштима. Поредећи ове налазе са резултатима теста валидности стандардних модела VaR, као што су VCV, HS и RM модел, јасно је да је HMHS генерисао супериорније процене VaR на тржиштима кандидата и потенцијалних кандидата за чланство у ЕУ у односу на ове моделе VaR. Овакав налаз је потврдио хипотезу Х5. Пошто је HMHS прошао тест валидности на свим тржиштима, трансформисани подаци нису били подвргнути тесту аутокорелације и хетероскедастичности. Прихватање хипотезе Х5 јесте веома индикативно јер указује на неопходност имплементације софистицираних модела условне волатилности. Примена модела који се заснивају на константној волатилности или на једноставним моделима условне волатилности на тржиштима у настајању биће проблематична јер неће моћи на адекватан начин да кооптирају динамику у приносима на овим тржиштима. Поред горе споменутих закључака и открића, резултати добијени у дисертацији имплицирају још два значајна открића. Прво се односи на пресудан значај избора оптималног фактора опадања који се користи за процену тржишног ризика на тржиштима у настајању. Имајући у виду основне карактеристике тестираних индекса и модела VaR, разлог за изненађујуће слабе перформансе RiskMetrics модела на овим тржиштима се налази у употреби изузетно високог фактора опадања. Фактор опадања од 0,94, који је коришћен у RiskMetrics моделу, имплицира сувише брзо опадање значаја прошлих опсервација, чије се дејство на овим тржиштима снажно осећа због присуства значајне аутокорелације. Поред тога, резултати тестирања валидности BRW500 модела откривају да је модел за фактор опадања од 0,99 генерисао боље процене тржишног ризика него HS500 и FHS500 модели. За овај фактор опадања BRW500 модел је прошао тест валидности на свим тестираним тржиштима. Међутим, за фактор опадања од 0,97 овај модел није прошао Kupiec-ов теста безусловног покрића на тржишту капитала Црне Горе. Према критеријуму RMSE овај модел за фактор опадања од 0,97 је на свим тржиштима осим на тржишту капитала Босне и Херцеговине и Македоније слабије рангиран у односу на HS500 модел. Овакви резултати упућују на закључак да је модел веома осетљив на избор фактора опадања. Исто као и у случају RM500 модела за висок фактор опадања BRW500 модел бележи веома слабе перформансе. Ово даље имплицира да ad hoc избор фактора опадања не може да буде у функцији утврђивања адекватности капитала, већ да је неопходан развој формалних процедура за избор оптималног фактора опадања. Друго откриће се односи на то да упркос одсуству претпоставке о IID, HS500 модел је постигао изненађујуће добре перформансе за ниво поверења од 99%. Објашњења за овај феномен може да буде то да су екстремни губици, који су се догодили пре или током периода тестирања валидности модела, утицали да процене VaR буду веома високе и на тај начин је остварено задовољавајуће безусловно покриће, без узимања у обзир стварни ниво ризика. Међутим, независно од тога што је HS500 модел остварио добре перформансе, приликом његове употребе на тржиштима у настајању треба бити веома опрезан, због спорог прилагођавања његових процена VaR на прави ниво тржишног ризика. С аспекта банака, имплементација овог модела може да значи велики опортунитетни трошак. У периодима ниске волатилности модел сугерише висок Закључак 178 ниво захтеваног капитала за покриће тржишног ризика. Са друге стране, модел крије опасност од потцењивања правог нивоа тржишног ризика у дужем временском периоду када тржиште након дужег периода стабилности улази у фазу велике волатилности. Иако је с аспекта безусловног покрића овај модел постигао исте перформансе за ниво поверења од 99% као и FHS500, према критеријуму RMSE, FHS500 ипак представља унапређење стандардног модела историјске симулације јер је на свим тржиштима на којима је задовољио критеријум валидности, генерисао мањи коефицијент RMSE у односу на HS500. Литература 179 ЛИТЕРАТУРА А. Књиге: 1. Aczel, A., Sounderpandian, J., (2009), Complete Business Statistics, McGraw Hill, New York. 2. Alexander, C., (2008), Market Risk Analysis: Volume I, Quantitative Methods in Finance, John Wiley and Sons, Chichester. 3. Alexander, C., (2008), Market Risk Analysis: Volume II, Practical Financial Econometrics, John Wiley and Sons, Chichester. 4. Alexander, C., (2008), Market Risk Analysis: Volume III, Pricing, Hedging and Trading Financial Instruments, John Wiley and Sons, Chichester. 5. Alexander, C., (2008), Market Risk Analysis: Volume IV, Value at Risk Models, John Wiley and Sons, Chichester. 6. Alexander, C., (2000), Risk Management and Analysis; Measuring and Modeling Financial Risk, John Wiley and Sons, Chichester. 7. Alexander, G., Sharpe, W., (1989), Fundamentals of Investments, Prentice Hall, Englewood Cliffs. 8. Bessis, J., (2002), Risk Management In Banking, John Wiley and Sons, Chichester. 9. Best, P., (1999), Implementing Value at Risk, John Wiley and Sons, Chichester. 10. Bodie, Z., Kane, A., (2005), Investments, McGraw Hill, Irwin. 11. Bradfield, Ј., (2007), Introduction to the Economics of Financial Markets, Oxford University Press, Oxford. 12. Brealey, R., Myers, S., (2003), Financing and Risk Management, McGraw Hill, New York. 13. Chapman, R., (2006). Simple tools, techniques for enterprise risk management, John Wiley and Sons, Chichester. 14. Christoffersen, P., (2003), Elements of Financial Risk Management, Academic Press, London. 15. Crnkovic, C., Drachman, J., (1997), "Quality Control" у "VaR: Understanding and Applying Value at Risk", Risk Publications, London. 16. Crouhy, M., Galai, D., Mark, R., (2006), Essentials of Risk Management, McGraw Hill, New York. 17. Condamin, L., Louisot, P., Naıim, P., (2006), Risk Quantification Management, Diagnosis and Hedging, John Wiley and Sons, Chichester. 18. Цветиновић, М., (2008), Управљање ризицима у финансијском пословању, Сингидунум, Београд. 19. Damodaran, A., (2007), Strategic Risk Taking: A Framework for Risk Management, Pearson Education, New Jersey. 20. Dowd, K., (1998), Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management, John Wiley and Sons, Chichester. 21. Dowd, K., (2002), Measuring market risk, John Wiley and Sons, Chichester. 22. Elton, J., Gruber, J., (1995), Modern Portfolio Theory and Investments Analysis, fifth edition, John Wiley and Sons, New Jersey. Литература 180 23. Embrechts, P., et al., (1997), Modelling Extremal Events for Insurance and Finance, Springer, Berlin. 24. Esch, L., Kieffer, R., Lopez, T., (2005), Asset and Risk Management: Risk Oriented Finance, John Wiley and Sons, New Jersey. 25. Fabozzi, F. J., Martellini, L., Priaulet, P., (2006), Advanced Bond Portfolio Management, John Wiley and Sons, New Jersey. 26. Frenkel, M., Hommel, U., Rudolf, M., (2005), Risk Management: Challange and Opportunity, Springer-Verlag, Berlin. 27. George, J. G., (2007), "Stochastic volatility and option pricing", Forecasting Volatility in the Financial Markets, Butterworth-Heinemann publications, Oxford. 28. Greuning, H., Bratanović, S., B., (2006), Analiza i upravljanje bankovnim rizicima, Mate, Zagreb. 29. Haugen, R., (2001), Modern Investment Theory, fourth edition, Prentice Hall International. 30. Hull, J., (2002), Fundamentals of futures and options markets, 4th edition, Prentice Hall, New Jersey. 31. Hunt, J. P., Kennedy, E. J., (2000), Financial Derivatives In Theory And Practice, John Wiley and Sons, Chichester. 32. Jackson, C., (2003), Active Investment Management: Finding and Harnessing Investment Skill, John Wiley and Sons, Chichester. 33. Jorion, P., (2007), Value at Risk: The New Benchmark for Managing Financial Risk, 3th edition, McGraw Hill, New York. 34. Jorion, P., (2006), Financial Risk Manager Handbook, 3th edition, John Wiley and Sons, New Jersey. 35. Jorion, P., (2001), Value at Risk: The New Benchmark for Managing Financial Risk, 2nd edition, McGraw Hill, New York. 36. Levy, G., (2004), Computational Finance: Numerical Methodsfor Pricing Financial Instruments, Butterworth-Heinemann Elsevier, Oxford. 37. Lewis E., (1973), Methods of Statistical analysis in Economics and Business, Houghton Miflin Company, Boston. 38. Maginn, J. L., et al., (2007), Managing investment portfolios, John Wiley and Sons, Chichester. 39. Malevergne, Y., Sornette, D., (2006), Extreme Financial Risks: From Dependence to Risk Management, Springer-Verlag, Berlin. 40. Marrison, C., (2002), The Fundamentals of Risk measurement, McGraw Hill, New York. 41. McNeil, J. A., Frey, R., Embrechts, P., (2005), Quantitative Risk Management: Concepts, Techniques and Tools, Princeton University Press, New Jersey. 42. Mills, C. T., Markellos, N. R., (2008), The Econometric Modelling of Financial Time Series, 3th еdition, Cambridge University Press, Cambridge. 43. Merna, T., Thani, F., (2005), Corporate Risk Managemetn, John Wily and Sons, Chichester. 44. Младеновић, З., (2010), Увод у економетрију, Економски факултет у Београду, Београд. 45. Nassim, T., (1997), Dynamic Hedging: Manging Vanila and Exocitc Options, John Wiley and Sons, New York. Литература 181 46. Ollson, C., (2002), Risk managenent in emerging markets, Prentice Hall, International. 47. Owen, A. B., Tavella A. D., (1996), Scrambled nets for value at risk calculations, Mimeo, Stanford University. 48. Pearson, N., (2002), Risk budgeting: Portfolio Problem Solving with Value at Risk, John Wiley and Sons, Chichester. 49. Peters, Е., (1994), Fractal Marкet Analysis: Applying Chaos Theory to Investment Analyzing аnd Forecasting Futures Prices аnd Economics, John Wiley and Sons, Chichester. 50. Poon, H., (2005), A Practical Guide to Forecasting Financial Market Volatility, John Wiley and Sons, Chichester. 51. Prigent, L.J., (2007), Portfolio Optimization and Performance Analysis, Chapman and Hall/CRC, Boca Raton. 52. Reilly, F., Brown, C. K., (2003), Investment Analysis Portfolio Management, McGraw Hill, New York. 53. Rolfes, B., (1999), Gesamtbanksteuerung, Stuttgart. 54. Robert, J., (2005), A New Paradigm for Portfolio Risk, The Handbook of Risk, John Wiley and Sons, New Jersey. 55. Rose, S. P., Hudgins, S. C., (2005), Bankarski menadžment i finansijske usluge, Data status, Beograd. 56. Станчић, П., (2006), Савремено управљање финансијама предузећа, Економски факултет у Крагујевцу, Крагујевац. 57. Стефановић, Ж., (2004), Менаџмент, Економски факултет у Крагујевцу, Крагујевац. 58. Tapiero, C., (2004), Risk and Financial Management: Mathematical and Computational Methods, John Wiley and Sons, New Jersey. 59. Tavella, D., (2002), Quantitative Methods in Derivatives Pricing: An Introduction to Computational Finance, John Wiley and Sons, Chichester. 60. Terence, M., Raphael, M., (2008), The Econometric Modeling of Financial Time Series, Cambridge University Press, Cambridge. 61. Васиљевић, Б., (2005), Основи финансијског тржишта, четврто допуњено издање, Завет, Београд. 62. Vince, R., (2007), The Handbook of Portfolio Mathematics, John Wiley and Sons, Chichester. 63. Вујновић, M., (2007), VaR анализа кредитног портофолиа банака, Траг, Београд. 64. Voit J., (2007), The Statistical Mechanics of Financial Markets, 3th editon, Springer, Berlin. 65. Zikovic, S., (2010), Market Risk in Transitions Countries: Value at Risk Approach, Sveučilište u Rijeci, Ekonomski fakultet u Rijeci, Rijeka. 66. Wilmott, P., (2007), Introduces Quantitative Finance, John Wiley and Sons, Chichester. 67. Woll, A., (1996), Wirtschaftslexikon, Munich/Wien. 68. Woolbridge, M. J., (2003), Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data, MIT press, Massachusеttes. Литература 182 69. Xiao, L., Aydemir, A., (2007), Volatility modelling and forecasting in finance, Forecasting Volatility in the Financial Markets, Butterworth-Heinemann publications, Oxford. Литература 183 Б. Чланци: 1. Allen, M., (1994), "Building a Role Model”, Risk, No. 7, pp. 73-80. 2. Alexander, C., (2005), "The present and future of financial risk management", Journal of Financial Econometrics, Vol. 3, No. 1. pp. 3-25. 3. Alexander, C., Leigh, C. T., (1997), "On the Covariance Matrices use in Value at Risk Models", Journal of Derivatives, Vol. 3, No. 4, pp. 50-62. 4. Aggarwal, R., Inclan, C., Leal, R., (1999), "Volatility in Emerging Stock Markets", Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 34, No. 1, pp. 33-55 5. Amihud, Y., Mendelson, N., (1986), "Liquidity and Stock Returns", Financial Analysts Journal, Vol. 42, No. 3, pp. 43-48. 6. Angelidis, T., Benos, A., Degiannakis, S., (2004), "The Use of GARCH Models in VaR Estimation", Statistical Methodology, Vol. 1, No. 2, pp. 105-128. 7. Andjelic, G., et al. (2010), "Application of VaR in emerging markets: A case of selected Central and Eastern European Countries", African Journal of Business Management, Vol. 4, No. 17, pp. 3666-3680. 8. Acerbi, C., Tasche, D., (2002), "On the coherence of expected shortfall", Journal of Banking and Finance, Vol. 26. pp. 1487-1503. 9. Artzner, P., Delbaen, F., Eber, J. M., Heath, D., (1997), "Thinking Correctly", Risk, Vol. 10, No. 11, pp. 68-71. 10. Artzner, P., F. Delbaen, J. Elber and D. Heath (1999), "Coherent measures of risk", Mathematical Finance, No. 9, pp. 203-228. 11. Bahadur, S., (2008), "Volatility Analysis of Nepalese Stock Market", The Journal of Nepalese Business Studies, Vol. V, No. 1, pp. 76-84. 12. Bali, T. G., Weinbaum, D., (2005), "The Empirical Performance of Alternative Extremevalue Volatility Estimators", Journal of Futures Markets, No. 25, pp. 873- 92. 13. Balkema, A. A., de Haan, L., (1974), "Residual lifetime at great age", Annals of Probability, Vol. 2, pp. 792–804. 14. Bams, D., Wielhouwer, J., (2005), "An evaluation framework for alternative VaR- models" Journal of International Money and Finance, Vol. 24, No. 6, pp. 994-958. 15. Bams, D., Otten, R., (2007), "The Performance of Local versus Foreign Mutual Fund Managers", European Financial Management, Vol. 13, No. 4, pp. 702-720. 16. Bams, D., Walkowiak, K.,Wolff, C. P., (2004), "More Evidence on the Dollar Risk Premium in the Foreign Exchange market", Journal of International Money and Finance, Vol. 23, No. 2 , pp. 271-282. 17. Bams, D., Wielhouwer, J., (2001), "Empirical Issues in Value at Risk Estimation: Time varying Volatility, Fat tails and Parameter Uncertainty", Astin Bulletin, Vol. 31, No. 2. pp. 299-316. 18. Barry, C. B., Peavy, J. W., Rodriguez, M., (1998), "Performance Characteristics of Emerging Capital Markets", Financial Analysts Journal, Vol. 54. No. 2, pp. 72-80. 19. Barry, C. B., Rodriguez, M., (2004), "Risk and Return Characteristics of Property Indices in Emerging Markets”, Emerging Markets Review, Vol. 5, No. 2, pp. 131- 159. Литература 184 20. Bauer, C., (2000), "Value-at-Risk using hyperbolic distributions", Journal of Economics and Business, No. 52, pp. 455-467. 21. Bee, M., (2012), "Dynamic value at risk models and the peaks over threshold method for market risk measurement: an empirical investigation during a financial crisis", The Journal of Risk Model Validation, Vol. 6, No. 2, pp. 3-45. 22. Beder, T. S., (1995), "VаR: Seductive but dangerous, Financial Analysts Journal, Vol. 51, No. 5, pp. 12-24. 23. Bekaert, G., Harvey C. R., (1997), "Emerging Equity Market Volatility", Journal of Financial Economics, No. 43, pp. 29-78. 24. Bekaert, G., Harvey, C. R., Lundblad, C., Siegel, S., (2007), "Global growth opportunities and market integration", Journal of Finance, Vol. 62, No. 3, pp. 1081- 1137. 25. Bekaert, G., Harvey, C. R., Ng, A., (2005), "Market integration and contagion", Journal of Business, Vol. 78, No. 1, pp. 39-69. 26. Bekaert, G., Harvey, C. R., (2003), "Emerging market finance", Journal of Empirical Finance, Vol.10, No. 1-2, pp. 3-55. 27. Bekaert, G., Harvey, C. R., Lumsdaine, R. L., (2002), "The dynamics of emerging market equity flows", Journal of International Money and Finance, Vol. 21, No. 3, pp. 295-350. 28. Bekaert, G., Harvey, C. R., (1997), "Emerging equity market volatility", Journal of Financial Economics, Vol. 43, No. 1, pp. 29-77. 29. Bekaert, G., Harvey, C. R., (1995), "Time-varying world market integration", Journal of Finance, Vol. 50, No. 2, pp. 403-444. 30. Berkowitz, J., O'Brien, J., (2002), "How Accurate Are Value at Risk", Јournal of Finance, Vol. 57, No. 3, pp. 1093-1111. 31. Blanco, C., Ihle, G., (1998), "How good is your VaR? Using back-testing to assess system performance", Financial Engineering News, August, pp. 1–2. 32. Berkowitz, J., (2001), "Testing Density Forecasts, Applications to Risk Management", Journal of Business and Economic Statistics, No. 19, pp. 465-474. 33. Bollerslev, T., (1986), "Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity", Journal of Econometrics, Vol. 31, No. 3, pp. 307-327. 34. Boudoukh, J., Richardson M., Whitelaw F. R., (1998), "The Best of Both Worlds: A hybrid Approach to Calculating Value at Risk”, Risk, Vol. 11, No 5, pp. 64-67. 35. Brier, G. W., (1950), "Verification of Forecasts Expressed in Terms of Probability", Monthly Weather Review, Vol. 75, pp. 1-3. 36. Britten-Jones, M., Schaefer, M. S., (1999), "Non-linear Value at Risk", European Finance Review, No. 2, pp. 161-187. 37. Brock, W., Dechert, D., Sheinkman, J., Lebaron, B., (1996), "A test for independence based on the correlation dimension", Econometric Reviews, Vol. 15. No. 3, pp. 197-235. 38. Brotherton-Ratcliffe, R., (1994), "Monte Carlo motoring", Risk, Vol. 7, pp. 53-57. 39. Campbell, S., (2007), "A Review of Backtesting and Backtesting Procedures", Journal of Risk, Vol. 9, No. 2, pp. 1-17. 40. Caflisch, R. E., Morokoff, W., Owen, A., (1997), "Valuation of mortgage backed securities using Brownian bridges to reduce effective dimension", Journal of Computational Finance, No. 1, pp. 27-46. Литература 185 41. Christoffersen, P., Pelletier, D., (2004), "Backtesting Value at Risk: A Duration- Based Approach", Journal of Financial Econometrics, Vol. 2, No. 1, pp. 84-108. 42. Christoffersen, P., Jacobs, K., (2004), "Which GARCH Model for Option Valuation?”, Management Science, Vol. 50, No. 9, pp. 1204-1221. 43. Christoffersen, P., Hahn J., Inoue A., (2001), "Testing and Comparing Value at Risk Measures", Journal of Empirical Finance, Vol. 8, No. 3, pp. 325-342. 44. Christоffersen, P., (1998), "Evaluating Interval Forecasts", International Economic Review, Vol. 39, No. 4, pp. 841-862. 45. Cummins, J. D., Lewis, C. M., Wei, R., (2006), "The market value impact of operational risk events for US banks and insurers", Journal of Banking and Finance, Vol. 30, pp. 2605-2634. 46. Cvitanic, J., Karatsas, I., (1999), "On dynamic measures of risk", Finance and Stochastics, No. 3, pp. 451-482. 47. Danielsson, J., (2000), "The emperor has no clothes: Limits to risk modeling", Journal of Banking and Finance, Vol. 26, No. 7, 1273-129. 48. Danielsson, J., de Vries, G. C., (1997), "Tail Index and Quantile Estimation with Very High Frequency Data", Journal of Empirical Finance, No. 4, pp. 241-257. 49. Daripa, A., Varotto, S., (1998), "Value at Risk and Precommitment: Approaches to Market Risk Regulation", Economic Policy Review, Federal Reserve Bank of New York, October, pp. 137-143. 50. Da Silva, L. C., de Melo Mendez, B. V., (2003), "Value at Risk and Extreme Returns in Asian Stock Markets", International Journal of Business, Vol. 8, No. 1, pp. 17-40. 51. Diebold, F. X., Gunther, T., Tay, A., (1998), "Evaluating Density Forecasts, with Applications to Financial Risk Management", International Economic Review, No. 39, pp. 863-883. 52. Dowd, K., (2000), "Assessing Var Accuracy, Derivatives Quarterly, Spring, pp. 61- 63. 53. Duffie, D., Lasse, H., Kenneth J. S., (2003), "Modeling sovereign yield spreads: A case study of Russian debt, Journal of Finance, Vol. 58, pp. 119-160. 54. Duffie, D., Zigler, A., (2003), "Liquidation Risk",Financial Analysts Journal, Vol. 59, No. 3, pp. 42-62. 55. Duffie, D., David, L., (2000), "Term structures of credit spreads with incomplete accounting information", Econometrica, Vol. 69, pp. 633-664. 56. Duffie, D., Kenneth, J. S., (1999), "Modeling term structures of defaultable bonds", Review of Financial Studies, Vol. 12, pp. 687-720. 57. Duffie, D., Pan, J., (1997), "An overview of value at risk", Journal of Derivatives, Vol. 4, pp. 7-49. 58. Dunis, C. L., Shanon, G., (2005), "Emerging markets of South-East and Central Asia: Do they still offer a diversification benefit?", Journal of Asset Management, Vol. 6, No. 3, pp. 168-90. 59. El-Kharou, F., Popescu, M., (1999), "Basic Elements of an Integrated Risk Management System" The Arab Bank Review, Vol. 1, No.1, pp. 40-46. 60. Embrechts, P., Kaufmann, R., Patie, P., (2005), "Strategic Long-Term Financial Risks: Single Risk Factors”, Computational Optimization and Applications, Vol. 32, Issue 1-2, pp. 61-90. Литература 186 61. Embrechts, P., McNeil, A., Straumann, D., (1999), "Correlation: Pitfalls and alternatives", RISK Magazine, May, pp. 69-71. 62. Embrechts, P., Resnick, S. I., Samorodnitsky, G., (1999), "Extreme value theory as a risk management tool", North American Actuarial Journal, No. 26, pp. 30-41. 63. Engle, F., Manganelli, S., (2004), "CAViaR: Conditional Autoregressive Value at Risk by Regression Quantiles", Journal of Business and Economic Statistics, Vol. 22, pp. 367-381. 64. Engle, R., (2001), "GARCH 101: The Use of ARCH/GARCH Models in Applied Econometrics", Journal of Economic Perspectives, Vol. 15, No. 4, pp. 157-168. 65. Engle, R., Merzrich, J., (1995), "Grappling with GARCH", Risk, Vol. 8, No. 9, pp. 112-117. 66. Ericsson, Ј., Renault, О., (2006), "Liquidity And Credit Risk", Journal of Finance, Vol. 61, No. 5, pp. 2219-2250. 67. Fama, E., French, K., (1993), "The Common Risk β Factors in the Returns of Stocks and Bonds", Journal of Financial Economics, Vol. 33, pp. 3-56. 68. Fama, E., French, K., (1992), "The Cross-Section of Expected Stock Return", Journal of Finance, Vol. 47, No. 2, pp. 427-465. 69. Fama, E., (1970), "Efficient capital markets:Areviewof theory and empiricalwork", The Journal of Finance, No. 25, pp. 383-417. 70. Fama, E., French, K., (1968), "The Risk, Return and Equilibrium – Some Clarifying Comments, Journal of Finance, Vol. 23, No. 1, pp. 29-49. 71. Figlewski, S., (1997), "Forecasting volatility", Financial Markets, Institutions and Instruments, Vol. 6, No, 1, pp. 1-88. 72. Филиповска, О., (2011), "Значај и третман оперативних ризика у банкарском менаџменту", Банкарство, бр. 5-6, стр. 62-67. 73. Finger, C., (2006), "Testing RiskMetrics volatility forecasts on emerging markets data", RiskMetrics Monitor, pp. 3-19. 74. Fishburn, P., (1977), "Mean risk analysis with risk associated with below target returns", American Economic Review, No. 67, Vol. 2, pp. 116-126. 75. Floros, C., (2009), "Modelling Volatility Using High, Low, Open and Closing Prices: Evidence from Four S&P Indices", International Research Journal of Finance and Economics, No. 29, pp. 198-206. 76. Garman, M. B., Klass, М. Ј., (1980), "On the estimation of security price volatilities from historical data", Journal of Business, Vol. 53, No. 1, pp. 67-78. 77. Ghosh, S., Resnick, S., (2010), "A discussion on mean excess plots", Stochastic Processes and their Applications, No. 120, pp. 1492-1517. 78. Gibson, M. S., Pritsker, M., (2001), "Improving grid-based methods for estimating value at risk of fixed-income portfolios", Journal of Risk, Vol. 3, No. 2. pp. 65-89. 79. Gillet, R., Hubner, G., Plunus, S., (2010), "Operational risk and reputation in the financial industry", Journal of Banking and Finance, Vol. 34, pp. 224-235. 80. Gencay, R., Selcuk, F., (2004), "Extreme Value Theory and Value at Risk: Relative Performance in Emerging Markets", International Journal of Forecasting, Vol. 20, pp. 287-303. 81. Gencay, R., Selcuk, F., Ulugulyagci, A., (2003), "High volatility, thick tails and extreme value theory in value-at-risk estimations", Insurance: Mathematics and Economics, Vol. 33, No. 3, pp. 337-356. Литература 187 82. Gnedenko B. V., (1943), "On the limit distribution for the maximum term in a random series", Annals of Mathematics, Vol. 44, pp. 423–53. 83. Goetzmann, W., Jorion, P., (1999), "Re-Emerging Markets", Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 34, No. 1. pp. 1-32. 84. Guermat, C., Gregory, A., Al-Shawawreh, F., (2010), "UK IPOs: Long Run Returns, Behavioural Timing and Pseudo Timing", Journal of Business Finance and Accounting, Vol.37, No. 5-6, pp. 612-647. 85. Guermat, C., Harris, D. F. R., (2002), "Forecasting value at risk allowing for time variation in the variance and kurtosis of portfolio returns", International Journal of Forecasting, Vol. 18, No. 3. pp. 409-419. 86. Harmantzis, F. C., Miao, L., Chien, Y., (2006), "Empirical study of value-at-risk and expected shortfall model with heavy tails”, Journal of Risk Finance, Vol. 7, No. 2, pp. 117- 135. 87. Hartmann, W. T., (2002), "Basel II – Implications for the Banking Industry in German", WISU, No. 4, pp. 526-536. 88. Harvey, C. R., (1995), "Predictable risks and returns in emerging markets", The Review of Financial Studies, No. 8, pp. 773-816. 89. Hassan, M. K., Haque M., Lawrence S. B., (2006), "An Empirical Analysis of Emerging Stock Markets of Europe", Quarterly Journal of Business and Economics, Vol. 45, No. 1-2, pp. 31-52. 90. Hendricks, D., (1996), "Evaluation of value at risk models using historical data", Economic Policy Review, Federal Reserve Bank of New York, April, pp. 39-69. 91. Hendricks, D., Hortle, B., (1997), "Bank capital requirements for market risk: The internal models approach", Economic Policy Review, Federal Reserve Bank of New York, December, pp. 1-11. 92. Hull, J., White, A., (1998), "Incorporating volatility updating into the historical simulation method for value-at-risk", Journal of Risk, Vol. 1, No. 1, pp. 1-19. 93. Hoppe, R., (1999), "Finance is not Physics", Risk Professional, Vol. 1, No. 7. доступно на http://www.itrac.com/paper/FinancePhysics.doc (датум ажурирања 21.07.2013. године). 94. Jamshidian, F., Zhu, Y., (1997), "Scenario Simulation Model: Theory and Methodology", Finance and Stochastics, Vol. 4, No. 1, pp. 43-67. 95. Jiménez, A., Arunachalam, V., (2011), "Using Tukey's g and h family of distributions to calculate value-at-risk and conditional value at risk", Journal of Risk, Vol. 13, No. 4. 96. Jorion, P., (1985), "International Portfolio Diversification with Estimation Risk", Journal of Business, Vol. 58, No. 3, pp. 259 – 278. 97. Keeney, R., Nau, R., (2011), "A theorem for Bayesian group decisions", Journal of Risk and Uncertainty, Vol. 43, No. 1, pp. 1-17. 98. Коndor, I., Varga, H., (2008), "Divergent estimation error in portfolio optimization and in linear regression", Europe Physical Journal, No. 64, pp. 601-605. 99. Kreinin, A., et al. (1998), "Measuring Portfolio Risk Using Quasi Monte Carlo Methods", Algo Research Quarterly, Vol. 1, No. 1, pp. 17-26. 100. Kupiec, P., (1995), "Techniques for verifying the approach of risk measurement models", Journal of Derivatives, Vol. 2, No. 4, pp. 73-84. Литература 188 101. Латковић, М., (2002), "Управљање ризицима: идентификација, мерење и контрола, Финанцијска теорија и пракса, бр. 26, Институт за финанције, Загреб, стр. 463-477. 102. Lavy, R. A., (1978), "Stocks, Bonds, Bills, and Inflation over 52 Years", The Journal of Portfolio Management, Vol. 4, No. 4, pp. 18-19. 103. Leavens, H., Dickson, H., (1945), "Diversification of investments", Trusts and Estates, Vol. 80, No.5, pp. 469-473. 104. Lehar, A., Scheicher, M., Schittenkopf, C., (2002), "GARCH vs. stochastic volatility: Option pricing and risk management ", Journal of Banking & Finance, No. 26, pp. 323-345. 105. Lintner, J., (1965), "Security prices, risk and maximal gains from diversification", Journal of Finance, Vol. 20, No. pp. 587-616. 106. Lopez, J., (1999), "Regulatory evaluation of value at risk models", Journal of Risk, Vol. 1, pp. 37-64. 107. Lopez, J., (1998) , "Methods for evaluating value at risk estimates", FRBSF Economic Review, No. 2, October, pp. 1-15. 108. Lowry, M., Officer, M., Schwert, W., (2010), "The variability of ipo initial returns", Journal of Finance, Vol. 65, No. 2, pp. 425-465. 109. Lucas, A., (2000), "A note on optimal estimation from a risk management perspective under possibly misspecified tail behavior", Journal of Business and Economic Statistics, Vol. 18, No.1, pp. 31-39. 110. Mandelbrot, B., (1963), "The Variation of Certain Speculative Prices”, Journal of Business, Vol. 36, No. 4, pp. 394-419. 111. Marinelli, C., d’Addona, S., Rachev, S. T., (2007), "A Comparison of Some Univariate Modelsfor Value at Risk and Expected Shortfall", International Journal of Theoretical and Applied Finance, Vol. 10, No. 6, pp. 1-33. 112. Markowitz, H., (1991), "Foundations of Portfolio Theory", Journal of Finance, Vol. 46, No. 2, pp. 32-71. 113. Markowitz, H., (1990), "Normative Portfolio Analysis: Past, Present and Future", Journal of Economics and Business, Vol.42, No.2, pp. 341-347. 114. Markowitz, H., (1952), "Portfolio Selection", Journal of Finance, Vol. 7, No. 1, pp. 77-91. 115. Marshall, C., Siegel, M., (1997), "Value at Risk: Implementing a risk measurement", Journal of Derivatives, Vol. 4, No.1, pp. 91-111. 116. Матић, В., (2012), "Базел III – Међународни оквир за мерење изложености ризику ликвидности", Банакрство, бр. 5, стр. 126-130. 117. Матић, В., (2012), "Базел III – Међународни оквир за мерење изложености ризику ликвидности", Банакрство, бр. 3, стр. 128-133. 118. Матић, В., (2010), "Базел II – Оперативни ризик", Банкарство, бр. 3-4, стр. 162-167. 119. Матић, В., (2009), "Базел II – Стандардизовани приступ кредитном ризику", Банкарство, Бр. 9-10, стр. 124-129. 120. Матић, В., (2009), "Базел III – Међународни оквир за мерење изложености ризику ликвидности", Банакрство, бр. 3, 120-128. 121. Матић, В., (2009), "Репутациони ризик", Банакрство, бр. 1-2, стр. 104-108. 122. Матић, В., (2008), "Оперативни ризик", Банкарство, бр. 7-8, стр. 74-77. 123. Матић, В., (2008), "Ризик ликвидности", Банкарство, бр. 5-6, стр. 76-77. Литература 189 124. Mladenovic, Z., Mladenovic, P., (2006), "Estimation of the value at risk parameter: econometric analysis and the extreme value theory approach", Economic Annals, Vol. 51, No. 171, pp. 32-73. 125. McNeil, A. J., Frey, R., (2000), "Estimation of Tail Related Risk Measure for Heteroscedastic Financial Time Series: An Extreme Value Approach", Journal of Empirical Finance, Vol. 7, No. 3-4, pp. 271-300. 126. Nuti, M. D., (2009), "The impact of the global crisis on transition economies", Economic Annals, Vol. 54, No. 181, pp. 7-20. 127. Neftci, S., (2000), "Value at risk calculations, extreme events, and tail estimation, Journal of Derivatives, No. 7, pp. 23-38. 128. Parkinson, M., (1980), "The extreme value method for estimating the variance of the rate of return", Journal of Business, Vol. 53, pp. 61-65. 129. Patel, J. B., (2003), "Inter-Temporal Relationship between the U.S. Stock Market and the Emerging Markets of Asia", Journal of Business and Economics Research, Vol. 1. No. 10, pp. 1-6. 130. Paskov, S., Traub, Ј., (1995), "Faster valuation of financial derivatives", Journal of Portfolio Management, No. 22, pp. 113-120. 131. Peavy, J. W., (1997), "Emerging Markets: Time to Invest?" Emerging Markets Quarterly, Vol. 1, No. 3, pp. 40-48. 132. Perignon, C., Smith, D. R., (2010), "The level and quality of Value at Risk disclosure by commercial banks", Journal of Banking and Finance, Vol. 34, No. 2, pp. 362-377. 133. Pownall, R., Koedijk, K. G., (1999), "Capturing downside risk in financial markets: the case of the Asian crisis", Journal of International Money and Finance, Vol. 18, No. 6, pp. 853-870. 134. Pritsker, М., (2001), "The Hidden Dangers of Historical Simulation", Board of Governors of the Federal Reserve System, pp. 60-61 доступно на: http://www.gloriamundi.org/picsresources/mphd.pdf (датум ажурирања 02.08.2011. године). 135. Раденковић-Јоцић. Д., eт aл. (2012), "Хармонизација регулативе о управљању ризиком у банкарском сектору Србије", Теме, год. 36. бр. 3, стр. 1193-1214. 136. Радивојевић, Н., (2011), "Капитални захтеви Народне банке Србије за покриће тржишног ризика банака: приступ интерних модела вредности при ризику", Ревизор, вол. 14, бр. 53, стр. 101-111. 137. Radivojevic, N., et al., (2010), "Testing the Applicability of Parametric and Nonparametric Methods of Value at Risk at the Serbian Capital Market", Banking, No. 11-12, pp. 46-61. 138. Радивојевић, Н., ет ал., (2010), "Апликативност историјске симулације вредности при ризику на тржишту капитала Србије", Индустрија, Економски институт, вол. 38, бр. 3, стр. 19-29. 139. Радивојевић, Н., ет ал., (2009), "Ограничење примене савремене портфолио теорије на тржиштима у настајању – пример српског тржишта капитала" Индустрија, Економски институт, вол. 37, бр. 4, стр. 1-13. 140. Радивојевић, Н., (2009), "Могућност формирања оптималног портфолија на тржишту капитала Србије", Финансије, год. LXIV, бр. 1-6, стр. 170-182. Литература 190 141. Reuse, S., (2010), "Comparing Variance/Covariance And Historical Simulation In The Context Of The Financial Crisis – Do Extreme Movements Have An Influence Onto Portfolio Selection?", Financial Assets and Investing, No. 1, pp. 1- 16. 142. Reuse, S., (2008), "Definition und Ausprägung des Zinsänderungsrisikos", у: Fröhlich, J., Geiersbach, K., Prasser, S., Rassat, T., Reuse, S., Steinwachs, P., (2008), Zinsrisikomanagement, Heidelberg, pp. 1-16. 143. Rockafellar R. T., Uryasev, S. P., (2000), "Optimization of conditional value at risk", Journal of Risk , Vol. 2, pp. 21-42. 144. Rockafellar R. T., Uryasev, S. P., (2008), "Value at Risk vs. Conditional Value at Risk in Risk Management and Optimization", INFORMS. 145. Rogers, L. C. G., Satchell, S. E., Yoon, Y., (1994), "Estimating the volatility of stock prices: acomparison of methods that use high and low prices", Applied Financial Economics, No. 4, pp. 241-247. 146. Roll, R., Ross, S., (1984), "The Arbitrage Theory Approach to Strategic Portfolio Planning", Financial Analysts Journal, Vol. 40, No. 3, , pp. 342-362. 147. Roll, R., Ross, S., (1980), "An Empirical Investigation of Arbitrage Pricing Theory", Journal of Finance, Vol. 35, No. 5, pp. 87-98. 148. Ross, S., (1976), "The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing", Journal of Economic Theory, Vol. 13, No. 3, pp. 341-346. 149. Rosenblatt, M., (1952), "Remarks on a Multivariate Transformation", Annals of Mathematical Statistics, Vol. 23, No. 3. 470-472. 150. Rounvinez, C., (1997), "Going Greek with VaR", Risk, No. 10, pp. 57-65. 151. Samanta, P., et al., (2010), "Measuring Market Risk – An Application of Value at risk to Select Government Bonds in India, "Reserve Bank of India Occasional Papers, Vol. 31, No.1, pp. 2-32. 152. Scandizzo, S., (2011), "A framework for the analysis of reputational risk", The Journal of Operational Risk, Vol. 6, No. 3, pp. 41-63. 153. Schinassi, G., (1999), "Systemic Aspects of Recent Turbulence in Mature Markets", Finance and Development, March, IMF, pp. 30-33. 154. Schwizer, P., et al., (2010), "Misurazione controllodel rischio reputazionale", Bancaria, Vol. 66, No. 11, pp. 27-48. 155. Sharpe, W., (1995), "Risk, Market Sensitivity and Diversification", Financial Analysts Journal, Vol. 51, No. 1, pp. 84-88. 156. Sharpe, W., (1992), "Asset Allocation: Management style and performance measurement", Journal of Portfolio Management, Vol. 18, No. 2, pp. 324-367. 157. Sharpe, W., (1988), "Dynamic Strategies for Asset Allocation, Financial Analysts Journal, Vol. 44, No. 1, pp. 16-27. 158. Da Silva, А., et al., (2005), "Internal Models Validation in Brazil: Analysis of VaR Backtesting Methodologies", Revista Brasileira de Financ¸ Vol. 4, No. 1, pp. 363-385. 159. Stancic, P., et al., (2013), "Testing The Applicability Of The Brw Approach In The Emerging Stock Markets", Actual Problems Of Economics, No. 6, June, pp. 480-486. Литература 191 160. Stentoft, L., (2005), "Pricing American Options when the Underlying Asset Follows a GARCH Process", Journal of Empirical Finance, Vol. 12, No. 4, pp. 576- 611. 161. Stone, B., (1973), "A general class of three parameter risk measures", Journal of Finance, No. 28, pp. 675–685. 162. Su, E., Knowles, W.T., (2006), "Asian Pacific Stock Market Volatility Modeling and Value at Risk Analysis", Emerging Markets Finance and Trade, Vol. 42, No. 2, pp. 18-62. 163. Sukcharoensin, P., Sukcharoensin, S., (2010), "Applications of Statistical Distributions in Risk Management", European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, No. 26, pp. 65-84. 164. Tokat, Y., Wicas, N., (2004), "Investing in Emerging Stock Markets", The Journal of Wealth Management, Vol. 7. No. 2, pp. 68-80. 165. Zangari P., (1996), "A Value at Risk analysis of currency exposures.", RiskMetrics Monitor, pp. 26-33. 166. Zangari, P., (1996), "A VaR methodology for portfolios that include options", RiskMetrics Monitor, pp. 4-13. 167. Zangari, P., (1996), "An improved methodology for measuring VaR", RiskMetrics Monitor, pp.7-25. 168. Zangari, P., (1996), "When is non-normality a problem? The case of 15 time series from emerging markets", RiskMetrics Monitor, pp. 20-32. 169. Zangari, P., (1997), "Streamlining the market risk measurement process", RiskMetrics Monitor, pp. 29-35. 170. Zangari, P., (1997), "What risk managers should know about mean reversion and jumps in prices", RiskMetrics Monitor, pp. 12-41. 171. Zikovic, S., Prohaska, Z., (2010), "Optimization of Decay Factor in Time Weighted (BRW) Simulation, Implications for VaR performance in Mediterranean Countries", Ekonomska istraživanja, Vol. 23, No. 1, pp. 73-85. 172. Zikovic, S., Pecaric, M., (2010), "Modelling extreme events: Application to Zagreb stock exchange", Ekonomski pregled, Vol. 61, No. 1-2, p. 20. 173. Zikovic, S., Aktan, B., (2009), "Global financial crisis and VaR performance in emerging markets: A case of EU candidate states – Turkey and Croatia", Journal of Economics and Business, Vol. 27, No. 1, pp. 149-170. 174. Zikovic, S., (2008), "Quantifying extreme risks in stock markets: A case of former Yugoslavian states", Zbornik radova Ekonomskog fakulteta u Rijeci, Vol. 26, No. 1, pp. 41-68. 175. Zikovic, S., (2007), "Testing Popular VaR Models in EU New Member and Candidate States”, Journal of Economics and Business, No. 25, pp. 325-346. 176. Zikovic, S., (2007), "Measuring Market Risk in EU New Member States”, Proceedings of 13th Dubrovnik Economic Conference, Croatian National Bank, Dubrovnik. 177. Xiong, J., X., Idzorek, T., (2011), "The Impact of Skewness and Fat Tails on the Asset Allocation Decision", Financial Analysts Journal, Vol. 67, No. 2, pp. 23-35. 178. Xiong, J., X., (2010), "Using Truncated Lévy Flight to Estimate Downside Risk”, Journal of Risk Management in Financial Institutions, Vol. 3, No. 3, 231- 242. Литература 192 179. Virdi, K. N., (2011), "A Review of Backtesting Methods for Evaluating Value at Risk" International Review of Business Research Papers, Vol. 7, No. 4, pp. 14-24. 180. Wilson, T. C., (1994), "Plugging the gap", Risk, No. 7, pp. 74-80. 181. Winkler, R. L., (1994), "Evaluating probabilities: asymmetric scoring rules", Management Science, No. 40, p. 1395-1405. 182. Wong, C. S. M., Cheng, Y. W., Wong, Y. P. C., (2003), "Market risk management of banks: Implications from the accuracy of VaR forecasts", Journal of Forecasting, Vol. 22, No. 1, pp. 22-33. Ц. Остали извори: 1. Acerbi, C., Nordiod, C., Sirtori, C., (2008), "Expected Shortfall as a Tool for Financial Risk Management" Working Paper. 2. Acerbi, C., Nordio C., Sirtori, C., (2001), "Expected Shortfall as a Tool for Financial Risk Management", Working Paper, доступно на http://www.gloriamundi.org/var/wps.html (датум ажурирања 12.03.2013. године). 3. Ammann, M., Reich, C., (2001), "VaR for nonlinear Financial Instruments – Linear Approximation or full Monte Karlo?", Working Paper. 4. Andriosopoulos, K., Nomikos, N., (2011), "Risk management in the energy markets and Value at Risk modelling: a Hybrid approach", Working Paper. 5. Balaban, E Bayar, A., Faff, R., (2004), "Forecasting Stock Market Volatility: Further International Evidence", Working paper. 6. Barndorff-Nielsen, O. E., Shephard, N., (2003), "Power and bipower variation with stochastic volatility and jumps", Working paper, Oxford University. 7. Bekaert, G., Harvey, C. R., (2005), Capital Markets: An Engine for Economic Growth, Catalyst Monograph Series, Catalyst Institute. 8. Basel Committee on Banking Supervision, (2005), "Amendment to the Capital Accord to incorporate market risks International", Technical Document, BIS, Basel. 9. Basel Committee on Banking Supervision, (2004), "International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards - A revised framework", BIS, Basel. 10. Basel Committee on Banking Supervision, (2004), "Bank failures in Mature Economies", Working Paper, No. 13, BIS, Basel. 11. Basel Committee on Banking Supervision, (2003), "Overview of The New Basel Capital Accord", Consultative Document, BIS, Basel. 12. Basel Committee on Banking Supervision, (2003), "Sound Practices for the Management and Supervision of Operational Risk" Technical Document, BIS, Basel. 13. Basel Committee on Banking Supervision, (2002), "Quantitative Impact Study 3", Technical Document, BIS, Basel. 14. Basel Committee on Banking Supervision, (1996), "Amendment to the Capital Accord to Incorporate Market Risk", Report, No. 24, BIS, Basel. 15. Basle Committee of Banking Supervision, (1996), "Supervisory Framework for the use of "Backtesting” in Conjunction with the Internal Models Approach to Market Risk Capital Requirements", Technical Document, BIS, Basel. Литература 193 16. Basel Committe on Banking Supervision, (1995), "An Disclosure of the Trading and Derivatives Activities of Banks and Securities Firms", Technical Document, BIS, Basel. 17. Basel Committee On Banking Supervision, (1988), "International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards", Technical Document, BIS, Basel. 18. Berkowitz, J., Christoffersen, P., Pelletier, D., (2008), Evaluating Value at Risk Models with Desk-Level Data, Manuscript, North Carolina State University. 19. Berkowitz, J., Christoffersen, P., Pelletier, D., (2005), "Evaluating Value at Risk Models with Desk-Level Data”, Fourth Joint Central Bank Research Conference on 9 Nov. 2005, European Central Bank, Research Paper, Preliminary Version. 20. Bohdalová, M., (2007), "A comparison of Value at Risk methods for measurement of the financial risк", Conference: Е-leader, Prague. 21. Boucher, M. C., Maillet, B. B., (2011), "The Riskiness of Risk Models", Working Paper . 22. Christoffersen, P., (2008), "Backtesting", Working Paper, Desautels Faculty of Management, McGill University. 23. Christoffersen, P., Jacobs, K., Mimouni, K., (2006), "An Empirical Comparison of Affine and Non-Affine Models of Equity Index Options”, Working Paper, McGill University. 24. Dailami, M., Atkin, M., (1990), "Stock Markets in Developing Countries", Country Economics Department - The World Bank and Economics Department - International Finance Corporation, Working Paper, No. 515. 25. Daníelsson, J., de Vries, C. G., (1997), "Extreme Returns, Tail Estimation, and Value at Risk", Working Paper, University of Iceland and Tinbergen Institute, Erasmus University. 26. Danielsson, J., Vries C. G., (2002), "Where do Extremes Matter?" Working Paper, достпупно на: http://www.RiskResearch.org (датум ажурирања 01.08.2011. године). 27. Dowd, K., (2007), "Backtesting Market Risk Models", Manuscript, Nottingham University Business School, Nottingham. 28. Engelbrecht, R., (2003), "A Comparasion of Value at Risk Methods for Portfolios Consisting of Interest Rate Swaps and FRAs", Working paper. 29. Fallon, W., (1996), "Calculating VaR", Working paper, Wharton school. 30. Frerichs, H., Wahrenburg, M., (2003), "Evaluating internal credit rating systems depending on bank size", Working Paper Series, No. 115, Finance and Accounting, Goethe-University Frankfurt/Main. 31. Goorbergh, R., Vlaar, P., (1999), "Value at Risk Analysis of Stock Returns Historical Simulation, Variance Techniques or Tail Index Estimation?" Working paper. 32. Hass, M., (2001), "New Methods in Backtesting", Working paper, Financila Engineering, Research center caesar, Bonn. 33. Henrard, M., (2005), Value at Risk: The Delta-normal Approach, Working Paper. 34. Holton, G., (2002), "History of Value at Risk: 1922-1998" Working Paper. 35. Hurlin, C., Tokpavi, S., (2006), "Backtesting VaR Accuracy: A New Simple Test", Working Paper, Preliminary Version. Литература 194 36. Jackson, P., Maude, D., Perraudin, W., (1998), "Bank Capital and Value at Risk", Bank of England Working Paper, No. 79. 37. Kalyvas, L., et al., (2012), "Selecting Value at Risk methods according to their hidden characteristics", Working Paper. 38. Karlsson, L., (2003), "GARCH – Modelling Theoretical Survey, Model Implementation and Robustness Analysis", Master Thesis, University of Helsenky. 39. Khindanova, I., Rachev, S., (2000), "Value at Risk: recent advances", Working Paper, University of California, Santa Barbara and University of Karlsruhe. 40. Kedar, B. Z., (1970), "Again: Arabic Risq, Medieval Latin Riscum", Studi Medievali, Centro Italiano Di Studi Sull Alto Medioevo, Spoleto. 41. Kupiec, P., O’Brien, J. M., (1995), "The Use of Bank Measurement Models for Regulatory Capital Purposes,” FEDS Working Paper. 42. Lee and Saltoglu (2001), "Evaluating Predictive Performance of Value at Risk Models in Emerging Markets: A Reality Check", Working paper. 43. Lucas, A., (1997), "An Evaluation of thе Basle Guidelines for Backtesting Internal Risk Management Models of Banks", VU Research Memorandum, University Amsterdam. 44. Lopes, J., (2008), "What is Liquidity Risk?", FRBSF Economic Letter, October 24. 45. Lopez, J., (1997), "Regulatory Evaluation of Value at Risk Models", Research paper, No. 9710, Federal Reserve Bank of New York. 46. Malz, A., (2004), "Liquidity risk: current research and practice", RiskMetrics Group, Technical Document, pp. 35-75. 47. McLeish, D., (2000), Monte Carlo in Finance, Draft. 48. McLeish, D., (2004), Monte Carlo in Finance, Working paper. 49. Moosa, I. A., Bollen, B., (2000), "A Benchmark for Measuring Bias in Estimated Daily Value at Risk", Working Paper, La Trobe University. 50. Moskowitz, B., Cafisch, E. R., (1995), "Smoothness and dimension reduction in quasy Monte Carlo methos", Working Paper, UCLA Department of Mathematics. 51. Народна Банка Србије, (2011), "Нацрт Одлуке о адекватности капитала", Народна Банка Србије. доступно на http://www.nbs.rs/export/internet/latinica/20/nacrti.html (датум ажурирања 01.09.2010. године). 52. J.P.Morgan, (1996), "RiskMetrics", Technical Documen, 4th edition, New York. 53. Pattarathammas, S., et al., (2008), "Value at Risk and Expected Shortfall under Extreme Value Theory Framework: An Empirical Study on Asian Markets", Working Paper. 54. Perry, J., De Fontnouvelle, P., (2005), "Measuring Reputational Risk: The Market Reaction to Operational Loss Announcements", Working paper. 55. Pritsker, M., (1996), "Evaluating Value at Risk Methodologies: Accuracy Versus Computational Time", Working Paper, Wharton Financial Institutions Center, 56. Pyle, D., (1997), "Bank Risk Management: Theory", Conference on "Risk Management and Regulation in Banking, Jerusalem, May 17-19. 57. Souvik G., Sidney R., (2010), "A Discussion On Mean Excess Plots", Working paper. 58. Teker, S., et al., (2003), "Bank Capital Adequacy under Bazel II: An Application on Three Real Turkish Banks", Working paper. Литература 195 59. Tokat, Y., (2006), International Equity Investing: Investing in Emerging Markers, Investment Counseling and Research, The Vanguard Group. 60. Tseng, J. J., Li, S. P., (2011), "Asset returns and volatility clustering in financial time series", Working Paper. 61. Valentinyi-Endrész M. (2004) "Structural breaks and financial risk management", MNB Working paper 2004/11, Magyar Nemzeti Bank. 62. Yamai, Y., Yoshiba, T., (2002), On the Validity of Value at Risk: Comparative Analyses with Expected-Shortfall, Working Paper, Bank of Japan, Institute of Monetary and Economic studies. 63. Zikovic, S., (2010), "Implications of Actively Managing Market Risk via Value аt Risk Methodology in Commercial Banks" Working Paper. 64. Zikovic, S., Filer, K. R., (2009), "Hybrid Historical Simulation VaR and ES: Performance in Developed and Emerging", CESIFO Working Paper, Nо. 2820. Прилог 196 ПРИЛОГ Списак табела А1. Резултати ACF, PACF и Ljung Box Q теста за дневне логаритамске приносе тестираних индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године А2. Резултати ACF, PACF и Ljung Box Q теста за квадрате дневних логаритамских приноса тестираних индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године А6. Резултати ACF, PACF и Ljung Box Q теста дневних логаритамских приноса XU100 индекса за првих 500 дана А7. Процена VCV VaR за ниове поверења од 99 и 95% A8. Процена RM VaR за ниове поверења од 99 и 95% A9. Процена HS VaR за ниове поверења од 99 и 95% A10. Процена BRW са фактором опадања 0,97 VaR за нивое поверења од 99 и 95% A11. Процена BRW са фактором опадања 0,99 VaR за нивое поверења од 99 и 95% A12. Процена FHS VaR за ниове поверења од 99 и 95% A13. Процена nMCS VaR за ниове поверења од 99 и 95% A14. Процена kMCS VaR за ниове поверења од 99 и 95% A15. Процена HMHS VaR за ниове поверења од 99 и 95% A16. Процена EVT губитка за индекс BIRS A17. Процена EVT губитка за индекс MBI10 A18. Процена EVT губитка за индекс MONEX20 A19. Процена EVT губитка за индекс BELEXline A20. Процена EVT губитка за индекс CROBEX A21. Процена EVT губитка за индекс XU100 Списак слика А1. Дистрибуција дневних логаритамских приноса BIRS индекса у периоду од 02.02.2009. до 02.02.2012. године А2. Дистрибуција дневних логаритамских приноса MONEX20 индекса у периоду од 02.02.2009. до 02.02.2012. године А3. Дистрибуција дневних логаритамских приноса MBI10 индекса у периоду од 02.02.2009. до 02.02.2012. године А4. Дистрибуција дневних логаритамских приноса BELEXline индекса у периоду од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A5. Дистрибуција дневних логаритамских приноса CROBEX индекса у Прилог 197 периоду од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A6. Дистрибуција дневних логаритамских приноса XU100 индекса у периоду од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A7. QQ дијаграм за BIRS индекс A8. QQ дијаграм за MONEX20 индекс A9. QQ дијаграм за MBI10 индекс A10. QQ дијаграм за BELEXline индекс A11. QQ дијаграм за CROBEX индекс A12. QQ дијаграм за XU10 индекс A13. Графички приказ резултата ACF теста за дневне логаритамске приносе BIRS индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A14. Графички приказ резултата PACF теста за дневне логаритамске приносе BIRS индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A15. Графички приказ резултата ACF теста за дневне логаритамске приносе MONEX20 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A16. Графички приказ резултата PACF теста за дневне логаритамске приносе MONEX20 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A17. Графички приказ резултата ACF теста за дневне логаритамске приносе MBI10 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A18. Графички приказ резултата PACF теста за дневне логаритамске приносе MBI10 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A19. Графички приказ резултата ACF теста за дневне логаритамске приносе BELEXline индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A20. Графички приказ резултата PACF теста за дневне логаритамске приносе BELEXline индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A21. Графички приказ резултата ACF теста за дневне логаритамске приносе CROBEX индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A22. Графички приказ резултата PACF теста за дневне логаритамске приносе CROBEX индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A23. Графички приказ резултата ACF теста за дневне логаритамске приносе XU100 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A24. Графички приказ резултата PACF теста за дневне логаритамске приносе XU100 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. Прилог 198 године A25. Графички приказ резултата ACF теста за квадрате денвних логаритамских приноса BIRS индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A26. Графички приказ резултата PACF теста за квадрате денвних логаритамских приноса BIRS индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A27. Графички приказ резултата ACF теста за квадрате денвних логаритамских приноса MONEX20 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A28. Графички приказ резултата PACF теста за квадрате денвних логаритамских приноса MONEX20 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A29. Графички приказ резултата ACF теста за квадрате денвних логаритамских приноса MBI10 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A30. Графички приказ резултата PACF теста за квадрате денвних логаритамских приноса MBI10 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A31. Графички приказ резултата ACF теста за квадрате денвних логаритамских приноса BELEXline индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A32. Графички приказ резултата PACF теста за квадрате денвних логаритамских приноса BELEXline индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A33. Графички приказ резултата ACF теста за квадрате денвних логаритамских приноса CROBEX индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A34. Графички приказ резултата PACF теста за квадрате денвних логаритамских приноса CROBEX индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A35. Графички приказ резултата ACF теста за квадрате денвних логаритамских приноса XU100 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A36. Графички приказ резултата PACF теста за квадрате денвних логаритамских приноса XU100 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године A37 Графички приказ резултата ACF теста денвних логаритамских приноса XU100 индекса за првих 500 дана A38 Графички приказ резултата PACF теста денвних логаритамских приноса XU100 индекса за првих 500 дана A39 Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. Прилог 199 до 02.02.2012. године A40 Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A41 Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A42 Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A43 Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A44 Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A45 Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене RM500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A46 Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене RM500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A47 Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене RM500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A48 Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене RM500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A49 Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене RM500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A50 Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене RM500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A51 Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене HS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A52 Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене HS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A53 Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене HS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године Прилог 200 A54 Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене HS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A55 Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене HS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A56 Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене HS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A57 Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A58 Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A59 Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A60 Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A61 Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A62 Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A63 Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене FHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A64 Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене FHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A65 Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене FHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A66 Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене FHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A67 Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене FHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A68 Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене FHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. Прилог 201 до 02.02.2012. године A69 Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене nMCS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A70 Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене nMCS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A71 Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене nMCS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A72 Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене nMCS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A73 Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене nMCS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A74 Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене nMCS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A75 Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене kMCS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A76 Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене kMCS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A77 Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене kMCS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A78 Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене kMCS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A79 Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене kMCS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A80 Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене kMCS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A81 Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене HMHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A82 Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене HMHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године Прилог 202 A83 Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене HMHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A84 Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене HMHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A85 Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене HMHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године A86 Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене HMHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године Прилог 203 Слика А1. Дистрибуција дневних логаритамских приноса BIRS индекса у периоду од 02.02.2009. до 02.02.2012. године 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% -0 ,0 44 -0 ,0 28 -0 ,0 12 0, 00 3 0, 01 9 0, 03 5 BIRS индекс Нормалне дистрибуција Слика А2. Дистрибуција дневних логаритамских приноса MONEX20 индекса у периоду од 02.02.2009. до 02.02.2012. године 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% -0 ,0 60 -0 ,0 36 -0 ,0 11 0, 01 4 0, 03 9 0, 06 3 0, 08 8 MONEX20 индекс Нормална дистрибуција Слика А3. Дистрибуција дневних логаритамских приноса MBI10 индекса у периоду од 02.02.2009. до 02.02.2012. године 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% -0 ,0 96 -0 ,0 71 -0 ,0 47 -0 ,0 22 0, 00 3 0, 02 8 0, 05 3 0, 07 8 MBI10 индекс Нормална дистрибуција Слика А4. Дистрибуција дневних логаритамских приноса BELEXline индекса у периоду од 02.02.2009. до 02.02.2012. године 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% -0 ,0 48 -0 ,0 29 -0 ,0 10 0, 00 9 0, 02 8 0, 04 7 BELEXline индекс Нормална дистрибуција Прилог 204 Слика А5. Дистрибуција дневних логаритамских приноса CROBEX индекса у периоду од 02.02.2009. до 02.02.2012. године 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% -0 ,0 64 -0 ,0 43 -0 ,0 22 -0 ,0 01 0, 02 0 0, 04 1 0, 06 2 0, 08 4 CROBEX индекса Нормална дистрибуција Слика А6. Дистрибуција дневних логаритамских приноса XU100 индекса у периоду од 02.02.2009. до 02.02.2012. године 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% -0 ,0 53 -0 ,0 38 -0 ,0 24 -0 ,0 10 0, 00 5 0, 01 9 0, 03 4 0, 04 8 XU100 индекса Нормална дистрибуција Слика А7. QQ дијаграм за BIRS индекс -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 Теоријска дистрибуција Е м п и р и јс к а д и ст р и б у ц и ја B IR S и д ек са Слика А8. QQ дијаграм за MONEX20 индекс -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 Теоријска дистрбиција Е м п и р и јс к а д и с т р и б у ц и ја M O N E X 2 0 Прилог 205 Слика А9. QQ дијаграм за MBI10 индекс -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 Теоријска дистрибуција Е м п и р и јс к а д и ст р и б у ц и ја M B I1 0 Слика А10. QQ дијаграм за BELEXline индекс -2,50 -2,00 -1,50 -1,00 -0,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 -3,00 -2,00 -1,00 0,00 1,00 2,00 3,00 Теоријска дистрибуција Е м п и р и јс к а д и ст р и б у ц и ја B E L E X li n e Слика А11. QQ дијаграм за CROBEX индекс -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 Теоријска дистрибуција Е м п и р и јс к а д и ст р и б у ц и ја C R O B E X Слика А12. QQ дијаграм за XU100 индекс -2,50 -2,00 -1,50 -1,00 -0,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 -3,00 -2,00 -1,00 0,00 1,00 2,00 3,00 Теоријска дистрибуција Е м п и р и јс к а д и ст р и б у ц и ја X U 1 0 0 Прилог 206 Слика А13. Графички приказ резултата ACF теста за денвне логаритамске приносе BIRS индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године ACF за дневне логаритамске приносе BIRS индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А14. Графички приказ резултата PACF теста за денвне логаритамске приносе BIRS индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године PACF за дневне логаритамске приносе BIRS индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А15. Графички приказ резултата ACF теста за денвне логаритамске приносе MONEX20 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године ACF за дневне логаритамске приносе MONEX20 индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 0,2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А16. Графички приказ резултата PACF теста за денвне логаритамске приносе MONEX20 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године PACF за дневне логаритамске приносе MONEX20 индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 0,2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Прилог 207 Слика А17. Графички приказ резултата PACF теста за денвне логаритамске приносе MBI10 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године ACF за дневне логаритамске приносе MBI10 индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А18. Графички приказ резултата PACF теста за денвне логаритамске приносе MBI10 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године PACF за дневне логаритамске приносе MBI10 индекса -0,15 -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А19. Графички приказ резултата ACF теста за денвне логаритамске приносе BELEXline за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године ACF за дневне логаритамске приносе BELEline индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 0,3 0,35 0,4 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А20. Графички приказ резултата PACF теста за денвне логаритамске приносе BELEXline за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године PACF за дневне логаритамске приносе BELEXline индекса -0,15 -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 0,3 0,35 0,4 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Прилог 208 Слика А21. Графички приказ резултата ACF теста за денвне логаритамске приносе CROBEX индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године ACF за дневне логаритамске приносе CROBEX индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А22. Графички приказ резултата PACF теста за денвне логаритамске приносе CROBEX индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године PACF за дневне логаритамске приносе CROBEX индекса -0,15 -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А23. Графички приказ резултата ACF теста за денвне логаритамске приносе XU100 за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године ACF за дневне логаритамске приносе XU100 индекса -0,15 -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А24. Графички приказ резултата PACF теста за денвне логаритамске приносе XU100 за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године PACF за дневне логаритамске приносеXU100 индекса -0,15 -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Прилог 209 Слика А25. Графички приказ резултата ACF теста за квадрате дневних логаритамских приноса BIRS индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године ACF за квадрате дневних логаритамских приноса BIRS индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А26. Графички приказ резултата PACF теста за квадрате дневних логаритамских приноса BIRS индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године PACF за квадрате дневних логаритамских приноса BIRS индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А27. Графички приказ резултата ACF теста за квадрате дневних логаритамских приноса MONEX20 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године ACF за квадрате дневних логаритамских приноса MONEX20 индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 0,3 0,35 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А28. Графички приказ резултата PACF теста за квадрате дневних логаритамских приноса MONEX20 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године PACF за квадрате дневних логаритамских приноса MONEX20 индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 0,3 0,35 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Прилог 210 Слика А29. Графички приказ резултата ACF теста за квадрате дневних логаритамских приноса MBI10 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године ACF за квадрате дневних логаритамских приноса MBI10 индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 0,3 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А30. Графички приказ резултата PACF теста за квадрате дневних логаритамских приноса MBI10 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године PACF за квадрате дневних логаритамских приноса MBI10 индекса -0,15 -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А31. Графички приказ резултата ACF теста за квадрате дневних логаритамских приноса BELEXline индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године ACF за квадрате дневних логаритамских приноса BELEXline индекса -0,1 0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А32. Графички приказ резултата PACF теста за квадрате дневних логаритамских приноса BELEXline индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године PACF за квадрате дневних логаритамских приноса BELEXline индекса -0,1 0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Прилог 211 Слика А33. Графички приказ резултата ACF теста за квадрате дневних логаритамских приноса CROBEX индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године ACF за квадрате дневних логаритамских приноса CROBEX индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А34. Графички приказ резултата PACF теста за квадрате дневних логаритамских приноса CROBEX индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године PACF за квадрате дневних логаритамских приноса CROBEX индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А35. Графички приказ резултата ACF теста за квадрате дневних логаритамских приноса XU100 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године ACF за квадрате дневних логаритамских приноса XU100индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 0,2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А36. Графички приказ резултата PACF теста за квадрате дневних логаритамских приноса XU100 индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године PACF за квадрате дневних логаритамских приноса XU100 индекса -0,1 -0,05 0 0,05 0,1 0,15 0,2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Прилог 212 Слика А37. Графички приказ резултата ACF теста днeвних логаритамских приноса XU100 индекса за првих 500 дана ACF за дневне логаритамске приносе XU100 индекса за првих 500 дана узорка -0.1 -0.05 0 0.05 0.1 0.15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Слика А38. Графички приказ резултата PACF теста днeвних логаритамских приноса XU100 индекса за првих 500 дана PACF за дневне логаритамске приносе XU100 индекса за првих 500 дана узорка -0.1 -0.05 0 0.05 0.1 0.15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Прилог 213 Слика А39 Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 BIRS приноси VCV500 99%VaR VCV500 95%VaR Слика А40Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 0,080 MONEX20 приноси VCV500 99%VaR VCV500 95%VaR Слика А41. Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 MBI10 приноси VCV500 99%VaR VCV500 95%VaR Слика А42. Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 0,080 BELEXline приноси VCV500 99%VaR VCV500 95%VaR Прилог 214 Слика А43. Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 CROBEX приноси VCV500 99%VaR VCV500 95%VaR Слика А44. Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 UX100 приноси VCV500 99%VaR VCV500 95%VaR Слика А45. Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене RM500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 BIRS приноси RM500 99%VaR RM500 95%VaR Слика А46. Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене VCV500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 0,080 MONEX20 приноси RM500 99%VaR RM500 95%VaR Прилог 215 Слика А47. Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене RM500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 MBI10 приноси RM500 99%VaR RM500 95%VaR Слика А48. Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене RM500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 0,080 BELEXline приноси RM500 99%VaR RM500 95%VaR Слика А49. Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене RM500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 CROBEX приноси RM500 99%VaR RM500 95%VaR Слика А50. Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене RM500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 XU100 приноси RM500 99%VaR RM500 95%VaR Прилог 216 Слика А51. Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене HS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 BIRS приноси HS500 99%VaR HS500 95%VaR Слика А52. Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене HS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012 године -0,070 -0,040 -0,010 0,020 0,050 0,080 MONEX20 приноси HS500 99% VaR HS500 95%VaR Слика А53. Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене HS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 MBI10 приноси HS500 99%VaR HS500 95%VaR Слика А54. Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене HS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,080 -0,050 -0,020 0,010 0,040 0,070 BELEXline приноси HS500 99%VaR HS500 95%VaR Прилог 217 Слика А55. Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене HS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 CROBEX приноси HS500 99%VaR HS500 95%VaR Слика А56. Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене HS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 XU100 приноси HS500 99%vaR HS500 95%vaR Слика А57. Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 BIRS приноси BRW 97% 99%VaR BRW 97% 95%VaR BRW 99% 99%VaR BRW 99% 95%VaR Слика А58. Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 0,080 MONEX20 приноси BRW 97% 99% VaR BRW 97% 95% VaR BRW 99% 99%VaR BRW 99% 95%VaR Прилог 218 Слика А59. Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 MBI10 принос BRW 97% 99%VaR BRW 97% 95%VaR BRW 99% 99%VaR BRW 99% 95%VaR Слика А60. Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,100 -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 0,080 BELEXline приноси BRW 97% 99%VaR BRW 97% 95%VaR BRW 99% 99%VaR BRW 99% 95%VaR Слика А61. Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 CROBEX принос BRW 97% 99%VaR BRW 97% 95%VaR BRW 99% 99%VaR BRW 99% 95%VaR Слика А62. Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 XU100 принос BRW 97% 99%VaR BRW 97% 95%VaR BRW 99% 99%VaR BRW 99% 95%VaR Прилог 219 Слика А63. Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене FHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 BIRS приноси FHS 99%VaR FHS 95%VaR Слика А64. Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене BRW500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,110 -0,090 -0,070 -0,050 -0,030 -0,010 0,010 0,030 0,050 0,070 0,090 MONEX20 приноси FHS 99%VaR FHS 95%VaR Слика А65. Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене FHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,1000 -0,0800 -0,0600 -0,0400 -0,0200 0,0000 0,0200 0,0400 MBI10 приноси FHS 99%VaR FHS 95%VaR Слика А66. Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене FHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,120 -0,100 -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 BELEXline приноси FHS 99%VaR FHS 95%VaR Прилог 220 Слика А67. Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене FHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 CROBEX приноси FHS 99%VaR FHS 95%VaR Слика А68. Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене FHS500 VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,100 -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 XU100 приноси FHS 99%VaR FHS 95%vaR Слика А69. Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене nMCS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 BIRS приноси nMCS 99%VaR nMCS 95%VaR Слика А70. Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене nMCS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012 године -0,110 -0,090 -0,070 -0,050 -0,030 -0,010 0,010 0,030 0,050 0,070 0,090 MONEX20 приноси nMCS 99%VaR nMCS 95%VaR Прилог 221 Слика А71. Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене nMCS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,05 -0,04 -0,03 -0,02 -0,01 0 0,01 0,02 0,03 0,04 MBI10 приноси nMCS 99%VaR nMCS 95%VaR Слика А72. Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене nMCS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 BELEXline приноси nMCS 99%VaR nMCS 95%VaR Слика А73. Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене nMCS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 CROBEX приноси nMCS 99%VaR nMCS 95%VaR Слика А74. Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене nMCS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,100 -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 XU100 приноси nMCS 99%VaR nMCS 95%vaR Прилог 222 Слика А75. Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене kMCS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 BIRS приноси kMCS 99%VaR kMCS 95%VaR Слика А76. Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене kMCS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,110 -0,090 -0,070 -0,050 -0,030 -0,010 0,010 0,030 0,050 0,070 0,090 MONEX20 приноси kMCS 99%VaR kMCS 95%VaR Слика А77. Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене kMCS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,06 -0,05 -0,04 -0,03 -0,02 -0,01 0 0,01 0,02 0,03 0,04 MBI10 приноси kMCS 99%VaR kMCS 95%VaR Слика А78. Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене kMCS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 BELEXline приноси kMCS 99%VaR kMCS 95%VaR Прилог 223 Слика А79. Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене kMCS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 CROBEX приноси kMCS 99%VaR kMCS 95%VaR Слика А80. Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене kMCS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,100 -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 XU100 приноси kMCS 99%VaR kMCS 95%vaR Слика А81. Кретање приноса BIRS индекса у односу на дневне процене HMHS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,100 -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 BIRS приноси HMHS 99%VaR HMHS 95%VaR Слика А82. Кретање приноса MONEX20 индекса у односу на дневне процене HMHS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,200 -0,150 -0,100 -0,050 0,000 0,050 0,100 MONEX20 приноси HMHS 99%VaR HMHS 95%VaR Прилог 224 Слика А83. Кретање приноса MBI10 индекса у односу на дневне процене HMHS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,140 -0,120 -0,100 -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 MBI10 приноси HMHS 99%VaR HMHS 95%VaR Слика А84. Кретање приноса BELEXline индекса у односу на дневне процене HMHS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,120 -0,100 -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 0,080 BELEXline приноси HMHS 99%VaR HMHS 95%VaR Слика А85. Кретање приноса CROBEX индекса у односу на дневне процене HMHS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,120 -0,100 -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 CROBEX приноси HMHS 99%VaR HMHS 95%VaR Слика А86. Кретање приноса XU100 индекса у односу на дневне процене HMHS VaR за нивое поверења од 95 и 99% за посматрани период од 02.02.2011. до 02.02.2012. године -0,100 -0,080 -0,060 -0,040 -0,020 0,000 0,020 0,040 0,060 UX100 приноси HMHS 99%VaR HMHS 95%VaR Прилог 225 Табела А1. Резултати ACF, PACF и Ljung Box Q теста за денвне логаритамске приносе тестираних индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године BIRS индекс MONEX20 индекс MBI10 индекс Лег ACF PACF Q-стат. p-вредност ACF PACF Q-стат. p-вредност ACF PACF Q-стат. p-вредност 1 0,1297 0,1297 12,7090 0,0004 0,1843 0,1843 25,6828 0,0000 0,1170 0,1170 10,3227 0,0013 2 0,0797 0,0640 17,5214 0,0002 0,1578 0,1282 44,5372 0,0000 0,0958 0,0832 17,2479 0,0002 3 0,0362 0,0186 18,5137 0,0003 0,0859 0,0388 50,1251 0,0000 -0,0010 -0,0214 17,2486 0,0006 4 0,0052 -0,0066 18,5341 0,0010 0,0965 0,0598 57,1938 0,0000 0,0083 0,0027 17,3002 0,0017 5 0,0147 0,0113 18,6975 0,0022 0,0407 0,0004 58,4502 0,0000 0,0513 0,0533 19,2940 0,0017 6 0,0262 0,0231 19,2214 0,0038 0,0031 -0,0278 58,4575 0,0000 -0,0083 -0,0211 19,3464 0,0036 7 0,0977 0,0923 26,5021 0,0004 0,0439 0,0368 59,9242 0,0000 0,0759 0,0715 23,7289 0,0013 8 0,0122 -0,0146 26,6153 0,0008 0,0882 0,0767 65,8555 0,0000 0,0427 0,0316 25,1162 0,0015 9 0,0051 -0,0090 26,6354 0,0016 0,0035 -0,0339 65,8647 0,0000 0,0018 -0,0208 25,1186 0,0028 10 0,0173 0,0135 26,8644 0,0027 0,0817 0,0685 70,9771 0,0000 0,0954 0,0936 32,0580 0,0004 11 -0,0653 -0,0701 30,1360 0,0015 0,0975 0,0717 78,2664 0,0000 0,0585 0,0441 34,6734 0,0003 12 -0,0235 -0,0116 30,5603 0,0023 0,0357 -0,0210 79,2445 0,0000 0,0449 0,0096 36,2164 0,0003 13 0,0596 0,0713 33,2931 0,0015 0,0068 -0,0229 79,2802 0,0000 0,0825 0,0743 41,4288 0,0001 14 0,0473 0,0302 35,0171 0,0015 -0,0033 -0,0172 79,2887 0,0000 -0,0697 -0,0960 45,1549 0,0000 15 -0,0221 -0,0415 35,3923 0,0022 0,0719 0,0621 83,2689 0,0000 0,0177 0,0097 45,3945 0,0001 16 0,0173 0,0173 35,6220 0,0033 0,0140 -0,0066 83,4210 0,0000 0,0031 0,0200 45,4020 0,0001 17 -0,0084 -0,0106 35,6764 0,0051 0,0165 0,0062 83,6313 0,0000 0,0019 -0,0219 45,4048 0,0002 18 0,0054 0,0202 35,6987 0,0077 0,0068 -0,0162 83,6671 0,0000 -0,0130 -0,0311 45,5359 0,0003 19 0,0227 0,0226 36,0975 0,0103 0,0218 0,0024 84,0352 0,0000 -0,0523 -0,0404 47,6457 0,0003 20 0,0407 0,0219 37,3823 0,0105 0,0143 0,0085 84,1947 0,0000 0,0045 -0,0084 47,6616 0,0005 21 -0,0509 -0,0699 39,3977 0,0088 0,0539 0,0465 86,4520 0,0000 0,0206 0,0301 47,9893 0,0007 22 0,0975 0,1136 46,7953 0,0016 0,0293 0,0033 87,1174 0,0000 0,0551 0,0505 50,3458 0,0005 23 0,0262 -0,0001 47,3316 0,0020 0,0660 0,0407 90,5082 0,0000 -0,0064 -0,0448 50,3772 0,0008 24 0,0471 0,0422 49,0636 0,0019 0,0609 0,0469 93,4025 0,0000 0,0483 0,0614 52,1955 0,0007 Прилог 226 Табела А1. Наставак BELEXline индекс CROBEX индекс XU100 индекс Лег ACF PACF Q-стат. p-вредност ACF PACF Q-стат. p-вредност ACF PACF Q-стат. p-вредност 1 0,3440 0,3440 89,4756 0,0000 0,1214 0,1214 11,1445 0,0008 -0,1123 -0,1123 9,5369 0,0020 2 0,1627 0,0504 109,5257 0,0000 0,0076 -0,0073 11,1879 0,0037 0,0155 0,0029 9,7180 0,0078 3 0,1006 0,0342 117,1969 0,0000 0,0288 0,0292 11,8185 0,0080 0,0116 0,0138 9,8198 0,0202 4 0,1172 0,0756 127,6263 0,0000 0,0275 0,0208 12,3910 0,0147 -0,0547 -0,0526 12,0875 0,0167 5 0,0743 0,0060 131,8199 0,0000 -0,0078 -0,0138 12,4370 0,0293 0,0221 0,0101 12,4585 0,0290 6 -0,0282 -0,0817 132,4241 0,0000 0,0060 0,0081 12,4642 0,0524 -0,0648 -0,0612 15,6495 0,0158 7 -0,0043 0,0180 132,4382 0,0000 0,0244 0,0217 12,9169 0,0742 -0,0037 -0,0171 15,6600 0,0284 8 0,0898 0,1010 138,5918 0,0000 0,0440 0,0391 14,3976 0,0720 0,0076 0,0034 15,7044 0,0468 9 0,0928 0,0378 145,1782 0,0000 0,0170 0,0074 14,6176 0,1020 -0,0278 -0,0243 16,2953 0,0610 10 0,0291 -0,0236 145,8258 0,0000 0,0119 0,0077 14,7255 0,1424 -0,0120 -0,0249 16,4064 0,0886 11 0,0237 0,0118 146,2557 0,0000 -0,0087 -0,0143 14,7829 0,1927 -0,0472 -0,0516 18,1168 0,0789 12 0,0944 0,0734 153,0866 0,0000 0,0033 0,0041 14,7915 0,2530 0,0245 0,0113 18,5780 0,0992 13 0,1203 0,0563 164,2139 0,0000 0,0582 0,0580 17,3937 0,1819 0,0483 0,0502 20,3671 0,0864 14 0,0952 0,0369 171,1836 0,0000 0,0316 0,0177 18,1632 0,1994 0,0283 0,0397 20,9829 0,1021 15 0,0095 -0,0468 171,2537 0,0000 0,0740 0,0688 22,3823 0,0982 0,0322 0,0317 21,7823 0,1136 16 0,0758 0,0626 175,6812 0,0000 -0,0129 -0,0362 22,5112 0,1274 0,0581 0,0656 24,3828 0,0815 17 0,0833 0,0188 181,0422 0,0000 0,0942 0,0982 29,3676 0,0313 -0,0330 -0,0218 25,2220 0,0898 18 0,0615 0,0138 183,9651 0,0000 -0,0650 -0,0958 32,6370 0,0185 0,0390 0,0363 26,4014 0,0909 19 0,0974 0,0897 191,3146 0,0000 0,0166 0,0395 32,8493 0,0250 0,0983 0,1193 33,8866 0,0190 20 0,1088 0,0491 200,5026 0,0000 -0,0391 -0,0555 34,0363 0,0259 -0,0516 -0,0194 35,9534 0,0156 21 0,1223 0,0297 212,1271 0,0000 -0,0131 -0,0056 34,1699 0,0347 -0,0294 -0,0418 36,6254 0,0186 22 0,0326 -0,0595 212,9558 0,0000 -0,0574 -0,0611 36,7363 0,0253 0,0328 0,0398 37,4607 0,0210 23 -0,0623 -0,0922 215,9811 0,0000 -0,0374 -0,0304 37,8264 0,0266 -0,0088 0,0147 37,5213 0,0286 24 -0,0936 -0,0802 222,8094 0,0000 -0,0016 0,0072 37,8284 0,0361 -0,0501 -0,0474 39,4780 0,0243 Прилог 227 Табела А2. Резултати ACF, PACF и Ljung Box Q теста за квадрате дневних логаритамских приноса тестираних индекса за период посматрања од 02.02.2009. до 02.02.2012. године BIRS индекс MONEX20 индекс MBI10 индекс Лег ACF PACF Q-стат. p-вредност ACF PACF Q-стат. p-вредност ACF PACF Q-стат. p-вредност 1 0,0647 0,0647 3,1683 0,0751 0,3132 0,3132 74,1755 0,0000 0,1173 0,1173 10,3980 0,0013 2 0,0672 0,0633 6,5899 0,0371 0,1864 0,0979 100,4741 0,0000 0,0646 0,0516 13,5619 0,0011 3 0,0320 0,0240 7,3674 0,0611 0,2438 0,1796 145,5217 0,0000 0,2168 0,2070 49,2014 0,0000 4 0,0163 0,0088 7,5686 0,1087 0,1881 0,0677 172,3897 0,0000 0,0866 0,0410 54,8887 0,0000 5 0,0927 0,0884 14,0959 0,0150 0,2753 0,1925 229,9905 0,0000 0,1756 0,1529 78,3206 0,0000 6 -0,0161 -0,0294 14,2923 0,0265 0,1765 0,0083 253,7042 0,0000 0,2345 0,1710 120,1591 0,0000 7 0,0018 -0,0075 14,2947 0,0462 0,1244 0,0092 265,5038 0,0000 0,0530 -0,0098 122,3012 0,0000 8 -0,0263 -0,0283 14,8237 0,0627 0,1029 -0,0291 273,5906 0,0000 0,1732 0,1124 145,1908 0,0000 9 -0,0097 -0,0069 14,8956 0,0938 0,0710 -0,0239 277,4377 0,0000 0,0486 -0,0684 146,9984 0,0000 10 0,0389 0,0362 16,0515 0,0982 0,1328 0,0524 290,9288 0,0000 0,0502 0,0027 148,9301 0,0000 11 0,1189 0,1234 26,8837 0,0048 0,1307 0,0470 304,0238 0,0000 0,2438 0,1506 194,4555 0,0000 12 0,0419 0,0253 28,2335 0,0051 0,0917 0,0157 310,4697 0,0000 0,0095 -0,0822 194,5255 0,0000 13 0,0317 0,0169 29,0034 0,0065 0,0289 -0,0530 311,1135 0,0000 0,0837 0,0542 199,9100 0,0000 14 0,1263 0,1170 41,2762 0,0002 0,0429 0,0038 312,5271 0,0000 0,0147 -0,1266 200,0757 0,0000 15 0,0908 0,0671 47,6294 0,0000 0,0369 -0,0315 313,5787 0,0000 0,0590 0,0736 202,7552 0,0000 16 0,0549 0,0108 49,9533 0,0000 0,0166 -0,0291 313,7921 0,0000 0,0819 -0,0171 207,9289 0,0000 17 0,0731 0,0585 54,0843 0,0000 0,0146 -0,0172 313,9566 0,0000 0,0824 0,0339 213,1784 0,0000 18 0,0154 0,0018 54,2672 0,0000 0,0314 0,0355 314,7206 0,0000 0,0009 -0,0229 213,1790 0,0000 19 0,0267 0,0048 54,8175 0,0000 -0,0055 -0,0229 314,7444 0,0000 0,0660 -0,0064 216,5509 0,0000 20 -0,0157 -0,0238 55,0095 0,0000 -0,0072 -0,0025 314,7851 0,0000 0,0203 0,0325 216,8705 0,0000 21 -0,0055 -0,0124 55,0327 0,0001 -0,0101 -0,0183 314,8650 0,0000 0,1232 0,0876 228,6565 0,0000 22 -0,0036 -0,0196 55,0430 0,0001 -0,0002 0,0044 314,8650 0,0000 -0,0007 -0,0789 228,6569 0,0000 23 -0,0123 -0,0070 55,1605 0,0002 0,0077 0,0057 314,9112 0,0000 0,1326 0,1587 242,3406 0,0000 24 0,0164 0,0097 55,3710 0,0003 -0,0120 -0,0043 315,0243 0,0000 0,1323 0,0452 255,9992 0,0000 Прилог 228 Табела А2. Наставак BELEXline индекс CROBEX индекс XU100 индекс Лег ACF PACF Q-стат. p-вредност ACF PACF Q-стат. p-вредност ACF PACF Q-стат. p-вредност 1 0,4585 0,4585 158,9550 0,0000 0,1033 0,1033 8,0741 0,0045 0,1863 0,1863 26,2504 0,0000 2 0,3371 0,1606 244,9769 0,0000 0,1667 0,1577 29,1072 0,0000 0,0757 0,0424 30,5830 0,0000 3 0,1728 -0,0397 267,6217 0,0000 0,2170 0,1931 64,8178 0,0000 0,0751 0,0558 34,8611 0,0000 4 0,1174 0,0112 278,0745 0,0000 0,0969 0,0444 71,9485 0,0000 0,0501 0,0250 36,7678 0,0000 5 0,0936 0,0355 284,7290 0,0000 0,1584 0,0951 91,0099 0,0000 -0,0015 -0,0221 36,7695 0,0000 6 0,0615 -0,0031 287,6097 0,0000 0,0989 0,0279 98,4542 0,0000 -0,0162 -0,0204 36,9683 0,0000 7 0,1385 0,1217 302,2318 0,0000 0,0834 0,0195 103,7579 0,0000 0,0655 0,0716 40,2371 0,0000 8 0,1547 0,0699 320,5001 0,0000 0,1570 0,0932 122,5698 0,0000 0,0542 0,0343 42,4808 0,0000 9 0,1121 -0,0316 330,1095 0,0000 0,0898 0,0334 128,7320 0,0000 -0,0145 -0,0347 42,6409 0,0000 10 0,0762 -0,0160 334,5536 0,0000 0,1853 0,1256 154,9989 0,0000 0,0181 0,0164 42,8916 0,0000 11 0,0702 0,0304 338,3346 0,0000 0,0429 -0,0458 156,4058 0,0000 0,0049 -0,0093 42,9103 0,0000 12 0,0862 0,0452 344,0404 0,0000 0,1291 0,0591 169,2000 0,0000 -0,0094 -0,0099 42,9778 0,0000 13 0,0429 -0,0297 345,4513 0,0000 0,1150 0,0267 179,3643 0,0000 -0,0102 -0,0020 43,0578 0,0000 14 0,0398 -0,0019 346,6727 0,0000 0,0757 0,0198 183,7731 0,0000 -0,0213 -0,0224 43,4061 0,0001 15 0,0757 0,0530 351,0855 0,0000 0,0994 0,0144 191,3901 0,0000 -0,0459 -0,0455 45,0271 0,0001 16 0,0828 0,0218 356,3755 0,0000 0,1179 0,0569 202,1208 0,0000 -0,0382 -0,0177 46,1521 0,0001 17 0,0695 -0,0012 360,1098 0,0000 0,0842 0,0179 207,5932 0,0000 0,0481 0,0687 47,9394 0,0001 18 0,0595 0,0108 362,8525 0,0000 0,1466 0,0648 224,2200 0,0000 0,0710 0,0612 51,8354 0,0000 19 0,0967 0,0568 370,0933 0,0000 0,1472 0,0870 241,0021 0,0000 0,0274 0,0070 52,4147 0,0001 20 0,1461 0,0902 386,6475 0,0000 0,1193 0,0286 252,0330 0,0000 -0,0092 -0,0297 52,4803 0,0001 21 0,0962 -0,0235 393,8382 0,0000 0,1155 0,0286 262,4018 0,0000 0,0091 0,0009 52,5453 0,0002 22 0,0985 0,0148 401,3896 0,0000 0,1819 0,0896 288,1363 0,0000 0,0473 0,0516 54,2837 0,0002 23 0,0696 -0,0093 405,1649 0,0000 0,0961 0,0077 295,3259 0,0000 0,0096 0,0072 54,3558 0,0002 24 0,0878 0,0346 411,1719 0,0000 0,1001 -0,0013 303,1362 0,0000 0,0298 0,0223 55,0498 0,0003 Прилог 229 Табела A4. Оцене параметара GARCH(1,1) модела са статистичком значајношћу BIRS BELEXline Параметри Ст. грешка z-вредност p-вредност Параметри Ст. грешка z-вредност p-вредност  0,2188 0,0490 4,4634 0,0000  0,3388 0,0718 4,9936 0,0000  0,3560 0,0780 4,5666 0,0000  0,6576 0,0454 14,4809 0,0000  0,0000 0,0000 6,5375 0,0000  0,0000 0,0000 4,0509 0,0001  0,5748  0,9964 MONEX20 CROBEX Параметри Ст. грешка z-вредност p-вредност Параметри Ст. грешка z-вредност p-вредност  0,1813 0,0314 5,7682 0,0000  0,2299 0,0530 4,3343 0,0000  0,7656 0,0301 25,4542 0,0000  0,7319 0,0435 16,8345 0,0000  0,0000 0,0000 4,7565 0,0000  0,0000 0,0000 3,8343 0,0001  0,9469  0,9618 MBI10 XU100 Параметри Ст. грешка z-вредност p-вредност Параметри Ст. грешка z-вредност p-вредност  0,2652 0,0248 10,6953 0,0000  0,1787 0,0498 3,5885 0,0003  0,6748 0,0195 34,5878 0,0000  0,5055 0,1345 3,7585 0,0002  0,0000 0,0000 8,1654 0,0000  0,0000 0,0000 3,1043 0,0019  0,9400  0,6841 Прилог 230 Табела А5. Оцене параметара AR(1)-GARCH(1,1) процеса са статистичком значајношћу BIRS BELEXline Параметри Ст. грешка z-вредност p-вредност Параметри Ст. грешка z-вредност p-вредност AR(1) 0,1727 0,0442 3,9081 0,0001 AR(1) 0,3896 0,0413 9,4294 0,0000  0,1666 0,0445 3,7416 0,0002  0,2955 0,0502 5,8893 0,0000  0,4367 0,0862 5,0683 0,0000  0,6219 0,0457 13,6043 0,0000  0,0000 0,0000 5,5144 0,0000  0,0000 0,0000 6,5100 0,0000  0,6033  0,9174 MONEX20 CROBEX Параметри Ст. грешка z-вредност p-вредност Параметри Ст. грешка z-вредност p-вредност AR(1) 0,2986 0,0423 7,0659 0,0000 AR(1) 0,1280 0,0445 2,8744 0,0042  0,1813 0,0314 5,7682 0,0000  0,2088 0,0354 5,8976 0,0000  0,7656 0,0301 25,4542 0,0000  0,7639 0,0272 28,0860 0,0000  0,0000 0,0000 4,7565 0,0000  0,0000 0,0000 6,7882 0,0000  0,9469  0,9727 MBI10 XU100 Параметри Ст. грешка z-вредност p-вредност Параметри Ст. грешка z-вредност p-вредност C 0,0003 0,0005 0,5816 0,5611 AR(1) 0,1280 0,0445 2,8744 0,0042 AR(1) - 0,0145 0,0450 -0,3235 0,7465  0,1786 0,0137 13,0490 0,0000  0,1359 0,0253 5,3704 0,0000  0,8200 0,0095 86,6799 0,0000  0,0160 0,1629 0,0981 0,9218  0,0000 0,0000 6,7223 0,0000  0,0002 0,0000 5,7822 0,0000  0,9986  0,1519 Прилог 231 Табела А6. Резултати ACF, PACF и Ljung Box Q теста дневних логаритамских приноса XU100 индекса за првих 500 дана XU100 индекс Лег ACF PACF Q-Stat Prob 1 -0,0145 -0,0145 0,1061 0,7447 2 0,0154 0,0152 0,2251 0,8936 3 -0,0478 -0,0474 1,3797 0,7103 4 -0,0662 -0,0679 3,5957 0,4635 5 -0,0047 -0,0054 3,6069 0,6073 6 -0,0323 -0,0329 4,1363 0,6582 7 0,0038 -0,0037 4,1435 0,7631 8 0,0204 0,0165 4,3568 0,8236 9 -0,0170 -0,0204 4,5041 0,8752 10 -0,0312 -0,0371 5,0030 0,8910 11 -0,0277 -0,0272 5,3976 0,9104 12 0,0492 0,0492 6,6444 0,8802 13 0,0719 0,0696 9,3066 0,7494 14 0,0309 0,0264 9,7989 0,7767 15 0,0601 0,0598 11,6685 0,7039 16 0,0310 0,0442 12,1655 0,7325 17 -0,0174 -0,0057 12,3220 0,7803 18 0,0157 0,0299 12,4507 0,8231 19 0,1076 0,1292 18,4882 0,4901 20 -0,0542 -0,0473 20,0216 0,4566 21 -0,0007 -0,0036 20,0218 0,5199 22 -0,0232 0,0000 20,3038 0,5640 23 0,0017 0,0173 20,3053 0,6234 24 -0,0513 -0,0546 21,6943 0,5975 Прилог 232 Табела А7. Процена VCV VaR за ниове поверења од 99 и 95% BIRS индекс MONEX20 индекс MBI10 индекс BELEXline индекс CROBEX индекс XU100 индекс Датум Стварно кретање приноса VCV 99% VaR VCV 95% VaR Стварно кретање приноса VCV 99% VaR VCV 95% VaR Стварно кретање приноса VCV 99% VaR VCV 95% VaR Стварно кретање приноса VCV 99% VaR VCV 95% VaR Стварно кретање приноса VCV 99% VaR VCV 95% VaR Стварно кретање приноса VCV 99% VaR VCV 95% VaR 28.1.2011 -0,0022 -0,0157 -0,0111 -0,0187 -0,0336 -0,0238 -0,0199 -0,0414 -0,0293 -0,0042 -0,0264 -0,0187 -0,0107 -0,0347 -0,0246 -0,0075 -0,0259 -0,0183 31.1.2011 0,0003 -0,0157 -0,0111 0,0071 -0,0333 -0,0236 0,0000 -0,0414 -0,0293 -0,0110 -0,0264 -0,0187 -0,0045 -0,0347 -0,0246 0,0108 -0,0259 -0,0183 1.2.2011 -0,0048 -0,0157 -0,0111 -0,0051 -0,0330 -0,0233 -0,0370 -0,0414 -0,0293 0,0018 -0,0264 -0,0187 0,0081 -0,0348 -0,0246 0,0100 -0,0259 -0,0183 2.2.2011 0,0037 -0,0157 -0,0111 0,0096 -0,0329 -0,0232 0,0312 -0,0416 -0,0294 0,0039 -0,0264 -0,0186 -0,0006 -0,0347 -0,0245 -0,0057 -0,0260 -0,0184 3.2.2011 0,0006 -0,0157 -0,0111 -0,0120 -0,0329 -0,0232 0,0086 -0,0417 -0,0295 0,0024 -0,0264 -0,0186 0,0011 -0,0347 -0,0245 -0,0248 -0,0260 -0,0184 4.2.2011 0,0063 -0,0157 -0,0111 -0,0043 -0,0325 -0,0230 -0,0035 -0,0417 -0,0295 0,0016 -0,0263 -0,0186 -0,0032 -0,0346 -0,0245 0,0308 -0,0261 -0,0184 7.2.2011 -0,0009 -0,0157 -0,0111 -0,0093 -0,0325 -0,0230 -0,0052 -0,0417 -0,0295 0,0077 -0,0263 -0,0186 0,0026 -0,0346 -0,0245 -0,0097 -0,0263 -0,0186 8.2.2011 -0,0040 -0,0157 -0,0111 -0,0059 -0,0324 -0,0229 -0,0026 -0,0417 -0,0295 0,0050 -0,0263 -0,0186 -0,0008 -0,0346 -0,0245 -0,0038 -0,0262 -0,0185 9.2.2011 0,0084 -0,0157 -0,0111 -0,0003 -0,0324 -0,0229 -0,0069 -0,0417 -0,0295 0,0021 -0,0263 -0,0186 0,0090 -0,0346 -0,0245 -0,0010 -0,0262 -0,0185 10.2.2011 0,0027 -0,0157 -0,0111 -0,0087 -0,0324 -0,0229 0,0027 -0,0417 -0,0295 0,0074 -0,0263 -0,0186 0,0000 -0,0341 -0,0241 -0,0073 -0,0262 -0,0185 11.2.2011 0,0141 -0,0157 -0,0111 0,0046 -0,0324 -0,0229 -0,0110 -0,0417 -0,0295 -0,0008 -0,0262 -0,0186 0,0015 -0,0340 -0,0241 0,0102 -0,0262 -0,0185 14.2.2011 -0,0026 -0,0158 -0,0112 -0,0028 -0,0324 -0,0229 -0,0010 -0,0416 -0,0294 0,0005 -0,0262 -0,0185 -0,0095 -0,0339 -0,0240 -0,0105 -0,0262 -0,0185 15.2.2011 0,0123 -0,0157 -0,0111 -0,0021 -0,0324 -0,0229 0,0043 -0,0416 -0,0294 0,0000 -0,0261 -0,0185 -0,0096 -0,0336 -0,0237 -0,0046 -0,0261 -0,0185 16.2.2011 0,0017 -0,0158 -0,0112 -0,0011 -0,0322 -0,0228 0,0019 -0,0416 -0,0294 -0,0069 -0,0260 -0,0184 -0,0075 -0,0335 -0,0237 0,0078 -0,0260 -0,0184 17.2.2011 0,0026 -0,0158 -0,0112 -0,0085 -0,0322 -0,0228 0,0050 -0,0414 -0,0293 0,0020 -0,0260 -0,0184 -0,0046 -0,0335 -0,0237 0,0041 -0,0260 -0,0184 18.2.2011 0,0008 -0,0150 -0,0106 0,0103 -0,0320 -0,0226 -0,0046 -0,0413 -0,0292 -0,0022 -0,0260 -0,0184 -0,0024 -0,0334 -0,0236 0,0000 -0,0260 -0,0184 21.2.2011 0,0081 -0,0150 -0,0106 -0,0041 -0,0320 -0,0226 -0,0166 -0,0413 -0,0292 0,0014 -0,0259 -0,0183 0,0038 -0,0334 -0,0236 -0,0045 -0,0260 -0,0184 22.2.2011 0,0106 -0,0149 -0,0105 -0,0034 -0,0320 -0,0226 -0,0145 -0,0414 -0,0292 0,0036 -0,0258 -0,0182 -0,0085 -0,0331 -0,0234 0,0038 -0,0260 -0,0184 23.2.2011 0,0044 -0,0149 -0,0105 0,0028 -0,0320 -0,0226 -0,0218 -0,0414 -0,0293 0,0035 -0,0258 -0,0182 0,0012 -0,0331 -0,0234 -0,0189 -0,0260 -0,0184 24.2.2011 -0,0093 -0,0149 -0,0105 -0,0077 -0,0320 -0,0226 -0,0159 -0,0415 -0,0293 -0,0055 -0,0257 -0,0182 -0,0030 -0,0331 -0,0234 -0,0048 -0,0260 -0,0184 25.2.2011 0,0083 -0,0147 -0,0104 -0,0114 -0,0318 -0,0225 0,0088 -0,0415 -0,0293 -0,0029 -0,0257 -0,0181 0,0038 -0,0331 -0,0234 0,0000 -0,0260 -0,0184 28.2.2011 -0,0127 -0,0147 -0,0104 -0,0278 -0,0319 -0,0225 0,0072 -0,0414 -0,0293 0,0014 -0,0257 -0,0181 -0,0042 -0,0328 -0,0232 0,0022 -0,0260 -0,0184 1.3.2011 0,0005 -0,0148 -0,0104 0,0010 -0,0320 -0,0226 0,0073 -0,0414 -0,0293 -0,0016 -0,0256 -0,0181 -0,0020 -0,0326 -0,0231 -0,0399 -0,0260 -0,0184 2.3.2011 0,0025 -0,0148 -0,0104 -0,0047 -0,0320 -0,0226 -0,0016 -0,0414 -0,0293 0,0017 -0,0256 -0,0181 -0,0114 -0,0326 -0,0231 0,0005 -0,0263 -0,0186 3.3.2011 -0,0046 -0,0148 -0,0104 -0,0095 -0,0320 -0,0226 0,0057 -0,0410 -0,0290 -0,0024 -0,0255 -0,0180 0,0066 -0,0326 -0,0231 0,0086 -0,0261 -0,0185 4.3.2011 0,0099 -0,0148 -0,0105 -0,0001 -0,0320 -0,0226 0,0105 -0,0409 -0,0289 0,0111 -0,0255 -0,0180 0,0070 -0,0326 -0,0231 0,0046 -0,0261 -0,0184 7.3.2011 0,0054 -0,0148 -0,0105 0,0043 -0,0320 -0,0226 0,0050 -0,0407 -0,0288 0,0059 -0,0254 -0,0180 -0,0057 -0,0326 -0,0230 -0,0045 -0,0261 -0,0184 8.3.2011 0,0021 -0,0148 -0,0105 -0,0019 -0,0318 -0,0225 0,0044 -0,0406 -0,0287 -0,0019 -0,0253 -0,0179 -0,0006 -0,0323 -0,0228 0,0066 -0,0260 -0,0184 9.3.2011 0,0044 -0,0148 -0,0105 0,0009 -0,0318 -0,0225 0,0098 -0,0406 -0,0287 0,0019 -0,0252 -0,0178 0,0139 -0,0323 -0,0228 0,0125 -0,0260 -0,0184 10.3.2011 0,0058 -0,0148 -0,0105 -0,0204 -0,0318 -0,0225 0,0026 -0,0406 -0,0287 0,0034 -0,0252 -0,0178 0,0054 -0,0323 -0,0228 0,0100 -0,0258 -0,0182 Прилог 233 11.3.2011 0,0031 -0,0147 -0,0104 -0,0007 -0,0319 -0,0225 -0,0092 -0,0401 -0,0284 0,0004 -0,0252 -0,0178 -0,0079 -0,0323 -0,0228 0,0123 -0,0258 -0,0182 14.3.2011 -0,0008 -0,0146 -0,0103 -0,0087 -0,0318 -0,0225 -0,0126 -0,0401 -0,0284 0,0004 -0,0252 -0,0178 0,0037 -0,0323 -0,0228 0,0010 -0,0258 -0,0182 15.3.2011 0,0038 -0,0144 -0,0102 -0,0021 -0,0316 -0,0224 -0,0249 -0,0401 -0,0284 -0,0167 -0,0252 -0,0178 -0,0109 -0,0322 -0,0228 0,0203 -0,0258 -0,0182 16.3.2011 0,0018 -0,0144 -0,0102 0,0064 -0,0316 -0,0224 0,0154 -0,0402 -0,0284 -0,0025 -0,0252 -0,0178 0,0044 -0,0323 -0,0228 -0,0201 -0,0259 -0,0183 17.3.2011 0,0292 -0,0144 -0,0102 -0,0104 -0,0316 -0,0224 -0,0019 -0,0402 -0,0284 0,0004 -0,0251 -0,0177 0,0059 -0,0321 -0,0227 0,0029 -0,0259 -0,0183 18.3.2011 0,0093 -0,0147 -0,0104 -0,0011 -0,0317 -0,0224 0,0028 -0,0402 -0,0284 -0,0004 -0,0250 -0,0177 0,0008 -0,0321 -0,0227 0,0148 -0,0259 -0,0183 21.3.2011 0,0096 -0,0147 -0,0104 -0,0092 -0,0316 -0,0224 0,0019 -0,0402 -0,0284 -0,0009 -0,0250 -0,0177 0,0043 -0,0319 -0,0226 0,0009 -0,0259 -0,0183 22.3.2011 -0,0043 -0,0147 -0,0104 -0,0119 -0,0314 -0,0222 -0,0079 -0,0402 -0,0284 0,0014 -0,0250 -0,0177 0,0053 -0,0319 -0,0226 0,0027 -0,0259 -0,0183 23.3.2011 -0,0100 -0,0147 -0,0104 0,0075 -0,0314 -0,0222 0,0021 -0,0402 -0,0284 -0,0078 -0,0250 -0,0177 -0,0038 -0,0319 -0,0225 -0,0206 -0,0259 -0,0183 24.3.2011 0,0031 -0,0148 -0,0104 -0,0001 -0,0313 -0,0221 0,0009 -0,0402 -0,0284 0,0051 -0,0250 -0,0177 0,0091 -0,0319 -0,0225 0,0160 -0,0260 -0,0184 25.3.2011 0,0036 -0,0148 -0,0104 -0,0043 -0,0313 -0,0221 -0,0047 -0,0401 -0,0284 -0,0036 -0,0250 -0,0176 0,0032 -0,0319 -0,0225 -0,0087 -0,0260 -0,0184 28.3.2011 -0,0101 -0,0147 -0,0104 -0,0094 -0,0312 -0,0220 -0,0027 -0,0401 -0,0283 -0,0025 -0,0249 -0,0176 -0,0093 -0,0316 -0,0224 -0,0003 -0,0260 -0,0184 29.3.2011 0,0071 -0,0147 -0,0104 -0,0115 -0,0312 -0,0221 -0,0041 -0,0400 -0,0283 0,0011 -0,0249 -0,0176 -0,0010 -0,0314 -0,0222 0,0032 -0,0260 -0,0184 30.3.2011 0,0194 -0,0148 -0,0104 -0,0001 -0,0312 -0,0221 -0,0008 -0,0400 -0,0282 0,0057 -0,0249 -0,0176 0,0063 -0,0314 -0,0222 0,0036 -0,0260 -0,0184 31.3.2011 0,0063 -0,0149 -0,0105 0,0066 -0,0312 -0,0221 -0,0008 -0,0400 -0,0282 0,0010 -0,0249 -0,0176 -0,0011 -0,0309 -0,0218 -0,0028 -0,0260 -0,0184 1.4.2011 0,0194 -0,0149 -0,0105 0,0162 -0,0312 -0,0221 0,0019 -0,0399 -0,0282 0,0086 -0,0249 -0,0176 -0,0094 -0,0309 -0,0218 0,0182 -0,0259 -0,0183 4.4.2011 0,0133 -0,0150 -0,0106 -0,0026 -0,0312 -0,0221 -0,0026 -0,0399 -0,0282 0,0039 -0,0249 -0,0176 -0,0076 -0,0309 -0,0218 0,0158 -0,0259 -0,0183 5.4.2011 0,0142 -0,0150 -0,0106 0,0043 -0,0312 -0,0220 -0,0250 -0,0399 -0,0282 -0,0012 -0,0249 -0,0176 -0,0020 -0,0309 -0,0218 -0,0041 -0,0260 -0,0184 6.4.2011 0,0195 -0,0151 -0,0107 -0,0047 -0,0312 -0,0220 -0,0059 -0,0399 -0,0282 -0,0066 -0,0249 -0,0176 0,0037 -0,0309 -0,0218 -0,0013 -0,0256 -0,0181 7.4.2011 0,0124 -0,0152 -0,0107 0,0017 -0,0312 -0,0220 0,0087 -0,0399 -0,0282 0,0002 -0,0249 -0,0176 -0,0037 -0,0308 -0,0217 0,0202 -0,0255 -0,0180 8.4.2011 0,0090 -0,0152 -0,0108 0,0066 -0,0312 -0,0220 0,0023 -0,0399 -0,0282 0,0002 -0,0248 -0,0175 -0,0008 -0,0308 -0,0217 -0,0149 -0,0256 -0,0181 11.4.2011 -0,0075 -0,0153 -0,0108 -0,0124 -0,0311 -0,0220 0,0066 -0,0399 -0,0282 -0,0051 -0,0248 -0,0175 -0,0181 -0,0308 -0,0217 0,0052 -0,0256 -0,0181 12.4.2011 -0,0053 -0,0153 -0,0108 0,0100 -0,0312 -0,0220 -0,0015 -0,0399 -0,0282 -0,0063 -0,0247 -0,0175 -0,0015 -0,0308 -0,0218 0,0013 -0,0255 -0,0180 13.4.2011 -0,0090 -0,0153 -0,0108 -0,0033 -0,0312 -0,0220 -0,0046 -0,0399 -0,0282 0,0029 -0,0248 -0,0175 0,0047 -0,0308 -0,0218 -0,0062 -0,0255 -0,0180 14.4.2011 -0,0059 -0,0153 -0,0108 0,0034 -0,0311 -0,0220 -0,0048 -0,0399 -0,0282 -0,0036 -0,0248 -0,0175 -0,0037 -0,0306 -0,0216 -0,0002 -0,0255 -0,0180 15.4.2011 0,0076 -0,0153 -0,0108 -0,0063 -0,0310 -0,0219 0,0036 -0,0399 -0,0282 -0,0048 -0,0247 -0,0175 -0,0029 -0,0306 -0,0216 0,0035 -0,0255 -0,0180 18.4.2011 -0,0004 -0,0153 -0,0108 0,0021 -0,0310 -0,0219 -0,0010 -0,0398 -0,0282 -0,0085 -0,0247 -0,0175 -0,0068 -0,0306 -0,0216 -0,0297 -0,0255 -0,0180 19.4.2011 0,0020 -0,0151 -0,0107 0,0002 -0,0310 -0,0219 0,0002 -0,0398 -0,0282 -0,0070 -0,0247 -0,0174 -0,0006 -0,0306 -0,0216 0,0051 -0,0257 -0,0182 20.4.2011 -0,0128 -0,0151 -0,0107 -0,0024 -0,0310 -0,0219 0,0099 -0,0395 -0,0280 0,0023 -0,0246 -0,0174 0,0040 -0,0306 -0,0216 -0,0095 -0,0257 -0,0181 21.4.2011 -0,0212 -0,0152 -0,0107 -0,0027 -0,0308 -0,0218 -0,0028 -0,0395 -0,0280 0,0010 -0,0246 -0,0174 0,0020 -0,0306 -0,0216 0,0028 -0,0257 -0,0182 26.4.2011 0,0007 -0,0153 -0,0108 -0,0130 -0,0308 -0,0218 -0,0003 -0,0395 -0,0280 -0,0002 -0,0246 -0,0174 0,0031 -0,0305 -0,0216 -0,0015 -0,0257 -0,0182 27.4.2011 -0,0010 -0,0153 -0,0108 0,0028 -0,0308 -0,0218 0,0020 -0,0395 -0,0280 0,0025 -0,0246 -0,0174 0,0030 -0,0304 -0,0215 -0,0056 -0,0256 -0,0181 28.4.2011 0,0143 -0,0152 -0,0108 -0,0118 -0,0307 -0,0217 0,0037 -0,0395 -0,0280 -0,0006 -0,0245 -0,0173 -0,0036 -0,0302 -0,0214 0,0125 -0,0256 -0,0181 29.4.2011 -0,0042 -0,0153 -0,0108 0,0061 -0,0307 -0,0217 -0,0027 -0,0395 -0,0279 0,0054 -0,0244 -0,0172 0,0019 -0,0301 -0,0213 0,0126 -0,0256 -0,0181 3.5.2011 -0,0123 -0,0152 -0,0108 -0,0271 -0,0307 -0,0217 0,0002 -0,0395 -0,0279 -0,0009 -0,0242 -0,0171 0,0008 -0,0301 -0,0213 0,0092 -0,0257 -0,0181 4.5.2011 -0,0016 -0,0153 -0,0108 -0,0018 -0,0305 -0,0215 -0,0042 -0,0395 -0,0279 -0,0036 -0,0239 -0,0169 -0,0007 -0,0298 -0,0211 -0,0091 -0,0256 -0,0181 5.5.2011 -0,0062 -0,0153 -0,0108 -0,0015 -0,0302 -0,0213 0,0023 -0,0388 -0,0275 -0,0004 -0,0234 -0,0166 0,0012 -0,0290 -0,0205 -0,0034 -0,0250 -0,0177 6.5.2011 0,0000 -0,0153 -0,0108 0,0066 -0,0297 -0,0210 0,0092 -0,0388 -0,0275 -0,0046 -0,0234 -0,0165 0,0032 -0,0290 -0,0205 -0,0110 -0,0250 -0,0177 Прилог 234 10.5.2011 -0,0139 -0,0152 -0,0108 -0,0171 -0,0297 -0,0210 0,0027 -0,0388 -0,0274 -0,0020 -0,0234 -0,0165 0,0009 -0,0290 -0,0205 -0,0159 -0,0249 -0,0176 11.5.2011 -0,0073 -0,0150 -0,0106 0,0070 -0,0298 -0,0210 0,0077 -0,0387 -0,0274 0,0041 -0,0233 -0,0165 -0,0011 -0,0288 -0,0204 -0,0117 -0,0249 -0,0176 12.5.2011 -0,0001 -0,0150 -0,0106 -0,0155 -0,0297 -0,0210 0,0003 -0,0387 -0,0274 -0,0004 -0,0232 -0,0164 0,0004 -0,0287 -0,0203 0,0174 -0,0249 -0,0176 13.5.2011 -0,0069 -0,0150 -0,0106 0,0454 -0,0298 -0,0211 0,0061 -0,0387 -0,0274 0,0123 -0,0230 -0,0163 0,0003 -0,0287 -0,0203 -0,0169 -0,0249 -0,0176 16.5.2011 -0,0050 -0,0150 -0,0106 -0,0045 -0,0293 -0,0207 0,0025 -0,0387 -0,0274 -0,0013 -0,0230 -0,0163 0,0009 -0,0287 -0,0203 0,0191 -0,0250 -0,0177 17.5.2011 -0,0045 -0,0151 -0,0106 0,0000 -0,0284 -0,0201 -0,0031 -0,0386 -0,0273 0,0005 -0,0227 -0,0161 -0,0030 -0,0286 -0,0202 0,0051 -0,0251 -0,0177 18.5.2011 0,0031 -0,0150 -0,0106 -0,0437 -0,0276 -0,0195 -0,0024 -0,0384 -0,0272 0,0133 -0,0227 -0,0160 0,0062 -0,0283 -0,0200 -0,0203 -0,0250 -0,0177 20.5.2011 -0,0063 -0,0150 -0,0106 0,0069 -0,0276 -0,0195 0,0015 -0,0382 -0,0270 0,0067 -0,0227 -0,0161 -0,0059 -0,0282 -0,0199 -0,0032 -0,0250 -0,0177 23.5.2011 -0,0113 -0,0150 -0,0106 -0,0053 -0,0272 -0,0192 0,0046 -0,0382 -0,0270 -0,0136 -0,0227 -0,0160 -0,0089 -0,0281 -0,0198 0,0060 -0,0250 -0,0177 24.5.2011 0,0109 -0,0150 -0,0106 -0,0137 -0,0250 -0,0177 -0,0038 -0,0382 -0,0270 -0,0006 -0,0227 -0,0160 -0,0019 -0,0280 -0,0198 0,0197 -0,0250 -0,0177 25.5.2011 -0,0107 -0,0150 -0,0106 0,0175 -0,0250 -0,0177 0,0057 -0,0382 -0,0270 0,0078 -0,0226 -0,0160 0,0035 -0,0280 -0,0198 -0,0099 -0,0251 -0,0177 26.5.2011 0,0046 -0,0151 -0,0107 0,0066 -0,0250 -0,0177 0,0097 -0,0370 -0,0262 0,0119 -0,0226 -0,0159 0,0047 -0,0276 -0,0195 -0,0069 -0,0251 -0,0178 27.5.2011 0,0044 -0,0150 -0,0106 -0,0201 -0,0250 -0,0177 0,0054 -0,0369 -0,0261 0,0171 -0,0226 -0,0159 0,0068 -0,0275 -0,0195 0,0003 -0,0251 -0,0178 30.5.2011 -0,0072 -0,0150 -0,0106 0,0101 -0,0251 -0,0177 0,0101 -0,0368 -0,0260 0,0165 -0,0225 -0,0159 0,0077 -0,0275 -0,0195 -0,0134 -0,0251 -0,0178 31.5.2011 0,0054 -0,0150 -0,0106 -0,0046 -0,0250 -0,0177 0,0065 -0,0364 -0,0258 0,0005 -0,0225 -0,0159 0,0039 -0,0268 -0,0190 0,0089 -0,0251 -0,0178 1.6.2011 -0,0012 -0,0150 -0,0106 -0,0060 -0,0247 -0,0175 -0,0010 -0,0365 -0,0258 -0,0144 -0,0224 -0,0159 -0,0028 -0,0268 -0,0189 -0,0011 -0,0251 -0,0178 2.6.2011 0,0070 -0,0150 -0,0106 0,0034 -0,0246 -0,0174 -0,0008 -0,0362 -0,0256 -0,0017 -0,0223 -0,0158 -0,0055 -0,0258 -0,0183 0,0063 -0,0251 -0,0177 3.6.2011 -0,0028 -0,0150 -0,0106 -0,0023 -0,0246 -0,0174 0,0013 -0,0358 -0,0253 -0,0011 -0,0221 -0,0156 0,0044 -0,0255 -0,0180 0,0003 -0,0250 -0,0177 6.6.2011 -0,0072 -0,0151 -0,0106 0,0157 -0,0246 -0,0174 -0,0086 -0,0358 -0,0253 -0,0067 -0,0219 -0,0155 -0,0069 -0,0254 -0,0180 0,0033 -0,0250 -0,0177 7.6.2011 0,0042 -0,0151 -0,0106 0,0016 -0,0246 -0,0174 -0,0022 -0,0356 -0,0252 -0,0044 -0,0219 -0,0155 0,0012 -0,0253 -0,0179 0,0068 -0,0250 -0,0177 8.6.2011 0,0069 -0,0151 -0,0107 -0,0075 -0,0246 -0,0174 -0,0020 -0,0355 -0,0251 -0,0126 -0,0219 -0,0155 0,0015 -0,0252 -0,0178 -0,0012 -0,0250 -0,0176 9.6.2011 0,0045 -0,0150 -0,0106 -0,0029 -0,0245 -0,0173 0,0083 -0,0355 -0,0251 -0,0007 -0,0218 -0,0154 0,0037 -0,0249 -0,0176 -0,0053 -0,0250 -0,0176 10.6.2011 0,0006 -0,0150 -0,0106 0,0046 -0,0245 -0,0173 -0,0008 -0,0343 -0,0242 0,0017 -0,0218 -0,0154 0,0027 -0,0249 -0,0176 -0,0009 -0,0250 -0,0177 13.6.2011 -0,0014 -0,0150 -0,0106 -0,0058 -0,0245 -0,0173 -0,0023 -0,0343 -0,0242 -0,0073 -0,0218 -0,0154 -0,0017 -0,0249 -0,0176 -0,0041 -0,0250 -0,0177 14.6.2011 -0,0086 -0,0150 -0,0106 -0,0033 -0,0244 -0,0172 -0,0020 -0,0342 -0,0242 0,0049 -0,0217 -0,0154 -0,0063 -0,0245 -0,0174 -0,0068 -0,0250 -0,0177 15.6.2011 -0,0012 -0,0150 -0,0106 0,0012 -0,0244 -0,0172 0,0021 -0,0341 -0,0241 0,0004 -0,0214 -0,0151 -0,0020 -0,0245 -0,0174 -0,0056 -0,0250 -0,0177 16.6.2011 -0,0015 -0,0150 -0,0106 -0,0014 -0,0244 -0,0172 -0,0056 -0,0341 -0,0241 -0,0064 -0,0212 -0,0150 -0,0035 -0,0243 -0,0172 0,0076 -0,0250 -0,0177 17.6.2011 -0,0015 -0,0150 -0,0106 -0,0013 -0,0244 -0,0172 -0,0133 -0,0341 -0,0241 -0,0022 -0,0211 -0,0149 -0,0016 -0,0243 -0,0172 0,0106 -0,0248 -0,0175 20.6.2011 -0,0118 -0,0150 -0,0106 -0,0061 -0,0244 -0,0172 -0,0115 -0,0341 -0,0241 -0,0054 -0,0211 -0,0149 -0,0038 -0,0243 -0,0172 0,0064 -0,0248 -0,0176 21.6.2011 0,0014 -0,0150 -0,0106 0,0005 -0,0243 -0,0172 -0,0029 -0,0341 -0,0241 -0,0032 -0,0211 -0,0149 0,0047 -0,0243 -0,0172 0,0068 -0,0248 -0,0175 22.6.2011 -0,0027 -0,0150 -0,0106 -0,0002 -0,0243 -0,0172 0,0014 -0,0339 -0,0240 -0,0004 -0,0209 -0,0148 0,0000 -0,0241 -0,0170 -0,0089 -0,0248 -0,0176 23.6.2011 -0,0177 -0,0150 -0,0106 -0,0065 -0,0242 -0,0171 0,0057 -0,0339 -0,0240 -0,0052 -0,0209 -0,0148 0,0000 -0,0241 -0,0170 0,0123 -0,0248 -0,0176 24.6.2011 -0,0105 -0,0151 -0,0107 -0,0105 -0,0242 -0,0171 0,0010 -0,0339 -0,0240 -0,0003 -0,0209 -0,0148 -0,0004 -0,0240 -0,0170 -0,0083 -0,0249 -0,0176 27.6.2011 -0,0069 -0,0151 -0,0107 -0,0109 -0,0243 -0,0172 -0,0051 -0,0339 -0,0239 0,0008 -0,0209 -0,0148 -0,0071 -0,0240 -0,0170 0,0024 -0,0249 -0,0176 28.6.2011 0,0005 -0,0147 -0,0104 0,0036 -0,0243 -0,0172 -0,0016 -0,0339 -0,0239 -0,0092 -0,0209 -0,0148 0,0021 -0,0240 -0,0170 0,0027 -0,0248 -0,0175 29.6.2011 0,0047 -0,0147 -0,0104 0,0012 -0,0242 -0,0171 0,0090 -0,0339 -0,0239 0,0017 -0,0209 -0,0148 0,0042 -0,0240 -0,0170 0,0015 -0,0248 -0,0175 30.6.2011 0,0056 -0,0147 -0,0104 0,0115 -0,0242 -0,0171 -0,0019 -0,0339 -0,0240 -0,0030 -0,0209 -0,0148 -0,0042 -0,0237 -0,0168 0,0010 -0,0247 -0,0175 1.7.2011 -0,0117 -0,0147 -0,0104 -0,0043 -0,0242 -0,0171 -0,0026 -0,0338 -0,0239 -0,0012 -0,0209 -0,0148 0,0026 -0,0236 -0,0167 0,0029 -0,0247 -0,0175 Прилог 235 4.7.2011 -0,0091 -0,0148 -0,0105 -0,0085 -0,0242 -0,0171 -0,0007 -0,0338 -0,0239 -0,0083 -0,0209 -0,0148 -0,0027 -0,0233 -0,0165 0,0106 -0,0247 -0,0175 5.7.2011 -0,0048 -0,0148 -0,0105 0,0113 -0,0242 -0,0171 -0,0062 -0,0337 -0,0238 -0,0122 -0,0209 -0,0148 -0,0008 -0,0232 -0,0164 -0,0023 -0,0247 -0,0175 6.7.2011 -0,0078 -0,0148 -0,0105 0,0019 -0,0243 -0,0172 -0,0008 -0,0337 -0,0238 -0,0040 -0,0209 -0,0148 -0,0022 -0,0230 -0,0163 -0,0044 -0,0247 -0,0175 7.7.2011 -0,0052 -0,0148 -0,0105 -0,0025 -0,0243 -0,0172 0,0009 -0,0337 -0,0238 0,0027 -0,0209 -0,0148 -0,0006 -0,0230 -0,0163 0,0140 -0,0247 -0,0175 8.7.2011 0,0057 -0,0148 -0,0105 -0,0190 -0,0243 -0,0172 0,0016 -0,0337 -0,0238 0,0005 -0,0209 -0,0148 0,0048 -0,0228 -0,0161 -0,0095 -0,0247 -0,0175 11.7.2011 0,0116 -0,0148 -0,0105 -0,0025 -0,0243 -0,0172 -0,0077 -0,0336 -0,0238 -0,0017 -0,0209 -0,0148 -0,0059 -0,0228 -0,0161 -0,0105 -0,0247 -0,0175 12.7.2011 -0,0254 -0,0149 -0,0105 -0,0016 -0,0243 -0,0172 -0,0082 -0,0337 -0,0238 -0,0029 -0,0209 -0,0148 -0,0125 -0,0228 -0,0161 0,0062 -0,0247 -0,0175 13.7.2011 0,0000 -0,0151 -0,0107 -0,0016 -0,0243 -0,0172 -0,0054 -0,0335 -0,0237 0,0006 -0,0209 -0,0148 0,0036 -0,0227 -0,0160 0,0011 -0,0247 -0,0175 14.7.2011 -0,0174 -0,0151 -0,0107 -0,0013 -0,0242 -0,0171 -0,0067 -0,0335 -0,0237 0,0013 -0,0209 -0,0148 -0,0019 -0,0222 -0,0157 -0,0079 -0,0247 -0,0174 15.7.2011 -0,0068 -0,0152 -0,0108 -0,0085 -0,0242 -0,0171 0,0046 -0,0335 -0,0237 -0,0007 -0,0208 -0,0147 0,0046 -0,0222 -0,0157 -0,0008 -0,0247 -0,0174 18.7.2011 -0,0048 -0,0152 -0,0108 -0,0013 -0,0242 -0,0171 -0,0040 -0,0335 -0,0237 0,0001 -0,0208 -0,0147 -0,0038 -0,0220 -0,0156 -0,0072 -0,0246 -0,0174 19.7.2011 0,0003 -0,0152 -0,0107 -0,0085 -0,0242 -0,0171 -0,0027 -0,0335 -0,0237 -0,0021 -0,0208 -0,0147 0,0008 -0,0220 -0,0156 -0,0071 -0,0247 -0,0174 20.7.2011 -0,0011 -0,0152 -0,0107 0,0132 -0,0242 -0,0171 -0,0010 -0,0335 -0,0237 0,0050 -0,0206 -0,0146 -0,0051 -0,0220 -0,0156 -0,0030 -0,0247 -0,0174 21.7.2011 0,0000 -0,0152 -0,0107 -0,0022 -0,0242 -0,0171 0,0047 -0,0335 -0,0237 0,0033 -0,0207 -0,0146 0,0037 -0,0219 -0,0155 0,0205 -0,0247 -0,0174 22.7.2011 0,0000 -0,0152 -0,0107 -0,0283 -0,0240 -0,0170 -0,0008 -0,0335 -0,0237 -0,0005 -0,0206 -0,0146 -0,0466 -0,0219 -0,0155 -0,0133 -0,0247 -0,0175 25.7.2011 0,0043 -0,0152 -0,0107 -0,0078 -0,0239 -0,0169 0,0038 -0,0335 -0,0237 -0,0067 -0,0206 -0,0146 -0,0139 -0,0223 -0,0158 0,0157 -0,0248 -0,0175 26.7.2011 0,0027 -0,0152 -0,0107 0,0149 -0,0239 -0,0169 0,0004 -0,0335 -0,0237 -0,0111 -0,0206 -0,0146 -0,0029 -0,0224 -0,0158 0,0095 -0,0248 -0,0175 27.7.2011 -0,0001 -0,0152 -0,0107 0,0045 -0,0240 -0,0170 -0,0003 -0,0335 -0,0237 -0,0067 -0,0206 -0,0146 0,0463 -0,0224 -0,0158 -0,0095 -0,0248 -0,0175 28.7.2011 0,0118 -0,0151 -0,0107 -0,0030 -0,0240 -0,0170 -0,0027 -0,0334 -0,0237 -0,0047 -0,0206 -0,0146 0,0028 -0,0228 -0,0162 0,0143 -0,0248 -0,0176 29.7.2011 0,0016 -0,0152 -0,0107 0,0039 -0,0239 -0,0169 -0,0021 -0,0335 -0,0237 0,0011 -0,0206 -0,0146 0,0060 -0,0228 -0,0161 0,0012 -0,0247 -0,0175 1.8.2011 0,0017 -0,0152 -0,0107 -0,0078 -0,0240 -0,0169 0,0010 -0,0334 -0,0237 0,0013 -0,0206 -0,0146 -0,0046 -0,0227 -0,0161 -0,0107 -0,0247 -0,0175 2.8.2011 0,0037 -0,0152 -0,0107 0,0023 -0,0239 -0,0169 0,0004 -0,0334 -0,0237 0,0025 -0,0206 -0,0146 0,0000 -0,0226 -0,0160 0,0025 -0,0247 -0,0174 3.8.2011 -0,0095 -0,0152 -0,0107 0,0025 -0,0239 -0,0169 -0,0046 -0,0334 -0,0236 -0,0048 -0,0206 -0,0146 0,0000 -0,0225 -0,0159 -0,0020 -0,0247 -0,0174 4.8.2011 0,0029 -0,0152 -0,0107 -0,0030 -0,0239 -0,0169 0,0000 -0,0334 -0,0236 -0,0031 -0,0206 -0,0146 -0,0012 -0,0225 -0,0159 -0,0235 -0,0245 -0,0173 5.8.2011 -0,0049 -0,0152 -0,0107 0,0001 -0,0239 -0,0169 -0,0165 -0,0334 -0,0236 -0,0365 -0,0205 -0,0145 -0,0079 -0,0225 -0,0159 -0,0192 -0,0245 -0,0173 8.8.2011 -0,0043 -0,0152 -0,0107 -0,0150 -0,0238 -0,0169 -0,0281 -0,0334 -0,0236 -0,0411 -0,0208 -0,0147 -0,0059 -0,0225 -0,0159 -0,0246 -0,0244 -0,0173 9.8.2011 -0,0181 -0,0152 -0,0107 -0,0100 -0,0239 -0,0169 -0,0266 -0,0336 -0,0237 -0,0513 -0,0213 -0,0151 -0,0458 -0,0225 -0,0159 0,0494 -0,0245 -0,0174 10.8.2011 -0,0075 -0,0153 -0,0108 0,0020 -0,0239 -0,0169 0,0345 -0,0336 -0,0238 0,0561 -0,0220 -0,0155 -0,0139 -0,0230 -0,0163 -0,0570 -0,0250 -0,0177 11.8.2011 -0,0042 -0,0153 -0,0108 -0,0118 -0,0239 -0,0169 -0,0091 -0,0338 -0,0239 -0,0051 -0,0226 -0,0160 -0,0118 -0,0231 -0,0163 0,0101 -0,0257 -0,0181 12.8.2011 -0,0028 -0,0153 -0,0108 0,0012 -0,0239 -0,0169 -0,0001 -0,0338 -0,0239 0,0049 -0,0226 -0,0160 0,0037 -0,0230 -0,0163 0,0097 -0,0256 -0,0181 15.8.2011 -0,0125 -0,0153 -0,0108 -0,0062 -0,0237 -0,0167 -0,0266 -0,0338 -0,0239 0,0028 -0,0225 -0,0159 0,0235 -0,0230 -0,0163 0,0067 -0,0256 -0,0181 16.8.2011 -0,0035 -0,0153 -0,0108 -0,0004 -0,0235 -0,0166 0,0345 -0,0339 -0,0240 -0,0114 -0,0224 -0,0159 -0,0113 -0,0231 -0,0163 0,0252 -0,0255 -0,0180 17.8.2011 -0,0016 -0,0153 -0,0108 0,0115 -0,0235 -0,0166 -0,0091 -0,0341 -0,0241 -0,0053 -0,0224 -0,0159 0,0052 -0,0231 -0,0163 -0,0019 -0,0256 -0,0181 18.8.2011 -0,0022 -0,0153 -0,0108 0,0065 -0,0235 -0,0166 -0,0001 -0,0341 -0,0241 -0,0026 -0,0225 -0,0159 -0,0162 -0,0231 -0,0163 -0,0159 -0,0255 -0,0180 19.8.2011 0,0000 -0,0153 -0,0108 -0,0114 -0,0235 -0,0166 0,0021 -0,0341 -0,0241 -0,0231 -0,0223 -0,0158 -0,0061 -0,0232 -0,0164 0,0467 -0,0256 -0,0181 22.8.2011 -0,0106 -0,0153 -0,0108 -0,0026 -0,0235 -0,0166 -0,0062 -0,0341 -0,0241 0,0042 -0,0224 -0,0159 0,0031 -0,0229 -0,0162 0,0052 -0,0260 -0,0184 23.8.2011 0,0022 -0,0153 -0,0108 0,0037 -0,0235 -0,0166 0,0028 -0,0340 -0,0241 0,0111 -0,0223 -0,0158 0,0002 -0,0227 -0,0161 -0,0140 -0,0260 -0,0184 24.8.2011 0,0007 -0,0153 -0,0108 -0,0393 -0,0235 -0,0166 0,0057 -0,0340 -0,0240 -0,0006 -0,0223 -0,0158 0,0015 -0,0227 -0,0160 0,0084 -0,0260 -0,0184 Прилог 236 25.8.2011 0,0046 -0,0153 -0,0108 0,0515 -0,0236 -0,0167 -0,0186 -0,0340 -0,0240 -0,0071 -0,0220 -0,0156 0,0062 -0,0227 -0,0160 -0,0026 -0,0260 -0,0184 26.8.2011 0,0010 -0,0153 -0,0108 -0,0088 -0,0243 -0,0171 -0,0005 -0,0340 -0,0241 -0,0055 -0,0220 -0,0156 -0,0073 -0,0227 -0,0160 0,0055 -0,0260 -0,0184 29.8.2011 0,0022 -0,0153 -0,0108 -0,0090 -0,0243 -0,0172 0,0081 -0,0340 -0,0241 0,0024 -0,0220 -0,0155 0,0128 -0,0226 -0,0160 0,0044 -0,0260 -0,0184 30.8.2011 0,0066 -0,0153 -0,0108 -0,0042 -0,0243 -0,0172 -0,0017 -0,0340 -0,0241 0,0095 -0,0219 -0,0155 0,0015 -0,0226 -0,0160 0,0000 -0,0260 -0,0184 31.8.2011 -0,0008 -0,0153 -0,0108 -0,0002 -0,0243 -0,0172 -0,0011 -0,0340 -0,0240 0,0115 -0,0219 -0,0155 0,0096 -0,0226 -0,0160 0,0000 -0,0260 -0,0184 1.9.2011 0,0096 -0,0153 -0,0108 -0,0087 -0,0243 -0,0172 -0,0020 -0,0340 -0,0240 0,0047 -0,0219 -0,0155 -0,0026 -0,0226 -0,0160 0,0000 -0,0259 -0,0183 2.9.2011 -0,0005 -0,0153 -0,0108 0,0030 -0,0243 -0,0172 -0,0037 -0,0340 -0,0240 -0,0016 -0,0219 -0,0155 -0,0081 -0,0225 -0,0159 0,0017 -0,0259 -0,0183 5.9.2011 -0,0030 -0,0153 -0,0108 -0,0374 -0,0239 -0,0169 -0,0024 -0,0340 -0,0240 -0,0154 -0,0218 -0,0154 -0,0176 -0,0226 -0,0160 -0,0088 -0,0258 -0,0183 6.9.2011 0,0013 -0,0153 -0,0108 0,0109 -0,0242 -0,0171 -0,0106 -0,0340 -0,0240 -0,0079 -0,0217 -0,0153 0,0030 -0,0226 -0,0160 -0,0005 -0,0258 -0,0183 7.9.2011 0,0011 -0,0153 -0,0108 0,0026 -0,0241 -0,0171 -0,0034 -0,0340 -0,0241 0,0017 -0,0216 -0,0153 0,0032 -0,0226 -0,0160 -0,0071 -0,0258 -0,0183 8.9.2011 0,0001 -0,0153 -0,0108 0,0011 -0,0241 -0,0171 -0,0024 -0,0339 -0,0240 -0,0033 -0,0216 -0,0153 -0,0015 -0,0226 -0,0160 0,0147 -0,0258 -0,0183 9.9.2011 0,0000 -0,0152 -0,0108 0,0106 -0,0241 -0,0171 -0,0037 -0,0339 -0,0240 0,0016 -0,0216 -0,0153 -0,0064 -0,0226 -0,0160 -0,0115 -0,0259 -0,0183 12.9.2011 0,0013 -0,0152 -0,0108 0,0077 -0,0242 -0,0171 -0,0064 -0,0339 -0,0239 -0,0139 -0,0214 -0,0152 -0,0170 -0,0223 -0,0158 0,0072 -0,0258 -0,0183 13.9.2011 -0,0051 -0,0152 -0,0108 0,0397 -0,0241 -0,0170 -0,0107 -0,0338 -0,0239 -0,0174 -0,0214 -0,0152 -0,0038 -0,0224 -0,0158 0,0140 -0,0259 -0,0183 14.9.2011 -0,0002 -0,0152 -0,0108 0,0354 -0,0245 -0,0173 -0,0074 -0,0338 -0,0239 0,0024 -0,0215 -0,0152 -0,0016 -0,0222 -0,0157 -0,0127 -0,0259 -0,0183 15.9.2011 -0,0051 -0,0152 -0,0108 0,0110 -0,0247 -0,0175 -0,0010 -0,0328 -0,0232 0,0057 -0,0215 -0,0152 0,0104 -0,0222 -0,0157 0,0121 -0,0259 -0,0183 16.9.2011 -0,0083 -0,0152 -0,0108 -0,0043 -0,0247 -0,0175 -0,0013 -0,0328 -0,0232 0,0034 -0,0214 -0,0151 0,0186 -0,0222 -0,0157 0,0049 -0,0260 -0,0184 19.9.2011 -0,0060 -0,0152 -0,0108 0,0301 -0,0247 -0,0174 0,0023 -0,0328 -0,0232 -0,0147 -0,0213 -0,0150 -0,0285 -0,0223 -0,0158 0,0066 -0,0260 -0,0184 20.9.2011 -0,0002 -0,0151 -0,0107 -0,0110 -0,0249 -0,0176 -0,0045 -0,0328 -0,0232 -0,0042 -0,0213 -0,0151 -0,0068 -0,0224 -0,0159 0,0473 -0,0260 -0,0184 21.9.2011 0,0009 -0,0151 -0,0107 -0,0094 -0,0249 -0,0176 -0,0058 -0,0328 -0,0232 -0,0050 -0,0213 -0,0151 0,0060 -0,0224 -0,0159 -0,0107 -0,0264 -0,0187 22.9.2011 -0,0018 -0,0150 -0,0106 -0,0065 -0,0249 -0,0176 -0,0151 -0,0328 -0,0232 -0,0071 -0,0213 -0,0150 -0,0262 -0,0224 -0,0159 -0,0177 -0,0265 -0,0187 23.9.2011 -0,0085 -0,0150 -0,0106 -0,0029 -0,0249 -0,0176 -0,0191 -0,0328 -0,0232 -0,0060 -0,0212 -0,0150 -0,0162 -0,0226 -0,0160 -0,0200 -0,0265 -0,0187 26.9.2011 -0,0001 -0,0150 -0,0106 -0,0110 -0,0249 -0,0176 -0,0048 -0,0328 -0,0232 -0,0044 -0,0212 -0,0150 0,0019 -0,0226 -0,0160 -0,0024 -0,0266 -0,0188 27.9.2011 -0,0001 -0,0150 -0,0106 -0,0081 -0,0249 -0,0176 0,0191 -0,0327 -0,0231 -0,0033 -0,0211 -0,0149 0,0079 -0,0226 -0,0160 0,0056 -0,0266 -0,0188 28.9.2011 0,0042 -0,0150 -0,0106 -0,0048 -0,0248 -0,0175 0,0087 -0,0327 -0,0232 -0,0111 -0,0211 -0,0149 0,0036 -0,0225 -0,0159 -0,0030 -0,0266 -0,0188 29.9.2011 0,0107 -0,0150 -0,0106 0,0000 -0,0248 -0,0175 -0,0056 -0,0328 -0,0232 -0,0013 -0,0211 -0,0149 -0,0094 -0,0225 -0,0159 -0,0049 -0,0265 -0,0187 30.9.2011 0,0073 -0,0150 -0,0106 0,0242 -0,0246 -0,0174 -0,0036 -0,0328 -0,0232 -0,0063 -0,0211 -0,0149 0,0002 -0,0225 -0,0159 0,0023 -0,0265 -0,0187 3.10.2011 -0,0093 -0,0150 -0,0106 -0,0175 -0,0245 -0,0173 -0,0045 -0,0327 -0,0231 -0,0183 -0,0206 -0,0146 -0,0203 -0,0225 -0,0159 -0,0044 -0,0265 -0,0187 4.10.2011 -0,0002 -0,0150 -0,0106 -0,0063 -0,0245 -0,0173 -0,0438 -0,0327 -0,0231 -0,0128 -0,0206 -0,0146 -0,0159 -0,0225 -0,0159 -0,0248 -0,0264 -0,0187 5.10.2011 -0,0042 -0,0150 -0,0106 -0,0093 -0,0242 -0,0171 0,0043 -0,0329 -0,0233 0,0023 -0,0202 -0,0143 0,0129 -0,0225 -0,0159 -0,0114 -0,0265 -0,0188 6.10.2011 0,0016 -0,0150 -0,0106 -0,0024 -0,0242 -0,0171 0,0072 -0,0328 -0,0232 0,0005 -0,0202 -0,0143 0,0016 -0,0226 -0,0160 -0,0116 -0,0265 -0,0188 7.10.2011 -0,0004 -0,0150 -0,0106 -0,0032 -0,0241 -0,0170 0,0041 -0,0328 -0,0232 -0,0008 -0,0201 -0,0142 0,0046 -0,0226 -0,0160 0,0027 -0,0266 -0,0188 10.10.2011 0,0003 -0,0150 -0,0106 -0,0033 -0,0240 -0,0170 0,0121 -0,0319 -0,0226 0,0030 -0,0201 -0,0142 -0,0086 -0,0226 -0,0160 0,0093 -0,0266 -0,0188 11.10.2011 0,0052 -0,0150 -0,0106 -0,0075 -0,0240 -0,0170 0,0041 -0,0320 -0,0226 0,0031 -0,0201 -0,0142 -0,0069 -0,0224 -0,0159 0,0050 -0,0266 -0,0188 12.10.2011 -0,0079 -0,0150 -0,0106 0,0009 -0,0240 -0,0170 0,0095 -0,0316 -0,0224 0,0071 -0,0201 -0,0142 0,0144 -0,0224 -0,0159 0,0016 -0,0266 -0,0188 13.10.2011 -0,0081 -0,0150 -0,0106 -0,0125 -0,0238 -0,0168 0,0092 -0,0312 -0,0221 0,0100 -0,0202 -0,0143 0,0004 -0,0223 -0,0158 -0,0166 -0,0266 -0,0188 14.10.2011 0,0022 -0,0150 -0,0106 -0,0045 -0,0237 -0,0168 0,0030 -0,0311 -0,0220 -0,0029 -0,0201 -0,0142 0,0015 -0,0223 -0,0158 0,0070 -0,0266 -0,0188 17.10.2011 -0,0030 -0,0150 -0,0106 0,0036 -0,0237 -0,0168 0,0023 -0,0311 -0,0220 0,0038 -0,0201 -0,0142 0,0016 -0,0223 -0,0158 -0,0209 -0,0266 -0,0188 Прилог 237 18.10.2011 0,0066 -0,0150 -0,0106 0,0026 -0,0237 -0,0168 -0,0051 -0,0294 -0,0208 -0,0010 -0,0201 -0,0142 -0,0124 -0,0223 -0,0158 0,0064 -0,0267 -0,0189 19.10.2011 -0,0019 -0,0150 -0,0106 0,0060 -0,0235 -0,0166 -0,0033 -0,0287 -0,0203 0,0099 -0,0201 -0,0142 -0,0007 -0,0224 -0,0158 -0,0230 -0,0267 -0,0189 20.10.2011 0,0000 -0,0150 -0,0106 0,0035 -0,0233 -0,0165 -0,0011 -0,0287 -0,0203 -0,0062 -0,0201 -0,0142 -0,0077 -0,0223 -0,0158 -0,0182 -0,0268 -0,0189 21.10.2011 -0,0052 -0,0150 -0,0106 0,0082 -0,0233 -0,0165 -0,0004 -0,0286 -0,0202 -0,0078 -0,0201 -0,0142 0,0077 -0,0223 -0,0158 0,0167 -0,0268 -0,0190 24.10.2011 0,0059 -0,0150 -0,0106 0,0145 -0,0234 -0,0165 -0,0004 -0,0286 -0,0202 -0,0037 -0,0201 -0,0142 -0,0009 -0,0224 -0,0158 -0,0013 -0,0269 -0,0190 25.10.2011 -0,0006 -0,0150 -0,0106 -0,0087 -0,0233 -0,0165 -0,0159 -0,0286 -0,0202 -0,0093 -0,0201 -0,0142 0,0046 -0,0221 -0,0157 -0,0077 -0,0269 -0,0190 26.10.2011 -0,0051 -0,0150 -0,0106 -0,0053 -0,0233 -0,0165 -0,0007 -0,0286 -0,0202 0,0032 -0,0201 -0,0142 0,0164 -0,0221 -0,0157 -0,0077 -0,0269 -0,0190 27.10.2011 0,0145 -0,0150 -0,0106 -0,0042 -0,0233 -0,0165 0,0235 -0,0285 -0,0202 0,0016 -0,0200 -0,0142 0,0052 -0,0222 -0,0157 0,0045 -0,0267 -0,0189 28.10.2011 0,0173 -0,0151 -0,0107 0,0060 -0,0233 -0,0165 0,0013 -0,0285 -0,0201 0,0058 -0,0200 -0,0142 0,0020 -0,0222 -0,0157 0,0075 -0,0267 -0,0189 31.10.2011 0,0040 -0,0152 -0,0107 -0,0045 -0,0233 -0,0165 -0,0063 -0,0282 -0,0199 -0,0063 -0,0200 -0,0141 -0,0052 -0,0222 -0,0157 -0,0093 -0,0262 -0,0185 1.11.2011 -0,0022 -0,0152 -0,0107 -0,0054 -0,0233 -0,0165 -0,0080 -0,0282 -0,0199 -0,0058 -0,0199 -0,0141 0,0000 -0,0222 -0,0157 -0,0004 -0,0262 -0,0185 2.11.2011 -0,0031 -0,0152 -0,0107 -0,0103 -0,0233 -0,0165 0,0050 -0,0280 -0,0198 -0,0057 -0,0197 -0,0139 -0,0128 -0,0221 -0,0156 0,0181 -0,0262 -0,0185 3.11.2011 -0,0148 -0,0152 -0,0107 -0,0145 -0,0233 -0,0165 0,0020 -0,0280 -0,0198 0,0003 -0,0197 -0,0139 0,0008 -0,0221 -0,0156 0,0089 -0,0262 -0,0185 4.11.2011 0,0071 -0,0153 -0,0108 -0,0074 -0,0234 -0,0165 -0,0061 -0,0280 -0,0198 0,0022 -0,0197 -0,0139 0,0112 -0,0221 -0,0156 -0,0117 -0,0262 -0,0185 7.11.2011 -0,0024 -0,0153 -0,0108 -0,0043 -0,0234 -0,0165 -0,0092 -0,0279 -0,0197 -0,0109 -0,0196 -0,0139 -0,0061 -0,0221 -0,0156 0,0000 -0,0262 -0,0185 8.11.2011 -0,0063 -0,0153 -0,0108 -0,0007 -0,0234 -0,0165 -0,0028 -0,0279 -0,0198 0,0065 -0,0196 -0,0138 0,0069 -0,0221 -0,0156 0,0000 -0,0262 -0,0185 9.11.2011 -0,0024 -0,0153 -0,0108 -0,0061 -0,0234 -0,0165 -0,0006 -0,0279 -0,0198 -0,0036 -0,0196 -0,0139 -0,0090 -0,0221 -0,0156 0,0000 -0,0262 -0,0185 10.11.2011 0,0030 -0,0153 -0,0108 -0,0284 -0,0233 -0,0165 -0,0087 -0,0279 -0,0198 -0,0008 -0,0196 -0,0139 0,0056 -0,0221 -0,0156 0,0027 -0,0262 -0,0185 11.11.2011 0,0043 -0,0153 -0,0108 0,0039 -0,0235 -0,0166 0,0071 -0,0280 -0,0198 0,0031 -0,0196 -0,0138 0,0047 -0,0220 -0,0156 0,0023 -0,0262 -0,0185 14.11.2011 -0,0214 -0,0153 -0,0108 0,0141 -0,0235 -0,0166 -0,0007 -0,0280 -0,0198 -0,0060 -0,0195 -0,0138 0,0005 -0,0220 -0,0156 -0,0115 -0,0262 -0,0185 15.11.2011 -0,0079 -0,0155 -0,0109 -0,0021 -0,0235 -0,0166 -0,0096 -0,0280 -0,0198 -0,0051 -0,0195 -0,0138 -0,0079 -0,0220 -0,0155 0,0046 -0,0262 -0,0185 16.11.2011 -0,0035 -0,0155 -0,0109 0,0008 -0,0235 -0,0166 -0,0086 -0,0272 -0,0192 0,0019 -0,0195 -0,0138 -0,0050 -0,0220 -0,0156 -0,0059 -0,0261 -0,0185 17.11.2011 0,0077 -0,0155 -0,0109 -0,0133 -0,0235 -0,0166 -0,0096 -0,0270 -0,0191 -0,0032 -0,0195 -0,0138 -0,0006 -0,0220 -0,0156 -0,0056 -0,0261 -0,0184 18.11.2011 0,0009 -0,0155 -0,0109 -0,0102 -0,0235 -0,0166 -0,0111 -0,0271 -0,0191 -0,0002 -0,0195 -0,0138 -0,0053 -0,0220 -0,0155 -0,0019 -0,0261 -0,0184 22.11.2011 -0,0102 -0,0155 -0,0109 -0,0056 -0,0235 -0,0166 -0,0170 -0,0270 -0,0191 -0,0082 -0,0195 -0,0138 -0,0034 -0,0220 -0,0155 -0,0197 -0,0260 -0,0184 23.11.2011 -0,0098 -0,0155 -0,0110 -0,0106 -0,0235 -0,0167 -0,0032 -0,0271 -0,0191 -0,0040 -0,0195 -0,0138 -0,0099 -0,0220 -0,0155 -0,0083 -0,0260 -0,0184 24.11.2011 0,0016 -0,0155 -0,0110 -0,0090 -0,0236 -0,0167 0,0014 -0,0266 -0,0188 -0,0057 -0,0194 -0,0137 -0,0087 -0,0219 -0,0155 -0,0318 -0,0260 -0,0184 25.11.2011 0,0000 -0,0155 -0,0110 -0,0321 -0,0236 -0,0167 -0,0090 -0,0263 -0,0186 -0,0102 -0,0193 -0,0137 -0,0165 -0,0220 -0,0155 0,0318 -0,0262 -0,0185 28.11.2011 -0,0078 -0,0155 -0,0110 -0,0122 -0,0238 -0,0168 0,0049 -0,0263 -0,0186 -0,0045 -0,0193 -0,0137 0,0135 -0,0220 -0,0155 0,0068 -0,0264 -0,0187 29.11.2011 0,0005 -0,0155 -0,0110 -0,0027 -0,0238 -0,0169 0,0109 -0,0261 -0,0185 -0,0030 -0,0192 -0,0136 -0,0130 -0,0220 -0,0156 -0,0023 -0,0264 -0,0187 30.11.2011 0,0085 -0,0155 -0,0110 -0,0528 -0,0238 -0,0169 0,0007 -0,0261 -0,0185 -0,0128 -0,0191 -0,0135 0,0102 -0,0220 -0,0156 0,0287 -0,0264 -0,0187 1.12.2011 -0,0144 -0,0156 -0,0110 -0,0055 -0,0244 -0,0173 0,0091 -0,0261 -0,0184 0,0024 -0,0187 -0,0132 0,0112 -0,0219 -0,0155 -0,0133 -0,0266 -0,0188 2.12.2011 -0,0005 -0,0156 -0,0110 -0,0129 -0,0244 -0,0173 0,0029 -0,0253 -0,0179 0,0009 -0,0187 -0,0132 0,0233 -0,0219 -0,0155 0,0080 -0,0265 -0,0188 5.12.2011 -0,0044 -0,0156 -0,0110 0,0718 -0,0244 -0,0173 0,0069 -0,0249 -0,0176 0,0064 -0,0187 -0,0132 0,0054 -0,0220 -0,0156 0,0019 -0,0264 -0,0186 6.12.2011 -0,0165 -0,0156 -0,0110 0,0044 -0,0256 -0,0181 0,0015 -0,0249 -0,0176 0,0069 -0,0187 -0,0132 -0,0182 -0,0220 -0,0156 -0,0052 -0,0263 -0,0186 7.12.2011 -0,0018 -0,0157 -0,0111 -0,0045 -0,0256 -0,0181 0,0007 -0,0249 -0,0176 -0,0013 -0,0187 -0,0132 -0,0001 -0,0221 -0,0156 -0,0021 -0,0263 -0,0186 8.12.2011 -0,0006 -0,0157 -0,0111 -0,0024 -0,0256 -0,0181 -0,0036 -0,0249 -0,0176 0,0017 -0,0186 -0,0131 -0,0029 -0,0221 -0,0156 -0,0235 -0,0262 -0,0186 9.12.2011 0,0065 -0,0157 -0,0111 -0,0078 -0,0256 -0,0181 0,0040 -0,0243 -0,0172 0,0039 -0,0185 -0,0131 0,0093 -0,0221 -0,0156 0,0130 -0,0263 -0,0186 Прилог 238 12.12.2011 -0,0300 -0,0157 -0,0111 -0,0637 -0,0256 -0,0181 -0,0036 -0,0242 -0,0171 -0,0145 -0,0185 -0,0131 -0,0146 -0,0221 -0,0156 -0,0125 -0,0264 -0,0187 13.12.2011 -0,0020 -0,0160 -0,0113 0,0347 -0,0263 -0,0186 -0,0045 -0,0242 -0,0171 -0,0122 -0,0186 -0,0132 -0,0029 -0,0221 -0,0156 0,0001 -0,0264 -0,0187 14.12.2011 -0,0013 -0,0159 -0,0113 -0,0170 -0,0266 -0,0188 -0,0078 -0,0237 -0,0167 -0,0053 -0,0186 -0,0132 -0,0092 -0,0221 -0,0156 -0,0172 -0,0264 -0,0187 15.12.2011 0,0014 -0,0159 -0,0113 0,0009 -0,0266 -0,0188 -0,0025 -0,0237 -0,0168 0,0040 -0,0186 -0,0132 -0,0022 -0,0221 -0,0156 0,0129 -0,0265 -0,0187 16.12.2011 -0,0007 -0,0159 -0,0113 0,0042 -0,0266 -0,0188 -0,0083 -0,0237 -0,0168 -0,0028 -0,0186 -0,0131 0,0103 -0,0221 -0,0156 -0,0079 -0,0265 -0,0187 19.12.2011 -0,0017 -0,0159 -0,0113 0,0230 -0,0266 -0,0188 -0,0147 -0,0235 -0,0166 0,0056 -0,0186 -0,0131 -0,0080 -0,0221 -0,0156 -0,0202 -0,0265 -0,0187 20.12.2011 0,0045 -0,0159 -0,0113 0,0453 -0,0267 -0,0189 -0,0024 -0,0235 -0,0166 -0,0083 -0,0186 -0,0131 -0,0045 -0,0221 -0,0156 0,0232 -0,0266 -0,0188 21.12.2011 0,0029 -0,0159 -0,0113 0,0074 -0,0272 -0,0192 0,0006 -0,0234 -0,0166 0,0075 -0,0186 -0,0131 0,0019 -0,0220 -0,0155 -0,0199 -0,0266 -0,0188 22.12.2011 -0,0110 -0,0159 -0,0113 -0,0129 -0,0272 -0,0192 -0,0052 -0,0234 -0,0165 0,0008 -0,0186 -0,0131 -0,0013 -0,0218 -0,0154 -0,0038 -0,0267 -0,0189 23.12.2011 -0,0129 -0,0160 -0,0113 0,0131 -0,0272 -0,0192 -0,0068 -0,0234 -0,0166 0,0016 -0,0186 -0,0131 0,0019 -0,0218 -0,0154 -0,0043 -0,0267 -0,0189 26.12.2011 0,0189 -0,0160 -0,0113 0,0054 -0,0272 -0,0192 0,0031 -0,0233 -0,0165 0,0083 -0,0186 -0,0131 0,0000 -0,0218 -0,0154 0,0068 -0,0267 -0,0189 27.12.2011 0,0033 -0,0161 -0,0114 -0,0027 -0,0272 -0,0193 0,0028 -0,0233 -0,0165 -0,0037 -0,0186 -0,0131 -0,0003 -0,0218 -0,0154 0,0013 -0,0267 -0,0189 28.12.2011 0,0119 -0,0161 -0,0114 0,0068 -0,0271 -0,0192 0,0046 -0,0233 -0,0165 -0,0027 -0,0185 -0,0131 -0,0050 -0,0218 -0,0154 -0,0175 -0,0267 -0,0189 29.12.2011 -0,0072 -0,0162 -0,0114 -0,0058 -0,0271 -0,0192 0,0075 -0,0233 -0,0165 0,0036 -0,0185 -0,0131 -0,0015 -0,0218 -0,0154 0,0163 -0,0267 -0,0189 30.12.2011 0,0392 -0,0162 -0,0114 0,0107 -0,0271 -0,0192 -0,0002 -0,0233 -0,0165 0,0009 -0,0185 -0,0131 0,0088 -0,0218 -0,0154 -0,0166 -0,0268 -0,0189 10.1.2012 -0,0221 -0,0167 -0,0118 -0,0286 -0,0271 -0,0191 0,0003 -0,0233 -0,0165 -0,0022 -0,0181 -0,0128 -0,0039 -0,0218 -0,0154 0,0073 -0,0268 -0,0190 11.1.2012 -0,0072 -0,0168 -0,0119 -0,0073 -0,0272 -0,0192 -0,0182 -0,0233 -0,0165 -0,0023 -0,0180 -0,0128 0,0079 -0,0217 -0,0153 0,0038 -0,0268 -0,0190 12.1.2012 0,0044 -0,0168 -0,0119 -0,0004 -0,0272 -0,0192 0,0043 -0,0234 -0,0165 -0,0002 -0,0180 -0,0127 -0,0053 -0,0217 -0,0153 -0,0012 -0,0268 -0,0190 13.1.2012 -0,0088 -0,0168 -0,0119 -0,0261 -0,0271 -0,0191 -0,0014 -0,0234 -0,0165 -0,0005 -0,0179 -0,0127 -0,0064 -0,0217 -0,0153 -0,0160 -0,0268 -0,0189 16.1.2012 0,0054 -0,0168 -0,0119 0,0011 -0,0271 -0,0192 0,0030 -0,0234 -0,0165 -0,0086 -0,0179 -0,0127 -0,0055 -0,0217 -0,0153 0,0141 -0,0268 -0,0190 17.1.2012 -0,0017 -0,0168 -0,0119 -0,0021 -0,0271 -0,0192 -0,0017 -0,0234 -0,0165 -0,0045 -0,0179 -0,0127 0,0033 -0,0216 -0,0153 -0,0042 -0,0269 -0,0190 18.1.2012 0,0000 -0,0168 -0,0119 0,0021 -0,0271 -0,0192 -0,0021 -0,0234 -0,0165 -0,0061 -0,0179 -0,0127 -0,0006 -0,0217 -0,0153 0,0088 -0,0269 -0,0190 19.1.2012 -0,0076 -0,0168 -0,0119 -0,0094 -0,0271 -0,0192 -0,0021 -0,0234 -0,0165 -0,0046 -0,0179 -0,0127 0,0012 -0,0217 -0,0153 0,0030 -0,0269 -0,0190 20.1.2012 0,0000 -0,0168 -0,0119 -0,0005 -0,0271 -0,0192 -0,0031 -0,0233 -0,0165 -0,0004 -0,0179 -0,0127 0,0006 -0,0216 -0,0153 0,0058 -0,0269 -0,0190 23.1.2012 0,0086 -0,0168 -0,0119 0,0046 -0,0271 -0,0192 -0,0003 -0,0233 -0,0165 0,0000 -0,0179 -0,0127 -0,0001 -0,0216 -0,0153 0,0068 -0,0269 -0,0190 24.1.2012 -0,0358 -0,0169 -0,0119 0,0011 -0,0272 -0,0192 -0,0015 -0,0233 -0,0165 -0,0040 -0,0179 -0,0127 -0,0052 -0,0216 -0,0153 0,0038 -0,0269 -0,0190 25.1.2012 -0,0026 -0,0173 -0,0122 0,0034 -0,0272 -0,0192 -0,0061 -0,0233 -0,0165 0,0025 -0,0179 -0,0127 0,0045 -0,0216 -0,0153 -0,0015 -0,0269 -0,0190 26.1.2012 0,0045 -0,0172 -0,0122 0,0325 -0,0272 -0,0192 -0,0048 -0,0233 -0,0165 0,0096 -0,0179 -0,0127 0,0097 -0,0216 -0,0153 0,0052 -0,0268 -0,0190 27.1.2012 0,0202 -0,0172 -0,0122 0,0028 -0,0274 -0,0194 0,0051 -0,0233 -0,0165 0,0007 -0,0180 -0,0127 -0,0017 -0,0216 -0,0152 -0,0007 -0,0268 -0,0189 30.1.2012 0,0023 -0,0174 -0,0123 0,0290 -0,0273 -0,0193 -0,0022 -0,0233 -0,0165 0,0245 -0,0179 -0,0127 0,0007 -0,0216 -0,0152 0,0101 -0,0268 -0,0189 31.1.2012 0,0064 -0,0174 -0,0123 0,0030 -0,0275 -0,0194 -0,0147 -0,0233 -0,0165 0,0019 -0,0181 -0,0128 -0,0063 -0,0216 -0,0152 -0,0197 -0,0268 -0,0189 1.2.2012 -0,0105 -0,0174 -0,0123 0,0003 -0,0275 -0,0194 0,0035 -0,0233 -0,0165 0,0137 -0,0181 -0,0128 0,0011 -0,0216 -0,0152 0,0219 -0,0268 -0,0190 2.2.2012 -0,0086 -0,0174 -0,0123 0,0020 -0,0275 -0,0194 0,0085 -0,0228 -0,0161 0,0132 -0,0182 -0,0129 0,0067 -0,0216 -0,0152 0,0101 -0,0269 -0,0190 Прилог 239 Табела А8. Процена RM VaR за нивое поверења од 99 и 95% BIRS индекс MONEX20 индекс MBI10 индекс BELEXline индекс CROBEX индекс XU100 индекс Датум Дневни лог. принос RM 99% VaR RM 95% VaR Дневни лог. принос RM 99% VaR RM 95% VaR Дневни лог. принос RM 99% VaR RM 95% VaR Дневни лог. принос RM 99% VaR RM 95% VaR Дневни лог. принос RM 99% VaR RM 95% VaR Дневни лог. принос RM 99% VaR RM 95% VaR 28.1.2011 -0,0022 -0,0179 -0,0127 -0,0187 -0,0247 -0,0175 -0,0199 -0,0496 -0,0350 -0,0042 -0,0189 -0,0134 -0,0107 -0,0295 -0,0209 -0,0075 -0,0246 -0,0174 31.1.2011 0,0003 -0,0174 -0,0123 0,0071 -0,0262 -0,0185 0,0000 -0,0494 -0,0349 -0,0110 -0,0185 -0,0131 -0,0045 -0,0293 -0,0207 0,0108 -0,0242 -0,0171 1.2.2011 -0,0048 -0,0169 -0,0119 -0,0051 -0,0258 -0,0182 -0,0370 -0,0479 -0,0338 0,0018 -0,0190 -0,0134 0,0081 -0,0285 -0,0201 0,0100 -0,0242 -0,0171 2.2.2011 0,0037 -0,0166 -0,0117 0,0096 -0,0251 -0,0178 0,0312 -0,0510 -0,0360 0,0039 -0,0184 -0,0130 -0,0006 -0,0280 -0,0198 -0,0057 -0,0242 -0,0171 3.2.2011 0,0006 -0,0162 -0,0115 -0,0120 -0,0250 -0,0177 0,0086 -0,0525 -0,0371 0,0024 -0,0180 -0,0127 0,0011 -0,0271 -0,0192 -0,0248 -0,0237 -0,0167 4.2.2011 0,0063 -0,0157 -0,0111 -0,0043 -0,0252 -0,0178 -0,0035 -0,0511 -0,0362 0,0016 -0,0175 -0,0124 -0,0032 -0,0263 -0,0186 0,0308 -0,0270 -0,0191 7.2.2011 -0,0009 -0,0157 -0,0111 -0,0093 -0,0245 -0,0173 -0,0052 -0,0496 -0,0351 0,0077 -0,0170 -0,0120 0,0026 -0,0256 -0,0181 -0,0097 -0,0315 -0,0223 8.2.2011 -0,0040 -0,0152 -0,0107 -0,0059 -0,0244 -0,0172 -0,0026 -0,0482 -0,0341 0,0050 -0,0171 -0,0121 -0,0008 -0,0249 -0,0176 -0,0038 -0,0310 -0,0219 9.2.2011 0,0084 -0,0149 -0,0105 -0,0003 -0,0239 -0,0169 -0,0069 -0,0468 -0,0331 0,0021 -0,0168 -0,0119 0,0090 -0,0241 -0,0170 -0,0010 -0,0302 -0,0213 10.2.2011 0,0027 -0,0152 -0,0108 -0,0087 -0,0231 -0,0164 0,0027 -0,0455 -0,0322 0,0074 -0,0163 -0,0115 0,0000 -0,0239 -0,0169 -0,0073 -0,0292 -0,0207 11.2.2011 0,0141 -0,0148 -0,0105 0,0046 -0,0230 -0,0162 -0,0110 -0,0442 -0,0312 -0,0008 -0,0164 -0,0116 0,0015 -0,0232 -0,0164 0,0102 -0,0287 -0,0203 14.2.2011 -0,0026 -0,0165 -0,0117 -0,0028 -0,0224 -0,0159 -0,0010 -0,0433 -0,0306 0,0005 -0,0159 -0,0112 -0,0095 -0,0225 -0,0159 -0,0105 -0,0284 -0,0201 15.2.2011 0,0123 -0,0160 -0,0113 -0,0021 -0,0218 -0,0154 0,0043 -0,0419 -0,0297 0,0000 -0,0154 -0,0109 -0,0096 -0,0225 -0,0159 -0,0046 -0,0282 -0,0199 16.2.2011 0,0017 -0,0170 -0,0121 -0,0011 -0,0212 -0,0150 0,0019 -0,0407 -0,0288 -0,0069 -0,0149 -0,0106 -0,0075 -0,0225 -0,0159 0,0078 -0,0274 -0,0194 17.2.2011 0,0026 -0,0166 -0,0117 -0,0085 -0,0205 -0,0145 0,0050 -0,0395 -0,0279 0,0020 -0,0150 -0,0106 -0,0046 -0,0222 -0,0157 0,0041 -0,0270 -0,0191 18.2.2011 0,0008 -0,0161 -0,0114 0,0103 -0,0205 -0,0145 -0,0046 -0,0384 -0,0272 -0,0022 -0,0146 -0,0103 -0,0024 -0,0217 -0,0153 0,0000 -0,0262 -0,0186 21.2.2011 0,0081 -0,0156 -0,0111 -0,0041 -0,0207 -0,0146 -0,0166 -0,0373 -0,0264 0,0014 -0,0142 -0,0100 0,0038 -0,0211 -0,0149 -0,0045 -0,0254 -0,0180 22.2.2011 0,0106 -0,0158 -0,0112 -0,0034 -0,0202 -0,0143 -0,0145 -0,0374 -0,0265 0,0036 -0,0138 -0,0098 -0,0085 -0,0205 -0,0145 0,0038 -0,0248 -0,0175 23.2.2011 0,0044 -0,0165 -0,0117 0,0028 -0,0197 -0,0139 -0,0218 -0,0372 -0,0263 0,0035 -0,0135 -0,0096 0,0012 -0,0205 -0,0145 -0,0189 -0,0241 -0,0171 24.2.2011 -0,0093 -0,0162 -0,0115 -0,0077 -0,0192 -0,0135 -0,0159 -0,0381 -0,0270 -0,0055 -0,0133 -0,0094 -0,0030 -0,0199 -0,0141 -0,0048 -0,0258 -0,0182 25.2.2011 0,0083 -0,0166 -0,0117 -0,0114 -0,0191 -0,0135 0,0088 -0,0381 -0,0269 -0,0029 -0,0132 -0,0094 0,0038 -0,0193 -0,0137 0,0000 -0,0251 -0,0178 28.2.2011 -0,0127 -0,0167 -0,0118 -0,0278 -0,0196 -0,0139 0,0072 -0,0373 -0,0263 0,0014 -0,0129 -0,0092 -0,0042 -0,0189 -0,0134 0,0022 -0,0244 -0,0172 1.3.2011 0,0005 -0,0178 -0,0126 0,0010 -0,0248 -0,0175 0,0073 -0,0364 -0,0257 -0,0016 -0,0126 -0,0089 -0,0020 -0,0185 -0,0131 -0,0399 -0,0237 -0,0167 2.3.2011 0,0025 -0,0172 -0,0122 -0,0047 -0,0240 -0,0170 -0,0016 -0,0355 -0,0251 0,0017 -0,0122 -0,0086 -0,0114 -0,0179 -0,0127 0,0005 -0,0323 -0,0228 3.3.2011 -0,0046 -0,0168 -0,0119 -0,0095 -0,0234 -0,0166 0,0057 -0,0344 -0,0243 -0,0024 -0,0119 -0,0084 0,0066 -0,0186 -0,0131 0,0086 -0,0313 -0,0221 Прилог 240 4.3.2011 0,0099 -0,0165 -0,0116 -0,0001 -0,0234 -0,0165 0,0105 -0,0335 -0,0237 0,0111 -0,0116 -0,0082 0,0070 -0,0184 -0,0130 0,0046 -0,0308 -0,0217 7.3.2011 0,0054 -0,0169 -0,0120 0,0043 -0,0226 -0,0160 0,0050 -0,0331 -0,0234 0,0059 -0,0129 -0,0091 -0,0057 -0,0183 -0,0129 -0,0045 -0,0299 -0,0212 8.3.2011 0,0021 -0,0167 -0,0118 -0,0019 -0,0221 -0,0156 0,0044 -0,0322 -0,0228 -0,0019 -0,0130 -0,0092 -0,0006 -0,0180 -0,0127 0,0066 -0,0291 -0,0206 9.3.2011 0,0044 -0,0162 -0,0115 0,0009 -0,0214 -0,0152 0,0098 -0,0313 -0,0221 0,0019 -0,0126 -0,0089 0,0139 -0,0174 -0,0123 0,0125 -0,0285 -0,0201 10.3.2011 0,0058 -0,0159 -0,0113 -0,0204 -0,0208 -0,0147 0,0026 -0,0309 -0,0218 0,0034 -0,0123 -0,0087 0,0054 -0,0187 -0,0132 0,0100 -0,0285 -0,0202 11.3.2011 0,0031 -0,0158 -0,0112 -0,0007 -0,0233 -0,0165 -0,0092 -0,0300 -0,0212 0,0004 -0,0121 -0,0085 -0,0079 -0,0184 -0,0130 0,0123 -0,0282 -0,0200 14.3.2011 -0,0008 -0,0154 -0,0109 -0,0087 -0,0226 -0,0160 -0,0126 -0,0295 -0,0209 0,0004 -0,0117 -0,0083 0,0037 -0,0184 -0,0130 0,0010 -0,0283 -0,0200 15.3.2011 0,0038 -0,0149 -0,0106 -0,0021 -0,0224 -0,0159 -0,0249 -0,0295 -0,0209 -0,0167 -0,0113 -0,0080 -0,0109 -0,0179 -0,0127 0,0203 -0,0274 -0,0194 16.3.2011 0,0018 -0,0146 -0,0104 0,0064 -0,0218 -0,0154 0,0154 -0,0319 -0,0226 -0,0025 -0,0145 -0,0103 0,0044 -0,0185 -0,0131 -0,0201 -0,0290 -0,0205 17.3.2011 0,0292 -0,0142 -0,0101 -0,0104 -0,0214 -0,0152 -0,0019 -0,0322 -0,0227 0,0004 -0,0142 -0,0100 0,0059 -0,0181 -0,0128 0,0029 -0,0303 -0,0215 18.3.2011 0,0093 -0,0216 -0,0153 -0,0011 -0,0216 -0,0153 0,0028 -0,0312 -0,0221 -0,0004 -0,0137 -0,0097 0,0008 -0,0178 -0,0126 0,0148 -0,0295 -0,0208 21.3.2011 0,0096 -0,0216 -0,0153 -0,0092 -0,0210 -0,0148 0,0019 -0,0303 -0,0214 -0,0009 -0,0133 -0,0094 0,0043 -0,0173 -0,0122 0,0009 -0,0298 -0,0211 22.3.2011 -0,0043 -0,0217 -0,0153 -0,0119 -0,0210 -0,0148 -0,0079 -0,0294 -0,0208 0,0014 -0,0129 -0,0091 0,0053 -0,0169 -0,0120 0,0027 -0,0289 -0,0204 23.3.2011 -0,0100 -0,0212 -0,0150 0,0075 -0,0214 -0,0152 0,0021 -0,0288 -0,0204 -0,0078 -0,0126 -0,0089 -0,0038 -0,0167 -0,0118 -0,0206 -0,0281 -0,0198 24.3.2011 0,0031 -0,0213 -0,0151 -0,0001 -0,0212 -0,0150 0,0009 -0,0280 -0,0198 0,0051 -0,0130 -0,0092 0,0091 -0,0163 -0,0116 0,0160 -0,0296 -0,0209 25.3.2011 0,0036 -0,0207 -0,0146 -0,0043 -0,0206 -0,0146 -0,0047 -0,0271 -0,0192 -0,0036 -0,0129 -0,0091 0,0032 -0,0167 -0,0118 -0,0087 -0,0301 -0,0213 28.3.2011 -0,0101 -0,0202 -0,0143 -0,0094 -0,0201 -0,0142 -0,0027 -0,0265 -0,0187 -0,0025 -0,0127 -0,0090 -0,0093 -0,0163 -0,0115 -0,0003 -0,0296 -0,0210 29.3.2011 0,0071 -0,0204 -0,0144 -0,0115 -0,0202 -0,0143 -0,0041 -0,0257 -0,0182 0,0011 -0,0124 -0,0088 -0,0010 -0,0166 -0,0118 0,0032 -0,0287 -0,0203 30.3.2011 0,0194 -0,0202 -0,0143 -0,0001 -0,0207 -0,0146 -0,0008 -0,0250 -0,0177 0,0057 -0,0120 -0,0085 0,0063 -0,0161 -0,0114 0,0036 -0,0279 -0,0197 31.3.2011 0,0063 -0,0225 -0,0159 0,0066 -0,0200 -0,0142 -0,0008 -0,0243 -0,0172 0,0010 -0,0121 -0,0086 -0,0011 -0,0161 -0,0113 -0,0028 -0,0271 -0,0192 1.4.2011 0,0194 -0,0221 -0,0156 0,0162 -0,0198 -0,0140 0,0019 -0,0235 -0,0166 0,0086 -0,0117 -0,0083 -0,0094 -0,0156 -0,0110 0,0182 -0,0264 -0,0186 4.4.2011 0,0133 -0,0241 -0,0170 -0,0026 -0,0213 -0,0151 -0,0026 -0,0228 -0,0161 0,0039 -0,0124 -0,0088 -0,0076 -0,0160 -0,0113 0,0158 -0,0276 -0,0195 5.4.2011 0,0142 -0,0246 -0,0174 0,0043 -0,0207 -0,0146 -0,0250 -0,0222 -0,0157 -0,0012 -0,0122 -0,0086 -0,0020 -0,0161 -0,0114 -0,0041 -0,0282 -0,0200 6.4.2011 0,0195 -0,0252 -0,0178 -0,0047 -0,0202 -0,0143 -0,0059 -0,0258 -0,0182 -0,0066 -0,0119 -0,0084 0,0037 -0,0157 -0,0111 -0,0013 -0,0275 -0,0194 7.4.2011 0,0124 -0,0268 -0,0190 0,0017 -0,0198 -0,0140 0,0087 -0,0252 -0,0179 0,0002 -0,0121 -0,0086 -0,0037 -0,0153 -0,0108 0,0202 -0,0266 -0,0188 8.4.2011 0,0090 -0,0269 -0,0190 0,0066 -0,0192 -0,0136 0,0023 -0,0250 -0,0177 0,0002 -0,0117 -0,0083 -0,0008 -0,0150 -0,0106 -0,0149 -0,0283 -0,0200 11.4.2011 -0,0075 -0,0266 -0,0188 -0,0124 -0,0190 -0,0134 0,0066 -0,0242 -0,0171 -0,0051 -0,0114 -0,0080 -0,0181 -0,0146 -0,0103 0,0052 -0,0287 -0,0203 12.4.2011 -0,0053 -0,0262 -0,0185 0,0100 -0,0197 -0,0139 -0,0015 -0,0238 -0,0168 -0,0063 -0,0114 -0,0081 -0,0015 -0,0175 -0,0124 0,0013 -0,0280 -0,0198 13.4.2011 -0,0090 -0,0255 -0,0181 -0,0033 -0,0200 -0,0141 -0,0046 -0,0231 -0,0163 0,0029 -0,0116 -0,0082 0,0047 -0,0170 -0,0120 -0,0062 -0,0271 -0,0192 14.4.2011 -0,0059 -0,0253 -0,0179 0,0034 -0,0194 -0,0137 -0,0048 -0,0225 -0,0159 -0,0036 -0,0114 -0,0081 -0,0037 -0,0167 -0,0118 -0,0002 -0,0265 -0,0188 15.4.2011 0,0076 -0,0247 -0,0175 -0,0063 -0,0189 -0,0134 0,0036 -0,0220 -0,0156 -0,0048 -0,0112 -0,0079 -0,0029 -0,0163 -0,0115 0,0035 -0,0257 -0,0182 18.4.2011 -0,0004 -0,0244 -0,0172 0,0021 -0,0187 -0,0132 -0,0010 -0,0215 -0,0152 -0,0085 -0,0112 -0,0079 -0,0068 -0,0159 -0,0112 -0,0297 -0,0250 -0,0177 Прилог 241 19.4.2011 0,0020 -0,0236 -0,0167 0,0002 -0,0182 -0,0129 0,0002 -0,0208 -0,0147 -0,0070 -0,0119 -0,0084 -0,0006 -0,0159 -0,0112 0,0051 -0,0296 -0,0209 20.4.2011 -0,0128 -0,0229 -0,0162 -0,0024 -0,0176 -0,0125 0,0099 -0,0202 -0,0143 0,0023 -0,0122 -0,0086 0,0040 -0,0154 -0,0109 -0,0095 -0,0288 -0,0204 21.4.2011 -0,0212 -0,0234 -0,0166 -0,0027 -0,0172 -0,0121 -0,0028 -0,0204 -0,0144 0,0010 -0,0119 -0,0084 0,0020 -0,0151 -0,0107 0,0028 -0,0285 -0,0201 26.4.2011 0,0007 -0,0257 -0,0182 -0,0130 -0,0167 -0,0118 -0,0003 -0,0198 -0,0140 -0,0002 -0,0116 -0,0082 0,0031 -0,0147 -0,0104 -0,0015 -0,0277 -0,0196 27.4.2011 -0,0010 -0,0249 -0,0176 0,0028 -0,0178 -0,0126 0,0020 -0,0192 -0,0136 0,0025 -0,0112 -0,0079 0,0030 -0,0144 -0,0102 -0,0056 -0,0268 -0,0190 28.4.2011 0,0143 -0,0242 -0,0171 -0,0118 -0,0173 -0,0123 0,0037 -0,0187 -0,0132 -0,0006 -0,0110 -0,0078 -0,0036 -0,0140 -0,0099 0,0125 -0,0262 -0,0185 29.4.2011 -0,0042 -0,0248 -0,0175 0,0061 -0,0181 -0,0128 -0,0027 -0,0182 -0,0129 0,0054 -0,0106 -0,0075 0,0019 -0,0138 -0,0097 0,0126 -0,0264 -0,0187 3.5.2011 -0,0123 -0,0242 -0,0171 -0,0271 -0,0179 -0,0127 0,0002 -0,0177 -0,0125 -0,0009 -0,0108 -0,0076 0,0008 -0,0134 -0,0095 0,0092 -0,0266 -0,0188 4.5.2011 -0,0016 -0,0245 -0,0173 -0,0018 -0,0232 -0,0164 -0,0042 -0,0172 -0,0121 -0,0036 -0,0105 -0,0074 -0,0007 -0,0130 -0,0092 -0,0091 -0,0263 -0,0186 5.5.2011 -0,0062 -0,0237 -0,0168 -0,0015 -0,0225 -0,0159 0,0023 -0,0168 -0,0119 -0,0004 -0,0103 -0,0073 0,0012 -0,0126 -0,0089 -0,0034 -0,0260 -0,0184 6.5.2011 0,0000 -0,0233 -0,0165 0,0066 -0,0219 -0,0155 0,0092 -0,0164 -0,0116 -0,0046 -0,0100 -0,0071 0,0032 -0,0122 -0,0086 -0,0110 -0,0253 -0,0179 10.5.2011 -0,0139 -0,0226 -0,0160 -0,0171 -0,0215 -0,0152 0,0027 -0,0167 -0,0118 -0,0020 -0,0101 -0,0071 0,0009 -0,0120 -0,0085 -0,0159 -0,0253 -0,0179 11.5.2011 -0,0073 -0,0233 -0,0165 0,0070 -0,0230 -0,0163 0,0077 -0,0163 -0,0115 0,0041 -0,0098 -0,0070 -0,0011 -0,0116 -0,0082 -0,0117 -0,0262 -0,0185 12.5.2011 -0,0001 -0,0229 -0,0162 -0,0155 -0,0227 -0,0160 0,0003 -0,0164 -0,0116 -0,0004 -0,0098 -0,0069 0,0004 -0,0113 -0,0080 0,0174 -0,0262 -0,0185 13.5.2011 -0,0069 -0,0223 -0,0157 0,0454 -0,0237 -0,0168 0,0061 -0,0159 -0,0112 0,0123 -0,0095 -0,0067 0,0003 -0,0110 -0,0078 -0,0169 -0,0273 -0,0193 16.5.2011 -0,0050 -0,0219 -0,0155 -0,0045 -0,0346 -0,0245 0,0025 -0,0158 -0,0112 -0,0013 -0,0116 -0,0082 0,0009 -0,0106 -0,0075 0,0191 -0,0282 -0,0199 17.5.2011 -0,0045 -0,0214 -0,0152 0,0000 -0,0337 -0,0238 -0,0031 -0,0154 -0,0109 0,0005 -0,0113 -0,0080 -0,0030 -0,0103 -0,0073 0,0051 -0,0294 -0,0208 18.5.2011 0,0031 -0,0210 -0,0148 -0,0437 -0,0326 -0,0231 -0,0024 -0,0150 -0,0106 0,0133 -0,0109 -0,0077 0,0062 -0,0102 -0,0072 -0,0203 -0,0286 -0,0203 20.5.2011 -0,0063 -0,0204 -0,0144 0,0069 -0,0403 -0,0285 0,0015 -0,0146 -0,0103 0,0067 -0,0130 -0,0092 -0,0059 -0,0105 -0,0074 -0,0032 -0,0301 -0,0213 23.5.2011 -0,0113 -0,0201 -0,0142 -0,0053 -0,0392 -0,0277 0,0046 -0,0142 -0,0100 -0,0136 -0,0132 -0,0093 -0,0089 -0,0107 -0,0076 0,0060 -0,0292 -0,0207 24.5.2011 0,0109 -0,0205 -0,0145 -0,0137 -0,0382 -0,0270 -0,0038 -0,0140 -0,0099 -0,0006 -0,0150 -0,0106 -0,0019 -0,0115 -0,0082 0,0197 -0,0285 -0,0202 25.5.2011 -0,0107 -0,0209 -0,0147 0,0175 -0,0378 -0,0267 0,0057 -0,0138 -0,0097 0,0078 -0,0145 -0,0103 0,0035 -0,0112 -0,0079 -0,0099 -0,0299 -0,0211 26.5.2011 0,0046 -0,0211 -0,0149 0,0066 -0,0380 -0,0269 0,0097 -0,0137 -0,0097 0,0119 -0,0147 -0,0104 0,0047 -0,0111 -0,0078 -0,0069 -0,0295 -0,0209 27.5.2011 0,0044 -0,0206 -0,0146 -0,0201 -0,0370 -0,0262 0,0054 -0,0144 -0,0102 0,0171 -0,0158 -0,0112 0,0068 -0,0111 -0,0078 0,0003 -0,0289 -0,0204 30.5.2011 -0,0072 -0,0202 -0,0143 0,0101 -0,0377 -0,0266 0,0101 -0,0143 -0,0101 0,0165 -0,0182 -0,0129 0,0077 -0,0114 -0,0081 -0,0134 -0,0280 -0,0198 31.5.2011 0,0054 -0,0200 -0,0141 -0,0046 -0,0370 -0,0262 0,0065 -0,0150 -0,0106 0,0005 -0,0200 -0,0141 0,0039 -0,0119 -0,0084 0,0089 -0,0282 -0,0199 1.6.2011 -0,0012 -0,0196 -0,0139 -0,0060 -0,0360 -0,0254 -0,0010 -0,0150 -0,0106 -0,0144 -0,0194 -0,0137 -0,0028 -0,0117 -0,0083 -0,0011 -0,0278 -0,0197 2.6.2011 0,0070 -0,0190 -0,0135 0,0034 -0,0350 -0,0248 -0,0008 -0,0146 -0,0103 -0,0017 -0,0205 -0,0145 -0,0055 -0,0115 -0,0081 0,0063 -0,0270 -0,0191 3.6.2011 -0,0028 -0,0189 -0,0133 -0,0023 -0,0340 -0,0241 0,0013 -0,0141 -0,0100 -0,0011 -0,0199 -0,0141 0,0044 -0,0116 -0,0082 0,0003 -0,0264 -0,0187 6.6.2011 -0,0072 -0,0184 -0,0130 0,0157 -0,0330 -0,0233 -0,0086 -0,0137 -0,0097 -0,0067 -0,0193 -0,0136 -0,0069 -0,0115 -0,0081 0,0033 -0,0256 -0,0181 7.6.2011 0,0042 -0,0183 -0,0129 0,0016 -0,0332 -0,0235 -0,0022 -0,0142 -0,0100 -0,0044 -0,0191 -0,0135 0,0012 -0,0118 -0,0084 0,0068 -0,0249 -0,0176 8.6.2011 0,0069 -0,0179 -0,0126 -0,0075 -0,0322 -0,0228 -0,0020 -0,0138 -0,0098 -0,0126 -0,0187 -0,0132 0,0015 -0,0115 -0,0081 -0,0012 -0,0244 -0,0173 Прилог 242 9.6.2011 0,0045 -0,0178 -0,0126 -0,0029 -0,0315 -0,0223 0,0083 -0,0134 -0,0095 -0,0007 -0,0195 -0,0138 0,0037 -0,0112 -0,0079 -0,0053 -0,0237 -0,0168 10.6.2011 0,0006 -0,0174 -0,0123 0,0046 -0,0306 -0,0217 -0,0008 -0,0139 -0,0098 0,0017 -0,0189 -0,0134 0,0027 -0,0110 -0,0078 -0,0009 -0,0232 -0,0164 13.6.2011 -0,0014 -0,0169 -0,0119 -0,0058 -0,0298 -0,0211 -0,0023 -0,0134 -0,0095 -0,0073 -0,0183 -0,0130 -0,0017 -0,0108 -0,0076 -0,0041 -0,0225 -0,0159 14.6.2011 -0,0086 -0,0164 -0,0116 -0,0033 -0,0291 -0,0206 -0,0020 -0,0131 -0,0093 0,0049 -0,0183 -0,0129 -0,0063 -0,0105 -0,0074 -0,0068 -0,0219 -0,0155 15.6.2011 -0,0012 -0,0166 -0,0118 0,0012 -0,0283 -0,0200 0,0021 -0,0128 -0,0090 0,0004 -0,0179 -0,0127 -0,0020 -0,0108 -0,0076 -0,0056 -0,0216 -0,0153 16.6.2011 -0,0015 -0,0161 -0,0114 -0,0014 -0,0274 -0,0194 -0,0056 -0,0124 -0,0088 -0,0064 -0,0174 -0,0123 -0,0035 -0,0105 -0,0075 0,0076 -0,0212 -0,0150 17.6.2011 -0,0015 -0,0157 -0,0111 -0,0013 -0,0266 -0,0188 -0,0133 -0,0125 -0,0088 -0,0022 -0,0172 -0,0122 -0,0016 -0,0104 -0,0074 0,0106 -0,0210 -0,0148 20.6.2011 -0,0118 -0,0152 -0,0108 -0,0061 -0,0258 -0,0182 -0,0115 -0,0143 -0,0101 -0,0054 -0,0168 -0,0119 -0,0038 -0,0101 -0,0072 0,0064 -0,0212 -0,0150 21.6.2011 0,0014 -0,0162 -0,0115 0,0005 -0,0252 -0,0178 -0,0029 -0,0153 -0,0108 -0,0032 -0,0165 -0,0117 0,0047 -0,0101 -0,0071 0,0068 -0,0209 -0,0148 22.6.2011 -0,0027 -0,0157 -0,0111 -0,0002 -0,0245 -0,0173 0,0014 -0,0149 -0,0106 -0,0004 -0,0161 -0,0114 0,0000 -0,0101 -0,0072 -0,0089 -0,0206 -0,0146 23.6.2011 -0,0177 -0,0153 -0,0108 -0,0065 -0,0237 -0,0168 0,0057 -0,0145 -0,0103 -0,0052 -0,0157 -0,0111 0,0000 -0,0098 -0,0069 0,0123 -0,0206 -0,0146 24.6.2011 -0,0105 -0,0180 -0,0127 -0,0105 -0,0233 -0,0165 0,0010 -0,0144 -0,0102 -0,0003 -0,0155 -0,0109 -0,0004 -0,0095 -0,0067 -0,0083 -0,0212 -0,0150 27.6.2011 -0,0069 -0,0184 -0,0130 -0,0109 -0,0234 -0,0165 -0,0051 -0,0140 -0,0099 0,0008 -0,0150 -0,0106 -0,0071 -0,0092 -0,0065 0,0024 -0,0211 -0,0149 28.6.2011 0,0005 -0,0183 -0,0129 0,0036 -0,0235 -0,0166 -0,0016 -0,0139 -0,0098 -0,0092 -0,0145 -0,0103 0,0021 -0,0098 -0,0070 0,0027 -0,0205 -0,0145 29.6.2011 0,0047 -0,0177 -0,0125 0,0012 -0,0229 -0,0162 0,0090 -0,0135 -0,0095 0,0017 -0,0150 -0,0106 0,0042 -0,0096 -0,0068 0,0015 -0,0199 -0,0141 30.6.2011 0,0056 -0,0174 -0,0123 0,0115 -0,0222 -0,0157 -0,0019 -0,0140 -0,0099 -0,0030 -0,0146 -0,0103 -0,0042 -0,0096 -0,0068 0,0010 -0,0193 -0,0137 1.7.2011 -0,0117 -0,0172 -0,0121 -0,0043 -0,0225 -0,0159 -0,0026 -0,0137 -0,0097 -0,0012 -0,0143 -0,0101 0,0026 -0,0096 -0,0068 0,0029 -0,0188 -0,0133 4.7.2011 -0,0091 -0,0179 -0,0127 -0,0085 -0,0219 -0,0155 -0,0007 -0,0133 -0,0094 -0,0083 -0,0139 -0,0098 -0,0027 -0,0094 -0,0067 0,0106 -0,0183 -0,0129 5.7.2011 -0,0048 -0,0181 -0,0128 0,0113 -0,0218 -0,0154 -0,0062 -0,0129 -0,0091 -0,0122 -0,0142 -0,0101 -0,0008 -0,0093 -0,0066 -0,0023 -0,0187 -0,0132 6.7.2011 -0,0078 -0,0178 -0,0126 0,0019 -0,0221 -0,0156 -0,0008 -0,0130 -0,0092 -0,0040 -0,0155 -0,0109 -0,0022 -0,0090 -0,0064 -0,0044 -0,0182 -0,0129 7.7.2011 -0,0052 -0,0178 -0,0126 -0,0025 -0,0215 -0,0152 0,0009 -0,0126 -0,0089 0,0027 -0,0152 -0,0107 -0,0006 -0,0088 -0,0062 0,0140 -0,0178 -0,0126 8.7.2011 0,0057 -0,0175 -0,0124 -0,0190 -0,0209 -0,0147 0,0016 -0,0123 -0,0087 0,0005 -0,0148 -0,0105 0,0048 -0,0086 -0,0061 -0,0095 -0,0190 -0,0135 11.7.2011 0,0116 -0,0173 -0,0122 -0,0025 -0,0229 -0,0162 -0,0077 -0,0119 -0,0084 -0,0017 -0,0143 -0,0101 -0,0059 -0,0087 -0,0062 -0,0105 -0,0192 -0,0136 12.7.2011 -0,0254 -0,0180 -0,0128 -0,0016 -0,0223 -0,0158 -0,0082 -0,0124 -0,0087 -0,0029 -0,0139 -0,0099 -0,0125 -0,0091 -0,0064 0,0062 -0,0196 -0,0138 13.7.2011 0,0000 -0,0227 -0,0160 -0,0016 -0,0216 -0,0153 -0,0054 -0,0129 -0,0091 0,0006 -0,0136 -0,0096 0,0036 -0,0113 -0,0080 0,0011 -0,0193 -0,0136 14.7.2011 -0,0174 -0,0220 -0,0156 -0,0013 -0,0210 -0,0148 -0,0067 -0,0128 -0,0091 0,0013 -0,0132 -0,0093 -0,0019 -0,0112 -0,0079 -0,0079 -0,0187 -0,0132 15.7.2011 -0,0068 -0,0235 -0,0166 -0,0085 -0,0204 -0,0144 0,0046 -0,0130 -0,0092 -0,0007 -0,0128 -0,0091 0,0046 -0,0109 -0,0077 -0,0008 -0,0187 -0,0132 18.7.2011 -0,0048 -0,0231 -0,0163 -0,0013 -0,0203 -0,0144 -0,0040 -0,0129 -0,0091 0,0001 -0,0124 -0,0088 -0,0038 -0,0109 -0,0077 -0,0072 -0,0181 -0,0128 19.7.2011 0,0003 -0,0226 -0,0160 -0,0085 -0,0197 -0,0139 -0,0027 -0,0127 -0,0090 -0,0021 -0,0121 -0,0085 0,0008 -0,0108 -0,0076 -0,0071 -0,0181 -0,0128 20.7.2011 -0,0011 -0,0219 -0,0155 0,0132 -0,0197 -0,0139 -0,0010 -0,0124 -0,0088 0,0050 -0,0118 -0,0083 -0,0051 -0,0104 -0,0074 -0,0030 -0,0180 -0,0127 21.7.2011 0,0000 -0,0212 -0,0150 -0,0022 -0,0206 -0,0145 0,0047 -0,0120 -0,0085 0,0033 -0,0117 -0,0083 0,0037 -0,0105 -0,0075 0,0205 -0,0175 -0,0124 22.7.2011 0,0000 -0,0206 -0,0146 -0,0283 -0,0200 -0,0141 -0,0008 -0,0120 -0,0085 -0,0005 -0,0115 -0,0082 -0,0466 -0,0104 -0,0074 -0,0133 -0,0206 -0,0146 Прилог 243 25.7.2011 0,0043 -0,0200 -0,0141 -0,0078 -0,0252 -0,0178 0,0038 -0,0116 -0,0082 -0,0067 -0,0112 -0,0079 -0,0139 -0,0284 -0,0201 0,0157 -0,0214 -0,0151 26.7.2011 0,0027 -0,0195 -0,0138 0,0149 -0,0248 -0,0176 0,0004 -0,0115 -0,0081 -0,0111 -0,0115 -0,0081 -0,0029 -0,0287 -0,0203 0,0095 -0,0226 -0,0160 27.7.2011 -0,0001 -0,0190 -0,0134 0,0045 -0,0255 -0,0181 -0,0003 -0,0111 -0,0079 -0,0067 -0,0128 -0,0091 0,0463 -0,0279 -0,0197 -0,0095 -0,0225 -0,0159 28.7.2011 0,0118 -0,0184 -0,0130 -0,0030 -0,0249 -0,0176 -0,0027 -0,0108 -0,0076 -0,0047 -0,0130 -0,0092 0,0028 -0,0378 -0,0267 0,0143 -0,0225 -0,0159 29.7.2011 0,0016 -0,0191 -0,0135 0,0039 -0,0242 -0,0171 -0,0021 -0,0106 -0,0075 0,0011 -0,0129 -0,0091 0,0060 -0,0366 -0,0259 0,0012 -0,0233 -0,0165 1.8.2011 0,0017 -0,0185 -0,0131 -0,0078 -0,0236 -0,0167 0,0010 -0,0103 -0,0073 0,0013 -0,0125 -0,0088 -0,0046 -0,0357 -0,0252 -0,0107 -0,0226 -0,0160 2.8.2011 0,0037 -0,0180 -0,0127 0,0023 -0,0233 -0,0165 0,0004 -0,0100 -0,0071 0,0025 -0,0122 -0,0086 0,0000 -0,0347 -0,0245 0,0025 -0,0227 -0,0161 3.8.2011 -0,0095 -0,0175 -0,0124 0,0025 -0,0226 -0,0160 -0,0046 -0,0097 -0,0069 -0,0048 -0,0119 -0,0084 0,0000 -0,0336 -0,0238 -0,0020 -0,0221 -0,0156 4.8.2011 0,0029 -0,0179 -0,0126 -0,0030 -0,0220 -0,0155 0,0000 -0,0098 -0,0069 -0,0031 -0,0118 -0,0084 -0,0012 -0,0326 -0,0231 -0,0235 -0,0215 -0,0152 5.8.2011 -0,0049 -0,0174 -0,0123 0,0001 -0,0214 -0,0151 -0,0165 -0,0095 -0,0067 -0,0365 -0,0116 -0,0082 -0,0079 -0,0316 -0,0224 -0,0192 -0,0247 -0,0175 8.8.2011 -0,0043 -0,0171 -0,0121 -0,0150 -0,0207 -0,0146 -0,0281 -0,0132 -0,0093 -0,0411 -0,0237 -0,0167 -0,0059 -0,0310 -0,0219 -0,0246 -0,0264 -0,0186 9.8.2011 -0,0181 -0,0168 -0,0118 -0,0100 -0,0218 -0,0154 -0,0266 -0,0205 -0,0145 -0,0513 -0,0328 -0,0232 -0,0458 -0,0302 -0,0214 0,0494 -0,0292 -0,0206 10.8.2011 -0,0075 -0,0192 -0,0136 0,0020 -0,0219 -0,0155 0,0345 -0,0250 -0,0177 0,0561 -0,0432 -0,0305 -0,0139 -0,0392 -0,0277 -0,0570 -0,0399 -0,0282 11.8.2011 -0,0042 -0,0191 -0,0135 -0,0118 -0,0213 -0,0150 -0,0091 -0,0312 -0,0221 -0,0051 -0,0527 -0,0372 -0,0118 -0,0389 -0,0275 0,0101 -0,0505 -0,0357 12.8.2011 -0,0028 -0,0187 -0,0132 0,0012 -0,0217 -0,0153 -0,0001 -0,0307 -0,0217 0,0049 -0,0512 -0,0362 0,0037 -0,0383 -0,0271 0,0097 -0,0493 -0,0349 15.8.2011 -0,0125 -0,0182 -0,0129 -0,0062 -0,0210 -0,0149 -0,0266 -0,0298 -0,0210 0,0028 -0,0497 -0,0351 0,0235 -0,0372 -0,0263 0,0067 -0,0481 -0,0340 16.8.2011 -0,0035 -0,0190 -0,0135 -0,0004 -0,0207 -0,0146 0,0345 -0,0326 -0,0230 -0,0114 -0,0482 -0,0341 -0,0113 -0,0384 -0,0272 0,0252 -0,0468 -0,0331 17.8.2011 -0,0016 -0,0186 -0,0131 0,0115 -0,0201 -0,0142 -0,0091 -0,0372 -0,0263 -0,0053 -0,0472 -0,0334 0,0052 -0,0378 -0,0267 -0,0019 -0,0476 -0,0337 18.8.2011 -0,0022 -0,0180 -0,0127 0,0065 -0,0205 -0,0145 -0,0001 -0,0365 -0,0258 -0,0026 -0,0458 -0,0324 -0,0162 -0,0368 -0,0260 -0,0159 -0,0462 -0,0326 19.8.2011 0,0000 -0,0175 -0,0124 -0,0114 -0,0203 -0,0143 0,0021 -0,0353 -0,0250 -0,0231 -0,0445 -0,0314 -0,0061 -0,0368 -0,0260 0,0467 -0,0457 -0,0323 22.8.2011 -0,0106 -0,0170 -0,0120 -0,0026 -0,0207 -0,0146 -0,0062 -0,0343 -0,0242 0,0042 -0,0451 -0,0319 0,0031 -0,0359 -0,0254 0,0052 -0,0517 -0,0365 23.8.2011 0,0022 -0,0175 -0,0124 0,0037 -0,0201 -0,0142 0,0028 -0,0334 -0,0236 0,0111 -0,0438 -0,0309 0,0002 -0,0348 -0,0246 -0,0140 -0,0502 -0,0355 24.8.2011 0,0007 -0,0171 -0,0121 -0,0393 -0,0196 -0,0139 0,0057 -0,0325 -0,0229 -0,0006 -0,0429 -0,0303 0,0015 -0,0338 -0,0239 0,0084 -0,0493 -0,0349 25.8.2011 0,0046 -0,0165 -0,0117 0,0515 -0,0294 -0,0208 -0,0186 -0,0316 -0,0224 -0,0071 -0,0416 -0,0294 0,0062 -0,0328 -0,0232 -0,0026 -0,0480 -0,0340 26.8.2011 0,0010 -0,0163 -0,0115 -0,0088 -0,0409 -0,0289 -0,0005 -0,0324 -0,0229 -0,0055 -0,0405 -0,0287 -0,0073 -0,0320 -0,0226 0,0055 -0,0466 -0,0329 29.8.2011 0,0022 -0,0158 -0,0112 -0,0090 -0,0400 -0,0283 0,0081 -0,0315 -0,0222 0,0024 -0,0394 -0,0279 0,0128 -0,0313 -0,0221 0,0044 -0,0453 -0,0320 30.8.2011 0,0066 -0,0153 -0,0108 -0,0042 -0,0391 -0,0276 -0,0017 -0,0308 -0,0218 0,0095 -0,0382 -0,0270 0,0015 -0,0312 -0,0220 0,0000 -0,0440 -0,0311 31.8.2011 -0,0008 -0,0153 -0,0108 -0,0002 -0,0380 -0,0269 -0,0011 -0,0299 -0,0212 0,0115 -0,0375 -0,0265 0,0096 -0,0302 -0,0214 0,0000 -0,0426 -0,0301 1.9.2011 0,0096 -0,0149 -0,0105 -0,0087 -0,0368 -0,0260 -0,0020 -0,0290 -0,0205 0,0047 -0,0369 -0,0261 -0,0026 -0,0298 -0,0211 0,0000 -0,0413 -0,0292 2.9.2011 -0,0005 -0,0154 -0,0109 0,0030 -0,0360 -0,0255 -0,0037 -0,0282 -0,0199 -0,0016 -0,0359 -0,0254 -0,0081 -0,0289 -0,0205 0,0017 -0,0401 -0,0283 5.9.2011 -0,0030 -0,0150 -0,0106 -0,0374 -0,0350 -0,0247 -0,0024 -0,0274 -0,0194 -0,0154 -0,0348 -0,0246 -0,0176 -0,0284 -0,0201 -0,0088 -0,0389 -0,0275 6.9.2011 0,0013 -0,0146 -0,0103 0,0109 -0,0401 -0,0283 -0,0106 -0,0266 -0,0188 -0,0079 -0,0349 -0,0247 0,0030 -0,0293 -0,0207 -0,0005 -0,0380 -0,0269 Прилог 244 7.9.2011 0,0011 -0,0142 -0,0100 0,0026 -0,0393 -0,0278 -0,0034 -0,0265 -0,0187 0,0017 -0,0341 -0,0241 0,0032 -0,0285 -0,0202 -0,0071 -0,0369 -0,0261 8.9.2011 0,0001 -0,0138 -0,0097 0,0011 -0,0382 -0,0270 -0,0024 -0,0257 -0,0182 -0,0033 -0,0331 -0,0234 -0,0015 -0,0277 -0,0196 0,0147 -0,0360 -0,0254 9.9.2011 0,0000 -0,0134 -0,0094 0,0106 -0,0370 -0,0262 -0,0037 -0,0250 -0,0177 0,0016 -0,0321 -0,0227 -0,0064 -0,0269 -0,0190 -0,0115 -0,0359 -0,0254 12.9.2011 0,0013 -0,0129 -0,0092 0,0077 -0,0364 -0,0257 -0,0064 -0,0243 -0,0172 -0,0139 -0,0312 -0,0220 -0,0170 -0,0263 -0,0186 0,0072 -0,0354 -0,0250 13.9.2011 -0,0051 -0,0126 -0,0089 0,0397 -0,0355 -0,0251 -0,0107 -0,0239 -0,0169 -0,0174 -0,0312 -0,0221 -0,0038 -0,0273 -0,0193 0,0140 -0,0345 -0,0244 14.9.2011 -0,0002 -0,0125 -0,0089 0,0354 -0,0412 -0,0292 -0,0074 -0,0239 -0,0169 0,0024 -0,0319 -0,0225 -0,0016 -0,0265 -0,0188 -0,0127 -0,0344 -0,0243 15.9.2011 -0,0051 -0,0121 -0,0086 0,0110 -0,0448 -0,0317 -0,0010 -0,0236 -0,0167 0,0057 -0,0309 -0,0219 0,0104 -0,0257 -0,0182 0,0121 -0,0342 -0,0242 16.9.2011 -0,0083 -0,0121 -0,0086 -0,0043 -0,0439 -0,0310 -0,0013 -0,0229 -0,0162 0,0034 -0,0302 -0,0213 0,0186 -0,0256 -0,0181 0,0049 -0,0338 -0,0239 19.9.2011 -0,0060 -0,0127 -0,0090 0,0301 -0,0426 -0,0301 0,0023 -0,0222 -0,0157 -0,0147 -0,0293 -0,0207 -0,0285 -0,0270 -0,0191 0,0066 -0,0329 -0,0233 20.9.2011 -0,0002 -0,0128 -0,0090 -0,0110 -0,0447 -0,0316 -0,0045 -0,0215 -0,0152 -0,0042 -0,0296 -0,0209 -0,0068 -0,0308 -0,0218 0,0473 -0,0321 -0,0227 21.9.2011 0,0009 -0,0124 -0,0088 -0,0094 -0,0438 -0,0310 -0,0058 -0,0210 -0,0149 -0,0050 -0,0288 -0,0204 0,0060 -0,0301 -0,0213 -0,0107 -0,0412 -0,0291 22.9.2011 -0,0018 -0,0120 -0,0085 -0,0065 -0,0428 -0,0303 -0,0151 -0,0207 -0,0146 -0,0071 -0,0281 -0,0199 -0,0262 -0,0294 -0,0208 -0,0177 -0,0404 -0,0286 23.9.2011 -0,0085 -0,0117 -0,0083 -0,0029 -0,0417 -0,0295 -0,0191 -0,0218 -0,0154 -0,0060 -0,0275 -0,0195 -0,0162 -0,0322 -0,0227 -0,0200 -0,0405 -0,0286 26.9.2011 -0,0001 -0,0123 -0,0087 -0,0110 -0,0404 -0,0286 -0,0048 -0,0238 -0,0168 -0,0044 -0,0269 -0,0190 0,0019 -0,0325 -0,0230 -0,0024 -0,0408 -0,0289 27.9.2011 -0,0001 -0,0119 -0,0084 -0,0081 -0,0397 -0,0281 0,0191 -0,0232 -0,0164 -0,0033 -0,0262 -0,0185 0,0079 -0,0316 -0,0223 0,0056 -0,0396 -0,0280 28.9.2011 0,0042 -0,0116 -0,0082 -0,0048 -0,0388 -0,0274 0,0087 -0,0250 -0,0177 -0,0111 -0,0255 -0,0180 0,0036 -0,0309 -0,0219 -0,0030 -0,0385 -0,0273 29.9.2011 0,0107 -0,0115 -0,0081 0,0000 -0,0377 -0,0266 -0,0056 -0,0247 -0,0175 -0,0013 -0,0255 -0,0180 -0,0094 -0,0300 -0,0212 -0,0049 -0,0374 -0,0265 30.9.2011 0,0073 -0,0127 -0,0090 0,0242 -0,0365 -0,0258 -0,0036 -0,0242 -0,0171 -0,0063 -0,0247 -0,0175 0,0002 -0,0296 -0,0209 0,0023 -0,0364 -0,0257 3.10.2011 -0,0093 -0,0130 -0,0092 -0,0175 -0,0380 -0,0269 -0,0045 -0,0235 -0,0167 -0,0183 -0,0243 -0,0171 -0,0203 -0,0287 -0,0203 -0,0044 -0,0353 -0,0250 4.10.2011 -0,0002 -0,0136 -0,0096 -0,0063 -0,0382 -0,0270 -0,0438 -0,0230 -0,0162 -0,0128 -0,0257 -0,0182 -0,0159 -0,0302 -0,0213 -0,0248 -0,0343 -0,0243 5.10.2011 -0,0042 -0,0132 -0,0094 -0,0093 -0,0372 -0,0263 0,0043 -0,0334 -0,0236 0,0023 -0,0260 -0,0184 0,0129 -0,0306 -0,0216 -0,0114 -0,0361 -0,0256 6.10.2011 0,0016 -0,0130 -0,0092 -0,0024 -0,0364 -0,0258 0,0072 -0,0325 -0,0230 0,0005 -0,0252 -0,0178 0,0016 -0,0306 -0,0216 -0,0116 -0,0356 -0,0252 7.10.2011 -0,0004 -0,0127 -0,0090 -0,0032 -0,0354 -0,0250 0,0041 -0,0318 -0,0225 -0,0008 -0,0245 -0,0173 0,0046 -0,0296 -0,0210 0,0027 -0,0352 -0,0249 10.10.2011 0,0003 -0,0123 -0,0087 -0,0033 -0,0343 -0,0243 0,0121 -0,0309 -0,0219 0,0030 -0,0237 -0,0168 -0,0086 -0,0289 -0,0204 0,0093 -0,0341 -0,0241 11.10.2011 0,0052 -0,0119 -0,0084 -0,0075 -0,0333 -0,0236 0,0041 -0,0307 -0,0217 0,0031 -0,0231 -0,0163 -0,0069 -0,0284 -0,0201 0,0050 -0,0335 -0,0237 12.10.2011 -0,0079 -0,0119 -0,0084 0,0009 -0,0326 -0,0231 0,0095 -0,0299 -0,0211 0,0071 -0,0224 -0,0159 0,0144 -0,0278 -0,0197 0,0016 -0,0326 -0,0231 13.10.2011 -0,0081 -0,0124 -0,0088 -0,0125 -0,0316 -0,0224 0,0092 -0,0295 -0,0209 0,0100 -0,0221 -0,0156 0,0004 -0,0282 -0,0199 -0,0166 -0,0317 -0,0224 14.10.2011 0,0022 -0,0129 -0,0091 -0,0045 -0,0315 -0,0223 0,0030 -0,0291 -0,0206 -0,0029 -0,0222 -0,0157 0,0015 -0,0273 -0,0193 0,0070 -0,0321 -0,0227 17.10.2011 -0,0030 -0,0126 -0,0089 0,0036 -0,0306 -0,0217 0,0023 -0,0282 -0,0200 0,0038 -0,0216 -0,0153 0,0016 -0,0265 -0,0188 -0,0209 -0,0314 -0,0222 18.10.2011 0,0066 -0,0123 -0,0087 0,0026 -0,0298 -0,0210 -0,0051 -0,0274 -0,0194 -0,0010 -0,0210 -0,0149 -0,0124 -0,0257 -0,0182 0,0064 -0,0327 -0,0231 19.10.2011 -0,0019 -0,0125 -0,0088 0,0060 -0,0289 -0,0204 -0,0033 -0,0267 -0,0189 0,0099 -0,0204 -0,0144 -0,0007 -0,0259 -0,0183 -0,0230 -0,0319 -0,0226 20.10.2011 0,0000 -0,0122 -0,0086 0,0035 -0,0282 -0,0200 -0,0011 -0,0260 -0,0184 -0,0062 -0,0206 -0,0145 -0,0077 -0,0251 -0,0178 -0,0182 -0,0336 -0,0237 Прилог 245 21.10.2011 -0,0052 -0,0118 -0,0083 0,0082 -0,0274 -0,0194 -0,0004 -0,0252 -0,0178 -0,0078 -0,0203 -0,0143 0,0077 -0,0248 -0,0175 0,0167 -0,0342 -0,0242 24.10.2011 0,0059 -0,0118 -0,0084 0,0145 -0,0270 -0,0191 -0,0004 -0,0244 -0,0173 -0,0037 -0,0201 -0,0142 -0,0009 -0,0244 -0,0173 -0,0013 -0,0345 -0,0244 25.10.2011 -0,0006 -0,0119 -0,0084 -0,0087 -0,0275 -0,0194 -0,0159 -0,0237 -0,0168 -0,0093 -0,0196 -0,0139 0,0046 -0,0237 -0,0167 -0,0077 -0,0334 -0,0236 26.10.2011 -0,0051 -0,0116 -0,0082 -0,0053 -0,0271 -0,0191 -0,0007 -0,0247 -0,0175 0,0032 -0,0198 -0,0140 0,0164 -0,0231 -0,0163 -0,0077 -0,0327 -0,0231 27.10.2011 0,0145 -0,0116 -0,0082 -0,0042 -0,0264 -0,0187 0,0235 -0,0239 -0,0169 0,0016 -0,0192 -0,0136 0,0052 -0,0243 -0,0172 0,0045 -0,0320 -0,0226 28.10.2011 0,0173 -0,0139 -0,0099 0,0060 -0,0257 -0,0182 0,0013 -0,0268 -0,0190 0,0058 -0,0187 -0,0132 0,0020 -0,0237 -0,0168 0,0075 -0,0311 -0,0220 31.10.2011 0,0040 -0,0167 -0,0118 -0,0045 -0,0252 -0,0178 -0,0063 -0,0260 -0,0184 -0,0063 -0,0184 -0,0130 -0,0052 -0,0230 -0,0163 -0,0093 -0,0305 -0,0216 1.11.2011 -0,0022 -0,0164 -0,0116 -0,0054 -0,0245 -0,0174 -0,0080 -0,0255 -0,0180 -0,0058 -0,0182 -0,0129 0,0000 -0,0225 -0,0159 -0,0004 -0,0300 -0,0212 2.11.2011 -0,0031 -0,0159 -0,0113 -0,0103 -0,0240 -0,0170 0,0050 -0,0251 -0,0178 -0,0057 -0,0180 -0,0127 -0,0128 -0,0218 -0,0154 0,0181 -0,0291 -0,0206 3.11.2011 -0,0148 -0,0155 -0,0110 -0,0145 -0,0240 -0,0170 0,0020 -0,0245 -0,0173 0,0003 -0,0177 -0,0125 0,0008 -0,0224 -0,0158 0,0089 -0,0301 -0,0213 4.11.2011 0,0071 -0,0173 -0,0122 -0,0074 -0,0247 -0,0175 -0,0061 -0,0238 -0,0168 0,0022 -0,0172 -0,0121 0,0112 -0,0217 -0,0153 -0,0117 -0,0296 -0,0209 7.11.2011 -0,0024 -0,0172 -0,0122 -0,0043 -0,0243 -0,0172 -0,0092 -0,0233 -0,0165 -0,0109 -0,0167 -0,0118 -0,0061 -0,0220 -0,0156 0,0000 -0,0294 -0,0208 8.11.2011 -0,0063 -0,0167 -0,0118 -0,0007 -0,0237 -0,0168 -0,0028 -0,0232 -0,0164 0,0065 -0,0173 -0,0123 0,0069 -0,0216 -0,0153 0,0000 -0,0286 -0,0202 9.11.2011 -0,0024 -0,0166 -0,0118 -0,0061 -0,0230 -0,0162 -0,0006 -0,0226 -0,0160 -0,0036 -0,0172 -0,0122 -0,0090 -0,0213 -0,0151 0,0000 -0,0277 -0,0196 10.11.2011 0,0030 -0,0162 -0,0114 -0,0284 -0,0225 -0,0159 -0,0087 -0,0219 -0,0155 -0,0008 -0,0168 -0,0119 0,0056 -0,0213 -0,0151 0,0027 -0,0268 -0,0190 11.11.2011 0,0043 -0,0158 -0,0112 0,0039 -0,0272 -0,0192 0,0071 -0,0218 -0,0154 0,0031 -0,0163 -0,0115 0,0047 -0,0209 -0,0148 0,0023 -0,0261 -0,0184 14.11.2011 -0,0214 -0,0155 -0,0110 0,0141 -0,0265 -0,0187 -0,0007 -0,0215 -0,0152 -0,0060 -0,0159 -0,0113 0,0005 -0,0204 -0,0144 -0,0115 -0,0253 -0,0179 15.11.2011 -0,0079 -0,0193 -0,0137 -0,0021 -0,0269 -0,0190 -0,0096 -0,0209 -0,0148 -0,0051 -0,0158 -0,0112 -0,0079 -0,0198 -0,0140 0,0046 -0,0254 -0,0180 16.11.2011 -0,0035 -0,0193 -0,0136 0,0008 -0,0261 -0,0185 -0,0086 -0,0210 -0,0148 0,0019 -0,0156 -0,0110 -0,0050 -0,0197 -0,0139 -0,0059 -0,0248 -0,0175 17.11.2011 0,0077 -0,0188 -0,0133 -0,0133 -0,0253 -0,0179 -0,0096 -0,0209 -0,0148 -0,0032 -0,0152 -0,0107 -0,0006 -0,0193 -0,0137 -0,0056 -0,0242 -0,0171 18.11.2011 0,0009 -0,0188 -0,0133 -0,0102 -0,0257 -0,0182 -0,0111 -0,0210 -0,0148 -0,0002 -0,0148 -0,0105 -0,0053 -0,0187 -0,0133 -0,0019 -0,0237 -0,0168 22.11.2011 -0,0102 -0,0182 -0,0129 -0,0056 -0,0256 -0,0181 -0,0170 -0,0213 -0,0151 -0,0082 -0,0144 -0,0102 -0,0034 -0,0184 -0,0130 -0,0197 -0,0230 -0,0163 23.11.2011 -0,0098 -0,0186 -0,0131 -0,0106 -0,0250 -0,0177 -0,0032 -0,0228 -0,0161 -0,0040 -0,0147 -0,0104 -0,0099 -0,0180 -0,0127 -0,0083 -0,0250 -0,0177 24.11.2011 0,0016 -0,0188 -0,0133 -0,0090 -0,0250 -0,0177 0,0014 -0,0222 -0,0157 -0,0057 -0,0144 -0,0102 -0,0087 -0,0183 -0,0129 -0,0318 -0,0247 -0,0175 25.11.2011 0,0000 -0,0183 -0,0129 -0,0321 -0,0247 -0,0175 -0,0090 -0,0215 -0,0152 -0,0102 -0,0144 -0,0101 -0,0165 -0,0184 -0,0130 0,0318 -0,0300 -0,0212 28.11.2011 -0,0078 -0,0177 -0,0125 -0,0122 -0,0302 -0,0213 0,0049 -0,0215 -0,0152 -0,0045 -0,0151 -0,0107 0,0135 -0,0202 -0,0143 0,0068 -0,0343 -0,0242 29.11.2011 0,0005 -0,0178 -0,0126 -0,0027 -0,0301 -0,0213 0,0109 -0,0210 -0,0149 -0,0030 -0,0148 -0,0105 -0,0130 -0,0210 -0,0149 -0,0023 -0,0335 -0,0237 30.11.2011 0,0085 -0,0172 -0,0122 -0,0528 -0,0292 -0,0206 0,0007 -0,0213 -0,0151 -0,0128 -0,0145 -0,0102 0,0102 -0,0217 -0,0153 0,0287 -0,0325 -0,0230 1.12.2011 -0,0144 -0,0174 -0,0123 -0,0055 -0,0413 -0,0292 0,0091 -0,0207 -0,0146 0,0024 -0,0158 -0,0112 0,0112 -0,0218 -0,0154 -0,0133 -0,0355 -0,0251 2.12.2011 -0,0005 -0,0187 -0,0133 -0,0129 -0,0402 -0,0284 0,0029 -0,0207 -0,0146 0,0009 -0,0154 -0,0109 0,0233 -0,0221 -0,0156 0,0080 -0,0352 -0,0249 5.12.2011 -0,0044 -0,0182 -0,0128 0,0718 -0,0396 -0,0280 0,0069 -0,0201 -0,0142 0,0064 -0,0150 -0,0106 0,0054 -0,0252 -0,0178 0,0019 -0,0345 -0,0244 6.12.2011 -0,0165 -0,0178 -0,0126 0,0044 -0,0561 -0,0397 0,0015 -0,0199 -0,0141 0,0069 -0,0149 -0,0106 -0,0182 -0,0246 -0,0174 -0,0052 -0,0334 -0,0236 Прилог 246 7.12.2011 -0,0018 -0,0197 -0,0139 -0,0045 -0,0545 -0,0385 0,0007 -0,0193 -0,0137 -0,0013 -0,0150 -0,0106 -0,0001 -0,0260 -0,0184 -0,0021 -0,0325 -0,0230 8.12.2011 -0,0006 -0,0191 -0,0135 -0,0024 -0,0529 -0,0374 -0,0036 -0,0187 -0,0132 0,0017 -0,0146 -0,0103 -0,0029 -0,0252 -0,0178 -0,0235 -0,0316 -0,0223 9.12.2011 0,0065 -0,0185 -0,0131 -0,0078 -0,0513 -0,0363 0,0040 -0,0183 -0,0129 0,0039 -0,0142 -0,0100 0,0093 -0,0245 -0,0173 0,0130 -0,0334 -0,0236 12.12.2011 -0,0300 -0,0183 -0,0130 -0,0637 -0,0499 -0,0353 -0,0036 -0,0179 -0,0126 -0,0145 -0,0139 -0,0098 -0,0146 -0,0244 -0,0172 -0,0125 -0,0332 -0,0235 13.12.2011 -0,0020 -0,0247 -0,0174 0,0347 -0,0605 -0,0428 -0,0045 -0,0174 -0,0123 -0,0122 -0,0158 -0,0112 -0,0029 -0,0250 -0,0177 0,0001 -0,0330 -0,0233 14.12.2011 -0,0013 -0,0239 -0,0169 -0,0170 -0,0619 -0,0438 -0,0078 -0,0171 -0,0121 -0,0053 -0,0168 -0,0119 -0,0092 -0,0243 -0,0172 -0,0172 -0,0320 -0,0226 15.12.2011 0,0014 -0,0232 -0,0164 0,0009 -0,0608 -0,0430 -0,0025 -0,0172 -0,0121 0,0040 -0,0166 -0,0117 -0,0022 -0,0242 -0,0171 0,0129 -0,0325 -0,0230 16.12.2011 -0,0007 -0,0225 -0,0159 0,0042 -0,0589 -0,0417 -0,0083 -0,0167 -0,0118 -0,0028 -0,0163 -0,0115 0,0103 -0,0235 -0,0166 -0,0079 -0,0324 -0,0229 19.12.2011 -0,0017 -0,0218 -0,0154 0,0230 -0,0572 -0,0404 -0,0147 -0,0169 -0,0119 0,0056 -0,0158 -0,0112 -0,0080 -0,0235 -0,0166 -0,0202 -0,0317 -0,0224 20.12.2011 0,0045 -0,0212 -0,0150 0,0453 -0,0570 -0,0403 -0,0024 -0,0184 -0,0130 -0,0083 -0,0157 -0,0111 -0,0045 -0,0232 -0,0164 0,0232 -0,0328 -0,0232 21.12.2011 0,0029 -0,0207 -0,0146 0,0074 -0,0610 -0,0431 0,0006 -0,0179 -0,0126 0,0075 -0,0159 -0,0113 0,0019 -0,0227 -0,0160 -0,0199 -0,0345 -0,0244 22.12.2011 -0,0110 -0,0202 -0,0142 -0,0129 -0,0593 -0,0419 -0,0052 -0,0173 -0,0123 0,0008 -0,0160 -0,0113 -0,0013 -0,0220 -0,0156 -0,0038 -0,0353 -0,0250 23.12.2011 -0,0129 -0,0205 -0,0145 0,0131 -0,0579 -0,0410 -0,0068 -0,0171 -0,0121 0,0016 -0,0155 -0,0110 0,0019 -0,0214 -0,0151 -0,0043 -0,0343 -0,0242 26.12.2011 0,0189 -0,0212 -0,0150 0,0054 -0,0567 -0,0401 0,0031 -0,0170 -0,0120 0,0083 -0,0151 -0,0107 0,0000 -0,0207 -0,0147 0,0068 -0,0333 -0,0236 27.12.2011 0,0033 -0,0232 -0,0164 -0,0027 -0,0550 -0,0389 0,0028 -0,0166 -0,0117 -0,0037 -0,0154 -0,0109 -0,0003 -0,0201 -0,0142 0,0013 -0,0325 -0,0230 28.12.2011 0,0119 -0,0226 -0,0160 0,0068 -0,0534 -0,0377 0,0046 -0,0161 -0,0114 -0,0027 -0,0151 -0,0107 -0,0050 -0,0195 -0,0138 -0,0175 -0,0316 -0,0223 29.12.2011 -0,0072 -0,0229 -0,0162 -0,0058 -0,0519 -0,0367 0,0075 -0,0159 -0,0112 0,0036 -0,0147 -0,0104 -0,0015 -0,0191 -0,0135 0,0163 -0,0322 -0,0228 30.12.2011 0,0392 -0,0226 -0,0160 0,0107 -0,0504 -0,0357 -0,0002 -0,0160 -0,0113 0,0009 -0,0144 -0,0102 0,0088 -0,0185 -0,0131 -0,0166 -0,0326 -0,0230 10.1.2012 -0,0221 -0,0313 -0,0221 -0,0286 -0,0493 -0,0348 0,0003 -0,0155 -0,0110 -0,0022 -0,0140 -0,0099 -0,0039 -0,0187 -0,0132 0,0073 -0,0330 -0,0233 11.1.2012 -0,0072 -0,0328 -0,0232 -0,0073 -0,0505 -0,0357 -0,0182 -0,0150 -0,0106 -0,0023 -0,0136 -0,0096 0,0079 -0,0182 -0,0129 0,0038 -0,0322 -0,0228 12.1.2012 0,0044 -0,0321 -0,0227 -0,0004 -0,0491 -0,0347 0,0043 -0,0179 -0,0126 -0,0002 -0,0132 -0,0094 -0,0053 -0,0182 -0,0129 -0,0012 -0,0313 -0,0221 13.1.2012 -0,0088 -0,0312 -0,0221 -0,0261 -0,0476 -0,0337 -0,0014 -0,0175 -0,0124 -0,0005 -0,0128 -0,0091 -0,0064 -0,0179 -0,0127 -0,0160 -0,0304 -0,0215 16.1.2012 0,0054 -0,0307 -0,0217 0,0011 -0,0485 -0,0343 0,0030 -0,0170 -0,0120 -0,0086 -0,0125 -0,0088 -0,0055 -0,0178 -0,0126 0,0141 -0,0308 -0,0218 17.1.2012 -0,0017 -0,0299 -0,0211 -0,0021 -0,0470 -0,0333 -0,0017 -0,0166 -0,0117 -0,0045 -0,0130 -0,0092 0,0033 -0,0175 -0,0124 -0,0042 -0,0309 -0,0219 18.1.2012 0,0000 -0,0290 -0,0205 0,0021 -0,0456 -0,0322 -0,0021 -0,0161 -0,0114 -0,0061 -0,0129 -0,0091 -0,0006 -0,0171 -0,0121 0,0088 -0,0301 -0,0213 19.1.2012 -0,0076 -0,0281 -0,0199 -0,0094 -0,0442 -0,0313 -0,0021 -0,0156 -0,0111 -0,0046 -0,0130 -0,0092 0,0012 -0,0166 -0,0117 0,0030 -0,0296 -0,0209 20.1.2012 0,0000 -0,0276 -0,0195 -0,0005 -0,0432 -0,0306 -0,0031 -0,0152 -0,0108 -0,0004 -0,0128 -0,0091 0,0006 -0,0161 -0,0114 0,0058 -0,0288 -0,0203 23.1.2012 0,0086 -0,0268 -0,0189 0,0046 -0,0419 -0,0296 -0,0003 -0,0149 -0,0105 0,0000 -0,0125 -0,0088 -0,0001 -0,0156 -0,0110 0,0068 -0,0281 -0,0199 24.1.2012 -0,0358 -0,0264 -0,0187 0,0011 -0,0407 -0,0288 -0,0015 -0,0144 -0,0102 -0,0040 -0,0121 -0,0085 -0,0052 -0,0151 -0,0107 0,0038 -0,0275 -0,0194 25.1.2012 -0,0026 -0,0327 -0,0232 0,0034 -0,0395 -0,0279 -0,0061 -0,0140 -0,0099 0,0025 -0,0119 -0,0084 0,0045 -0,0150 -0,0106 -0,0015 -0,0267 -0,0189 26.1.2012 0,0045 -0,0318 -0,0225 0,0325 -0,0383 -0,0271 -0,0048 -0,0140 -0,0099 0,0096 -0,0117 -0,0082 0,0097 -0,0147 -0,0104 0,0052 -0,0259 -0,0183 27.1.2012 0,0202 -0,0309 -0,0219 0,0028 -0,0415 -0,0294 0,0051 -0,0138 -0,0098 0,0007 -0,0126 -0,0089 -0,0017 -0,0153 -0,0108 -0,0007 -0,0253 -0,0179 Прилог 247 30.1.2012 0,0023 -0,0321 -0,0227 0,0290 -0,0403 -0,0285 -0,0022 -0,0137 -0,0097 0,0245 -0,0122 -0,0086 0,0007 -0,0149 -0,0105 0,0101 -0,0246 -0,0174 31.1.2012 0,0064 -0,0311 -0,0220 0,0030 -0,0424 -0,0300 -0,0147 -0,0134 -0,0095 0,0019 -0,0183 -0,0129 -0,0063 -0,0144 -0,0102 -0,0197 -0,0245 -0,0173 1.2.2012 -0,0105 -0,0304 -0,0215 0,0003 -0,0412 -0,0291 0,0035 -0,0154 -0,0109 0,0137 -0,0178 -0,0126 0,0011 -0,0144 -0,0102 0,0219 -0,0263 -0,0186 2.2.2012 -0,0086 -0,0301 -0,0213 0,0020 -0,0399 -0,0282 0,0085 -0,0151 -0,0107 0,0132 -0,0189 -0,0134 0,0067 -0,0140 -0,0099 0,0101 -0,0284 -0,0201 Табела А9. Процена HS VaR за нивое поверења од 99 и 95% BIRS индекс MONEX20 индекс MBI10 индекс BELEXline индекс CROBEX индекс XU100 индекс Датум Дневни лог. принос HS 99% VaR HS 95% VaR Дневни лог. принос HS 99% VaR HS 95% VaR Дневни лог. принос HS 99% VaR HS 95% VaR Дневни лог. принос HS 99% VaR HS 95% VaR Дневни лог. принос HS 99% VaR HS 95% VaR Дневни лог. принос HS 99% VaR HS 95% VaR 28.1.2011 -0,0022 -0,0140 -0,0093 -0,0187 -0,0357 -0,0191 -0,0199 -0,0495 -0,0241 -0,0042 -0,0221 -0,0167 -0,0107 -0,0390 -0,0213 -0,0075 -0,0297 -0,0176 31.1.2011 0,0003 -0,0140 -0,0093 0,0071 -0,0357 -0,0191 0,0000 -0,0495 -0,0241 -0,0110 -0,0221 -0,0167 -0,0045 -0,0390 -0,0213 0,0108 -0,0297 -0,0176 1.2.2011 -0,0048 -0,0140 -0,0093 -0,0051 -0,0352 -0,0189 -0,0370 -0,0495 -0,0241 0,0018 -0,0221 -0,0167 0,0081 -0,0390 -0,0213 0,0100 -0,0297 -0,0176 2.2.2011 0,0037 -0,0140 -0,0093 0,0096 -0,0352 -0,0188 0,0312 -0,0495 -0,0241 0,0039 -0,0221 -0,0167 -0,0006 -0,0390 -0,0213 -0,0057 -0,0297 -0,0176 3.2.2011 0,0006 -0,0140 -0,0093 -0,0120 -0,0352 -0,0188 0,0086 -0,0495 -0,0241 0,0024 -0,0221 -0,0167 0,0011 -0,0390 -0,0213 -0,0248 -0,0297 -0,0176 4.2.2011 0,0063 -0,0140 -0,0093 -0,0043 -0,0352 -0,0188 -0,0035 -0,0495 -0,0241 0,0016 -0,0221 -0,0167 -0,0032 -0,0390 -0,0213 0,0308 -0,0297 -0,0177 7.2.2011 -0,0009 -0,0140 -0,0093 -0,0093 -0,0352 -0,0188 -0,0052 -0,0495 -0,0241 0,0077 -0,0221 -0,0167 0,0026 -0,0390 -0,0213 -0,0097 -0,0297 -0,0177 8.2.2011 -0,0040 -0,0140 -0,0093 -0,0059 -0,0352 -0,0187 -0,0026 -0,0495 -0,0241 0,0050 -0,0221 -0,0167 -0,0008 -0,0390 -0,0213 -0,0038 -0,0297 -0,0176 9.2.2011 0,0084 -0,0140 -0,0093 -0,0003 -0,0352 -0,0187 -0,0069 -0,0495 -0,0241 0,0021 -0,0221 -0,0167 0,0090 -0,0390 -0,0213 -0,0010 -0,0297 -0,0176 10.2.2011 0,0027 -0,0140 -0,0093 -0,0087 -0,0352 -0,0187 0,0027 -0,0495 -0,0241 0,0074 -0,0221 -0,0167 0,0000 -0,0377 -0,0210 -0,0073 -0,0297 -0,0176 11.2.2011 0,0141 -0,0140 -0,0093 0,0046 -0,0352 -0,0187 -0,0110 -0,0495 -0,0241 -0,0008 -0,0221 -0,0167 0,0015 -0,0377 -0,0210 0,0102 -0,0297 -0,0176 14.2.2011 -0,0026 -0,0140 -0,0093 -0,0028 -0,0352 -0,0187 -0,0010 -0,0495 -0,0241 0,0005 -0,0221 -0,0167 -0,0095 -0,0377 -0,0209 -0,0105 -0,0297 -0,0176 15.2.2011 0,0123 -0,0140 -0,0093 -0,0021 -0,0352 -0,0187 0,0043 -0,0495 -0,0241 0,0000 -0,0221 -0,0167 -0,0096 -0,0373 -0,0205 -0,0046 -0,0297 -0,0175 16.2.2011 0,0017 -0,0140 -0,0093 -0,0011 -0,0352 -0,0183 0,0019 -0,0495 -0,0241 -0,0069 -0,0221 -0,0164 -0,0075 -0,0373 -0,0205 0,0078 -0,0297 -0,0175 17.2.2011 0,0026 -0,0140 -0,0093 -0,0085 -0,0352 -0,0179 0,0050 -0,0495 -0,0241 0,0020 -0,0221 -0,0164 -0,0046 -0,0373 -0,0205 0,0041 -0,0297 -0,0175 18.2.2011 0,0008 -0,0138 -0,0091 0,0103 -0,0352 -0,0176 -0,0046 -0,0495 -0,0229 -0,0022 -0,0221 -0,0164 -0,0024 -0,0373 -0,0191 0,0000 -0,0297 -0,0175 21.2.2011 0,0081 -0,0138 -0,0091 -0,0041 -0,0352 -0,0176 -0,0166 -0,0495 -0,0229 0,0014 -0,0220 -0,0161 0,0038 -0,0373 -0,0191 -0,0045 -0,0297 -0,0175 22.2.2011 0,0106 -0,0130 -0,0090 -0,0034 -0,0352 -0,0176 -0,0145 -0,0495 -0,0229 0,0036 -0,0220 -0,0159 -0,0085 -0,0368 -0,0186 0,0038 -0,0297 -0,0175 23.2.2011 0,0044 -0,0130 -0,0090 0,0028 -0,0352 -0,0176 -0,0218 -0,0495 -0,0229 0,0035 -0,0220 -0,0159 0,0012 -0,0368 -0,0186 -0,0189 -0,0297 -0,0175 24.2.2011 -0,0093 -0,0130 -0,0090 -0,0077 -0,0352 -0,0176 -0,0159 -0,0495 -0,0229 -0,0055 -0,0220 -0,0159 -0,0030 -0,0368 -0,0186 -0,0048 -0,0297 -0,0176 25.2.2011 0,0083 -0,0130 -0,0091 -0,0114 -0,0352 -0,0175 0,0088 -0,0495 -0,0229 -0,0029 -0,0220 -0,0159 0,0038 -0,0368 -0,0186 0,0000 -0,0297 -0,0176 28.2.2011 -0,0127 -0,0130 -0,0091 -0,0278 -0,0352 -0,0175 0,0072 -0,0495 -0,0229 0,0014 -0,0220 -0,0159 -0,0042 -0,0348 -0,0177 0,0022 -0,0297 -0,0176 Прилог 248 1.3.2011 0,0005 -0,0130 -0,0093 0,0010 -0,0352 -0,0176 0,0073 -0,0495 -0,0229 -0,0016 -0,0220 -0,0159 -0,0020 -0,0348 -0,0176 -0,0399 -0,0297 -0,0176 2.3.2011 0,0025 -0,0130 -0,0093 -0,0047 -0,0352 -0,0176 -0,0016 -0,0495 -0,0229 0,0017 -0,0220 -0,0159 -0,0114 -0,0348 -0,0176 0,0005 -0,0307 -0,0177 3.3.2011 -0,0046 -0,0130 -0,0093 -0,0095 -0,0352 -0,0176 0,0057 -0,0441 -0,0221 -0,0024 -0,0220 -0,0156 0,0066 -0,0348 -0,0176 0,0086 -0,0297 -0,0176 4.3.2011 0,0099 -0,0130 -0,0093 -0,0001 -0,0352 -0,0176 0,0105 -0,0441 -0,0218 0,0111 -0,0220 -0,0156 0,0070 -0,0348 -0,0176 0,0046 -0,0297 -0,0176 7.3.2011 0,0054 -0,0130 -0,0093 0,0043 -0,0352 -0,0176 0,0050 -0,0441 -0,0216 0,0059 -0,0220 -0,0152 -0,0057 -0,0348 -0,0176 -0,0045 -0,0297 -0,0176 8.3.2011 0,0021 -0,0130 -0,0093 -0,0019 -0,0352 -0,0175 0,0044 -0,0441 -0,0213 -0,0019 -0,0220 -0,0150 -0,0006 -0,0348 -0,0176 0,0066 -0,0297 -0,0176 9.3.2011 0,0044 -0,0130 -0,0093 0,0009 -0,0352 -0,0175 0,0098 -0,0441 -0,0213 0,0019 -0,0220 -0,0150 0,0139 -0,0348 -0,0176 0,0125 -0,0297 -0,0176 10.3.2011 0,0058 -0,0130 -0,0093 -0,0204 -0,0352 -0,0175 0,0026 -0,0441 -0,0213 0,0034 -0,0220 -0,0150 0,0054 -0,0348 -0,0176 0,0100 -0,0297 -0,0176 11.3.2011 0,0031 -0,0130 -0,0093 -0,0007 -0,0352 -0,0176 -0,0092 -0,0441 -0,0213 0,0004 -0,0220 -0,0150 -0,0079 -0,0348 -0,0176 0,0123 -0,0297 -0,0176 14.3.2011 -0,0008 -0,0130 -0,0093 -0,0087 -0,0352 -0,0176 -0,0126 -0,0441 -0,0213 0,0004 -0,0220 -0,0150 0,0037 -0,0348 -0,0176 0,0010 -0,0297 -0,0176 15.3.2011 0,0038 -0,0130 -0,0093 -0,0021 -0,0352 -0,0176 -0,0249 -0,0441 -0,0213 -0,0167 -0,0220 -0,0150 -0,0109 -0,0348 -0,0176 0,0203 -0,0297 -0,0176 16.3.2011 0,0018 -0,0130 -0,0093 0,0064 -0,0352 -0,0176 0,0154 -0,0441 -0,0216 -0,0025 -0,0220 -0,0150 0,0044 -0,0348 -0,0176 -0,0201 -0,0297 -0,0176 17.3.2011 0,0292 -0,0130 -0,0091 -0,0104 -0,0352 -0,0176 -0,0019 -0,0441 -0,0216 0,0004 -0,0220 -0,0150 0,0059 -0,0348 -0,0176 0,0029 -0,0297 -0,0177 18.3.2011 0,0093 -0,0130 -0,0091 -0,0011 -0,0352 -0,0176 0,0028 -0,0441 -0,0216 -0,0004 -0,0220 -0,0150 0,0008 -0,0348 -0,0176 0,0148 -0,0297 -0,0177 21.3.2011 0,0096 -0,0130 -0,0091 -0,0092 -0,0352 -0,0176 0,0019 -0,0441 -0,0216 -0,0009 -0,0220 -0,0150 0,0043 -0,0348 -0,0176 0,0009 -0,0297 -0,0177 22.3.2011 -0,0043 -0,0130 -0,0091 -0,0119 -0,0344 -0,0175 -0,0079 -0,0441 -0,0216 0,0014 -0,0220 -0,0150 0,0053 -0,0348 -0,0176 0,0027 -0,0297 -0,0177 23.3.2011 -0,0100 -0,0130 -0,0091 0,0075 -0,0344 -0,0175 0,0021 -0,0441 -0,0216 -0,0078 -0,0220 -0,0150 -0,0038 -0,0348 -0,0176 -0,0206 -0,0297 -0,0177 24.3.2011 0,0031 -0,0130 -0,0091 -0,0001 -0,0344 -0,0169 0,0009 -0,0441 -0,0216 0,0051 -0,0220 -0,0150 0,0091 -0,0348 -0,0176 0,0160 -0,0297 -0,0182 25.3.2011 0,0036 -0,0130 -0,0091 -0,0043 -0,0344 -0,0169 -0,0047 -0,0441 -0,0216 -0,0036 -0,0220 -0,0150 0,0032 -0,0348 -0,0176 -0,0087 -0,0297 -0,0182 28.3.2011 -0,0101 -0,0130 -0,0090 -0,0094 -0,0344 -0,0169 -0,0027 -0,0441 -0,0216 -0,0025 -0,0220 -0,0150 -0,0093 -0,0345 -0,0173 -0,0003 -0,0297 -0,0182 29.3.2011 0,0071 -0,0130 -0,0091 -0,0115 -0,0344 -0,0169 -0,0041 -0,0441 -0,0216 0,0011 -0,0220 -0,0150 -0,0010 -0,0345 -0,0173 0,0032 -0,0297 -0,0182 30.3.2011 0,0194 -0,0130 -0,0091 -0,0001 -0,0344 -0,0169 -0,0008 -0,0441 -0,0216 0,0057 -0,0220 -0,0150 0,0063 -0,0345 -0,0173 0,0036 -0,0297 -0,0182 31.3.2011 0,0063 -0,0130 -0,0091 0,0066 -0,0344 -0,0169 -0,0008 -0,0441 -0,0216 0,0010 -0,0220 -0,0150 -0,0011 -0,0345 -0,0173 -0,0028 -0,0297 -0,0182 1.4.2011 0,0194 -0,0130 -0,0091 0,0162 -0,0344 -0,0169 0,0019 -0,0441 -0,0216 0,0086 -0,0220 -0,0150 -0,0094 -0,0345 -0,0173 0,0182 -0,0297 -0,0182 4.4.2011 0,0133 -0,0130 -0,0091 -0,0026 -0,0344 -0,0169 -0,0026 -0,0441 -0,0216 0,0039 -0,0220 -0,0150 -0,0076 -0,0345 -0,0173 0,0158 -0,0297 -0,0182 5.4.2011 0,0142 -0,0130 -0,0091 0,0043 -0,0344 -0,0169 -0,0250 -0,0441 -0,0216 -0,0012 -0,0220 -0,0150 -0,0020 -0,0345 -0,0173 -0,0041 -0,0297 -0,0182 6.4.2011 0,0195 -0,0130 -0,0091 -0,0047 -0,0344 -0,0169 -0,0059 -0,0441 -0,0218 -0,0066 -0,0220 -0,0150 0,0037 -0,0345 -0,0173 -0,0013 -0,0297 -0,0182 7.4.2011 0,0124 -0,0130 -0,0091 0,0017 -0,0344 -0,0169 0,0087 -0,0441 -0,0218 0,0002 -0,0220 -0,0150 -0,0037 -0,0345 -0,0173 0,0202 -0,0297 -0,0182 8.4.2011 0,0090 -0,0130 -0,0091 0,0066 -0,0344 -0,0169 0,0023 -0,0441 -0,0218 0,0002 -0,0220 -0,0150 -0,0008 -0,0345 -0,0173 -0,0149 -0,0297 -0,0182 11.4.2011 -0,0075 -0,0130 -0,0091 -0,0124 -0,0344 -0,0169 0,0066 -0,0441 -0,0218 -0,0051 -0,0220 -0,0150 -0,0181 -0,0345 -0,0173 0,0052 -0,0297 -0,0182 12.4.2011 -0,0053 -0,0130 -0,0091 0,0100 -0,0344 -0,0169 -0,0015 -0,0441 -0,0218 -0,0063 -0,0220 -0,0150 -0,0015 -0,0345 -0,0176 0,0013 -0,0297 -0,0182 13.4.2011 -0,0090 -0,0130 -0,0091 -0,0033 -0,0344 -0,0169 -0,0046 -0,0441 -0,0218 0,0029 -0,0220 -0,0150 0,0047 -0,0345 -0,0176 -0,0062 -0,0297 -0,0182 14.4.2011 -0,0059 -0,0130 -0,0091 0,0034 -0,0344 -0,0169 -0,0048 -0,0441 -0,0218 -0,0036 -0,0220 -0,0150 -0,0037 -0,0345 -0,0173 -0,0002 -0,0297 -0,0182 15.4.2011 0,0076 -0,0130 -0,0091 -0,0063 -0,0344 -0,0169 0,0036 -0,0441 -0,0218 -0,0048 -0,0220 -0,0150 -0,0029 -0,0345 -0,0173 0,0035 -0,0297 -0,0182 Прилог 249 18.4.2011 -0,0004 -0,0130 -0,0091 0,0021 -0,0344 -0,0169 -0,0010 -0,0441 -0,0218 -0,0085 -0,0220 -0,0150 -0,0068 -0,0345 -0,0173 -0,0297 -0,0297 -0,0182 19.4.2011 0,0020 -0,0127 -0,0090 0,0002 -0,0344 -0,0169 0,0002 -0,0441 -0,0218 -0,0070 -0,0220 -0,0150 -0,0006 -0,0345 -0,0173 0,0051 -0,0297 -0,0184 20.4.2011 -0,0128 -0,0127 -0,0090 -0,0024 -0,0344 -0,0169 0,0099 -0,0418 -0,0216 0,0023 -0,0220 -0,0148 0,0040 -0,0345 -0,0173 -0,0095 -0,0297 -0,0184 21.4.2011 -0,0212 -0,0128 -0,0091 -0,0027 -0,0344 -0,0169 -0,0028 -0,0418 -0,0216 0,0010 -0,0220 -0,0148 0,0020 -0,0345 -0,0173 0,0028 -0,0297 -0,0184 26.4.2011 0,0007 -0,0130 -0,0093 -0,0130 -0,0344 -0,0169 -0,0003 -0,0418 -0,0216 -0,0002 -0,0220 -0,0148 0,0031 -0,0345 -0,0173 -0,0015 -0,0297 -0,0184 27.4.2011 -0,0010 -0,0130 -0,0093 0,0028 -0,0344 -0,0169 0,0020 -0,0418 -0,0216 0,0025 -0,0220 -0,0148 0,0030 -0,0345 -0,0173 -0,0056 -0,0297 -0,0184 28.4.2011 0,0143 -0,0130 -0,0093 -0,0118 -0,0344 -0,0169 0,0037 -0,0418 -0,0216 -0,0006 -0,0220 -0,0148 -0,0036 -0,0345 -0,0173 0,0125 -0,0297 -0,0184 29.4.2011 -0,0042 -0,0130 -0,0093 0,0061 -0,0344 -0,0169 -0,0027 -0,0418 -0,0213 0,0054 -0,0220 -0,0148 0,0019 -0,0345 -0,0173 0,0126 -0,0297 -0,0184 3.5.2011 -0,0123 -0,0130 -0,0093 -0,0271 -0,0344 -0,0169 0,0002 -0,0418 -0,0213 -0,0009 -0,0220 -0,0148 0,0008 -0,0345 -0,0173 0,0092 -0,0297 -0,0184 4.5.2011 -0,0016 -0,0130 -0,0093 -0,0018 -0,0344 -0,0175 -0,0042 -0,0418 -0,0213 -0,0036 -0,0220 -0,0148 -0,0007 -0,0345 -0,0173 -0,0091 -0,0297 -0,0184 5.5.2011 -0,0062 -0,0130 -0,0093 -0,0015 -0,0344 -0,0175 0,0023 -0,0418 -0,0213 -0,0004 -0,0220 -0,0148 0,0012 -0,0345 -0,0173 -0,0034 -0,0297 -0,0182 6.5.2011 0,0000 -0,0130 -0,0093 0,0066 -0,0344 -0,0175 0,0092 -0,0418 -0,0213 -0,0046 -0,0220 -0,0144 0,0032 -0,0345 -0,0173 -0,0110 -0,0297 -0,0182 10.5.2011 -0,0139 -0,0130 -0,0093 -0,0171 -0,0344 -0,0175 0,0027 -0,0418 -0,0213 -0,0020 -0,0220 -0,0144 0,0009 -0,0345 -0,0173 -0,0159 -0,0297 -0,0182 11.5.2011 -0,0073 -0,0138 -0,0093 0,0070 -0,0344 -0,0175 0,0077 -0,0418 -0,0213 0,0041 -0,0220 -0,0144 -0,0011 -0,0328 -0,0171 -0,0117 -0,0297 -0,0177 12.5.2011 -0,0001 -0,0138 -0,0093 -0,0155 -0,0344 -0,0175 0,0003 -0,0418 -0,0213 -0,0004 -0,0220 -0,0144 0,0004 -0,0328 -0,0171 0,0174 -0,0297 -0,0177 13.5.2011 -0,0069 -0,0138 -0,0093 0,0454 -0,0344 -0,0175 0,0061 -0,0418 -0,0213 0,0123 -0,0220 -0,0144 0,0003 -0,0328 -0,0171 -0,0169 -0,0297 -0,0177 16.5.2011 -0,0050 -0,0138 -0,0093 -0,0045 -0,0344 -0,0175 0,0025 -0,0418 -0,0213 -0,0013 -0,0220 -0,0144 0,0009 -0,0328 -0,0171 0,0191 -0,0297 -0,0177 17.5.2011 -0,0045 -0,0138 -0,0093 0,0000 -0,0344 -0,0175 -0,0031 -0,0418 -0,0213 0,0005 -0,0220 -0,0144 -0,0030 -0,0328 -0,0171 0,0051 -0,0297 -0,0177 18.5.2011 0,0031 -0,0138 -0,0093 -0,0437 -0,0344 -0,0175 -0,0024 -0,0418 -0,0213 0,0133 -0,0220 -0,0144 0,0062 -0,0328 -0,0171 -0,0203 -0,0297 -0,0177 20.5.2011 -0,0063 -0,0138 -0,0093 0,0069 -0,0352 -0,0176 0,0015 -0,0418 -0,0213 0,0067 -0,0220 -0,0144 -0,0059 -0,0328 -0,0167 -0,0032 -0,0297 -0,0182 23.5.2011 -0,0113 -0,0138 -0,0093 -0,0053 -0,0352 -0,0176 0,0046 -0,0418 -0,0213 -0,0136 -0,0220 -0,0144 -0,0089 -0,0328 -0,0167 0,0060 -0,0297 -0,0182 24.5.2011 0,0109 -0,0138 -0,0094 -0,0137 -0,0352 -0,0176 -0,0038 -0,0418 -0,0213 -0,0006 -0,0220 -0,0144 -0,0019 -0,0328 -0,0167 0,0197 -0,0297 -0,0182 25.5.2011 -0,0107 -0,0138 -0,0094 0,0175 -0,0352 -0,0176 0,0057 -0,0418 -0,0213 0,0078 -0,0211 -0,0143 0,0035 -0,0328 -0,0167 -0,0099 -0,0297 -0,0182 26.5.2011 0,0046 -0,0138 -0,0095 0,0066 -0,0352 -0,0176 0,0097 -0,0418 -0,0213 0,0119 -0,0211 -0,0143 0,0047 -0,0328 -0,0167 -0,0069 -0,0297 -0,0182 27.5.2011 0,0044 -0,0138 -0,0095 -0,0201 -0,0352 -0,0176 0,0054 -0,0418 -0,0213 0,0171 -0,0211 -0,0143 0,0068 -0,0328 -0,0167 0,0003 -0,0297 -0,0182 30.5.2011 -0,0072 -0,0138 -0,0095 0,0101 -0,0352 -0,0179 0,0101 -0,0418 -0,0213 0,0165 -0,0211 -0,0143 0,0077 -0,0328 -0,0167 -0,0134 -0,0297 -0,0182 31.5.2011 0,0054 -0,0138 -0,0095 -0,0046 -0,0352 -0,0176 0,0065 -0,0418 -0,0213 0,0005 -0,0211 -0,0143 0,0039 -0,0328 -0,0167 0,0089 -0,0297 -0,0182 1.6.2011 -0,0012 -0,0138 -0,0095 -0,0060 -0,0344 -0,0175 -0,0010 -0,0418 -0,0213 -0,0144 -0,0211 -0,0143 -0,0028 -0,0328 -0,0167 -0,0011 -0,0297 -0,0182 2.6.2011 0,0070 -0,0138 -0,0095 0,0034 -0,0344 -0,0171 -0,0008 -0,0418 -0,0213 -0,0017 -0,0211 -0,0144 -0,0055 -0,0305 -0,0157 0,0063 -0,0297 -0,0177 3.6.2011 -0,0028 -0,0138 -0,0095 -0,0023 -0,0344 -0,0171 0,0013 -0,0408 -0,0204 -0,0011 -0,0211 -0,0144 0,0044 -0,0290 -0,0152 0,0003 -0,0297 -0,0177 6.6.2011 -0,0072 -0,0138 -0,0095 0,0157 -0,0344 -0,0171 -0,0086 -0,0408 -0,0204 -0,0067 -0,0211 -0,0144 -0,0069 -0,0290 -0,0152 0,0033 -0,0297 -0,0177 7.6.2011 0,0042 -0,0138 -0,0095 0,0016 -0,0344 -0,0171 -0,0022 -0,0391 -0,0199 -0,0044 -0,0211 -0,0144 0,0012 -0,0290 -0,0146 0,0068 -0,0297 -0,0177 8.6.2011 0,0069 -0,0138 -0,0095 -0,0075 -0,0344 -0,0171 -0,0020 -0,0391 -0,0199 -0,0126 -0,0211 -0,0144 0,0015 -0,0290 -0,0144 -0,0012 -0,0297 -0,0177 9.6.2011 0,0045 -0,0138 -0,0095 -0,0029 -0,0344 -0,0171 0,0083 -0,0391 -0,0199 -0,0007 -0,0211 -0,0143 0,0037 -0,0290 -0,0144 -0,0053 -0,0297 -0,0177 Прилог 250 10.6.2011 0,0006 -0,0138 -0,0095 0,0046 -0,0344 -0,0171 -0,0008 -0,0391 -0,0199 0,0017 -0,0211 -0,0143 0,0027 -0,0290 -0,0144 -0,0009 -0,0297 -0,0177 13.6.2011 -0,0014 -0,0138 -0,0095 -0,0058 -0,0344 -0,0171 -0,0023 -0,0391 -0,0199 -0,0073 -0,0211 -0,0143 -0,0017 -0,0290 -0,0144 -0,0041 -0,0297 -0,0177 14.6.2011 -0,0086 -0,0138 -0,0094 -0,0033 -0,0344 -0,0165 -0,0020 -0,0391 -0,0199 0,0049 -0,0211 -0,0142 -0,0063 -0,0247 -0,0142 -0,0068 -0,0297 -0,0177 15.6.2011 -0,0012 -0,0138 -0,0094 0,0012 -0,0344 -0,0165 0,0021 -0,0391 -0,0194 0,0004 -0,0207 -0,0140 -0,0020 -0,0247 -0,0142 -0,0056 -0,0297 -0,0177 16.6.2011 -0,0015 -0,0138 -0,0094 -0,0014 -0,0344 -0,0165 -0,0056 -0,0391 -0,0194 -0,0064 -0,0200 -0,0137 -0,0035 -0,0240 -0,0140 0,0076 -0,0297 -0,0177 17.6.2011 -0,0015 -0,0138 -0,0094 -0,0013 -0,0344 -0,0165 -0,0133 -0,0391 -0,0194 -0,0022 -0,0200 -0,0137 -0,0016 -0,0240 -0,0140 0,0106 -0,0297 -0,0177 20.6.2011 -0,0118 -0,0138 -0,0094 -0,0061 -0,0344 -0,0165 -0,0115 -0,0391 -0,0194 -0,0054 -0,0200 -0,0137 -0,0038 -0,0240 -0,0140 0,0064 -0,0297 -0,0177 21.6.2011 0,0014 -0,0138 -0,0095 0,0005 -0,0344 -0,0165 -0,0029 -0,0391 -0,0194 -0,0032 -0,0200 -0,0137 0,0047 -0,0240 -0,0140 0,0068 -0,0297 -0,0177 22.6.2011 -0,0027 -0,0138 -0,0095 -0,0002 -0,0344 -0,0165 0,0014 -0,0391 -0,0191 -0,0004 -0,0198 -0,0136 0,0000 -0,0234 -0,0138 -0,0089 -0,0297 -0,0177 23.6.2011 -0,0177 -0,0138 -0,0095 -0,0065 -0,0344 -0,0165 0,0057 -0,0391 -0,0191 -0,0052 -0,0198 -0,0136 0,0000 -0,0234 -0,0138 0,0123 -0,0297 -0,0177 24.6.2011 -0,0105 -0,0139 -0,0097 -0,0105 -0,0344 -0,0165 0,0010 -0,0391 -0,0191 -0,0003 -0,0198 -0,0136 -0,0004 -0,0234 -0,0138 -0,0083 -0,0297 -0,0177 27.6.2011 -0,0069 -0,0139 -0,0099 -0,0109 -0,0344 -0,0165 -0,0051 -0,0391 -0,0191 0,0008 -0,0198 -0,0136 -0,0071 -0,0234 -0,0138 0,0024 -0,0297 -0,0177 28.6.2011 0,0005 -0,0139 -0,0099 0,0036 -0,0344 -0,0165 -0,0016 -0,0391 -0,0191 -0,0092 -0,0198 -0,0136 0,0021 -0,0234 -0,0138 0,0027 -0,0297 -0,0177 29.6.2011 0,0047 -0,0139 -0,0099 0,0012 -0,0344 -0,0165 0,0090 -0,0391 -0,0191 0,0017 -0,0198 -0,0136 0,0042 -0,0234 -0,0138 0,0015 -0,0297 -0,0177 30.6.2011 0,0056 -0,0139 -0,0099 0,0115 -0,0344 -0,0165 -0,0019 -0,0391 -0,0191 -0,0030 -0,0198 -0,0136 -0,0042 -0,0222 -0,0133 0,0010 -0,0297 -0,0177 1.7.2011 -0,0117 -0,0139 -0,0099 -0,0043 -0,0344 -0,0165 -0,0026 -0,0391 -0,0191 -0,0012 -0,0198 -0,0136 0,0026 -0,0222 -0,0131 0,0029 -0,0297 -0,0177 4.7.2011 -0,0091 -0,0139 -0,0100 -0,0085 -0,0344 -0,0165 -0,0007 -0,0391 -0,0191 -0,0083 -0,0198 -0,0136 -0,0027 -0,0213 -0,0131 0,0106 -0,0297 -0,0177 5.7.2011 -0,0048 -0,0139 -0,0100 0,0113 -0,0344 -0,0165 -0,0062 -0,0391 -0,0191 -0,0122 -0,0198 -0,0136 -0,0008 -0,0210 -0,0130 -0,0023 -0,0297 -0,0177 6.7.2011 -0,0078 -0,0139 -0,0100 0,0019 -0,0344 -0,0165 -0,0008 -0,0391 -0,0191 -0,0040 -0,0198 -0,0136 -0,0022 -0,0210 -0,0130 -0,0044 -0,0297 -0,0177 7.7.2011 -0,0052 -0,0139 -0,0100 -0,0025 -0,0344 -0,0165 0,0009 -0,0391 -0,0191 0,0027 -0,0198 -0,0136 -0,0006 -0,0210 -0,0130 0,0140 -0,0297 -0,0177 8.7.2011 0,0057 -0,0139 -0,0100 -0,0190 -0,0344 -0,0165 0,0016 -0,0391 -0,0191 0,0005 -0,0198 -0,0136 0,0048 -0,0210 -0,0130 -0,0095 -0,0297 -0,0177 11.7.2011 0,0116 -0,0139 -0,0100 -0,0025 -0,0344 -0,0171 -0,0077 -0,0391 -0,0191 -0,0017 -0,0198 -0,0136 -0,0059 -0,0210 -0,0130 -0,0105 -0,0297 -0,0177 12.7.2011 -0,0254 -0,0139 -0,0100 -0,0016 -0,0344 -0,0171 -0,0082 -0,0391 -0,0191 -0,0029 -0,0198 -0,0136 -0,0125 -0,0210 -0,0130 0,0062 -0,0297 -0,0177 13.7.2011 0,0000 -0,0140 -0,0101 -0,0016 -0,0344 -0,0171 -0,0054 -0,0391 -0,0191 0,0006 -0,0198 -0,0136 0,0036 -0,0210 -0,0130 0,0011 -0,0297 -0,0177 14.7.2011 -0,0174 -0,0140 -0,0101 -0,0013 -0,0344 -0,0171 -0,0067 -0,0391 -0,0191 0,0013 -0,0198 -0,0136 -0,0019 -0,0210 -0,0130 -0,0079 -0,0297 -0,0177 15.7.2011 -0,0068 -0,0158 -0,0102 -0,0085 -0,0344 -0,0171 0,0046 -0,0391 -0,0191 -0,0007 -0,0198 -0,0136 0,0046 -0,0210 -0,0130 -0,0008 -0,0297 -0,0177 18.7.2011 -0,0048 -0,0158 -0,0102 -0,0013 -0,0344 -0,0171 -0,0040 -0,0391 -0,0191 0,0001 -0,0198 -0,0136 -0,0038 -0,0205 -0,0130 -0,0072 -0,0297 -0,0177 19.7.2011 0,0003 -0,0158 -0,0101 -0,0085 -0,0344 -0,0171 -0,0027 -0,0391 -0,0191 -0,0021 -0,0198 -0,0136 0,0008 -0,0205 -0,0130 -0,0071 -0,0297 -0,0177 20.7.2011 -0,0011 -0,0158 -0,0101 0,0132 -0,0344 -0,0171 -0,0010 -0,0391 -0,0191 0,0050 -0,0198 -0,0136 -0,0051 -0,0205 -0,0130 -0,0030 -0,0297 -0,0177 21.7.2011 0,0000 -0,0158 -0,0101 -0,0022 -0,0344 -0,0171 0,0047 -0,0391 -0,0191 0,0033 -0,0198 -0,0136 0,0037 -0,0191 -0,0127 0,0205 -0,0297 -0,0177 22.7.2011 0,0000 -0,0158 -0,0101 -0,0283 -0,0344 -0,0171 -0,0008 -0,0391 -0,0191 -0,0005 -0,0198 -0,0135 -0,0466 -0,0191 -0,0127 -0,0133 -0,0297 -0,0177 25.7.2011 0,0043 -0,0158 -0,0101 -0,0078 -0,0344 -0,0175 0,0038 -0,0391 -0,0191 -0,0067 -0,0198 -0,0135 -0,0139 -0,0205 -0,0130 0,0157 -0,0297 -0,0177 26.7.2011 0,0027 -0,0158 -0,0101 0,0149 -0,0344 -0,0175 0,0004 -0,0391 -0,0191 -0,0111 -0,0198 -0,0135 -0,0029 -0,0205 -0,0130 0,0095 -0,0297 -0,0177 27.7.2011 -0,0001 -0,0158 -0,0101 0,0045 -0,0344 -0,0175 -0,0003 -0,0391 -0,0191 -0,0067 -0,0198 -0,0135 0,0463 -0,0205 -0,0130 -0,0095 -0,0297 -0,0177 Прилог 251 28.7.2011 0,0118 -0,0158 -0,0100 -0,0030 -0,0344 -0,0175 -0,0027 -0,0391 -0,0191 -0,0047 -0,0198 -0,0135 0,0028 -0,0205 -0,0130 0,0143 -0,0297 -0,0177 29.7.2011 0,0016 -0,0158 -0,0100 0,0039 -0,0344 -0,0175 -0,0021 -0,0391 -0,0191 0,0011 -0,0198 -0,0135 0,0060 -0,0205 -0,0130 0,0012 -0,0297 -0,0177 1.8.2011 0,0017 -0,0158 -0,0100 -0,0078 -0,0344 -0,0175 0,0010 -0,0391 -0,0191 0,0013 -0,0198 -0,0135 -0,0046 -0,0205 -0,0130 -0,0107 -0,0297 -0,0177 2.8.2011 0,0037 -0,0158 -0,0100 0,0023 -0,0344 -0,0175 0,0004 -0,0391 -0,0191 0,0025 -0,0198 -0,0135 0,0000 -0,0205 -0,0130 0,0025 -0,0297 -0,0177 3.8.2011 -0,0095 -0,0158 -0,0100 0,0025 -0,0344 -0,0175 -0,0046 -0,0391 -0,0191 -0,0048 -0,0198 -0,0135 0,0000 -0,0205 -0,0130 -0,0020 -0,0297 -0,0177 4.8.2011 0,0029 -0,0158 -0,0100 -0,0030 -0,0344 -0,0175 0,0000 -0,0391 -0,0191 -0,0031 -0,0198 -0,0135 -0,0012 -0,0205 -0,0130 -0,0235 -0,0297 -0,0176 5.8.2011 -0,0049 -0,0158 -0,0100 0,0001 -0,0344 -0,0175 -0,0165 -0,0391 -0,0191 -0,0365 -0,0198 -0,0135 -0,0079 -0,0205 -0,0130 -0,0192 -0,0297 -0,0177 8.8.2011 -0,0043 -0,0158 -0,0100 -0,0150 -0,0344 -0,0175 -0,0281 -0,0391 -0,0191 -0,0411 -0,0200 -0,0136 -0,0059 -0,0205 -0,0130 -0,0246 -0,0297 -0,0182 9.8.2011 -0,0181 -0,0158 -0,0100 -0,0100 -0,0344 -0,0175 -0,0266 -0,0391 -0,0191 -0,0513 -0,0207 -0,0137 -0,0458 -0,0205 -0,0130 0,0494 -0,0297 -0,0184 10.8.2011 -0,0075 -0,0169 -0,0101 0,0020 -0,0344 -0,0175 0,0345 -0,0391 -0,0194 0,0561 -0,0221 -0,0140 -0,0139 -0,0210 -0,0131 -0,0570 -0,0297 -0,0182 11.8.2011 -0,0042 -0,0169 -0,0101 -0,0118 -0,0344 -0,0175 -0,0091 -0,0391 -0,0194 -0,0051 -0,0221 -0,0140 -0,0118 -0,0210 -0,0131 0,0101 -0,0297 -0,0184 12.8.2011 -0,0028 -0,0169 -0,0101 0,0012 -0,0344 -0,0175 -0,0001 -0,0391 -0,0194 0,0049 -0,0221 -0,0140 0,0037 -0,0210 -0,0131 0,0097 -0,0297 -0,0184 15.8.2011 -0,0125 -0,0169 -0,0101 -0,0062 -0,0344 -0,0175 -0,0266 -0,0391 -0,0194 0,0028 -0,0221 -0,0140 0,0235 -0,0210 -0,0131 0,0067 -0,0297 -0,0184 16.8.2011 -0,0035 -0,0169 -0,0103 -0,0004 -0,0344 -0,0175 0,0345 -0,0391 -0,0199 -0,0114 -0,0221 -0,0137 -0,0113 -0,0210 -0,0131 0,0252 -0,0297 -0,0184 17.8.2011 -0,0016 -0,0169 -0,0103 0,0115 -0,0344 -0,0175 -0,0091 -0,0391 -0,0199 -0,0053 -0,0221 -0,0137 0,0052 -0,0210 -0,0131 -0,0019 -0,0297 -0,0184 18.8.2011 -0,0022 -0,0169 -0,0103 0,0065 -0,0344 -0,0175 -0,0001 -0,0391 -0,0199 -0,0026 -0,0221 -0,0137 -0,0162 -0,0210 -0,0131 -0,0159 -0,0297 -0,0184 19.8.2011 0,0000 -0,0169 -0,0103 -0,0114 -0,0344 -0,0175 0,0021 -0,0391 -0,0199 -0,0231 -0,0221 -0,0137 -0,0061 -0,0210 -0,0131 0,0467 -0,0297 -0,0184 22.8.2011 -0,0106 -0,0169 -0,0103 -0,0026 -0,0344 -0,0175 -0,0062 -0,0391 -0,0199 0,0042 -0,0230 -0,0140 0,0031 -0,0210 -0,0131 0,0052 -0,0297 -0,0184 23.8.2011 0,0022 -0,0169 -0,0105 0,0037 -0,0344 -0,0175 0,0028 -0,0391 -0,0199 0,0111 -0,0230 -0,0140 0,0002 -0,0210 -0,0131 -0,0140 -0,0297 -0,0184 24.8.2011 0,0007 -0,0169 -0,0105 -0,0393 -0,0344 -0,0175 0,0057 -0,0391 -0,0199 -0,0006 -0,0230 -0,0140 0,0015 -0,0210 -0,0131 0,0084 -0,0297 -0,0184 25.8.2011 0,0046 -0,0169 -0,0105 0,0515 -0,0352 -0,0176 -0,0186 -0,0391 -0,0199 -0,0071 -0,0230 -0,0140 0,0062 -0,0210 -0,0131 -0,0026 -0,0297 -0,0184 26.8.2011 0,0010 -0,0169 -0,0105 -0,0088 -0,0352 -0,0176 -0,0005 -0,0391 -0,0199 -0,0055 -0,0230 -0,0140 -0,0073 -0,0210 -0,0131 0,0055 -0,0297 -0,0184 29.8.2011 0,0022 -0,0169 -0,0105 -0,0090 -0,0352 -0,0176 0,0081 -0,0391 -0,0199 0,0024 -0,0230 -0,0140 0,0128 -0,0210 -0,0131 0,0044 -0,0297 -0,0184 30.8.2011 0,0066 -0,0169 -0,0105 -0,0042 -0,0352 -0,0176 -0,0017 -0,0391 -0,0199 0,0095 -0,0230 -0,0140 0,0015 -0,0210 -0,0131 0,0000 -0,0297 -0,0184 31.8.2011 -0,0008 -0,0169 -0,0105 -0,0002 -0,0352 -0,0176 -0,0011 -0,0391 -0,0199 0,0115 -0,0230 -0,0140 0,0096 -0,0210 -0,0131 0,0000 -0,0297 -0,0184 1.9.2011 0,0096 -0,0169 -0,0105 -0,0087 -0,0352 -0,0176 -0,0020 -0,0391 -0,0199 0,0047 -0,0230 -0,0137 -0,0026 -0,0210 -0,0131 0,0000 -0,0297 -0,0184 2.9.2011 -0,0005 -0,0169 -0,0105 0,0030 -0,0352 -0,0176 -0,0037 -0,0391 -0,0199 -0,0016 -0,0230 -0,0137 -0,0081 -0,0210 -0,0131 0,0017 -0,0297 -0,0184 5.9.2011 -0,0030 -0,0169 -0,0103 -0,0374 -0,0352 -0,0176 -0,0024 -0,0391 -0,0199 -0,0154 -0,0230 -0,0137 -0,0176 -0,0210 -0,0131 -0,0088 -0,0297 -0,0184 6.9.2011 0,0013 -0,0169 -0,0103 0,0109 -0,0371 -0,0179 -0,0106 -0,0391 -0,0199 -0,0079 -0,0230 -0,0140 0,0030 -0,0210 -0,0131 -0,0005 -0,0297 -0,0184 7.9.2011 0,0011 -0,0169 -0,0103 0,0026 -0,0371 -0,0179 -0,0034 -0,0391 -0,0199 0,0017 -0,0230 -0,0140 0,0032 -0,0210 -0,0131 -0,0071 -0,0297 -0,0184 8.9.2011 0,0001 -0,0169 -0,0103 0,0011 -0,0371 -0,0179 -0,0024 -0,0391 -0,0199 -0,0033 -0,0230 -0,0140 -0,0015 -0,0210 -0,0131 0,0147 -0,0297 -0,0184 9.9.2011 0,0000 -0,0169 -0,0103 0,0106 -0,0371 -0,0179 -0,0037 -0,0391 -0,0199 0,0016 -0,0230 -0,0140 -0,0064 -0,0210 -0,0131 -0,0115 -0,0297 -0,0184 12.9.2011 0,0013 -0,0169 -0,0103 0,0077 -0,0371 -0,0179 -0,0064 -0,0391 -0,0199 -0,0139 -0,0230 -0,0140 -0,0170 -0,0210 -0,0131 0,0072 -0,0297 -0,0184 13.9.2011 -0,0051 -0,0169 -0,0103 0,0397 -0,0371 -0,0176 -0,0107 -0,0391 -0,0199 -0,0174 -0,0230 -0,0140 -0,0038 -0,0210 -0,0133 0,0140 -0,0297 -0,0184 Прилог 252 14.9.2011 -0,0002 -0,0169 -0,0103 0,0354 -0,0371 -0,0176 -0,0074 -0,0391 -0,0199 0,0024 -0,0230 -0,0142 -0,0016 -0,0210 -0,0133 -0,0127 -0,0297 -0,0184 15.9.2011 -0,0051 -0,0169 -0,0103 0,0110 -0,0371 -0,0176 -0,0010 -0,0391 -0,0199 0,0057 -0,0230 -0,0142 0,0104 -0,0210 -0,0133 0,0121 -0,0297 -0,0184 16.9.2011 -0,0083 -0,0169 -0,0103 -0,0043 -0,0371 -0,0176 -0,0013 -0,0391 -0,0199 0,0034 -0,0230 -0,0142 0,0186 -0,0210 -0,0133 0,0049 -0,0297 -0,0184 19.9.2011 -0,0060 -0,0169 -0,0103 0,0301 -0,0371 -0,0176 0,0023 -0,0391 -0,0199 -0,0147 -0,0230 -0,0142 -0,0285 -0,0210 -0,0133 0,0066 -0,0297 -0,0184 20.9.2011 -0,0002 -0,0169 -0,0103 -0,0110 -0,0371 -0,0176 -0,0045 -0,0391 -0,0199 -0,0042 -0,0230 -0,0144 -0,0068 -0,0213 -0,0133 0,0473 -0,0297 -0,0184 21.9.2011 0,0009 -0,0169 -0,0103 -0,0094 -0,0371 -0,0176 -0,0058 -0,0391 -0,0199 -0,0050 -0,0230 -0,0144 0,0060 -0,0213 -0,0133 -0,0107 -0,0297 -0,0184 22.9.2011 -0,0018 -0,0169 -0,0103 -0,0065 -0,0371 -0,0176 -0,0151 -0,0391 -0,0199 -0,0071 -0,0230 -0,0144 -0,0262 -0,0213 -0,0133 -0,0177 -0,0297 -0,0184 23.9.2011 -0,0085 -0,0169 -0,0103 -0,0029 -0,0371 -0,0176 -0,0191 -0,0391 -0,0199 -0,0060 -0,0230 -0,0144 -0,0162 -0,0247 -0,0138 -0,0200 -0,0297 -0,0184 26.9.2011 -0,0001 -0,0169 -0,0103 -0,0110 -0,0371 -0,0176 -0,0048 -0,0391 -0,0199 -0,0044 -0,0230 -0,0144 0,0019 -0,0247 -0,0138 -0,0024 -0,0297 -0,0184 27.9.2011 -0,0001 -0,0169 -0,0103 -0,0081 -0,0371 -0,0176 0,0191 -0,0391 -0,0199 -0,0033 -0,0230 -0,0142 0,0079 -0,0247 -0,0138 0,0056 -0,0297 -0,0184 28.9.2011 0,0042 -0,0169 -0,0103 -0,0048 -0,0371 -0,0175 0,0087 -0,0391 -0,0199 -0,0111 -0,0230 -0,0142 0,0036 -0,0247 -0,0138 -0,0030 -0,0297 -0,0184 29.9.2011 0,0107 -0,0169 -0,0103 0,0000 -0,0371 -0,0175 -0,0056 -0,0391 -0,0199 -0,0013 -0,0230 -0,0142 -0,0094 -0,0247 -0,0138 -0,0049 -0,0297 -0,0184 30.9.2011 0,0073 -0,0169 -0,0101 0,0242 -0,0371 -0,0175 -0,0036 -0,0391 -0,0199 -0,0063 -0,0230 -0,0142 0,0002 -0,0247 -0,0138 0,0023 -0,0297 -0,0184 3.10.2011 -0,0093 -0,0169 -0,0101 -0,0175 -0,0371 -0,0175 -0,0045 -0,0391 -0,0199 -0,0183 -0,0221 -0,0140 -0,0203 -0,0247 -0,0133 -0,0044 -0,0297 -0,0184 4.10.2011 -0,0002 -0,0169 -0,0101 -0,0063 -0,0371 -0,0175 -0,0438 -0,0391 -0,0199 -0,0128 -0,0221 -0,0142 -0,0159 -0,0247 -0,0138 -0,0248 -0,0297 -0,0184 5.10.2011 -0,0042 -0,0169 -0,0101 -0,0093 -0,0352 -0,0171 0,0043 -0,0418 -0,0204 0,0023 -0,0221 -0,0142 0,0129 -0,0247 -0,0139 -0,0114 -0,0297 -0,0184 6.10.2011 0,0016 -0,0169 -0,0101 -0,0024 -0,0352 -0,0171 0,0072 -0,0418 -0,0204 0,0005 -0,0221 -0,0142 0,0016 -0,0247 -0,0139 -0,0116 -0,0297 -0,0184 7.10.2011 -0,0004 -0,0169 -0,0101 -0,0032 -0,0352 -0,0171 0,0041 -0,0418 -0,0204 -0,0008 -0,0221 -0,0142 0,0046 -0,0247 -0,0139 0,0027 -0,0297 -0,0184 10.10.2011 0,0003 -0,0169 -0,0101 -0,0033 -0,0352 -0,0158 0,0121 -0,0418 -0,0204 0,0030 -0,0221 -0,0142 -0,0086 -0,0247 -0,0139 0,0093 -0,0297 -0,0184 11.10.2011 0,0052 -0,0169 -0,0101 -0,0075 -0,0352 -0,0158 0,0041 -0,0418 -0,0204 0,0031 -0,0221 -0,0142 -0,0069 -0,0247 -0,0139 0,0050 -0,0297 -0,0184 12.10.2011 -0,0079 -0,0169 -0,0101 0,0009 -0,0352 -0,0158 0,0095 -0,0418 -0,0204 0,0071 -0,0221 -0,0142 0,0144 -0,0247 -0,0139 0,0016 -0,0297 -0,0184 13.10.2011 -0,0081 -0,0169 -0,0101 -0,0125 -0,0352 -0,0155 0,0092 -0,0418 -0,0204 0,0100 -0,0221 -0,0142 0,0004 -0,0247 -0,0139 -0,0166 -0,0297 -0,0184 14.10.2011 0,0022 -0,0169 -0,0101 -0,0045 -0,0352 -0,0155 0,0030 -0,0418 -0,0204 -0,0029 -0,0221 -0,0142 0,0015 -0,0247 -0,0139 0,0070 -0,0297 -0,0184 17.10.2011 -0,0030 -0,0169 -0,0101 0,0036 -0,0352 -0,0155 0,0023 -0,0418 -0,0204 0,0038 -0,0221 -0,0142 0,0016 -0,0247 -0,0139 -0,0209 -0,0297 -0,0184 18.10.2011 0,0066 -0,0169 -0,0101 0,0026 -0,0352 -0,0155 -0,0051 -0,0391 -0,0199 -0,0010 -0,0221 -0,0142 -0,0124 -0,0247 -0,0139 0,0064 -0,0297 -0,0189 19.10.2011 -0,0019 -0,0169 -0,0101 0,0060 -0,0302 -0,0152 -0,0033 -0,0391 -0,0199 0,0099 -0,0221 -0,0142 -0,0007 -0,0247 -0,0139 -0,0230 -0,0297 -0,0189 20.10.2011 0,0000 -0,0169 -0,0101 0,0035 -0,0302 -0,0150 -0,0011 -0,0391 -0,0199 -0,0062 -0,0221 -0,0142 -0,0077 -0,0247 -0,0139 -0,0182 -0,0297 -0,0192 21.10.2011 -0,0052 -0,0169 -0,0101 0,0082 -0,0302 -0,0150 -0,0004 -0,0391 -0,0194 -0,0078 -0,0221 -0,0142 0,0077 -0,0247 -0,0139 0,0167 -0,0297 -0,0192 24.10.2011 0,0059 -0,0169 -0,0101 0,0145 -0,0302 -0,0150 -0,0004 -0,0391 -0,0194 -0,0037 -0,0221 -0,0142 -0,0009 -0,0247 -0,0139 -0,0013 -0,0297 -0,0192 25.10.2011 -0,0006 -0,0169 -0,0101 -0,0087 -0,0302 -0,0150 -0,0159 -0,0391 -0,0194 -0,0093 -0,0221 -0,0142 0,0046 -0,0213 -0,0138 -0,0077 -0,0297 -0,0192 26.10.2011 -0,0051 -0,0169 -0,0101 -0,0053 -0,0302 -0,0150 -0,0007 -0,0391 -0,0194 0,0032 -0,0221 -0,0140 0,0164 -0,0213 -0,0138 -0,0077 -0,0297 -0,0192 27.10.2011 0,0145 -0,0169 -0,0101 -0,0042 -0,0302 -0,0150 0,0235 -0,0391 -0,0194 0,0016 -0,0221 -0,0140 0,0052 -0,0213 -0,0138 0,0045 -0,0297 -0,0189 28.10.2011 0,0173 -0,0169 -0,0101 0,0060 -0,0302 -0,0150 0,0013 -0,0391 -0,0191 0,0058 -0,0221 -0,0140 0,0020 -0,0213 -0,0138 0,0075 -0,0297 -0,0189 31.10.2011 0,0040 -0,0169 -0,0101 -0,0045 -0,0302 -0,0150 -0,0063 -0,0391 -0,0191 -0,0063 -0,0221 -0,0140 -0,0052 -0,0213 -0,0138 -0,0093 -0,0297 -0,0184 Прилог 253 1.11.2011 -0,0022 -0,0169 -0,0101 -0,0054 -0,0302 -0,0150 -0,0080 -0,0391 -0,0191 -0,0058 -0,0221 -0,0139 0,0000 -0,0213 -0,0138 -0,0004 -0,0297 -0,0184 2.11.2011 -0,0031 -0,0169 -0,0101 -0,0103 -0,0302 -0,0150 0,0050 -0,0391 -0,0191 -0,0057 -0,0221 -0,0139 -0,0128 -0,0213 -0,0133 0,0181 -0,0297 -0,0184 3.11.2011 -0,0148 -0,0169 -0,0101 -0,0145 -0,0302 -0,0150 0,0020 -0,0391 -0,0191 0,0003 -0,0221 -0,0139 0,0008 -0,0213 -0,0133 0,0089 -0,0297 -0,0184 4.11.2011 0,0071 -0,0169 -0,0103 -0,0074 -0,0302 -0,0150 -0,0061 -0,0391 -0,0191 0,0022 -0,0221 -0,0139 0,0112 -0,0213 -0,0133 -0,0117 -0,0297 -0,0184 7.11.2011 -0,0024 -0,0169 -0,0103 -0,0043 -0,0302 -0,0150 -0,0092 -0,0391 -0,0191 -0,0109 -0,0221 -0,0139 -0,0061 -0,0213 -0,0133 0,0000 -0,0297 -0,0184 8.11.2011 -0,0063 -0,0169 -0,0103 -0,0007 -0,0302 -0,0150 -0,0028 -0,0391 -0,0191 0,0065 -0,0221 -0,0139 0,0069 -0,0213 -0,0133 0,0000 -0,0297 -0,0184 9.11.2011 -0,0024 -0,0169 -0,0103 -0,0061 -0,0302 -0,0150 -0,0006 -0,0391 -0,0191 -0,0036 -0,0221 -0,0139 -0,0090 -0,0213 -0,0131 0,0000 -0,0297 -0,0184 10.11.2011 0,0030 -0,0169 -0,0103 -0,0284 -0,0302 -0,0145 -0,0087 -0,0391 -0,0191 -0,0008 -0,0221 -0,0139 0,0056 -0,0213 -0,0131 0,0027 -0,0297 -0,0184 11.11.2011 0,0043 -0,0169 -0,0103 0,0039 -0,0302 -0,0150 0,0071 -0,0391 -0,0191 0,0031 -0,0221 -0,0139 0,0047 -0,0213 -0,0131 0,0023 -0,0297 -0,0184 14.11.2011 -0,0214 -0,0169 -0,0103 0,0141 -0,0302 -0,0150 -0,0007 -0,0391 -0,0191 -0,0060 -0,0221 -0,0137 0,0005 -0,0213 -0,0131 -0,0115 -0,0297 -0,0184 15.11.2011 -0,0079 -0,0174 -0,0105 -0,0021 -0,0302 -0,0150 -0,0096 -0,0391 -0,0191 -0,0051 -0,0221 -0,0137 -0,0079 -0,0213 -0,0131 0,0046 -0,0297 -0,0184 16.11.2011 -0,0035 -0,0174 -0,0105 0,0008 -0,0302 -0,0150 -0,0086 -0,0370 -0,0190 0,0019 -0,0221 -0,0137 -0,0050 -0,0213 -0,0131 -0,0059 -0,0297 -0,0184 17.11.2011 0,0077 -0,0174 -0,0105 -0,0133 -0,0302 -0,0150 -0,0096 -0,0370 -0,0190 -0,0032 -0,0221 -0,0137 -0,0006 -0,0213 -0,0131 -0,0056 -0,0297 -0,0184 18.11.2011 0,0009 -0,0174 -0,0105 -0,0102 -0,0302 -0,0150 -0,0111 -0,0370 -0,0190 -0,0002 -0,0221 -0,0137 -0,0053 -0,0213 -0,0131 -0,0019 -0,0297 -0,0184 22.11.2011 -0,0102 -0,0174 -0,0105 -0,0056 -0,0302 -0,0150 -0,0170 -0,0370 -0,0190 -0,0082 -0,0221 -0,0137 -0,0034 -0,0213 -0,0131 -0,0197 -0,0297 -0,0182 23.11.2011 -0,0098 -0,0174 -0,0105 -0,0106 -0,0302 -0,0150 -0,0032 -0,0370 -0,0190 -0,0040 -0,0221 -0,0137 -0,0099 -0,0213 -0,0131 -0,0083 -0,0297 -0,0184 24.11.2011 0,0016 -0,0174 -0,0105 -0,0090 -0,0302 -0,0150 0,0014 -0,0330 -0,0189 -0,0057 -0,0221 -0,0137 -0,0087 -0,0213 -0,0131 -0,0318 -0,0297 -0,0184 25.11.2011 0,0000 -0,0174 -0,0105 -0,0321 -0,0302 -0,0150 -0,0090 -0,0313 -0,0186 -0,0102 -0,0221 -0,0136 -0,0165 -0,0213 -0,0131 0,0318 -0,0297 -0,0184 28.11.2011 -0,0078 -0,0174 -0,0105 -0,0122 -0,0321 -0,0152 0,0049 -0,0313 -0,0186 -0,0045 -0,0221 -0,0136 0,0135 -0,0213 -0,0131 0,0068 -0,0297 -0,0184 29.11.2011 0,0005 -0,0174 -0,0105 -0,0027 -0,0321 -0,0152 0,0109 -0,0313 -0,0186 -0,0030 -0,0198 -0,0128 -0,0130 -0,0213 -0,0131 -0,0023 -0,0297 -0,0184 30.11.2011 0,0085 -0,0174 -0,0105 -0,0528 -0,0321 -0,0152 0,0007 -0,0313 -0,0186 -0,0128 -0,0198 -0,0128 0,0102 -0,0213 -0,0131 0,0287 -0,0297 -0,0184 1.12.2011 -0,0144 -0,0174 -0,0105 -0,0055 -0,0371 -0,0155 0,0091 -0,0313 -0,0186 0,0024 -0,0198 -0,0128 0,0112 -0,0213 -0,0131 -0,0133 -0,0297 -0,0184 2.12.2011 -0,0005 -0,0174 -0,0105 -0,0129 -0,0371 -0,0155 0,0029 -0,0313 -0,0186 0,0009 -0,0198 -0,0128 0,0233 -0,0213 -0,0131 0,0080 -0,0297 -0,0184 5.12.2011 -0,0044 -0,0174 -0,0105 0,0718 -0,0371 -0,0155 0,0069 -0,0312 -0,0170 0,0064 -0,0198 -0,0128 0,0054 -0,0213 -0,0131 0,0019 -0,0297 -0,0184 6.12.2011 -0,0165 -0,0174 -0,0105 0,0044 -0,0371 -0,0155 0,0015 -0,0312 -0,0170 0,0069 -0,0198 -0,0128 -0,0182 -0,0213 -0,0131 -0,0052 -0,0297 -0,0184 7.12.2011 -0,0018 -0,0174 -0,0106 -0,0045 -0,0371 -0,0155 0,0007 -0,0312 -0,0170 -0,0013 -0,0198 -0,0128 -0,0001 -0,0213 -0,0131 -0,0021 -0,0297 -0,0184 8.12.2011 -0,0006 -0,0174 -0,0106 -0,0024 -0,0371 -0,0155 -0,0036 -0,0312 -0,0170 0,0017 -0,0183 -0,0128 -0,0029 -0,0213 -0,0131 -0,0235 -0,0297 -0,0184 9.12.2011 0,0065 -0,0174 -0,0106 -0,0078 -0,0371 -0,0155 0,0040 -0,0281 -0,0167 0,0039 -0,0183 -0,0128 0,0093 -0,0213 -0,0131 0,0130 -0,0297 -0,0184 12.12.2011 -0,0300 -0,0174 -0,0106 -0,0637 -0,0371 -0,0155 -0,0036 -0,0281 -0,0166 -0,0145 -0,0183 -0,0128 -0,0146 -0,0213 -0,0131 -0,0125 -0,0297 -0,0184 13.12.2011 -0,0020 -0,0177 -0,0107 0,0347 -0,0374 -0,0158 -0,0045 -0,0281 -0,0166 -0,0122 -0,0183 -0,0128 -0,0029 -0,0213 -0,0138 0,0001 -0,0297 -0,0184 14.12.2011 -0,0013 -0,0177 -0,0106 -0,0170 -0,0374 -0,0158 -0,0078 -0,0281 -0,0166 -0,0053 -0,0183 -0,0128 -0,0092 -0,0213 -0,0138 -0,0172 -0,0297 -0,0184 15.12.2011 0,0014 -0,0177 -0,0106 0,0009 -0,0374 -0,0170 -0,0025 -0,0281 -0,0166 0,0040 -0,0183 -0,0128 -0,0022 -0,0213 -0,0138 0,0129 -0,0297 -0,0184 16.12.2011 -0,0007 -0,0177 -0,0106 0,0042 -0,0374 -0,0170 -0,0083 -0,0281 -0,0166 -0,0028 -0,0183 -0,0128 0,0103 -0,0213 -0,0138 -0,0079 -0,0297 -0,0184 19.12.2011 -0,0017 -0,0177 -0,0106 0,0230 -0,0374 -0,0170 -0,0147 -0,0266 -0,0165 0,0056 -0,0183 -0,0128 -0,0080 -0,0213 -0,0138 -0,0202 -0,0297 -0,0184 Прилог 254 20.12.2011 0,0045 -0,0177 -0,0106 0,0453 -0,0374 -0,0170 -0,0024 -0,0266 -0,0165 -0,0083 -0,0183 -0,0128 -0,0045 -0,0213 -0,0131 0,0232 -0,0297 -0,0189 21.12.2011 0,0029 -0,0177 -0,0106 0,0074 -0,0374 -0,0170 0,0006 -0,0266 -0,0159 0,0075 -0,0183 -0,0128 0,0019 -0,0213 -0,0131 -0,0199 -0,0297 -0,0189 22.12.2011 -0,0110 -0,0177 -0,0106 -0,0129 -0,0374 -0,0170 -0,0052 -0,0266 -0,0159 0,0008 -0,0183 -0,0128 -0,0013 -0,0213 -0,0131 -0,0038 -0,0297 -0,0192 23.12.2011 -0,0129 -0,0177 -0,0107 0,0131 -0,0374 -0,0170 -0,0068 -0,0266 -0,0159 0,0016 -0,0183 -0,0128 0,0019 -0,0213 -0,0131 -0,0043 -0,0297 -0,0192 26.12.2011 0,0189 -0,0177 -0,0110 0,0054 -0,0374 -0,0170 0,0031 -0,0266 -0,0159 0,0083 -0,0183 -0,0128 0,0000 -0,0213 -0,0131 0,0068 -0,0297 -0,0192 27.12.2011 0,0033 -0,0177 -0,0110 -0,0027 -0,0374 -0,0170 0,0028 -0,0266 -0,0159 -0,0037 -0,0183 -0,0128 -0,0003 -0,0213 -0,0131 0,0013 -0,0297 -0,0192 28.12.2011 0,0119 -0,0177 -0,0110 0,0068 -0,0374 -0,0170 0,0046 -0,0266 -0,0159 -0,0027 -0,0183 -0,0128 -0,0050 -0,0213 -0,0131 -0,0175 -0,0297 -0,0192 29.12.2011 -0,0072 -0,0177 -0,0110 -0,0058 -0,0374 -0,0170 0,0075 -0,0266 -0,0159 0,0036 -0,0183 -0,0128 -0,0015 -0,0213 -0,0131 0,0163 -0,0297 -0,0192 30.12.2011 0,0392 -0,0177 -0,0110 0,0107 -0,0374 -0,0170 -0,0002 -0,0266 -0,0159 0,0009 -0,0183 -0,0128 0,0088 -0,0213 -0,0131 -0,0166 -0,0297 -0,0192 10.1.2012 -0,0221 -0,0177 -0,0110 -0,0286 -0,0374 -0,0170 0,0003 -0,0266 -0,0159 -0,0022 -0,0183 -0,0128 -0,0039 -0,0213 -0,0131 0,0073 -0,0297 -0,0192 11.1.2012 -0,0072 -0,0181 -0,0113 -0,0073 -0,0374 -0,0171 -0,0182 -0,0266 -0,0159 -0,0023 -0,0183 -0,0128 0,0079 -0,0213 -0,0131 0,0038 -0,0297 -0,0192 12.1.2012 0,0044 -0,0181 -0,0113 -0,0004 -0,0374 -0,0171 0,0043 -0,0266 -0,0165 -0,0002 -0,0183 -0,0128 -0,0053 -0,0213 -0,0131 -0,0012 -0,0297 -0,0192 13.1.2012 -0,0088 -0,0181 -0,0113 -0,0261 -0,0374 -0,0170 -0,0014 -0,0266 -0,0165 -0,0005 -0,0183 -0,0126 -0,0064 -0,0213 -0,0131 -0,0160 -0,0297 -0,0192 16.1.2012 0,0054 -0,0181 -0,0113 0,0011 -0,0374 -0,0171 0,0030 -0,0266 -0,0165 -0,0086 -0,0183 -0,0126 -0,0055 -0,0213 -0,0131 0,0141 -0,0297 -0,0192 17.1.2012 -0,0017 -0,0181 -0,0113 -0,0021 -0,0374 -0,0171 -0,0017 -0,0266 -0,0165 -0,0045 -0,0183 -0,0126 0,0033 -0,0213 -0,0131 -0,0042 -0,0297 -0,0192 18.1.2012 0,0000 -0,0181 -0,0113 0,0021 -0,0374 -0,0171 -0,0021 -0,0266 -0,0165 -0,0061 -0,0183 -0,0126 -0,0006 -0,0213 -0,0131 0,0088 -0,0297 -0,0192 19.1.2012 -0,0076 -0,0181 -0,0113 -0,0094 -0,0374 -0,0171 -0,0021 -0,0266 -0,0165 -0,0046 -0,0183 -0,0126 0,0012 -0,0213 -0,0131 0,0030 -0,0297 -0,0192 20.1.2012 0,0000 -0,0181 -0,0113 -0,0005 -0,0374 -0,0171 -0,0031 -0,0266 -0,0165 -0,0004 -0,0183 -0,0126 0,0006 -0,0213 -0,0131 0,0058 -0,0297 -0,0192 23.1.2012 0,0086 -0,0181 -0,0113 0,0046 -0,0374 -0,0171 -0,0003 -0,0266 -0,0165 0,0000 -0,0183 -0,0126 -0,0001 -0,0213 -0,0131 0,0068 -0,0297 -0,0192 24.1.2012 -0,0358 -0,0181 -0,0113 0,0011 -0,0374 -0,0171 -0,0015 -0,0266 -0,0165 -0,0040 -0,0183 -0,0126 -0,0052 -0,0213 -0,0131 0,0038 -0,0297 -0,0192 25.1.2012 -0,0026 -0,0212 -0,0114 0,0034 -0,0374 -0,0171 -0,0061 -0,0266 -0,0165 0,0025 -0,0183 -0,0126 0,0045 -0,0213 -0,0131 -0,0015 -0,0297 -0,0192 26.1.2012 0,0045 -0,0212 -0,0114 0,0325 -0,0374 -0,0171 -0,0048 -0,0266 -0,0165 0,0096 -0,0183 -0,0126 0,0097 -0,0213 -0,0131 0,0052 -0,0297 -0,0192 27.1.2012 0,0202 -0,0212 -0,0114 0,0028 -0,0374 -0,0171 0,0051 -0,0266 -0,0165 0,0007 -0,0183 -0,0126 -0,0017 -0,0213 -0,0131 -0,0007 -0,0297 -0,0192 30.1.2012 0,0023 -0,0212 -0,0114 0,0290 -0,0374 -0,0171 -0,0022 -0,0266 -0,0165 0,0245 -0,0183 -0,0126 0,0007 -0,0213 -0,0131 0,0101 -0,0297 -0,0192 31.1.2012 0,0064 -0,0212 -0,0114 0,0030 -0,0374 -0,0171 -0,0147 -0,0266 -0,0165 0,0019 -0,0183 -0,0126 -0,0063 -0,0213 -0,0131 -0,0197 -0,0297 -0,0192 1.2.2012 -0,0105 -0,0212 -0,0114 0,0003 -0,0374 -0,0171 0,0035 -0,0266 -0,0165 0,0137 -0,0183 -0,0126 0,0011 -0,0213 -0,0131 0,0219 -0,0297 -0,0192 2.2.2012 -0,0086 -0,0212 -0,0114 0,0020 -0,0374 -0,0171 0,0085 -0,0266 -0,0165 0,0132 -0,0183 -0,0126 0,0067 -0,0213 -0,0131 0,0101 -0,0297 -0,0192 Прилог 255 Табела А10. Процена BRW са фактором опадања 0,97 VaR за нивое поверења од 99 и 95% BIRS индекс MONEX20 индекс MBI10 индекс BELEXline индекс CROBEX индекс XU100 индекс Датум Дневни лог. приноси BRW 99% VaR BRW 95% VaR Дневни лог. приноси BRW 99% VaR BRW 95% VaR Дневни лог. приноси BRW 99% VaR BRW 95% VaR Дневни лог. приноси BRW 99% VaR BRW 95% VaR Дневни лог. приноси BRW 99% VaR BRW 95% VaR Дневни лог. приноси BRW 99% VaR BRW 95% VaR 28.1.2011 -0,0022 -0,0149 -0,0100 -0,0187 -0,0231 -0,0086 -0,0199 -0,0190 -0,0189 -0,0042 -0,0074 -0,0057 -0,0107 -0,0151 -0,0124 -0,0075 -0,0309 -0,0188 31.1.2011 0,0003 -0,0149 -0,0099 0,0071 -0,0231 -0,0187 0,0000 -0,0199 -0,0189 -0,0110 -0,0074 -0,0057 -0,0045 -0,0151 -0,0124 0,0108 -0,0309 -0,0186 1.2.2011 -0,0048 -0,0149 -0,0099 -0,0051 -0,0231 -0,0187 -0,0370 -0,0199 -0,0189 0,0018 -0,0111 -0,0067 0,0081 -0,0151 -0,0122 0,0100 -0,0309 -0,0184 2.2.2011 0,0037 -0,0148 -0,0099 0,0096 -0,0231 -0,0187 0,0312 -0,0374 -0,0189 0,0039 -0,0111 -0,0067 -0,0006 -0,0151 -0,0108 -0,0057 -0,0309 -0,0184 3.2.2011 0,0006 -0,0148 -0,0099 -0,0120 -0,0231 -0,0187 0,0086 -0,0373 -0,0189 0,0024 -0,0111 -0,0067 0,0011 -0,0151 -0,0108 -0,0248 -0,0309 -0,0184 4.2.2011 0,0063 -0,0148 -0,0095 -0,0043 -0,0231 -0,0187 -0,0035 -0,0373 -0,0189 0,0016 -0,0111 -0,0067 -0,0032 -0,0151 -0,0108 0,0308 -0,0309 -0,0196 7.2.2011 -0,0009 -0,0147 -0,0090 -0,0093 -0,0231 -0,0187 -0,0052 -0,0373 -0,0189 0,0077 -0,0111 -0,0067 0,0026 -0,0150 -0,0108 -0,0097 -0,0308 -0,0196 8.2.2011 -0,0040 -0,0147 -0,0080 -0,0059 -0,0230 -0,0187 -0,0026 -0,0373 -0,0189 0,0050 -0,0111 -0,0066 -0,0008 -0,0150 -0,0108 -0,0038 -0,0308 -0,0201 9.2.2011 0,0084 -0,0147 -0,0080 -0,0003 -0,0230 -0,0183 -0,0069 -0,0373 -0,0189 0,0021 -0,0111 -0,0066 0,0090 -0,0150 -0,0108 -0,0010 -0,0308 -0,0201 10.2.2011 0,0027 -0,0146 -0,0080 -0,0087 -0,0230 -0,0135 0,0027 -0,0373 -0,0189 0,0074 -0,0111 -0,0066 0,0000 -0,0150 -0,0108 -0,0073 -0,0308 -0,0200 11.2.2011 0,0141 -0,0146 -0,0080 0,0046 -0,0230 -0,0121 -0,0110 -0,0373 -0,0189 -0,0008 -0,0111 -0,0066 0,0015 -0,0150 -0,0108 0,0102 -0,0308 -0,0199 14.2.2011 -0,0026 -0,0145 -0,0079 -0,0028 -0,0230 -0,0121 -0,0010 -0,0373 -0,0189 0,0005 -0,0111 -0,0065 -0,0095 -0,0150 -0,0107 -0,0105 -0,0307 -0,0198 15.2.2011 0,0123 -0,0145 -0,0079 -0,0021 -0,0230 -0,0121 0,0043 -0,0373 -0,0189 0,0000 -0,0111 -0,0064 -0,0096 -0,0149 -0,0107 -0,0046 -0,0307 -0,0197 16.2.2011 0,0017 -0,0145 -0,0079 -0,0011 -0,0230 -0,0121 0,0019 -0,0373 -0,0189 -0,0069 -0,0111 -0,0064 -0,0075 -0,0149 -0,0107 0,0078 -0,0307 -0,0197 17.2.2011 0,0026 -0,0144 -0,0079 -0,0085 -0,0230 -0,0121 0,0050 -0,0373 -0,0189 0,0020 -0,0111 -0,0069 -0,0046 -0,0149 -0,0107 0,0041 -0,0306 -0,0196 18.2.2011 0,0008 -0,0144 -0,0072 0,0103 -0,0230 -0,0121 -0,0046 -0,0373 -0,0189 -0,0022 -0,0111 -0,0069 -0,0024 -0,0149 -0,0107 0,0000 -0,0305 -0,0195 21.2.2011 0,0081 -0,0143 -0,0072 -0,0041 -0,0230 -0,0121 -0,0166 -0,0373 -0,0189 0,0014 -0,0111 -0,0069 0,0038 -0,0149 -0,0107 -0,0045 -0,0305 -0,0193 22.2.2011 0,0106 -0,0143 -0,0072 -0,0034 -0,0230 -0,0121 -0,0145 -0,0373 -0,0189 0,0036 -0,0111 -0,0069 -0,0085 -0,0148 -0,0107 0,0038 -0,0304 -0,0189 23.2.2011 0,0044 -0,0143 -0,0072 0,0028 -0,0230 -0,0120 -0,0218 -0,0373 -0,0189 0,0035 -0,0111 -0,0069 0,0012 -0,0148 -0,0107 -0,0189 -0,0304 -0,0186 24.2.2011 -0,0093 -0,0143 -0,0072 -0,0077 -0,0230 -0,0120 -0,0159 -0,0373 -0,0202 -0,0055 -0,0111 -0,0069 -0,0030 -0,0148 -0,0107 -0,0048 -0,0303 -0,0190 25.2.2011 0,0083 -0,0141 -0,0093 -0,0114 -0,0229 -0,0120 0,0088 -0,0372 -0,0200 -0,0029 -0,0110 -0,0068 0,0038 -0,0148 -0,0107 0,0000 -0,0302 -0,0190 28.2.2011 -0,0127 -0,0141 -0,0101 -0,0278 -0,0229 -0,0120 0,0072 -0,0372 -0,0200 0,0014 -0,0110 -0,0067 -0,0042 -0,0147 -0,0107 0,0022 -0,0301 -0,0190 1.3.2011 0,0005 -0,0140 -0,0101 0,0010 -0,0280 -0,0190 0,0073 -0,0372 -0,0200 -0,0016 -0,0110 -0,0067 -0,0020 -0,0147 -0,0107 -0,0399 -0,0301 -0,0190 2.3.2011 0,0025 -0,0130 -0,0101 -0,0047 -0,0280 -0,0190 -0,0016 -0,0372 -0,0200 0,0017 -0,0110 -0,0067 -0,0114 -0,0147 -0,0107 0,0005 -0,0455 -0,0261 3.3.2011 -0,0046 -0,0139 -0,0100 -0,0095 -0,0280 -0,0190 0,0057 -0,0372 -0,0200 -0,0024 -0,0110 -0,0067 0,0066 -0,0147 -0,0114 0,0086 -0,0454 -0,0259 4.3.2011 0,0099 -0,0130 -0,0100 -0,0001 -0,0280 -0,0190 0,0105 -0,0372 -0,0199 0,0111 -0,0110 -0,0066 0,0070 -0,0146 -0,0114 0,0046 -0,0453 -0,0256 7.3.2011 0,0054 -0,0130 -0,0099 0,0043 -0,0280 -0,0190 0,0050 -0,0372 -0,0199 0,0059 -0,0110 -0,0066 -0,0057 -0,0146 -0,0114 -0,0045 -0,0452 -0,0254 8.3.2011 0,0021 -0,0130 -0,0099 -0,0019 -0,0280 -0,0190 0,0044 -0,0372 -0,0199 -0,0019 -0,0110 -0,0066 -0,0006 -0,0130 -0,0114 0,0066 -0,0451 -0,0251 9.3.2011 0,0044 -0,0130 -0,0093 0,0009 -0,0280 -0,0190 0,0098 -0,0372 -0,0199 0,0019 -0,0110 -0,0065 0,0139 -0,0126 -0,0108 0,0125 -0,0450 -0,0249 Прилог 256 10.3.2011 0,0058 -0,0130 -0,0093 -0,0204 -0,0280 -0,0190 0,0026 -0,0372 -0,0190 0,0034 -0,0110 -0,0064 0,0054 -0,0126 -0,0108 0,0100 -0,0449 -0,0202 11.3.2011 0,0031 -0,0129 -0,0093 -0,0007 -0,0280 -0,0213 -0,0092 -0,0372 -0,0190 0,0004 -0,0110 -0,0058 -0,0079 -0,0126 -0,0108 0,0123 -0,0448 -0,0200 14.3.2011 -0,0008 -0,0129 -0,0093 -0,0087 -0,0280 -0,0212 -0,0126 -0,0372 -0,0190 0,0004 -0,0110 -0,0057 0,0037 -0,0126 -0,0108 0,0010 -0,0447 -0,0199 15.3.2011 0,0038 -0,0129 -0,0093 -0,0021 -0,0280 -0,0212 -0,0249 -0,0371 -0,0190 -0,0167 -0,0110 -0,0056 -0,0109 -0,0126 -0,0107 0,0203 -0,0446 -0,0197 16.3.2011 0,0018 -0,0129 -0,0093 0,0064 -0,0280 -0,0211 0,0154 -0,0371 -0,0220 -0,0025 -0,0168 -0,0070 0,0044 -0,0126 -0,0109 -0,0201 -0,0445 -0,0196 17.3.2011 0,0292 -0,0129 -0,0093 -0,0104 -0,0280 -0,0210 -0,0019 -0,0371 -0,0219 0,0004 -0,0168 -0,0070 0,0059 -0,0125 -0,0109 0,0029 -0,0444 -0,0202 18.3.2011 0,0093 -0,0128 -0,0093 -0,0011 -0,0280 -0,0209 0,0028 -0,0371 -0,0219 -0,0004 -0,0168 -0,0070 0,0008 -0,0125 -0,0109 0,0148 -0,0443 -0,0202 21.3.2011 0,0096 -0,0129 -0,0093 -0,0092 -0,0280 -0,0208 0,0019 -0,0370 -0,0219 -0,0009 -0,0168 -0,0069 0,0043 -0,0124 -0,0109 0,0009 -0,0441 -0,0202 22.3.2011 -0,0043 -0,0129 -0,0093 -0,0119 -0,0280 -0,0207 -0,0079 -0,0370 -0,0219 0,0014 -0,0168 -0,0069 0,0053 -0,0124 -0,0109 0,0027 -0,0440 -0,0202 23.3.2011 -0,0100 -0,0129 -0,0093 0,0075 -0,0280 -0,0206 0,0021 -0,0370 -0,0218 -0,0078 -0,0168 -0,0069 -0,0038 -0,0124 -0,0109 -0,0206 -0,0439 -0,0202 24.3.2011 0,0031 -0,0129 -0,0100 -0,0001 -0,0279 -0,0206 0,0009 -0,0370 -0,0218 0,0051 -0,0168 -0,0079 0,0091 -0,0124 -0,0109 0,0160 -0,0437 -0,0208 25.3.2011 0,0036 -0,0129 -0,0100 -0,0043 -0,0279 -0,0188 -0,0047 -0,0257 -0,0216 -0,0036 -0,0168 -0,0079 0,0032 -0,0124 -0,0109 -0,0087 -0,0436 -0,0207 28.3.2011 -0,0101 -0,0129 -0,0100 -0,0094 -0,0279 -0,0188 -0,0027 -0,0257 -0,0200 -0,0025 -0,0168 -0,0078 -0,0093 -0,0124 -0,0109 -0,0003 -0,0435 -0,0207 29.3.2011 0,0071 -0,0129 -0,0101 -0,0115 -0,0279 -0,0188 -0,0041 -0,0257 -0,0200 0,0011 -0,0168 -0,0078 -0,0010 -0,0124 -0,0109 0,0032 -0,0433 -0,0207 30.3.2011 0,0194 -0,0129 -0,0101 -0,0001 -0,0279 -0,0187 -0,0008 -0,0257 -0,0200 0,0057 -0,0168 -0,0078 0,0063 -0,0124 -0,0109 0,0036 -0,0432 -0,0207 31.3.2011 0,0063 -0,0129 -0,0101 0,0066 -0,0279 -0,0187 -0,0008 -0,0257 -0,0199 0,0010 -0,0168 -0,0078 -0,0011 -0,0124 -0,0109 -0,0028 -0,0430 -0,0207 1.4.2011 0,0194 -0,0129 -0,0101 0,0162 -0,0279 -0,0187 0,0019 -0,0256 -0,0199 0,0086 -0,0168 -0,0078 -0,0094 -0,0124 -0,0109 0,0182 -0,0428 -0,0207 4.4.2011 0,0133 -0,0129 -0,0101 -0,0026 -0,0279 -0,0121 -0,0026 -0,0256 -0,0190 0,0039 -0,0168 -0,0078 -0,0076 -0,0124 -0,0108 0,0158 -0,0427 -0,0206 5.4.2011 0,0142 -0,0129 -0,0101 0,0043 -0,0279 -0,0121 -0,0250 -0,0256 -0,0190 -0,0012 -0,0167 -0,0078 -0,0020 -0,0124 -0,0108 -0,0041 -0,0425 -0,0206 6.4.2011 0,0195 -0,0128 -0,0101 -0,0047 -0,0279 -0,0121 -0,0059 -0,0257 -0,0249 -0,0066 -0,0167 -0,0078 0,0037 -0,0124 -0,0107 -0,0013 -0,0423 -0,0206 7.4.2011 0,0124 -0,0128 -0,0101 0,0017 -0,0279 -0,0120 0,0087 -0,0256 -0,0249 0,0002 -0,0167 -0,0074 -0,0037 -0,0124 -0,0107 0,0202 -0,0421 -0,0203 8.4.2011 0,0090 -0,0128 -0,0101 0,0066 -0,0279 -0,0120 0,0023 -0,0256 -0,0249 0,0002 -0,0167 -0,0070 -0,0008 -0,0124 -0,0107 -0,0149 -0,0419 -0,0203 11.4.2011 -0,0075 -0,0128 -0,0101 -0,0124 -0,0279 -0,0120 0,0066 -0,0256 -0,0249 -0,0051 -0,0167 -0,0070 -0,0181 -0,0124 -0,0107 0,0052 -0,0417 -0,0203 12.4.2011 -0,0053 -0,0128 -0,0101 0,0100 -0,0279 -0,0125 -0,0015 -0,0256 -0,0248 -0,0063 -0,0167 -0,0070 -0,0015 -0,0178 -0,0115 0,0013 -0,0415 -0,0202 13.4.2011 -0,0090 -0,0128 -0,0100 -0,0033 -0,0279 -0,0125 -0,0046 -0,0256 -0,0221 0,0029 -0,0167 -0,0069 0,0047 -0,0178 -0,0115 -0,0062 -0,0413 -0,0202 14.4.2011 -0,0059 -0,0128 -0,0100 0,0034 -0,0279 -0,0125 -0,0048 -0,0256 -0,0220 -0,0036 -0,0167 -0,0069 -0,0037 -0,0178 -0,0114 -0,0002 -0,0411 -0,0202 15.4.2011 0,0076 -0,0128 -0,0100 -0,0063 -0,0278 -0,0125 0,0036 -0,0256 -0,0220 -0,0048 -0,0167 -0,0069 -0,0029 -0,0177 -0,0111 0,0035 -0,0409 -0,0202 18.4.2011 -0,0004 -0,0128 -0,0100 0,0021 -0,0278 -0,0124 -0,0010 -0,0256 -0,0219 -0,0085 -0,0167 -0,0067 -0,0068 -0,0177 -0,0109 -0,0297 -0,0406 -0,0202 19.4.2011 0,0020 -0,0128 -0,0100 0,0002 -0,0278 -0,0124 0,0002 -0,0256 -0,0219 -0,0070 -0,0167 -0,0085 -0,0006 -0,0177 -0,0109 0,0051 -0,0404 -0,0251 20.4.2011 -0,0128 -0,0128 -0,0100 -0,0024 -0,0278 -0,0124 0,0099 -0,0256 -0,0218 0,0023 -0,0167 -0,0072 0,0040 -0,0177 -0,0109 -0,0095 -0,0402 -0,0209 21.4.2011 -0,0212 -0,0129 -0,0102 -0,0027 -0,0278 -0,0124 -0,0028 -0,0256 -0,0202 0,0010 -0,0167 -0,0079 0,0020 -0,0176 -0,0109 0,0028 -0,0399 -0,0209 26.4.2011 0,0007 -0,0211 -0,0129 -0,0130 -0,0263 -0,0124 -0,0003 -0,0255 -0,0202 -0,0002 -0,0167 -0,0079 0,0031 -0,0176 -0,0109 -0,0015 -0,0319 -0,0208 27.4.2011 -0,0010 -0,0211 -0,0129 0,0028 -0,0232 -0,0131 0,0020 -0,0255 -0,0200 0,0025 -0,0167 -0,0079 0,0030 -0,0176 -0,0109 -0,0056 -0,0317 -0,0208 28.4.2011 0,0143 -0,0211 -0,0129 -0,0118 -0,0231 -0,0130 0,0037 -0,0255 -0,0197 -0,0006 -0,0167 -0,0079 -0,0036 -0,0176 -0,0109 0,0125 -0,0316 -0,0208 Прилог 257 29.4.2011 -0,0042 -0,0211 -0,0128 0,0061 -0,0231 -0,0131 -0,0027 -0,0255 -0,0190 0,0054 -0,0167 -0,0079 0,0019 -0,0175 -0,0109 0,0126 -0,0314 -0,0207 3.5.2011 -0,0123 -0,0211 -0,0128 -0,0271 -0,0231 -0,0130 0,0002 -0,0255 -0,0189 -0,0009 -0,0167 -0,0078 0,0008 -0,0175 -0,0109 0,0092 -0,0312 -0,0207 4.5.2011 -0,0016 -0,0211 -0,0128 -0,0018 -0,0272 -0,0209 -0,0042 -0,0255 -0,0167 -0,0036 -0,0167 -0,0078 -0,0007 -0,0175 -0,0107 -0,0091 -0,0309 -0,0207 5.5.2011 -0,0062 -0,0211 -0,0128 -0,0015 -0,0272 -0,0206 0,0023 -0,0255 -0,0167 -0,0004 -0,0167 -0,0078 0,0012 -0,0174 -0,0107 -0,0034 -0,0307 -0,0207 6.5.2011 0,0000 -0,0211 -0,0128 0,0066 -0,0272 -0,0188 0,0092 -0,0255 -0,0166 -0,0046 -0,0167 -0,0078 0,0032 -0,0174 -0,0107 -0,0110 -0,0307 -0,0206 10.5.2011 -0,0139 -0,0211 -0,0128 -0,0171 -0,0272 -0,0188 0,0027 -0,0255 -0,0166 -0,0020 -0,0167 -0,0071 0,0009 -0,0174 -0,0101 -0,0159 -0,0307 -0,0206 11.5.2011 -0,0073 -0,0211 -0,0139 0,0070 -0,0272 -0,0178 0,0077 -0,0254 -0,0166 0,0041 -0,0167 -0,0071 -0,0011 -0,0173 -0,0096 -0,0117 -0,0307 -0,0202 12.5.2011 -0,0001 -0,0211 -0,0139 -0,0155 -0,0272 -0,0175 0,0003 -0,0254 -0,0161 -0,0004 -0,0137 -0,0071 0,0004 -0,0173 -0,0096 0,0174 -0,0306 -0,0202 13.5.2011 -0,0069 -0,0211 -0,0139 0,0454 -0,0272 -0,0175 0,0061 -0,0254 -0,0160 0,0123 -0,0111 -0,0071 0,0003 -0,0172 -0,0096 -0,0169 -0,0306 -0,0202 16.5.2011 -0,0050 -0,0211 -0,0139 -0,0045 -0,0272 -0,0174 0,0025 -0,0254 -0,0160 -0,0013 -0,0111 -0,0071 0,0009 -0,0172 -0,0096 0,0191 -0,0306 -0,0202 17.5.2011 -0,0045 -0,0211 -0,0130 0,0000 -0,0272 -0,0174 -0,0031 -0,0254 -0,0160 0,0005 -0,0111 -0,0071 -0,0030 -0,0172 -0,0096 0,0051 -0,0306 -0,0201 18.5.2011 0,0031 -0,0211 -0,0130 -0,0437 -0,0272 -0,0174 -0,0024 -0,0254 -0,0147 0,0133 -0,0111 -0,0071 0,0062 -0,0171 -0,0095 -0,0203 -0,0306 -0,0199 20.5.2011 -0,0063 -0,0211 -0,0130 0,0069 -0,0442 -0,0271 0,0015 -0,0254 -0,0146 0,0067 -0,0111 -0,0070 -0,0059 -0,0170 -0,0095 -0,0032 -0,0306 -0,0205 23.5.2011 -0,0113 -0,0211 -0,0129 -0,0053 -0,0442 -0,0271 0,0046 -0,0253 -0,0146 -0,0136 -0,0110 -0,0070 -0,0089 -0,0170 -0,0094 0,0060 -0,0305 -0,0205 24.5.2011 0,0109 -0,0211 -0,0129 -0,0137 -0,0442 -0,0271 -0,0038 -0,0253 -0,0141 -0,0006 -0,0137 -0,0087 -0,0019 -0,0169 -0,0094 0,0197 -0,0305 -0,0205 25.5.2011 -0,0107 -0,0211 -0,0129 0,0175 -0,0442 -0,0271 0,0057 -0,0253 -0,0126 0,0078 -0,0137 -0,0087 0,0035 -0,0169 -0,0094 -0,0099 -0,0305 -0,0204 26.5.2011 0,0046 -0,0211 -0,0129 0,0066 -0,0442 -0,0271 0,0097 -0,0253 -0,0126 0,0119 -0,0137 -0,0086 0,0047 -0,0168 -0,0094 -0,0069 -0,0305 -0,0204 27.5.2011 0,0044 -0,0211 -0,0129 -0,0201 -0,0442 -0,0229 0,0054 -0,0253 -0,0126 0,0171 -0,0137 -0,0086 0,0068 -0,0168 -0,0094 0,0003 -0,0305 -0,0204 30.5.2011 -0,0072 -0,0211 -0,0128 0,0101 -0,0442 -0,0229 0,0101 -0,0252 -0,0126 0,0165 -0,0137 -0,0085 0,0077 -0,0167 -0,0094 -0,0134 -0,0304 -0,0204 31.5.2011 0,0054 -0,0211 -0,0128 -0,0046 -0,0442 -0,0220 0,0065 -0,0252 -0,0126 0,0005 -0,0137 -0,0079 0,0039 -0,0167 -0,0093 0,0089 -0,0304 -0,0204 1.6.2011 -0,0012 -0,0211 -0,0128 -0,0060 -0,0442 -0,0216 -0,0010 -0,0252 -0,0110 -0,0144 -0,0137 -0,0079 -0,0028 -0,0182 -0,0093 -0,0011 -0,0304 -0,0204 2.6.2011 0,0070 -0,0211 -0,0128 0,0034 -0,0441 -0,0214 -0,0008 -0,0252 -0,0110 -0,0017 -0,0148 -0,0203 -0,0055 -0,0182 -0,0093 0,0063 -0,0304 -0,0203 3.6.2011 -0,0028 -0,0211 -0,0127 -0,0023 -0,0441 -0,0208 0,0013 -0,0252 -0,0095 -0,0011 -0,0147 -0,0221 0,0044 -0,0181 -0,0093 0,0003 -0,0304 -0,0203 6.6.2011 -0,0072 -0,0211 -0,0127 0,0157 -0,0441 -0,0204 -0,0086 -0,0251 -0,0093 -0,0067 -0,0147 -0,0208 -0,0069 -0,0181 -0,0093 0,0033 -0,0303 -0,0203 7.6.2011 0,0042 -0,0211 -0,0126 0,0016 -0,0441 -0,0204 -0,0022 -0,0251 -0,0093 -0,0044 -0,0147 -0,0215 0,0012 -0,0181 -0,0092 0,0068 -0,0303 -0,0203 8.6.2011 0,0069 -0,0211 -0,0126 -0,0075 -0,0441 -0,0204 -0,0020 -0,0251 -0,0092 -0,0126 -0,0147 -0,0215 0,0015 -0,0169 -0,0091 -0,0012 -0,0303 -0,0202 9.6.2011 0,0045 -0,0211 -0,0126 -0,0029 -0,0441 -0,0203 0,0083 -0,0251 -0,0092 -0,0007 -0,0147 -0,0215 0,0037 -0,0166 -0,0091 -0,0053 -0,0303 -0,0201 10.6.2011 0,0006 -0,0211 -0,0125 0,0046 -0,0441 -0,0203 -0,0008 -0,0250 -0,0087 0,0017 -0,0147 -0,0215 0,0027 -0,0150 -0,0091 -0,0009 -0,0302 -0,0198 13.6.2011 -0,0014 -0,0211 -0,0125 -0,0058 -0,0441 -0,0203 -0,0023 -0,0250 -0,0087 -0,0073 -0,0147 -0,0135 -0,0017 -0,0148 -0,0091 -0,0041 -0,0302 -0,0192 14.6.2011 -0,0086 -0,0211 -0,0125 -0,0033 -0,0441 -0,0203 -0,0020 -0,0250 -0,0087 0,0049 -0,0147 -0,0134 -0,0063 -0,0128 -0,0090 -0,0068 -0,0302 -0,0190 15.6.2011 -0,0012 -0,0211 -0,0124 0,0012 -0,0440 -0,0203 0,0021 -0,0250 -0,0087 0,0004 -0,0147 -0,0134 -0,0020 -0,0125 -0,0090 -0,0056 -0,0301 -0,0185 16.6.2011 -0,0015 -0,0211 -0,0124 -0,0014 -0,0440 -0,0202 -0,0056 -0,0250 -0,0087 -0,0064 -0,0147 -0,0133 -0,0035 -0,0124 -0,0090 0,0076 -0,0301 -0,0172 17.6.2011 -0,0015 -0,0211 -0,0123 -0,0013 -0,0440 -0,0202 -0,0133 -0,0250 -0,0087 -0,0022 -0,0147 -0,0133 -0,0016 -0,0124 -0,0090 0,0106 -0,0301 -0,0170 20.6.2011 -0,0118 -0,0211 -0,0114 -0,0061 -0,0440 -0,0202 -0,0115 -0,0250 -0,0134 -0,0054 -0,0147 -0,0132 -0,0038 -0,0124 -0,0089 0,0064 -0,0300 -0,0170 Прилог 258 21.6.2011 0,0014 -0,0154 -0,0121 0,0005 -0,0440 -0,0202 -0,0029 -0,0249 -0,0134 -0,0032 -0,0147 -0,0132 0,0047 -0,0124 -0,0089 0,0068 -0,0300 -0,0170 22.6.2011 -0,0027 -0,0148 -0,0121 -0,0002 -0,0440 -0,0201 0,0014 -0,0249 -0,0134 -0,0004 -0,0147 -0,0132 0,0000 -0,0119 -0,0089 -0,0089 -0,0300 -0,0170 23.6.2011 -0,0177 -0,0143 -0,0121 -0,0065 -0,0439 -0,0201 0,0057 -0,0249 -0,0134 -0,0052 -0,0147 -0,0130 0,0000 -0,0119 -0,0085 0,0123 -0,0299 -0,0169 24.6.2011 -0,0105 -0,0210 -0,0139 -0,0105 -0,0439 -0,0188 0,0010 -0,0249 -0,0133 -0,0003 -0,0147 -0,0130 -0,0004 -0,0118 -0,0085 -0,0083 -0,0299 -0,0169 27.6.2011 -0,0069 -0,0210 -0,0139 -0,0109 -0,0439 -0,0175 -0,0051 -0,0249 -0,0133 0,0008 -0,0147 -0,0129 -0,0071 -0,0117 -0,0080 0,0024 -0,0299 -0,0169 28.6.2011 0,0005 -0,0209 -0,0129 0,0036 -0,0439 -0,0174 -0,0016 -0,0249 -0,0126 -0,0092 -0,0147 -0,0128 0,0021 -0,0117 -0,0079 0,0027 -0,0298 -0,0169 29.6.2011 0,0047 -0,0209 -0,0129 0,0012 -0,0439 -0,0174 0,0090 -0,0249 -0,0126 0,0017 -0,0146 -0,0128 0,0042 -0,0116 -0,0079 0,0015 -0,0298 -0,0169 30.6.2011 0,0056 -0,0209 -0,0129 0,0115 -0,0439 -0,0173 -0,0019 -0,0249 -0,0115 -0,0030 -0,0146 -0,0127 -0,0042 -0,0115 -0,0079 0,0010 -0,0297 -0,0167 1.7.2011 -0,0117 -0,0208 -0,0128 -0,0043 -0,0438 -0,0172 -0,0026 -0,0248 -0,0115 -0,0012 -0,0146 -0,0126 0,0026 -0,0115 -0,0076 0,0029 -0,0297 -0,0166 4.7.2011 -0,0091 -0,0208 -0,0128 -0,0085 -0,0438 -0,0172 -0,0007 -0,0228 -0,0115 -0,0083 -0,0146 -0,0110 -0,0027 -0,0115 -0,0076 0,0106 -0,0297 -0,0164 5.7.2011 -0,0048 -0,0207 -0,0127 0,0113 -0,0438 -0,0171 -0,0062 -0,0226 -0,0115 -0,0122 -0,0146 -0,0093 -0,0008 -0,0114 -0,0076 -0,0023 -0,0270 -0,0163 6.7.2011 -0,0078 -0,0207 -0,0126 0,0019 -0,0438 -0,0156 -0,0008 -0,0224 -0,0115 -0,0040 -0,0146 -0,0123 -0,0022 -0,0109 -0,0075 -0,0044 -0,0263 -0,0162 7.7.2011 -0,0052 -0,0207 -0,0126 -0,0025 -0,0437 -0,0156 0,0009 -0,0222 -0,0115 0,0027 -0,0146 -0,0123 -0,0006 -0,0109 -0,0074 0,0140 -0,0257 -0,0160 8.7.2011 0,0057 -0,0206 -0,0125 -0,0190 -0,0437 -0,0156 0,0016 -0,0220 -0,0115 0,0005 -0,0146 -0,0123 0,0048 -0,0109 -0,0071 -0,0095 -0,0250 -0,0159 11.7.2011 0,0116 -0,0206 -0,0124 -0,0025 -0,0437 -0,0191 -0,0077 -0,0218 -0,0115 -0,0017 -0,0146 -0,0123 -0,0059 -0,0109 -0,0071 -0,0105 -0,0209 -0,0155 12.7.2011 -0,0254 -0,0205 -0,0124 -0,0016 -0,0281 -0,0190 -0,0082 -0,0203 -0,0115 -0,0029 -0,0146 -0,0123 -0,0125 -0,0109 -0,0071 0,0062 -0,0209 -0,0151 13.7.2011 0,0000 -0,0254 -0,0187 -0,0016 -0,0280 -0,0190 -0,0054 -0,0202 -0,0115 0,0006 -0,0146 -0,0123 0,0036 -0,0125 -0,0093 0,0011 -0,0208 -0,0150 14.7.2011 -0,0174 -0,0254 -0,0185 -0,0013 -0,0280 -0,0190 -0,0067 -0,0202 -0,0115 0,0013 -0,0146 -0,0123 -0,0019 -0,0125 -0,0093 -0,0079 -0,0208 -0,0149 15.7.2011 -0,0068 -0,0254 -0,0182 -0,0085 -0,0279 -0,0190 0,0046 -0,0193 -0,0115 -0,0007 -0,0145 -0,0122 0,0046 -0,0125 -0,0092 -0,0008 -0,0208 -0,0137 18.7.2011 -0,0048 -0,0254 -0,0179 -0,0013 -0,0279 -0,0190 -0,0040 -0,0190 -0,0115 0,0001 -0,0145 -0,0122 -0,0038 -0,0125 -0,0092 -0,0072 -0,0207 -0,0136 19.7.2011 0,0003 -0,0254 -0,0177 -0,0085 -0,0278 -0,0190 -0,0027 -0,0189 -0,0111 -0,0021 -0,0145 -0,0122 0,0008 -0,0125 -0,0091 -0,0071 -0,0207 -0,0136 20.7.2011 -0,0011 -0,0254 -0,0177 0,0132 -0,0272 -0,0190 -0,0010 -0,0167 -0,0093 0,0050 -0,0145 -0,0122 -0,0051 -0,0125 -0,0090 -0,0030 -0,0207 -0,0136 21.7.2011 0,0000 -0,0254 -0,0176 -0,0022 -0,0272 -0,0190 0,0047 -0,0167 -0,0092 0,0033 -0,0145 -0,0122 0,0037 -0,0125 -0,0089 0,0205 -0,0206 -0,0135 22.7.2011 0,0000 -0,0254 -0,0176 -0,0283 -0,0272 -0,0188 -0,0008 -0,0166 -0,0090 -0,0005 -0,0145 -0,0122 -0,0466 -0,0125 -0,0089 -0,0133 -0,0206 -0,0135 25.7.2011 0,0043 -0,0254 -0,0176 -0,0078 -0,0289 -0,0203 0,0038 -0,0166 -0,0090 -0,0067 -0,0145 -0,0122 -0,0139 -0,0466 -0,0125 0,0157 -0,0206 -0,0134 26.7.2011 0,0027 -0,0254 -0,0176 0,0149 -0,0286 -0,0202 0,0004 -0,0166 -0,0089 -0,0111 -0,0145 -0,0111 -0,0029 -0,0466 -0,0139 0,0095 -0,0206 -0,0134 27.7.2011 -0,0001 -0,0254 -0,0176 0,0045 -0,0289 -0,0202 -0,0003 -0,0161 -0,0088 -0,0067 -0,0144 -0,0114 0,0463 -0,0466 -0,0139 -0,0095 -0,0206 -0,0134 28.7.2011 0,0118 -0,0254 -0,0175 -0,0030 -0,0289 -0,0201 -0,0027 -0,0160 -0,0088 -0,0047 -0,0144 -0,0114 0,0028 -0,0466 -0,0139 0,0143 -0,0205 -0,0134 29.7.2011 0,0016 -0,0254 -0,0175 0,0039 -0,0289 -0,0191 -0,0021 -0,0160 -0,0087 0,0011 -0,0144 -0,0114 0,0060 -0,0466 -0,0139 0,0012 -0,0205 -0,0134 1.8.2011 0,0017 -0,0254 -0,0175 -0,0078 -0,0289 -0,0191 0,0010 -0,0159 -0,0087 0,0013 -0,0144 -0,0113 -0,0046 -0,0466 -0,0139 -0,0107 -0,0205 -0,0134 2.8.2011 0,0037 -0,0254 -0,0175 0,0023 -0,0289 -0,0191 0,0004 -0,0146 -0,0082 0,0025 -0,0137 -0,0113 0,0000 -0,0466 -0,0139 0,0025 -0,0205 -0,0134 3.8.2011 -0,0095 -0,0254 -0,0175 0,0025 -0,0289 -0,0191 -0,0046 -0,0146 -0,0082 -0,0048 -0,0137 -0,0113 0,0000 -0,0466 -0,0139 -0,0020 -0,0205 -0,0134 4.8.2011 0,0029 -0,0254 -0,0174 -0,0030 -0,0289 -0,0191 0,0000 -0,0146 -0,0082 -0,0031 -0,0137 -0,0113 -0,0012 -0,0466 -0,0139 -0,0235 -0,0205 -0,0134 5.8.2011 -0,0049 -0,0254 -0,0174 0,0001 -0,0289 -0,0191 -0,0165 -0,0141 -0,0082 -0,0365 -0,0137 -0,0113 -0,0079 -0,0466 -0,0125 -0,0192 -0,0246 -0,0169 Прилог 259 8.8.2011 -0,0043 -0,0254 -0,0173 -0,0150 -0,0289 -0,0190 -0,0281 -0,0166 -0,0133 -0,0411 -0,0419 -0,0129 -0,0059 -0,0466 -0,0125 -0,0246 -0,0246 -0,0193 9.8.2011 -0,0181 -0,0254 -0,0140 -0,0100 -0,0288 -0,0190 -0,0266 -0,0289 -0,0166 -0,0513 -0,0434 -0,0379 -0,0458 -0,0466 -0,0125 0,0494 -0,0248 -0,0240 10.8.2011 -0,0075 -0,0254 -0,0181 0,0020 -0,0288 -0,0190 0,0345 -0,0289 -0,0270 0,0561 -0,0513 -0,0422 -0,0139 -0,0466 -0,0458 -0,0570 -0,0248 -0,0240 11.8.2011 -0,0042 -0,0254 -0,0180 -0,0118 -0,0288 -0,0190 -0,0091 -0,0289 -0,0270 -0,0051 -0,0513 -0,0420 -0,0118 -0,0466 -0,0257 0,0101 -0,0570 -0,0247 12.8.2011 -0,0028 -0,0254 -0,0180 0,0012 -0,0288 -0,0190 -0,0001 -0,0288 -0,0269 0,0049 -0,0513 -0,0418 0,0037 -0,0466 -0,0182 0,0097 -0,0570 -0,0247 15.8.2011 -0,0125 -0,0254 -0,0179 -0,0062 -0,0288 -0,0175 -0,0266 -0,0288 -0,0269 0,0028 -0,0513 -0,0416 0,0235 -0,0466 -0,0140 0,0067 -0,0570 -0,0247 16.8.2011 -0,0035 -0,0254 -0,0178 -0,0004 -0,0288 -0,0173 0,0345 -0,0288 -0,0269 -0,0114 -0,0513 -0,0414 -0,0113 -0,0466 -0,0140 0,0252 -0,0570 -0,0247 17.8.2011 -0,0016 -0,0254 -0,0178 0,0115 -0,0288 -0,0172 -0,0091 -0,0288 -0,0269 -0,0053 -0,0513 -0,0412 0,0052 -0,0466 -0,0140 -0,0019 -0,0570 -0,0246 18.8.2011 -0,0022 -0,0254 -0,0177 0,0065 -0,0288 -0,0156 -0,0001 -0,0288 -0,0267 -0,0026 -0,0513 -0,0409 -0,0162 -0,0466 -0,0140 -0,0159 -0,0570 -0,0246 19.8.2011 0,0000 -0,0254 -0,0176 -0,0114 -0,0288 -0,0155 0,0021 -0,0288 -0,0267 -0,0231 -0,0513 -0,0406 -0,0061 -0,0466 -0,0166 0,0467 -0,0570 -0,0246 22.8.2011 -0,0106 -0,0254 -0,0176 -0,0026 -0,0287 -0,0152 -0,0062 -0,0288 -0,0266 0,0042 -0,0513 -0,0403 0,0031 -0,0466 -0,0166 0,0052 -0,0570 -0,0246 23.8.2011 0,0022 -0,0254 -0,0175 0,0037 -0,0287 -0,0152 0,0028 -0,0287 -0,0266 0,0111 -0,0513 -0,0400 0,0002 -0,0466 -0,0166 -0,0140 -0,0570 -0,0246 24.8.2011 0,0007 -0,0254 -0,0175 -0,0393 -0,0287 -0,0152 0,0057 -0,0287 -0,0266 -0,0006 -0,0513 -0,0397 0,0015 -0,0466 -0,0165 0,0084 -0,0570 -0,0245 25.8.2011 0,0046 -0,0254 -0,0175 0,0515 -0,0428 -0,0272 -0,0186 -0,0287 -0,0266 -0,0071 -0,0513 -0,0393 0,0062 -0,0466 -0,0164 -0,0026 -0,0570 -0,0244 26.8.2011 0,0010 -0,0254 -0,0174 -0,0088 -0,0427 -0,0271 -0,0005 -0,0287 -0,0266 -0,0055 -0,0513 -0,0390 -0,0073 -0,0466 -0,0164 0,0055 -0,0570 -0,0243 29.8.2011 0,0022 -0,0254 -0,0174 -0,0090 -0,0427 -0,0209 0,0081 -0,0287 -0,0266 0,0024 -0,0513 -0,0386 0,0128 -0,0466 -0,0164 0,0044 -0,0570 -0,0242 30.8.2011 0,0066 -0,0254 -0,0174 -0,0042 -0,0426 -0,0203 -0,0017 -0,0287 -0,0266 0,0095 -0,0513 -0,0382 0,0015 -0,0466 -0,0164 0,0000 -0,0570 -0,0241 31.8.2011 -0,0008 -0,0254 -0,0140 -0,0002 -0,0426 -0,0202 -0,0011 -0,0286 -0,0266 0,0115 -0,0513 -0,0379 0,0096 -0,0466 -0,0163 0,0000 -0,0570 -0,0240 1.9.2011 0,0096 -0,0254 -0,0139 -0,0087 -0,0425 -0,0191 -0,0020 -0,0286 -0,0266 0,0047 -0,0513 -0,0375 -0,0026 -0,0466 -0,0163 0,0000 -0,0570 -0,0239 2.9.2011 -0,0005 -0,0248 -0,0129 0,0030 -0,0425 -0,0191 -0,0037 -0,0286 -0,0266 -0,0016 -0,0513 -0,0371 -0,0081 -0,0466 -0,0163 0,0017 -0,0570 -0,0238 5.9.2011 -0,0030 -0,0241 -0,0127 -0,0374 -0,0424 -0,0191 -0,0024 -0,0286 -0,0266 -0,0154 -0,0513 -0,0366 -0,0176 -0,0466 -0,0162 -0,0088 -0,0570 -0,0237 6.9.2011 0,0013 -0,0234 -0,0126 0,0109 -0,0424 -0,0387 -0,0106 -0,0286 -0,0266 -0,0079 -0,0513 -0,0358 0,0030 -0,0466 -0,0176 -0,0005 -0,0570 -0,0235 7.9.2011 0,0011 -0,0227 -0,0126 0,0026 -0,0423 -0,0377 -0,0034 -0,0285 -0,0266 0,0017 -0,0513 -0,0349 0,0032 -0,0466 -0,0176 -0,0071 -0,0570 -0,0235 8.9.2011 0,0001 -0,0219 -0,0126 0,0011 -0,0422 -0,0376 -0,0024 -0,0285 -0,0253 -0,0033 -0,0513 -0,0339 -0,0015 -0,0466 -0,0176 0,0147 -0,0570 -0,0206 9.9.2011 0,0000 -0,0211 -0,0126 0,0106 -0,0422 -0,0376 -0,0037 -0,0285 -0,0223 0,0016 -0,0513 -0,0329 -0,0064 -0,0466 -0,0176 -0,0115 -0,0570 -0,0206 12.9.2011 0,0013 -0,0211 -0,0126 0,0077 -0,0422 -0,0375 -0,0064 -0,0285 -0,0189 -0,0139 -0,0513 -0,0318 -0,0170 -0,0466 -0,0176 0,0072 -0,0570 -0,0201 13.9.2011 -0,0051 -0,0210 -0,0126 0,0397 -0,0421 -0,0290 -0,0107 -0,0284 -0,0189 -0,0174 -0,0513 -0,0307 -0,0038 -0,0466 -0,0176 0,0140 -0,0570 -0,0193 14.9.2011 -0,0002 -0,0210 -0,0126 0,0354 -0,0421 -0,0289 -0,0074 -0,0284 -0,0189 0,0024 -0,0513 -0,0296 -0,0016 -0,0466 -0,0171 -0,0127 -0,0570 -0,0193 15.9.2011 -0,0051 -0,0209 -0,0126 0,0110 -0,0420 -0,0288 -0,0010 -0,0284 -0,0188 0,0057 -0,0513 -0,0284 0,0104 -0,0466 -0,0171 0,0121 -0,0570 -0,0193 16.9.2011 -0,0083 -0,0208 -0,0126 -0,0043 -0,0419 -0,0287 -0,0013 -0,0284 -0,0188 0,0034 -0,0513 -0,0272 0,0186 -0,0466 -0,0171 0,0049 -0,0570 -0,0193 19.9.2011 -0,0060 -0,0208 -0,0126 0,0301 -0,0419 -0,0286 0,0023 -0,0283 -0,0187 -0,0147 -0,0513 -0,0260 -0,0285 -0,0466 -0,0171 0,0066 -0,0570 -0,0192 20.9.2011 -0,0002 -0,0207 -0,0125 -0,0110 -0,0418 -0,0284 -0,0045 -0,0283 -0,0187 -0,0042 -0,0513 -0,0247 -0,0068 -0,0465 -0,0285 0,0473 -0,0570 -0,0192 21.9.2011 0,0009 -0,0206 -0,0123 -0,0094 -0,0417 -0,0283 -0,0058 -0,0283 -0,0187 -0,0050 -0,0513 -0,0234 0,0060 -0,0465 -0,0183 -0,0107 -0,0570 -0,0192 22.9.2011 -0,0018 -0,0205 -0,0123 -0,0065 -0,0416 -0,0271 -0,0151 -0,0282 -0,0187 -0,0071 -0,0513 -0,0184 -0,0262 -0,0465 -0,0176 -0,0177 -0,0570 -0,0192 Прилог 260 23.9.2011 -0,0085 -0,0205 -0,0123 -0,0029 -0,0415 -0,0204 -0,0191 -0,0282 -0,0187 -0,0060 -0,0513 -0,0183 -0,0162 -0,0465 -0,0282 -0,0200 -0,0570 -0,0182 26.9.2011 -0,0001 -0,0204 -0,0117 -0,0110 -0,0415 -0,0204 -0,0048 -0,0282 -0,0193 -0,0044 -0,0513 -0,0182 0,0019 -0,0464 -0,0282 -0,0024 -0,0570 -0,0201 27.9.2011 -0,0001 -0,0203 -0,0117 -0,0081 -0,0414 -0,0199 0,0191 -0,0282 -0,0193 -0,0033 -0,0513 -0,0182 0,0079 -0,0464 -0,0279 0,0056 -0,0570 -0,0201 28.9.2011 0,0042 -0,0202 -0,0117 -0,0048 -0,0413 -0,0196 0,0087 -0,0281 -0,0191 -0,0111 -0,0513 -0,0181 0,0036 -0,0464 -0,0278 -0,0030 -0,0570 -0,0200 29.9.2011 0,0107 -0,0201 -0,0114 0,0000 -0,0412 -0,0193 -0,0056 -0,0230 -0,0191 -0,0013 -0,0513 -0,0180 -0,0094 -0,0464 -0,0277 -0,0049 -0,0570 -0,0200 30.9.2011 0,0073 -0,0200 -0,0112 0,0242 -0,0411 -0,0190 -0,0036 -0,0228 -0,0191 -0,0063 -0,0513 -0,0180 0,0002 -0,0463 -0,0276 0,0023 -0,0570 -0,0200 3.10.2011 -0,0093 -0,0199 -0,0107 -0,0175 -0,0410 -0,0171 -0,0045 -0,0226 -0,0192 -0,0183 -0,0507 -0,0179 -0,0203 -0,0463 -0,0274 -0,0044 -0,0412 -0,0200 4.10.2011 -0,0002 -0,0198 -0,0106 -0,0063 -0,0409 -0,0155 -0,0438 -0,0224 -0,0192 -0,0128 -0,0503 -0,0184 -0,0159 -0,0463 -0,0273 -0,0248 -0,0305 -0,0200 5.10.2011 -0,0042 -0,0197 -0,0106 -0,0093 -0,0408 -0,0176 0,0043 -0,0487 -0,0266 0,0023 -0,0500 -0,0184 0,0129 -0,0463 -0,0271 -0,0114 -0,0302 -0,0245 6.10.2011 0,0016 -0,0196 -0,0106 -0,0024 -0,0407 -0,0176 0,0072 -0,0486 -0,0266 0,0005 -0,0496 -0,0184 0,0016 -0,0462 -0,0270 -0,0116 -0,0298 -0,0243 7.10.2011 -0,0004 -0,0196 -0,0106 -0,0032 -0,0406 -0,0176 0,0041 -0,0485 -0,0266 -0,0008 -0,0492 -0,0183 0,0046 -0,0462 -0,0268 0,0027 -0,0275 -0,0241 10.10.2011 0,0003 -0,0194 -0,0106 -0,0033 -0,0405 -0,0176 0,0121 -0,0484 -0,0266 0,0030 -0,0488 -0,0183 -0,0086 -0,0462 -0,0267 0,0093 -0,0275 -0,0238 11.10.2011 0,0052 -0,0193 -0,0106 -0,0075 -0,0404 -0,0176 0,0041 -0,0483 -0,0266 0,0031 -0,0484 -0,0183 -0,0069 -0,0461 -0,0265 0,0050 -0,0274 -0,0236 12.10.2011 -0,0079 -0,0193 -0,0106 0,0009 -0,0402 -0,0176 0,0095 -0,0483 -0,0251 0,0071 -0,0480 -0,0183 0,0144 -0,0461 -0,0263 0,0016 -0,0274 -0,0205 13.10.2011 -0,0081 -0,0190 -0,0106 -0,0125 -0,0401 -0,0176 0,0092 -0,0482 -0,0194 0,0100 -0,0476 -0,0183 0,0004 -0,0461 -0,0261 -0,0166 -0,0274 -0,0201 14.10.2011 0,0022 -0,0189 -0,0105 -0,0045 -0,0400 -0,0175 0,0030 -0,0481 -0,0194 -0,0029 -0,0471 -0,0183 0,0015 -0,0460 -0,0205 0,0070 -0,0273 -0,0201 17.10.2011 -0,0030 -0,0187 -0,0096 0,0036 -0,0398 -0,0175 0,0023 -0,0480 -0,0194 0,0038 -0,0467 -0,0183 0,0016 -0,0459 -0,0204 -0,0209 -0,0273 -0,0201 18.10.2011 0,0066 -0,0186 -0,0097 0,0026 -0,0397 -0,0175 -0,0051 -0,0479 -0,0193 -0,0010 -0,0462 -0,0183 -0,0124 -0,0459 -0,0204 0,0064 -0,0273 -0,0226 19.10.2011 -0,0019 -0,0185 -0,0096 0,0060 -0,0394 -0,0175 -0,0033 -0,0478 -0,0193 0,0099 -0,0457 -0,0182 -0,0007 -0,0459 -0,0204 -0,0230 -0,0272 -0,0225 20.10.2011 0,0000 -0,0183 -0,0096 0,0035 -0,0393 -0,0175 -0,0011 -0,0477 -0,0193 -0,0062 -0,0452 -0,0181 -0,0077 -0,0459 -0,0204 -0,0182 -0,0272 -0,0231 21.10.2011 -0,0052 -0,0182 -0,0093 0,0082 -0,0392 -0,0175 -0,0004 -0,0476 -0,0192 -0,0078 -0,0447 -0,0180 0,0077 -0,0458 -0,0204 0,0167 -0,0271 -0,0231 24.10.2011 0,0059 -0,0181 -0,0093 0,0145 -0,0392 -0,0172 -0,0004 -0,0475 -0,0192 -0,0037 -0,0442 -0,0179 -0,0009 -0,0458 -0,0204 -0,0013 -0,0271 -0,0231 25.10.2011 -0,0006 -0,0180 -0,0093 -0,0087 -0,0391 -0,0152 -0,0159 -0,0475 -0,0192 -0,0093 -0,0437 -0,0178 0,0046 -0,0455 -0,0204 -0,0077 -0,0271 -0,0231 26.10.2011 -0,0051 -0,0179 -0,0093 -0,0053 -0,0391 -0,0151 -0,0007 -0,0472 -0,0192 0,0032 -0,0431 -0,0177 0,0164 -0,0451 -0,0204 -0,0077 -0,0270 -0,0230 27.10.2011 0,0145 -0,0179 -0,0093 -0,0042 -0,0390 -0,0151 0,0235 -0,0471 -0,0191 0,0016 -0,0425 -0,0176 0,0052 -0,0447 -0,0203 0,0045 -0,0270 -0,0230 28.10.2011 0,0173 -0,0178 -0,0093 0,0060 -0,0390 -0,0150 0,0013 -0,0470 -0,0189 0,0058 -0,0419 -0,0175 0,0020 -0,0443 -0,0203 0,0075 -0,0269 -0,0230 31.10.2011 0,0040 -0,0178 -0,0093 -0,0045 -0,0389 -0,0132 -0,0063 -0,0469 -0,0188 -0,0063 -0,0413 -0,0156 -0,0052 -0,0439 -0,0203 -0,0093 -0,0269 -0,0230 1.11.2011 -0,0022 -0,0177 -0,0093 -0,0054 -0,0388 -0,0130 -0,0080 -0,0467 -0,0188 -0,0058 -0,0407 -0,0156 0,0000 -0,0435 -0,0203 -0,0004 -0,0268 -0,0230 2.11.2011 -0,0031 -0,0176 -0,0093 -0,0103 -0,0388 -0,0129 0,0050 -0,0466 -0,0188 -0,0057 -0,0406 -0,0155 -0,0128 -0,0430 -0,0176 0,0181 -0,0268 -0,0230 3.11.2011 -0,0148 -0,0176 -0,0093 -0,0145 -0,0387 -0,0129 0,0020 -0,0465 -0,0186 0,0003 -0,0403 -0,0155 0,0008 -0,0426 -0,0176 0,0089 -0,0267 -0,0230 4.11.2011 0,0071 -0,0176 -0,0119 -0,0074 -0,0386 -0,0149 -0,0061 -0,0463 -0,0186 0,0022 -0,0396 -0,0154 0,0112 -0,0421 -0,0176 -0,0117 -0,0267 -0,0230 7.11.2011 -0,0024 -0,0175 -0,0117 -0,0043 -0,0386 -0,0149 -0,0092 -0,0462 -0,0186 -0,0109 -0,0393 -0,0148 -0,0061 -0,0416 -0,0176 0,0000 -0,0266 -0,0229 8.11.2011 -0,0063 -0,0175 -0,0113 -0,0007 -0,0385 -0,0148 -0,0028 -0,0460 -0,0165 0,0065 -0,0389 -0,0148 0,0069 -0,0411 -0,0176 0,0000 -0,0266 -0,0228 9.11.2011 -0,0024 -0,0175 -0,0106 -0,0061 -0,0384 -0,0148 -0,0006 -0,0459 -0,0159 -0,0036 -0,0386 -0,0148 -0,0090 -0,0406 -0,0175 0,0000 -0,0265 -0,0226 Прилог 261 10.11.2011 0,0030 -0,0174 -0,0106 -0,0284 -0,0383 -0,0148 -0,0087 -0,0457 -0,0159 -0,0008 -0,0382 -0,0147 0,0056 -0,0401 -0,0174 0,0027 -0,0265 -0,0224 11.11.2011 0,0043 -0,0174 -0,0106 0,0039 -0,0382 -0,0176 0,0071 -0,0455 -0,0159 0,0031 -0,0378 -0,0147 0,0047 -0,0395 -0,0173 0,0023 -0,0264 -0,0222 14.11.2011 -0,0214 -0,0158 -0,0106 0,0141 -0,0382 -0,0176 -0,0007 -0,0454 -0,0159 -0,0060 -0,0374 -0,0147 0,0005 -0,0389 -0,0172 -0,0115 -0,0263 -0,0220 15.11.2011 -0,0079 -0,0243 -0,0153 -0,0021 -0,0381 -0,0176 -0,0096 -0,0454 -0,0159 -0,0051 -0,0372 -0,0144 -0,0079 -0,0384 -0,0171 0,0046 -0,0263 -0,0220 16.11.2011 -0,0035 -0,0243 -0,0153 0,0008 -0,0380 -0,0176 -0,0086 -0,0450 -0,0159 0,0019 -0,0370 -0,0140 -0,0050 -0,0387 -0,0166 -0,0059 -0,0262 -0,0216 17.11.2011 0,0077 -0,0242 -0,0152 -0,0133 -0,0379 -0,0175 -0,0096 -0,0448 -0,0159 -0,0032 -0,0366 -0,0140 -0,0006 -0,0371 -0,0165 -0,0056 -0,0261 -0,0214 18.11.2011 0,0009 -0,0242 -0,0152 -0,0102 -0,0378 -0,0175 -0,0111 -0,0447 -0,0159 -0,0002 -0,0357 -0,0140 -0,0053 -0,0365 -0,0163 -0,0019 -0,0261 -0,0212 22.11.2011 -0,0102 -0,0241 -0,0151 -0,0056 -0,0377 -0,0175 -0,0170 -0,0444 -0,0159 -0,0082 -0,0347 -0,0139 -0,0034 -0,0358 -0,0162 -0,0197 -0,0260 -0,0210 23.11.2011 -0,0098 -0,0241 -0,0150 -0,0106 -0,0376 -0,0175 -0,0032 -0,0442 -0,0175 -0,0040 -0,0337 -0,0139 -0,0099 -0,0352 -0,0162 -0,0083 -0,0259 -0,0203 24.11.2011 0,0016 -0,0240 -0,0149 -0,0090 -0,0375 -0,0152 0,0014 -0,0442 -0,0174 -0,0057 -0,0327 -0,0136 -0,0087 -0,0345 -0,0162 -0,0318 -0,0258 -0,0201 25.11.2011 0,0000 -0,0240 -0,0148 -0,0321 -0,0302 -0,0151 -0,0090 -0,0438 -0,0174 -0,0102 -0,0316 -0,0135 -0,0165 -0,0337 -0,0162 0,0318 -0,0320 -0,0231 28.11.2011 -0,0078 -0,0239 -0,0141 -0,0122 -0,0370 -0,0294 0,0049 -0,0309 -0,0173 -0,0045 -0,0305 -0,0134 0,0135 -0,0330 -0,0166 0,0068 -0,0320 -0,0231 29.11.2011 0,0005 -0,0239 -0,0126 -0,0027 -0,0370 -0,0292 0,0109 -0,0306 -0,0173 -0,0030 -0,0294 -0,0132 -0,0130 -0,0322 -0,0166 -0,0023 -0,0320 -0,0231 30.11.2011 0,0085 -0,0238 -0,0126 -0,0528 -0,0369 -0,0291 0,0007 -0,0302 -0,0172 -0,0128 -0,0282 -0,0131 0,0102 -0,0314 -0,0166 0,0287 -0,0320 -0,0231 1.12.2011 -0,0144 -0,0238 -0,0121 -0,0055 -0,0528 -0,0351 0,0091 -0,0299 -0,0172 0,0024 -0,0270 -0,0134 0,0112 -0,0306 -0,0166 -0,0133 -0,0320 -0,0230 2.12.2011 -0,0005 -0,0237 -0,0147 -0,0129 -0,0528 -0,0348 0,0029 -0,0295 -0,0171 0,0009 -0,0258 -0,0134 0,0233 -0,0289 -0,0166 0,0080 -0,0320 -0,0230 5.12.2011 -0,0044 -0,0237 -0,0147 0,0718 -0,0528 -0,0345 0,0069 -0,0291 -0,0170 0,0064 -0,0245 -0,0133 0,0054 -0,0289 -0,0166 0,0019 -0,0320 -0,0230 6.12.2011 -0,0165 -0,0236 -0,0147 0,0044 -0,0528 -0,0342 0,0015 -0,0287 -0,0166 0,0069 -0,0223 -0,0133 -0,0182 -0,0284 -0,0165 -0,0052 -0,0320 -0,0230 7.12.2011 -0,0018 -0,0235 -0,0166 -0,0045 -0,0528 -0,0339 0,0007 -0,0283 -0,0159 -0,0013 -0,0197 -0,0132 -0,0001 -0,0283 -0,0183 -0,0021 -0,0320 -0,0229 8.12.2011 -0,0006 -0,0235 -0,0166 -0,0024 -0,0528 -0,0336 -0,0036 -0,0280 -0,0159 0,0017 -0,0226 -0,0132 -0,0029 -0,0282 -0,0183 -0,0235 -0,0320 -0,0226 9.12.2011 0,0065 -0,0234 -0,0165 -0,0078 -0,0528 -0,0332 0,0040 -0,0278 -0,0159 0,0039 -0,0224 -0,0131 0,0093 -0,0280 -0,0182 0,0130 -0,0320 -0,0240 12.12.2011 -0,0300 -0,0233 -0,0165 -0,0637 -0,0528 -0,0329 -0,0036 -0,0276 -0,0159 -0,0145 -0,0222 -0,0131 -0,0146 -0,0279 -0,0176 -0,0125 -0,0320 -0,0240 13.12.2011 -0,0020 -0,0300 -0,0184 0,0347 -0,0637 -0,0544 -0,0045 -0,0274 -0,0159 -0,0122 -0,0220 -0,0146 -0,0029 -0,0278 -0,0176 0,0001 -0,0320 -0,0239 14.12.2011 -0,0013 -0,0300 -0,0175 -0,0170 -0,0637 -0,0537 -0,0078 -0,0272 -0,0159 -0,0053 -0,0218 -0,0145 -0,0092 -0,0277 -0,0175 -0,0172 -0,0320 -0,0238 15.12.2011 0,0014 -0,0300 -0,0169 0,0009 -0,0637 -0,0530 -0,0025 -0,0270 -0,0159 0,0040 -0,0216 -0,0145 -0,0022 -0,0275 -0,0173 0,0129 -0,0320 -0,0238 16.12.2011 -0,0007 -0,0300 -0,0169 0,0042 -0,0637 -0,0423 -0,0083 -0,0268 -0,0159 -0,0028 -0,0214 -0,0145 0,0103 -0,0274 -0,0170 -0,0079 -0,0320 -0,0237 19.12.2011 -0,0017 -0,0300 -0,0168 0,0230 -0,0637 -0,0397 -0,0147 -0,0266 -0,0157 0,0056 -0,0211 -0,0145 -0,0080 -0,0273 -0,0167 -0,0202 -0,0320 -0,0237 20.12.2011 0,0045 -0,0300 -0,0168 0,0453 -0,0637 -0,0385 -0,0024 -0,0266 -0,0154 -0,0083 -0,0209 -0,0145 -0,0045 -0,0271 -0,0166 0,0232 -0,0320 -0,0236 21.12.2011 0,0029 -0,0300 -0,0168 0,0074 -0,0637 -0,0385 0,0006 -0,0266 -0,0151 0,0075 -0,0206 -0,0140 0,0019 -0,0270 -0,0166 -0,0199 -0,0320 -0,0235 22.12.2011 -0,0110 -0,0300 -0,0168 -0,0129 -0,0637 -0,0376 -0,0052 -0,0266 -0,0147 0,0008 -0,0204 -0,0139 -0,0013 -0,0268 -0,0166 -0,0038 -0,0320 -0,0235 23.12.2011 -0,0129 -0,0300 -0,0167 0,0131 -0,0637 -0,0368 -0,0068 -0,0266 -0,0147 0,0016 -0,0201 -0,0136 0,0019 -0,0266 -0,0166 -0,0043 -0,0319 -0,0234 26.12.2011 0,0189 -0,0300 -0,0167 0,0054 -0,0637 -0,0363 0,0031 -0,0266 -0,0147 0,0083 -0,0198 -0,0135 0,0000 -0,0265 -0,0166 0,0068 -0,0319 -0,0233 27.12.2011 0,0033 -0,0300 -0,0167 -0,0027 -0,0637 -0,0359 0,0028 -0,0248 -0,0147 -0,0037 -0,0195 -0,0135 -0,0003 -0,0262 -0,0166 0,0013 -0,0319 -0,0232 28.12.2011 0,0119 -0,0300 -0,0166 0,0068 -0,0637 -0,0354 0,0046 -0,0194 -0,0147 -0,0027 -0,0193 -0,0134 -0,0050 -0,0210 -0,0165 -0,0175 -0,0319 -0,0231 Прилог 262 29.12.2011 -0,0072 -0,0300 -0,0166 -0,0058 -0,0637 -0,0349 0,0075 -0,0194 -0,0147 0,0036 -0,0190 -0,0133 -0,0015 -0,0209 -0,0165 0,0163 -0,0319 -0,0230 30.12.2011 0,0392 -0,0300 -0,0166 0,0107 -0,0637 -0,0344 -0,0002 -0,0194 -0,0147 0,0009 -0,0186 -0,0132 0,0088 -0,0209 -0,0165 -0,0166 -0,0319 -0,0225 10.1.2012 -0,0221 -0,0300 -0,0165 -0,0286 -0,0637 -0,0339 0,0003 -0,0193 -0,0147 -0,0022 -0,0183 -0,0132 -0,0039 -0,0208 -0,0165 0,0073 -0,0319 -0,0220 11.1.2012 -0,0072 -0,0300 -0,0220 -0,0073 -0,0637 -0,0333 -0,0182 -0,0193 -0,0147 -0,0023 -0,0182 -0,0131 0,0079 -0,0208 -0,0162 0,0038 -0,0319 -0,0214 12.1.2012 0,0044 -0,0300 -0,0220 -0,0004 -0,0637 -0,0328 0,0043 -0,0193 -0,0176 -0,0002 -0,0181 -0,0130 -0,0053 -0,0207 -0,0162 -0,0012 -0,0319 -0,0205 13.1.2012 -0,0088 -0,0300 -0,0219 -0,0261 -0,0637 -0,0322 -0,0014 -0,0192 -0,0174 -0,0005 -0,0180 -0,0129 -0,0064 -0,0207 -0,0162 -0,0160 -0,0319 -0,0203 16.1.2012 0,0054 -0,0300 -0,0218 0,0011 -0,0637 -0,0319 0,0030 -0,0192 -0,0173 -0,0086 -0,0179 -0,0128 -0,0055 -0,0206 -0,0161 0,0141 -0,0319 -0,0203 17.1.2012 -0,0017 -0,0300 -0,0216 -0,0021 -0,0637 -0,0318 -0,0017 -0,0192 -0,0171 -0,0045 -0,0178 -0,0128 0,0033 -0,0206 -0,0160 -0,0042 -0,0319 -0,0203 18.1.2012 0,0000 -0,0300 -0,0215 0,0021 -0,0637 -0,0316 -0,0021 -0,0192 -0,0166 -0,0061 -0,0177 -0,0128 -0,0006 -0,0205 -0,0159 0,0088 -0,0319 -0,0203 19.1.2012 -0,0076 -0,0300 -0,0214 -0,0094 -0,0637 -0,0314 -0,0021 -0,0191 -0,0159 -0,0046 -0,0176 -0,0126 0,0012 -0,0205 -0,0151 0,0030 -0,0319 -0,0203 20.1.2012 0,0000 -0,0300 -0,0180 -0,0005 -0,0637 -0,0311 -0,0031 -0,0189 -0,0159 -0,0004 -0,0175 -0,0126 0,0006 -0,0204 -0,0151 0,0058 -0,0318 -0,0203 23.1.2012 0,0086 -0,0300 -0,0169 0,0046 -0,0637 -0,0307 -0,0003 -0,0188 -0,0159 0,0000 -0,0156 -0,0125 -0,0001 -0,0204 -0,0150 0,0068 -0,0318 -0,0202 24.1.2012 -0,0358 -0,0300 -0,0168 0,0011 -0,0637 -0,0305 -0,0015 -0,0188 -0,0159 -0,0040 -0,0155 -0,0125 -0,0052 -0,0195 -0,0150 0,0038 -0,0318 -0,0202 25.1.2012 -0,0026 -0,0358 -0,0246 0,0034 -0,0637 -0,0302 -0,0061 -0,0187 -0,0154 0,0025 -0,0155 -0,0124 0,0045 -0,0191 -0,0149 -0,0015 -0,0318 -0,0202 26.1.2012 0,0045 -0,0358 -0,0243 0,0325 -0,0637 -0,0300 -0,0048 -0,0186 -0,0147 0,0096 -0,0155 -0,0124 0,0097 -0,0190 -0,0148 0,0052 -0,0318 -0,0202 27.1.2012 0,0202 -0,0358 -0,0241 0,0028 -0,0637 -0,0297 0,0051 -0,0186 -0,0147 0,0007 -0,0154 -0,0124 -0,0017 -0,0190 -0,0148 -0,0007 -0,0318 -0,0202 30.1.2012 0,0023 -0,0358 -0,0238 0,0290 -0,0637 -0,0295 -0,0022 -0,0186 -0,0147 0,0245 -0,0154 -0,0123 0,0007 -0,0190 -0,0147 0,0101 -0,0318 -0,0201 31.1.2012 0,0064 -0,0358 -0,0236 0,0030 -0,0637 -0,0292 -0,0147 -0,0186 -0,0147 0,0019 -0,0148 -0,0123 -0,0063 -0,0190 -0,0146 -0,0197 -0,0271 -0,0200 1.2.2012 -0,0105 -0,0358 -0,0233 0,0003 -0,0637 -0,0289 0,0035 -0,0186 -0,0147 0,0137 -0,0148 -0,0122 0,0011 -0,0189 -0,0139 0,0219 -0,0268 -0,0200 2.2.2012 -0,0086 -0,0358 -0,0231 0,0020 -0,0637 -0,0287 0,0085 -0,0186 -0,0147 0,0132 -0,0148 -0,0115 0,0067 -0,0189 -0,0130 0,0101 -0,0267 -0,0200 Прилог 263 Табела А11. Процена BRW са фактором опадања 0,99 VaR за нивое поверења од 99 и 95% BIRS индекс MONEX20 индекс MBI10 индекс BELEXline индекс CROBEX индекс XU100 индекс Датум Дневни лог. принос и BRW 99% VaR BRW 95% VaR Дневни лог. принос и BRW 99% VaR BRW 95% VaR Дневни лог. принос и BRW 99% VaR BRW 95% VaR Дневни лог. принос и BRW 99% VaR BRW 95% VaR Дневни лог. принос и BRW 99% VaR BRW 95% VaR Дневни лог. принос и BRW 99% VaR BRW 95% VaR 28.1.2011 -0,0022 -0,0147 -0,0093 -0,0187 -0,0281 -0,0120 -0,0199 -0,0257 -0,0140 -0,0042 -0,0168 -0,0089 -0,0107 -0,0210 -0,0124 -0,0075 -0,0306 -0,0182 31.1.2011 0,0003 -0,0147 -0,0093 0,0071 -0,0281 -0,0133 0,0000 -0,0257 -0,0150 -0,0110 -0,0167 -0,0089 -0,0045 -0,0210 -0,0124 0,0108 -0,0306 -0,0182 1.2.2011 -0,0048 -0,0147 -0,0092 -0,0051 -0,0281 -0,0132 -0,0370 -0,0246 -0,0150 0,0018 -0,0167 -0,0099 0,0081 -0,0210 -0,0124 0,0100 -0,0306 -0,0181 2.2.2011 0,0037 -0,0146 -0,0092 0,0096 -0,0281 -0,0132 0,0312 -0,0372 -0,0190 0,0039 -0,0167 -0,0099 -0,0006 -0,0210 -0,0124 -0,0057 -0,0306 -0,0179 3.2.2011 0,0006 -0,0146 -0,0092 -0,0120 -0,0279 -0,0132 0,0086 -0,0372 -0,0190 0,0024 -0,0167 -0,0098 0,0011 -0,0209 -0,0124 -0,0248 -0,0306 -0,0178 4.2.2011 0,0063 -0,0146 -0,0090 -0,0043 -0,0279 -0,0131 -0,0035 -0,0372 -0,0189 0,0016 -0,0167 -0,0098 -0,0032 -0,0209 -0,0124 0,0308 -0,0305 -0,0184 7.2.2011 -0,0009 -0,0178 -0,0090 -0,0093 -0,0278 -0,0131 -0,0052 -0,0372 -0,0189 0,0077 -0,0167 -0,0097 0,0026 -0,0208 -0,0124 -0,0097 -0,0305 -0,0184 8.2.2011 -0,0040 -0,0145 -0,0090 -0,0059 -0,0278 -0,0130 -0,0026 -0,0372 -0,0189 0,0050 -0,0167 -0,0097 -0,0008 -0,0207 -0,0124 -0,0038 -0,0305 -0,0184 9.2.2011 0,0084 -0,0145 -0,0090 -0,0003 -0,0277 -0,0130 -0,0069 -0,0372 -0,0189 0,0021 -0,0167 -0,0096 0,0090 -0,0207 -0,0124 -0,0010 -0,0305 -0,0184 10.2.2011 0,0027 -0,0145 -0,0090 -0,0087 -0,0277 -0,0126 0,0027 -0,0372 -0,0189 0,0074 -0,0167 -0,0096 0,0000 -0,0206 -0,0124 -0,0073 -0,0305 -0,0184 11.2.2011 0,0141 -0,0145 -0,0089 0,0046 -0,0276 -0,0125 -0,0110 -0,0372 -0,0189 -0,0008 -0,0167 -0,0093 0,0015 -0,0205 -0,0124 0,0102 -0,0305 -0,0184 14.2.2011 -0,0026 -0,0150 -0,0089 -0,0028 -0,0275 -0,0125 -0,0010 -0,0372 -0,0189 0,0005 -0,0167 -0,0090 -0,0095 -0,0203 -0,0124 -0,0105 -0,0304 -0,0183 15.2.2011 0,0123 -0,0150 -0,0088 -0,0021 -0,0275 -0,0122 0,0043 -0,0372 -0,0189 0,0000 -0,0167 -0,0090 -0,0096 -0,0201 -0,0124 -0,0046 -0,0304 -0,0183 16.2.2011 0,0017 -0,0149 -0,0088 -0,0011 -0,0274 -0,0121 0,0019 -0,0371 -0,0189 -0,0069 -0,0167 -0,0090 -0,0075 -0,0200 -0,0124 0,0078 -0,0304 -0,0183 17.2.2011 0,0026 -0,0144 -0,0084 -0,0085 -0,0274 -0,0121 0,0050 -0,0371 -0,0181 0,0020 -0,0167 -0,0090 -0,0046 -0,0199 -0,0124 0,0041 -0,0304 -0,0183 18.2.2011 0,0008 -0,0143 -0,0081 0,0103 -0,0273 -0,0121 -0,0046 -0,0371 -0,0178 -0,0022 -0,0166 -0,0089 -0,0024 -0,0197 -0,0123 0,0000 -0,0304 -0,0183 21.2.2011 0,0081 -0,0143 -0,0080 -0,0041 -0,0272 -0,0121 -0,0166 -0,0371 -0,0171 0,0014 -0,0166 -0,0089 0,0038 -0,0196 -0,0122 -0,0045 -0,0304 -0,0183 22.2.2011 0,0106 -0,0143 -0,0080 -0,0034 -0,0271 -0,0121 -0,0145 -0,0371 -0,0167 0,0036 -0,0166 -0,0089 -0,0085 -0,0194 -0,0122 0,0038 -0,0303 -0,0182 23.2.2011 0,0044 -0,0143 -0,0080 0,0028 -0,0259 -0,0121 -0,0218 -0,0371 -0,0167 0,0035 -0,0166 -0,0089 0,0012 -0,0193 -0,0122 -0,0189 -0,0303 -0,0182 24.2.2011 -0,0093 -0,0143 -0,0080 -0,0077 -0,0250 -0,0121 -0,0159 -0,0371 -0,0190 -0,0055 -0,0166 -0,0087 -0,0030 -0,0192 -0,0122 -0,0048 -0,0303 -0,0184 25.2.2011 0,0083 -0,0142 -0,0093 -0,0114 -0,0239 -0,0121 0,0088 -0,0371 -0,0190 -0,0029 -0,0165 -0,0082 0,0038 -0,0191 -0,0121 0,0000 -0,0303 -0,0184 28.2.2011 -0,0127 -0,0142 -0,0093 -0,0278 -0,0236 -0,0120 0,0072 -0,0371 -0,0190 0,0014 -0,0165 -0,0082 -0,0042 -0,0188 -0,0116 0,0022 -0,0303 -0,0184 1.3.2011 0,0005 -0,0141 -0,0093 0,0010 -0,0280 -0,0133 0,0073 -0,0371 -0,0190 -0,0016 -0,0165 -0,0081 -0,0020 -0,0186 -0,0115 -0,0399 -0,0302 -0,0184 2.3.2011 0,0025 -0,0141 -0,0093 -0,0047 -0,0280 -0,0132 -0,0016 -0,0371 -0,0190 0,0017 -0,0165 -0,0079 -0,0114 -0,0184 -0,0114 0,0005 -0,0403 -0,0189 3.3.2011 -0,0046 -0,0141 -0,0093 -0,0095 -0,0280 -0,0132 0,0057 -0,0371 -0,0190 -0,0024 -0,0165 -0,0077 0,0066 -0,0180 -0,0116 0,0086 -0,0402 -0,0189 4.3.2011 0,0099 -0,0141 -0,0093 -0,0001 -0,0280 -0,0132 0,0105 -0,0371 -0,0189 0,0111 -0,0165 -0,0076 0,0070 -0,0177 -0,0115 0,0046 -0,0401 -0,0189 7.3.2011 0,0054 -0,0140 -0,0093 0,0043 -0,0280 -0,0131 0,0050 -0,0371 -0,0189 0,0059 -0,0164 -0,0075 -0,0057 -0,0177 -0,0115 -0,0045 -0,0400 -0,0189 Прилог 264 8.3.2011 0,0021 -0,0140 -0,0093 -0,0019 -0,0280 -0,0130 0,0044 -0,0370 -0,0189 -0,0019 -0,0164 -0,0075 -0,0006 -0,0177 -0,0115 0,0066 -0,0399 -0,0189 9.3.2011 0,0044 -0,0140 -0,0093 0,0009 -0,0280 -0,0126 0,0098 -0,0370 -0,0189 0,0019 -0,0163 -0,0075 0,0139 -0,0177 -0,0115 0,0125 -0,0393 -0,0189 10.3.2011 0,0058 -0,0139 -0,0093 -0,0204 -0,0280 -0,0126 0,0026 -0,0370 -0,0189 0,0034 -0,0162 -0,0075 0,0054 -0,0177 -0,0115 0,0100 -0,0382 -0,0189 11.3.2011 0,0031 -0,0139 -0,0093 -0,0007 -0,0280 -0,0165 -0,0092 -0,0370 -0,0189 0,0004 -0,0161 -0,0074 -0,0079 -0,0177 -0,0115 0,0123 -0,0372 -0,0189 14.3.2011 -0,0008 -0,0139 -0,0093 -0,0087 -0,0280 -0,0161 -0,0126 -0,0370 -0,0189 0,0004 -0,0161 -0,0074 0,0037 -0,0176 -0,0115 0,0010 -0,0361 -0,0188 15.3.2011 0,0038 -0,0138 -0,0093 -0,0021 -0,0280 -0,0161 -0,0249 -0,0370 -0,0183 -0,0167 -0,0161 -0,0074 -0,0109 -0,0176 -0,0116 0,0203 -0,0350 -0,0187 16.3.2011 0,0018 -0,0135 -0,0093 0,0064 -0,0280 -0,0154 0,0154 -0,0370 -0,0191 -0,0025 -0,0168 -0,0091 0,0044 -0,0176 -0,0116 -0,0201 -0,0339 -0,0187 17.3.2011 0,0292 -0,0132 -0,0093 -0,0104 -0,0280 -0,0153 -0,0019 -0,0370 -0,0191 0,0004 -0,0168 -0,0091 0,0059 -0,0176 -0,0116 0,0029 -0,0328 -0,0190 18.3.2011 0,0093 -0,0129 -0,0093 -0,0011 -0,0280 -0,0152 0,0028 -0,0364 -0,0190 -0,0004 -0,0168 -0,0090 0,0008 -0,0176 -0,0116 0,0148 -0,0316 -0,0190 21.3.2011 0,0096 -0,0130 -0,0093 -0,0092 -0,0280 -0,0139 0,0019 -0,0359 -0,0190 -0,0009 -0,0168 -0,0090 0,0043 -0,0176 -0,0116 0,0009 -0,0321 -0,0190 22.3.2011 -0,0043 -0,0130 -0,0093 -0,0119 -0,0280 -0,0137 -0,0079 -0,0354 -0,0190 0,0014 -0,0168 -0,0090 0,0053 -0,0176 -0,0114 0,0027 -0,0320 -0,0190 23.3.2011 -0,0100 -0,0130 -0,0093 0,0075 -0,0280 -0,0136 0,0021 -0,0349 -0,0190 -0,0078 -0,0168 -0,0090 -0,0038 -0,0176 -0,0114 -0,0206 -0,0320 -0,0190 24.3.2011 0,0031 -0,0130 -0,0094 -0,0001 -0,0280 -0,0135 0,0009 -0,0339 -0,0190 0,0051 -0,0168 -0,0085 0,0091 -0,0174 -0,0114 0,0160 -0,0320 -0,0200 25.3.2011 0,0036 -0,0130 -0,0093 -0,0043 -0,0280 -0,0134 -0,0047 -0,0339 -0,0190 -0,0036 -0,0168 -0,0082 0,0032 -0,0172 -0,0114 -0,0087 -0,0320 -0,0199 28.3.2011 -0,0101 -0,0130 -0,0099 -0,0094 -0,0280 -0,0133 -0,0027 -0,0339 -0,0190 -0,0025 -0,0168 -0,0080 -0,0093 -0,0171 -0,0114 -0,0003 -0,0319 -0,0199 29.3.2011 0,0071 -0,0129 -0,0099 -0,0115 -0,0280 -0,0132 -0,0041 -0,0328 -0,0190 0,0011 -0,0168 -0,0079 -0,0010 -0,0171 -0,0113 0,0032 -0,0319 -0,0198 30.3.2011 0,0194 -0,0129 -0,0099 -0,0001 -0,0280 -0,0132 -0,0008 -0,0327 -0,0190 0,0057 -0,0167 -0,0079 0,0063 -0,0171 -0,0112 0,0036 -0,0319 -0,0197 31.3.2011 0,0063 -0,0129 -0,0099 0,0066 -0,0280 -0,0131 -0,0008 -0,0325 -0,0189 0,0010 -0,0167 -0,0079 -0,0011 -0,0171 -0,0109 -0,0028 -0,0318 -0,0197 1.4.2011 0,0194 -0,0129 -0,0099 0,0162 -0,0280 -0,0131 0,0019 -0,0322 -0,0189 0,0086 -0,0167 -0,0079 -0,0094 -0,0170 -0,0109 0,0182 -0,0318 -0,0196 4.4.2011 0,0133 -0,0129 -0,0099 -0,0026 -0,0280 -0,0130 -0,0026 -0,0322 -0,0189 0,0039 -0,0167 -0,0079 -0,0076 -0,0170 -0,0109 0,0158 -0,0318 -0,0195 5.4.2011 0,0142 -0,0129 -0,0099 0,0043 -0,0279 -0,0126 -0,0250 -0,0321 -0,0189 -0,0012 -0,0167 -0,0079 -0,0020 -0,0170 -0,0109 -0,0041 -0,0318 -0,0195 6.4.2011 0,0195 -0,0129 -0,0099 -0,0047 -0,0279 -0,0125 -0,0059 -0,0320 -0,0198 -0,0066 -0,0167 -0,0079 0,0037 -0,0170 -0,0109 -0,0013 -0,0317 -0,0194 7.4.2011 0,0124 -0,0129 -0,0098 0,0017 -0,0279 -0,0121 0,0087 -0,0320 -0,0197 0,0002 -0,0167 -0,0079 -0,0037 -0,0170 -0,0109 0,0202 -0,0317 -0,0193 8.4.2011 0,0090 -0,0129 -0,0097 0,0066 -0,0279 -0,0121 0,0023 -0,0318 -0,0196 0,0002 -0,0167 -0,0079 -0,0008 -0,0170 -0,0109 -0,0149 -0,0317 -0,0193 11.4.2011 -0,0075 -0,0129 -0,0096 -0,0124 -0,0279 -0,0121 0,0066 -0,0317 -0,0195 -0,0051 -0,0167 -0,0079 -0,0181 -0,0170 -0,0109 0,0052 -0,0316 -0,0192 12.4.2011 -0,0053 -0,0129 -0,0095 0,0100 -0,0279 -0,0125 -0,0015 -0,0316 -0,0194 -0,0063 -0,0167 -0,0078 -0,0015 -0,0184 -0,0117 0,0013 -0,0316 -0,0190 13.4.2011 -0,0090 -0,0129 -0,0095 -0,0033 -0,0279 -0,0125 -0,0046 -0,0315 -0,0192 0,0029 -0,0167 -0,0078 0,0047 -0,0184 -0,0116 -0,0062 -0,0316 -0,0190 14.4.2011 -0,0059 -0,0129 -0,0095 0,0034 -0,0279 -0,0125 -0,0048 -0,0314 -0,0191 -0,0036 -0,0167 -0,0078 -0,0037 -0,0184 -0,0116 -0,0002 -0,0316 -0,0190 15.4.2011 0,0076 -0,0129 -0,0094 -0,0063 -0,0279 -0,0125 0,0036 -0,0313 -0,0190 -0,0048 -0,0167 -0,0078 -0,0029 -0,0184 -0,0115 0,0035 -0,0315 -0,0190 18.4.2011 -0,0004 -0,0129 -0,0094 0,0021 -0,0279 -0,0125 -0,0010 -0,0313 -0,0190 -0,0085 -0,0167 -0,0078 -0,0068 -0,0184 -0,0115 -0,0297 -0,0315 -0,0190 19.4.2011 0,0020 -0,0129 -0,0094 0,0002 -0,0279 -0,0125 0,0002 -0,0312 -0,0190 -0,0070 -0,0167 -0,0085 -0,0006 -0,0184 -0,0115 0,0051 -0,0315 -0,0201 20.4.2011 -0,0128 -0,0129 -0,0094 -0,0024 -0,0279 -0,0125 0,0099 -0,0312 -0,0190 0,0023 -0,0167 -0,0085 0,0040 -0,0184 -0,0114 -0,0095 -0,0314 -0,0201 21.4.2011 -0,0212 -0,0129 -0,0100 -0,0027 -0,0279 -0,0124 -0,0028 -0,0303 -0,0190 0,0010 -0,0167 -0,0085 0,0020 -0,0184 -0,0114 0,0028 -0,0314 -0,0201 26.4.2011 0,0007 -0,0211 -0,0101 -0,0130 -0,0279 -0,0124 -0,0003 -0,0293 -0,0190 -0,0002 -0,0167 -0,0082 0,0031 -0,0184 -0,0114 -0,0015 -0,0314 -0,0200 Прилог 265 27.4.2011 -0,0010 -0,0202 -0,0101 0,0028 -0,0279 -0,0130 0,0020 -0,0291 -0,0190 0,0025 -0,0167 -0,0081 0,0030 -0,0184 -0,0114 -0,0056 -0,0313 -0,0200 28.4.2011 0,0143 -0,0193 -0,0101 -0,0118 -0,0279 -0,0130 0,0037 -0,0286 -0,0190 -0,0006 -0,0167 -0,0079 -0,0036 -0,0184 -0,0113 0,0125 -0,0313 -0,0199 29.4.2011 -0,0042 -0,0183 -0,0101 0,0061 -0,0279 -0,0130 -0,0027 -0,0281 -0,0189 0,0054 -0,0167 -0,0079 0,0019 -0,0184 -0,0110 0,0126 -0,0313 -0,0198 3.5.2011 -0,0123 -0,0173 -0,0101 -0,0271 -0,0279 -0,0130 0,0002 -0,0262 -0,0189 -0,0009 -0,0167 -0,0079 0,0008 -0,0184 -0,0109 0,0092 -0,0312 -0,0197 4.5.2011 -0,0016 -0,0164 -0,0104 -0,0018 -0,0279 -0,0132 -0,0042 -0,0257 -0,0189 -0,0036 -0,0167 -0,0079 -0,0007 -0,0184 -0,0109 -0,0091 -0,0312 -0,0196 5.5.2011 -0,0062 -0,0168 -0,0104 -0,0015 -0,0279 -0,0132 0,0023 -0,0257 -0,0189 -0,0004 -0,0167 -0,0079 0,0012 -0,0184 -0,0109 -0,0034 -0,0311 -0,0196 6.5.2011 0,0000 -0,0168 -0,0103 0,0066 -0,0279 -0,0132 0,0092 -0,0257 -0,0189 -0,0046 -0,0167 -0,0079 0,0032 -0,0184 -0,0109 -0,0110 -0,0311 -0,0194 10.5.2011 -0,0139 -0,0167 -0,0102 -0,0171 -0,0279 -0,0132 0,0027 -0,0257 -0,0188 -0,0020 -0,0167 -0,0079 0,0009 -0,0184 -0,0109 -0,0159 -0,0311 -0,0194 11.5.2011 -0,0073 -0,0166 -0,0124 0,0070 -0,0279 -0,0172 0,0077 -0,0257 -0,0170 0,0041 -0,0167 -0,0079 -0,0011 -0,0184 -0,0109 -0,0117 -0,0310 -0,0193 12.5.2011 -0,0001 -0,0166 -0,0123 -0,0155 -0,0278 -0,0172 0,0003 -0,0257 -0,0167 -0,0004 -0,0167 -0,0078 0,0004 -0,0183 -0,0109 0,0174 -0,0310 -0,0192 13.5.2011 -0,0069 -0,0165 -0,0123 0,0454 -0,0278 -0,0172 0,0061 -0,0257 -0,0167 0,0123 -0,0167 -0,0078 0,0003 -0,0183 -0,0109 -0,0169 -0,0310 -0,0190 16.5.2011 -0,0050 -0,0165 0,0120 -0,0045 -0,0278 -0,0172 0,0025 -0,0257 -0,0167 -0,0013 -0,0167 -0,0078 0,0009 -0,0183 -0,0109 0,0191 -0,0309 -0,0190 17.5.2011 -0,0045 -0,0165 -0,0118 0,0000 -0,0278 -0,0171 -0,0031 -0,0257 -0,0167 0,0005 -0,0167 -0,0078 -0,0030 -0,0183 -0,0109 0,0051 -0,0309 -0,0190 18.5.2011 0,0031 -0,0164 -0,0118 -0,0437 -0,0278 -0,0171 -0,0024 -0,0257 -0,0167 0,0133 -0,0167 -0,0078 0,0062 -0,0183 -0,0109 -0,0203 -0,0309 -0,0190 20.5.2011 -0,0063 -0,0163 -0,0117 0,0069 -0,0437 -0,0175 0,0015 -0,0256 -0,0166 0,0067 -0,0167 -0,0078 -0,0059 -0,0183 -0,0109 -0,0032 -0,0308 -0,0202 23.5.2011 -0,0113 -0,0163 -0,0115 -0,0053 -0,0437 -0,0175 0,0046 -0,0256 -0,0166 -0,0136 -0,0167 -0,0078 -0,0089 -0,0183 -0,0109 0,0060 -0,0307 -0,0202 24.5.2011 0,0109 -0,0162 -0,0115 -0,0137 -0,0437 -0,0175 -0,0038 -0,0256 -0,0166 -0,0006 -0,0167 -0,0086 -0,0019 -0,0183 -0,0108 0,0197 -0,0307 -0,0201 25.5.2011 -0,0107 -0,0149 -0,0113 0,0175 -0,0437 -0,0175 0,0057 -0,0256 -0,0166 0,0078 -0,0167 -0,0085 0,0035 -0,0183 -0,0108 -0,0099 -0,0307 -0,0201 26.5.2011 0,0046 -0,0160 -0,0114 0,0066 -0,0436 -0,0174 0,0097 -0,0256 -0,0166 0,0119 -0,0167 -0,0085 0,0047 -0,0183 -0,0108 -0,0069 -0,0307 -0,0201 27.5.2011 0,0044 -0,0159 -0,0114 -0,0201 -0,0393 -0,0188 0,0054 -0,0256 -0,0166 0,0171 -0,0167 -0,0084 0,0068 -0,0183 -0,0108 0,0003 -0,0307 -0,0201 30.5.2011 -0,0072 -0,0159 -0,0114 0,0101 -0,0393 -0,0188 0,0101 -0,0256 -0,0162 0,0165 -0,0167 -0,0082 0,0077 -0,0183 -0,0108 -0,0134 -0,0307 -0,0200 31.5.2011 0,0054 -0,0158 -0,0114 -0,0046 -0,0389 -0,0188 0,0065 -0,0256 -0,0161 0,0005 -0,0167 -0,0080 0,0039 -0,0183 -0,0108 0,0089 -0,0306 -0,0199 1.6.2011 -0,0012 -0,0157 -0,0114 -0,0060 -0,0385 -0,0188 -0,0010 -0,0256 -0,0161 -0,0144 -0,0167 -0,0079 -0,0028 -0,0183 -0,0108 -0,0011 -0,0306 -0,0198 2.6.2011 0,0070 -0,0157 -0,0114 0,0034 -0,0382 -0,0188 -0,0008 -0,0256 -0,0161 -0,0017 -0,0167 -0,0089 -0,0055 -0,0182 -0,0108 0,0063 -0,0306 -0,0197 3.6.2011 -0,0028 -0,0157 -0,0114 -0,0023 -0,0380 -0,0187 0,0013 -0,0255 -0,0161 -0,0011 -0,0167 -0,0089 0,0044 -0,0182 -0,0108 0,0003 -0,0306 -0,0196 6.6.2011 -0,0072 -0,0156 -0,0114 0,0157 -0,0377 -0,0187 -0,0086 -0,0255 -0,0160 -0,0067 -0,0167 -0,0089 -0,0069 -0,0182 -0,0107 0,0033 -0,0306 -0,0195 7.6.2011 0,0042 -0,0156 -0,0114 0,0016 -0,0374 -0,0187 -0,0022 -0,0255 -0,0160 -0,0044 -0,0167 -0,0088 0,0012 -0,0182 -0,0107 0,0068 -0,0306 -0,0194 8.6.2011 0,0069 -0,0155 -0,0114 -0,0075 -0,0373 -0,0187 -0,0020 -0,0255 -0,0160 -0,0126 -0,0167 -0,0088 0,0015 -0,0182 -0,0107 -0,0012 -0,0306 -0,0193 9.6.2011 0,0045 -0,0155 -0,0114 -0,0029 -0,0362 -0,0187 0,0083 -0,0255 -0,0160 -0,0007 -0,0166 -0,0110 0,0037 -0,0182 -0,0107 -0,0053 -0,0306 -0,0192 10.6.2011 0,0006 -0,0154 -0,0113 0,0046 -0,0351 -0,0185 -0,0008 -0,0255 -0,0160 0,0017 -0,0166 -0,0108 0,0027 -0,0182 -0,0107 -0,0009 -0,0305 -0,0192 13.6.2011 -0,0014 -0,0153 -0,0113 -0,0058 -0,0351 -0,0180 -0,0023 -0,0255 -0,0159 -0,0073 -0,0166 -0,0106 -0,0017 -0,0182 -0,0107 -0,0041 -0,0305 -0,0191 14.6.2011 -0,0086 -0,0153 -0,0113 -0,0033 -0,0336 -0,0175 -0,0020 -0,0255 -0,0150 0,0049 -0,0166 -0,0103 -0,0063 -0,0182 -0,0107 -0,0068 -0,0305 -0,0191 15.6.2011 -0,0012 -0,0152 -0,0113 0,0012 -0,0322 -0,0176 0,0021 -0,0254 -0,0149 0,0004 -0,0165 -0,0102 -0,0020 -0,0182 -0,0107 -0,0056 -0,0305 -0,0191 16.6.2011 -0,0015 -0,0152 -0,0113 -0,0014 -0,0306 -0,0175 -0,0056 -0,0254 -0,0148 -0,0064 -0,0165 -0,0101 -0,0035 -0,0182 -0,0107 0,0076 -0,0305 -0,0190 Прилог 266 17.6.2011 -0,0015 -0,0151 -0,0113 -0,0013 -0,0296 -0,0175 -0,0133 -0,0254 -0,0147 -0,0022 -0,0164 -0,0100 -0,0016 -0,0182 -0,0107 0,0106 -0,0305 -0,0190 20.6.2011 -0,0118 -0,0151 -0,0113 -0,0061 -0,0287 -0,0175 -0,0115 -0,0254 -0,0147 -0,0054 -0,0164 -0,0099 -0,0038 -0,0181 -0,0107 0,0064 -0,0305 -0,0190 21.6.2011 0,0014 -0,0150 -0,0115 0,0005 -0,0289 -0,0174 -0,0029 -0,0254 -0,0146 -0,0032 -0,0163 -0,0098 0,0047 -0,0181 -0,0105 0,0068 -0,0304 -0,0189 22.6.2011 -0,0027 -0,0150 -0,0115 -0,0002 -0,0289 -0,0174 0,0014 -0,0254 -0,0146 -0,0004 -0,0161 -0,0098 0,0000 -0,0181 -0,0104 -0,0089 -0,0304 -0,0189 23.6.2011 -0,0177 -0,0149 -0,0115 -0,0065 -0,0288 -0,0174 0,0057 -0,0254 -0,0146 -0,0052 -0,0161 -0,0092 0,0000 -0,0181 -0,0102 0,0123 -0,0304 -0,0188 24.6.2011 -0,0105 -0,0200 -0,0120 -0,0105 -0,0288 -0,0174 0,0010 -0,0254 -0,0146 -0,0003 -0,0161 -0,0091 -0,0004 -0,0181 -0,0102 -0,0083 -0,0304 -0,0187 27.6.2011 -0,0069 -0,0200 -0,0120 -0,0109 -0,0287 -0,0173 -0,0051 -0,0253 -0,0146 0,0008 -0,0161 -0,0091 -0,0071 -0,0181 -0,0102 0,0024 -0,0304 -0,0186 28.6.2011 0,0005 -0,0199 -0,0120 0,0036 -0,0287 -0,0173 -0,0016 -0,0253 -0,0146 -0,0092 -0,0160 -0,0090 0,0021 -0,0181 -0,0101 0,0027 -0,0304 -0,0185 29.6.2011 0,0047 -0,0199 -0,0120 0,0012 -0,0286 -0,0173 0,0090 -0,0253 -0,0145 0,0017 -0,0159 -0,0093 0,0042 -0,0177 -0,0100 0,0015 -0,0303 -0,0184 30.6.2011 0,0056 -0,0199 -0,0120 0,0115 -0,0286 -0,0172 -0,0019 -0,0253 -0,0142 -0,0030 -0,0159 -0,0093 -0,0042 -0,0176 -0,0096 0,0010 -0,0303 -0,0184 1.7.2011 -0,0117 -0,0198 -0,0120 -0,0043 -0,0285 -0,0172 -0,0026 -0,0253 -0,0142 -0,0012 -0,0159 -0,0093 0,0026 -0,0176 -0,0096 0,0029 -0,0303 -0,0184 4.7.2011 -0,0091 -0,0198 -0,0119 -0,0085 -0,0284 -0,0172 -0,0007 -0,0253 -0,0142 -0,0083 -0,0158 -0,0093 -0,0027 -0,0176 -0,0096 0,0106 -0,0303 -0,0184 5.7.2011 -0,0048 -0,0197 -0,0119 0,0113 -0,0284 -0,0172 -0,0062 -0,0253 -0,0138 -0,0122 -0,0158 -0,0093 -0,0008 -0,0174 -0,0096 -0,0023 -0,0303 -0,0184 6.7.2011 -0,0078 -0,0197 -0,0119 0,0019 -0,0283 -0,0171 -0,0008 -0,0252 -0,0137 -0,0040 -0,0157 -0,0110 -0,0022 -0,0172 -0,0096 -0,0044 -0,0303 -0,0183 7.7.2011 -0,0052 -0,0197 -0,0119 -0,0025 -0,0283 -0,0163 0,0009 -0,0252 -0,0136 0,0027 -0,0156 -0,0110 -0,0006 -0,0170 -0,0096 0,0140 -0,0302 -0,0183 8.7.2011 0,0057 -0,0196 -0,0119 -0,0190 -0,0282 -0,0158 0,0016 -0,0252 -0,0136 0,0005 -0,0156 -0,0110 0,0048 -0,0171 -0,0096 -0,0095 -0,0302 -0,0183 11.7.2011 0,0116 -0,0196 -0,0119 -0,0025 -0,0282 -0,0187 -0,0077 -0,0252 -0,0135 -0,0017 -0,0155 -0,0108 -0,0059 -0,0170 -0,0096 -0,0105 -0,0302 -0,0182 12.7.2011 -0,0254 -0,0196 -0,0118 -0,0016 -0,0281 -0,0184 -0,0082 -0,0252 -0,0135 -0,0029 -0,0154 -0,0105 -0,0125 -0,0170 -0,0096 0,0062 -0,0302 -0,0179 13.7.2011 0,0000 -0,0254 -0,0124 -0,0016 -0,0281 -0,0178 -0,0054 -0,0252 -0,0135 0,0006 -0,0153 -0,0103 0,0036 -0,0170 -0,0107 0,0011 -0,0302 -0,0176 14.7.2011 -0,0174 -0,0253 -0,0124 -0,0013 -0,0281 -0,0176 -0,0067 -0,0252 -0,0135 0,0013 -0,0151 -0,0102 -0,0019 -0,0170 -0,0107 -0,0079 -0,0302 -0,0173 15.7.2011 -0,0068 -0,0252 -0,0128 -0,0085 -0,0281 -0,0175 0,0046 -0,0252 -0,0135 -0,0007 -0,0150 -0,0100 0,0046 -0,0169 -0,0107 -0,0008 -0,0301 -0,0173 18.7.2011 -0,0048 -0,0251 -0,0128 -0,0013 -0,0281 -0,0175 -0,0040 -0,0251 -0,0135 0,0001 -0,0150 -0,0099 -0,0038 -0,0169 -0,0107 -0,0072 -0,0301 -0,0172 19.7.2011 0,0003 -0,0251 -0,0128 -0,0085 -0,0281 -0,0175 -0,0027 -0,0251 -0,0135 -0,0021 -0,0149 -0,0098 0,0008 -0,0169 -0,0107 -0,0071 -0,0301 -0,0172 20.7.2011 -0,0011 -0,0250 -0,0128 0,0132 -0,0281 -0,0174 -0,0010 -0,0251 -0,0135 0,0050 -0,0148 -0,0093 -0,0051 -0,0169 -0,0107 -0,0030 -0,0301 -0,0172 21.7.2011 0,0000 -0,0249 -0,0127 -0,0022 -0,0280 -0,0174 0,0047 -0,0251 -0,0135 0,0033 -0,0148 -0,0093 0,0037 -0,0168 -0,0103 0,0205 -0,0301 -0,0170 22.7.2011 0,0000 -0,0248 -0,0127 -0,0283 -0,0280 -0,0174 -0,0008 -0,0251 -0,0134 -0,0005 -0,0148 -0,0093 -0,0466 -0,0168 -0,0102 -0,0133 -0,0301 -0,0170 25.7.2011 0,0043 -0,0248 -0,0127 -0,0078 -0,0288 -0,0190 0,0038 -0,0251 -0,0134 -0,0067 -0,0148 -0,0093 -0,0139 -0,0466 -0,0109 0,0157 -0,0300 -0,0170 26.7.2011 0,0027 -0,0246 -0,0126 0,0149 -0,0288 -0,0190 0,0004 -0,0251 -0,0134 -0,0111 -0,0148 -0,0093 -0,0029 -0,0338 -0,0123 0,0095 -0,0300 -0,0170 27.7.2011 -0,0001 -0,0246 -0,0127 0,0045 -0,0288 -0,0190 -0,0003 -0,0250 -0,0134 -0,0067 -0,0148 -0,0111 0,0463 -0,0298 -0,0122 -0,0095 -0,0300 -0,0170 28.7.2011 0,0118 -0,0245 -0,0126 -0,0030 -0,0288 -0,0190 -0,0027 -0,0250 -0,0134 -0,0047 -0,0148 -0,0111 0,0028 -0,0290 -0,0119 0,0143 -0,0300 -0,0170 29.7.2011 0,0016 -0,0244 -0,0126 0,0039 -0,0288 -0,0190 -0,0021 -0,0250 -0,0134 0,0011 -0,0148 -0,0111 0,0060 -0,0281 -0,0119 0,0012 -0,0300 -0,0169 1.8.2011 0,0017 -0,0244 -0,0126 -0,0078 -0,0288 -0,0189 0,0010 -0,0250 -0,0134 0,0013 -0,0148 -0,0111 -0,0046 -0,0272 -0,0118 -0,0107 -0,0299 -0,0169 2.8.2011 0,0037 -0,0243 -0,0126 0,0023 -0,0288 -0,0188 0,0004 -0,0250 -0,0133 0,0025 -0,0147 -0,0111 0,0000 -0,0263 -0,0117 0,0025 -0,0299 -0,0169 3.8.2011 -0,0095 -0,0242 -0,0125 0,0025 -0,0288 -0,0188 -0,0046 -0,0250 -0,0133 -0,0048 -0,0147 -0,0111 0,0000 -0,0254 -0,0116 -0,0020 -0,0299 -0,0169 Прилог 267 4.8.2011 0,0029 -0,0241 -0,0125 -0,0030 -0,0288 -0,0188 0,0000 -0,0250 -0,0132 -0,0031 -0,0147 -0,0110 -0,0012 -0,0245 -0,0115 -0,0235 -0,0299 -0,0169 5.8.2011 -0,0049 -0,0240 -0,0125 0,0001 -0,0288 -0,0187 -0,0165 -0,0250 -0,0130 -0,0365 -0,0147 -0,0110 -0,0079 -0,0235 -0,0114 -0,0192 -0,0299 -0,0183 8.8.2011 -0,0043 -0,0239 -0,0124 -0,0150 -0,0288 -0,0186 -0,0281 -0,0250 -0,0136 -0,0411 -0,0366 -0,0113 -0,0059 -0,0235 -0,0114 -0,0246 -0,0298 -0,0192 9.8.2011 -0,0181 -0,0239 -0,0124 -0,0100 -0,0288 -0,0183 -0,0266 -0,0286 -0,0161 -0,0513 -0,0411 -0,0123 -0,0458 -0,0230 -0,0113 0,0494 -0,0298 -0,0199 10.8.2011 -0,0075 -0,0238 -0,0129 0,0020 -0,0288 -0,0176 0,0345 -0,0286 -0,0166 0,0561 -0,0513 -0,0136 -0,0139 -0,0465 -0,0125 -0,0570 -0,0298 -0,0197 11.8.2011 -0,0042 -0,0237 -0,0129 -0,0118 -0,0287 -0,0175 -0,0091 -0,0286 -0,0166 -0,0051 -0,0446 -0,0136 -0,0118 -0,0465 -0,0132 0,0101 -0,0570 -0,0205 12.8.2011 -0,0028 -0,0236 -0,0128 0,0012 -0,0287 -0,0175 -0,0001 -0,0286 -0,0166 0,0049 -0,0446 -0,0136 0,0037 -0,0465 -0,0132 0,0097 -0,0495 -0,0205 15.8.2011 -0,0125 -0,0235 -0,0128 -0,0062 -0,0287 -0,0174 -0,0266 -0,0286 -0,0166 0,0028 -0,0445 -0,0135 0,0235 -0,0465 -0,0130 0,0067 -0,0481 -0,0205 16.8.2011 -0,0035 -0,0234 -0,0128 -0,0004 -0,0287 -0,0174 0,0345 -0,0286 -0,0195 -0,0114 -0,0445 -0,0134 -0,0113 -0,0465 -0,0127 0,0252 -0,0478 -0,0205 17.8.2011 -0,0016 -0,0233 -0,0128 0,0115 -0,0287 -0,0174 -0,0091 -0,0286 -0,0191 -0,0053 -0,0445 -0,0134 0,0052 -0,0465 -0,0127 -0,0019 -0,0475 -0,0204 18.8.2011 -0,0022 -0,0232 -0,0128 0,0065 -0,0287 -0,0174 -0,0001 -0,0286 -0,0190 -0,0026 -0,0444 -0,0133 -0,0162 -0,0465 -0,0126 -0,0159 -0,0473 -0,0204 19.8.2011 0,0000 -0,0230 -0,0127 -0,0114 -0,0287 -0,0173 0,0021 -0,0285 -0,0190 -0,0231 -0,0444 -0,0132 -0,0061 -0,0465 -0,0139 0,0467 -0,0470 -0,0204 22.8.2011 -0,0106 -0,0229 -0,0127 -0,0026 -0,0287 -0,0172 -0,0062 -0,0285 -0,0190 0,0042 -0,0443 -0,0145 0,0031 -0,0465 -0,0139 0,0052 -0,0467 -0,0379 23.8.2011 0,0022 -0,0228 -0,0127 0,0037 -0,0287 -0,0172 0,0028 -0,0285 -0,0189 0,0111 -0,0443 -0,0144 0,0002 -0,0465 -0,0139 -0,0140 -0,0465 -0,0376 24.8.2011 0,0007 -0,0227 0,0127 -0,0393 -0,0287 -0,0172 0,0057 -0,0285 -0,0189 -0,0006 -0,0443 -0,0144 0,0015 -0,0464 -0,0139 0,0084 -0,0462 -0,0376 25.8.2011 0,0046 -0,0226 -0,0126 0,0515 -0,0416 -0,0190 -0,0186 -0,0285 -0,0189 -0,0071 -0,0442 -0,0142 0,0062 -0,0464 -0,0139 -0,0026 -0,0459 -0,0375 26.8.2011 0,0010 -0,0225 -0,0126 -0,0088 -0,0415 -0,0190 -0,0005 -0,0285 -0,0189 -0,0055 -0,0442 -0,0139 -0,0073 -0,0464 -0,0139 0,0055 -0,0456 -0,0202 29.8.2011 0,0022 -0,0224 -0,0126 -0,0090 -0,0415 -0,0190 0,0081 -0,0285 -0,0189 0,0024 -0,0441 -0,0137 0,0128 -0,0464 -0,0139 0,0044 -0,0453 -0,0202 30.8.2011 0,0066 -0,0224 -0,0126 -0,0042 -0,0415 -0,0189 -0,0017 -0,0284 -0,0189 0,0095 -0,0441 -0,0137 0,0015 -0,0464 -0,0139 0,0000 -0,0450 -0,0202 31.8.2011 -0,0008 -0,0223 -0,0126 -0,0002 -0,0414 -0,0188 -0,0011 -0,0284 -0,0189 0,0115 -0,0441 -0,0137 0,0096 -0,0464 -0,0139 0,0000 -0,0447 -0,0201 1.9.2011 0,0096 -0,0222 -0,0126 -0,0087 -0,0414 -0,0188 -0,0020 -0,0284 -0,0188 0,0047 -0,0440 -0,0137 -0,0026 -0,0464 -0,0139 0,0000 -0,0444 -0,0201 2.9.2011 -0,0005 -0,0221 -0,0126 0,0030 -0,0413 -0,0188 -0,0037 -0,0284 -0,0188 -0,0016 -0,0440 -0,0137 -0,0081 -0,0464 -0,0139 0,0017 -0,0441 -0,0199 5.9.2011 -0,0030 -0,0220 -0,0126 -0,0374 -0,0413 -0,0187 -0,0024 -0,0284 -0,0188 -0,0154 -0,0439 -0,0136 -0,0176 -0,0464 -0,0139 -0,0088 -0,0438 -0,0198 6.9.2011 0,0013 -0,0219 -0,0126 0,0109 -0,0412 -0,0201 -0,0106 -0,0284 -0,0188 -0,0079 -0,0439 -0,0153 0,0030 -0,0464 -0,0139 -0,0005 -0,0436 -0,0196 7.9.2011 0,0011 -0,0218 -0,0126 0,0026 -0,0412 -0,0201 -0,0034 -0,0284 -0,0188 0,0017 -0,0438 -0,0148 0,0032 -0,0463 -0,0139 -0,0071 -0,0432 -0,0194 8.9.2011 0,0001 -0,0217 -0,0126 0,0011 -0,0411 -0,0191 -0,0024 -0,0284 -0,0187 -0,0033 -0,0438 -0,0148 -0,0015 -0,0463 -0,0139 0,0147 -0,0429 -0,0193 9.9.2011 0,0000 -0,0216 -0,0126 0,0106 -0,0411 -0,0191 -0,0037 -0,0283 -0,0187 0,0016 -0,0438 -0,0147 -0,0064 -0,0463 -0,0139 -0,0115 -0,0429 -0,0193 12.9.2011 0,0013 -0,0215 -0,0126 0,0077 -0,0411 -0,0191 -0,0064 -0,0283 -0,0187 -0,0139 -0,0437 -0,0147 -0,0170 -0,0463 -0,0139 0,0072 -0,0423 -0,0193 13.9.2011 -0,0051 -0,0214 -0,0126 0,0397 -0,0410 -0,0191 -0,0107 -0,0283 -0,0187 -0,0174 -0,0437 -0,0146 -0,0038 -0,0463 -0,0162 0,0140 -0,0419 -0,0193 14.9.2011 -0,0002 -0,0212 -0,0126 0,0354 -0,0410 -0,0198 -0,0074 -0,0283 -0,0187 0,0024 -0,0436 -0,0155 -0,0016 -0,0463 -0,0151 -0,0127 -0,0416 -0,0193 15.9.2011 -0,0051 -0,0211 -0,0126 0,0110 -0,0409 -0,0197 -0,0010 -0,0283 -0,0186 0,0057 -0,0436 -0,0155 0,0104 -0,0463 -0,0149 0,0121 -0,0413 -0,0193 16.9.2011 -0,0083 -0,0211 -0,0125 -0,0043 -0,0409 -0,0196 -0,0013 -0,0283 -0,0186 0,0034 -0,0435 -0,0155 0,0186 -0,0463 -0,0147 0,0049 -0,0409 -0,0193 19.9.2011 -0,0060 -0,0211 -0,0125 0,0301 -0,0408 -0,0195 0,0023 -0,0282 -0,0186 -0,0147 -0,0435 -0,0155 -0,0285 -0,0462 -0,0141 0,0066 -0,0406 -0,0192 20.9.2011 -0,0002 -0,0210 -0,0125 -0,0110 -0,0408 -0,0194 -0,0045 -0,0282 -0,0170 -0,0042 -0,0434 -0,0155 -0,0068 -0,0462 -0,0166 0,0473 -0,0403 -0,0192 Прилог 268 21.9.2011 0,0009 0,0210 -0,0125 -0,0094 -0,0407 -0,0193 -0,0058 -0,0282 -0,0167 -0,0050 -0,0434 -0,0155 0,0060 -0,0462 -0,0166 -0,0107 -0,0399 -0,0192 22.9.2011 -0,0018 -0,0209 -0,0124 -0,0065 -0,0407 -0,0192 -0,0151 -0,0282 -0,0167 -0,0071 -0,0433 -0,0155 -0,0262 -0,0462 -0,0166 -0,0177 -0,0361 -0,0192 23.9.2011 -0,0085 -0,0209 -0,0124 -0,0029 -0,0406 -0,0191 -0,0191 -0,0282 -0,0166 -0,0060 -0,0433 -0,0155 -0,0162 -0,0462 -0,0166 -0,0200 -0,0321 -0,0192 26.9.2011 -0,0001 -0,0209 -0,0124 -0,0110 -0,0406 -0,0190 -0,0048 -0,0282 -0,0189 -0,0044 -0,0432 -0,0155 0,0019 -0,0462 -0,0171 -0,0024 -0,0320 -0,0200 27.9.2011 -0,0001 -0,0208 -0,0123 -0,0081 -0,0405 -0,0189 0,0191 -0,0282 -0,0189 -0,0033 -0,0432 -0,0154 0,0079 -0,0462 -0,0170 0,0056 -0,0319 -0,0200 28.9.2011 0,0042 -0,0208 -0,0123 -0,0048 -0,0404 -0,0188 0,0087 -0,0281 -0,0189 -0,0111 -0,0431 -0,0154 0,0036 -0,0462 -0,0170 -0,0030 -0,0318 -0,0200 29.9.2011 0,0107 -0,0207 -0,0123 0,0000 -0,0404 -0,0188 -0,0056 -0,0281 -0,0189 -0,0013 -0,0431 -0,0154 -0,0094 -0,0461 -0,0170 -0,0049 -0,0317 -0,0200 30.9.2011 0,0073 -0,0207 -0,0122 0,0242 -0,0403 -0,0187 -0,0036 -0,0281 -0,0188 -0,0063 -0,0430 -0,0154 0,0002 -0,0461 -0,0170 0,0023 -0,0316 -0,0200 3.10.2011 -0,0093 -0,0206 -0,0121 -0,0175 -0,0403 -0,0184 -0,0045 -0,0280 -0,0188 -0,0183 -0,0464 -0,0153 -0,0203 -0,0461 -0,0172 -0,0044 -0,0315 -0,0200 4.10.2011 -0,0002 -0,0206 -0,0121 -0,0063 -0,0402 -0,0176 -0,0438 -0,0280 -0,0188 -0,0128 -0,0464 -0,0167 -0,0159 -0,0461 -0,0176 -0,0248 -0,0314 -0,0196 5.10.2011 -0,0042 0,0205 -0,0120 -0,0093 -0,0402 -0,0176 0,0043 -0,0440 -0,0192 0,0023 -0,0462 -0,0164 0,0129 -0,0461 -0,0176 -0,0114 -0,0313 -0,0201 6.10.2011 0,0016 -0,0205 -0,0120 -0,0024 -0,0401 -0,0176 0,0072 -0,0440 -0,0192 0,0005 -0,0460 -0,0158 0,0016 -0,0461 -0,0176 -0,0116 -0,0312 -0,0201 7.10.2011 -0,0004 -0,0205 -0,0119 -0,0032 -0,0400 -0,0176 0,0041 -0,0439 -0,0192 -0,0008 -0,0459 -0,0154 0,0046 -0,0461 -0,0176 0,0027 -0,0311 -0,0201 10.10.2011 0,0003 -0,0204 -0,0119 -0,0033 -0,0400 -0,0176 0,0121 -0,0438 -0,0192 0,0030 -0,0457 -0,0156 -0,0086 -0,0461 -0,0176 0,0093 -0,0310 -0,0201 11.10.2011 0,0052 -0,0204 -0,0118 -0,0075 -0,0399 -0,0176 0,0041 -0,0437 -0,0192 0,0031 -0,0456 -0,0156 -0,0069 -0,0460 -0,0176 0,0050 -0,0309 -0,0201 12.10.2011 -0,0079 -0,0203 -0,0117 0,0009 -0,0399 -0,0176 0,0095 -0,0402 -0,0192 0,0071 -0,0454 -0,0156 0,0144 -0,0460 -0,0176 0,0016 -0,0309 -0,0201 13.10.2011 -0,0081 -0,0203 -0,0117 -0,0125 -0,0398 -0,0176 0,0092 -0,0390 -0,0191 0,0100 -0,0452 -0,0155 0,0004 -0,0460 -0,0176 -0,0166 -0,0307 -0,0201 14.10.2011 0,0022 -0,0202 -0,0117 -0,0045 -0,0397 -0,0176 0,0030 -0,0389 -0,0191 -0,0029 -0,0451 -0,0155 0,0015 -0,0460 -0,0176 0,0070 -0,0307 -0,0201 17.10.2011 -0,0030 -0,0202 -0,0117 0,0036 -0,0397 -0,0175 0,0023 -0,0388 -0,0191 0,0038 -0,0449 -0,0155 0,0016 -0,0460 -0,0175 -0,0209 -0,0306 -0,0200 18.10.2011 0,0066 -0,0201 -0,0117 0,0026 -0,0396 -0,0175 -0,0051 -0,0386 -0,0190 -0,0010 -0,0447 -0,0155 -0,0124 -0,0460 -0,0175 0,0064 -0,0306 -0,0205 19.10.2011 -0,0019 -0,0201 -0,0117 0,0060 -0,0395 -0,0175 -0,0033 -0,0384 -0,0190 0,0099 -0,0446 -0,0155 -0,0007 -0,0460 -0,0175 -0,0230 -0,0306 -0,0205 20.10.2011 0,0000 0,0200 -0,0117 0,0035 -0,0394 -0,0175 -0,0011 -0,0383 -0,0190 -0,0062 -0,0444 -0,0155 -0,0077 -0,0459 -0,0174 -0,0182 -0,0305 -0,0222 21.10.2011 -0,0052 0,0200 -0,0117 0,0082 -0,0393 -0,0175 -0,0004 -0,0382 -0,0189 -0,0078 -0,0442 -0,0155 0,0077 -0,0459 -0,0174 0,0167 -0,0305 -0,0220 24.10.2011 0,0059 -0,0199 -0,0117 0,0145 -0,0393 -0,0175 -0,0004 -0,0380 -0,0189 -0,0037 -0,0441 -0,0154 -0,0009 -0,0459 -0,0173 -0,0013 -0,0304 -0,0219 25.10.2011 -0,0006 -0,0199 -0,0117 -0,0087 -0,0393 -0,0175 -0,0159 -0,0380 -0,0189 -0,0093 -0,0439 -0,0154 0,0046 -0,0459 -0,0173 -0,0077 -0,0304 -0,0218 26.10.2011 -0,0051 -0,0198 -0,0115 -0,0053 -0,0392 -0,0175 -0,0007 -0,0378 -0,0188 0,0032 -0,0437 -0,0154 0,0164 -0,0459 -0,0173 -0,0077 -0,0304 -0,0217 27.10.2011 0,0145 -0,0198 -0,0114 -0,0042 -0,0392 -0,0175 0,0235 -0,0376 -0,0188 0,0016 -0,0435 -0,0154 0,0052 -0,0459 -0,0172 0,0045 -0,0303 -0,0216 28.10.2011 0,0173 -0,0197 -0,0114 0,0060 -0,0392 -0,0175 0,0013 -0,0375 -0,0188 0,0058 -0,0433 -0,0153 0,0020 -0,0458 -0,0172 0,0075 -0,0303 -0,0215 31.10.2011 0,0040 -0,0196 -0,0114 -0,0045 -0,0392 -0,0174 -0,0063 -0,0374 -0,0188 -0,0063 -0,0431 -0,0148 -0,0052 -0,0458 -0,0171 -0,0093 -0,0302 -0,0213 1.11.2011 -0,0022 -0,0196 -0,0114 -0,0054 -0,0391 -0,0173 -0,0080 -0,0372 -0,0187 -0,0058 -0,0430 -0,0148 0,0000 -0,0458 -0,0171 -0,0004 -0,0302 -0,0212 2.11.2011 -0,0031 -0,0195 -0,0113 -0,0103 -0,0391 -0,0173 0,0050 -0,0371 -0,0187 -0,0057 -0,0428 -0,0148 -0,0128 -0,0458 -0,0170 0,0181 -0,0302 -0,0211 3.11.2011 -0,0148 -0,0195 -0,0113 -0,0145 -0,0391 -0,0172 0,0020 -0,0369 -0,0187 0,0003 -0,0426 -0,0148 0,0008 -0,0458 -0,0170 0,0089 -0,0301 -0,0210 4.11.2011 0,0071 -0,0194 -0,0120 -0,0074 -0,0390 -0,0171 -0,0061 -0,0334 -0,0186 0,0022 -0,0422 -0,0148 0,0112 -0,0458 -0,0169 -0,0117 -0,0301 -0,0209 7.11.2011 -0,0024 -0,0194 -0,0120 -0,0043 -0,0390 -0,0158 -0,0092 -0,0324 -0,0186 -0,0109 -0,0420 -0,0147 -0,0061 -0,0457 -0,0168 0,0000 -0,0300 -0,0208 Прилог 269 8.11.2011 -0,0063 -0,0193 -0,0119 -0,0007 -0,0390 -0,0157 -0,0028 -0,0316 -0,0186 0,0065 -0,0849 -0,0147 0,0069 -0,0455 -0,0166 0,0000 -0,0300 -0,0208 9.11.2011 -0,0024 -0,0192 -0,0118 -0,0061 -0,0389 -0,0157 -0,0006 -0,0312 -0,0167 -0,0036 -0,0416 -0,0147 -0,0090 -0,0453 -0,0166 0,0000 -0,0300 -0,0207 10.11.2011 0,0030 -0,0192 -0,0118 -0,0284 -0,0389 -0,0156 -0,0087 -0,0311 -0,0167 -0,0008 -0,0414 -0,0147 0,0056 -0,0450 -0,0165 0,0027 -0,0299 -0,0206 11.11.2011 0,0043 -0,0191 -0,0117 0,0039 -0,0389 -0,0176 0,0071 -0,0311 -0,0166 0,0031 -0,0412 -0,0147 0,0047 -0,0448 -0,0165 0,0023 -0,0299 -0,0205 14.11.2011 -0,0214 -0,0191 -0,0117 0,0141 -0,0389 -0,0176 -0,0007 -0,0310 -0,0166 -0,0060 -0,0410 -0,0147 0,0005 -0,0445 -0,0165 -0,0115 -0,0298 -0,0205 15.11.2011 -0,0079 -0,0230 -0,0126 -0,0021 -0,0388 -0,0175 -0,0096 -0,0310 -0,0166 -0,0051 -0,0410 -0,0147 -0,0079 -0,0443 -0,0164 0,0046 -0,0298 -0,0205 16.11.2011 -0,0035 -0,0230 -0,0126 0,0008 -0,0388 -0,0175 -0,0086 -0,0308 -0,0166 0,0019 -0,0410 -0,0147 -0,0050 -0,0440 -0,0164 -0,0059 -0,0297 -0,0204 17.11.2011 0,0077 -0,0229 -0,0126 -0,0133 -0,0388 -0,0175 -0,0096 -0,0308 -0,0166 -0,0032 -0,0409 -0,0147 -0,0006 -0,0437 -0,0163 -0,0056 -0,0297 -0,0203 18.11.2011 0,0009 -0,0229 -0,0126 -0,0102 -0,0387 -0,0175 -0,0111 -0,0307 -0,0166 -0,0002 -0,0408 -0,0146 -0,0053 -0,0435 -0,0163 -0,0019 -0,0297 -0,0203 22.11.2011 -0,0102 -0,0229 -0,0125 -0,0056 -0,0387 -0,0175 -0,0170 -0,0307 -0,0166 -0,0082 -0,0407 -0,0146 -0,0034 -0,0432 -0,0162 -0,0197 -0,0297 -0,0202 23.11.2011 -0,0098 -0,0228 -0,0125 -0,0106 -0,0387 -0,0175 -0,0032 -0,0306 -0,0176 -0,0040 -0,0406 -0,0145 -0,0099 -0,0429 -0,0162 -0,0083 -0,0297 -0,0202 24.11.2011 0,0016 -0,0228 -0,0125 -0,0090 -0,0386 -0,0175 0,0014 -0,0305 -0,0175 -0,0057 -0,0405 -0,0145 -0,0087 -0,0427 -0,0162 -0,0318 -0,0297 -0,0201 25.11.2011 0,0000 -0,0227 -0,0124 -0,0321 -0,0386 -0,0175 -0,0090 -0,0304 -0,0174 -0,0102 -0,0404 -0,0144 -0,0165 -0,0424 -0,0162 0,0318 -0,0320 -0,0218 28.11.2011 -0,0078 -0,0227 -0,0124 -0,0122 -0,0386 -0,0192 0,0049 -0,0303 -0,0174 -0,0045 -0,0403 -0,0141 0,0135 -0,0421 -0,0166 0,0068 -0,0320 -0,0217 29.11.2011 0,0005 -0,0226 -0,0123 -0,0027 -0,0385 -0,0191 0,0109 -0,0302 -0,0173 -0,0030 -0,0402 -0,0140 -0,0130 -0,0418 -0,0165 -0,0023 -0,0320 -0,0215 30.11.2011 0,0085 -0,0226 -0,0122 -0,0528 -0,0385 -0,0189 0,0007 -0,0302 -0,0173 -0,0128 -0,0401 -0,0140 0,0102 -0,0415 -0,0165 0,0287 -0,0320 -0,0214 1.12.2011 -0,0144 -0,0226 -0,0122 -0,0055 -0,0528 -0,0271 0,0091 -0,0301 -0,0173 0,0024 -0,0400 -0,0140 0,0112 -0,0412 -0,0165 -0,0133 -0,0320 -0,0212 2.12.2011 -0,0005 -0,0225 -0,0129 -0,0129 -0,0446 -0,0256 0,0029 -0,0300 -0,0172 0,0009 -0,0398 -0,0140 0,0233 -0,0410 -0,0165 0,0080 -0,0320 -0,0211 5.12.2011 -0,0044 -0,0225 -0,0128 0,0718 -0,0445 -0,0241 0,0069 -0,0299 -0,0171 0,0064 -0,0397 -0,0140 0,0054 -0,0407 -0,0165 0,0019 -0,0320 -0,0428 6.12.2011 -0,0165 -0,0224 -0,0127 0,0044 -0,0444 -0,0225 0,0015 -0,0298 -0,0170 0,0069 -0,0396 -0,0139 -0,0182 -0,0404 -0,0165 -0,0052 -0,0320 -0,0427 7.12.2011 -0,0018 -0,0224 -0,0145 -0,0045 -0,0444 -0,0218 0,0007 -0,0298 -0,0167 -0,0013 -0,0395 -0,0139 -0,0001 -0,0401 -0,0169 -0,0021 -0,0320 -0,0208 8.12.2011 -0,0006 -0,0223 -0,0145 -0,0024 -0,0444 -0,0210 -0,0036 -0,0297 -0,0166 0,0017 -0,0394 -0,0139 -0,0029 -0,0398 -0,0167 -0,0235 -0,0320 -0,0207 9.12.2011 0,0065 -0,0223 -0,0145 -0,0078 -0,0443 -0,0204 0,0040 -0,0296 -0,0166 0,0039 -0,0393 -0,0139 0,0093 -0,0395 -0,0167 0,0130 -0,0320 -0,0231 12.12.2011 -0,0300 -0,0222 -0,0145 -0,0637 -0,0443 -0,0203 -0,0036 -0,0295 -0,0166 -0,0145 -0,0392 -0,0139 -0,0146 -0,0391 -0,0166 -0,0125 -0,0320 -0,0230 13.12.2011 -0,0020 -0,0300 -0,0150 0,0347 -0,0637 -0,0284 -0,0045 -0,0294 -0,0166 -0,0122 -0,0391 -0,0145 -0,0029 -0,0388 -0,0166 0,0001 -0,0320 -0,0230 14.12.2011 -0,0013 -0,0299 -0,0150 -0,0170 -0,0636 -0,0283 -0,0078 -0,0293 -0,0166 -0,0053 -0,0390 -0,0145 -0,0092 -0,0385 -0,0166 -0,0172 -0,0319 -0,0229 15.12.2011 0,0014 -0,0297 -0,0149 0,0009 -0,0636 -0,0283 -0,0025 -0,0293 -0,0166 0,0040 -0,0388 -0,0145 -0,0022 -0,0382 -0,0166 0,0129 -0,0319 -0,0227 16.12.2011 -0,0007 -0,0296 -0,0148 0,0042 -0,0633 -0,0283 -0,0083 -0,0292 -0,0166 -0,0028 -0,0387 -0,0145 0,0103 -0,0379 -0,0166 -0,0079 -0,0319 -0,0226 19.12.2011 -0,0017 -0,0295 -0,0148 0,0230 -0,0632 -0,0283 -0,0147 -0,0291 -0,0165 0,0056 -0,0386 -0,0145 -0,0080 -0,0375 -0,0166 -0,0202 -0,0319 -0,0224 20.12.2011 0,0045 -0,0293 -0,0147 0,0453 -0,0631 -0,0282 -0,0024 -0,0290 -0,0165 -0,0083 -0,0385 -0,0145 -0,0045 -0,0372 -0,0166 0,0232 -0,0319 -0,0223 21.12.2011 0,0029 -0,0292 -0,0147 0,0074 -0,0631 -0,0282 0,0006 -0,0289 -0,0165 0,0075 -0,0384 -0,0144 0,0019 -0,0369 -0,0166 -0,0199 -0,0319 -0,0221 22.12.2011 -0,0110 -0,0290 -0,0147 -0,0129 -0,0630 0,0280 -0,0052 -0,0288 -0,0163 0,0008 -0,0382 -0,0144 -0,0013 -0,0365 -0,0166 -0,0038 -0,0319 -0,0221 23.12.2011 -0,0129 -0,0289 -0,0147 0,0131 -0,0628 -0,0279 -0,0068 -0,0288 -0,0163 0,0016 -0,0381 -0,0144 0,0019 -0,0362 -0,0166 -0,0043 -0,0319 -0,0218 26.12.2011 0,0189 -0,0287 -0,0147 0,0054 -0,0627 0,0275 0,0031 -0,0287 -0,0159 0,0083 -0,0380 -0,0140 0,0000 -0,0359 -0,0165 0,0068 -0,0319 -0,0216 Прилог 270 27.12.2011 0,0033 -0,0286 -0,0146 -0,0027 -0,0626 -0,0272 0,0028 -0,0286 -0,0159 -0,0037 -0,0379 -0,0140 -0,0003 -0,0355 -0,0165 0,0013 -0,0319 -0,0214 28.12.2011 0,0119 -0,0284 -0,0146 0,0068 -0,0625 -0,0272 0,0046 -0,0285 -0,0159 -0,0027 -0,0377 -0,0140 -0,0050 -0,0352 -0,0165 -0,0175 -0,0319 -0,0212 29.12.2011 -0,0072 -0,0283 -0,0146 -0,0058 -0,0623 -0,0271 0,0075 -0,0284 -0,0159 0,0036 -0,0376 -0,0140 -0,0015 -0,0348 -0,0165 0,0163 -0,0319 -0,0211 30.12.2011 0,0392 -0,0281 -0,0146 0,0107 -0,0622 -0,0271 -0,0002 -0,0283 -0,0159 0,0009 -0,0375 -0,0140 0,0088 -0,0345 -0,0165 -0,0166 -0,0319 -0,0209 10.1.2012 -0,0221 -0,0279 -0,0145 -0,0286 -0,0621 -0,0245 0,0003 -0,0282 -0,0159 -0,0022 -0,0374 -0,0139 -0,0039 -0,0341 -0,0165 0,0073 -0,0319 -0,0208 11.1.2012 -0,0072 -0,0278 -0,0155 -0,0073 -0,0619 -0,0225 -0,0182 -0,0281 -0,0159 -0,0023 -0,0372 -0,0139 0,0079 -0,0337 -0,0164 0,0038 -0,0319 -0,0207 12.1.2012 0,0044 -0,0276 -0,0154 -0,0004 -0,0618 -0,0285 0,0043 -0,0281 -0,0171 -0,0002 -0,0371 -0,0139 -0,0053 -0,0334 -0,0164 -0,0012 -0,0319 -0,0206 13.1.2012 -0,0088 -0,0274 -0,0153 -0,0261 -0,0616 -0,0284 -0,0014 -0,0280 -0,0170 -0,0005 -0,0370 -0,0139 -0,0064 -0,0330 -0,0164 -0,0160 -0,0319 -0,0205 16.1.2012 0,0054 -0,0273 -0,0152 0,0011 -0,0615 -0,0284 0,0030 -0,0280 -0,0168 -0,0086 -0,0368 -0,0139 -0,0055 -0,0326 -0,0163 0,0141 -0,0319 -0,0204 17.1.2012 -0,0017 -0,0271 -0,0152 -0,0021 -0,0615 -0,0284 -0,0017 -0,0279 -0,0166 -0,0045 -0,0367 -0,0138 0,0033 -0,0322 -0,0163 -0,0042 -0,0319 -0,0204 18.1.2012 0,0000 -0,0269 -0,0151 0,0021 -0,0612 -0,0284 -0,0021 -0,0279 -0,0166 -0,0061 -0,0365 -0,0137 -0,0006 -0,0319 -0,0162 0,0088 -0,0319 -0,0203 19.1.2012 -0,0076 -0,0268 -0,0150 -0,0094 -0,0611 -0,0284 -0,0021 -0,0279 -0,0166 -0,0046 -0,0365 -0,0137 0,0012 -0,0315 -0,0162 0,0030 -0,0319 -0,0203 20.1.2012 0,0000 -0,0266 -0,0149 -0,0005 -0,0609 -0,0284 -0,0031 -0,0278 -0,0166 -0,0004 -0,0359 -0,0136 0,0006 -0,0311 -0,0162 0,0058 -0,0319 -0,0203 23.1.2012 0,0086 -0,0264 -0,0148 0,0046 -0,0606 -0,0283 -0,0003 -0,0278 -0,0166 0,0000 -0,0355 -0,0135 -0,0001 -0,0307 -0,0162 0,0068 -0,0319 -0,0203 24.1.2012 -0,0358 -0,0263 -0,0148 0,0011 -0,0605 -0,0283 -0,0015 -0,0277 -0,0165 -0,0040 -0,0351 -0,0135 -0,0052 -0,0303 -0,0162 0,0038 -0,0319 -0,0203 25.1.2012 -0,0026 -0,0358 -0,0167 0,0034 -0,0603 0,0281 -0,0061 -0,0277 -0,0165 0,0025 -0,0347 -0,0134 0,0045 -0,0299 -0,0162 -0,0015 -0,0319 -0,0203 26.1.2012 0,0045 -0,0357 -0,0167 0,0325 -0,0602 0,0280 -0,0048 -0,0276 -0,0165 0,0096 -0,0343 -0,0134 0,0097 -0,0295 -0,0162 0,0052 -0,0319 -0,0203 27.1.2012 0,0202 -0,0357 -0,0166 0,0028 -0,0600 -0,0278 0,0051 -0,0276 -0,0165 0,0007 -0,0339 -0,0133 -0,0017 -0,0291 -0,0162 -0,0007 -0,0318 -0,0203 30.1.2012 0,0023 -0,0356 -0,0166 0,0290 -0,0599 -0,0272 -0,0022 -0,0275 -0,0159 0,0245 -0,0336 -0,0133 0,0007 -0,0287 -0,0162 0,0101 -0,0318 -0,0202 31.1.2012 0,0064 -0,0355 -0,0166 0,0030 -0,0597 -0,0271 -0,0147 -0,0275 -0,0159 0,0019 -0,0332 -0,0132 -0,0063 -0,0284 -0,0162 -0,0197 -0,0318 -0,0202 1.2.2012 -0,0105 -0,0354 -0,0165 0,0003 -0,0595 -0,0271 0,0035 -0,0274 -0,0159 0,0137 -0,0327 -0,0131 0,0011 -0,0284 -0,0162 0,0219 -0,0318 -0,0202 2.2.2012 -0,0086 -0,0353 -0,0165 0,0020 -0,0594 -0,0271 0,0085 -0,0274 -0,0159 0,0132 -0,0327 -0,0131 0,0067 -0,0283 -0,0161 0,0101 -0,0318 -0,0202 Прилог 271 Табела А12. Процена FHS VaR за нивое поверења од 99 и 95% BIRS индекс MONEX20 индекс MBI10 индекс BELEXline индекс CROBEX индекс XU100 индекс Датум Дневни лог. принос FHS 99% VaR FHS 95% VaR Дневни лог. принос FHS 99% VaR FHS 95% VaR Дневни лог. принос FHS 99% VaR FHS 95% VaR Дневни лог. принос FHS 99% VaR FHS 95% VaR Дневни лог. принос FHS 99% VaR FHS 95% VaR Дневни лог. принос FHS 99% VaR FHS 95% VaR 28.1.2011 -0,0022 -0,0157 -0,0110 -0,0187 -0,0383 -0,0223 -0,0199 -0,0909 -0,0467 -0,0042 -0,0153 -0,0099 -0,0107 -0,0223 -0,0134 -0,0075 -0,0307 -0,0196 31.1.2011 0,0003 -0,0135 -0,0094 0,0071 -0,0408 -0,0237 0,0000 -0,0809 -0,0416 -0,0110 -0,0142 -0,0092 -0,0045 -0,0242 -0,0146 0,0108 -0,0289 -0,0184 1.2.2011 -0,0048 -0,0124 -0,0086 -0,0051 -0,0376 -0,0206 -0,0370 -0,0677 -0,0348 0,0018 -0,0185 -0,0123 0,0081 -0,0232 -0,0140 0,0100 -0,0293 -0,0186 2.2.2011 0,0037 -0,0128 -0,0089 0,0096 -0,0345 -0,0189 0,0312 -0,0778 -0,0400 0,0039 -0,0158 -0,0105 -0,0006 -0,0237 -0,0142 -0,0057 -0,0291 -0,0185 3.2.2011 0,0006 -0,0126 -0,0088 -0,0120 -0,0333 -0,0182 0,0086 -0,0790 -0,0406 0,0024 -0,0144 -0,0096 0,0011 -0,0222 -0,0134 -0,0248 -0,0275 -0,0175 4.2.2011 0,0063 -0,0121 -0,0084 -0,0043 -0,0334 -0,0183 -0,0035 -0,0673 -0,0346 0,0016 -0,0129 -0,0085 -0,0032 -0,0212 -0,0127 0,0308 -0,0381 -0,0243 7.2.2011 -0,0009 -0,0133 -0,0093 -0,0093 -0,0309 -0,0169 -0,0052 -0,0570 -0,0293 0,0077 -0,0115 -0,0076 0,0026 -0,0206 -0,0124 -0,0097 -0,0472 -0,0301 8.2.2011 -0,0040 -0,0124 -0,0086 -0,0059 -0,0304 -0,0166 -0,0026 -0,0491 -0,0253 0,0050 -0,0142 -0,0094 -0,0008 -0,0201 -0,0121 -0,0038 -0,0391 -0,0249 9.2.2011 0,0084 -0,0126 -0,0088 -0,0003 -0,0288 -0,0157 -0,0069 -0,0425 -0,0219 0,0021 -0,0138 -0,0092 0,0090 -0,0195 -0,0117 -0,0010 -0,0328 -0,0209 10.2.2011 0,0027 -0,0145 -0,0101 -0,0087 -0,0266 -0,0146 0,0027 -0,0385 -0,0198 0,0074 -0,0123 -0,0082 0,0000 -0,0203 -0,0125 -0,0073 -0,0289 -0,0184 11.2.2011 0,0141 -0,0130 -0,0091 0,0046 -0,0268 -0,0147 -0,0110 -0,0344 -0,0177 -0,0008 -0,0144 -0,0095 0,0015 -0,0194 -0,0120 0,0102 -0,0279 -0,0177 14.2.2011 -0,0026 -0,0183 -0,0128 -0,0028 -0,0256 -0,0140 -0,0010 -0,0348 -0,0178 0,0005 -0,0125 -0,0081 -0,0095 -0,0188 -0,0116 -0,0105 -0,0285 -0,0181 15.2.2011 0,0123 -0,0142 -0,0099 -0,0021 -0,0242 -0,0132 0,0043 -0,0314 -0,0160 0,0000 -0,0111 -0,0072 -0,0096 -0,0208 -0,0128 -0,0046 -0,0289 -0,0184 16.2.2011 0,0017 -0,0170 -0,0118 -0,0011 -0,0230 -0,0125 0,0019 -0,0295 -0,0150 -0,0069 -0,0100 -0,0065 -0,0075 -0,0222 -0,0136 0,0078 -0,0271 -0,0173 17.2.2011 0,0026 -0,0138 -0,0096 -0,0085 -0,0220 -0,0119 0,0050 -0,0255 -0,0140 0,0020 -0,0127 -0,0084 -0,0046 -0,0223 -0,0137 0,0041 -0,0271 -0,0173 18.2.2011 0,0008 -0,0118 -0,0086 0,0103 -0,0233 -0,0123 -0,0046 -0,0250 -0,0137 -0,0022 -0,0115 -0,0076 -0,0024 -0,0214 -0,0132 0,0000 -0,0261 -0,0166 21.2.2011 0,0081 -0,0112 -0,0081 -0,0041 -0,0251 -0,0133 -0,0166 -0,0245 -0,0135 0,0014 -0,0107 -0,0069 0,0038 -0,0204 -0,0125 -0,0045 -0,0251 -0,0160 22.2.2011 0,0106 -0,0131 -0,0095 -0,0034 -0,0241 -0,0128 -0,0145 -0,0321 -0,0177 0,0036 -0,0099 -0,0064 -0,0085 -0,0199 -0,0120 0,0038 -0,0251 -0,0160 23.2.2011 0,0044 -0,0149 -0,0108 0,0028 -0,0231 -0,0123 -0,0218 -0,0347 -0,0192 0,0035 -0,0102 -0,0066 0,0012 -0,0211 -0,0127 -0,0189 -0,0250 -0,0159 24.2.2011 -0,0093 -0,0130 -0,0094 -0,0077 -0,0223 -0,0118 -0,0159 -0,0422 -0,0234 -0,0055 -0,0104 -0,0067 -0,0030 -0,0200 -0,0121 -0,0048 -0,0325 -0,0207 25.2.2011 0,0083 -0,0142 -0,0103 -0,0114 -0,0231 -0,0119 0,0088 -0,0423 -0,0235 -0,0029 -0,0117 -0,0076 0,0038 -0,0195 -0,0118 0,0000 -0,0292 -0,0186 28.2.2011 -0,0127 -0,0142 -0,0103 -0,0278 -0,0256 -0,0132 0,0072 -0,0385 -0,0213 0,0014 -0,0111 -0,0072 -0,0042 -0,0192 -0,0114 0,0022 -0,0268 -0,0170 1.3.2011 0,0005 -0,0165 -0,0122 0,0010 -0,0403 -0,0212 0,0073 -0,0352 -0,0194 -0,0016 -0,0102 -0,0066 -0,0020 -0,0190 -0,0109 -0,0399 -0,0256 -0,0163 2.3.2011 0,0025 -0,0131 -0,0097 -0,0047 -0,0363 -0,0191 -0,0016 -0,0327 -0,0180 0,0017 -0,0096 -0,0062 -0,0114 -0,0186 -0,0106 0,0005 -0,0531 -0,0327 3.3.2011 -0,0046 -0,0119 -0,0088 -0,0095 -0,0334 -0,0176 0,0057 -0,0287 -0,0162 -0,0024 -0,0092 -0,0060 0,0066 -0,0216 -0,0131 0,0086 -0,0403 -0,0256 4.3.2011 0,0099 -0,0119 -0,0088 -0,0001 -0,0324 -0,0171 0,0105 -0,0273 -0,0154 0,0111 -0,0092 -0,0060 0,0070 -0,0216 -0,0130 0,0046 -0,0346 -0,0221 7.3.2011 0,0054 -0,0142 -0,0105 0,0043 -0,0297 -0,0156 0,0050 -0,0287 -0,0162 0,0059 -0,0164 -0,0105 -0,0057 -0,0216 -0,0131 -0,0045 -0,0303 -0,0193 Прилог 272 8.3.2011 0,0021 -0,0130 -0,0096 -0,0019 -0,0277 -0,0143 0,0044 -0,0271 -0,0153 -0,0019 -0,0159 -0,0102 -0,0006 -0,0213 -0,0129 0,0066 -0,0279 -0,0178 9.3.2011 0,0044 -0,0118 -0,0087 0,0009 -0,0258 -0,0133 0,0098 -0,0257 -0,0145 0,0019 -0,0138 -0,0089 0,0139 -0,0202 -0,0122 0,0125 -0,0271 -0,0173 10.3.2011 0,0058 -0,0118 -0,0087 -0,0204 -0,0243 -0,0125 0,0026 -0,0272 -0,0153 0,0034 -0,0123 -0,0079 0,0054 -0,0241 -0,0146 0,0100 -0,0293 -0,0186 11.3.2011 0,0031 -0,0123 -0,0091 -0,0007 -0,0328 -0,0174 -0,0092 -0,0254 -0,0143 0,0004 -0,0117 -0,0075 -0,0079 -0,0231 -0,0140 0,0123 -0,0291 -0,0185 14.3.2011 -0,0008 -0,0117 -0,0086 -0,0087 -0,0300 -0,0159 -0,0126 -0,0267 -0,0150 0,0004 -0,0105 -0,0067 0,0037 -0,0231 -0,0140 0,0010 -0,0301 -0,0192 15.3.2011 0,0038 -0,0111 -0,0082 -0,0021 -0,0294 -0,0156 -0,0249 -0,0296 -0,0167 -0,0167 -0,0096 -0,0061 -0,0109 -0,0219 -0,0132 0,0203 -0,0273 -0,0174 16.3.2011 0,0018 -0,0114 -0,0084 0,0064 -0,0273 -0,0144 0,0154 -0,0419 -0,0237 -0,0025 -0,0242 -0,0149 0,0044 -0,0236 -0,0143 -0,0201 -0,0345 -0,0219 17.3.2011 0,0292 -0,0111 -0,0082 -0,0104 -0,0265 -0,0140 -0,0019 -0,0414 -0,0234 0,0004 -0,0204 -0,0126 0,0059 -0,0224 -0,0136 0,0029 -0,0374 -0,0238 18.3.2011 0,0093 -0,0281 -0,0207 -0,0011 -0,0275 -0,0145 0,0028 -0,0360 -0,0204 -0,0004 -0,0172 -0,0106 0,0008 -0,0219 -0,0133 0,0148 -0,0317 -0,0202 21.3.2011 0,0096 -0,0206 -0,0152 -0,0092 -0,0256 -0,0136 0,0019 -0,0320 -0,0181 -0,0009 -0,0147 -0,0091 0,0043 -0,0207 -0,0125 0,0009 -0,0328 -0,0209 22.3.2011 -0,0043 -0,0172 -0,0127 -0,0119 -0,0261 -0,0135 -0,0079 -0,0288 -0,0163 0,0014 -0,0129 -0,0079 0,0053 -0,0202 -0,0122 0,0027 -0,0288 -0,0183 23.3.2011 -0,0100 -0,0140 -0,0103 0,0075 -0,0280 -0,0145 0,0021 -0,0283 -0,0160 -0,0078 -0,0116 -0,0071 -0,0038 -0,0201 -0,0122 -0,0206 -0,0268 -0,0170 24.3.2011 0,0031 -0,0149 -0,0108 -0,0001 -0,0273 -0,0137 0,0009 -0,0261 -0,0148 0,0051 -0,0148 -0,0093 0,0091 -0,0196 -0,0119 0,0160 -0,0345 -0,0220 25.3.2011 0,0036 -0,0127 -0,0092 -0,0043 -0,0254 -0,0127 -0,0047 -0,0244 -0,0138 -0,0036 -0,0146 -0,0091 0,0032 -0,0212 -0,0128 -0,0087 -0,0348 -0,0222 28.3.2011 -0,0101 -0,0119 -0,0086 -0,0094 -0,0244 -0,0122 -0,0027 -0,0240 -0,0136 -0,0025 -0,0136 -0,0085 -0,0093 -0,0203 -0,0117 -0,0003 -0,0316 -0,0201 29.3.2011 0,0071 -0,0143 -0,0104 -0,0115 -0,0254 -0,0127 -0,0041 -0,0231 -0,0131 0,0011 -0,0124 -0,0078 -0,0010 -0,0217 -0,0125 0,0032 -0,0281 -0,0179 30.3.2011 0,0194 -0,0137 -0,0099 -0,0001 -0,0272 -0,0136 -0,0008 -0,0229 -0,0130 0,0057 -0,0112 -0,0070 0,0063 -0,0205 -0,0118 0,0036 -0,0265 -0,0169 31.3.2011 0,0063 -0,0209 -0,0151 0,0066 -0,0253 -0,0127 -0,0008 -0,0221 -0,0125 0,0010 -0,0127 -0,0080 -0,0011 -0,0206 -0,0118 -0,0028 -0,0256 -0,0163 1.4.2011 0,0194 -0,0162 -0,0117 0,0162 -0,0250 -0,0125 0,0019 -0,0216 -0,0122 0,0086 -0,0114 -0,0071 -0,0094 -0,0197 -0,0113 0,0182 -0,0251 -0,0160 4.4.2011 0,0133 -0,0215 -0,0156 -0,0026 -0,0299 -0,0150 -0,0026 -0,0214 -0,0121 0,0039 -0,0155 -0,0097 -0,0076 -0,0213 -0,0122 0,0158 -0,0320 -0,0204 5.4.2011 0,0142 -0,0195 -0,0141 0,0043 -0,0277 -0,0139 -0,0250 -0,0213 -0,0120 -0,0012 -0,0144 -0,0090 -0,0020 -0,0217 -0,0124 -0,0041 -0,0335 -0,0213 6.4.2011 0,0195 -0,0192 -0,0139 -0,0047 -0,0262 -0,0131 -0,0059 -0,0395 -0,0218 -0,0066 -0,0126 -0,0079 0,0037 -0,0206 -0,0118 -0,0013 -0,0296 -0,0188 7.4.2011 0,0124 -0,0225 -0,0163 0,0017 -0,0251 -0,0126 0,0087 -0,0354 -0,0195 0,0002 -0,0143 -0,0090 -0,0037 -0,0200 -0,0115 0,0202 -0,0271 -0,0172 8.4.2011 0,0090 -0,0194 -0,0140 0,0066 -0,0237 -0,0119 0,0023 -0,0335 -0,0185 0,0002 -0,0125 -0,0078 -0,0008 -0,0196 -0,0112 -0,0149 -0,0343 -0,0218 11.4.2011 -0,0075 -0,0165 -0,0119 -0,0124 -0,0237 -0,0119 0,0066 -0,0301 -0,0166 -0,0051 -0,0112 -0,0070 -0,0181 -0,0189 -0,0108 0,0052 -0,0341 -0,0217 12.4.2011 -0,0053 -0,0147 -0,0106 0,0100 -0,0266 -0,0138 -0,0015 -0,0288 -0,0159 -0,0063 -0,0122 -0,0077 -0,0015 -0,0263 -0,0159 0,0013 -0,0302 -0,0192 13.4.2011 -0,0090 -0,0132 -0,0095 -0,0033 -0,0273 -0,0141 -0,0046 -0,0266 -0,0147 0,0029 -0,0138 -0,0087 0,0047 -0,0242 -0,0146 -0,0062 -0,0274 -0,0174 14.4.2011 -0,0059 -0,0142 -0,0102 0,0034 -0,0257 -0,0133 -0,0048 -0,0256 -0,0141 -0,0036 -0,0127 -0,0080 -0,0037 -0,0221 -0,0132 -0,0002 -0,0267 -0,0170 15.4.2011 0,0076 -0,0132 -0,0095 -0,0063 -0,0244 -0,0126 0,0036 -0,0250 -0,0138 -0,0048 -0,0123 -0,0077 -0,0029 -0,0210 -0,0125 0,0035 -0,0255 -0,0162 18.4.2011 -0,0004 -0,0135 -0,0097 0,0021 -0,0241 -0,0125 -0,0010 -0,0242 -0,0134 -0,0085 -0,0127 -0,0080 -0,0068 -0,0200 -0,0119 -0,0297 -0,0251 -0,0160 19.4.2011 0,0020 -0,0117 -0,0085 0,0002 -0,0229 -0,0119 0,0002 -0,0232 -0,0128 -0,0070 -0,0160 -0,0101 -0,0006 -0,0202 -0,0121 0,0051 -0,0429 -0,0265 20.4.2011 -0,0128 -0,0112 -0,0081 -0,0024 -0,0219 -0,0113 0,0099 -0,0219 -0,0124 0,0023 -0,0167 -0,0105 0,0040 -0,0192 -0,0114 -0,0095 -0,0357 -0,0220 21.4.2011 -0,0212 -0,0158 -0,0114 -0,0027 -0,0212 -0,0110 -0,0028 -0,0250 -0,0141 0,0010 -0,0146 -0,0092 0,0020 -0,0188 -0,0112 0,0028 -0,0328 -0,0202 26.4.2011 0,0007 -0,0240 -0,0164 -0,0130 -0,0207 -0,0107 -0,0003 -0,0239 -0,0134 -0,0002 -0,0128 -0,0081 0,0031 -0,0182 -0,0109 -0,0015 -0,0293 -0,0181 Прилог 273 27.4.2011 -0,0010 -0,0170 -0,0116 0,0028 -0,0250 -0,0131 0,0020 -0,0228 -0,0128 0,0025 -0,0114 -0,0072 0,0030 -0,0180 -0,0107 -0,0056 -0,0273 -0,0168 28.4.2011 0,0143 -0,0137 -0,0094 -0,0118 -0,0237 -0,0124 0,0037 -0,0222 -0,0125 -0,0006 -0,0109 -0,0069 -0,0036 -0,0177 -0,0106 0,0125 -0,0269 -0,0166 29.4.2011 -0,0042 -0,0182 -0,0125 0,0061 -0,0262 -0,0137 -0,0027 -0,0221 -0,0124 0,0054 -0,0100 -0,0063 0,0019 -0,0177 -0,0105 0,0126 -0,0298 -0,0184 3.5.2011 -0,0123 -0,0147 -0,0101 -0,0271 -0,0255 -0,0134 0,0002 -0,0219 -0,0122 -0,0009 -0,0118 -0,0074 0,0008 -0,0173 -0,0104 0,0092 -0,0311 -0,0192 4.5.2011 -0,0016 -0,0172 -0,0120 -0,0018 -0,0394 -0,0209 -0,0042 -0,0214 -0,0119 -0,0036 -0,0107 -0,0068 -0,0007 -0,0170 -0,0102 -0,0091 -0,0302 -0,0186 5.5.2011 -0,0062 -0,0138 -0,0097 -0,0015 -0,0356 -0,0189 0,0023 -0,0217 -0,0121 -0,0004 -0,0110 -0,0069 0,0012 -0,0168 -0,0100 -0,0034 -0,0287 -0,0183 6.5.2011 0,0000 -0,0136 -0,0095 0,0066 -0,0324 -0,0172 0,0092 -0,0215 -0,0120 -0,0046 -0,0101 -0,0063 0,0032 -0,0166 -0,0099 -0,0110 -0,0268 -0,0171 10.5.2011 -0,0139 -0,0123 -0,0086 -0,0171 -0,0306 -0,0162 0,0027 -0,0242 -0,0135 -0,0020 -0,0112 -0,0071 0,0009 -0,0168 -0,0100 -0,0159 -0,0283 -0,0180 11.5.2011 -0,0073 -0,0181 -0,0126 0,0070 -0,0344 -0,0186 0,0077 -0,0233 -0,0130 0,0041 -0,0106 -0,0067 -0,0011 -0,0166 -0,0099 -0,0117 -0,0318 -0,0203 12.5.2011 -0,0001 -0,0160 -0,0111 -0,0155 -0,0323 -0,0175 0,0003 -0,0245 -0,0137 -0,0004 -0,0112 -0,0071 0,0004 -0,0165 -0,0099 0,0174 -0,0312 -0,0199 13.5.2011 -0,0069 -0,0135 -0,0093 0,0454 -0,0346 -0,0187 0,0061 -0,0233 -0,0130 0,0123 -0,0102 -0,0064 0,0003 -0,0164 -0,0098 -0,0169 -0,0341 -0,0217 16.5.2011 -0,0050 -0,0141 -0,0098 -0,0045 -0,0610 -0,0330 0,0025 -0,0237 -0,0133 -0,0013 -0,0190 -0,0119 0,0009 -0,0163 -0,0097 0,0191 -0,0352 -0,0224 17.5.2011 -0,0045 -0,0136 -0,0094 0,0000 -0,0543 -0,0294 -0,0031 -0,0229 -0,0128 0,0005 -0,0162 -0,0102 -0,0030 -0,0163 -0,0097 0,0051 -0,0371 -0,0236 18.5.2011 0,0031 -0,0132 -0,0092 -0,0437 -0,0483 -0,0261 -0,0024 -0,0225 -0,0126 0,0133 -0,0139 -0,0088 0,0062 -0,0165 -0,0099 -0,0203 -0,0319 -0,0203 20.5.2011 -0,0063 -0,0127 -0,0088 0,0069 -0,0663 -0,0362 0,0015 -0,0220 -0,0123 0,0067 -0,0215 -0,0136 -0,0059 -0,0175 -0,0105 -0,0032 -0,0364 -0,0232 23.5.2011 -0,0113 -0,0136 -0,0094 -0,0053 -0,0592 -0,0323 0,0046 -0,0216 -0,0121 -0,0136 -0,0202 -0,0127 -0,0089 -0,0182 -0,0108 0,0060 -0,0311 -0,0198 24.5.2011 0,0109 -0,0166 -0,0118 -0,0137 -0,0529 -0,0288 -0,0038 -0,0220 -0,0123 -0,0006 -0,0249 -0,0158 -0,0019 -0,0197 -0,0118 0,0197 -0,0287 -0,0183 25.5.2011 -0,0107 -0,0173 -0,0123 0,0175 -0,0496 -0,0271 0,0057 -0,0221 -0,0123 0,0078 -0,0207 -0,0132 0,0035 -0,0189 -0,0113 -0,0099 -0,0346 -0,0220 26.5.2011 0,0046 -0,0174 -0,0124 0,0066 -0,0487 -0,0265 0,0097 -0,0228 -0,0127 0,0119 -0,0203 -0,0129 0,0047 -0,0185 -0,0111 -0,0069 -0,0319 -0,0203 27.5.2011 0,0044 -0,0147 -0,0105 -0,0201 -0,0441 -0,0241 0,0054 -0,0253 -0,0141 0,0171 -0,0233 -0,0148 0,0068 -0,0185 -0,0111 0,0003 -0,0293 -0,0187 30.5.2011 -0,0072 -0,0136 -0,0097 0,0101 -0,0458 -0,0250 0,0101 -0,0248 -0,0138 0,0165 -0,0300 -0,0190 0,0077 -0,0191 -0,0114 -0,0134 -0,0269 -0,0171 31.5.2011 0,0054 -0,0143 -0,0102 -0,0046 -0,0427 -0,0233 0,0065 -0,0269 -0,0150 0,0005 -0,0331 -0,0210 0,0039 -0,0199 -0,0119 0,0089 -0,0297 -0,0189 1.6.2011 -0,0012 -0,0138 -0,0098 -0,0060 -0,0387 -0,0211 -0,0010 -0,0263 -0,0147 -0,0144 -0,0273 -0,0173 -0,0028 -0,0194 -0,0116 -0,0011 -0,0289 -0,0184 2.6.2011 0,0070 -0,0126 -0,0090 0,0034 -0,0356 -0,0194 -0,0008 -0,0246 -0,0137 -0,0017 -0,0297 -0,0188 -0,0055 -0,0185 -0,0111 0,0063 -0,0266 -0,0170 3.6.2011 -0,0028 -0,0139 -0,0099 -0,0023 -0,0326 -0,0178 0,0013 -0,0233 -0,0129 -0,0011 -0,0246 -0,0156 0,0044 -0,0186 -0,0111 0,0003 -0,0264 -0,0168 6.6.2011 -0,0072 -0,0129 -0,0092 0,0157 -0,0299 -0,0163 -0,0086 -0,0225 -0,0125 -0,0067 -0,0205 -0,0130 -0,0069 -0,0184 -0,0110 0,0033 -0,0253 -0,0161 7.6.2011 0,0042 -0,0141 -0,0100 0,0016 -0,0330 -0,0180 -0,0022 -0,0245 -0,0136 -0,0044 -0,0195 -0,0124 0,0012 -0,0190 -0,0114 0,0068 -0,0250 -0,0159 8.6.2011 0,0069 -0,0133 -0,0094 -0,0075 -0,0302 -0,0165 -0,0020 -0,0234 -0,0130 -0,0126 -0,0175 -0,0111 0,0015 -0,0183 -0,0109 -0,0012 -0,0257 -0,0164 9.6.2011 0,0045 -0,0140 -0,0098 -0,0029 -0,0291 -0,0159 0,0083 -0,0226 -0,0126 -0,0007 -0,0225 -0,0147 0,0037 -0,0177 -0,0106 -0,0053 -0,0250 -0,0159 10.6.2011 0,0006 -0,0134 -0,0093 0,0046 -0,0271 -0,0148 -0,0008 -0,0244 -0,0135 0,0017 -0,0188 -0,0123 0,0027 -0,0176 -0,0105 -0,0009 -0,0253 -0,0161 13.6.2011 -0,0014 -0,0124 -0,0086 -0,0058 -0,0258 -0,0141 -0,0023 -0,0232 -0,0129 -0,0073 -0,0161 -0,0105 -0,0017 -0,0174 -0,0104 -0,0041 -0,0247 -0,0157 14.6.2011 -0,0086 -0,0121 -0,0082 -0,0033 -0,0251 -0,0137 -0,0020 -0,0225 -0,0125 0,0049 -0,0170 -0,0111 -0,0063 -0,0171 -0,0101 -0,0068 -0,0248 -0,0158 15.6.2011 -0,0012 -0,0145 -0,0101 0,0012 -0,0240 -0,0131 0,0021 -0,0220 -0,0122 0,0004 -0,0150 -0,0101 -0,0020 -0,0179 -0,0106 -0,0056 -0,0256 -0,0163 16.6.2011 -0,0015 -0,0129 -0,0089 -0,0014 -0,0227 -0,0124 -0,0056 -0,0217 -0,0120 -0,0064 -0,0130 -0,0087 -0,0035 -0,0174 -0,0102 0,0076 -0,0257 -0,0163 Прилог 274 17.6.2011 -0,0015 -0,0123 -0,0085 -0,0013 -0,0218 -0,0119 -0,0133 -0,0224 -0,0125 -0,0022 -0,0140 -0,0094 -0,0016 -0,0174 -0,0101 0,0106 -0,0263 -0,0168 20.6.2011 -0,0118 -0,0121 -0,0084 -0,0061 -0,0210 -0,0115 -0,0115 -0,0278 -0,0156 -0,0054 -0,0125 -0,0084 -0,0038 -0,0171 -0,0099 0,0064 -0,0279 -0,0178 21.6.2011 0,0014 -0,0165 -0,0117 0,0005 -0,0215 -0,0117 -0,0029 -0,0296 -0,0167 -0,0032 -0,0130 -0,0087 0,0047 -0,0171 -0,0100 0,0068 -0,0271 -0,0172 22.6.2011 -0,0027 -0,0137 -0,0097 -0,0002 -0,0207 -0,0113 0,0014 -0,0272 -0,0151 -0,0004 -0,0121 -0,0081 0,0000 -0,0174 -0,0101 -0,0089 -0,0268 -0,0170 23.6.2011 -0,0177 -0,0128 -0,0091 -0,0065 -0,0201 -0,0110 0,0057 -0,0253 -0,0140 -0,0052 -0,0108 -0,0072 0,0000 -0,0170 -0,0099 0,0123 -0,0274 -0,0174 24.6.2011 -0,0105 -0,0213 -0,0153 -0,0105 -0,0210 -0,0115 0,0010 -0,0249 -0,0138 -0,0003 -0,0118 -0,0079 -0,0004 -0,0167 -0,0097 -0,0083 -0,0293 -0,0186 27.6.2011 -0,0069 -0,0190 -0,0137 -0,0109 -0,0237 -0,0129 -0,0051 -0,0236 -0,0131 0,0008 -0,0105 -0,0071 -0,0071 -0,0165 -0,0095 0,0024 -0,0284 -0,0181 28.6.2011 0,0005 -0,0163 -0,0118 0,0036 -0,0257 -0,0140 -0,0016 -0,0235 -0,0131 -0,0092 -0,0097 -0,0065 0,0021 -0,0178 -0,0103 0,0027 -0,0265 -0,0169 29.6.2011 0,0047 -0,0137 -0,0099 0,0012 -0,0245 -0,0134 0,0090 -0,0226 -0,0126 0,0017 -0,0147 -0,0101 0,0042 -0,0174 -0,0101 0,0015 -0,0255 -0,0163 30.6.2011 0,0056 -0,0134 -0,0097 0,0115 -0,0232 -0,0126 -0,0019 -0,0248 -0,0138 -0,0030 -0,0129 -0,0089 -0,0042 -0,0144 -0,0099 0,0010 -0,0249 -0,0158 1.7.2011 -0,0117 -0,0137 -0,0098 -0,0043 -0,0257 -0,0140 -0,0026 -0,0236 -0,0128 -0,0012 -0,0119 -0,0082 0,0026 -0,0145 -0,0099 0,0029 -0,0245 -0,0156 4.7.2011 -0,0091 -0,0171 -0,0125 -0,0085 -0,0246 -0,0134 -0,0007 -0,0228 -0,0124 -0,0083 -0,0107 -0,0074 -0,0027 -0,0143 -0,0097 0,0106 -0,0245 -0,0156 5.7.2011 -0,0048 -0,0166 -0,0122 0,0113 -0,0252 -0,0138 -0,0062 -0,0221 -0,0116 -0,0122 -0,0143 -0,0099 -0,0008 -0,0141 -0,0096 -0,0023 -0,0271 -0,0172 6.7.2011 -0,0078 -0,0146 -0,0107 0,0019 -0,0271 -0,0148 -0,0008 -0,0230 -0,0120 -0,0040 -0,0198 -0,0137 -0,0022 -0,0138 -0,0095 -0,0044 -0,0258 -0,0164 7.7.2011 -0,0052 -0,0150 -0,0110 -0,0025 -0,0253 -0,0138 0,0009 -0,0222 -0,0116 0,0027 -0,0174 -0,0120 -0,0006 -0,0137 -0,0094 0,0140 -0,0254 -0,0162 8.7.2011 0,0057 -0,0141 -0,0103 -0,0190 -0,0240 -0,0131 0,0016 -0,0217 -0,0113 0,0005 -0,0151 -0,0105 0,0048 -0,0136 -0,0093 -0,0095 -0,0294 -0,0187 11.7.2011 0,0116 -0,0139 -0,0102 -0,0025 -0,0315 -0,0172 -0,0077 -0,0214 -0,0112 -0,0017 -0,0131 -0,0091 -0,0059 -0,0140 -0,0096 -0,0105 -0,0289 -0,0184 12.7.2011 -0,0254 -0,0171 -0,0125 -0,0016 -0,0291 -0,0159 -0,0082 -0,0233 -0,0122 -0,0029 -0,0117 -0,0081 -0,0125 -0,0146 -0,0099 0,0062 -0,0292 -0,0186 13.7.2011 0,0000 -0,0292 -0,0212 -0,0016 -0,0270 -0,0147 -0,0054 -0,0247 -0,0130 0,0006 -0,0111 -0,0076 0,0036 -0,0174 -0,0119 0,0011 -0,0277 -0,0176 14.7.2011 -0,0174 -0,0200 -0,0145 -0,0013 -0,0252 -0,0136 -0,0067 -0,0244 -0,0128 0,0013 -0,0100 -0,0069 -0,0019 -0,0166 -0,0114 -0,0079 -0,0260 -0,0166 15.7.2011 -0,0068 -0,0233 -0,0170 -0,0085 -0,0238 -0,0128 0,0046 -0,0247 -0,0130 -0,0007 -0,0094 -0,0065 0,0046 -0,0158 -0,0108 -0,0008 -0,0266 -0,0169 18.7.2011 -0,0048 -0,0183 -0,0134 -0,0013 -0,0246 -0,0133 -0,0040 -0,0242 -0,0127 0,0001 -0,0088 -0,0061 -0,0038 -0,0156 -0,0107 -0,0072 -0,0254 -0,0162 19.7.2011 0,0003 -0,0154 -0,0112 -0,0085 -0,0232 -0,0126 -0,0027 -0,0236 -0,0123 -0,0021 -0,0084 -0,0058 0,0008 -0,0153 -0,0105 -0,0071 -0,0261 -0,0166 20.7.2011 -0,0011 -0,0135 -0,0098 0,0132 -0,0242 -0,0131 -0,0010 -0,0228 -0,0120 0,0050 -0,0086 -0,0059 -0,0051 -0,0147 -0,0101 -0,0030 -0,0264 -0,0168 21.7.2011 0,0000 -0,0127 -0,0092 -0,0022 -0,0275 -0,0149 0,0047 -0,0221 -0,0116 0,0033 -0,0104 -0,0072 0,0037 -0,0149 -0,0102 0,0205 -0,0255 -0,0162 22.7.2011 0,0000 -0,0124 -0,0090 -0,0283 -0,0257 -0,0139 -0,0008 -0,0224 -0,0117 -0,0005 -0,0104 -0,0072 -0,0466 -0,0147 -0,0101 -0,0133 -0,0339 -0,0216 25.7.2011 0,0043 -0,0123 -0,0089 -0,0078 -0,0428 -0,0221 0,0038 -0,0218 -0,0114 -0,0067 -0,0095 -0,0066 -0,0139 -0,0493 -0,0278 0,0157 -0,0330 -0,0210 26.7.2011 0,0027 -0,0130 -0,0094 0,0149 -0,0397 -0,0205 0,0004 -0,0219 -0,0115 -0,0111 -0,0123 -0,0085 -0,0029 -0,0451 -0,0255 0,0095 -0,0339 -0,0216 27.7.2011 -0,0001 -0,0128 -0,0093 0,0045 -0,0403 -0,0208 -0,0003 -0,0214 -0,0112 -0,0067 -0,0177 -0,0125 0,0463 -0,0396 -0,0223 -0,0095 -0,0314 -0,0200 28.7.2011 0,0118 -0,0124 -0,0089 -0,0030 -0,0368 -0,0190 -0,0027 -0,0211 -0,0110 -0,0047 -0,0172 -0,0121 0,0028 -0,0576 -0,0325 0,0143 -0,0300 -0,0191 29.7.2011 0,0016 -0,0171 -0,0122 0,0039 -0,0337 -0,0174 -0,0021 -0,0212 -0,0110 0,0011 -0,0158 -0,0111 0,0060 -0,0500 -0,0282 0,0012 -0,0316 -0,0201 1.8.2011 0,0017 -0,0142 -0,0102 -0,0078 -0,0313 -0,0161 0,0010 -0,0211 -0,0110 0,0013 -0,0136 -0,0096 -0,0046 -0,0440 -0,0248 -0,0107 -0,0282 -0,0180 2.8.2011 0,0037 -0,0131 -0,0094 0,0023 -0,0304 -0,0157 0,0004 -0,0209 -0,0109 0,0025 -0,0120 -0,0085 0,0000 -0,0388 -0,0219 0,0025 -0,0289 -0,0184 3.8.2011 -0,0095 -0,0131 -0,0094 0,0025 -0,0283 -0,0146 -0,0046 -0,0207 -0,0108 -0,0048 -0,0111 -0,0079 0,0000 -0,0342 -0,0193 -0,0020 -0,0268 -0,0170 Прилог 275 4.8.2011 0,0029 -0,0158 -0,0114 -0,0030 -0,0266 -0,0137 0,0000 -0,0215 -0,0112 -0,0031 -0,0117 -0,0083 -0,0012 -0,0304 -0,0171 -0,0235 -0,0256 -0,0155 5.8.2011 -0,0049 -0,0139 -0,0101 0,0001 -0,0253 -0,0130 -0,0165 -0,0211 -0,0110 -0,0365 -0,0112 -0,0079 -0,0079 -0,0273 -0,0154 -0,0192 -0,0363 -0,0231 8.8.2011 -0,0043 -0,0138 -0,0100 -0,0150 -0,0239 -0,0124 -0,0281 -0,0298 -0,0156 -0,0411 -0,0499 -0,0332 -0,0059 -0,0259 -0,0146 -0,0246 -0,0377 -0,0240 9.8.2011 -0,0181 -0,0135 -0,0098 -0,0100 -0,0293 -0,0155 -0,0266 -0,0453 -0,0246 -0,0513 -0,0684 -0,0455 -0,0458 -0,0244 -0,0137 0,0494 -0,0421 -0,0268 10.8.2011 -0,0075 -0,0235 -0,0162 0,0020 -0,0298 -0,0158 0,0345 -0,0519 -0,0288 0,0561 -0,0883 -0,0589 -0,0139 -0,0513 -0,0293 -0,0570 -0,0654 -0,0417 11.8.2011 -0,0042 -0,0192 -0,0132 -0,0118 -0,0278 -0,0147 -0,0091 -0,0627 -0,0348 -0,0051 -0,1037 -0,0692 -0,0118 -0,0468 -0,0267 0,0101 -0,0811 -0,0517 12.8.2011 -0,0028 -0,0161 -0,0111 0,0012 -0,0297 -0,0157 -0,0001 -0,0541 -0,0300 0,0049 -0,0845 -0,0564 0,0037 -0,0425 -0,0243 0,0097 -0,0611 -0,0390 15.8.2011 -0,0125 -0,0145 -0,0099 -0,0062 -0,0276 -0,0146 -0,0266 -0,0460 -0,0255 0,0028 -0,0690 -0,0460 0,0235 -0,0375 -0,0214 0,0067 -0,0479 -0,0306 16.8.2011 -0,0035 -0,0190 -0,0131 -0,0004 -0,0269 -0,0143 0,0345 -0,0523 -0,0295 -0,0114 -0,0563 -0,0375 -0,0113 -0,0407 -0,0226 0,0252 -0,0388 -0,0247 17.8.2011 -0,0016 -0,0158 -0,0109 0,0115 -0,0253 -0,0134 -0,0091 -0,0630 -0,0355 -0,0053 -0,0483 -0,0322 0,0052 -0,0375 -0,0209 -0,0019 -0,0431 -0,0275 18.8.2011 -0,0022 -0,0142 -0,0098 0,0065 -0,0277 -0,0147 -0,0001 -0,0543 -0,0306 -0,0026 -0,0401 -0,0268 -0,0162 -0,0336 -0,0187 -0,0159 -0,0351 -0,0224 19.8.2011 0,0000 -0,0136 -0,0094 -0,0114 -0,0271 -0,0144 0,0021 -0,0461 -0,0260 -0,0231 -0,0330 -0,0220 -0,0061 -0,0340 -0,0189 0,0467 -0,0351 -0,0224 22.8.2011 -0,0106 -0,0132 -0,0091 -0,0026 -0,0290 -0,0154 -0,0062 -0,0397 -0,0224 0,0042 -0,0411 -0,0276 0,0031 -0,0309 -0,0172 0,0052 -0,0606 -0,0387 23.8.2011 0,0022 -0,0173 -0,0120 0,0037 -0,0272 -0,0144 0,0028 -0,0355 -0,0200 0,0111 -0,0341 -0,0229 0,0002 -0,0279 -0,0155 -0,0140 -0,0467 -0,0298 24.8.2011 0,0007 -0,0148 -0,0103 -0,0393 -0,0259 -0,0137 0,0057 -0,0316 -0,0178 -0,0006 -0,0318 -0,0213 0,0015 -0,0253 -0,0141 0,0084 -0,0405 -0,0258 25.8.2011 0,0046 -0,0137 -0,0095 0,0515 -0,0548 -0,0306 -0,0186 -0,0294 -0,0166 -0,0071 -0,0262 -0,0176 0,0062 -0,0232 -0,0129 -0,0026 -0,0347 -0,0221 26.8.2011 0,0010 -0,0141 -0,0098 -0,0088 -0,0804 -0,0449 -0,0005 -0,0359 -0,0205 -0,0055 -0,0237 -0,0159 -0,0073 -0,0224 -0,0125 0,0055 -0,0301 -0,0192 29.8.2011 0,0022 -0,0134 -0,0093 -0,0090 -0,0718 -0,0401 0,0081 -0,0317 -0,0181 0,0024 -0,0211 -0,0142 0,0128 -0,0221 -0,0123 0,0044 -0,0280 -0,0178 30.8.2011 0,0066 -0,0133 -0,0092 -0,0042 -0,0645 -0,0360 -0,0017 -0,0304 -0,0173 0,0095 -0,0180 -0,0121 0,0015 -0,0244 -0,0135 0,0000 -0,0266 -0,0170 31.8.2011 -0,0008 -0,0149 -0,0103 -0,0002 -0,0575 -0,0321 -0,0011 -0,0276 -0,0156 0,0115 -0,0199 -0,0134 0,0096 -0,0225 -0,0125 0,0000 -0,0254 -0,0162 1.9.2011 0,0096 -0,0137 -0,0095 -0,0087 -0,0511 -0,0286 -0,0020 -0,0255 -0,0144 0,0047 -0,0228 -0,0153 -0,0026 -0,0231 -0,0128 0,0000 -0,0248 -0,0158 2.9.2011 -0,0005 -0,0168 -0,0116 0,0030 -0,0470 -0,0262 -0,0037 -0,0241 -0,0136 -0,0016 -0,0201 -0,0135 -0,0081 -0,0216 -0,0120 0,0017 -0,0244 -0,0156 5.9.2011 -0,0030 -0,0144 -0,0099 -0,0374 -0,0423 -0,0236 -0,0024 -0,0235 -0,0132 -0,0154 -0,0171 -0,0115 -0,0176 -0,0218 -0,0121 -0,0088 -0,0243 -0,0155 6.9.2011 0,0013 -0,0139 -0,0096 0,0109 -0,0601 -0,0343 -0,0106 -0,0227 -0,0128 -0,0079 -0,0252 -0,0170 0,0030 -0,0270 -0,0154 -0,0005 -0,0262 -0,0167 7.9.2011 0,0011 -0,0134 -0,0092 0,0026 -0,0551 -0,0314 -0,0034 -0,0259 -0,0146 0,0017 -0,0235 -0,0158 0,0032 -0,0247 -0,0141 -0,0071 -0,0252 -0,0161 8.9.2011 0,0001 -0,0132 -0,0091 0,0011 -0,0492 -0,0281 -0,0024 -0,0246 -0,0139 -0,0033 -0,0197 -0,0133 -0,0015 -0,0230 -0,0131 0,0147 -0,0259 -0,0165 9.9.2011 0,0000 -0,0131 -0,0090 0,0106 -0,0441 -0,0252 -0,0037 -0,0235 -0,0133 0,0016 -0,0173 -0,0116 -0,0064 -0,0214 -0,0122 -0,0115 -0,0300 -0,0191 12.9.2011 0,0013 -0,0130 -0,0089 0,0077 -0,0418 -0,0239 -0,0064 -0,0230 -0,0130 -0,0139 -0,0149 -0,0101 -0,0170 -0,0211 -0,0120 0,0072 -0,0302 -0,0192 13.9.2011 -0,0051 -0,0131 -0,0090 0,0397 -0,0390 -0,0222 -0,0107 -0,0237 -0,0134 -0,0174 -0,0226 -0,0157 -0,0038 -0,0262 -0,0151 0,0140 -0,0285 -0,0182 14.9.2011 -0,0002 -0,0141 -0,0097 0,0354 -0,0606 -0,0346 -0,0074 -0,0265 -0,0150 0,0024 -0,0300 -0,0210 -0,0016 -0,0242 -0,0139 -0,0127 -0,0308 -0,0196 15.9.2011 -0,0051 -0,0134 -0,0092 0,0110 -0,0695 -0,0396 -0,0010 -0,0265 -0,0149 0,0057 -0,0250 -0,0175 0,0104 -0,0224 -0,0129 0,0121 -0,0311 -0,0199 16.9.2011 -0,0083 -0,0142 -0,0098 -0,0043 -0,0630 -0,0360 -0,0013 -0,0247 -0,0139 0,0034 -0,0221 -0,0155 0,0186 -0,0233 -0,0134 0,0049 -0,0310 -0,0198 19.9.2011 -0,0060 -0,0161 -0,0111 0,0301 -0,0562 -0,0321 0,0023 -0,0234 -0,0132 -0,0147 -0,0191 -0,0134 -0,0285 -0,0286 -0,0164 0,0066 -0,0284 -0,0181 20.9.2011 -0,0002 -0,0155 -0,0107 -0,0110 -0,0625 -0,0356 -0,0045 -0,0227 -0,0128 -0,0042 -0,0254 -0,0183 -0,0068 -0,0385 -0,0227 0,0473 -0,0274 -0,0175 Прилог 276 21.9.2011 0,0009 -0,0139 -0,0096 -0,0094 -0,0571 -0,0326 -0,0058 -0,0227 -0,0128 -0,0050 -0,0219 -0,0158 0,0060 -0,0347 -0,0204 -0,0107 -0,0592 -0,0378 22.9.2011 -0,0018 -0,0134 -0,0092 -0,0065 -0,0522 -0,0297 -0,0151 -0,0232 -0,0131 -0,0071 -0,0195 -0,0141 -0,0262 -0,0314 -0,0185 -0,0177 -0,0469 -0,0300 23.9.2011 -0,0085 -0,0133 -0,0091 -0,0029 -0,0473 -0,0270 -0,0191 -0,0296 -0,0169 -0,0060 -0,0190 -0,0137 -0,0162 -0,0385 -0,0230 -0,0200 -0,0424 -0,0271 26.9.2011 -0,0001 -0,0159 -0,0109 -0,0110 -0,0426 -0,0243 -0,0048 -0,0365 -0,0210 -0,0044 -0,0180 -0,0130 0,0019 -0,0376 -0,0222 -0,0024 -0,0413 -0,0263 27.9.2011 -0,0001 -0,0141 -0,0097 -0,0081 -0,0408 -0,0233 0,0191 -0,0328 -0,0188 -0,0033 -0,0164 -0,0118 0,0079 -0,0333 -0,0196 0,0056 -0,0340 -0,0217 28.9.2011 0,0042 -0,0134 -0,0092 -0,0048 -0,0375 -0,0214 0,0087 -0,0383 -0,0220 -0,0111 -0,0148 -0,0107 0,0036 -0,0307 -0,0181 -0,0030 -0,0302 -0,0193 29.9.2011 0,0107 -0,0139 -0,0095 0,0000 -0,0346 -0,0197 -0,0056 -0,0354 -0,0203 -0,0013 -0,0196 -0,0143 -0,0094 -0,0278 -0,0164 -0,0049 -0,0275 -0,0176 30.9.2011 0,0073 -0,0175 -0,0120 0,0242 -0,0316 -0,0180 -0,0036 -0,0321 -0,0185 -0,0063 -0,0167 -0,0122 0,0002 -0,0269 -0,0159 0,0023 -0,0265 -0,0169 3.10.2011 -0,0093 -0,0167 -0,0114 -0,0175 -0,0414 -0,0236 -0,0045 -0,0292 -0,0168 -0,0183 -0,0157 -0,0120 -0,0203 -0,0245 -0,0141 -0,0044 -0,0255 -0,0162 4.10.2011 -0,0002 -0,0175 -0,0120 -0,0063 -0,0430 -0,0245 -0,0438 -0,0273 -0,0157 -0,0128 -0,0283 -0,0206 -0,0159 -0,0304 -0,0179 -0,0248 -0,0253 -0,0161 5.10.2011 -0,0042 -0,0147 -0,0101 -0,0093 -0,0395 -0,0210 0,0043 -0,0634 -0,0358 0,0023 -0,0290 -0,0211 0,0129 -0,0316 -0,0186 -0,0114 -0,0373 -0,0238 6.10.2011 0,0016 -0,0143 -0,0099 -0,0024 -0,0375 -0,0199 0,0072 -0,0537 -0,0303 0,0005 -0,0241 -0,0176 0,0016 -0,0311 -0,0183 -0,0116 -0,0340 -0,0217 7.10.2011 -0,0004 -0,0136 -0,0093 -0,0032 -0,0342 -0,0182 0,0041 -0,0467 -0,0264 -0,0008 -0,0201 -0,0147 0,0046 -0,0279 -0,0165 0,0027 -0,0323 -0,0206 10.10.2011 0,0003 -0,0132 -0,0091 -0,0033 -0,0316 -0,0167 0,0121 -0,0405 -0,0229 0,0030 -0,0170 -0,0124 -0,0086 -0,0257 -0,0152 0,0093 -0,0287 -0,0183 11.10.2011 0,0052 -0,0131 -0,0090 -0,0075 -0,0294 -0,0156 0,0041 -0,0388 -0,0219 0,0031 -0,0151 -0,0110 -0,0069 -0,0251 -0,0148 0,0050 -0,0285 -0,0182 12.10.2011 -0,0079 -0,0141 -0,0097 0,0009 -0,0288 -0,0153 0,0095 -0,0344 -0,0195 0,0071 -0,0138 -0,0100 0,0144 -0,0240 -0,0142 0,0016 -0,0270 -0,0172 13.10.2011 -0,0081 -0,0158 -0,0109 -0,0125 -0,0268 -0,0139 0,0092 -0,0332 -0,0187 0,0100 -0,0154 -0,0112 0,0004 -0,0265 -0,0156 -0,0166 -0,0257 -0,0164 14.10.2011 0,0022 -0,0165 -0,0113 -0,0045 -0,0295 -0,0152 0,0030 -0,0322 -0,0182 -0,0029 -0,0188 -0,0137 0,0015 -0,0241 -0,0142 0,0070 -0,0311 -0,0202 17.10.2011 -0,0030 -0,0145 -0,0100 0,0036 -0,0279 -0,0144 0,0023 -0,0293 -0,0165 0,0038 -0,0164 -0,0120 0,0016 -0,0223 -0,0132 -0,0209 -0,0290 -0,0185 18.10.2011 0,0066 -0,0139 -0,0096 0,0026 -0,0265 -0,0137 -0,0051 -0,0263 -0,0151 -0,0010 -0,0150 -0,0110 -0,0124 -0,0209 -0,0123 0,0064 -0,0356 -0,0230 19.10.2011 -0,0019 -0,0151 -0,0104 0,0060 -0,0251 -0,0126 -0,0033 -0,0254 -0,0146 0,0099 -0,0131 -0,0096 -0,0007 -0,0233 -0,0138 -0,0230 -0,0313 -0,0202 20.10.2011 0,0000 -0,0139 -0,0096 0,0035 -0,0249 -0,0125 -0,0011 -0,0243 -0,0139 -0,0062 -0,0176 -0,0128 -0,0077 -0,0216 -0,0128 -0,0182 -0,0381 -0,0249 21.10.2011 -0,0052 -0,0133 -0,0092 0,0082 -0,0240 -0,0120 -0,0004 -0,0231 -0,0133 -0,0078 -0,0171 -0,0125 0,0077 -0,0217 -0,0128 0,0167 -0,0380 -0,0248 24.10.2011 0,0059 -0,0142 -0,0098 0,0145 -0,0250 -0,0125 -0,0004 -0,0223 -0,0128 -0,0037 -0,0180 -0,0131 -0,0009 -0,0218 -0,0129 -0,0013 -0,0370 -0,0242 25.10.2011 -0,0006 -0,0148 -0,0102 -0,0087 -0,0296 -0,0148 -0,0159 -0,0217 -0,0125 -0,0093 -0,0161 -0,0117 0,0046 -0,0203 -0,0120 -0,0077 -0,0313 -0,0205 26.10.2011 -0,0051 -0,0137 -0,0094 -0,0053 -0,0294 -0,0148 -0,0007 -0,0296 -0,0171 0,0032 -0,0186 -0,0134 0,0164 -0,0198 -0,0117 -0,0077 -0,0293 -0,0191 27.10.2011 0,0145 -0,0143 -0,0098 -0,0042 -0,0281 -0,0141 0,0235 -0,0269 -0,0156 0,0016 -0,0164 -0,0118 0,0052 -0,0250 -0,0148 0,0045 -0,0277 -0,0183 28.10.2011 0,0173 -0,0205 -0,0141 0,0060 -0,0267 -0,0134 0,0013 -0,0393 -0,0228 0,0058 -0,0142 -0,0103 0,0020 -0,0235 -0,0139 0,0075 -0,0262 -0,0173 31.10.2011 0,0040 -0,0244 -0,0168 -0,0045 -0,0262 -0,0131 -0,0063 -0,0344 -0,0199 -0,0063 -0,0147 -0,0106 -0,0052 -0,0219 -0,0129 -0,0093 -0,0247 -0,0171 1.11.2011 -0,0022 -0,0184 -0,0126 -0,0054 -0,0253 -0,0127 -0,0080 -0,0316 -0,0183 -0,0058 -0,0153 -0,0110 0,0000 -0,0211 -0,0125 -0,0004 -0,0254 -0,0176 2.11.2011 -0,0031 -0,0153 -0,0105 -0,0103 -0,0248 -0,0124 0,0050 -0,0303 -0,0175 -0,0057 -0,0153 -0,0111 -0,0128 -0,0199 -0,0118 0,0181 -0,0238 -0,0165 3.11.2011 -0,0148 -0,0142 -0,0098 -0,0145 -0,0267 -0,0134 0,0020 -0,0282 -0,0163 0,0003 -0,0153 -0,0110 0,0008 -0,0228 -0,0136 0,0089 -0,0297 -0,0206 4.11.2011 0,0071 -0,0215 -0,0142 -0,0074 -0,0307 -0,0158 -0,0061 -0,0260 -0,0151 0,0022 -0,0133 -0,0096 0,0112 -0,0212 -0,0126 -0,0117 -0,0278 -0,0193 7.11.2011 -0,0024 -0,0185 -0,0123 -0,0043 -0,0298 -0,0154 -0,0092 -0,0256 -0,0148 -0,0109 -0,0121 -0,0087 -0,0061 -0,0229 -0,0136 0,0000 -0,0279 -0,0194 Прилог 277 8.11.2011 -0,0063 -0,0157 -0,0104 -0,0007 -0,0281 -0,0145 -0,0028 -0,0268 -0,0155 0,0065 -0,0182 -0,0132 0,0069 -0,0221 -0,0132 0,0000 -0,0252 -0,0175 9.11.2011 -0,0024 -0,0159 -0,0105 -0,0061 -0,0263 -0,0136 -0,0006 -0,0252 -0,0146 -0,0036 -0,0177 -0,0129 -0,0090 -0,0218 -0,0129 0,0000 -0,0238 -0,0165 10.11.2011 0,0030 -0,0146 -0,0097 -0,0284 -0,0259 -0,0130 -0,0087 -0,0237 -0,0137 -0,0008 -0,0159 -0,0116 0,0056 -0,0223 -0,0132 0,0027 -0,0230 -0,0159 11.11.2011 0,0043 -0,0143 -0,0095 0,0039 -0,0432 -0,0218 0,0071 -0,0253 -0,0147 0,0031 -0,0137 -0,0100 0,0047 -0,0215 -0,0127 0,0023 -0,0227 -0,0158 14.11.2011 -0,0214 -0,0146 -0,0096 0,0141 -0,0392 -0,0198 -0,0007 -0,0255 -0,0148 -0,0060 -0,0128 -0,0092 0,0005 -0,0207 -0,0123 -0,0115 -0,0226 -0,0157 15.11.2011 -0,0079 -0,0295 -0,0183 -0,0021 -0,0396 -0,0201 -0,0096 -0,0240 -0,0139 -0,0051 -0,0139 -0,0100 -0,0079 -0,0196 -0,0116 0,0046 -0,0253 -0,0176 16.11.2011 -0,0035 -0,0231 -0,0143 0,0008 -0,0360 -0,0182 -0,0086 -0,0260 -0,0149 0,0019 -0,0140 -0,0101 -0,0050 -0,0203 -0,0120 -0,0059 -0,0243 -0,0168 17.11.2011 0,0077 -0,0185 -0,0115 -0,0133 -0,0329 -0,0167 -0,0096 -0,0267 -0,0154 -0,0032 -0,0125 -0,0090 -0,0006 -0,0199 -0,0118 -0,0056 -0,0240 -0,0167 18.11.2011 0,0009 -0,0184 -0,0115 -0,0102 -0,0345 -0,0175 -0,0111 -0,0277 -0,0159 -0,0002 -0,0120 -0,0086 -0,0053 -0,0189 -0,0112 -0,0019 -0,0238 -0,0165 22.11.2011 -0,0102 -0,0160 -0,0100 -0,0056 -0,0340 -0,0172 -0,0170 -0,0292 -0,0168 -0,0082 -0,0108 -0,0078 -0,0034 -0,0189 -0,0112 -0,0197 -0,0231 -0,0160 23.11.2011 -0,0098 -0,0193 -0,0122 -0,0106 -0,0320 -0,0162 -0,0032 -0,0345 -0,0200 -0,0040 -0,0148 -0,0108 -0,0099 -0,0185 -0,0110 -0,0083 -0,0305 -0,0211 24.11.2011 0,0016 -0,0200 -0,0127 -0,0090 -0,0323 -0,0164 0,0014 -0,0308 -0,0178 -0,0057 -0,0139 -0,0100 -0,0087 -0,0204 -0,0121 -0,0318 -0,0280 -0,0194 25.11.2011 0,0000 -0,0168 -0,0106 -0,0321 -0,0318 -0,0161 -0,0090 -0,0279 -0,0161 -0,0102 -0,0144 -0,0101 -0,0165 -0,0212 -0,0126 0,0318 -0,0443 -0,0288 28.11.2011 -0,0078 -0,0153 -0,0097 -0,0122 -0,0498 -0,0257 0,0049 -0,0282 -0,0163 -0,0045 -0,0185 -0,0132 0,0135 -0,0259 -0,0154 0,0068 -0,0500 -0,0325 29.11.2011 0,0005 -0,0175 -0,0110 -0,0027 -0,0471 -0,0243 0,0109 -0,0266 -0,0154 -0,0030 -0,0168 -0,0120 -0,0130 -0,0272 -0,0162 -0,0023 -0,0400 -0,0260 30.11.2011 0,0085 -0,0156 -0,0099 -0,0528 -0,0424 -0,0219 0,0007 -0,0284 -0,0164 -0,0128 -0,0150 -0,0106 0,0102 -0,0279 -0,0166 0,0287 -0,0330 -0,0215 1.12.2011 -0,0144 -0,0180 -0,0114 -0,0055 -0,0765 -0,0404 0,0091 -0,0261 -0,0150 0,0024 -0,0215 -0,0155 0,0112 -0,0273 -0,0162 -0,0133 -0,0428 -0,0278 2.12.2011 -0,0005 -0,0233 -0,0148 -0,0129 -0,0679 -0,0359 0,0029 -0,0270 -0,0156 0,0009 -0,0183 -0,0132 0,0233 -0,0272 -0,0161 0,0080 -0,0377 -0,0245 5.12.2011 -0,0044 -0,0181 -0,0115 0,0718 -0,0623 -0,0329 0,0069 -0,0253 -0,0146 0,0064 -0,0156 -0,0113 0,0054 -0,0339 -0,0202 0,0019 -0,0327 -0,0213 6.12.2011 -0,0165 -0,0167 -0,0106 0,0044 -0,1056 -0,0558 0,0015 -0,0254 -0,0147 0,0069 -0,0160 -0,0115 -0,0182 -0,0307 -0,0182 -0,0052 -0,0287 -0,0186 7.12.2011 -0,0018 -0,0249 -0,0161 -0,0045 -0,0930 -0,0492 0,0007 -0,0240 -0,0138 -0,0013 -0,0166 -0,0119 -0,0001 -0,0330 -0,0197 -0,0021 -0,0269 -0,0175 8.12.2011 -0,0006 -0,0190 -0,0122 -0,0024 -0,0821 -0,0434 -0,0036 -0,0229 -0,0132 0,0017 -0,0143 -0,0103 -0,0029 -0,0294 -0,0175 -0,0235 -0,0255 -0,0165 9.12.2011 0,0065 -0,0162 -0,0105 -0,0078 -0,0726 -0,0383 0,0040 -0,0217 -0,0129 0,0039 -0,0127 -0,0092 0,0093 -0,0267 -0,0159 0,0130 -0,0358 -0,0232 12.12.2011 -0,0300 -0,0170 -0,0110 -0,0637 -0,0649 -0,0343 -0,0036 -0,0216 -0,0128 -0,0145 -0,0125 -0,0090 -0,0146 -0,0260 -0,0155 -0,0125 -0,0336 -0,0218 13.12.2011 -0,0020 -0,0402 -0,0251 0,0347 -0,0984 -0,0544 -0,0045 -0,0214 -0,0127 -0,0122 -0,0246 -0,0163 -0,0029 -0,0279 -0,0166 0,0001 -0,0322 -0,0209 14.12.2011 -0,0013 -0,0270 -0,0168 -0,0170 -0,0969 -0,0536 -0,0078 -0,0216 -0,0128 -0,0053 -0,0274 -0,0181 -0,0092 -0,0254 -0,0151 -0,0172 -0,0283 -0,0184 15.12.2011 0,0014 -0,0201 -0,0126 0,0009 -0,0879 -0,0487 -0,0025 -0,0231 -0,0137 0,0040 -0,0241 -0,0159 -0,0022 -0,0250 -0,0149 0,0129 -0,0323 -0,0210 16.12.2011 -0,0007 -0,0171 -0,0107 0,0042 -0,0775 -0,0429 -0,0083 -0,0222 -0,0132 -0,0028 -0,0210 -0,0139 0,0103 -0,0231 -0,0137 -0,0079 -0,0317 -0,0206 19.12.2011 -0,0017 -0,0158 -0,0098 0,0230 -0,0687 -0,0380 -0,0147 -0,0237 -0,0141 0,0056 -0,0183 -0,0121 -0,0080 -0,0238 -0,0142 -0,0202 -0,0294 -0,0191 20.12.2011 0,0045 -0,0154 -0,0096 0,0453 -0,0673 -0,0373 -0,0024 -0,0288 -0,0173 -0,0083 -0,0177 -0,0117 -0,0045 -0,0234 -0,0139 0,0232 -0,0348 -0,0229 21.12.2011 0,0029 -0,0161 -0,0101 0,0074 -0,0823 -0,0456 0,0006 -0,0264 -0,0158 0,0075 -0,0196 -0,0129 0,0019 -0,0221 -0,0131 -0,0199 -0,0393 -0,0259 22.12.2011 -0,0110 -0,0158 -0,0098 -0,0129 -0,0732 -0,0405 -0,0052 -0,0244 -0,0146 0,0008 -0,0200 -0,0132 -0,0013 -0,0207 -0,0123 -0,0038 -0,0393 -0,0259 23.12.2011 -0,0129 -0,0204 -0,0128 0,0131 -0,0668 -0,0369 -0,0068 -0,0238 -0,0143 0,0016 -0,0171 -0,0113 0,0019 -0,0196 -0,0116 -0,0043 -0,0328 -0,0216 26.12.2011 0,0189 -0,0233 -0,0147 0,0054 -0,0614 -0,0340 0,0031 -0,0240 -0,0144 0,0083 -0,0150 -0,0099 0,0000 -0,0188 -0,0111 0,0068 -0,0290 -0,0191 Прилог 278 27.12.2011 0,0033 -0,0296 -0,0187 -0,0027 -0,0550 -0,0304 0,0028 -0,0230 -0,0138 -0,0037 -0,0180 -0,0119 -0,0003 -0,0181 -0,0107 0,0013 -0,0275 -0,0182 28.12.2011 0,0119 -0,0218 -0,0137 0,0068 -0,0491 -0,0272 0,0046 -0,0222 -0,0133 -0,0027 -0,0164 -0,0108 -0,0050 -0,0176 -0,0104 -0,0175 -0,0257 -0,0170 29.12.2011 -0,0072 -0,0230 -0,0145 -0,0058 -0,0448 -0,0248 0,0075 -0,0221 -0,0133 0,0036 -0,0148 -0,0098 -0,0015 -0,0179 -0,0106 0,0163 -0,0314 -0,0209 30.12.2011 0,0392 -0,0203 -0,0128 0,0107 -0,0410 -0,0227 -0,0002 -0,0233 -0,0139 0,0009 -0,0141 -0,0093 0,0088 -0,0174 -0,0103 -0,0166 -0,0332 -0,0221 10.1.2012 -0,0221 -0,0511 -0,0322 -0,0286 -0,0395 -0,0218 0,0003 -0,0221 -0,0133 -0,0022 -0,0126 -0,0083 -0,0039 -0,0192 -0,0114 0,0073 -0,0342 -0,0227 11.1.2012 -0,0072 -0,0426 -0,0268 -0,0073 -0,0506 -0,0286 -0,0182 -0,0213 -0,0128 -0,0023 -0,0119 -0,0079 0,0079 -0,0188 -0,0111 0,0038 -0,0305 -0,0203 12.1.2012 0,0044 -0,0295 -0,0186 -0,0004 -0,0462 -0,0261 0,0043 -0,0307 -0,0185 -0,0002 -0,0115 -0,0076 -0,0053 -0,0197 -0,0117 -0,0012 -0,0277 -0,0184 13.1.2012 -0,0088 -0,0220 -0,0139 -0,0261 -0,0415 -0,0230 -0,0014 -0,0280 -0,0169 -0,0005 -0,0106 -0,0070 -0,0064 -0,0195 -0,0116 -0,0160 -0,0258 -0,0172 16.1.2012 0,0054 -0,0208 -0,0131 0,0011 -0,0498 -0,0281 0,0030 -0,0256 -0,0155 -0,0086 -0,0101 -0,0067 -0,0055 -0,0197 -0,0117 0,0141 -0,0304 -0,0202 17.1.2012 -0,0017 -0,0185 -0,0117 -0,0021 -0,0446 -0,0252 -0,0017 -0,0241 -0,0146 -0,0045 -0,0159 -0,0106 0,0033 -0,0196 -0,0116 -0,0042 -0,0314 -0,0209 18.1.2012 0,0000 -0,0165 -0,0104 0,0021 -0,0402 -0,0227 -0,0021 -0,0228 -0,0138 -0,0061 -0,0154 -0,0102 -0,0006 -0,0190 -0,0112 0,0088 -0,0282 -0,0188 19.1.2012 -0,0076 -0,0155 -0,0098 -0,0094 -0,0366 -0,0207 -0,0021 -0,0220 -0,0133 -0,0046 -0,0162 -0,0108 0,0012 -0,0182 -0,0108 0,0030 -0,0278 -0,0185 20.1.2012 0,0000 -0,0178 -0,0113 -0,0005 -0,0354 -0,0200 -0,0031 -0,0214 -0,0129 -0,0004 -0,0157 -0,0104 0,0006 -0,0177 -0,0105 0,0058 -0,0260 -0,0173 23.1.2012 0,0086 -0,0161 -0,0101 0,0046 -0,0324 -0,0183 -0,0003 -0,0211 -0,0128 0,0000 -0,0137 -0,0091 -0,0001 -0,0173 -0,0102 0,0068 -0,0257 -0,0171 24.1.2012 -0,0358 -0,0186 -0,0118 0,0011 -0,0304 -0,0172 -0,0015 -0,0206 -0,0125 -0,0040 -0,0123 -0,0082 -0,0052 -0,0169 -0,0100 0,0038 -0,0258 -0,0172 25.1.2012 -0,0026 -0,0512 -0,0299 0,0034 -0,0283 -0,0160 -0,0061 -0,0204 -0,0123 0,0025 -0,0127 -0,0084 0,0045 -0,0175 -0,0104 -0,0015 -0,0251 -0,0167 26.1.2012 0,0045 -0,0334 -0,0195 0,0325 -0,0268 -0,0152 -0,0048 -0,0215 -0,0129 0,0096 -0,0121 -0,0080 0,0097 -0,0177 -0,0105 0,0052 -0,0245 -0,0163 27.1.2012 0,0202 -0,0246 -0,0144 0,0028 -0,0479 -0,0271 0,0051 -0,0217 -0,0130 0,0007 -0,0180 -0,0119 -0,0017 -0,0198 -0,0117 -0,0007 -0,0247 -0,0165 30.1.2012 0,0023 -0,0334 -0,0195 0,0290 -0,0431 -0,0244 -0,0022 -0,0219 -0,0131 0,0245 -0,0155 -0,0103 0,0007 -0,0189 -0,0112 0,0101 -0,0242 -0,0161 31.1.2012 0,0064 -0,0240 -0,0141 0,0030 -0,0532 -0,0301 -0,0147 -0,0214 -0,0128 0,0019 -0,0386 -0,0256 -0,0063 -0,0182 -0,0108 -0,0197 -0,0264 -0,0176 1.2.2012 -0,0105 -0,0212 -0,0124 0,0003 -0,0477 -0,0269 0,0035 -0,0276 -0,0166 0,0137 -0,0318 -0,0212 0,0011 -0,0187 -0,0111 0,0219 -0,0332 -0,0222 2.2.2012 -0,0086 -0,0230 -0,0135 0,0020 -0,0428 -0,0242 0,0085 -0,0256 -0,0155 0,0132 -0,0332 -0,0220 0,0067 -0,0181 -0,0107 0,0101 -0,0377 -0,0252 Табела А13. Процена nMCS VaR за нивое поверења од 99 и 95% BIRS индекс MONEX20 индекс MBI10 индекс BELEXline индекс CROBEX индекс XU100 индекс Датум Дневни лог. принос nMCS 99% VaR nMCS 95% VaR Дневни лог. принос nMCS 99% VaR nMCS 95% VaR Дневни лог. принос nMCS 99% VaR nMCS 95% VaR Дневни лог. принос nMCS 99% VaR nMCS 95% VaR Дневни лог. принос nMCS 99% VaR nMCS 95% VaR Дневни лог. принос nMCS 99% VaR nMCS 95% VaR 28.1.2011 -0,0022 -0,0178 -0,0129 -0,0187 -0,0326 -0,0247 -0,0199 -0,0377 -0,0264 -0,0042 -0,0283 -0,0182 -0,0107 -0,0298 -0,0210 -0,0075 -0,0294 -0,0218 31.1.2011 0,0003 -0,0178 -0,0129 0,0071 -0,0325 -0,0246 0,0000 -0,0378 -0,0264 -0,0110 -0,0283 -0,0182 -0,0045 -0,0298 -0,0210 0,0108 -0,0294 -0,0218 1.2.2011 -0,0048 -0,0178 -0,0129 -0,0051 -0,0321 -0,0243 -0,0370 -0,0378 -0,0264 0,0018 -0,0283 -0,0182 0,0081 -0,0299 -0,0210 0,0100 -0,0294 -0,0218 Прилог 279 2.2.2011 0,0037 -0,0178 -0,0130 0,0096 -0,0319 -0,0242 0,0312 -0,0381 -0,0266 0,0039 -0,0282 -0,0182 -0,0006 -0,0298 -0,0210 -0,0057 -0,0294 -0,0218 3.2.2011 0,0006 -0,0178 -0,0129 -0,0120 -0,0319 -0,0241 0,0086 -0,0381 -0,0266 0,0024 -0,0282 -0,0182 0,0011 -0,0298 -0,0210 -0,0248 -0,0294 -0,0218 4.2.2011 0,0063 -0,0178 -0,0129 -0,0043 -0,0316 -0,0240 -0,0035 -0,0381 -0,0266 0,0016 -0,0282 -0,0181 -0,0032 -0,0298 -0,0210 0,0308 -0,0296 -0,0220 7.2.2011 -0,0009 -0,0178 -0,0129 -0,0093 -0,0316 -0,0240 -0,0052 -0,0381 -0,0266 0,0077 -0,0281 -0,0181 0,0026 -0,0298 -0,0210 -0,0097 -0,0298 -0,0221 8.2.2011 -0,0040 -0,0178 -0,0129 -0,0059 -0,0315 -0,0239 -0,0026 -0,0381 -0,0266 0,0050 -0,0281 -0,0181 -0,0008 -0,0298 -0,0210 -0,0038 -0,0297 -0,0220 9.2.2011 0,0084 -0,0178 -0,0129 -0,0003 -0,0315 -0,0239 -0,0069 -0,0381 -0,0266 0,0021 -0,0281 -0,0181 0,0090 -0,0298 -0,0210 -0,0010 -0,0297 -0,0220 10.2.2011 0,0027 -0,0178 -0,0129 -0,0087 -0,0315 -0,0239 0,0027 -0,0380 -0,0266 0,0074 -0,0281 -0,0181 0,0000 -0,0292 -0,0205 -0,0073 -0,0297 -0,0220 11.2.2011 0,0141 -0,0178 -0,0129 0,0046 -0,0315 -0,0239 -0,0110 -0,0380 -0,0265 -0,0008 -0,0280 -0,0180 0,0015 -0,0292 -0,0205 0,0102 -0,0297 -0,0220 14.2.2011 -0,0026 -0,0179 -0,0129 -0,0028 -0,0315 -0,0239 -0,0010 -0,0379 -0,0265 0,0005 -0,0279 -0,0179 -0,0095 -0,0290 -0,0204 -0,0105 -0,0297 -0,0220 15.2.2011 0,0123 -0,0178 -0,0129 -0,0021 -0,0315 -0,0239 0,0043 -0,0379 -0,0265 0,0000 -0,0278 -0,0179 -0,0096 -0,0286 -0,0201 -0,0046 -0,0295 -0,0219 16.2.2011 0,0017 -0,0178 -0,0129 -0,0011 -0,0313 -0,0237 0,0019 -0,0379 -0,0264 -0,0069 -0,0277 -0,0178 -0,0075 -0,0287 -0,0201 0,0078 -0,0295 -0,0219 17.2.2011 0,0026 -0,0178 -0,0129 -0,0085 -0,0312 -0,0236 0,0050 -0,0376 -0,0262 0,0020 -0,0277 -0,0178 -0,0046 -0,0287 -0,0202 0,0041 -0,0295 -0,0219 18.2.2011 0,0008 -0,0168 -0,0121 0,0103 -0,0310 -0,0235 -0,0046 -0,0375 -0,0261 -0,0022 -0,0276 -0,0177 -0,0024 -0,0285 -0,0200 0,0000 -0,0295 -0,0218 21.2.2011 0,0081 -0,0168 -0,0121 -0,0041 -0,0310 -0,0235 -0,0166 -0,0375 -0,0261 0,0014 -0,0275 -0,0176 0,0038 -0,0285 -0,0200 -0,0045 -0,0294 -0,0218 22.2.2011 0,0106 -0,0166 -0,0120 -0,0034 -0,0310 -0,0235 -0,0145 -0,0375 -0,0262 0,0036 -0,0273 -0,0175 -0,0085 -0,0282 -0,0198 0,0038 -0,0294 -0,0218 23.2.2011 0,0044 -0,0166 -0,0120 0,0028 -0,0309 -0,0234 -0,0218 -0,0376 -0,0262 0,0035 -0,0273 -0,0175 0,0012 -0,0282 -0,0198 -0,0189 -0,0294 -0,0218 24.2.2011 -0,0093 -0,0166 -0,0120 -0,0077 -0,0309 -0,0234 -0,0159 -0,0377 -0,0263 -0,0055 -0,0272 -0,0174 -0,0030 -0,0282 -0,0198 -0,0048 -0,0295 -0,0219 25.2.2011 0,0083 -0,0165 -0,0119 -0,0114 -0,0307 -0,0232 0,0088 -0,0378 -0,0264 -0,0029 -0,0271 -0,0173 0,0038 -0,0281 -0,0197 0,0000 -0,0296 -0,0219 28.2.2011 -0,0127 -0,0165 -0,0119 -0,0278 -0,0308 -0,0233 0,0072 -0,0376 -0,0263 0,0014 -0,0271 -0,0173 -0,0042 -0,0278 -0,0195 0,0022 -0,0296 -0,0219 1.3.2011 0,0005 -0,0166 -0,0120 0,0010 -0,0310 -0,0234 0,0073 -0,0375 -0,0262 -0,0016 -0,0271 -0,0173 -0,0020 -0,0276 -0,0193 -0,0399 -0,0296 -0,0219 2.3.2011 0,0025 -0,0166 -0,0120 -0,0047 -0,0309 -0,0234 -0,0016 -0,0375 -0,0262 0,0017 -0,0270 -0,0172 -0,0114 -0,0276 -0,0193 0,0005 -0,0300 -0,0223 3.3.2011 -0,0046 -0,0166 -0,0120 -0,0095 -0,0309 -0,0234 0,0057 -0,0371 -0,0258 -0,0024 -0,0269 -0,0171 0,0066 -0,0276 -0,0193 0,0086 -0,0297 -0,0220 4.3.2011 0,0099 -0,0166 -0,0120 -0,0001 -0,0310 -0,0234 0,0105 -0,0369 -0,0257 0,0111 -0,0268 -0,0171 0,0070 -0,0276 -0,0193 0,0046 -0,0296 -0,0220 7.3.2011 0,0054 -0,0166 -0,0120 0,0043 -0,0310 -0,0234 0,0050 -0,0366 -0,0255 0,0059 -0,0267 -0,0170 -0,0057 -0,0275 -0,0192 -0,0045 -0,0296 -0,0220 8.3.2011 0,0021 -0,0166 -0,0120 -0,0019 -0,0307 -0,0232 0,0044 -0,0365 -0,0253 -0,0019 -0,0266 -0,0169 -0,0006 -0,0274 -0,0192 0,0066 -0,0296 -0,0220 9.3.2011 0,0044 -0,0166 -0,0120 0,0009 -0,0307 -0,0232 0,0098 -0,0365 -0,0253 0,0019 -0,0264 -0,0168 0,0139 -0,0274 -0,0192 0,0125 -0,0296 -0,0219 10.3.2011 0,0058 -0,0166 -0,0120 -0,0204 -0,0307 -0,0232 0,0026 -0,0365 -0,0253 0,0034 -0,0264 -0,0168 0,0054 -0,0273 -0,0191 0,0100 -0,0293 -0,0218 11.3.2011 0,0031 -0,0165 -0,0119 -0,0007 -0,0308 -0,0233 -0,0092 -0,0361 -0,0251 0,0004 -0,0264 -0,0168 -0,0079 -0,0273 -0,0191 0,0123 -0,0293 -0,0217 14.3.2011 -0,0008 -0,0164 -0,0118 -0,0087 -0,0307 -0,0232 -0,0126 -0,0361 -0,0251 0,0004 -0,0264 -0,0167 0,0037 -0,0273 -0,0191 0,0010 -0,0292 -0,0217 15.3.2011 0,0038 -0,0162 -0,0117 -0,0021 -0,0306 -0,0232 -0,0249 -0,0362 -0,0252 -0,0167 -0,0264 -0,0167 -0,0109 -0,0273 -0,0191 0,0203 -0,0292 -0,0217 16.3.2011 0,0018 -0,0162 -0,0117 0,0064 -0,0307 -0,0232 0,0154 -0,0363 -0,0253 -0,0025 -0,0264 -0,0168 0,0044 -0,0273 -0,0191 -0,0201 -0,0293 -0,0217 17.3.2011 0,0292 -0,0161 -0,0116 -0,0104 -0,0306 -0,0232 -0,0019 -0,0363 -0,0253 0,0004 -0,0264 -0,0168 0,0059 -0,0273 -0,0191 0,0029 -0,0294 -0,0218 18.3.2011 0,0093 -0,0164 -0,0118 -0,0011 -0,0307 -0,0232 0,0028 -0,0363 -0,0253 -0,0004 -0,0263 -0,0167 0,0008 -0,0273 -0,0191 0,0148 -0,0294 -0,0218 21.3.2011 0,0096 -0,0164 -0,0118 -0,0092 -0,0307 -0,0232 0,0019 -0,0363 -0,0253 -0,0009 -0,0263 -0,0167 0,0043 -0,0272 -0,0191 0,0009 -0,0294 -0,0218 Прилог 280 22.3.2011 -0,0043 -0,0164 -0,0118 -0,0119 -0,0304 -0,0230 -0,0079 -0,0363 -0,0253 0,0014 -0,0263 -0,0167 0,0053 -0,0271 -0,0190 0,0027 -0,0294 -0,0218 23.3.2011 -0,0100 -0,0164 -0,0119 0,0075 -0,0305 -0,0231 0,0021 -0,0364 -0,0253 -0,0078 -0,0262 -0,0167 -0,0038 -0,0271 -0,0190 -0,0206 -0,0294 -0,0218 24.3.2011 0,0031 -0,0165 -0,0119 -0,0001 -0,0302 -0,0229 0,0009 -0,0363 -0,0253 0,0051 -0,0262 -0,0167 0,0091 -0,0271 -0,0191 0,0160 -0,0295 -0,0219 25.3.2011 0,0036 -0,0164 -0,0119 -0,0043 -0,0302 -0,0228 -0,0047 -0,0364 -0,0253 -0,0036 -0,0262 -0,0166 0,0032 -0,0271 -0,0190 -0,0087 -0,0295 -0,0219 28.3.2011 -0,0101 -0,0164 -0,0118 -0,0094 -0,0302 -0,0228 -0,0027 -0,0363 -0,0253 -0,0025 -0,0261 -0,0166 -0,0093 -0,0268 -0,0188 -0,0003 -0,0296 -0,0219 29.3.2011 0,0071 -0,0164 -0,0118 -0,0115 -0,0302 -0,0229 -0,0041 -0,0363 -0,0254 0,0011 -0,0261 -0,0166 -0,0010 -0,0267 -0,0187 0,0032 -0,0295 -0,0219 30.3.2011 0,0194 -0,0164 -0,0118 -0,0001 -0,0303 -0,0229 -0,0008 -0,0363 -0,0254 0,0057 -0,0261 -0,0166 0,0063 -0,0267 -0,0187 0,0036 -0,0295 -0,0219 31.3.2011 0,0063 -0,0165 -0,0119 0,0066 -0,0302 -0,0229 -0,0008 -0,0363 -0,0254 0,0010 -0,0261 -0,0166 -0,0011 -0,0263 -0,0185 -0,0028 -0,0295 -0,0219 1.4.2011 0,0194 -0,0165 -0,0119 0,0162 -0,0302 -0,0229 0,0019 -0,0363 -0,0254 0,0086 -0,0261 -0,0166 -0,0094 -0,0263 -0,0185 0,0182 -0,0294 -0,0218 4.4.2011 0,0133 -0,0166 -0,0120 -0,0026 -0,0302 -0,0229 -0,0026 -0,0363 -0,0254 0,0039 -0,0261 -0,0166 -0,0076 -0,0264 -0,0185 0,0158 -0,0294 -0,0218 5.4.2011 0,0142 -0,0166 -0,0120 0,0043 -0,0302 -0,0229 -0,0250 -0,0363 -0,0253 -0,0012 -0,0261 -0,0166 -0,0020 -0,0264 -0,0185 -0,0041 -0,0294 -0,0218 6.4.2011 0,0195 -0,0166 -0,0120 -0,0047 -0,0302 -0,0229 -0,0059 -0,0363 -0,0253 -0,0066 -0,0260 -0,0165 0,0037 -0,0264 -0,0185 -0,0013 -0,0291 -0,0216 7.4.2011 0,0124 -0,0168 -0,0120 0,0017 -0,0302 -0,0229 0,0087 -0,0363 -0,0254 0,0002 -0,0260 -0,0166 -0,0037 -0,0263 -0,0185 0,0202 -0,0290 -0,0215 8.4.2011 0,0090 -0,0168 -0,0121 0,0066 -0,0302 -0,0229 0,0023 -0,0363 -0,0253 0,0002 -0,0260 -0,0165 -0,0008 -0,0263 -0,0185 -0,0149 -0,0291 -0,0216 11.4.2011 -0,0075 -0,0168 -0,0121 -0,0124 -0,0302 -0,0229 0,0066 -0,0362 -0,0253 -0,0051 -0,0260 -0,0165 -0,0181 -0,0263 -0,0185 0,0052 -0,0291 -0,0216 12.4.2011 -0,0053 -0,0168 -0,0120 0,0100 -0,0302 -0,0229 -0,0015 -0,0362 -0,0253 -0,0063 -0,0260 -0,0165 -0,0015 -0,0264 -0,0186 0,0013 -0,0290 -0,0215 13.4.2011 -0,0090 -0,0168 -0,0121 -0,0033 -0,0302 -0,0229 -0,0046 -0,0362 -0,0253 0,0029 -0,0260 -0,0166 0,0047 -0,0264 -0,0186 -0,0062 -0,0290 -0,0215 14.4.2011 -0,0059 -0,0169 -0,0121 0,0034 -0,0302 -0,0229 -0,0048 -0,0363 -0,0253 -0,0036 -0,0260 -0,0166 -0,0037 -0,0261 -0,0184 -0,0002 -0,0290 -0,0215 15.4.2011 0,0076 -0,0169 -0,0121 -0,0063 -0,0302 -0,0229 0,0036 -0,0363 -0,0253 -0,0048 -0,0260 -0,0165 -0,0029 -0,0261 -0,0184 0,0035 -0,0290 -0,0215 18.4.2011 -0,0004 -0,0169 -0,0121 0,0021 -0,0302 -0,0229 -0,0010 -0,0362 -0,0253 -0,0085 -0,0259 -0,0165 -0,0068 -0,0261 -0,0184 -0,0297 -0,0290 -0,0215 19.4.2011 0,0020 -0,0166 -0,0119 0,0002 -0,0301 -0,0229 0,0002 -0,0362 -0,0253 -0,0070 -0,0259 -0,0165 -0,0006 -0,0262 -0,0184 0,0051 -0,0292 -0,0217 20.4.2011 -0,0128 -0,0166 -0,0119 -0,0024 -0,0301 -0,0228 0,0099 -0,0359 -0,0250 0,0023 -0,0259 -0,0165 0,0040 -0,0262 -0,0184 -0,0095 -0,0292 -0,0217 21.4.2011 -0,0212 -0,0167 -0,0120 -0,0027 -0,0300 -0,0228 -0,0028 -0,0358 -0,0250 0,0010 -0,0259 -0,0165 0,0020 -0,0261 -0,0184 0,0028 -0,0293 -0,0218 26.4.2011 0,0007 -0,0169 -0,0122 -0,0130 -0,0299 -0,0227 -0,0003 -0,0359 -0,0250 -0,0002 -0,0259 -0,0165 0,0031 -0,0261 -0,0183 -0,0015 -0,0293 -0,0217 27.4.2011 -0,0010 -0,0169 -0,0121 0,0028 -0,0299 -0,0227 0,0020 -0,0359 -0,0250 0,0025 -0,0259 -0,0165 0,0030 -0,0260 -0,0183 -0,0056 -0,0292 -0,0217 28.4.2011 0,0143 -0,0168 -0,0121 -0,0118 -0,0299 -0,0227 0,0037 -0,0358 -0,0250 -0,0006 -0,0258 -0,0164 -0,0036 -0,0259 -0,0182 0,0125 -0,0293 -0,0218 29.4.2011 -0,0042 -0,0168 -0,0121 0,0061 -0,0299 -0,0227 -0,0027 -0,0357 -0,0249 0,0054 -0,0257 -0,0164 0,0019 -0,0259 -0,0182 0,0126 -0,0293 -0,0218 3.5.2011 -0,0123 -0,0168 -0,0121 -0,0271 -0,0299 -0,0227 0,0002 -0,0357 -0,0249 -0,0009 -0,0256 -0,0163 0,0008 -0,0259 -0,0182 0,0092 -0,0293 -0,0217 4.5.2011 -0,0016 -0,0169 -0,0121 -0,0018 -0,0298 -0,0226 -0,0042 -0,0357 -0,0249 -0,0036 -0,0253 -0,0162 -0,0007 -0,0257 -0,0181 -0,0091 -0,0292 -0,0217 5.5.2011 -0,0062 -0,0169 -0,0121 -0,0015 -0,0296 -0,0225 0,0023 -0,0353 -0,0246 -0,0004 -0,0249 -0,0159 0,0012 -0,0252 -0,0178 -0,0034 -0,0284 -0,0211 6.5.2011 0,0000 -0,0169 -0,0121 0,0066 -0,0293 -0,0223 0,0092 -0,0353 -0,0246 -0,0046 -0,0248 -0,0159 0,0032 -0,0252 -0,0178 -0,0110 -0,0284 -0,0211 10.5.2011 -0,0139 -0,0169 -0,0121 -0,0171 -0,0292 -0,0222 0,0027 -0,0353 -0,0246 -0,0020 -0,0248 -0,0159 0,0009 -0,0251 -0,0177 -0,0159 -0,0284 -0,0211 11.5.2011 -0,0073 -0,0167 -0,0120 0,0070 -0,0293 -0,0223 0,0077 -0,0352 -0,0246 0,0041 -0,0248 -0,0159 -0,0011 -0,0248 -0,0175 -0,0117 -0,0283 -0,0210 12.5.2011 -0,0001 -0,0168 -0,0121 -0,0155 -0,0293 -0,0223 0,0003 -0,0352 -0,0246 -0,0004 -0,0247 -0,0158 0,0004 -0,0248 -0,0175 0,0174 -0,0283 -0,0210 Прилог 281 13.5.2011 -0,0069 -0,0167 -0,0121 0,0454 -0,0294 -0,0224 0,0061 -0,0352 -0,0246 0,0123 -0,0246 -0,0158 0,0003 -0,0248 -0,0175 -0,0169 -0,0284 -0,0211 16.5.2011 -0,0050 -0,0168 -0,0121 -0,0045 -0,0289 -0,0220 0,0025 -0,0352 -0,0246 -0,0013 -0,0246 -0,0158 0,0009 -0,0248 -0,0175 0,0191 -0,0285 -0,0211 17.5.2011 -0,0045 -0,0168 -0,0121 0,0000 -0,0281 -0,0215 -0,0031 -0,0352 -0,0246 0,0005 -0,0243 -0,0156 -0,0030 -0,0247 -0,0175 0,0051 -0,0285 -0,0212 18.5.2011 0,0031 -0,0168 -0,0121 -0,0437 -0,0275 -0,0210 -0,0024 -0,0351 -0,0245 0,0133 -0,0243 -0,0156 0,0062 -0,0246 -0,0174 -0,0203 -0,0285 -0,0211 20.5.2011 -0,0063 -0,0168 -0,0121 0,0069 -0,0277 -0,0212 0,0015 -0,0349 -0,0244 0,0067 -0,0243 -0,0156 -0,0059 -0,0244 -0,0173 -0,0032 -0,0285 -0,0212 23.5.2011 -0,0113 -0,0168 -0,0121 -0,0053 -0,0273 -0,0209 0,0046 -0,0349 -0,0244 -0,0136 -0,0243 -0,0156 -0,0089 -0,0244 -0,0172 0,0060 -0,0285 -0,0212 24.5.2011 0,0109 -0,0168 -0,0122 -0,0137 -0,0254 -0,0195 -0,0038 -0,0349 -0,0244 -0,0006 -0,0243 -0,0156 -0,0019 -0,0244 -0,0173 0,0197 -0,0285 -0,0212 25.5.2011 -0,0107 -0,0169 -0,0122 0,0175 -0,0254 -0,0195 0,0057 -0,0349 -0,0244 0,0078 -0,0241 -0,0155 0,0035 -0,0244 -0,0173 -0,0099 -0,0286 -0,0212 26.5.2011 0,0046 -0,0169 -0,0122 0,0066 -0,0254 -0,0195 0,0097 -0,0339 -0,0238 0,0119 -0,0241 -0,0155 0,0047 -0,0241 -0,0171 -0,0069 -0,0286 -0,0213 27.5.2011 0,0044 -0,0169 -0,0122 -0,0201 -0,0254 -0,0195 0,0054 -0,0339 -0,0238 0,0171 -0,0240 -0,0154 0,0068 -0,0241 -0,0171 0,0003 -0,0286 -0,0213 30.5.2011 -0,0072 -0,0169 -0,0122 0,0101 -0,0255 -0,0196 0,0101 -0,0338 -0,0237 0,0165 -0,0240 -0,0154 0,0077 -0,0241 -0,0171 -0,0134 -0,0286 -0,0212 31.5.2011 0,0054 -0,0169 -0,0122 -0,0046 -0,0254 -0,0195 0,0065 -0,0336 -0,0236 0,0005 -0,0240 -0,0154 0,0039 -0,0236 -0,0167 0,0089 -0,0287 -0,0213 1.6.2011 -0,0012 -0,0169 -0,0122 -0,0060 -0,0250 -0,0192 -0,0010 -0,0336 -0,0236 -0,0144 -0,0239 -0,0154 -0,0028 -0,0235 -0,0167 -0,0011 -0,0287 -0,0213 2.6.2011 0,0070 -0,0169 -0,0122 0,0034 -0,0248 -0,0191 -0,0008 -0,0334 -0,0235 -0,0017 -0,0239 -0,0154 -0,0055 -0,0225 -0,0160 0,0063 -0,0285 -0,0212 3.6.2011 -0,0028 -0,0169 -0,0122 -0,0023 -0,0248 -0,0190 0,0013 -0,0330 -0,0232 -0,0011 -0,0237 -0,0153 0,0044 -0,0221 -0,0157 0,0003 -0,0284 -0,0211 6.6.2011 -0,0072 -0,0169 -0,0122 0,0157 -0,0248 -0,0190 -0,0086 -0,0330 -0,0232 -0,0067 -0,0236 -0,0152 -0,0069 -0,0221 -0,0157 0,0033 -0,0284 -0,0211 7.6.2011 0,0042 -0,0169 -0,0122 0,0016 -0,0248 -0,0190 -0,0022 -0,0327 -0,0229 -0,0044 -0,0236 -0,0152 0,0012 -0,0220 -0,0156 0,0068 -0,0284 -0,0211 8.6.2011 0,0069 -0,0169 -0,0122 -0,0075 -0,0248 -0,0190 -0,0020 -0,0326 -0,0229 -0,0126 -0,0236 -0,0152 0,0015 -0,0218 -0,0154 -0,0012 -0,0284 -0,0211 9.6.2011 0,0045 -0,0169 -0,0122 -0,0029 -0,0248 -0,0190 0,0083 -0,0326 -0,0229 -0,0007 -0,0235 -0,0152 0,0037 -0,0217 -0,0153 -0,0053 -0,0284 -0,0211 10.6.2011 0,0006 -0,0169 -0,0122 0,0046 -0,0247 -0,0190 -0,0008 -0,0316 -0,0222 0,0017 -0,0234 -0,0151 0,0027 -0,0217 -0,0153 -0,0009 -0,0284 -0,0211 13.6.2011 -0,0014 -0,0169 -0,0122 -0,0058 -0,0247 -0,0190 -0,0023 -0,0316 -0,0222 -0,0073 -0,0234 -0,0151 -0,0017 -0,0216 -0,0153 -0,0041 -0,0284 -0,0211 14.6.2011 -0,0086 -0,0168 -0,0121 -0,0033 -0,0246 -0,0189 -0,0020 -0,0316 -0,0222 0,0049 -0,0233 -0,0150 -0,0063 -0,0213 -0,0150 -0,0068 -0,0284 -0,0211 15.6.2011 -0,0012 -0,0168 -0,0121 0,0012 -0,0246 -0,0189 0,0021 -0,0314 -0,0221 0,0004 -0,0229 -0,0147 -0,0020 -0,0213 -0,0151 -0,0056 -0,0284 -0,0211 16.6.2011 -0,0015 -0,0168 -0,0121 -0,0014 -0,0246 -0,0189 -0,0056 -0,0314 -0,0221 -0,0064 -0,0226 -0,0145 -0,0035 -0,0210 -0,0148 0,0076 -0,0284 -0,0211 17.6.2011 -0,0015 -0,0168 -0,0121 -0,0013 -0,0246 -0,0189 -0,0133 -0,0314 -0,0220 -0,0022 -0,0225 -0,0145 -0,0016 -0,0210 -0,0148 0,0106 -0,0283 -0,0210 20.6.2011 -0,0118 -0,0168 -0,0121 -0,0061 -0,0246 -0,0189 -0,0115 -0,0315 -0,0221 -0,0054 -0,0225 -0,0145 -0,0038 -0,0210 -0,0149 0,0064 -0,0283 -0,0210 21.6.2011 0,0014 -0,0168 -0,0122 0,0005 -0,0246 -0,0189 -0,0029 -0,0315 -0,0221 -0,0032 -0,0226 -0,0145 0,0047 -0,0210 -0,0149 0,0068 -0,0282 -0,0210 22.6.2011 -0,0027 -0,0168 -0,0121 -0,0002 -0,0246 -0,0189 0,0014 -0,0312 -0,0219 -0,0004 -0,0224 -0,0144 0,0000 -0,0208 -0,0147 -0,0089 -0,0282 -0,0210 23.6.2011 -0,0177 -0,0168 -0,0121 -0,0065 -0,0245 -0,0188 0,0057 -0,0312 -0,0219 -0,0052 -0,0224 -0,0144 0,0000 -0,0208 -0,0147 0,0123 -0,0283 -0,0210 24.6.2011 -0,0105 -0,0170 -0,0123 -0,0105 -0,0245 -0,0188 0,0010 -0,0312 -0,0219 -0,0003 -0,0224 -0,0144 -0,0004 -0,0208 -0,0147 -0,0083 -0,0283 -0,0210 27.6.2011 -0,0069 -0,0170 -0,0123 -0,0109 -0,0246 -0,0189 -0,0051 -0,0312 -0,0219 0,0008 -0,0224 -0,0144 -0,0071 -0,0208 -0,0147 0,0024 -0,0283 -0,0210 28.6.2011 0,0005 -0,0166 -0,0121 0,0036 -0,0246 -0,0189 -0,0016 -0,0312 -0,0219 -0,0092 -0,0224 -0,0144 0,0021 -0,0208 -0,0147 0,0027 -0,0282 -0,0209 29.6.2011 0,0047 -0,0166 -0,0121 0,0012 -0,0245 -0,0188 0,0090 -0,0312 -0,0219 0,0017 -0,0224 -0,0144 0,0042 -0,0208 -0,0147 0,0015 -0,0281 -0,0208 30.6.2011 0,0056 -0,0166 -0,0121 0,0115 -0,0245 -0,0188 -0,0019 -0,0312 -0,0219 -0,0030 -0,0224 -0,0144 -0,0042 -0,0204 -0,0144 0,0010 -0,0281 -0,0209 Прилог 282 1.7.2011 -0,0117 -0,0166 -0,0120 -0,0043 -0,0245 -0,0188 -0,0026 -0,0311 -0,0218 -0,0012 -0,0224 -0,0144 0,0026 -0,0203 -0,0143 0,0029 -0,0280 -0,0208 4.7.2011 -0,0091 -0,0167 -0,0121 -0,0085 -0,0245 -0,0188 -0,0007 -0,0311 -0,0218 -0,0083 -0,0224 -0,0144 -0,0027 -0,0200 -0,0141 0,0106 -0,0280 -0,0207 5.7.2011 -0,0048 -0,0167 -0,0121 0,0113 -0,0245 -0,0188 -0,0062 -0,0309 -0,0217 -0,0122 -0,0224 -0,0144 -0,0008 -0,0199 -0,0140 -0,0023 -0,0280 -0,0208 6.7.2011 -0,0078 -0,0167 -0,0121 0,0019 -0,0245 -0,0188 -0,0008 -0,0309 -0,0217 -0,0040 -0,0224 -0,0144 -0,0022 -0,0197 -0,0139 -0,0044 -0,0280 -0,0208 7.7.2011 -0,0052 -0,0167 -0,0121 -0,0025 -0,0245 -0,0188 0,0009 -0,0309 -0,0217 0,0027 -0,0224 -0,0144 -0,0006 -0,0198 -0,0139 0,0140 -0,0280 -0,0208 8.7.2011 0,0057 -0,0168 -0,0122 -0,0190 -0,0246 -0,0188 0,0016 -0,0309 -0,0217 0,0005 -0,0224 -0,0144 0,0048 -0,0196 -0,0138 -0,0095 -0,0280 -0,0207 11.7.2011 0,0116 -0,0168 -0,0122 -0,0025 -0,0246 -0,0189 -0,0077 -0,0309 -0,0217 -0,0017 -0,0224 -0,0144 -0,0059 -0,0196 -0,0138 -0,0105 -0,0280 -0,0208 12.7.2011 -0,0254 -0,0168 -0,0122 -0,0016 -0,0246 -0,0189 -0,0082 -0,0309 -0,0217 -0,0029 -0,0223 -0,0144 -0,0125 -0,0196 -0,0138 0,0062 -0,0281 -0,0208 13.7.2011 0,0000 -0,0171 -0,0124 -0,0016 -0,0246 -0,0189 -0,0054 -0,0309 -0,0217 0,0006 -0,0223 -0,0143 0,0036 -0,0195 -0,0138 0,0011 -0,0280 -0,0208 14.7.2011 -0,0174 -0,0171 -0,0124 -0,0013 -0,0245 -0,0188 -0,0067 -0,0309 -0,0217 0,0013 -0,0223 -0,0144 -0,0019 -0,0192 -0,0136 -0,0079 -0,0280 -0,0208 15.7.2011 -0,0068 -0,0173 -0,0125 -0,0085 -0,0245 -0,0188 0,0046 -0,0309 -0,0217 -0,0007 -0,0223 -0,0143 0,0046 -0,0192 -0,0136 -0,0008 -0,0280 -0,0208 18.7.2011 -0,0048 -0,0173 -0,0126 -0,0013 -0,0245 -0,0188 -0,0040 -0,0309 -0,0217 0,0001 -0,0223 -0,0143 -0,0038 -0,0190 -0,0134 -0,0072 -0,0280 -0,0208 19.7.2011 0,0003 -0,0172 -0,0125 -0,0085 -0,0245 -0,0188 -0,0027 -0,0309 -0,0217 -0,0021 -0,0223 -0,0143 0,0008 -0,0190 -0,0135 -0,0071 -0,0280 -0,0208 20.7.2011 -0,0011 -0,0172 -0,0125 0,0132 -0,0245 -0,0188 -0,0010 -0,0309 -0,0217 0,0050 -0,0222 -0,0143 -0,0051 -0,0190 -0,0135 -0,0030 -0,0280 -0,0208 21.7.2011 0,0000 -0,0172 -0,0125 -0,0022 -0,0245 -0,0188 0,0047 -0,0309 -0,0217 0,0033 -0,0222 -0,0143 0,0037 -0,0189 -0,0133 0,0205 -0,0280 -0,0208 22.7.2011 0,0000 -0,0172 -0,0125 -0,0283 -0,0244 -0,0187 -0,0008 -0,0309 -0,0217 -0,0005 -0,0221 -0,0142 -0,0466 -0,0189 -0,0133 -0,0133 -0,0281 -0,0208 25.7.2011 0,0043 -0,0172 -0,0125 -0,0078 -0,0244 -0,0188 0,0038 -0,0309 -0,0217 -0,0067 -0,0221 -0,0142 -0,0139 -0,0194 -0,0137 0,0157 -0,0281 -0,0209 26.7.2011 0,0027 -0,0172 -0,0125 0,0149 -0,0245 -0,0188 0,0004 -0,0309 -0,0217 -0,0111 -0,0221 -0,0142 -0,0029 -0,0195 -0,0138 0,0095 -0,0282 -0,0209 27.7.2011 -0,0001 -0,0172 -0,0125 0,0045 -0,0245 -0,0188 -0,0003 -0,0309 -0,0217 -0,0067 -0,0221 -0,0143 0,0463 -0,0194 -0,0138 -0,0095 -0,0282 -0,0209 28.7.2011 0,0118 -0,0171 -0,0124 -0,0030 -0,0245 -0,0188 -0,0027 -0,0308 -0,0216 -0,0047 -0,0222 -0,0143 0,0028 -0,0198 -0,0139 0,0143 -0,0282 -0,0209 29.7.2011 0,0016 -0,0171 -0,0124 0,0039 -0,0244 -0,0188 -0,0021 -0,0308 -0,0216 0,0011 -0,0222 -0,0143 0,0060 -0,0197 -0,0139 0,0012 -0,0281 -0,0209 1.8.2011 0,0017 -0,0171 -0,0124 -0,0078 -0,0244 -0,0188 0,0010 -0,0308 -0,0216 0,0013 -0,0222 -0,0143 -0,0046 -0,0197 -0,0139 -0,0107 -0,0281 -0,0209 2.8.2011 0,0037 -0,0171 -0,0124 0,0023 -0,0243 -0,0187 0,0004 -0,0308 -0,0216 0,0025 -0,0222 -0,0143 0,0000 -0,0196 -0,0139 0,0025 -0,0281 -0,0209 3.8.2011 -0,0095 -0,0171 -0,0124 0,0025 -0,0243 -0,0187 -0,0046 -0,0308 -0,0216 -0,0048 -0,0222 -0,0143 0,0000 -0,0196 -0,0138 -0,0020 -0,0281 -0,0209 4.8.2011 0,0029 -0,0172 -0,0125 -0,0030 -0,0243 -0,0187 0,0000 -0,0308 -0,0217 -0,0031 -0,0222 -0,0143 -0,0012 -0,0196 -0,0138 -0,0235 -0,0279 -0,0207 5.8.2011 -0,0049 -0,0172 -0,0124 0,0001 -0,0243 -0,0187 -0,0165 -0,0308 -0,0217 -0,0365 -0,0221 -0,0143 -0,0079 -0,0196 -0,0138 -0,0192 -0,0280 -0,0208 8.8.2011 -0,0043 -0,0172 -0,0125 -0,0150 -0,0243 -0,0187 -0,0281 -0,0309 -0,0217 -0,0411 -0,0226 -0,0146 -0,0059 -0,0196 -0,0139 -0,0246 -0,0280 -0,0208 9.8.2011 -0,0181 -0,0172 -0,0125 -0,0100 -0,0244 -0,0188 -0,0266 -0,0311 -0,0219 -0,0513 -0,0231 -0,0150 -0,0458 -0,0196 -0,0138 0,0494 -0,0282 -0,0210 10.8.2011 -0,0075 -0,0174 -0,0126 0,0020 -0,0244 -0,0188 0,0345 -0,0312 -0,0219 0,0561 -0,0240 -0,0156 -0,0139 -0,0201 -0,0143 -0,0570 -0,0285 -0,0212 11.8.2011 -0,0042 -0,0174 -0,0126 -0,0118 -0,0244 -0,0188 -0,0091 -0,0313 -0,0220 -0,0051 -0,0246 -0,0160 -0,0118 -0,0202 -0,0143 0,0101 -0,0294 -0,0219 12.8.2011 -0,0028 -0,0174 -0,0127 0,0012 -0,0245 -0,0189 -0,0001 -0,0313 -0,0220 0,0049 -0,0246 -0,0160 0,0037 -0,0202 -0,0143 0,0097 -0,0294 -0,0218 15.8.2011 -0,0125 -0,0174 -0,0127 -0,0062 -0,0243 -0,0187 -0,0266 -0,0313 -0,0220 0,0028 -0,0245 -0,0160 0,0235 -0,0202 -0,0143 0,0067 -0,0293 -0,0218 16.8.2011 -0,0035 -0,0175 -0,0127 -0,0004 -0,0242 -0,0187 0,0345 -0,0315 -0,0222 -0,0114 -0,0244 -0,0159 -0,0113 -0,0201 -0,0143 0,0252 -0,0292 -0,0217 17.8.2011 -0,0016 -0,0175 -0,0127 0,0115 -0,0242 -0,0187 -0,0091 -0,0316 -0,0222 -0,0053 -0,0245 -0,0159 0,0052 -0,0202 -0,0143 -0,0019 -0,0293 -0,0217 Прилог 283 18.8.2011 -0,0022 -0,0175 -0,0127 0,0065 -0,0242 -0,0187 -0,0001 -0,0316 -0,0222 -0,0026 -0,0245 -0,0159 -0,0162 -0,0202 -0,0143 -0,0159 -0,0292 -0,0217 19.8.2011 0,0000 -0,0175 -0,0128 -0,0114 -0,0242 -0,0187 0,0021 -0,0316 -0,0222 -0,0231 -0,0244 -0,0159 -0,0061 -0,0203 -0,0144 0,0467 -0,0293 -0,0218 22.8.2011 -0,0106 -0,0175 -0,0128 -0,0026 -0,0243 -0,0187 -0,0062 -0,0316 -0,0222 0,0042 -0,0246 -0,0160 0,0031 -0,0201 -0,0143 0,0052 -0,0297 -0,0221 23.8.2011 0,0022 -0,0176 -0,0128 0,0037 -0,0243 -0,0187 0,0028 -0,0316 -0,0222 0,0111 -0,0245 -0,0160 0,0002 -0,0200 -0,0142 -0,0140 -0,0297 -0,0221 24.8.2011 0,0007 -0,0176 -0,0128 -0,0393 -0,0243 -0,0187 0,0057 -0,0316 -0,0222 -0,0006 -0,0245 -0,0160 0,0015 -0,0200 -0,0142 0,0084 -0,0298 -0,0221 25.8.2011 0,0046 -0,0176 -0,0128 0,0515 -0,0245 -0,0190 -0,0186 -0,0316 -0,0222 -0,0071 -0,0242 -0,0158 0,0062 -0,0200 -0,0142 -0,0026 -0,0297 -0,0221 26.8.2011 0,0010 -0,0176 -0,0128 -0,0088 -0,0250 -0,0193 -0,0005 -0,0317 -0,0223 -0,0055 -0,0242 -0,0158 -0,0073 -0,0199 -0,0142 0,0055 -0,0297 -0,0221 29.8.2011 0,0022 -0,0176 -0,0128 -0,0090 -0,0251 -0,0194 0,0081 -0,0317 -0,0223 0,0024 -0,0242 -0,0158 0,0128 -0,0199 -0,0142 0,0044 -0,0297 -0,0221 30.8.2011 0,0066 -0,0176 -0,0128 -0,0042 -0,0251 -0,0194 -0,0017 -0,0317 -0,0223 0,0095 -0,0241 -0,0158 0,0015 -0,0199 -0,0141 0,0000 -0,0296 -0,0220 31.8.2011 -0,0008 -0,0176 -0,0128 -0,0002 -0,0251 -0,0194 -0,0011 -0,0316 -0,0223 0,0115 -0,0241 -0,0158 0,0096 -0,0199 -0,0141 0,0000 -0,0296 -0,0220 1.9.2011 0,0096 -0,0175 -0,0128 -0,0087 -0,0251 -0,0194 -0,0020 -0,0316 -0,0222 0,0047 -0,0240 -0,0157 -0,0026 -0,0199 -0,0141 0,0000 -0,0296 -0,0220 2.9.2011 -0,0005 -0,0175 -0,0128 0,0030 -0,0251 -0,0194 -0,0037 -0,0316 -0,0222 -0,0016 -0,0240 -0,0156 -0,0081 -0,0198 -0,0141 0,0017 -0,0296 -0,0220 5.9.2011 -0,0030 -0,0175 -0,0127 -0,0374 -0,0248 -0,0192 -0,0024 -0,0316 -0,0223 -0,0154 -0,0240 -0,0156 -0,0176 -0,0199 -0,0141 -0,0088 -0,0295 -0,0219 6.9.2011 0,0013 -0,0175 -0,0127 0,0109 -0,0252 -0,0195 -0,0106 -0,0316 -0,0223 -0,0079 -0,0239 -0,0156 0,0030 -0,0199 -0,0142 -0,0005 -0,0295 -0,0219 7.9.2011 0,0011 -0,0174 -0,0127 0,0026 -0,0252 -0,0195 -0,0034 -0,0316 -0,0223 0,0017 -0,0239 -0,0156 0,0032 -0,0199 -0,0142 -0,0071 -0,0295 -0,0219 8.9.2011 0,0001 -0,0174 -0,0127 0,0011 -0,0252 -0,0195 -0,0024 -0,0316 -0,0223 -0,0033 -0,0239 -0,0156 -0,0015 -0,0199 -0,0142 0,0147 -0,0295 -0,0219 9.9.2011 0,0000 -0,0174 -0,0127 0,0106 -0,0252 -0,0195 -0,0037 -0,0316 -0,0223 0,0016 -0,0239 -0,0156 -0,0064 -0,0199 -0,0142 -0,0115 -0,0295 -0,0219 12.9.2011 0,0013 -0,0174 -0,0127 0,0077 -0,0252 -0,0195 -0,0064 -0,0316 -0,0223 -0,0139 -0,0237 -0,0156 -0,0170 -0,0198 -0,0141 0,0072 -0,0295 -0,0220 13.9.2011 -0,0051 -0,0174 -0,0126 0,0397 -0,0250 -0,0194 -0,0107 -0,0316 -0,0223 -0,0174 -0,0238 -0,0156 -0,0038 -0,0199 -0,0142 0,0140 -0,0295 -0,0220 14.9.2011 -0,0002 -0,0174 -0,0127 0,0354 -0,0253 -0,0196 -0,0074 -0,0317 -0,0224 0,0024 -0,0239 -0,0157 -0,0016 -0,0198 -0,0142 -0,0127 -0,0296 -0,0220 15.9.2011 -0,0051 -0,0174 -0,0127 0,0110 -0,0255 -0,0197 -0,0010 -0,0309 -0,0219 0,0057 -0,0239 -0,0157 0,0104 -0,0198 -0,0142 0,0121 -0,0296 -0,0220 16.9.2011 -0,0083 -0,0174 -0,0127 -0,0043 -0,0255 -0,0197 -0,0013 -0,0309 -0,0219 0,0034 -0,0239 -0,0157 0,0186 -0,0198 -0,0142 0,0049 -0,0296 -0,0220 19.9.2011 -0,0060 -0,0175 -0,0127 0,0301 -0,0255 -0,0197 0,0023 -0,0308 -0,0218 -0,0147 -0,0237 -0,0156 -0,0285 -0,0198 -0,0142 0,0066 -0,0296 -0,0220 20.9.2011 -0,0002 -0,0174 -0,0127 -0,0110 -0,0257 -0,0198 -0,0045 -0,0308 -0,0218 -0,0042 -0,0238 -0,0157 -0,0068 -0,0200 -0,0143 0,0473 -0,0296 -0,0220 21.9.2011 0,0009 -0,0173 -0,0127 -0,0094 -0,0257 -0,0199 -0,0058 -0,0308 -0,0218 -0,0050 -0,0238 -0,0157 0,0060 -0,0200 -0,0143 -0,0107 -0,0301 -0,0223 22.9.2011 -0,0018 -0,0173 -0,0126 -0,0065 -0,0258 -0,0199 -0,0151 -0,0308 -0,0218 -0,0071 -0,0238 -0,0157 -0,0262 -0,0200 -0,0143 -0,0177 -0,0301 -0,0224 23.9.2011 -0,0085 -0,0173 -0,0126 -0,0029 -0,0258 -0,0199 -0,0191 -0,0308 -0,0218 -0,0060 -0,0238 -0,0157 -0,0162 -0,0202 -0,0144 -0,0200 -0,0302 -0,0225 26.9.2011 -0,0001 -0,0173 -0,0126 -0,0110 -0,0258 -0,0199 -0,0048 -0,0309 -0,0219 -0,0044 -0,0238 -0,0157 0,0019 -0,0202 -0,0144 -0,0024 -0,0303 -0,0225 27.9.2011 -0,0001 -0,0173 -0,0126 -0,0081 -0,0258 -0,0199 0,0191 -0,0309 -0,0219 -0,0033 -0,0236 -0,0156 0,0079 -0,0202 -0,0144 0,0056 -0,0303 -0,0226 28.9.2011 0,0042 -0,0173 -0,0126 -0,0048 -0,0256 -0,0198 0,0087 -0,0309 -0,0219 -0,0111 -0,0236 -0,0156 0,0036 -0,0201 -0,0144 -0,0030 -0,0303 -0,0226 29.9.2011 0,0107 -0,0173 -0,0126 0,0000 -0,0256 -0,0198 -0,0056 -0,0309 -0,0219 -0,0013 -0,0237 -0,0156 -0,0094 -0,0201 -0,0144 -0,0049 -0,0302 -0,0224 30.9.2011 0,0073 -0,0172 -0,0126 0,0242 -0,0255 -0,0197 -0,0036 -0,0309 -0,0219 -0,0063 -0,0236 -0,0156 0,0002 -0,0202 -0,0144 0,0023 -0,0302 -0,0224 3.10.2011 -0,0093 -0,0172 -0,0126 -0,0175 -0,0254 -0,0197 -0,0045 -0,0309 -0,0219 -0,0183 -0,0230 -0,0152 -0,0203 -0,0201 -0,0144 -0,0044 -0,0302 -0,0224 4.10.2011 -0,0002 -0,0173 -0,0126 -0,0063 -0,0254 -0,0196 -0,0438 -0,0309 -0,0219 -0,0128 -0,0231 -0,0152 -0,0159 -0,0202 -0,0145 -0,0248 -0,0301 -0,0224 Прилог 284 5.10.2011 -0,0042 -0,0173 -0,0126 -0,0093 -0,0250 -0,0193 0,0043 -0,0312 -0,0222 0,0023 -0,0227 -0,0150 0,0129 -0,0202 -0,0145 -0,0114 -0,0303 -0,0226 6.10.2011 0,0016 -0,0172 -0,0126 -0,0024 -0,0250 -0,0193 0,0072 -0,0312 -0,0222 0,0005 -0,0227 -0,0150 0,0016 -0,0202 -0,0145 -0,0116 -0,0304 -0,0226 7.10.2011 -0,0004 -0,0172 -0,0126 -0,0032 -0,0249 -0,0192 0,0041 -0,0312 -0,0221 -0,0008 -0,0227 -0,0150 0,0046 -0,0202 -0,0145 0,0027 -0,0304 -0,0227 10.10.2011 0,0003 -0,0172 -0,0126 -0,0033 -0,0248 -0,0191 0,0121 -0,0305 -0,0217 0,0030 -0,0227 -0,0150 -0,0086 -0,0202 -0,0145 0,0093 -0,0304 -0,0227 11.10.2011 0,0052 -0,0172 -0,0126 -0,0075 -0,0248 -0,0191 0,0041 -0,0305 -0,0217 0,0031 -0,0227 -0,0150 -0,0069 -0,0202 -0,0145 0,0050 -0,0304 -0,0227 12.10.2011 -0,0079 -0,0172 -0,0126 0,0009 -0,0248 -0,0192 0,0095 -0,0303 -0,0216 0,0071 -0,0227 -0,0150 0,0144 -0,0202 -0,0145 0,0016 -0,0304 -0,0226 13.10.2011 -0,0081 -0,0173 -0,0126 -0,0125 -0,0245 -0,0189 0,0092 -0,0299 -0,0214 0,0100 -0,0227 -0,0150 0,0004 -0,0201 -0,0144 -0,0166 -0,0304 -0,0226 14.10.2011 0,0022 -0,0173 -0,0126 -0,0045 -0,0245 -0,0189 0,0030 -0,0299 -0,0214 -0,0029 -0,0227 -0,0150 0,0015 -0,0201 -0,0144 0,0070 -0,0305 -0,0227 17.10.2011 -0,0030 -0,0173 -0,0126 0,0036 -0,0245 -0,0189 0,0023 -0,0299 -0,0213 0,0038 -0,0227 -0,0150 0,0016 -0,0201 -0,0144 -0,0209 -0,0304 -0,0226 18.10.2011 0,0066 -0,0173 -0,0126 0,0026 -0,0245 -0,0189 -0,0051 -0,0281 -0,0200 -0,0010 -0,0226 -0,0150 -0,0124 -0,0201 -0,0144 0,0064 -0,0306 -0,0227 19.10.2011 -0,0019 -0,0173 -0,0126 0,0060 -0,0241 -0,0186 -0,0033 -0,0276 -0,0197 0,0099 -0,0227 -0,0150 -0,0007 -0,0201 -0,0145 -0,0230 -0,0306 -0,0227 20.10.2011 0,0000 -0,0173 -0,0126 0,0035 -0,0240 -0,0185 -0,0011 -0,0276 -0,0197 -0,0062 -0,0227 -0,0150 -0,0077 -0,0201 -0,0144 -0,0182 -0,0307 -0,0229 21.10.2011 -0,0052 -0,0173 -0,0126 0,0082 -0,0240 -0,0185 -0,0004 -0,0274 -0,0195 -0,0078 -0,0226 -0,0149 0,0077 -0,0201 -0,0144 0,0167 -0,0308 -0,0230 24.10.2011 0,0059 -0,0173 -0,0126 0,0145 -0,0239 -0,0184 -0,0004 -0,0274 -0,0195 -0,0037 -0,0227 -0,0150 -0,0009 -0,0201 -0,0144 -0,0013 -0,0309 -0,0230 25.10.2011 -0,0006 -0,0172 -0,0126 -0,0087 -0,0239 -0,0184 -0,0159 -0,0274 -0,0195 -0,0093 -0,0226 -0,0150 0,0046 -0,0198 -0,0142 -0,0077 -0,0309 -0,0230 26.10.2011 -0,0051 -0,0172 -0,0126 -0,0053 -0,0239 -0,0184 -0,0007 -0,0274 -0,0195 0,0032 -0,0226 -0,0149 0,0164 -0,0198 -0,0142 -0,0077 -0,0308 -0,0229 27.10.2011 0,0145 -0,0173 -0,0126 -0,0042 -0,0239 -0,0184 0,0235 -0,0273 -0,0195 0,0016 -0,0225 -0,0149 0,0052 -0,0198 -0,0142 0,0045 -0,0306 -0,0228 28.10.2011 0,0173 -0,0173 -0,0126 0,0060 -0,0239 -0,0184 0,0013 -0,0272 -0,0193 0,0058 -0,0225 -0,0148 0,0020 -0,0198 -0,0142 0,0075 -0,0306 -0,0228 31.10.2011 0,0040 -0,0174 -0,0127 -0,0045 -0,0239 -0,0184 -0,0063 -0,0270 -0,0192 -0,0063 -0,0224 -0,0148 -0,0052 -0,0198 -0,0142 -0,0093 -0,0299 -0,0222 1.11.2011 -0,0022 -0,0174 -0,0127 -0,0054 -0,0239 -0,0184 -0,0080 -0,0270 -0,0192 -0,0058 -0,0223 -0,0147 0,0000 -0,0198 -0,0141 -0,0004 -0,0299 -0,0222 2.11.2011 -0,0031 -0,0174 -0,0127 -0,0103 -0,0239 -0,0184 0,0050 -0,0268 -0,0191 -0,0057 -0,0222 -0,0146 -0,0128 -0,0197 -0,0141 0,0181 -0,0299 -0,0222 3.11.2011 -0,0148 -0,0174 -0,0127 -0,0145 -0,0239 -0,0184 0,0020 -0,0268 -0,0191 0,0003 -0,0222 -0,0147 0,0008 -0,0198 -0,0141 0,0089 -0,0299 -0,0223 4.11.2011 0,0071 -0,0175 -0,0128 -0,0074 -0,0240 -0,0185 -0,0061 -0,0268 -0,0191 0,0022 -0,0222 -0,0146 0,0112 -0,0198 -0,0141 -0,0117 -0,0299 -0,0222 7.11.2011 -0,0024 -0,0176 -0,0128 -0,0043 -0,0240 -0,0185 -0,0092 -0,0267 -0,0191 -0,0109 -0,0221 -0,0146 -0,0061 -0,0197 -0,0141 0,0000 -0,0299 -0,0222 8.11.2011 -0,0063 -0,0176 -0,0128 -0,0007 -0,0240 -0,0185 -0,0028 -0,0268 -0,0191 0,0065 -0,0221 -0,0146 0,0069 -0,0197 -0,0141 0,0000 -0,0299 -0,0222 9.11.2011 -0,0024 -0,0176 -0,0128 -0,0061 -0,0240 -0,0185 -0,0006 -0,0268 -0,0191 -0,0036 -0,0221 -0,0146 -0,0090 -0,0196 -0,0140 0,0000 -0,0299 -0,0222 10.11.2011 0,0030 -0,0176 -0,0128 -0,0284 -0,0239 -0,0184 -0,0087 -0,0268 -0,0191 -0,0008 -0,0221 -0,0146 0,0056 -0,0197 -0,0141 0,0027 -0,0299 -0,0222 11.11.2011 0,0043 -0,0176 -0,0128 0,0039 -0,0241 -0,0186 0,0071 -0,0268 -0,0191 0,0031 -0,0221 -0,0146 0,0047 -0,0197 -0,0141 0,0023 -0,0299 -0,0222 14.11.2011 -0,0214 -0,0176 -0,0128 0,0141 -0,0241 -0,0185 -0,0007 -0,0268 -0,0191 -0,0060 -0,0220 -0,0145 0,0005 -0,0197 -0,0141 -0,0115 -0,0299 -0,0222 15.11.2011 -0,0079 -0,0178 -0,0130 -0,0021 -0,0241 -0,0186 -0,0096 -0,0268 -0,0191 -0,0051 -0,0219 -0,0145 -0,0079 -0,0196 -0,0141 0,0046 -0,0299 -0,0223 16.11.2011 -0,0035 -0,0178 -0,0130 0,0008 -0,0241 -0,0185 -0,0086 -0,0259 -0,0185 0,0019 -0,0219 -0,0145 -0,0050 -0,0197 -0,0141 -0,0059 -0,0298 -0,0221 17.11.2011 0,0077 -0,0178 -0,0130 -0,0133 -0,0241 -0,0185 -0,0096 -0,0259 -0,0185 -0,0032 -0,0219 -0,0145 -0,0006 -0,0197 -0,0141 -0,0056 -0,0297 -0,0221 18.11.2011 0,0009 -0,0178 -0,0130 -0,0102 -0,0241 -0,0186 -0,0111 -0,0259 -0,0185 -0,0002 -0,0219 -0,0145 -0,0053 -0,0196 -0,0140 -0,0019 -0,0298 -0,0221 22.11.2011 -0,0102 -0,0178 -0,0130 -0,0056 -0,0242 -0,0186 -0,0170 -0,0259 -0,0184 -0,0082 -0,0219 -0,0144 -0,0034 -0,0196 -0,0140 -0,0197 -0,0296 -0,0220 Прилог 285 23.11.2011 -0,0098 -0,0179 -0,0131 -0,0106 -0,0242 -0,0186 -0,0032 -0,0259 -0,0185 -0,0040 -0,0219 -0,0145 -0,0099 -0,0196 -0,0140 -0,0083 -0,0297 -0,0221 24.11.2011 0,0016 -0,0179 -0,0131 -0,0090 -0,0242 -0,0187 0,0014 -0,0254 -0,0181 -0,0057 -0,0218 -0,0144 -0,0087 -0,0196 -0,0140 -0,0318 -0,0297 -0,0221 25.11.2011 0,0000 -0,0179 -0,0131 -0,0321 -0,0242 -0,0187 -0,0090 -0,0250 -0,0178 -0,0102 -0,0217 -0,0143 -0,0165 -0,0196 -0,0140 0,0318 -0,0300 -0,0223 28.11.2011 -0,0078 -0,0179 -0,0131 -0,0122 -0,0245 -0,0189 0,0049 -0,0250 -0,0178 -0,0045 -0,0217 -0,0143 0,0135 -0,0196 -0,0141 0,0068 -0,0301 -0,0224 29.11.2011 0,0005 -0,0179 -0,0131 -0,0027 -0,0246 -0,0190 0,0109 -0,0249 -0,0178 -0,0030 -0,0215 -0,0142 -0,0130 -0,0197 -0,0141 -0,0023 -0,0301 -0,0224 30.11.2011 0,0085 -0,0179 -0,0131 -0,0528 -0,0246 -0,0190 0,0007 -0,0249 -0,0178 -0,0128 -0,0214 -0,0141 0,0102 -0,0197 -0,0141 0,0287 -0,0301 -0,0224 1.12.2011 -0,0144 -0,0179 -0,0131 -0,0055 -0,0253 -0,0195 0,0091 -0,0249 -0,0177 0,0024 -0,0211 -0,0140 0,0112 -0,0196 -0,0141 -0,0133 -0,0303 -0,0225 2.12.2011 -0,0005 -0,0180 -0,0132 -0,0129 -0,0253 -0,0195 0,0029 -0,0242 -0,0173 0,0009 -0,0211 -0,0140 0,0233 -0,0196 -0,0141 0,0080 -0,0303 -0,0225 5.12.2011 -0,0044 -0,0180 -0,0132 0,0718 -0,0253 -0,0196 0,0069 -0,0238 -0,0169 0,0064 -0,0211 -0,0139 0,0054 -0,0197 -0,0141 0,0019 -0,0302 -0,0224 6.12.2011 -0,0165 -0,0180 -0,0132 0,0044 -0,0263 -0,0203 0,0015 -0,0238 -0,0169 0,0069 -0,0210 -0,0139 -0,0182 -0,0197 -0,0141 -0,0052 -0,0302 -0,0224 7.12.2011 -0,0018 -0,0181 -0,0133 -0,0045 -0,0263 -0,0203 0,0007 -0,0238 -0,0169 -0,0013 -0,0210 -0,0139 -0,0001 -0,0197 -0,0141 -0,0021 -0,0302 -0,0225 8.12.2011 -0,0006 -0,0182 -0,0133 -0,0024 -0,0263 -0,0203 -0,0036 -0,0238 -0,0169 0,0017 -0,0209 -0,0138 -0,0029 -0,0197 -0,0141 -0,0235 -0,0300 -0,0223 9.12.2011 0,0065 -0,0182 -0,0133 -0,0078 -0,0263 -0,0203 0,0040 -0,0231 -0,0164 0,0039 -0,0208 -0,0137 0,0093 -0,0197 -0,0141 0,0130 -0,0302 -0,0225 12.12.2011 -0,0300 -0,0182 -0,0133 -0,0637 -0,0264 -0,0203 -0,0036 -0,0229 -0,0163 -0,0145 -0,0208 -0,0137 -0,0146 -0,0197 -0,0141 -0,0125 -0,0302 -0,0225 13.12.2011 -0,0020 -0,0185 -0,0136 0,0347 -0,0273 -0,0211 -0,0045 -0,0229 -0,0163 -0,0122 -0,0209 -0,0138 -0,0029 -0,0198 -0,0141 0,0001 -0,0302 -0,0225 14.12.2011 -0,0013 -0,0184 -0,0135 -0,0170 -0,0274 -0,0211 -0,0078 -0,0226 -0,0161 -0,0053 -0,0209 -0,0138 -0,0092 -0,0197 -0,0141 -0,0172 -0,0302 -0,0225 15.12.2011 0,0014 -0,0184 -0,0135 0,0009 -0,0275 -0,0212 -0,0025 -0,0226 -0,0161 0,0040 -0,0209 -0,0138 -0,0022 -0,0197 -0,0141 0,0129 -0,0304 -0,0226 16.12.2011 -0,0007 -0,0184 -0,0135 0,0042 -0,0274 -0,0212 -0,0083 -0,0226 -0,0161 -0,0028 -0,0208 -0,0137 0,0103 -0,0197 -0,0141 -0,0079 -0,0304 -0,0226 19.12.2011 -0,0017 -0,0184 -0,0135 0,0230 -0,0274 -0,0212 -0,0147 -0,0224 -0,0159 0,0056 -0,0208 -0,0137 -0,0080 -0,0197 -0,0141 -0,0202 -0,0303 -0,0226 20.12.2011 0,0045 -0,0184 -0,0135 0,0453 -0,0275 -0,0212 -0,0024 -0,0224 -0,0159 -0,0083 -0,0208 -0,0137 -0,0045 -0,0196 -0,0140 0,0232 -0,0305 -0,0227 21.12.2011 0,0029 -0,0184 -0,0135 0,0074 -0,0279 -0,0215 0,0006 -0,0223 -0,0159 0,0075 -0,0209 -0,0138 0,0019 -0,0195 -0,0139 -0,0199 -0,0305 -0,0227 22.12.2011 -0,0110 -0,0184 -0,0135 -0,0129 -0,0278 -0,0214 -0,0052 -0,0223 -0,0158 0,0008 -0,0208 -0,0137 -0,0013 -0,0194 -0,0139 -0,0038 -0,0307 -0,0228 23.12.2011 -0,0129 -0,0185 -0,0135 0,0131 -0,0279 -0,0215 -0,0068 -0,0223 -0,0158 0,0016 -0,0208 -0,0137 0,0019 -0,0194 -0,0139 -0,0043 -0,0306 -0,0228 26.12.2011 0,0189 -0,0185 -0,0136 0,0054 -0,0279 -0,0215 0,0031 -0,0222 -0,0158 0,0083 -0,0208 -0,0137 0,0000 -0,0194 -0,0139 0,0068 -0,0307 -0,0228 27.12.2011 0,0033 -0,0186 -0,0136 -0,0027 -0,0279 -0,0215 0,0028 -0,0222 -0,0158 -0,0037 -0,0208 -0,0137 -0,0003 -0,0194 -0,0139 0,0013 -0,0307 -0,0228 28.12.2011 0,0119 -0,0186 -0,0136 0,0068 -0,0278 -0,0214 0,0046 -0,0222 -0,0158 -0,0027 -0,0208 -0,0137 -0,0050 -0,0194 -0,0139 -0,0175 -0,0306 -0,0228 29.12.2011 -0,0072 -0,0187 -0,0136 -0,0058 -0,0278 -0,0214 0,0075 -0,0222 -0,0158 0,0036 -0,0207 -0,0137 -0,0015 -0,0194 -0,0139 0,0163 -0,0307 -0,0229 30.12.2011 0,0392 -0,0187 -0,0137 0,0107 -0,0278 -0,0214 -0,0002 -0,0222 -0,0158 0,0009 -0,0207 -0,0137 0,0088 -0,0194 -0,0139 -0,0166 -0,0308 -0,0229 10.1.2012 -0,0221 -0,0192 -0,0140 -0,0286 -0,0278 -0,0214 0,0003 -0,0222 -0,0158 -0,0022 -0,0204 -0,0135 -0,0039 -0,0194 -0,0139 0,0073 -0,0309 -0,0230 11.1.2012 -0,0072 -0,0194 -0,0142 -0,0073 -0,0280 -0,0216 -0,0182 -0,0222 -0,0158 -0,0023 -0,0203 -0,0135 0,0079 -0,0194 -0,0139 0,0038 -0,0308 -0,0230 12.1.2012 0,0044 -0,0194 -0,0142 -0,0004 -0,0280 -0,0216 0,0043 -0,0223 -0,0159 -0,0002 -0,0203 -0,0134 -0,0053 -0,0194 -0,0139 -0,0012 -0,0308 -0,0229 13.1.2012 -0,0088 -0,0193 -0,0141 -0,0261 -0,0278 -0,0214 -0,0014 -0,0223 -0,0159 -0,0005 -0,0202 -0,0134 -0,0064 -0,0194 -0,0139 -0,0160 -0,0308 -0,0230 16.1.2012 0,0054 -0,0194 -0,0142 0,0011 -0,0279 -0,0215 0,0030 -0,0223 -0,0159 -0,0086 -0,0202 -0,0134 -0,0055 -0,0194 -0,0139 0,0141 -0,0309 -0,0230 17.1.2012 -0,0017 -0,0194 -0,0141 -0,0021 -0,0279 -0,0215 -0,0017 -0,0223 -0,0159 -0,0045 -0,0203 -0,0134 0,0033 -0,0194 -0,0139 -0,0042 -0,0309 -0,0230 Прилог 286 18.1.2012 0,0000 -0,0194 -0,0141 0,0021 -0,0279 -0,0215 -0,0021 -0,0223 -0,0159 -0,0061 -0,0203 -0,0134 -0,0006 -0,0194 -0,0139 0,0088 -0,0309 -0,0230 19.1.2012 -0,0076 -0,0194 -0,0141 -0,0094 -0,0279 -0,0215 -0,0021 -0,0223 -0,0159 -0,0046 -0,0203 -0,0134 0,0012 -0,0194 -0,0139 0,0030 -0,0309 -0,0230 20.1.2012 0,0000 -0,0194 -0,0142 -0,0005 -0,0279 -0,0215 -0,0031 -0,0223 -0,0159 -0,0004 -0,0203 -0,0134 0,0006 -0,0194 -0,0139 0,0058 -0,0309 -0,0230 23.1.2012 0,0086 -0,0194 -0,0142 0,0046 -0,0279 -0,0215 -0,0003 -0,0223 -0,0159 0,0000 -0,0203 -0,0134 -0,0001 -0,0194 -0,0139 0,0068 -0,0309 -0,0230 24.1.2012 -0,0358 -0,0194 -0,0142 0,0011 -0,0279 -0,0215 -0,0015 -0,0223 -0,0159 -0,0040 -0,0203 -0,0134 -0,0052 -0,0194 -0,0139 0,0038 -0,0308 -0,0230 25.1.2012 -0,0026 -0,0199 -0,0145 0,0034 -0,0279 -0,0215 -0,0061 -0,0223 -0,0159 0,0025 -0,0203 -0,0134 0,0045 -0,0194 -0,0139 -0,0015 -0,0308 -0,0230 26.1.2012 0,0045 -0,0199 -0,0145 0,0325 -0,0279 -0,0215 -0,0048 -0,0223 -0,0159 0,0096 -0,0203 -0,0134 0,0097 -0,0193 -0,0139 0,0052 -0,0308 -0,0230 27.1.2012 0,0202 -0,0199 -0,0145 0,0028 -0,0281 -0,0216 0,0051 -0,0222 -0,0158 0,0007 -0,0203 -0,0134 -0,0017 -0,0193 -0,0139 -0,0007 -0,0308 -0,0229 30.1.2012 0,0023 -0,0200 -0,0146 0,0290 -0,0280 -0,0216 -0,0022 -0,0222 -0,0158 0,0245 -0,0203 -0,0134 0,0007 -0,0193 -0,0139 0,0101 -0,0308 -0,0229 31.1.2012 0,0064 -0,0200 -0,0146 0,0030 -0,0281 -0,0217 -0,0147 -0,0222 -0,0158 0,0019 -0,0204 -0,0135 -0,0063 -0,0193 -0,0139 -0,0197 -0,0308 -0,0229 1.2.2012 -0,0105 -0,0200 -0,0146 0,0003 -0,0281 -0,0217 0,0035 -0,0223 -0,0159 0,0137 -0,0204 -0,0135 0,0011 -0,0194 -0,0139 0,0219 -0,0309 -0,0230 2.2.2012 -0,0086 -0,0200 -0,0146 0,0020 -0,0281 -0,0217 0,0085 -0,0219 -0,0156 0,0132 -0,0204 -0,0135 0,0067 -0,0193 -0,0139 0,0101 -0,0309 -0,0230 Табела А14. Процена kMCS VaR за нивое поверења од 99 и 95% BIRS индекс MONEX20 индекс MBI10 индекс BELEXline индекс CROBEX индекс XU100 индекс Датум Дневни лог. принос kMCS 99% VaR kMCS 95% VaR Дневни лог. принос kMCS 99% VaR kMCS 95% VaR Дневни лог. принос kMCS 99% VaR kMCS 95% VaR Дневни лог. принос kMCS 99% VaR kMCS 95% VaR Дневни лог. принос kMCS 99% VaR kMCS 95% VaR Дневни лог. принос kMCS 99% VaR kMCS 95% VaR 28.1.2011 -0,0022 -0,0299 -0,0124 -0,0187 -0,0629 -0,0240 -0,0199 -0,0502 -0,0209 -0,0042 -0,0387 -0,0152 -0,0107 -0,0337 -0,0250 -0,0075 -0,0328 -0,0202 31.1.2011 0,0003 -0,0299 -0,0124 0,0071 -0,0625 -0,0239 0,0000 -0,0503 -0,0210 -0,0110 -0,0387 -0,0152 -0,0045 -0,0337 -0,0250 0,0108 -0,0329 -0,0202 1.2.2011 -0,0048 -0,0299 -0,0124 -0,0051 -0,0618 -0,0236 -0,0370 -0,0503 -0,0210 0,0018 -0,0387 -0,0152 0,0081 -0,0337 -0,0250 0,0100 -0,0329 -0,0202 2.2.2011 0,0037 -0,0299 -0,0124 0,0096 -0,0615 -0,0234 0,0312 -0,0506 -0,0211 0,0039 -0,0386 -0,0151 -0,0006 -0,0337 -0,0250 -0,0057 -0,0329 -0,0202 3.2.2011 0,0006 -0,0299 -0,0124 -0,0120 -0,0615 -0,0234 0,0086 -0,0506 -0,0211 0,0024 -0,0386 -0,0151 0,0011 -0,0337 -0,0250 -0,0248 -0,0329 -0,0202 4.2.2011 0,0063 -0,0299 -0,0124 -0,0043 -0,0609 -0,0233 -0,0035 -0,0506 -0,0211 0,0016 -0,0385 -0,0151 -0,0032 -0,0337 -0,0250 0,0308 -0,0331 -0,0203 7.2.2011 -0,0009 -0,0299 -0,0124 -0,0093 -0,0609 -0,0233 -0,0052 -0,0506 -0,0211 0,0077 -0,0385 -0,0151 0,0026 -0,0337 -0,0250 -0,0097 -0,0333 -0,0204 8.2.2011 -0,0040 -0,0299 -0,0124 -0,0059 -0,0607 -0,0232 -0,0026 -0,0507 -0,0211 0,0050 -0,0385 -0,0151 -0,0008 -0,0336 -0,0250 -0,0038 -0,0332 -0,0204 9.2.2011 0,0084 -0,0299 -0,0124 -0,0003 -0,0607 -0,0232 -0,0069 -0,0507 -0,0211 0,0021 -0,0384 -0,0151 0,0090 -0,0336 -0,0250 -0,0010 -0,0332 -0,0204 10.2.2011 0,0027 -0,0299 -0,0124 -0,0087 -0,0607 -0,0232 0,0027 -0,0506 -0,0211 0,0074 -0,0384 -0,0151 0,0000 -0,0330 -0,0245 -0,0073 -0,0331 -0,0203 11.2.2011 0,0141 -0,0299 -0,0124 0,0046 -0,0607 -0,0232 -0,0110 -0,0506 -0,0211 -0,0008 -0,0384 -0,0150 0,0015 -0,0330 -0,0245 0,0102 -0,0332 -0,0203 14.2.2011 -0,0026 -0,0300 -0,0124 -0,0028 -0,0606 -0,0232 -0,0010 -0,0505 -0,0210 0,0005 -0,0382 -0,0149 -0,0095 -0,0328 -0,0243 -0,0105 -0,0332 -0,0203 15.2.2011 0,0123 -0,0299 -0,0123 -0,0021 -0,0606 -0,0232 0,0043 -0,0504 -0,0210 0,0000 -0,0381 -0,0149 -0,0096 -0,0324 -0,0240 -0,0046 -0,0330 -0,0202 16.2.2011 0,0017 -0,0300 -0,0124 -0,0011 -0,0604 -0,0230 0,0019 -0,0504 -0,0210 -0,0069 -0,0380 -0,0148 -0,0075 -0,0324 -0,0240 0,0078 -0,0330 -0,0202 Прилог 287 17.2.2011 0,0026 -0,0299 -0,0123 -0,0085 -0,0602 -0,0229 0,0050 -0,0501 -0,0208 0,0020 -0,0380 -0,0148 -0,0046 -0,0324 -0,0240 0,0041 -0,0330 -0,0202 18.2.2011 0,0008 -0,0284 -0,0116 0,0103 -0,0598 -0,0228 -0,0046 -0,0500 -0,0207 -0,0022 -0,0379 -0,0147 -0,0024 -0,0322 -0,0238 0,0000 -0,0329 -0,0202 21.2.2011 0,0081 -0,0283 -0,0116 -0,0041 -0,0599 -0,0228 -0,0166 -0,0499 -0,0207 0,0014 -0,0377 -0,0146 0,0038 -0,0322 -0,0238 -0,0045 -0,0329 -0,0202 22.2.2011 0,0106 -0,0281 -0,0115 -0,0034 -0,0599 -0,0228 -0,0145 -0,0500 -0,0207 0,0036 -0,0375 -0,0145 -0,0085 -0,0318 -0,0236 0,0038 -0,0329 -0,0202 23.2.2011 0,0044 -0,0281 -0,0115 0,0028 -0,0598 -0,0227 -0,0218 -0,0501 -0,0208 0,0035 -0,0375 -0,0145 0,0012 -0,0319 -0,0236 -0,0189 -0,0329 -0,0202 24.2.2011 -0,0093 -0,0281 -0,0115 -0,0077 -0,0597 -0,0227 -0,0159 -0,0502 -0,0208 -0,0055 -0,0374 -0,0144 -0,0030 -0,0319 -0,0236 -0,0048 -0,0330 -0,0203 25.2.2011 0,0083 -0,0278 -0,0114 -0,0114 -0,0594 -0,0226 0,0088 -0,0503 -0,0209 -0,0029 -0,0372 -0,0144 0,0038 -0,0318 -0,0235 0,0000 -0,0330 -0,0203 28.2.2011 -0,0127 -0,0278 -0,0114 -0,0278 -0,0595 -0,0226 0,0072 -0,0502 -0,0208 0,0014 -0,0372 -0,0144 -0,0042 -0,0315 -0,0233 0,0022 -0,0330 -0,0203 1.3.2011 0,0005 -0,0279 -0,0114 0,0010 -0,0598 -0,0228 0,0073 -0,0500 -0,0207 -0,0016 -0,0372 -0,0143 -0,0020 -0,0312 -0,0231 -0,0399 -0,0330 -0,0203 2.3.2011 0,0025 -0,0279 -0,0114 -0,0047 -0,0598 -0,0227 -0,0016 -0,0500 -0,0207 0,0017 -0,0371 -0,0143 -0,0114 -0,0312 -0,0231 0,0005 -0,0335 -0,0206 3.3.2011 -0,0046 -0,0279 -0,0114 -0,0095 -0,0598 -0,0227 0,0057 -0,0495 -0,0204 -0,0024 -0,0369 -0,0142 0,0066 -0,0312 -0,0231 0,0086 -0,0332 -0,0204 4.3.2011 0,0099 -0,0280 -0,0115 -0,0001 -0,0598 -0,0228 0,0105 -0,0493 -0,0203 0,0111 -0,0369 -0,0142 0,0070 -0,0312 -0,0230 0,0046 -0,0331 -0,0203 7.3.2011 0,0054 -0,0280 -0,0114 0,0043 -0,0598 -0,0227 0,0050 -0,0489 -0,0201 0,0059 -0,0367 -0,0141 -0,0057 -0,0311 -0,0230 -0,0045 -0,0331 -0,0203 8.3.2011 0,0021 -0,0280 -0,0114 -0,0019 -0,0594 -0,0225 0,0044 -0,0487 -0,0200 -0,0019 -0,0365 -0,0140 -0,0006 -0,0309 -0,0229 0,0066 -0,0331 -0,0204 9.3.2011 0,0044 -0,0280 -0,0114 0,0009 -0,0594 -0,0225 0,0098 -0,0487 -0,0200 0,0019 -0,0363 -0,0139 0,0139 -0,0309 -0,0229 0,0125 -0,0330 -0,0203 10.3.2011 0,0058 -0,0280 -0,0114 -0,0204 -0,0593 -0,0225 0,0026 -0,0487 -0,0200 0,0034 -0,0363 -0,0138 0,0054 -0,0309 -0,0228 0,0100 -0,0327 -0,0201 11.3.2011 0,0031 -0,0279 -0,0114 -0,0007 -0,0595 -0,0226 -0,0092 -0,0482 -0,0198 0,0004 -0,0363 -0,0139 -0,0079 -0,0309 -0,0228 0,0123 -0,0327 -0,0201 14.3.2011 -0,0008 -0,0276 -0,0113 -0,0087 -0,0593 -0,0225 -0,0126 -0,0482 -0,0198 0,0004 -0,0363 -0,0138 0,0037 -0,0309 -0,0228 0,0010 -0,0327 -0,0201 15.3.2011 0,0038 -0,0274 -0,0112 -0,0021 -0,0592 -0,0225 -0,0249 -0,0483 -0,0199 -0,0167 -0,0363 -0,0139 -0,0109 -0,0309 -0,0228 0,0203 -0,0327 -0,0201 16.3.2011 0,0018 -0,0273 -0,0112 0,0064 -0,0592 -0,0225 0,0154 -0,0485 -0,0200 -0,0025 -0,0364 -0,0139 0,0044 -0,0309 -0,0228 -0,0201 -0,0327 -0,0201 17.3.2011 0,0292 -0,0272 -0,0111 -0,0104 -0,0592 -0,0225 -0,0019 -0,0485 -0,0200 0,0004 -0,0363 -0,0139 0,0059 -0,0308 -0,0228 0,0029 -0,0329 -0,0202 18.3.2011 0,0093 -0,0277 -0,0113 -0,0011 -0,0592 -0,0226 0,0028 -0,0484 -0,0200 -0,0004 -0,0361 -0,0138 0,0008 -0,0308 -0,0228 0,0148 -0,0329 -0,0202 21.3.2011 0,0096 -0,0278 -0,0113 -0,0092 -0,0592 -0,0225 0,0019 -0,0484 -0,0200 -0,0009 -0,0361 -0,0138 0,0043 -0,0307 -0,0227 0,0009 -0,0329 -0,0202 22.3.2011 -0,0043 -0,0278 -0,0113 -0,0119 -0,0587 -0,0223 -0,0079 -0,0484 -0,0200 0,0014 -0,0361 -0,0138 0,0053 -0,0307 -0,0227 0,0027 -0,0329 -0,0202 23.3.2011 -0,0100 -0,0278 -0,0113 0,0075 -0,0588 -0,0224 0,0021 -0,0485 -0,0200 -0,0078 -0,0360 -0,0138 -0,0038 -0,0307 -0,0227 -0,0206 -0,0328 -0,0202 24.3.2011 0,0031 -0,0278 -0,0114 -0,0001 -0,0584 -0,0222 0,0009 -0,0485 -0,0200 0,0051 -0,0361 -0,0138 0,0091 -0,0307 -0,0227 0,0160 -0,0329 -0,0202 25.3.2011 0,0036 -0,0278 -0,0113 -0,0043 -0,0584 -0,0222 -0,0047 -0,0485 -0,0200 -0,0036 -0,0360 -0,0138 0,0032 -0,0307 -0,0227 -0,0087 -0,0330 -0,0203 28.3.2011 -0,0101 -0,0277 -0,0113 -0,0094 -0,0583 -0,0222 -0,0027 -0,0484 -0,0201 -0,0025 -0,0359 -0,0137 -0,0093 -0,0303 -0,0224 -0,0003 -0,0330 -0,0203 29.3.2011 0,0071 -0,0278 -0,0113 -0,0115 -0,0583 -0,0222 -0,0041 -0,0484 -0,0201 0,0011 -0,0359 -0,0137 -0,0010 -0,0302 -0,0223 0,0032 -0,0330 -0,0203 30.3.2011 0,0194 -0,0278 -0,0113 -0,0001 -0,0584 -0,0222 -0,0008 -0,0484 -0,0201 0,0057 -0,0359 -0,0137 0,0063 -0,0302 -0,0224 0,0036 -0,0330 -0,0203 31.3.2011 0,0063 -0,0280 -0,0114 0,0066 -0,0584 -0,0222 -0,0008 -0,0484 -0,0201 0,0010 -0,0359 -0,0137 -0,0011 -0,0298 -0,0221 -0,0028 -0,0330 -0,0203 1.4.2011 0,0194 -0,0280 -0,0114 0,0162 -0,0583 -0,0222 0,0019 -0,0484 -0,0201 0,0086 -0,0359 -0,0137 -0,0094 -0,0298 -0,0221 0,0182 -0,0329 -0,0202 4.4.2011 0,0133 -0,0282 -0,0115 -0,0026 -0,0583 -0,0222 -0,0026 -0,0484 -0,0201 0,0039 -0,0359 -0,0137 -0,0076 -0,0298 -0,0221 0,0158 -0,0329 -0,0202 5.4.2011 0,0142 -0,0282 -0,0114 0,0043 -0,0583 -0,0222 -0,0250 -0,0483 -0,0201 -0,0012 -0,0359 -0,0137 -0,0020 -0,0298 -0,0221 -0,0041 -0,0329 -0,0202 Прилог 288 6.4.2011 0,0195 -0,0283 -0,0114 -0,0047 -0,0583 -0,0222 -0,0059 -0,0484 -0,0201 -0,0066 -0,0358 -0,0137 0,0037 -0,0298 -0,0221 -0,0013 -0,0325 -0,0200 7.4.2011 0,0124 -0,0285 -0,0115 0,0017 -0,0583 -0,0222 0,0087 -0,0484 -0,0201 0,0002 -0,0358 -0,0137 -0,0037 -0,0297 -0,0220 0,0202 -0,0324 -0,0199 8.4.2011 0,0090 -0,0285 -0,0115 0,0066 -0,0583 -0,0222 0,0023 -0,0483 -0,0201 0,0002 -0,0358 -0,0137 -0,0008 -0,0297 -0,0220 -0,0149 -0,0325 -0,0199 11.4.2011 -0,0075 -0,0286 -0,0115 -0,0124 -0,0583 -0,0222 0,0066 -0,0483 -0,0200 -0,0051 -0,0358 -0,0137 -0,0181 -0,0297 -0,0220 0,0052 -0,0325 -0,0200 12.4.2011 -0,0053 -0,0286 -0,0115 0,0100 -0,0583 -0,0222 -0,0015 -0,0483 -0,0200 -0,0063 -0,0357 -0,0137 -0,0015 -0,0298 -0,0221 0,0013 -0,0324 -0,0199 13.4.2011 -0,0090 -0,0286 -0,0115 -0,0033 -0,0583 -0,0222 -0,0046 -0,0483 -0,0200 0,0029 -0,0358 -0,0137 0,0047 -0,0298 -0,0221 -0,0062 -0,0324 -0,0199 14.4.2011 -0,0059 -0,0287 -0,0116 0,0034 -0,0582 -0,0222 -0,0048 -0,0483 -0,0200 -0,0036 -0,0358 -0,0137 -0,0037 -0,0295 -0,0219 -0,0002 -0,0324 -0,0199 15.4.2011 0,0076 -0,0287 -0,0116 -0,0063 -0,0581 -0,0222 0,0036 -0,0483 -0,0200 -0,0048 -0,0357 -0,0137 -0,0029 -0,0295 -0,0219 0,0035 -0,0324 -0,0199 18.4.2011 -0,0004 -0,0287 -0,0116 0,0021 -0,0582 -0,0222 -0,0010 -0,0482 -0,0200 -0,0085 -0,0356 -0,0136 -0,0068 -0,0295 -0,0219 -0,0297 -0,0324 -0,0199 19.4.2011 0,0020 -0,0283 -0,0114 0,0002 -0,0581 -0,0222 0,0002 -0,0482 -0,0200 -0,0070 -0,0356 -0,0137 -0,0006 -0,0296 -0,0219 0,0051 -0,0327 -0,0201 20.4.2011 -0,0128 -0,0283 -0,0114 -0,0024 -0,0580 -0,0221 0,0099 -0,0478 -0,0198 0,0023 -0,0356 -0,0136 0,0040 -0,0296 -0,0219 -0,0095 -0,0326 -0,0201 21.4.2011 -0,0212 -0,0284 -0,0115 -0,0027 -0,0578 -0,0221 -0,0028 -0,0478 -0,0198 0,0010 -0,0355 -0,0136 0,0020 -0,0295 -0,0219 0,0028 -0,0327 -0,0201 26.4.2011 0,0007 -0,0288 -0,0116 -0,0130 -0,0577 -0,0220 -0,0003 -0,0478 -0,0198 -0,0002 -0,0356 -0,0136 0,0031 -0,0295 -0,0218 -0,0015 -0,0327 -0,0201 27.4.2011 -0,0010 -0,0287 -0,0116 0,0028 -0,0577 -0,0220 0,0020 -0,0478 -0,0198 0,0025 -0,0355 -0,0136 0,0030 -0,0294 -0,0218 -0,0056 -0,0326 -0,0201 28.4.2011 0,0143 -0,0285 -0,0115 -0,0118 -0,0575 -0,0220 0,0037 -0,0478 -0,0198 -0,0006 -0,0354 -0,0136 -0,0036 -0,0293 -0,0217 0,0125 -0,0327 -0,0201 29.4.2011 -0,0042 -0,0286 -0,0115 0,0061 -0,0576 -0,0220 -0,0027 -0,0476 -0,0197 0,0054 -0,0353 -0,0136 0,0019 -0,0292 -0,0217 0,0126 -0,0327 -0,0201 3.5.2011 -0,0123 -0,0286 -0,0115 -0,0271 -0,0576 -0,0220 0,0002 -0,0476 -0,0197 -0,0009 -0,0351 -0,0136 0,0008 -0,0292 -0,0217 0,0092 -0,0327 -0,0201 4.5.2011 -0,0016 -0,0287 -0,0116 -0,0018 -0,0573 -0,0220 -0,0042 -0,0477 -0,0197 -0,0036 -0,0348 -0,0135 -0,0007 -0,0290 -0,0216 -0,0091 -0,0326 -0,0201 5.5.2011 -0,0062 -0,0287 -0,0116 -0,0015 -0,0568 -0,0219 0,0023 -0,0470 -0,0195 -0,0004 -0,0341 -0,0133 0,0012 -0,0284 -0,0211 -0,0034 -0,0318 -0,0195 6.5.2011 0,0000 -0,0286 -0,0116 0,0066 -0,0561 -0,0216 0,0092 -0,0470 -0,0195 -0,0046 -0,0340 -0,0132 0,0032 -0,0284 -0,0211 -0,0110 -0,0318 -0,0195 10.5.2011 -0,0139 -0,0286 -0,0116 -0,0171 -0,0560 -0,0216 0,0027 -0,0470 -0,0195 -0,0020 -0,0340 -0,0132 0,0009 -0,0283 -0,0211 -0,0159 -0,0317 -0,0195 11.5.2011 -0,0073 -0,0283 -0,0115 0,0070 -0,0561 -0,0216 0,0077 -0,0469 -0,0195 0,0041 -0,0339 -0,0132 -0,0011 -0,0280 -0,0208 -0,0117 -0,0316 -0,0194 12.5.2011 -0,0001 -0,0284 -0,0116 -0,0155 -0,0561 -0,0216 0,0003 -0,0469 -0,0195 -0,0004 -0,0338 -0,0132 0,0004 -0,0280 -0,0208 0,0174 -0,0317 -0,0195 13.5.2011 -0,0069 -0,0283 -0,0115 0,0454 -0,0562 -0,0217 0,0061 -0,0469 -0,0195 0,0123 -0,0336 -0,0131 0,0003 -0,0279 -0,0208 -0,0169 -0,0317 -0,0195 16.5.2011 -0,0050 -0,0284 -0,0116 -0,0045 -0,0553 -0,0214 0,0025 -0,0469 -0,0195 -0,0013 -0,0336 -0,0131 0,0009 -0,0279 -0,0208 0,0191 -0,0318 -0,0196 17.5.2011 -0,0045 -0,0284 -0,0116 0,0000 -0,0537 -0,0209 -0,0031 -0,0468 -0,0195 0,0005 -0,0333 -0,0130 -0,0030 -0,0279 -0,0207 0,0051 -0,0319 -0,0196 18.5.2011 0,0031 -0,0284 -0,0116 -0,0437 -0,0523 -0,0204 -0,0024 -0,0467 -0,0194 0,0133 -0,0332 -0,0130 0,0062 -0,0277 -0,0206 -0,0203 -0,0318 -0,0196 20.5.2011 -0,0063 -0,0283 -0,0116 0,0069 -0,0526 -0,0206 0,0015 -0,0465 -0,0194 0,0067 -0,0333 -0,0130 -0,0059 -0,0276 -0,0205 -0,0032 -0,0319 -0,0196 23.5.2011 -0,0113 -0,0284 -0,0116 -0,0053 -0,0518 -0,0203 0,0046 -0,0464 -0,0194 -0,0136 -0,0332 -0,0130 -0,0089 -0,0275 -0,0205 0,0060 -0,0319 -0,0196 24.5.2011 0,0109 -0,0284 -0,0116 -0,0137 -0,0480 -0,0190 -0,0038 -0,0464 -0,0194 -0,0006 -0,0332 -0,0130 -0,0019 -0,0275 -0,0205 0,0197 -0,0319 -0,0196 25.5.2011 -0,0107 -0,0284 -0,0117 0,0175 -0,0480 -0,0190 0,0057 -0,0464 -0,0194 0,0078 -0,0330 -0,0129 0,0035 -0,0275 -0,0205 -0,0099 -0,0319 -0,0196 26.5.2011 0,0046 -0,0285 -0,0117 0,0066 -0,0479 -0,0190 0,0097 -0,0451 -0,0189 0,0119 -0,0330 -0,0129 0,0047 -0,0272 -0,0203 -0,0069 -0,0320 -0,0197 27.5.2011 0,0044 -0,0285 -0,0117 -0,0201 -0,0479 -0,0190 0,0054 -0,0450 -0,0189 0,0171 -0,0329 -0,0128 0,0068 -0,0271 -0,0203 0,0003 -0,0320 -0,0197 30.5.2011 -0,0072 -0,0284 -0,0117 0,0101 -0,0481 -0,0191 0,0101 -0,0449 -0,0189 0,0165 -0,0329 -0,0128 0,0077 -0,0271 -0,0203 -0,0134 -0,0319 -0,0197 Прилог 289 31.5.2011 0,0054 -0,0285 -0,0117 -0,0046 -0,0480 -0,0190 0,0065 -0,0446 -0,0188 0,0005 -0,0328 -0,0128 0,0039 -0,0265 -0,0198 0,0089 -0,0320 -0,0197 1.6.2011 -0,0012 -0,0285 -0,0117 -0,0060 -0,0472 -0,0186 -0,0010 -0,0446 -0,0188 -0,0144 -0,0328 -0,0128 -0,0028 -0,0265 -0,0198 -0,0011 -0,0320 -0,0197 2.6.2011 0,0070 -0,0285 -0,0117 0,0034 -0,0470 -0,0185 -0,0008 -0,0444 -0,0187 -0,0017 -0,0327 -0,0128 -0,0055 -0,0254 -0,0190 0,0063 -0,0319 -0,0196 3.6.2011 -0,0028 -0,0285 -0,0117 -0,0023 -0,0470 -0,0185 0,0013 -0,0438 -0,0184 -0,0011 -0,0324 -0,0127 0,0044 -0,0250 -0,0186 0,0003 -0,0318 -0,0195 6.6.2011 -0,0072 -0,0285 -0,0117 0,0157 -0,0470 -0,0185 -0,0086 -0,0438 -0,0184 -0,0067 -0,0322 -0,0127 -0,0069 -0,0249 -0,0186 0,0033 -0,0318 -0,0195 7.6.2011 0,0042 -0,0285 -0,0117 0,0016 -0,0470 -0,0185 -0,0022 -0,0434 -0,0182 -0,0044 -0,0322 -0,0127 0,0012 -0,0248 -0,0185 0,0068 -0,0317 -0,0195 8.6.2011 0,0069 -0,0285 -0,0117 -0,0075 -0,0469 -0,0185 -0,0020 -0,0434 -0,0182 -0,0126 -0,0322 -0,0127 0,0015 -0,0246 -0,0183 -0,0012 -0,0317 -0,0195 9.6.2011 0,0045 -0,0285 -0,0117 -0,0029 -0,0468 -0,0185 0,0083 -0,0434 -0,0182 -0,0007 -0,0321 -0,0127 0,0037 -0,0244 -0,0182 -0,0053 -0,0317 -0,0195 10.6.2011 0,0006 -0,0285 -0,0117 0,0046 -0,0468 -0,0184 -0,0008 -0,0420 -0,0177 0,0017 -0,0320 -0,0126 0,0027 -0,0244 -0,0182 -0,0009 -0,0317 -0,0195 13.6.2011 -0,0014 -0,0285 -0,0117 -0,0058 -0,0468 -0,0184 -0,0023 -0,0420 -0,0177 -0,0073 -0,0320 -0,0126 -0,0017 -0,0244 -0,0182 -0,0041 -0,0317 -0,0195 14.6.2011 -0,0086 -0,0283 -0,0116 -0,0033 -0,0466 -0,0184 -0,0020 -0,0419 -0,0177 0,0049 -0,0319 -0,0125 -0,0063 -0,0240 -0,0179 -0,0068 -0,0317 -0,0195 15.6.2011 -0,0012 -0,0284 -0,0116 0,0012 -0,0466 -0,0184 0,0021 -0,0417 -0,0176 0,0004 -0,0313 -0,0123 -0,0020 -0,0240 -0,0179 -0,0056 -0,0318 -0,0195 16.6.2011 -0,0015 -0,0284 -0,0116 -0,0014 -0,0466 -0,0184 -0,0056 -0,0417 -0,0176 -0,0064 -0,0309 -0,0121 -0,0035 -0,0237 -0,0176 0,0076 -0,0318 -0,0195 17.6.2011 -0,0015 -0,0283 -0,0116 -0,0013 -0,0466 -0,0184 -0,0133 -0,0417 -0,0175 -0,0022 -0,0308 -0,0121 -0,0016 -0,0237 -0,0176 0,0106 -0,0316 -0,0195 20.6.2011 -0,0118 -0,0284 -0,0116 -0,0061 -0,0466 -0,0184 -0,0115 -0,0418 -0,0176 -0,0054 -0,0308 -0,0121 -0,0038 -0,0237 -0,0176 0,0064 -0,0316 -0,0195 21.6.2011 0,0014 -0,0284 -0,0116 0,0005 -0,0465 -0,0184 -0,0029 -0,0418 -0,0176 -0,0032 -0,0308 -0,0121 0,0047 -0,0237 -0,0177 0,0068 -0,0315 -0,0194 22.6.2011 -0,0027 -0,0284 -0,0116 -0,0002 -0,0464 -0,0183 0,0014 -0,0415 -0,0174 -0,0004 -0,0306 -0,0120 0,0000 -0,0235 -0,0175 -0,0089 -0,0315 -0,0194 23.6.2011 -0,0177 -0,0284 -0,0116 -0,0065 -0,0464 -0,0183 0,0057 -0,0415 -0,0174 -0,0052 -0,0306 -0,0120 0,0000 -0,0235 -0,0175 0,0123 -0,0316 -0,0194 24.6.2011 -0,0105 -0,0286 -0,0117 -0,0105 -0,0464 -0,0183 0,0010 -0,0415 -0,0174 -0,0003 -0,0307 -0,0120 -0,0004 -0,0235 -0,0175 -0,0083 -0,0316 -0,0194 27.6.2011 -0,0069 -0,0287 -0,0118 -0,0109 -0,0465 -0,0184 -0,0051 -0,0414 -0,0174 0,0008 -0,0307 -0,0120 -0,0071 -0,0235 -0,0175 0,0024 -0,0316 -0,0194 28.6.2011 0,0005 -0,0280 -0,0116 0,0036 -0,0465 -0,0184 -0,0016 -0,0414 -0,0175 -0,0092 -0,0306 -0,0120 0,0021 -0,0235 -0,0175 0,0027 -0,0315 -0,0194 29.6.2011 0,0047 -0,0280 -0,0116 0,0012 -0,0463 -0,0183 0,0090 -0,0414 -0,0175 0,0017 -0,0306 -0,0120 0,0042 -0,0235 -0,0175 0,0015 -0,0314 -0,0193 30.6.2011 0,0056 -0,0280 -0,0115 0,0115 -0,0463 -0,0183 -0,0019 -0,0414 -0,0174 -0,0030 -0,0306 -0,0120 -0,0042 -0,0230 -0,0171 0,0010 -0,0314 -0,0193 1.7.2011 -0,0117 -0,0280 -0,0115 -0,0043 -0,0463 -0,0183 -0,0026 -0,0413 -0,0174 -0,0012 -0,0306 -0,0120 0,0026 -0,0229 -0,0170 0,0029 -0,0313 -0,0192 4.7.2011 -0,0091 -0,0281 -0,0116 -0,0085 -0,0463 -0,0183 -0,0007 -0,0413 -0,0174 -0,0083 -0,0306 -0,0120 -0,0027 -0,0226 -0,0168 0,0106 -0,0313 -0,0192 5.7.2011 -0,0048 -0,0281 -0,0116 0,0113 -0,0464 -0,0183 -0,0062 -0,0411 -0,0173 -0,0122 -0,0306 -0,0120 -0,0008 -0,0224 -0,0166 -0,0023 -0,0313 -0,0192 6.7.2011 -0,0078 -0,0281 -0,0116 0,0019 -0,0464 -0,0183 -0,0008 -0,0411 -0,0172 -0,0040 -0,0307 -0,0120 -0,0022 -0,0223 -0,0165 -0,0044 -0,0313 -0,0192 7.7.2011 -0,0052 -0,0282 -0,0116 -0,0025 -0,0464 -0,0183 0,0009 -0,0411 -0,0172 0,0027 -0,0306 -0,0120 -0,0006 -0,0223 -0,0166 0,0140 -0,0313 -0,0192 8.7.2011 0,0057 -0,0282 -0,0116 -0,0190 -0,0464 -0,0183 0,0016 -0,0411 -0,0172 0,0005 -0,0306 -0,0120 0,0048 -0,0221 -0,0164 -0,0095 -0,0313 -0,0192 11.7.2011 0,0116 -0,0282 -0,0116 -0,0025 -0,0465 -0,0184 -0,0077 -0,0411 -0,0172 -0,0017 -0,0306 -0,0120 -0,0059 -0,0221 -0,0164 -0,0105 -0,0313 -0,0192 12.7.2011 -0,0254 -0,0283 -0,0117 -0,0016 -0,0465 -0,0183 -0,0082 -0,0411 -0,0173 -0,0029 -0,0306 -0,0120 -0,0125 -0,0221 -0,0164 0,0062 -0,0314 -0,0193 13.7.2011 0,0000 -0,0288 -0,0119 -0,0016 -0,0465 -0,0183 -0,0054 -0,0410 -0,0173 0,0006 -0,0305 -0,0119 0,0036 -0,0221 -0,0164 0,0011 -0,0313 -0,0192 14.7.2011 -0,0174 -0,0287 -0,0119 -0,0013 -0,0463 -0,0183 -0,0067 -0,0410 -0,0173 0,0013 -0,0305 -0,0120 -0,0019 -0,0217 -0,0161 -0,0079 -0,0313 -0,0192 15.7.2011 -0,0068 -0,0290 -0,0120 -0,0085 -0,0463 -0,0183 0,0046 -0,0410 -0,0173 -0,0007 -0,0305 -0,0119 0,0046 -0,0217 -0,0161 -0,0008 -0,0313 -0,0192 Прилог 290 18.7.2011 -0,0048 -0,0290 -0,0120 -0,0013 -0,0464 -0,0183 -0,0040 -0,0410 -0,0173 0,0001 -0,0304 -0,0119 -0,0038 -0,0215 -0,0160 -0,0072 -0,0313 -0,0192 19.7.2011 0,0003 -0,0289 -0,0120 -0,0085 -0,0464 -0,0183 -0,0027 -0,0410 -0,0173 -0,0021 -0,0304 -0,0120 0,0008 -0,0215 -0,0160 -0,0071 -0,0313 -0,0192 20.7.2011 -0,0011 -0,0289 -0,0120 0,0132 -0,0463 -0,0183 -0,0010 -0,0410 -0,0173 0,0050 -0,0303 -0,0119 -0,0051 -0,0215 -0,0160 -0,0030 -0,0313 -0,0193 21.7.2011 0,0000 -0,0289 -0,0120 -0,0022 -0,0464 -0,0183 0,0047 -0,0410 -0,0173 0,0033 -0,0303 -0,0119 0,0037 -0,0213 -0,0159 0,0205 -0,0313 -0,0193 22.7.2011 0,0000 -0,0289 -0,0120 -0,0283 -0,0460 -0,0182 -0,0008 -0,0410 -0,0173 -0,0005 -0,0302 -0,0119 -0,0466 -0,0213 -0,0158 -0,0133 -0,0314 -0,0193 25.7.2011 0,0043 -0,0289 -0,0120 -0,0078 -0,0460 -0,0183 0,0038 -0,0410 -0,0173 -0,0067 -0,0302 -0,0119 -0,0139 -0,0219 -0,0163 0,0157 -0,0314 -0,0193 26.7.2011 0,0027 -0,0289 -0,0120 0,0149 -0,0461 -0,0183 0,0004 -0,0410 -0,0173 -0,0111 -0,0302 -0,0119 -0,0029 -0,0220 -0,0164 0,0095 -0,0315 -0,0193 27.7.2011 -0,0001 -0,0289 -0,0119 0,0045 -0,0461 -0,0183 -0,0003 -0,0410 -0,0173 -0,0067 -0,0303 -0,0119 0,0463 -0,0219 -0,0163 -0,0095 -0,0315 -0,0193 28.7.2011 0,0118 -0,0288 -0,0119 -0,0030 -0,0461 -0,0183 -0,0027 -0,0409 -0,0172 -0,0047 -0,0303 -0,0119 0,0028 -0,0223 -0,0166 0,0143 -0,0315 -0,0194 29.7.2011 0,0016 -0,0288 -0,0119 0,0039 -0,0460 -0,0183 -0,0021 -0,0409 -0,0172 0,0011 -0,0303 -0,0119 0,0060 -0,0222 -0,0166 0,0012 -0,0314 -0,0193 1.8.2011 0,0017 -0,0288 -0,0119 -0,0078 -0,0460 -0,0183 0,0010 -0,0409 -0,0172 0,0013 -0,0303 -0,0119 -0,0046 -0,0222 -0,0165 -0,0107 -0,0314 -0,0193 2.8.2011 0,0037 -0,0288 -0,0119 0,0023 -0,0459 -0,0182 0,0004 -0,0409 -0,0172 0,0025 -0,0303 -0,0119 0,0000 -0,0221 -0,0165 0,0025 -0,0314 -0,0193 3.8.2011 -0,0095 -0,0288 -0,0119 0,0025 -0,0459 -0,0182 -0,0046 -0,0409 -0,0172 -0,0048 -0,0303 -0,0119 0,0000 -0,0221 -0,0164 -0,0020 -0,0314 -0,0193 4.8.2011 0,0029 -0,0289 -0,0119 -0,0030 -0,0458 -0,0182 0,0000 -0,0409 -0,0173 -0,0031 -0,0303 -0,0119 -0,0012 -0,0221 -0,0164 -0,0235 -0,0312 -0,0192 5.8.2011 -0,0049 -0,0289 -0,0119 0,0001 -0,0458 -0,0182 -0,0165 -0,0409 -0,0173 -0,0365 -0,0302 -0,0119 -0,0079 -0,0221 -0,0164 -0,0192 -0,0313 -0,0193 8.8.2011 -0,0043 -0,0289 -0,0119 -0,0150 -0,0458 -0,0182 -0,0281 -0,0410 -0,0173 -0,0411 -0,0308 -0,0122 -0,0059 -0,0221 -0,0165 -0,0246 -0,0312 -0,0193 9.8.2011 -0,0181 -0,0289 -0,0120 -0,0100 -0,0459 -0,0183 -0,0266 -0,0412 -0,0174 -0,0513 -0,0315 -0,0125 -0,0458 -0,0221 -0,0164 0,0494 -0,0314 -0,0194 10.8.2011 -0,0075 -0,0291 -0,0121 0,0020 -0,0460 -0,0183 0,0345 -0,0413 -0,0175 0,0561 -0,0326 -0,0131 -0,0139 -0,0226 -0,0169 -0,0570 -0,0318 -0,0196 11.8.2011 -0,0042 -0,0292 -0,0121 -0,0118 -0,0460 -0,0183 -0,0091 -0,0415 -0,0175 -0,0051 -0,0336 -0,0134 -0,0118 -0,0227 -0,0170 0,0101 -0,0328 -0,0203 12.8.2011 -0,0028 -0,0292 -0,0121 0,0012 -0,0460 -0,0183 -0,0001 -0,0415 -0,0176 0,0049 -0,0335 -0,0134 0,0037 -0,0227 -0,0170 0,0097 -0,0328 -0,0202 15.8.2011 -0,0125 -0,0292 -0,0121 -0,0062 -0,0457 -0,0182 -0,0266 -0,0415 -0,0176 0,0028 -0,0334 -0,0134 0,0235 -0,0227 -0,0170 0,0067 -0,0327 -0,0202 16.8.2011 -0,0035 -0,0293 -0,0122 -0,0004 -0,0454 -0,0182 0,0345 -0,0417 -0,0177 -0,0114 -0,0333 -0,0133 -0,0113 -0,0227 -0,0169 0,0252 -0,0326 -0,0201 17.8.2011 -0,0016 -0,0293 -0,0122 0,0115 -0,0454 -0,0182 -0,0091 -0,0419 -0,0177 -0,0053 -0,0333 -0,0133 0,0052 -0,0227 -0,0170 -0,0019 -0,0327 -0,0201 18.8.2011 -0,0022 -0,0293 -0,0122 0,0065 -0,0454 -0,0182 -0,0001 -0,0419 -0,0178 -0,0026 -0,0334 -0,0134 -0,0162 -0,0227 -0,0170 -0,0159 -0,0326 -0,0201 19.8.2011 0,0000 -0,0293 -0,0122 -0,0114 -0,0454 -0,0182 0,0021 -0,0419 -0,0177 -0,0231 -0,0332 -0,0133 -0,0061 -0,0228 -0,0170 0,0467 -0,0327 -0,0202 22.8.2011 -0,0106 -0,0293 -0,0122 -0,0026 -0,0455 -0,0182 -0,0062 -0,0419 -0,0177 0,0042 -0,0334 -0,0134 0,0031 -0,0226 -0,0169 0,0052 -0,0332 -0,0204 23.8.2011 0,0022 -0,0294 -0,0123 0,0037 -0,0455 -0,0182 0,0028 -0,0419 -0,0178 0,0111 -0,0333 -0,0134 0,0002 -0,0225 -0,0169 -0,0140 -0,0331 -0,0204 24.8.2011 0,0007 -0,0294 -0,0123 -0,0393 -0,0455 -0,0182 0,0057 -0,0418 -0,0178 -0,0006 -0,0333 -0,0134 0,0015 -0,0225 -0,0168 0,0084 -0,0332 -0,0205 25.8.2011 0,0046 -0,0294 -0,0123 0,0515 -0,0458 -0,0185 -0,0186 -0,0418 -0,0178 -0,0071 -0,0329 -0,0133 0,0062 -0,0225 -0,0168 -0,0026 -0,0332 -0,0205 26.8.2011 0,0010 -0,0294 -0,0123 -0,0088 -0,0469 -0,0188 -0,0005 -0,0419 -0,0178 -0,0055 -0,0329 -0,0133 -0,0073 -0,0225 -0,0168 0,0055 -0,0332 -0,0205 29.8.2011 0,0022 -0,0294 -0,0123 -0,0090 -0,0469 -0,0188 0,0081 -0,0419 -0,0178 0,0024 -0,0328 -0,0133 0,0128 -0,0225 -0,0168 0,0044 -0,0332 -0,0205 30.8.2011 0,0066 -0,0294 -0,0123 -0,0042 -0,0470 -0,0189 -0,0017 -0,0419 -0,0178 0,0095 -0,0328 -0,0132 0,0015 -0,0224 -0,0167 0,0000 -0,0331 -0,0204 31.8.2011 -0,0008 -0,0294 -0,0123 -0,0002 -0,0470 -0,0189 -0,0011 -0,0419 -0,0178 0,0115 -0,0328 -0,0132 0,0096 -0,0224 -0,0167 0,0000 -0,0331 -0,0204 1.9.2011 0,0096 -0,0294 -0,0122 -0,0087 -0,0470 -0,0189 -0,0020 -0,0418 -0,0178 0,0047 -0,0327 -0,0132 -0,0026 -0,0224 -0,0167 0,0000 -0,0331 -0,0204 Прилог 291 2.9.2011 -0,0005 -0,0294 -0,0122 0,0030 -0,0470 -0,0189 -0,0037 -0,0418 -0,0178 -0,0016 -0,0326 -0,0131 -0,0081 -0,0223 -0,0167 0,0017 -0,0330 -0,0204 5.9.2011 -0,0030 -0,0292 -0,0122 -0,0374 -0,0464 -0,0187 -0,0024 -0,0419 -0,0178 -0,0154 -0,0326 -0,0131 -0,0176 -0,0224 -0,0167 -0,0088 -0,0329 -0,0203 6.9.2011 0,0013 -0,0292 -0,0122 0,0109 -0,0470 -0,0190 -0,0106 -0,0419 -0,0178 -0,0079 -0,0325 -0,0131 0,0030 -0,0225 -0,0168 -0,0005 -0,0329 -0,0203 7.9.2011 0,0011 -0,0292 -0,0122 0,0026 -0,0469 -0,0190 -0,0034 -0,0419 -0,0178 0,0017 -0,0324 -0,0131 0,0032 -0,0224 -0,0168 -0,0071 -0,0329 -0,0203 8.9.2011 0,0001 -0,0292 -0,0121 0,0011 -0,0469 -0,0190 -0,0024 -0,0419 -0,0178 -0,0033 -0,0324 -0,0132 -0,0015 -0,0224 -0,0168 0,0147 -0,0329 -0,0203 9.9.2011 0,0000 -0,0291 -0,0121 0,0106 -0,0469 -0,0190 -0,0037 -0,0419 -0,0178 0,0016 -0,0324 -0,0131 -0,0064 -0,0224 -0,0168 -0,0115 -0,0330 -0,0203 12.9.2011 0,0013 -0,0291 -0,0121 0,0077 -0,0469 -0,0190 -0,0064 -0,0418 -0,0179 -0,0139 -0,0322 -0,0131 -0,0170 -0,0223 -0,0167 0,0072 -0,0330 -0,0203 13.9.2011 -0,0051 -0,0291 -0,0121 0,0397 -0,0468 -0,0189 -0,0107 -0,0418 -0,0179 -0,0174 -0,0323 -0,0132 -0,0038 -0,0224 -0,0168 0,0140 -0,0330 -0,0203 14.9.2011 -0,0002 -0,0291 -0,0121 0,0354 -0,0474 -0,0191 -0,0074 -0,0419 -0,0179 0,0024 -0,0324 -0,0132 -0,0016 -0,0223 -0,0167 -0,0127 -0,0330 -0,0203 15.9.2011 -0,0051 -0,0291 -0,0121 0,0110 -0,0478 -0,0192 -0,0010 -0,0408 -0,0176 0,0057 -0,0324 -0,0132 0,0104 -0,0223 -0,0167 0,0121 -0,0331 -0,0204 16.9.2011 -0,0083 -0,0292 -0,0122 -0,0043 -0,0478 -0,0192 -0,0013 -0,0408 -0,0175 0,0034 -0,0323 -0,0132 0,0186 -0,0223 -0,0167 0,0049 -0,0331 -0,0204 19.9.2011 -0,0060 -0,0292 -0,0122 0,0301 -0,0478 -0,0192 0,0023 -0,0407 -0,0175 -0,0147 -0,0321 -0,0132 -0,0285 -0,0223 -0,0167 0,0066 -0,0331 -0,0204 20.9.2011 -0,0002 -0,0290 -0,0121 -0,0110 -0,0481 -0,0193 -0,0045 -0,0407 -0,0175 -0,0042 -0,0322 -0,0132 -0,0068 -0,0225 -0,0169 0,0473 -0,0331 -0,0204 21.9.2011 0,0009 -0,0290 -0,0121 -0,0094 -0,0482 -0,0193 -0,0058 -0,0407 -0,0174 -0,0050 -0,0323 -0,0132 0,0060 -0,0225 -0,0169 -0,0107 -0,0336 -0,0207 22.9.2011 -0,0018 -0,0289 -0,0121 -0,0065 -0,0482 -0,0194 -0,0151 -0,0407 -0,0175 -0,0071 -0,0322 -0,0133 -0,0262 -0,0225 -0,0169 -0,0177 -0,0336 -0,0207 23.9.2011 -0,0085 -0,0288 -0,0121 -0,0029 -0,0482 -0,0194 -0,0191 -0,0407 -0,0175 -0,0060 -0,0321 -0,0133 -0,0162 -0,0227 -0,0170 -0,0200 -0,0338 -0,0208 26.9.2011 -0,0001 -0,0289 -0,0121 -0,0110 -0,0482 -0,0194 -0,0048 -0,0408 -0,0176 -0,0044 -0,0321 -0,0132 0,0019 -0,0227 -0,0170 -0,0024 -0,0339 -0,0209 27.9.2011 -0,0001 -0,0289 -0,0121 -0,0081 -0,0483 -0,0194 0,0191 -0,0407 -0,0176 -0,0033 -0,0319 -0,0132 0,0079 -0,0227 -0,0170 0,0056 -0,0339 -0,0209 28.9.2011 0,0042 -0,0289 -0,0121 -0,0048 -0,0479 -0,0192 0,0087 -0,0408 -0,0176 -0,0111 -0,0319 -0,0131 0,0036 -0,0226 -0,0170 -0,0030 -0,0339 -0,0209 29.9.2011 0,0107 -0,0288 -0,0121 0,0000 -0,0479 -0,0193 -0,0056 -0,0408 -0,0176 -0,0013 -0,0320 -0,0132 -0,0094 -0,0226 -0,0170 -0,0049 -0,0337 -0,0208 30.9.2011 0,0073 -0,0288 -0,0120 0,0242 -0,0476 -0,0192 -0,0036 -0,0408 -0,0176 -0,0063 -0,0320 -0,0132 0,0002 -0,0227 -0,0170 0,0023 -0,0337 -0,0208 3.10.2011 -0,0093 -0,0288 -0,0120 -0,0175 -0,0475 -0,0191 -0,0045 -0,0408 -0,0176 -0,0183 -0,0311 -0,0128 -0,0203 -0,0226 -0,0169 -0,0044 -0,0337 -0,0208 4.10.2011 -0,0002 -0,0288 -0,0121 -0,0063 -0,0475 -0,0191 -0,0438 -0,0408 -0,0176 -0,0128 -0,0313 -0,0129 -0,0159 -0,0227 -0,0170 -0,0248 -0,0337 -0,0207 5.10.2011 -0,0042 -0,0288 -0,0121 -0,0093 -0,0468 -0,0188 0,0043 -0,0412 -0,0179 0,0023 -0,0307 -0,0127 0,0129 -0,0227 -0,0171 -0,0114 -0,0339 -0,0209 6.10.2011 0,0016 -0,0288 -0,0121 -0,0024 -0,0468 -0,0188 0,0072 -0,0410 -0,0178 0,0005 -0,0307 -0,0127 0,0016 -0,0227 -0,0171 -0,0116 -0,0339 -0,0209 7.10.2011 -0,0004 -0,0288 -0,0121 -0,0032 -0,0467 -0,0187 0,0041 -0,0410 -0,0178 -0,0008 -0,0306 -0,0127 0,0046 -0,0227 -0,0171 0,0027 -0,0340 -0,0210 10.10.2011 0,0003 -0,0288 -0,0121 -0,0033 -0,0464 -0,0186 0,0121 -0,0401 -0,0175 0,0030 -0,0306 -0,0127 -0,0086 -0,0227 -0,0171 0,0093 -0,0340 -0,0210 11.10.2011 0,0052 -0,0288 -0,0121 -0,0075 -0,0464 -0,0186 0,0041 -0,0401 -0,0175 0,0031 -0,0306 -0,0127 -0,0069 -0,0227 -0,0171 0,0050 -0,0340 -0,0210 12.10.2011 -0,0079 -0,0288 -0,0120 0,0009 -0,0464 -0,0186 0,0095 -0,0398 -0,0174 0,0071 -0,0306 -0,0127 0,0144 -0,0227 -0,0171 0,0016 -0,0340 -0,0210 13.10.2011 -0,0081 -0,0288 -0,0121 -0,0125 -0,0459 -0,0184 0,0092 -0,0394 -0,0173 0,0100 -0,0306 -0,0127 0,0004 -0,0226 -0,0170 -0,0166 -0,0340 -0,0210 14.10.2011 0,0022 -0,0289 -0,0121 -0,0045 -0,0459 -0,0184 0,0030 -0,0393 -0,0173 -0,0029 -0,0306 -0,0127 0,0015 -0,0226 -0,0170 0,0070 -0,0341 -0,0210 17.10.2011 -0,0030 -0,0289 -0,0121 0,0036 -0,0459 -0,0184 0,0023 -0,0393 -0,0172 0,0038 -0,0306 -0,0127 0,0016 -0,0226 -0,0170 -0,0209 -0,0340 -0,0209 18.10.2011 0,0066 -0,0289 -0,0121 0,0026 -0,0459 -0,0184 -0,0051 -0,0370 -0,0161 -0,0010 -0,0306 -0,0127 -0,0124 -0,0226 -0,0170 0,0064 -0,0341 -0,0211 19.10.2011 -0,0019 -0,0289 -0,0121 0,0060 -0,0453 -0,0181 -0,0033 -0,0363 -0,0159 0,0099 -0,0306 -0,0127 -0,0007 -0,0226 -0,0170 -0,0230 -0,0341 -0,0211 Прилог 292 20.10.2011 0,0000 -0,0289 -0,0121 0,0035 -0,0450 -0,0180 -0,0011 -0,0362 -0,0159 -0,0062 -0,0306 -0,0127 -0,0077 -0,0226 -0,0170 -0,0182 -0,0343 -0,0212 21.10.2011 -0,0052 -0,0289 -0,0121 0,0082 -0,0450 -0,0180 -0,0004 -0,0360 -0,0158 -0,0078 -0,0305 -0,0126 0,0077 -0,0226 -0,0170 0,0167 -0,0344 -0,0213 24.10.2011 0,0059 -0,0289 -0,0121 0,0145 -0,0450 -0,0179 -0,0004 -0,0360 -0,0158 -0,0037 -0,0306 -0,0127 -0,0009 -0,0226 -0,0170 -0,0013 -0,0344 -0,0213 25.10.2011 -0,0006 -0,0288 -0,0121 -0,0087 -0,0449 -0,0179 -0,0159 -0,0360 -0,0158 -0,0093 -0,0306 -0,0126 0,0046 -0,0223 -0,0168 -0,0077 -0,0344 -0,0213 26.10.2011 -0,0051 -0,0288 -0,0121 -0,0053 -0,0449 -0,0179 -0,0007 -0,0360 -0,0158 0,0032 -0,0305 -0,0126 0,0164 -0,0223 -0,0168 -0,0077 -0,0344 -0,0213 27.10.2011 0,0145 -0,0288 -0,0121 -0,0042 -0,0449 -0,0179 0,0235 -0,0359 -0,0157 0,0016 -0,0304 -0,0126 0,0052 -0,0223 -0,0167 0,0045 -0,0341 -0,0211 28.10.2011 0,0173 -0,0290 -0,0121 0,0060 -0,0449 -0,0179 0,0013 -0,0357 -0,0156 0,0058 -0,0303 -0,0125 0,0020 -0,0223 -0,0167 0,0075 -0,0341 -0,0211 31.10.2011 0,0040 -0,0291 -0,0122 -0,0045 -0,0449 -0,0179 -0,0063 -0,0355 -0,0155 -0,0063 -0,0303 -0,0125 -0,0052 -0,0223 -0,0167 -0,0093 -0,0334 -0,0206 1.11.2011 -0,0022 -0,0291 -0,0122 -0,0054 -0,0449 -0,0179 -0,0080 -0,0355 -0,0155 -0,0058 -0,0302 -0,0124 0,0000 -0,0222 -0,0167 -0,0004 -0,0334 -0,0206 2.11.2011 -0,0031 -0,0291 -0,0122 -0,0103 -0,0449 -0,0179 0,0050 -0,0352 -0,0154 -0,0057 -0,0299 -0,0124 -0,0128 -0,0222 -0,0166 0,0181 -0,0334 -0,0206 3.11.2011 -0,0148 -0,0291 -0,0122 -0,0145 -0,0449 -0,0179 0,0020 -0,0352 -0,0154 0,0003 -0,0299 -0,0124 0,0008 -0,0222 -0,0167 0,0089 -0,0334 -0,0206 4.11.2011 0,0071 -0,0293 -0,0123 -0,0074 -0,0450 -0,0180 -0,0061 -0,0352 -0,0154 0,0022 -0,0299 -0,0124 0,0112 -0,0222 -0,0167 -0,0117 -0,0334 -0,0206 7.11.2011 -0,0024 -0,0293 -0,0123 -0,0043 -0,0451 -0,0180 -0,0092 -0,0352 -0,0154 -0,0109 -0,0298 -0,0124 -0,0061 -0,0222 -0,0167 0,0000 -0,0334 -0,0206 8.11.2011 -0,0063 -0,0293 -0,0123 -0,0007 -0,0451 -0,0180 -0,0028 -0,0352 -0,0154 0,0065 -0,0298 -0,0124 0,0069 -0,0222 -0,0167 0,0000 -0,0334 -0,0206 9.11.2011 -0,0024 -0,0294 -0,0123 -0,0061 -0,0451 -0,0180 -0,0006 -0,0352 -0,0154 -0,0036 -0,0298 -0,0124 -0,0090 -0,0221 -0,0166 0,0000 -0,0334 -0,0206 10.11.2011 0,0030 -0,0294 -0,0123 -0,0284 -0,0449 -0,0179 -0,0087 -0,0352 -0,0154 -0,0008 -0,0298 -0,0124 0,0056 -0,0221 -0,0166 0,0027 -0,0334 -0,0206 11.11.2011 0,0043 -0,0294 -0,0123 0,0039 -0,0453 -0,0181 0,0071 -0,0352 -0,0154 0,0031 -0,0298 -0,0124 0,0047 -0,0221 -0,0166 0,0023 -0,0334 -0,0206 14.11.2011 -0,0214 -0,0294 -0,0123 0,0141 -0,0452 -0,0180 -0,0007 -0,0352 -0,0154 -0,0060 -0,0297 -0,0123 0,0005 -0,0221 -0,0166 -0,0115 -0,0334 -0,0206 15.11.2011 -0,0079 -0,0297 -0,0125 -0,0021 -0,0453 -0,0181 -0,0096 -0,0352 -0,0154 -0,0051 -0,0296 -0,0122 -0,0079 -0,0221 -0,0166 0,0046 -0,0334 -0,0206 16.11.2011 -0,0035 -0,0297 -0,0125 0,0008 -0,0452 -0,0180 -0,0086 -0,0341 -0,0149 0,0019 -0,0296 -0,0122 -0,0050 -0,0221 -0,0166 -0,0059 -0,0333 -0,0205 17.11.2011 0,0077 -0,0297 -0,0125 -0,0133 -0,0452 -0,0180 -0,0096 -0,0341 -0,0149 -0,0032 -0,0296 -0,0122 -0,0006 -0,0221 -0,0166 -0,0056 -0,0332 -0,0205 18.11.2011 0,0009 -0,0297 -0,0125 -0,0102 -0,0453 -0,0181 -0,0111 -0,0341 -0,0149 -0,0002 -0,0296 -0,0122 -0,0053 -0,0221 -0,0166 -0,0019 -0,0332 -0,0205 22.11.2011 -0,0102 -0,0297 -0,0125 -0,0056 -0,0454 -0,0181 -0,0170 -0,0340 -0,0149 -0,0082 -0,0295 -0,0122 -0,0034 -0,0220 -0,0166 -0,0197 -0,0330 -0,0203 23.11.2011 -0,0098 -0,0298 -0,0125 -0,0106 -0,0454 -0,0181 -0,0032 -0,0341 -0,0149 -0,0040 -0,0296 -0,0122 -0,0099 -0,0220 -0,0165 -0,0083 -0,0331 -0,0204 24.11.2011 0,0016 -0,0299 -0,0125 -0,0090 -0,0454 -0,0181 0,0014 -0,0334 -0,0146 -0,0057 -0,0295 -0,0122 -0,0087 -0,0220 -0,0165 -0,0318 -0,0331 -0,0204 25.11.2011 0,0000 -0,0299 -0,0125 -0,0321 -0,0455 -0,0182 -0,0090 -0,0329 -0,0143 -0,0102 -0,0293 -0,0121 -0,0165 -0,0221 -0,0166 0,0318 -0,0335 -0,0207 28.11.2011 -0,0078 -0,0299 -0,0125 -0,0122 -0,0460 -0,0184 0,0049 -0,0330 -0,0144 -0,0045 -0,0293 -0,0121 0,0135 -0,0221 -0,0166 0,0068 -0,0337 -0,0207 29.11.2011 0,0005 -0,0299 -0,0125 -0,0027 -0,0460 -0,0184 0,0109 -0,0328 -0,0143 -0,0030 -0,0290 -0,0120 -0,0130 -0,0221 -0,0166 -0,0023 -0,0337 -0,0207 30.11.2011 0,0085 -0,0299 -0,0125 -0,0528 -0,0460 -0,0184 0,0007 -0,0328 -0,0143 -0,0128 -0,0289 -0,0119 0,0102 -0,0221 -0,0166 0,0287 -0,0337 -0,0207 1.12.2011 -0,0144 -0,0299 -0,0125 -0,0055 -0,0473 -0,0190 0,0091 -0,0327 -0,0143 0,0024 -0,0285 -0,0118 0,0112 -0,0221 -0,0166 -0,0133 -0,0338 -0,0208 2.12.2011 -0,0005 -0,0301 -0,0126 -0,0129 -0,0473 -0,0190 0,0029 -0,0318 -0,0139 0,0009 -0,0285 -0,0118 0,0233 -0,0221 -0,0166 0,0080 -0,0338 -0,0209 5.12.2011 -0,0044 -0,0301 -0,0126 0,0718 -0,0474 -0,0191 0,0069 -0,0313 -0,0137 0,0064 -0,0285 -0,0118 0,0054 -0,0221 -0,0166 0,0019 -0,0337 -0,0208 6.12.2011 -0,0165 -0,0301 -0,0126 0,0044 -0,0494 -0,0198 0,0015 -0,0313 -0,0137 0,0069 -0,0284 -0,0118 -0,0182 -0,0221 -0,0166 -0,0052 -0,0337 -0,0208 7.12.2011 -0,0018 -0,0303 -0,0127 -0,0045 -0,0494 -0,0197 0,0007 -0,0313 -0,0136 -0,0013 -0,0284 -0,0117 -0,0001 -0,0222 -0,0166 -0,0021 -0,0337 -0,0208 Прилог 293 8.12.2011 -0,0006 -0,0303 -0,0127 -0,0024 -0,0494 -0,0198 -0,0036 -0,0313 -0,0136 0,0017 -0,0282 -0,0116 -0,0029 -0,0221 -0,0166 -0,0235 -0,0335 -0,0207 9.12.2011 0,0065 -0,0303 -0,0127 -0,0078 -0,0494 -0,0198 0,0040 -0,0304 -0,0132 0,0039 -0,0281 -0,0116 0,0093 -0,0221 -0,0166 0,0130 -0,0337 -0,0208 12.12.2011 -0,0300 -0,0303 -0,0127 -0,0637 -0,0494 -0,0198 -0,0036 -0,0302 -0,0131 -0,0145 -0,0281 -0,0116 -0,0146 -0,0221 -0,0166 -0,0125 -0,0337 -0,0208 13.12.2011 -0,0020 -0,0309 -0,0130 0,0347 -0,0510 -0,0205 -0,0045 -0,0302 -0,0131 -0,0122 -0,0282 -0,0116 -0,0029 -0,0222 -0,0167 0,0001 -0,0338 -0,0208 14.12.2011 -0,0013 -0,0307 -0,0129 -0,0170 -0,0513 -0,0206 -0,0078 -0,0297 -0,0130 -0,0053 -0,0283 -0,0117 -0,0092 -0,0222 -0,0166 -0,0172 -0,0338 -0,0208 15.12.2011 0,0014 -0,0307 -0,0129 0,0009 -0,0515 -0,0206 -0,0025 -0,0298 -0,0130 0,0040 -0,0282 -0,0117 -0,0022 -0,0222 -0,0166 0,0129 -0,0339 -0,0209 16.12.2011 -0,0007 -0,0307 -0,0129 0,0042 -0,0514 -0,0206 -0,0083 -0,0298 -0,0130 -0,0028 -0,0281 -0,0116 0,0103 -0,0222 -0,0166 -0,0079 -0,0339 -0,0209 19.12.2011 -0,0017 -0,0307 -0,0129 0,0230 -0,0514 -0,0206 -0,0147 -0,0295 -0,0128 0,0056 -0,0281 -0,0116 -0,0080 -0,0221 -0,0166 -0,0202 -0,0339 -0,0209 20.12.2011 0,0045 -0,0307 -0,0129 0,0453 -0,0516 -0,0207 -0,0024 -0,0295 -0,0128 -0,0083 -0,0281 -0,0116 -0,0045 -0,0221 -0,0166 0,0232 -0,0340 -0,0210 21.12.2011 0,0029 -0,0307 -0,0129 0,0074 -0,0523 -0,0209 0,0006 -0,0294 -0,0128 0,0075 -0,0282 -0,0116 0,0019 -0,0220 -0,0165 -0,0199 -0,0341 -0,0211 22.12.2011 -0,0110 -0,0307 -0,0129 -0,0129 -0,0523 -0,0209 -0,0052 -0,0293 -0,0127 0,0008 -0,0281 -0,0116 -0,0013 -0,0219 -0,0164 -0,0038 -0,0342 -0,0212 23.12.2011 -0,0129 -0,0308 -0,0130 0,0131 -0,0524 -0,0209 -0,0068 -0,0293 -0,0128 0,0016 -0,0281 -0,0116 0,0019 -0,0219 -0,0164 -0,0043 -0,0342 -0,0211 26.12.2011 0,0189 -0,0309 -0,0130 0,0054 -0,0524 -0,0209 0,0031 -0,0293 -0,0128 0,0083 -0,0281 -0,0116 0,0000 -0,0218 -0,0164 0,0068 -0,0342 -0,0212 27.12.2011 0,0033 -0,0311 -0,0131 -0,0027 -0,0524 -0,0209 0,0028 -0,0293 -0,0128 -0,0037 -0,0281 -0,0115 -0,0003 -0,0218 -0,0164 0,0013 -0,0342 -0,0212 28.12.2011 0,0119 -0,0311 -0,0131 0,0068 -0,0523 -0,0208 0,0046 -0,0292 -0,0127 -0,0027 -0,0281 -0,0115 -0,0050 -0,0218 -0,0164 -0,0175 -0,0342 -0,0211 29.12.2011 -0,0072 -0,0311 -0,0131 -0,0058 -0,0523 -0,0208 0,0075 -0,0292 -0,0127 0,0036 -0,0280 -0,0115 -0,0015 -0,0219 -0,0164 0,0163 -0,0343 -0,0212 30.12.2011 0,0392 -0,0312 -0,0131 0,0107 -0,0522 -0,0208 -0,0002 -0,0292 -0,0127 0,0009 -0,0280 -0,0115 0,0088 -0,0218 -0,0164 -0,0166 -0,0344 -0,0212 10.1.2012 -0,0221 -0,0320 -0,0134 -0,0286 -0,0522 -0,0208 0,0003 -0,0292 -0,0127 -0,0022 -0,0275 -0,0114 -0,0039 -0,0218 -0,0164 0,0073 -0,0344 -0,0213 11.1.2012 -0,0072 -0,0324 -0,0136 -0,0073 -0,0525 -0,0210 -0,0182 -0,0292 -0,0127 -0,0023 -0,0274 -0,0114 0,0079 -0,0218 -0,0164 0,0038 -0,0344 -0,0213 12.1.2012 0,0044 -0,0324 -0,0136 -0,0004 -0,0525 -0,0210 0,0043 -0,0293 -0,0128 -0,0002 -0,0274 -0,0114 -0,0053 -0,0218 -0,0164 -0,0012 -0,0344 -0,0213 13.1.2012 -0,0088 -0,0323 -0,0135 -0,0261 -0,0521 -0,0208 -0,0014 -0,0293 -0,0128 -0,0005 -0,0273 -0,0113 -0,0064 -0,0218 -0,0164 -0,0160 -0,0344 -0,0213 16.1.2012 0,0054 -0,0324 -0,0136 0,0011 -0,0524 -0,0210 0,0030 -0,0293 -0,0128 -0,0086 -0,0273 -0,0113 -0,0055 -0,0218 -0,0164 0,0141 -0,0345 -0,0213 17.1.2012 -0,0017 -0,0323 -0,0136 -0,0021 -0,0524 -0,0209 -0,0017 -0,0293 -0,0128 -0,0045 -0,0273 -0,0113 0,0033 -0,0218 -0,0164 -0,0042 -0,0345 -0,0213 18.1.2012 0,0000 -0,0323 -0,0135 0,0021 -0,0524 -0,0209 -0,0021 -0,0293 -0,0128 -0,0061 -0,0273 -0,0114 -0,0006 -0,0218 -0,0164 0,0088 -0,0345 -0,0213 19.1.2012 -0,0076 -0,0323 -0,0135 -0,0094 -0,0524 -0,0209 -0,0021 -0,0293 -0,0128 -0,0046 -0,0273 -0,0114 0,0012 -0,0218 -0,0164 0,0030 -0,0345 -0,0213 20.1.2012 0,0000 -0,0324 -0,0136 -0,0005 -0,0524 -0,0210 -0,0031 -0,0293 -0,0128 -0,0004 -0,0273 -0,0114 0,0006 -0,0218 -0,0164 0,0058 -0,0345 -0,0213 23.1.2012 0,0086 -0,0324 -0,0136 0,0046 -0,0524 -0,0210 -0,0003 -0,0293 -0,0128 0,0000 -0,0273 -0,0114 -0,0001 -0,0218 -0,0164 0,0068 -0,0345 -0,0213 24.1.2012 -0,0358 -0,0324 -0,0136 0,0011 -0,0524 -0,0210 -0,0015 -0,0293 -0,0128 -0,0040 -0,0273 -0,0114 -0,0052 -0,0218 -0,0164 0,0038 -0,0344 -0,0213 25.1.2012 -0,0026 -0,0332 -0,0139 0,0034 -0,0524 -0,0210 -0,0061 -0,0293 -0,0128 0,0025 -0,0273 -0,0114 0,0045 -0,0218 -0,0164 -0,0015 -0,0344 -0,0213 26.1.2012 0,0045 -0,0332 -0,0139 0,0325 -0,0524 -0,0209 -0,0048 -0,0293 -0,0128 0,0096 -0,0273 -0,0114 0,0097 -0,0217 -0,0163 0,0052 -0,0344 -0,0213 27.1.2012 0,0202 -0,0332 -0,0139 0,0028 -0,0528 -0,0211 0,0051 -0,0293 -0,0128 0,0007 -0,0274 -0,0114 -0,0017 -0,0217 -0,0163 -0,0007 -0,0343 -0,0212 30.1.2012 0,0023 -0,0334 -0,0140 0,0290 -0,0526 -0,0210 -0,0022 -0,0293 -0,0128 0,0245 -0,0274 -0,0114 0,0007 -0,0217 -0,0163 0,0101 -0,0343 -0,0212 31.1.2012 0,0064 -0,0334 -0,0140 0,0030 -0,0529 -0,0211 -0,0147 -0,0293 -0,0128 0,0019 -0,0275 -0,0114 -0,0063 -0,0217 -0,0163 -0,0197 -0,0343 -0,0212 1.2.2012 -0,0105 -0,0334 -0,0140 0,0003 -0,0529 -0,0211 0,0035 -0,0294 -0,0128 0,0137 -0,0275 -0,0114 0,0011 -0,0217 -0,0164 0,0219 -0,0345 -0,0213 Прилог 294 2.2.2012 -0,0086 -0,0335 -0,0140 0,0020 -0,0529 -0,0211 0,0085 -0,0288 -0,0126 0,0132 -0,0276 -0,0114 0,0067 -0,0217 -0,0164 0,0101 -0,0345 -0,0213 Табела А15. Процена HMHS VaR за нивое поверења од 99 и 95% BIRS индекс са ξ = 0.404053 и u= -1.60743 MONEX20 индекс са ξ = 0.45275 и u= -1.61017 MBI10 индекс са ξ = 0.444924 и u= -1.64985 BELEXline индекс са ξ = 0.334193 и u= -1.40854 CROBEX индекс са ξ = 0.364613 и u= -1.6429 XU100 индекс са ξ = 0.385351 и u= -1.65902 Датум Дневни лог. принос HMHS 99% VaR HMHS 95% VaR Дневни лог. принос HMHS 99% VaR HMHS 95% VaR Дневни лог. принос HMHS 99% VaR HMHS 95% VaR Дневни лог. принос HMHS 99% VaR HMHS 95% VaR Дневни лог. принос HMHS 99% VaR HMHS 95% VaR Дневни лог. принос HMHS 99% VaR HMHS 95% VaR 28.1.2011 -0,0022 -0,0251 -0,0131 -0,0187 -0,0379 -0,0183 -0,0199 -0,1136 -0,0555 -0,0042 -0,0218 -0,0127 -0,0107 -0,0290 -0,0161 -0,0075 -0,0310 -0,0167 31.1.2011 0,0003 -0,0244 -0,0127 0,0071 -0,0404 -0,0195 0,0000 -0,1114 -0,0544 -0,0110 -0,0218 -0,0127 -0,0045 -0,0295 -0,0164 0,0108 -0,0306 -0,0164 1.2.2011 -0,0048 -0,0236 -0,0123 -0,0051 -0,0396 -0,0191 -0,0370 -0,1080 -0,0528 0,0018 -0,0234 -0,0137 0,0081 -0,0288 -0,0160 0,0100 -0,0308 -0,0166 2.2.2011 0,0037 -0,0232 -0,0121 0,0096 -0,0386 -0,0186 0,0312 -0,1103 -0,0539 0,0039 -0,0226 -0,0132 -0,0006 -0,0286 -0,0159 -0,0057 -0,0308 -0,0166 3.2.2011 0,0006 -0,0227 -0,0118 -0,0120 -0,0382 -0,0184 0,0086 -0,1106 -0,0540 0,0024 -0,0222 -0,0130 0,0011 -0,0277 -0,0154 -0,0248 -0,0302 -0,0162 4.2.2011 0,0063 -0,0220 -0,0115 -0,0043 -0,0385 -0,0186 -0,0035 -0,1074 -0,0525 0,0016 -0,0219 -0,0128 -0,0032 -0,0269 -0,0149 0,0308 -0,0372 -0,0200 7.2.2011 -0,0009 -0,0219 -0,0114 -0,0093 -0,0375 -0,0181 -0,0052 -0,1042 -0,0509 0,0077 -0,0217 -0,0127 0,0026 -0,0261 -0,0145 -0,0097 -0,0442 -0,0238 8.2.2011 -0,0040 -0,0212 -0,0111 -0,0059 -0,0371 -0,0179 -0,0026 -0,1011 -0,0494 0,0050 -0,0224 -0,0131 -0,0008 -0,0254 -0,0141 -0,0038 -0,0433 -0,0233 9.2.2011 0,0084 -0,0208 -0,0109 -0,0003 -0,0363 -0,0175 -0,0069 -0,0980 -0,0479 0,0021 -0,0222 -0,0130 0,0090 -0,0246 -0,0137 -0,0010 -0,0420 -0,0226 10.2.2011 0,0027 -0,0215 -0,0112 -0,0087 -0,0352 -0,0170 0,0027 -0,0952 -0,0465 0,0074 -0,0219 -0,0128 0,0000 -0,0250 -0,0139 -0,0073 -0,0408 -0,0219 11.2.2011 0,0141 -0,0209 -0,0109 0,0046 -0,0348 -0,0168 -0,0110 -0,0923 -0,0451 -0,0008 -0,0224 -0,0131 0,0015 -0,0242 -0,0135 0,0102 -0,0399 -0,0215 14.2.2011 -0,0026 -0,0245 -0,0128 -0,0028 -0,0340 -0,0164 -0,0010 -0,0899 -0,0439 0,0005 -0,0219 -0,0128 -0,0095 -0,0235 -0,0131 -0,0105 -0,0395 -0,0213 15.2.2011 0,0123 -0,0238 -0,0124 -0,0021 -0,0330 -0,0159 0,0043 -0,0872 -0,0426 0,0000 -0,0217 -0,0127 -0,0096 -0,0241 -0,0134 -0,0046 -0,0391 -0,0211 16.2.2011 0,0017 -0,0254 -0,0133 -0,0011 -0,0320 -0,0155 0,0019 -0,0846 -0,0413 -0,0069 -0,0216 -0,0126 -0,0075 -0,0244 -0,0136 0,0078 -0,0381 -0,0205 17.2.2011 0,0026 -0,0247 -0,0129 -0,0085 -0,0311 -0,0150 0,0050 -0,0820 -0,0401 0,0020 -0,0222 -0,0129 -0,0046 -0,0243 -0,0135 0,0041 -0,0374 -0,0201 18.2.2011 0,0008 -0,0240 -0,0125 0,0103 -0,0310 -0,0150 -0,0046 -0,0796 -0,0389 -0,0022 -0,0219 -0,0128 -0,0024 -0,0238 -0,0132 0,0000 -0,0364 -0,0196 21.2.2011 0,0081 -0,0233 -0,0122 -0,0041 -0,0317 -0,0153 -0,0166 -0,0773 -0,0378 0,0014 -0,0217 -0,0127 0,0038 -0,0231 -0,0129 -0,0045 -0,0353 -0,0190 22.2.2011 0,0106 -0,0236 -0,0123 -0,0034 -0,0309 -0,0149 -0,0145 -0,0765 -0,0374 0,0036 -0,0216 -0,0126 -0,0085 -0,0226 -0,0126 0,0038 -0,0344 -0,0185 23.2.2011 0,0044 -0,0244 -0,0127 0,0028 -0,0301 -0,0145 -0,0218 -0,0751 -0,0367 0,0035 -0,0216 -0,0126 0,0012 -0,0229 -0,0127 -0,0189 -0,0335 -0,0180 24.2.2011 -0,0093 -0,0239 -0,0125 -0,0077 -0,0292 -0,0141 -0,0159 -0,0756 -0,0370 -0,0055 -0,0216 -0,0126 -0,0030 -0,0222 -0,0124 -0,0048 -0,0363 -0,0195 25.2.2011 0,0083 -0,0245 -0,0128 -0,0114 -0,0291 -0,0140 0,0088 -0,0745 -0,0364 -0,0029 -0,0220 -0,0128 0,0038 -0,0216 -0,0120 0,0000 -0,0354 -0,0190 28.2.2011 -0,0127 -0,0246 -0,0129 -0,0278 -0,0298 -0,0144 0,0072 -0,0726 -0,0355 0,0014 -0,0218 -0,0127 -0,0042 -0,0212 -0,0118 0,0022 -0,0343 -0,0185 1.3.2011 0,0005 -0,0264 -0,0138 0,0010 -0,0430 -0,0208 0,0073 -0,0706 -0,0345 -0,0016 -0,0216 -0,0126 -0,0020 -0,0207 -0,0115 -0,0399 -0,0333 -0,0179 Прилог 295 2.3.2011 0,0025 -0,0256 -0,0134 -0,0047 -0,0417 -0,0201 -0,0016 -0,0687 -0,0336 0,0017 -0,0215 -0,0126 -0,0114 -0,0201 -0,0112 0,0005 -0,0570 -0,0307 3.3.2011 -0,0046 -0,0249 -0,0130 -0,0095 -0,0406 -0,0196 0,0057 -0,0666 -0,0326 -0,0024 -0,0215 -0,0125 0,0066 -0,0218 -0,0121 0,0086 -0,0553 -0,0297 4.3.2011 0,0099 -0,0243 -0,0127 -0,0001 -0,0401 -0,0193 0,0105 -0,0648 -0,0316 0,0111 -0,0215 -0,0126 0,0070 -0,0217 -0,0121 0,0046 -0,0540 -0,0290 7.3.2011 0,0054 -0,0252 -0,0131 0,0043 -0,0388 -0,0187 0,0050 -0,0634 -0,0310 0,0059 -0,0244 -0,0143 -0,0057 -0,0216 -0,0120 -0,0045 -0,0525 -0,0282 8.3.2011 0,0021 -0,0247 -0,0129 -0,0019 -0,0378 -0,0182 0,0044 -0,0616 -0,0301 -0,0019 -0,0235 -0,0137 -0,0006 -0,0214 -0,0119 0,0066 -0,0510 -0,0274 9.3.2011 0,0044 -0,0240 -0,0125 0,0009 -0,0367 -0,0177 0,0098 -0,0598 -0,0292 0,0019 -0,0226 -0,0132 0,0139 -0,0207 -0,0115 0,0125 -0,0497 -0,0267 10.3.2011 0,0058 -0,0235 -0,0123 -0,0204 -0,0356 -0,0172 0,0026 -0,0586 -0,0286 0,0034 -0,0221 -0,0129 0,0054 -0,0235 -0,0131 0,0100 -0,0492 -0,0265 11.3.2011 0,0031 -0,0232 -0,0121 -0,0007 -0,0415 -0,0200 -0,0092 -0,0568 -0,0278 0,0004 -0,0219 -0,0128 -0,0079 -0,0231 -0,0129 0,0123 -0,0483 -0,0260 14.3.2011 -0,0008 -0,0226 -0,0118 -0,0087 -0,0402 -0,0194 -0,0126 -0,0557 -0,0272 0,0004 -0,0217 -0,0127 0,0037 -0,0232 -0,0129 0,0010 -0,0477 -0,0257 15.3.2011 0,0038 -0,0219 -0,0115 -0,0021 -0,0396 -0,0191 -0,0249 -0,0551 -0,0269 -0,0167 -0,0215 -0,0126 -0,0109 -0,0226 -0,0126 0,0203 -0,0463 -0,0249 16.3.2011 0,0018 -0,0215 -0,0112 0,0064 -0,0384 -0,0186 0,0154 -0,0600 -0,0293 -0,0025 -0,0308 -0,0180 0,0044 -0,0236 -0,0131 -0,0201 -0,0484 -0,0260 17.3.2011 0,0292 -0,0209 -0,0109 -0,0104 -0,0376 -0,0182 -0,0019 -0,0598 -0,0292 0,0004 -0,0272 -0,0159 0,0059 -0,0230 -0,0128 0,0029 -0,0493 -0,0265 18.3.2011 0,0093 -0,0533 -0,0278 -0,0011 -0,0376 -0,0182 0,0028 -0,0580 -0,0283 -0,0004 -0,0249 -0,0145 0,0008 -0,0227 -0,0126 0,0148 -0,0478 -0,0257 21.3.2011 0,0096 -0,0521 -0,0272 -0,0092 -0,0365 -0,0176 0,0019 -0,0563 -0,0275 -0,0009 -0,0235 -0,0137 0,0043 -0,0220 -0,0123 0,0009 -0,0480 -0,0258 22.3.2011 -0,0043 -0,0509 -0,0266 -0,0119 -0,0362 -0,0175 -0,0079 -0,0546 -0,0267 0,0014 -0,0226 -0,0132 0,0053 -0,0216 -0,0120 0,0027 -0,0465 -0,0250 23.3.2011 -0,0100 -0,0494 -0,0258 0,0075 -0,0365 -0,0176 0,0021 -0,0533 -0,0261 -0,0078 -0,0221 -0,0129 -0,0038 -0,0213 -0,0118 -0,0206 -0,0451 -0,0243 24.3.2011 0,0031 -0,0485 -0,0253 -0,0001 -0,0359 -0,0173 0,0009 -0,0517 -0,0253 0,0051 -0,0227 -0,0133 0,0091 -0,0208 -0,0116 0,0160 -0,0474 -0,0255 25.3.2011 0,0036 -0,0471 -0,0246 -0,0043 -0,0348 -0,0168 -0,0047 -0,0501 -0,0245 -0,0036 -0,0225 -0,0131 0,0032 -0,0214 -0,0119 -0,0087 -0,0474 -0,0255 28.3.2011 -0,0101 -0,0457 -0,0239 -0,0094 -0,0340 -0,0164 -0,0027 -0,0488 -0,0238 -0,0025 -0,0221 -0,0129 -0,0093 -0,0209 -0,0116 -0,0003 -0,0464 -0,0249 29.3.2011 0,0071 -0,0452 -0,0236 -0,0115 -0,0338 -0,0163 -0,0041 -0,0473 -0,0231 0,0011 -0,0219 -0,0128 -0,0010 -0,0215 -0,0120 0,0032 -0,0449 -0,0242 30.3.2011 0,0194 -0,0442 -0,0231 -0,0001 -0,0342 -0,0165 -0,0008 -0,0460 -0,0225 0,0057 -0,0217 -0,0127 0,0063 -0,0209 -0,0116 0,0036 -0,0436 -0,0235 31.3.2011 0,0063 -0,0470 -0,0245 0,0066 -0,0331 -0,0160 -0,0008 -0,0446 -0,0218 0,0010 -0,0219 -0,0128 -0,0011 -0,0208 -0,0116 -0,0028 -0,0424 -0,0228 1.4.2011 0,0194 -0,0457 -0,0239 0,0162 -0,0326 -0,0157 0,0019 -0,0432 -0,0211 0,0086 -0,0217 -0,0127 -0,0094 -0,0202 -0,0112 0,0182 -0,0412 -0,0221 4.4.2011 0,0133 -0,0480 -0,0251 -0,0026 -0,0350 -0,0169 -0,0026 -0,0419 -0,0205 0,0039 -0,0226 -0,0132 -0,0076 -0,0209 -0,0116 0,0158 -0,0429 -0,0231 5.4.2011 0,0142 -0,0475 -0,0248 0,0043 -0,0340 -0,0164 -0,0250 -0,0407 -0,0199 -0,0012 -0,0223 -0,0130 -0,0020 -0,0210 -0,0117 -0,0041 -0,0432 -0,0232 6.4.2011 0,0195 -0,0472 -0,0246 -0,0047 -0,0331 -0,0160 -0,0059 -0,0535 -0,0261 -0,0066 -0,0219 -0,0128 0,0037 -0,0204 -0,0113 -0,0013 -0,0420 -0,0226 7.4.2011 0,0124 -0,0487 -0,0254 0,0017 -0,0324 -0,0156 0,0087 -0,0521 -0,0254 0,0002 -0,0222 -0,0130 -0,0037 -0,0199 -0,0111 0,0202 -0,0407 -0,0219 8.4.2011 0,0090 -0,0480 -0,0251 0,0066 -0,0314 -0,0152 0,0023 -0,0510 -0,0249 0,0002 -0,0218 -0,0128 -0,0008 -0,0195 -0,0109 -0,0149 -0,0433 -0,0233 11.4.2011 -0,0075 -0,0470 -0,0245 -0,0124 -0,0309 -0,0149 0,0066 -0,0495 -0,0242 -0,0051 -0,0216 -0,0126 -0,0181 -0,0189 -0,0105 0,0052 -0,0433 -0,0233 12.4.2011 -0,0053 -0,0459 -0,0239 0,0100 -0,0324 -0,0156 -0,0015 -0,0482 -0,0236 -0,0063 -0,0218 -0,0127 -0,0015 -0,0264 -0,0147 0,0013 -0,0422 -0,0227 13.4.2011 -0,0090 -0,0446 -0,0233 -0,0033 -0,0327 -0,0158 -0,0046 -0,0468 -0,0229 0,0029 -0,0220 -0,0129 0,0047 -0,0256 -0,0143 -0,0062 -0,0409 -0,0220 14.4.2011 -0,0059 -0,0438 -0,0229 0,0034 -0,0318 -0,0153 -0,0048 -0,0455 -0,0222 -0,0036 -0,0219 -0,0128 -0,0037 -0,0251 -0,0139 -0,0002 -0,0399 -0,0215 Прилог 296 15.4.2011 0,0076 -0,0427 -0,0223 -0,0063 -0,0309 -0,0149 0,0036 -0,0443 -0,0216 -0,0048 -0,0218 -0,0127 -0,0029 -0,0244 -0,0136 0,0035 -0,0387 -0,0208 18.4.2011 -0,0004 -0,0419 -0,0219 0,0021 -0,0304 -0,0147 -0,0010 -0,0430 -0,0210 -0,0085 -0,0218 -0,0128 -0,0068 -0,0238 -0,0132 -0,0297 -0,0376 -0,0202 19.4.2011 0,0020 -0,0406 -0,0212 0,0002 -0,0295 -0,0142 0,0002 -0,0417 -0,0204 -0,0070 -0,0225 -0,0131 -0,0006 -0,0236 -0,0131 0,0051 -0,0472 -0,0254 20.4.2011 -0,0128 -0,0394 -0,0206 -0,0024 -0,0286 -0,0138 0,0099 -0,0405 -0,0198 0,0023 -0,0225 -0,0131 0,0040 -0,0229 -0,0127 -0,0095 -0,0459 -0,0247 21.4.2011 -0,0212 -0,0403 -0,0210 -0,0027 -0,0278 -0,0134 -0,0028 -0,0403 -0,0197 0,0010 -0,0221 -0,0129 0,0020 -0,0224 -0,0124 0,0028 -0,0451 -0,0242 26.4.2011 0,0007 -0,0440 -0,0230 -0,0130 -0,0270 -0,0131 -0,0003 -0,0391 -0,0191 -0,0002 -0,0218 -0,0127 0,0031 -0,0217 -0,0121 -0,0015 -0,0437 -0,0235 27.4.2011 -0,0010 -0,0426 -0,0223 0,0028 -0,0289 -0,0140 0,0020 -0,0379 -0,0185 0,0025 -0,0216 -0,0126 0,0030 -0,0212 -0,0118 -0,0056 -0,0424 -0,0228 28.4.2011 0,0143 -0,0413 -0,0216 -0,0118 -0,0281 -0,0136 0,0037 -0,0368 -0,0180 -0,0006 -0,0216 -0,0126 -0,0036 -0,0206 -0,0115 0,0125 -0,0414 -0,0222 29.4.2011 -0,0042 -0,0423 -0,0221 0,0061 -0,0293 -0,0142 -0,0027 -0,0358 -0,0175 0,0054 -0,0215 -0,0125 0,0019 -0,0202 -0,0112 0,0126 -0,0413 -0,0222 3.5.2011 -0,0123 -0,0411 -0,0215 -0,0271 -0,0289 -0,0140 0,0002 -0,0348 -0,0170 -0,0009 -0,0218 -0,0127 0,0008 -0,0196 -0,0109 0,0092 -0,0412 -0,0222 4.5.2011 -0,0016 -0,0411 -0,0214 -0,0018 -0,0443 -0,0214 -0,0042 -0,0337 -0,0165 -0,0036 -0,0216 -0,0126 -0,0007 -0,0190 -0,0106 -0,0091 -0,0405 -0,0218 5.5.2011 -0,0062 -0,0398 -0,0208 -0,0015 -0,0430 -0,0208 0,0023 -0,0329 -0,0161 -0,0004 -0,0216 -0,0126 0,0012 -0,0184 -0,0103 -0,0034 -0,0399 -0,0214 6.5.2011 0,0000 -0,0389 -0,0203 0,0066 -0,0417 -0,0201 0,0092 -0,0319 -0,0156 -0,0046 -0,0215 -0,0126 0,0032 -0,0179 -0,0100 -0,0110 -0,0387 -0,0208 10.5.2011 -0,0139 -0,0377 -0,0197 -0,0171 -0,0408 -0,0197 0,0027 -0,0321 -0,0157 -0,0020 -0,0217 -0,0127 0,0009 -0,0175 -0,0097 -0,0159 -0,0386 -0,0207 11.5.2011 -0,0073 -0,0391 -0,0204 0,0070 -0,0427 -0,0206 0,0077 -0,0312 -0,0152 0,0041 -0,0216 -0,0126 -0,0011 -0,0170 -0,0095 -0,0117 -0,0395 -0,0212 12.5.2011 -0,0001 -0,0383 -0,0200 -0,0155 -0,0418 -0,0202 0,0003 -0,0310 -0,0151 -0,0004 -0,0217 -0,0127 0,0004 -0,0165 -0,0092 0,0174 -0,0392 -0,0211 13.5.2011 -0,0069 -0,0371 -0,0194 0,0454 -0,0427 -0,0206 0,0061 -0,0300 -0,0147 0,0123 -0,0216 -0,0126 0,0003 -0,0160 -0,0089 -0,0169 -0,0405 -0,0218 16.5.2011 -0,0050 -0,0364 -0,0190 -0,0045 -0,0793 -0,0383 0,0025 -0,0296 -0,0145 -0,0013 -0,0250 -0,0146 0,0009 -0,0155 -0,0086 0,0191 -0,0413 -0,0222 17.5.2011 -0,0045 -0,0355 -0,0185 0,0000 -0,0770 -0,0371 -0,0031 -0,0288 -0,0141 0,0005 -0,0235 -0,0137 -0,0030 -0,0151 -0,0084 0,0051 -0,0427 -0,0230 18.5.2011 0,0031 -0,0345 -0,0180 -0,0437 -0,0746 -0,0360 -0,0024 -0,0280 -0,0137 0,0133 -0,0226 -0,0132 0,0062 -0,0148 -0,0082 -0,0203 -0,0416 -0,0224 20.5.2011 -0,0063 -0,0336 -0,0175 0,0069 -0,0854 -0,0412 0,0015 -0,0272 -0,0133 0,0067 -0,0251 -0,0147 -0,0059 -0,0152 -0,0084 -0,0032 -0,0440 -0,0237 23.5.2011 -0,0113 -0,0330 -0,0172 -0,0053 -0,0829 -0,0400 0,0046 -0,0264 -0,0129 -0,0136 -0,0240 -0,0140 -0,0089 -0,0154 -0,0086 0,0060 -0,0428 -0,0230 24.5.2011 0,0109 -0,0334 -0,0174 -0,0137 -0,0805 -0,0388 -0,0038 -0,0259 -0,0127 -0,0006 -0,0266 -0,0155 -0,0019 -0,0164 -0,0091 0,0197 -0,0417 -0,0224 25.5.2011 -0,0107 -0,0337 -0,0176 0,0175 -0,0787 -0,0380 0,0057 -0,0253 -0,0124 0,0078 -0,0245 -0,0143 0,0035 -0,0160 -0,0089 -0,0099 -0,0439 -0,0236 26.5.2011 0,0046 -0,0338 -0,0176 0,0066 -0,0777 -0,0375 0,0097 -0,0250 -0,0122 0,0119 -0,0238 -0,0139 0,0047 -0,0157 -0,0087 -0,0069 -0,0431 -0,0232 27.5.2011 0,0044 -0,0329 -0,0172 -0,0201 -0,0755 -0,0364 0,0054 -0,0258 -0,0126 0,0171 -0,0241 -0,0141 0,0068 -0,0156 -0,0087 0,0003 -0,0421 -0,0226 30.5.2011 -0,0072 -0,0320 -0,0167 0,0101 -0,0752 -0,0363 0,0101 -0,0254 -0,0124 0,0165 -0,0262 -0,0153 0,0077 -0,0159 -0,0089 -0,0134 -0,0408 -0,0219 31.5.2011 0,0054 -0,0316 -0,0165 -0,0046 -0,0733 -0,0354 0,0065 -0,0263 -0,0128 0,0005 -0,0267 -0,0156 0,0039 -0,0165 -0,0092 0,0089 -0,0410 -0,0221 1.6.2011 -0,0012 -0,0308 -0,0161 -0,0060 -0,0711 -0,0343 -0,0010 -0,0260 -0,0127 -0,0144 -0,0246 -0,0144 -0,0028 -0,0162 -0,0090 -0,0011 -0,0403 -0,0217 2.6.2011 0,0070 -0,0299 -0,0156 0,0034 -0,0691 -0,0334 -0,0008 -0,0253 -0,0123 -0,0017 -0,0261 -0,0152 -0,0055 -0,0159 -0,0088 0,0063 -0,0391 -0,0210 3.6.2011 -0,0028 -0,0295 -0,0154 -0,0023 -0,0671 -0,0324 0,0013 -0,0245 -0,0120 -0,0011 -0,0242 -0,0142 0,0044 -0,0159 -0,0088 0,0003 -0,0382 -0,0206 6.6.2011 -0,0072 -0,0287 -0,0150 0,0157 -0,0650 -0,0314 -0,0086 -0,0238 -0,0116 -0,0067 -0,0231 -0,0135 -0,0069 -0,0157 -0,0088 0,0033 -0,0371 -0,0199 Прилог 297 7.6.2011 0,0042 -0,0284 -0,0148 0,0016 -0,0646 -0,0312 -0,0022 -0,0244 -0,0119 -0,0044 -0,0228 -0,0133 0,0012 -0,0162 -0,0090 0,0068 -0,0360 -0,0194 8.6.2011 0,0069 -0,0277 -0,0145 -0,0075 -0,0626 -0,0302 -0,0020 -0,0237 -0,0116 -0,0126 -0,0224 -0,0131 0,0015 -0,0157 -0,0087 -0,0012 -0,0353 -0,0190 9.6.2011 0,0045 -0,0274 -0,0143 -0,0029 -0,0610 -0,0294 0,0083 -0,0230 -0,0112 -0,0007 -0,0242 -0,0142 0,0037 -0,0152 -0,0085 -0,0053 -0,0342 -0,0184 10.6.2011 0,0006 -0,0268 -0,0140 0,0046 -0,0592 -0,0286 -0,0008 -0,0235 -0,0115 0,0017 -0,0231 -0,0135 0,0027 -0,0150 -0,0084 -0,0009 -0,0335 -0,0180 13.6.2011 -0,0014 -0,0259 -0,0135 -0,0058 -0,0575 -0,0277 -0,0023 -0,0228 -0,0112 -0,0073 -0,0224 -0,0131 -0,0017 -0,0147 -0,0082 -0,0041 -0,0324 -0,0175 14.6.2011 -0,0086 -0,0252 -0,0131 -0,0033 -0,0559 -0,0270 -0,0020 -0,0222 -0,0109 0,0049 -0,0226 -0,0132 -0,0063 -0,0143 -0,0080 -0,0068 -0,0316 -0,0170 15.6.2011 -0,0012 -0,0255 -0,0133 0,0012 -0,0543 -0,0262 0,0021 -0,0216 -0,0106 0,0004 -0,0224 -0,0131 -0,0020 -0,0147 -0,0082 -0,0056 -0,0311 -0,0167 16.6.2011 -0,0015 -0,0247 -0,0129 -0,0014 -0,0526 -0,0254 -0,0056 -0,0210 -0,0103 -0,0064 -0,0219 -0,0128 -0,0035 -0,0143 -0,0079 0,0076 -0,0304 -0,0164 17.6.2011 -0,0015 -0,0240 -0,0125 -0,0013 -0,0511 -0,0246 -0,0133 -0,0209 -0,0102 -0,0022 -0,0222 -0,0129 -0,0016 -0,0141 -0,0078 0,0106 -0,0301 -0,0162 20.6.2011 -0,0118 -0,0233 -0,0122 -0,0061 -0,0495 -0,0239 -0,0115 -0,0244 -0,0119 -0,0054 -0,0219 -0,0128 -0,0038 -0,0137 -0,0076 0,0064 -0,0303 -0,0163 21.6.2011 0,0014 -0,0253 -0,0132 0,0005 -0,0483 -0,0233 -0,0029 -0,0257 -0,0125 -0,0032 -0,0220 -0,0128 0,0047 -0,0136 -0,0075 0,0068 -0,0298 -0,0160 22.6.2011 -0,0027 -0,0245 -0,0128 -0,0002 -0,0468 -0,0226 0,0014 -0,0250 -0,0122 -0,0004 -0,0218 -0,0127 0,0000 -0,0136 -0,0076 -0,0089 -0,0293 -0,0158 23.6.2011 -0,0177 -0,0239 -0,0125 -0,0065 -0,0454 -0,0219 0,0057 -0,0243 -0,0119 -0,0052 -0,0216 -0,0126 0,0000 -0,0132 -0,0073 0,0123 -0,0292 -0,0157 24.6.2011 -0,0105 -0,0303 -0,0158 -0,0105 -0,0443 -0,0214 0,0010 -0,0240 -0,0117 -0,0003 -0,0218 -0,0128 -0,0004 -0,0128 -0,0071 -0,0083 -0,0299 -0,0161 27.6.2011 -0,0069 -0,0302 -0,0158 -0,0109 -0,0439 -0,0212 -0,0051 -0,0233 -0,0114 0,0008 -0,0216 -0,0126 -0,0071 -0,0124 -0,0069 0,0024 -0,0296 -0,0159 28.6.2011 0,0005 -0,0297 -0,0155 0,0036 -0,0436 -0,0210 -0,0016 -0,0230 -0,0112 -0,0092 -0,0215 -0,0126 0,0021 -0,0133 -0,0074 0,0027 -0,0288 -0,0155 29.6.2011 0,0047 -0,0288 -0,0150 0,0012 -0,0424 -0,0204 0,0090 -0,0223 -0,0109 0,0017 -0,0231 -0,0135 0,0042 -0,0130 -0,0072 0,0015 -0,0280 -0,0151 30.6.2011 0,0056 -0,0281 -0,0147 0,0115 -0,0411 -0,0198 -0,0019 -0,0231 -0,0113 -0,0030 -0,0224 -0,0131 -0,0042 -0,0130 -0,0072 0,0010 -0,0272 -0,0146 1.7.2011 -0,0117 -0,0276 -0,0144 -0,0043 -0,0412 -0,0199 -0,0026 -0,0225 -0,0110 -0,0012 -0,0220 -0,0129 0,0026 -0,0129 -0,0072 0,0029 -0,0263 -0,0142 4.7.2011 -0,0091 -0,0291 -0,0152 -0,0085 -0,0401 -0,0194 -0,0007 -0,0219 -0,0107 -0,0083 -0,0218 -0,0127 -0,0027 -0,0127 -0,0071 0,0106 -0,0256 -0,0138 5.7.2011 -0,0048 -0,0289 -0,0151 0,0113 -0,0395 -0,0191 -0,0062 -0,0212 -0,0104 -0,0122 -0,0225 -0,0132 -0,0008 -0,0124 -0,0069 -0,0023 -0,0262 -0,0141 6.7.2011 -0,0078 -0,0282 -0,0147 0,0019 -0,0398 -0,0192 -0,0008 -0,0212 -0,0104 -0,0040 -0,0238 -0,0139 -0,0022 -0,0121 -0,0067 -0,0044 -0,0255 -0,0137 7.7.2011 -0,0052 -0,0280 -0,0146 -0,0025 -0,0386 -0,0186 0,0009 -0,0206 -0,0101 0,0027 -0,0230 -0,0134 -0,0006 -0,0118 -0,0066 0,0140 -0,0249 -0,0134 8.7.2011 0,0057 -0,0274 -0,0143 -0,0190 -0,0375 -0,0181 0,0016 -0,0200 -0,0098 0,0005 -0,0224 -0,0131 0,0048 -0,0115 -0,0064 -0,0095 -0,0267 -0,0144 11.7.2011 0,0116 -0,0270 -0,0141 -0,0025 -0,0413 -0,0199 -0,0077 -0,0194 -0,0095 -0,0017 -0,0219 -0,0128 -0,0059 -0,0117 -0,0065 -0,0105 -0,0268 -0,0144 12.7.2011 -0,0254 -0,0280 -0,0146 -0,0016 -0,0401 -0,0193 -0,0082 -0,0201 -0,0098 -0,0029 -0,0217 -0,0127 -0,0125 -0,0122 -0,0068 0,0062 -0,0272 -0,0146 13.7.2011 0,0000 -0,0437 -0,0228 -0,0016 -0,0389 -0,0188 -0,0054 -0,0207 -0,0101 0,0006 -0,0216 -0,0126 0,0036 -0,0160 -0,0089 0,0011 -0,0268 -0,0144 14.7.2011 -0,0174 -0,0424 -0,0221 -0,0013 -0,0377 -0,0182 -0,0067 -0,0206 -0,0101 0,0013 -0,0215 -0,0126 -0,0019 -0,0157 -0,0087 -0,0079 -0,0260 -0,0140 15.7.2011 -0,0068 -0,0435 -0,0227 -0,0085 -0,0366 -0,0176 0,0046 -0,0207 -0,0101 -0,0007 -0,0215 -0,0125 0,0046 -0,0153 -0,0085 -0,0008 -0,0259 -0,0140 18.7.2011 -0,0048 -0,0424 -0,0221 -0,0013 -0,0362 -0,0175 -0,0040 -0,0205 -0,0100 0,0001 -0,0214 -0,0125 -0,0038 -0,0152 -0,0084 -0,0072 -0,0252 -0,0135 19.7.2011 0,0003 -0,0412 -0,0215 -0,0085 -0,0351 -0,0169 -0,0027 -0,0201 -0,0098 -0,0021 -0,0214 -0,0125 0,0008 -0,0150 -0,0083 -0,0071 -0,0250 -0,0135 20.7.2011 -0,0011 -0,0400 -0,0209 0,0132 -0,0348 -0,0168 -0,0010 -0,0196 -0,0096 0,0050 -0,0214 -0,0125 -0,0051 -0,0145 -0,0081 -0,0030 -0,0249 -0,0134 Прилог 298 21.7.2011 0,0000 -0,0388 -0,0202 -0,0022 -0,0364 -0,0175 0,0047 -0,0190 -0,0093 0,0033 -0,0218 -0,0127 0,0037 -0,0146 -0,0081 0,0205 -0,0242 -0,0130 22.7.2011 0,0000 -0,0376 -0,0196 -0,0283 -0,0353 -0,0170 -0,0008 -0,0189 -0,0092 -0,0005 -0,0217 -0,0127 -0,0466 -0,0144 -0,0080 -0,0133 -0,0297 -0,0160 25.7.2011 0,0043 -0,0364 -0,0190 -0,0078 -0,0483 -0,0233 0,0038 -0,0183 -0,0090 -0,0067 -0,0216 -0,0126 -0,0139 -0,1013 -0,0563 0,0157 -0,0302 -0,0163 26.7.2011 0,0027 -0,0355 -0,0185 0,0149 -0,0473 -0,0228 0,0004 -0,0180 -0,0088 -0,0111 -0,0221 -0,0129 -0,0029 -0,0987 -0,0549 0,0095 -0,0317 -0,0171 27.7.2011 -0,0001 -0,0345 -0,0180 0,0045 -0,0476 -0,0230 -0,0003 -0,0175 -0,0085 -0,0067 -0,0234 -0,0137 0,0463 -0,0957 -0,0532 -0,0095 -0,0315 -0,0170 28.7.2011 0,0118 -0,0334 -0,0174 -0,0030 -0,0463 -0,0224 -0,0027 -0,0170 -0,0083 -0,0047 -0,0230 -0,0134 0,0028 -0,1052 -0,0585 0,0143 -0,0314 -0,0169 29.7.2011 0,0016 -0,0344 -0,0180 0,0039 -0,0450 -0,0217 -0,0021 -0,0166 -0,0081 0,0011 -0,0225 -0,0131 0,0060 -0,1021 -0,0568 0,0012 -0,0325 -0,0175 1.8.2011 0,0017 -0,0334 -0,0174 -0,0078 -0,0437 -0,0211 0,0010 -0,0162 -0,0079 0,0013 -0,0220 -0,0129 -0,0046 -0,0990 -0,0551 -0,0107 -0,0315 -0,0169 2.8.2011 0,0037 -0,0324 -0,0169 0,0023 -0,0428 -0,0207 0,0004 -0,0157 -0,0077 0,0025 -0,0218 -0,0127 0,0000 -0,0961 -0,0534 0,0025 -0,0317 -0,0171 3.8.2011 -0,0095 -0,0315 -0,0165 0,0025 -0,0416 -0,0201 -0,0046 -0,0152 -0,0074 -0,0048 -0,0217 -0,0126 0,0000 -0,0931 -0,0518 -0,0020 -0,0308 -0,0166 4.8.2011 0,0029 -0,0318 -0,0166 -0,0030 -0,0403 -0,0195 0,0000 -0,0153 -0,0075 -0,0031 -0,0218 -0,0128 -0,0012 -0,0903 -0,0502 -0,0235 -0,0299 -0,0161 5.8.2011 -0,0049 -0,0309 -0,0161 0,0001 -0,0392 -0,0189 -0,0165 -0,0148 -0,0072 -0,0365 -0,0217 -0,0127 -0,0079 -0,0876 -0,0487 -0,0192 -0,0362 -0,0195 8.8.2011 -0,0043 -0,0301 -0,0157 -0,0150 -0,0380 -0,0183 -0,0281 -0,0253 -0,0124 -0,0411 -0,0859 -0,0502 -0,0059 -0,0851 -0,0473 -0,0246 -0,0377 -0,0203 9.8.2011 -0,0181 -0,0294 -0,0153 -0,0100 -0,0397 -0,0192 -0,0266 -0,0424 -0,0207 -0,0513 -0,0729 -0,0426 -0,0458 -0,0826 -0,0459 0,0494 -0,0417 -0,0224 10.8.2011 -0,0075 -0,0348 -0,0182 0,0020 -0,0393 -0,0190 0,0345 -0,0481 -0,0235 0,0561 -0,0693 -0,0405 -0,0139 -0,1033 -0,0574 -0,0570 -0,0673 -0,0362 11.8.2011 -0,0042 -0,0341 -0,0178 -0,0118 -0,0382 -0,0184 -0,0091 -0,0614 -0,0300 -0,0051 -0,0956 -0,0558 -0,0118 -0,1006 -0,0559 0,0101 -0,0810 -0,0436 12.8.2011 -0,0028 -0,0332 -0,0173 0,0012 -0,0385 -0,0186 -0,0001 -0,0600 -0,0293 0,0049 -0,0738 -0,0431 0,0037 -0,0978 -0,0544 0,0097 -0,0787 -0,0423 15.8.2011 -0,0125 -0,0323 -0,0168 -0,0062 -0,0373 -0,0180 -0,0266 -0,0581 -0,0284 0,0028 -0,0577 -0,0337 0,0235 -0,0949 -0,0528 0,0067 -0,0766 -0,0412 16.8.2011 -0,0035 -0,0334 -0,0174 -0,0004 -0,0365 -0,0176 0,0345 -0,0613 -0,0299 -0,0114 -0,0460 -0,0268 -0,0113 -0,0938 -0,0522 0,0252 -0,0745 -0,0400 17.8.2011 -0,0016 -0,0325 -0,0170 0,0115 -0,0354 -0,0171 -0,0091 -0,0690 -0,0337 -0,0053 -0,0381 -0,0222 0,0052 -0,0913 -0,0508 -0,0019 -0,0759 -0,0408 18.8.2011 -0,0022 -0,0315 -0,0164 0,0065 -0,0359 -0,0173 -0,0001 -0,0672 -0,0329 -0,0026 -0,0322 -0,0188 -0,0162 -0,0886 -0,0493 -0,0159 -0,0736 -0,0396 19.8.2011 0,0000 -0,0306 -0,0160 -0,0114 -0,0351 -0,0170 0,0021 -0,0652 -0,0319 -0,0231 -0,0282 -0,0165 -0,0061 -0,0867 -0,0482 0,0467 -0,0726 -0,0390 22.8.2011 -0,0106 -0,0297 -0,0155 -0,0026 -0,0357 -0,0172 -0,0062 -0,0632 -0,0309 0,0042 -0,0316 -0,0185 0,0031 -0,0842 -0,0468 0,0052 -0,0893 -0,0480 23.8.2011 0,0022 -0,0304 -0,0159 0,0037 -0,0347 -0,0167 0,0028 -0,0615 -0,0300 0,0111 -0,0278 -0,0162 0,0002 -0,0816 -0,0454 -0,0140 -0,0866 -0,0466 24.8.2011 0,0007 -0,0295 -0,0154 -0,0393 -0,0338 -0,0163 0,0057 -0,0596 -0,0291 -0,0006 -0,0262 -0,0153 0,0015 -0,0792 -0,0440 0,0084 -0,0847 -0,0456 25.8.2011 0,0046 -0,0286 -0,0150 0,0515 -0,0757 -0,0365 -0,0186 -0,0580 -0,0283 -0,0071 -0,0242 -0,0142 0,0062 -0,0768 -0,0427 -0,0026 -0,0823 -0,0443 26.8.2011 0,0010 -0,0280 -0,0146 -0,0088 -0,1059 -0,0511 -0,0005 -0,0586 -0,0286 -0,0055 -0,0235 -0,0137 -0,0073 -0,0745 -0,0415 0,0055 -0,0799 -0,0430 29.8.2011 0,0022 -0,0272 -0,0142 -0,0090 -0,1028 -0,0496 0,0081 -0,0568 -0,0278 0,0024 -0,0228 -0,0133 0,0128 -0,0725 -0,0403 0,0044 -0,0775 -0,0417 30.8.2011 0,0066 -0,0264 -0,0138 -0,0042 -0,0999 -0,0482 -0,0017 -0,0554 -0,0271 0,0095 -0,0223 -0,0130 0,0015 -0,0710 -0,0395 0,0000 -0,0753 -0,0405 31.8.2011 -0,0008 -0,0261 -0,0136 -0,0002 -0,0969 -0,0468 -0,0011 -0,0538 -0,0263 0,0115 -0,0229 -0,0134 0,0096 -0,0689 -0,0383 0,0000 -0,0730 -0,0392 1.9.2011 0,0096 -0,0253 -0,0132 -0,0087 -0,0940 -0,0454 -0,0020 -0,0521 -0,0255 0,0047 -0,0236 -0,0138 -0,0026 -0,0671 -0,0373 0,0000 -0,0707 -0,0380 2.9.2011 -0,0005 -0,0260 -0,0136 0,0030 -0,0914 -0,0441 -0,0037 -0,0506 -0,0247 -0,0016 -0,0229 -0,0134 -0,0081 -0,0651 -0,0362 0,0017 -0,0686 -0,0369 Прилог 299 5.9.2011 -0,0030 -0,0252 -0,0132 -0,0374 -0,0886 -0,0428 -0,0024 -0,0491 -0,0240 -0,0154 -0,0223 -0,0130 -0,0176 -0,0634 -0,0353 -0,0088 -0,0665 -0,0358 6.9.2011 0,0013 -0,0246 -0,0128 0,0109 -0,0950 -0,0459 -0,0106 -0,0476 -0,0233 -0,0079 -0,0267 -0,0156 0,0030 -0,0633 -0,0352 -0,0005 -0,0648 -0,0349 7.9.2011 0,0011 -0,0238 -0,0124 0,0026 -0,0925 -0,0446 -0,0034 -0,0471 -0,0230 0,0017 -0,0251 -0,0147 0,0032 -0,0614 -0,0342 -0,0071 -0,0629 -0,0338 8.9.2011 0,0001 -0,0231 -0,0121 0,0011 -0,0897 -0,0433 -0,0024 -0,0457 -0,0223 -0,0033 -0,0236 -0,0138 -0,0015 -0,0596 -0,0331 0,0147 -0,0612 -0,0329 9.9.2011 0,0000 -0,0224 -0,0117 0,0106 -0,0870 -0,0420 -0,0037 -0,0444 -0,0217 0,0016 -0,0228 -0,0133 -0,0064 -0,0578 -0,0321 -0,0115 -0,0605 -0,0326 12.9.2011 0,0013 -0,0217 -0,0113 0,0077 -0,0847 -0,0409 -0,0064 -0,0431 -0,0211 -0,0139 -0,0222 -0,0130 -0,0170 -0,0562 -0,0313 0,0072 -0,0593 -0,0319 13.9.2011 -0,0051 -0,0211 -0,0110 0,0397 -0,0824 -0,0398 -0,0107 -0,0421 -0,0206 -0,0174 -0,0261 -0,0152 -0,0038 -0,0565 -0,0314 0,0140 -0,0577 -0,0310 14.9.2011 -0,0002 -0,0209 -0,0109 0,0354 -0,0919 -0,0443 -0,0074 -0,0419 -0,0205 0,0024 -0,0272 -0,0159 -0,0016 -0,0549 -0,0305 -0,0127 -0,0571 -0,0307 15.9.2011 -0,0051 -0,0202 -0,0106 0,0110 -0,0938 -0,0453 -0,0010 -0,0411 -0,0201 0,0057 -0,0249 -0,0145 0,0104 -0,0532 -0,0296 0,0121 -0,0562 -0,0302 16.9.2011 -0,0083 -0,0200 -0,0105 -0,0043 -0,0914 -0,0441 -0,0013 -0,0398 -0,0195 0,0034 -0,0237 -0,0139 0,0186 -0,0522 -0,0290 0,0049 -0,0552 -0,0297 19.9.2011 -0,0060 -0,0206 -0,0107 0,0301 -0,0886 -0,0428 0,0023 -0,0386 -0,0189 -0,0147 -0,0228 -0,0133 -0,0285 -0,0531 -0,0295 0,0066 -0,0536 -0,0289 20.9.2011 -0,0002 -0,0204 -0,0107 -0,0110 -0,0910 -0,0439 -0,0045 -0,0375 -0,0183 -0,0042 -0,0266 -0,0155 -0,0068 -0,0601 -0,0334 0,0473 -0,0523 -0,0281 21.9.2011 0,0009 -0,0198 -0,0103 -0,0094 -0,0886 -0,0428 -0,0058 -0,0366 -0,0179 -0,0050 -0,0247 -0,0144 0,0060 -0,0585 -0,0325 -0,0107 -0,0792 -0,0426 22.9.2011 -0,0018 -0,0192 -0,0100 -0,0065 -0,0862 -0,0416 -0,0151 -0,0358 -0,0175 -0,0071 -0,0235 -0,0137 -0,0262 -0,0568 -0,0316 -0,0177 -0,0770 -0,0414 23.9.2011 -0,0085 -0,0187 -0,0097 -0,0029 -0,0837 -0,0404 -0,0191 -0,0380 -0,0186 -0,0060 -0,0231 -0,0135 -0,0162 -0,0599 -0,0333 -0,0200 -0,0760 -0,0409 26.9.2011 -0,0001 -0,0195 -0,0102 -0,0110 -0,0812 -0,0392 -0,0048 -0,0414 -0,0202 -0,0044 -0,0227 -0,0133 0,0019 -0,0591 -0,0329 -0,0024 -0,0753 -0,0405 27.9.2011 -0,0001 -0,0189 -0,0099 -0,0081 -0,0792 -0,0382 0,0191 -0,0403 -0,0197 -0,0033 -0,0223 -0,0130 0,0079 -0,0573 -0,0319 0,0056 -0,0730 -0,0393 28.9.2011 0,0042 -0,0183 -0,0096 -0,0048 -0,0771 -0,0372 0,0087 -0,0437 -0,0214 -0,0111 -0,0220 -0,0129 0,0036 -0,0558 -0,0310 -0,0030 -0,0709 -0,0382 29.9.2011 0,0107 -0,0181 -0,0094 0,0000 -0,0748 -0,0361 -0,0056 -0,0429 -0,0210 -0,0013 -0,0237 -0,0139 -0,0094 -0,0542 -0,0301 -0,0049 -0,0688 -0,0370 30.9.2011 0,0073 -0,0199 -0,0104 0,0242 -0,0725 -0,0350 -0,0036 -0,0419 -0,0205 -0,0063 -0,0228 -0,0133 0,0002 -0,0530 -0,0294 0,0023 -0,0668 -0,0359 3.10.2011 -0,0093 -0,0200 -0,0104 -0,0175 -0,0752 -0,0363 -0,0045 -0,0407 -0,0199 -0,0183 -0,0226 -0,0132 -0,0203 -0,0513 -0,0286 -0,0044 -0,0648 -0,0349 4.10.2011 -0,0002 -0,0210 -0,0109 -0,0063 -0,0751 -0,0362 -0,0438 -0,0396 -0,0194 -0,0128 -0,0284 -0,0166 -0,0159 -0,0530 -0,0295 -0,0248 -0,0629 -0,0338 5.10.2011 -0,0042 -0,0203 -0,0106 -0,0093 -0,0730 -0,0352 0,0043 -0,0822 -0,0402 0,0023 -0,0270 -0,0157 0,0129 -0,0526 -0,0293 -0,0114 -0,0653 -0,0351 6.10.2011 0,0016 -0,0199 -0,0104 -0,0024 -0,0711 -0,0343 0,0072 -0,0797 -0,0390 0,0005 -0,0248 -0,0145 0,0016 -0,0519 -0,0289 -0,0116 -0,0637 -0,0343 7.10.2011 -0,0004 -0,0194 -0,0101 -0,0032 -0,0690 -0,0333 0,0041 -0,0775 -0,0379 -0,0008 -0,0234 -0,0137 0,0046 -0,0504 -0,0280 0,0027 -0,0624 -0,0336 10.10.2011 0,0003 -0,0188 -0,0098 -0,0033 -0,0669 -0,0323 0,0121 -0,0752 -0,0368 0,0030 -0,0225 -0,0132 -0,0086 -0,0489 -0,0272 0,0093 -0,0605 -0,0326 11.10.2011 0,0052 -0,0182 -0,0095 -0,0075 -0,0649 -0,0313 0,0041 -0,0736 -0,0360 0,0031 -0,0221 -0,0129 -0,0069 -0,0478 -0,0266 0,0050 -0,0591 -0,0318 12.10.2011 -0,0079 -0,0181 -0,0095 0,0009 -0,0632 -0,0305 0,0095 -0,0714 -0,0349 0,0071 -0,0219 -0,0128 0,0144 -0,0466 -0,0259 0,0016 -0,0575 -0,0309 13.10.2011 -0,0081 -0,0189 -0,0098 -0,0125 -0,0613 -0,0296 0,0092 -0,0696 -0,0340 0,0100 -0,0223 -0,0130 0,0004 -0,0467 -0,0260 -0,0166 -0,0557 -0,0300 14.10.2011 0,0022 -0,0193 -0,0101 -0,0045 -0,0605 -0,0292 0,0030 -0,0679 -0,0332 -0,0029 -0,0231 -0,0135 0,0015 -0,0453 -0,0252 0,0070 -0,0558 -0,0300 17.10.2011 -0,0030 -0,0188 -0,0098 0,0036 -0,0588 -0,0284 0,0023 -0,0659 -0,0322 0,0038 -0,0224 -0,0131 0,0016 -0,0439 -0,0244 -0,0209 -0,0543 -0,0292 18.10.2011 0,0066 -0,0183 -0,0096 0,0026 -0,0570 -0,0275 -0,0051 -0,0639 -0,0312 -0,0010 -0,0221 -0,0129 -0,0124 -0,0426 -0,0237 0,0064 -0,0558 -0,0300 Прилог 300 19.10.2011 -0,0019 -0,0186 -0,0097 0,0060 -0,0553 -0,0267 -0,0033 -0,0621 -0,0303 0,0099 -0,0218 -0,0127 -0,0007 -0,0425 -0,0236 -0,0230 -0,0542 -0,0292 20.10.2011 0,0000 -0,0180 -0,0094 0,0035 -0,0539 -0,0260 -0,0011 -0,0603 -0,0294 -0,0062 -0,0232 -0,0136 -0,0077 -0,0412 -0,0229 -0,0182 -0,0565 -0,0304 21.10.2011 -0,0052 -0,0175 -0,0091 0,0082 -0,0523 -0,0252 -0,0004 -0,0584 -0,0286 -0,0078 -0,0230 -0,0134 0,0077 -0,0403 -0,0224 0,0167 -0,0563 -0,0303 24.10.2011 0,0059 -0,0175 -0,0091 0,0145 -0,0512 -0,0247 -0,0004 -0,0566 -0,0277 -0,0037 -0,0228 -0,0133 -0,0009 -0,0395 -0,0220 -0,0013 -0,0560 -0,0301 25.10.2011 -0,0006 -0,0176 -0,0092 -0,0087 -0,0514 -0,0248 -0,0159 -0,0549 -0,0268 -0,0093 -0,0224 -0,0131 0,0046 -0,0383 -0,0213 -0,0077 -0,0543 -0,0292 26.10.2011 -0,0051 -0,0170 -0,0089 -0,0053 -0,0505 -0,0244 -0,0007 -0,0557 -0,0272 0,0032 -0,0229 -0,0134 0,0164 -0,0373 -0,0207 -0,0077 -0,0530 -0,0285 27.10.2011 0,0145 -0,0170 -0,0089 -0,0042 -0,0491 -0,0237 0,0235 -0,0540 -0,0264 0,0016 -0,0224 -0,0131 0,0052 -0,0390 -0,0217 0,0045 -0,0517 -0,0278 28.10.2011 0,0173 -0,0226 -0,0118 0,0060 -0,0477 -0,0230 0,0013 -0,0591 -0,0289 0,0058 -0,0220 -0,0128 0,0020 -0,0380 -0,0211 0,0075 -0,0502 -0,0270 31.10.2011 0,0040 -0,0260 -0,0136 -0,0045 -0,0465 -0,0225 -0,0063 -0,0573 -0,0280 -0,0063 -0,0221 -0,0129 -0,0052 -0,0369 -0,0205 -0,0093 -0,0490 -0,0264 1.11.2011 -0,0022 -0,0253 -0,0132 -0,0054 -0,0453 -0,0218 -0,0080 -0,0558 -0,0273 -0,0058 -0,0223 -0,0131 0,0000 -0,0359 -0,0200 -0,0004 -0,0481 -0,0259 2.11.2011 -0,0031 -0,0246 -0,0128 -0,0103 -0,0441 -0,0213 0,0050 -0,0545 -0,0266 -0,0057 -0,0222 -0,0130 -0,0128 -0,0348 -0,0194 0,0181 -0,0466 -0,0251 3.11.2011 -0,0148 -0,0240 -0,0125 -0,0145 -0,0436 -0,0211 0,0020 -0,0529 -0,0259 0,0003 -0,0222 -0,0130 0,0008 -0,0355 -0,0197 0,0089 -0,0478 -0,0257 4.11.2011 0,0071 -0,0275 -0,0144 -0,0074 -0,0442 -0,0213 -0,0061 -0,0514 -0,0251 0,0022 -0,0218 -0,0128 0,0112 -0,0344 -0,0191 -0,0117 -0,0468 -0,0252 7.11.2011 -0,0024 -0,0272 -0,0142 -0,0043 -0,0432 -0,0209 -0,0092 -0,0500 -0,0245 -0,0109 -0,0217 -0,0127 -0,0061 -0,0345 -0,0192 0,0000 -0,0462 -0,0249 8.11.2011 -0,0063 -0,0264 -0,0138 -0,0007 -0,0421 -0,0203 -0,0028 -0,0491 -0,0240 0,0065 -0,0241 -0,0141 0,0069 -0,0337 -0,0188 0,0000 -0,0448 -0,0241 9.11.2011 -0,0024 -0,0260 -0,0136 -0,0061 -0,0408 -0,0197 -0,0006 -0,0477 -0,0233 -0,0036 -0,0236 -0,0138 -0,0090 -0,0331 -0,0184 0,0000 -0,0435 -0,0234 10.11.2011 0,0030 -0,0253 -0,0132 -0,0284 -0,0399 -0,0192 -0,0087 -0,0462 -0,0226 -0,0008 -0,0228 -0,0133 0,0056 -0,0328 -0,0182 0,0027 -0,0421 -0,0227 11.11.2011 0,0043 -0,0246 -0,0128 0,0039 -0,0539 -0,0260 0,0071 -0,0454 -0,0222 0,0031 -0,0222 -0,0130 0,0047 -0,0320 -0,0178 0,0023 -0,0409 -0,0220 14.11.2011 -0,0214 -0,0241 -0,0126 0,0141 -0,0524 -0,0253 -0,0007 -0,0445 -0,0217 -0,0060 -0,0219 -0,0128 0,0005 -0,0312 -0,0174 -0,0115 -0,0397 -0,0214 15.11.2011 -0,0079 -0,0373 -0,0195 -0,0021 -0,0521 -0,0251 -0,0096 -0,0431 -0,0211 -0,0051 -0,0221 -0,0129 -0,0079 -0,0303 -0,0168 0,0046 -0,0396 -0,0213 16.11.2011 -0,0035 -0,0366 -0,0191 0,0008 -0,0505 -0,0244 -0,0086 -0,0426 -0,0208 0,0019 -0,0220 -0,0129 -0,0050 -0,0299 -0,0166 -0,0059 -0,0385 -0,0207 17.11.2011 0,0077 -0,0356 -0,0186 -0,0133 -0,0490 -0,0236 -0,0096 -0,0419 -0,0205 -0,0032 -0,0218 -0,0127 -0,0006 -0,0292 -0,0163 -0,0056 -0,0376 -0,0202 18.11.2011 0,0009 -0,0350 -0,0183 -0,0102 -0,0488 -0,0236 -0,0111 -0,0415 -0,0203 -0,0002 -0,0217 -0,0127 -0,0053 -0,0283 -0,0158 -0,0019 -0,0367 -0,0197 22.11.2011 -0,0102 -0,0339 -0,0177 -0,0056 -0,0480 -0,0232 -0,0170 -0,0413 -0,0202 -0,0082 -0,0216 -0,0126 -0,0034 -0,0277 -0,0154 -0,0197 -0,0356 -0,0192 23.11.2011 -0,0098 -0,0341 -0,0178 -0,0106 -0,0468 -0,0226 -0,0032 -0,0432 -0,0211 -0,0040 -0,0225 -0,0131 -0,0099 -0,0270 -0,0150 -0,0083 -0,0386 -0,0208 24.11.2011 0,0016 -0,0338 -0,0177 -0,0090 -0,0462 -0,0223 0,0014 -0,0420 -0,0205 -0,0057 -0,0222 -0,0130 -0,0087 -0,0274 -0,0152 -0,0318 -0,0379 -0,0204 25.11.2011 0,0000 -0,0328 -0,0171 -0,0321 -0,0454 -0,0219 -0,0090 -0,0407 -0,0199 -0,0102 -0,0222 -0,0129 -0,0165 -0,0273 -0,0152 0,0318 -0,0488 -0,0263 28.11.2011 -0,0078 -0,0318 -0,0166 -0,0122 -0,0594 -0,0287 0,0049 -0,0402 -0,0196 -0,0045 -0,0232 -0,0135 0,0135 -0,0302 -0,0168 0,0068 -0,0532 -0,0286 29.11.2011 0,0005 -0,0315 -0,0164 -0,0027 -0,0585 -0,0282 0,0109 -0,0392 -0,0191 -0,0030 -0,0226 -0,0132 -0,0130 -0,0314 -0,0174 -0,0023 -0,0517 -0,0278 30.11.2011 0,0085 -0,0306 -0,0159 -0,0528 -0,0567 -0,0274 0,0007 -0,0391 -0,0191 -0,0128 -0,0222 -0,0129 0,0102 -0,0320 -0,0178 0,0287 -0,0502 -0,0270 1.12.2011 -0,0144 -0,0305 -0,0159 -0,0055 -0,1008 -0,0486 0,0091 -0,0379 -0,0185 0,0024 -0,0249 -0,0145 0,0112 -0,0319 -0,0177 -0,0133 -0,0564 -0,0303 2.12.2011 -0,0005 -0,0330 -0,0172 -0,0129 -0,0979 -0,0472 0,0029 -0,0376 -0,0184 0,0009 -0,0235 -0,0137 0,0233 -0,0319 -0,0178 0,0080 -0,0553 -0,0298 Прилог 301 5.12.2011 -0,0044 -0,0320 -0,0167 0,0718 -0,0954 -0,0460 0,0069 -0,0365 -0,0178 0,0064 -0,0226 -0,0132 0,0054 -0,0369 -0,0205 0,0019 -0,0539 -0,0290 6.12.2011 -0,0165 -0,0311 -0,0163 0,0044 -0,1428 -0,0689 0,0015 -0,0358 -0,0175 0,0069 -0,0225 -0,0131 -0,0182 -0,0360 -0,0200 -0,0052 -0,0523 -0,0281 7.12.2011 -0,0018 -0,0344 -0,0179 -0,0045 -0,1386 -0,0669 0,0007 -0,0348 -0,0170 -0,0013 -0,0225 -0,0131 -0,0001 -0,0379 -0,0211 -0,0021 -0,0509 -0,0274 8.12.2011 -0,0006 -0,0333 -0,0174 -0,0024 -0,1344 -0,0649 -0,0036 -0,0337 -0,0165 0,0017 -0,0220 -0,0129 -0,0029 -0,0367 -0,0204 -0,0235 -0,0494 -0,0266 9.12.2011 0,0065 -0,0323 -0,0169 -0,0078 -0,1303 -0,0629 0,0040 -0,0328 -0,0160 0,0039 -0,0218 -0,0127 0,0093 -0,0356 -0,0198 0,0130 -0,0526 -0,0283 12.12.2011 -0,0300 -0,0317 -0,0166 -0,0637 -0,1265 -0,0610 -0,0036 -0,0320 -0,0156 -0,0145 -0,0217 -0,0127 -0,0146 -0,0352 -0,0196 -0,0125 -0,0517 -0,0278 13.12.2011 -0,0020 -0,0582 -0,0304 0,0347 -0,1433 -0,0692 -0,0045 -0,0311 -0,0152 -0,0122 -0,0279 -0,0163 -0,0029 -0,0360 -0,0200 0,0001 -0,0510 -0,0274 14.12.2011 -0,0013 -0,0565 -0,0295 -0,0170 -0,1430 -0,0690 -0,0078 -0,0304 -0,0149 -0,0053 -0,0265 -0,0155 -0,0092 -0,0350 -0,0195 -0,0172 -0,0494 -0,0266 15.12.2011 0,0014 -0,0547 -0,0286 0,0009 -0,1392 -0,0672 -0,0025 -0,0303 -0,0148 0,0040 -0,0247 -0,0144 -0,0022 -0,0346 -0,0192 0,0129 -0,0501 -0,0270 16.12.2011 -0,0007 -0,0531 -0,0277 0,0042 -0,1350 -0,0651 -0,0083 -0,0294 -0,0144 -0,0028 -0,0235 -0,0137 0,0103 -0,0335 -0,0187 -0,0079 -0,0495 -0,0266 19.12.2011 -0,0017 -0,0515 -0,0269 0,0230 -0,1309 -0,0632 -0,0147 -0,0294 -0,0144 0,0056 -0,0227 -0,0132 -0,0080 -0,0334 -0,0186 -0,0202 -0,0483 -0,0260 20.12.2011 0,0045 -0,0499 -0,0261 0,0453 -0,1282 -0,0618 -0,0024 -0,0320 -0,0156 -0,0083 -0,0225 -0,0131 -0,0045 -0,0329 -0,0183 0,0232 -0,0500 -0,0269 21.12.2011 0,0029 -0,0485 -0,0253 0,0074 -0,1305 -0,0630 0,0006 -0,0311 -0,0152 0,0075 -0,0230 -0,0135 0,0019 -0,0321 -0,0178 -0,0199 -0,0518 -0,0279 22.12.2011 -0,0110 -0,0471 -0,0246 -0,0129 -0,1267 -0,0612 -0,0052 -0,0302 -0,0147 0,0008 -0,0231 -0,0135 -0,0013 -0,0311 -0,0173 -0,0038 -0,0523 -0,0281 23.12.2011 -0,0129 -0,0469 -0,0245 0,0131 -0,1233 -0,0595 -0,0068 -0,0296 -0,0144 0,0016 -0,0224 -0,0131 0,0019 -0,0302 -0,0168 -0,0043 -0,0508 -0,0273 26.12.2011 0,0189 -0,0466 -0,0243 0,0054 -0,1199 -0,0579 0,0031 -0,0292 -0,0143 0,0083 -0,0220 -0,0128 0,0000 -0,0293 -0,0163 0,0068 -0,0493 -0,0265 27.12.2011 0,0033 -0,0496 -0,0259 -0,0027 -0,1163 -0,0561 0,0028 -0,0284 -0,0139 -0,0037 -0,0225 -0,0132 -0,0003 -0,0284 -0,0158 0,0013 -0,0481 -0,0259 28.12.2011 0,0119 -0,0481 -0,0251 0,0068 -0,1128 -0,0544 0,0046 -0,0277 -0,0135 -0,0027 -0,0222 -0,0130 -0,0050 -0,0275 -0,0153 -0,0175 -0,0466 -0,0251 29.12.2011 -0,0072 -0,0475 -0,0248 -0,0058 -0,1095 -0,0528 0,0075 -0,0271 -0,0132 0,0036 -0,0219 -0,0128 -0,0015 -0,0269 -0,0150 0,0163 -0,0476 -0,0256 30.12.2011 0,0392 -0,0463 -0,0242 0,0107 -0,1062 -0,0513 -0,0002 -0,0270 -0,0132 0,0009 -0,0218 -0,0127 0,0088 -0,0261 -0,0145 -0,0166 -0,0478 -0,0257 10.1.2012 -0,0221 -0,0811 -0,0424 -0,0286 -0,1034 -0,0499 0,0003 -0,0262 -0,0128 -0,0022 -0,0216 -0,0126 -0,0039 -0,0263 -0,0146 0,0073 -0,0480 -0,0258 11.1.2012 -0,0072 -0,0803 -0,0419 -0,0073 -0,1052 -0,0507 -0,0182 -0,0254 -0,0124 -0,0023 -0,0216 -0,0126 0,0079 -0,0257 -0,0143 0,0038 -0,0468 -0,0252 12.1.2012 0,0044 -0,0780 -0,0407 -0,0004 -0,1021 -0,0493 0,0043 -0,0331 -0,0162 -0,0002 -0,0215 -0,0126 -0,0053 -0,0256 -0,0143 -0,0012 -0,0455 -0,0245 13.1.2012 -0,0088 -0,0756 -0,0395 -0,0261 -0,0990 -0,0478 -0,0014 -0,0323 -0,0158 -0,0005 -0,0214 -0,0125 -0,0064 -0,0252 -0,0140 -0,0160 -0,0441 -0,0237 16.1.2012 0,0054 -0,0736 -0,0384 0,0011 -0,0992 -0,0479 0,0030 -0,0313 -0,0153 -0,0086 -0,0214 -0,0125 -0,0055 -0,0248 -0,0138 0,0141 -0,0448 -0,0241 17.1.2012 -0,0017 -0,0714 -0,0373 -0,0021 -0,0962 -0,0464 -0,0017 -0,0304 -0,0149 -0,0045 -0,0227 -0,0133 0,0033 -0,0244 -0,0136 -0,0042 -0,0447 -0,0240 18.1.2012 0,0000 -0,0693 -0,0361 0,0021 -0,0933 -0,0450 -0,0021 -0,0295 -0,0144 -0,0061 -0,0223 -0,0130 -0,0006 -0,0238 -0,0132 0,0088 -0,0434 -0,0234 19.1.2012 -0,0076 -0,0671 -0,0350 -0,0094 -0,0904 -0,0436 -0,0021 -0,0287 -0,0140 -0,0046 -0,0223 -0,0130 0,0012 -0,0230 -0,0128 0,0030 -0,0427 -0,0230 20.1.2012 0,0000 -0,0654 -0,0341 -0,0005 -0,0880 -0,0425 -0,0031 -0,0279 -0,0136 -0,0004 -0,0221 -0,0129 0,0006 -0,0223 -0,0124 0,0058 -0,0414 -0,0223 23.1.2012 0,0086 -0,0634 -0,0331 0,0046 -0,0853 -0,0412 -0,0003 -0,0271 -0,0133 0,0000 -0,0218 -0,0127 -0,0001 -0,0217 -0,0121 0,0068 -0,0404 -0,0217 24.1.2012 -0,0358 -0,0619 -0,0323 0,0011 -0,0828 -0,0400 -0,0015 -0,0263 -0,0129 -0,0040 -0,0216 -0,0126 -0,0052 -0,0210 -0,0117 0,0038 -0,0395 -0,0213 25.1.2012 -0,0026 -0,0895 -0,0467 0,0034 -0,0803 -0,0387 -0,0061 -0,0255 -0,0125 0,0025 -0,0217 -0,0127 0,0045 -0,0207 -0,0115 -0,0015 -0,0384 -0,0207 Прилог 302 26.1.2012 0,0045 -0,0868 -0,0453 0,0325 -0,0779 -0,0376 -0,0048 -0,0253 -0,0124 0,0096 -0,0216 -0,0126 0,0097 -0,0204 -0,0113 0,0052 -0,0373 -0,0201 27.1.2012 0,0202 -0,0842 -0,0439 0,0028 -0,0879 -0,0424 0,0051 -0,0248 -0,0121 0,0007 -0,0229 -0,0134 -0,0017 -0,0213 -0,0118 -0,0007 -0,0364 -0,0196 30.1.2012 0,0023 -0,0836 -0,0436 0,0290 -0,0853 -0,0412 -0,0022 -0,0245 -0,0120 0,0245 -0,0223 -0,0130 0,0007 -0,0206 -0,0115 0,0101 -0,0353 -0,0190 31.1.2012 0,0064 -0,0811 -0,0423 0,0030 -0,0876 -0,0423 -0,0147 -0,0238 -0,0116 0,0019 -0,0419 -0,0245 -0,0063 -0,0200 -0,0111 -0,0197 -0,0351 -0,0189 1.2.2012 -0,0105 -0,0787 -0,0411 0,0003 -0,0849 -0,0410 0,0035 -0,0279 -0,0137 0,0137 -0,0348 -0,0203 0,0011 -0,0200 -0,0111 0,0219 -0,0379 -0,0204 2.2.2012 -0,0086 -0,0768 -0,0401 0,0020 -0,0824 -0,0397 0,0085 -0,0272 -0,0133 0,0132 -0,0312 -0,0182 0,0067 -0,0194 -0,0108 0,0101 -0,0405 -0,0218 Прилог 303 Табела А16. Процена EVT губитка за индекс BIRS Датум Дневни лог. принос АR(1) Резидуа ли GARCH условна варијанса Резидуал и/ Станд, дев. Филтр ирани рез.* Предвиђе ни приноси Условна варијанса (EWMA са λ=0,94 Стандард изовани приноси минус Ранг y ln(y/u) 1%EVТ губитак 5%EVT губитак 2.2.2009 0,0000 -0,0018 0,0018 3.2.2009 0,0019 -0,0050 0,0069 0,0001 0,2474 0,0018 0,0018 0,0001 0,1829 -0,1829 1 6,5711 1,4080 0,0304 0,0159 4.2.2009 0,0073 0,0179 -0,0106 0,0000 1,0536 0,0077 0,0080 0,0001 0,8363 -0,8363 2 6,3513 1,3740 0,0295 0,0154 5.2.2009 -0,0093 -0,0088 -0,0005 0,0000 -1,5775 -0,0115 -0,0102 0,0001 -1,0790 1,0790 3 5,0043 1,1357 0,0293 0,0153 6.2.2009 -0,0021 -0,0057 0,0036 0,0001 -0,0659 -0,0005 -0,0021 0,0001 -0,2196 0,2196 4 4,9500 1,1247 0,0294 0,0153 9.2.2009 0,0033 0,0006 0,0028 0,0000 0,5491 0,0040 0,0036 0,0001 0,3938 -0,3938 5 4,3793 1,0023 0,0286 0,0149 10.2.2009 0,0034 -0,0003 0,0037 0,0000 0,4374 0,0032 0,0038 0,0001 0,4170 -0,4170 6 3,5964 0,8053 0,0278 0,0145 11.2.2009 0,0043 0,0072 -0,0029 0,0000 0,6047 0,0044 0,0050 0,0001 0,5676 -0,5676 7 3,3407 0,7315 0,0271 0,0142 12.2.2009 -0,0021 -0,0017 -0,0005 0,0000 -0,4817 -0,0035 -0,0028 0,0001 -0,3211 0,3211 8 3,2707 0,7104 0,0266 0,0139 13.2.2009 -0,0008 -0,0016 0,0008 0,0000 -0,0792 -0,0006 -0,0009 0,0001 -0,1131 0,1131 9 3,2347 0,6993 0,0258 0,0135 16.2.2009 0,0007 0,0127 -0,0120 0,0000 0,1389 0,0010 0,0009 0,0001 0,1076 -0,1076 10 2,7798 0,5477 0,0251 0,0131 17.2.2009 -0,0118 -0,0119 0,0001 0,0000 -2,0736 -0,0151 -0,0149 0,0001 -1,9022 1,9022 11 2,5329 0,4547 0,0243 0,0127 18.2.2009 -0,0019 0,0026 -0,0045 0,0001 0,0127 0,0001 -0,0020 0,0001 -0,2309 0,2309 12 2,5152 0,4477 0,0261 0,0136 19.2.2009 -0,0048 0,0410 -0,0459 0,0000 -0,6882 -0,0050 -0,0053 0,0001 -0,6494 0,6494 13 2,3113 0,3632 0,0254 0,0133 20.2.2009 -0,0466 -0,0503 0,0036 0,0000 -7,1775 -0,0522 -0,0530 0,0001 -6,5711 6,5711 14 2,3019 0,3591 0,0250 0,0130 23.2.2009 -0,0044 0,0140 -0,0184 0,0004 0,1837 0,0013 -0,0067 0,0001 -0,4434 0,4434 15 2,3014 0,3589 0,0469 0,0245 24.2.2009 -0,0191 -0,0233 0,0042 0,0002 -1,3385 -0,0097 -0,0105 0,0001 -0,7094 0,7094 16 2,1693 0,2998 0,0457 0,0239 25.2.2009 0,0009 -0,0045 0,0054 0,0002 0,3340 0,0024 -0,0009 0,0001 -0,0603 0,0603 17 2,1516 0,2916 0,0451 0,0235 26.2.2009 0,0056 -0,0196 0,0252 0,0001 0,5707 0,0041 0,0043 0,0001 0,3051 -0,3051 18 2,1223 0,2779 0,0437 0,0228 27.2.2009 0,0262 0,0262 0,0000 0,0001 3,1791 0,0231 0,0241 0,0001 1,7534 -1,7534 19 2,0979 0,2663 0,0425 0,0222 2.3.2009 0,0046 0,0076 -0,0030 0,0002 0,0037 0,0000 0,0046 0,0001 0,3126 -0,3126 20 2,0727 0,2542 0,0450 0,0235 3.3.2009 -0,0022 -0,0033 0,0011 0,0001 -0,3286 -0,0024 -0,0016 0,0001 -0,1123 0,1123 21 2,0509 0,2436 0,0438 0,0229 4.3.2009 0,0007 0,0012 -0,0005 0,0001 0,1417 0,0010 0,0007 0,0001 0,0476 -0,0476 22 2,0502 0,2433 0,0425 0,0222 5.3.2009 -0,0003 0,0016 -0,0020 0,0000 -0,0775 -0,0006 -0,0004 0,0001 -0,0328 0,0328 23 2,0030 0,2200 0,0412 0,0215 6.3.2009 -0,0020 0,0028 -0,0047 0,0000 -0,3187 -0,0023 -0,0024 0,0001 -0,1839 0,1839 24 1,9902 0,2136 0,0399 0,0208 9.3.2009 -0,0050 -0,0088 0,0037 0,0000 -0,7969 -0,0058 -0,0061 0,0001 -0,4892 0,4892 25 1,9582 0,1974 0,0388 0,0202 10.3.2009 0,0029 -0,0004 0,0033 0,0000 0,6104 0,0044 0,0036 0,0001 0,2913 -0,2913 26 1,9022 0,1684 0,0379 0,0198 11.3.2009 0,0039 0,0044 -0,0005 0,0000 0,5482 0,0040 0,0045 0,0001 0,3771 -0,3771 27 1,8753 0,1542 0,0368 0,0192 12.3.2009 0,0002 -0,0155 0,0157 0,0000 -0,0894 -0,0006 0,0000 0,0001 0,0020 -0,0020 28 1,8604 0,1462 0,0359 0,0187 13.3.2009 0,0157 -0,0004 0,0161 0,0000 2,6667 0,0194 0,0194 0,0001 1,7271 -1,7271 29 1,8526 0,1420 0,0348 0,0181 16.3.2009 0,0189 0,0002 0,0187 0,0001 1,8672 0,0136 0,0163 0,0001 1,3700 -1,3700 30 1,8344 0,1321 0,0368 0,0192 17.3.2009 0,0220 0,0325 -0,0105 0,0001 1,9257 0,0140 0,0173 0,0001 1,4144 -1,4144 31 1,8327 0,1312 0,0377 0,0197 18.3.2009 -0,0067 0,0039 -0,0105 0,0001 -0,9686 -0,0070 -0,0032 0,0001 -0,2583 0,2583 32 1,7891 0,1071 0,0389 0,0203 19.3.2009 -0,0116 -0,0143 0,0026 0,0001 -1,1219 -0,0082 -0,0093 0,0001 -0,7627 0,7627 33 1,7632 0,0925 0,0377 0,0197 20.3.2009 0,0007 0,0032 -0,0026 0,0001 0,3032 0,0022 0,0002 0,0001 0,0160 -0,0160 34 1,7606 0,0910 0,0373 0,0195 23.3.2009 -0,0024 -0,0022 -0,0002 0,0001 -0,3558 -0,0026 -0,0025 0,0001 -0,2115 0,2115 35 1,7122 0,0631 0,0361 0,0189 24.3.2009 -0,0006 -0,0009 0,0003 0,0000 -0,0352 -0,0003 -0,0007 0,0001 -0,0594 0,0594 36 1,6810 0,0447 0,0351 0,0183 25.3.2009 0,0002 0,0098 -0,0096 0,0000 0,0500 0,0004 0,0003 0,0001 0,0236 -0,0236 37 1,6741 0,0406 0,0340 0,0178 26.3.2009 -0,0095 -0,0097 0,0002 0,0000 -1,6251 -0,0118 -0,0118 0,0001 -1,1038 1,1038 38 1,6249 0,0108 0,0330 0,0172 27.3.2009 -0,0014 0,0103 -0,0116 0,0000 0,0304 0,0002 -0,0014 0,0002 -0,1319 0,1319 39 0,0332 0,0173 30.3.2009 -0,0118 -0,0121 0,0003 0,0000 -1,8453 -0,0134 -0,0137 0,0001 -1,3112 1,3112 40 0,0322 0,0168 31.3.2009 -0,0017 -0,0055 0,0038 0,0001 0,0403 0,0003 -0,0018 0,0001 -0,1646 0,1646 41 0,0329 0,0172 1.4.2009 0,0036 0,0037 -0,0001 0,0000 0,5766 0,0042 0,0039 0,0001 0,3778 -0,3778 42 0,0319 0,0167 2.4.2009 0,0006 -0,0085 0,0091 0,0000 -0,0155 -0,0001 0,0005 0,0001 0,0502 -0,0502 43 0,0311 0,0162 3.4.2009 0,0092 0,0034 0,0058 0,0000 1,5103 0,0110 0,0111 0,0001 1,1365 -1,1365 44 0,0301 0,0157 6.4.2009 0,0074 0,0154 -0,0080 0,0000 0,8322 0,0060 0,0076 0,0001 0,7770 -0,7770 45 0,0304 0,0159 7.4.2009 -0,0067 0,0000 -0,0067 0,0000 -1,1967 -0,0087 -0,0074 0,0001 -0,7642 0,7642 46 0,0300 0,0157 8.4.2009 -0,0078 -0,0101 0,0023 0,0000 -0,9625 -0,0070 -0,0082 0,0001 -0,8501 0,8501 47 0,0297 0,0155 9.4.2009 0,0010 -0,0037 0,0047 0,0000 0,3318 0,0024 0,0011 0,0002 0,1114 -0,1114 48 0,0294 0,0154 10.4.2009 0,0049 0,0048 0,0001 0,0000 0,7465 0,0054 0,0056 0,0002 0,6065 -0,6065 49 0,0285 0,0149 13.4.2009 0,0010 0,0098 -0,0088 0,0000 0,0147 0,0001 0,0010 0,0001 0,1059 -0,1059 50 0,0280 0,0146 14.4.2009 -0,0086 -0,0116 0,0030 0,0000 -1,4691 -0,0107 -0,0105 0,0002 -1,1975 1,1975 51 0,0271 0,0142 15.4.2009 0,0015 0,0011 0,0005 0,0000 0,4356 0,0032 0,0017 0,0002 0,1897 -0,1897 52 0,0275 0,0143 16.4.2009 0,0008 -0,0068 0,0076 0,0000 0,0734 0,0005 0,0008 0,0002 0,0928 -0,0928 53 0,0267 0,0139 21.4.2009 0,0078 0,0101 -0,0023 0,0000 1,2648 0,0092 0,0093 0,0002 1,1149 -1,1149 54 0,0259 0,0135 22.4.2009 -0,0009 0,0218 -0,0227 0,0000 -0,3454 -0,0025 -0,0012 0,0001 -0,1384 0,1384 55 0,0261 0,0136 23.4.2009 -0,0228 -0,0251 0,0023 0,0000 -3,6576 -0,0266 -0,0267 0,0001 -3,2707 3,2707 56 0,0253 0,0132 24.4.2009 -0,0016 0,0024 -0,0040 0,0001 0,2094 0,0015 -0,0024 0,0001 -0,2349 0,2349 57 0,0318 0,0166 27.4.2009 -0,0042 -0,0009 -0,0033 0,0001 -0,4681 -0,0034 -0,0037 0,0002 -0,3682 0,3682 58 0,0309 0,0161 28.4.2009 -0,0040 -0,0020 -0,0020 0,0001 -0,4610 -0,0034 -0,0041 0,0003 -0,4193 0,4193 59 0,0301 0,0157 29.4.2009 -0,0026 -0,0230 0,0203 0,0000 -0,3016 -0,0022 -0,0029 0,0003 -0,3046 0,3046 60 0,0293 0,0153 30.4.2009 0,0199 0,0306 -0,0107 0,0000 3,2952 0,0240 0,0235 0,0003 2,5485 -2,5485 61 0,0285 0,0149 4.5.2009 -0,0072 -0,0037 -0,0035 0,0001 -1,0482 -0,0076 -0,0042 0,0003 -0,3933 0,3933 62 0,0329 0,0172 5.5.2009 -0,0047 -0,0025 -0,0022 0,0001 -0,3865 -0,0028 -0,0041 0,0002 -0,3913 0,3913 63 0,0320 0,0167 6.5.2009 -0,0029 -0,0048 0,0019 0,0001 -0,2885 -0,0021 -0,0029 0,0002 -0,2885 0,2885 64 0,0312 0,0163 7.5.2009 0,0014 -0,0125 0,0139 0,0000 0,2867 0,0021 0,0016 0,0002 0,1606 -0,1606 65 0,0303 0,0158 Прилог 304 8.5.2009 0,0142 0,0054 0,0087 0,0000 2,2477 0,0163 0,0166 0,0002 1,7424 -1,7424 66 0,0294 0,0154 11.5.2009 0,0112 -0,0145 0,0258 0,0001 1,0657 0,0077 0,0102 0,0002 1,0113 -1,0113 67 0,0312 0,0163 13.5.2009 0,0278 0,0295 -0,0018 0,0001 3,3100 0,0241 0,0260 0,0003 2,5767 -2,5767 68 0,0312 0,0163 14.5.2009 0,0031 0,0079 -0,0049 0,0002 -0,1419 -0,0010 0,0038 0,0003 0,3223 -0,3223 69 0,0361 0,0188 15.5.2009 -0,0043 -0,0029 -0,0014 0,0001 -0,5206 -0,0038 -0,0033 0,0002 -0,2866 0,2866 70 0,0351 0,0183 18.5.2009 -0,0021 -0,0009 -0,0012 0,0001 -0,1831 -0,0013 -0,0021 0,0002 -0,1875 0,1875 71 0,0341 0,0178 19.5.2009 -0,0015 -0,0118 0,0103 0,0000 -0,1741 -0,0013 -0,0016 0,0002 -0,1523 0,1523 72 0,0331 0,0173 20.5.2009 0,0101 0,0017 0,0084 0,0000 1,6633 0,0121 0,0118 0,0001 1,1382 -1,1382 73 0,0322 0,0168 21.5.2009 0,0102 0,0128 -0,0027 0,0001 1,1507 0,0084 0,0101 0,0002 0,9638 -0,9638 74 0,0324 0,0169 22.5.2009 -0,0009 -0,0148 0,0139 0,0001 -0,3638 -0,0026 -0,0009 0,0001 -0,0850 0,0850 75 0,0324 0,0169 25.5.2009 0,0138 0,0137 0,0001 0,0000 2,1267 0,0155 0,0153 0,0001 1,5087 -1,5087 76 0,0314 0,0164 26.5.2009 0,0025 -0,0008 0,0033 0,0001 0,0088 0,0001 0,0025 0,0001 0,2328 -0,2328 77 0,0326 0,0170 27.5.2009 0,0038 -0,0052 0,0090 0,0000 0,4785 0,0035 0,0039 0,0001 0,3824 -0,3824 78 0,0316 0,0165 28.5.2009 0,0097 0,0201 -0,0104 0,0000 1,3933 0,0101 0,0108 0,0001 1,0829 -1,0829 79 0,0308 0,0161 29.5.2009 -0,0087 -0,0167 0,0080 0,0001 -1,4688 -0,0107 -0,0090 0,0001 -0,8991 0,8991 80 0,0310 0,0162 1.6.2009 0,0065 0,0093 -0,0027 0,0001 1,0441 0,0076 0,0061 0,0001 0,6118 -0,6118 81 0,0308 0,0161 2.6.2009 -0,0016 -0,0005 -0,0010 0,0001 -0,3720 -0,0027 -0,0016 0,0001 -0,1615 0,1615 82 0,0302 0,0158 3.6.2009 -0,0013 0,0012 -0,0025 0,0000 -0,1575 -0,0011 -0,0014 0,0001 -0,1495 0,1495 83 0,0293 0,0153 4.6.2009 -0,0027 -0,0032 0,0006 0,0000 -0,4065 -0,0030 -0,0032 0,0000 -0,3451 0,3451 84 0,0284 0,0148 5.6.2009 0,0002 -0,0058 0,0060 0,0000 0,0949 0,0007 0,0002 0,0001 0,0256 -0,0256 85 0,0277 0,0144 8.6.2009 0,0061 0,0103 -0,0043 0,0000 1,0240 0,0074 0,0075 0,0001 0,8610 -0,8610 86 0,0268 0,0140 9.6.2009 -0,0032 0,0053 -0,0085 0,0000 -0,6825 -0,0050 -0,0039 0,0001 -0,4547 0,4547 87 0,0266 0,0139 10.6.2009 -0,0090 -0,0169 0,0079 0,0000 -1,3702 -0,0100 -0,0105 0,0001 -1,2512 1,2512 88 0,0260 0,0136 11.6.2009 0,0064 0,0081 -0,0017 0,0000 1,1492 0,0084 0,0068 0,0001 0,7953 -0,7953 89 0,0264 0,0138 12.6.2009 -0,0006 0,0105 -0,0111 0,0000 -0,2463 -0,0018 -0,0007 0,0001 -0,0811 0,0811 90 0,0261 0,0136 15.6.2009 -0,0112 -0,0070 -0,0042 0,0000 -1,7454 -0,0127 -0,0128 0,0001 -1,5610 1,5610 91 0,0253 0,0132 16.6.2009 -0,0061 -0,0070 0,0009 0,0001 -0,5573 -0,0041 -0,0060 0,0001 -0,7006 0,7006 92 0,0264 0,0138 17.6.2009 -0,0001 0,0053 -0,0054 0,0000 0,1362 0,0010 -0,0001 0,0001 -0,0073 0,0073 93 0,0260 0,0136 18.6.2009 -0,0054 -0,0083 0,0029 0,0000 -0,8697 -0,0063 -0,0063 0,0001 -0,7774 0,7774 94 0,0252 0,0132 19.6.2009 0,0020 0,0101 -0,0080 0,0000 0,4622 0,0034 0,0024 0,0001 0,3016 -0,3016 95 0,0249 0,0130 22.6.2009 -0,0076 -0,0026 -0,0051 0,0000 -1,3133 -0,0095 -0,0092 0,0001 -1,1740 1,1740 96 0,0242 0,0126 23.6.2009 -0,0063 -0,0085 0,0021 0,0000 -0,7514 -0,0055 -0,0068 0,0001 -0,8565 0,8565 97 0,0245 0,0128 24.6.2009 0,0011 0,0060 -0,0049 0,0000 0,3230 0,0023 0,0013 0,0001 0,1593 -0,1593 98 0,0243 0,0127 25.6.2009 -0,0047 -0,0159 0,0112 0,0000 -0,7962 -0,0058 -0,0056 0,0001 -0,7354 0,7354 99 0,0236 0,0123 26.6.2009 0,0104 -0,0214 0,0319 0,0000 1,7938 0,0130 0,0122 0,0001 1,6275 -1,6275 100 0,0233 0,0121 29.6.2009 0,0337 0,0392 -0,0055 0,0001 4,2459 0,0309 0,0327 0,0001 4,1457 -4,1457 101 0,0244 0,0127 30.6.2009 0,0004 0,0033 -0,0029 0,0002 -0,3779 -0,0027 0,0031 0,0001 0,2782 -0,2782 102 0,0342 0,0179 1.7.2009 -0,0028 0,0012 -0,0040 0,0001 -0,2735 -0,0020 -0,0019 0,0001 -0,1791 0,1791 103 0,0333 0,0174 2.7.2009 -0,0045 -0,0104 0,0060 0,0001 -0,4813 -0,0035 -0,0040 0,0001 -0,3823 0,3823 104 0,0323 0,0168 3.7.2009 0,0052 0,0149 -0,0097 0,0001 0,8254 0,0060 0,0052 0,0001 0,5139 -0,5139 105 0,0314 0,0164 6.7.2009 -0,0087 -0,0073 -0,0014 0,0000 -1,4099 -0,0102 -0,0093 0,0001 -0,9405 0,9405 106 0,0307 0,0160 7.7.2009 -0,0028 -0,0011 -0,0018 0,0001 -0,1867 -0,0014 -0,0029 0,0001 -0,2893 0,2893 107 0,0306 0,0160 8.7.2009 -0,0022 -0,0078 0,0056 0,0000 -0,2685 -0,0020 -0,0024 0,0001 -0,2537 0,2537 108 0,0298 0,0155 9.7.2009 0,0053 0,0087 -0,0034 0,0000 0,9208 0,0067 0,0063 0,0001 0,6750 -0,6750 109 0,0289 0,0151 10.7.2009 -0,0024 -0,0059 0,0035 0,0000 -0,5361 -0,0039 -0,0030 0,0001 -0,3239 0,3239 110 0,0285 0,0149 13.7.2009 0,0031 0,0038 -0,0007 0,0000 0,5638 0,0041 0,0037 0,0000 0,4109 -0,4109 111 0,0277 0,0144 14.7.2009 -0,0001 0,0037 -0,0038 0,0000 -0,1117 -0,0008 -0,0003 0,0000 -0,0318 0,0318 112 0,0270 0,0141 15.7.2009 -0,0038 -0,0028 -0,0010 0,0000 -0,6454 -0,0047 -0,0047 0,0000 -0,5568 0,5568 113 0,0262 0,0137 16.7.2009 -0,0016 -0,0070 0,0054 0,0000 -0,1651 -0,0012 -0,0019 0,0000 -0,2237 0,2237 114 0,0256 0,0134 17.7.2009 0,0052 0,0163 -0,0111 0,0000 0,9224 0,0067 0,0064 0,0001 0,7995 -0,7995 115 0,0249 0,0130 20.7.2009 -0,0102 -0,0125 0,0024 0,0000 -1,7945 -0,0130 -0,0122 0,0001 -1,5278 1,5278 116 0,0246 0,0128 21.7.2009 0,0007 0,0016 -0,0009 0,0001 0,3187 0,0023 0,0006 0,0001 0,0678 -0,0678 117 0,0256 0,0133 22.7.2009 -0,0008 0,0016 -0,0024 0,0000 -0,1402 -0,0010 -0,0009 0,0001 -0,1128 0,1128 118 0,0248 0,0129 23.7.2009 -0,0025 -0,0033 0,0008 0,0000 -0,3847 -0,0028 -0,0029 0,0001 -0,3768 0,3768 119 0,0240 0,0125 24.7.2009 0,0005 0,0059 -0,0055 0,0000 0,1407 0,0010 0,0006 0,0001 0,0792 -0,0792 120 0,0234 0,0122 27.7.2009 -0,0054 -0,0014 -0,0040 0,0000 -0,9381 -0,0068 -0,0067 0,0001 -0,9179 0,9179 121 0,0227 0,0119 28.7.2009 -0,0049 0,0052 -0,0101 0,0000 -0,6444 -0,0047 -0,0056 0,0001 -0,7678 0,7678 122 0,0226 0,0118 29.7.2009 -0,0109 -0,0098 -0,0011 0,0000 -1,6346 -0,0119 -0,0127 0,0001 -1,7632 1,7632 123 0,0223 0,0116 30.7.2009 -0,0029 -0,0082 0,0053 0,0001 -0,1522 -0,0011 -0,0030 0,0001 -0,3893 0,3893 124 0,0237 0,0124 31.7.2009 0,0048 0,0050 -0,0002 0,0000 0,8221 0,0060 0,0055 0,0001 0,7331 -0,7331 125 0,0231 0,0120 3.8.2009 0,0007 0,0024 -0,0017 0,0000 -0,0321 -0,0002 0,0006 0,0001 0,0814 -0,0814 126 0,0228 0,0119 4.8.2009 -0,0016 0,0005 -0,0021 0,0000 -0,2884 -0,0021 -0,0020 0,0001 -0,2776 0,2776 127 0,0221 0,0115 5.8.2009 -0,0023 -0,0130 0,0107 0,0000 -0,3554 -0,0026 -0,0029 0,0001 -0,4119 0,4119 128 0,0215 0,0112 6.8.2009 0,0104 0,0096 0,0007 0,0000 1,8278 0,0133 0,0129 0,0001 1,9060 -1,9060 129 0,0209 0,0109 7.8.2009 0,0026 -0,0016 0,0042 0,0001 0,1000 0,0007 0,0025 0,0001 0,3460 -0,3460 130 0,0225 0,0117 10.8.2009 0,0047 0,0078 -0,0031 0,0000 0,6524 0,0047 0,0052 0,0001 0,7323 -0,7323 131 0,0219 0,0114 11.8.2009 -0,0023 -0,0045 0,0022 0,0000 -0,4972 -0,0036 -0,0028 0,0001 -0,4017 0,4017 132 0,0216 0,0113 12.8.2009 0,0018 -0,0015 0,0033 0,0000 0,3569 0,0026 0,0022 0,0001 0,3237 -0,3237 133 0,0210 0,0110 13.8.2009 0,0037 0,0018 0,0019 0,0000 0,5548 0,0040 0,0043 0,0001 0,6572 -0,6572 134 0,0205 0,0107 14.8.2009 0,0026 -0,0054 0,0080 0,0000 0,3187 0,0023 0,0029 0,0001 0,4536 -0,4536 135 0,0201 0,0105 17.8.2009 0,0085 0,0016 0,0069 0,0000 1,3550 0,0099 0,0103 0,0001 1,6223 -1,6223 136 0,0196 0,0102 18.8.2009 0,0084 0,0038 0,0045 0,0000 1,0305 0,0075 0,0090 0,0001 1,3464 -1,3464 137 0,0206 0,0107 19.8.2009 0,0060 0,0000 0,0060 0,0000 0,6725 0,0049 0,0063 0,0001 0,9298 -0,9298 138 0,0211 0,0110 20.8.2009 0,0071 0,0052 0,0019 0,0000 0,9345 0,0068 0,0078 0,0001 1,1550 -1,1550 139 0,0210 0,0109 Прилог 305 21.8.2009 0,0032 0,0032 0,0000 0,0000 0,2942 0,0021 0,0034 0,0001 0,4919 -0,4919 140 0,0212 0,0111 24.8.2009 0,0006 0,0011 -0,0004 0,0000 0,0048 0,0000 0,0006 0,0001 0,0878 -0,0878 141 0,0207 0,0108 25.8.2009 -0,0003 -0,0034 0,0031 0,0000 -0,0744 -0,0005 -0,0004 0,0001 -0,0667 0,0667 142 0,0201 0,0105 26.8.2009 0,0031 0,0017 0,0013 0,0000 0,5310 0,0039 0,0038 0,0001 0,6054 -0,6054 143 0,0195 0,0102 27.8.2009 0,0019 0,0039 -0,0020 0,0000 0,2264 0,0016 0,0022 0,0001 0,3528 -0,3528 144 0,0191 0,0100 28.8.2009 -0,0016 -0,0095 0,0079 0,0000 -0,3373 -0,0025 -0,0021 0,0001 -0,3531 0,3531 145 0,0186 0,0097 31.8.2009 0,0076 0,0125 -0,0048 0,0000 1,3534 0,0098 0,0096 0,0001 1,6352 -1,6352 146 0,0181 0,0094 1.9.2009 -0,0035 -0,0006 -0,0029 0,0000 -0,7302 -0,0053 -0,0040 0,0001 -0,6498 0,6498 147 0,0190 0,0099 2.9.2009 -0,0034 0,0021 -0,0055 0,0000 -0,4472 -0,0033 -0,0038 0,0001 -0,6383 0,6383 148 0,0186 0,0097 3.9.2009 -0,0061 0,0050 -0,0111 0,0000 -0,8989 -0,0065 -0,0071 0,0001 -1,2038 1,2038 149 0,0183 0,0096 4.9.2009 -0,0121 -0,0183 0,0062 0,0000 -1,7548 -0,0128 -0,0138 0,0001 -2,3014 2,3014 150 0,0186 0,0097 7.9.2009 0,0041 0,0103 -0,0062 0,0001 0,8204 0,0060 0,0039 0,0002 0,5753 -0,5753 151 0,0208 0,0109 8.9.2009 -0,0054 0,0007 -0,0061 0,0000 -0,8817 -0,0064 -0,0057 0,0001 -0,8643 0,8643 152 0,0204 0,0106 9.9.2009 -0,0070 -0,0166 0,0095 0,0000 -0,9011 -0,0066 -0,0075 0,0002 -1,1452 1,1452 153 0,0202 0,0106 10.9.2009 0,0083 0,0094 -0,0011 0,0000 1,4174 0,0103 0,0091 0,0002 1,3764 -1,3764 154 0,0204 0,0107 11.9.2009 0,0004 0,0035 -0,0031 0,0001 -0,1496 -0,0011 0,0004 0,0002 0,0520 -0,0520 155 0,0210 0,0109 14.9.2009 -0,0030 -0,0070 0,0040 0,0000 -0,4794 -0,0035 -0,0034 0,0003 -0,5200 0,5200 156 0,0203 0,0106 15.9.2009 0,0035 0,0034 0,0001 0,0000 0,6407 0,0047 0,0041 0,0002 0,6444 -0,6444 157 0,0199 0,0104 16.9.2009 0,0007 -0,0053 0,0060 0,0000 0,0109 0,0001 0,0007 0,0002 0,1082 -0,1082 158 0,0195 0,0102 17.9.2009 0,0062 0,0035 0,0027 0,0000 1,0160 0,0074 0,0075 0,0001 1,2266 -1,2266 159 0,0189 0,0099 18.9.2009 0,0038 -0,0151 0,0189 0,0000 0,4296 0,0031 0,0042 0,0002 0,6742 -0,6742 160 0,0192 0,0100 21.9.2009 0,0196 0,0111 0,0085 0,0000 3,1115 0,0226 0,0233 0,0002 3,8089 -3,8089 161 0,0189 0,0099 22.9.2009 0,0120 0,0009 0,0111 0,0001 0,8769 0,0064 0,0098 0,0002 1,1876 -1,1876 162 0,0254 0,0133 23.9.2009 0,0132 0,0202 -0,0070 0,0001 1,3097 0,0095 0,0116 0,0002 1,3918 -1,3918 163 0,0257 0,0134 24.9.2009 -0,0046 -0,0014 -0,0033 0,0001 -0,8305 -0,0060 -0,0038 0,0002 -0,4391 0,4391 164 0,0265 0,0138 25.9.2009 -0,0040 0,0008 -0,0049 0,0001 -0,4337 -0,0032 -0,0040 0,0002 -0,4738 0,4738 165 0,0258 0,0135 28.9.2009 -0,0055 -0,0089 0,0033 0,0000 -0,7242 -0,0053 -0,0060 0,0002 -0,7317 0,7317 166 0,0252 0,0132 29.9.2009 0,0024 -0,0018 0,0043 0,0000 0,5152 0,0037 0,0028 0,0001 0,3474 -0,3474 167 0,0249 0,0130 30.9.2009 0,0047 0,0186 -0,0138 0,0000 0,6874 0,0050 0,0054 0,0001 0,6928 -0,6928 168 0,0242 0,0126 1.10.2009 -0,0130 -0,0196 0,0066 0,0000 -2,2333 -0,0162 -0,0154 0,0001 -2,0030 2,0030 169 0,0238 0,0124 2.10.2009 0,0044 0,0097 -0,0053 0,0001 0,8067 0,0059 0,0036 0,0001 0,4331 -0,4331 170 0,0259 0,0135 5.10.2009 -0,0045 -0,0029 -0,0017 0,0001 -0,7189 -0,0052 -0,0045 0,0001 -0,5472 0,5472 171 0,0252 0,0132 6.10.2009 -0,0024 0,0040 -0,0064 0,0000 -0,2419 -0,0018 -0,0025 0,0001 -0,3182 0,3182 172 0,0247 0,0129 7.10.2009 -0,0067 -0,0094 0,0027 0,0000 -1,0133 -0,0074 -0,0078 0,0002 -1,0020 1,0020 173 0,0240 0,0125 8.10.2009 0,0015 -0,0006 0,0021 0,0000 0,4083 0,0030 0,0018 0,0002 0,2322 -0,2322 174 0,0240 0,0125 9.10.2009 0,0024 0,0019 0,0006 0,0000 0,3414 0,0025 0,0027 0,0001 0,3643 -0,3643 175 0,0233 0,0122 12.10.2009 0,0010 0,0057 -0,0046 0,0000 0,0942 0,0007 0,0011 0,0001 0,1502 -0,1502 176 0,0227 0,0119 13.10.2009 -0,0044 -0,0019 -0,0025 0,0000 -0,7942 -0,0058 -0,0056 0,0001 -0,7855 0,7855 177 0,0220 0,0115 14.10.2009 -0,0032 0,0001 -0,0033 0,0000 -0,4137 -0,0030 -0,0038 0,0001 -0,5355 0,5355 178 0,0218 0,0114 15.10.2009 -0,0038 -0,0087 0,0049 0,0000 -0,5546 -0,0040 -0,0046 0,0001 -0,6662 0,6662 179 0,0213 0,0111 16.10.2009 0,0043 -0,0012 0,0055 0,0000 0,8221 0,0060 0,0053 0,0001 0,7846 -0,7846 180 0,0210 0,0109 19.10.2009 0,0063 0,0056 0,0007 0,0000 0,8866 0,0064 0,0072 0,0001 1,0735 -1,0735 181 0,0207 0,0108 20.10.2009 0,0018 0,0070 -0,0052 0,0000 0,1046 0,0008 0,0018 0,0001 0,2739 -0,2739 182 0,0208 0,0109 21.10.2009 -0,0048 -0,0046 -0,0002 0,0000 -0,8662 -0,0063 -0,0060 0,0001 -0,9160 0,9160 183 0,0202 0,0106 22.10.2009 -0,0010 -0,0106 0,0096 0,0000 -0,0331 -0,0002 -0,0011 0,0001 -0,1657 0,1657 184 0,0201 0,0105 23.10.2009 0,0094 0,0193 -0,0098 0,0000 1,6088 0,0117 0,0115 0,0001 1,8253 -1,8253 185 0,0195 0,0102 26.10.2009 -0,0082 -0,0088 0,0007 0,0000 -1,4033 -0,0102 -0,0086 0,0001 -1,2717 1,2717 186 0,0208 0,0109 27.10.2009 -0,0007 -0,0007 0,0000 0,0001 0,0909 0,0007 -0,0007 0,0001 -0,1092 0,1092 187 0,0212 0,0111 28.10.2009 -0,0001 -0,0021 0,0020 0,0000 -0,0006 0,0000 -0,0001 0,0001 -0,0184 0,0184 188 0,0206 0,0107 29.10.2009 0,0020 0,0038 -0,0018 0,0000 0,3293 0,0024 0,0024 0,0001 0,3688 -0,3688 189 0,0200 0,0104 30.10.2009 -0,0014 -0,0037 0,0024 0,0000 -0,2953 -0,0021 -0,0018 0,0001 -0,2855 0,2855 190 0,0194 0,0101 2.11.2009 0,0022 0,0003 0,0019 0,0000 0,4051 0,0029 0,0027 0,0001 0,4436 -0,4436 191 0,0189 0,0099 3.11.2009 0,0023 0,0045 -0,0022 0,0000 0,3165 0,0023 0,0027 0,0001 0,4494 -0,4494 192 0,0184 0,0096 4.11.2009 -0,0018 -0,0020 0,0002 0,0000 -0,3808 -0,0028 -0,0024 0,0001 -0,4084 0,4084 193 0,0180 0,0094 5.11.2009 0,0000 -0,0013 0,0012 0,0000 0,0403 0,0003 0,0000 0,0001 -0,0028 0,0028 194 0,0175 0,0092 6.11.2009 0,0013 -0,0055 0,0067 0,0000 0,2116 0,0015 0,0015 0,0001 0,2789 -0,2789 195 0,0170 0,0089 9.11.2009 0,0070 0,0080 -0,0010 0,0000 1,1680 0,0085 0,0087 0,0001 1,6303 -1,6303 196 0,0165 0,0086 10.11.2009 0,0002 0,0004 -0,0002 0,0000 -0,1587 -0,0012 0,0001 0,0001 0,0099 -0,0099 197 0,0173 0,0090 11.11.2009 -0,0001 0,0010 -0,0011 0,0000 -0,0335 -0,0002 -0,0002 0,0001 -0,0371 0,0371 198 0,0168 0,0088 12.11.2009 -0,0010 -0,0026 0,0015 0,0000 -0,1827 -0,0013 -0,0013 0,0001 -0,2561 0,2561 199 0,0163 0,0085 13.11.2009 0,0014 0,0024 -0,0010 0,0000 0,2595 0,0019 0,0017 0,0002 0,3335 -0,3335 200 0,0158 0,0083 16.11.2009 -0,0007 0,0080 -0,0087 0,0000 -0,1705 -0,0012 -0,0010 0,0001 -0,2016 0,2016 201 0,0154 0,0080 17.11.2009 -0,0088 -0,0088 0,0000 0,0000 -1,5132 -0,0110 -0,0111 0,0001 -2,3019 2,3019 202 0,0149 0,0078 18.11.2009 -0,0015 -0,0066 0,0051 0,0000 0,0014 0,0000 -0,0015 0,0001 -0,2787 0,2787 203 0,0168 0,0087 19.11.2009 0,0049 0,0057 -0,0008 0,0000 0,8228 0,0060 0,0057 0,0002 1,0875 -1,0875 204 0,0163 0,0085 20.11.2009 0,0001 0,0002 -0,0002 0,0000 -0,1319 -0,0010 -0,0001 0,0002 -0,0217 0,0217 205 0,0164 0,0085 23.11.2009 -0,0001 0,0039 -0,0040 0,0000 -0,0269 -0,0002 -0,0002 0,0007 -0,0361 0,0361 206 0,0159 0,0083 24.11.2009 -0,0040 -0,0021 -0,0019 0,0000 -0,6888 -0,0050 -0,0050 0,0005 -1,0095 1,0095 207 0,0154 0,0080 25.11.2009 -0,0025 -0,0005 -0,0020 0,0000 -0,3129 -0,0023 -0,0030 0,0004 -0,5953 0,5953 208 0,0154 0,0080 26.11.2009 -0,0024 0,0043 -0,0067 0,0000 -0,3444 -0,0025 -0,0029 0,0005 -0,6020 0,6020 209 0,0151 0,0079 27.11.2009 -0,0071 -0,0095 0,0024 0,0000 -1,1499 -0,0084 -0,0088 0,0004 -1,8327 1,8327 210 0,0148 0,0077 30.11.2009 0,0012 -0,0012 0,0023 0,0000 0,3691 0,0027 0,0015 0,0003 0,2843 -0,2843 211 0,0158 0,0083 1.12.2009 0,0026 0,0063 -0,0037 0,0000 0,3824 0,0028 0,0030 0,0003 0,5999 -0,5999 212 0,0154 0,0080 2.12.2009 -0,0033 -0,0037 0,0005 0,0000 -0,6276 -0,0046 -0,0041 0,0002 -0,8439 0,8439 213 0,0151 0,0079 Прилог 306 3.12.2009 0,0000 0,0059 -0,0060 0,0000 0,0795 0,0006 0,0000 0,0002 0,0032 -0,0032 214 0,0150 0,0078 4.12.2009 -0,0060 -0,0082 0,0022 0,0000 -1,0215 -0,0074 -0,0074 0,0003 -1,5855 1,5855 215 0,0145 0,0076 7.12.2009 0,0013 0,0015 -0,0003 0,0000 0,3582 0,0026 0,0016 0,0003 0,3219 -0,3219 216 0,0151 0,0079 8.12.2009 0,0000 -0,0035 0,0035 0,0000 -0,0434 -0,0003 -0,0001 0,0003 -0,0204 0,0204 217 0,0147 0,0077 9.12.2009 0,0035 0,0061 -0,0026 0,0000 0,5947 0,0043 0,0043 0,0003 0,9362 -0,9362 218 0,0143 0,0075 10.12.2009 -0,0019 0,0046 -0,0066 0,0000 -0,4342 -0,0032 -0,0025 0,0003 -0,5535 0,5535 219 0,0142 0,0074 11.12.2009 -0,0068 0,0058 -0,0127 0,0000 -1,1067 -0,0080 -0,0084 0,0002 -1,8604 1,8604 220 0,0139 0,0073 14.12.2009 -0,0138 -0,0119 -0,0020 0,0000 -1,9843 -0,0144 -0,0156 0,0001 -3,2347 3,2347 221 0,0149 0,0078 15.12.2009 -0,0043 -0,0056 0,0013 0,0001 -0,2472 -0,0018 -0,0042 0,0002 -0,6929 0,6929 222 0,0187 0,0098 16.12.2009 0,0006 0,0013 -0,0008 0,0000 0,1831 0,0013 0,0006 0,0001 0,0986 -0,0986 223 0,0184 0,0096 17.12.2009 -0,0006 -0,0026 0,0020 0,0000 -0,1231 -0,0009 -0,0008 0,0001 -0,1387 0,1387 224 0,0178 0,0093 18.12.2009 0,0019 0,0031 -0,0012 0,0000 0,3369 0,0024 0,0023 0,0001 0,4183 -0,4183 225 0,0173 0,0090 21.12.2009 -0,0008 0,0034 -0,0042 0,0000 -0,2009 -0,0015 -0,0011 0,0002 -0,2061 0,2061 226 0,0169 0,0088 22.12.2009 -0,0043 -0,0120 0,0077 0,0000 -0,7237 -0,0053 -0,0054 0,0001 -1,0196 1,0196 227 0,0164 0,0085 23.12.2009 0,0070 0,0118 -0,0048 0,0000 1,2853 0,0093 0,0086 0,0001 1,6221 -1,6221 228 0,0164 0,0086 24.12.2009 -0,0035 -0,0011 -0,0024 0,0000 -0,7189 -0,0052 -0,0040 0,0001 -0,7221 0,7221 229 0,0172 0,0090 25.12.2009 -0,0030 -0,0122 0,0093 0,0000 -0,3705 -0,0027 -0,0033 0,0001 -0,6031 0,6031 230 0,0169 0,0088 28.12.2009 0,0088 0,0123 -0,0035 0,0000 1,5146 0,0110 0,0105 0,0001 1,9555 -1,9555 231 0,0166 0,0087 29.12.2009 -0,0019 -0,0009 -0,0011 0,0000 -0,4990 -0,0036 -0,0021 0,0001 -0,3625 0,3625 232 0,0180 0,0094 30.12.2009 -0,0014 -0,0090 0,0077 0,0000 -0,1650 -0,0012 -0,0015 0,0001 -0,2713 0,2713 233 0,0175 0,0091 31.12.2009 0,0075 0,0134 -0,0059 0,0000 1,2593 0,0092 0,0089 0,0001 1,6236 -1,6236 234 0,0170 0,0089 11.1.2010 -0,0046 -0,0006 -0,0040 0,0000 -0,8844 -0,0064 -0,0051 0,0001 -0,8927 0,8927 235 0,0178 0,0093 12.1.2010 -0,0048 0,0049 -0,0097 0,0000 -0,6068 -0,0044 -0,0052 0,0001 -0,9085 0,9085 236 0,0177 0,0092 13.1.2010 -0,0105 -0,0165 0,0060 0,0000 -1,5298 -0,0111 -0,0119 0,0001 -2,0979 2,0979 237 0,0176 0,0092 14.1.2010 0,0042 0,0093 -0,0051 0,0001 0,8323 0,0061 0,0042 0,0002 0,6791 -0,6791 238 0,0193 0,0101 15.1.2010 -0,0043 0,0011 -0,0054 0,0000 -0,7418 -0,0054 -0,0047 0,0002 -0,7591 0,7591 239 0,0190 0,0099 18.1.2010 -0,0061 -0,0073 0,0012 0,0000 -0,8223 -0,0060 -0,0067 0,0001 -1,1083 1,1083 240 0,0188 0,0098 19.1.2010 0,0002 0,0021 -0,0019 0,0000 0,1876 0,0014 0,0003 0,0001 0,0504 -0,0504 241 0,0189 0,0099 20.1.2010 -0,0018 -0,0028 0,0010 0,0000 -0,3051 -0,0022 -0,0022 0,0001 -0,3685 0,3685 242 0,0183 0,0096 21.1.2010 0,0007 -0,0004 0,0012 0,0000 0,1684 0,0012 0,0009 0,0002 0,1590 -0,1590 243 0,0178 0,0093 22.1.2010 0,0013 0,0062 -0,0049 0,0000 0,1981 0,0014 0,0016 0,0002 0,2801 -0,2801 244 0,0173 0,0090 25.1.2010 -0,0046 0,0015 -0,0061 0,0000 -0,8404 -0,0061 -0,0059 0,0001 -1,0813 1,0813 245 0,0168 0,0088 26.1.2010 -0,0069 -0,0117 0,0048 0,0000 -1,0090 -0,0073 -0,0081 0,0002 -1,4873 1,4873 246 0,0169 0,0088 27.1.2010 0,0037 0,0011 0,0026 0,0000 0,7502 0,0055 0,0043 0,0002 0,7533 -0,7533 247 0,0175 0,0091 28.1.2010 0,0033 0,0040 -0,0008 0,0000 0,4069 0,0030 0,0036 0,0002 0,6424 -0,6424 248 0,0173 0,0090 29.1.2010 -0,0002 -0,0005 0,0003 0,0000 -0,1302 -0,0009 -0,0004 0,0001 -0,0700 0,0700 249 0,0170 0,0089 1.2.2010 0,0004 0,0068 -0,0064 0,0000 0,0580 0,0004 0,0004 0,0001 0,0732 -0,0732 250 0,0165 0,0086 2.2.2010 -0,0063 0,0095 -0,0159 0,0000 -1,1072 -0,0080 -0,0080 0,0001 -1,5481 1,5481 251 0,0160 0,0083 3.2.2010 -0,0169 -0,0198 0,0029 0,0000 -2,5073 -0,0182 -0,0193 0,0001 -3,5964 3,5964 252 0,0166 0,0087 4.2.2010 0,0000 0,0015 -0,0016 0,0001 0,3249 0,0024 -0,0006 0,0000 -0,0795 0,0795 253 0,0218 0,0114 5.2.2010 -0,0015 -0,0020 0,0004 0,0001 -0,2116 -0,0015 -0,0015 0,0000 -0,2257 0,2257 254 0,0211 0,0110 8.2.2010 0,0002 0,0016 -0,0014 0,0000 0,0677 0,0005 0,0002 0,0000 0,0349 -0,0349 255 0,0205 0,0107 9.2.2010 -0,0013 0,0000 -0,0013 0,0000 -0,2272 -0,0017 -0,0016 0,0000 -0,2511 0,2511 256 0,0199 0,0104 10.2.2010 -0,0015 -0,0026 0,0011 0,0000 -0,2167 -0,0016 -0,0018 0,0000 -0,2883 0,2883 257 0,0193 0,0101 11.2.2010 0,0009 0,0011 -0,0002 0,0000 0,1915 0,0014 0,0011 0,0000 0,1879 -0,1879 258 0,0188 0,0098 12.2.2010 0,0000 0,0058 -0,0058 0,0000 -0,0365 -0,0003 -0,0001 0,0000 -0,0184 0,0184 259 0,0182 0,0095 15.2.2010 -0,0057 -0,0062 0,0004 0,0000 -1,0016 -0,0073 -0,0073 0,0000 -1,2755 1,2755 260 0,0177 0,0092 16.2.2010 -0,0005 0,0033 -0,0038 0,0000 0,0709 0,0005 -0,0005 0,0000 -0,0812 0,0812 261 0,0180 0,0094 17.2.2010 -0,0038 -0,0025 -0,0013 0,0000 -0,6364 -0,0046 -0,0047 0,0000 -0,8356 0,8356 262 0,0174 0,0091 18.2.2010 -0,0019 -0,0008 -0,0011 0,0000 -0,2199 -0,0016 -0,0023 0,0000 -0,4041 0,4041 263 0,0173 0,0090 19.2.2010 -0,0014 -0,0036 0,0023 0,0000 -0,1856 -0,0013 -0,0017 0,0000 -0,3092 0,3092 264 0,0168 0,0088 22.2.2010 0,0021 0,0055 -0,0035 0,0000 0,3892 0,0028 0,0026 0,0000 0,4890 -0,4890 265 0,0164 0,0086 23.2.2010 -0,0031 -0,0012 -0,0018 0,0000 -0,5921 -0,0043 -0,0039 0,0000 -0,7629 0,7629 266 0,0160 0,0084 24.2.2010 -0,0023 -0,0148 0,0125 0,0000 -0,3048 -0,0022 -0,0027 0,0000 -0,5369 0,5369 267 0,0158 0,0082 25.2.2010 0,0122 0,0120 0,0002 0,0000 2,1353 0,0155 0,0151 0,0000 3,0257 -3,0257 268 0,0155 0,0081 26.2.2010 0,0023 0,0013 0,0011 0,0001 0,0233 0,0002 0,0023 0,0000 0,3724 -0,3724 269 0,0189 0,0098 1.3.2010 0,0015 0,0053 -0,0038 0,0000 0,1577 0,0011 0,0015 0,0000 0,2606 -0,2606 270 0,0184 0,0096 2.3.2010 -0,0035 -0,0029 -0,0006 0,0000 -0,6115 -0,0044 -0,0042 0,0000 -0,7253 0,7253 271 0,0179 0,0093 3.3.2010 -0,0012 0,0067 -0,0079 0,0000 -0,1001 -0,0007 -0,0013 0,0000 -0,2332 0,2332 272 0,0176 0,0092 4.3.2010 -0,0080 -0,0140 0,0060 0,0000 -1,3323 -0,0097 -0,0099 0,0000 -1,7891 1,7891 273 0,0171 0,0089 5.3.2010 0,0047 0,0062 -0,0015 0,0000 0,9052 0,0066 0,0052 0,0000 0,8834 -0,8834 274 0,0182 0,0095 8.3.2010 -0,0006 0,0030 -0,0036 0,0000 -0,2262 -0,0016 -0,0008 0,0000 -0,1437 0,1437 275 0,0181 0,0094 9.3.2010 -0,0037 -0,0041 0,0004 0,0000 -0,5909 -0,0043 -0,0044 0,0000 -0,7778 0,7778 276 0,0175 0,0091 10.3.2010 -0,0002 0,0021 -0,0023 0,0000 0,0641 0,0005 -0,0002 0,0000 -0,0311 0,0311 277 0,0173 0,0090 11.3.2010 -0,0023 -0,0010 -0,0013 0,0000 -0,3960 -0,0029 -0,0029 0,0000 -0,5368 0,5368 278 0,0168 0,0088 12.3.2010 -0,0016 -0,0016 -0,0001 0,0000 -0,2195 -0,0016 -0,0020 0,0000 -0,3760 0,3760 279 0,0164 0,0086 15.3.2010 -0,0003 0,0018 -0,0022 0,0000 -0,0127 -0,0001 -0,0004 0,0000 -0,0729 0,0729 280 0,0160 0,0084 16.3.2010 -0,0022 -0,0014 -0,0007 0,0000 -0,3751 -0,0027 -0,0028 0,0000 -0,5544 0,5544 281 0,0155 0,0081 17.3.2010 -0,0011 0,0015 -0,0026 0,0000 -0,1285 -0,0009 -0,0013 0,0000 -0,2666 0,2666 282 0,0152 0,0079 18.3.2010 -0,0027 -0,0014 -0,0013 0,0000 -0,4438 -0,0032 -0,0034 0,0000 -0,7150 0,7150 283 0,0148 0,0077 19.3.2010 -0,0017 0,0007 -0,0024 0,0000 -0,2195 -0,0016 -0,0021 0,0000 -0,4387 0,4387 284 0,0145 0,0076 22.3.2010 -0,0027 0,0017 -0,0044 0,0000 -0,4155 -0,0030 -0,0033 0,0000 -0,7228 0,7228 285 0,0142 0,0074 23.3.2010 -0,0048 0,0002 -0,0050 0,0000 -0,7539 -0,0055 -0,0059 0,0000 -1,3141 1,3141 286 0,0140 0,0073 24.3.2010 -0,0058 -0,0081 0,0023 0,0000 -0,8324 -0,0061 -0,0069 0,0000 -1,4907 1,4907 287 0,0143 0,0075 Прилог 307 25.3.2010 0,0014 0,0037 -0,0023 0,0000 0,3724 0,0027 0,0017 0,0000 0,3557 -0,3557 288 0,0148 0,0077 26.3.2010 -0,0020 -0,0004 -0,0016 0,0000 -0,3829 -0,0028 -0,0025 0,0000 -0,5475 0,5475 289 0,0144 0,0075 29.3.2010 -0,0019 -0,0032 0,0013 0,0000 -0,2703 -0,0020 -0,0023 0,0000 -0,5079 0,5079 290 0,0141 0,0074 30.3.2010 0,0010 -0,0133 0,0143 0,0000 0,2161 0,0016 0,0012 0,0000 0,2787 -0,2787 291 0,0138 0,0072 31.3.2010 0,0145 0,0268 -0,0123 0,0000 2,4676 0,0179 0,0181 0,0000 4,1817 -4,1817 292 0,0134 0,0070 1.4.2010 -0,0097 -0,0134 0,0036 0,0001 -1,4977 -0,0109 -0,0084 0,0000 -1,3718 1,3718 293 0,0189 0,0099 6.4.2010 0,0020 0,0030 -0,0010 0,0001 0,4272 0,0031 0,0014 0,0000 0,2272 -0,2272 294 0,0194 0,0101 7.4.2010 -0,0006 0,0068 -0,0073 0,0001 -0,1316 -0,0010 -0,0006 0,0000 -0,1001 0,1001 295 0,0188 0,0098 8.4.2010 -0,0074 -0,0107 0,0033 0,0000 -1,1376 -0,0083 -0,0084 0,0000 -1,4176 1,4176 296 0,0183 0,0095 9.4.2010 0,0021 0,0017 0,0004 0,0000 0,4940 0,0036 0,0023 0,0000 0,3809 -0,3809 297 0,0188 0,0098 12.4.2010 0,0008 0,0053 -0,0045 0,0000 0,0566 0,0004 0,0008 0,0000 0,1309 -0,1309 298 0,0183 0,0096 13.4.2010 -0,0044 -0,0053 0,0010 0,0000 -0,7574 -0,0055 -0,0054 0,0000 -0,9357 0,9357 299 0,0178 0,0093 14.4.2010 0,0002 -0,0027 0,0030 0,0000 0,1559 0,0011 0,0004 0,0000 0,0661 -0,0661 300 0,0177 0,0092 15.4.2010 0,0030 0,0006 0,0025 0,0000 0,4992 0,0036 0,0037 0,0000 0,6616 -0,6616 301 0,0172 0,0090 16.4.2010 0,0031 0,0041 -0,0011 0,0000 0,4188 0,0030 0,0036 0,0000 0,6545 -0,6545 302 0,0169 0,0088 19.4.2010 -0,0005 0,0003 -0,0008 0,0000 -0,1793 -0,0013 -0,0008 0,0000 -0,1447 0,1447 303 0,0166 0,0087 20.4.2010 -0,0008 0,0042 -0,0050 0,0000 -0,1377 -0,0010 -0,0011 0,0000 -0,2087 0,2087 304 0,0161 0,0084 21.4.2010 -0,0051 -0,0118 0,0067 0,0000 -0,8654 -0,0063 -0,0064 0,0000 -1,2750 1,2750 305 0,0156 0,0081 22.4.2010 0,0058 0,0104 -0,0045 0,0000 1,0912 0,0079 0,0071 0,0000 1,3713 -1,3713 306 0,0159 0,0083 23.4.2010 -0,0035 -0,0097 0,0062 0,0000 -0,7014 -0,0051 -0,0041 0,0000 -0,7759 0,7759 307 0,0163 0,0085 26.4.2010 0,0057 0,0076 -0,0020 0,0000 0,9801 0,0071 0,0065 0,0000 1,2507 -1,2507 308 0,0161 0,0084 27.4.2010 -0,0010 -0,0055 0,0046 0,0000 -0,3042 -0,0022 -0,0012 0,0000 -0,2328 0,2328 309 0,0164 0,0086 28.4.2010 0,0044 -0,0037 0,0082 0,0000 0,7430 0,0054 0,0052 0,0000 1,0169 -1,0169 310 0,0159 0,0083 29.4.2010 0,0090 0,0154 -0,0065 0,0000 1,3169 0,0096 0,0103 0,0000 2,0065 -2,0065 311 0,0159 0,0083 30.4.2010 -0,0049 -0,0032 -0,0017 0,0000 -0,9530 -0,0069 -0,0054 0,0000 -0,9603 0,9603 312 0,0173 0,0090 4.5.2010 -0,0025 -0,0066 0,0041 0,0000 -0,2451 -0,0018 -0,0026 0,0000 -0,4700 0,4700 313 0,0173 0,0090 5.5.2010 0,0038 0,0159 -0,0122 0,0000 0,6628 0,0048 0,0044 0,0000 0,8052 -0,8052 314 0,0169 0,0088 6.5.2010 -0,0115 -0,0151 0,0036 0,0000 -1,9700 -0,0143 -0,0137 0,0000 -2,5329 2,5329 315 0,0167 0,0087 7.5.2010 0,0016 0,0034 -0,0018 0,0001 0,4614 0,0034 0,0014 0,0000 0,2203 -0,2203 316 0,0192 0,0100 10.5.2010 -0,0015 -0,0114 0,0099 0,0000 -0,2612 -0,0019 -0,0016 0,0000 -0,2681 0,2681 317 0,0187 0,0097 11.5.2010 0,0097 0,0123 -0,0026 0,0000 1,5854 0,0115 0,0113 0,0000 1,9226 -1,9226 318 0,0181 0,0095 12.5.2010 -0,0009 0,0006 -0,0015 0,0001 -0,3607 -0,0026 -0,0009 0,0000 -0,1486 0,1486 319 0,0195 0,0102 13.5.2010 -0,0016 0,0004 -0,0021 0,0000 -0,2315 -0,0017 -0,0018 0,0000 -0,2992 0,2992 320 0,0190 0,0099 14.5.2010 -0,0023 0,0037 -0,0060 0,0000 -0,3379 -0,0025 -0,0027 0,0000 -0,4588 0,4588 321 0,0184 0,0096 17.5.2010 -0,0064 -0,0049 -0,0015 0,0000 -1,0111 -0,0073 -0,0077 0,0000 -1,3314 1,3314 322 0,0180 0,0094 18.5.2010 -0,0026 -0,0036 0,0010 0,0000 -0,2383 -0,0017 -0,0028 0,0000 -0,4760 0,4760 323 0,0184 0,0096 19.5.2010 0,0006 0,0037 -0,0031 0,0000 0,1697 0,0012 0,0008 0,0000 0,1361 -0,1361 324 0,0180 0,0094 21.5.2010 -0,0030 0,0046 -0,0075 0,0000 -0,5315 -0,0039 -0,0038 0,0000 -0,6661 0,6661 325 0,0174 0,0091 24.5.2010 -0,0080 -0,0087 0,0007 0,0000 -1,2721 -0,0092 -0,0098 0,0000 -1,7606 1,7606 326 0,0171 0,0089 25.5.2010 -0,0006 -0,0043 0,0036 0,0000 0,1079 0,0008 -0,0006 0,0000 -0,1018 0,1018 327 0,0182 0,0095 26.5.2010 0,0036 0,0042 -0,0007 0,0000 0,5936 0,0043 0,0042 0,0000 0,7373 -0,7373 328 0,0176 0,0092 27.5.2010 0,0000 -0,0002 0,0002 0,0000 -0,1085 -0,0008 -0,0002 0,0000 -0,0307 0,0307 329 0,0174 0,0091 28.5.2010 0,0002 -0,0011 0,0013 0,0000 0,0287 0,0002 0,0002 0,0000 0,0383 -0,0383 330 0,0169 0,0088 31.5.2010 0,0014 0,0016 -0,0002 0,0000 0,2278 0,0017 0,0017 0,0000 0,3201 -0,3201 331 0,0164 0,0085 1.6.2010 0,0001 0,0035 -0,0034 0,0000 -0,0262 -0,0002 0,0001 0,0000 0,0100 -0,0100 332 0,0159 0,0083 2.6.2010 -0,0033 0,0024 -0,0058 0,0000 -0,5918 -0,0043 -0,0043 0,0000 -0,8578 0,8578 333 0,0154 0,0081 3.6.2010 -0,0063 0,0020 -0,0083 0,0000 -0,9794 -0,0071 -0,0077 0,0000 -1,5551 1,5551 334 0,0153 0,0080 4.6.2010 -0,0093 -0,0019 -0,0074 0,0000 -1,3198 -0,0096 -0,0107 0,0000 -2,0727 2,0727 335 0,0159 0,0083 7.6.2010 -0,0090 -0,0044 -0,0046 0,0000 -1,0833 -0,0079 -0,0095 0,0000 -1,6810 1,6810 336 0,0175 0,0091 8.6.2010 -0,0061 -0,0057 -0,0004 0,0000 -0,6617 -0,0048 -0,0064 0,0000 -1,0707 1,0707 337 0,0184 0,0096 9.6.2010 -0,0015 -0,0017 0,0002 0,0000 -0,0685 -0,0005 -0,0016 0,0000 -0,2600 0,2600 338 0,0185 0,0096 10.6.2010 0,0000 0,0093 -0,0093 0,0000 0,0341 0,0002 0,0000 0,0000 -0,0007 0,0007 339 0,0179 0,0094 11.6.2010 -0,0093 -0,0126 0,0033 0,0000 -1,5858 -0,0115 -0,0115 0,0000 -2,0502 2,0502 340 0,0174 0,0091 14.6.2010 0,0018 0,0067 -0,0049 0,0000 0,4816 0,0035 0,0019 0,0000 0,3085 -0,3085 341 0,0190 0,0099 15.6.2010 -0,0046 -0,0105 0,0059 0,0000 -0,7633 -0,0055 -0,0052 0,0000 -0,8780 0,8780 342 0,0185 0,0096 16.6.2010 0,0052 0,0085 -0,0033 0,0000 0,9337 0,0068 0,0060 0,0000 1,0121 -1,0121 343 0,0183 0,0096 17.6.2010 -0,0023 -0,0087 0,0064 0,0000 -0,5056 -0,0037 -0,0028 0,0000 -0,4680 0,4680 344 0,0184 0,0096 18.6.2010 0,0060 0,0160 -0,0099 0,0000 1,0301 0,0075 0,0071 0,0000 1,2231 -1,2231 345 0,0179 0,0094 21.6.2010 -0,0088 -0,0042 -0,0046 0,0000 -1,5280 -0,0111 -0,0101 0,0000 -1,7122 1,7122 346 0,0182 0,0095 22.6.2010 -0,0061 0,0020 -0,0081 0,0001 -0,6319 -0,0046 -0,0061 0,0000 -0,9854 0,9854 347 0,0192 0,0100 23.6.2010 -0,0091 0,0011 -0,0102 0,0000 -1,2091 -0,0088 -0,0098 0,0000 -1,5864 1,5864 348 0,0192 0,0100 24.6.2010 -0,0117 -0,0142 0,0025 0,0000 -1,4545 -0,0106 -0,0122 0,0000 -1,8753 1,8753 349 0,0200 0,0105 25.6.2010 0,0005 0,0101 -0,0096 0,0001 0,3275 0,0024 0,0004 0,0000 0,0507 -0,0507 350 0,0215 0,0112 28.6.2010 -0,0095 -0,0109 0,0014 0,0000 -1,4434 -0,0105 -0,0104 0,0000 -1,5439 1,5439 351 0,0209 0,0109 29.6.2010 -0,0002 -0,0034 0,0032 0,0001 0,1937 0,0014 -0,0002 0,0000 -0,0332 0,0332 352 0,0217 0,0113 30.6.2010 0,0033 0,0142 -0,0109 0,0000 0,4992 0,0036 0,0036 0,0000 0,5289 -0,5289 353 0,0210 0,0110 1.7.2010 -0,0103 -0,0193 0,0090 0,0000 -1,7562 -0,0128 -0,0122 0,0000 -1,8344 1,8344 354 0,0206 0,0107 2.7.2010 0,0072 0,0120 -0,0048 0,0001 1,2098 0,0088 0,0070 0,0001 0,9867 -0,9867 355 0,0220 0,0115 5.7.2010 -0,0035 0,0014 -0,0049 0,0001 -0,6418 -0,0047 -0,0034 0,0001 -0,4805 0,4805 356 0,0220 0,0115 6.7.2010 -0,0054 -0,0095 0,0040 0,0000 -0,7112 -0,0052 -0,0058 0,0000 -0,8324 0,8324 357 0,0215 0,0112 7.7.2010 0,0031 0,0021 0,0011 0,0000 0,6171 0,0045 0,0035 0,0000 0,5163 -0,5163 358 0,0213 0,0111 8.7.2010 0,0017 0,0073 -0,0057 0,0000 0,1727 0,0013 0,0018 0,0000 0,2676 -0,2676 359 0,0208 0,0108 9.7.2010 -0,0053 -0,0030 -0,0023 0,0000 -0,9430 -0,0069 -0,0066 0,0000 -1,0053 1,0053 360 0,0202 0,0105 12.7.2010 -0,0032 -0,0018 -0,0014 0,0000 -0,3648 -0,0027 -0,0036 0,0000 -0,5467 0,5467 361 0,0202 0,0105 Прилог 308 13.7.2010 -0,0019 -0,0087 0,0068 0,0000 -0,2326 -0,0017 -0,0022 0,0000 -0,3500 0,3500 362 0,0198 0,0103 14.7.2010 0,0065 0,0086 -0,0021 0,0000 1,1546 0,0084 0,0081 0,0000 1,2956 -1,2956 363 0,0193 0,0100 15.7.2010 -0,0009 0,0043 -0,0052 0,0000 -0,3213 -0,0023 -0,0012 0,0000 -0,1904 0,1904 364 0,0196 0,0102 16.7.2010 -0,0054 -0,0051 -0,0003 0,0000 -0,8595 -0,0062 -0,0064 0,0000 -1,0390 1,0390 365 0,0191 0,0099 19.7.2010 -0,0011 -0,0010 -0,0002 0,0000 -0,0406 -0,0003 -0,0012 0,0000 -0,1976 0,1976 366 0,0191 0,0100 20.7.2010 -0,0003 0,0057 -0,0060 0,0000 -0,0283 -0,0002 -0,0004 0,0000 -0,0670 0,0670 367 0,0185 0,0097 21.7.2010 -0,0060 -0,0097 0,0037 0,0000 -1,0327 -0,0075 -0,0076 0,0000 -1,3006 1,3006 368 0,0180 0,0094 22.7.2010 0,0027 0,0064 -0,0037 0,0000 0,5836 0,0042 0,0032 0,0000 0,5393 -0,5393 369 0,0184 0,0096 23.7.2010 -0,0032 -0,0024 -0,0008 0,0000 -0,6021 -0,0044 -0,0039 0,0000 -0,6745 0,6745 370 0,0180 0,0094 26.7.2010 -0,0013 -0,0031 0,0018 0,0000 -0,1347 -0,0010 -0,0015 0,0000 -0,2683 0,2683 371 0,0177 0,0092 27.7.2010 0,0016 0,0045 -0,0029 0,0000 0,3040 0,0022 0,0020 0,0000 0,3567 -0,3567 372 0,0172 0,0090 28.7.2010 -0,0026 -0,0042 0,0016 0,0000 -0,4954 -0,0036 -0,0033 0,0000 -0,6152 0,6152 373 0,0167 0,0087 29.7.2010 0,0012 0,0015 -0,0003 0,0000 0,2775 0,0020 0,0016 0,0000 0,2966 -0,2966 374 0,0164 0,0086 30.7.2010 0,0000 0,0016 -0,0016 0,0000 -0,0440 -0,0003 -0,0001 0,0000 -0,0207 0,0207 375 0,0159 0,0083 2.8.2010 -0,0016 -0,0020 0,0004 0,0000 -0,2838 -0,0021 -0,0021 0,0000 -0,4128 0,4128 376 0,0155 0,0081 3.8.2010 0,0002 -0,0060 0,0062 0,0000 0,0746 0,0005 0,0003 0,0000 0,0548 -0,0548 377 0,0151 0,0079 4.8.2010 0,0062 0,0041 0,0022 0,0000 1,0710 0,0078 0,0078 0,0000 1,6557 -1,6557 378 0,0146 0,0076 5.8.2010 0,0033 0,0053 -0,0021 0,0000 0,3437 0,0025 0,0036 0,0000 0,7204 -0,7204 379 0,0154 0,0080 6.8.2010 -0,0014 -0,0055 0,0040 0,0000 -0,3409 -0,0025 -0,0019 0,0000 -0,3910 0,3910 380 0,0151 0,0079 9.8.2010 0,0038 0,0100 -0,0062 0,0000 0,6790 0,0049 0,0047 0,0000 0,9833 -0,9833 381 0,0147 0,0077 10.8.2010 -0,0055 -0,0023 -0,0033 0,0000 -1,0315 -0,0075 -0,0068 0,0000 -1,4368 1,4368 382 0,0147 0,0077 11.8.2010 -0,0042 -0,0048 0,0007 0,0000 -0,5096 -0,0037 -0,0047 0,0000 -0,9487 0,9487 383 0,0152 0,0079 12.8.2010 0,0000 -0,0050 0,0050 0,0000 0,1096 0,0008 0,0001 0,0000 0,0157 -0,0157 384 0,0151 0,0079 13.8.2010 0,0051 0,0039 0,0012 0,0000 0,8454 0,0061 0,0061 0,0000 1,2948 -1,2948 385 0,0147 0,0077 16.8.2010 0,0021 -0,0032 0,0053 0,0000 0,1950 0,0014 0,0023 0,0000 0,4731 -0,4731 386 0,0150 0,0078 17.8.2010 0,0057 -0,0059 0,0116 0,0000 0,8968 0,0065 0,0069 0,0000 1,4564 -1,4564 387 0,0146 0,0076 18.8.2010 0,0126 0,0191 -0,0065 0,0000 1,8678 0,0136 0,0146 0,0000 2,9828 -2,9828 388 0,0151 0,0079 19.8.2010 -0,0043 -0,0065 0,0023 0,0001 -0,8570 -0,0062 -0,0040 0,0000 -0,6825 0,6825 389 0,0183 0,0096 20.8.2010 0,0016 0,0048 -0,0033 0,0001 0,3169 0,0023 0,0016 0,0000 0,2680 -0,2680 390 0,0180 0,0094 23.8.2010 -0,0030 -0,0019 -0,0011 0,0000 -0,5100 -0,0037 -0,0034 0,0000 -0,6064 0,6064 391 0,0175 0,0092 24.8.2010 -0,0016 -0,0030 0,0015 0,0000 -0,1766 -0,0013 -0,0018 0,0000 -0,3231 0,3231 392 0,0172 0,0090 25.8.2010 0,0013 0,0026 -0,0013 0,0000 0,2497 0,0018 0,0015 0,0000 0,2857 -0,2857 393 0,0167 0,0087 26.8.2010 -0,0011 0,0082 -0,0093 0,0000 -0,2261 -0,0016 -0,0014 0,0000 -0,2712 0,2712 394 0,0163 0,0085 27.8.2010 -0,0094 -0,0107 0,0013 0,0000 -1,5994 -0,0116 -0,0118 0,0000 -2,3113 2,3113 395 0,0158 0,0082 30.8.2010 -0,0003 -0,0016 0,0013 0,0000 0,1833 0,0013 -0,0003 0,0000 -0,0516 0,0516 396 0,0177 0,0093 31.8.2010 0,0013 0,0014 -0,0002 0,0000 0,2042 0,0015 0,0014 0,0000 0,2570 -0,2570 397 0,0172 0,0090 1.9.2010 0,0001 0,0006 -0,0006 0,0000 -0,0295 -0,0002 0,0000 0,0000 0,0009 -0,0009 398 0,0167 0,0087 2.9.2010 -0,0005 0,0021 -0,0026 0,0000 -0,0944 -0,0007 -0,0007 0,0000 -0,1281 0,1281 399 0,0162 0,0085 3.9.2010 -0,0026 -0,0069 0,0043 0,0000 -0,4494 -0,0033 -0,0034 0,0000 -0,6596 0,6596 400 0,0157 0,0082 6.9.2010 0,0039 -0,0238 0,0277 0,0000 0,7370 0,0054 0,0049 0,0000 0,9811 -0,9811 401 0,0155 0,0081 7.9.2010 0,0284 0,0256 0,0028 0,0000 4,5818 0,0333 0,0340 0,0000 6,8093 -6,8093 402 0,0154 0,0081 8.9.2010 0,0078 0,0249 -0,0171 0,0002 0,2222 0,0016 0,0065 0,0001 0,6771 -0,6771 403 0,0298 0,0155 9.9.2010 -0,0158 -0,0273 0,0116 0,0001 -1,8026 -0,0131 -0,0118 0,0001 -1,2420 1,2420 404 0,0293 0,0153 10.9.2010 0,0089 0,0084 0,0005 0,0001 1,1173 0,0081 0,0054 0,0001 0,5611 -0,5611 405 0,0298 0,0155 13.9.2010 0,0021 0,0030 -0,0010 0,0001 0,0515 0,0004 0,0019 0,0001 0,2025 -0,2025 406 0,0291 0,0152 14.9.2010 -0,0006 -0,0022 0,0016 0,0001 -0,1276 -0,0009 -0,0006 0,0001 -0,0626 0,0626 407 0,0283 0,0148 15.9.2010 0,0015 -0,0010 0,0025 0,0000 0,2423 0,0018 0,0017 0,0001 0,1876 -0,1876 408 0,0274 0,0143 16.9.2010 0,0028 0,0033 -0,0005 0,0000 0,4077 0,0030 0,0032 0,0001 0,3751 -0,3751 409 0,0266 0,0139 17.9.2010 0,0000 -0,0032 0,0032 0,0000 -0,0824 -0,0006 -0,0001 0,0001 -0,0134 0,0134 410 0,0259 0,0135 20.9.2010 0,0033 0,0046 -0,0013 0,0000 0,5510 0,0040 0,0040 0,0001 0,4935 -0,4935 411 0,0251 0,0131 21.9.2010 -0,0007 -0,0023 0,0016 0,0000 -0,2269 -0,0016 -0,0011 0,0001 -0,1365 0,1365 412 0,0246 0,0128 22.9.2010 0,0015 0,0021 -0,0006 0,0000 0,2725 0,0020 0,0019 0,0001 0,2406 -0,2406 413 0,0238 0,0124 23.9.2010 -0,0003 -0,0018 0,0016 0,0000 -0,0972 -0,0007 -0,0004 0,0001 -0,0596 0,0596 414 0,0231 0,0121 24.9.2010 0,0016 0,0079 -0,0063 0,0000 0,2737 0,0020 0,0019 0,0001 0,2680 -0,2680 415 0,0224 0,0117 27.9.2010 -0,0060 -0,0029 -0,0031 0,0000 -1,0873 -0,0079 -0,0076 0,0000 -1,0822 1,0822 416 0,0218 0,0114 28.9.2010 -0,0040 -0,0086 0,0046 0,0000 -0,4847 -0,0035 -0,0046 0,0001 -0,6424 0,6424 417 0,0219 0,0114 29.9.2010 0,0039 -0,0175 0,0214 0,0000 0,7472 0,0054 0,0047 0,0000 0,6801 -0,6801 418 0,0215 0,0112 30.9.2010 0,0221 0,0329 -0,0108 0,0000 3,4637 0,0252 0,0259 0,0000 3,7749 -3,7749 419 0,0212 0,0111 1.10.2010 -0,0069 -0,0066 -0,0003 0,0001 -1,0226 -0,0074 -0,0036 0,0001 -0,3936 0,3936 420 0,0284 0,0148 4.10.2010 -0,0015 -0,0002 -0,0013 0,0001 -0,0374 -0,0003 -0,0015 0,0001 -0,1644 0,1644 421 0,0277 0,0144 5.10.2010 -0,0015 -0,0001 -0,0014 0,0001 -0,1702 -0,0012 -0,0015 0,0001 -0,1725 0,1725 422 0,0268 0,0140 6.10.2010 -0,0016 -0,0033 0,0017 0,0000 -0,2161 -0,0016 -0,0018 0,0001 -0,2172 0,2172 423 0,0260 0,0136 7.10.2010 0,0015 -0,0063 0,0078 0,0000 0,2789 0,0020 0,0017 0,0001 0,2134 -0,2134 424 0,0253 0,0132 8.10.2010 0,0081 0,0063 0,0018 0,0000 1,3149 0,0096 0,0098 0,0001 1,2363 -1,2363 425 0,0246 0,0128 11.10.2010 0,0032 -0,0012 0,0044 0,0000 0,2674 0,0019 0,0033 0,0001 0,4151 -0,4151 426 0,0249 0,0130 12.10.2010 0,0050 0,0075 -0,0025 0,0000 0,7122 0,0052 0,0057 0,0001 0,7296 -0,7296 427 0,0243 0,0127 13.10.2010 -0,0016 -0,0032 0,0016 0,0000 -0,3971 -0,0029 -0,0020 0,0001 -0,2610 0,2610 428 0,0240 0,0125 14.10.2010 0,0014 0,0076 -0,0062 0,0000 0,2666 0,0019 0,0017 0,0001 0,2218 -0,2218 429 0,0233 0,0122 15.10.2010 -0,0060 -0,0058 -0,0001 0,0000 -1,0586 -0,0077 -0,0075 0,0001 -1,0200 1,0200 430 0,0226 0,0118 18.10.2010 -0,0011 -0,0103 0,0092 0,0000 -0,0230 -0,0002 -0,0012 0,0001 -0,1633 0,1633 431 0,0226 0,0118 19.10.2010 0,0090 0,0130 -0,0040 0,0000 1,5290 0,0111 0,0109 0,0001 1,5374 -1,5374 432 0,0220 0,0115 20.10.2010 -0,0024 -0,0036 0,0012 0,0000 -0,5706 -0,0041 -0,0026 0,0001 -0,3506 0,3506 433 0,0229 0,0119 21.10.2010 0,0008 -0,0021 0,0030 0,0000 0,1864 0,0014 0,0009 0,0001 0,1318 -0,1318 434 0,0222 0,0116 22.10.2010 0,0031 0,0093 -0,0062 0,0000 0,4860 0,0035 0,0037 0,0000 0,5275 -0,5275 435 0,0216 0,0113 Прилог 309 25.10.2010 -0,0056 -0,0103 0,0047 0,0000 -1,0295 -0,0075 -0,0069 0,0000 -1,0172 1,0172 436 0,0211 0,0110 26.10.2010 0,0038 -0,0065 0,0103 0,0000 0,7425 0,0054 0,0044 0,0000 0,6487 -0,6487 437 0,0211 0,0110 27.10.2010 0,0110 0,0117 -0,0006 0,0000 1,6352 0,0119 0,0125 0,0000 1,8695 -1,8695 438 0,0208 0,0108 28.10.2010 0,0013 0,0011 0,0002 0,0001 -0,0850 -0,0006 0,0013 0,0001 0,1790 -0,1790 439 0,0223 0,0116 29.10.2010 0,0005 0,0008 -0,0003 0,0000 0,0337 0,0002 0,0005 0,0000 0,0679 -0,0679 440 0,0216 0,0113 1.11.2010 -0,0002 -0,0068 0,0066 0,0000 -0,0494 -0,0004 -0,0003 0,0000 -0,0405 0,0405 441 0,0209 0,0109 2.11.2010 0,0066 0,0061 0,0005 0,0000 1,1247 0,0082 0,0081 0,0000 1,2408 -1,2408 442 0,0203 0,0106 3.11.2010 0,0017 0,0072 -0,0055 0,0000 0,0840 0,0006 0,0018 0,0000 0,2630 -0,2630 443 0,0206 0,0108 4.11.2010 -0,0052 -0,0136 0,0084 0,0000 -0,9116 -0,0066 -0,0063 0,0000 -0,9765 0,9765 444 0,0200 0,0105 5.11.2010 0,0076 0,0029 0,0047 0,0000 1,3399 0,0097 0,0088 0,0000 1,3673 -1,3673 445 0,0200 0,0104 8.11.2010 0,0060 0,0013 0,0047 0,0000 0,6819 0,0050 0,0063 0,0000 0,9432 -0,9432 446 0,0205 0,0107 9.11.2010 0,0058 -0,0037 0,0095 0,0000 0,7226 0,0053 0,0063 0,0000 0,9516 -0,9516 447 0,0205 0,0107 10.11.2010 0,0105 0,0145 -0,0040 0,0000 1,4844 0,0108 0,0118 0,0000 1,7875 -1,7875 448 0,0204 0,0107 11.11.2010 -0,0021 -0,0004 -0,0017 0,0001 -0,5533 -0,0040 -0,0022 0,0000 -0,3136 0,3136 449 0,0217 0,0113 12.11.2010 -0,0020 0,0022 -0,0043 0,0000 -0,2589 -0,0019 -0,0022 0,0000 -0,3288 0,3288 450 0,0211 0,0110 15.11.2010 -0,0046 -0,0093 0,0047 0,0000 -0,6907 -0,0050 -0,0054 0,0000 -0,8086 0,8086 451 0,0205 0,0107 16.11.2010 0,0040 0,0045 -0,0006 0,0000 0,7640 0,0056 0,0048 0,0000 0,7252 -0,7252 452 0,0203 0,0106 17.11.2010 0,0002 -0,0013 0,0014 0,0000 -0,0886 -0,0006 0,0000 0,0000 0,0064 -0,0064 453 0,0200 0,0105 18.11.2010 0,0015 0,0049 -0,0034 0,0000 0,2411 0,0018 0,0018 0,0000 0,2839 -0,2839 454 0,0194 0,0101 19.11.2010 -0,0031 -0,0013 -0,0017 0,0000 -0,5745 -0,0042 -0,0039 0,0000 -0,6413 0,6413 455 0,0189 0,0099 22.11.2010 -0,0022 0,0007 -0,0030 0,0000 -0,2945 -0,0021 -0,0027 0,0000 -0,4451 0,4451 456 0,0185 0,0097 23.11.2010 -0,0033 -0,0050 0,0017 0,0000 -0,5060 -0,0037 -0,0041 0,0000 -0,6946 0,6946 457 0,0181 0,0094 24.11.2010 0,0012 -0,0014 0,0026 0,0000 0,2879 0,0021 0,0015 0,0000 0,2641 -0,2641 458 0,0178 0,0093 25.11.2010 0,0028 -0,0049 0,0077 0,0000 0,4371 0,0032 0,0034 0,0000 0,6041 -0,6041 459 0,0173 0,0090 26.11.2010 0,0082 0,0094 -0,0012 0,0000 1,3077 0,0095 0,0100 0,0000 1,8202 -1,8202 460 0,0170 0,0089 29.11.2010 0,0003 0,0004 -0,0002 0,0000 -0,1800 -0,0013 0,0001 0,0000 0,0185 -0,0185 461 0,0181 0,0095 30.11.2010 -0,0001 0,0019 -0,0020 0,0000 -0,0257 -0,0002 -0,0001 0,0000 -0,0245 0,0245 462 0,0176 0,0092 1.12.2010 -0,0020 -0,0115 0,0095 0,0000 -0,3401 -0,0025 -0,0025 0,0000 -0,4511 0,4511 463 0,0170 0,0089 2.12.2010 0,0092 0,0050 0,0042 0,0000 1,6229 0,0118 0,0115 0,0000 2,1324 -2,1324 464 0,0166 0,0087 3.12.2010 0,0059 0,0110 -0,0051 0,0000 0,6070 0,0044 0,0060 0,0000 1,0148 -1,0148 465 0,0183 0,0096 6.12.2010 -0,0041 -0,0051 0,0010 0,0000 -0,7878 -0,0057 -0,0047 0,0000 -0,7960 0,7960 466 0,0183 0,0096 7.12.2010 0,0004 -0,0074 0,0078 0,0000 0,1623 0,0012 0,0005 0,0000 0,0809 -0,0809 467 0,0181 0,0095 8.12.2010 0,0079 -0,0039 0,0118 0,0000 1,2828 0,0093 0,0094 0,0000 1,6537 -1,6537 468 0,0176 0,0092 9.12.2010 0,0132 0,0069 0,0063 0,0000 1,7708 0,0129 0,0142 0,0000 2,3855 -2,3855 469 0,0185 0,0096 10.12.2010 0,0087 0,0053 0,0034 0,0001 0,8085 0,0059 0,0082 0,0000 1,2083 -1,2083 470 0,0209 0,0109 13.12.2010 0,0049 -0,0072 0,0121 0,0001 0,4706 0,0034 0,0049 0,0000 0,7178 -0,7178 471 0,0212 0,0111 14.12.2010 0,0130 0,0151 -0,0021 0,0000 1,8502 0,0134 0,0143 0,0000 2,1195 -2,1195 472 0,0209 0,0109 15.12.2010 0,0002 -0,0050 0,0052 0,0001 -0,2627 -0,0019 0,0003 0,0001 0,0459 -0,0459 473 0,0230 0,0120 16.12.2010 0,0053 0,0062 -0,0008 0,0000 0,7723 0,0056 0,0057 0,0001 0,7857 -0,7857 474 0,0223 0,0116 17.12.2010 0,0001 0,0034 -0,0033 0,0000 -0,1278 -0,0009 0,0000 0,0001 -0,0012 0,0012 475 0,0220 0,0115 20.12.2010 -0,0033 0,0002 -0,0035 0,0000 -0,5430 -0,0039 -0,0039 0,0000 -0,5693 0,5693 476 0,0213 0,0111 21.12.2010 -0,0040 -0,0076 0,0036 0,0000 -0,5779 -0,0042 -0,0048 0,0000 -0,7053 0,7053 477 0,0209 0,0109 22.12.2010 0,0030 0,0149 -0,0119 0,0000 0,5988 0,0044 0,0037 0,0000 0,5501 -0,5501 478 0,0206 0,0107 23.12.2010 -0,0114 -0,0108 -0,0005 0,0000 -1,9714 -0,0143 -0,0138 0,0000 -2,1223 2,1223 479 0,0201 0,0105 24.12.2010 -0,0025 0,0010 -0,0035 0,0001 -0,0717 -0,0005 -0,0025 0,0001 -0,3468 0,3468 480 0,0222 0,0116 27.12.2010 -0,0039 0,0034 -0,0073 0,0000 -0,5307 -0,0039 -0,0043 0,0000 -0,6145 0,6145 481 0,0216 0,0113 28.12.2010 -0,0079 0,0048 -0,0127 0,0000 -1,1543 -0,0084 -0,0091 0,0000 -1,3252 1,3252 482 0,0212 0,0110 29.12.2010 -0,0140 -0,0316 0,0176 0,0000 -1,8991 -0,0138 -0,0152 0,0000 -2,1693 2,1693 483 0,0216 0,0113 30.12.2010 0,0152 -0,0029 0,0181 0,0001 2,1897 0,0159 0,0135 0,0001 1,7460 -1,7460 484 0,0239 0,0125 31.12.2010 0,0208 0,0244 -0,0036 0,0001 1,8256 0,0133 0,0159 0,0001 1,9411 -1,9411 485 0,0253 0,0132 10.1.2011 0,0000 -0,0048 0,0048 0,0001 -0,3363 -0,0024 0,0011 0,0001 0,1295 -0,1295 486 0,0274 0,0143 11.1.2011 0,0049 0,0042 0,0007 0,0001 0,5742 0,0042 0,0042 0,0001 0,4865 -0,4865 487 0,0265 0,0139 12.1.2011 0,0016 0,0117 -0,0102 0,0001 0,0904 0,0007 0,0015 0,0001 0,1793 -0,1793 488 0,0259 0,0135 13.1.2011 -0,0099 -0,0142 0,0043 0,0000 -1,5718 -0,0114 -0,0112 0,0001 -1,3714 1,3714 489 0,0252 0,0131 14.1.2011 0,0026 0,0012 0,0014 0,0001 0,5858 0,0043 0,0026 0,0001 0,3061 -0,3061 490 0,0258 0,0135 17.1.2011 0,0019 0,0025 -0,0005 0,0000 0,2107 0,0015 0,0020 0,0001 0,2449 -0,2449 491 0,0251 0,0131 18.1.2011 -0,0002 -0,0015 0,0013 0,0000 -0,0873 -0,0006 -0,0003 0,0001 -0,0385 0,0385 492 0,0244 0,0127 19.1.2011 0,0013 0,0005 0,0008 0,0000 0,2173 0,0016 0,0016 0,0001 0,2028 -0,2028 493 0,0237 0,0123 20.1.2011 0,0011 0,0069 -0,0058 0,0000 0,1343 0,0010 0,0012 0,0001 0,1619 -0,1619 494 0,0230 0,0120 21.1.2011 -0,0056 0,0006 -0,0062 0,0000 -1,0068 -0,0073 -0,0071 0,0001 -0,9908 0,9908 495 0,0223 0,0116 24.1.2011 -0,0071 -0,0108 0,0037 0,0000 -0,9957 -0,0072 -0,0082 0,0001 -1,1397 1,1397 496 0,0223 0,0116 25.1.2011 0,0025 -0,0135 0,0160 0,0000 0,5724 0,0042 0,0029 0,0001 0,4036 -0,4036 497 0,0225 0,0117 26.1.2011 0,0165 0,0152 0,0013 0,0000 2,5625 0,0186 0,0191 0,0001 2,6929 -2,6929 498 0,0219 0,0114 27.1.2011 0,0042 0,0028 0,0014 0,0001 0,1491 0,0011 0,0039 0,0001 0,4734 -0,4734 499 0,0257 0,0134 28.1.2011 -0,0022 0,0007 -0,0029 0,0001 -0,4009 -0,0026 -0,0019 0,0001 -0,2345 0,2345 500 0,0251 0,0131 31.1.2011 0,0002 -0,0004 0,0006 0,0000 0,0955 0,0006 0,0002 0,0001 0,0261 -0,0261 501 0,0243 0,0127 1.2.2011 -0,0047 0,0000 -0,0048 0,0000 -0,7843 -0,0049 -0,0048 0,0001 -0,6324 0,6324 502 0,0236 0,0123 2.2.2011 0,0037 -0,0008 0,0045 0,0000 0,7293 0,0045 0,0037 0,0001 0,4961 -0,4961 503 0,0232 0,0121 3.2.2011 0,0006 0,0006 -0,0001 0,0000 -0,0098 -0,0001 0,0006 0,0001 0,0795 -0,0795 504 0,0226 0,0118 4.2.2011 0,0063 0,0001 0,0062 0,0000 1,0391 0,0066 0,0067 0,0001 0,9425 -0,9425 505 0,0220 0,0115 7.2.2011 -0,0009 0,0011 -0,0020 0,0000 -0,3087 -0,0019 -0,0008 0,0001 -0,1109 0,1109 506 0,0219 0,0114 8.2.2011 -0,0040 -0,0002 -0,0039 0,0000 -0,6360 -0,0039 -0,0040 0,0000 -0,5851 0,5851 507 0,0212 0,0111 9.2.2011 0,0084 -0,0007 0,0091 0,0000 1,4939 0,0104 0,0097 0,0000 1,4408 -1,4408 508 0,0208 0,0109 10.2.2011 0,0027 0,0014 0,0012 0,0000 0,1733 0,0011 0,0025 0,0000 0,3662 -0,3662 509 0,0215 0,0112 Прилог 310 11.2.2011 0,0141 0,0005 0,0137 0,0000 2,1672 0,0177 0,0182 0,0000 2,6921 -2,6921 510 0,0209 0,0109 14.2.2011 -0,0026 0,0024 -0,0050 0,0001 -0,6134 -0,0044 -0,0020 0,0001 -0,2496 0,2496 511 0,0245 0,0128 15.2.2011 0,0123 -0,0004 0,0127 0,0001 1,7625 0,0145 0,0141 0,0001 1,8298 -1,8298 512 0,0238 0,0124 16.2.2011 0,0017 0,0021 -0,0004 0,0001 -0,0509 -0,0004 0,0018 0,0001 0,2144 -0,2144 513 0,0254 0,0133 17.2.2011 0,0026 0,0003 0,0023 0,0000 0,3338 0,0021 0,0024 0,0001 0,3024 -0,3024 514 0,0247 0,0129 18.2.2011 0,0008 0,0005 0,0004 0,0000 0,0620 0,0004 0,0008 0,0001 0,1060 -0,1060 515 0,0240 0,0125 21.2.2011 0,0081 0,0001 0,0079 0,0000 1,3204 0,0088 0,0090 0,0001 1,1920 -1,1920 516 0,0233 0,0122 22.2.2011 0,0106 0,0014 0,0092 0,0000 1,3700 0,0099 0,0113 0,0001 1,4784 -1,4784 517 0,0236 0,0123 23.2.2011 0,0044 0,0018 0,0026 0,0001 0,3621 0,0024 0,0042 0,0001 0,5295 -0,5295 518 0,0244 0,0127 24.2.2011 -0,0093 0,0008 -0,0101 0,0000 -1,5472 -0,0113 -0,0106 0,0001 -1,3708 1,3708 519 0,0239 0,0125 25.2.2011 0,0083 -0,0016 0,0099 0,0001 1,3486 0,0103 0,0087 0,0001 1,0968 -1,0968 520 0,0245 0,0128 28.2.2011 -0,0127 0,0014 -0,0141 0,0001 -1,8458 -0,0162 -0,0148 0,0001 -1,8526 1,8526 521 0,0246 0,0129 1.3.2011 0,0005 -0,0022 0,0027 0,0001 0,3064 0,0022 0,0001 0,0001 0,0059 -0,0059 522 0,0264 0,0138 2.3.2011 0,0025 0,0001 0,0024 0,0001 0,3290 0,0021 0,0022 0,0001 0,2703 -0,2703 523 0,0256 0,0133 3.3.2011 -0,0046 0,0004 -0,0050 0,0000 -0,7654 -0,0049 -0,0045 0,0001 -0,5583 0,5583 524 0,0249 0,0130 4.3.2011 0,0099 -0,0008 0,0107 0,0000 1,6584 0,0123 0,0116 0,0001 1,4681 -1,4681 525 0,0243 0,0127 7.3.2011 0,0053 0,0017 0,0036 0,0001 0,4895 0,0033 0,0050 0,0001 0,6123 -0,6123 526 0,0252 0,0131 8.3.2011 0,0021 0,0009 0,0012 0,0000 0,1824 0,0011 0,0021 0,0001 0,2570 -0,2570 527 0,0247 0,0129 9.3.2011 0,0044 0,0004 0,0040 0,0000 0,6460 0,0040 0,0043 0,0001 0,5601 -0,5601 528 0,0240 0,0125 10.3.2011 0,0058 0,0008 0,0050 0,0000 0,8163 0,0051 0,0059 0,0001 0,7721 -0,7721 529 0,0235 0,0123 11.3.2011 0,0031 0,0010 0,0021 0,0000 0,3414 0,0021 0,0031 0,0001 0,4073 -0,4073 530 0,0232 0,0121 14.3.2011 -0,0008 0,0005 -0,0013 0,0000 -0,2199 -0,0013 -0,0008 0,0001 -0,1028 0,1028 531 0,0226 0,0118 15.3.2011 0,0038 -0,0001 0,0039 0,0000 0,6619 0,0040 0,0038 0,0001 0,5417 -0,5417 532 0,0219 0,0114 16.3.2011 0,0018 0,0006 0,0011 0,0000 0,1838 0,0011 0,0017 0,0000 0,2489 -0,2489 533 0,0215 0,0112 17.3.2011 0,0292 0,0003 0,0289 0,0000 4,9305 0,0648 0,0651 0,0000 9,6625 -9,6625 534 0,0208 0,0109 18.3.2011 0,0093 0,0050 0,0043 0,0002 0,3252 0,0032 0,0083 0,0003 0,4786 -0,4786 535 0,0533 0,0278 21.3.2011 0,0095 0,0016 0,0079 0,0001 0,8060 0,0068 0,0084 0,0003 0,4999 -0,4999 536 0,0521 0,0272 22.3.2011 -0,0043 0,0016 -0,0060 0,0001 -0,7054 -0,0053 -0,0036 0,0003 -0,2192 0,2192 537 0,0509 0,0266 23.3.2011 -0,0100 -0,0007 -0,0093 0,0001 -1,2424 -0,0094 -0,0101 0,0003 -0,6335 0,6335 538 0,0494 0,0258 24.3.2011 0,0031 -0,0017 0,0048 0,0001 0,6348 0,0044 0,0026 0,0002 0,1677 -0,1677 539 0,0485 0,0253 25.3.2011 0,0036 0,0005 0,0031 0,0000 0,4452 0,0028 0,0034 0,0002 0,2211 -0,2211 540 0,0471 0,0246 28.3.2011 -0,0101 0,0006 -0,0107 0,0000 -1,6836 -0,0125 -0,0119 0,0002 -0,8054 0,8054 541 0,0457 0,0239 29.3.2011 0,0071 -0,0017 0,0089 0,0001 1,1901 0,0089 0,0071 0,0002 0,4879 -0,4879 542 0,0452 0,0236 30.3.2011 0,0194 0,0012 0,0182 0,0001 2,4385 0,0241 0,0254 0,0002 1,7751 -1,7751 543 0,0442 0,0231 31.3.2011 0,0063 0,0034 0,0029 0,0001 0,2979 0,0024 0,0057 0,0002 0,3764 -0,3764 544 0,0470 0,0245 1.4.2011 0,0193 0,0011 0,0183 0,0001 2,3062 0,0232 0,0243 0,0002 1,6441 -1,6441 545 0,0457 0,0239 4.4.2011 0,0133 0,0033 0,0100 0,0001 0,9933 0,0088 0,0122 0,0002 0,7854 -0,7854 546 0,0480 0,0251 5.4.2011 0,0142 0,0023 0,0119 0,0001 1,3318 0,0117 0,0140 0,0002 0,9098 -0,9098 547 0,0475 0,0248 6.4.2011 0,0195 0,0024 0,0171 0,0001 1,9525 0,0196 0,0220 0,0002 1,4430 -1,4430 548 0,0472 0,0246 7.4.2011 0,0124 0,0034 0,0090 0,0001 0,9009 0,0079 0,0112 0,0002 0,7127 -0,7127 549 0,0487 0,0254 8.4.2011 0,0090 0,0021 0,0068 0,0001 0,7848 0,0060 0,0082 0,0002 0,5280 -0,5280 550 0,0480 0,0250 11.4.2011 -0,0075 0,0016 -0,0090 0,0001 -1,1725 -0,0089 -0,0074 0,0002 -0,4861 0,4861 551 0,0469 0,0245 12.4.2011 -0,0053 -0,0013 -0,0040 0,0001 -0,5269 -0,0036 -0,0049 0,0002 -0,3295 0,3295 552 0,0459 0,0239 13.4.2011 -0,0090 -0,0009 -0,0081 0,0000 -1,1909 -0,0084 -0,0093 0,0002 -0,6458 0,6458 553 0,0446 0,0233 14.4.2011 -0,0059 -0,0016 -0,0043 0,0000 -0,6133 -0,0040 -0,0056 0,0002 -0,3949 0,3949 554 0,0438 0,0229 15.4.2011 0,0076 -0,0010 0,0086 0,0000 1,3130 0,0093 0,0082 0,0002 0,5974 -0,5974 555 0,0427 0,0223 18.4.2011 -0,0004 0,0013 -0,0018 0,0000 -0,2482 -0,0016 -0,0003 0,0002 -0,0197 0,0197 556 0,0419 0,0219 19.4.2011 0,0019 -0,0001 0,0020 0,0000 0,3171 0,0019 0,0019 0,0002 0,1411 -0,1411 557 0,0406 0,0212 20.4.2011 -0,0128 0,0003 -0,0131 0,0000 -2,1626 -0,0172 -0,0169 0,0002 -1,3252 1,3252 558 0,0394 0,0206 21.4.2011 -0,0211 -0,0022 -0,0189 0,0001 -2,3799 -0,0245 -0,0267 0,0002 -2,0509 2,0509 559 0,0403 0,0210 26.4.2011 0,0007 -0,0037 0,0044 0,0001 0,4247 0,0035 -0,0002 0,0002 -0,0109 0,0109 560 0,0440 0,0229 27.4.2011 -0,0010 0,0001 -0,0012 0,0001 -0,1418 -0,0010 -0,0009 0,0002 -0,0625 0,0625 561 0,0426 0,0222 28.4.2011 0,0143 -0,0002 0,0145 0,0000 2,0878 0,0180 0,0179 0,0002 1,3362 -1,3362 562 0,0413 0,0216 29.4.2011 -0,0041 0,0025 -0,0066 0,0001 -0,7666 -0,0059 -0,0034 0,0002 -0,2472 0,2472 563 0,0423 0,0221 3.5.2011 -0,0123 -0,0007 -0,0116 0,0001 -1,5195 -0,0124 -0,0131 0,0002 -0,9858 0,9858 564 0,0411 0,0214 4.5.2011 -0,0016 -0,0021 0,0005 0,0001 0,0668 0,0005 -0,0017 0,0002 -0,1257 0,1257 565 0,0411 0,0214 5.5.2011 -0,0062 -0,0003 -0,0059 0,0000 -0,8551 -0,0057 -0,0060 0,0002 -0,4666 0,4666 566 0,0398 0,0208 6.5.2011 0,0000 -0,0011 0,0010 0,0000 0,1523 0,0009 -0,0001 0,0002 -0,0098 0,0098 567 0,0389 0,0203 10.5.2011 -0,0139 0,0000 -0,0139 0,0000 -2,2462 -0,0184 -0,0184 0,0001 -1,5130 1,5130 568 0,0377 0,0197 11.5.2011 -0,0073 -0,0024 -0,0049 0,0001 -0,5971 -0,0043 -0,0067 0,0002 -0,5298 0,5298 569 0,0391 0,0204 12.5.2011 -0,0001 -0,0013 0,0012 0,0001 0,1603 0,0010 -0,0002 0,0002 -0,0187 0,0187 570 0,0383 0,0200 13.5.2011 -0,0068 0,0000 -0,0068 0,0000 -1,0624 -0,0071 -0,0071 0,0001 -0,5907 0,5907 571 0,0371 0,0194 16.5.2011 -0,0050 -0,0012 -0,0039 0,0000 -0,5792 -0,0037 -0,0049 0,0001 -0,4131 0,4131 572 0,0364 0,0190 17.5.2011 -0,0045 -0,0009 -0,0037 0,0000 -0,5768 -0,0036 -0,0044 0,0001 -0,3871 0,3871 573 0,0355 0,0185 18.5.2011 0,0031 -0,0008 0,0039 0,0000 0,6306 0,0039 0,0031 0,0001 0,2766 -0,2766 574 0,0345 0,0180 20.5.2011 -0,0063 0,0005 -0,0069 0,0000 -1,1165 -0,0073 -0,0068 0,0001 -0,6229 0,6229 575 0,0336 0,0175 23.5.2011 -0,0113 -0,0011 -0,0102 0,0000 -1,5662 -0,0116 -0,0127 0,0001 -1,1887 1,1887 576 0,0330 0,0172 24.5.2011 0,0109 -0,0020 0,0129 0,0001 1,7463 0,0146 0,0127 0,0001 1,1736 -1,1736 577 0,0334 0,0174 25.5.2011 -0,0107 0,0019 -0,0125 0,0001 -1,4990 -0,0130 -0,0111 0,0001 -1,0191 1,0191 578 0,0337 0,0176 26.5.2011 0,0046 -0,0018 0,0064 0,0001 0,7411 0,0057 0,0038 0,0001 0,3493 -0,3493 579 0,0338 0,0176 27.5.2011 0,0044 0,0008 0,0036 0,0001 0,4733 0,0032 0,0040 0,0001 0,3768 -0,3768 580 0,0329 0,0172 30.5.2011 -0,0072 0,0008 -0,0080 0,0000 -1,1732 -0,0082 -0,0075 0,0001 -0,7210 0,7210 581 0,0320 0,0167 31.5.2011 0,0054 -0,0012 0,0066 0,0000 0,9451 0,0065 0,0052 0,0001 0,5147 -0,5147 582 0,0315 0,0165 1.6.2011 -0,0012 0,0009 -0,0021 0,0000 -0,3080 -0,0019 -0,0010 0,0001 -0,1017 0,1017 583 0,0308 0,0161 Прилог 311 2.6.2011 0,0070 -0,0002 0,0072 0,0000 1,1452 0,0076 0,0074 0,0001 0,7690 -0,7690 584 0,0299 0,0156 3.6.2011 -0,0028 0,0012 -0,0040 0,0000 -0,6020 -0,0038 -0,0026 0,0001 -0,2746 0,2746 585 0,0295 0,0154 6.6.2011 -0,0072 -0,0005 -0,0067 0,0000 -1,0585 -0,0070 -0,0075 0,0001 -0,8064 0,8064 586 0,0287 0,0150 7.6.2011 0,0042 -0,0012 0,0054 0,0000 0,8167 0,0053 0,0041 0,0001 0,4432 -0,4432 587 0,0284 0,0148 8.6.2011 0,0069 0,0007 0,0061 0,0000 0,9442 0,0062 0,0069 0,0001 0,7732 -0,7732 588 0,0277 0,0145 9.6.2011 0,0045 0,0012 0,0033 0,0000 0,5021 0,0031 0,0043 0,0001 0,4890 -0,4890 589 0,0274 0,0143 10.6.2011 0,0006 0,0008 -0,0002 0,0000 -0,0287 -0,0002 0,0006 0,0001 0,0699 -0,0699 590 0,0267 0,0140 13.6.2011 -0,0014 0,0001 -0,0015 0,0000 -0,2579 -0,0015 -0,0014 0,0001 -0,1680 0,1680 591 0,0259 0,0135 14.6.2011 -0,0085 -0,0002 -0,0083 0,0000 -1,4158 -0,0095 -0,0097 0,0001 -1,1968 1,1968 592 0,0252 0,0131 15.6.2011 -0,0012 -0,0015 0,0003 0,0000 0,0476 0,0003 -0,0012 0,0001 -0,1435 0,1435 593 0,0255 0,0133 16.6.2011 -0,0015 -0,0002 -0,0013 0,0000 -0,2130 -0,0013 -0,0015 0,0001 -0,1834 0,1834 594 0,0247 0,0129 17.6.2011 -0,0015 -0,0003 -0,0012 0,0000 -0,2065 -0,0012 -0,0015 0,0001 -0,1892 0,1892 595 0,0240 0,0125 20.6.2011 -0,0118 -0,0003 -0,0115 0,0000 -1,9764 -0,0147 -0,0150 0,0001 -1,9902 1,9902 596 0,0233 0,0122 21.6.2011 0,0014 -0,0020 0,0034 0,0001 0,4623 0,0031 0,0011 0,0001 0,1287 -0,1287 597 0,0253 0,0132 22.6.2011 -0,0026 0,0002 -0,0029 0,0000 -0,4320 -0,0027 -0,0025 0,0001 -0,3111 0,3111 598 0,0245 0,0128 23.6.2011 -0,0177 -0,0005 -0,0172 0,0000 -2,7444 -0,0253 -0,0258 0,0001 -3,3407 3,3407 599 0,0239 0,0125 24.6.2011 -0,0105 -0,0031 -0,0075 0,0001 -0,8114 -0,0065 -0,0096 0,0001 -0,9801 0,9801 600 0,0303 0,0158 27.6.2011 -0,0069 -0,0018 -0,0051 0,0001 -0,6326 -0,0045 -0,0063 0,0001 -0,6490 0,6490 601 0,0302 0,0158 28.6.2011 0,0005 -0,0012 0,0017 0,0001 0,2423 0,0016 0,0004 0,0001 0,0377 -0,0377 602 0,0297 0,0155 29.6.2011 0,0047 0,0001 0,0046 0,0000 0,7193 0,0046 0,0046 0,0001 0,4989 -0,4989 603 0,0288 0,0150 30.6.2011 0,0056 0,0008 0,0048 0,0000 0,7519 0,0047 0,0056 0,0001 0,6103 -0,6103 604 0,0281 0,0147 1.7.2011 -0,0117 0,0010 -0,0127 0,0000 -2,0110 -0,0159 -0,0149 0,0001 -1,6741 1,6741 605 0,0276 0,0144 4.7.2011 -0,0091 -0,0020 -0,0071 0,0001 -0,8921 -0,0066 -0,0086 0,0001 -0,9134 0,9134 606 0,0291 0,0152 5.7.2011 -0,0048 -0,0016 -0,0032 0,0001 -0,4414 -0,0029 -0,0045 0,0001 -0,4803 0,4803 607 0,0289 0,0151 6.7.2011 -0,0078 -0,0008 -0,0069 0,0000 -1,0471 -0,0071 -0,0079 0,0001 -0,8654 0,8654 608 0,0282 0,0147 7.7.2011 -0,0052 -0,0013 -0,0039 0,0000 -0,5743 -0,0037 -0,0050 0,0001 -0,5532 0,5532 609 0,0280 0,0146 8.7.2011 0,0057 -0,0009 0,0066 0,0000 1,0328 0,0068 0,0059 0,0001 0,6668 -0,6668 610 0,0274 0,0143 11.7.2011 0,0116 0,0010 0,0106 0,0000 1,6116 0,0121 0,0131 0,0001 1,4998 -1,4998 611 0,0270 0,0141 12.7.2011 -0,0254 0,0020 -0,0274 0,0001 -3,6471 -0,0473 -0,0452 0,0001 -5,0043 5,0043 612 0,0280 0,0146 13.7.2011 0,0000 -0,0044 0,0044 0,0002 0,3381 0,0033 -0,0011 0,0002 -0,0769 0,0769 613 0,0437 0,0228 14.7.2011 -0,0174 0,0000 -0,0174 0,0001 -1,7830 -0,0187 -0,0187 0,0002 -1,3661 1,3661 614 0,0424 0,0221 15.7.2011 -0,0068 -0,0030 -0,0038 0,0001 -0,3592 -0,0030 -0,0060 0,0002 -0,4258 0,4258 615 0,0435 0,0227 18.7.2011 -0,0048 -0,0012 -0,0036 0,0001 -0,4320 -0,0031 -0,0042 0,0002 -0,3098 0,3098 616 0,0424 0,0221 19.7.2011 0,0003 -0,0008 0,0011 0,0001 0,1615 0,0010 0,0002 0,0002 0,0158 -0,0158 617 0,0412 0,0215 20.7.2011 -0,0011 0,0001 -0,0011 0,0000 -0,1790 -0,0011 -0,0010 0,0002 -0,0793 0,0793 618 0,0400 0,0209 21.7.2011 0,0000 -0,0002 0,0002 0,0000 0,0311 0,0002 0,0000 0,0002 -0,0004 0,0004 619 0,0388 0,0202 22.7.2011 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0001 0,0000 0,0000 620 0,0376 0,0196 25.7.2011 0,0043 0,0000 0,0043 0,0000 0,7435 0,0045 0,0045 0,0001 0,3795 -0,3795 621 0,0364 0,0190 26.7.2011 0,0027 0,0007 0,0020 0,0000 0,3269 0,0019 0,0027 0,0001 0,2330 -0,2330 622 0,0355 0,0185 27.7.2011 -0,0001 0,0005 -0,0006 0,0000 -0,0982 -0,0006 -0,0001 0,0001 -0,0092 0,0092 623 0,0345 0,0180 28.7.2011 0,0118 0,0000 0,0118 0,0000 2,0376 0,0153 0,0153 0,0001 1,4161 -1,4161 624 0,0334 0,0174 29.7.2011 0,0016 0,0020 -0,0004 0,0001 -0,0570 -0,0004 0,0017 0,0001 0,1498 -0,1498 625 0,0344 0,0180 1.8.2011 0,0017 0,0003 0,0014 0,0000 0,2179 0,0013 0,0016 0,0001 0,1497 -0,1497 626 0,0334 0,0174 2.8.2011 0,0036 0,0003 0,0033 0,0000 0,5460 0,0033 0,0036 0,0001 0,3443 -0,3443 627 0,0324 0,0169 3.8.2011 -0,0095 0,0006 -0,0102 0,0000 -1,6750 -0,0120 -0,0114 0,0001 -1,1198 1,1198 628 0,0315 0,0165 4.8.2011 0,0029 -0,0016 0,0046 0,0001 0,6364 0,0042 0,0026 0,0001 0,2532 -0,2532 629 0,0318 0,0166 5.8.2011 -0,0049 0,0005 -0,0054 0,0000 -0,8066 -0,0053 -0,0048 0,0001 -0,4777 0,4777 630 0,0309 0,0161 8.8.2011 -0,0043 -0,0008 -0,0035 0,0000 -0,5356 -0,0034 -0,0042 0,0001 -0,4304 0,4304 631 0,0301 0,0157 9.8.2011 -0,0181 -0,0008 -0,0173 0,0000 -2,7724 -0,0257 -0,0264 0,0001 -2,7798 2,7798 632 0,0294 0,0153 10.8.2011 -0,0075 -0,0031 -0,0043 0,0001 -0,4676 -0,0036 -0,0067 0,0001 -0,5967 0,5967 633 0,0348 0,0182 11.8.2011 -0,0042 -0,0013 -0,0029 0,0001 -0,3756 -0,0025 -0,0038 0,0001 -0,3464 0,3464 634 0,0341 0,0178 12.8.2011 -0,0028 -0,0007 -0,0020 0,0000 -0,3028 -0,0019 -0,0026 0,0001 -0,2433 0,2433 635 0,0332 0,0173 15.8.2011 -0,0125 -0,0005 -0,0121 0,0000 -1,9303 -0,0149 -0,0154 0,0001 -1,4759 1,4759 636 0,0323 0,0168 16.8.2011 -0,0035 -0,0022 -0,0013 0,0001 -0,1725 -0,0012 -0,0033 0,0001 -0,3076 0,3076 637 0,0334 0,0174 17.8.2011 -0,0016 -0,0006 -0,0010 0,0000 -0,1520 -0,0009 -0,0015 0,0001 -0,1471 0,1471 638 0,0325 0,0169 18.8.2011 -0,0022 -0,0003 -0,0020 0,0000 -0,3162 -0,0019 -0,0022 0,0001 -0,2131 0,2131 639 0,0315 0,0164 19.8.2011 0,0000 -0,0004 0,0004 0,0000 0,0645 0,0004 0,0000 0,0001 -0,0009 0,0009 640 0,0306 0,0160 22.8.2011 -0,0106 0,0000 -0,0106 0,0000 -1,8187 -0,0131 -0,0131 0,0001 -1,3693 1,3693 641 0,0297 0,0155 23.8.2011 0,0022 -0,0018 0,0040 0,0001 0,5571 0,0037 0,0019 0,0001 0,1888 -0,1888 642 0,0304 0,0159 24.8.2011 0,0007 0,0004 0,0003 0,0000 0,0425 0,0003 0,0006 0,0001 0,0669 -0,0669 643 0,0295 0,0154 25.8.2011 0,0046 0,0001 0,0045 0,0000 0,7349 0,0045 0,0047 0,0001 0,5033 -0,5033 644 0,0286 0,0149 26.8.2011 0,0010 0,0008 0,0002 0,0000 0,0360 0,0002 0,0010 0,0001 0,1118 -0,1118 645 0,0280 0,0146 29.8.2011 0,0021 0,0002 0,0020 0,0000 0,3324 0,0020 0,0021 0,0001 0,2424 -0,2424 646 0,0272 0,0142 30.8.2011 0,0066 0,0004 0,0062 0,0000 1,0632 0,0067 0,0071 0,0001 0,8321 -0,8321 647 0,0264 0,0138 31.8.2011 -0,0008 0,0011 -0,0019 0,0000 -0,3035 -0,0018 -0,0007 0,0001 -0,0819 0,0819 648 0,0261 0,0136 1.9.2011 0,0096 -0,0001 0,0098 0,0000 1,6159 0,0115 0,0113 0,0001 1,3825 -1,3825 649 0,0253 0,0132 2.9.2011 -0,0005 0,0017 -0,0021 0,0001 -0,3030 -0,0019 -0,0003 0,0001 -0,0334 0,0334 650 0,0260 0,0136 5.9.2011 -0,0030 -0,0001 -0,0029 0,0000 -0,4492 -0,0028 -0,0028 0,0001 -0,3490 0,3490 651 0,0252 0,0132 6.9.2011 0,0013 -0,0005 0,0018 0,0000 0,2969 0,0018 0,0013 0,0001 0,1583 -0,1583 652 0,0246 0,0128 7.9.2011 0,0011 0,0002 0,0009 0,0000 0,1536 0,0009 0,0011 0,0001 0,1459 -0,1459 653 0,0238 0,0124 8.9.2011 0,0001 0,0002 -0,0001 0,0000 -0,0103 -0,0001 0,0001 0,0001 0,0185 -0,0185 654 0,0231 0,0121 9.9.2011 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 -0,0041 0,0000 0,0000 0,0001 0,0000 0,0000 655 0,0224 0,0117 12.9.2011 0,0012 0,0000 0,0012 0,0000 0,2169 0,0012 0,0012 0,0000 0,1777 -0,1777 656 0,0217 0,0113 13.9.2011 -0,0051 0,0002 -0,0053 0,0000 -0,9245 -0,0057 -0,0055 0,0000 -0,8003 0,8003 657 0,0211 0,0110 Прилог 312 14.9.2011 -0,0002 -0,0009 0,0007 0,0000 0,1144 0,0007 -0,0002 0,0000 -0,0305 0,0305 658 0,0209 0,0109 15.9.2011 -0,0051 0,0000 -0,0051 0,0000 -0,8610 -0,0053 -0,0053 0,0000 -0,8168 0,8168 659 0,0202 0,0106 16.9.2011 -0,0083 -0,0009 -0,0074 0,0000 -1,2064 -0,0080 -0,0089 0,0000 -1,3769 1,3769 660 0,0200 0,0104 19.9.2011 -0,0060 -0,0014 -0,0045 0,0000 -0,6804 -0,0044 -0,0058 0,0000 -0,8737 0,8737 661 0,0206 0,0107 20.9.2011 -0,0002 -0,0010 0,0008 0,0000 0,1235 0,0007 -0,0003 0,0000 -0,0431 0,0431 662 0,0204 0,0107 21.9.2011 0,0009 0,0000 0,0010 0,0000 0,1607 0,0009 0,0009 0,0000 0,1412 -0,1412 663 0,0198 0,0103 22.9.2011 -0,0018 0,0002 -0,0020 0,0000 -0,3324 -0,0019 -0,0018 0,0000 -0,2873 0,2873 664 0,0192 0,0100 23.9.2011 -0,0085 -0,0003 -0,0082 0,0000 -1,3950 -0,0093 -0,0096 0,0000 -1,5932 1,5932 665 0,0187 0,0097 26.9.2011 -0,0001 -0,0015 0,0013 0,0000 0,1997 0,0012 -0,0002 0,0000 -0,0363 0,0363 666 0,0195 0,0102 27.9.2011 -0,0001 0,0000 -0,0001 0,0000 -0,0158 -0,0001 -0,0001 0,0000 -0,0190 0,0190 667 0,0189 0,0099 28.9.2011 0,0042 0,0000 0,0042 0,0000 0,7167 0,0043 0,0043 0,0000 0,7299 -0,7299 668 0,0183 0,0096 29.9.2011 0,0106 0,0007 0,0099 0,0000 1,6349 0,0117 0,0124 0,0000 2,1210 -2,1210 669 0,0181 0,0094 30.9.2011 0,0073 0,0018 0,0054 0,0001 0,7602 0,0051 0,0070 0,0000 1,0847 -1,0847 670 0,0199 0,0104 3.10.2011 -0,0093 0,0013 -0,0105 0,0000 -1,5592 -0,0118 -0,0105 0,0000 -1,6249 1,6249 671 0,0200 0,0104 4.10.2011 -0,0002 -0,0016 0,0014 0,0001 0,1896 0,0013 -0,0003 0,0000 -0,0516 0,0516 672 0,0209 0,0109 5.10.2011 -0,0042 0,0000 -0,0042 0,0000 -0,6292 -0,0040 -0,0040 0,0000 -0,6133 0,6133 673 0,0203 0,0106 6.10.2011 0,0016 -0,0007 0,0023 0,0000 0,3694 0,0022 0,0015 0,0000 0,2366 -0,2366 674 0,0199 0,0104 7.10.2011 -0,0004 0,0003 -0,0007 0,0000 -0,1101 -0,0006 -0,0004 0,0000 -0,0588 0,0588 675 0,0194 0,0101 10.10.2011 0,0003 -0,0001 0,0003 0,0000 0,0555 0,0003 0,0003 0,0000 0,0420 -0,0420 676 0,0188 0,0098 11.10.2011 0,0052 0,0000 0,0051 0,0000 0,8819 0,0054 0,0054 0,0000 0,9255 -0,9255 677 0,0182 0,0095 12.10.2011 -0,0079 0,0009 -0,0088 0,0000 -1,4405 -0,0100 -0,0091 0,0000 -1,5479 1,5479 678 0,0181 0,0095 13.10.2011 -0,0081 -0,0014 -0,0067 0,0000 -0,9753 -0,0067 -0,0080 0,0000 -1,3199 1,3199 679 0,0189 0,0098 14.10.2011 0,0022 -0,0014 0,0036 0,0000 0,5303 0,0034 0,0020 0,0000 0,3209 -0,3209 680 0,0193 0,0101 17.10.2011 -0,0030 0,0004 -0,0034 0,0000 -0,5228 -0,0032 -0,0028 0,0000 -0,4700 0,4700 681 0,0187 0,0098 18.10.2011 0,0066 -0,0005 0,0071 0,0000 1,1544 0,0076 0,0071 0,0000 1,2024 -1,2024 682 0,0183 0,0096 19.10.2011 -0,0019 0,0011 -0,0031 0,0000 -0,4644 -0,0029 -0,0018 0,0000 -0,2932 0,2932 683 0,0185 0,0097 20.10.2011 0,0000 -0,0003 0,0004 0,0000 0,0566 0,0003 0,0000 0,0000 0,0009 -0,0009 684 0,0180 0,0094 21.10.2011 -0,0052 0,0000 -0,0052 0,0000 -0,8774 -0,0054 -0,0054 0,0000 -0,9628 0,9628 685 0,0175 0,0091 24.10.2011 0,0058 -0,0009 0,0067 0,0000 1,0872 0,0071 0,0062 0,0000 1,1019 -1,1019 686 0,0174 0,0091 25.10.2011 -0,0006 0,0010 -0,0016 0,0000 -0,2440 -0,0015 -0,0005 0,0000 -0,0857 0,0857 687 0,0176 0,0092 26.10.2011 -0,0051 -0,0001 -0,0050 0,0000 -0,8093 -0,0051 -0,0052 0,0000 -0,9362 0,9362 688 0,0170 0,0089 27.10.2011 0,0145 -0,0009 0,0154 0,0000 2,4597 0,0213 0,0204 0,0000 3,7182 -3,7182 689 0,0170 0,0089 28.10.2011 0,0173 0,0025 0,0147 0,0001 1,7059 0,0159 0,0184 0,0001 2,5283 -2,5283 690 0,0226 0,0118 31.10.2011 0,0039 0,0030 0,0010 0,0001 0,1033 0,0008 0,0038 0,0001 0,4478 -0,4478 691 0,0260 0,0135 1.11.2011 -0,0022 0,0007 -0,0029 0,0001 -0,3807 -0,0025 -0,0019 0,0001 -0,2273 0,2273 692 0,0253 0,0132 2.11.2011 -0,0031 -0,0004 -0,0027 0,0000 -0,4079 -0,0026 -0,0029 0,0001 -0,3685 0,3685 693 0,0246 0,0128 3.11.2011 -0,0148 -0,0005 -0,0142 0,0000 -2,2749 -0,0189 -0,0195 0,0001 -2,5152 2,5152 694 0,0240 0,0125 4.11.2011 0,0071 -0,0026 0,0097 0,0001 1,1596 0,0093 0,0067 0,0001 0,7581 -0,7581 695 0,0275 0,0144 7.11.2011 -0,0024 0,0012 -0,0036 0,0001 -0,4548 -0,0032 -0,0019 0,0001 -0,2218 0,2218 696 0,0272 0,0142 8.11.2011 -0,0063 -0,0004 -0,0059 0,0000 -0,8408 -0,0057 -0,0061 0,0001 -0,7139 0,7139 697 0,0264 0,0138 9.11.2011 -0,0024 -0,0011 -0,0013 0,0000 -0,1896 -0,0012 -0,0023 0,0001 -0,2695 0,2695 698 0,0260 0,0136 10.11.2011 0,0030 -0,0004 0,0034 0,0000 0,5502 0,0034 0,0029 0,0001 0,3612 -0,3612 699 0,0253 0,0132 11.11.2011 0,0043 0,0005 0,0037 0,0000 0,6132 0,0037 0,0043 0,0001 0,5350 -0,5350 700 0,0246 0,0128 14.11.2011 -0,0214 0,0007 -0,0221 0,0000 -3,6373 -0,0392 -0,0385 0,0001 -4,9500 4,9500 701 0,0241 0,0126 15.11.2011 -0,0079 -0,0037 -0,0042 0,0001 -0,3922 -0,0033 -0,0070 0,0001 -0,5824 0,5824 702 0,0373 0,0195 16.11.2011 -0,0035 -0,0014 -0,0021 0,0001 -0,2530 -0,0018 -0,0032 0,0001 -0,2681 0,2681 703 0,0366 0,0191 17.11.2011 0,0077 -0,0006 0,0083 0,0001 1,1625 0,0084 0,0078 0,0001 0,6767 -0,6767 704 0,0356 0,0186 18.11.2011 0,0009 0,0013 -0,0005 0,0001 -0,0631 -0,0004 0,0009 0,0001 0,0814 -0,0814 705 0,0350 0,0183 22.11.2011 -0,0102 0,0002 -0,0103 0,0000 -1,6067 -0,0118 -0,0117 0,0001 -1,0648 1,0648 706 0,0339 0,0177 23.11.2011 -0,0098 -0,0018 -0,0080 0,0001 -1,0885 -0,0079 -0,0097 0,0001 -0,8780 0,8780 707 0,0341 0,0178 24.11.2011 0,0016 -0,0017 0,0032 0,0001 0,4455 0,0029 0,0012 0,0001 0,1137 -0,1137 708 0,0338 0,0176 25.11.2011 0,0000 0,0003 -0,0003 0,0000 -0,0407 -0,0002 0,0000 0,0001 0,0018 -0,0018 709 0,0328 0,0171 28.11.2011 -0,0078 0,0000 -0,0078 0,0000 -1,2775 -0,0086 -0,0086 0,0001 -0,8327 0,8327 710 0,0318 0,0166 29.11.2011 0,0005 -0,0013 0,0019 0,0000 0,2788 0,0017 0,0004 0,0001 0,0378 -0,0378 711 0,0315 0,0164 30.11.2011 0,0085 0,0001 0,0084 0,0000 1,3542 0,0093 0,0094 0,0001 0,9505 -0,9505 712 0,0305 0,0159 1.12.2011 -0,0144 0,0015 -0,0158 0,0000 -2,3079 -0,0208 -0,0193 0,0001 -1,9582 1,9582 713 0,0305 0,0159 2.12.2011 -0,0005 -0,0025 0,0020 0,0001 0,2205 0,0016 -0,0009 0,0001 -0,0804 0,0804 714 0,0329 0,0172 5.12.2011 -0,0044 -0,0001 -0,0043 0,0001 -0,5834 -0,0039 -0,0040 0,0001 -0,3885 0,3885 715 0,0320 0,0167 6.12.2011 -0,0165 -0,0008 -0,0158 0,0000 -2,3416 -0,0209 -0,0217 0,0001 -2,1516 2,1516 716 0,0311 0,0162 7.12.2011 -0,0018 -0,0029 0,0011 0,0001 0,1232 0,0009 -0,0020 0,0001 -0,1758 0,1758 717 0,0344 0,0179 8.12.2011 -0,0006 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0366 -0,0002 -0,0005 0,0001 -0,0500 0,0500 718 0,0333 0,0174 9.12.2011 0,0065 -0,0001 0,0066 0,0000 1,0202 0,0068 0,0067 0,0001 0,6377 -0,6377 719 0,0323 0,0169 12.12.2011 -0,0300 0,0011 -0,0311 0,0000 -4,6973 -0,0663 -0,0652 0,0001 -6,3513 6,3513 720 0,0317 0,0166 13.12.2011 -0,0020 -0,0052 0,0032 0,0002 0,2262 0,0023 -0,0028 0,0004 -0,1511 0,1511 721 0,0582 0,0304 14.12.2011 -0,0013 -0,0003 -0,0009 0,0001 -0,0891 -0,0007 -0,0011 0,0003 -0,0583 0,0583 722 0,0565 0,0295 15.12.2011 0,0014 -0,0002 0,0016 0,0001 0,2031 0,0014 0,0012 0,0003 0,0667 -0,0667 723 0,0547 0,0286 16.12.2011 -0,0007 0,0002 -0,0010 0,0000 -0,1415 -0,0009 -0,0006 0,0003 -0,0374 0,0374 724 0,0531 0,0277 19.12.2011 -0,0017 -0,0001 -0,0016 0,0000 -0,2564 -0,0015 -0,0017 0,0003 -0,1001 0,1001 725 0,0515 0,0269 20.12.2011 0,0045 -0,0003 0,0048 0,0000 0,8058 0,0050 0,0047 0,0003 0,2896 -0,2896 726 0,0499 0,0261 21.12.2011 0,0029 0,0008 0,0021 0,0000 0,3366 0,0020 0,0028 0,0002 0,1784 -0,1784 727 0,0485 0,0253 22.12.2011 -0,0110 0,0005 -0,0115 0,0000 -1,9284 -0,0145 -0,0140 0,0002 -0,9176 0,9176 728 0,0471 0,0246 23.12.2011 -0,0129 -0,0019 -0,0110 0,0001 -1,4636 -0,0116 -0,0135 0,0002 -0,8932 0,8932 729 0,0469 0,0245 26.12.2011 0,0189 -0,0022 0,0211 0,0001 2,6579 0,0292 0,0269 0,0002 1,7878 -1,7878 730 0,0466 0,0243 27.12.2011 0,0033 0,0033 0,0001 0,0001 0,0066 0,0001 0,0033 0,0003 0,2071 -0,2071 731 0,0496 0,0259 Прилог 313 28.12.2011 0,0119 0,0006 0,0113 0,0001 1,3427 0,0113 0,0119 0,0002 0,7632 -0,7632 732 0,0481 0,0251 29.12.2011 -0,0072 0,0021 -0,0092 0,0001 -1,0977 -0,0088 -0,0067 0,0002 -0,4361 0,4361 733 0,0475 0,0248 30.12.2011 0,0392 -0,0012 0,0404 0,0001 5,0680 0,0904 0,0892 0,0002 5,9524 -5,9524 734 0,0463 0,0242 10.1.2012 -0,0221 0,0068 -0,0288 0,0003 -1,6168 -0,0278 -0,0211 0,0007 -0,8027 0,8027 735 0,0811 0,0423 11.1.2012 -0,0072 -0,0038 -0,0034 0,0003 -0,1974 -0,0024 -0,0062 0,0007 -0,2400 0,2400 736 0,0803 0,0419 12.1.2012 0,0044 -0,0012 0,0056 0,0001 0,4592 0,0043 0,0031 0,0006 0,1225 -0,1225 737 0,0780 0,0407 13.1.2012 -0,0088 0,0008 -0,0095 0,0001 -1,0087 -0,0086 -0,0078 0,0006 -0,3203 0,3203 738 0,0756 0,0395 16.1.2012 0,0054 -0,0015 0,0069 0,0001 0,8145 0,0062 0,0047 0,0006 0,1974 -0,1974 739 0,0736 0,0384 17.1.2012 -0,0017 0,0009 -0,0026 0,0001 -0,3446 -0,0023 -0,0014 0,0005 -0,0596 0,0596 740 0,0714 0,0373 18.1.2012 0,0000 -0,0003 0,0003 0,0000 0,0436 0,0003 0,0000 0,0005 -0,0010 0,0010 741 0,0692 0,0361 19.1.2012 -0,0076 0,0000 -0,0076 0,0000 -1,2329 -0,0082 -0,0082 0,0005 -0,3799 0,3799 742 0,0671 0,0350 20.1.2012 0,0000 -0,0013 0,0013 0,0000 0,1965 0,0012 -0,0001 0,0004 -0,0047 0,0047 743 0,0654 0,0341 23.1.2012 0,0086 0,0000 0,0086 0,0000 1,3870 0,0096 0,0096 0,0004 0,4661 -0,4661 744 0,0634 0,0331 24.1.2012 -0,0358 0,0015 -0,0373 0,0000 -5,4142 -0,0891 -0,0876 0,0004 -4,3793 4,3793 745 0,0619 0,0323 25.1.2012 -0,0026 -0,0062 0,0036 0,0003 0,2173 0,0026 -0,0036 0,0008 -0,1253 0,1253 746 0,0895 0,0467 26.1.2012 0,0044 -0,0005 0,0049 0,0001 0,4157 0,0038 0,0033 0,0008 0,1190 -0,1190 747 0,0868 0,0453 27.1.2012 0,0202 0,0008 0,0194 0,0001 2,1271 0,0230 0,0238 0,0007 0,8749 -0,8749 748 0,0842 0,0439 30.1.2012 0,0023 0,0035 -0,0012 0,0001 -0,1101 -0,0009 0,0026 0,0007 0,0948 -0,0948 749 0,0836 0,0436 31.1.2012 0,0064 0,0004 0,0060 0,0001 0,7138 0,0053 0,0057 0,0007 0,2169 -0,2169 750 0,0811 0,0423 1.2.2012 -0,0105 0,0011 -0,0116 0,0001 -1,5696 -0,0127 -0,0116 0,0006 -0,4539 0,4539 751 0,0787 0,0411 2.2.2012 -0,0086 -0,0018 -0,0068 0,0001 -0,8459 0,0000 -0,0018 0,0006 -0,0733 0,0733 752 0,0768 0,0401 *Напомена: У калкулацији првих 500 филтрираних резидуала коришћена је историјска вилоатилност добијена за период од 02.02.2009. године до 28.01.2011. године (узорка од 500 дана). Остатак филтрираних резидуала је израчунат како је то описано у делу дисертације који је посвећен HMHS. Табела А17. Процена EVT губитка за индекс MBI10 Датум Дневни лог. принос АR(1) Резидуа ли GARCH условна варијанса Резидуали / Станд. дев. Филтрира ни рез.* Предвиђе ни приноси Условна варијанса (EWMA са λ=0,94 Стандард изовани приноси минус Ранг y ln(y/u) 1%EVТ губитак 5%EVT губитак 2.2.2009 0,0000 3.2.2009 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0002 -0,0370 -0,0010 -0,0010 0,0006 -0,0398 0,0398 1 7,4922 1,5132 0,0810 0,0396 4.2.2009 0,0000 0,0131 -0,0131 0,0002 -0,9331 -0,0240 -0,0240 0,0006 -1,0358 1,0358 2 5,7437 1,2474 0,0785 0,0384 5.2.2009 -0,0126 -0,0221 0,0096 0,0002 0,6785 0,0174 0,0174 0,0005 0,7515 -0,7515 3 5,5779 1,2181 0,0787 0,0385 6.2.2009 0,0085 0,0149 -0,0064 0,0002 -0,4699 -0,0121 -0,0137 0,0005 -0,5986 0,5986 4 4,4902 1,0012 0,0777 0,0380 9.2.2009 -0,0047 -0,0016 -0,0031 0,0002 -0,2447 -0,0063 -0,0052 0,0005 -0,2309 0,2309 5 4,3432 0,9679 0,0762 0,0372 10.2.2009 -0,0032 -0,0030 -0,0002 0,0001 -0,0132 -0,0003 -0,0009 0,0005 -0,0435 0,0435 6 3,9418 0,8710 0,0740 0,0361 11.2.2009 0,0000 0,0193 -0,0193 0,0001 -1,7533 -0,0451 -0,0455 0,0005 -2,1508 2,1508 7 3,6145 0,7843 0,0717 0,0350 12.2.2009 -0,0187 -0,0178 -0,0009 0,0002 -0,0708 -0,0018 -0,0018 0,0004 -0,0780 0,0780 8 3,5884 0,7770 0,0791 0,0387 13.2.2009 -0,0028 0,0198 -0,0226 0,0001 -1,8748 -0,0482 -0,0506 0,0005 -2,2372 2,2372 9 3,5491 0,7660 0,0767 0,0375 16.2.2009 -0,0224 -0,0128 -0,0097 0,0002 -0,6570 -0,0169 -0,0172 0,0005 -0,6845 0,6845 10 3,1427 0,6444 0,0855 0,0418 17.2.2009 -0,0120 -0,0130 0,0010 0,0002 0,0700 0,0018 -0,0011 0,0006 -0,0447 0,0447 11 3,0222 0,6053 0,0841 0,0411 18.2.2009 0,0000 0,0374 -0,0374 0,0002 -2,8786 -0,0740 -0,0755 0,0006 -3,1427 3,1427 12 2,9190 0,5706 0,0815 0,0398 19.2.2009 -0,0368 -0,0169 -0,0199 0,0004 -1,0020 -0,0258 -0,0258 0,0006 -0,8655 0,8655 13 2,7462 0,5095 0,1009 0,0493 20.2.2009 -0,0241 -0,0132 -0,0108 0,0004 -0,5425 -0,0139 -0,0187 0,0009 -0,6338 0,6338 14 2,7068 0,4951 0,1002 0,0490 23.2.2009 -0,0134 -0,0129 -0,0004 0,0004 -0,0230 -0,0006 -0,0037 0,0009 -0,1281 0,1281 15 2,6344 0,4680 0,0984 0,0481 24.2.2009 -0,0016 -0,0012 -0,0004 0,0003 -0,0210 -0,0005 -0,0023 0,0008 -0,0809 0,0809 16 2,5961 0,4533 0,0954 0,0466 25.2.2009 0,0000 -0,0010 0,0010 0,0002 0,0658 0,0017 0,0015 0,0008 0,0544 -0,0544 17 2,5409 0,4318 0,0925 0,0452 26.2.2009 0,0016 -0,0005 0,0021 0,0002 0,1443 0,0037 0,0037 0,0007 0,1402 -0,1402 18 2,4341 0,3889 0,0897 0,0438 27.2.2009 0,0029 0,0252 -0,0224 0,0002 -1,6855 -0,0433 -0,0431 0,0007 -1,6801 1,6801 19 2,4060 0,3773 0,0870 0,0425 2.3.2009 -0,0214 -0,0037 -0,0178 0,0002 -1,1486 -0,0295 -0,0292 0,0007 -1,0786 1,0786 20 2,2387 0,3052 0,0917 0,0448 3.3.2009 -0,0200 -0,0220 0,0020 0,0003 0,1260 0,0032 0,0005 0,0007 0,0169 -0,0169 21 2,2372 0,3045 0,0921 0,0450 4.3.2009 0,0000 0,0527 -0,0527 0,0002 -3,5755 -0,0919 -0,0945 0,0007 -3,5884 3,5884 22 2,1821 0,2796 0,0893 0,0436 5.3.2009 -0,0521 -0,0316 -0,0205 0,0007 -0,7868 -0,0202 -0,0202 0,0007 -0,5868 0,5868 23 2,1508 0,2652 0,1169 0,0571 6.3.2009 -0,0267 0,0103 -0,0370 0,0006 -1,4645 -0,0376 -0,0444 0,0012 -1,3147 1,3147 24 2,1080 0,2451 0,1146 0,0560 9.3.2009 -0,0399 -0,0185 -0,0214 0,0008 -0,7687 -0,0198 -0,0232 0,0011 -0,6730 0,6730 25 2,0357 0,2102 0,1170 0,0572 10.3.2009 -0,0260 -0,0408 0,0149 0,0007 0,5548 0,0143 0,0091 0,0012 0,2678 -0,2678 26 2,0178 0,2013 0,1151 0,0562 11.3.2009 0,0121 0,0142 -0,0021 0,0006 -0,0848 -0,0022 -0,0055 0,0012 -0,1682 0,1682 27 2,0121 0,1985 0,1119 0,0547 12.3.2009 0,0000 -0,0624 0,0624 0,0005 2,7175 0,0698 0,0714 0,0011 2,2317 -2,2317 28 2,0075 0,1962 0,1085 0,0530 13.3.2009 0,0629 0,0758 -0,0129 0,0011 -0,3832 -0,0098 -0,0098 0,0010 -0,2766 0,2766 29 2,0025 0,1937 0,1208 0,0590 16.3.2009 -0,0042 -0,0019 -0,0022 0,0010 -0,0720 -0,0019 0,0063 0,0013 0,1824 -0,1824 30 1,9384 0,1612 0,1174 0,0574 17.3.2009 -0,0022 -0,0127 0,0104 0,0008 0,3702 0,0095 0,0090 0,0012 0,2671 -0,2671 31 1,7720 0,0714 0,1140 0,0557 18.3.2009 0,0107 0,0127 -0,0020 0,0007 -0,0753 -0,0019 -0,0022 0,0011 -0,0680 0,0680 32 1,7453 0,0563 0,1107 0,0541 19.3.2009 0,0000 -0,0200 0,0200 0,0006 0,8433 0,0217 0,0231 0,0011 0,7286 -0,7286 33 1,7125 0,0373 0,1074 0,0525 20.3.2009 0,0205 0,0238 -0,0032 0,0005 -0,1396 -0,0036 -0,0036 0,0010 -0,1149 0,1149 34 1,6913 0,0248 0,1059 0,0517 23.3.2009 0,0000 -0,0130 0,0130 0,0004 0,6132 0,0158 0,0184 0,0010 0,6087 -0,6087 35 1,6843 0,0207 0,1027 0,0502 24.3.2009 0,0135 0,0040 0,0095 0,0004 0,4751 0,0122 0,0122 0,0009 0,4112 -0,4112 36 1,6828 0,0198 0,1007 0,0492 25.3.2009 0,0119 0,0140 -0,0021 0,0004 -0,1124 -0,0029 -0,0011 0,0009 -0,0391 0,0391 37 1,6801 0,0182 0,0982 0,0480 26.3.2009 0,0000 -0,0110 0,0110 0,0003 0,6419 0,0165 0,0180 0,0008 0,6427 -0,6427 38 1,6626 0,0077 0,0952 0,0465 27.3.2009 0,0116 -0,0138 0,0254 0,0003 1,5504 0,0398 0,0398 0,0008 1,4456 -1,4456 39 0,0935 0,0457 Прилог 314 30.3.2009 0,0274 0,0172 0,0102 0,0003 0,5551 0,0143 0,0158 0,0008 0,5542 -0,5542 40 0,0965 0,0472 31.3.2009 0,0144 -0,0081 0,0224 0,0003 1,2904 0,0332 0,0367 0,0008 1,3185 -1,3185 41 0,0945 0,0462 1.4.2009 0,0249 0,0287 -0,0038 0,0003 -0,2048 -0,0053 -0,0034 0,0008 -0,1195 0,1195 42 0,0966 0,0472 2.4.2009 0,0000 -0,0088 0,0088 0,0003 0,5177 0,0133 0,0165 0,0008 0,5988 -0,5988 43 0,0937 0,0458 3.4.2009 0,0094 0,0048 0,0046 0,0003 0,2887 0,0074 0,0074 0,0008 0,2741 -0,2741 44 0,0918 0,0449 6.4.2009 0,0064 0,0279 -0,0214 0,0002 -1,4487 -0,0372 -0,0360 0,0007 -1,3689 1,3689 45 0,0892 0,0436 7.4.2009 -0,0201 -0,0032 -0,0168 0,0003 -1,0280 -0,0264 -0,0256 0,0007 -0,9481 0,9481 46 0,0916 0,0447 8.4.2009 -0,0188 -0,0207 0,0019 0,0003 0,1131 0,0029 0,0003 0,0007 0,0114 -0,0114 47 0,0913 0,0446 9.4.2009 0,0000 0,0095 -0,0095 0,0002 -0,6253 -0,0161 -0,0185 0,0007 -0,7096 0,7096 48 0,0885 0,0432 10.4.2009 -0,0089 0,0004 -0,0093 0,0002 -0,6412 -0,0165 -0,0165 0,0007 -0,6413 0,6413 49 0,0872 0,0426 13.4.2009 -0,0099 -0,0066 -0,0033 0,0002 -0,2350 -0,0060 -0,0072 0,0007 -0,2852 0,2852 50 0,0856 0,0418 14.4.2009 -0,0040 -0,0075 0,0035 0,0002 0,2734 0,0070 0,0057 0,0006 0,2340 -0,2340 51 0,0832 0,0407 15.4.2009 0,0036 0,0046 -0,0010 0,0001 -0,0861 -0,0022 -0,0027 0,0006 -0,1146 0,1146 52 0,0808 0,0395 16.4.2009 0,0000 -0,0014 0,0014 0,0001 0,1256 0,0032 0,0037 0,0006 0,1597 -0,1597 53 0,0784 0,0383 21.4.2009 0,0020 -0,0248 0,0268 0,0001 2,5974 0,0668 0,0668 0,0005 2,9766 -2,9766 54 0,0761 0,0372 22.4.2009 0,0276 0,0318 -0,0042 0,0002 -0,2793 -0,0072 -0,0069 0,0005 -0,2545 0,2545 55 0,0923 0,0451 23.4.2009 0,0000 0,0447 -0,0447 0,0002 -3,2475 -0,0835 -0,0799 0,0007 -3,0222 3,0222 56 0,0897 0,0438 24.4.2009 -0,0441 -0,0392 -0,0049 0,0005 -0,2159 -0,0055 -0,0055 0,0007 -0,1721 0,1721 57 0,1094 0,0534 27.4.2009 -0,0101 -0,0166 0,0066 0,0004 0,3146 0,0081 0,0024 0,0010 0,0756 -0,0756 58 0,1061 0,0519 28.4.2009 0,0058 0,0092 -0,0034 0,0004 -0,1752 -0,0045 -0,0058 0,0010 -0,1914 0,1914 59 0,1029 0,0503 29.4.2009 -0,0020 -0,0017 -0,0003 0,0003 -0,0173 -0,0004 0,0003 0,0009 0,0105 -0,0105 60 0,0999 0,0488 30.4.2009 0,0000 0,0227 -0,0227 0,0003 -1,4102 -0,0362 -0,0365 0,0009 -1,2786 1,2786 61 0,0969 0,0473 4.5.2009 -0,0221 -0,0249 0,0028 0,0003 0,1594 0,0041 0,0041 0,0008 0,1408 -0,1408 62 0,0987 0,0482 5.5.2009 0,0005 -0,0049 0,0054 0,0003 0,3363 0,0086 0,0058 0,0008 0,2046 -0,2046 63 0,0957 0,0468 6.5.2009 0,0061 -0,0609 0,0670 0,0002 4,4751 0,1150 0,1151 0,0008 4,1998 -4,1998 64 0,0930 0,0454 7.5.2009 0,0683 0,0778 -0,0094 0,0010 -0,2997 -0,0077 -0,0069 0,0008 -0,1786 0,1786 65 0,1314 0,0642 8.5.2009 0,0000 -0,0163 0,0163 0,0008 0,5662 0,0146 0,0234 0,0015 0,6229 -0,6229 66 0,1275 0,0623 11.5.2009 0,0169 -0,0096 0,0266 0,0007 0,9789 0,0252 0,0252 0,0014 0,6819 -0,6819 67 0,1252 0,0612 13.5.2009 0,0293 0,0410 -0,0117 0,0007 -0,4311 -0,0111 -0,0089 0,0014 -0,2448 0,2448 68 0,1231 0,0602 14.5.2009 -0,0073 -0,0026 -0,0047 0,0006 -0,1862 -0,0048 -0,0010 0,0013 -0,0279 0,0279 69 0,1196 0,0584 15.5.2009 -0,0051 -0,0051 0,0001 0,0005 0,0038 0,0001 -0,0008 0,0012 -0,0249 0,0249 70 0,1160 0,0567 18.5.2009 0,0000 -0,0189 0,0189 0,0004 0,9020 0,0232 0,0225 0,0012 0,6796 -0,6796 71 0,1124 0,0549 19.5.2009 0,0194 -0,0160 0,0354 0,0004 1,7113 0,0440 0,0440 0,0011 1,3488 -1,3488 72 0,1106 0,0541 20.5.2009 0,0385 0,0027 0,0358 0,0006 1,4862 0,0382 0,0407 0,0011 1,2191 -1,2191 73 0,1133 0,0554 21.5.2009 0,0413 0,0590 -0,0177 0,0007 -0,6642 -0,0171 -0,0121 0,0011 -0,3565 0,3565 74 0,1149 0,0562 22.5.2009 -0,0118 -0,0127 0,0010 0,0006 0,0377 0,0010 0,0063 0,0011 0,1920 -0,1920 75 0,1119 0,0547 25.5.2009 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0005 -0,0246 -0,0006 -0,0022 0,0011 -0,0674 0,0674 76 0,1086 0,0531 26.5.2009 0,0000 -0,0914 0,0914 0,0004 4,3476 0,1117 0,1117 0,0010 3,5991 -3,5991 77 0,1053 0,0515 27.5.2009 0,0920 0,0779 0,0141 0,0019 0,3268 0,0084 0,0084 0,0010 0,2064 -0,2064 78 0,1380 0,0674 28.5.2009 0,0266 0,0020 0,0246 0,0016 0,6219 0,0160 0,0279 0,0017 0,7067 -0,7067 79 0,1340 0,0655 29.5.2009 0,0286 -0,0159 0,0445 0,0014 1,1911 0,0306 0,0341 0,0016 0,8756 -0,8756 80 0,1320 0,0645 1.6.2009 0,0488 0,0557 -0,0069 0,0015 -0,1778 -0,0046 -0,0009 0,0015 -0,0222 0,0222 81 0,1310 0,0640 2.6.2009 0,0000 -0,0408 0,0408 0,0012 1,1548 0,0297 0,0360 0,0015 0,9616 -0,9616 82 0,1270 0,0621 3.6.2009 0,0414 0,0967 -0,0554 0,0013 -1,5211 -0,0391 -0,0391 0,0014 -1,0463 1,0463 83 0,1267 0,0619 4.6.2009 -0,0495 -0,0553 0,0058 0,0016 0,1443 0,0037 0,0091 0,0014 0,2422 -0,2422 84 0,1271 0,0621 5.6.2009 0,0000 0,0414 -0,0414 0,0014 -1,1239 -0,0289 -0,0353 0,0014 -0,9698 0,9698 85 0,1235 0,0603 8.6.2009 -0,0408 -0,0279 -0,0129 0,0014 -0,3414 -0,0088 -0,0088 0,0013 -0,2415 0,2415 86 0,1232 0,0602 9.6.2009 -0,0176 -0,0193 0,0017 0,0012 0,0495 0,0013 -0,0040 0,0013 -0,1140 0,1140 87 0,1197 0,0585 10.6.2009 0,0000 -0,0905 0,0905 0,0010 2,8746 0,0739 0,0716 0,0012 2,0916 -2,0916 88 0,1161 0,0567 11.6.2009 0,0911 0,0992 -0,0082 0,0023 -0,1710 -0,0044 -0,0044 0,0012 -0,1171 0,1171 89 0,1273 0,0622 12.6.2009 0,0042 0,0143 -0,0101 0,0019 -0,2323 -0,0060 0,0058 0,0014 0,1605 -0,1605 90 0,1235 0,0604 15.6.2009 -0,0090 0,0195 -0,0285 0,0016 -0,7180 -0,0185 -0,0179 0,0013 -0,5068 0,5068 91 0,1198 0,0586 16.6.2009 -0,0291 -0,0323 0,0032 0,0014 0,0844 0,0022 0,0010 0,0012 0,0291 -0,0291 92 0,1171 0,0572 17.6.2009 0,0000 0,0115 -0,0115 0,0012 -0,3350 -0,0086 -0,0124 0,0012 -0,3697 0,3697 93 0,1136 0,0555 18.6.2009 -0,0110 -0,0196 0,0087 0,0010 0,2739 0,0070 0,0070 0,0011 0,2159 -0,2159 94 0,1106 0,0540 19.6.2009 0,0078 0,0093 -0,0014 0,0008 -0,0497 -0,0013 -0,0027 0,0011 -0,0853 0,0853 95 0,1074 0,0525 22.6.2009 0,0001 0,0383 -0,0381 0,0007 -1,4462 -0,0372 -0,0362 0,0010 -1,1777 1,1777 96 0,1041 0,0509 23.6.2009 -0,0375 -0,0418 0,0043 0,0008 0,1488 0,0038 0,0038 0,0009 0,1238 -0,1238 97 0,1053 0,0515 24.6.2009 0,0000 -0,0073 0,0073 0,0007 0,2755 0,0071 0,0022 0,0010 0,0735 -0,0735 98 0,1022 0,0499 25.6.2009 0,0078 -0,0078 0,0157 0,0006 0,6490 0,0167 0,0167 0,0009 0,5711 -0,5711 99 0,0991 0,0484 26.6.2009 0,0172 0,0159 0,0013 0,0005 0,0577 0,0015 0,0025 0,0009 0,0873 -0,0873 100 0,0971 0,0474 29.6.2009 0,0041 0,0105 -0,0064 0,0004 -0,3057 -0,0079 -0,0056 0,0008 -0,2026 0,2026 101 0,0941 0,0460 30.6.2009 -0,0053 -0,0054 0,0001 0,0004 0,0061 0,0002 0,0007 0,0008 0,0257 -0,0257 102 0,0914 0,0447 1.7.2009 0,0000 0,0180 -0,0180 0,0003 -1,0226 -0,0263 -0,0270 0,0007 -1,0326 1,0326 103 0,0886 0,0433 2.7.2009 -0,0174 -0,0079 -0,0096 0,0003 -0,5366 -0,0138 -0,0138 0,0007 -0,5270 0,5270 104 0,0888 0,0434 3.7.2009 -0,0112 0,0136 -0,0248 0,0003 -1,4797 -0,0380 -0,0403 0,0007 -1,5740 1,5740 105 0,0868 0,0424 6.7.2009 -0,0257 -0,0132 -0,0126 0,0003 -0,6750 -0,0173 -0,0188 0,0007 -0,7042 0,7042 106 0,0906 0,0443 7.7.2009 -0,0153 -0,0167 0,0014 0,0003 0,0797 0,0020 -0,0013 0,0007 -0,0489 0,0489 107 0,0892 0,0436 8.7.2009 0,0000 -0,0014 0,0014 0,0003 0,0863 0,0022 0,0002 0,0007 0,0090 -0,0090 108 0,0865 0,0423 9.7.2009 0,0020 -0,0081 0,0101 0,0002 0,6762 0,0174 0,0174 0,0007 0,7029 -0,7029 109 0,0839 0,0410 10.7.2009 0,0109 0,0118 -0,0008 0,0002 -0,0590 -0,0015 -0,0013 0,0006 -0,0518 0,0518 110 0,0826 0,0404 13.7.2009 0,0011 -0,0269 0,0281 0,0002 2,1220 0,0545 0,0560 0,0006 2,3704 -2,3704 111 0,0801 0,0391 14.7.2009 0,0288 0,0331 -0,0043 0,0003 -0,2529 -0,0065 -0,0064 0,0006 -0,2381 0,2381 112 0,0905 0,0442 15.7.2009 0,0000 -0,0176 0,0176 0,0002 1,1208 0,0288 0,0325 0,0007 1,2557 -1,2557 113 0,0879 0,0430 Прилог 315 16.7.2009 0,0181 0,0298 -0,0116 0,0003 -0,7190 -0,0185 -0,0185 0,0007 -0,7011 0,7011 114 0,0894 0,0437 17.7.2009 -0,0087 -0,0021 -0,0066 0,0002 -0,4247 -0,0109 -0,0086 0,0007 -0,3299 0,3299 115 0,0880 0,0430 20.7.2009 -0,0072 -0,0091 0,0019 0,0002 0,1305 0,0034 0,0022 0,0007 0,0881 -0,0881 116 0,0856 0,0419 21.7.2009 0,0015 0,0029 -0,0013 0,0002 -0,0975 -0,0025 -0,0034 0,0006 -0,1405 0,1405 117 0,0831 0,0406 22.7.2009 -0,0005 -0,0007 0,0001 0,0002 0,0108 0,0003 0,0005 0,0006 0,0201 -0,0201 118 0,0806 0,0394 23.7.2009 0,0006 0,0013 -0,0007 0,0001 -0,0568 -0,0015 -0,0015 0,0006 -0,0664 0,0664 119 0,0781 0,0382 24.7.2009 0,0000 -0,0039 0,0039 0,0001 0,3636 0,0093 0,0094 0,0005 0,4221 -0,4221 120 0,0758 0,0370 27.7.2009 0,0044 0,0052 -0,0008 0,0001 -0,0791 -0,0020 -0,0020 0,0005 -0,0933 0,0933 121 0,0739 0,0361 28.7.2009 0,0004 0,0160 -0,0156 0,0001 -1,6676 -0,0429 -0,0423 0,0005 -2,0025 2,0025 122 0,0716 0,0350 29.7.2009 -0,0150 -0,0164 0,0014 0,0001 0,1254 0,0032 0,0033 0,0004 0,1424 -0,1424 123 0,0778 0,0380 30.7.2009 0,0000 0,0048 -0,0048 0,0001 -0,4716 -0,0121 -0,0141 0,0005 -0,6319 0,6319 124 0,0755 0,0369 31.7.2009 -0,0043 -0,0042 0,0000 0,0001 -0,0017 0,0000 0,0000 0,0005 -0,0020 0,0020 125 0,0741 0,0362 3.8.2009 0,0000 -0,0140 0,0140 0,0001 1,5384 0,0395 0,0390 0,0005 1,8400 -1,8400 126 0,0719 0,0351 4.8.2009 0,0146 0,0067 0,0079 0,0001 0,7581 0,0195 0,0195 0,0004 0,8600 -0,8600 127 0,0768 0,0376 5.8.2009 0,0104 0,0029 0,0075 0,0001 0,7268 0,0187 0,0206 0,0005 0,9153 -0,9153 128 0,0762 0,0373 6.8.2009 0,0094 0,0112 -0,0018 0,0001 -0,1770 -0,0045 -0,0032 0,0005 -0,1433 0,1433 129 0,0759 0,0371 7.8.2009 0,0000 0,0035 -0,0035 0,0001 -0,3760 -0,0097 -0,0084 0,0005 -0,3893 0,3893 130 0,0736 0,0360 10.8.2009 -0,0030 0,0091 -0,0121 0,0001 -1,3485 -0,0347 -0,0347 0,0005 -1,6394 1,6394 131 0,0717 0,0350 11.8.2009 -0,0119 -0,0105 -0,0014 0,0001 -0,1459 -0,0037 -0,0041 0,0004 -0,1864 0,1864 132 0,0753 0,0368 12.8.2009 -0,0024 -0,0166 0,0142 0,0001 1,5396 0,0396 0,0380 0,0005 1,7658 -1,7658 133 0,0730 0,0357 13.8.2009 0,0145 0,0169 -0,0024 0,0001 -0,2318 -0,0060 -0,0063 0,0005 -0,2743 0,2743 134 0,0775 0,0379 14.8.2009 0,0000 -0,0091 0,0091 0,0001 0,9209 0,0237 0,0255 0,0005 1,1498 -1,1498 135 0,0754 0,0368 17.8.2009 0,0097 0,0103 -0,0006 0,0001 -0,0608 -0,0016 -0,0016 0,0005 -0,0696 0,0696 136 0,0761 0,0372 18.8.2009 0,0012 0,0044 -0,0032 0,0001 -0,3418 -0,0088 -0,0075 0,0005 -0,3462 0,3462 137 0,0738 0,0361 19.8.2009 -0,0025 -0,0012 -0,0013 0,0001 -0,1432 -0,0037 -0,0035 0,0005 -0,1665 0,1665 138 0,0718 0,0351 20.8.2009 -0,0010 -0,0006 -0,0004 0,0001 -0,0521 -0,0013 -0,0017 0,0004 -0,0807 0,0807 139 0,0697 0,0341 21.8.2009 0,0000 -0,0242 0,0242 0,0001 3,0632 0,0787 0,0786 0,0004 3,9455 -3,9455 140 0,0676 0,0330 24.8.2009 0,0248 0,0126 0,0122 0,0002 0,9614 0,0247 0,0247 0,0004 0,9061 -0,9061 141 0,0925 0,0452 25.8.2009 0,0160 0,0108 0,0052 0,0002 0,4076 0,0105 0,0137 0,0007 0,5049 -0,5049 142 0,0920 0,0450 26.8.2009 0,0079 0,0134 -0,0055 0,0001 -0,4583 -0,0118 -0,0097 0,0007 -0,3659 0,3659 143 0,0899 0,0439 27.8.2009 -0,0039 -0,0039 -0,0001 0,0001 -0,0052 -0,0001 0,0009 0,0007 0,0344 -0,0344 144 0,0876 0,0428 28.8.2009 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0539 -0,0014 -0,0019 0,0007 -0,0757 0,0757 145 0,0849 0,0415 31.8.2009 0,0000 0,0156 -0,0156 0,0001 -1,5905 -0,0409 -0,0409 0,0006 -1,6843 1,6843 146 0,0823 0,0402 1.9.2009 -0,0151 -0,0114 -0,0037 0,0001 -0,3256 -0,0084 -0,0084 0,0006 -0,3272 0,3272 147 0,0867 0,0424 2.9.2009 -0,0051 -0,0045 -0,0005 0,0001 -0,0501 -0,0013 -0,0032 0,0007 -0,1303 0,1303 148 0,0844 0,0412 3.9.2009 -0,0006 -0,0083 0,0077 0,0001 0,7760 0,0199 0,0193 0,0006 0,7992 -0,7992 149 0,0819 0,0400 4.9.2009 0,0082 0,0098 -0,0016 0,0001 -0,1662 -0,0043 -0,0044 0,0006 -0,1823 0,1823 150 0,0810 0,0396 7.9.2009 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0619 -0,0016 -0,0005 0,0006 -0,0230 0,0230 151 0,0786 0,0384 8.9.2009 0,0000 -0,0230 0,0230 0,0001 2,6690 0,0686 0,0686 0,0005 3,0541 -3,0541 152 0,0762 0,0372 9.9.2009 0,0236 0,0198 0,0038 0,0002 0,2981 0,0077 0,0077 0,0005 0,2785 -0,2785 153 0,0933 0,0456 10.9.2009 0,0074 -0,0101 0,0175 0,0001 1,4830 0,0381 0,0412 0,0008 1,5402 -1,5402 154 0,0907 0,0443 11.9.2009 0,0191 0,0046 0,0145 0,0002 1,0957 0,0282 0,0291 0,0007 1,0471 -1,0471 155 0,0943 0,0461 14.9.2009 0,0175 0,0204 -0,0028 0,0002 -0,2084 -0,0054 -0,0029 0,0008 -0,1034 0,1034 156 0,0946 0,0462 15.9.2009 0,0000 -0,0775 0,0775 0,0002 6,1507 0,1581 0,1603 0,0008 5,9275 -5,9275 157 0,0918 0,0448 16.9.2009 0,0781 0,0968 -0,0187 0,0012 -0,5374 -0,0138 -0,0138 0,0007 -0,2924 0,2924 158 0,1602 0,0783 17.9.2009 -0,0080 0,0058 -0,0138 0,0011 -0,4226 -0,0109 -0,0007 0,0022 -0,0159 0,0159 159 0,1558 0,0761 18.9.2009 -0,0142 -0,0155 0,0013 0,0009 0,0424 0,0011 0,0001 0,0021 0,0012 -0,0012 160 0,1510 0,0738 21.9.2009 0,0000 0,0171 -0,0171 0,0008 -0,6239 -0,0160 -0,0179 0,0020 -0,4143 0,4143 161 0,1464 0,0715 22.9.2009 -0,0165 -0,0181 0,0016 0,0007 0,0607 0,0016 0,0016 0,0019 0,0371 -0,0371 162 0,1427 0,0697 23.9.2009 0,0000 -0,0075 0,0075 0,0006 0,3179 0,0082 0,0060 0,0018 0,1477 -0,1477 163 0,1384 0,0676 24.9.2009 0,0081 -0,0063 0,0143 0,0005 0,6603 0,0170 0,0170 0,0017 0,4288 -0,4288 164 0,1343 0,0656 25.9.2009 0,0160 -0,0082 0,0242 0,0004 1,1663 0,0300 0,0310 0,0016 0,8037 -0,8037 165 0,1309 0,0640 28.9.2009 0,0268 0,0308 -0,0040 0,0005 -0,1883 -0,0048 -0,0028 0,0015 -0,0725 0,0725 166 0,1295 0,0633 29.9.2009 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0004 -0,0289 -0,0007 0,0027 0,0015 0,0738 -0,0738 167 0,1256 0,0614 30.9.2009 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0003 -0,0317 -0,0008 -0,0008 0,0014 -0,0227 0,0227 168 0,1218 0,0595 1.10.2009 0,0000 -0,0207 0,0207 0,0003 1,2633 0,0325 0,0325 0,0013 0,9326 -0,9326 169 0,1181 0,0577 2.10.2009 0,0213 0,0249 -0,0036 0,0003 -0,2077 -0,0053 -0,0053 0,0012 -0,1539 0,1539 170 0,1176 0,0575 5.10.2009 -0,0003 -0,0220 0,0217 0,0003 1,3580 0,0349 0,0377 0,0012 1,1194 -1,1194 171 0,1141 0,0558 6.10.2009 0,0223 -0,0029 0,0252 0,0003 1,4536 0,0374 0,0373 0,0011 1,1009 -1,1009 172 0,1150 0,0562 7.10.2009 0,0286 0,0329 -0,0043 0,0004 -0,2243 -0,0058 -0,0029 0,0011 -0,0844 0,0844 173 0,1157 0,0566 8.10.2009 0,0000 -0,0699 0,0699 0,0003 3,9884 0,1025 0,1062 0,0012 3,2104 -3,2104 174 0,1122 0,0548 9.10.2009 0,0704 0,0801 -0,0097 0,0011 -0,2888 -0,0074 -0,0074 0,0011 -0,1797 0,1797 175 0,1401 0,0685 12.10.2009 0,0000 -0,0437 0,0437 0,0009 1,4183 0,0365 0,0456 0,0017 1,1372 -1,1372 176 0,1360 0,0664 13.10.2009 0,0442 0,0007 0,0435 0,0011 1,2996 0,0334 0,0334 0,0016 0,8260 -0,8260 177 0,1372 0,0670 14.10.2009 0,0498 0,0345 0,0154 0,0013 0,4325 0,0111 0,0168 0,0016 0,4207 -0,4207 178 0,1358 0,0664 15.10.2009 0,0224 0,0259 -0,0035 0,0011 -0,1055 -0,0027 0,0038 0,0016 0,0961 -0,0961 179 0,1325 0,0647 16.10.2009 0,0000 0,0996 -0,0996 0,0009 -3,3283 -0,0855 -0,0826 0,0015 -2,1821 2,1821 180 0,1285 0,0628 19.10.2009 -0,0991 -0,1703 0,0712 0,0025 1,4201 0,0365 0,0365 0,0014 0,8705 -0,8705 181 0,1422 0,0695 20.10.2009 0,0589 0,0779 -0,0189 0,0030 -0,3476 -0,0089 -0,0218 0,0018 -0,5234 0,5234 182 0,1412 0,0690 21.10.2009 -0,0107 0,0164 -0,0272 0,0025 -0,5425 -0,0139 -0,0063 0,0017 -0,1548 0,1548 183 0,1381 0,0675 22.10.2009 -0,0280 -0,0310 0,0031 0,0022 0,0654 0,0017 0,0003 0,0017 0,0073 -0,0073 184 0,1340 0,0655 23.10.2009 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0018 -0,0134 -0,0003 -0,0040 0,0016 -0,1038 0,1038 185 0,1299 0,0635 26.10.2009 0,0000 0,0167 -0,0167 0,0015 -0,4334 -0,0111 -0,0111 0,0015 -0,2999 0,2999 186 0,1260 0,0616 27.10.2009 -0,0161 0,0014 -0,0175 0,0013 -0,4913 -0,0126 -0,0126 0,0014 -0,3497 0,3497 187 0,1225 0,0599 Прилог 316 28.10.2009 -0,0191 0,0083 -0,0273 0,0011 -0,8226 -0,0211 -0,0232 0,0013 -0,6611 0,6611 188 0,1192 0,0583 29.10.2009 -0,0292 -0,0700 0,0407 0,0010 1,2613 0,0324 0,0299 0,0012 0,8668 -0,8668 189 0,1172 0,0573 30.10.2009 0,0375 0,0430 -0,0054 0,0012 -0,1597 -0,0041 -0,0079 0,0012 -0,2303 0,2303 190 0,1163 0,0568 2.11.2009 0,0000 0,0329 -0,0329 0,0010 -1,0628 -0,0273 -0,0224 0,0012 -0,6742 0,6742 191 0,1130 0,0552 3.11.2009 -0,0324 -0,0417 0,0093 0,0010 0,2971 0,0076 0,0076 0,0011 0,2331 -0,2331 192 0,1111 0,0543 4.11.2009 0,0057 0,0082 -0,0025 0,0008 -0,0865 -0,0022 -0,0064 0,0011 -0,2019 0,2019 193 0,1079 0,0527 5.11.2009 -0,0012 -0,0206 0,0194 0,0007 0,7418 0,0191 0,0198 0,0010 0,6414 -0,6414 194 0,1047 0,0512 6.11.2009 0,0198 0,0230 -0,0031 0,0006 -0,1247 -0,0032 -0,0034 0,0010 -0,1107 0,1107 195 0,1029 0,0503 9.11.2009 0,0000 0,0051 -0,0051 0,0005 -0,2233 -0,0057 -0,0032 0,0009 -0,1076 0,1076 196 0,0998 0,0488 10.11.2009 -0,0046 -0,0007 -0,0038 0,0004 -0,1816 -0,0047 -0,0047 0,0009 -0,1636 0,1636 197 0,0968 0,0473 11.11.2009 -0,0038 -0,0029 -0,0009 0,0004 -0,0474 -0,0012 -0,0018 0,0008 -0,0654 0,0654 198 0,0939 0,0459 12.11.2009 -0,0008 -0,0004 -0,0005 0,0003 -0,0261 -0,0007 -0,0012 0,0008 -0,0435 0,0435 199 0,0911 0,0445 13.11.2009 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0003 -0,0353 -0,0009 -0,0010 0,0007 -0,0391 0,0391 200 0,0883 0,0431 16.11.2009 0,0000 0,0651 -0,0651 0,0002 -4,4090 -0,1133 -0,1133 0,0007 -4,4902 4,4902 201 0,0856 0,0418 17.11.2009 -0,0645 -0,0985 0,0341 0,0009 1,1109 0,0285 0,0285 0,0006 0,7716 -0,7716 202 0,1255 0,0613 18.11.2009 0,0263 0,0359 -0,0096 0,0010 -0,3061 -0,0079 -0,0162 0,0014 -0,4441 0,4441 203 0,1240 0,0606 19.11.2009 -0,0056 0,0124 -0,0180 0,0008 -0,6248 -0,0161 -0,0127 0,0013 -0,3548 0,3548 204 0,1210 0,0591 20.11.2009 -0,0181 -0,0199 0,0018 0,0007 0,0655 0,0017 0,0010 0,0013 0,0275 -0,0275 205 0,1177 0,0575 23.11.2009 0,0000 0,0517 -0,0517 0,0006 -2,0856 -0,0536 -0,0560 0,0012 -1,6626 1,6626 206 0,1142 0,0558 24.11.2009 -0,0511 -0,0181 -0,0330 0,0010 -1,0524 -0,0270 -0,0270 0,0011 -0,7643 0,7643 207 0,1200 0,0587 25.11.2009 -0,0391 -0,0495 0,0104 0,0010 0,3282 0,0084 0,0018 0,0013 0,0517 -0,0517 208 0,1185 0,0579 26.11.2009 0,0059 -0,0199 0,0258 0,0009 0,8855 0,0228 0,0177 0,0012 0,5220 -0,5220 209 0,1149 0,0562 27.11.2009 0,0272 0,0313 -0,0041 0,0008 -0,1427 -0,0037 -0,0029 0,0011 -0,0875 0,0875 210 0,1124 0,0549 30.11.2009 0,0000 0,0186 -0,0186 0,0007 -0,7116 -0,0183 -0,0148 0,0011 -0,4594 0,4594 211 0,1090 0,0533 1.12.2009 -0,0180 -0,0814 0,0634 0,0006 2,5319 0,0651 0,0651 0,0010 2,0746 -2,0746 212 0,1064 0,0520 2.12.2009 0,0616 0,1120 -0,0503 0,0012 -1,4307 -0,0368 -0,0391 0,0010 -1,1391 1,1391 213 0,1165 0,0569 3.12.2009 -0,0418 -0,0434 0,0016 0,0015 0,0417 0,0011 0,0091 0,0012 0,2617 -0,2617 214 0,1175 0,0574 4.12.2009 -0,0033 -0,0031 -0,0001 0,0012 -0,0042 -0,0001 -0,0055 0,0012 -0,1642 0,1642 215 0,1142 0,0558 7.12.2009 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0010 -0,0180 -0,0005 -0,0009 0,0011 -0,0271 0,0271 216 0,1108 0,0541 8.12.2009 0,0000 0,0564 -0,0564 0,0008 -1,9618 -0,0504 -0,0504 0,0011 -1,5923 1,5923 217 0,1074 0,0525 9.12.2009 -0,0558 -0,0421 -0,0137 0,0012 -0,3874 -0,0100 -0,0100 0,0010 -0,3009 0,3009 218 0,1123 0,0549 10.12.2009 -0,0204 -0,0224 0,0020 0,0011 0,0626 0,0016 -0,0056 0,0011 -0,1749 0,1749 219 0,1091 0,0533 11.12.2009 0,0000 -0,0458 0,0457 0,0009 1,5442 0,0397 0,0370 0,0010 1,1864 -1,1864 220 0,1059 0,0518 14.12.2009 0,0463 0,0494 -0,0031 0,0011 -0,0931 -0,0024 -0,0024 0,0010 -0,0758 0,0758 221 0,1072 0,0524 15.12.2009 0,0035 0,0045 -0,0010 0,0009 -0,0339 -0,0009 0,0051 0,0010 0,1676 -0,1676 222 0,1040 0,0508 16.12.2009 0,0000 0,0317 -0,0317 0,0007 -1,1593 -0,0298 -0,0293 0,0009 -0,9866 0,9866 223 0,1009 0,0493 17.12.2009 -0,0312 -0,0214 -0,0097 0,0008 -0,3443 -0,0088 -0,0088 0,0009 -0,2978 0,2978 224 0,1008 0,0493 18.12.2009 -0,0132 0,0023 -0,0156 0,0007 -0,5972 -0,0153 -0,0194 0,0009 -0,6711 0,6711 225 0,0980 0,0479 21.12.2009 -0,0167 -0,0053 -0,0114 0,0006 -0,4645 -0,0119 -0,0137 0,0008 -0,4805 0,4805 226 0,0964 0,0471 22.12.2009 -0,0130 -0,0141 0,0011 0,0005 0,0489 0,0013 -0,0009 0,0008 -0,0327 0,0327 227 0,0941 0,0460 23.12.2009 0,0000 -0,0175 0,0175 0,0004 0,8409 0,0216 0,0199 0,0008 0,7405 -0,7405 228 0,0913 0,0446 24.12.2009 0,0181 0,0234 -0,0053 0,0004 -0,2602 -0,0067 -0,0067 0,0007 -0,2519 0,2519 229 0,0900 0,0440 25.12.2009 -0,0024 0,0061 -0,0085 0,0004 -0,4516 -0,0116 -0,0093 0,0007 -0,3590 0,3590 230 0,0875 0,0427 28.12.2009 -0,0082 -0,0052 -0,0030 0,0003 -0,1708 -0,0044 -0,0047 0,0007 -0,1873 0,1873 231 0,0851 0,0416 29.12.2009 -0,0035 -0,0034 -0,0001 0,0003 -0,0072 -0,0002 -0,0013 0,0006 -0,0513 0,0513 232 0,0826 0,0404 30.12.2009 0,0000 -0,0067 0,0067 0,0002 0,4534 0,0117 0,0112 0,0006 0,4742 -0,4742 233 0,0801 0,0392 31.12.2009 0,0073 0,0152 -0,0079 0,0002 -0,5746 -0,0148 -0,0148 0,0006 -0,6403 0,6403 234 0,0782 0,0382 11.1.2010 -0,0064 -0,0128 0,0064 0,0002 0,4844 0,0124 0,0134 0,0005 0,5911 -0,5911 235 0,0768 0,0376 12.1.2010 0,0061 0,0049 0,0012 0,0002 0,0943 0,0024 0,0016 0,0005 0,0715 -0,0715 236 0,0753 0,0368 13.1.2010 0,0025 -0,0009 0,0034 0,0001 0,2956 0,0076 0,0084 0,0005 0,3896 -0,3896 237 0,0730 0,0357 14.1.2010 0,0043 0,0054 -0,0011 0,0001 -0,1046 -0,0027 -0,0024 0,0005 -0,1125 0,1125 238 0,0712 0,0348 15.1.2010 0,0000 -0,0108 0,0108 0,0001 1,0822 0,0278 0,0284 0,0004 1,3943 -1,3943 239 0,0690 0,0337 18.1.2010 0,0114 0,0135 -0,0020 0,0001 -0,1966 -0,0051 -0,0051 0,0004 -0,2416 0,2416 240 0,0710 0,0347 19.1.2010 0,0000 -0,0075 0,0075 0,0001 0,7734 0,0199 0,0214 0,0004 1,0512 -1,0512 241 0,0689 0,0337 20.1.2010 0,0081 0,0057 0,0024 0,0001 0,2523 0,0065 0,0065 0,0004 0,3181 -0,3181 242 0,0691 0,0338 21.1.2010 0,0041 0,0063 -0,0023 0,0001 -0,2522 -0,0065 -0,0054 0,0004 -0,2739 0,2739 243 0,0672 0,0329 22.1.2010 -0,0012 -0,0008 -0,0004 0,0001 -0,0480 -0,0012 -0,0007 0,0004 -0,0367 0,0367 244 0,0654 0,0319 25.1.2010 0,0000 0,0143 -0,0143 0,0001 -1,7631 -0,0453 -0,0455 0,0004 -2,4341 2,4341 245 0,0634 0,0310 26.1.2010 -0,0137 -0,0075 -0,0062 0,0001 -0,6382 -0,0164 -0,0164 0,0003 -0,7714 0,7714 246 0,0721 0,0352 27.1.2010 -0,0075 -0,0079 0,0004 0,0001 0,0419 0,0011 -0,0007 0,0005 -0,0336 0,0336 247 0,0712 0,0348 28.1.2010 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0637 -0,0016 -0,0026 0,0004 -0,1279 0,1279 248 0,0691 0,0338 29.1.2010 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0676 -0,0017 -0,0017 0,0004 -0,0880 0,0880 249 0,0670 0,0327 1.2.2010 0,0000 -0,0465 0,0465 0,0001 5,8572 0,1505 0,1505 0,0004 7,8586 -7,8586 250 0,0650 0,0318 2.2.2010 0,0471 0,0281 0,0190 0,0004 0,9038 0,0232 0,0232 0,0004 0,5627 -0,5627 251 0,1400 0,0684 3.2.2010 0,0257 0,0294 -0,0037 0,0004 -0,1765 -0,0045 0,0016 0,0017 0,0390 -0,0390 252 0,1371 0,0670 4.2.2010 0,0002 0,0265 -0,0263 0,0004 -1,3794 -0,0355 -0,0321 0,0016 -0,8193 0,8193 253 0,1330 0,0650 5.2.2010 -0,0257 -0,0285 0,0028 0,0004 0,1338 0,0034 0,0035 0,0015 0,0894 -0,0894 254 0,1317 0,0643 8.2.2010 0,0000 0,0096 -0,0096 0,0004 -0,5096 -0,0131 -0,0164 0,0015 -0,4366 0,4366 255 0,1277 0,0624 9.2.2010 -0,0091 -0,0139 0,0049 0,0003 0,2741 0,0070 0,0070 0,0014 0,1919 -0,1919 256 0,1245 0,0609 10.2.2010 0,0043 -0,0019 0,0061 0,0003 0,3756 0,0097 0,0085 0,0013 0,2379 -0,2379 257 0,1209 0,0591 11.2.2010 0,0073 0,0038 0,0035 0,0002 0,2307 0,0059 0,0065 0,0013 0,1872 -0,1872 258 0,1174 0,0574 12.2.2010 0,0050 0,0062 -0,0012 0,0002 -0,0869 -0,0022 -0,0013 0,0012 -0,0384 0,0384 259 0,1140 0,0557 15.2.2010 0,0000 -0,0140 0,0140 0,0002 1,0865 0,0279 0,0286 0,0011 0,8772 -0,8772 260 0,1105 0,0540 16.2.2010 0,0146 0,0171 -0,0025 0,0002 -0,1870 -0,0048 -0,0048 0,0011 -0,1486 0,1486 261 0,1097 0,0536 Прилог 317 17.2.2010 0,0000 0,0027 -0,0028 0,0002 -0,2247 -0,0058 -0,0039 0,0010 -0,1236 0,1236 262 0,1065 0,0520 18.2.2010 -0,0022 -0,0004 -0,0018 0,0001 -0,1567 -0,0040 -0,0040 0,0010 -0,1324 0,1324 263 0,1033 0,0505 19.2.2010 -0,0015 0,0030 -0,0046 0,0001 -0,4286 -0,0110 -0,0113 0,0009 -0,3826 0,3826 264 0,1002 0,0490 22.2.2010 -0,0042 -0,0042 0,0000 0,0001 -0,0025 -0,0001 -0,0003 0,0009 -0,0091 0,0091 265 0,0976 0,0477 23.2.2010 0,0000 0,0124 -0,0124 0,0001 -1,3182 -0,0339 -0,0344 0,0008 -1,2341 1,2341 266 0,0946 0,0462 24.2.2010 -0,0118 -0,0088 -0,0030 0,0001 -0,2967 -0,0076 -0,0076 0,0008 -0,2692 0,2692 267 0,0961 0,0470 25.2.2010 -0,0040 0,0043 -0,0083 0,0001 -0,8562 -0,0220 -0,0235 0,0008 -0,8552 0,8552 268 0,0934 0,0456 26.2.2010 -0,0082 -0,0008 -0,0074 0,0001 -0,7616 -0,0196 -0,0201 0,0008 -0,7360 0,7360 269 0,0926 0,0453 1.3.2010 -0,0079 -0,0083 0,0005 0,0001 0,0473 0,0012 0,0001 0,0007 0,0055 -0,0055 270 0,0913 0,0446 2.3.2010 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0633 -0,0016 -0,0026 0,0007 -0,1014 0,1014 271 0,0886 0,0433 3.3.2010 0,0000 0,0062 -0,0062 0,0001 -0,7317 -0,0188 -0,0188 0,0007 -0,7428 0,7428 272 0,0859 0,0420 4.3.2010 -0,0056 -0,0090 0,0034 0,0001 0,4055 0,0104 0,0104 0,0006 0,4172 -0,4172 273 0,0847 0,0414 5.3.2010 0,0032 0,0035 -0,0003 0,0001 -0,0328 -0,0008 -0,0016 0,0006 -0,0645 0,0645 274 0,0826 0,0404 8.3.2010 0,0007 0,0014 -0,0007 0,0001 -0,0865 -0,0022 -0,0018 0,0006 -0,0763 0,0763 275 0,0801 0,0391 9.3.2010 0,0000 0,0056 -0,0056 0,0001 -0,7676 -0,0197 -0,0196 0,0006 -0,8576 0,8576 276 0,0777 0,0380 10.3.2010 -0,0050 -0,0022 -0,0028 0,0001 -0,3843 -0,0099 -0,0099 0,0005 -0,4348 0,4348 277 0,0770 0,0376 11.3.2010 -0,0029 0,0064 -0,0093 0,0001 -1,3005 -0,0334 -0,0341 0,0005 -1,5383 1,5383 278 0,0751 0,0367 12.3.2010 -0,0091 0,0029 -0,0121 0,0001 -1,5207 -0,0391 -0,0395 0,0005 -1,7125 1,7125 279 0,0782 0,0382 15.3.2010 -0,0127 -0,0138 0,0011 0,0001 0,1183 0,0030 0,0019 0,0005 0,0762 -0,0762 280 0,0826 0,0404 16.3.2010 0,0000 0,0336 -0,0336 0,0001 -3,9251 -0,1009 -0,1025 0,0006 -4,3432 4,3432 281 0,0801 0,0391 17.3.2010 -0,0330 -0,0508 0,0177 0,0003 1,0857 0,0279 0,0279 0,0006 0,8212 -0,8212 282 0,1153 0,0563 18.3.2010 0,0140 0,0024 0,0116 0,0003 0,6951 0,0179 0,0136 0,0012 0,4036 -0,4036 283 0,1141 0,0558 19.3.2010 0,0140 0,0126 0,0015 0,0003 0,0915 0,0024 0,0042 0,0011 0,1272 -0,1272 284 0,1112 0,0543 22.3.2010 0,0039 0,0049 -0,0011 0,0002 -0,0724 -0,0019 0,0000 0,0011 -0,0013 0,0013 285 0,1079 0,0527 23.3.2010 0,0000 0,0041 -0,0041 0,0002 -0,3007 -0,0077 -0,0072 0,0010 -0,2344 0,2344 286 0,1046 0,0511 24.3.2010 -0,0035 -0,0012 -0,0023 0,0002 -0,1808 -0,0046 -0,0046 0,0010 -0,1551 0,1551 287 0,1016 0,0496 25.3.2010 -0,0022 0,0032 -0,0053 0,0001 -0,4553 -0,0117 -0,0122 0,0009 -0,4183 0,4183 288 0,0986 0,0482 26.3.2010 -0,0050 -0,0039 -0,0012 0,0001 -0,1063 -0,0027 -0,0030 0,0008 -0,1063 0,1063 289 0,0961 0,0470 29.3.2010 -0,0013 -0,0009 -0,0004 0,0001 -0,0393 -0,0010 -0,0017 0,0008 -0,0606 0,0606 290 0,0932 0,0455 30.3.2010 0,0000 0,0053 -0,0053 0,0001 -0,5544 -0,0142 -0,0144 0,0008 -0,5409 0,5409 291 0,0904 0,0442 31.3.2010 -0,0048 -0,0125 0,0077 0,0001 0,8358 0,0215 0,0215 0,0007 0,8239 -0,8239 292 0,0884 0,0432 1.4.2010 0,0077 0,0026 0,0051 0,0001 0,5517 0,0142 0,0136 0,0007 0,5253 -0,5253 293 0,0876 0,0428 6.4.2010 0,0067 0,0198 -0,0131 0,0001 -1,4561 -0,0374 -0,0364 0,0007 -1,4424 1,4424 294 0,0857 0,0419 7.4.2010 -0,0116 -0,0126 0,0009 0,0001 0,0933 0,0024 0,0033 0,0006 0,1253 -0,1253 295 0,0884 0,0432 8.4.2010 0,0000 -0,0060 0,0060 0,0001 0,6380 0,0164 0,0149 0,0007 0,5889 -0,5889 296 0,0857 0,0419 9.4.2010 0,0066 0,0073 -0,0008 0,0001 -0,0831 -0,0021 -0,0021 0,0006 -0,0862 0,0862 297 0,0840 0,0411 12.4.2010 0,0007 0,0072 -0,0065 0,0001 -0,7534 -0,0194 -0,0185 0,0006 -0,7703 0,7703 298 0,0815 0,0398 13.4.2010 -0,0059 -0,0060 0,0002 0,0001 0,0222 0,0006 0,0007 0,0006 0,0277 -0,0277 299 0,0805 0,0393 14.4.2010 0,0000 0,0005 -0,0005 0,0001 -0,0668 -0,0017 -0,0025 0,0006 -0,1077 0,1077 300 0,0781 0,0381 15.4.2010 0,0000 0,0038 -0,0038 0,0001 -0,4918 -0,0126 -0,0126 0,0005 -0,5663 0,5663 301 0,0757 0,0370 16.4.2010 -0,0032 -0,0056 0,0024 0,0001 0,3157 0,0081 0,0081 0,0005 0,3713 -0,3713 302 0,0741 0,0362 19.4.2010 0,0025 0,0094 -0,0069 0,0001 -0,9471 -0,0243 -0,0248 0,0005 -1,1632 1,1632 303 0,0722 0,0353 20.4.2010 -0,0060 -0,0074 0,0014 0,0001 0,1876 0,0048 0,0051 0,0005 0,2393 -0,2393 304 0,0730 0,0357 21.4.2010 0,0012 0,0019 -0,0007 0,0001 -0,1005 -0,0026 -0,0034 0,0005 -0,1606 0,1606 305 0,0709 0,0346 22.4.2010 0,0000 -0,0016 0,0016 0,0000 0,2376 0,0061 0,0063 0,0004 0,3089 -0,3089 306 0,0688 0,0336 23.4.2010 0,0022 0,0087 -0,0065 0,0000 -0,9622 -0,0247 -0,0247 0,0004 -1,2544 1,2544 307 0,0669 0,0327 26.4.2010 -0,0056 -0,0035 -0,0021 0,0000 -0,2988 -0,0077 -0,0074 0,0004 -0,3686 0,3686 308 0,0680 0,0332 27.4.2010 -0,0023 0,0021 -0,0044 0,0000 -0,6447 -0,0166 -0,0173 0,0004 -0,8859 0,8859 309 0,0662 0,0324 28.4.2010 -0,0041 0,0021 -0,0062 0,0000 -0,9063 -0,0233 -0,0236 0,0004 -1,2159 1,2159 310 0,0658 0,0322 29.4.2010 -0,0062 -0,0020 -0,0041 0,0001 -0,5829 -0,0150 -0,0155 0,0004 -0,7886 0,7886 311 0,0667 0,0326 30.4.2010 -0,0044 0,0028 -0,0071 0,0000 -1,0106 -0,0260 -0,0268 0,0004 -1,3765 1,3765 312 0,0660 0,0322 4.5.2010 -0,0071 0,0154 -0,0226 0,0001 -3,0401 -0,0781 -0,0787 0,0004 -3,9418 3,9418 313 0,0677 0,0331 5.5.2010 -0,0229 -0,0041 -0,0189 0,0001 -1,5858 -0,0408 -0,0417 0,0004 -1,5257 1,5257 314 0,0927 0,0453 6.5.2010 -0,0213 -0,0234 0,0022 0,0002 0,1611 0,0041 0,0012 0,0007 0,0411 -0,0411 315 0,0963 0,0471 7.5.2010 0,0000 -0,0106 0,0106 0,0002 0,8417 0,0216 0,0189 0,0008 0,6858 -0,6858 316 0,0934 0,0456 10.5.2010 0,0111 -0,0053 0,0164 0,0002 1,3190 0,0339 0,0339 0,0008 1,2517 -1,2517 317 0,0919 0,0449 11.5.2010 0,0184 0,0338 -0,0154 0,0002 -1,1489 -0,0295 -0,0281 0,0007 -1,0198 1,0198 318 0,0934 0,0456 12.5.2010 -0,0124 -0,0039 -0,0086 0,0002 -0,6151 -0,0158 -0,0134 0,0008 -0,4868 0,4868 319 0,0935 0,0457 13.5.2010 -0,0096 -0,0103 0,0007 0,0002 0,0510 0,0013 -0,0003 0,0008 -0,0112 0,0112 320 0,0914 0,0446 14.5.2010 0,0000 0,0319 -0,0319 0,0002 -2,5891 -0,0665 -0,0678 0,0007 -2,5961 2,5961 321 0,0886 0,0433 17.5.2010 -0,0313 -0,0390 0,0077 0,0003 0,4359 0,0112 0,0112 0,0007 0,3700 -0,3700 322 0,1027 0,0502 18.5.2010 0,0042 0,0045 -0,0003 0,0003 -0,0176 -0,0005 -0,0045 0,0009 -0,1530 0,1530 323 0,1000 0,0489 19.5.2010 0,0008 0,0009 -0,0001 0,0002 -0,0045 -0,0001 0,0004 0,0009 0,0150 -0,0150 324 0,0970 0,0474 21.5.2010 0,0006 0,0013 -0,0006 0,0002 -0,0468 -0,0012 -0,0011 0,0008 -0,0395 0,0395 325 0,0941 0,0460 24.5.2010 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0002 -0,0446 -0,0011 -0,0011 0,0008 -0,0397 0,0397 326 0,0912 0,0446 25.5.2010 0,0000 0,0137 -0,0137 0,0001 -1,1690 -0,0300 -0,0300 0,0007 -1,1523 1,1523 327 0,0884 0,0432 26.5.2010 -0,0132 -0,0188 0,0056 0,0002 0,4567 0,0117 0,0117 0,0007 0,4458 -0,4458 328 0,0893 0,0436 27.5.2010 0,0045 -0,0023 0,0068 0,0001 0,5821 0,0150 0,0133 0,0007 0,5159 -0,5159 329 0,0871 0,0426 28.5.2010 0,0079 0,0117 -0,0038 0,0001 -0,3363 -0,0086 -0,0081 0,0007 -0,3209 0,3209 330 0,0852 0,0416 31.5.2010 -0,0022 -0,0019 -0,0003 0,0001 -0,0275 -0,0007 0,0003 0,0006 0,0132 -0,0132 331 0,0829 0,0405 1.6.2010 0,0000 0,0246 -0,0246 0,0001 -2,5200 -0,0648 -0,0650 0,0006 -2,7462 2,7462 332 0,0803 0,0393 2.6.2010 -0,0241 -0,0316 0,0076 0,0002 0,5460 0,0140 0,0140 0,0006 0,5020 -0,5020 333 0,0948 0,0463 3.6.2010 0,0050 0,0063 -0,0013 0,0002 -0,0974 -0,0025 -0,0056 0,0008 -0,2059 0,2059 334 0,0927 0,0453 4.6.2010 -0,0001 0,0082 -0,0082 0,0001 -0,6790 -0,0175 -0,0168 0,0007 -0,6335 0,6335 335 0,0900 0,0440 Прилог 318 7.6.2010 -0,0077 -0,0081 0,0004 0,0001 0,0364 0,0009 0,0009 0,0007 0,0356 -0,0356 336 0,0883 0,0432 8.6.2010 0,0000 0,0221 -0,0221 0,0001 -2,0321 -0,0522 -0,0532 0,0007 -2,1080 2,1080 337 0,0856 0,0419 9.6.2010 -0,0215 -0,0047 -0,0168 0,0002 -1,2226 -0,0314 -0,0314 0,0006 -1,1330 1,1330 338 0,0941 0,0460 10.6.2010 -0,0191 -0,0178 -0,0013 0,0002 -0,0879 -0,0023 -0,0051 0,0008 -0,1807 0,1807 339 0,0949 0,0464 11.6.2010 -0,0032 -0,0007 -0,0024 0,0002 -0,1829 -0,0047 -0,0072 0,0008 -0,2642 0,2642 340 0,0921 0,0450 14.6.2010 -0,0023 -0,0020 -0,0003 0,0002 -0,0219 -0,0006 -0,0010 0,0007 -0,0370 0,0370 341 0,0895 0,0437 15.6.2010 0,0000 -0,0169 0,0169 0,0001 1,4814 0,0381 0,0378 0,0007 1,4771 -1,4771 342 0,0868 0,0424 16.6.2010 0,0175 0,0070 0,0105 0,0002 0,8226 0,0211 0,0211 0,0007 0,7988 -0,7988 343 0,0898 0,0439 17.6.2010 0,0134 -0,0015 0,0149 0,0002 1,1807 0,0303 0,0326 0,0007 1,2459 -1,2459 344 0,0888 0,0434 18.6.2010 0,0172 0,0053 0,0119 0,0002 0,8994 0,0231 0,0248 0,0007 0,9339 -0,9339 345 0,0903 0,0441 21.6.2010 0,0147 0,0172 -0,0025 0,0002 -0,1875 -0,0048 -0,0026 0,0007 -0,0977 0,0977 346 0,0899 0,0439 22.6.2010 0,0000 0,0196 -0,0196 0,0001 -1,6005 -0,0411 -0,0392 0,0007 -1,5261 1,5261 347 0,0872 0,0426 23.6.2010 -0,0190 -0,0231 0,0041 0,0002 0,2918 0,0075 0,0075 0,0007 0,2808 -0,2808 348 0,0906 0,0443 24.6.2010 0,0022 -0,0016 0,0038 0,0002 0,2930 0,0075 0,0051 0,0007 0,1952 -0,1952 349 0,0881 0,0430 25.6.2010 0,0047 0,0005 0,0042 0,0001 0,3471 0,0089 0,0092 0,0007 0,3652 -0,3652 350 0,0855 0,0418 28.6.2010 0,0054 0,0066 -0,0013 0,0001 -0,1117 -0,0029 -0,0023 0,0006 -0,0923 0,0923 351 0,0832 0,0407 29.6.2010 0,0000 -0,0024 0,0024 0,0001 0,2267 0,0058 0,0065 0,0006 0,2742 -0,2742 352 0,0807 0,0394 30.6.2010 0,0030 0,0035 -0,0006 0,0001 -0,0598 -0,0015 -0,0015 0,0006 -0,0664 0,0664 353 0,0784 0,0383 1.7.2010 0,0004 0,0001 0,0003 0,0001 0,0308 0,0008 0,0012 0,0005 0,0524 -0,0524 354 0,0761 0,0372 2.7.2010 0,0009 0,0112 -0,0103 0,0001 -1,1874 -0,0305 -0,0305 0,0005 -1,4013 1,4013 355 0,0738 0,0360 5.7.2010 -0,0096 0,0022 -0,0118 0,0001 -1,2768 -0,0328 -0,0327 0,0005 -1,4621 1,4621 356 0,0759 0,0371 6.7.2010 -0,0125 -0,0135 0,0010 0,0001 0,1049 0,0027 0,0015 0,0005 0,0628 -0,0628 357 0,0784 0,0383 7.7.2010 0,0000 0,0104 -0,0104 0,0001 -1,1160 -0,0287 -0,0303 0,0005 -1,3519 1,3519 358 0,0760 0,0372 8.7.2010 -0,0099 -0,0131 0,0032 0,0001 0,3273 0,0084 0,0084 0,0005 0,3663 -0,3663 359 0,0779 0,0381 9.7.2010 0,0025 0,0058 -0,0033 0,0001 -0,3523 -0,0091 -0,0103 0,0005 -0,4622 0,4622 360 0,0758 0,0371 12.7.2010 -0,0024 -0,0049 0,0026 0,0001 0,2908 0,0075 0,0078 0,0005 0,3574 -0,3574 361 0,0740 0,0362 13.7.2010 0,0028 0,0038 -0,0009 0,0001 -0,1116 -0,0029 -0,0032 0,0005 -0,1495 0,1495 362 0,0721 0,0352 14.7.2010 0,0000 0,0008 -0,0008 0,0001 -0,1048 -0,0027 -0,0023 0,0005 -0,1130 0,1130 363 0,0699 0,0342 15.7.2010 -0,0003 0,0023 -0,0026 0,0001 -0,3397 -0,0087 -0,0087 0,0004 -0,4367 0,4367 364 0,0678 0,0331 16.7.2010 -0,0020 -0,0065 0,0045 0,0001 0,6119 0,0157 0,0157 0,0004 0,8046 -0,8046 365 0,0662 0,0323 19.7.2010 0,0048 0,0156 -0,0108 0,0001 -1,4969 -0,0385 -0,0387 0,0004 -2,0075 2,0075 366 0,0654 0,0320 20.7.2010 -0,0096 -0,0103 0,0007 0,0001 0,0820 0,0021 0,0027 0,0004 0,1299 -0,1299 367 0,0712 0,0348 21.7.2010 0,0000 -0,0036 0,0036 0,0001 0,4623 0,0119 0,0106 0,0004 0,5225 -0,5225 368 0,0690 0,0337 22.7.2010 0,0042 0,0021 0,0021 0,0001 0,2715 0,0070 0,0070 0,0004 0,3507 -0,3507 369 0,0675 0,0330 23.7.2010 0,0032 0,0052 -0,0020 0,0001 -0,2790 -0,0072 -0,0066 0,0004 -0,3421 0,3421 370 0,0657 0,0321 26.7.2010 -0,0011 0,0019 -0,0029 0,0001 -0,4124 -0,0106 -0,0102 0,0004 -0,5405 0,5405 371 0,0639 0,0312 27.7.2010 -0,0025 0,0017 -0,0042 0,0000 -0,6124 -0,0157 -0,0159 0,0004 -0,8609 0,8609 372 0,0626 0,0306 28.7.2010 -0,0040 -0,0096 0,0056 0,0000 0,8070 0,0207 0,0204 0,0003 1,1158 -1,1158 373 0,0621 0,0303 29.7.2010 0,0056 0,0069 -0,0013 0,0000 -0,1838 -0,0047 -0,0052 0,0003 -0,2844 0,2844 374 0,0625 0,0306 30.7.2010 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0000 -0,0835 -0,0021 -0,0014 0,0003 -0,0791 0,0791 375 0,0608 0,0297 2.8.2010 0,0000 -0,0173 0,0173 0,0000 2,6358 0,0677 0,0677 0,0003 3,8987 -3,8987 376 0,0589 0,0288 3.8.2010 0,0179 0,0225 -0,0046 0,0001 -0,4703 -0,0121 -0,0121 0,0003 -0,5111 0,5111 377 0,0802 0,0392 4.8.2010 -0,0017 -0,0013 -0,0004 0,0001 -0,0377 -0,0010 0,0014 0,0006 0,0585 -0,0585 378 0,0784 0,0383 5.8.2010 0,0000 0,0035 -0,0035 0,0001 -0,4023 -0,0103 -0,0106 0,0005 -0,4710 0,4710 379 0,0760 0,0372 6.8.2010 -0,0029 0,0031 -0,0060 0,0001 -0,7188 -0,0185 -0,0185 0,0005 -0,8442 0,8442 380 0,0742 0,0363 9.8.2010 -0,0058 -0,0085 0,0027 0,0001 0,3234 0,0083 0,0079 0,0005 0,3655 -0,3655 381 0,0736 0,0360 10.8.2010 0,0025 0,0037 -0,0012 0,0001 -0,1496 -0,0038 -0,0046 0,0005 -0,2177 0,2177 382 0,0717 0,0350 11.8.2010 -0,0003 0,0002 -0,0005 0,0001 -0,0702 -0,0018 -0,0015 0,0004 -0,0721 0,0721 383 0,0696 0,0340 12.8.2010 0,0000 0,0037 -0,0037 0,0001 -0,5080 -0,0131 -0,0131 0,0004 -0,6584 0,6584 384 0,0675 0,0330 13.8.2010 -0,0031 0,0028 -0,0059 0,0001 -0,8264 -0,0212 -0,0212 0,0004 -1,0865 1,0865 385 0,0663 0,0324 16.8.2010 -0,0057 0,0014 -0,0071 0,0001 -0,9840 -0,0253 -0,0257 0,0004 -1,3072 1,3072 386 0,0667 0,0326 17.8.2010 -0,0073 -0,0103 0,0030 0,0001 0,3926 0,0101 0,0094 0,0004 0,4660 -0,4660 387 0,0681 0,0333 18.8.2010 0,0026 0,0035 -0,0009 0,0001 -0,1233 -0,0032 -0,0041 0,0004 -0,2101 0,2101 388 0,0665 0,0325 19.8.2010 0,0000 -0,0120 0,0120 0,0000 1,7033 0,0438 0,0441 0,0004 2,3192 -2,3192 389 0,0645 0,0315 20.8.2010 0,0126 0,0206 -0,0081 0,0001 -0,9542 -0,0245 -0,0245 0,0004 -1,1474 1,1474 390 0,0725 0,0354 23.8.2010 -0,0059 -0,0013 -0,0046 0,0001 -0,5313 -0,0137 -0,0120 0,0005 -0,5574 0,5574 391 0,0732 0,0358 24.8.2010 -0,0048 -0,0001 -0,0047 0,0001 -0,5607 -0,0144 -0,0152 0,0005 -0,7182 0,7182 392 0,0717 0,0350 25.8.2010 -0,0048 -0,0048 0,0001 0,0001 0,0063 0,0002 -0,0005 0,0004 -0,0222 0,0222 393 0,0706 0,0345 26.8.2010 0,0000 -0,0040 0,0040 0,0001 0,5114 0,0131 0,0125 0,0004 0,6205 -0,6205 394 0,0685 0,0335 27.8.2010 0,0045 0,0052 -0,0006 0,0001 -0,0801 -0,0021 -0,0021 0,0004 -0,1040 0,1040 395 0,0672 0,0328 30.8.2010 0,0005 0,0128 -0,0123 0,0001 -1,6962 -0,0436 -0,0430 0,0004 -2,2387 2,2387 396 0,0652 0,0318 31.8.2010 -0,0117 -0,0066 -0,0051 0,0001 -0,5844 -0,0150 -0,0149 0,0004 -0,6987 0,6987 397 0,0726 0,0355 1.9.2010 -0,0060 -0,0062 0,0002 0,0001 0,0250 0,0006 -0,0009 0,0005 -0,0412 0,0412 398 0,0715 0,0349 2.9.2010 0,0000 0,0034 -0,0034 0,0001 -0,4214 -0,0108 -0,0116 0,0004 -0,5684 0,5684 399 0,0693 0,0339 3.9.2010 -0,0028 -0,0049 0,0021 0,0001 0,2729 0,0070 0,0070 0,0004 0,3505 -0,3505 400 0,0679 0,0332 6.9.2010 0,0023 0,0022 0,0001 0,0001 0,0180 0,0005 0,0001 0,0004 0,0051 -0,0051 401 0,0661 0,0323 7.9.2010 0,0010 0,0017 -0,0007 0,0001 -0,0985 -0,0025 -0,0022 0,0004 -0,1182 0,1182 402 0,0640 0,0313 8.9.2010 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0000 -0,0834 -0,0021 -0,0020 0,0004 -0,1099 0,1099 403 0,0621 0,0304 9.9.2010 0,0000 0,0079 -0,0079 0,0000 -1,2061 -0,0310 -0,0310 0,0003 -1,7453 1,7453 404 0,0602 0,0294 10.9.2010 -0,0074 -0,0077 0,0004 0,0001 0,0490 0,0013 0,0013 0,0003 0,0669 -0,0669 405 0,0638 0,0312 13.9.2010 0,0000 0,0141 -0,0141 0,0000 -2,0354 -0,0523 -0,0533 0,0004 -2,9190 2,9190 406 0,0619 0,0303 14.9.2010 -0,0135 -0,0061 -0,0074 0,0001 -0,8299 -0,0213 -0,0213 0,0003 -0,9704 0,9704 407 0,0746 0,0364 15.9.2010 -0,0086 0,0103 -0,0189 0,0001 -2,1014 -0,0540 -0,0558 0,0005 -2,5409 2,5409 408 0,0744 0,0364 16.9.2010 -0,0194 -0,0240 0,0046 0,0001 0,3919 0,0101 0,0090 0,0005 0,3542 -0,3542 409 0,0858 0,0419 Прилог 319 17.9.2010 0,0026 0,0035 -0,0009 0,0001 -0,0828 -0,0021 -0,0046 0,0006 -0,1888 0,1888 410 0,0835 0,0408 20.9.2010 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0559 -0,0014 -0,0011 0,0006 -0,0460 0,0460 411 0,0810 0,0396 21.9.2010 0,0000 0,0118 -0,0118 0,0001 -1,2387 -0,0318 -0,0318 0,0006 -1,3744 1,3744 412 0,0786 0,0384 22.9.2010 -0,0112 -0,0082 -0,0030 0,0001 -0,2900 -0,0075 -0,0075 0,0005 -0,3136 0,3136 413 0,0806 0,0394 23.9.2010 -0,0038 -0,0038 -0,0001 0,0001 -0,0074 -0,0002 -0,0016 0,0006 -0,0710 0,0710 414 0,0784 0,0383 24.9.2010 0,0000 0,0121 -0,0121 0,0001 -1,3469 -0,0346 -0,0351 0,0005 -1,5662 1,5662 415 0,0761 0,0372 27.9.2010 -0,0115 -0,0124 0,0009 0,0001 0,0938 0,0024 0,0024 0,0005 0,1031 -0,1031 416 0,0793 0,0387 28.9.2010 0,0000 0,0152 -0,0152 0,0001 -1,6519 -0,0425 -0,0439 0,0005 -1,9384 1,9384 417 0,0769 0,0376 29.9.2010 -0,0147 -0,0019 -0,0128 0,0001 -1,1858 -0,0305 -0,0305 0,0005 -1,2452 1,2452 418 0,0830 0,0406 30.9.2010 -0,0141 -0,0183 0,0042 0,0001 0,3676 0,0094 0,0075 0,0006 0,3032 -0,3032 419 0,0844 0,0412 1.10.2010 0,0029 -0,0107 0,0137 0,0001 1,2744 0,0328 0,0309 0,0006 1,2782 -1,2782 420 0,0821 0,0401 4.10.2010 0,0146 0,0171 -0,0025 0,0001 -0,2137 -0,0055 -0,0051 0,0006 -0,2075 0,2075 421 0,0836 0,0409 5.10.2010 0,0000 -0,0242 0,0242 0,0001 2,2562 0,0580 0,0599 0,0006 2,5027 -2,5027 422 0,0812 0,0397 6.10.2010 0,0248 0,0262 -0,0014 0,0002 -0,0979 -0,0025 -0,0025 0,0006 -0,0917 0,0917 423 0,0931 0,0455 7.10.2010 0,0024 0,0053 -0,0029 0,0002 -0,2208 -0,0057 -0,0025 0,0008 -0,0923 0,0923 424 0,0903 0,0441 8.10.2010 -0,0020 -0,0017 -0,0003 0,0001 -0,0250 -0,0006 -0,0003 0,0007 -0,0129 0,0129 425 0,0876 0,0428 11.10.2010 0,0000 0,0086 -0,0086 0,0001 -0,7586 -0,0195 -0,0198 0,0007 -0,7895 0,7895 426 0,0849 0,0415 12.10.2010 -0,0080 -0,0085 0,0005 0,0001 0,0423 0,0011 0,0011 0,0006 0,0439 -0,0439 427 0,0839 0,0410 13.10.2010 0,0000 0,0141 -0,0141 0,0001 -1,3722 -0,0353 -0,0363 0,0006 -1,5132 1,5132 428 0,0814 0,0398 14.10.2010 -0,0135 -0,0070 -0,0065 0,0001 -0,5772 -0,0148 -0,0148 0,0006 -0,5957 0,5957 429 0,0845 0,0413 15.10.2010 -0,0077 -0,0002 -0,0075 0,0001 -0,6897 -0,0177 -0,0195 0,0006 -0,7980 0,7980 430 0,0828 0,0405 18.10.2010 -0,0079 -0,0143 0,0064 0,0001 0,6040 0,0155 0,0145 0,0006 0,6015 -0,6015 431 0,0819 0,0400 19.10.2010 0,0059 0,0073 -0,0013 0,0001 -0,1311 -0,0034 -0,0044 0,0006 -0,1856 0,1856 432 0,0803 0,0393 20.10.2010 0,0000 -0,0015 0,0015 0,0001 0,1526 0,0039 0,0047 0,0006 0,2041 -0,2041 433 0,0780 0,0381 21.10.2010 0,0020 0,0032 -0,0012 0,0001 -0,1326 -0,0034 -0,0034 0,0005 -0,1527 0,1527 434 0,0757 0,0370 22.10.2010 -0,0004 -0,0004 0,0001 0,0001 0,0078 0,0002 0,0005 0,0005 0,0213 -0,0213 435 0,0734 0,0359 25.10.2010 0,0006 -0,0055 0,0061 0,0001 0,7662 0,0197 0,0196 0,0005 0,9359 -0,9359 436 0,0712 0,0348 26.10.2010 0,0067 0,0082 -0,0014 0,0001 -0,1806 -0,0046 -0,0046 0,0004 -0,2183 0,2183 437 0,0709 0,0347 27.10.2010 0,0000 0,0001 -0,0001 0,0001 -0,0178 -0,0005 0,0004 0,0004 0,0206 -0,0206 438 0,0689 0,0337 28.10.2010 0,0004 -0,0034 0,0038 0,0001 0,5225 0,0134 0,0134 0,0004 0,6820 -0,6820 439 0,0668 0,0326 29.10.2010 0,0044 -0,0064 0,0108 0,0001 1,5089 0,0388 0,0388 0,0004 2,0050 -2,0050 440 0,0657 0,0321 1.11.2010 0,0119 0,0012 0,0107 0,0001 1,2962 0,0333 0,0339 0,0004 1,6097 -1,6097 441 0,0714 0,0349 2.11.2010 0,0128 0,0150 -0,0022 0,0001 -0,2472 -0,0064 -0,0048 0,0004 -0,2181 0,2181 442 0,0747 0,0365 3.11.2010 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0667 -0,0017 -0,0001 0,0005 -0,0025 0,0025 443 0,0726 0,0355 4.11.2010 0,0000 -0,0387 0,0387 0,0001 4,8094 0,1236 0,1236 0,0005 5,9589 -5,9589 444 0,0704 0,0344 5.11.2010 0,0393 0,0437 -0,0043 0,0003 -0,2404 -0,0062 -0,0062 0,0004 -0,1700 0,1700 445 0,1233 0,0603 8.11.2010 0,0013 -0,0047 0,0060 0,0003 0,3635 0,0093 0,0144 0,0013 0,4094 -0,4094 446 0,1196 0,0585 9.11.2010 0,0068 0,0082 -0,0014 0,0002 -0,0938 -0,0024 -0,0022 0,0012 -0,0651 0,0651 447 0,1166 0,0570 10.11.2010 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0002 -0,0447 -0,0011 -0,0003 0,0012 -0,0081 0,0081 448 0,1131 0,0553 11.11.2010 -0,0001 0,0131 -0,0132 0,0002 -1,0114 -0,0260 -0,0260 0,0011 -0,8042 0,8042 449 0,1096 0,0536 12.11.2010 -0,0126 -0,0084 -0,0042 0,0002 -0,3193 -0,0082 -0,0082 0,0010 -0,2569 0,2569 450 0,1085 0,0530 15.11.2010 -0,0053 0,0021 -0,0074 0,0002 -0,5960 -0,0153 -0,0170 0,0010 -0,5457 0,5457 451 0,1054 0,0515 16.11.2010 -0,0075 -0,0079 0,0004 0,0001 0,0340 0,0009 0,0002 0,0010 0,0061 -0,0061 452 0,1031 0,0504 17.11.2010 0,0000 0,0050 -0,0050 0,0001 -0,4593 -0,0118 -0,0128 0,0009 -0,4333 0,4333 453 0,1000 0,0489 18.11.2010 -0,0045 -0,0045 0,0000 0,0001 0,0010 0,0000 0,0000 0,0009 0,0009 -0,0009 454 0,0975 0,0477 19.11.2010 0,0000 0,0012 -0,0012 0,0001 -0,1194 -0,0031 -0,0036 0,0008 -0,1308 0,1308 455 0,0946 0,0462 22.11.2010 -0,0006 -0,0043 0,0037 0,0001 0,4122 0,0106 0,0106 0,0008 0,3917 -0,3917 456 0,0917 0,0448 23.11.2010 0,0042 0,0096 -0,0053 0,0001 -0,6146 -0,0158 -0,0159 0,0007 -0,6025 0,6025 457 0,0894 0,0437 24.11.2010 -0,0042 -0,0042 0,0000 0,0001 -0,0025 -0,0001 0,0005 0,0007 0,0188 -0,0188 458 0,0876 0,0428 25.11.2010 0,0000 -0,0112 0,0112 0,0001 1,3946 0,0358 0,0353 0,0007 1,4088 -1,4088 459 0,0850 0,0415 26.11.2010 0,0118 0,0151 -0,0033 0,0001 -0,3724 -0,0096 -0,0096 0,0006 -0,3712 0,3712 460 0,0875 0,0427 29.11.2010 -0,0012 0,0018 -0,0030 0,0001 -0,3568 -0,0092 -0,0076 0,0007 -0,3046 0,3046 461 0,0852 0,0416 30.11.2010 -0,0026 -0,0016 -0,0011 0,0001 -0,1297 -0,0033 -0,0035 0,0006 -0,1431 0,1431 462 0,0828 0,0405 1.12.2010 -0,0008 -0,0055 0,0046 0,0001 0,5969 0,0153 0,0150 0,0006 0,6332 -0,6332 463 0,0803 0,0393 2.12.2010 0,0051 0,0063 -0,0012 0,0001 -0,1608 -0,0041 -0,0042 0,0006 -0,1823 0,1823 464 0,0789 0,0385 3.12.2010 0,0000 0,0016 -0,0016 0,0001 -0,2146 -0,0055 -0,0049 0,0005 -0,2152 0,2152 465 0,0766 0,0374 6.12.2010 -0,0010 -0,0013 0,0003 0,0000 0,0388 0,0010 0,0010 0,0005 0,0455 -0,0455 466 0,0743 0,0363 7.12.2010 0,0007 0,0014 -0,0007 0,0000 -0,0977 -0,0025 -0,0026 0,0005 -0,1243 0,1243 467 0,0721 0,0352 8.12.2010 0,0000 -0,0069 0,0069 0,0000 1,0624 0,0273 0,0274 0,0005 1,3291 -1,3291 468 0,0699 0,0342 9.12.2010 0,0075 0,0091 -0,0015 0,0000 -0,2206 -0,0057 -0,0057 0,0004 -0,2690 0,2690 469 0,0715 0,0349 10.12.2010 0,0000 0,0071 -0,0071 0,0000 -1,0528 -0,0271 -0,0261 0,0004 -1,2732 1,2732 470 0,0695 0,0340 13.12.2010 -0,0066 -0,0053 -0,0012 0,0001 -0,1724 -0,0044 -0,0044 0,0004 -0,2124 0,2124 471 0,0708 0,0346 14.12.2010 -0,0015 -0,0060 0,0044 0,0000 0,6417 0,0165 0,0156 0,0004 0,7722 -0,7722 472 0,0687 0,0336 15.12.2010 0,0048 0,0036 0,0012 0,0000 0,1764 0,0045 0,0043 0,0004 0,2167 -0,2167 473 0,0679 0,0332 16.12.2010 0,0024 0,0033 -0,0009 0,0000 -0,1316 -0,0034 -0,0028 0,0004 -0,1419 0,1419 474 0,0659 0,0322 17.12.2010 0,0000 -0,0079 0,0079 0,0000 1,2189 0,0313 0,0316 0,0004 1,6786 -1,6786 475 0,0639 0,0312 20.12.2010 0,0085 0,0018 0,0067 0,0001 0,9371 0,0241 0,0241 0,0004 1,2132 -1,2132 476 0,0673 0,0329 21.12.2010 0,0084 0,0127 -0,0043 0,0001 -0,5815 -0,0149 -0,0138 0,0004 -0,6878 0,6878 477 0,0683 0,0334 22.12.2010 -0,0027 0,0069 -0,0095 0,0001 -1,3002 -0,0334 -0,0323 0,0004 -1,6322 1,6322 478 0,0672 0,0328 23.12.2010 -0,0093 -0,0100 0,0007 0,0001 0,0808 0,0021 0,0017 0,0004 0,0833 -0,0833 479 0,0705 0,0344 24.12.2010 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0743 -0,0019 -0,0031 0,0004 -0,1547 0,1547 480 0,0683 0,0334 27.12.2010 0,0000 -0,0073 0,0073 0,0001 0,9914 0,0255 0,0255 0,0004 1,3036 -1,3036 481 0,0663 0,0324 28.12.2010 0,0078 0,0102 -0,0023 0,0001 -0,3060 -0,0079 -0,0079 0,0004 -0,3941 0,3941 482 0,0677 0,0331 29.12.2010 -0,0008 0,0057 -0,0064 0,0001 -0,8719 -0,0224 -0,0214 0,0004 -1,1004 1,1004 483 0,0659 0,0322 Прилог 320 30.12.2010 -0,0059 -0,0062 0,0002 0,0001 0,0269 0,0007 0,0006 0,0004 0,0303 -0,0303 484 0,0664 0,0324 31.12.2010 0,0000 -0,0027 0,0027 0,0001 0,3734 0,0096 0,0088 0,0004 0,4652 -0,4652 485 0,0643 0,0314 10.1.2011 0,0033 -0,0068 0,0101 0,0000 1,4354 0,0369 0,0369 0,0004 1,9922 -1,9922 486 0,0628 0,0307 11.1.2011 0,0111 -0,0003 0,0114 0,0001 1,4264 0,0367 0,0371 0,0003 1,8450 -1,8450 487 0,0682 0,0333 12.1.2011 0,0134 0,0015 0,0118 0,0001 1,3208 0,0339 0,0354 0,0004 1,6456 -1,6456 488 0,0729 0,0356 13.1.2011 0,0142 0,0166 -0,0024 0,0001 -0,2450 -0,0063 -0,0046 0,0005 -0,2021 0,2021 489 0,0766 0,0374 14.1.2011 0,0000 -0,0264 0,0264 0,0001 2,8568 0,0734 0,0753 0,0005 3,4340 -3,4340 490 0,0743 0,0363 17.1.2011 0,0269 -0,0286 0,0556 0,0002 3,9375 0,1012 0,1012 0,0005 3,5975 -3,5975 491 0,0954 0,0466 18.1.2011 0,0596 0,0679 -0,0083 0,0007 -0,3094 -0,0080 -0,0045 0,0008 -0,1210 0,1210 492 0,1250 0,0611 19.1.2011 0,0000 -0,0084 0,0084 0,0006 0,3414 0,0088 0,0165 0,0014 0,4619 -0,4619 493 0,1213 0,0593 20.1.2011 0,0090 0,0107 -0,0017 0,0005 -0,0763 -0,0020 -0,0020 0,0013 -0,0562 0,0562 494 0,1184 0,0578 21.1.2011 0,0000 0,0195 -0,0195 0,0004 -0,9404 -0,0242 -0,0230 0,0012 -0,6799 0,6799 495 0,1148 0,0561 24.1.2011 -0,0189 -0,0345 0,0156 0,0004 0,7547 0,0194 0,0194 0,0011 0,5827 -0,5827 496 0,1129 0,0552 25.1.2011 0,0137 -0,0257 0,0393 0,0004 1,9737 0,0507 0,0483 0,0011 1,4799 -1,4799 497 0,1106 0,0541 26.1.2011 0,0417 0,0012 0,0404 0,0006 1,6413 0,0422 0,0440 0,0011 1,3019 -1,3019 498 0,1145 0,0560 27.1.2011 0,0464 -0,0269 0,0042 0,0008 0,1482 0,0038 0,0092 0,0011 0,2674 -0,2674 499 0,1169 0,0571 28.1.2011 -0,0199 0,0060 -0,0259 0,0007 -1,0081 -0,0260 -0,0200 0,0012 -0,5976 0,5976 500 0,1136 0,0555 31.1.2011 0,0000 -0,0026 0,0026 0,0007 0,0999 0,0023 -0,0002 0,0011 -0,0070 0,0070 501 0,1114 0,0544 1.2.2011 -0,0370 0,0000 -0,0370 0,0006 -1,5732 -0,0417 -0,0417 0,0011 -1,3106 1,3106 502 0,1080 0,0528 2.2.2011 0,0312 -0,0048 0,0360 0,0007 1,3570 0,0387 0,0339 0,0010 1,0427 -1,0427 503 0,1103 0,0539 3.2.2011 0,0086 0,0040 0,0045 0,0008 0,1590 0,0041 0,0082 0,0011 0,2509 -0,2509 504 0,1106 0,0540 4.2.2011 -0,0035 0,0011 -0,0047 0,0007 -0,1789 -0,0042 -0,0031 0,0011 -0,0990 0,0990 505 0,1074 0,0525 7.2.2011 -0,0051 -0,0005 -0,0047 0,0006 -0,1976 -0,0043 -0,0047 0,0010 -0,1546 0,1546 506 0,1042 0,0509 8.2.2011 -0,0026 -0,0007 -0,0020 0,0005 -0,0899 -0,0018 -0,0024 0,0009 -0,0821 0,0821 507 0,1011 0,0494 9.2.2011 -0,0069 -0,0003 -0,0066 0,0004 -0,3317 -0,0061 -0,0064 0,0009 -0,2217 0,2217 508 0,0980 0,0479 10.2.2011 0,0027 -0,0009 0,0036 0,0003 0,1984 0,0033 0,0024 0,0008 0,0867 -0,0867 509 0,0952 0,0465 11.2.2011 -0,0110 0,0004 -0,0113 0,0003 -0,6739 -0,0108 -0,0105 0,0008 -0,3857 0,3857 510 0,0923 0,0451 14.2.2011 -0,0010 -0,0014 0,0005 0,0003 0,0288 0,0004 -0,0010 0,0007 -0,0376 0,0376 511 0,0899 0,0439 15.2.2011 0,0043 -0,0001 0,0045 0,0002 0,3026 0,0041 0,0040 0,0007 0,1563 -0,1563 512 0,0872 0,0426 16.2.2011 0,0019 0,0006 0,0014 0,0002 0,0994 0,0013 0,0018 0,0007 0,0729 -0,0729 513 0,0846 0,0413 17.2.2011 0,0050 0,0002 0,0047 0,0002 0,3761 0,0044 0,0047 0,0006 0,1942 -0,1942 514 0,0820 0,0401 18.2.2011 -0,0046 0,0006 -0,0052 0,0001 -0,4433 -0,0050 -0,0043 0,0006 -0,1833 0,1833 515 0,0796 0,0389 21.2.2011 -0,0166 -0,0006 -0,0160 0,0001 -1,4317 -0,0177 -0,0183 0,0006 -0,8038 0,8038 516 0,0773 0,0378 22.2.2011 -0,0145 -0,0022 -0,0124 0,0002 -0,9998 -0,0126 -0,0147 0,0005 -0,6532 0,6532 517 0,0765 0,0374 23.2.2011 -0,0218 -0,0019 -0,0199 0,0002 -1,5799 -0,0226 -0,0245 0,0005 -1,1073 1,1073 518 0,0751 0,0367 24.2.2011 -0,0159 -0,0028 -0,0131 0,0002 -0,9155 -0,0131 -0,0159 0,0005 -0,7134 0,7134 519 0,0756 0,0370 25.2.2011 0,0088 -0,0021 0,0109 0,0002 0,7607 0,0106 0,0085 0,0005 0,3881 -0,3881 520 0,0745 0,0364 28.2.2011 0,0072 0,0011 0,0061 0,0002 0,4369 0,0057 0,0069 0,0005 0,3202 -0,3202 521 0,0726 0,0355 1.3.2011 0,0073 0,0009 0,0064 0,0002 0,4891 0,0060 0,0070 0,0005 0,3352 -0,3352 522 0,0706 0,0345 2.3.2011 -0,0016 0,0010 -0,0025 0,0002 -0,2041 -0,0023 -0,0014 0,0004 -0,0686 0,0686 523 0,0687 0,0336 3.3.2011 0,0057 -0,0002 0,0059 0,0001 0,5158 0,0056 0,0054 0,0004 0,2764 -0,2764 524 0,0666 0,0326 4.3.2011 0,0105 0,0007 0,0098 0,0001 0,8948 0,0098 0,0105 0,0004 0,5525 -0,5525 525 0,0648 0,0316 7.3.2011 0,0050 0,0014 0,0036 0,0001 0,3319 0,0034 0,0048 0,0004 0,2559 -0,2559 526 0,0634 0,0310 8.3.2011 0,0044 0,0006 0,0037 0,0001 0,3634 0,0035 0,0042 0,0003 0,2305 -0,2305 527 0,0616 0,0301 9.3.2011 0,0098 0,0006 0,0092 0,0001 0,9474 0,0094 0,0099 0,0003 0,5643 -0,5643 528 0,0598 0,0292 10.3.2011 0,0026 0,0013 0,0013 0,0001 0,1361 0,0013 0,0025 0,0003 0,1466 -0,1466 529 0,0586 0,0286 11.3.2011 -0,0092 0,0003 -0,0095 0,0001 -1,0264 -0,0098 -0,0095 0,0003 -0,5668 0,5668 530 0,0568 0,0278 14.3.2011 -0,0126 -0,0012 -0,0114 0,0001 -1,1893 -0,0121 -0,0133 0,0003 -0,8106 0,8106 531 0,0557 0,0272 15.3.2011 -0,0248 -0,0016 -0,0232 0,0001 -2,2796 -0,0311 -0,0328 0,0003 -2,0178 2,0178 532 0,0551 0,0269 16.3.2011 0,0154 -0,0032 0,0186 0,0002 1,3603 0,0202 0,0169 0,0003 0,9589 -0,9589 533 0,0599 0,0293 17.3.2011 -0,0019 0,0020 -0,0039 0,0002 -0,2607 -0,0036 -0,0016 0,0003 -0,0899 0,0899 534 0,0598 0,0292 18.3.2011 0,0028 -0,0002 0,0030 0,0002 0,2218 0,0028 0,0026 0,0003 0,1505 -0,1505 535 0,0580 0,0283 21.3.2011 0,0019 0,0004 0,0015 0,0002 0,1204 0,0014 0,0018 0,0003 0,1071 -0,1071 536 0,0563 0,0275 22.3.2011 -0,0079 0,0002 -0,0082 0,0001 -0,6972 -0,0080 -0,0077 0,0003 -0,4791 0,4791 537 0,0546 0,0267 23.3.2011 0,0021 -0,0010 0,0031 0,0001 0,2729 0,0029 0,0019 0,0003 0,1197 -0,1197 538 0,0533 0,0260 24.3.2011 0,0009 0,0003 0,0006 0,0001 0,0583 0,0006 0,0008 0,0002 0,0557 -0,0557 539 0,0517 0,0253 25.3.2011 -0,0047 0,0001 -0,0048 0,0001 -0,4885 -0,0046 -0,0045 0,0002 -0,3061 0,3061 540 0,0501 0,0245 28.3.2011 -0,0027 -0,0006 -0,0021 0,0001 -0,2195 -0,0020 -0,0026 0,0002 -0,1792 0,1792 541 0,0487 0,0238 29.3.2011 -0,0041 -0,0003 -0,0037 0,0001 -0,4145 -0,0035 -0,0039 0,0002 -0,2794 0,2794 542 0,0473 0,0231 30.3.2011 -0,0008 -0,0005 -0,0003 0,0001 -0,0325 -0,0003 -0,0008 0,0002 -0,0582 0,0582 543 0,0460 0,0225 31.3.2011 -0,0008 -0,0001 -0,0007 0,0001 -0,0867 -0,0007 -0,0008 0,0002 -0,0585 0,0585 544 0,0446 0,0218 1.4.2011 0,0019 -0,0001 0,0020 0,0001 0,2666 0,0020 0,0019 0,0002 0,1458 -0,1458 545 0,0432 0,0211 4.4.2011 -0,0026 0,0003 -0,0029 0,0001 -0,3906 -0,0028 -0,0025 0,0002 -0,2055 0,2055 546 0,0419 0,0205 5.4.2011 -0,0250 -0,0003 -0,0247 0,0001 -3,4493 -0,0431 -0,0434 0,0002 -3,6145 3,6145 547 0,0407 0,0199 6.4.2011 -0,0059 -0,0032 -0,0026 0,0002 -0,2122 -0,0025 -0,0057 0,0001 -0,3617 0,3617 548 0,0535 0,0261 7.4.2011 0,0087 -0,0008 0,0094 0,0001 0,8131 0,0093 0,0085 0,0002 0,5570 -0,5570 549 0,0521 0,0254 8.4.2011 0,0023 0,0011 0,0012 0,0001 0,1036 0,0011 0,0022 0,0002 0,1480 -0,1480 550 0,0510 0,0249 11.4.2011 0,0066 0,0003 0,0063 0,0001 0,5939 0,0061 0,0064 0,0002 0,4380 -0,4380 551 0,0494 0,0242 12.4.2011 -0,0015 0,0009 -0,0023 0,0001 -0,2266 -0,0022 -0,0013 0,0002 -0,0927 0,0927 552 0,0482 0,0236 13.4.2011 -0,0046 -0,0002 -0,0044 0,0001 -0,4582 -0,0042 -0,0044 0,0002 -0,3189 0,3189 553 0,0468 0,0229 14.4.2011 -0,0048 -0,0006 -0,0042 0,0001 -0,4595 -0,0040 -0,0046 0,0002 -0,3460 0,3460 554 0,0455 0,0222 15.4.2011 0,0036 -0,0006 0,0042 0,0001 0,4745 0,0040 0,0034 0,0002 0,2604 -0,2604 555 0,0443 0,0216 18.4.2011 -0,0009 0,0005 -0,0014 0,0001 -0,1659 -0,0013 -0,0009 0,0002 -0,0687 0,0687 556 0,0430 0,0210 19.4.2011 0,0002 -0,0001 0,0003 0,0001 0,0346 0,0003 0,0001 0,0002 0,0115 -0,0115 557 0,0417 0,0204 Прилог 321 20.4.2011 0,0099 0,0000 0,0099 0,0001 1,2993 0,0109 0,0109 0,0002 0,9161 -0,9161 558 0,0404 0,0198 21.4.2011 -0,0028 0,0013 -0,0041 0,0001 -0,4862 -0,0039 -0,0027 0,0001 -0,2242 0,2242 559 0,0403 0,0197 26.4.2011 -0,0003 -0,0004 0,0001 0,0001 0,0130 0,0001 -0,0003 0,0001 -0,0227 0,0227 560 0,0391 0,0191 27.4.2011 0,0020 0,0000 0,0020 0,0001 0,2639 0,0019 0,0019 0,0001 0,1715 -0,1715 561 0,0379 0,0185 28.4.2011 0,0037 0,0003 0,0034 0,0001 0,4666 0,0034 0,0036 0,0001 0,3345 -0,3345 562 0,0368 0,0180 29.4.2011 -0,0027 0,0005 -0,0032 0,0001 -0,4389 -0,0031 -0,0026 0,0001 -0,2478 0,2478 563 0,0358 0,0175 3.5.2011 0,0002 -0,0003 0,0005 0,0000 0,0729 0,0005 0,0001 0,0001 0,0142 -0,0142 564 0,0348 0,0170 4.5.2011 -0,0041 0,0000 -0,0042 0,0000 -0,6144 -0,0042 -0,0041 0,0001 -0,4175 0,4175 565 0,0337 0,0165 5.5.2011 0,0023 -0,0005 0,0029 0,0000 0,4213 0,0028 0,0023 0,0001 0,2344 -0,2344 566 0,0329 0,0161 6.5.2011 0,0092 0,0003 0,0089 0,0000 1,3314 0,0099 0,0102 0,0001 1,0883 -1,0883 567 0,0319 0,0156 10.5.2011 0,0027 0,0012 0,0015 0,0001 0,2017 0,0014 0,0026 0,0001 0,2785 -0,2785 568 0,0321 0,0157 11.5.2011 0,0077 0,0003 0,0074 0,0001 1,0307 0,0078 0,0081 0,0001 0,8845 -0,8845 569 0,0312 0,0152 12.5.2011 0,0003 0,0010 -0,0007 0,0001 -0,0936 -0,0007 0,0003 0,0001 0,0359 -0,0359 570 0,0310 0,0151 13.5.2011 0,0061 0,0000 0,0061 0,0001 0,8457 0,0062 0,0063 0,0001 0,7097 -0,7097 571 0,0300 0,0147 16.5.2011 0,0025 0,0008 0,0017 0,0001 0,2280 0,0016 0,0024 0,0001 0,2770 -0,2770 572 0,0296 0,0145 17.5.2011 -0,0031 0,0003 -0,0034 0,0001 -0,4796 -0,0033 -0,0030 0,0001 -0,3566 0,3566 573 0,0288 0,0141 18.5.2011 -0,0024 -0,0004 -0,0020 0,0000 -0,2818 -0,0019 -0,0023 0,0001 -0,2796 0,2796 574 0,0280 0,0137 20.5.2011 0,0015 -0,0003 0,0018 0,0000 0,2696 0,0018 0,0015 0,0001 0,1831 -0,1831 575 0,0272 0,0133 23.5.2011 0,0046 0,0002 0,0044 0,0000 0,6687 0,0044 0,0046 0,0001 0,5965 -0,5965 576 0,0264 0,0129 24.5.2011 -0,0038 0,0006 -0,0044 0,0000 -0,6611 -0,0044 -0,0038 0,0001 -0,5024 0,5024 577 0,0259 0,0127 25.5.2011 0,0057 -0,0005 0,0062 0,0000 0,9268 0,0065 0,0060 0,0001 0,8031 -0,8031 578 0,0253 0,0124 26.5.2011 0,0096 0,0007 0,0089 0,0000 1,2726 0,0098 0,0106 0,0001 1,4307 -1,4307 579 0,0250 0,0122 27.5.2011 0,0053 0,0013 0,0041 0,0001 0,5309 0,0040 0,0053 0,0001 0,6913 -0,6913 580 0,0258 0,0126 30.5.2011 0,0101 0,0007 0,0095 0,0001 1,2516 0,0103 0,0110 0,0001 1,4699 -1,4699 581 0,0254 0,0124 31.5.2011 0,0065 0,0013 0,0052 0,0001 0,6319 0,0051 0,0064 0,0001 0,8314 -0,8314 582 0,0263 0,0128 1.6.2011 -0,0010 0,0008 -0,0019 0,0001 -0,2332 -0,0018 -0,0010 0,0001 -0,1247 0,1247 583 0,0260 0,0127 2.6.2011 -0,0008 -0,0001 -0,0007 0,0001 -0,0863 -0,0006 -0,0008 0,0001 -0,1037 0,1037 584 0,0252 0,0123 3.6.2011 0,0013 -0,0001 0,0014 0,0001 0,1912 0,0014 0,0012 0,0001 0,1730 -0,1730 585 0,0245 0,0120 6.6.2011 -0,0086 0,0002 -0,0088 0,0001 -1,2444 -0,0097 -0,0095 0,0001 -1,3535 1,3535 586 0,0238 0,0116 7.6.2011 -0,0022 -0,0011 -0,0011 0,0001 -0,1372 -0,0010 -0,0021 0,0000 -0,2974 0,2974 587 0,0244 0,0119 8.6.2011 -0,0020 -0,0003 -0,0017 0,0001 -0,2270 -0,0016 -0,0019 0,0001 -0,2719 0,2719 588 0,0237 0,0116 9.6.2011 0,0083 -0,0003 0,0085 0,0001 1,1989 0,0093 0,0090 0,0000 1,3282 -1,3282 589 0,0230 0,0112 10.6.2011 -0,0008 0,0011 -0,0019 0,0001 -0,2428 -0,0018 -0,0007 0,0000 -0,1044 0,1044 590 0,0235 0,0115 13.6.2011 -0,0023 -0,0001 -0,0022 0,0001 -0,3026 -0,0022 -0,0023 0,0000 -0,3368 0,3368 591 0,0228 0,0112 14.6.2011 -0,0020 -0,0003 -0,0017 0,0001 -0,2369 -0,0016 -0,0019 0,0000 -0,2960 0,2960 592 0,0222 0,0109 15.6.2011 0,0020 -0,0003 0,0023 0,0000 0,3346 0,0022 0,0020 0,0000 0,3127 -0,3127 593 0,0216 0,0105 16.6.2011 -0,0056 0,0003 -0,0058 0,0000 -0,8695 -0,0060 -0,0058 0,0000 -0,9339 0,9339 594 0,0210 0,0103 17.6.2011 -0,0133 -0,0007 -0,0126 0,0000 -1,8132 -0,0155 -0,0162 0,0000 -2,6344 2,6344 595 0,0209 0,0102 20.6.2011 -0,0115 -0,0017 -0,0098 0,0001 -1,1412 -0,0104 -0,0121 0,0000 -1,6828 1,6828 596 0,0244 0,0119 21.6.2011 -0,0029 -0,0015 -0,0014 0,0001 -0,1590 -0,0014 -0,0029 0,0001 -0,3768 0,3768 597 0,0257 0,0125 22.6.2011 0,0014 -0,0004 0,0017 0,0001 0,2041 0,0017 0,0013 0,0001 0,1729 -0,1729 598 0,0250 0,0122 23.6.2011 0,0057 0,0002 0,0056 0,0001 0,6855 0,0055 0,0057 0,0001 0,7953 -0,7953 599 0,0243 0,0119 24.6.2011 0,0009 0,0007 0,0002 0,0001 0,0256 0,0002 0,0009 0,0001 0,1328 -0,1328 600 0,0240 0,0117 27.6.2011 -0,0051 0,0001 -0,0052 0,0001 -0,6854 -0,0052 -0,0051 0,0001 -0,7418 0,7418 601 0,0233 0,0114 28.6.2011 -0,0016 -0,0007 -0,0009 0,0001 -0,1239 -0,0009 -0,0016 0,0000 -0,2309 0,2309 602 0,0230 0,0112 29.6.2011 0,0090 -0,0002 0,0092 0,0001 1,2625 0,0101 0,0099 0,0000 1,4994 -1,4994 603 0,0223 0,0109 30.6.2011 -0,0019 0,0012 -0,0031 0,0001 -0,3848 -0,0030 -0,0018 0,0000 -0,2631 0,2631 604 0,0231 0,0113 1.7.2011 -0,0025 -0,0002 -0,0023 0,0001 -0,2996 -0,0022 -0,0025 0,0000 -0,3715 0,3715 605 0,0225 0,0110 4.7.2011 -0,0007 -0,0003 -0,0004 0,0001 -0,0495 -0,0003 -0,0007 0,0000 -0,1055 0,1055 606 0,0219 0,0107 5.7.2011 -0,0062 -0,0001 -0,0061 0,0000 -0,8639 -0,0063 -0,0064 0,0000 -1,0187 1,0187 607 0,0212 0,0104 6.7.2011 -0,0008 -0,0008 0,0000 0,0001 0,0035 0,0000 -0,0008 0,0000 -0,1245 0,1245 608 0,0212 0,0104 7.7.2011 0,0009 -0,0001 0,0010 0,0000 0,1492 0,0010 0,0009 0,0000 0,1486 -0,1486 609 0,0206 0,0101 8.7.2011 0,0016 0,0001 0,0015 0,0000 0,2227 0,0015 0,0016 0,0000 0,2676 -0,2676 610 0,0200 0,0098 11.7.2011 -0,0077 0,0002 -0,0079 0,0000 -1,2048 -0,0086 -0,0084 0,0000 -1,4703 1,4703 611 0,0194 0,0095 12.7.2011 -0,0082 -0,0010 -0,0072 0,0001 -1,0077 -0,0076 -0,0086 0,0000 -1,4477 1,4477 612 0,0201 0,0098 13.7.2011 -0,0054 -0,0011 -0,0043 0,0001 -0,5743 -0,0043 -0,0053 0,0000 -0,8705 0,8705 613 0,0207 0,0101 14.7.2011 -0,0067 -0,0007 -0,0060 0,0001 -0,8086 -0,0061 -0,0068 0,0000 -1,1182 1,1182 614 0,0206 0,0101 15.7.2011 0,0046 -0,0009 0,0055 0,0001 0,7272 0,0055 0,0046 0,0000 0,7564 -0,7564 615 0,0207 0,0101 18.7.2011 -0,0040 0,0006 -0,0046 0,0001 -0,6041 -0,0045 -0,0039 0,0000 -0,6482 0,6482 616 0,0205 0,0100 19.7.2011 -0,0027 -0,0005 -0,0022 0,0001 -0,2911 -0,0021 -0,0026 0,0000 -0,4400 0,4400 617 0,0201 0,0098 20.7.2011 -0,0010 -0,0003 -0,0007 0,0001 -0,0952 -0,0007 -0,0010 0,0000 -0,1739 0,1739 618 0,0196 0,0096 21.7.2011 0,0047 -0,0001 0,0049 0,0000 0,7023 0,0049 0,0048 0,0000 0,8479 -0,8479 619 0,0190 0,0093 22.7.2011 -0,0008 0,0006 -0,0014 0,0000 -0,2075 -0,0014 -0,0008 0,0000 -0,1412 0,1412 620 0,0189 0,0092 25.7.2011 0,0038 -0,0001 0,0039 0,0000 0,5784 0,0039 0,0038 0,0000 0,6998 -0,6998 621 0,0183 0,0089 26.7.2011 0,0003 0,0005 -0,0001 0,0000 -0,0210 -0,0001 0,0004 0,0000 0,0667 -0,0667 622 0,0180 0,0088 27.7.2011 -0,0003 0,0000 -0,0003 0,0000 -0,0474 -0,0003 -0,0003 0,0000 -0,0492 0,0492 623 0,0175 0,0085 28.7.2011 -0,0027 0,0000 -0,0027 0,0000 -0,4242 -0,0027 -0,0027 0,0000 -0,5381 0,5381 624 0,0170 0,0083 29.7.2011 -0,0021 -0,0004 -0,0017 0,0000 -0,2795 -0,0017 -0,0021 0,0000 -0,4238 0,4238 625 0,0166 0,0081 1.8.2011 0,0010 -0,0003 0,0013 0,0000 0,2092 0,0013 0,0010 0,0000 0,2081 -0,2081 626 0,0162 0,0079 2.8.2011 0,0003 0,0001 0,0002 0,0000 0,0361 0,0002 0,0003 0,0000 0,0747 -0,0747 627 0,0157 0,0077 3.8.2011 -0,0046 0,0000 -0,0046 0,0000 -0,7833 -0,0048 -0,0048 0,0000 -1,0647 1,0647 628 0,0152 0,0074 4.8.2011 0,0000 -0,0006 0,0006 0,0000 0,1034 0,0006 0,0000 0,0000 0,0060 -0,0060 629 0,0153 0,0075 5.8.2011 -0,0165 0,0000 -0,0165 0,0000 -2,7406 -0,0251 -0,0251 0,0000 -5,7437 5,7437 630 0,0148 0,0072 8.8.2011 -0,0281 -0,0021 -0,0260 0,0001 -2,8335 -0,0395 -0,0416 0,0000 -5,5779 5,5779 631 0,0253 0,0124 Прилог 322 9.8.2011 -0,0266 -0,0036 -0,0229 0,0002 -1,6451 -0,0265 -0,0301 0,0001 -2,4060 2,4060 632 0,0424 0,0207 10.8.2011 0,0345 -0,0034 0,0380 0,0003 2,3620 0,0515 0,0480 0,0002 3,3839 -3,3839 633 0,0481 0,0235 11.8.2011 -0,0091 0,0045 -0,0136 0,0005 -0,6234 -0,0129 -0,0084 0,0002 -0,4647 0,4647 634 0,0614 0,0300 12.8.2011 -0,0001 -0,0012 0,0011 0,0004 0,0543 0,0010 -0,0002 0,0003 -0,0089 0,0089 635 0,0599 0,0293 15.8.2011 -0,0266 0,0000 -0,0266 0,0004 -1,4081 -0,0290 -0,0290 0,0003 -1,6913 1,6913 636 0,0581 0,0284 16.8.2011 0,0345 -0,0034 0,0380 0,0004 1,8459 0,0456 0,0421 0,0003 2,3329 -2,3329 637 0,0613 0,0299 17.8.2011 -0,0091 0,0045 -0,0136 0,0006 -0,5501 -0,0128 -0,0083 0,0003 -0,4075 0,4075 638 0,0690 0,0337 18.8.2011 -0,0001 -0,0012 0,0011 0,0005 0,0484 0,0010 -0,0002 0,0004 -0,0080 0,0080 639 0,0672 0,0328 19.8.2011 0,0021 0,0000 0,0021 0,0004 0,1006 0,0019 0,0019 0,0004 0,1007 -0,1007 640 0,0652 0,0318 22.8.2011 -0,0062 0,0003 -0,0065 0,0004 -0,3366 -0,0060 -0,0057 0,0004 -0,3075 0,3075 641 0,0632 0,0309 23.8.2011 0,0028 -0,0008 0,0036 0,0003 0,1996 0,0033 0,0025 0,0003 0,1359 -0,1359 642 0,0615 0,0300 24.8.2011 0,0057 0,0004 0,0053 0,0003 0,3239 0,0049 0,0053 0,0003 0,3000 -0,3000 643 0,0596 0,0291 25.8.2011 -0,0186 0,0007 -0,0193 0,0002 -1,2727 -0,0206 -0,0198 0,0003 -1,1595 1,1595 644 0,0580 0,0283 26.8.2011 -0,0005 -0,0024 0,0020 0,0003 0,1212 0,0018 -0,0006 0,0003 -0,0355 0,0355 645 0,0586 0,0286 29.8.2011 0,0081 -0,0001 0,0081 0,0002 0,5496 0,0077 0,0077 0,0003 0,4575 -0,4575 646 0,0568 0,0278 30.8.2011 -0,0017 0,0010 -0,0028 0,0002 -0,1986 -0,0026 -0,0015 0,0003 -0,0935 0,0935 647 0,0554 0,0271 31.8.2011 -0,0010 -0,0002 -0,0008 0,0002 -0,0633 -0,0008 -0,0010 0,0003 -0,0621 0,0621 648 0,0538 0,0263 1.9.2011 -0,0020 -0,0001 -0,0018 0,0001 -0,1523 -0,0017 -0,0018 0,0003 -0,1189 0,1189 649 0,0521 0,0255 2.9.2011 -0,0037 -0,0003 -0,0034 0,0001 -0,3076 -0,0032 -0,0035 0,0002 -0,2320 0,2320 650 0,0506 0,0247 5.9.2011 -0,0024 -0,0005 -0,0019 0,0001 -0,1814 -0,0018 -0,0022 0,0002 -0,1549 0,1549 651 0,0491 0,0240 6.9.2011 -0,0105 -0,0003 -0,0102 0,0001 -1,0517 -0,0106 -0,0109 0,0002 -0,7769 0,7769 652 0,0476 0,0233 7.9.2011 -0,0034 -0,0014 -0,0020 0,0001 -0,2005 -0,0019 -0,0033 0,0002 -0,2351 0,2351 653 0,0471 0,0230 8.9.2011 -0,0024 -0,0004 -0,0019 0,0001 -0,2037 -0,0018 -0,0023 0,0002 -0,1670 0,1670 654 0,0457 0,0223 9.9.2011 -0,0037 -0,0003 -0,0034 0,0001 -0,3782 -0,0032 -0,0035 0,0002 -0,2690 0,2690 655 0,0444 0,0217 12.9.2011 -0,0064 -0,0005 -0,0059 0,0001 -0,7000 -0,0059 -0,0064 0,0002 -0,5004 0,5004 656 0,0431 0,0211 13.9.2011 -0,0107 -0,0008 -0,0099 0,0001 -1,1726 -0,0105 -0,0114 0,0002 -0,9141 0,9141 657 0,0421 0,0206 14.9.2011 -0,0073 -0,0014 -0,0060 0,0001 -0,6647 -0,0059 -0,0072 0,0002 -0,5859 0,5859 658 0,0419 0,0205 15.9.2011 -0,0010 -0,0010 0,0000 0,0001 -0,0026 0,0000 -0,0010 0,0002 -0,0805 0,0805 659 0,0411 0,0201 16.9.2011 -0,0013 -0,0001 -0,0012 0,0001 -0,1442 -0,0011 -0,0013 0,0001 -0,1073 0,1073 660 0,0398 0,0195 19.9.2011 0,0023 -0,0002 0,0024 0,0001 0,3088 0,0023 0,0022 0,0001 0,1896 -0,1896 661 0,0386 0,0189 20.9.2011 -0,0045 0,0003 -0,0048 0,0001 -0,6343 -0,0047 -0,0045 0,0001 -0,4031 0,4031 662 0,0375 0,0183 21.9.2011 -0,0058 -0,0006 -0,0052 0,0001 -0,6912 -0,0052 -0,0058 0,0001 -0,5340 0,5340 663 0,0366 0,0179 22.9.2011 -0,0151 -0,0007 -0,0143 0,0001 -1,9144 -0,0179 -0,0187 0,0001 -1,7720 1,7720 664 0,0358 0,0175 23.9.2011 -0,0191 -0,0020 -0,0171 0,0001 -1,8303 -0,0208 -0,0228 0,0001 -2,0357 2,0357 665 0,0380 0,0186 26.9.2011 -0,0048 -0,0025 -0,0024 0,0001 -0,2070 -0,0022 -0,0047 0,0001 -0,3827 0,3827 666 0,0414 0,0202 27.9.2011 0,0191 -0,0006 0,0197 0,0001 1,8604 0,0240 0,0234 0,0001 1,9694 -1,9694 667 0,0403 0,0197 28.9.2011 0,0087 0,0025 0,0063 0,0002 0,4839 0,0059 0,0084 0,0001 0,6514 -0,6514 668 0,0437 0,0213 29.9.2011 -0,0056 0,0011 -0,0067 0,0001 -0,5478 -0,0064 -0,0052 0,0002 -0,4145 0,4145 669 0,0429 0,0210 30.9.2011 -0,0036 -0,0007 -0,0029 0,0001 -0,2473 -0,0027 -0,0034 0,0002 -0,2761 0,2761 670 0,0418 0,0204 3.10.2011 -0,0045 -0,0005 -0,0041 0,0001 -0,3745 -0,0038 -0,0043 0,0002 -0,3588 0,3588 671 0,0407 0,0199 4.10.2011 -0,0438 -0,0006 -0,0432 0,0001 -4,2174 -0,0869 -0,0875 0,0001 -7,4922 7,4922 672 0,0396 0,0193 5.10.2011 0,0043 -0,0057 0,0100 0,0004 0,4835 0,0093 0,0036 0,0001 0,1500 -0,1500 673 0,0822 0,0402 6.10.2011 0,0072 0,0006 0,0067 0,0004 0,3470 0,0062 0,0067 0,0006 0,2865 -0,2865 674 0,0797 0,0390 7.10.2011 0,0041 0,0009 0,0031 0,0003 0,1761 0,0029 0,0038 0,0006 0,1670 -0,1670 675 0,0775 0,0379 10.10.2011 0,0120 0,0005 0,0115 0,0003 0,7050 0,0111 0,0116 0,0005 0,5245 -0,5245 676 0,0752 0,0368 11.10.2011 0,0041 0,0016 0,0025 0,0002 0,1595 0,0023 0,0039 0,0005 0,1786 -0,1786 677 0,0736 0,0359 12.10.2011 0,0095 0,0005 0,0090 0,0002 0,6217 0,0086 0,0091 0,0005 0,4340 -0,4340 678 0,0714 0,0349 13.10.2011 0,0092 0,0012 0,0080 0,0002 0,5782 0,0076 0,0089 0,0004 0,4315 -0,4315 679 0,0696 0,0340 14.10.2011 0,0030 0,0012 0,0018 0,0002 0,1345 0,0016 0,0028 0,0004 0,1417 -0,1417 680 0,0679 0,0332 17.10.2011 0,0023 0,0004 0,0019 0,0001 0,1536 0,0017 0,0021 0,0004 0,1091 -0,1091 681 0,0659 0,0322 18.10.2011 -0,0051 0,0003 -0,0053 0,0001 -0,4736 -0,0051 -0,0048 0,0004 -0,2539 0,2539 682 0,0639 0,0312 19.10.2011 -0,0033 -0,0007 -0,0027 0,0001 -0,2477 -0,0025 -0,0031 0,0004 -0,1716 0,1716 683 0,0621 0,0303 20.10.2011 -0,0011 -0,0004 -0,0007 0,0001 -0,0708 -0,0007 -0,0011 0,0003 -0,0615 0,0615 684 0,0602 0,0294 21.10.2011 -0,0004 -0,0001 -0,0002 0,0001 -0,0250 -0,0002 -0,0004 0,0003 -0,0213 0,0213 685 0,0584 0,0285 24.10.2011 -0,0004 0,0000 -0,0003 0,0001 -0,0378 -0,0003 -0,0004 0,0003 -0,0217 0,0217 686 0,0566 0,0277 25.10.2011 -0,0159 0,0000 -0,0159 0,0001 -1,9172 -0,0198 -0,0198 0,0003 -1,2248 1,2248 687 0,0549 0,0268 26.10.2011 -0,0007 -0,0021 0,0014 0,0001 0,1350 0,0013 -0,0008 0,0003 -0,0465 0,0465 688 0,0557 0,0272 27.10.2011 0,0235 -0,0001 0,0236 0,0001 2,4499 0,0329 0,0329 0,0003 2,0628 -2,0628 689 0,0540 0,0264 28.10.2011 0,0013 0,0031 -0,0018 0,0002 -0,1305 -0,0016 0,0014 0,0003 0,0821 -0,0821 690 0,0591 0,0289 31.10.2011 -0,0063 0,0002 -0,0064 0,0002 -0,5191 -0,0061 -0,0060 0,0003 -0,3524 0,3524 691 0,0573 0,0280 1.11.2011 -0,0080 -0,0008 -0,0072 0,0001 -0,6134 -0,0070 -0,0078 0,0003 -0,4725 0,4725 692 0,0558 0,0273 2.11.2011 0,0050 -0,0010 0,0061 0,0001 0,5358 0,0058 0,0048 0,0003 0,2963 -0,2963 693 0,0545 0,0266 3.11.2011 0,0019 0,0007 0,0013 0,0001 0,1198 0,0012 0,0019 0,0003 0,1192 -0,1192 694 0,0529 0,0259 4.11.2011 -0,0061 0,0003 -0,0064 0,0001 -0,6338 -0,0062 -0,0060 0,0002 -0,3931 0,3931 695 0,0514 0,0251 7.11.2011 -0,0092 -0,0008 -0,0084 0,0001 -0,8561 -0,0084 -0,0092 0,0002 -0,6236 0,6236 696 0,0500 0,0244 8.11.2011 -0,0028 -0,0012 -0,0016 0,0001 -0,1663 -0,0015 -0,0027 0,0002 -0,1879 0,1879 697 0,0491 0,0240 9.11.2011 -0,0006 -0,0004 -0,0002 0,0001 -0,0267 -0,0002 -0,0006 0,0002 -0,0425 0,0425 698 0,0477 0,0233 10.11.2011 -0,0087 -0,0001 -0,0086 0,0001 -0,9993 -0,0089 -0,0090 0,0002 -0,6609 0,6609 699 0,0462 0,0226 11.11.2011 0,0071 -0,0011 0,0083 0,0001 0,9261 0,0084 0,0073 0,0002 0,5449 -0,5449 700 0,0454 0,0222 14.11.2011 -0,0007 0,0009 -0,0016 0,0001 -0,1785 -0,0015 -0,0006 0,0002 -0,0462 0,0462 701 0,0445 0,0217 15.11.2011 -0,0096 -0,0001 -0,0095 0,0001 -1,1062 -0,0100 -0,0101 0,0002 -0,7937 0,7937 702 0,0431 0,0211 16.11.2011 -0,0086 -0,0012 -0,0073 0,0001 -0,8124 -0,0073 -0,0086 0,0002 -0,6836 0,6836 703 0,0426 0,0208 17.11.2011 -0,0095 -0,0011 -0,0084 0,0001 -0,9327 -0,0086 -0,0097 0,0002 -0,7856 0,7856 704 0,0419 0,0205 18.11.2011 -0,0110 -0,0012 -0,0098 0,0001 -1,0641 -0,0102 -0,0115 0,0002 -0,9370 0,9370 705 0,0415 0,0203 Прилог 323 22.11.2011 -0,0170 -0,0014 -0,0156 0,0001 -1,6206 -0,0180 -0,0195 0,0001 -1,5995 1,5995 706 0,0413 0,0202 23.11.2011 -0,0032 -0,0022 -0,0010 0,0001 -0,0889 -0,0009 -0,0031 0,0001 -0,2453 0,2453 707 0,0432 0,0211 24.11.2011 0,0014 -0,0004 0,0018 0,0001 0,1722 0,0017 0,0013 0,0002 0,1012 -0,1012 708 0,0420 0,0205 25.11.2011 -0,0090 0,0002 -0,0092 0,0001 -0,9518 -0,0094 -0,0092 0,0002 -0,7670 0,7670 709 0,0407 0,0199 28.11.2011 0,0049 -0,0012 0,0061 0,0001 0,6153 0,0059 0,0047 0,0001 0,3976 -0,3976 710 0,0402 0,0196 29.11.2011 0,0109 0,0006 0,0102 0,0001 1,0690 0,0106 0,0113 0,0001 0,9754 -0,9754 711 0,0392 0,0191 30.11.2011 0,0007 0,0014 -0,0007 0,0001 -0,0696 -0,0006 0,0008 0,0001 0,0660 -0,0660 712 0,0391 0,0191 1.12.2011 0,0091 0,0001 0,0090 0,0001 0,9704 0,0092 0,0093 0,0001 0,8343 -0,8343 713 0,0379 0,0185 2.12.2011 0,0029 0,0012 0,0017 0,0001 0,1801 0,0016 0,0028 0,0001 0,2521 -0,2521 714 0,0376 0,0184 5.12.2011 0,0069 0,0004 0,0065 0,0001 0,7313 0,0065 0,0069 0,0001 0,6368 -0,6368 715 0,0365 0,0178 6.12.2011 0,0015 0,0009 0,0006 0,0001 0,0672 0,0006 0,0015 0,0001 0,1380 -0,1380 716 0,0358 0,0175 7.12.2011 0,0007 0,0002 0,0005 0,0001 0,0602 0,0005 0,0007 0,0001 0,0653 -0,0653 717 0,0348 0,0170 8.12.2011 -0,0036 0,0001 -0,0037 0,0001 -0,4632 -0,0035 -0,0035 0,0001 -0,3479 0,3479 718 0,0337 0,0165 9.12.2011 0,0040 -0,0005 0,0045 0,0001 0,5846 0,0044 0,0039 0,0001 0,4081 -0,4081 719 0,0328 0,0160 12.12.2011 -0,0036 0,0005 -0,0041 0,0001 -0,5417 -0,0040 -0,0035 0,0001 -0,3703 0,3703 720 0,0320 0,0156 13.12.2011 -0,0045 -0,0005 -0,0041 0,0001 -0,5502 -0,0040 -0,0045 0,0001 -0,4874 0,4874 721 0,0311 0,0152 14.12.2011 -0,0078 -0,0006 -0,0072 0,0001 -0,9936 -0,0076 -0,0082 0,0001 -0,9108 0,9108 722 0,0304 0,0149 15.12.2011 -0,0025 -0,0010 -0,0015 0,0001 -0,1995 -0,0015 -0,0025 0,0001 -0,2772 0,2772 723 0,0303 0,0148 16.12.2011 -0,0083 -0,0003 -0,0079 0,0001 -1,0870 -0,0084 -0,0088 0,0001 -1,0107 1,0107 724 0,0294 0,0144 19.12.2011 -0,0147 -0,0011 -0,0136 0,0001 -1,7511 -0,0164 -0,0175 0,0001 -2,0121 2,0121 725 0,0294 0,0144 20.12.2011 -0,0024 -0,0019 -0,0005 0,0001 -0,0506 -0,0004 -0,0023 0,0001 -0,2485 0,2485 726 0,0320 0,0156 21.12.2011 0,0006 -0,0003 0,0010 0,0001 0,1082 0,0009 0,0006 0,0001 0,0642 -0,0642 727 0,0311 0,0152 22.12.2011 -0,0052 0,0001 -0,0053 0,0001 -0,6406 -0,0052 -0,0051 0,0001 -0,5781 0,5781 728 0,0302 0,0147 23.12.2011 -0,0068 -0,0007 -0,0062 0,0001 -0,7561 -0,0062 -0,0068 0,0001 -0,7856 0,7856 729 0,0295 0,0144 26.12.2011 0,0031 -0,0009 0,0040 0,0001 0,4894 0,0039 0,0030 0,0001 0,3467 -0,3467 730 0,0292 0,0143 27.12.2011 0,0028 0,0004 0,0024 0,0001 0,3084 0,0023 0,0027 0,0001 0,3274 -0,3274 731 0,0284 0,0139 28.12.2011 0,0046 0,0004 0,0042 0,0001 0,5565 0,0042 0,0045 0,0001 0,5544 -0,5544 732 0,0277 0,0135 29.12.2011 0,0075 0,0006 0,0069 0,0001 0,9312 0,0072 0,0078 0,0001 0,9742 -0,9742 733 0,0271 0,0132 30.12.2011 -0,0002 0,0010 -0,0012 0,0001 -0,1557 -0,0011 -0,0002 0,0001 -0,0211 0,0211 734 0,0270 0,0132 10.1.2012 0,0003 0,0000 0,0003 0,0001 0,0395 0,0003 0,0002 0,0001 0,0323 -0,0323 735 0,0262 0,0128 11.1.2012 -0,0182 0,0000 -0,0183 0,0000 -2,5911 -0,0266 -0,0266 0,0001 -3,5491 3,5491 736 0,0254 0,0124 12.1.2012 0,0043 -0,0024 0,0066 0,0001 0,6468 0,0065 0,0041 0,0001 0,4195 -0,4195 737 0,0331 0,0162 13.1.2012 -0,0014 0,0006 -0,0019 0,0001 -0,1928 -0,0018 -0,0012 0,0001 -0,1314 0,1314 738 0,0323 0,0158 16.1.2012 0,0029 -0,0002 0,0031 0,0001 0,3339 0,0030 0,0028 0,0001 0,3020 -0,3020 739 0,0313 0,0153 17.1.2012 -0,0017 0,0004 -0,0021 0,0001 -0,2316 -0,0019 -0,0016 0,0001 -0,1743 0,1743 740 0,0304 0,0149 18.1.2012 -0,0021 -0,0002 -0,0019 0,0001 -0,2224 -0,0018 -0,0020 0,0001 -0,2288 0,2288 741 0,0295 0,0144 19.1.2012 -0,0021 -0,0003 -0,0018 0,0001 -0,2274 -0,0017 -0,0020 0,0001 -0,2369 0,2369 742 0,0287 0,0140 20.1.2012 -0,0031 -0,0003 -0,0028 0,0001 -0,3719 -0,0027 -0,0030 0,0001 -0,3665 0,3665 743 0,0279 0,0136 23.1.2012 -0,0003 -0,0004 0,0001 0,0001 0,0170 0,0001 -0,0003 0,0001 -0,0354 0,0354 744 0,0271 0,0133 24.1.2012 -0,0015 0,0000 -0,0014 0,0000 -0,2027 -0,0014 -0,0014 0,0001 -0,1826 0,1826 745 0,0263 0,0129 25.1.2012 -0,0061 -0,0002 -0,0059 0,0000 -0,8621 -0,0061 -0,0062 0,0001 -0,8301 0,8301 746 0,0255 0,0125 26.1.2012 -0,0048 -0,0008 -0,0040 0,0000 -0,5670 -0,0039 -0,0047 0,0001 -0,6352 0,6352 747 0,0253 0,0124 27.1.2012 0,0051 -0,0006 0,0057 0,0000 0,8156 0,0058 0,0052 0,0001 0,7094 -0,7094 748 0,0248 0,0121 30.1.2012 -0,0022 0,0007 -0,0028 0,0001 -0,3981 -0,0028 -0,0021 0,0001 -0,2925 0,2925 749 0,0245 0,0120 31.1.2012 -0,0147 -0,0003 -0,0144 0,0000 -2,0680 -0,0187 -0,0190 0,0001 -2,7068 2,7068 750 0,0238 0,0116 1.2.2012 0,0035 -0,0019 0,0054 0,0001 0,5930 0,0052 0,0033 0,0000 0,4026 -0,4026 751 0,0279 0,0136 2.2.2012 0,0085 0,0004 0,0080 0,0001 0,9139 0,0000 0,0004 0,0001 0,0559 -0,0559 752 0,0272 0,0133 *Напомена: У калкулацији првих 500 филтрираних резидуала коришћена је историјска вилоатилност добијена за период од 02.02.2009. године до 28.01.2011. године (узорка од 500 дана). Остатак филтрираних резидуала је израчунат како је то описано у делу дисертације који је посвећен HMHS. Табела А18. Процена EVT губитка за индекс MONEX20 Датум Дневни лог. принос АR(1) Резидуа ли GARCH условна варијанса Резидуал и/ Станд. дев. Филтри рани рез.* Предвиђе ни приноси Условна варијанса (EWMA са λ=0,94 Стандар дизовани приноси минус Ранг y ln(y/u) 1%EVТ губитак 5%EVT губитак 2.2.2009 0,0474 3.2.2009 -0,0418 -0,0246 -0,0172 0,0002 -1,2316 -0,0151 -0,0009 0,0003 -0,0579 0,0579 1 8,2480 1,6336 0,0537 0,0259 4.2.2009 -0,0297 -0,0344 0,0047 0,0002 0,3193 0,0039 -0,0086 0,0003 -0,5524 0,5524 2 6,0822 1,3290 0,0520 0,0251 5.2.2009 -0,0042 -0,0574 0,0532 0,0002 3,9848 0,0488 0,0399 0,0002 2,6283 -2,6283 3 4,8491 1,1025 0,0509 0,0246 6.2.2009 0,0519 0,0637 -0,0118 0,0007 -0,4596 -0,0056 -0,0069 0,0002 -0,3893 0,3893 4 4,3636 0,9970 0,0593 0,0286 9.2.2009 0,0037 0,0302 -0,0265 0,0005 -1,1407 -0,0140 0,0015 0,0003 0,0889 -0,0889 5 4,2751 0,9765 0,0577 0,0279 10.2.2009 -0,0254 -0,0346 0,0092 0,0006 0,3913 0,0048 0,0059 0,0003 0,3530 -0,3530 6 4,1456 0,9457 0,0560 0,0270 11.2.2009 0,0016 -0,0055 0,0071 0,0004 0,3367 0,0041 -0,0035 0,0003 -0,2130 0,2130 7 3,9413 0,8952 0,0545 0,0263 12.2.2009 0,0076 0,0070 0,0006 0,0004 0,0331 0,0004 0,0009 0,0003 0,0560 -0,0560 8 3,8557 0,8732 0,0529 0,0255 13.2.2009 0,0029 0,0175 -0,0146 0,0003 -0,8588 -0,0105 -0,0082 0,0002 -0,5388 0,5388 9 3,5992 0,8044 0,0513 0,0248 16.2.2009 -0,0137 -0,0114 -0,0023 0,0003 -0,1408 -0,0017 -0,0009 0,0002 -0,0573 0,0573 10 3,0619 0,6427 0,0502 0,0242 17.2.2009 -0,0064 0,0168 -0,0232 0,0002 -1,5731 -0,0193 -0,0234 0,0002 -1,6081 1,6081 11 2,6897 0,5131 0,0487 0,0235 18.2.2009 -0,0251 -0,0135 -0,0116 0,0003 -0,7008 -0,0086 -0,0105 0,0002 -0,6904 0,6904 12 2,6461 0,4967 0,0510 0,0246 19.2.2009 -0,0191 0,0068 -0,0259 0,0002 -1,6555 -0,0203 -0,0278 0,0002 -1,8565 1,8565 13 2,6061 0,4815 0,0501 0,0242 Прилог 324 20.2.2009 -0,0316 -0,0410 0,0094 0,0003 0,5281 0,0065 0,0008 0,0002 0,0476 -0,0476 14 2,5780 0,4707 0,0537 0,0259 23.2.2009 0,0000 -0,0031 0,0031 0,0003 0,1883 0,0023 -0,0071 0,0003 -0,4591 0,4591 15 2,5447 0,4577 0,0521 0,0251 24.2.2009 0,0031 0,0182 -0,0151 0,0002 -1,0209 -0,0125 -0,0125 0,0002 -0,8247 0,8247 16 2,4829 0,4331 0,0508 0,0245 25.2.2009 -0,0142 -0,0063 -0,0079 0,0002 -0,5301 -0,0065 -0,0056 0,0002 -0,3707 0,3707 17 2,3958 0,3974 0,0503 0,0243 26.2.2009 -0,0121 0,0114 -0,0235 0,0002 -1,7044 -0,0209 -0,0251 0,0002 -1,7178 1,7178 18 2,3830 0,3920 0,0490 0,0236 27.2.2009 -0,0271 -0,0392 0,0121 0,0003 0,7562 0,0093 0,0056 0,0002 0,3654 -0,3654 19 2,3169 0,3639 0,0518 0,0250 2.3.2009 0,0040 0,0085 -0,0045 0,0002 -0,2947 -0,0036 -0,0117 0,0002 -0,7778 0,7778 20 2,1902 0,3077 0,0504 0,0243 3.3.2009 -0,0033 0,0057 -0,0090 0,0002 -0,6504 -0,0080 -0,0068 0,0002 -0,4554 0,4554 21 2,1597 0,2936 0,0498 0,0240 4.3.2009 -0,0100 -0,0113 0,0013 0,0002 0,0980 0,0012 0,0002 0,0002 0,0148 -0,0148 22 2,1284 0,2790 0,0486 0,0235 5.3.2009 -0,0017 -0,0032 0,0015 0,0001 0,1263 0,0015 -0,0014 0,0002 -0,1024 0,1024 23 2,1028 0,2669 0,0472 0,0228 6.3.2009 0,0010 0,0071 -0,0061 0,0001 -0,5571 -0,0068 -0,0073 0,0002 -0,5373 0,5373 24 2,0751 0,2537 0,0457 0,0221 9.3.2009 -0,0058 0,0238 -0,0296 0,0001 -2,8342 -0,0347 -0,0344 0,0002 -2,5780 2,5780 25 2,0652 0,2489 0,0447 0,0216 10.3.2009 -0,0313 -0,0368 0,0055 0,0003 0,3493 0,0043 0,0025 0,0002 0,1648 -0,1648 26 2,0407 0,2370 0,0518 0,0250 11.3.2009 -0,0038 0,0057 -0,0095 0,0002 -0,6548 -0,0080 -0,0174 0,0002 -1,1588 1,1588 27 2,0294 0,2314 0,0502 0,0242 12.3.2009 -0,0106 -0,0071 -0,0035 0,0002 -0,2588 -0,0032 -0,0043 0,0002 -0,2843 0,2843 28 1,9274 0,1798 0,0508 0,0245 13.3.2009 -0,0067 -0,0356 0,0289 0,0002 2,3179 0,0284 0,0252 0,0002 1,7137 -1,7137 29 1,8705 0,1498 0,0493 0,0238 16.3.2009 0,0269 0,0047 0,0222 0,0003 1,3229 0,0162 0,0142 0,0002 0,9133 -0,9133 30 1,8565 0,1424 0,0521 0,0252 17.3.2009 0,0302 0,0342 -0,0040 0,0003 -0,2266 -0,0028 0,0053 0,0002 0,3399 -0,3399 31 1,8467 0,1370 0,0519 0,0250 18.3.2009 0,0050 0,0076 -0,0026 0,0003 -0,1627 -0,0020 0,0070 0,0002 0,4668 -0,4668 32 1,8234 0,1243 0,0505 0,0244 19.3.2009 -0,0011 -0,0031 0,0020 0,0002 0,1413 0,0017 0,0032 0,0002 0,2194 -0,2194 33 1,7178 0,0647 0,0493 0,0238 20.3.2009 0,0017 0,0090 -0,0073 0,0002 -0,5624 -0,0069 -0,0072 0,0002 -0,5057 0,5057 34 1,7080 0,0590 0,0478 0,0231 23.3.2009 -0,0068 0,0269 -0,0337 0,0001 -2,7557 -0,0337 -0,0332 0,0002 -2,3830 2,3830 35 1,6307 0,0127 0,0468 0,0226 24.3.2009 -0,0357 -0,0545 0,0188 0,0003 1,0325 0,0126 0,0106 0,0002 0,6723 -0,6723 36 1,6198 0,0059 0,0529 0,0255 25.3.2009 0,0081 0,0399 -0,0318 0,0003 -1,7598 -0,0215 -0,0322 0,0002 -2,0751 2,0751 37 1,6152 0,0031 0,0520 0,0251 26.3.2009 -0,0294 -0,0256 -0,0038 0,0004 -0,1813 -0,0022 0,0002 0,0002 0,0117 -0,0117 38 1,6126 0,0015 0,0570 0,0275 27.3.2009 -0,0126 -0,0396 0,0270 0,0004 1,4350 0,0176 0,0088 0,0003 0,5337 -0,5337 39 0,0552 0,0267 30.3.2009 0,0232 0,0281 -0,0049 0,0004 -0,2426 -0,0030 -0,0067 0,0003 -0,4178 0,4178 40 0,0540 0,0261 31.3.2009 0,0020 -0,0058 0,0078 0,0003 0,4292 0,0053 0,0122 0,0003 0,7754 -0,7754 41 0,0527 0,0254 1.4.2009 0,0084 0,0175 -0,0091 0,0003 -0,5498 -0,0067 -0,0061 0,0002 -0,3952 0,3952 42 0,0520 0,0251 2.4.2009 -0,0066 -0,0002 -0,0064 0,0002 -0,4190 -0,0051 -0,0026 0,0002 -0,1733 0,1733 43 0,0507 0,0245 3.4.2009 -0,0084 -0,0287 0,0203 0,0002 1,4428 0,0177 0,0157 0,0002 1,0693 -1,0693 44 0,0492 0,0237 6.4.2009 0,0178 0,0082 0,0096 0,0002 0,6229 0,0076 0,0051 0,0002 0,3472 -0,3472 45 0,0494 0,0239 7.4.2009 0,0149 0,0157 -0,0008 0,0002 -0,0588 -0,0007 0,0046 0,0002 0,3203 -0,3203 46 0,0481 0,0232 8.4.2009 0,0036 -0,0022 0,0058 0,0002 0,4468 0,0055 0,0099 0,0002 0,7109 -0,7109 47 0,0468 0,0226 9.4.2009 0,0069 0,0029 0,0040 0,0001 0,3336 0,0041 0,0052 0,0002 0,3754 -0,3754 48 0,0461 0,0222 10.4.2009 0,0061 0,0146 -0,0085 0,0001 -0,7605 -0,0093 -0,0073 0,0002 -0,5416 0,5416 49 0,0449 0,0217 13.4.2009 -0,0067 -0,0074 0,0007 0,0001 0,0641 0,0008 0,0026 0,0002 0,1989 -0,1989 50 0,0439 0,0212 14.4.2009 -0,0013 -0,0175 0,0162 0,0001 1,6026 0,0196 0,0176 0,0002 1,3856 -1,3856 51 0,0426 0,0206 15.4.2009 0,0158 -0,0040 0,0198 0,0001 1,6964 0,0208 0,0204 0,0002 1,5603 -1,5603 52 0,0438 0,0211 16.4.2009 0,0245 0,0166 0,0079 0,0002 0,5790 0,0071 0,0118 0,0002 0,8673 -0,8673 53 0,0456 0,0220 21.4.2009 0,0152 0,0205 -0,0053 0,0002 -0,4175 -0,0051 0,0022 0,0002 0,1631 -0,1631 54 0,0453 0,0219 22.4.2009 -0,0008 0,0093 -0,0101 0,0001 -0,8481 -0,0104 -0,0058 0,0002 -0,4458 0,4458 55 0,0440 0,0212 23.4.2009 -0,0103 -0,0016 -0,0087 0,0001 -0,7469 -0,0091 -0,0094 0,0002 -0,7335 0,7335 56 0,0429 0,0207 24.4.2009 -0,0118 -0,0465 0,0347 0,0001 3,0618 0,0375 0,0344 0,0002 2,7281 -2,7281 57 0,0423 0,0204 27.4.2009 0,0312 0,0559 -0,0247 0,0003 -1,3660 -0,0167 -0,0202 0,0002 -1,3632 1,3632 58 0,0498 0,0240 28.4.2009 -0,0154 -0,0073 -0,0081 0,0004 -0,4202 -0,0051 0,0042 0,0002 0,2739 -0,2739 59 0,0511 0,0246 29.4.2009 -0,0127 -0,0400 0,0273 0,0003 1,5580 0,0191 0,0145 0,0002 0,9781 -0,9781 60 0,0496 0,0240 30.4.2009 0,0235 0,0346 -0,0111 0,0004 -0,5701 -0,0070 -0,0108 0,0002 -0,7287 0,7287 61 0,0496 0,0239 4.5.2009 -0,0041 -0,0070 0,0029 0,0003 0,1625 0,0020 0,0090 0,0002 0,6180 -0,6180 62 0,0489 0,0236 5.5.2009 0,0017 -0,0455 0,0472 0,0003 2,9274 0,0358 0,0346 0,0002 2,4207 -2,4207 63 0,0480 0,0231 6.5.2009 0,0477 0,0220 0,0257 0,0006 1,0362 0,0127 0,0132 0,0002 0,8118 -0,8118 64 0,0545 0,0263 7.5.2009 0,0399 0,0020 0,0379 0,0006 1,5479 0,0190 0,0332 0,0003 2,0637 -2,0637 65 0,0539 0,0260 8.5.2009 0,0498 0,0816 -0,0318 0,0007 -1,1766 -0,0144 -0,0025 0,0003 -0,1417 0,1417 66 0,0590 0,0285 11.5.2009 -0,0169 -0,0247 0,0078 0,0008 0,2862 0,0035 0,0184 0,0003 1,0768 -1,0768 67 0,0572 0,0276 13.5.2009 0,0028 -0,0063 0,0091 0,0006 0,3710 0,0045 -0,0005 0,0003 -0,0294 0,0294 68 0,0575 0,0277 14.5.2009 0,0099 0,0056 0,0043 0,0005 0,1978 0,0024 0,0033 0,0003 0,1960 -0,1960 69 0,0557 0,0269 15.5.2009 0,0073 -0,0609 0,0682 0,0004 3,4862 0,0427 0,0456 0,0003 2,8284 -2,8284 70 0,0541 0,0261 18.5.2009 0,0704 0,0226 0,0478 0,0011 1,4106 0,0173 0,0195 0,0003 1,0116 -1,0116 71 0,0645 0,0311 19.5.2009 0,0688 0,0251 0,0437 0,0013 1,2097 0,0148 0,0358 0,0004 1,8622 -1,8622 72 0,0645 0,0311 20.5.2009 0,0642 0,0435 0,0207 0,0014 0,5636 0,0069 0,0274 0,0004 1,3311 -1,3311 73 0,0691 0,0334 21.5.2009 0,0399 0,0020 0,0379 0,0011 1,1300 0,0138 0,0330 0,0004 1,5650 -1,5650 74 0,0707 0,0341 22.5.2009 0,0498 -0,0358 0,0856 0,0011 2,5461 0,0312 0,0431 0,0004 1,9597 -1,9597 75 0,0737 0,0356 25.5.2009 0,1005 0,1444 -0,0439 0,0022 -0,9350 -0,0114 0,0034 0,0005 0,1439 -0,1439 76 0,0798 0,0385 26.5.2009 -0,0139 -0,0382 0,0243 0,0020 0,5358 0,0066 0,0366 0,0006 1,5846 -1,5846 77 0,0774 0,0373 27.5.2009 0,0201 0,0312 -0,0111 0,0017 -0,2704 -0,0033 -0,0075 0,0005 -0,3096 0,3096 78 0,0808 0,0390 28.5.2009 -0,0051 -0,0135 0,0084 0,0013 0,2316 0,0028 0,0088 0,0006 0,3770 -0,3770 79 0,0786 0,0379 29.5.2009 0,0069 0,0290 -0,0221 0,0010 -0,6854 -0,0084 -0,0099 0,0005 -0,4343 0,4343 80 0,0765 0,0369 1.6.2009 -0,0200 0,0139 -0,0339 0,0009 -1,1362 -0,0139 -0,0119 0,0005 -0,5323 0,5323 81 0,0747 0,0360 2.6.2009 -0,0399 -0,0297 -0,0102 0,0009 -0,3392 -0,0042 -0,0101 0,0005 -0,4649 0,4649 82 0,0730 0,0352 3.6.2009 -0,0221 -0,0222 0,0001 0,0007 0,0037 0,0000 -0,0119 0,0005 -0,5582 0,5582 83 0,0713 0,0344 4.6.2009 -0,0065 0,0000 -0,0065 0,0006 -0,2727 -0,0033 -0,0099 0,0005 -0,4773 0,4773 84 0,0698 0,0337 5.6.2009 -0,0084 -0,0143 0,0059 0,0004 0,2793 0,0034 0,0015 0,0004 0,0727 -0,0727 85 0,0682 0,0329 8.6.2009 0,0034 -0,0147 0,0181 0,0004 0,9541 0,0117 0,0092 0,0004 0,4653 -0,4653 86 0,0661 0,0319 9.6.2009 0,0191 0,0046 0,0145 0,0003 0,7808 0,0096 0,0106 0,0004 0,5495 -0,5495 87 0,0645 0,0311 Прилог 325 10.6.2009 0,0202 0,0354 -0,0152 0,0003 -0,8619 -0,0106 -0,0048 0,0004 -0,2574 0,2574 88 0,0632 0,0305 11.6.2009 -0,0092 -0,0186 0,0094 0,0003 0,5533 0,0068 0,0128 0,0004 0,6997 -0,6997 89 0,0614 0,0296 12.6.2009 0,0067 0,0275 -0,0208 0,0002 -1,3163 -0,0161 -0,0189 0,0003 -1,0468 1,0468 90 0,0604 0,0292 15.6.2009 -0,0188 -0,0181 -0,0007 0,0003 -0,0410 -0,0005 0,0015 0,0003 0,0829 -0,0829 91 0,0606 0,0292 16.6.2009 -0,0063 -0,0062 -0,0001 0,0002 -0,0079 -0,0001 -0,0057 0,0003 -0,3258 0,3258 92 0,0588 0,0284 17.6.2009 -0,0020 -0,0115 0,0095 0,0002 0,7031 0,0086 0,0067 0,0003 0,3946 -0,3946 93 0,0572 0,0276 18.6.2009 0,0089 0,0154 -0,0065 0,0002 -0,5006 -0,0061 -0,0067 0,0003 -0,4050 0,4050 94 0,0557 0,0269 19.6.2009 -0,0038 -0,0175 0,0137 0,0001 1,1395 0,0140 0,0166 0,0003 1,0259 -1,0259 95 0,0543 0,0262 22.6.2009 0,0126 -0,0011 0,0137 0,0002 1,1007 0,0135 0,0123 0,0003 0,7611 -0,7611 96 0,0544 0,0262 23.6.2009 0,0175 0,0314 -0,0139 0,0002 -1,0880 -0,0133 -0,0096 0,0003 -0,5971 0,5971 97 0,0537 0,0259 24.6.2009 -0,0087 -0,0060 -0,0027 0,0002 -0,2067 -0,0025 0,0027 0,0003 0,1717 -0,1717 98 0,0526 0,0254 25.6.2009 -0,0053 -0,0052 -0,0001 0,0001 -0,0098 -0,0001 -0,0027 0,0002 -0,1784 0,1784 99 0,0511 0,0246 26.6.2009 -0,0017 0,0080 -0,0097 0,0001 -0,8867 -0,0109 -0,0124 0,0002 -0,8414 0,8414 100 0,0496 0,0239 29.6.2009 -0,0102 0,0020 -0,0122 0,0001 -1,1148 -0,0137 -0,0142 0,0002 -0,9661 0,9661 101 0,0491 0,0237 30.6.2009 -0,0152 -0,0265 0,0113 0,0001 1,0017 0,0123 0,0092 0,0002 0,6304 -0,6304 102 0,0490 0,0237 1.7.2009 0,0068 0,0169 -0,0101 0,0001 -0,8826 -0,0108 -0,0153 0,0002 -1,0687 1,0687 103 0,0481 0,0232 2.7.2009 -0,0081 -0,0108 0,0027 0,0001 0,2386 0,0029 0,0050 0,0002 0,3434 -0,3434 104 0,0483 0,0233 3.7.2009 0,0003 -0,0056 0,0059 0,0001 0,5608 0,0069 0,0044 0,0002 0,3170 -0,3170 105 0,0470 0,0227 6.7.2009 0,0060 0,0066 -0,0006 0,0001 -0,0587 -0,0007 -0,0006 0,0002 -0,0461 0,0461 106 0,0458 0,0221 7.7.2009 0,0012 -0,0007 0,0019 0,0001 0,2066 0,0025 0,0043 0,0002 0,3266 -0,3266 107 0,0444 0,0214 8.7.2009 0,0023 0,0010 0,0013 0,0001 0,1481 0,0018 0,0022 0,0002 0,1687 -0,1687 108 0,0432 0,0208 9.7.2009 0,0020 0,0159 -0,0139 0,0001 -1,6508 -0,0202 -0,0195 0,0002 -1,5629 1,5629 109 0,0419 0,0202 10.7.2009 -0,0133 -0,0092 -0,0041 0,0001 -0,4136 -0,0051 -0,0045 0,0002 -0,3430 0,3430 110 0,0437 0,0211 13.7.2009 -0,0081 -0,0108 0,0027 0,0001 0,2870 0,0035 -0,0005 0,0002 -0,0360 0,0360 111 0,0425 0,0205 14.7.2009 0,0003 0,0169 -0,0166 0,0001 -1,8504 -0,0227 -0,0251 0,0002 -2,0407 2,0407 112 0,0412 0,0199 15.7.2009 -0,0165 -0,0167 0,0002 0,0001 0,0206 0,0003 0,0003 0,0002 0,0255 -0,0255 113 0,0449 0,0217 16.7.2009 -0,0047 -0,0070 0,0023 0,0001 0,2263 0,0028 -0,0022 0,0002 -0,1659 0,1659 114 0,0436 0,0210 17.7.2009 0,0009 0,0010 -0,0001 0,0001 -0,0072 -0,0001 -0,0015 0,0002 -0,1183 0,1183 115 0,0423 0,0204 20.7.2009 0,0002 -0,0156 0,0158 0,0001 1,7739 0,0217 0,0220 0,0002 1,7977 -1,7977 116 0,0410 0,0198 21.7.2009 0,0159 0,0110 0,0049 0,0001 0,4488 0,0055 0,0056 0,0001 0,4265 -0,4265 117 0,0437 0,0211 22.7.2009 0,0096 -0,0188 0,0284 0,0001 2,7867 0,0341 0,0389 0,0002 3,0602 -3,0602 118 0,0426 0,0206 23.7.2009 0,0313 0,0095 0,0218 0,0002 1,4142 0,0173 0,0202 0,0002 1,2966 -1,2966 119 0,0522 0,0252 24.7.2009 0,0311 0,0318 -0,0007 0,0003 -0,0412 -0,0005 0,0088 0,0002 0,5567 -0,5567 120 0,0532 0,0257 27.7.2009 0,0086 0,0201 -0,0115 0,0002 -0,7684 -0,0094 -0,0001 0,0003 -0,0079 0,0079 121 0,0521 0,0252 28.7.2009 -0,0089 -0,0175 0,0086 0,0002 0,5981 0,0073 0,0099 0,0002 0,6562 -0,6562 122 0,0505 0,0244 29.7.2009 0,0059 0,0195 -0,0136 0,0002 -1,0099 -0,0124 -0,0150 0,0002 -1,0140 1,0140 123 0,0497 0,0240 30.7.2009 -0,0118 -0,0127 0,0009 0,0002 0,0685 0,0008 0,0026 0,0002 0,1754 -0,1754 124 0,0497 0,0240 31.7.2009 -0,0026 0,0131 -0,0157 0,0001 -1,2853 -0,0157 -0,0193 0,0002 -1,3385 1,3385 125 0,0482 0,0233 3.8.2009 -0,0165 -0,0321 0,0156 0,0002 1,1994 0,0147 0,0139 0,0002 0,9444 -0,9444 126 0,0494 0,0238 4.8.2009 0,0107 0,0212 -0,0105 0,0002 -0,7725 -0,0095 -0,0144 0,0002 -0,9799 0,9799 127 0,0492 0,0238 5.8.2009 -0,0073 -0,0178 0,0105 0,0002 0,7999 0,0098 0,0130 0,0002 0,8859 -0,8859 128 0,0492 0,0237 6.8.2009 0,0083 0,0069 0,0014 0,0002 0,1118 0,0014 -0,0008 0,0002 -0,0557 0,0557 129 0,0488 0,0236 7.8.2009 0,0039 0,0047 -0,0008 0,0001 -0,0659 -0,0008 0,0017 0,0002 0,1183 -0,1183 130 0,0474 0,0229 10.8.2009 0,0004 -0,0087 0,0091 0,0001 0,8526 0,0104 0,0116 0,0002 0,8470 -0,8470 131 0,0459 0,0222 11.8.2009 0,0092 0,0106 -0,0014 0,0001 -0,1367 -0,0017 -0,0016 0,0002 -0,1144 0,1144 132 0,0455 0,0220 12.8.2009 0,0013 -0,0063 0,0076 0,0001 0,7745 0,0095 0,0122 0,0002 0,9283 -0,9283 133 0,0442 0,0213 13.8.2009 0,0080 -0,0207 0,0287 0,0001 2,9489 0,0361 0,0365 0,0002 2,7814 -2,7814 134 0,0440 0,0212 14.8.2009 0,0311 0,0126 0,0185 0,0002 1,2145 0,0149 0,0173 0,0002 1,1101 -1,1101 135 0,0521 0,0252 17.8.2009 0,0278 0,0322 -0,0044 0,0003 -0,2781 -0,0034 0,0059 0,0002 0,3756 -0,3756 136 0,0525 0,0253 18.8.2009 0,0039 -0,0003 0,0042 0,0002 0,2954 0,0036 0,0119 0,0002 0,7817 -0,7817 137 0,0511 0,0247 19.8.2009 0,0054 -0,0007 0,0061 0,0002 0,4656 0,0057 0,0069 0,0002 0,4556 -0,4556 138 0,0505 0,0244 20.8.2009 0,0077 0,0143 -0,0066 0,0001 -0,5425 -0,0066 -0,0050 0,0002 -0,3421 0,3421 139 0,0493 0,0238 21.8.2009 -0,0043 -0,0140 0,0097 0,0001 0,8444 0,0103 0,0126 0,0002 0,8831 -0,8831 140 0,0480 0,0232 24.8.2009 0,0084 0,0063 0,0021 0,0001 0,1848 0,0023 0,0010 0,0002 0,0689 -0,0689 141 0,0477 0,0230 25.8.2009 0,0046 -0,0235 0,0281 0,0001 2,6918 0,0330 0,0355 0,0002 2,5729 -2,5729 142 0,0462 0,0223 26.8.2009 0,0295 0,0312 -0,0017 0,0002 -0,1109 -0,0014 0,0000 0,0002 0,0010 -0,0010 143 0,0534 0,0258 27.8.2009 0,0071 0,0129 -0,0058 0,0002 -0,4194 -0,0051 0,0037 0,0003 0,2377 -0,2377 144 0,0518 0,0250 28.8.2009 -0,0037 -0,0029 -0,0008 0,0002 -0,0621 -0,0008 0,0014 0,0002 0,0906 -0,0906 145 0,0503 0,0243 31.8.2009 -0,0019 -0,0072 0,0053 0,0001 0,4517 0,0055 0,0044 0,0002 0,3040 -0,3040 146 0,0488 0,0236 1.9.2009 0,0047 0,0097 -0,0050 0,0001 -0,4577 -0,0056 -0,0062 0,0002 -0,4360 0,4360 147 0,0475 0,0229 2.9.2009 -0,0036 -0,0089 0,0053 0,0001 0,5115 0,0063 0,0077 0,0002 0,5552 -0,5552 148 0,0463 0,0223 3.9.2009 0,0042 -0,0342 0,0384 0,0001 3,9070 0,0478 0,0468 0,0002 3,4593 -3,4593 149 0,0453 0,0219 4.9.2009 0,0397 0,0390 0,0007 0,0004 0,0397 0,0005 0,0017 0,0002 0,1000 -0,1000 150 0,0584 0,0282 7.9.2009 0,0126 0,0001 0,0125 0,0003 0,7489 0,0092 0,0210 0,0003 1,2454 -1,2454 151 0,0566 0,0273 8.9.2009 0,0163 0,0165 -0,0002 0,0003 -0,0105 -0,0001 0,0036 0,0003 0,2118 -0,2118 152 0,0575 0,0278 9.9.2009 0,0047 0,0081 -0,0034 0,0002 -0,2381 -0,0029 0,0020 0,0003 0,1172 -0,1172 153 0,0559 0,0270 10.9.2009 -0,0020 0,0031 -0,0051 0,0002 -0,3926 -0,0048 -0,0034 0,0003 -0,2107 0,2107 154 0,0542 0,0261 11.9.2009 -0,0057 0,0117 -0,0174 0,0001 -1,4479 -0,0177 -0,0183 0,0003 -1,1680 1,1680 155 0,0526 0,0254 14.9.2009 -0,0191 -0,0309 0,0118 0,0002 0,8903 0,0109 0,0092 0,0002 0,5800 -0,5800 156 0,0532 0,0257 15.9.2009 0,0061 -0,0080 0,0141 0,0002 1,0792 0,0132 0,0075 0,0003 0,4833 -0,4833 157 0,0521 0,0251 16.9.2009 0,0159 0,0102 0,0057 0,0002 0,4254 0,0052 0,0070 0,0002 0,4631 -0,4631 158 0,0509 0,0246 17.9.2009 0,0104 0,0045 0,0059 0,0002 0,4792 0,0059 0,0106 0,0002 0,7164 -0,7164 159 0,0497 0,0240 18.9.2009 0,0090 0,0106 -0,0016 0,0001 -0,1379 -0,0017 0,0014 0,0002 0,0971 -0,0971 160 0,0489 0,0236 21.9.2009 0,0011 0,0003 0,0008 0,0001 0,0728 0,0009 0,0036 0,0002 0,2528 -0,2528 161 0,0475 0,0229 Прилог 326 22.9.2009 0,0011 -0,0001 0,0012 0,0001 0,1193 0,0015 0,0018 0,0002 0,1301 -0,1301 162 0,0461 0,0223 23.9.2009 0,0015 0,0114 -0,0099 0,0001 -1,0828 -0,0133 -0,0129 0,0002 -0,9690 0,9690 163 0,0447 0,0216 24.9.2009 -0,0095 -0,0127 0,0032 0,0001 0,3358 0,0041 0,0046 0,0002 0,3423 -0,3423 164 0,0447 0,0215 25.9.2009 0,0004 0,0041 -0,0037 0,0001 -0,4073 -0,0050 -0,0078 0,0002 -0,6036 0,6036 165 0,0435 0,0210 28.9.2009 -0,0036 0,0243 -0,0279 0,0001 -3,1886 -0,0390 -0,0389 0,0002 -3,0619 3,0619 166 0,0426 0,0206 29.9.2009 -0,0290 -0,0409 0,0119 0,0002 0,8175 0,0100 0,0089 0,0002 0,5734 -0,5734 167 0,0522 0,0252 30.9.2009 0,0032 -0,0250 0,0282 0,0002 2,0125 0,0246 0,0160 0,0002 1,0470 -1,0470 168 0,0512 0,0247 1.10.2009 0,0292 0,0093 0,0199 0,0003 1,1369 0,0139 0,0149 0,0002 0,9718 -0,9718 169 0,0513 0,0248 2.10.2009 0,0286 0,0560 -0,0274 0,0003 -1,5434 -0,0189 -0,0102 0,0002 -0,6660 0,6660 170 0,0512 0,0247 5.10.2009 -0,0189 0,0146 -0,0335 0,0004 -1,6966 -0,0208 -0,0122 0,0002 -0,8142 0,8142 171 0,0504 0,0243 6.10.2009 -0,0391 -0,0368 -0,0023 0,0005 -0,1028 -0,0013 -0,0069 0,0002 -0,4641 0,4641 172 0,0499 0,0241 7.10.2009 -0,0140 -0,0026 -0,0114 0,0004 -0,5692 -0,0070 -0,0186 0,0002 -1,2842 1,2842 173 0,0487 0,0235 8.10.2009 -0,0156 0,0029 -0,0185 0,0003 -1,0024 -0,0123 -0,0165 0,0002 -1,1118 1,1118 174 0,0496 0,0239 9.10.2009 -0,0232 -0,0294 0,0062 0,0003 0,3404 0,0042 -0,0005 0,0002 -0,0329 0,0329 175 0,0500 0,0241 12.10.2009 -0,0007 -0,0029 0,0022 0,0003 0,1336 0,0016 -0,0053 0,0002 -0,3662 0,3662 176 0,0484 0,0234 13.10.2009 0,0020 0,0370 -0,0350 0,0002 -2,3559 -0,0288 -0,0291 0,0002 -2,0652 2,0652 177 0,0472 0,0228 14.10.2009 -0,0344 -0,0575 0,0231 0,0004 1,1517 0,0141 0,0147 0,0002 0,9553 -0,9553 178 0,0516 0,0249 15.10.2009 0,0128 0,0146 -0,0018 0,0004 -0,0895 -0,0011 -0,0114 0,0002 -0,7408 0,7408 179 0,0515 0,0248 16.10.2009 0,0020 0,0129 -0,0109 0,0003 -0,6017 -0,0074 -0,0035 0,0002 -0,2342 0,2342 180 0,0508 0,0245 19.10.2009 -0,0103 0,0218 -0,0321 0,0003 -1,9097 -0,0234 -0,0228 0,0002 -1,5499 1,5499 181 0,0493 0,0238 20.10.2009 -0,0352 -0,0218 -0,0134 0,0004 -0,6580 -0,0081 -0,0111 0,0002 -0,7273 0,7273 182 0,0513 0,0248 21.10.2009 -0,0239 -0,0267 0,0028 0,0004 0,1495 0,0018 -0,0087 0,0002 -0,5752 0,5752 183 0,0506 0,0244 22.10.2009 -0,0043 0,0026 -0,0069 0,0003 -0,4080 -0,0050 -0,0121 0,0002 -0,8207 0,8207 184 0,0496 0,0239 23.10.2009 -0,0082 -0,0300 0,0218 0,0002 1,4133 0,0173 0,0160 0,0002 1,0945 -1,0945 185 0,0491 0,0237 26.10.2009 0,0194 0,0301 -0,0107 0,0003 -0,6392 -0,0078 -0,0103 0,0002 -0,6978 0,6978 186 0,0494 0,0238 27.10.2009 -0,0049 0,0042 -0,0091 0,0002 -0,5833 -0,0071 -0,0013 0,0002 -0,0931 0,0931 187 0,0486 0,0235 28.10.2009 -0,0106 -0,0062 -0,0044 0,0002 -0,3036 -0,0037 -0,0052 0,0002 -0,3685 0,3685 188 0,0471 0,0227 29.10.2009 -0,0076 -0,0076 0,0000 0,0002 -0,0023 0,0000 -0,0032 0,0002 -0,2333 0,2333 189 0,0459 0,0221 30.10.2009 -0,0023 -0,0001 -0,0022 0,0001 -0,1831 -0,0022 -0,0045 0,0002 -0,3394 0,3394 190 0,0446 0,0215 2.11.2009 -0,0029 0,0031 -0,0060 0,0001 -0,5440 -0,0067 -0,0073 0,0002 -0,5679 0,5679 191 0,0434 0,0209 3.11.2009 -0,0069 -0,0068 -0,0001 0,0001 -0,0132 -0,0002 -0,0010 0,0002 -0,0811 0,0811 192 0,0425 0,0205 4.11.2009 -0,0022 -0,0011 -0,0011 0,0001 -0,1170 -0,0014 -0,0035 0,0002 -0,2843 0,2843 193 0,0412 0,0199 5.11.2009 -0,0018 -0,0012 -0,0006 0,0001 -0,0615 -0,0008 -0,0014 0,0002 -0,1180 0,1180 194 0,0400 0,0193 6.11.2009 -0,0011 0,0047 -0,0058 0,0001 -0,6688 -0,0082 -0,0087 0,0001 -0,7532 0,7532 195 0,0388 0,0187 9.11.2009 -0,0061 -0,0069 0,0008 0,0001 0,0959 0,0012 0,0008 0,0001 0,0740 -0,0740 196 0,0383 0,0185 10.11.2009 -0,0010 0,0166 -0,0176 0,0001 -2,1557 -0,0264 -0,0282 0,0001 -2,5447 2,5447 197 0,0372 0,0179 11.11.2009 -0,0179 -0,0175 -0,0004 0,0001 -0,0327 -0,0004 -0,0007 0,0001 -0,0547 0,0547 198 0,0429 0,0207 12.11.2009 -0,0057 0,0038 -0,0095 0,0001 -0,9480 -0,0116 -0,0170 0,0002 -1,3680 1,3680 199 0,0415 0,0200 13.11.2009 -0,0112 -0,0205 0,0093 0,0001 0,9183 0,0112 0,0095 0,0002 0,7506 -0,7506 200 0,0426 0,0206 16.11.2009 0,0060 0,0166 -0,0106 0,0001 -1,0314 -0,0126 -0,0160 0,0002 -1,2733 1,2733 201 0,0421 0,0203 17.11.2009 -0,0088 -0,0144 0,0056 0,0001 0,5331 0,0065 0,0083 0,0002 0,6512 -0,6512 202 0,0428 0,0207 18.11.2009 0,0030 0,0056 -0,0026 0,0001 -0,2578 -0,0032 -0,0058 0,0002 -0,4608 0,4608 203 0,0421 0,0203 19.11.2009 -0,0017 -0,0029 0,0012 0,0001 0,1279 0,0016 0,0025 0,0002 0,2009 -0,2009 204 0,0411 0,0198 20.11.2009 0,0007 0,0038 -0,0031 0,0001 -0,3500 -0,0043 -0,0048 0,0002 -0,4029 0,4029 205 0,0399 0,0192 23.11.2009 -0,0029 0,0029 -0,0058 0,0001 -0,6851 -0,0084 -0,0082 0,0001 -0,7056 0,7056 206 0,0389 0,0188 24.11.2009 -0,0067 -0,0057 -0,0010 0,0001 -0,1177 -0,0014 -0,0023 0,0001 -0,2021 0,2021 207 0,0383 0,0185 25.11.2009 -0,0030 -0,0004 -0,0026 0,0001 -0,3213 -0,0039 -0,0059 0,0001 -0,5355 0,5355 208 0,0372 0,0179 26.11.2009 -0,0035 -0,0055 0,0020 0,0001 0,2600 0,0032 0,0023 0,0001 0,2110 -0,2110 209 0,0364 0,0175 27.11.2009 0,0010 0,0016 -0,0006 0,0001 -0,0783 -0,0010 -0,0020 0,0001 -0,1903 0,1903 210 0,0353 0,0170 30.11.2009 -0,0003 -0,0083 0,0080 0,0001 1,0754 0,0132 0,0135 0,0001 1,3178 -1,3178 211 0,0343 0,0165 1.12.2009 0,0079 0,0165 -0,0086 0,0001 -1,0684 -0,0131 -0,0132 0,0001 -1,2613 1,2613 212 0,0350 0,0169 2.12.2009 -0,0062 -0,0116 0,0054 0,0001 0,6273 0,0077 0,0100 0,0001 0,9449 -0,9449 213 0,0356 0,0172 3.12.2009 0,0035 0,0072 -0,0037 0,0001 -0,4437 -0,0054 -0,0073 0,0001 -0,6877 0,6877 214 0,0355 0,0171 4.12.2009 -0,0027 -0,0012 -0,0015 0,0001 -0,1819 -0,0022 -0,0012 0,0001 -0,1134 0,1134 215 0,0349 0,0169 7.12.2009 -0,0023 -0,0030 0,0007 0,0001 0,0869 0,0011 0,0003 0,0001 0,0256 -0,0256 216 0,0339 0,0164 8.12.2009 0,0000 0,0031 -0,0031 0,0001 -0,4063 -0,0050 -0,0057 0,0001 -0,5776 0,5776 217 0,0329 0,0159 9.12.2009 -0,0031 -0,0088 0,0057 0,0001 0,7607 0,0093 0,0093 0,0001 0,9698 -0,9698 218 0,0322 0,0155 10.12.2009 0,0048 -0,0139 0,0187 0,0001 2,4164 0,0296 0,0287 0,0001 2,9898 -2,9898 219 0,0321 0,0155 11.12.2009 0,0201 0,0382 -0,0181 0,0001 -1,6580 -0,0203 -0,0189 0,0001 -1,6198 1,6198 220 0,0391 0,0188 14.12.2009 -0,0121 -0,0090 -0,0031 0,0002 -0,2433 -0,0030 0,0030 0,0001 0,2478 -0,2478 221 0,0409 0,0197 15.12.2009 -0,0067 -0,0048 -0,0019 0,0001 -0,1633 -0,0020 -0,0056 0,0001 -0,4734 0,4734 222 0,0397 0,0192 16.12.2009 -0,0039 -0,0052 0,0013 0,0001 0,1181 0,0014 -0,0006 0,0001 -0,0479 0,0479 223 0,0388 0,0187 17.12.2009 0,0001 -0,0007 0,0008 0,0001 0,0776 0,0010 -0,0002 0,0001 -0,0191 0,0191 224 0,0376 0,0182 18.12.2009 0,0008 0,0026 -0,0018 0,0001 -0,1985 -0,0024 -0,0024 0,0001 -0,2207 0,2207 225 0,0365 0,0176 21.12.2009 -0,0016 0,0049 -0,0065 0,0001 -0,7450 -0,0091 -0,0089 0,0001 -0,8407 0,8407 226 0,0354 0,0171 22.12.2009 -0,0070 -0,0008 -0,0062 0,0001 -0,7088 -0,0087 -0,0092 0,0001 -0,8744 0,8744 227 0,0351 0,0169 23.12.2009 -0,0083 -0,0106 0,0023 0,0001 0,2612 0,0032 0,0011 0,0001 0,1065 -0,1065 228 0,0349 0,0168 24.12.2009 -0,0002 0,0041 -0,0043 0,0001 -0,5204 -0,0064 -0,0089 0,0001 -0,8776 0,8776 229 0,0338 0,0163 25.12.2009 -0,0044 -0,0260 0,0216 0,0001 2,6401 0,0323 0,0323 0,0001 3,2218 -3,2218 230 0,0336 0,0162 28.12.2009 0,0203 0,0323 -0,0120 0,0001 -0,9888 -0,0121 -0,0134 0,0001 -1,0719 1,0719 231 0,0420 0,0203 29.12.2009 -0,0059 -0,0240 0,0181 0,0001 1,4830 0,0182 0,0242 0,0002 1,9258 -1,9258 232 0,0422 0,0203 30.12.2009 0,0163 0,0068 0,0095 0,0002 0,7046 0,0086 0,0069 0,0002 0,5063 -0,5063 233 0,0455 0,0219 31.12.2009 0,0144 0,0264 -0,0120 0,0002 -0,9287 -0,0114 -0,0065 0,0002 -0,4907 0,4907 234 0,0444 0,0214 11.1.2010 -0,0077 -0,0134 0,0057 0,0002 0,4446 0,0054 0,0097 0,0002 0,7525 -0,7525 235 0,0434 0,0209 Прилог 327 12.1.2010 0,0034 0,0346 -0,0312 0,0001 -2,6194 -0,0321 -0,0344 0,0002 -2,6897 2,6897 236 0,0428 0,0207 13.1.2010 -0,0302 -0,0522 0,0220 0,0003 1,2804 0,0157 0,0167 0,0002 1,1144 -1,1144 237 0,0502 0,0242 14.1.2010 0,0130 0,0191 -0,0061 0,0003 -0,3376 -0,0041 -0,0132 0,0002 -0,8716 0,8716 238 0,0506 0,0244 15.1.2010 -0,0022 0,0035 -0,0057 0,0003 -0,3524 -0,0043 -0,0004 0,0002 -0,0289 0,0289 239 0,0502 0,0242 18.1.2010 -0,0064 -0,0111 0,0047 0,0002 0,3179 0,0039 0,0032 0,0002 0,2228 -0,2228 240 0,0487 0,0235 19.1.2010 0,0028 0,0059 -0,0031 0,0002 -0,2321 -0,0028 -0,0048 0,0002 -0,3370 0,3370 241 0,0473 0,0228 20.1.2010 -0,0023 -0,0002 -0,0021 0,0002 -0,1715 -0,0021 -0,0013 0,0002 -0,0921 0,0921 242 0,0460 0,0222 21.1.2010 -0,0028 -0,0054 0,0026 0,0001 0,2335 0,0029 0,0022 0,0002 0,1632 -0,1632 243 0,0446 0,0215 22.1.2010 0,0018 0,0023 -0,0005 0,0001 -0,0514 -0,0006 -0,0015 0,0002 -0,1135 0,1135 244 0,0433 0,0209 25.1.2010 0,0000 -0,0010 0,0010 0,0001 0,1031 0,0013 0,0018 0,0002 0,1437 -0,1437 245 0,0420 0,0203 26.1.2010 0,0010 -0,0011 0,0021 0,0001 0,2314 0,0028 0,0028 0,0002 0,2331 -0,2331 246 0,0407 0,0197 27.1.2010 0,0024 -0,0164 0,0188 0,0001 2,1789 0,0267 0,0270 0,0001 2,2859 -2,2859 247 0,0396 0,0191 28.1.2010 0,0195 0,0294 -0,0099 0,0001 -0,8663 -0,0106 -0,0099 0,0001 -0,7485 0,7485 248 0,0443 0,0214 29.1.2010 -0,0041 -0,0032 -0,0009 0,0001 -0,0772 -0,0009 0,0049 0,0002 0,3741 -0,3741 249 0,0437 0,0211 1.2.2010 -0,0021 -0,0011 -0,0010 0,0001 -0,0932 -0,0011 -0,0024 0,0002 -0,1863 0,1863 250 0,0426 0,0205 2.2.2010 -0,0016 -0,0047 0,0031 0,0001 0,3175 0,0039 0,0033 0,0002 0,2646 -0,2646 251 0,0413 0,0199 3.2.2010 0,0026 -0,0043 0,0069 0,0001 0,7554 0,0092 0,0088 0,0002 0,7325 -0,7325 252 0,0402 0,0194 4.2.2010 0,0077 0,0087 -0,0010 0,0001 -0,1094 -0,0013 -0,0006 0,0001 -0,0477 0,0477 253 0,0396 0,0191 5.2.2010 0,0013 -0,0397 0,0410 0,0001 4,7562 0,0582 0,0605 0,0001 5,2876 -5,2876 254 0,0384 0,0185 8.2.2010 0,0414 0,0983 -0,0569 0,0004 -2,9474 -0,0361 -0,0357 0,0001 -1,9274 1,9274 255 0,0621 0,0300 9.2.2010 -0,0445 -0,0599 0,0154 0,0009 0,5183 0,0063 0,0187 0,0003 0,9366 -0,9366 256 0,0670 0,0323 10.2.2010 0,0021 -0,0026 0,0047 0,0007 0,1732 0,0021 -0,0112 0,0004 -0,5612 0,5612 257 0,0667 0,0322 11.2.2010 0,0053 0,0028 0,0025 0,0006 0,1053 0,0013 0,0019 0,0004 0,0983 -0,0983 258 0,0653 0,0315 12.2.2010 0,0041 0,0071 -0,0030 0,0004 -0,1427 -0,0017 -0,0002 0,0004 -0,0087 0,0087 259 0,0634 0,0306 15.2.2010 -0,0018 0,0022 -0,0040 0,0004 -0,2100 -0,0026 -0,0013 0,0004 -0,0735 0,0735 260 0,0614 0,0296 16.2.2010 -0,0045 -0,0030 -0,0015 0,0003 -0,0862 -0,0011 -0,0016 0,0003 -0,0896 0,0896 261 0,0596 0,0287 17.2.2010 -0,0028 -0,0039 0,0011 0,0002 0,0750 0,0009 -0,0004 0,0003 -0,0247 0,0247 262 0,0578 0,0279 18.2.2010 0,0003 -0,0029 0,0032 0,0002 0,2352 0,0029 0,0020 0,0003 0,1224 -0,1224 263 0,0560 0,0270 19.2.2010 0,0033 0,0028 0,0005 0,0002 0,0414 0,0005 0,0006 0,0003 0,0368 -0,0368 264 0,0543 0,0262 22.2.2010 0,0015 0,0008 0,0007 0,0001 0,0574 0,0007 0,0017 0,0003 0,1075 -0,1075 265 0,0527 0,0254 23.2.2010 0,0011 -0,0036 0,0047 0,0001 0,4472 0,0055 0,0059 0,0002 0,3887 -0,3887 266 0,0511 0,0247 24.2.2010 0,0050 -0,0089 0,0139 0,0001 1,4059 0,0172 0,0175 0,0002 1,1816 -1,1816 267 0,0498 0,0240 25.2.2010 0,0154 0,0072 0,0082 0,0001 0,7477 0,0092 0,0106 0,0002 0,7088 -0,7088 268 0,0504 0,0243 26.2.2010 0,0128 0,0104 0,0024 0,0001 0,2221 0,0027 0,0073 0,0002 0,4945 -0,4945 269 0,0496 0,0239 1.3.2010 0,0062 0,0257 -0,0195 0,0001 -1,9533 -0,0239 -0,0201 0,0002 -1,3900 1,3900 270 0,0485 0,0234 2.3.2010 -0,0176 -0,0238 0,0062 0,0002 0,4946 0,0061 0,0079 0,0002 0,5323 -0,5323 271 0,0498 0,0240 3.3.2010 0,0009 0,0002 0,0007 0,0001 0,0628 0,0008 -0,0045 0,0002 -0,3088 0,3088 272 0,0487 0,0235 4.3.2010 0,0010 0,0008 0,0002 0,0001 0,0188 0,0002 0,0005 0,0002 0,0353 -0,0353 273 0,0474 0,0229 5.3.2010 0,0005 0,0007 -0,0002 0,0001 -0,0252 -0,0003 0,0000 0,0002 -0,0007 0,0007 274 0,0459 0,0222 8.3.2010 -0,0001 -0,0108 0,0107 0,0001 1,1614 0,0142 0,0144 0,0002 1,0817 -1,0817 275 0,0445 0,0215 9.3.2010 0,0107 0,0155 -0,0048 0,0001 -0,4880 -0,0060 -0,0060 0,0002 -0,4497 0,4497 276 0,0448 0,0216 10.3.2010 -0,0016 -0,0075 0,0059 0,0001 0,6250 0,0077 0,0108 0,0002 0,8325 -0,8325 277 0,0437 0,0211 11.3.2010 0,0054 0,0157 -0,0103 0,0001 -1,1229 -0,0137 -0,0142 0,0002 -1,1022 1,1022 278 0,0433 0,0209 12.3.2010 -0,0087 0,0000 -0,0087 0,0001 -0,8966 -0,0110 -0,0094 0,0002 -0,7209 0,7209 279 0,0436 0,0210 15.3.2010 -0,0113 -0,0287 0,0174 0,0001 1,7714 0,0217 0,0191 0,0002 1,4912 -1,4912 280 0,0429 0,0207 16.3.2010 0,0140 0,0205 -0,0065 0,0001 -0,5502 -0,0067 -0,0101 0,0002 -0,7623 0,7623 281 0,0445 0,0215 17.3.2010 -0,0023 -0,0031 0,0008 0,0001 0,0706 0,0009 0,0050 0,0002 0,3852 -0,3852 282 0,0439 0,0212 18.3.2010 0,0001 -0,0022 0,0023 0,0001 0,2210 0,0027 0,0020 0,0002 0,1583 -0,1583 283 0,0428 0,0206 19.3.2010 0,0023 0,0073 -0,0050 0,0001 -0,5197 -0,0064 -0,0063 0,0002 -0,5116 0,5116 284 0,0415 0,0200 22.3.2010 -0,0043 -0,0061 0,0018 0,0001 0,1931 0,0024 0,0031 0,0002 0,2521 -0,2521 285 0,0406 0,0196 23.3.2010 0,0005 0,0056 -0,0051 0,0001 -0,5896 -0,0072 -0,0085 0,0001 -0,7232 0,7232 286 0,0394 0,0190 24.3.2010 -0,0050 -0,0042 -0,0008 0,0001 -0,0941 -0,0012 -0,0010 0,0001 -0,0865 0,0865 287 0,0389 0,0187 25.3.2010 -0,0023 -0,0029 0,0006 0,0001 0,0718 0,0009 -0,0006 0,0001 -0,0546 0,0546 288 0,0377 0,0182 26.3.2010 -0,0001 -0,0040 0,0039 0,0001 0,5009 0,0061 0,0054 0,0001 0,4999 -0,4999 289 0,0365 0,0176 29.3.2010 0,0039 0,0057 -0,0018 0,0001 -0,2273 -0,0028 -0,0028 0,0001 -0,2642 0,2642 290 0,0357 0,0172 30.3.2010 -0,0006 -0,0001 -0,0005 0,0001 -0,0689 -0,0008 0,0003 0,0001 0,0310 -0,0310 291 0,0347 0,0167 31.3.2010 -0,0007 -0,0043 0,0036 0,0001 0,4907 0,0060 0,0058 0,0001 0,5811 -0,5811 292 0,0336 0,0162 1.4.2010 0,0034 0,0044 -0,0010 0,0001 -0,1380 -0,0017 -0,0019 0,0001 -0,1931 0,1931 293 0,0330 0,0159 6.4.2010 0,0000 0,0120 -0,0120 0,0001 -1,6645 -0,0204 -0,0194 0,0001 -2,0294 2,0294 294 0,0320 0,0154 7.4.2010 -0,0120 -0,0151 0,0031 0,0001 0,3531 0,0043 0,0043 0,0001 0,4158 -0,4158 295 0,0349 0,0168 8.4.2010 -0,0005 0,0152 -0,0157 0,0001 -1,8646 -0,0228 -0,0264 0,0001 -2,6061 2,6061 296 0,0340 0,0164 9.4.2010 -0,0158 -0,0252 0,0094 0,0001 0,9033 0,0111 0,0109 0,0001 0,9274 -0,9274 297 0,0394 0,0190 12.4.2010 0,0047 0,0084 -0,0037 0,0001 -0,3537 -0,0043 -0,0090 0,0001 -0,7723 0,7723 298 0,0393 0,0190 13.4.2010 -0,0023 0,0002 -0,0025 0,0001 -0,2555 -0,0031 -0,0017 0,0001 -0,1490 0,1490 299 0,0388 0,0187 14.4.2010 -0,0032 -0,0104 0,0072 0,0001 0,7734 0,0095 0,0088 0,0001 0,7822 -0,7822 300 0,0376 0,0182 15.4.2010 0,0062 -0,0185 0,0247 0,0001 2,6817 0,0328 0,0319 0,0001 2,8729 -2,8729 301 0,0372 0,0180 16.4.2010 0,0266 0,0388 -0,0122 0,0002 -0,8963 -0,0110 -0,0091 0,0001 -0,6862 0,6862 302 0,0446 0,0215 19.4.2010 -0,0043 0,0014 -0,0057 0,0002 -0,4256 -0,0052 0,0027 0,0002 0,2088 -0,2088 303 0,0439 0,0212 20.4.2010 -0,0070 -0,0124 0,0054 0,0002 0,4338 0,0053 0,0040 0,0002 0,3172 -0,3172 304 0,0426 0,0205 21.4.2010 0,0033 0,0159 -0,0126 0,0001 -1,0880 -0,0133 -0,0154 0,0002 -1,2476 1,2476 305 0,0414 0,0200 22.4.2010 -0,0116 -0,0153 0,0037 0,0001 0,3080 0,0038 0,0048 0,0002 0,3788 -0,3788 306 0,0421 0,0203 23.4.2010 0,0002 0,0022 -0,0020 0,0001 -0,1781 -0,0022 -0,0056 0,0002 -0,4615 0,4615 307 0,0410 0,0198 26.4.2010 -0,0019 -0,0038 0,0019 0,0001 0,1833 0,0022 0,0023 0,0001 0,1930 -0,1930 308 0,0400 0,0193 27.4.2010 0,0013 0,0088 -0,0075 0,0001 -0,7874 -0,0096 -0,0102 0,0001 -0,8809 0,8809 309 0,0389 0,0187 Прилог 328 28.4.2010 -0,0071 -0,0075 0,0004 0,0001 0,0443 0,0005 0,0009 0,0001 0,0809 -0,0809 310 0,0386 0,0186 29.4.2010 -0,0017 -0,0080 0,0063 0,0001 0,7092 0,0087 0,0066 0,0001 0,5880 -0,5880 311 0,0374 0,0181 30.4.2010 0,0058 0,0227 -0,0169 0,0001 -1,9156 -0,0235 -0,0240 0,0001 -2,1902 2,1902 312 0,0367 0,0177 4.5.2010 -0,0152 -0,0146 -0,0006 0,0001 -0,0508 -0,0006 0,0011 0,0001 0,0916 -0,0916 313 0,0406 0,0196 5.5.2010 -0,0051 -0,0047 -0,0004 0,0001 -0,0370 -0,0005 -0,0050 0,0001 -0,4246 0,4246 314 0,0394 0,0190 6.5.2010 -0,0019 -0,0035 0,0016 0,0001 0,1653 0,0020 0,0005 0,0001 0,0437 -0,0437 315 0,0384 0,0185 7.5.2010 0,0010 0,0138 -0,0128 0,0001 -1,4340 -0,0176 -0,0181 0,0001 -1,6307 1,6307 316 0,0373 0,0180 10.5.2010 -0,0125 -0,0148 0,0023 0,0001 0,2321 0,0028 0,0031 0,0001 0,2694 -0,2694 317 0,0391 0,0189 11.5.2010 -0,0014 0,0017 -0,0031 0,0001 -0,3273 -0,0040 -0,0077 0,0001 -0,6833 0,6833 318 0,0380 0,0183 12.5.2010 -0,0035 -0,0045 0,0010 0,0001 0,1169 0,0014 0,0010 0,0001 0,0909 -0,0909 319 0,0374 0,0180 13.5.2010 0,0000 -0,0025 0,0025 0,0001 0,2951 0,0036 0,0026 0,0001 0,2376 -0,2376 320 0,0362 0,0175 14.5.2010 0,0025 0,0040 -0,0015 0,0001 -0,1897 -0,0023 -0,0023 0,0001 -0,2213 0,2213 321 0,0352 0,0170 17.5.2010 -0,0008 0,0018 -0,0026 0,0001 -0,3262 -0,0040 -0,0032 0,0001 -0,3186 0,3186 322 0,0342 0,0165 18.5.2010 -0,0028 -0,0009 -0,0019 0,0001 -0,2432 -0,0030 -0,0032 0,0001 -0,3244 0,3244 323 0,0332 0,0160 19.5.2010 -0,0027 0,0028 -0,0055 0,0001 -0,7344 -0,0090 -0,0098 0,0001 -1,0190 1,0190 324 0,0323 0,0156 21.5.2010 -0,0063 0,0190 -0,0253 0,0001 -3,3056 -0,0405 -0,0413 0,0001 -4,2751 4,2751 325 0,0324 0,0156 24.5.2010 -0,0272 0,0018 -0,0290 0,0002 -2,2129 -0,0271 -0,0290 0,0001 -2,1028 2,1028 326 0,0462 0,0223 25.5.2010 -0,0371 -0,0384 0,0013 0,0003 0,0746 0,0009 -0,0072 0,0002 -0,4765 0,4765 327 0,0507 0,0245 26.5.2010 -0,0098 -0,0106 0,0008 0,0002 0,0538 0,0007 -0,0104 0,0002 -0,7052 0,7052 328 0,0495 0,0239 27.5.2010 -0,0021 -0,0023 0,0002 0,0002 0,0164 0,0002 -0,0027 0,0002 -0,1873 0,1873 329 0,0488 0,0235 28.5.2010 -0,0004 0,0040 -0,0044 0,0002 -0,3502 -0,0043 -0,0049 0,0002 -0,3480 0,3480 330 0,0473 0,0228 31.5.2010 -0,0045 -0,0051 0,0006 0,0001 0,0557 0,0007 0,0006 0,0002 0,0409 -0,0409 331 0,0461 0,0222 1.6.2010 -0,0007 -0,0025 0,0018 0,0001 0,1704 0,0021 0,0007 0,0002 0,0557 -0,0557 332 0,0447 0,0216 2.6.2010 0,0016 0,0046 -0,0030 0,0001 -0,3019 -0,0037 -0,0039 0,0002 -0,3023 0,3023 333 0,0433 0,0209 3.6.2010 -0,0025 -0,0102 0,0077 0,0001 0,8333 0,0102 0,0107 0,0002 0,8501 -0,8501 334 0,0421 0,0203 4.6.2010 0,0070 0,0145 -0,0075 0,0001 -0,8012 -0,0098 -0,0106 0,0002 -0,8473 0,8473 335 0,0418 0,0202 7.6.2010 -0,0054 -0,0041 -0,0013 0,0001 -0,1377 -0,0017 0,0004 0,0002 0,0327 -0,0327 336 0,0414 0,0200 8.6.2010 -0,0029 -0,0095 0,0066 0,0001 0,7454 0,0091 0,0075 0,0002 0,6274 -0,6274 337 0,0402 0,0194 9.6.2010 0,0057 0,0021 0,0036 0,0001 0,4085 0,0050 0,0041 0,0001 0,3518 -0,3518 338 0,0394 0,0190 10.6.2010 0,0053 0,0039 0,0014 0,0001 0,1669 0,0020 0,0037 0,0001 0,3273 -0,3273 339 0,0384 0,0185 11.6.2010 0,0030 0,0039 -0,0009 0,0001 -0,1103 -0,0014 0,0002 0,0001 0,0208 -0,0208 340 0,0373 0,0180 14.6.2010 0,0000 -0,0021 0,0021 0,0001 0,2690 0,0033 0,0042 0,0001 0,3881 -0,3881 341 0,0362 0,0175 15.6.2010 0,0021 -0,0054 0,0075 0,0001 0,9828 0,0120 0,0120 0,0001 1,1443 -1,1443 342 0,0353 0,0170 16.6.2010 0,0081 0,0165 -0,0084 0,0001 -1,0463 -0,0128 -0,0122 0,0001 -1,1480 1,1480 343 0,0356 0,0172 17.6.2010 -0,0060 -0,0086 0,0026 0,0001 0,3038 0,0037 0,0061 0,0001 0,5729 -0,5729 344 0,0359 0,0173 18.6.2010 0,0008 0,0029 -0,0021 0,0001 -0,2608 -0,0032 -0,0050 0,0001 -0,4749 0,4749 345 0,0352 0,0170 21.6.2010 -0,0019 -0,0020 0,0001 0,0001 0,0085 0,0001 0,0003 0,0001 0,0335 -0,0335 346 0,0344 0,0166 22.6.2010 -0,0005 -0,0018 0,0013 0,0001 0,1766 0,0022 0,0016 0,0001 0,1606 -0,1606 347 0,0333 0,0161 23.6.2010 0,0012 0,0014 -0,0002 0,0001 -0,0213 -0,0003 -0,0004 0,0001 -0,0425 0,0425 348 0,0323 0,0156 24.6.2010 0,0002 0,0133 -0,0131 0,0001 -1,7983 -0,0220 -0,0217 0,0001 -2,3169 2,3169 349 0,0313 0,0151 25.6.2010 -0,0130 -0,0037 -0,0093 0,0001 -1,0312 -0,0126 -0,0126 0,0001 -1,1965 1,1965 350 0,0352 0,0170 28.6.2010 -0,0132 -0,0188 0,0056 0,0001 0,5993 0,0073 0,0035 0,0001 0,3249 -0,3249 351 0,0357 0,0172 29.6.2010 0,0017 -0,0217 0,0234 0,0001 2,5530 0,0313 0,0273 0,0001 2,6397 -2,6397 352 0,0347 0,0167 30.6.2010 0,0239 0,0288 -0,0049 0,0002 -0,3744 -0,0046 -0,0041 0,0001 -0,3381 0,3381 353 0,0404 0,0195 1.7.2010 0,0022 -0,0020 0,0042 0,0001 0,3490 0,0043 0,0114 0,0001 0,9722 -0,9722 354 0,0393 0,0190 2.7.2010 0,0049 0,0066 -0,0017 0,0001 -0,1477 -0,0018 -0,0012 0,0001 -0,0983 0,0983 355 0,0393 0,0190 5.7.2010 -0,0002 -0,0015 0,0013 0,0001 0,1213 0,0015 0,0029 0,0001 0,2594 -0,2594 356 0,0381 0,0184 6.7.2010 0,0012 0,0041 -0,0029 0,0001 -0,2960 -0,0036 -0,0037 0,0001 -0,3336 0,3336 357 0,0370 0,0179 7.7.2010 -0,0025 0,0151 -0,0176 0,0001 -1,9239 -0,0236 -0,0232 0,0001 -2,1597 2,1597 358 0,0360 0,0174 8.7.2010 -0,0183 -0,0217 0,0034 0,0001 0,2951 0,0036 0,0029 0,0001 0,2417 -0,2417 359 0,0398 0,0192 9.7.2010 -0,0021 -0,0025 0,0004 0,0001 0,0404 0,0005 -0,0050 0,0001 -0,4313 0,4313 360 0,0386 0,0186 12.7.2010 -0,0002 -0,0015 0,0013 0,0001 0,1285 0,0016 0,0009 0,0001 0,0842 -0,0842 361 0,0377 0,0182 13.7.2010 0,0012 0,0041 -0,0029 0,0001 -0,3115 -0,0038 -0,0039 0,0001 -0,3555 0,3555 362 0,0365 0,0176 14.7.2010 -0,0025 -0,0136 0,0111 0,0001 1,2763 0,0156 0,0160 0,0001 1,5067 -1,5067 363 0,0356 0,0172 15.7.2010 0,0104 0,0104 0,0000 0,0001 -0,0006 0,0000 -0,0008 0,0001 -0,0685 0,0685 364 0,0369 0,0178 16.7.2010 0,0031 0,0010 0,0021 0,0001 0,2316 0,0028 0,0059 0,0001 0,5567 -0,5567 365 0,0358 0,0173 19.7.2010 0,0030 0,0007 0,0023 0,0001 0,2705 0,0033 0,0042 0,0001 0,4056 -0,4056 366 0,0350 0,0169 20.7.2010 0,0032 -0,0010 0,0042 0,0001 0,5191 0,0064 0,0073 0,0001 0,7120 -0,7120 367 0,0341 0,0165 21.7.2010 0,0052 0,0069 -0,0017 0,0001 -0,2053 -0,0025 -0,0016 0,0001 -0,1553 0,1553 368 0,0336 0,0162 22.7.2010 -0,0001 -0,0033 0,0032 0,0001 0,4154 0,0051 0,0066 0,0001 0,6820 -0,6820 369 0,0326 0,0157 23.7.2010 0,0032 -0,0004 0,0036 0,0001 0,4763 0,0058 0,0058 0,0001 0,6059 -0,6059 370 0,0321 0,0155 26.7.2010 0,0046 0,0119 -0,0073 0,0001 -0,9586 -0,0117 -0,0108 0,0001 -1,1478 1,1478 371 0,0315 0,0152 27.7.2010 -0,0059 -0,0050 -0,0009 0,0001 -0,1173 -0,0014 -0,0001 0,0001 -0,0066 0,0066 372 0,0318 0,0153 28.7.2010 -0,0027 -0,0117 0,0090 0,0001 1,1673 0,0143 0,0125 0,0001 1,3630 -1,3630 373 0,0308 0,0149 29.7.2010 0,0082 0,0032 0,0050 0,0001 0,5892 0,0072 0,0064 0,0001 0,6797 -0,6797 374 0,0316 0,0153 30.7.2010 0,0074 0,0117 -0,0043 0,0001 -0,5193 -0,0064 -0,0039 0,0001 -0,4216 0,4216 375 0,0311 0,0150 2.8.2010 -0,0021 -0,0022 0,0001 0,0001 0,0156 0,0002 0,0024 0,0001 0,2655 -0,2655 376 0,0303 0,0146 3.8.2010 -0,0005 -0,0096 0,0091 0,0001 1,1693 0,0143 0,0137 0,0001 1,5581 -1,5581 377 0,0295 0,0142 4.8.2010 0,0090 -0,0029 0,0119 0,0001 1,4000 0,0171 0,0170 0,0001 1,8561 -1,8561 378 0,0307 0,0148 5.8.2010 0,0146 0,0225 -0,0079 0,0001 -0,8216 -0,0101 -0,0074 0,0001 -0,7520 0,7520 379 0,0329 0,0159 6.8.2010 -0,0035 -0,0049 0,0014 0,0001 0,1510 0,0018 0,0062 0,0001 0,6417 -0,6417 380 0,0324 0,0157 9.8.2010 0,0004 0,0077 -0,0073 0,0001 -0,8139 -0,0100 -0,0110 0,0001 -1,1588 1,1588 381 0,0319 0,0154 10.8.2010 -0,0072 -0,0132 0,0060 0,0001 0,6682 0,0082 0,0083 0,0001 0,8647 -0,8647 382 0,0322 0,0155 11.8.2010 0,0039 0,0050 -0,0011 0,0001 -0,1192 -0,0015 -0,0036 0,0001 -0,3789 0,3789 383 0,0319 0,0154 Прилог 329 12.8.2010 0,0001 -0,0234 0,0235 0,0001 2,7734 0,0340 0,0351 0,0001 3,7853 -3,7853 384 0,0311 0,0150 13.8.2010 0,0235 0,0330 -0,0095 0,0002 -0,7408 -0,0091 -0,0090 0,0001 -0,7263 0,7263 385 0,0417 0,0201 16.8.2010 -0,0025 0,0000 -0,0025 0,0002 -0,1983 -0,0024 0,0046 0,0002 0,3740 -0,3740 386 0,0411 0,0199 17.8.2010 -0,0032 -0,0042 0,0010 0,0001 0,0842 0,0010 0,0003 0,0002 0,0238 -0,0238 387 0,0401 0,0193 18.8.2010 0,0000 0,0134 -0,0134 0,0001 -1,2833 -0,0157 -0,0167 0,0001 -1,4388 1,4388 388 0,0388 0,0187 19.8.2010 -0,0134 -0,0149 0,0015 0,0001 0,1335 0,0016 0,0016 0,0001 0,1368 -0,1368 389 0,0401 0,0193 20.8.2010 -0,0025 -0,0272 0,0247 0,0001 2,3866 0,0292 0,0252 0,0001 2,1753 -2,1753 390 0,0389 0,0188 23.8.2010 0,0240 0,0487 -0,0247 0,0002 -1,7284 -0,0212 -0,0219 0,0001 -1,7080 1,7080 391 0,0430 0,0208 24.8.2010 -0,0175 -0,0227 0,0052 0,0003 0,3142 0,0038 0,0110 0,0002 0,8131 -0,8131 392 0,0454 0,0219 25.8.2010 0,0000 -0,0096 0,0096 0,0002 0,6371 0,0078 0,0026 0,0002 0,1921 -0,1921 393 0,0449 0,0217 26.8.2010 0,0096 0,0141 -0,0045 0,0002 -0,3151 -0,0039 -0,0039 0,0002 -0,2965 0,2965 394 0,0436 0,0211 27.8.2010 -0,0016 0,0042 -0,0058 0,0002 -0,4495 -0,0055 -0,0026 0,0002 -0,2085 0,2085 395 0,0424 0,0205 30.8.2010 -0,0063 -0,0079 0,0016 0,0001 0,1313 0,0016 0,0011 0,0002 0,0920 -0,0920 396 0,0412 0,0199 31.8.2010 -0,0003 -0,0101 0,0098 0,0001 0,8872 0,0109 0,0090 0,0002 0,7539 -0,7539 397 0,0399 0,0193 1.9.2010 0,0097 0,0132 -0,0035 0,0001 -0,3179 -0,0039 -0,0040 0,0001 -0,3387 0,3387 398 0,0394 0,0190 2.9.2010 -0,0006 -0,0001 -0,0005 0,0001 -0,0508 -0,0006 0,0023 0,0001 0,1988 -0,1988 399 0,0384 0,0185 3.9.2010 -0,0007 -0,0095 0,0088 0,0001 0,9239 0,0113 0,0111 0,0001 1,0024 -1,0024 400 0,0372 0,0180 6.9.2010 0,0086 0,0061 0,0025 0,0001 0,2611 0,0032 0,0030 0,0001 0,2690 -0,2690 401 0,0372 0,0180 7.9.2010 0,0051 0,0059 -0,0008 0,0001 -0,0901 -0,0011 0,0015 0,0001 0,1357 -0,1357 402 0,0362 0,0175 8.9.2010 0,0007 -0,0022 0,0029 0,0001 0,3352 0,0041 0,0056 0,0001 0,5373 -0,5373 403 0,0351 0,0169 9.9.2010 0,0031 0,0024 0,0007 0,0001 0,0813 0,0010 0,0012 0,0001 0,1175 -0,1175 404 0,0344 0,0166 10.9.2010 0,0016 0,0025 -0,0009 0,0001 -0,1105 -0,0014 -0,0004 0,0001 -0,0430 0,0430 405 0,0333 0,0161 13.9.2010 -0,0004 -0,0015 0,0011 0,0001 0,1460 0,0018 0,0023 0,0001 0,2350 -0,2350 406 0,0323 0,0156 14.9.2010 0,0010 0,0072 -0,0062 0,0001 -0,8312 -0,0102 -0,0103 0,0001 -1,1002 1,1002 407 0,0314 0,0151 15.9.2010 -0,0059 -0,0093 0,0034 0,0001 0,4344 0,0053 0,0056 0,0001 0,5964 -0,5964 408 0,0316 0,0152 16.9.2010 0,0016 0,0046 -0,0030 0,0001 -0,3901 -0,0048 -0,0065 0,0001 -0,7081 0,7081 409 0,0310 0,0149 17.9.2010 -0,0025 0,0049 -0,0074 0,0001 -0,9777 -0,0120 -0,0115 0,0001 -1,2638 1,2638 410 0,0305 0,0147 20.9.2010 -0,0081 -0,0118 0,0037 0,0001 0,4668 0,0057 0,0050 0,0001 0,5368 -0,5368 411 0,0310 0,0150 21.9.2010 0,0013 0,0044 -0,0031 0,0001 -0,3940 -0,0048 -0,0072 0,0001 -0,7997 0,7997 412 0,0304 0,0147 22.9.2010 -0,0027 0,0036 -0,0063 0,0001 -0,8185 -0,0100 -0,0096 0,0001 -1,0755 1,0755 413 0,0300 0,0145 23.9.2010 -0,0071 -0,0052 -0,0019 0,0001 -0,2372 -0,0029 -0,0037 0,0001 -0,4123 0,4123 414 0,0302 0,0146 24.9.2010 -0,0040 -0,0077 0,0037 0,0001 0,4807 0,0059 0,0038 0,0001 0,4292 -0,4292 415 0,0294 0,0142 27.9.2010 0,0025 -0,0056 0,0081 0,0001 1,0570 0,0129 0,0117 0,0001 1,3731 -1,3731 416 0,0287 0,0138 28.9.2010 0,0088 0,0143 -0,0055 0,0001 -0,6776 -0,0083 -0,0075 0,0001 -0,8599 0,8599 417 0,0294 0,0142 29.9.2010 -0,0029 -0,0069 0,0040 0,0001 0,4851 0,0059 0,0086 0,0001 0,9835 -0,9835 418 0,0292 0,0141 30.9.2010 0,0031 -0,0013 0,0044 0,0001 0,5452 0,0067 0,0058 0,0001 0,6675 -0,6675 419 0,0292 0,0141 1.10.2010 0,0053 0,0054 -0,0001 0,0001 -0,0104 -0,0001 0,0008 0,0001 0,0933 -0,0933 420 0,0287 0,0138 4.10.2010 0,0015 -0,0125 0,0140 0,0001 1,8215 0,0223 0,0239 0,0001 2,8784 -2,8784 421 0,0278 0,0134 5.10.2010 0,0144 0,0468 -0,0324 0,0001 -3,4046 -0,0417 -0,0412 0,0001 -4,1456 4,1456 422 0,0334 0,0161 6.10.2010 -0,0281 -0,0451 0,0170 0,0003 1,0340 0,0127 0,0170 0,0001 1,2144 -1,2144 423 0,0468 0,0226 7.10.2010 0,0086 0,0114 -0,0028 0,0003 -0,1686 -0,0021 -0,0105 0,0002 -0,7382 0,7382 424 0,0475 0,0229 8.10.2010 -0,0002 -0,0017 0,0015 0,0002 0,0989 0,0012 0,0038 0,0002 0,2705 -0,2705 425 0,0468 0,0226 11.10.2010 0,0014 0,0037 -0,0023 0,0002 -0,1739 -0,0021 -0,0022 0,0002 -0,1613 0,1613 426 0,0455 0,0220 12.10.2010 -0,0019 -0,0105 0,0086 0,0001 0,7059 0,0086 0,0091 0,0002 0,6879 -0,6879 427 0,0442 0,0213 13.10.2010 0,0080 0,0110 -0,0030 0,0001 -0,2559 -0,0031 -0,0037 0,0002 -0,2855 0,2855 428 0,0435 0,0210 14.10.2010 -0,0006 0,0112 -0,0118 0,0001 -1,0955 -0,0134 -0,0110 0,0002 -0,8750 0,8750 429 0,0422 0,0204 15.10.2010 -0,0120 -0,0085 -0,0035 0,0001 -0,3148 -0,0039 -0,0040 0,0002 -0,3224 0,3224 430 0,0419 0,0202 18.10.2010 -0,0071 -0,0091 0,0020 0,0001 0,1942 0,0024 -0,0012 0,0002 -0,0990 0,0990 431 0,0408 0,0197 19.10.2010 -0,0001 -0,0021 0,0020 0,0001 0,2095 0,0026 0,0004 0,0001 0,0377 -0,0377 432 0,0396 0,0191 20.10.2010 0,0020 0,0065 -0,0045 0,0001 -0,4937 -0,0060 -0,0061 0,0001 -0,5308 0,5308 433 0,0384 0,0185 21.10.2010 -0,0039 -0,0096 0,0057 0,0001 0,6432 0,0079 0,0085 0,0001 0,7569 -0,7569 434 0,0375 0,0181 22.10.2010 0,0045 0,0059 -0,0014 0,0001 -0,1661 -0,0020 -0,0032 0,0001 -0,2894 0,2894 435 0,0371 0,0179 25.10.2010 -0,0001 -0,0013 0,0012 0,0001 0,1485 0,0018 0,0032 0,0001 0,2944 -0,2944 436 0,0360 0,0174 26.10.2010 0,0012 0,0005 0,0007 0,0001 0,0934 0,0011 0,0011 0,0001 0,1066 -0,1066 437 0,0350 0,0169 27.10.2010 0,0011 0,0025 -0,0014 0,0001 -0,1863 -0,0023 -0,0019 0,0001 -0,1898 0,1898 438 0,0340 0,0164 28.10.2010 -0,0011 -0,0014 0,0003 0,0001 0,0440 0,0005 0,0009 0,0001 0,0882 -0,0882 439 0,0330 0,0159 29.10.2010 0,0000 0,0032 -0,0032 0,0001 -0,4394 -0,0054 -0,0057 0,0001 -0,5987 0,5987 440 0,0320 0,0154 1.11.2010 -0,0032 0,0010 -0,0042 0,0001 -0,5841 -0,0072 -0,0072 0,0001 -0,7649 0,7649 441 0,0313 0,0151 2.11.2010 -0,0052 -0,0151 0,0099 0,0001 1,3401 0,0164 0,0155 0,0001 1,6738 -1,6738 442 0,0310 0,0149 3.11.2010 0,0083 0,0121 -0,0038 0,0001 -0,4538 -0,0056 -0,0071 0,0001 -0,7314 0,7314 443 0,0326 0,0157 4.11.2010 -0,0013 -0,0061 0,0048 0,0001 0,5893 0,0072 0,0097 0,0001 1,0116 -1,0116 444 0,0321 0,0155 5.11.2010 0,0044 0,0092 -0,0048 0,0001 -0,5968 -0,0073 -0,0077 0,0001 -0,8026 0,8026 445 0,0322 0,0155 8.11.2010 -0,0035 -0,0079 0,0044 0,0001 0,5541 0,0068 0,0081 0,0001 0,8537 -0,8537 446 0,0318 0,0153 9.11.2010 0,0034 0,0044 -0,0010 0,0001 -0,1277 -0,0016 -0,0026 0,0001 -0,2773 0,2773 447 0,0315 0,0152 10.11.2010 0,0000 0,0079 -0,0079 0,0001 -1,0291 -0,0126 -0,0116 0,0001 -1,2669 1,2669 448 0,0307 0,0148 11.11.2010 -0,0079 -0,0106 0,0027 0,0001 0,3254 0,0040 0,0040 0,0001 0,4280 -0,4280 449 0,0312 0,0151 12.11.2010 0,0003 -0,0013 0,0016 0,0001 0,2033 0,0025 0,0001 0,0001 0,0143 -0,0143 450 0,0304 0,0147 15.11.2010 0,0017 0,0024 -0,0007 0,0001 -0,0922 -0,0011 -0,0010 0,0001 -0,1181 0,1181 451 0,0295 0,0142 16.11.2010 -0,0002 -0,0043 0,0041 0,0001 0,5448 0,0067 0,0072 0,0001 0,8409 -0,8409 452 0,0286 0,0138 17.11.2010 0,0040 0,0069 -0,0029 0,0001 -0,3873 -0,0047 -0,0048 0,0001 -0,5675 0,5675 453 0,0284 0,0137 18.11.2010 -0,0017 0,0010 -0,0027 0,0001 -0,3643 -0,0045 -0,0033 0,0001 -0,3941 0,3941 454 0,0278 0,0134 19.11.2010 -0,0032 -0,0187 0,0155 0,0001 2,1132 0,0259 0,0254 0,0001 3,1414 -3,1414 455 0,0271 0,0131 22.11.2010 0,0145 0,0161 -0,0016 0,0001 -0,1676 -0,0021 -0,0030 0,0001 -0,3009 0,3009 456 0,0335 0,0162 23.11.2010 0,0027 0,0040 -0,0013 0,0001 -0,1431 -0,0018 0,0026 0,0001 0,2652 -0,2652 457 0,0326 0,0157 Прилог 330 24.11.2010 -0,0005 -0,0036 0,0031 0,0001 0,3651 0,0045 0,0053 0,0001 0,5587 -0,5587 458 0,0317 0,0153 25.11.2010 0,0030 0,0072 -0,0042 0,0001 -0,5047 -0,0062 -0,0063 0,0001 -0,6844 0,6844 459 0,0310 0,0150 26.11.2010 -0,0033 -0,0003 -0,0030 0,0001 -0,3698 -0,0045 -0,0036 0,0001 -0,3992 0,3992 460 0,0305 0,0147 29.11.2010 -0,0040 -0,0178 0,0138 0,0001 1,7395 0,0213 0,0203 0,0001 2,2913 -2,2913 461 0,0297 0,0143 30.11.2010 0,0126 0,0142 -0,0016 0,0001 -0,1620 -0,0020 -0,0032 0,0001 -0,3200 0,3200 462 0,0333 0,0161 1.12.2010 0,0022 0,0040 -0,0018 0,0001 -0,1940 -0,0024 0,0014 0,0001 0,1435 -0,1435 463 0,0324 0,0156 2.12.2010 -0,0011 -0,0005 -0,0006 0,0001 -0,0666 -0,0008 -0,0002 0,0001 -0,0169 0,0169 464 0,0314 0,0152 3.12.2010 -0,0009 0,0045 -0,0054 0,0001 -0,6644 -0,0081 -0,0085 0,0001 -0,9314 0,9314 465 0,0305 0,0147 6.12.2010 -0,0057 -0,0080 0,0023 0,0001 0,2815 0,0034 0,0032 0,0001 0,3512 -0,3512 466 0,0303 0,0146 7.12.2010 0,0006 0,0025 -0,0019 0,0001 -0,2377 -0,0029 -0,0046 0,0001 -0,5236 0,5236 467 0,0295 0,0143 8.12.2010 -0,0017 -0,0079 0,0062 0,0001 0,8092 0,0099 0,0101 0,0001 1,1708 -1,1708 468 0,0289 0,0139 9.12.2010 0,0057 0,0113 -0,0056 0,0001 -0,7092 -0,0087 -0,0092 0,0001 -1,0552 1,0552 469 0,0292 0,0141 10.12.2010 -0,0039 -0,0053 0,0014 0,0001 0,1708 0,0021 0,0038 0,0001 0,4340 -0,4340 470 0,0293 0,0141 13.12.2010 0,0002 -0,0061 0,0063 0,0001 0,8217 0,0101 0,0089 0,0001 1,0435 -1,0435 471 0,0286 0,0138 14.12.2010 0,0064 0,0051 0,0013 0,0001 0,1621 0,0020 0,0020 0,0001 0,2392 -0,2392 472 0,0287 0,0138 15.12.2010 0,0032 0,0118 -0,0086 0,0001 -1,1133 -0,0136 -0,0117 0,0001 -1,4116 1,4116 473 0,0278 0,0134 16.12.2010 -0,0076 -0,0069 -0,0007 0,0001 -0,0881 -0,0011 -0,0001 0,0001 -0,0144 0,0144 474 0,0287 0,0138 17.12.2010 -0,0030 -0,0083 0,0053 0,0001 0,6664 0,0082 0,0059 0,0001 0,7109 -0,7109 475 0,0278 0,0134 20.12.2010 0,0044 0,0032 0,0012 0,0001 0,1485 0,0018 0,0009 0,0001 0,1130 -0,1130 476 0,0274 0,0132 21.12.2010 0,0025 0,0025 0,0000 0,0001 -0,0060 -0,0001 0,0012 0,0001 0,1566 -0,1566 477 0,0265 0,0128 22.12.2010 0,0007 -0,0139 0,0146 0,0001 1,9522 0,0239 0,0247 0,0001 3,2089 -3,2089 478 0,0258 0,0124 23.12.2010 0,0148 0,0200 -0,0052 0,0001 -0,5450 -0,0067 -0,0065 0,0001 -0,6742 0,6742 479 0,0321 0,0155 24.12.2010 -0,0008 0,0025 -0,0033 0,0001 -0,3527 -0,0043 0,0001 0,0001 0,0107 -0,0107 480 0,0316 0,0153 27.12.2010 -0,0035 -0,0077 0,0042 0,0001 0,4815 0,0059 0,0057 0,0001 0,6187 -0,6187 481 0,0307 0,0148 28.12.2010 0,0032 0,0058 -0,0026 0,0001 -0,2988 -0,0037 -0,0047 0,0001 -0,5243 0,5243 482 0,0301 0,0145 29.12.2010 -0,0016 -0,0189 0,0173 0,0001 2,1025 0,0257 0,0267 0,0001 3,0429 -3,0429 483 0,0294 0,0142 30.12.2010 0,0168 0,0195 -0,0027 0,0001 -0,2520 -0,0031 -0,0036 0,0001 -0,3321 0,3321 484 0,0360 0,0174 31.12.2010 0,0023 -0,0036 0,0059 0,0001 0,5895 0,0072 0,0122 0,0001 1,1719 -1,1719 485 0,0350 0,0169 10.1.2011 0,0066 0,0067 -0,0001 0,0001 -0,0073 -0,0001 0,0006 0,0001 0,0566 -0,0566 486 0,0354 0,0171 11.1.2011 0,0019 -0,0012 0,0031 0,0001 0,3457 0,0042 0,0062 0,0001 0,6061 -0,6061 487 0,0343 0,0166 12.1.2011 0,0037 0,0029 0,0008 0,0001 0,0918 0,0011 0,0017 0,0001 0,1685 -0,1685 488 0,0337 0,0162 13.1.2011 0,0019 -0,0060 0,0079 0,0001 0,9628 0,0118 0,0129 0,0001 1,3234 -1,3234 489 0,0327 0,0158 14.1.2011 0,0085 -0,0003 0,0088 0,0001 1,0204 0,0125 0,0131 0,0001 1,3114 -1,3114 490 0,0334 0,0161 17.1.2011 0,0113 0,0096 0,0017 0,0001 0,1921 0,0024 0,0049 0,0001 0,4807 -0,4807 491 0,0341 0,0165 18.1.2011 0,0051 0,0151 -0,0100 0,0001 -1,1756 -0,0144 -0,0110 0,0001 -1,1092 1,1092 492 0,0333 0,0161 19.1.2011 -0,0085 -0,0246 0,0161 0,0001 1,7585 0,0215 0,0231 0,0001 2,3047 -2,3047 493 0,0335 0,0162 20.1.2011 0,0136 -0,0051 0,0187 0,0001 1,6962 0,0208 0,0182 0,0001 1,6245 -1,6245 494 0,0376 0,0182 21.1.2011 0,0228 0,0097 0,0131 0,0002 1,0117 0,0124 0,0164 0,0001 1,3985 -1,3985 495 0,0394 0,0190 24.1.2011 0,0199 0,0293 -0,0094 0,0002 -0,7250 -0,0089 -0,0021 0,0001 -0,1711 0,1711 496 0,0406 0,0196 25.1.2011 -0,0035 0,0182 -0,0217 0,0002 -1,7317 -0,0212 -0,0153 0,0001 -1,3003 1,3003 497 0,0394 0,0190 26.1.2011 -0,0227 -0,0269 0,0042 0,0002 0,2849 0,0035 0,0024 0,0001 0,2040 -0,2040 498 0,0402 0,0194 27.1.2011 -0,0026 -0,0068 0,0042 0,0002 0,3130 0,0038 -0,0029 0,0001 -0,2533 0,2533 499 0,0390 0,0188 28.1.2011 -0,0187 -0,0008 -0,0179 0,0001 -1,4638 -0,0198 -0,0206 0,0001 -1,8234 1,8234 500 0,0379 0,0183 31.1.2011 0,0071 -0,0056 0,0127 0,0002 0,9367 0,0126 0,0070 0,0001 0,5788 -0,5788 501 0,0404 0,0195 1.2.2011 -0,0051 0,0021 -0,0072 0,0002 -0,5383 -0,0068 -0,0046 0,0001 -0,3924 0,3924 502 0,0396 0,0191 2.2.2011 0,0096 -0,0015 0,0111 0,0002 0,8862 0,0110 0,0095 0,0001 0,8211 -0,8211 503 0,0386 0,0186 3.2.2011 -0,0120 0,0029 -0,0149 0,0002 -1,2004 -0,0156 -0,0127 0,0001 -1,1128 1,1128 504 0,0382 0,0184 4.2.2011 -0,0043 -0,0036 -0,0007 0,0002 -0,0553 -0,0007 -0,0042 0,0001 -0,3689 0,3689 505 0,0385 0,0186 7.2.2011 -0,0093 -0,0013 -0,0080 0,0001 -0,6800 -0,0077 -0,0090 0,0001 -0,8041 0,8041 506 0,0375 0,0181 8.2.2011 -0,0059 -0,0028 -0,0031 0,0001 -0,2756 -0,0029 -0,0057 0,0001 -0,5129 0,5129 507 0,0371 0,0179 9.2.2011 -0,0003 -0,0018 0,0015 0,0001 0,1391 0,0014 -0,0004 0,0001 -0,0374 0,0374 508 0,0363 0,0175 10.2.2011 -0,0087 -0,0001 -0,0086 0,0001 -0,8822 -0,0087 -0,0088 0,0001 -0,8361 0,8361 509 0,0351 0,0170 11.2.2011 0,0046 -0,0026 0,0072 0,0001 0,7319 0,0071 0,0045 0,0001 0,4322 -0,4322 510 0,0348 0,0168 14.2.2011 -0,0028 0,0014 -0,0042 0,0001 -0,4309 -0,0040 -0,0026 0,0001 -0,2573 0,2573 511 0,0340 0,0164 15.2.2011 -0,0021 -0,0008 -0,0013 0,0001 -0,1368 -0,0012 -0,0020 0,0001 -0,2061 0,2061 512 0,0330 0,0159 16.2.2011 -0,0011 -0,0006 -0,0005 0,0001 -0,0543 -0,0004 -0,0011 0,0001 -0,1126 0,1126 513 0,0320 0,0155 17.2.2011 -0,0085 -0,0003 -0,0082 0,0001 -0,9870 -0,0085 -0,0089 0,0001 -0,9571 0,9571 514 0,0311 0,0150 18.2.2011 0,0103 -0,0025 0,0128 0,0001 1,4830 0,0147 0,0121 0,0001 1,3101 -1,3101 515 0,0310 0,0150 21.2.2011 -0,0041 0,0031 -0,0072 0,0001 -0,7263 -0,0071 -0,0040 0,0001 -0,4217 0,4217 516 0,0317 0,0153 22.2.2011 -0,0034 -0,0012 -0,0022 0,0001 -0,2239 -0,0020 -0,0033 0,0001 -0,3552 0,3552 517 0,0309 0,0149 23.2.2011 0,0028 -0,0010 0,0038 0,0001 0,4175 0,0037 0,0026 0,0001 0,2953 -0,2953 518 0,0300 0,0145 24.2.2011 -0,0077 0,0008 -0,0085 0,0001 -0,9733 -0,0088 -0,0080 0,0001 -0,9183 0,9183 519 0,0292 0,0141 25.2.2011 -0,0114 -0,0023 -0,0091 0,0001 -1,0023 -0,0094 -0,0117 0,0001 -1,3523 1,3523 520 0,0291 0,0140 28.2.2011 -0,0278 -0,0034 -0,0244 0,0001 -2,5934 -0,0354 -0,0388 0,0001 -4,3636 4,3636 521 0,0298 0,0144 1.3.2011 0,0010 -0,0083 0,0093 0,0002 0,6820 0,0089 0,0005 0,0001 0,0429 -0,0429 522 0,0430 0,0207 2.3.2011 -0,0047 0,0003 -0,0050 0,0002 -0,3852 -0,0046 -0,0043 0,0002 -0,3475 0,3475 523 0,0417 0,0201 3.3.2011 -0,0095 -0,0014 -0,0081 0,0001 -0,6751 -0,0078 -0,0092 0,0002 -0,7579 0,7579 524 0,0406 0,0196 4.3.2011 -0,0001 -0,0028 0,0027 0,0001 0,2379 0,0025 -0,0003 0,0001 -0,0257 0,0257 525 0,0400 0,0193 7.3.2011 0,0043 0,0000 0,0043 0,0001 0,4073 0,0041 0,0040 0,0001 0,3496 -0,3496 526 0,0388 0,0187 8.3.2011 -0,0019 0,0013 -0,0032 0,0001 -0,3179 -0,0030 -0,0017 0,0001 -0,1521 0,1521 527 0,0378 0,0182 9.3.2011 0,0009 -0,0006 0,0015 0,0001 0,1556 0,0014 0,0008 0,0001 0,0744 -0,0744 528 0,0367 0,0177 10.3.2011 -0,0204 0,0003 -0,0207 0,0001 -2,3275 -0,0283 -0,0281 0,0001 -2,6461 2,6461 529 0,0356 0,0172 11.3.2011 -0,0007 -0,0061 0,0054 0,0001 0,4429 0,0050 -0,0011 0,0001 -0,0857 0,0857 530 0,0415 0,0200 14.3.2011 -0,0087 -0,0002 -0,0085 0,0001 -0,7474 -0,0083 -0,0085 0,0002 -0,7064 0,7064 531 0,0402 0,0194 Прилог 331 15.3.2011 -0,0021 -0,0026 0,0005 0,0001 0,0450 0,0005 -0,0021 0,0001 -0,1810 0,1810 532 0,0396 0,0191 16.3.2011 0,0064 -0,0006 0,0070 0,0001 0,6891 0,0069 0,0062 0,0001 0,5431 -0,5431 533 0,0384 0,0185 17.3.2011 -0,0104 0,0019 -0,0123 0,0001 -1,2379 -0,0132 -0,0113 0,0001 -1,0054 1,0054 534 0,0376 0,0182 18.3.2011 -0,0011 -0,0031 0,0020 0,0001 0,1882 0,0019 -0,0012 0,0001 -0,1107 0,1107 535 0,0376 0,0182 21.3.2011 -0,0092 -0,0003 -0,0089 0,0001 -0,8961 -0,0089 -0,0093 0,0001 -0,8520 0,8520 536 0,0365 0,0176 22.3.2011 -0,0119 -0,0027 -0,0092 0,0001 -0,9168 -0,0093 -0,0120 0,0001 -1,1115 1,1115 537 0,0362 0,0175 23.3.2011 0,0075 -0,0036 0,0111 0,0001 1,0953 0,0115 0,0080 0,0001 0,7321 -0,7321 538 0,0365 0,0176 24.3.2011 -0,0001 0,0022 -0,0023 0,0001 -0,2226 -0,0022 0,0001 0,0001 0,0056 -0,0056 539 0,0359 0,0173 25.3.2011 -0,0043 0,0000 -0,0043 0,0001 -0,4360 -0,0041 -0,0041 0,0001 -0,3944 0,3944 540 0,0348 0,0168 28.3.2011 -0,0094 -0,0013 -0,0081 0,0001 -0,8697 -0,0082 -0,0095 0,0001 -0,9369 0,9369 541 0,0340 0,0164 29.3.2011 -0,0115 -0,0028 -0,0087 0,0001 -0,9216 -0,0088 -0,0117 0,0001 -1,1552 1,1552 542 0,0338 0,0163 30.3.2011 -0,0001 -0,0034 0,0033 0,0001 0,3473 0,0032 -0,0003 0,0001 -0,0266 0,0266 543 0,0342 0,0165 31.3.2011 0,0066 0,0000 0,0066 0,0001 0,7280 0,0066 0,0066 0,0001 0,6635 -0,6635 544 0,0331 0,0160 1.4.2011 0,0162 0,0020 0,0142 0,0001 1,5732 0,0165 0,0184 0,0001 1,8994 -1,8994 545 0,0326 0,0157 4.4.2011 -0,0026 0,0048 -0,0074 0,0001 -0,7101 -0,0073 -0,0024 0,0001 -0,2314 0,2314 546 0,0350 0,0169 5.4.2011 0,0043 -0,0008 0,0051 0,0001 0,4969 0,0048 0,0041 0,0001 0,4008 -0,4008 547 0,0340 0,0164 6.4.2011 -0,0047 0,0013 -0,0060 0,0001 -0,6142 -0,0058 -0,0045 0,0001 -0,4580 0,4580 548 0,0331 0,0160 7.4.2011 0,0017 -0,0014 0,0031 0,0001 0,3280 0,0029 0,0015 0,0001 0,1598 -0,1598 549 0,0323 0,0156 8.4.2011 0,0066 0,0005 0,0061 0,0001 0,6785 0,0060 0,0065 0,0001 0,6977 -0,6977 550 0,0314 0,0151 11.4.2011 -0,0124 0,0020 -0,0144 0,0001 -1,6188 -0,0168 -0,0149 0,0001 -1,6126 1,6126 551 0,0309 0,0149 12.4.2011 0,0100 -0,0037 0,0137 0,0001 1,3178 0,0149 0,0112 0,0001 1,1564 -1,1564 552 0,0323 0,0156 13.4.2011 -0,0033 0,0030 -0,0063 0,0001 -0,5574 -0,0060 -0,0030 0,0001 -0,3066 0,3066 553 0,0327 0,0158 14.4.2011 0,0034 -0,0010 0,0044 0,0001 0,4092 0,0041 0,0031 0,0001 0,3316 -0,3316 554 0,0318 0,0153 15.4.2011 -0,0063 0,0010 -0,0073 0,0001 -0,7251 -0,0072 -0,0062 0,0001 -0,6683 0,6683 555 0,0309 0,0149 18.4.2011 0,0021 -0,0019 0,0040 0,0001 0,4022 0,0038 0,0019 0,0001 0,2092 -0,2092 556 0,0304 0,0147 19.4.2011 0,0002 0,0006 -0,0004 0,0001 -0,0455 -0,0004 0,0002 0,0001 0,0256 -0,0256 557 0,0295 0,0142 20.4.2011 -0,0024 0,0001 -0,0025 0,0001 -0,2786 -0,0023 -0,0023 0,0001 -0,2683 0,2683 558 0,0286 0,0138 21.4.2011 -0,0027 -0,0007 -0,0020 0,0001 -0,2352 -0,0019 -0,0026 0,0001 -0,3160 0,3160 559 0,0278 0,0134 26.4.2011 -0,0130 -0,0008 -0,0122 0,0001 -1,5065 -0,0141 -0,0149 0,0001 -1,8467 1,8467 560 0,0270 0,0131 27.4.2011 0,0028 -0,0039 0,0067 0,0001 0,7145 0,0066 0,0027 0,0001 0,3153 -0,3153 561 0,0289 0,0140 28.4.2011 -0,0118 0,0008 -0,0126 0,0001 -1,3673 -0,0140 -0,0132 0,0001 -1,5672 1,5672 562 0,0281 0,0136 29.4.2011 0,0061 -0,0035 0,0096 0,0001 0,9406 0,0097 0,0062 0,0001 0,7105 -0,7105 563 0,0293 0,0142 3.5.2011 -0,0271 0,0018 -0,0289 0,0001 -2,7922 -0,0436 -0,0418 0,0001 -4,8491 4,8491 564 0,0289 0,0139 4.5.2011 -0,0018 -0,0081 0,0063 0,0002 0,4027 0,0058 -0,0023 0,0001 -0,1766 0,1766 565 0,0443 0,0214 5.5.2011 -0,0015 -0,0005 -0,0010 0,0002 -0,0673 -0,0009 -0,0014 0,0002 -0,1097 0,1097 566 0,0430 0,0208 6.5.2011 0,0066 -0,0004 0,0070 0,0002 0,5453 0,0066 0,0062 0,0002 0,4958 -0,4958 567 0,0417 0,0201 10.5.2011 -0,0171 0,0020 -0,0191 0,0001 -1,5717 -0,0216 -0,0196 0,0002 -1,6152 1,6152 568 0,0408 0,0197 11.5.2011 0,0070 -0,0051 0,0121 0,0002 0,8806 0,0119 0,0068 0,0001 0,5311 -0,5311 569 0,0427 0,0206 12.5.2011 -0,0155 0,0021 -0,0176 0,0002 -1,3052 -0,0187 -0,0166 0,0002 -1,3346 1,3346 570 0,0418 0,0201 13.5.2011 0,0454 -0,0046 0,0500 0,0002 3,4900 0,0870 0,0824 0,0002 6,4643 -6,4643 571 0,0427 0,0206 16.5.2011 -0,0045 0,0136 -0,0181 0,0006 -0,7244 -0,0169 -0,0034 0,0002 -0,1419 0,1419 572 0,0793 0,0383 17.5.2011 0,0000 -0,0013 0,0013 0,0005 0,0575 0,0012 -0,0002 0,0006 -0,0067 0,0067 573 0,0770 0,0371 18.5.2011 -0,0437 0,0000 -0,0437 0,0004 -2,1122 -0,0553 -0,0553 0,0005 -2,4829 2,4829 574 0,0746 0,0360 20.5.2011 0,0069 -0,0130 0,0199 0,0007 0,7626 0,0188 0,0057 0,0005 0,2250 -0,2250 575 0,0854 0,0412 23.5.2011 -0,0053 0,0021 -0,0074 0,0006 -0,2989 -0,0066 -0,0045 0,0006 -0,1827 0,1827 576 0,0829 0,0400 24.5.2011 -0,0137 -0,0016 -0,0121 0,0005 -0,5506 -0,0111 -0,0127 0,0006 -0,5291 0,5291 577 0,0805 0,0388 25.5.2011 0,0175 -0,0041 0,0216 0,0004 1,0692 0,0216 0,0175 0,0006 0,7445 -0,7445 578 0,0787 0,0380 26.5.2011 0,0066 0,0052 0,0014 0,0004 0,0681 0,0012 0,0064 0,0006 0,2784 -0,2784 579 0,0777 0,0375 27.5.2011 -0,0201 0,0020 -0,0221 0,0003 -1,2293 -0,0228 -0,0209 0,0005 -0,9273 0,9273 580 0,0755 0,0364 30.5.2011 0,0101 -0,0060 0,0161 0,0003 0,8664 0,0155 0,0095 0,0005 0,4255 -0,4255 581 0,0752 0,0363 31.5.2011 -0,0046 0,0030 -0,0076 0,0003 -0,4245 -0,0069 -0,0039 0,0005 -0,1795 0,1795 582 0,0733 0,0354 1.6.2011 -0,0060 -0,0014 -0,0046 0,0003 -0,2830 -0,0042 -0,0056 0,0005 -0,2621 0,2621 583 0,0711 0,0343 2.6.2011 0,0034 -0,0018 0,0052 0,0002 0,3510 0,0047 0,0030 0,0005 0,1432 -0,1432 584 0,0691 0,0334 3.6.2011 -0,0023 0,0010 -0,0033 0,0002 -0,2452 -0,0030 -0,0020 0,0004 -0,1005 0,1005 585 0,0671 0,0324 6.6.2011 0,0157 -0,0007 0,0164 0,0002 1,3280 0,0176 0,0169 0,0004 0,8718 -0,8718 586 0,0650 0,0314 7.6.2011 0,0016 0,0047 -0,0031 0,0002 -0,2330 -0,0028 0,0019 0,0004 0,0970 -0,0970 587 0,0646 0,0312 8.6.2011 -0,0075 0,0005 -0,0080 0,0001 -0,6591 -0,0076 -0,0072 0,0004 -0,3830 0,3830 588 0,0626 0,0302 9.6.2011 -0,0029 -0,0022 -0,0007 0,0001 -0,0570 -0,0006 -0,0028 0,0003 -0,1564 0,1564 589 0,0610 0,0294 10.6.2011 0,0046 -0,0009 0,0055 0,0001 0,5140 0,0052 0,0043 0,0003 0,2455 -0,2455 590 0,0592 0,0286 13.6.2011 -0,0058 0,0014 -0,0072 0,0001 -0,7091 -0,0070 -0,0056 0,0003 -0,3294 0,3294 591 0,0575 0,0277 14.6.2011 -0,0033 -0,0017 -0,0016 0,0001 -0,1584 -0,0015 -0,0032 0,0003 -0,1918 0,1918 592 0,0559 0,0270 15.6.2011 0,0012 -0,0010 0,0022 0,0001 0,2359 0,0021 0,0011 0,0003 0,0669 -0,0669 593 0,0543 0,0262 16.6.2011 -0,0014 0,0004 -0,0018 0,0001 -0,2005 -0,0017 -0,0013 0,0003 -0,0839 0,0839 594 0,0526 0,0254 17.6.2011 -0,0013 -0,0004 -0,0009 0,0001 -0,1055 -0,0008 -0,0013 0,0002 -0,0829 0,0829 595 0,0511 0,0246 20.6.2011 -0,0061 -0,0004 -0,0057 0,0001 -0,7143 -0,0058 -0,0062 0,0002 -0,4170 0,4170 596 0,0495 0,0239 21.6.2011 0,0005 -0,0018 0,0023 0,0001 0,2874 0,0022 0,0004 0,0002 0,0298 -0,0298 597 0,0483 0,0233 22.6.2011 -0,0002 0,0001 -0,0003 0,0001 -0,0446 -0,0003 -0,0002 0,0002 -0,0135 0,0135 598 0,0468 0,0226 23.6.2011 -0,0065 -0,0001 -0,0064 0,0001 -0,8509 -0,0067 -0,0067 0,0002 -0,4985 0,4985 599 0,0454 0,0219 24.6.2011 -0,0105 -0,0019 -0,0086 0,0001 -1,0894 -0,0092 -0,0111 0,0002 -0,8404 0,8404 600 0,0443 0,0214 27.6.2011 -0,0109 -0,0031 -0,0078 0,0001 -0,9222 -0,0080 -0,0112 0,0002 -0,8508 0,8508 601 0,0439 0,0212 28.6.2011 0,0036 -0,0033 0,0069 0,0001 0,7886 0,0069 0,0037 0,0002 0,2810 -0,2810 602 0,0436 0,0210 29.6.2011 0,0012 0,0011 0,0001 0,0001 0,0143 0,0001 0,0012 0,0002 0,0945 -0,0945 603 0,0424 0,0204 30.6.2011 0,0115 0,0004 0,0111 0,0001 1,3404 0,0124 0,0128 0,0002 1,0424 -1,0424 604 0,0411 0,0198 1.7.2011 -0,0043 0,0034 -0,0077 0,0001 -0,8352 -0,0078 -0,0043 0,0002 -0,3541 0,3541 605 0,0412 0,0199 Прилог 332 4.7.2011 -0,0085 -0,0013 -0,0072 0,0001 -0,7743 -0,0072 -0,0085 0,0002 -0,7089 0,7089 606 0,0401 0,0193 5.7.2011 0,0113 -0,0025 0,0138 0,0001 1,4898 0,0157 0,0132 0,0001 1,1179 -1,1179 607 0,0395 0,0191 6.7.2011 0,0019 0,0034 -0,0015 0,0001 -0,1398 -0,0014 0,0020 0,0001 0,1690 -0,1690 608 0,0398 0,0192 7.7.2011 -0,0025 0,0006 -0,0031 0,0001 -0,3133 -0,0029 -0,0023 0,0001 -0,2022 0,2022 609 0,0386 0,0186 8.7.2011 -0,0190 -0,0007 -0,0183 0,0001 -1,9750 -0,0230 -0,0238 0,0001 -2,1284 2,1284 610 0,0375 0,0181 11.7.2011 -0,0025 -0,0057 0,0032 0,0001 0,2720 0,0029 -0,0027 0,0001 -0,2226 0,2226 611 0,0413 0,0199 12.7.2011 -0,0016 -0,0007 -0,0009 0,0001 -0,0791 -0,0008 -0,0015 0,0002 -0,1285 0,1285 612 0,0401 0,0193 13.7.2011 -0,0016 -0,0005 -0,0011 0,0001 -0,1124 -0,0010 -0,0015 0,0001 -0,1316 0,1316 613 0,0389 0,0188 14.7.2011 -0,0013 -0,0005 -0,0008 0,0001 -0,0882 -0,0008 -0,0013 0,0001 -0,1113 0,1113 614 0,0377 0,0182 15.7.2011 -0,0085 -0,0004 -0,0081 0,0001 -0,9247 -0,0083 -0,0087 0,0001 -0,7996 0,7996 615 0,0366 0,0176 18.7.2011 -0,0013 -0,0025 0,0012 0,0001 0,1374 0,0012 -0,0014 0,0001 -0,1266 0,1266 616 0,0362 0,0175 19.7.2011 -0,0085 -0,0004 -0,0081 0,0001 -0,9507 -0,0084 -0,0088 0,0001 -0,8396 0,8396 617 0,0351 0,0169 20.7.2011 0,0132 -0,0025 0,0157 0,0001 1,7818 0,0191 0,0166 0,0001 1,5976 -1,5976 618 0,0348 0,0168 21.7.2011 -0,0022 0,0039 -0,0061 0,0001 -0,5727 -0,0059 -0,0019 0,0001 -0,1783 0,1783 619 0,0364 0,0175 22.7.2011 -0,0283 -0,0007 -0,0276 0,0001 -2,6949 -0,0408 -0,0415 0,0001 -3,9413 3,9413 620 0,0353 0,0170 25.7.2011 -0,0078 -0,0085 0,0007 0,0002 0,0429 0,0006 -0,0079 0,0001 -0,5462 0,5462 621 0,0483 0,0233 26.7.2011 0,0149 -0,0023 0,0172 0,0002 1,2630 0,0182 0,0158 0,0002 1,1231 -1,1231 622 0,0472 0,0228 27.7.2011 0,0045 0,0044 0,0001 0,0002 0,0035 0,0000 0,0045 0,0002 0,3165 -0,3165 623 0,0476 0,0230 28.7.2011 -0,0030 0,0013 -0,0043 0,0002 -0,3346 -0,0040 -0,0027 0,0002 -0,1922 0,1922 624 0,0463 0,0223 29.7.2011 0,0039 -0,0009 0,0048 0,0001 0,4013 0,0045 0,0036 0,0002 0,2663 -0,2663 625 0,0450 0,0217 1.8.2011 -0,0078 0,0012 -0,0090 0,0001 -0,8055 -0,0088 -0,0076 0,0002 -0,5871 0,5871 626 0,0437 0,0211 2.8.2011 0,0023 -0,0023 0,0046 0,0001 0,4230 0,0044 0,0020 0,0002 0,1585 -0,1585 627 0,0428 0,0207 3.8.2011 0,0025 0,0007 0,0018 0,0001 0,1762 0,0017 0,0024 0,0002 0,1918 -0,1918 628 0,0415 0,0200 4.8.2011 -0,0030 0,0007 -0,0037 0,0001 -0,3905 -0,0036 -0,0028 0,0002 -0,2344 0,2344 629 0,0403 0,0195 5.8.2011 0,0001 -0,0009 0,0010 0,0001 0,1091 0,0009 0,0000 0,0001 0,0038 -0,0038 630 0,0392 0,0189 8.8.2011 -0,0150 0,0000 -0,0150 0,0001 -1,7431 -0,0181 -0,0181 0,0001 -1,5984 1,5984 631 0,0380 0,0183 9.8.2011 -0,0100 -0,0045 -0,0055 0,0001 -0,5307 -0,0053 -0,0098 0,0001 -0,8235 0,8235 632 0,0397 0,0192 10.8.2011 0,0020 -0,0030 0,0050 0,0001 0,5018 0,0048 0,0018 0,0001 0,1523 -0,1523 633 0,0393 0,0190 11.8.2011 -0,0118 0,0006 -0,0124 0,0001 -1,3035 -0,0135 -0,0129 0,0001 -1,1350 1,1350 634 0,0382 0,0184 12.8.2011 0,0012 -0,0035 0,0047 0,0001 0,4557 0,0045 0,0010 0,0001 0,0833 -0,0833 635 0,0385 0,0186 15.8.2011 -0,0062 0,0004 -0,0066 0,0001 -0,6670 -0,0064 -0,0060 0,0001 -0,5432 0,5432 636 0,0373 0,0180 16.8.2011 -0,0004 -0,0019 0,0015 0,0001 0,1512 0,0014 -0,0005 0,0001 -0,0448 0,0448 637 0,0365 0,0176 17.8.2011 0,0115 -0,0001 0,0116 0,0001 1,2887 0,0127 0,0126 0,0001 1,1909 -1,1909 638 0,0354 0,0171 18.8.2011 0,0065 0,0034 0,0031 0,0001 0,3112 0,0029 0,0063 0,0001 0,5916 -0,5916 639 0,0358 0,0173 19.8.2011 -0,0114 0,0019 -0,0133 0,0001 -1,4355 -0,0150 -0,0130 0,0001 -1,2429 1,2429 640 0,0351 0,0170 22.8.2011 -0,0026 -0,0034 0,0008 0,0001 0,0771 0,0007 -0,0027 0,0001 -0,2495 0,2495 641 0,0357 0,0172 23.8.2011 0,0037 -0,0008 0,0045 0,0001 0,4624 0,0043 0,0035 0,0001 0,3387 -0,3387 642 0,0347 0,0167 24.8.2011 -0,0393 0,0011 -0,0404 0,0001 -4,3636 -0,0842 -0,0831 0,0001 -8,2480 8,2480 643 0,0338 0,0163 25.8.2011 0,0515 -0,0117 0,0632 0,0004 3,2788 0,1047 0,0930 0,0001 4,1207 -4,1207 644 0,0757 0,0365 26.8.2011 -0,0088 0,0154 -0,0242 0,0010 -0,7570 -0,0227 -0,0073 0,0005 -0,2311 0,2311 645 0,1059 0,0511 29.8.2011 -0,0090 -0,0026 -0,0064 0,0009 -0,2127 -0,0056 -0,0083 0,0010 -0,2698 0,2698 646 0,1028 0,0496 30.8.2011 -0,0042 -0,0027 -0,0015 0,0007 -0,0570 -0,0013 -0,0040 0,0009 -0,1350 0,1350 647 0,0999 0,0482 31.8.2011 -0,0002 -0,0013 0,0011 0,0006 0,0449 0,0009 -0,0003 0,0009 -0,0111 0,0111 648 0,0969 0,0468 1.9.2011 -0,0087 -0,0001 -0,0086 0,0004 -0,4158 -0,0078 -0,0079 0,0008 -0,2814 0,2814 649 0,0940 0,0454 2.9.2011 0,0030 -0,0026 0,0056 0,0004 0,2973 0,0050 0,0024 0,0008 0,0896 -0,0896 650 0,0914 0,0441 5.9.2011 -0,0374 0,0009 -0,0383 0,0003 -2,2590 -0,0503 -0,0494 0,0007 -1,8705 1,8705 651 0,0886 0,0428 6.9.2011 0,0109 -0,0112 0,0221 0,0005 0,9906 0,0217 0,0105 0,0007 0,3707 -0,3707 652 0,0950 0,0458 7.9.2011 0,0026 0,0033 -0,0007 0,0005 -0,0299 -0,0006 0,0027 0,0008 0,0969 -0,0969 653 0,0925 0,0446 8.9.2011 0,0011 0,0008 0,0003 0,0004 0,0167 0,0003 0,0011 0,0008 0,0398 -0,0398 654 0,0897 0,0433 9.9.2011 0,0106 0,0003 0,0103 0,0003 0,5942 0,0095 0,0099 0,0007 0,3807 -0,3807 655 0,0870 0,0420 12.9.2011 0,0077 0,0032 0,0045 0,0003 0,2822 0,0041 0,0073 0,0007 0,2877 -0,2877 656 0,0847 0,0409 13.9.2011 0,0397 0,0023 0,0374 0,0002 2,5699 0,0530 0,0553 0,0006 2,2529 -2,2529 657 0,0824 0,0397 14.9.2011 0,0354 0,0119 0,0235 0,0004 1,1407 0,0238 0,0357 0,0006 1,3026 -1,3026 658 0,0919 0,0443 15.9.2011 0,0110 0,0106 0,0004 0,0004 0,0205 0,0004 0,0110 0,0008 0,3915 -0,3915 659 0,0938 0,0453 16.9.2011 -0,0043 0,0033 -0,0076 0,0003 -0,4084 -0,0069 -0,0036 0,0008 -0,1324 0,1324 660 0,0914 0,0441 19.9.2011 0,0301 -0,0013 0,0314 0,0003 1,8594 0,0375 0,0362 0,0007 1,3703 -1,3703 661 0,0886 0,0428 20.9.2011 -0,0110 0,0090 -0,0200 0,0004 -0,9907 -0,0197 -0,0107 0,0007 -0,3940 0,3940 662 0,0909 0,0439 21.9.2011 -0,0094 -0,0033 -0,0061 0,0004 -0,3079 -0,0055 -0,0088 0,0007 -0,3324 0,3324 663 0,0886 0,0428 22.9.2011 -0,0065 -0,0028 -0,0037 0,0003 -0,2068 -0,0033 -0,0061 0,0007 -0,2381 0,2381 664 0,0862 0,0416 23.9.2011 -0,0029 -0,0019 -0,0010 0,0003 -0,0598 -0,0009 -0,0028 0,0007 -0,1122 0,1122 665 0,0837 0,0404 26.9.2011 -0,0110 -0,0009 -0,0101 0,0002 -0,7038 -0,0096 -0,0105 0,0006 -0,4338 0,4338 666 0,0812 0,0392 27.9.2011 -0,0081 -0,0033 -0,0048 0,0002 -0,3515 -0,0044 -0,0077 0,0006 -0,3262 0,3262 667 0,0792 0,0382 28.9.2011 -0,0048 -0,0024 -0,0024 0,0002 -0,1893 -0,0022 -0,0046 0,0006 -0,2000 0,2000 668 0,0771 0,0372 29.9.2011 0,0000 -0,0014 0,0014 0,0001 0,1245 0,0013 -0,0001 0,0005 -0,0051 0,0051 669 0,0748 0,0361 30.9.2011 0,0242 0,0000 0,0242 0,0001 2,2847 0,0325 0,0325 0,0005 1,5025 -1,5025 670 0,0725 0,0350 3.10.2011 -0,0175 0,0072 -0,0247 0,0002 -1,7379 -0,0289 -0,0217 0,0005 -0,9652 0,9652 671 0,0752 0,0363 4.10.2011 -0,0063 -0,0052 -0,0011 0,0003 -0,0647 -0,0010 -0,0062 0,0005 -0,2764 0,2764 672 0,0751 0,0362 5.10.2011 -0,0093 -0,0019 -0,0074 0,0002 -0,4979 -0,0069 -0,0087 0,0005 -0,4021 0,4021 673 0,0730 0,0352 6.10.2011 -0,0024 -0,0028 0,0004 0,0002 0,0273 0,0003 -0,0024 0,0005 -0,1149 0,1149 674 0,0711 0,0343 7.10.2011 -0,0032 -0,0007 -0,0025 0,0002 -0,1988 -0,0023 -0,0030 0,0004 -0,1454 0,1454 675 0,0690 0,0333 10.10.2011 -0,0033 -0,0010 -0,0023 0,0001 -0,2049 -0,0022 -0,0031 0,0004 -0,1563 0,1563 676 0,0669 0,0323 11.10.2011 -0,0075 -0,0010 -0,0065 0,0001 -0,6167 -0,0063 -0,0073 0,0004 -0,3749 0,3749 677 0,0649 0,0313 12.10.2011 0,0009 -0,0022 0,0031 0,0001 0,3086 0,0029 0,0007 0,0004 0,0377 -0,0377 678 0,0632 0,0305 13.10.2011 -0,0125 0,0003 -0,0128 0,0001 -1,3359 -0,0140 -0,0137 0,0004 -0,7511 0,7511 679 0,0613 0,0296 Прилог 333 14.10.2011 -0,0045 -0,0037 -0,0008 0,0001 -0,0732 -0,0007 -0,0044 0,0003 -0,2463 0,2463 680 0,0605 0,0292 17.10.2011 0,0036 -0,0013 0,0049 0,0001 0,5084 0,0047 0,0034 0,0003 0,1942 -0,1942 681 0,0588 0,0284 18.10.2011 0,0026 0,0011 0,0015 0,0001 0,1633 0,0014 0,0025 0,0003 0,1477 -0,1477 682 0,0570 0,0275 19.10.2011 0,0060 0,0008 0,0052 0,0001 0,5933 0,0051 0,0059 0,0003 0,3576 -0,3576 683 0,0553 0,0267 20.10.2011 0,0035 0,0018 0,0017 0,0001 0,1977 0,0016 0,0034 0,0003 0,2130 -0,2130 684 0,0539 0,0260 21.10.2011 0,0082 0,0010 0,0072 0,0001 0,8675 0,0073 0,0084 0,0003 0,5378 -0,5378 685 0,0523 0,0252 24.10.2011 0,0145 0,0024 0,0121 0,0001 1,4231 0,0136 0,0161 0,0002 1,0526 -1,0526 686 0,0512 0,0247 25.10.2011 -0,0087 0,0043 -0,0130 0,0001 -1,3615 -0,0144 -0,0100 0,0002 -0,6550 0,6550 687 0,0513 0,0248 26.10.2011 -0,0053 -0,0026 -0,0027 0,0001 -0,2562 -0,0025 -0,0051 0,0002 -0,3401 0,3401 688 0,0505 0,0243 27.10.2011 -0,0042 -0,0016 -0,0026 0,0001 -0,2660 -0,0025 -0,0040 0,0002 -0,2762 0,2762 689 0,0491 0,0237 28.10.2011 0,0060 -0,0013 0,0073 0,0001 0,7834 0,0072 0,0060 0,0002 0,4209 -0,4209 690 0,0477 0,0230 31.10.2011 -0,0045 0,0018 -0,0063 0,0001 -0,6803 -0,0062 -0,0044 0,0002 -0,3175 0,3175 691 0,0465 0,0225 1.11.2011 -0,0054 -0,0013 -0,0041 0,0001 -0,4452 -0,0039 -0,0052 0,0002 -0,3888 0,3888 692 0,0453 0,0218 2.11.2011 -0,0103 -0,0016 -0,0087 0,0001 -0,9907 -0,0090 -0,0106 0,0002 -0,8086 0,8086 693 0,0441 0,0213 3.11.2011 -0,0145 -0,0031 -0,0114 0,0001 -1,2547 -0,0124 -0,0155 0,0002 -1,1884 1,1884 694 0,0436 0,0211 4.11.2011 -0,0074 -0,0043 -0,0031 0,0001 -0,3110 -0,0029 -0,0072 0,0002 -0,5485 0,5485 695 0,0442 0,0213 7.11.2011 -0,0043 -0,0022 -0,0021 0,0001 -0,2245 -0,0020 -0,0042 0,0002 -0,3247 0,3247 696 0,0432 0,0209 8.11.2011 -0,0007 -0,0013 0,0006 0,0001 0,0663 0,0006 -0,0007 0,0002 -0,0582 0,0582 697 0,0421 0,0203 9.11.2011 -0,0061 -0,0002 -0,0059 0,0001 -0,7053 -0,0059 -0,0061 0,0002 -0,5026 0,5026 698 0,0408 0,0197 10.11.2011 -0,0284 -0,0018 -0,0266 0,0001 -3,1755 -0,0440 -0,0458 0,0001 -3,8557 3,8557 699 0,0399 0,0192 11.11.2011 0,0039 -0,0085 0,0124 0,0002 0,8934 0,0122 0,0037 0,0001 0,2285 -0,2285 700 0,0539 0,0260 14.11.2011 0,0141 0,0012 0,0129 0,0002 0,9506 0,0128 0,0140 0,0003 0,8964 -0,8964 701 0,0524 0,0253 15.11.2011 -0,0021 0,0042 -0,0063 0,0002 -0,4672 -0,0059 -0,0016 0,0002 -0,1061 0,1061 702 0,0521 0,0251 16.11.2011 0,0008 -0,0006 0,0014 0,0002 0,1138 0,0013 0,0007 0,0002 0,0449 -0,0449 703 0,0505 0,0244 17.11.2011 -0,0133 0,0002 -0,0135 0,0001 -1,1824 -0,0142 -0,0139 0,0002 -0,9550 0,9550 704 0,0490 0,0236 18.11.2011 -0,0102 -0,0040 -0,0062 0,0001 -0,5191 -0,0059 -0,0098 0,0002 -0,6752 0,6752 705 0,0488 0,0236 22.11.2011 -0,0056 -0,0030 -0,0026 0,0001 -0,2261 -0,0024 -0,0054 0,0002 -0,3775 0,3775 706 0,0480 0,0232 23.11.2011 -0,0106 -0,0017 -0,0089 0,0001 -0,8543 -0,0089 -0,0106 0,0002 -0,7573 0,7573 707 0,0468 0,0226 24.11.2011 -0,0090 -0,0032 -0,0058 0,0001 -0,5604 -0,0056 -0,0088 0,0002 -0,6357 0,6357 708 0,0462 0,0223 25.11.2011 -0,0321 -0,0027 -0,0294 0,0001 -2,9482 -0,0460 -0,0487 0,0002 -3,5992 3,5992 709 0,0453 0,0219 28.11.2011 -0,0122 -0,0096 -0,0026 0,0002 -0,1676 -0,0024 -0,0119 0,0002 -0,6738 0,6738 710 0,0594 0,0287 29.11.2011 -0,0027 -0,0036 0,0009 0,0002 0,0670 0,0009 -0,0028 0,0003 -0,1600 0,1600 711 0,0584 0,0282 30.11.2011 -0,0528 -0,0008 -0,0520 0,0002 -4,0845 -0,1021 -0,1029 0,0003 -6,0822 6,0822 712 0,0567 0,0274 1.12.2011 -0,0055 -0,0158 0,0103 0,0006 0,4108 0,0093 -0,0065 0,0003 -0,2166 0,2166 713 0,1008 0,0486 2.12.2011 -0,0129 -0,0016 -0,0113 0,0005 -0,4997 -0,0103 -0,0119 0,0009 -0,4078 0,4078 714 0,0979 0,0472 5.12.2011 0,0718 -0,0039 0,0757 0,0004 3,6831 0,1364 0,1325 0,0009 4,6572 -4,6572 715 0,0954 0,0460 6.12.2011 0,0044 0,0214 -0,0170 0,0014 -0,4602 -0,0154 0,0061 0,0008 0,1429 -0,1429 716 0,1428 0,0689 7.12.2011 -0,0045 0,0013 -0,0058 0,0011 -0,1743 -0,0051 -0,0038 0,0018 -0,0925 0,0925 717 0,1386 0,0669 8.12.2011 -0,0024 -0,0013 -0,0011 0,0009 -0,0358 -0,0009 -0,0023 0,0017 -0,0568 0,0568 718 0,1344 0,0648 9.12.2011 -0,0078 -0,0007 -0,0071 0,0007 -0,2726 -0,0063 -0,0070 0,0016 -0,1809 0,1809 719 0,1303 0,0629 12.12.2011 -0,0637 -0,0023 -0,0614 0,0005 -2,6499 -0,0880 -0,0904 0,0015 -2,3958 2,3958 720 0,1265 0,0610 13.12.2011 0,0347 -0,0190 0,0537 0,0011 1,6170 0,0600 0,0410 0,0014 0,9595 -0,9595 721 0,1433 0,0692 14.12.2011 -0,0170 0,0104 -0,0274 0,0014 -0,7369 -0,0255 -0,0152 0,0018 -0,3560 0,3560 722 0,1430 0,0690 15.12.2011 0,0009 -0,0051 0,0060 0,0012 0,1724 0,0053 0,0002 0,0018 0,0048 -0,0048 723 0,1392 0,0672 16.12.2011 0,0042 0,0003 0,0039 0,0009 0,1285 0,0035 0,0037 0,0017 0,0929 -0,0929 724 0,1349 0,0651 19.12.2011 0,0230 0,0013 0,0217 0,0007 0,8047 0,0206 0,0219 0,0016 0,5598 -0,5598 725 0,1309 0,0632 20.12.2011 0,0453 0,0069 0,0384 0,0007 1,5015 0,0419 0,0488 0,0015 1,2766 -1,2766 726 0,1281 0,0618 21.12.2011 0,0074 0,0135 -0,0061 0,0008 -0,2194 -0,0054 0,0081 0,0015 0,2078 -0,2078 727 0,1305 0,0630 22.12.2011 -0,0129 0,0022 -0,0151 0,0006 -0,6098 -0,0139 -0,0117 0,0015 -0,3100 0,3100 728 0,1267 0,0612 23.12.2011 0,0131 -0,0039 0,0170 0,0005 0,7421 0,0159 0,0121 0,0014 0,3291 -0,3291 729 0,1233 0,0595 26.12.2011 0,0054 0,0039 0,0015 0,0005 0,0692 0,0013 0,0052 0,0014 0,1463 -0,1463 730 0,1199 0,0579 27.12.2011 -0,0027 0,0016 -0,0043 0,0004 -0,2259 -0,0039 -0,0023 0,0013 -0,0649 0,0649 731 0,1163 0,0561 28.12.2011 0,0068 -0,0008 0,0076 0,0003 0,4446 0,0070 0,0062 0,0012 0,1828 -0,1828 732 0,1128 0,0544 29.12.2011 -0,0058 0,0020 -0,0078 0,0002 -0,5003 -0,0072 -0,0052 0,0011 -0,1593 0,1593 733 0,1095 0,0528 30.12.2011 0,0107 -0,0017 0,0124 0,0002 0,8600 0,0121 0,0104 0,0011 0,3276 -0,3276 734 0,1062 0,0513 10.1.2012 -0,0286 0,0032 -0,0318 0,0002 -2,2575 -0,0420 -0,0388 0,0010 -1,2575 1,2575 735 0,1034 0,0499 11.1.2012 -0,0073 -0,0085 0,0012 0,0003 0,0667 0,0011 -0,0074 0,0010 -0,2370 0,2370 736 0,1051 0,0507 12.1.2012 -0,0004 -0,0022 0,0018 0,0003 0,1073 0,0016 -0,0006 0,0010 -0,0191 0,0191 737 0,1021 0,0493 13.1.2012 -0,0261 -0,0001 -0,0260 0,0002 -1,7454 -0,0303 -0,0305 0,0009 -1,0317 1,0317 738 0,0990 0,0478 16.1.2012 0,0011 -0,0078 0,0089 0,0003 0,5115 0,0082 0,0004 0,0009 0,0133 -0,0133 739 0,0992 0,0479 17.1.2012 -0,0021 0,0003 -0,0024 0,0003 -0,1517 -0,0022 -0,0019 0,0009 -0,0647 0,0647 740 0,0962 0,0464 18.1.2012 0,0021 -0,0006 0,0027 0,0002 0,1893 0,0025 0,0018 0,0008 0,0663 -0,0663 741 0,0933 0,0450 19.1.2012 -0,0094 0,0006 -0,0100 0,0002 -0,7677 -0,0097 -0,0091 0,0008 -0,3358 0,3358 742 0,0904 0,0436 20.1.2012 -0,0005 -0,0028 0,0023 0,0002 0,1828 0,0021 -0,0007 0,0007 -0,0265 0,0265 743 0,0880 0,0425 23.1.2012 0,0046 -0,0001 0,0047 0,0001 0,4115 0,0044 0,0043 0,0007 0,1686 -0,1686 744 0,0853 0,0412 24.1.2012 0,0011 0,0014 -0,0003 0,0001 -0,0254 -0,0003 0,0011 0,0006 0,0454 -0,0454 745 0,0828 0,0400 25.1.2012 0,0034 0,0003 0,0031 0,0001 0,3080 0,0029 0,0032 0,0006 0,1345 -0,1345 746 0,0803 0,0387 26.1.2012 0,0325 0,0010 0,0315 0,0001 3,3520 0,0538 0,0548 0,0006 2,3599 -2,3599 747 0,0779 0,0376 27.1.2012 0,0028 0,0097 -0,0069 0,0003 -0,4302 -0,0063 0,0034 0,0005 0,1289 -0,1289 748 0,0879 0,0424 30.1.2012 0,0290 0,0008 0,0282 0,0002 1,9154 0,0342 0,0351 0,0007 1,3794 -1,3794 749 0,0853 0,0411 31.1.2012 0,0030 0,0087 -0,0057 0,0003 -0,3165 -0,0051 0,0035 0,0006 0,1358 -0,1358 750 0,0876 0,0422 1.2.2012 0,0003 0,0009 -0,0006 0,0003 -0,0369 -0,0005 0,0004 0,0007 0,0143 -0,0143 751 0,0849 0,0410 2.2.2012 0,0020 0,0001 0,0019 0,0002 0,1318 0,0000 0,0001 0,0006 0,0036 -0,0036 752 0,0823 0,0397 Прилог 334 *Напомена: У калкулацији првих 500 филтрираних резидуала коришћена је историјска вилоатилност добијена за период од 02.02.2009. године до 28.01.2011. године (узорка од 500 дана). Остатак филтрираних резидуала је израчунат како је то описано у делу дисертације који је посвећен HMHS. Табела А19. Процена EVT губитка за индекс BELEline Датум Дневни лог. принос АR(1) Резидуа ли GARCH условна варијанса Резидуали / Станд. дев. Филтрира ни рез. Предвиђен и приноси Условна варијанса (GARCH са α=0,07 β=0,57) Стандард изовани приноси минус Ранг y ln(y/u) 1%EVТ губитак 5%EVT губитак 2,2,2009 -0,0036 3,2,2009 -0,0095 -0,0042 -0,0053 0,0001 -0,5388 -0,0034 -0,0048 0,0001 -0,4614 0,4614 1 13,6565 2,2717 0,0254 0,0148 4,2,2009 -0,0086 -0,0229 0,0143 0,0001 1,6097 0,0103 0,0066 0,0001 0,6632 -0,6632 2 3,6478 0,9516 0,0240 0,0140 5,2,2009 0,0114 0,0286 -0,0172 0,0001 -1,5752 -0,0101 -0,0134 0,0001 -1,3906 1,3906 3 3,1963 0,8194 0,0233 0,0136 6,2,2009 -0,0123 -0,0348 0,0225 0,0002 1,7258 0,0110 0,0155 0,0001 1,5410 -1,5410 4 2,9042 0,7236 0,0243 0,0142 9,2,2009 0,0182 0,0303 -0,0121 0,0003 -0,7443 -0,0048 -0,0095 0,0001 -0,9111 0,9111 5 2,8330 0,6988 0,0253 0,0148 10,2,2009 -0,0046 -0,0059 0,0013 0,0002 0,0913 0,0006 0,0077 0,0001 0,7550 -0,7550 6 2,4636 0,5591 0,0246 0,0144 11,2,2009 0,0000 -0,0051 0,0051 0,0001 0,4189 0,0027 0,0009 0,0001 0,0895 -0,0895 7 2,3652 0,5183 0,0238 0,0139 12,2,2009 0,0055 0,0190 -0,0135 0,0001 -1,3005 -0,0083 -0,0083 0,0001 -0,8802 0,8802 8 2,3134 0,4961 0,0228 0,0133 13,2,2009 -0,0109 0,0027 -0,0136 0,0001 -1,1924 -0,0076 -0,0055 0,0001 -0,5777 0,5777 9 2,2953 0,4883 0,0229 0,0134 16,2,2009 -0,0174 -0,0081 -0,0093 0,0001 -0,7697 -0,0049 -0,0092 0,0001 -0,9824 0,9824 10 2,2804 0,4818 0,0226 0,0132 17,2,2009 -0,0156 -0,0036 -0,0120 0,0001 -1,0708 -0,0068 -0,0136 0,0001 -1,4379 1,4379 11 2,0381 0,3695 0,0229 0,0134 18,2,2009 -0,0176 -0,0120 -0,0056 0,0001 -0,4912 -0,0031 -0,0092 0,0001 -0,9252 0,9252 12 2,0298 0,3654 0,0241 0,0141 19,2,2009 -0,0120 -0,0047 -0,0073 0,0001 -0,7302 -0,0047 -0,0115 0,0001 -1,1710 1,1710 13 2,0217 0,3614 0,0238 0,0139 20,2,2009 -0,0115 0,0076 -0,0191 0,0001 -2,0479 -0,0131 -0,0177 0,0001 -1,7826 1,7826 14 2,0118 0,3565 0,0241 0,0141 23,2,2009 -0,0231 -0,0135 -0,0096 0,0002 -0,7382 -0,0047 -0,0092 0,0001 -0,8579 0,8579 15 1,9967 0,3490 0,0259 0,0151 24,2,2009 -0,0182 -0,0223 0,0041 0,0001 0,3467 0,0022 -0,0068 0,0001 -0,6601 0,6601 16 1,9306 0,3153 0,0249 0,0145 25,2,2009 -0,0025 0,0122 -0,0147 0,0001 -1,4423 -0,0092 -0,0163 0,0001 -1,6508 1,6508 17 1,9160 0,3077 0,0239 0,0140 26,2,2009 -0,0152 -0,0012 -0,0140 0,0001 -1,1965 -0,0076 -0,0086 0,0001 -0,8212 0,8212 18 1,7930 0,2413 0,0254 0,0148 27,2,2009 -0,0195 -0,0242 0,0047 0,0002 0,3763 0,0024 -0,0035 0,0001 -0,3484 0,3484 19 1,7826 0,2355 0,0245 0,0143 2,3,2009 -0,0025 0,0060 -0,0085 0,0001 -0,8043 -0,0051 -0,0127 0,0001 -1,3219 1,3219 20 1,7395 0,2110 0,0233 0,0136 3,3,2009 -0,0090 0,0026 -0,0116 0,0001 -1,1662 -0,0074 -0,0084 0,0001 -0,8455 0,8455 21 1,7207 0,2002 0,0241 0,0141 4,3,2009 -0,0147 -0,0016 -0,0131 0,0001 -1,2430 -0,0079 -0,0114 0,0001 -1,1700 1,1700 22 1,6909 0,1827 0,0237 0,0138 5,3,2009 -0,0184 -0,0175 -0,0009 0,0001 -0,0770 -0,0005 -0,0062 0,0001 -0,6271 0,6271 23 1,6508 0,1587 0,0240 0,0140 6,3,2009 -0,0076 0,0107 -0,0183 0,0001 -1,9254 -0,0123 -0,0195 0,0001 -2,0217 2,0217 24 1,6399 0,1521 0,0233 0,0136 9,3,2009 -0,0208 -0,0110 -0,0098 0,0002 -0,7678 -0,0049 -0,0079 0,0001 -0,7297 0,7297 25 1,6179 0,1386 0,0261 0,0152 10,3,2009 -0,0175 -0,0021 -0,0154 0,0001 -1,3029 -0,0083 -0,0164 0,0001 -1,6051 1,6051 26 1,6067 0,1316 0,0248 0,0145 11,3,2009 -0,0218 -0,0264 0,0046 0,0002 0,3598 0,0023 -0,0045 0,0001 -0,4227 0,4227 27 1,6051 0,1306 0,0259 0,0151 12,3,2009 -0,0034 -0,0154 0,0120 0,0001 1,0955 0,0070 -0,0015 0,0001 -0,1497 0,1497 28 1,5573 0,1004 0,0243 0,0142 13,3,2009 0,0111 0,0186 -0,0075 0,0001 -0,6648 -0,0042 -0,0056 0,0001 -0,5837 0,5837 29 1,5407 0,0897 0,0231 0,0135 16,3,2009 -0,0027 -0,0168 0,0141 0,0001 1,3809 0,0088 0,0131 0,0001 1,4021 -1,4021 30 1,5381 0,0880 0,0227 0,0132 17,3,2009 0,0135 0,0013 0,0122 0,0001 1,0571 0,0067 0,0057 0,0001 0,5779 -0,5779 31 1,5043 0,0658 0,0239 0,0139 18,3,2009 0,0179 0,0033 0,0146 0,0001 1,2497 0,0080 0,0132 0,0001 1,3842 -1,3842 32 1,4554 0,0327 0,0231 0,0135 19,3,2009 0,0220 0,0479 -0,0259 0,0002 -2,0687 -0,0132 -0,0062 0,0001 -0,6249 0,6249 33 1,4549 0,0324 0,0241 0,0141 20,3,2009 -0,0169 -0,0177 0,0008 0,0003 0,0481 0,0003 0,0089 0,0001 0,9193 -0,9193 34 1,4504 0,0293 0,0234 0,0137 23,3,2009 -0,0053 -0,0138 0,0085 0,0002 0,6032 0,0038 -0,0027 0,0001 -0,2837 0,2837 35 1,4379 0,0206 0,0233 0,0136 24,3,2009 0,0069 0,0212 -0,0143 0,0002 -1,1512 -0,0073 -0,0094 0,0001 -1,0089 1,0089 36 1,4334 0,0175 0,0226 0,0132 25,3,2009 -0,0112 -0,0147 0,0035 0,0002 0,2728 0,0017 0,0044 0,0001 0,4667 -0,4667 37 1,4173 0,0062 0,0230 0,0134 26,3,2009 -0,0004 0,0118 -0,0122 0,0001 -1,1287 -0,0072 -0,0116 0,0001 -1,2446 1,2446 38 1,4102 0,0012 0,0225 0,0131 27,3,2009 -0,0119 -0,0026 -0,0093 0,0001 -0,8298 -0,0053 -0,0055 0,0001 -0,5646 0,5646 39 0,0234 0,0136 30,3,2009 -0,0135 -0,0153 0,0018 0,0001 0,1706 0,0011 -0,0035 0,0001 -0,3760 0,3760 40 0,0228 0,0133 31,3,2009 -0,0030 -0,0009 -0,0021 0,0001 -0,2308 -0,0015 -0,0067 0,0001 -0,7293 0,7293 41 0,0223 0,0130 1,4,2009 -0,0028 -0,0081 0,0053 0,0001 0,6850 0,0044 0,0032 0,0001 0,3462 -0,3462 42 0,0224 0,0131 2,4,2009 0,0047 -0,0006 0,0053 0,0001 0,7132 0,0046 0,0035 0,0001 0,3797 -0,3797 43 0,0221 0,0129 3,4,2009 0,0076 0,0065 0,0011 0,0001 0,1512 0,0010 0,0028 0,0001 0,3092 -0,3092 44 0,0219 0,0128 6,4,2009 0,0045 0,0118 -0,0073 0,0000 -1,1208 -0,0072 -0,0042 0,0001 -0,4668 0,4668 45 0,0217 0,0127 7,4,2009 -0,0051 0,0031 -0,0082 0,0001 -1,1366 -0,0073 -0,0055 0,0001 -0,6120 0,6120 46 0,0218 0,0127 8,4,2009 -0,0097 -0,0231 0,0134 0,0001 1,7188 0,0110 0,0090 0,0001 0,9926 -0,9926 47 0,0219 0,0128 9,4,2009 0,0101 -0,0047 0,0148 0,0001 1,4767 0,0094 0,0056 0,0001 0,6071 -0,6071 48 0,0225 0,0131 10,4,2009 0,0192 0,0229 -0,0037 0,0001 -0,3182 -0,0020 0,0019 0,0001 0,2062 -0,2062 49 0,0224 0,0131 13,4,2009 0,0042 -0,0129 0,0171 0,0001 1,7233 0,0110 0,0185 0,0001 2,0360 -2,0360 50 0,0220 0,0128 14,4,2009 0,0192 0,0285 -0,0093 0,0002 -0,7432 -0,0047 -0,0031 0,0001 -0,3000 0,3000 51 0,0251 0,0146 15,4,2009 -0,0014 -0,0029 0,0015 0,0001 0,1302 0,0008 0,0083 0,0001 0,8505 -0,8505 52 0,0237 0,0138 16,4,2009 0,0014 0,0125 -0,0111 0,0001 -1,1513 -0,0073 -0,0079 0,0001 -0,8169 0,8169 53 0,0234 0,0137 21,4,2009 -0,0101 0,0006 -0,0107 0,0001 -1,0530 -0,0067 -0,0062 0,0001 -0,6451 0,6451 54 0,0232 0,0135 22,4,2009 -0,0142 -0,0344 0,0202 0,0001 1,9460 0,0124 0,0085 0,0001 0,9008 -0,9008 55 0,0228 0,0133 23,4,2009 0,0151 0,0366 -0,0215 0,0002 -1,5346 -0,0098 -0,0153 0,0001 -1,6179 1,6179 56 0,0229 0,0134 24,4,2009 -0,0152 -0,0182 0,0030 0,0003 0,1816 0,0012 0,0070 0,0001 0,6935 -0,6935 57 0,0246 0,0144 27,4,2009 -0,0025 -0,0062 0,0037 0,0002 0,2787 0,0018 -0,0041 0,0001 -0,4223 0,4223 58 0,0237 0,0139 28,4,2009 0,0032 -0,0068 0,0100 0,0001 0,8955 0,0057 0,0047 0,0001 0,5006 -0,5006 59 0,0229 0,0134 29,4,2009 0,0117 -0,0060 0,0177 0,0001 1,6383 0,0105 0,0117 0,0001 1,2589 -1,2589 60 0,0225 0,0131 30,4,2009 0,0227 0,0066 0,0161 0,0002 1,2196 0,0078 0,0123 0,0001 1,2764 -1,2764 61 0,0234 0,0137 Прилог 335 4,5,2009 0,0254 0,0097 0,0157 0,0002 1,1224 0,0072 0,0160 0,0001 1,6105 -1,6105 62 0,0241 0,0140 5,5,2009 0,0260 -0,0001 0,0261 0,0002 1,8340 0,0117 0,0216 0,0001 2,0596 -2,0596 63 0,0254 0,0148 6,5,2009 0,0367 0,0034 0,0333 0,0003 1,8108 0,0116 0,0217 0,0001 1,8806 -1,8806 64 0,0279 0,0163 7,5,2009 0,0480 0,0830 -0,0350 0,0005 -1,4996 -0,0096 0,0047 0,0001 0,3905 -0,3905 65 0,0293 0,0171 8,5,2009 -0,0159 -0,0289 0,0130 0,0007 0,4854 0,0031 0,0218 0,0001 1,9979 -1,9979 66 0,0264 0,0154 11,5,2009 0,0072 -0,0106 0,0178 0,0005 0,7925 0,0051 -0,0011 0,0001 -0,0964 0,0964 67 0,0285 0,0167 13,5,2009 0,0210 0,0100 0,0110 0,0004 0,5391 0,0034 0,0062 0,0001 0,5876 -0,5876 68 0,0257 0,0150 14,5,2009 0,0196 -0,0010 0,0206 0,0003 1,1850 0,0076 0,0157 0,0001 1,5660 -1,5660 69 0,0243 0,0142 15,5,2009 0,0287 0,0292 -0,0005 0,0003 -0,0292 -0,0002 0,0074 0,0001 0,7082 -0,7082 70 0,0255 0,0149 18,5,2009 0,0111 -0,0185 0,0296 0,0002 2,0419 0,0130 0,0242 0,0001 2,4088 -2,4088 71 0,0243 0,0142 19,5,2009 0,0344 0,0313 0,0031 0,0004 0,1528 0,0010 0,0053 0,0001 0,4524 -0,4524 72 0,0284 0,0166 20,5,2009 0,0169 0,0176 -0,0007 0,0003 -0,0451 -0,0003 0,0131 0,0001 1,2273 -1,2273 73 0,0259 0,0151 21,5,2009 0,0063 0,0205 -0,0142 0,0002 -1,0833 -0,0069 -0,0003 0,0001 -0,0312 0,0312 74 0,0256 0,0150 22,5,2009 -0,0113 -0,0025 -0,0088 0,0002 -0,6668 -0,0043 -0,0018 0,0001 -0,1824 0,1824 75 0,0239 0,0140 25,5,2009 -0,0128 0,0047 -0,0175 0,0001 -1,4658 -0,0094 -0,0138 0,0001 -1,4549 1,4549 76 0,0229 0,0134 26,5,2009 -0,0220 -0,0419 0,0199 0,0002 1,4546 0,0093 0,0043 0,0001 0,4311 -0,4311 77 0,0241 0,0141 27,5,2009 0,0118 0,0268 -0,0150 0,0002 -0,9640 -0,0062 -0,0147 0,0001 -1,5381 1,5381 78 0,0232 0,0135 28,5,2009 -0,0100 -0,0320 0,0220 0,0002 1,4549 0,0093 0,0139 0,0001 1,3694 -1,3694 79 0,0245 0,0143 29,5,2009 0,0185 0,0031 0,0154 0,0003 0,9019 0,0058 0,0019 0,0001 0,1797 -0,1797 80 0,0251 0,0146 1,6,2009 0,0231 0,0153 0,0078 0,0003 0,4789 0,0031 0,0103 0,0001 1,0529 -1,0529 81 0,0236 0,0138 2,6,2009 0,0172 -0,0010 0,0182 0,0002 1,3158 0,0084 0,0174 0,0001 1,7759 -1,7759 82 0,0237 0,0138 3,6,2009 0,0253 0,0043 0,0210 0,0002 1,3994 0,0089 0,0156 0,0001 1,4770 -1,4770 83 0,0256 0,0150 4,6,2009 0,0313 0,0164 0,0149 0,0003 0,8886 0,0057 0,0155 0,0001 1,4375 -1,4375 84 0,0261 0,0153 5,6,2009 0,0275 0,0258 0,0017 0,0002 0,1105 0,0007 0,0129 0,0001 1,1820 -1,1820 85 0,0264 0,0154 8,6,2009 0,0129 0,0280 -0,0151 0,0002 -1,1733 -0,0075 0,0032 0,0001 0,3012 -0,3012 86 0,0259 0,0151 9,6,2009 -0,0096 0,0056 -0,0152 0,0002 -1,1361 -0,0073 -0,0022 0,0001 -0,2228 0,2228 87 0,0242 0,0141 10,6,2009 -0,0185 -0,0121 -0,0064 0,0002 -0,4681 -0,0030 -0,0067 0,0001 -0,7060 0,7060 88 0,0231 0,0135 11,6,2009 -0,0132 -0,0109 -0,0023 0,0001 -0,1950 -0,0012 -0,0085 0,0001 -0,8968 0,8968 89 0,0228 0,0133 12,6,2009 -0,0070 0,0057 -0,0127 0,0001 -1,2874 -0,0082 -0,0134 0,0001 -1,4102 1,4102 90 0,0229 0,0134 15,6,2009 -0,0150 0,0148 -0,0298 0,0001 -2,7448 -0,0175 -0,0202 0,0001 -2,0381 2,0381 91 0,0240 0,0140 16,6,2009 -0,0352 -0,0184 -0,0168 0,0003 -0,9060 -0,0058 -0,0116 0,0001 -1,0525 1,0525 92 0,0267 0,0156 17,6,2009 -0,0301 -0,0598 0,0297 0,0003 1,6920 0,0108 -0,0029 0,0001 -0,2731 0,2731 93 0,0258 0,0151 18,6,2009 0,0184 0,0125 0,0059 0,0005 0,2742 0,0018 -0,0100 0,0001 -1,0018 1,0018 94 0,0241 0,0141 19,6,2009 0,0135 0,0176 -0,0041 0,0003 -0,2344 -0,0015 0,0057 0,0001 0,5733 -0,5733 95 0,0239 0,0140 22,6,2009 0,0016 0,0238 -0,0222 0,0002 -1,5484 -0,0099 -0,0046 0,0001 -0,4824 0,4824 96 0,0232 0,0135 23,6,2009 -0,0211 -0,0304 0,0093 0,0003 0,5523 0,0035 0,0041 0,0001 0,4433 -0,4433 97 0,0226 0,0132 24,6,2009 0,0015 -0,0016 0,0031 0,0002 0,2118 0,0014 -0,0069 0,0001 -0,7460 0,7460 98 0,0223 0,0130 25,6,2009 0,0041 0,0102 -0,0061 0,0001 -0,5136 -0,0033 -0,0027 0,0001 -0,2914 0,2914 99 0,0224 0,0131 26,6,2009 -0,0041 -0,0185 0,0144 0,0001 1,3719 0,0088 0,0104 0,0001 1,1380 -1,1380 100 0,0220 0,0129 29,6,2009 0,0132 0,0234 -0,0102 0,0001 -0,8660 -0,0055 -0,0071 0,0001 -0,7549 0,7549 101 0,0228 0,0133 30,6,2009 -0,0046 -0,0040 -0,0006 0,0001 -0,0491 -0,0003 0,0048 0,0001 0,5140 -0,5140 102 0,0227 0,0133 1,7,2009 -0,0019 0,0055 -0,0074 0,0001 -0,7896 -0,0050 -0,0068 0,0001 -0,7382 0,7382 103 0,0224 0,0131 2,7,2009 -0,0077 -0,0087 0,0010 0,0001 0,1067 0,0007 -0,0001 0,0001 -0,0064 0,0064 104 0,0224 0,0131 3,7,2009 -0,0016 0,0060 -0,0076 0,0001 -0,9870 -0,0063 -0,0093 0,0001 -1,0240 1,0240 105 0,0220 0,0128 6,7,2009 -0,0078 -0,0024 -0,0054 0,0001 -0,6776 -0,0043 -0,0049 0,0001 -0,5296 0,5296 106 0,0226 0,0132 7,7,2009 -0,0080 -0,0036 -0,0044 0,0001 -0,5833 -0,0037 -0,0068 0,0001 -0,7327 0,7327 107 0,0223 0,0130 8,7,2009 -0,0071 -0,0092 0,0021 0,0001 0,2971 0,0019 -0,0012 0,0001 -0,1319 0,1319 108 0,0224 0,0131 9,7,2009 -0,0002 -0,0010 0,0008 0,0000 0,1280 0,0008 -0,0019 0,0001 -0,2147 0,2147 109 0,0220 0,0128 10,7,2009 0,0012 0,0128 -0,0116 0,0000 -1,9345 -0,0123 -0,0124 0,0001 -1,3829 1,3829 110 0,0217 0,0127 13,7,2009 -0,0107 -0,0073 -0,0034 0,0001 -0,3988 -0,0025 -0,0021 0,0001 -0,2171 0,2171 111 0,0232 0,0135 14,7,2009 -0,0071 -0,0111 0,0040 0,0001 0,5312 0,0034 -0,0008 0,0001 -0,0839 0,0839 112 0,0225 0,0131 15,7,2009 0,0017 -0,0116 0,0133 0,0000 1,8830 0,0120 0,0093 0,0001 1,0181 -1,0181 113 0,0220 0,0128 16,7,2009 0,0144 0,0057 0,0087 0,0001 0,9088 0,0058 0,0065 0,0001 0,6918 -0,6918 114 0,0226 0,0132 17,7,2009 0,0148 0,0135 0,0013 0,0001 0,1363 0,0009 0,0065 0,0001 0,6967 -0,6967 115 0,0225 0,0131 20,7,2009 0,0075 -0,0105 0,0180 0,0001 2,2261 0,0142 0,0200 0,0001 2,1526 -2,1526 116 0,0225 0,0131 21,7,2009 0,0214 0,0322 -0,0108 0,0001 -0,8912 -0,0057 -0,0028 0,0001 -0,2592 0,2592 117 0,0258 0,0151 22,7,2009 -0,0020 0,0120 -0,0140 0,0001 -1,2030 -0,0077 0,0007 0,0001 0,0662 -0,0662 118 0,0241 0,0141 23,7,2009 -0,0143 -0,0215 0,0072 0,0002 0,5884 0,0038 0,0030 0,0001 0,3136 -0,3136 119 0,0230 0,0134 24,7,2009 0,0021 0,0098 -0,0077 0,0001 -0,7034 -0,0045 -0,0101 0,0001 -1,0877 1,0877 120 0,0224 0,0131 27,7,2009 -0,0064 -0,0054 -0,0010 0,0001 -0,0948 -0,0006 0,0002 0,0001 0,0224 -0,0224 121 0,0230 0,0134 28,7,2009 -0,0030 -0,0043 0,0013 0,0001 0,1559 0,0010 -0,0015 0,0001 -0,1626 0,1626 122 0,0223 0,0130 29,7,2009 0,0006 -0,0027 0,0033 0,0001 0,4487 0,0029 0,0017 0,0001 0,1871 -0,1871 123 0,0219 0,0128 30,7,2009 0,0040 0,0068 -0,0028 0,0000 -0,4098 -0,0026 -0,0024 0,0001 -0,2655 0,2655 124 0,0217 0,0127 31,7,2009 -0,0008 -0,0011 0,0003 0,0000 0,0419 0,0003 0,0018 0,0001 0,2044 -0,2044 125 0,0216 0,0126 3,8,2009 0,0004 -0,0052 0,0056 0,0000 0,9492 0,0061 0,0057 0,0001 0,6459 -0,6459 126 0,0215 0,0126 4,8,2009 0,0062 -0,0063 0,0125 0,0000 1,9749 0,0126 0,0128 0,0001 1,4164 -1,4164 127 0,0218 0,0127 5,8,2009 0,0154 0,0035 0,0119 0,0001 1,3178 0,0084 0,0108 0,0001 1,1255 -1,1255 128 0,0233 0,0136 6,8,2009 0,0183 0,0331 -0,0148 0,0001 -1,4678 -0,0094 -0,0034 0,0001 -0,3448 0,3448 129 0,0236 0,0138 7,8,2009 -0,0072 -0,0097 0,0025 0,0001 0,2103 0,0013 0,0085 0,0001 0,8988 -0,8988 130 0,0228 0,0133 10,8,2009 0,0001 -0,0002 0,0003 0,0001 0,0323 0,0002 -0,0026 0,0001 -0,2743 0,2743 131 0,0229 0,0134 11,8,2009 0,0008 -0,0153 0,0161 0,0001 1,9387 0,0124 0,0124 0,0001 1,3448 -1,3448 132 0,0223 0,0130 12,8,2009 0,0169 0,0042 0,0127 0,0001 1,1133 0,0071 0,0074 0,0001 0,7645 -0,7645 133 0,0235 0,0137 13,8,2009 0,0197 0,0097 0,0100 0,0001 0,8514 0,0054 0,0120 0,0001 1,2563 -1,2563 134 0,0232 0,0135 14,8,2009 0,0181 0,0423 -0,0242 0,0001 -2,1700 -0,0139 -0,0062 0,0001 -0,6270 0,6270 135 0,0238 0,0139 Прилог 336 17,8,2009 -0,0167 -0,0274 0,0107 0,0003 0,6616 0,0042 0,0113 0,0001 1,1764 -1,1764 136 0,0232 0,0135 18,8,2009 0,0046 0,0048 -0,0002 0,0002 -0,0165 -0,0001 -0,0066 0,0001 -0,6753 0,6753 137 0,0237 0,0138 19,8,2009 0,0020 -0,0195 0,0215 0,0001 1,8375 0,0117 0,0135 0,0001 1,4126 -1,4126 138 0,0232 0,0135 20,8,2009 0,0227 0,0431 -0,0204 0,0002 -1,3423 -0,0086 -0,0078 0,0001 -0,7785 0,7785 139 0,0242 0,0141 21,8,2009 -0,0111 -0,0346 0,0235 0,0003 1,4142 0,0090 0,0179 0,0001 1,8298 -1,8298 140 0,0236 0,0138 24,8,2009 0,0196 0,0141 0,0055 0,0003 0,2977 0,0019 -0,0024 0,0001 -0,2280 0,2280 141 0,0257 0,0150 25,8,2009 0,0136 -0,0177 0,0313 0,0002 2,0513 0,0131 0,0207 0,0001 2,0887 -2,0887 142 0,0240 0,0140 26,8,2009 0,0370 0,0586 -0,0216 0,0004 -1,0248 -0,0065 -0,0012 0,0001 -0,1118 0,1118 143 0,0269 0,0157 27,8,2009 -0,0067 0,0003 -0,0070 0,0004 -0,3424 -0,0022 0,0122 0,0001 1,1982 -1,1982 144 0,0247 0,0144 28,8,2009 -0,0092 -0,0289 0,0197 0,0003 1,1664 0,0074 0,0048 0,0001 0,4725 -0,4725 145 0,0248 0,0145 31,8,2009 0,0166 0,0231 -0,0065 0,0003 -0,3742 -0,0024 -0,0060 0,0001 -0,6125 0,6125 146 0,0236 0,0138 1,9,2009 0,0004 0,0183 -0,0179 0,0002 -1,2347 -0,0079 -0,0014 0,0001 -0,1485 0,1485 147 0,0230 0,0134 2,9,2009 -0,0173 -0,0157 -0,0016 0,0002 -0,1047 -0,0007 -0,0005 0,0001 -0,0555 0,0555 148 0,0223 0,0131 3,9,2009 -0,0079 -0,0254 0,0175 0,0002 1,4030 0,0090 0,0022 0,0001 0,2445 -0,2445 149 0,0219 0,0128 4,9,2009 0,0149 -0,0065 0,0214 0,0002 1,5197 0,0097 0,0066 0,0001 0,7374 -0,7374 150 0,0217 0,0127 7,9,2009 0,0276 0,0222 0,0054 0,0003 0,3308 0,0021 0,0079 0,0001 0,8696 -0,8696 151 0,0220 0,0129 8,9,2009 0,0166 0,0194 -0,0028 0,0002 -0,2072 -0,0013 0,0094 0,0001 1,0191 -1,0191 152 0,0224 0,0131 9,9,2009 0,0041 -0,0109 0,0150 0,0001 1,3317 0,0085 0,0150 0,0001 1,5840 -1,5840 153 0,0229 0,0134 10,9,2009 0,0170 0,0003 0,0167 0,0002 1,3484 0,0086 0,0102 0,0001 1,0103 -1,0103 154 0,0244 0,0143 11,9,2009 0,0238 0,0235 0,0003 0,0002 0,0207 0,0001 0,0068 0,0001 0,6759 -0,6759 155 0,0242 0,0141 14,9,2009 0,0100 0,0128 -0,0028 0,0001 -0,2527 -0,0016 0,0077 0,0001 0,7897 -0,7897 156 0,0235 0,0137 15,9,2009 0,0015 -0,0015 0,0030 0,0001 0,3127 0,0020 0,0059 0,0001 0,6150 -0,6150 157 0,0232 0,0135 16,9,2009 0,0040 -0,0149 0,0189 0,0001 2,2884 0,0146 0,0152 0,0001 1,6144 -1,6144 158 0,0228 0,0133 17,9,2009 0,0209 0,0071 0,0138 0,0002 1,1012 0,0070 0,0086 0,0001 0,8498 -0,8498 159 0,0245 0,0143 18,9,2009 0,0224 0,0311 -0,0087 0,0002 -0,6777 -0,0043 0,0038 0,0001 0,3864 -0,3864 160 0,0239 0,0140 21,9,2009 0,0005 0,0002 0,0003 0,0001 0,0226 0,0001 0,0089 0,0001 0,9336 -0,9336 161 0,0230 0,0134 22,9,2009 0,0009 -0,0138 0,0147 0,0001 1,5299 0,0098 0,0100 0,0001 1,0432 -1,0432 162 0,0231 0,0135 23,9,2009 0,0155 0,0039 0,0116 0,0001 1,0160 0,0065 0,0068 0,0001 0,7078 -0,7078 163 0,0234 0,0137 24,9,2009 0,0181 0,0350 -0,0169 0,0001 -1,4783 -0,0094 -0,0034 0,0001 -0,3574 0,3574 164 0,0230 0,0134 25,9,2009 -0,0094 0,0074 -0,0168 0,0002 -1,2686 -0,0081 -0,0010 0,0001 -0,1128 0,1128 165 0,0224 0,0131 28,9,2009 -0,0200 -0,0196 -0,0004 0,0002 -0,0248 -0,0002 -0,0038 0,0001 -0,4205 0,4205 166 0,0220 0,0128 29,9,2009 -0,0077 -0,0098 0,0021 0,0001 0,1771 0,0011 -0,0067 0,0001 -0,7371 0,7371 167 0,0219 0,0128 30,9,2009 -0,0005 0,0068 -0,0073 0,0001 -0,7562 -0,0048 -0,0078 0,0001 -0,8565 0,8565 168 0,0221 0,0129 1,10,2009 -0,0071 0,0352 -0,0423 0,0001 -4,6101 -0,0294 -0,0296 0,0001 -3,1963 3,1963 169 0,0224 0,0131 2,10,2009 -0,0446 -0,0733 0,0287 0,0006 1,1829 0,0076 0,0048 0,0002 0,3888 -0,3888 170 0,0298 0,0174 5,10,2009 0,0118 -0,0259 0,0377 0,0006 1,5122 0,0097 -0,0077 0,0001 -0,6995 0,6995 171 0,0267 0,0156 6,10,2009 0,0427 0,0487 -0,0060 0,0008 -0,2095 -0,0013 0,0033 0,0001 0,3139 -0,3139 172 0,0251 0,0147 7,10,2009 0,0111 0,0229 -0,0118 0,0005 -0,5130 -0,0033 0,0134 0,0001 1,3644 -1,3644 173 0,0237 0,0138 8,10,2009 -0,0070 -0,0070 0,0000 0,0004 -0,0009 0,0000 0,0043 0,0001 0,4272 -0,4272 174 0,0245 0,0143 9,10,2009 -0,0023 0,0011 -0,0034 0,0002 -0,2206 -0,0014 -0,0041 0,0001 -0,4281 0,4281 175 0,0234 0,0137 12,10,2009 -0,0039 -0,0063 0,0024 0,0002 0,1850 0,0012 0,0003 0,0001 0,0304 -0,0304 176 0,0227 0,0133 13,10,2009 0,0013 -0,0020 0,0033 0,0001 0,3143 0,0020 0,0005 0,0001 0,0532 -0,0532 177 0,0221 0,0129 14,10,2009 0,0043 -0,0054 0,0097 0,0001 1,0603 0,0068 0,0073 0,0001 0,8073 -0,8073 178 0,0218 0,0127 15,10,2009 0,0118 0,0051 0,0067 0,0001 0,7061 0,0045 0,0062 0,0001 0,6749 -0,6749 179 0,0222 0,0129 16,10,2009 0,0117 0,0185 -0,0068 0,0001 -0,7710 -0,0049 -0,0003 0,0001 -0,0353 0,0353 180 0,0222 0,0130 19,10,2009 -0,0018 -0,0030 0,0012 0,0001 0,1369 0,0009 0,0054 0,0001 0,6016 -0,6016 181 0,0219 0,0128 20,10,2009 0,0009 0,0048 -0,0039 0,0001 -0,5287 -0,0034 -0,0041 0,0001 -0,4494 0,4494 182 0,0220 0,0128 21,10,2009 -0,0031 0,0069 -0,0100 0,0000 -1,4542 -0,0093 -0,0089 0,0001 -0,9884 0,9884 183 0,0219 0,0128 22,10,2009 -0,0108 -0,0202 0,0094 0,0001 1,1289 0,0072 0,0060 0,0001 0,6458 -0,6458 184 0,0225 0,0131 23,10,2009 0,0056 0,0153 -0,0097 0,0001 -1,1005 -0,0070 -0,0112 0,0001 -1,2148 1,2148 185 0,0224 0,0131 26,10,2009 -0,0071 0,0079 -0,0150 0,0001 -1,6158 -0,0103 -0,0081 0,0001 -0,8472 0,8472 186 0,0232 0,0136 27,10,2009 -0,0173 -0,0140 -0,0033 0,0001 -0,2908 -0,0019 -0,0046 0,0001 -0,4839 0,4839 187 0,0231 0,0135 28,10,2009 -0,0096 -0,0026 -0,0070 0,0001 -0,7265 -0,0046 -0,0114 0,0001 -1,2184 1,2184 188 0,0226 0,0132 29,10,2009 -0,0103 -0,0275 0,0172 0,0001 1,8994 0,0121 0,0084 0,0001 0,8676 -0,8676 189 0,0234 0,0137 30,10,2009 0,0136 0,0377 -0,0241 0,0001 -1,9890 -0,0127 -0,0167 0,0001 -1,7395 1,7395 190 0,0232 0,0136 2,11,2009 -0,0184 -0,0530 0,0346 0,0003 2,0946 0,0134 0,0187 0,0001 1,7959 -1,7959 191 0,0252 0,0147 3,11,2009 0,0279 0,0292 -0,0013 0,0005 -0,0568 -0,0004 -0,0075 0,0001 -0,6803 0,6803 192 0,0268 0,0156 4,11,2009 0,0100 0,0178 -0,0078 0,0003 -0,4241 -0,0027 0,0082 0,0001 0,7855 -0,7855 193 0,0252 0,0147 5,11,2009 -0,0035 -0,0198 0,0163 0,0002 1,0532 0,0067 0,0106 0,0001 1,0598 -1,0598 194 0,0243 0,0142 6,11,2009 0,0154 0,0334 -0,0180 0,0002 -1,1710 -0,0075 -0,0088 0,0001 -0,8854 0,8854 195 0,0242 0,0141 9,11,2009 -0,0116 -0,0187 0,0071 0,0003 0,4446 0,0028 0,0088 0,0001 0,8997 -0,8997 196 0,0238 0,0139 10,11,2009 0,0030 0,0066 -0,0036 0,0002 -0,2680 -0,0017 -0,0062 0,0001 -0,6403 0,6403 197 0,0235 0,0138 11,11,2009 -0,0020 0,0052 -0,0072 0,0001 -0,6376 -0,0041 -0,0029 0,0001 -0,3049 0,3049 198 0,0230 0,0134 12,11,2009 -0,0075 0,0061 -0,0136 0,0001 -1,3415 -0,0086 -0,0093 0,0001 -1,0087 1,0087 199 0,0224 0,0131 13,11,2009 -0,0161 -0,0096 -0,0065 0,0001 -0,5712 -0,0036 -0,0066 0,0001 -0,6953 0,6953 200 0,0229 0,0134 16,11,2009 -0,0123 -0,0073 -0,0050 0,0001 -0,4913 -0,0031 -0,0094 0,0001 -1,0043 1,0043 201 0,0227 0,0132 17,11,2009 -0,0093 -0,0092 -0,0001 0,0001 -0,0135 -0,0001 -0,0049 0,0001 -0,5129 0,5129 202 0,0230 0,0134 18,11,2009 -0,0033 -0,0043 0,0010 0,0001 0,1355 0,0009 -0,0028 0,0001 -0,2958 0,2958 203 0,0226 0,0132 19,11,2009 0,0002 0,0075 -0,0073 0,0000 -1,0742 -0,0069 -0,0081 0,0001 -0,8902 0,8902 204 0,0221 0,0129 20,11,2009 -0,0068 -0,0023 -0,0045 0,0001 -0,6108 -0,0039 -0,0038 0,0001 -0,4112 0,4112 205 0,0225 0,0131 23,11,2009 -0,0067 0,0046 -0,0113 0,0000 -1,6183 -0,0103 -0,0130 0,0001 -1,4173 1,4173 206 0,0222 0,0129 24,11,2009 -0,0135 0,0024 -0,0159 0,0001 -1,8001 -0,0115 -0,0141 0,0001 -1,4504 1,4504 207 0,0235 0,0137 25,11,2009 -0,0207 -0,0167 -0,0040 0,0001 -0,3459 -0,0022 -0,0075 0,0001 -0,7357 0,7357 208 0,0246 0,0143 26,11,2009 -0,0116 0,0064 -0,0180 0,0001 -1,8356 -0,0117 -0,0198 0,0001 -2,0118 2,0118 209 0,0238 0,0139 Прилог 337 27,11,2009 -0,0221 -0,0514 0,0293 0,0002 2,2757 0,0145 0,0100 0,0001 0,9157 -0,9157 210 0,0264 0,0154 30,11,2009 0,0211 -0,0052 0,0263 0,0004 1,3778 0,0088 0,0002 0,0001 0,0176 -0,0176 211 0,0253 0,0148 1,12,2009 0,0350 0,0423 -0,0073 0,0004 -0,3464 -0,0022 0,0060 0,0001 0,6131 -0,6131 212 0,0237 0,0139 2,12,2009 0,0068 0,0181 -0,0113 0,0003 -0,6523 -0,0042 0,0095 0,0001 0,9922 -0,9922 213 0,0231 0,0135 3,12,2009 -0,0082 0,0004 -0,0086 0,0002 -0,5661 -0,0036 -0,0010 0,0001 -0,1002 0,1002 214 0,0233 0,0136 4,12,2009 -0,0114 -0,0090 -0,0024 0,0002 -0,1807 -0,0012 -0,0043 0,0001 -0,4680 0,4680 215 0,0225 0,0131 7,12,2009 -0,0064 0,0114 -0,0178 0,0001 -1,6136 -0,0103 -0,0147 0,0001 -1,6067 1,6067 216 0,0222 0,0130 8,12,2009 -0,0198 -0,0147 -0,0051 0,0002 -0,3848 -0,0025 -0,0049 0,0001 -0,4986 0,4986 217 0,0240 0,0140 9,12,2009 -0,0124 -0,0148 0,0024 0,0001 0,2112 0,0013 -0,0064 0,0001 -0,6650 0,6650 218 0,0232 0,0135 10,12,2009 -0,0020 -0,0066 0,0046 0,0001 0,4872 0,0031 -0,0017 0,0001 -0,1825 0,1825 219 0,0228 0,0133 11,12,2009 0,0043 0,0119 -0,0076 0,0001 -0,8975 -0,0057 -0,0065 0,0001 -0,7083 0,7083 220 0,0222 0,0130 14,12,2009 -0,0055 0,0008 -0,0063 0,0001 -0,7459 -0,0048 -0,0031 0,0001 -0,3348 0,3348 221 0,0223 0,0130 15,12,2009 -0,0080 0,0030 -0,0110 0,0001 -1,3622 -0,0087 -0,0108 0,0001 -1,1922 1,1922 222 0,0220 0,0128 16,12,2009 -0,0137 -0,0145 0,0008 0,0001 0,0855 0,0005 -0,0026 0,0001 -0,2713 0,2713 223 0,0229 0,0134 17,12,2009 -0,0041 -0,0059 0,0018 0,0001 0,2207 0,0014 -0,0039 0,0001 -0,4256 0,4256 224 0,0223 0,0130 18,12,2009 0,0006 -0,0041 0,0047 0,0000 0,6707 0,0043 0,0027 0,0001 0,2941 -0,2941 225 0,0221 0,0129 21,12,2009 0,0054 0,0154 -0,0100 0,0000 -1,4682 -0,0094 -0,0091 0,0001 -1,0122 1,0122 226 0,0218 0,0128 22,12,2009 -0,0075 -0,0021 -0,0054 0,0001 -0,6558 -0,0042 -0,0021 0,0001 -0,2239 0,2239 227 0,0225 0,0131 23,12,2009 -0,0079 -0,0137 0,0058 0,0001 0,7493 0,0048 0,0019 0,0001 0,2041 -0,2041 228 0,0221 0,0129 24,12,2009 0,0032 0,0105 -0,0073 0,0001 -0,9643 -0,0062 -0,0092 0,0001 -1,0251 1,0251 229 0,0218 0,0127 25,12,2009 -0,0056 -0,0211 0,0155 0,0001 1,9950 0,0127 0,0140 0,0001 1,5041 -1,5041 230 0,0225 0,0131 28,12,2009 0,0138 0,0037 0,0101 0,0001 0,9261 0,0059 0,0037 0,0001 0,3765 -0,3765 231 0,0240 0,0140 29,12,2009 0,0159 0,0243 -0,0084 0,0001 -0,7934 -0,0051 0,0003 0,0001 0,0328 -0,0328 232 0,0230 0,0135 30,12,2009 -0,0018 -0,0365 0,0347 0,0001 3,4521 0,0220 0,0282 0,0001 3,0595 -3,0595 233 0,0223 0,0130 31,12,2009 0,0344 0,0347 -0,0003 0,0004 -0,0167 -0,0001 -0,0008 0,0001 -0,0672 0,0672 234 0,0291 0,0170 11,1,2010 0,0135 0,0055 0,0080 0,0003 0,4822 0,0031 0,0165 0,0001 1,5283 -1,5283 235 0,0261 0,0152 12,1,2010 0,0137 0,0337 -0,0200 0,0002 -1,4152 -0,0090 -0,0038 0,0001 -0,3427 0,3427 236 0,0267 0,0156 13,1,2010 -0,0142 -0,0230 0,0088 0,0003 0,5543 0,0035 0,0089 0,0001 0,8707 -0,8707 237 0,0247 0,0144 14,1,2010 0,0037 -0,0003 0,0040 0,0002 0,2924 0,0019 -0,0037 0,0001 -0,3685 0,3685 238 0,0241 0,0141 15,1,2010 0,0059 0,0069 -0,0010 0,0001 -0,0909 -0,0006 0,0009 0,0001 0,0903 -0,0903 239 0,0231 0,0135 18,1,2010 0,0017 0,0084 -0,0067 0,0001 -0,7012 -0,0045 -0,0022 0,0001 -0,2355 0,2355 240 0,0224 0,0131 19,1,2010 -0,0056 -0,0068 0,0012 0,0001 0,1388 0,0009 0,0015 0,0001 0,1704 -0,1704 241 0,0220 0,0128 20,1,2010 -0,0005 0,0044 -0,0049 0,0001 -0,6424 -0,0041 -0,0063 0,0001 -0,6992 0,6992 242 0,0217 0,0127 21,1,2010 -0,0047 -0,0075 0,0028 0,0001 0,3809 0,0024 0,0022 0,0001 0,2461 -0,2461 243 0,0220 0,0128 22,1,2010 0,0014 0,0011 0,0003 0,0000 0,0463 0,0003 -0,0015 0,0001 -0,1707 0,1707 244 0,0218 0,0127 25,1,2010 0,0013 0,0033 -0,0020 0,0000 -0,3188 -0,0020 -0,0015 0,0001 -0,1668 0,1668 245 0,0216 0,0126 26,1,2010 -0,0010 -0,0016 0,0006 0,0000 0,1111 0,0007 0,0012 0,0001 0,1367 -0,1367 246 0,0215 0,0126 27,1,2010 0,0007 -0,0073 0,0080 0,0000 1,4443 0,0092 0,0088 0,0001 0,9956 -0,9956 247 0,0215 0,0125 28,1,2010 0,0087 0,0207 -0,0120 0,0000 -1,7507 -0,0112 -0,0109 0,0001 -1,1866 1,1866 248 0,0222 0,0130 29,1,2010 -0,0082 -0,0137 0,0055 0,0001 0,6035 0,0039 0,0072 0,0001 0,7594 -0,7594 249 0,0231 0,0135 1,2,2010 0,0027 0,0031 -0,0004 0,0001 -0,0477 -0,0003 -0,0035 0,0001 -0,3699 0,3699 250 0,0229 0,0134 2,2,2010 0,0011 -0,0092 0,0103 0,0001 1,4279 0,0091 0,0102 0,0001 1,0997 -1,0997 251 0,0224 0,0131 3,2,2010 0,0112 0,0115 -0,0003 0,0001 -0,0358 -0,0002 0,0002 0,0001 0,0210 -0,0210 252 0,0230 0,0134 4,2,2010 0,0045 0,0215 -0,0170 0,0001 -2,2894 -0,0146 -0,0102 0,0001 -1,1118 1,1118 253 0,0223 0,0130 5,2,2010 -0,0148 -0,0254 0,0106 0,0001 0,9350 0,0060 0,0077 0,0001 0,8131 -0,8131 254 0,0230 0,0134 8,2,2010 0,0053 0,0089 -0,0036 0,0001 -0,3254 -0,0021 -0,0078 0,0001 -0,8286 0,8286 255 0,0229 0,0134 9,2,2010 -0,0011 -0,0152 0,0141 0,0001 1,4867 0,0095 0,0116 0,0001 1,2220 -1,2220 256 0,0229 0,0134 10,2,2010 0,0141 0,0195 -0,0054 0,0001 -0,4885 -0,0031 -0,0035 0,0001 -0,3640 0,3640 257 0,0236 0,0138 11,2,2010 0,0005 -0,0028 0,0033 0,0001 0,3343 0,0021 0,0076 0,0001 0,8101 -0,8101 258 0,0228 0,0133 12,2,2010 0,0039 0,0059 -0,0020 0,0001 -0,2318 -0,0015 -0,0013 0,0001 -0,1365 0,1365 259 0,0228 0,0133 15,2,2010 0,0000 0,0002 -0,0002 0,0001 -0,0328 -0,0002 0,0013 0,0001 0,1428 -0,1428 260 0,0222 0,0130 16,2,2010 0,0002 -0,0005 0,0007 0,0000 0,1026 0,0007 0,0007 0,0001 0,0725 -0,0725 261 0,0219 0,0128 17,2,2010 0,0012 0,0024 -0,0012 0,0000 -0,1999 -0,0013 -0,0012 0,0001 -0,1339 0,1339 262 0,0216 0,0126 18,2,2010 -0,0003 -0,0010 0,0007 0,0000 0,1177 0,0008 0,0012 0,0001 0,1370 -0,1370 263 0,0215 0,0126 19,2,2010 0,0010 0,0077 -0,0067 0,0000 -1,2320 -0,0079 -0,0080 0,0001 -0,8997 0,8997 264 0,0215 0,0125 22,2,2010 -0,0059 -0,0051 -0,0008 0,0000 -0,1314 -0,0008 -0,0004 0,0001 -0,0492 0,0492 265 0,0221 0,0129 23,2,2010 -0,0027 -0,0031 0,0004 0,0000 0,0686 0,0004 -0,0019 0,0001 -0,2068 0,2068 266 0,0218 0,0127 24,2,2010 -0,0002 0,0041 -0,0043 0,0000 -0,7608 -0,0049 -0,0059 0,0001 -0,6610 0,6610 267 0,0216 0,0126 25,2,2010 -0,0039 -0,0026 -0,0013 0,0000 -0,2260 -0,0014 -0,0015 0,0001 -0,1682 0,1682 268 0,0219 0,0128 26,2,2010 -0,0024 0,0037 -0,0061 0,0000 -1,0923 -0,0070 -0,0085 0,0001 -0,9480 0,9480 269 0,0217 0,0127 1,3,2010 -0,0066 -0,0070 0,0004 0,0000 0,0677 0,0004 -0,0005 0,0001 -0,0546 0,0546 270 0,0223 0,0130 2,3,2010 -0,0017 0,0043 -0,0060 0,0000 -1,0218 -0,0065 -0,0091 0,0001 -1,0050 1,0050 271 0,0219 0,0128 3,3,2010 -0,0062 -0,0082 0,0020 0,0000 0,3068 0,0020 0,0013 0,0001 0,1392 -0,1392 272 0,0225 0,0132 4,3,2010 0,0000 0,0054 -0,0054 0,0000 -0,9044 -0,0058 -0,0082 0,0001 -0,8988 0,8988 273 0,0220 0,0129 5,3,2010 -0,0050 -0,0045 -0,0005 0,0000 -0,0777 -0,0005 -0,0005 0,0001 -0,0535 0,0535 274 0,0225 0,0131 8,3,2010 -0,0020 0,0041 -0,0061 0,0000 -1,0282 -0,0066 -0,0085 0,0001 -0,9367 0,9367 275 0,0220 0,0128 9,3,2010 -0,0064 -0,0128 0,0064 0,0000 0,9962 0,0064 0,0056 0,0001 0,6009 -0,6009 276 0,0225 0,0131 10,3,2010 0,0044 0,0136 -0,0092 0,0000 -1,3251 -0,0085 -0,0110 0,0001 -1,1873 1,1873 277 0,0223 0,0130 11,3,2010 -0,0070 -0,0121 0,0051 0,0001 0,6359 0,0041 0,0058 0,0001 0,6039 -0,6039 278 0,0231 0,0135 12,3,2010 0,0028 -0,0005 0,0033 0,0001 0,4334 0,0028 0,0000 0,0001 0,0041 -0,0041 279 0,0227 0,0133 15,3,2010 0,0048 0,0091 -0,0043 0,0000 -0,6235 -0,0040 -0,0029 0,0001 -0,3156 0,3156 280 0,0222 0,0129 16,3,2010 -0,0020 0,0041 -0,0061 0,0000 -0,9074 -0,0058 -0,0039 0,0001 -0,4334 0,4334 281 0,0219 0,0128 17,3,2010 -0,0064 -0,0104 0,0040 0,0000 0,5841 0,0037 0,0029 0,0001 0,3270 -0,3270 282 0,0218 0,0127 18,3,2010 0,0020 0,0063 -0,0043 0,0000 -0,6507 -0,0042 -0,0066 0,0001 -0,7407 0,7407 283 0,0217 0,0127 Прилог 338 19,3,2010 -0,0031 0,0061 -0,0092 0,0000 -1,4188 -0,0091 -0,0083 0,0001 -0,9094 0,9094 284 0,0220 0,0129 22,3,2010 -0,0100 -0,0064 -0,0036 0,0001 -0,4672 -0,0030 -0,0042 0,0001 -0,4516 0,4516 285 0,0225 0,0131 23,3,2010 -0,0071 -0,0075 0,0004 0,0001 0,0590 0,0004 -0,0035 0,0001 -0,3842 0,3842 286 0,0222 0,0129 24,3,2010 -0,0019 -0,0014 -0,0005 0,0000 -0,0783 -0,0005 -0,0033 0,0001 -0,3601 0,3601 287 0,0220 0,0128 25,3,2010 -0,0008 -0,0055 0,0047 0,0000 0,7869 0,0050 0,0043 0,0001 0,4752 -0,4752 288 0,0218 0,0127 26,3,2010 0,0048 0,0027 0,0021 0,0000 0,3396 0,0022 0,0019 0,0001 0,2060 -0,2060 289 0,0218 0,0127 29,3,2010 0,0044 0,0057 -0,0013 0,0000 -0,2152 -0,0014 0,0005 0,0001 0,0555 -0,0555 290 0,0216 0,0126 30,3,2010 0,0009 -0,0066 0,0075 0,0000 1,3455 0,0086 0,0103 0,0001 1,1585 -1,1585 291 0,0215 0,0126 31,3,2010 0,0083 0,0069 0,0014 0,0000 0,2111 0,0013 0,0017 0,0001 0,1822 -0,1822 292 0,0226 0,0132 1,4,2010 0,0051 0,0002 0,0049 0,0000 0,7874 0,0050 0,0083 0,0001 0,9053 -0,9053 293 0,0221 0,0129 6,4,2010 0,0073 0,0041 0,0032 0,0000 0,5067 0,0032 0,0052 0,0001 0,5621 -0,5621 294 0,0225 0,0131 7,4,2010 0,0065 0,0110 -0,0045 0,0000 -0,7314 -0,0047 -0,0018 0,0001 -0,1981 0,1981 295 0,0223 0,0130 8,4,2010 -0,0015 -0,0115 0,0100 0,0000 1,6157 0,0103 0,0128 0,0001 1,4178 -1,4178 296 0,0219 0,0128 9,4,2010 0,0099 -0,0059 0,0158 0,0001 1,9871 0,0127 0,0121 0,0001 1,2532 -1,2532 297 0,0234 0,0136 12,4,2010 0,0201 0,0156 0,0045 0,0001 0,4089 0,0026 0,0065 0,0001 0,6527 -0,6527 298 0,0240 0,0140 13,4,2010 0,0128 0,0024 0,0104 0,0001 1,0833 0,0069 0,0147 0,0001 1,5308 -1,5308 299 0,0233 0,0136 14,4,2010 0,0158 0,0095 0,0063 0,0001 0,6359 0,0041 0,0090 0,0001 0,8892 -0,8892 300 0,0246 0,0144 15,4,2010 0,0129 0,0150 -0,0021 0,0001 -0,2283 -0,0015 0,0047 0,0001 0,4722 -0,4722 301 0,0241 0,0141 16,4,2010 0,0034 0,0163 -0,0129 0,0001 -1,6371 -0,0104 -0,0054 0,0001 -0,5663 0,5663 302 0,0232 0,0135 19,4,2010 -0,0111 -0,0125 0,0014 0,0001 0,1403 0,0009 0,0022 0,0001 0,2366 -0,2366 303 0,0227 0,0133 20,4,2010 -0,0025 -0,0060 0,0035 0,0001 0,4215 0,0027 -0,0016 0,0001 -0,1782 0,1782 304 0,0222 0,0130 21,4,2010 0,0030 0,0104 -0,0074 0,0001 -0,9843 -0,0063 -0,0073 0,0001 -0,8032 0,8032 305 0,0219 0,0128 22,4,2010 -0,0058 -0,0122 0,0064 0,0001 0,8220 0,0052 0,0064 0,0001 0,6995 -0,6995 306 0,0222 0,0130 23,4,2010 0,0046 0,0022 0,0024 0,0001 0,3066 0,0020 -0,0003 0,0001 -0,0329 0,0329 307 0,0223 0,0130 26,4,2010 0,0046 0,0107 -0,0061 0,0000 -0,8853 -0,0057 -0,0039 0,0001 -0,4268 0,4268 308 0,0219 0,0128 27,4,2010 -0,0039 -0,0011 -0,0028 0,0001 -0,3978 -0,0025 -0,0007 0,0001 -0,0829 0,0829 309 0,0218 0,0127 28,4,2010 -0,0039 -0,0005 -0,0034 0,0000 -0,5216 -0,0033 -0,0048 0,0001 -0,5427 0,5427 310 0,0216 0,0126 29,4,2010 -0,0045 -0,0156 0,0111 0,0000 1,7635 0,0113 0,0097 0,0001 1,0833 -1,0833 311 0,0218 0,0127 30,4,2010 0,0098 0,0181 -0,0083 0,0001 -0,9836 -0,0063 -0,0080 0,0001 -0,8612 0,8612 312 0,0226 0,0132 4,5,2010 -0,0040 -0,0003 -0,0037 0,0001 -0,4300 -0,0027 0,0011 0,0001 0,1143 -0,1143 313 0,0227 0,0133 5,5,2010 -0,0048 0,0001 -0,0049 0,0001 -0,6340 -0,0040 -0,0056 0,0001 -0,6122 0,6122 314 0,0222 0,0129 6,5,2010 -0,0063 0,0073 -0,0136 0,0001 -1,8635 -0,0119 -0,0138 0,0001 -1,5043 1,5043 315 0,0221 0,0129 7,5,2010 -0,0156 -0,0324 0,0168 0,0001 1,7087 0,0109 0,0085 0,0001 0,8623 -0,8623 316 0,0237 0,0139 10,5,2010 0,0112 0,0172 -0,0060 0,0002 -0,4848 -0,0031 -0,0092 0,0001 -0,9465 0,9465 317 0,0235 0,0137 11,5,2010 -0,0012 0,0006 -0,0018 0,0001 -0,1653 -0,0011 0,0033 0,0001 0,3419 -0,3419 318 0,0234 0,0137 12,5,2010 -0,0018 0,0032 -0,0050 0,0001 -0,5562 -0,0036 -0,0040 0,0001 -0,4288 0,4288 319 0,0227 0,0132 13,5,2010 -0,0053 -0,0026 -0,0027 0,0001 -0,3248 -0,0021 -0,0028 0,0001 -0,3013 0,3013 320 0,0223 0,0130 14,5,2010 -0,0043 0,0175 -0,0218 0,0001 -2,9668 -0,0189 -0,0210 0,0001 -2,3134 2,3134 321 0,0220 0,0128 17,5,2010 -0,0230 -0,0148 -0,0082 0,0002 -0,6051 -0,0039 -0,0055 0,0001 -0,5161 0,5161 322 0,0260 0,0152 18,5,2010 -0,0167 -0,0184 0,0017 0,0001 0,1390 0,0009 -0,0081 0,0001 -0,8007 0,8007 323 0,0244 0,0143 19,5,2010 -0,0044 0,0093 -0,0137 0,0001 -1,3790 -0,0088 -0,0153 0,0001 -1,5573 1,5573 324 0,0238 0,0139 21,5,2010 -0,0150 -0,0105 -0,0045 0,0001 -0,3997 -0,0026 -0,0043 0,0001 -0,4123 0,4123 325 0,0250 0,0146 24,5,2010 -0,0099 0,0011 -0,0110 0,0001 -1,1319 -0,0072 -0,0131 0,0001 -1,3336 1,3336 326 0,0237 0,0139 25,5,2010 -0,0144 -0,0130 -0,0014 0,0001 -0,1408 -0,0009 -0,0048 0,0001 -0,4716 0,4716 327 0,0244 0,0143 26,5,2010 -0,0066 -0,0022 -0,0044 0,0001 -0,5066 -0,0032 -0,0088 0,0001 -0,9156 0,9156 328 0,0234 0,0137 27,5,2010 -0,0065 -0,0098 0,0033 0,0001 0,4197 0,0027 0,0001 0,0001 0,0112 -0,0112 329 0,0233 0,0136 28,5,2010 0,0012 -0,0189 0,0201 0,0001 2,8192 0,0180 0,0155 0,0001 1,6630 -1,6630 330 0,0225 0,0131 31,5,2010 0,0210 0,0309 -0,0099 0,0002 -0,7840 -0,0050 -0,0045 0,0001 -0,4502 0,4502 331 0,0244 0,0142 1,6,2010 -0,0013 0,0010 -0,0023 0,0001 -0,1989 -0,0013 0,0069 0,0001 0,7165 -0,7165 332 0,0233 0,0136 2,6,2010 -0,0024 -0,0096 0,0072 0,0001 0,7303 0,0047 0,0042 0,0001 0,4372 -0,4372 333 0,0230 0,0134 3,6,2010 0,0067 0,0168 -0,0101 0,0001 -1,0906 -0,0070 -0,0079 0,0001 -0,8498 0,8498 334 0,0225 0,0131 4,6,2010 -0,0070 0,0066 -0,0136 0,0001 -1,4187 -0,0091 -0,0064 0,0001 -0,6886 0,6886 335 0,0227 0,0132 7,6,2010 -0,0159 -0,0077 -0,0082 0,0001 -0,7484 -0,0048 -0,0075 0,0001 -0,8060 0,8060 336 0,0225 0,0132 8,6,2010 -0,0140 -0,0205 0,0065 0,0001 0,6351 0,0041 -0,0021 0,0001 -0,2291 0,2291 337 0,0226 0,0132 9,6,2010 0,0015 -0,0013 0,0028 0,0001 0,2967 0,0019 -0,0036 0,0001 -0,3893 0,3893 338 0,0221 0,0129 10,6,2010 0,0038 0,0049 -0,0011 0,0001 -0,1384 -0,0009 -0,0003 0,0001 -0,0330 0,0330 339 0,0219 0,0128 11,6,2010 0,0008 0,0050 -0,0042 0,0001 -0,5830 -0,0037 -0,0022 0,0001 -0,2501 0,2501 340 0,0217 0,0127 14,6,2010 -0,0034 0,0061 -0,0095 0,0000 -1,4020 -0,0089 -0,0086 0,0001 -0,9680 0,9680 341 0,0216 0,0126 15,6,2010 -0,0104 -0,0131 0,0027 0,0001 0,3362 0,0021 0,0008 0,0001 0,0893 -0,0893 342 0,0223 0,0130 16,6,2010 -0,0009 -0,0025 0,0016 0,0001 0,2230 0,0014 -0,0026 0,0001 -0,2906 0,2906 343 0,0219 0,0128 17,6,2010 0,0017 0,0045 -0,0028 0,0000 -0,4307 -0,0027 -0,0031 0,0001 -0,3452 0,3452 344 0,0217 0,0127 18,6,2010 -0,0017 -0,0018 0,0001 0,0000 0,0192 0,0001 0,0008 0,0001 0,0876 -0,0876 345 0,0217 0,0127 21,6,2010 -0,0001 -0,0046 0,0045 0,0000 0,7810 0,0050 0,0043 0,0001 0,4857 -0,4857 346 0,0215 0,0126 22,6,2010 0,0049 -0,0031 0,0080 0,0000 1,3416 0,0086 0,0085 0,0001 0,9527 -0,9527 347 0,0217 0,0126 23,6,2010 0,0104 0,0108 -0,0004 0,0001 -0,0554 -0,0004 0,0016 0,0001 0,1689 -0,1689 348 0,0223 0,0130 24,6,2010 0,0041 0,0002 0,0039 0,0000 0,6018 0,0038 0,0079 0,0001 0,8716 -0,8716 349 0,0219 0,0128 25,6,2010 0,0059 0,0074 -0,0015 0,0000 -0,2458 -0,0016 0,0000 0,0001 0,0031 -0,0031 350 0,0223 0,0130 28,6,2010 0,0012 0,0080 -0,0068 0,0000 -1,1580 -0,0074 -0,0051 0,0001 -0,5624 0,5624 351 0,0219 0,0128 29,6,2010 -0,0059 -0,0035 -0,0024 0,0000 -0,3660 -0,0023 -0,0019 0,0001 -0,2061 0,2061 352 0,0219 0,0128 30,6,2010 -0,0043 0,0113 -0,0156 0,0000 -2,4952 -0,0159 -0,0182 0,0001 -2,0298 2,0298 353 0,0217 0,0127 1,7,2010 -0,0168 -0,0160 -0,0008 0,0001 -0,0779 -0,0005 -0,0022 0,0001 -0,2115 0,2115 354 0,0249 0,0145 2,7,2010 -0,0069 0,0006 -0,0075 0,0001 -0,8606 -0,0055 -0,0120 0,0001 -1,2410 1,2410 355 0,0235 0,0137 5,7,2010 -0,0097 -0,0171 0,0074 0,0001 0,8732 0,0056 0,0029 0,0001 0,2906 -0,2906 356 0,0240 0,0140 6,7,2010 0,0041 0,0163 -0,0122 0,0001 -1,4545 -0,0093 -0,0131 0,0001 -1,3741 1,3741 357 0,0230 0,0134 Прилог 339 7,7,2010 -0,0102 -0,0143 0,0041 0,0001 0,4177 0,0027 0,0043 0,0001 0,4297 -0,4297 358 0,0240 0,0140 8,7,2010 0,0006 -0,0166 0,0172 0,0001 1,9856 0,0127 0,0087 0,0001 0,9116 -0,9116 359 0,0231 0,0135 9,7,2010 0,0179 0,0218 -0,0039 0,0001 -0,3266 -0,0021 -0,0019 0,0001 -0,1936 0,1936 360 0,0231 0,0135 12,7,2010 0,0035 0,0082 -0,0047 0,0001 -0,4629 -0,0030 0,0040 0,0001 0,4337 -0,4337 361 0,0224 0,0131 13,7,2010 -0,0029 -0,0093 0,0064 0,0001 0,7128 0,0045 0,0059 0,0001 0,6464 -0,6464 362 0,0221 0,0129 14,7,2010 0,0057 -0,0029 0,0086 0,0001 1,0222 0,0065 0,0054 0,0001 0,5889 -0,5889 363 0,0222 0,0129 15,7,2010 0,0113 0,0202 -0,0089 0,0001 -1,0273 -0,0066 -0,0043 0,0001 -0,4743 0,4743 364 0,0221 0,0129 16,7,2010 -0,0041 0,0111 -0,0152 0,0001 -1,7023 -0,0109 -0,0065 0,0001 -0,7112 0,7112 365 0,0220 0,0128 19,7,2010 -0,0164 -0,0230 0,0066 0,0001 0,5874 0,0037 0,0022 0,0001 0,2350 -0,2350 366 0,0222 0,0129 20,7,2010 0,0007 0,0007 0,0000 0,0001 -0,0016 0,0000 -0,0064 0,0001 -0,7084 0,7084 367 0,0219 0,0128 21,7,2010 0,0007 -0,0038 0,0045 0,0001 0,5252 0,0034 0,0036 0,0001 0,3974 -0,3974 368 0,0221 0,0129 22,7,2010 0,0052 0,0015 0,0037 0,0001 0,4789 0,0031 0,0033 0,0001 0,3679 -0,3679 369 0,0219 0,0128 23,7,2010 0,0062 0,0033 0,0029 0,0001 0,4108 0,0026 0,0046 0,0001 0,5163 -0,5163 370 0,0218 0,0127 26,7,2010 0,0058 0,0135 -0,0077 0,0000 -1,1635 -0,0074 -0,0050 0,0001 -0,5556 0,5556 371 0,0218 0,0127 27,7,2010 -0,0050 -0,0086 0,0036 0,0001 0,4895 0,0031 0,0054 0,0001 0,5953 -0,5953 372 0,0219 0,0128 28,7,2010 0,0021 0,0041 -0,0020 0,0000 -0,2863 -0,0018 -0,0038 0,0001 -0,4160 0,4160 373 0,0220 0,0128 29,7,2010 -0,0007 -0,0042 0,0035 0,0000 0,5597 0,0036 0,0044 0,0001 0,4863 -0,4863 374 0,0219 0,0128 30,7,2010 0,0037 0,0067 -0,0030 0,0000 -0,4855 -0,0031 -0,0034 0,0001 -0,3736 0,3736 375 0,0218 0,0128 2,8,2010 -0,0011 -0,0002 -0,0009 0,0000 -0,1535 -0,0010 0,0005 0,0001 0,0514 -0,0514 376 0,0218 0,0127 3,8,2010 -0,0009 -0,0010 0,0001 0,0000 0,0189 0,0001 -0,0003 0,0001 -0,0345 0,0345 377 0,0216 0,0126 4,8,2010 0,0002 -0,0013 0,0015 0,0000 0,2737 0,0017 0,0014 0,0001 0,1573 -0,1573 378 0,0215 0,0125 5,8,2010 0,0020 0,0027 -0,0007 0,0000 -0,1362 -0,0009 -0,0008 0,0001 -0,0893 0,0893 379 0,0214 0,0125 6,8,2010 0,0005 0,0051 -0,0046 0,0000 -0,8912 -0,0057 -0,0049 0,0001 -0,5550 0,5550 380 0,0214 0,0125 9,8,2010 -0,0040 -0,0042 0,0002 0,0000 0,0376 0,0002 0,0004 0,0001 0,0486 -0,0486 381 0,0216 0,0126 10,8,2010 -0,0009 -0,0064 0,0055 0,0000 1,0104 0,0064 0,0049 0,0001 0,5502 -0,5502 382 0,0215 0,0126 11,8,2010 0,0056 0,0132 -0,0076 0,0000 -1,2563 -0,0080 -0,0084 0,0001 -0,9335 0,9335 383 0,0217 0,0127 12,8,2010 -0,0050 -0,0014 -0,0036 0,0000 -0,5111 -0,0033 -0,0011 0,0001 -0,1174 0,1174 384 0,0223 0,0130 13,8,2010 -0,0051 -0,0061 0,0010 0,0000 0,1572 0,0010 -0,0009 0,0001 -0,1044 0,1044 385 0,0219 0,0128 16,8,2010 -0,0005 0,0056 -0,0061 0,0000 -1,0095 -0,0064 -0,0084 0,0001 -0,9413 0,9413 386 0,0217 0,0127 17,8,2010 -0,0059 -0,0118 0,0059 0,0000 0,8861 0,0057 0,0055 0,0001 0,5932 -0,5932 387 0,0223 0,0130 18,8,2010 0,0040 -0,0087 0,0127 0,0000 1,8584 0,0119 0,0096 0,0001 1,0426 -1,0426 388 0,0222 0,0130 19,8,2010 0,0147 0,0151 -0,0004 0,0001 -0,0399 -0,0003 0,0013 0,0001 0,1385 -0,1385 389 0,0228 0,0133 20,8,2010 0,0058 0,0152 -0,0094 0,0001 -1,1849 -0,0076 -0,0018 0,0001 -0,2001 0,2001 390 0,0222 0,0130 23,8,2010 -0,0067 -0,0057 -0,0010 0,0001 -0,1196 -0,0008 0,0015 0,0001 0,1655 -0,1655 391 0,0219 0,0128 24,8,2010 -0,0032 -0,0065 0,0033 0,0001 0,4406 0,0028 0,0002 0,0001 0,0226 -0,0226 392 0,0217 0,0127 25,8,2010 0,0025 0,0063 -0,0038 0,0000 -0,5535 -0,0035 -0,0048 0,0001 -0,5372 0,5372 393 0,0215 0,0126 26,8,2010 -0,0024 -0,0111 0,0087 0,0000 1,3208 0,0084 0,0094 0,0001 1,0490 -1,0490 394 0,0217 0,0127 27,8,2010 0,0082 0,0069 0,0013 0,0001 0,1647 0,0011 0,0001 0,0001 0,0125 -0,0125 395 0,0225 0,0131 30,8,2010 0,0049 0,0137 -0,0088 0,0000 -1,2856 -0,0082 -0,0050 0,0001 -0,5512 0,5512 396 0,0220 0,0128 31,8,2010 -0,0064 -0,0064 0,0000 0,0001 0,0063 0,0000 0,0019 0,0001 0,2146 -0,2146 397 0,0220 0,0128 1,9,2010 -0,0020 -0,0023 0,0003 0,0000 0,0488 0,0003 -0,0022 0,0001 -0,2427 0,2427 398 0,0218 0,0127 2,9,2010 0,0000 -0,0048 0,0048 0,0000 0,7632 0,0049 0,0041 0,0001 0,4578 -0,4578 399 0,0216 0,0126 3,9,2010 0,0052 0,0046 0,0006 0,0000 0,0994 0,0006 0,0006 0,0001 0,0708 -0,0708 400 0,0217 0,0127 6,9,2010 0,0031 0,0121 -0,0090 0,0000 -1,5229 -0,0097 -0,0077 0,0001 -0,8642 0,8642 401 0,0215 0,0126 7,9,2010 -0,0073 -0,0121 0,0048 0,0001 0,6498 0,0041 0,0054 0,0001 0,5868 -0,5868 402 0,0221 0,0129 8,9,2010 0,0024 0,0112 -0,0088 0,0001 -1,2396 -0,0079 -0,0108 0,0001 -1,1792 1,1792 403 0,0221 0,0129 9,9,2010 -0,0074 -0,0141 0,0067 0,0001 0,8465 0,0054 0,0063 0,0001 0,6682 -0,6682 404 0,0230 0,0134 10,9,2010 0,0043 0,0047 -0,0004 0,0001 -0,0531 -0,0003 -0,0032 0,0001 -0,3436 0,3436 405 0,0227 0,0133 13,9,2010 0,0017 0,0016 0,0001 0,0000 0,0135 0,0001 0,0018 0,0001 0,1917 -0,1917 406 0,0222 0,0130 14,9,2010 0,0012 0,0025 -0,0013 0,0000 -0,2090 -0,0013 -0,0007 0,0001 -0,0743 0,0743 407 0,0219 0,0128 15,9,2010 -0,0004 0,0004 -0,0008 0,0000 -0,1344 -0,0009 -0,0004 0,0001 -0,0436 0,0436 408 0,0217 0,0127 16,9,2010 -0,0005 -0,0016 0,0011 0,0000 0,1888 0,0012 0,0010 0,0001 0,1179 -0,1179 409 0,0215 0,0126 17,9,2010 0,0013 0,0028 -0,0015 0,0000 -0,2693 -0,0017 -0,0019 0,0001 -0,2158 0,2158 410 0,0215 0,0125 20,9,2010 -0,0005 -0,0044 0,0039 0,0000 0,7269 0,0046 0,0051 0,0001 0,5806 -0,5806 411 0,0215 0,0125 21,9,2010 0,0041 0,0114 -0,0073 0,0000 -1,3134 -0,0084 -0,0086 0,0001 -0,9572 0,9572 412 0,0217 0,0127 22,9,2010 -0,0053 -0,0069 0,0016 0,0000 0,2423 0,0015 0,0031 0,0001 0,3409 -0,3409 413 0,0223 0,0130 23,9,2010 0,0000 -0,0032 0,0032 0,0000 0,5119 0,0033 0,0012 0,0001 0,1322 -0,1322 414 0,0220 0,0129 24,9,2010 0,0036 0,0071 -0,0035 0,0000 -0,5911 -0,0038 -0,0038 0,0001 -0,4199 0,4199 415 0,0217 0,0127 27,9,2010 -0,0017 0,0010 -0,0027 0,0000 -0,4500 -0,0029 -0,0015 0,0001 -0,1637 0,1637 416 0,0217 0,0127 28,9,2010 -0,0029 -0,0061 0,0032 0,0000 0,5495 0,0035 0,0028 0,0001 0,3190 -0,3190 417 0,0216 0,0126 29,9,2010 0,0025 0,0039 -0,0014 0,0000 -0,2456 -0,0016 -0,0027 0,0001 -0,3027 0,3027 418 0,0216 0,0126 30,9,2010 0,0000 0,0019 -0,0019 0,0000 -0,3507 -0,0022 -0,0013 0,0001 -0,1420 0,1420 419 0,0216 0,0126 1,10,2010 -0,0015 0,0007 -0,0022 0,0000 -0,3967 -0,0025 -0,0025 0,0001 -0,2853 0,2853 420 0,0215 0,0125 4,10,2010 -0,0023 -0,0016 -0,0007 0,0000 -0,1384 -0,0009 -0,0015 0,0001 -0,1653 0,1653 421 0,0215 0,0126 5,10,2010 -0,0012 0,0020 -0,0032 0,0000 -0,6031 -0,0038 -0,0047 0,0001 -0,5354 0,5354 422 0,0215 0,0125 6,10,2010 -0,0032 -0,0041 0,0009 0,0000 0,1658 0,0011 0,0006 0,0001 0,0661 -0,0661 423 0,0216 0,0126 7,10,2010 0,0001 0,0039 -0,0038 0,0000 -0,7139 -0,0046 -0,0058 0,0001 -0,6526 0,6526 424 0,0215 0,0126 8,10,2010 -0,0033 -0,0025 -0,0008 0,0000 -0,1360 -0,0009 -0,0008 0,0001 -0,0920 0,0920 425 0,0218 0,0127 11,10,2010 -0,0016 -0,0087 0,0071 0,0000 1,3165 0,0084 0,0071 0,0001 0,7968 -0,7968 426 0,0216 0,0126 12,10,2010 0,0069 0,0083 -0,0014 0,0000 -0,2204 -0,0014 -0,0020 0,0001 -0,2230 0,2230 427 0,0220 0,0129 13,10,2010 0,0017 0,0036 -0,0019 0,0000 -0,3166 -0,0020 0,0007 0,0001 0,0742 -0,0742 428 0,0218 0,0127 14,10,2010 -0,0008 -0,0034 0,0026 0,0000 0,4468 0,0029 0,0035 0,0001 0,3937 -0,3937 429 0,0216 0,0126 15,10,2010 0,0027 0,0054 -0,0027 0,0000 -0,4773 -0,0030 -0,0034 0,0001 -0,3758 0,3758 430 0,0216 0,0126 18,10,2010 -0,0012 -0,0052 0,0040 0,0000 0,7182 0,0046 0,0056 0,0001 0,6307 -0,6307 431 0,0216 0,0126 Прилог 340 19,10,2010 0,0040 0,0041 -0,0001 0,0000 -0,0176 -0,0001 -0,0006 0,0001 -0,0642 0,0642 432 0,0218 0,0128 20,10,2010 0,0019 -0,0009 0,0028 0,0000 0,5109 0,0033 0,0048 0,0001 0,5391 -0,5391 433 0,0216 0,0126 21,10,2010 0,0040 0,0026 0,0014 0,0000 0,2525 0,0016 0,0024 0,0001 0,2616 -0,2616 434 0,0218 0,0127 22,10,2010 0,0034 -0,0147 0,0181 0,0000 3,3646 0,0215 0,0230 0,0001 2,5758 -2,5758 435 0,0216 0,0126 25,10,2010 0,0199 0,0215 -0,0016 0,0001 -0,1430 -0,0009 0,0004 0,0001 0,0375 -0,0375 436 0,0266 0,0155 26,10,2010 0,0066 0,0185 -0,0119 0,0001 -1,2726 -0,0081 -0,0004 0,0001 -0,0366 0,0366 437 0,0245 0,0143 27,10,2010 -0,0089 -0,0055 -0,0034 0,0001 -0,3282 -0,0021 0,0005 0,0001 0,0497 -0,0497 438 0,0232 0,0136 28,10,2010 -0,0064 -0,0084 0,0020 0,0001 0,2311 0,0015 -0,0020 0,0001 -0,2148 0,2148 439 0,0224 0,0131 29,10,2010 0,0000 0,0044 -0,0044 0,0001 -0,5759 -0,0037 -0,0062 0,0001 -0,6780 0,6780 440 0,0220 0,0129 1,11,2010 -0,0040 -0,0102 0,0062 0,0001 0,8595 0,0055 0,0055 0,0001 0,5998 -0,5998 441 0,0221 0,0129 2,11,2010 0,0051 0,0064 -0,0013 0,0001 -0,1822 -0,0012 -0,0027 0,0001 -0,2978 0,2978 442 0,0221 0,0129 3,11,2010 0,0011 0,0015 -0,0004 0,0000 -0,0567 -0,0004 0,0016 0,0001 0,1798 -0,1798 443 0,0219 0,0128 4,11,2010 0,0005 0,0078 -0,0073 0,0000 -1,2189 -0,0078 -0,0074 0,0001 -0,8208 0,8208 444 0,0217 0,0127 5,11,2010 -0,0067 -0,0111 0,0044 0,0000 0,6311 0,0040 0,0042 0,0001 0,4624 -0,4624 445 0,0221 0,0129 8,11,2010 0,0022 0,0025 -0,0003 0,0000 -0,0450 -0,0003 -0,0029 0,0001 -0,3191 0,3191 446 0,0220 0,0128 9,11,2010 0,0010 -0,0042 0,0052 0,0000 0,8460 0,0054 0,0063 0,0001 0,6947 -0,6947 447 0,0218 0,0127 10,11,2010 0,0060 0,0107 -0,0047 0,0000 -0,7357 -0,0047 -0,0043 0,0001 -0,4733 0,4733 448 0,0220 0,0129 11,11,2010 -0,0019 -0,0003 -0,0016 0,0000 -0,2503 -0,0016 0,0007 0,0001 0,0817 -0,0817 449 0,0219 0,0128 12,11,2010 -0,0019 -0,0019 0,0000 0,0000 -0,0006 0,0000 -0,0007 0,0001 -0,0830 0,0830 450 0,0217 0,0127 15,11,2010 -0,0003 -0,0002 -0,0001 0,0000 -0,0226 -0,0001 -0,0009 0,0001 -0,0993 0,0993 451 0,0215 0,0126 16,11,2010 0,0002 0,0027 -0,0025 0,0000 -0,4677 -0,0030 -0,0031 0,0001 -0,3497 0,3497 452 0,0215 0,0125 17,11,2010 -0,0020 -0,0048 0,0028 0,0000 0,5232 0,0033 0,0034 0,0001 0,3844 -0,3844 453 0,0215 0,0126 18,11,2010 0,0025 -0,0004 0,0029 0,0000 0,5258 0,0034 0,0026 0,0001 0,2892 -0,2892 454 0,0216 0,0126 19,11,2010 0,0043 0,0039 0,0004 0,0000 0,0689 0,0004 0,0014 0,0001 0,1588 -0,1588 455 0,0215 0,0126 22,11,2010 0,0025 0,0039 -0,0014 0,0000 -0,2658 -0,0017 0,0000 0,0001 -0,0024 0,0024 456 0,0215 0,0125 23,11,2010 0,0000 -0,0006 0,0006 0,0000 0,1057 0,0007 0,0016 0,0001 0,1862 -0,1862 457 0,0214 0,0125 24,11,2010 0,0010 0,0031 -0,0021 0,0000 -0,4127 -0,0026 -0,0026 0,0001 -0,2977 0,2977 458 0,0214 0,0125 25,11,2010 -0,0013 0,0000 -0,0013 0,0000 -0,2556 -0,0016 -0,0012 0,0001 -0,1401 0,1401 459 0,0215 0,0125 26,11,2010 -0,0014 -0,0098 0,0084 0,0000 1,6182 0,0103 0,0098 0,0001 1,1094 -1,1094 460 0,0214 0,0125 29,11,2010 0,0083 0,0099 -0,0016 0,0000 -0,2300 -0,0015 -0,0020 0,0001 -0,2175 0,2175 461 0,0224 0,0131 30,11,2010 0,0021 0,0052 -0,0031 0,0000 -0,4879 -0,0031 0,0001 0,0001 0,0132 -0,0132 462 0,0220 0,0129 1,12,2010 -0,0018 -0,0029 0,0011 0,0000 0,1746 0,0011 0,0019 0,0001 0,2153 -0,2153 463 0,0217 0,0127 2,12,2010 0,0008 0,0004 0,0004 0,0000 0,0779 0,0005 -0,0002 0,0001 -0,0228 0,0228 464 0,0216 0,0126 3,12,2010 0,0012 -0,0083 0,0095 0,0000 1,7410 0,0111 0,0114 0,0001 1,2863 -1,2863 465 0,0215 0,0126 6,12,2010 0,0104 0,0198 -0,0094 0,0001 -1,2728 -0,0081 -0,0077 0,0001 -0,8131 0,8131 466 0,0228 0,0133 7,12,2010 -0,0049 -0,0087 0,0038 0,0001 0,4520 0,0029 0,0069 0,0001 0,7368 -0,7368 467 0,0228 0,0133 8,12,2010 0,0023 0,0031 -0,0008 0,0001 -0,1115 -0,0007 -0,0026 0,0001 -0,2797 0,2797 468 0,0227 0,0132 9,12,2010 0,0005 0,0003 0,0002 0,0000 0,0241 0,0002 0,0010 0,0001 0,1145 -0,1145 469 0,0222 0,0130 10,12,2010 0,0008 0,0032 -0,0024 0,0000 -0,3855 -0,0025 -0,0023 0,0001 -0,2510 0,2510 470 0,0218 0,0128 13,12,2010 -0,0016 0,0005 -0,0021 0,0000 -0,3622 -0,0023 -0,0020 0,0001 -0,2232 0,2232 471 0,0217 0,0127 14,12,2010 -0,0023 -0,0058 0,0035 0,0000 0,6098 0,0039 0,0033 0,0001 0,3665 -0,3665 472 0,0216 0,0126 15,12,2010 0,0030 0,0011 0,0019 0,0000 0,3293 0,0021 0,0012 0,0001 0,1351 -0,1351 473 0,0216 0,0126 16,12,2010 0,0035 0,0022 0,0013 0,0000 0,2326 0,0015 0,0027 0,0001 0,2986 -0,2986 474 0,0215 0,0126 17,12,2010 0,0031 0,0094 -0,0063 0,0000 -1,1586 -0,0074 -0,0060 0,0001 -0,6786 0,6786 475 0,0215 0,0126 20,12,2010 -0,0046 -0,0089 0,0043 0,0000 0,6957 0,0044 0,0056 0,0001 0,6263 -0,6263 476 0,0218 0,0127 21,12,2010 0,0030 0,0067 -0,0037 0,0000 -0,5923 -0,0038 -0,0056 0,0001 -0,6142 0,6142 477 0,0220 0,0128 22,12,2010 -0,0021 -0,0003 -0,0018 0,0000 -0,2965 -0,0019 -0,0007 0,0001 -0,0795 0,0795 478 0,0220 0,0129 23,12,2010 -0,0022 0,0030 -0,0052 0,0000 -0,8899 -0,0057 -0,0065 0,0001 -0,7233 0,7233 479 0,0217 0,0127 24,12,2010 -0,0056 -0,0124 0,0068 0,0000 1,1023 0,0070 0,0062 0,0001 0,6790 -0,6790 480 0,0220 0,0129 27,12,2010 0,0051 0,0050 0,0001 0,0000 0,0101 0,0001 -0,0021 0,0001 -0,2315 0,2315 481 0,0221 0,0129 28,12,2010 0,0025 0,0105 -0,0080 0,0000 -1,2883 -0,0082 -0,0062 0,0001 -0,6907 0,6907 482 0,0219 0,0128 29,12,2010 -0,0066 -0,0039 -0,0027 0,0001 -0,3689 -0,0024 -0,0014 0,0001 -0,1516 0,1516 483 0,0220 0,0129 30,12,2010 -0,0048 -0,0131 0,0083 0,0000 1,2529 0,0080 0,0054 0,0001 0,6032 -0,6032 484 0,0218 0,0127 31,12,2010 0,0069 0,0100 -0,0031 0,0001 -0,4135 -0,0026 -0,0045 0,0001 -0,4983 0,4983 485 0,0219 0,0128 10,1,2011 0,0000 -0,0017 0,0017 0,0000 0,2391 0,0015 0,0042 0,0001 0,4661 -0,4661 486 0,0219 0,0128 11,1,2011 0,0021 -0,0046 0,0067 0,0000 1,0647 0,0068 0,0068 0,0001 0,7530 -0,7530 487 0,0218 0,0128 12,1,2011 0,0080 0,0059 0,0021 0,0000 0,3097 0,0020 0,0028 0,0001 0,3058 -0,3058 488 0,0221 0,0129 13,1,2011 0,0057 -0,0053 0,0110 0,0000 1,7353 0,0111 0,0142 0,0001 1,5703 -1,5703 489 0,0219 0,0128 14,1,2011 0,0137 0,0031 0,0106 0,0001 1,2643 0,0081 0,0103 0,0001 1,0510 -1,0510 490 0,0237 0,0138 17,1,2011 0,0164 0,0140 0,0024 0,0001 0,2544 0,0016 0,0070 0,0001 0,7086 -0,7086 491 0,0238 0,0139 18,1,2011 0,0092 -0,0127 0,0219 0,0001 2,7145 0,0173 0,0237 0,0001 2,4679 -2,4679 492 0,0233 0,0136 19,1,2011 0,0259 0,0270 -0,0011 0,0002 -0,0820 -0,0005 0,0031 0,0001 0,2681 -0,2681 493 0,0276 0,0161 20,1,2011 0,0094 0,0169 -0,0075 0,0001 -0,6617 -0,0042 0,0059 0,0001 0,5626 -0,5626 494 0,0252 0,0147 21,1,2011 -0,0034 -0,0081 0,0047 0,0001 0,4545 0,0029 0,0066 0,0001 0,6620 -0,6620 495 0,0240 0,0140 24,1,2011 0,0038 -0,0010 0,0048 0,0001 0,5279 0,0034 0,0020 0,0001 0,2121 -0,2121 496 0,0233 0,0136 25,1,2011 0,0067 0,0088 -0,0021 0,0001 -0,2508 -0,0016 -0,0001 0,0001 -0,0129 0,0129 497 0,0226 0,0132 26,1,2011 0,0010 0,0016 -0,0006 0,0001 -0,0875 -0,0006 0,0021 0,0001 0,2252 -0,2252 498 0,0220 0,0129 27,1,2011 0,0002 -0,0269 0,0042 0,0000 0,6441 0,0041 0,0045 0,0001 0,4998 -0,4998 499 0,0218 0,0127 28,1,2011 -0,0042 0,0001 -0,0043 0,0000 -0,6703 -0,0042 -0,0042 0,0001 -0,4625 0,4625 500 0,0218 0,0127 31,1,2011 -0,0110 -0,0016 -0,0094 0,0000 -1,4778 -0,0115 -0,0131 0,0001 -1,4554 1,4554 501 0,0218 0,0127 1,2,2011 0,0018 -0,0043 0,0061 0,0001 0,7837 0,0060 0,0017 0,0001 0,1735 -0,1735 502 0,0234 0,0136 2,2,2011 0,0039 0,0007 0,0032 0,0001 0,4206 0,0029 0,0036 0,0001 0,3892 -0,3892 503 0,0226 0,0132 3,2,2011 0,0024 0,0015 0,0009 0,0000 0,1266 0,0008 0,0023 0,0001 0,2528 -0,2528 504 0,0222 0,0130 4,2,2011 0,0016 0,0009 0,0007 0,0000 0,1055 0,0006 0,0016 0,0001 0,1716 -0,1716 505 0,0219 0,0128 Прилог 341 7,2,2011 0,0077 0,0006 0,0071 0,0000 1,2092 0,0082 0,0088 0,0001 0,9800 -0,9800 506 0,0217 0,0127 8,2,2011 0,0050 0,0030 0,0020 0,0000 0,2965 0,0018 0,0048 0,0001 0,5251 -0,5251 507 0,0224 0,0131 9,2,2011 0,0021 0,0019 0,0002 0,0000 0,0244 0,0001 0,0021 0,0001 0,2281 -0,2281 508 0,0222 0,0129 10,2,2011 0,0074 0,0008 0,0066 0,0000 1,1355 0,0075 0,0083 0,0001 0,9156 -0,9156 509 0,0219 0,0128 11,2,2011 -0,0008 0,0029 -0,0037 0,0000 -0,5609 -0,0036 -0,0007 0,0001 -0,0730 0,0730 510 0,0224 0,0131 14,2,2011 0,0005 -0,0003 0,0008 0,0000 0,1280 0,0008 0,0004 0,0001 0,0487 -0,0487 511 0,0219 0,0128 15,2,2011 0,0000 0,0002 -0,0002 0,0000 -0,0331 -0,0002 0,0000 0,0001 0,0012 -0,0012 512 0,0217 0,0127 16,2,2011 -0,0069 0,0000 -0,0069 0,0000 -1,2404 -0,0081 -0,0081 0,0001 -0,9108 0,9108 513 0,0215 0,0126 17,2,2011 0,0020 -0,0027 0,0047 0,0000 0,7173 0,0047 0,0020 0,0001 0,2170 -0,2170 514 0,0222 0,0129 18,2,2011 -0,0022 0,0008 -0,0030 0,0000 -0,4571 -0,0028 -0,0021 0,0001 -0,2276 0,2276 515 0,0219 0,0128 21,2,2011 0,0014 -0,0009 0,0023 0,0000 0,3640 0,0021 0,0013 0,0001 0,1441 -0,1441 516 0,0217 0,0127 22,2,2011 0,0036 0,0005 0,0031 0,0000 0,5177 0,0030 0,0036 0,0001 0,3992 -0,3992 517 0,0216 0,0126 23,2,2011 0,0035 0,0014 0,0021 0,0000 0,3607 0,0020 0,0034 0,0001 0,3848 -0,3848 518 0,0216 0,0126 24,2,2011 -0,0055 0,0014 -0,0069 0,0000 -1,2183 -0,0080 -0,0066 0,0001 -0,7424 0,7424 519 0,0216 0,0126 25,2,2011 -0,0029 -0,0021 -0,0008 0,0000 -0,1154 -0,0007 -0,0028 0,0001 -0,3127 0,3127 520 0,0220 0,0128 28,2,2011 0,0014 -0,0011 0,0025 0,0000 0,4195 0,0024 0,0013 0,0001 0,1459 -0,1459 521 0,0218 0,0127 1,3,2011 -0,0016 0,0005 -0,0021 0,0000 -0,3684 -0,0021 -0,0015 0,0001 -0,1717 0,1717 522 0,0216 0,0126 2,3,2011 0,0017 -0,0006 0,0023 0,0000 0,4116 0,0023 0,0017 0,0001 0,1868 -0,1868 523 0,0215 0,0126 3,3,2011 -0,0024 0,0007 -0,0031 0,0000 -0,5517 -0,0031 -0,0024 0,0001 -0,2734 0,2734 524 0,0215 0,0125 4,3,2011 0,0111 -0,0009 0,0120 0,0000 2,1498 0,0182 0,0173 0,0001 1,9453 -1,9453 525 0,0215 0,0125 7,3,2011 0,0059 0,0043 0,0016 0,0001 0,1861 0,0014 0,0057 0,0001 0,5650 -0,5650 526 0,0244 0,0143 8,3,2011 -0,0019 0,0023 -0,0042 0,0001 -0,5675 -0,0040 -0,0017 0,0001 -0,1711 0,1711 527 0,0235 0,0137 9,3,2011 0,0019 -0,0007 0,0026 0,0000 0,3785 0,0024 0,0017 0,0001 0,1824 -0,1824 528 0,0226 0,0132 10,3,2011 0,0034 0,0007 0,0027 0,0000 0,4118 0,0025 0,0033 0,0001 0,3567 -0,3567 529 0,0221 0,0129 11,3,2011 0,0004 0,0013 -0,0009 0,0000 -0,1511 -0,0009 0,0005 0,0001 0,0505 -0,0505 530 0,0219 0,0128 14,3,2011 0,0004 0,0002 0,0002 0,0000 0,0425 0,0002 0,0004 0,0001 0,0434 -0,0434 531 0,0217 0,0127 15,3,2011 -0,0167 0,0002 -0,0169 0,0000 -3,0819 -0,0326 -0,0325 0,0001 -3,6478 3,6478 532 0,0215 0,0126 16,3,2011 -0,0025 -0,0065 0,0040 0,0001 0,3786 0,0035 -0,0030 0,0002 -0,2394 0,2394 533 0,0307 0,0180 17,3,2011 0,0004 -0,0010 0,0014 0,0001 0,1501 0,0012 0,0002 0,0001 0,0185 -0,0185 534 0,0272 0,0159 18,3,2011 -0,0004 0,0002 -0,0006 0,0001 -0,0706 -0,0005 -0,0003 0,0001 -0,0324 0,0324 535 0,0249 0,0145 21,3,2011 -0,0009 -0,0002 -0,0007 0,0000 -0,1073 -0,0007 -0,0008 0,0001 -0,0857 0,0857 536 0,0235 0,0137 22,3,2011 0,0014 -0,0004 0,0018 0,0000 0,2786 0,0016 0,0013 0,0001 0,1387 -0,1387 537 0,0226 0,0132 23,3,2011 -0,0078 0,0005 -0,0083 0,0000 -1,4133 -0,0102 -0,0096 0,0001 -1,0536 1,0536 538 0,0221 0,0129 24,3,2011 0,0051 -0,0030 0,0081 0,0001 1,1322 0,0089 0,0058 0,0001 0,6189 -0,6189 539 0,0227 0,0133 25,3,2011 -0,0036 0,0020 -0,0056 0,0001 -0,7146 -0,0054 -0,0034 0,0001 -0,3648 0,3648 540 0,0225 0,0131 28,3,2011 -0,0025 -0,0014 -0,0011 0,0001 -0,1458 -0,0010 -0,0024 0,0001 -0,2603 0,2603 541 0,0221 0,0129 29,3,2011 0,0011 -0,0010 0,0021 0,0000 0,3092 0,0019 0,0009 0,0001 0,1050 -0,1050 542 0,0219 0,0128 30,3,2011 0,0057 0,0004 0,0053 0,0000 0,8479 0,0055 0,0059 0,0001 0,6596 -0,6596 543 0,0217 0,0126 31,3,2011 0,0010 0,0022 -0,0012 0,0000 -0,1891 -0,0011 0,0011 0,0001 0,1205 -0,1205 544 0,0219 0,0128 1,4,2011 0,0086 0,0004 0,0082 0,0000 1,3731 0,0099 0,0102 0,0001 1,1446 -1,1446 545 0,0217 0,0127 4,4,2011 0,0039 0,0034 0,0005 0,0001 0,0765 0,0005 0,0038 0,0001 0,4111 -0,4111 546 0,0226 0,0132 5,4,2011 -0,0012 0,0015 -0,0027 0,0000 -0,4218 -0,0026 -0,0011 0,0001 -0,1155 0,1155 547 0,0222 0,0130 6,4,2011 -0,0066 -0,0005 -0,0061 0,0000 -1,0022 -0,0066 -0,0071 0,0001 -0,7855 0,7855 548 0,0219 0,0128 7,4,2011 0,0002 -0,0026 0,0028 0,0000 0,4187 0,0026 0,0000 0,0001 0,0045 -0,0045 549 0,0222 0,0130 8,4,2011 0,0002 0,0001 0,0001 0,0000 0,0196 0,0001 0,0002 0,0001 0,0212 -0,0212 550 0,0218 0,0127 11,4,2011 -0,0051 0,0001 -0,0052 0,0000 -0,8931 -0,0055 -0,0054 0,0001 -0,6093 0,6093 551 0,0216 0,0126 12,4,2011 -0,0063 -0,0020 -0,0043 0,0000 -0,6975 -0,0043 -0,0063 0,0001 -0,7016 0,7016 552 0,0218 0,0127 13,4,2011 0,0029 -0,0025 0,0054 0,0000 0,8609 0,0056 0,0031 0,0001 0,3427 -0,3427 553 0,0220 0,0129 14,4,2011 -0,0036 0,0011 -0,0047 0,0000 -0,7304 -0,0047 -0,0036 0,0001 -0,3998 0,3998 554 0,0219 0,0128 15,4,2011 -0,0048 -0,0014 -0,0034 0,0000 -0,5236 -0,0033 -0,0047 0,0001 -0,5194 0,5194 555 0,0218 0,0127 18,4,2011 -0,0085 -0,0019 -0,0066 0,0000 -1,0617 -0,0073 -0,0091 0,0001 -1,0116 1,0116 556 0,0218 0,0127 19,4,2011 -0,0070 -0,0033 -0,0037 0,0000 -0,5401 -0,0035 -0,0068 0,0001 -0,7350 0,7350 557 0,0225 0,0131 20,4,2011 0,0023 -0,0027 0,0050 0,0000 0,7717 0,0051 0,0023 0,0001 0,2527 -0,2527 558 0,0225 0,0131 21,4,2011 0,0010 0,0009 0,0001 0,0000 0,0158 0,0001 0,0010 0,0001 0,1087 -0,1087 559 0,0221 0,0129 26,4,2011 -0,0002 0,0004 -0,0006 0,0000 -0,0978 -0,0006 -0,0002 0,0001 -0,0183 0,0183 560 0,0218 0,0127 27,4,2011 0,0025 -0,0001 0,0026 0,0000 0,4550 0,0025 0,0025 0,0001 0,2768 -0,2768 561 0,0216 0,0126 28,4,2011 -0,0006 0,0010 -0,0016 0,0000 -0,2812 -0,0015 -0,0006 0,0001 -0,0625 0,0625 562 0,0216 0,0126 29,4,2011 0,0054 -0,0002 0,0056 0,0000 1,0351 0,0063 0,0061 0,0001 0,6855 -0,6855 563 0,0215 0,0125 3,5,2011 -0,0009 0,0021 -0,0030 0,0000 -0,4924 -0,0029 -0,0008 0,0001 -0,0908 0,0908 564 0,0218 0,0127 4,5,2011 -0,0036 -0,0004 -0,0032 0,0000 -0,5476 -0,0032 -0,0036 0,0001 -0,3989 0,3989 565 0,0216 0,0126 5,5,2011 -0,0004 -0,0014 0,0010 0,0000 0,1709 0,0010 -0,0004 0,0001 -0,0503 0,0503 566 0,0216 0,0126 6,5,2011 -0,0046 -0,0002 -0,0044 0,0000 -0,7967 -0,0047 -0,0048 0,0001 -0,5447 0,5447 567 0,0215 0,0126 10,5,2011 -0,0020 -0,0018 -0,0002 0,0000 -0,0354 -0,0002 -0,0020 0,0001 -0,2219 0,2219 568 0,0217 0,0127 11,5,2011 0,0041 -0,0008 0,0049 0,0000 0,8773 0,0052 0,0045 0,0001 0,5001 -0,5001 569 0,0216 0,0126 12,5,2011 -0,0004 0,0016 -0,0020 0,0000 -0,3344 -0,0019 -0,0003 0,0001 -0,0354 0,0354 570 0,0217 0,0127 13,5,2011 0,0123 -0,0002 0,0125 0,0000 2,1757 0,0189 0,0188 0,0001 2,1078 -2,1078 571 0,0215 0,0126 16,5,2011 -0,0013 0,0048 -0,0061 0,0001 -0,7004 -0,0058 -0,0010 0,0001 -0,0930 0,0930 572 0,0250 0,0146 17,5,2011 0,0005 -0,0005 0,0010 0,0001 0,1226 0,0009 0,0004 0,0001 0,0386 -0,0386 573 0,0235 0,0137 18,5,2011 0,0133 0,0002 0,0131 0,0001 1,8239 0,0175 0,0177 0,0001 1,8964 -1,8964 574 0,0226 0,0132 20,5,2011 0,0067 0,0052 0,0015 0,0001 0,1581 0,0013 0,0065 0,0001 0,6239 -0,6239 575 0,0251 0,0147 23,5,2011 -0,0136 0,0026 -0,0162 0,0001 -1,9735 -0,0224 -0,0198 0,0001 -1,9967 1,9967 576 0,0240 0,0140 24,5,2011 -0,0006 -0,0053 0,0047 0,0001 0,4136 0,0041 -0,0012 0,0001 -0,1132 0,1132 577 0,0266 0,0155 25,5,2011 0,0078 -0,0002 0,0080 0,0001 0,8192 0,0077 0,0075 0,0001 0,7375 -0,7375 578 0,0245 0,0143 26,5,2011 0,0119 0,0030 0,0089 0,0001 0,9431 0,0088 0,0119 0,0001 1,2085 -1,2085 579 0,0238 0,0139 Прилог 342 27,5,2011 0,0171 0,0046 0,0125 0,0001 1,3324 0,0140 0,0186 0,0001 1,8640 -1,8640 580 0,0241 0,0141 30,5,2011 0,0165 0,0067 0,0098 0,0001 0,9392 0,0097 0,0163 0,0001 1,5081 -1,5081 581 0,0262 0,0153 31,5,2011 0,0005 0,0064 -0,0059 0,0001 -0,5751 -0,0053 0,0011 0,0001 0,0997 -0,0997 582 0,0267 0,0156 1,6,2011 -0,0144 0,0002 -0,0146 0,0001 -1,5750 -0,0177 -0,0175 0,0001 -1,7207 1,7207 583 0,0246 0,0143 2,6,2011 -0,0017 -0,0056 0,0039 0,0001 0,3487 0,0033 -0,0023 0,0001 -0,2099 0,2099 584 0,0261 0,0152 3,6,2011 -0,0011 -0,0007 -0,0004 0,0001 -0,0456 -0,0004 -0,0010 0,0001 -0,1033 0,1033 585 0,0242 0,0142 6,6,2011 -0,0067 -0,0004 -0,0063 0,0001 -0,7676 -0,0061 -0,0065 0,0001 -0,6820 0,6820 586 0,0231 0,0135 7,6,2011 -0,0044 -0,0026 -0,0018 0,0001 -0,2263 -0,0016 -0,0042 0,0001 -0,4461 0,4461 587 0,0228 0,0133 8,6,2011 -0,0126 -0,0017 -0,0109 0,0000 -1,5511 -0,0134 -0,0152 0,0001 -1,6399 1,6399 588 0,0224 0,0131 9,6,2011 -0,0007 -0,0049 0,0042 0,0001 0,4858 0,0038 -0,0011 0,0001 -0,1104 0,1104 589 0,0242 0,0141 10,6,2011 0,0017 -0,0003 0,0020 0,0001 0,2519 0,0018 0,0015 0,0001 0,1559 -0,1559 590 0,0231 0,0135 13,6,2011 -0,0073 0,0007 -0,0080 0,0000 -1,1411 -0,0087 -0,0081 0,0001 -0,8721 0,8721 591 0,0224 0,0131 14,6,2011 0,0049 -0,0028 0,0077 0,0001 1,0131 0,0081 0,0052 0,0001 0,5595 -0,5595 592 0,0226 0,0132 15,6,2011 0,0004 0,0019 -0,0015 0,0001 -0,1894 -0,0013 0,0006 0,0001 0,0623 -0,0623 593 0,0224 0,0131 16,6,2011 -0,0064 0,0002 -0,0066 0,0000 -0,9314 -0,0068 -0,0066 0,0001 -0,7303 0,7303 594 0,0219 0,0128 17,6,2011 -0,0022 -0,0025 0,0003 0,0001 0,0403 0,0003 -0,0022 0,0001 -0,2438 0,2438 595 0,0221 0,0129 20,6,2011 -0,0054 -0,0009 -0,0045 0,0000 -0,6981 -0,0045 -0,0054 0,0001 -0,5948 0,5948 596 0,0219 0,0128 21,6,2011 -0,0032 -0,0021 -0,0011 0,0000 -0,1695 -0,0010 -0,0031 0,0001 -0,3438 0,3438 597 0,0219 0,0128 22,6,2011 -0,0004 -0,0012 0,0008 0,0000 0,1415 0,0008 -0,0004 0,0001 -0,0497 0,0497 598 0,0218 0,0127 23,6,2011 -0,0052 -0,0002 -0,0050 0,0000 -0,8935 -0,0054 -0,0056 0,0001 -0,6241 0,6241 599 0,0216 0,0126 24,6,2011 -0,0003 -0,0020 0,0017 0,0000 0,2847 0,0016 -0,0004 0,0001 -0,0429 0,0429 600 0,0218 0,0127 27,6,2011 0,0008 -0,0001 0,0009 0,0000 0,1593 0,0009 0,0008 0,0001 0,0850 -0,0850 601 0,0216 0,0126 28,6,2011 -0,0092 0,0003 -0,0095 0,0000 -1,7290 -0,0128 -0,0125 0,0001 -1,4071 1,4071 602 0,0215 0,0126 29,6,2011 0,0017 -0,0036 0,0053 0,0001 0,7127 0,0051 0,0015 0,0001 0,1624 -0,1624 603 0,0231 0,0135 30,6,2011 -0,0030 0,0007 -0,0037 0,0001 -0,5087 -0,0034 -0,0028 0,0001 -0,3000 0,3000 604 0,0224 0,0131 1,7,2011 -0,0012 -0,0012 0,0000 0,0000 -0,0046 0,0000 -0,0012 0,0001 -0,1316 0,1316 605 0,0220 0,0129 4,7,2011 -0,0083 -0,0005 -0,0078 0,0000 -1,2744 -0,0091 -0,0096 0,0001 -1,0650 1,0650 606 0,0218 0,0127 5,7,2011 -0,0122 -0,0032 -0,0090 0,0001 -1,2552 -0,0101 -0,0133 0,0001 -1,4334 1,4334 607 0,0225 0,0132 6,7,2011 -0,0040 -0,0048 0,0008 0,0001 0,0934 0,0007 -0,0041 0,0001 -0,4157 0,4157 608 0,0238 0,0139 7,7,2011 0,0027 -0,0016 0,0043 0,0000 0,6026 0,0041 0,0025 0,0001 0,2656 -0,2656 609 0,0230 0,0134 8,7,2011 0,0005 0,0011 -0,0006 0,0000 -0,0815 -0,0005 0,0005 0,0001 0,0595 -0,0595 610 0,0224 0,0131 11,7,2011 -0,0017 0,0002 -0,0019 0,0000 -0,3074 -0,0018 -0,0016 0,0001 -0,1766 0,1766 611 0,0219 0,0128 12,7,2011 -0,0029 -0,0007 -0,0022 0,0000 -0,3832 -0,0022 -0,0028 0,0001 -0,3158 0,3158 612 0,0217 0,0127 13,7,2011 0,0006 -0,0011 0,0017 0,0000 0,3054 0,0017 0,0005 0,0001 0,0615 -0,0615 613 0,0216 0,0126 14,7,2011 0,0013 0,0002 0,0011 0,0000 0,1939 0,0010 0,0013 0,0001 0,1428 -0,1428 614 0,0215 0,0126 15,7,2011 -0,0007 0,0005 -0,0012 0,0000 -0,2258 -0,0012 -0,0007 0,0001 -0,0766 0,0766 615 0,0215 0,0125 18,7,2011 0,0001 -0,0003 0,0004 0,0000 0,0709 0,0004 0,0001 0,0001 0,0105 -0,0105 616 0,0214 0,0125 19,7,2011 -0,0021 0,0000 -0,0021 0,0000 -0,4147 -0,0022 -0,0021 0,0001 -0,2408 0,2408 617 0,0214 0,0125 20,7,2011 0,0050 -0,0008 0,0058 0,0000 1,1134 0,0067 0,0059 0,0001 0,6666 -0,6666 618 0,0214 0,0125 21,7,2011 0,0033 0,0019 0,0014 0,0000 0,2241 0,0013 0,0032 0,0001 0,3590 -0,3590 619 0,0218 0,0127 22,7,2011 -0,0005 0,0013 -0,0018 0,0000 -0,3128 -0,0017 -0,0004 0,0001 -0,0497 0,0497 620 0,0217 0,0127 25,7,2011 -0,0067 -0,0002 -0,0065 0,0000 -1,1758 -0,0075 -0,0077 0,0001 -0,8670 0,8670 621 0,0215 0,0126 26,7,2011 -0,0111 -0,0026 -0,0085 0,0000 -1,3267 -0,0099 -0,0126 0,0001 -1,3754 1,3754 622 0,0221 0,0129 27,7,2011 -0,0067 -0,0043 -0,0024 0,0001 -0,3170 -0,0022 -0,0065 0,0001 -0,6701 0,6701 623 0,0234 0,0137 28,7,2011 -0,0047 -0,0026 -0,0021 0,0000 -0,3081 -0,0019 -0,0045 0,0001 -0,4787 0,4787 624 0,0230 0,0134 29,7,2011 0,0011 -0,0018 0,0029 0,0000 0,4675 0,0028 0,0010 0,0001 0,1064 -0,1064 625 0,0225 0,0131 1,8,2011 0,0013 0,0004 0,0009 0,0000 0,1445 0,0008 0,0012 0,0001 0,1372 -0,1372 626 0,0220 0,0129 2,8,2011 0,0025 0,0005 0,0020 0,0000 0,3510 0,0019 0,0024 0,0001 0,2725 -0,2725 627 0,0218 0,0127 3,8,2011 -0,0048 0,0010 -0,0058 0,0000 -1,0430 -0,0065 -0,0055 0,0001 -0,6130 0,6130 628 0,0216 0,0126 4,8,2011 -0,0031 -0,0019 -0,0012 0,0000 -0,1987 -0,0012 -0,0030 0,0001 -0,3351 0,3351 629 0,0218 0,0128 5,8,2011 -0,0365 -0,0012 -0,0353 0,0000 -6,0809 -0,1214 -0,1226 0,0001 -13,6565 13,6565 630 0,0217 0,0127 8,8,2011 -0,0411 -0,0142 -0,0269 0,0004 -1,3467 -0,0292 -0,0434 0,0013 -1,2234 1,2234 631 0,0859 0,0502 9,8,2011 -0,0513 -0,0160 -0,0353 0,0005 -1,6265 -0,0421 -0,0581 0,0009 -1,9306 1,9306 632 0,0729 0,0426 10,8,2011 0,0561 -0,0200 0,0761 0,0007 2,9391 0,1359 0,1159 0,0008 4,0477 -4,0477 633 0,0693 0,0405 11,8,2011 -0,0051 0,0219 -0,0270 0,0021 -0,5831 -0,0230 -0,0011 0,0016 -0,0285 0,0285 634 0,0956 0,0558 12,8,2011 0,0049 -0,0020 0,0069 0,0016 0,1748 0,0055 0,0035 0,0009 0,1151 -0,1151 635 0,0738 0,0431 15,8,2011 0,0028 0,0019 0,0009 0,0010 0,0283 0,0007 0,0026 0,0006 0,1097 -0,1097 636 0,0577 0,0337 16,8,2011 -0,0114 0,0011 -0,0125 0,0006 -0,4997 -0,0105 -0,0094 0,0004 -0,4971 0,4971 637 0,0460 0,0268 17,8,2011 -0,0053 -0,0044 -0,0009 0,0004 -0,0408 -0,0007 -0,0051 0,0002 -0,3261 0,3261 638 0,0381 0,0222 18,8,2011 -0,0026 -0,0021 -0,0005 0,0003 -0,0317 -0,0004 -0,0025 0,0002 -0,1875 0,1875 639 0,0322 0,0188 19,8,2011 -0,0231 -0,0010 -0,0221 0,0002 -1,6141 -0,0265 -0,0275 0,0001 -2,3652 2,3652 640 0,0282 0,0165 22,8,2011 0,0042 -0,0090 0,0132 0,0003 0,8033 0,0122 0,0032 0,0002 0,2413 -0,2413 641 0,0316 0,0185 23,8,2011 0,0111 0,0016 0,0095 0,0002 0,6256 0,0084 0,0100 0,0001 0,8695 -0,8695 642 0,0278 0,0162 24,8,2011 -0,0006 0,0043 -0,0049 0,0002 -0,3689 -0,0042 0,0002 0,0001 0,0149 -0,0149 643 0,0262 0,0153 25,8,2011 -0,0071 -0,0002 -0,0069 0,0001 -0,6084 -0,0062 -0,0064 0,0001 -0,6389 0,6389 644 0,0242 0,0141 26,8,2011 -0,0055 -0,0028 -0,0027 0,0001 -0,2700 -0,0023 -0,0051 0,0001 -0,5274 0,5274 645 0,0235 0,0137 29,8,2011 0,0024 -0,0021 0,0045 0,0001 0,5232 0,0041 0,0020 0,0001 0,2108 -0,2108 646 0,0228 0,0133 30,8,2011 0,0095 0,0009 0,0086 0,0001 1,0843 0,0091 0,0100 0,0001 1,0873 -1,0873 647 0,0223 0,0130 31,8,2011 0,0115 0,0037 0,0078 0,0001 0,9329 0,0079 0,0116 0,0001 1,2209 -1,2209 648 0,0229 0,0134 1,9,2011 0,0047 0,0045 0,0002 0,0001 0,0261 0,0002 0,0047 0,0001 0,4792 -0,4792 649 0,0236 0,0138 2,9,2011 -0,0016 0,0018 -0,0034 0,0001 -0,4692 -0,0032 -0,0014 0,0001 -0,1434 0,1434 650 0,0229 0,0134 5,9,2011 -0,0154 -0,0006 -0,0148 0,0000 -2,1753 -0,0220 -0,0227 0,0001 -2,4636 2,4636 651 0,0223 0,0130 6,9,2011 -0,0079 -0,0060 -0,0019 0,0001 -0,1876 -0,0016 -0,0076 0,0001 -0,6894 0,6894 652 0,0267 0,0156 7,9,2011 0,0017 -0,0031 0,0048 0,0001 0,5543 0,0044 0,0013 0,0001 0,1251 -0,1251 653 0,0251 0,0147 Прилог 343 8,9,2011 -0,0033 0,0007 -0,0040 0,0001 -0,5018 -0,0036 -0,0030 0,0001 -0,3059 0,3059 654 0,0236 0,0138 9,9,2011 0,0016 -0,0013 0,0029 0,0001 0,3970 0,0027 0,0014 0,0001 0,1456 -0,1456 655 0,0228 0,0133 12,9,2011 -0,0139 0,0006 -0,0145 0,0000 -2,1718 -0,0217 -0,0210 0,0001 -2,2953 2,2953 656 0,0222 0,0130 13,9,2011 -0,0174 -0,0054 -0,0120 0,0001 -1,2012 -0,0128 -0,0182 0,0001 -1,6909 1,6909 657 0,0261 0,0152 14,9,2011 0,0024 -0,0068 0,0092 0,0001 0,8605 0,0088 0,0020 0,0001 0,1819 -0,1819 658 0,0272 0,0159 15,9,2011 0,0057 0,0009 0,0048 0,0001 0,4649 0,0042 0,0051 0,0001 0,4988 -0,4988 659 0,0249 0,0145 16,9,2011 0,0034 0,0022 0,0012 0,0001 0,1307 0,0010 0,0032 0,0001 0,3304 -0,3304 660 0,0237 0,0138 19,9,2011 -0,0147 0,0013 -0,0160 0,0001 -2,0607 -0,0228 -0,0215 0,0001 -2,2804 2,2804 661 0,0228 0,0133 20,9,2011 -0,0042 -0,0057 0,0015 0,0001 0,1377 0,0013 -0,0044 0,0001 -0,4047 0,4047 662 0,0266 0,0155 21,9,2011 -0,0050 -0,0016 -0,0034 0,0001 -0,3616 -0,0030 -0,0046 0,0001 -0,4498 0,4498 663 0,0247 0,0144 22,9,2011 -0,0071 -0,0019 -0,0052 0,0001 -0,6315 -0,0048 -0,0068 0,0001 -0,6979 0,6979 664 0,0235 0,0137 23,9,2011 -0,0060 -0,0028 -0,0032 0,0001 -0,4223 -0,0030 -0,0057 0,0001 -0,5997 0,5997 665 0,0231 0,0135 26,9,2011 -0,0044 -0,0023 -0,0021 0,0000 -0,2947 -0,0019 -0,0042 0,0001 -0,4508 0,4508 666 0,0227 0,0133 27,9,2011 -0,0033 -0,0017 -0,0016 0,0000 -0,2473 -0,0015 -0,0032 0,0001 -0,3462 0,3462 667 0,0223 0,0130 28,9,2011 -0,0111 -0,0013 -0,0098 0,0000 -1,6421 -0,0127 -0,0140 0,0001 -1,5407 1,5407 668 0,0220 0,0129 29,9,2011 -0,0013 -0,0043 0,0030 0,0001 0,3901 0,0027 -0,0016 0,0001 -0,1612 0,1612 669 0,0237 0,0139 30,9,2011 -0,0063 -0,0005 -0,0058 0,0000 -0,8237 -0,0058 -0,0063 0,0001 -0,6736 0,6736 670 0,0228 0,0133 3,10,2011 -0,0183 -0,0025 -0,0158 0,0001 -2,2388 -0,0240 -0,0264 0,0001 -2,8330 2,8330 671 0,0226 0,0132 4,10,2011 -0,0128 -0,0071 -0,0057 0,0001 -0,5294 -0,0050 -0,0122 0,0001 -1,0348 1,0348 672 0,0284 0,0166 5,10,2011 0,0023 -0,0050 0,0073 0,0001 0,7669 0,0069 0,0019 0,0001 0,1729 -0,1729 673 0,0270 0,0157 6,10,2011 0,0005 0,0009 -0,0004 0,0001 -0,0439 -0,0003 0,0006 0,0001 0,0543 -0,0543 674 0,0248 0,0145 7,10,2011 -0,0008 0,0002 -0,0010 0,0001 -0,1285 -0,0009 -0,0007 0,0001 -0,0710 0,0710 675 0,0234 0,0137 10,10,2011 0,0030 -0,0003 0,0033 0,0000 0,4831 0,0031 0,0028 0,0001 0,3022 -0,3022 676 0,0225 0,0132 11,10,2011 0,0031 0,0012 0,0019 0,0000 0,2984 0,0018 0,0030 0,0001 0,3253 -0,3253 677 0,0221 0,0129 12,10,2011 0,0071 0,0012 0,0059 0,0000 0,9746 0,0063 0,0076 0,0001 0,8353 -0,8353 678 0,0219 0,0128 13,10,2011 0,0100 0,0028 0,0072 0,0000 1,1110 0,0080 0,0107 0,0001 1,1656 -1,1656 679 0,0223 0,0130 14,10,2011 -0,0029 0,0039 -0,0068 0,0001 -0,9494 -0,0070 -0,0031 0,0001 -0,3297 0,3297 680 0,0231 0,0135 17,10,2011 0,0038 -0,0011 0,0049 0,0001 0,6652 0,0047 0,0036 0,0001 0,3892 -0,3892 681 0,0224 0,0131 18,10,2011 -0,0010 0,0015 -0,0025 0,0001 -0,3482 -0,0023 -0,0008 0,0001 -0,0872 0,0872 682 0,0221 0,0129 19,10,2011 0,0099 -0,0004 0,0103 0,0000 1,5731 0,0129 0,0125 0,0001 1,3896 -1,3896 683 0,0218 0,0127 20,10,2011 -0,0062 0,0039 -0,0101 0,0001 -1,2259 -0,0110 -0,0072 0,0001 -0,7492 0,7492 684 0,0232 0,0136 21,10,2011 -0,0078 -0,0024 -0,0054 0,0001 -0,5978 -0,0049 -0,0074 0,0001 -0,7758 0,7758 685 0,0230 0,0134 24,10,2011 -0,0037 -0,0030 -0,0007 0,0001 -0,0799 -0,0006 -0,0036 0,0001 -0,3831 0,3831 686 0,0228 0,0133 25,10,2011 -0,0093 -0,0014 -0,0079 0,0001 -1,0887 -0,0084 -0,0099 0,0001 -1,0697 1,0697 687 0,0224 0,0131 26,10,2011 0,0032 -0,0036 0,0068 0,0001 0,8804 0,0068 0,0032 0,0001 0,3405 -0,3405 688 0,0229 0,0134 27,10,2011 0,0016 0,0012 0,0004 0,0001 0,0454 0,0003 0,0016 0,0001 0,1685 -0,1685 689 0,0224 0,0131 28,10,2011 0,0058 0,0006 0,0052 0,0000 0,7545 0,0052 0,0058 0,0001 0,6361 -0,6361 690 0,0220 0,0128 31,10,2011 -0,0063 0,0023 -0,0086 0,0000 -1,2538 -0,0097 -0,0075 0,0001 -0,8182 0,8182 691 0,0221 0,0129 1,11,2011 -0,0058 -0,0025 -0,0033 0,0001 -0,4318 -0,0031 -0,0055 0,0001 -0,5969 0,5969 692 0,0223 0,0130 2,11,2011 -0,0057 -0,0023 -0,0034 0,0001 -0,4863 -0,0032 -0,0055 0,0001 -0,5972 0,5972 693 0,0222 0,0130 3,11,2011 0,0003 -0,0022 0,0025 0,0000 0,3798 0,0024 0,0001 0,0001 0,0154 -0,0154 694 0,0222 0,0130 4,11,2011 0,0022 0,0001 0,0021 0,0000 0,3350 0,0020 0,0021 0,0001 0,2319 -0,2319 695 0,0218 0,0127 7,11,2011 -0,0109 0,0009 -0,0118 0,0000 -1,9948 -0,0169 -0,0161 0,0001 -1,7930 1,7930 696 0,0217 0,0127 8,11,2011 0,0065 -0,0042 0,0107 0,0001 1,2677 0,0119 0,0077 0,0001 0,7684 -0,7684 697 0,0241 0,0141 9,11,2011 -0,0036 0,0025 -0,0061 0,0001 -0,6529 -0,0057 -0,0031 0,0001 -0,3221 0,3221 698 0,0236 0,0138 10,11,2011 -0,0008 -0,0014 0,0006 0,0001 0,0694 0,0005 -0,0009 0,0001 -0,0938 0,0938 699 0,0228 0,0133 11,11,2011 0,0031 -0,0003 0,0034 0,0001 0,4543 0,0031 0,0028 0,0001 0,3093 -0,3093 700 0,0222 0,0129 14,11,2011 -0,0060 0,0012 -0,0072 0,0000 -1,0412 -0,0077 -0,0065 0,0001 -0,7163 0,7163 701 0,0219 0,0128 15,11,2011 -0,0051 -0,0023 -0,0028 0,0001 -0,3740 -0,0025 -0,0049 0,0001 -0,5323 0,5323 702 0,0221 0,0129 16,11,2011 0,0019 -0,0020 0,0039 0,0000 0,5756 0,0037 0,0018 0,0001 0,1926 -0,1926 703 0,0220 0,0129 17,11,2011 -0,0032 0,0007 -0,0039 0,0000 -0,6064 -0,0038 -0,0031 0,0001 -0,3453 0,3453 704 0,0218 0,0127 18,11,2011 -0,0002 -0,0012 0,0010 0,0000 0,1650 0,0010 -0,0003 0,0001 -0,0306 0,0306 705 0,0217 0,0127 22,11,2011 -0,0082 -0,0001 -0,0081 0,0000 -1,3775 -0,0098 -0,0099 0,0001 -1,1085 1,1085 706 0,0215 0,0126 23,11,2011 -0,0040 -0,0032 -0,0008 0,0001 -0,1133 -0,0007 -0,0039 0,0001 -0,4220 0,4220 707 0,0225 0,0131 24,11,2011 -0,0057 -0,0016 -0,0041 0,0000 -0,6467 -0,0041 -0,0056 0,0001 -0,6167 0,6167 708 0,0222 0,0129 25,11,2011 -0,0102 -0,0022 -0,0080 0,0000 -1,2619 -0,0092 -0,0114 0,0001 -1,2471 1,2471 709 0,0222 0,0129 28,11,2011 -0,0045 -0,0040 -0,0005 0,0001 -0,0722 -0,0005 -0,0044 0,0001 -0,4647 0,4647 710 0,0231 0,0135 29,11,2011 -0,0030 -0,0018 -0,0012 0,0000 -0,1913 -0,0012 -0,0029 0,0001 -0,3111 0,3111 711 0,0226 0,0132 30,11,2011 -0,0128 -0,0012 -0,0116 0,0000 -1,9305 -0,0164 -0,0175 0,0001 -1,9160 1,9160 712 0,0222 0,0129 1,12,2011 0,0024 -0,0050 0,0074 0,0001 0,8708 0,0073 0,0023 0,0001 0,2253 -0,2253 713 0,0249 0,0145 2,12,2011 0,0009 0,0009 0,0000 0,0001 -0,0042 0,0000 0,0009 0,0001 0,0932 -0,0932 714 0,0235 0,0137 5,12,2011 0,0064 0,0004 0,0060 0,0001 0,8300 0,0061 0,0064 0,0001 0,6861 -0,6861 715 0,0226 0,0132 6,12,2011 0,0069 0,0025 0,0044 0,0001 0,6039 0,0042 0,0067 0,0001 0,7194 -0,7194 716 0,0225 0,0131 7,12,2011 -0,0013 0,0027 -0,0040 0,0000 -0,5740 -0,0038 -0,0011 0,0001 -0,1211 0,1211 717 0,0225 0,0131 8,12,2011 0,0017 -0,0005 0,0022 0,0000 0,3322 0,0021 0,0015 0,0001 0,1703 -0,1703 718 0,0220 0,0129 9,12,2011 0,0039 0,0007 0,0032 0,0000 0,5233 0,0032 0,0038 0,0001 0,4244 -0,4244 719 0,0218 0,0127 12,12,2011 -0,0145 0,0015 -0,0160 0,0000 -2,6583 -0,0276 -0,0261 0,0001 -2,9042 2,9042 720 0,0217 0,0127 13,12,2011 -0,0122 -0,0056 -0,0066 0,0001 -0,6309 -0,0060 -0,0116 0,0001 -1,0067 1,0067 721 0,0279 0,0163 14,12,2011 -0,0053 -0,0048 -0,0005 0,0001 -0,0580 -0,0005 -0,0052 0,0001 -0,4764 0,4764 722 0,0265 0,0155 15,12,2011 0,0040 -0,0021 0,0061 0,0001 0,7526 0,0059 0,0038 0,0001 0,3719 -0,3719 723 0,0247 0,0144 16,12,2011 -0,0028 0,0016 -0,0044 0,0001 -0,5596 -0,0041 -0,0025 0,0001 -0,2583 0,2583 724 0,0235 0,0137 19,12,2011 0,0056 -0,0011 0,0067 0,0001 0,9213 0,0069 0,0058 0,0001 0,6161 -0,6161 725 0,0227 0,0132 20,12,2011 -0,0083 0,0022 -0,0105 0,0001 -1,4078 -0,0123 -0,0101 0,0001 -1,0907 1,0907 726 0,0225 0,0131 21,12,2011 0,0075 -0,0032 0,0107 0,0001 1,2284 0,0117 0,0085 0,0001 0,8910 -0,8910 727 0,0230 0,0135 Прилог 344 22,12,2011 0,0008 0,0029 -0,0021 0,0001 -0,2225 -0,0018 0,0011 0,0001 0,1151 -0,1151 728 0,0231 0,0135 23,12,2011 0,0016 0,0003 0,0013 0,0001 0,1571 0,0011 0,0014 0,0001 0,1560 -0,1560 729 0,0224 0,0131 26,12,2011 0,0083 0,0006 0,0077 0,0001 1,0672 0,0082 0,0088 0,0001 0,9724 -0,9724 730 0,0220 0,0128 27,12,2011 -0,0037 0,0032 -0,0069 0,0001 -0,9026 -0,0070 -0,0038 0,0001 -0,4061 0,4061 731 0,0225 0,0131 28,12,2011 -0,0027 -0,0014 -0,0013 0,0001 -0,1621 -0,0011 -0,0026 0,0001 -0,2792 0,2792 732 0,0222 0,0129 29,12,2011 0,0036 -0,0011 0,0047 0,0000 0,6758 0,0045 0,0035 0,0001 0,3864 -0,3864 733 0,0219 0,0128 30,12,2011 0,0009 0,0014 -0,0005 0,0000 -0,0747 -0,0005 0,0009 0,0001 0,1049 -0,1049 734 0,0218 0,0127 10,1,2012 -0,0022 0,0004 -0,0026 0,0000 -0,4158 -0,0025 -0,0021 0,0001 -0,2352 0,2352 735 0,0216 0,0126 11,1,2012 -0,0023 -0,0009 -0,0014 0,0000 -0,2448 -0,0014 -0,0022 0,0001 -0,2510 0,2510 736 0,0215 0,0126 12,1,2012 -0,0002 -0,0009 0,0007 0,0000 0,1238 0,0007 -0,0002 0,0001 -0,0255 0,0255 737 0,0215 0,0126 13,1,2012 -0,0005 -0,0001 -0,0004 0,0000 -0,0781 -0,0004 -0,0005 0,0001 -0,0551 0,0551 738 0,0214 0,0125 16,1,2012 -0,0086 -0,0002 -0,0084 0,0000 -1,5991 -0,0110 -0,0112 0,0001 -1,2679 1,2679 739 0,0214 0,0125 17,1,2012 -0,0045 -0,0034 -0,0011 0,0000 -0,1669 -0,0010 -0,0044 0,0001 -0,4690 0,4690 740 0,0227 0,0133 18,1,2012 -0,0061 -0,0018 -0,0043 0,0000 -0,6933 -0,0044 -0,0061 0,0001 -0,6620 0,6620 741 0,0223 0,0130 19,1,2012 -0,0046 -0,0024 -0,0022 0,0000 -0,3541 -0,0021 -0,0045 0,0001 -0,4865 0,4865 742 0,0223 0,0130 20,1,2012 -0,0004 -0,0018 0,0014 0,0000 0,2340 0,0013 -0,0005 0,0001 -0,0513 0,0513 743 0,0221 0,0129 23,1,2012 0,0000 -0,0002 0,0002 0,0000 0,0275 0,0001 0,0000 0,0001 -0,0007 0,0007 744 0,0218 0,0127 24,1,2012 -0,0040 0,0000 -0,0040 0,0000 -0,7388 -0,0042 -0,0042 0,0001 -0,4709 0,4709 745 0,0216 0,0126 25,1,2012 0,0025 -0,0016 0,0041 0,0000 0,7134 0,0042 0,0026 0,0001 0,2931 -0,2931 746 0,0217 0,0127 26,1,2012 0,0096 0,0010 0,0086 0,0000 1,4707 0,0107 0,0117 0,0001 1,3058 -1,3058 747 0,0216 0,0126 27,1,2012 0,0007 0,0037 -0,0030 0,0001 -0,4184 -0,0028 0,0009 0,0001 0,0987 -0,0987 748 0,0229 0,0134 30,1,2012 0,0245 0,0003 0,0242 0,0000 3,6129 0,0525 0,0527 0,0001 5,7320 -5,7320 749 0,0223 0,0130 31,1,2012 0,0019 0,0095 -0,0076 0,0002 -0,5265 -0,0066 0,0029 0,0003 0,1692 -0,1692 750 0,0419 0,0245 1,2,2012 0,0137 0,0007 0,0130 0,0002 1,0317 0,0129 0,0137 0,0002 0,9519 -0,9519 751 0,0348 0,0203 2,2,2012 0,0132 0,0053 0,0079 0,0002 0,6272 0,0000 0,0053 0,0002 0,4137 -0,4137 752 0,0312 0,0182 *Напомена: У калкулацији првих 500 филтрираних резидуала коришћена је историјска вилоатилност добијена за период од 02.02.2009. године до 28.01.2011. године (узорка од 500 дана). Остатак филтрираних резидуала је израчунат како је то описано у делу дисертације који је посвећен HMHS. ** Напомена: оцена волатилности је заснована на GARCH(1,1) моделу са параметрима, α = 0,07; β = 0,57 и ω = 3,305Е-5. Табела А20. Процена EVT губитка за индекс CROBEX Датум Дневни лог. принос АR(1) Резидуа ли GARCH условна варијанса Резидуали / Станд. дев. Филтр ирани рез. Предвиђе ни приноси Условна варијанса (EWMA са λ=0,94 Стандард изовани приноси минус Ранг y ln(y/u) 1%EVТ губитак 5%EVT губитак 2.2.2009 0,0000 3.2.2009 0,0035 -0,0177 0,0211 0,0002 1,6088 0,0136 0,0136 0,0001 1,2548 -1,2548 1 28,5320 2,8546 0,0321 0,0179 4.2.2009 0,0222 0,0208 0,0014 0,0002 0,0928 0,0008 0,0012 0,0001 0,1115 -0,1115 2 4,1076 0,9164 0,0327 0,0182 5.2.2009 0,0048 -0,0102 0,0150 0,0002 1,0907 0,0092 0,0121 0,0001 1,1280 -1,1280 3 4,1014 0,9149 0,0317 0,0176 6.2.2009 0,0162 0,0202 -0,0040 0,0002 -0,2809 -0,0024 -0,0018 0,0001 -0,1627 0,1627 4 3,5909 0,7819 0,0320 0,0178 9.2.2009 -0,0013 0,0087 -0,0100 0,0002 -0,7741 -0,0065 -0,0045 0,0001 -0,4271 0,4271 5 3,5834 0,7799 0,0310 0,0172 10.2.2009 -0,0096 -0,0022 -0,0073 0,0002 -0,5838 -0,0049 -0,0051 0,0001 -0,5005 0,5005 6 3,2276 0,6753 0,0302 0,0168 11.2.2009 -0,0080 0,0479 -0,0558 0,0001 -4,6982 -0,0397 -0,0409 0,0001 -4,1076 4,1076 7 3,2050 0,6683 0,0295 0,0164 12.2.2009 -0,0563 -0,0850 0,0287 0,0008 1,0358 0,0088 0,0077 0,0002 0,5554 -0,5554 8 2,9631 0,5898 0,0413 0,0230 13.2.2009 0,0221 0,0519 -0,0298 0,0008 -1,0761 -0,0091 -0,0163 0,0002 -1,1956 1,1956 9 2,7157 0,5026 0,0404 0,0225 16.2.2009 -0,0264 0,0187 -0,0451 0,0008 -1,6129 -0,0136 -0,0108 0,0002 -0,7824 0,7824 10 2,6811 0,4898 0,0409 0,0228 17.2.2009 -0,0479 -0,0716 0,0237 0,0010 0,7385 0,0062 0,0029 0,0002 0,2095 -0,2095 11 2,4445 0,3974 0,0405 0,0225 18.2.2009 0,0182 0,0180 0,0002 0,0009 0,0076 0,0001 -0,0061 0,0002 -0,4583 0,4583 12 2,3853 0,3729 0,0393 0,0218 19.2.2009 0,0031 0,0378 -0,0346 0,0007 -1,2997 -0,0110 -0,0087 0,0002 -0,6695 0,6695 13 2,3551 0,3601 0,0383 0,0213 20.2.2009 -0,0336 -0,0321 -0,0015 0,0008 -0,0543 -0,0005 -0,0001 0,0002 -0,0044 0,0044 14 2,2057 0,2946 0,0377 0,0210 23.2.2009 -0,0053 0,0324 -0,0376 0,0006 -1,5087 -0,0127 -0,0171 0,0002 -1,3836 1,3836 15 2,1780 0,2820 0,0366 0,0203 24.2.2009 -0,0377 -0,0437 0,0060 0,0008 0,2154 0,0018 0,0011 0,0002 0,0906 -0,0906 16 2,1669 0,2768 0,0375 0,0209 25.2.2009 0,0018 -0,0005 0,0022 0,0006 0,0899 0,0008 -0,0041 0,0002 -0,3315 0,3315 17 2,1645 0,2757 0,0364 0,0202 26.2.2009 0,0030 0,0221 -0,0191 0,0005 -0,8718 -0,0074 -0,0071 0,0001 -0,5977 0,5977 18 2,1568 0,2722 0,0354 0,0197 27.2.2009 -0,0181 0,0175 -0,0356 0,0005 -1,6748 -0,0142 -0,0138 0,0001 -1,1752 1,1752 19 2,1369 0,2629 0,0347 0,0193 2.3.2009 -0,0373 -0,0088 -0,0285 0,0006 -1,1460 -0,0097 -0,0120 0,0001 -1,0133 1,0133 20 2,0993 0,2451 0,0351 0,0195 3.3.2009 -0,0327 -0,0521 0,0194 0,0007 0,7609 0,0064 0,0017 0,0001 0,1393 -0,1393 21 2,0953 0,2432 0,0352 0,0195 4.3.2009 0,0158 0,0318 -0,0159 0,0006 -0,6573 -0,0056 -0,0097 0,0001 -0,8471 0,8471 22 1,9889 0,1911 0,0341 0,0190 5.3.2009 -0,0133 -0,0082 -0,0051 0,0005 -0,2253 -0,0019 0,0001 0,0001 0,0108 -0,0108 23 1,9646 0,1788 0,0338 0,0188 6.3.2009 -0,0062 0,0098 -0,0161 0,0004 -0,7975 -0,0067 -0,0084 0,0001 -0,7638 0,7638 24 1,9322 0,1622 0,0328 0,0182 9.3.2009 -0,0163 -0,0584 0,0422 0,0004 2,1831 0,0184 0,0177 0,0001 1,6172 -1,6172 25 1,8665 0,1276 0,0324 0,0180 10.3.2009 0,0407 0,0400 0,0007 0,0007 0,0263 0,0002 -0,0019 0,0001 -0,1626 0,1626 26 1,8604 0,1243 0,0339 0,0189 11.3.2009 0,0065 0,0208 -0,0143 0,0005 -0,6293 -0,0053 -0,0001 0,0001 -0,0103 0,0103 27 1,8347 0,1104 0,0329 0,0183 12.3.2009 -0,0129 -0,0290 0,0161 0,0004 0,7605 0,0064 0,0073 0,0001 0,6745 -0,6745 28 1,8305 0,1082 0,0319 0,0177 Прилог 345 13.3.2009 0,0150 0,0130 0,0020 0,0004 0,0983 0,0008 -0,0008 0,0001 -0,0777 0,0777 29 1,8227 0,1039 0,0314 0,0174 16.3.2009 0,0045 0,0172 -0,0128 0,0003 -0,7125 -0,0060 -0,0041 0,0001 -0,3994 0,3994 30 1,7846 0,0827 0,0304 0,0169 17.3.2009 -0,0116 -0,0208 0,0092 0,0003 0,5423 0,0046 0,0052 0,0001 0,5159 -0,5159 31 1,7642 0,0712 0,0296 0,0165 18.3.2009 0,0083 -0,0209 0,0292 0,0002 1,8558 0,0157 0,0142 0,0001 1,4527 -1,4527 32 1,7354 0,0548 0,0290 0,0161 19.3.2009 0,0308 0,0290 0,0018 0,0004 0,0950 0,0008 0,0019 0,0001 0,1849 -0,1849 33 1,6836 0,0245 0,0299 0,0166 20.3.2009 0,0064 -0,0248 0,0311 0,0003 1,8046 0,0152 0,0192 0,0001 1,9596 -1,9596 34 1,6700 0,0164 0,0291 0,0162 23.3.2009 0,0325 0,0422 -0,0097 0,0004 -0,4609 -0,0039 -0,0031 0,0001 -0,2904 0,2904 35 1,6700 0,0163 0,0314 0,0175 24.3.2009 -0,0049 -0,0236 0,0187 0,0004 0,9801 0,0083 0,0124 0,0001 1,2082 -1,2082 36 1,6632 0,0123 0,0306 0,0170 25.3.2009 0,0187 0,0109 0,0077 0,0004 0,4065 0,0034 0,0028 0,0001 0,2687 -0,2687 37 1,6630 0,0121 0,0310 0,0172 26.3.2009 0,0107 0,0175 -0,0068 0,0003 -0,3961 -0,0033 -0,0010 0,0001 -0,0942 0,0942 38 1,6466 0,0023 0,0301 0,0167 27.3.2009 -0,0049 0,0318 -0,0367 0,0002 -2,3365 -0,0197 -0,0184 0,0001 -1,8665 1,8665 39 0,0292 0,0162 30.3.2009 -0,0368 -0,0810 0,0443 0,0005 2,0203 0,0171 0,0164 0,0001 1,5587 -1,5587 40 0,0313 0,0174 31.3.2009 0,0401 0,0454 -0,0053 0,0008 -0,1885 -0,0016 -0,0063 0,0001 -0,5730 0,5730 41 0,0326 0,0181 1.4.2009 0,0004 -0,0556 0,0560 0,0006 2,2594 0,0191 0,0242 0,0001 2,2497 -2,2497 42 0,0319 0,0178 2.4.2009 0,0567 0,0649 -0,0082 0,0011 -0,2430 -0,0021 -0,0020 0,0001 -0,1662 0,1662 43 0,0356 0,0198 3.4.2009 -0,0003 0,0037 -0,0041 0,0009 -0,1361 -0,0011 0,0061 0,0001 0,5239 -0,5239 44 0,0346 0,0192 6.4.2009 -0,0035 0,0042 -0,0077 0,0007 -0,2921 -0,0025 -0,0025 0,0001 -0,2204 0,2204 45 0,0338 0,0188 7.4.2009 -0,0076 -0,0051 -0,0025 0,0006 -0,1047 -0,0009 -0,0013 0,0001 -0,1207 0,1207 46 0,0328 0,0183 8.4.2009 -0,0028 -0,0290 0,0261 0,0004 1,2559 0,0106 0,0096 0,0001 0,8983 -0,8983 47 0,0318 0,0177 9.4.2009 0,0263 0,0303 -0,0040 0,0005 -0,1802 -0,0015 -0,0019 0,0001 -0,1767 0,1767 48 0,0317 0,0176 10.4.2009 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0004 -0,0300 -0,0003 0,0031 0,0001 0,3009 -0,3009 49 0,0307 0,0171 13.4.2009 0,0000 -0,0106 0,0106 0,0003 0,6118 0,0052 0,0052 0,0001 0,5132 -0,5132 50 0,0299 0,0166 14.4.2009 0,0112 0,0166 -0,0054 0,0003 -0,3305 -0,0028 -0,0028 0,0001 -0,2836 0,2836 51 0,0292 0,0162 15.4.2009 -0,0033 0,0313 -0,0347 0,0002 -2,3584 -0,0199 -0,0185 0,0001 -1,9322 1,9322 52 0,0284 0,0158 16.4.2009 -0,0345 -0,0319 -0,0026 0,0004 -0,1282 -0,0011 -0,0015 0,0001 -0,1463 0,1463 53 0,0306 0,0170 21.4.2009 -0,0065 -0,0073 0,0008 0,0003 0,0444 0,0004 -0,0040 0,0001 -0,4036 0,4036 54 0,0297 0,0165 22.4.2009 0,0006 -0,0048 0,0054 0,0003 0,3300 0,0028 0,0020 0,0001 0,2006 -0,2006 55 0,0290 0,0161 23.4.2009 0,0060 0,0032 0,0029 0,0002 0,1930 0,0016 0,0017 0,0001 0,1797 -0,1797 56 0,0281 0,0156 24.4.2009 0,0042 0,0161 -0,0119 0,0002 -0,8916 -0,0075 -0,0068 0,0001 -0,7348 0,7348 57 0,0273 0,0152 27.4.2009 -0,0108 0,0009 -0,0117 0,0002 -0,8794 -0,0074 -0,0069 0,0001 -0,7596 0,7596 58 0,0269 0,0150 28.4.2009 -0,0125 -0,0364 0,0239 0,0002 1,8224 0,0154 0,0140 0,0001 1,5650 -1,5650 59 0,0266 0,0148 29.4.2009 0,0229 -0,0088 0,0317 0,0003 1,9667 0,0166 0,0150 0,0001 1,6090 -1,6090 60 0,0277 0,0154 30.4.2009 0,0353 0,0147 0,0206 0,0004 1,0053 0,0085 0,0114 0,0001 1,1693 -1,1693 61 0,0290 0,0161 4.5.2009 0,0257 0,0206 0,0051 0,0004 0,2499 0,0021 0,0066 0,0001 0,6706 -0,6706 62 0,0293 0,0163 5.5.2009 0,0090 -0,0306 0,0396 0,0003 2,1644 0,0183 0,0216 0,0001 2,2208 -2,2208 63 0,0288 0,0160 6.5.2009 0,0413 -0,0176 0,0589 0,0006 2,4195 0,0204 0,0216 0,0001 1,9994 -1,9994 64 0,0320 0,0178 7.5.2009 0,0647 0,0692 -0,0045 0,0012 -0,1297 -0,0011 0,0042 0,0001 0,3573 -0,3573 65 0,0348 0,0193 8.5.2009 0,0044 0,0150 -0,0105 0,0009 -0,3477 -0,0029 0,0054 0,0001 0,4685 -0,4685 66 0,0339 0,0188 11.5.2009 -0,0094 0,0245 -0,0339 0,0007 -1,2505 -0,0106 -0,0100 0,0001 -0,8971 0,8971 67 0,0331 0,0184 13.5.2009 -0,0345 -0,0219 -0,0127 0,0008 -0,4442 -0,0038 -0,0050 0,0001 -0,4471 0,4471 68 0,0329 0,0183 14.5.2009 -0,0165 -0,0339 0,0174 0,0007 0,6751 0,0057 0,0013 0,0001 0,1188 -0,1188 69 0,0321 0,0178 15.5.2009 0,0159 0,0098 0,0061 0,0006 0,2527 0,0021 0,0000 0,0001 0,0024 -0,0024 70 0,0311 0,0173 18.5.2009 0,0087 -0,0150 0,0237 0,0005 1,1066 0,0094 0,0114 0,0001 1,1189 -1,1189 71 0,0302 0,0168 19.5.2009 0,0254 -0,0089 0,0344 0,0005 1,5719 0,0133 0,0144 0,0001 1,4048 -1,4048 72 0,0304 0,0169 20.5.2009 0,0382 0,0651 -0,0269 0,0006 -1,0775 -0,0091 -0,0059 0,0001 -0,5551 0,5551 73 0,0313 0,0174 21.5.2009 -0,0214 -0,0523 0,0309 0,0006 1,2279 0,0104 0,0153 0,0001 1,4791 -1,4791 74 0,0306 0,0170 22.5.2009 0,0288 0,0159 0,0129 0,0007 0,4885 0,0041 0,0014 0,0001 0,1302 -0,1302 75 0,0317 0,0176 25.5.2009 0,0171 0,0153 0,0019 0,0006 0,0781 0,0007 0,0043 0,0001 0,4193 -0,4193 76 0,0307 0,0171 26.5.2009 0,0047 -0,0411 0,0458 0,0004 2,1594 0,0182 0,0204 0,0001 2,0232 -2,0232 77 0,0300 0,0167 27.5.2009 0,0469 0,0368 0,0102 0,0008 0,3622 0,0031 0,0037 0,0001 0,3324 -0,3324 78 0,0326 0,0181 28.5.2009 0,0168 0,0067 0,0101 0,0006 0,3998 0,0034 0,0094 0,0001 0,8771 -0,8771 79 0,0317 0,0177 29.5.2009 0,0128 -0,0450 0,0578 0,0005 2,5477 0,0215 0,0237 0,0001 2,2274 -2,2274 80 0,0315 0,0175 1.6.2009 0,0601 0,0797 -0,0196 0,0011 -0,5905 -0,0050 -0,0034 0,0001 -0,2833 0,2833 81 0,0351 0,0195 2.6.2009 -0,0113 0,0556 -0,0669 0,0009 -2,1927 -0,0185 -0,0108 0,0001 -0,9430 0,9430 82 0,0341 0,0190 3.6.2009 -0,0678 -0,0339 -0,0339 0,0017 -0,8334 -0,0070 -0,0085 0,0001 -0,7413 0,7413 83 0,0340 0,0189 4.6.2009 -0,0420 -0,0622 0,0202 0,0015 0,5180 0,0044 -0,0043 0,0001 -0,3807 0,3807 84 0,0335 0,0186 5.6.2009 0,0154 0,0432 -0,0278 0,0013 -0,7869 -0,0066 -0,0120 0,0001 -1,0929 1,0929 85 0,0326 0,0182 8.6.2009 -0,0253 -0,0063 -0,0190 0,0011 -0,5648 -0,0048 -0,0028 0,0001 -0,2533 0,2533 86 0,0328 0,0183 9.6.2009 -0,0216 -0,0609 0,0392 0,0009 1,2754 0,0108 0,0075 0,0001 0,7010 -0,7010 87 0,0319 0,0177 10.6.2009 0,0371 0,0424 -0,0053 0,0011 -0,1641 -0,0014 -0,0042 0,0001 -0,3923 0,3923 88 0,0314 0,0175 11.6.2009 0,0000 -0,0099 0,0099 0,0008 0,3454 0,0029 0,0077 0,0001 0,7426 -0,7426 89 0,0306 0,0170 12.6.2009 0,0105 0,0514 -0,0409 0,0007 -1,5976 -0,0135 -0,0135 0,0001 -1,3264 1,3264 90 0,0302 0,0168 15.6.2009 -0,0390 -0,0519 0,0129 0,0009 0,4386 0,0037 0,0050 0,0001 0,4850 -0,4850 91 0,0309 0,0172 16.6.2009 0,0085 0,0450 -0,0365 0,0007 -1,3771 -0,0116 -0,0166 0,0001 -1,6361 1,6361 92 0,0301 0,0168 17.6.2009 -0,0348 -0,0414 0,0065 0,0008 0,2280 0,0019 0,0030 0,0001 0,2822 -0,2822 93 0,0316 0,0176 18.6.2009 0,0027 -0,0029 0,0056 0,0006 0,2197 0,0019 -0,0026 0,0001 -0,2510 0,2510 94 0,0307 0,0171 19.6.2009 0,0065 0,0079 -0,0014 0,0005 -0,0628 -0,0005 -0,0002 0,0001 -0,0187 0,0187 95 0,0299 0,0166 22.6.2009 0,0000 0,0296 -0,0296 0,0004 -1,4783 -0,0125 -0,0117 0,0001 -1,1939 1,1939 96 0,0290 0,0161 23.6.2009 -0,0290 -0,0321 0,0031 0,0005 0,1401 0,0012 0,0012 0,0001 0,1197 -0,1197 97 0,0293 0,0163 24.6.2009 0,0000 -0,0116 0,0116 0,0004 0,5871 0,0050 0,0012 0,0001 0,1303 -0,1303 98 0,0284 0,0158 25.6.2009 0,0122 0,0130 -0,0007 0,0003 -0,0403 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0366 0,0366 99 0,0276 0,0153 26.6.2009 0,0014 -0,0049 0,0063 0,0003 0,3880 0,0033 0,0048 0,0001 0,5367 -0,5367 100 0,0268 0,0149 29.6.2009 0,0071 0,0134 -0,0062 0,0002 -0,4191 -0,0035 -0,0034 0,0001 -0,3808 0,3808 101 0,0262 0,0146 30.6.2009 -0,0047 0,0345 -0,0393 0,0002 -2,8704 -0,0243 -0,0233 0,0001 -2,7157 2,7157 102 0,0255 0,0142 Прилог 346 1.7.2009 -0,0393 -0,0229 -0,0164 0,0005 -0,7532 -0,0064 -0,0070 0,0001 -0,6899 0,6899 103 0,0300 0,0167 2.7.2009 -0,0209 0,0098 -0,0307 0,0004 -1,4813 -0,0125 -0,0175 0,0001 -1,7642 1,7642 104 0,0295 0,0164 3.7.2009 -0,0328 -0,0142 -0,0186 0,0005 -0,8046 -0,0068 -0,0095 0,0001 -0,8969 0,8969 105 0,0313 0,0174 6.7.2009 -0,0222 -0,0537 0,0315 0,0005 1,4237 0,0120 0,0078 0,0001 0,7466 -0,7466 106 0,0311 0,0173 7.7.2009 0,0292 0,0335 -0,0043 0,0006 -0,1760 -0,0015 -0,0043 0,0001 -0,4179 0,4179 107 0,0307 0,0171 8.7.2009 0,0001 -0,0316 0,0316 0,0005 1,4686 0,0124 0,0162 0,0001 1,5997 -1,5997 108 0,0299 0,0167 9.7.2009 0,0322 0,0455 -0,0133 0,0006 -0,5549 -0,0047 -0,0047 0,0001 -0,4435 0,4435 109 0,0313 0,0174 10.7.2009 -0,0086 -0,0017 -0,0069 0,0005 -0,3140 -0,0027 0,0015 0,0001 0,1431 -0,1431 110 0,0306 0,0170 13.7.2009 -0,0074 -0,0330 0,0256 0,0004 1,2970 0,0110 0,0099 0,0001 0,9868 -0,9868 111 0,0296 0,0165 14.7.2009 0,0252 -0,0156 0,0408 0,0004 1,9373 0,0164 0,0154 0,0001 1,5442 -1,5442 112 0,0296 0,0165 15.7.2009 0,0446 0,0397 0,0049 0,0007 0,1859 0,0016 0,0048 0,0001 0,4620 -0,4620 113 0,0308 0,0171 16.7.2009 0,0112 0,0373 -0,0261 0,0005 -1,1144 -0,0094 -0,0037 0,0001 -0,3651 0,3651 114 0,0301 0,0167 17.7.2009 -0,0240 -0,0334 0,0094 0,0006 0,3920 0,0033 0,0047 0,0001 0,4806 -0,4806 115 0,0293 0,0163 20.7.2009 0,0069 0,0026 0,0043 0,0005 0,1987 0,0017 -0,0014 0,0001 -0,1449 0,1449 116 0,0286 0,0159 21.7.2009 0,0057 0,0305 -0,0248 0,0004 -1,2930 -0,0109 -0,0100 0,0001 -1,0737 1,0737 117 0,0278 0,0154 22.7.2009 -0,0234 -0,0193 -0,0042 0,0004 -0,2041 -0,0017 -0,0010 0,0001 -0,1053 0,1053 118 0,0279 0,0155 23.7.2009 -0,0066 -0,0223 0,0157 0,0003 0,8628 0,0073 0,0043 0,0001 0,4705 -0,4705 119 0,0270 0,0150 24.7.2009 0,0155 0,0198 -0,0043 0,0003 -0,2446 -0,0021 -0,0029 0,0001 -0,3268 0,3268 120 0,0264 0,0147 27.7.2009 -0,0018 0,0113 -0,0130 0,0003 -0,8183 -0,0069 -0,0049 0,0001 -0,5698 0,5698 121 0,0257 0,0143 28.7.2009 -0,0127 -0,0055 -0,0072 0,0002 -0,4673 -0,0039 -0,0042 0,0001 -0,4923 0,4923 122 0,0252 0,0140 29.7.2009 -0,0083 -0,0262 0,0179 0,0002 1,2555 0,0106 0,0090 0,0001 1,0841 -1,0841 123 0,0246 0,0137 30.7.2009 0,0174 0,0044 0,0131 0,0002 0,8588 0,0073 0,0062 0,0001 0,7440 -0,7440 124 0,0247 0,0137 31.7.2009 0,0159 -0,0079 0,0238 0,0002 1,5984 0,0135 0,0157 0,0001 1,9145 -1,9145 125 0,0244 0,0136 3.8.2009 0,0264 0,0429 -0,0164 0,0003 -0,9531 -0,0081 -0,0060 0,0001 -0,6801 0,6801 126 0,0263 0,0146 4.8.2009 -0,0125 -0,0135 0,0010 0,0003 0,0590 0,0005 0,0039 0,0001 0,4459 -0,4459 127 0,0258 0,0144 5.8.2009 0,0000 0,0031 -0,0031 0,0002 -0,2017 -0,0017 -0,0033 0,0001 -0,3885 0,3885 128 0,0252 0,0140 6.8.2009 -0,0025 -0,0093 0,0068 0,0002 0,4948 0,0042 0,0042 0,0001 0,5051 -0,5051 129 0,0245 0,0137 7.8.2009 0,0071 0,0190 -0,0119 0,0002 -0,9259 -0,0078 -0,0081 0,0001 -1,0067 1,0067 130 0,0240 0,0133 10.8.2009 -0,0104 -0,0118 0,0014 0,0002 0,1123 0,0009 0,0019 0,0001 0,2293 -0,2293 131 0,0240 0,0133 11.8.2009 0,0007 0,0033 -0,0026 0,0001 -0,2228 -0,0019 -0,0032 0,0001 -0,4086 0,4086 132 0,0233 0,0130 12.8.2009 -0,0019 -0,0204 0,0184 0,0001 1,7216 0,0145 0,0146 0,0001 1,9105 -1,9105 133 0,0227 0,0126 13.8.2009 0,0188 0,0264 -0,0077 0,0002 -0,5916 -0,0050 -0,0052 0,0001 -0,6359 0,6359 134 0,0245 0,0136 14.8.2009 -0,0047 0,0126 -0,0173 0,0002 -1,4082 -0,0119 -0,0095 0,0001 -1,1725 1,1725 135 0,0240 0,0134 17.8.2009 -0,0173 -0,0255 0,0083 0,0002 0,6043 0,0051 0,0045 0,0001 0,5503 -0,5503 136 0,0243 0,0135 18.8.2009 0,0066 0,0099 -0,0032 0,0002 -0,2510 -0,0021 -0,0043 0,0001 -0,5405 0,5405 137 0,0238 0,0132 19.8.2009 -0,0018 -0,0034 0,0016 0,0001 0,1362 0,0012 0,0020 0,0001 0,2549 -0,2549 138 0,0233 0,0129 20.8.2009 0,0020 -0,0322 0,0342 0,0001 3,1737 0,0268 0,0266 0,0001 3,4886 -3,4886 139 0,0226 0,0126 21.8.2009 0,0350 0,0148 0,0203 0,0003 1,0946 0,0092 0,0095 0,0001 0,9646 -0,9646 140 0,0292 0,0162 24.8.2009 0,0253 0,0160 0,0093 0,0004 0,4923 0,0042 0,0086 0,0001 0,8795 -0,8795 141 0,0292 0,0162 25.8.2009 0,0131 0,0204 -0,0073 0,0003 -0,4194 -0,0035 -0,0003 0,0001 -0,0310 0,0310 142 0,0290 0,0161 26.8.2009 -0,0050 0,0048 -0,0098 0,0002 -0,6193 -0,0052 -0,0036 0,0001 -0,3754 0,3754 143 0,0281 0,0156 27.8.2009 -0,0098 -0,0248 0,0149 0,0002 1,0050 0,0085 0,0079 0,0001 0,8519 -0,8519 144 0,0273 0,0152 28.8.2009 0,0142 0,0310 -0,0168 0,0002 -1,1194 -0,0095 -0,0107 0,0001 -1,1726 1,1726 145 0,0271 0,0151 31.8.2009 -0,0144 -0,0188 0,0045 0,0002 0,2876 0,0024 0,0043 0,0001 0,4602 -0,4602 146 0,0274 0,0152 1.9.2009 0,0032 0,0138 -0,0106 0,0002 -0,7578 -0,0064 -0,0082 0,0001 -0,9135 0,9135 147 0,0268 0,0149 2.9.2009 -0,0096 -0,0267 0,0171 0,0002 1,2625 0,0107 0,0111 0,0001 1,2339 -1,2339 148 0,0266 0,0148 3.9.2009 0,0165 0,0205 -0,0041 0,0002 -0,2795 -0,0024 -0,0036 0,0001 -0,3943 0,3943 149 0,0270 0,0150 4.9.2009 -0,0014 -0,0137 0,0123 0,0002 0,9331 0,0079 0,0100 0,0001 1,1247 -1,1247 150 0,0263 0,0147 7.9.2009 0,0127 0,0031 0,0097 0,0002 0,7320 0,0062 0,0060 0,0001 0,6713 -0,6713 151 0,0266 0,0148 8.9.2009 0,0119 0,0180 -0,0062 0,0002 -0,4848 -0,0041 -0,0025 0,0001 -0,2803 0,2803 152 0,0261 0,0145 9.9.2009 -0,0041 -0,0081 0,0040 0,0001 0,3367 0,0028 0,0044 0,0001 0,5101 -0,5101 153 0,0254 0,0141 10.9.2009 0,0041 -0,0261 0,0301 0,0001 2,7432 0,0232 0,0227 0,0001 2,7086 -2,7086 154 0,0248 0,0138 11.9.2009 0,0313 0,0342 -0,0030 0,0003 -0,1750 -0,0015 -0,0010 0,0001 -0,0975 0,0975 155 0,0291 0,0162 14.9.2009 0,0016 -0,0239 0,0255 0,0002 1,6648 0,0141 0,0181 0,0001 1,8957 -1,8957 156 0,0283 0,0157 15.9.2009 0,0263 0,0175 0,0088 0,0003 0,4892 0,0041 0,0043 0,0001 0,4234 -0,4234 157 0,0304 0,0169 16.9.2009 0,0128 0,0115 0,0013 0,0003 0,0759 0,0006 0,0040 0,0001 0,4007 -0,4007 158 0,0296 0,0165 17.9.2009 0,0035 0,0121 -0,0087 0,0002 -0,5853 -0,0049 -0,0033 0,0001 -0,3403 0,3403 159 0,0289 0,0161 18.9.2009 -0,0076 0,0077 -0,0153 0,0002 -1,1026 -0,0093 -0,0089 0,0001 -0,9364 0,9364 160 0,0281 0,0156 21.9.2009 -0,0157 -0,0244 0,0087 0,0002 0,6077 0,0051 0,0042 0,0001 0,4406 -0,4406 161 0,0280 0,0156 22.9.2009 0,0073 0,0101 -0,0028 0,0002 -0,2098 -0,0018 -0,0038 0,0001 -0,4104 0,4104 162 0,0273 0,0152 23.9.2009 -0,0013 0,0006 -0,0019 0,0002 -0,1536 -0,0013 -0,0004 0,0001 -0,0407 0,0407 163 0,0266 0,0148 24.9.2009 -0,0015 0,0166 -0,0181 0,0001 -1,6176 -0,0137 -0,0138 0,0001 -1,5900 1,5900 164 0,0258 0,0144 25.9.2009 -0,0177 -0,0221 0,0044 0,0002 0,3343 0,0028 0,0026 0,0001 0,2900 -0,2900 165 0,0270 0,0150 28.9.2009 0,0027 -0,0143 0,0171 0,0001 1,4116 0,0119 0,0097 0,0001 1,0932 -1,0932 166 0,0262 0,0146 29.9.2009 0,0180 0,0223 -0,0043 0,0002 -0,3217 -0,0027 -0,0024 0,0001 -0,2665 0,2665 167 0,0264 0,0147 30.9.2009 -0,0014 -0,0081 0,0067 0,0002 0,5389 0,0046 0,0069 0,0001 0,7937 -0,7937 168 0,0256 0,0142 1.10.2009 0,0071 0,0256 -0,0186 0,0001 -1,5973 -0,0135 -0,0137 0,0001 -1,6016 1,6016 169 0,0253 0,0141 2.10.2009 -0,0171 -0,0152 -0,0019 0,0002 -0,1422 -0,0012 -0,0003 0,0001 -0,0334 0,0334 170 0,0265 0,0147 5.10.2009 -0,0035 -0,0208 0,0173 0,0002 1,4047 0,0119 0,0097 0,0001 1,1176 -1,1176 171 0,0257 0,0143 6.10.2009 0,0174 0,0237 -0,0063 0,0002 -0,4597 -0,0039 -0,0043 0,0001 -0,4969 0,4969 172 0,0259 0,0144 7.10.2009 -0,0035 -0,0033 -0,0001 0,0002 -0,0110 -0,0001 0,0021 0,0001 0,2507 -0,2507 173 0,0253 0,0141 8.10.2009 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0508 -0,0004 -0,0009 0,0001 -0,1057 0,1057 174 0,0246 0,0137 9.10.2009 0,0000 -0,0241 0,0241 0,0001 2,2884 0,0193 0,0193 0,0001 2,4063 -2,4063 175 0,0238 0,0133 12.10.2009 0,0247 0,0320 -0,0073 0,0002 -0,4979 -0,0042 -0,0042 0,0001 -0,4614 0,4614 176 0,0270 0,0150 Прилог 347 13.10.2009 -0,0036 -0,0281 0,0245 0,0002 1,8000 0,0152 0,0184 0,0001 2,0643 -2,0643 177 0,0264 0,0147 14.10.2009 0,0246 0,0313 -0,0067 0,0003 -0,4016 -0,0034 -0,0038 0,0001 -0,3956 0,3956 178 0,0289 0,0160 15.10.2009 -0,0029 0,0014 -0,0043 0,0002 -0,2852 -0,0024 0,0007 0,0001 0,0786 -0,0786 179 0,0281 0,0156 16.10.2009 -0,0041 -0,0001 -0,0041 0,0002 -0,2952 -0,0025 -0,0029 0,0001 -0,3122 0,3122 180 0,0273 0,0152 19.10.2009 -0,0040 -0,0003 -0,0037 0,0002 -0,2976 -0,0025 -0,0030 0,0001 -0,3402 0,3402 181 0,0265 0,0147 20.10.2009 -0,0037 0,0087 -0,0124 0,0001 -1,0724 -0,0091 -0,0096 0,0001 -1,1002 1,1002 182 0,0258 0,0144 21.10.2009 -0,0122 -0,0111 -0,0011 0,0001 -0,0950 -0,0008 -0,0013 0,0001 -0,1453 0,1453 183 0,0260 0,0144 22.10.2009 -0,0021 -0,0018 -0,0004 0,0001 -0,0325 -0,0003 -0,0018 0,0001 -0,2169 0,2169 184 0,0252 0,0140 23.10.2009 0,0000 0,0310 -0,0310 0,0001 -3,0969 -0,0262 -0,0264 0,0001 -3,2050 3,2050 185 0,0245 0,0136 26.10.2009 -0,0305 -0,0373 0,0068 0,0003 0,4038 0,0034 0,0034 0,0001 0,3311 -0,3311 186 0,0305 0,0170 27.10.2009 0,0035 0,0155 -0,0120 0,0002 -0,7743 -0,0065 -0,0104 0,0001 -1,0429 1,0429 187 0,0297 0,0165 28.10.2009 -0,0109 -0,0104 -0,0005 0,0002 -0,0332 -0,0003 0,0002 0,0001 0,0172 -0,0172 188 0,0298 0,0166 29.10.2009 -0,0013 -0,0004 -0,0009 0,0002 -0,0678 -0,0006 -0,0020 0,0001 -0,2026 0,2026 189 0,0289 0,0161 30.10.2009 -0,0005 0,0126 -0,0131 0,0001 -1,0840 -0,0092 -0,0093 0,0001 -0,9871 0,9871 190 0,0280 0,0156 2.11.2009 -0,0126 0,0006 -0,0132 0,0002 -1,0528 -0,0089 -0,0090 0,0001 -0,9489 0,9489 191 0,0280 0,0156 3.11.2009 -0,0142 -0,0264 0,0121 0,0002 0,9398 0,0079 0,0063 0,0001 0,6722 -0,6722 192 0,0279 0,0155 4.11.2009 0,0109 0,0017 0,0092 0,0002 0,7098 0,0060 0,0042 0,0001 0,4510 -0,4510 193 0,0275 0,0153 5.11.2009 0,0112 0,0194 -0,0082 0,0002 -0,6614 -0,0056 -0,0042 0,0001 -0,4645 0,4645 194 0,0268 0,0149 6.11.2009 -0,0062 -0,0012 -0,0050 0,0001 -0,4172 -0,0035 -0,0021 0,0001 -0,2378 0,2378 195 0,0262 0,0145 9.11.2009 -0,0052 0,0133 -0,0185 0,0001 -1,6648 -0,0141 -0,0149 0,0001 -1,7354 1,7354 196 0,0254 0,0141 10.11.2009 -0,0186 -0,0275 0,0090 0,0002 0,6768 0,0057 0,0051 0,0001 0,5575 -0,5575 197 0,0269 0,0150 11.11.2009 0,0072 -0,0031 0,0102 0,0002 0,8079 0,0068 0,0045 0,0001 0,5014 -0,5014 198 0,0263 0,0146 12.11.2009 0,0117 0,0106 0,0011 0,0002 0,0887 0,0007 0,0017 0,0001 0,1921 -0,1921 199 0,0257 0,0143 13.11.2009 0,0032 -0,0100 0,0132 0,0001 1,1731 0,0099 0,0114 0,0001 1,3551 -1,3551 200 0,0250 0,0139 16.11.2009 0,0142 0,0217 -0,0075 0,0001 -0,6236 -0,0053 -0,0049 0,0001 -0,5633 0,5633 201 0,0256 0,0142 17.11.2009 -0,0051 -0,0018 -0,0032 0,0001 -0,2832 -0,0024 -0,0006 0,0001 -0,0678 0,0678 202 0,0251 0,0139 18.11.2009 -0,0033 0,0053 -0,0086 0,0001 -0,8188 -0,0069 -0,0076 0,0001 -0,9232 0,9232 203 0,0243 0,0135 19.11.2009 -0,0085 0,0003 -0,0088 0,0001 -0,8395 -0,0071 -0,0075 0,0001 -0,9211 0,9211 204 0,0242 0,0135 20.11.2009 -0,0093 -0,0016 -0,0077 0,0001 -0,7374 -0,0062 -0,0073 0,0001 -0,9008 0,9008 205 0,0241 0,0134 23.11.2009 -0,0083 0,0014 -0,0098 0,0001 -0,9469 -0,0080 -0,0092 0,0001 -1,1384 1,1384 206 0,0240 0,0133 24.11.2009 -0,0102 -0,0181 0,0079 0,0001 0,7520 0,0064 0,0053 0,0001 0,6488 -0,6488 207 0,0242 0,0134 25.11.2009 0,0072 0,0219 -0,0148 0,0001 -1,4269 -0,0121 -0,0134 0,0001 -1,6700 1,6700 208 0,0237 0,0132 26.11.2009 -0,0133 -0,0136 0,0003 0,0001 0,0296 0,0002 0,0012 0,0001 0,1387 -0,1387 209 0,0250 0,0139 27.11.2009 -0,0008 -0,0144 0,0137 0,0001 1,2811 0,0108 0,0091 0,0001 1,1171 -1,1171 210 0,0242 0,0135 30.11.2009 0,0142 -0,0067 0,0209 0,0001 1,7914 0,0151 0,0150 0,0001 1,8269 -1,8269 211 0,0244 0,0136 1.12.2009 0,0233 0,0225 0,0007 0,0002 0,0524 0,0004 0,0023 0,0001 0,2566 -0,2566 212 0,0261 0,0145 2.12.2009 0,0043 0,0158 -0,0115 0,0002 -0,8903 -0,0075 -0,0045 0,0001 -0,5322 0,5322 213 0,0253 0,0141 3.12.2009 -0,0103 -0,0149 0,0046 0,0002 0,3593 0,0030 0,0036 0,0001 0,4294 -0,4294 214 0,0248 0,0138 4.12.2009 0,0039 0,0189 -0,0151 0,0001 -1,2809 -0,0108 -0,0121 0,0001 -1,4905 1,4905 215 0,0242 0,0134 7.12.2009 -0,0140 -0,0048 -0,0092 0,0002 -0,7208 -0,0061 -0,0056 0,0001 -0,6630 0,6630 216 0,0250 0,0139 8.12.2009 -0,0104 -0,0108 0,0003 0,0002 0,0283 0,0002 -0,0016 0,0001 -0,1873 0,1873 217 0,0246 0,0137 9.12.2009 -0,0004 -0,0045 0,0041 0,0001 0,3655 0,0031 0,0018 0,0001 0,2179 -0,2179 218 0,0239 0,0133 10.12.2009 0,0046 0,0064 -0,0018 0,0001 -0,1699 -0,0014 -0,0015 0,0001 -0,1900 0,1900 219 0,0232 0,0129 11.12.2009 -0,0006 0,0119 -0,0125 0,0001 -1,2912 -0,0109 -0,0103 0,0001 -1,3591 1,3591 220 0,0225 0,0125 14.12.2009 -0,0120 -0,0034 -0,0085 0,0001 -0,8008 -0,0068 -0,0068 0,0001 -0,8794 0,8794 221 0,0231 0,0128 15.12.2009 -0,0095 -0,0117 0,0022 0,0001 0,2112 0,0018 0,0003 0,0001 0,0327 -0,0327 222 0,0229 0,0127 16.12.2009 0,0016 0,0128 -0,0112 0,0001 -1,1462 -0,0097 -0,0109 0,0001 -1,4544 1,4544 223 0,0222 0,0124 17.12.2009 -0,0104 0,0026 -0,0130 0,0001 -1,2463 -0,0105 -0,0103 0,0001 -1,3341 1,3341 224 0,0230 0,0128 18.12.2009 -0,0138 0,0056 -0,0193 0,0001 -1,7061 -0,0144 -0,0158 0,0001 -1,9889 1,9889 225 0,0235 0,0131 21.12.2009 -0,0205 -0,0463 0,0258 0,0002 1,8940 0,0160 0,0142 0,0001 1,6576 -1,6576 226 0,0255 0,0142 22.12.2009 0,0237 0,0204 0,0033 0,0003 0,1966 0,0017 -0,0010 0,0001 -0,1063 0,1063 227 0,0268 0,0149 23.12.2009 0,0070 0,0129 -0,0059 0,0002 -0,3887 -0,0033 -0,0002 0,0001 -0,0281 0,0281 228 0,0260 0,0144 24.12.2009 -0,0045 -0,0044 0,0000 0,0002 -0,0011 0,0000 0,0009 0,0001 0,1040 -0,1040 229 0,0252 0,0140 25.12.2009 0,0000 -0,0043 0,0043 0,0002 0,3415 0,0029 0,0023 0,0001 0,2810 -0,2810 230 0,0244 0,0136 28.12.2009 0,0049 0,0077 -0,0029 0,0001 -0,2469 -0,0021 -0,0021 0,0001 -0,2606 0,2606 231 0,0237 0,0132 29.12.2009 -0,0017 0,0061 -0,0078 0,0001 -0,7293 -0,0062 -0,0055 0,0001 -0,7117 0,7117 232 0,0231 0,0128 30.12.2009 -0,0074 -0,0204 0,0130 0,0001 1,2435 0,0105 0,0103 0,0001 1,3435 -1,3435 233 0,0227 0,0126 31.12.2009 0,0126 -0,0032 0,0158 0,0001 1,3959 0,0118 0,0108 0,0001 1,3823 -1,3823 234 0,0233 0,0129 11.1.2010 0,0180 0,0246 -0,0065 0,0002 -0,5172 -0,0044 -0,0028 0,0001 -0,3416 0,3416 235 0,0239 0,0133 12.1.2010 -0,0036 -0,0152 0,0115 0,0001 0,9708 0,0082 0,0105 0,0001 1,3402 -1,3402 236 0,0233 0,0129 13.1.2010 0,0116 0,0126 -0,0010 0,0001 -0,0823 -0,0007 -0,0012 0,0001 -0,1447 0,1447 237 0,0238 0,0132 14.1.2010 0,0011 -0,0108 0,0119 0,0001 1,0879 0,0092 0,0107 0,0001 1,3715 -1,3715 238 0,0231 0,0128 15.1.2010 0,0126 0,0150 -0,0023 0,0001 -0,2036 -0,0017 -0,0016 0,0001 -0,1979 0,1979 239 0,0237 0,0132 18.1.2010 -0,0001 0,0017 -0,0018 0,0001 -0,1739 -0,0015 0,0001 0,0001 0,0193 -0,0193 240 0,0230 0,0128 19.1.2010 -0,0013 -0,0071 0,0058 0,0001 0,5981 0,0051 0,0050 0,0001 0,6699 -0,6699 241 0,0223 0,0124 20.1.2010 0,0062 0,0063 -0,0001 0,0001 -0,0081 -0,0001 -0,0002 0,0001 -0,0310 0,0310 242 0,0219 0,0122 21.1.2010 0,0013 0,0094 -0,0081 0,0001 -0,9219 -0,0078 -0,0070 0,0001 -0,9749 0,9749 243 0,0213 0,0118 22.1.2010 -0,0074 -0,0009 -0,0065 0,0001 -0,7116 -0,0060 -0,0058 0,0001 -0,8164 0,8164 244 0,0212 0,0118 25.1.2010 -0,0068 -0,0211 0,0142 0,0001 1,5792 0,0133 0,0124 0,0001 1,7497 -1,7497 245 0,0210 0,0117 26.1.2010 0,0140 0,0034 0,0105 0,0001 0,9869 0,0083 0,0075 0,0001 0,9937 -0,9937 246 0,0223 0,0124 27.1.2010 0,0129 0,0162 -0,0033 0,0001 -0,3008 -0,0025 -0,0008 0,0001 -0,1006 0,1006 247 0,0223 0,0124 28.1.2010 -0,0011 -0,0038 0,0027 0,0001 0,2687 0,0023 0,0039 0,0001 0,5386 -0,5386 248 0,0216 0,0120 29.1.2010 0,0032 0,0081 -0,0049 0,0001 -0,5183 -0,0044 -0,0045 0,0001 -0,6334 0,6334 249 0,0211 0,0118 1.2.2010 -0,0039 -0,0031 -0,0008 0,0001 -0,0894 -0,0008 -0,0003 0,0000 -0,0498 0,0498 250 0,0208 0,0115 Прилог 348 2.2.2010 -0,0007 -0,0089 0,0082 0,0001 0,9560 0,0081 0,0076 0,0000 1,1165 -1,1165 251 0,0201 0,0112 3.2.2010 0,0087 0,0256 -0,0169 0,0001 -1,8939 -0,0160 -0,0161 0,0000 -2,3551 2,3551 252 0,0203 0,0113 4.2.2010 -0,0152 -0,0036 -0,0116 0,0001 -1,0172 -0,0086 -0,0075 0,0001 -0,9705 0,9705 253 0,0229 0,0127 5.2.2010 -0,0130 -0,0126 -0,0003 0,0001 -0,0275 -0,0002 -0,0022 0,0001 -0,2830 0,2830 254 0,0228 0,0127 8.2.2010 -0,0014 -0,0065 0,0051 0,0001 0,4762 0,0040 0,0024 0,0001 0,3161 -0,3161 255 0,0222 0,0123 9.2.2010 0,0055 0,0139 -0,0084 0,0001 -0,8337 -0,0070 -0,0072 0,0001 -0,9925 0,9925 256 0,0216 0,0120 10.2.2010 -0,0071 -0,0060 -0,0011 0,0001 -0,1077 -0,0009 -0,0002 0,0001 -0,0284 0,0284 257 0,0216 0,0120 11.2.2010 -0,0014 -0,0031 0,0016 0,0001 0,1740 0,0015 0,0006 0,0000 0,0789 -0,0789 258 0,0209 0,0116 12.2.2010 0,0020 0,0048 -0,0027 0,0001 -0,3088 -0,0026 -0,0028 0,0000 -0,4081 0,4081 259 0,0203 0,0113 15.2.2010 -0,0019 0,0014 -0,0033 0,0001 -0,3943 -0,0033 -0,0031 0,0000 -0,4607 0,4607 260 0,0198 0,0110 16.2.2010 -0,0030 -0,0159 0,0130 0,0001 1,6054 0,0136 0,0133 0,0000 2,0481 -2,0481 261 0,0193 0,0107 17.2.2010 0,0132 0,0115 0,0017 0,0001 0,1711 0,0014 0,0011 0,0001 0,1502 -0,1502 262 0,0211 0,0117 18.2.2010 0,0039 -0,0007 0,0046 0,0001 0,5063 0,0043 0,0060 0,0000 0,8658 -0,8658 263 0,0204 0,0114 19.2.2010 0,0057 0,0111 -0,0054 0,0001 -0,6185 -0,0052 -0,0047 0,0000 -0,6904 0,6904 264 0,0203 0,0113 22.2.2010 -0,0041 0,0026 -0,0067 0,0001 -0,7789 -0,0066 -0,0059 0,0000 -0,8696 0,8696 265 0,0200 0,0111 23.2.2010 -0,0067 -0,0069 0,0003 0,0001 0,0323 0,0003 -0,0003 0,0000 -0,0380 0,0380 266 0,0198 0,0110 24.2.2010 0,0000 0,0085 -0,0085 0,0001 -1,0337 -0,0087 -0,0096 0,0000 -1,4799 1,4799 267 0,0192 0,0107 25.2.2010 -0,0079 -0,0060 -0,0019 0,0001 -0,2227 -0,0019 -0,0019 0,0000 -0,2804 0,2804 268 0,0199 0,0111 26.2.2010 -0,0024 -0,0052 0,0029 0,0001 0,3473 0,0029 0,0019 0,0000 0,2949 -0,2949 269 0,0193 0,0107 1.3.2010 0,0032 0,0021 0,0011 0,0001 0,1384 0,0012 0,0009 0,0000 0,1366 -0,1366 270 0,0188 0,0105 2.3.2010 0,0021 0,0160 -0,0140 0,0001 -1,8262 -0,0154 -0,0150 0,0000 -2,4445 2,4445 271 0,0182 0,0101 3.3.2010 -0,0131 -0,0166 0,0035 0,0001 0,3571 0,0030 0,0033 0,0000 0,4689 -0,4689 272 0,0208 0,0116 4.3.2010 0,0024 -0,0023 0,0046 0,0001 0,5053 0,0043 0,0026 0,0000 0,3790 -0,3790 273 0,0203 0,0113 5.3.2010 0,0055 0,0063 -0,0008 0,0001 -0,0880 -0,0007 -0,0004 0,0000 -0,0657 0,0657 274 0,0198 0,0110 8.3.2010 0,0005 0,0073 -0,0068 0,0001 -0,8104 -0,0068 -0,0061 0,0000 -0,9505 0,9505 275 0,0192 0,0107 9.3.2010 -0,0061 -0,0141 0,0080 0,0001 0,9378 0,0079 0,0080 0,0000 1,2406 -1,2406 276 0,0191 0,0106 10.3.2010 0,0078 0,0098 -0,0021 0,0001 -0,2328 -0,0020 -0,0028 0,0000 -0,4203 0,4203 277 0,0194 0,0108 11.3.2010 -0,0005 -0,0138 0,0134 0,0001 1,5961 0,0135 0,0145 0,0000 2,2700 -2,2700 278 0,0189 0,0105 12.3.2010 0,0139 0,0163 -0,0024 0,0001 -0,2410 -0,0020 -0,0021 0,0001 -0,2941 0,2941 279 0,0211 0,0118 15.3.2010 -0,0001 0,0047 -0,0048 0,0001 -0,5097 -0,0043 -0,0025 0,0000 -0,3648 0,3648 280 0,0206 0,0114 16.3.2010 -0,0042 -0,0061 0,0020 0,0001 0,2179 0,0018 0,0018 0,0000 0,2718 -0,2718 281 0,0200 0,0111 17.3.2010 0,0020 0,0047 -0,0027 0,0001 -0,3120 -0,0026 -0,0032 0,0000 -0,4836 0,4836 282 0,0195 0,0108 18.3.2010 -0,0018 0,0036 -0,0054 0,0001 -0,6618 -0,0056 -0,0053 0,0000 -0,8325 0,8325 283 0,0190 0,0106 19.3.2010 -0,0050 0,0026 -0,0076 0,0001 -0,9394 -0,0079 -0,0082 0,0000 -1,2870 1,2870 284 0,0188 0,0105 22.3.2010 -0,0077 -0,0121 0,0044 0,0001 0,5147 0,0043 0,0037 0,0000 0,5725 -0,5725 285 0,0192 0,0107 23.3.2010 0,0040 0,0075 -0,0036 0,0001 -0,4290 -0,0036 -0,0046 0,0000 -0,7273 0,7273 286 0,0188 0,0105 24.3.2010 -0,0025 -0,0033 0,0009 0,0001 0,1082 0,0009 0,0014 0,0000 0,2278 -0,2278 287 0,0185 0,0103 25.3.2010 0,0011 0,0019 -0,0007 0,0001 -0,0945 -0,0008 -0,0011 0,0000 -0,1836 0,1836 288 0,0180 0,0100 26.3.2010 0,0000 0,0032 -0,0032 0,0001 -0,4299 -0,0036 -0,0035 0,0000 -0,5919 0,5919 289 0,0175 0,0097 29.3.2010 -0,0026 -0,0032 0,0006 0,0001 0,0851 0,0007 0,0007 0,0000 0,1246 -0,1246 290 0,0171 0,0095 30.3.2010 0,0009 -0,0011 0,0020 0,0001 0,2810 0,0024 0,0020 0,0000 0,3646 -0,3646 291 0,0166 0,0092 31.3.2010 0,0027 0,0023 0,0004 0,0000 0,0604 0,0005 0,0006 0,0000 0,1141 -0,1141 292 0,0162 0,0090 1.4.2010 0,0014 -0,0017 0,0031 0,0000 0,4515 0,0038 0,0042 0,0000 0,7865 -0,7865 293 0,0157 0,0087 6.4.2010 0,0039 -0,0037 0,0076 0,0000 1,0978 0,0093 0,0094 0,0000 1,8070 -1,8070 294 0,0155 0,0086 7.4.2010 0,0086 0,0117 -0,0031 0,0001 -0,4020 -0,0034 -0,0029 0,0000 -0,5210 0,5210 295 0,0165 0,0092 8.4.2010 -0,0014 -0,0031 0,0018 0,0001 0,2360 0,0020 0,0031 0,0000 0,5689 -0,5689 296 0,0162 0,0090 9.4.2010 0,0022 0,0052 -0,0030 0,0001 -0,4131 -0,0035 -0,0037 0,0000 -0,6866 0,6866 297 0,0158 0,0088 12.4.2010 -0,0021 -0,0039 0,0017 0,0001 0,2406 0,0020 0,0023 0,0000 0,4400 -0,4400 298 0,0156 0,0087 13.4.2010 0,0020 -0,0016 0,0037 0,0000 0,5236 0,0044 0,0042 0,0000 0,8101 -0,8101 299 0,0152 0,0085 14.4.2010 0,0045 0,0001 0,0044 0,0001 0,6194 0,0052 0,0055 0,0000 1,0837 -1,0837 300 0,0150 0,0084 15.4.2010 0,0056 0,0074 -0,0018 0,0001 -0,2513 -0,0021 -0,0015 0,0000 -0,3027 0,3027 301 0,0151 0,0084 16.4.2010 -0,0005 0,0112 -0,0117 0,0000 -1,6570 -0,0140 -0,0133 0,0000 -2,6811 2,6811 302 0,0147 0,0082 19.4.2010 -0,0112 -0,0285 0,0173 0,0001 1,9797 0,0167 0,0167 0,0000 2,8706 -2,8706 303 0,0172 0,0096 20.4.2010 0,0164 0,0160 0,0005 0,0001 0,0410 0,0003 -0,0011 0,0000 -0,1562 0,1562 304 0,0206 0,0115 21.4.2010 0,0032 0,0232 -0,0201 0,0001 -1,9218 -0,0162 -0,0141 0,0000 -2,0953 2,0953 305 0,0200 0,0111 22.4.2010 -0,0191 -0,0311 0,0120 0,0002 0,9036 0,0076 0,0080 0,0001 1,0865 -1,0865 306 0,0219 0,0122 23.4.2010 0,0102 0,0019 0,0082 0,0002 0,6236 0,0053 0,0028 0,0001 0,3799 -0,3799 307 0,0221 0,0123 26.4.2010 0,0101 0,0154 -0,0052 0,0002 -0,4170 -0,0035 -0,0022 0,0001 -0,3067 0,3067 308 0,0215 0,0120 27.4.2010 -0,0033 0,0061 -0,0094 0,0001 -0,8076 -0,0068 -0,0055 0,0000 -0,7843 0,7843 309 0,0209 0,0116 28.4.2010 -0,0092 -0,0055 -0,0037 0,0001 -0,3222 -0,0027 -0,0032 0,0000 -0,4525 0,4525 310 0,0207 0,0115 29.4.2010 -0,0043 0,0034 -0,0077 0,0001 -0,7251 -0,0061 -0,0073 0,0000 -1,0757 1,0757 311 0,0202 0,0112 30.4.2010 -0,0077 0,0051 -0,0127 0,0001 -1,2242 -0,0103 -0,0109 0,0000 -1,5954 1,5954 312 0,0203 0,0113 4.5.2010 -0,0131 -0,0013 -0,0119 0,0001 -1,0578 -0,0089 -0,0099 0,0001 -1,3897 1,3897 313 0,0212 0,0118 5.5.2010 -0,0130 -0,0087 -0,0043 0,0001 -0,3689 -0,0031 -0,0048 0,0001 -0,6542 0,6542 314 0,0218 0,0121 6.5.2010 -0,0054 0,0011 -0,0065 0,0001 -0,6029 -0,0051 -0,0068 0,0001 -0,9372 0,9372 315 0,0214 0,0119 7.5.2010 -0,0066 -0,0232 0,0166 0,0001 1,6034 0,0135 0,0129 0,0001 1,7910 -1,7910 316 0,0213 0,0118 10.5.2010 0,0164 0,0317 -0,0153 0,0001 -1,2512 -0,0106 -0,0114 0,0001 -1,4942 1,4942 317 0,0227 0,0126 11.5.2010 -0,0126 -0,0197 0,0071 0,0002 0,5378 0,0045 0,0066 0,0001 0,8383 -0,8383 318 0,0235 0,0131 12.5.2010 0,0060 0,0141 -0,0080 0,0002 -0,6526 -0,0055 -0,0071 0,0001 -0,9083 0,9083 319 0,0233 0,0129 13.5.2010 -0,0067 0,0017 -0,0084 0,0001 -0,7127 -0,0060 -0,0052 0,0001 -0,6724 0,6724 320 0,0232 0,0129 14.5.2010 -0,0087 0,0035 -0,0122 0,0001 -1,0662 -0,0090 -0,0099 0,0001 -1,2848 1,2848 321 0,0228 0,0127 17.5.2010 -0,0127 -0,0210 0,0083 0,0001 0,7040 0,0059 0,0048 0,0001 0,6182 -0,6182 322 0,0232 0,0129 18.5.2010 0,0073 0,0130 -0,0057 0,0001 -0,4944 -0,0042 -0,0058 0,0001 -0,7557 0,7557 323 0,0228 0,0127 19.5.2010 -0,0041 0,0068 -0,0109 0,0001 -1,0100 -0,0085 -0,0076 0,0001 -1,0027 1,0027 324 0,0225 0,0125 Прилог 349 21.5.2010 -0,0108 -0,0062 -0,0047 0,0001 -0,4214 -0,0036 -0,0041 0,0001 -0,5395 0,5395 325 0,0225 0,0125 24.5.2010 -0,0055 0,0120 -0,0175 0,0001 -1,6789 -0,0142 -0,0156 0,0001 -2,0993 2,0993 326 0,0220 0,0122 25.5.2010 -0,0176 -0,0317 0,0141 0,0002 1,1326 0,0096 0,0089 0,0001 1,0893 -1,0893 327 0,0241 0,0134 26.5.2010 0,0125 0,0073 0,0052 0,0002 0,4003 0,0034 0,0011 0,0001 0,1382 -0,1382 328 0,0243 0,0135 27.5.2010 0,0074 0,0014 0,0060 0,0001 0,4972 0,0042 0,0058 0,0001 0,7301 -0,7301 329 0,0236 0,0131 28.5.2010 0,0075 0,0171 -0,0096 0,0001 -0,8488 -0,0072 -0,0062 0,0001 -0,7947 0,7947 330 0,0232 0,0129 31.5.2010 -0,0081 -0,0011 -0,0069 0,0001 -0,6173 -0,0052 -0,0043 0,0001 -0,5490 0,5490 331 0,0230 0,0128 1.6.2010 -0,0074 -0,0019 -0,0055 0,0001 -0,5075 -0,0043 -0,0053 0,0001 -0,7019 0,7019 332 0,0225 0,0125 2.6.2010 -0,0058 -0,0060 0,0002 0,0001 0,0158 0,0001 -0,0008 0,0001 -0,1090 0,1090 333 0,0221 0,0123 3.6.2010 0,0000 -0,0025 0,0025 0,0001 0,2680 0,0023 0,0015 0,0001 0,2096 -0,2096 334 0,0215 0,0119 4.6.2010 0,0031 0,0251 -0,0219 0,0001 -2,4645 -0,0208 -0,0208 0,0000 -2,9631 2,9631 335 0,0208 0,0116 7.6.2010 -0,0210 -0,0117 -0,0093 0,0002 -0,7081 -0,0060 -0,0056 0,0001 -0,6560 0,6560 336 0,0252 0,0140 8.6.2010 -0,0114 -0,0211 0,0097 0,0002 0,7741 0,0065 0,0039 0,0001 0,4612 -0,4612 337 0,0248 0,0138 9.6.2010 0,0089 0,0061 0,0027 0,0001 0,2237 0,0019 0,0004 0,0001 0,0536 -0,0536 338 0,0242 0,0135 10.6.2010 0,0045 0,0077 -0,0033 0,0001 -0,2919 -0,0025 -0,0013 0,0001 -0,1684 0,1684 339 0,0235 0,0131 11.6.2010 -0,0021 -0,0173 0,0152 0,0001 1,4660 0,0124 0,0130 0,0001 1,6867 -1,6867 340 0,0228 0,0127 14.6.2010 0,0155 0,0196 -0,0041 0,0001 -0,3444 -0,0029 -0,0032 0,0001 -0,3929 0,3929 341 0,0240 0,0134 15.6.2010 -0,0015 -0,0021 0,0006 0,0001 0,0562 0,0005 0,0025 0,0001 0,3122 -0,3122 342 0,0234 0,0130 16.6.2010 0,0010 0,0059 -0,0049 0,0001 -0,4839 -0,0041 -0,0043 0,0001 -0,5580 0,5580 343 0,0228 0,0127 17.6.2010 -0,0042 -0,0051 0,0009 0,0001 0,0973 0,0008 0,0010 0,0001 0,1267 -0,1267 344 0,0223 0,0124 18.6.2010 0,0010 0,0047 -0,0037 0,0001 -0,4185 -0,0035 -0,0041 0,0001 -0,5583 0,5583 345 0,0216 0,0120 21.6.2010 -0,0030 -0,0028 -0,0002 0,0001 -0,0231 -0,0002 -0,0001 0,0001 -0,0096 0,0096 346 0,0212 0,0118 22.6.2010 0,0000 0,0017 -0,0017 0,0001 -0,2133 -0,0018 -0,0022 0,0000 -0,3166 0,3166 347 0,0205 0,0114 23.6.2010 -0,0011 -0,0018 0,0007 0,0001 0,0868 0,0007 0,0007 0,0000 0,1090 -0,1090 348 0,0200 0,0111 24.6.2010 0,0011 0,0018 -0,0007 0,0001 -0,0975 -0,0008 -0,0010 0,0000 -0,1487 0,1487 349 0,0194 0,0108 25.6.2010 0,0000 0,0101 -0,0101 0,0001 -1,3916 -0,0118 -0,0116 0,0000 -1,8347 1,8347 350 0,0188 0,0104 28.6.2010 -0,0095 0,0146 -0,0241 0,0001 -2,8693 -0,0242 -0,0242 0,0000 -3,5834 3,5834 351 0,0201 0,0112 29.6.2010 -0,0247 -0,0165 -0,0082 0,0002 -0,6029 -0,0051 -0,0063 0,0001 -0,7127 0,7127 352 0,0262 0,0146 30.6.2010 -0,0108 -0,0072 -0,0036 0,0002 -0,2783 -0,0024 -0,0055 0,0001 -0,6330 0,6330 353 0,0259 0,0144 1.7.2010 -0,0044 0,0052 -0,0096 0,0001 -0,8132 -0,0069 -0,0083 0,0001 -0,9640 0,9640 354 0,0254 0,0141 2.7.2010 -0,0095 -0,0082 -0,0013 0,0001 -0,1124 -0,0009 -0,0015 0,0001 -0,1766 0,1766 355 0,0253 0,0141 5.7.2010 -0,0019 -0,0012 -0,0008 0,0001 -0,0727 -0,0006 -0,0018 0,0001 -0,2213 0,2213 356 0,0246 0,0137 6.7.2010 -0,0004 0,0031 -0,0035 0,0001 -0,3605 -0,0030 -0,0033 0,0001 -0,4092 0,4092 357 0,0239 0,0133 7.7.2010 -0,0030 -0,0120 0,0091 0,0001 0,9821 0,0083 0,0082 0,0001 1,0507 -1,0507 358 0,0233 0,0129 8.7.2010 0,0093 0,0177 -0,0085 0,0001 -0,8869 -0,0075 -0,0079 0,0001 -1,0009 1,0009 359 0,0233 0,0130 9.7.2010 -0,0067 0,0143 -0,0210 0,0001 -2,1586 -0,0182 -0,0171 0,0001 -2,1669 2,1669 360 0,0233 0,0130 12.7.2010 -0,0213 -0,0390 0,0177 0,0002 1,3455 0,0114 0,0105 0,0001 1,2081 -1,2081 361 0,0258 0,0143 13.7.2010 0,0156 0,0171 -0,0015 0,0002 -0,1007 -0,0009 -0,0036 0,0001 -0,4052 0,4052 362 0,0262 0,0145 14.7.2010 0,0011 -0,0138 0,0149 0,0002 1,1462 0,0097 0,0117 0,0001 1,3593 -1,3593 363 0,0255 0,0142 15.7.2010 0,0156 0,0120 0,0036 0,0002 0,2665 0,0023 0,0024 0,0001 0,2720 -0,2720 364 0,0261 0,0145 16.7.2010 0,0062 0,0110 -0,0048 0,0002 -0,3868 -0,0033 -0,0013 0,0001 -0,1481 0,1481 365 0,0254 0,0141 19.7.2010 -0,0034 0,0002 -0,0036 0,0001 -0,3175 -0,0027 -0,0019 0,0001 -0,2273 0,2273 366 0,0246 0,0137 20.7.2010 -0,0035 -0,0037 0,0002 0,0001 0,0232 0,0002 -0,0002 0,0001 -0,0298 0,0298 367 0,0239 0,0133 21.7.2010 0,0004 -0,0006 0,0010 0,0001 0,1025 0,0009 0,0004 0,0001 0,0536 -0,0536 368 0,0232 0,0129 22.7.2010 0,0016 0,0038 -0,0022 0,0001 -0,2385 -0,0020 -0,0020 0,0001 -0,2592 0,2592 369 0,0225 0,0125 23.7.2010 -0,0014 0,0112 -0,0126 0,0001 -1,4608 -0,0123 -0,0121 0,0001 -1,6466 1,6466 370 0,0219 0,0122 26.7.2010 -0,0121 -0,0173 0,0051 0,0001 0,5166 0,0044 0,0042 0,0001 0,5413 -0,5413 371 0,0229 0,0128 27.7.2010 0,0042 -0,0003 0,0045 0,0001 0,4719 0,0040 0,0024 0,0001 0,3213 -0,3213 372 0,0225 0,0125 28.7.2010 0,0056 -0,0062 0,0118 0,0001 1,2987 0,0110 0,0115 0,0001 1,5623 -1,5623 373 0,0218 0,0121 29.7.2010 0,0131 0,0189 -0,0058 0,0001 -0,5748 -0,0049 -0,0041 0,0001 -0,5391 0,5391 374 0,0228 0,0127 30.7.2010 -0,0035 -0,0106 0,0070 0,0001 0,7213 0,0061 0,0078 0,0001 1,0351 -1,0351 375 0,0223 0,0124 2.8.2010 0,0071 0,0050 0,0021 0,0001 0,2198 0,0019 0,0014 0,0001 0,1865 -0,1865 376 0,0223 0,0124 3.8.2010 0,0036 0,0057 -0,0021 0,0001 -0,2315 -0,0020 -0,0010 0,0001 -0,1426 0,1426 377 0,0217 0,0121 4.8.2010 -0,0010 -0,0006 -0,0005 0,0001 -0,0534 -0,0005 0,0000 0,0001 0,0016 -0,0016 378 0,0210 0,0117 5.8.2010 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0728 -0,0006 -0,0007 0,0000 -0,1088 0,1088 379 0,0204 0,0113 6.8.2010 0,0000 -0,0007 0,0007 0,0001 0,0848 0,0007 0,0007 0,0000 0,1075 -0,1075 380 0,0198 0,0110 9.8.2010 0,0012 -0,0028 0,0040 0,0001 0,5446 0,0046 0,0046 0,0000 0,7118 -0,7118 381 0,0192 0,0107 10.8.2010 0,0048 0,0142 -0,0095 0,0001 -1,2775 -0,0108 -0,0106 0,0000 -1,6700 1,6700 382 0,0189 0,0105 11.8.2010 -0,0083 -0,0013 -0,0070 0,0001 -0,8337 -0,0070 -0,0064 0,0000 -0,9600 0,9600 383 0,0199 0,0111 12.8.2010 -0,0074 -0,0023 -0,0052 0,0001 -0,6074 -0,0051 -0,0062 0,0000 -0,9257 0,9257 384 0,0198 0,0110 13.8.2010 -0,0056 -0,0058 0,0002 0,0001 0,0279 0,0002 -0,0007 0,0000 -0,1078 0,1078 385 0,0197 0,0110 16.8.2010 0,0001 -0,0030 0,0031 0,0001 0,3858 0,0033 0,0025 0,0000 0,3946 -0,3946 386 0,0192 0,0106 17.8.2010 0,0037 -0,0024 0,0061 0,0001 0,7811 0,0066 0,0066 0,0000 1,0513 -1,0513 387 0,0187 0,0104 18.8.2010 0,0071 0,0080 -0,0009 0,0001 -0,1121 -0,0009 -0,0005 0,0000 -0,0754 0,0754 388 0,0187 0,0104 19.8.2010 0,0006 -0,0018 0,0024 0,0001 0,3213 0,0027 0,0036 0,0000 0,5926 -0,5926 389 0,0182 0,0101 20.8.2010 0,0031 0,0023 0,0008 0,0001 0,1141 0,0010 0,0010 0,0000 0,1736 -0,1736 390 0,0178 0,0099 23.8.2010 0,0018 0,0110 -0,0092 0,0001 -1,2768 -0,0108 -0,0104 0,0000 -1,7846 1,7846 391 0,0173 0,0096 24.8.2010 -0,0084 0,0007 -0,0091 0,0001 -1,1137 -0,0094 -0,0092 0,0000 -1,4819 1,4819 392 0,0184 0,0102 25.8.2010 -0,0096 -0,0131 0,0035 0,0001 0,4023 0,0034 0,0023 0,0000 0,3631 -0,3631 393 0,0190 0,0106 26.8.2010 0,0029 0,0003 0,0026 0,0001 0,3119 0,0026 0,0014 0,0000 0,2256 -0,2256 394 0,0185 0,0103 27.8.2010 0,0036 0,0063 -0,0027 0,0001 -0,3299 -0,0028 -0,0024 0,0000 -0,3984 0,3984 395 0,0180 0,0100 30.8.2010 -0,0016 0,0009 -0,0026 0,0001 -0,3263 -0,0028 -0,0023 0,0000 -0,3888 0,3888 396 0,0175 0,0097 31.8.2010 -0,0022 -0,0107 0,0085 0,0001 1,1166 0,0094 0,0092 0,0000 1,6035 -1,6035 397 0,0171 0,0095 1.9.2010 0,0088 0,0045 0,0043 0,0001 0,5200 0,0044 0,0041 0,0000 0,6837 -0,6837 398 0,0179 0,0099 Прилог 350 2.9.2010 0,0060 -0,0002 0,0062 0,0001 0,7653 0,0065 0,0076 0,0000 1,2819 -1,2819 399 0,0176 0,0098 3.9.2010 0,0076 0,0162 -0,0086 0,0001 -1,0435 -0,0088 -0,0080 0,0000 -1,3333 1,3333 400 0,0179 0,0100 6.9.2010 -0,0070 -0,0035 -0,0035 0,0001 -0,4005 -0,0034 -0,0024 0,0000 -0,3912 0,3912 401 0,0183 0,0102 7.9.2010 -0,0038 -0,0140 0,0101 0,0001 1,2035 0,0102 0,0093 0,0000 1,5407 -1,5407 402 0,0178 0,0099 8.9.2010 0,0102 0,0059 0,0043 0,0001 0,4704 0,0040 0,0035 0,0000 0,5569 -0,5569 403 0,0186 0,0103 9.9.2010 0,0062 0,0045 0,0017 0,0001 0,1926 0,0016 0,0029 0,0000 0,4791 -0,4791 404 0,0182 0,0101 10.9.2010 0,0031 -0,0021 0,0052 0,0001 0,6192 0,0052 0,0060 0,0000 1,0077 -1,0077 405 0,0177 0,0099 13.9.2010 0,0062 0,0121 -0,0059 0,0001 -0,7152 -0,0060 -0,0056 0,0000 -0,9433 0,9433 406 0,0178 0,0099 14.9.2010 -0,0046 -0,0043 -0,0003 0,0001 -0,0306 -0,0003 0,0005 0,0000 0,0890 -0,0890 407 0,0177 0,0098 15.9.2010 -0,0003 -0,0007 0,0005 0,0001 0,0592 0,0005 -0,0001 0,0000 -0,0142 0,0142 408 0,0172 0,0095 16.9.2010 0,0010 0,0092 -0,0082 0,0001 -1,0851 -0,0092 -0,0092 0,0000 -1,6399 1,6399 409 0,0166 0,0093 17.9.2010 -0,0075 -0,0107 0,0032 0,0001 0,3866 0,0033 0,0034 0,0000 0,5770 -0,5770 410 0,0175 0,0097 20.9.2010 0,0028 0,0004 0,0024 0,0001 0,2961 0,0025 0,0015 0,0000 0,2672 -0,2672 411 0,0171 0,0095 21.9.2010 0,0033 0,0092 -0,0059 0,0001 -0,7723 -0,0065 -0,0062 0,0000 -1,1001 1,1001 412 0,0166 0,0092 22.9.2010 -0,0049 -0,0046 -0,0004 0,0001 -0,0472 -0,0004 0,0000 0,0000 0,0041 -0,0041 413 0,0167 0,0093 23.9.2010 -0,0004 -0,0040 0,0036 0,0001 0,4717 0,0040 0,0034 0,0000 0,6135 -0,6135 414 0,0162 0,0090 24.9.2010 0,0041 0,0004 0,0037 0,0001 0,4938 0,0042 0,0041 0,0000 0,7676 -0,7676 415 0,0159 0,0089 27.9.2010 0,0048 0,0019 0,0029 0,0001 0,3903 0,0033 0,0038 0,0000 0,7210 -0,7210 416 0,0157 0,0087 28.9.2010 0,0041 0,0044 -0,0003 0,0001 -0,0422 -0,0004 0,0003 0,0000 0,0491 -0,0491 417 0,0155 0,0086 29.9.2010 0,0008 0,0058 -0,0050 0,0001 -0,6994 -0,0059 -0,0054 0,0000 -1,0637 1,0637 418 0,0150 0,0084 30.9.2010 -0,0043 -0,0073 0,0031 0,0001 0,4212 0,0036 0,0037 0,0000 0,7202 -0,7202 419 0,0151 0,0084 1.10.2010 0,0031 0,0098 -0,0066 0,0001 -0,9215 -0,0078 -0,0083 0,0000 -1,6632 1,6632 420 0,0149 0,0083 4.10.2010 -0,0057 -0,0037 -0,0019 0,0001 -0,2542 -0,0021 -0,0018 0,0000 -0,3322 0,3322 421 0,0156 0,0087 5.10.2010 -0,0021 -0,0068 0,0048 0,0001 0,6422 0,0054 0,0047 0,0000 0,9171 -0,9171 422 0,0152 0,0085 6.10.2010 0,0051 0,0131 -0,0081 0,0001 -1,0737 -0,0091 -0,0093 0,0000 -1,8305 1,8305 423 0,0151 0,0084 7.10.2010 -0,0068 -0,0071 0,0003 0,0001 0,0353 0,0003 0,0009 0,0000 0,1742 -0,1742 424 0,0162 0,0090 8.10.2010 0,0000 -0,0012 0,0012 0,0001 0,1570 0,0013 0,0005 0,0000 0,0857 -0,0857 425 0,0157 0,0087 11.10.2010 0,0018 0,0118 -0,0100 0,0001 -1,3388 -0,0113 -0,0113 0,0000 -2,2057 2,2057 426 0,0152 0,0085 12.10.2010 -0,0092 -0,0145 0,0053 0,0001 0,6198 0,0052 0,0055 0,0000 0,9606 -0,9606 427 0,0169 0,0094 13.10.2010 0,0047 0,0093 -0,0046 0,0001 -0,5475 -0,0046 -0,0058 0,0000 -1,0214 1,0214 428 0,0168 0,0094 14.10.2010 -0,0034 -0,0107 0,0073 0,0001 0,8820 0,0075 0,0081 0,0000 1,4165 -1,4165 429 0,0169 0,0094 15.10.2010 0,0074 0,0098 -0,0024 0,0001 -0,2761 -0,0023 -0,0028 0,0000 -0,4734 0,4734 430 0,0174 0,0097 18.10.2010 -0,0008 0,0071 -0,0079 0,0001 -0,9675 -0,0082 -0,0072 0,0000 -1,2632 1,2632 431 0,0170 0,0094 19.10.2010 -0,0074 -0,0013 -0,0061 0,0001 -0,7184 -0,0061 -0,0062 0,0000 -1,0612 1,0612 432 0,0173 0,0096 20.10.2010 -0,0065 -0,0076 0,0011 0,0001 0,1321 0,0011 0,0002 0,0000 0,0289 -0,0289 433 0,0173 0,0096 21.10.2010 0,0009 0,0050 -0,0041 0,0001 -0,5111 -0,0043 -0,0052 0,0000 -0,9096 0,9096 434 0,0168 0,0093 22.10.2010 -0,0034 -0,0034 0,0000 0,0001 -0,0054 0,0000 0,0001 0,0000 0,0120 -0,0120 435 0,0167 0,0093 25.10.2010 0,0001 -0,0102 0,0103 0,0001 1,3585 0,0115 0,0110 0,0000 2,0207 -2,0207 436 0,0162 0,0090 26.10.2010 0,0109 0,0086 0,0023 0,0001 0,2673 0,0023 0,0023 0,0000 0,3820 -0,3820 437 0,0176 0,0098 27.10.2010 0,0043 0,0100 -0,0057 0,0001 -0,6858 -0,0058 -0,0044 0,0000 -0,7587 0,7587 438 0,0172 0,0096 28.10.2010 -0,0046 0,0080 -0,0125 0,0001 -1,5114 -0,0128 -0,0122 0,0000 -2,1369 2,1369 439 0,0170 0,0094 29.10.2010 -0,0125 -0,0136 0,0010 0,0001 0,1046 0,0009 0,0003 0,0000 0,0478 -0,0478 440 0,0187 0,0104 1.11.2010 0,0000 0,0026 -0,0026 0,0001 -0,2867 -0,0024 -0,0040 0,0000 -0,6595 0,6595 441 0,0181 0,0101 2.11.2010 -0,0020 -0,0064 0,0044 0,0001 0,5156 0,0044 0,0044 0,0000 0,7257 -0,7257 442 0,0178 0,0099 3.11.2010 0,0048 0,0034 0,0014 0,0001 0,1676 0,0014 0,0012 0,0000 0,1957 -0,1957 443 0,0176 0,0098 4.11.2010 0,0026 0,0025 0,0001 0,0001 0,0070 0,0001 0,0007 0,0000 0,1163 -0,1163 444 0,0170 0,0095 5.11.2010 0,0010 0,0049 -0,0039 0,0001 -0,5181 -0,0044 -0,0040 0,0000 -0,7261 0,7261 445 0,0165 0,0092 8.11.2010 -0,0032 0,0028 -0,0060 0,0001 -0,7931 -0,0067 -0,0066 0,0000 -1,1974 1,1974 446 0,0163 0,0091 9.11.2010 -0,0058 0,0049 -0,0107 0,0001 -1,3711 -0,0116 -0,0120 0,0000 -2,1568 2,1568 447 0,0165 0,0092 10.11.2010 -0,0108 -0,0204 0,0095 0,0001 1,0652 0,0090 0,0083 0,0000 1,3439 -1,3439 448 0,0182 0,0101 11.11.2010 0,0087 0,0090 -0,0003 0,0001 -0,0315 -0,0003 -0,0017 0,0000 -0,2629 0,2629 449 0,0187 0,0104 12.11.2010 0,0014 0,0123 -0,0109 0,0001 -1,2340 -0,0104 -0,0093 0,0000 -1,5238 1,5238 450 0,0181 0,0101 15.11.2010 -0,0101 0,0058 -0,0160 0,0001 -1,6477 -0,0139 -0,0137 0,0000 -2,1645 2,1645 451 0,0188 0,0105 16.11.2010 -0,0167 -0,0374 0,0207 0,0001 1,7885 0,0151 0,0138 0,0000 1,9693 -1,9693 452 0,0208 0,0116 17.11.2010 0,0192 0,0197 -0,0005 0,0002 -0,0377 -0,0003 -0,0025 0,0001 -0,3226 0,3226 453 0,0225 0,0125 18.11.2010 0,0025 0,0088 -0,0063 0,0002 -0,4914 -0,0042 -0,0017 0,0001 -0,2297 0,2297 454 0,0219 0,0122 19.11.2010 -0,0054 0,0006 -0,0059 0,0001 -0,4962 -0,0042 -0,0039 0,0001 -0,5395 0,5395 455 0,0213 0,0118 22.11.2010 -0,0060 0,0021 -0,0082 0,0001 -0,7280 -0,0062 -0,0068 0,0000 -0,9739 0,9739 456 0,0208 0,0116 23.11.2010 -0,0084 -0,0055 -0,0029 0,0001 -0,2657 -0,0022 -0,0030 0,0000 -0,4303 0,4303 457 0,0208 0,0116 24.11.2010 -0,0034 -0,0001 -0,0033 0,0001 -0,3272 -0,0028 -0,0038 0,0000 -0,5607 0,5607 458 0,0203 0,0113 25.11.2010 -0,0032 0,0077 -0,0109 0,0001 -1,1413 -0,0096 -0,0101 0,0000 -1,5049 1,5049 459 0,0199 0,0110 26.11.2010 -0,0107 -0,0083 -0,0024 0,0001 -0,2359 -0,0020 -0,0024 0,0000 -0,3454 0,3454 460 0,0206 0,0115 29.11.2010 -0,0032 -0,0074 0,0043 0,0001 0,4509 0,0038 0,0024 0,0000 0,3615 -0,3615 461 0,0200 0,0111 30.11.2010 0,0044 0,0010 0,0035 0,0001 0,3841 0,0032 0,0028 0,0000 0,4313 -0,4313 462 0,0195 0,0109 1.12.2010 0,0046 0,0119 -0,0072 0,0001 -0,8392 -0,0071 -0,0065 0,0000 -1,0160 1,0160 463 0,0190 0,0106 2.12.2010 -0,0061 -0,0237 0,0176 0,0001 2,0011 0,0169 0,0175 0,0000 2,7239 -2,7239 464 0,0191 0,0106 3.12.2010 0,0174 0,0193 -0,0019 0,0001 -0,1631 -0,0014 -0,0022 0,0001 -0,2850 0,2850 465 0,0224 0,0125 6.12.2010 0,0009 -0,0029 0,0038 0,0001 0,3610 0,0031 0,0053 0,0001 0,7183 -0,7183 466 0,0218 0,0121 7.12.2010 0,0045 -0,0107 0,0152 0,0001 1,5316 0,0129 0,0131 0,0001 1,8033 -1,8033 467 0,0215 0,0119 8.12.2010 0,0164 0,0042 0,0121 0,0001 1,0514 0,0089 0,0095 0,0001 1,2264 -1,2264 468 0,0229 0,0127 9.12.2010 0,0148 0,0115 0,0033 0,0001 0,2754 0,0023 0,0044 0,0001 0,5643 -0,5643 469 0,0232 0,0129 10.12.2010 0,0058 0,0072 -0,0015 0,0001 -0,1357 -0,0011 0,0007 0,0001 0,0974 -0,0974 470 0,0228 0,0127 13.12.2010 -0,0002 -0,0890 0,0888 0,0001 8,8108 0,0745 0,0752 0,0001 10,1067 - 10,1067 471 0,0221 0,0123 Прилог 351 14.12.2010 0,0894 0,0984 -0,0090 0,0017 -0,2169 -0,0018 -0,0019 0,0004 -0,0937 0,0937 472 0,0587 0,0326 15.12.2010 0,0030 0,0186 -0,0156 0,0014 -0,4233 -0,0036 0,0079 0,0004 0,4101 -0,4101 473 0,0569 0,0316 16.12.2010 -0,0146 -0,0187 0,0041 0,0011 0,1228 0,0010 0,0014 0,0003 0,0760 -0,0760 474 0,0555 0,0308 17.12.2010 0,0028 0,0063 -0,0035 0,0008 -0,1195 -0,0010 -0,0029 0,0003 -0,1588 0,1588 475 0,0538 0,0299 20.12.2010 -0,0025 -0,0009 -0,0017 0,0007 -0,0648 -0,0005 -0,0002 0,0003 -0,0109 0,0109 476 0,0522 0,0290 21.12.2010 -0,0014 -0,0053 0,0039 0,0005 0,1707 0,0014 0,0011 0,0003 0,0655 -0,0655 477 0,0506 0,0281 22.12.2010 0,0043 -0,0051 0,0093 0,0004 0,4639 0,0039 0,0037 0,0003 0,2262 -0,2262 478 0,0491 0,0273 23.12.2010 0,0105 0,0072 0,0032 0,0003 0,1757 0,0015 0,0020 0,0003 0,1265 -0,1265 479 0,0476 0,0265 24.12.2010 0,0052 0,0137 -0,0086 0,0003 -0,5231 -0,0044 -0,0031 0,0002 -0,1976 0,1976 480 0,0462 0,0257 27.12.2010 -0,0073 -0,0163 0,0090 0,0002 0,5906 0,0050 0,0057 0,0002 0,3736 -0,3736 481 0,0449 0,0249 28.12.2010 0,0086 0,0055 0,0031 0,0002 0,2185 0,0018 0,0009 0,0002 0,0615 -0,0615 482 0,0437 0,0243 29.12.2010 0,0048 0,0005 0,0043 0,0002 0,3344 0,0028 0,0039 0,0002 0,2751 -0,2751 483 0,0424 0,0236 30.12.2010 0,0055 0,0021 0,0034 0,0001 0,2889 0,0024 0,0031 0,0002 0,2202 -0,2202 484 0,0412 0,0229 31.12.2010 0,0047 -0,0116 0,0163 0,0001 1,4953 0,0126 0,0133 0,0002 0,9898 -0,9898 485 0,0400 0,0222 10.1.2011 0,0175 0,0047 0,0128 0,0002 1,0217 0,0086 0,0092 0,0002 0,6857 -0,6857 486 0,0399 0,0222 11.1.2011 0,0156 0,0160 -0,0003 0,0002 -0,0269 -0,0002 0,0020 0,0002 0,1521 -0,1521 487 0,0393 0,0219 12.1.2011 0,0022 -0,0062 0,0084 0,0001 0,7275 0,0061 0,0081 0,0002 0,6334 -0,6334 488 0,0381 0,0212 13.1.2011 0,0093 0,0190 -0,0097 0,0001 -0,8625 -0,0073 -0,0070 0,0002 -0,5545 0,5545 489 0,0374 0,0208 14.1.2011 -0,0079 -0,0233 0,0153 0,0001 1,3643 0,0115 0,0127 0,0002 1,0289 -1,0289 490 0,0367 0,0204 17.1.2011 0,0149 0,0053 0,0096 0,0002 0,7688 0,0065 0,0055 0,0002 0,4425 -0,4425 491 0,0367 0,0204 18.1.2011 0,0121 0,0266 -0,0145 0,0001 -1,1951 -0,0101 -0,0082 0,0001 -0,6781 0,6781 492 0,0358 0,0199 19.1.2011 -0,0124 -0,0157 0,0033 0,0002 0,2579 0,0022 0,0037 0,0001 0,3133 -0,3133 493 0,0352 0,0196 20.1.2011 0,0023 -0,0054 0,0077 0,0001 0,6539 0,0055 0,0039 0,0001 0,3412 -0,3412 494 0,0343 0,0191 21.1.2011 0,0086 0,0065 0,0020 0,0001 0,1811 0,0015 0,0018 0,0001 0,1625 -0,1625 495 0,0334 0,0185 24.1.2011 0,0037 0,0049 -0,0012 0,0001 -0,1174 -0,0010 0,0001 0,0001 0,0097 -0,0097 496 0,0324 0,0180 25.1.2011 -0,0002 -0,0042 0,0040 0,0001 0,4187 0,0035 0,0040 0,0001 0,3795 -0,3795 497 0,0314 0,0175 26.1.2011 0,0046 0,0008 0,0037 0,0001 0,4099 0,0035 0,0034 0,0001 0,3341 -0,3341 498 0,0306 0,0170 27.1.2011 0,0049 -0,0269 0,0042 0,0001 0,4786 0,0040 0,0046 0,0001 0,4619 -0,4619 499 0,0297 0,0165 28.1.2011 -0,0107 0,0006 -0,0113 0,0001 -1,3373 -0,0127 -0,0121 0,0001 -1,2373 1,2373 500 0,0290 0,0161 31.1.2011 -0,0045 -0,0014 -0,0031 0,0001 -0,3284 -0,0030 -0,0043 0,0001 -0,4345 0,4345 501 0,0295 0,0164 1.2.2011 0,0081 -0,0006 0,0087 0,0001 0,9625 0,0090 0,0084 0,0001 0,8665 -0,8665 502 0,0288 0,0160 2.2.2011 -0,0006 0,0010 -0,0016 0,0001 -0,1735 -0,0015 -0,0005 0,0001 -0,0503 0,0503 503 0,0285 0,0159 3.2.2011 0,0011 -0,0001 0,0012 0,0001 0,1367 0,0011 0,0011 0,0001 0,1131 -0,1131 504 0,0277 0,0154 4.2.2011 -0,0032 0,0001 -0,0033 0,0001 -0,4019 -0,0032 -0,0031 0,0001 -0,3395 0,3395 505 0,0268 0,0149 7.2.2011 0,0026 -0,0004 0,0030 0,0001 0,3799 0,0030 0,0025 0,0001 0,2890 -0,2890 506 0,0261 0,0145 8.2.2011 -0,0008 0,0003 -0,0011 0,0001 -0,1425 -0,0011 -0,0007 0,0001 -0,0851 0,0851 507 0,0254 0,0141 9.2.2011 0,0090 -0,0001 0,0091 0,0001 1,2187 0,0102 0,0101 0,0001 1,2127 -1,2127 508 0,0246 0,0137 10.2.2011 0,0000 0,0012 -0,0011 0,0001 -0,1342 -0,0011 0,0001 0,0001 0,0106 -0,0106 509 0,0250 0,0139 11.2.2011 0,0015 0,0000 0,0015 0,0001 0,1925 0,0015 0,0015 0,0001 0,1803 -0,1803 510 0,0242 0,0135 14.2.2011 -0,0095 0,0002 -0,0097 0,0001 -1,2766 -0,0110 -0,0108 0,0001 -1,3589 1,3589 511 0,0235 0,0131 15.2.2011 -0,0096 -0,0012 -0,0083 0,0001 -0,9712 -0,0087 -0,0099 0,0001 -1,2225 1,2225 512 0,0241 0,0134 16.2.2011 -0,0075 -0,0012 -0,0062 0,0001 -0,6946 -0,0062 -0,0074 0,0001 -0,8978 0,8978 513 0,0244 0,0136 17.2.2011 -0,0046 -0,0010 -0,0036 0,0001 -0,4060 -0,0035 -0,0044 0,0001 -0,5388 0,5388 514 0,0243 0,0135 18.2.2011 -0,0024 -0,0006 -0,0018 0,0001 -0,2105 -0,0017 -0,0023 0,0001 -0,2857 0,2857 515 0,0238 0,0132 21.2.2011 0,0038 -0,0003 0,0041 0,0001 0,5093 0,0041 0,0037 0,0001 0,4809 -0,4809 516 0,0231 0,0129 22.2.2011 -0,0085 0,0005 -0,0089 0,0001 -1,1241 -0,0097 -0,0092 0,0001 -1,2113 1,2113 517 0,0226 0,0126 23.2.2011 0,0012 -0,0011 0,0023 0,0001 0,2634 0,0022 0,0011 0,0001 0,1405 -0,1405 518 0,0229 0,0127 24.2.2011 -0,0030 0,0002 -0,0032 0,0001 -0,3885 -0,0031 -0,0029 0,0001 -0,3925 0,3925 519 0,0222 0,0123 25.2.2011 0,0038 -0,0004 0,0042 0,0001 0,5237 0,0041 0,0037 0,0001 0,5098 -0,5098 520 0,0216 0,0120 28.2.2011 -0,0042 0,0005 -0,0046 0,0001 -0,5907 -0,0046 -0,0041 0,0001 -0,5794 0,5794 521 0,0211 0,0118 1.3.2011 -0,0020 -0,0005 -0,0014 0,0001 -0,1822 -0,0014 -0,0019 0,0000 -0,2722 0,2722 522 0,0207 0,0115 2.3.2011 -0,0114 -0,0003 -0,0111 0,0001 -1,4769 -0,0131 -0,0133 0,0000 -1,9646 1,9646 523 0,0201 0,0112 3.3.2011 0,0066 -0,0015 0,0080 0,0001 0,9070 0,0083 0,0068 0,0001 0,9267 -0,9267 524 0,0218 0,0121 4.3.2011 0,0070 0,0008 0,0062 0,0001 0,6756 0,0061 0,0069 0,0001 0,9455 -0,9455 525 0,0217 0,0121 7.3.2011 -0,0057 0,0009 -0,0066 0,0001 -0,7286 -0,0065 -0,0056 0,0001 -0,7722 0,7722 526 0,0216 0,0120 8.3.2011 -0,0006 -0,0007 0,0001 0,0001 0,0092 0,0001 -0,0006 0,0001 -0,0897 0,0897 527 0,0214 0,0119 9.3.2011 0,0139 -0,0001 0,0139 0,0001 1,6559 0,0169 0,0168 0,0000 2,4080 -2,4080 528 0,0207 0,0115 10.3.2011 0,0054 0,0018 0,0036 0,0001 0,3549 0,0034 0,0052 0,0001 0,6528 -0,6528 529 0,0235 0,0131 11.3.2011 -0,0079 0,0007 -0,0086 0,0001 -0,8938 -0,0087 -0,0080 0,0001 -1,0299 1,0299 530 0,0231 0,0129 14.3.2011 0,0037 -0,0010 0,0047 0,0001 0,4812 0,0045 0,0035 0,0001 0,4451 -0,4451 531 0,0232 0,0129 15.3.2011 -0,0109 0,0005 -0,0114 0,0001 -1,2218 -0,0124 -0,0119 0,0001 -1,5654 1,5654 532 0,0226 0,0126 16.3.2011 0,0044 -0,0014 0,0058 0,0001 0,5675 0,0055 0,0041 0,0001 0,5209 -0,5209 533 0,0236 0,0131 17.3.2011 0,0059 0,0006 0,0053 0,0001 0,5442 0,0051 0,0057 0,0001 0,7294 -0,7294 534 0,0230 0,0128 18.3.2011 0,0008 0,0008 0,0000 0,0001 0,0011 0,0000 0,0008 0,0001 0,0994 -0,0994 535 0,0227 0,0126 21.3.2011 0,0043 0,0001 0,0042 0,0001 0,4754 0,0040 0,0041 0,0001 0,5558 -0,5558 536 0,0220 0,0122 22.3.2011 0,0053 0,0005 0,0048 0,0001 0,5654 0,0047 0,0053 0,0001 0,7222 -0,7222 537 0,0216 0,0120 23.3.2011 -0,0038 0,0007 -0,0044 0,0001 -0,5329 -0,0043 -0,0037 0,0001 -0,5113 0,5113 538 0,0212 0,0118 24.3.2011 0,0091 -0,0005 0,0096 0,0001 1,1777 0,0105 0,0100 0,0000 1,4318 -1,4318 539 0,0208 0,0116 25.3.2011 0,0032 0,0012 0,0020 0,0001 0,2295 0,0019 0,0031 0,0001 0,4300 -0,4300 540 0,0214 0,0119 28.3.2011 -0,0092 0,0004 -0,0097 0,0001 -1,1445 -0,0105 -0,0100 0,0000 -1,4260 1,4260 541 0,0209 0,0116 29.3.2011 -0,0010 -0,0012 0,0002 0,0001 0,0250 0,0002 -0,0010 0,0001 -0,1337 0,1337 542 0,0215 0,0120 30.3.2011 0,0063 -0,0001 0,0064 0,0001 0,7519 0,0065 0,0064 0,0000 0,9025 -0,9025 543 0,0209 0,0116 31.3.2011 -0,0011 0,0008 -0,0019 0,0001 -0,2214 -0,0018 -0,0010 0,0000 -0,1434 0,1434 544 0,0208 0,0115 1.4.2011 -0,0094 -0,0001 -0,0092 0,0001 -1,1277 -0,0100 -0,0101 0,0000 -1,4915 1,4915 545 0,0201 0,0112 Прилог 352 4.4.2011 -0,0076 -0,0012 -0,0064 0,0001 -0,7193 -0,0064 -0,0076 0,0000 -1,0729 1,0729 546 0,0209 0,0116 5.4.2011 -0,0020 -0,0010 -0,0011 0,0001 -0,1201 -0,0010 -0,0020 0,0000 -0,2785 0,2785 547 0,0210 0,0117 6.4.2011 0,0037 -0,0003 0,0040 0,0001 0,4801 0,0039 0,0036 0,0000 0,5292 -0,5292 548 0,0204 0,0113 7.4.2011 -0,0037 0,0005 -0,0042 0,0001 -0,5173 -0,0041 -0,0036 0,0000 -0,5423 0,5423 549 0,0199 0,0111 8.4.2011 -0,0008 -0,0005 -0,0003 0,0001 -0,0396 -0,0003 -0,0008 0,0000 -0,1183 0,1183 550 0,0195 0,0108 11.4.2011 -0,0181 -0,0001 -0,0180 0,0001 -2,3631 -0,0261 -0,0262 0,0000 -4,1014 4,1014 551 0,0189 0,0105 12.4.2011 -0,0015 -0,0023 0,0008 0,0001 0,0761 0,0008 -0,0015 0,0001 -0,1737 0,1737 552 0,0264 0,0147 13.4.2011 0,0047 -0,0002 0,0049 0,0001 0,4863 0,0047 0,0045 0,0001 0,5207 -0,5207 553 0,0256 0,0143 14.4.2011 -0,0037 0,0006 -0,0043 0,0001 -0,4431 -0,0041 -0,0035 0,0001 -0,4098 0,4098 554 0,0251 0,0139 15.4.2011 -0,0029 -0,0005 -0,0024 0,0001 -0,2635 -0,0023 -0,0028 0,0001 -0,3344 0,3344 555 0,0244 0,0136 18.4.2011 -0,0068 -0,0004 -0,0064 0,0001 -0,7385 -0,0064 -0,0068 0,0001 -0,8471 0,8471 556 0,0238 0,0132 19.4.2011 -0,0005 -0,0009 0,0003 0,0001 0,0371 0,0003 -0,0006 0,0001 -0,0709 0,0709 557 0,0236 0,0131 20.4.2011 0,0040 -0,0001 0,0041 0,0001 0,4980 0,0040 0,0039 0,0001 0,5096 -0,5096 558 0,0229 0,0127 21.4.2011 0,0020 0,0005 0,0015 0,0001 0,1902 0,0015 0,0020 0,0001 0,2626 -0,2626 559 0,0223 0,0124 26.4.2011 0,0031 0,0003 0,0028 0,0001 0,3691 0,0028 0,0030 0,0001 0,4146 -0,4146 560 0,0217 0,0121 27.4.2011 0,0030 0,0004 0,0026 0,0001 0,3431 0,0025 0,0029 0,0001 0,4092 -0,4092 561 0,0212 0,0118 28.4.2011 -0,0036 0,0004 -0,0040 0,0001 -0,5385 -0,0040 -0,0036 0,0000 -0,5148 0,5148 562 0,0206 0,0115 29.4.2011 0,0019 -0,0005 0,0023 0,0001 0,3158 0,0023 0,0018 0,0000 0,2676 -0,2676 563 0,0202 0,0112 3.5.2011 0,0008 0,0002 0,0006 0,0001 0,0799 0,0006 0,0008 0,0000 0,1210 -0,1210 564 0,0196 0,0109 4.5.2011 -0,0007 0,0001 -0,0008 0,0000 -0,1107 -0,0008 -0,0007 0,0000 -0,1025 0,1025 565 0,0190 0,0106 5.5.2011 0,0012 -0,0001 0,0013 0,0000 0,1871 0,0013 0,0012 0,0000 0,1904 -0,1904 566 0,0184 0,0103 6.5.2011 0,0032 0,0002 0,0031 0,0000 0,4522 0,0031 0,0032 0,0000 0,5375 -0,5375 567 0,0179 0,0100 10.5.2011 0,0009 0,0004 0,0005 0,0000 0,0708 0,0005 0,0009 0,0000 0,1505 -0,1505 568 0,0175 0,0097 11.5.2011 -0,0011 0,0001 -0,0012 0,0000 -0,1824 -0,0012 -0,0011 0,0000 -0,1922 0,1922 569 0,0170 0,0094 12.5.2011 0,0004 -0,0001 0,0006 0,0000 0,0866 0,0006 0,0004 0,0000 0,0771 -0,0771 570 0,0165 0,0092 13.5.2011 0,0003 0,0001 0,0002 0,0000 0,0313 0,0002 0,0003 0,0000 0,0484 -0,0484 571 0,0160 0,0089 16.5.2011 0,0009 0,0000 0,0009 0,0000 0,1380 0,0009 0,0009 0,0000 0,1783 -0,1783 572 0,0155 0,0086 17.5.2011 -0,0030 0,0001 -0,0032 0,0000 -0,4855 -0,0032 -0,0031 0,0000 -0,6113 0,6113 573 0,0151 0,0084 18.5.2011 0,0062 -0,0004 0,0066 0,0000 0,9969 0,0072 0,0068 0,0000 1,3702 -1,3702 574 0,0148 0,0082 20.5.2011 -0,0059 0,0008 -0,0067 0,0001 -0,9304 -0,0071 -0,0063 0,0000 -1,2427 1,2427 575 0,0151 0,0084 23.5.2011 -0,0088 -0,0008 -0,0081 0,0001 -1,0533 -0,0087 -0,0095 0,0000 -1,8227 1,8227 576 0,0154 0,0086 24.5.2011 -0,0019 -0,0011 -0,0008 0,0001 -0,0964 -0,0008 -0,0019 0,0000 -0,3413 0,3413 577 0,0164 0,0091 25.5.2011 0,0035 -0,0002 0,0037 0,0001 0,4756 0,0037 0,0034 0,0000 0,6356 -0,6356 578 0,0160 0,0089 26.5.2011 0,0047 0,0004 0,0043 0,0001 0,5553 0,0043 0,0047 0,0000 0,8900 -0,8900 579 0,0157 0,0087 27.5.2011 0,0068 0,0006 0,0061 0,0001 0,8003 0,0063 0,0069 0,0000 1,3177 -1,3177 580 0,0156 0,0087 30.5.2011 0,0077 0,0009 0,0068 0,0001 0,8611 0,0070 0,0079 0,0000 1,4712 -1,4712 581 0,0159 0,0089 31.5.2011 0,0039 0,0010 0,0029 0,0001 0,3570 0,0028 0,0038 0,0000 0,6840 -0,6840 582 0,0165 0,0092 1.6.2011 -0,0028 0,0005 -0,0033 0,0001 -0,4230 -0,0033 -0,0028 0,0000 -0,5055 0,5055 583 0,0162 0,0090 2.6.2011 -0,0055 -0,0004 -0,0051 0,0001 -0,6609 -0,0051 -0,0055 0,0000 -1,0293 1,0293 584 0,0159 0,0088 3.6.2011 0,0044 -0,0007 0,0051 0,0001 0,6543 0,0051 0,0044 0,0000 0,8246 -0,8246 585 0,0159 0,0088 6.6.2011 -0,0069 0,0006 -0,0075 0,0001 -0,9540 -0,0079 -0,0073 0,0000 -1,3756 1,3756 586 0,0157 0,0088 7.6.2011 0,0012 -0,0009 0,0021 0,0001 0,2542 0,0020 0,0011 0,0000 0,2063 -0,2063 587 0,0162 0,0090 8.6.2011 0,0015 0,0002 0,0014 0,0001 0,1740 0,0013 0,0015 0,0000 0,2790 -0,2790 588 0,0157 0,0087 9.6.2011 0,0037 0,0002 0,0035 0,0001 0,4653 0,0035 0,0037 0,0000 0,7162 -0,7162 589 0,0152 0,0085 10.6.2011 0,0027 0,0005 0,0023 0,0001 0,3012 0,0022 0,0027 0,0000 0,5291 -0,5291 590 0,0150 0,0084 13.6.2011 -0,0017 0,0003 -0,0020 0,0001 -0,2757 -0,0020 -0,0016 0,0000 -0,3278 0,3278 591 0,0147 0,0082 14.6.2011 -0,0063 -0,0002 -0,0061 0,0001 -0,8474 -0,0064 -0,0066 0,0000 -1,3647 1,3647 592 0,0143 0,0079 15.6.2011 -0,0020 -0,0008 -0,0012 0,0001 -0,1556 -0,0011 -0,0019 0,0000 -0,3916 0,3916 593 0,0147 0,0081 16.6.2011 -0,0035 -0,0003 -0,0033 0,0001 -0,4494 -0,0032 -0,0035 0,0000 -0,7267 0,7267 594 0,0143 0,0079 17.6.2011 -0,0016 -0,0005 -0,0012 0,0001 -0,1627 -0,0011 -0,0016 0,0000 -0,3367 0,3367 595 0,0141 0,0078 20.6.2011 -0,0038 -0,0002 -0,0036 0,0000 -0,5080 -0,0036 -0,0038 0,0000 -0,8243 0,8243 596 0,0137 0,0076 21.6.2011 0,0047 -0,0005 0,0052 0,0001 0,7350 0,0054 0,0049 0,0000 1,0699 -1,0699 597 0,0136 0,0075 22.6.2011 0,0000 0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0826 -0,0006 0,0000 0,0000 0,0038 -0,0038 598 0,0136 0,0076 23.6.2011 0,0000 0,0000 0,0000 0,0001 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 599 0,0132 0,0073 24.6.2011 -0,0004 0,0000 -0,0004 0,0000 -0,0553 -0,0004 -0,0004 0,0000 -0,0871 0,0871 600 0,0128 0,0071 27.6.2011 -0,0071 0,0000 -0,0071 0,0000 -1,0398 -0,0077 -0,0078 0,0000 -1,8604 1,8604 601 0,0124 0,0069 28.6.2011 0,0021 -0,0009 0,0030 0,0001 0,4014 0,0029 0,0020 0,0000 0,4526 -0,4526 602 0,0133 0,0074 29.6.2011 0,0042 0,0003 0,0039 0,0001 0,5380 0,0039 0,0042 0,0000 0,9626 -0,9626 603 0,0130 0,0072 30.6.2011 -0,0042 0,0005 -0,0047 0,0001 -0,6411 -0,0048 -0,0042 0,0000 -0,9681 0,9681 604 0,0130 0,0072 1.7.2011 0,0026 -0,0005 0,0031 0,0001 0,4196 0,0031 0,0025 0,0000 0,5838 -0,5838 605 0,0129 0,0072 4.7.2011 -0,0027 0,0003 -0,0030 0,0001 -0,4072 -0,0030 -0,0026 0,0000 -0,6132 0,6132 606 0,0127 0,0070 5.7.2011 -0,0008 -0,0003 -0,0004 0,0001 -0,0595 -0,0004 -0,0008 0,0000 -0,1812 0,1812 607 0,0124 0,0069 6.7.2011 -0,0022 -0,0001 -0,0021 0,0000 -0,2921 -0,0020 -0,0021 0,0000 -0,5238 0,5238 608 0,0121 0,0067 7.7.2011 -0,0006 -0,0003 -0,0003 0,0000 -0,0398 -0,0003 -0,0005 0,0000 -0,1377 0,1377 609 0,0118 0,0066 8.7.2011 0,0048 -0,0001 0,0049 0,0000 0,7168 0,0051 0,0050 0,0000 1,2959 -1,2959 610 0,0114 0,0064 11.7.2011 -0,0059 0,0006 -0,0065 0,0001 -0,9160 -0,0069 -0,0063 0,0000 -1,5932 1,5932 611 0,0117 0,0065 12.7.2011 -0,0124 -0,0008 -0,0117 0,0001 -1,5552 -0,0140 -0,0148 0,0000 -3,5909 3,5909 612 0,0122 0,0068 13.7.2011 0,0036 -0,0016 0,0052 0,0001 0,5807 0,0051 0,0035 0,0000 0,6526 -0,6526 613 0,0160 0,0089 14.7.2011 -0,0019 0,0005 -0,0024 0,0001 -0,2674 -0,0022 -0,0018 0,0000 -0,3339 0,3339 614 0,0157 0,0087 15.7.2011 0,0046 -0,0002 0,0048 0,0001 0,5786 0,0048 0,0045 0,0000 0,8779 -0,8779 615 0,0153 0,0085 18.7.2011 -0,0038 0,0006 -0,0044 0,0001 -0,5333 -0,0043 -0,0037 0,0000 -0,7278 0,7278 616 0,0152 0,0084 19.7.2011 0,0008 -0,0005 0,0012 0,0001 0,1531 0,0012 0,0007 0,0000 0,1382 -0,1382 617 0,0150 0,0083 20.7.2011 -0,0051 0,0001 -0,0052 0,0001 -0,6698 -0,0052 -0,0051 0,0000 -1,0480 1,0480 618 0,0145 0,0081 21.7.2011 0,0037 -0,0007 0,0044 0,0001 0,5604 0,0043 0,0037 0,0000 0,7520 -0,7520 619 0,0145 0,0081 Прилог 353 22.7.2011 -0,0466 0,0005 -0,0471 0,0001 -6,0843 -0,1386 -0,1381 0,0000 -28,5320 28,5320 620 0,0144 0,0080 25.7.2011 -0,0139 -0,0060 -0,0079 0,0005 -0,3480 -0,0071 -0,0131 0,0012 -0,3833 0,3833 621 0,1013 0,0563 26.7.2011 -0,0029 -0,0018 -0,0011 0,0004 -0,0550 -0,0010 -0,0028 0,0011 -0,0835 0,0835 622 0,0987 0,0549 27.7.2011 0,0463 -0,0004 0,0467 0,0003 2,5688 0,0687 0,0684 0,0010 2,1192 -2,1192 623 0,0957 0,0532 28.7.2011 0,0028 0,0059 -0,0031 0,0007 -0,1174 -0,0028 0,0032 0,0013 0,0888 -0,0888 624 0,1052 0,0585 29.7.2011 0,0060 0,0004 0,0056 0,0006 0,2383 0,0050 0,0054 0,0012 0,1561 -0,1561 625 0,1021 0,0568 1.8.2011 -0,0046 0,0008 -0,0054 0,0004 -0,2567 -0,0048 -0,0041 0,0011 -0,1217 0,1217 626 0,0990 0,0551 2.8.2011 0,0000 -0,0006 0,0006 0,0004 0,0315 0,0005 -0,0001 0,0010 -0,0020 0,0020 627 0,0961 0,0534 3.8.2011 0,0000 0,0000 0,0000 0,0003 0,0000 0,0000 0,0000 0,0010 0,0000 0,0000 628 0,0931 0,0518 4.8.2011 -0,0011 0,0000 -0,0011 0,0002 -0,0767 -0,0010 -0,0010 0,0009 -0,0338 0,0338 629 0,0903 0,0502 5.8.2011 -0,0079 -0,0001 -0,0078 0,0002 -0,5776 -0,0073 -0,0075 0,0009 -0,2525 0,2525 630 0,0875 0,0487 8.8.2011 -0,0059 -0,0010 -0,0049 0,0002 -0,3893 -0,0046 -0,0056 0,0008 -0,1941 0,1941 631 0,0851 0,0473 9.8.2011 -0,0457 -0,0008 -0,0450 0,0001 -3,8454 -0,0891 -0,0898 0,0008 -3,2276 3,2276 632 0,0826 0,0459 10.8.2011 -0,0139 -0,0059 -0,0080 0,0005 -0,3457 -0,0072 -0,0130 0,0012 -0,3747 0,3747 633 0,1033 0,0574 11.8.2011 -0,0118 -0,0018 -0,0100 0,0004 -0,4817 -0,0092 -0,0109 0,0012 -0,3223 0,3223 634 0,1006 0,0559 12.8.2011 0,0037 -0,0015 0,0053 0,0004 0,2764 0,0047 0,0032 0,0011 0,0972 -0,0972 635 0,0978 0,0544 15.8.2011 0,0235 0,0005 0,0230 0,0003 1,3495 0,0250 0,0255 0,0010 0,7959 -0,7959 636 0,0949 0,0528 16.8.2011 -0,0113 0,0030 -0,0143 0,0003 -0,7716 -0,0137 -0,0107 0,0010 -0,3370 0,3370 637 0,0938 0,0522 17.8.2011 0,0052 -0,0014 0,0067 0,0003 0,3763 0,0061 0,0046 0,0009 0,1497 -0,1497 638 0,0913 0,0508 18.8.2011 -0,0162 0,0007 -0,0168 0,0003 -1,0471 -0,0171 -0,0164 0,0009 -0,5497 0,5497 639 0,0886 0,0493 19.8.2011 -0,0061 -0,0021 -0,0040 0,0003 -0,2470 -0,0036 -0,0057 0,0009 -0,1951 0,1951 640 0,0867 0,0482 22.8.2011 0,0031 -0,0008 0,0039 0,0002 0,2661 0,0036 0,0028 0,0008 0,0976 -0,0976 641 0,0842 0,0468 23.8.2011 0,0002 0,0004 -0,0002 0,0002 -0,0157 -0,0002 0,0002 0,0008 0,0077 -0,0077 642 0,0816 0,0454 24.8.2011 0,0015 0,0000 0,0015 0,0001 0,1203 0,0013 0,0013 0,0007 0,0505 -0,0505 643 0,0792 0,0440 25.8.2011 0,0062 0,0002 0,0060 0,0001 0,5479 0,0057 0,0059 0,0007 0,2291 -0,2291 644 0,0767 0,0427 26.8.2011 -0,0072 0,0008 -0,0080 0,0001 -0,7679 -0,0079 -0,0071 0,0006 -0,2842 0,2842 645 0,0745 0,0414 29.8.2011 0,0128 -0,0009 0,0138 0,0001 1,3302 0,0152 0,0143 0,0006 0,5845 -0,5845 646 0,0724 0,0403 30.8.2011 0,0015 0,0016 -0,0002 0,0001 -0,0166 -0,0002 0,0015 0,0006 0,0613 -0,0613 647 0,0710 0,0395 31.8.2011 0,0096 0,0002 0,0094 0,0001 0,8978 0,0095 0,0097 0,0005 0,4164 -0,4164 648 0,0688 0,0383 1.9.2011 -0,0026 0,0012 -0,0038 0,0001 -0,3601 -0,0036 -0,0023 0,0005 -0,1031 0,1031 649 0,0671 0,0373 2.9.2011 -0,0081 -0,0003 -0,0078 0,0001 -0,7884 -0,0078 -0,0081 0,0005 -0,3686 0,3686 650 0,0651 0,0362 5.9.2011 -0,0176 -0,0010 -0,0165 0,0001 -1,6792 -0,0199 -0,0210 0,0005 -0,9802 0,9802 651 0,0634 0,0352 6.9.2011 0,0030 -0,0022 0,0053 0,0001 0,4452 0,0049 0,0027 0,0005 0,1257 -0,1257 652 0,0633 0,0352 7.9.2011 0,0032 0,0004 0,0028 0,0001 0,2545 0,0026 0,0030 0,0004 0,1446 -0,1446 653 0,0614 0,0342 8.9.2011 -0,0015 0,0004 -0,0019 0,0001 -0,1819 -0,0017 -0,0013 0,0004 -0,0657 0,0657 654 0,0596 0,0331 9.9.2011 -0,0064 -0,0002 -0,0062 0,0001 -0,6522 -0,0061 -0,0063 0,0004 -0,3212 0,3212 655 0,0578 0,0321 12.9.2011 -0,0170 -0,0008 -0,0162 0,0001 -1,7353 -0,0198 -0,0206 0,0004 -1,0883 1,0883 656 0,0562 0,0313 13.9.2011 -0,0038 -0,0022 -0,0016 0,0001 -0,1434 -0,0015 -0,0037 0,0004 -0,1928 0,1928 657 0,0565 0,0314 14.9.2011 -0,0016 -0,0005 -0,0011 0,0001 -0,1066 -0,0010 -0,0015 0,0003 -0,0821 0,0821 658 0,0549 0,0305 15.9.2011 0,0104 -0,0002 0,0106 0,0001 1,0940 0,0112 0,0110 0,0003 0,6117 -0,6117 659 0,0532 0,0296 16.9.2011 0,0186 0,0013 0,0173 0,0001 1,6890 0,0208 0,0221 0,0003 1,2567 -1,2567 660 0,0522 0,0290 19.9.2011 -0,0285 0,0024 -0,0308 0,0002 -2,5052 -0,0451 -0,0427 0,0003 -2,3853 2,3853 661 0,0531 0,0295 20.9.2011 -0,0068 -0,0036 -0,0032 0,0003 -0,1773 -0,0029 -0,0065 0,0004 -0,3205 0,3205 662 0,0601 0,0334 21.9.2011 0,0060 -0,0009 0,0069 0,0003 0,4279 0,0063 0,0054 0,0004 0,2757 -0,2757 663 0,0585 0,0325 22.9.2011 -0,0262 0,0008 -0,0269 0,0002 -1,8263 -0,0330 -0,0322 0,0004 -1,6836 1,6836 664 0,0568 0,0316 23.9.2011 -0,0162 -0,0033 -0,0128 0,0003 -0,7091 -0,0121 -0,0155 0,0004 -0,7678 0,7678 665 0,0599 0,0333 26.9.2011 0,0019 -0,0021 0,0040 0,0003 0,2320 0,0036 0,0015 0,0004 0,0754 -0,0754 666 0,0591 0,0329 27.9.2011 0,0079 0,0002 0,0076 0,0002 0,4945 0,0070 0,0073 0,0004 0,3769 -0,3769 667 0,0573 0,0319 28.9.2011 0,0036 0,0010 0,0026 0,0002 0,1794 0,0023 0,0033 0,0004 0,1761 -0,1761 668 0,0558 0,0310 29.9.2011 -0,0094 0,0005 -0,0099 0,0002 -0,7670 -0,0096 -0,0091 0,0003 -0,5004 0,5004 669 0,0542 0,0301 30.9.2011 0,0002 -0,0012 0,0014 0,0002 0,1128 0,0013 0,0001 0,0003 0,0043 -0,0043 670 0,0529 0,0294 3.10.2011 -0,0203 0,0000 -0,0203 0,0001 -1,7861 -0,0249 -0,0249 0,0003 -1,4388 1,4388 671 0,0513 0,0285 4.10.2011 -0,0159 -0,0026 -0,0133 0,0002 -0,9523 -0,0133 -0,0159 0,0003 -0,8908 0,8908 672 0,0530 0,0294 5.10.2011 0,0129 -0,0020 0,0149 0,0002 1,0662 0,0153 0,0132 0,0003 0,7458 -0,7458 673 0,0526 0,0293 6.10.2011 0,0016 0,0016 0,0000 0,0002 -0,0016 0,0000 0,0016 0,0003 0,0929 -0,0929 674 0,0519 0,0289 7.10.2011 0,0046 0,0002 0,0044 0,0002 0,3431 0,0041 0,0043 0,0003 0,2519 -0,2519 675 0,0504 0,0280 10.10.2011 -0,0086 0,0006 -0,0092 0,0001 -0,7735 -0,0090 -0,0084 0,0003 -0,5079 0,5079 676 0,0489 0,0272 11.10.2011 -0,0069 -0,0011 -0,0058 0,0001 -0,4996 -0,0055 -0,0066 0,0003 -0,4065 0,4065 677 0,0478 0,0266 12.10.2011 0,0144 -0,0009 0,0153 0,0001 1,4010 0,0171 0,0163 0,0002 1,0342 -1,0342 678 0,0466 0,0259 13.10.2011 0,0004 0,0018 -0,0015 0,0001 -0,1195 -0,0013 0,0005 0,0002 0,0326 -0,0326 679 0,0467 0,0260 14.10.2011 0,0015 0,0000 0,0015 0,0001 0,1326 0,0014 0,0014 0,0002 0,0922 -0,0922 680 0,0453 0,0252 17.10.2011 0,0016 0,0002 0,0014 0,0001 0,1383 0,0013 0,0015 0,0002 0,1019 -0,1019 681 0,0439 0,0244 18.10.2011 -0,0124 0,0002 -0,0126 0,0001 -1,3242 -0,0140 -0,0138 0,0002 -0,9587 0,9587 682 0,0426 0,0237 19.10.2011 -0,0007 -0,0016 0,0009 0,0001 0,0875 0,0009 -0,0007 0,0002 -0,0510 0,0510 683 0,0425 0,0236 20.10.2011 -0,0077 -0,0001 -0,0076 0,0001 -0,7805 -0,0076 -0,0077 0,0002 -0,5509 0,5509 684 0,0412 0,0229 21.10.2011 0,0077 -0,0010 0,0087 0,0001 0,8994 0,0089 0,0079 0,0002 0,5800 -0,5800 685 0,0403 0,0224 24.10.2011 -0,0009 0,0010 -0,0019 0,0001 -0,1949 -0,0018 -0,0008 0,0002 -0,0602 0,0602 686 0,0395 0,0220 25.10.2011 0,0046 -0,0001 0,0047 0,0001 0,5110 0,0045 0,0044 0,0002 0,3419 -0,3419 687 0,0383 0,0213 26.10.2011 0,0164 0,0006 0,0158 0,0001 1,7785 0,0196 0,0202 0,0002 1,6076 -1,6076 688 0,0373 0,0207 27.10.2011 0,0052 0,0021 0,0031 0,0001 0,2852 0,0029 0,0050 0,0002 0,3810 -0,3810 689 0,0390 0,0217 28.10.2011 0,0020 0,0007 0,0014 0,0001 0,1343 0,0013 0,0019 0,0002 0,1517 -0,1517 690 0,0380 0,0211 31.10.2011 -0,0052 0,0003 -0,0055 0,0001 -0,5767 -0,0053 -0,0050 0,0002 -0,4051 0,4051 691 0,0369 0,0205 1.11.2011 0,0000 -0,0007 0,0007 0,0001 0,0725 0,0006 0,0000 0,0001 -0,0035 0,0035 692 0,0359 0,0200 2.11.2011 -0,0128 0,0000 -0,0128 0,0001 -1,4864 -0,0149 -0,0149 0,0001 -1,2675 1,2675 693 0,0348 0,0194 Прилог 354 3.11.2011 0,0008 -0,0016 0,0025 0,0001 0,2475 0,0023 0,0007 0,0001 0,0566 -0,0566 694 0,0355 0,0197 4.11.2011 0,0112 0,0001 0,0111 0,0001 1,1870 0,0120 0,0121 0,0001 1,0437 -1,0437 695 0,0344 0,0191 7.11.2011 -0,0061 0,0014 -0,0075 0,0001 -0,7435 -0,0074 -0,0060 0,0001 -0,5139 0,5139 696 0,0345 0,0192 8.11.2011 0,0069 -0,0008 0,0077 0,0001 0,7684 0,0076 0,0068 0,0001 0,5996 -0,5996 697 0,0337 0,0187 9.11.2011 -0,0090 0,0009 -0,0099 0,0001 -1,0013 -0,0102 -0,0094 0,0001 -0,8397 0,8397 698 0,0331 0,0184 10.11.2011 0,0056 -0,0012 0,0067 0,0001 0,6569 0,0065 0,0054 0,0001 0,4868 -0,4868 699 0,0328 0,0182 11.11.2011 0,0047 0,0007 0,0040 0,0001 0,4000 0,0038 0,0045 0,0001 0,4144 -0,4144 700 0,0320 0,0178 14.11.2011 0,0005 0,0006 -0,0001 0,0001 -0,0148 -0,0001 0,0005 0,0001 0,0447 -0,0447 701 0,0312 0,0174 15.11.2011 -0,0079 0,0001 -0,0080 0,0001 -0,9092 -0,0082 -0,0082 0,0001 -0,7999 0,7999 702 0,0303 0,0168 16.11.2011 -0,0050 -0,0010 -0,0039 0,0001 -0,4359 -0,0038 -0,0048 0,0001 -0,4751 0,4751 703 0,0299 0,0166 17.11.2011 -0,0006 -0,0006 0,0001 0,0001 0,0086 0,0001 -0,0006 0,0001 -0,0572 0,0572 704 0,0292 0,0163 18.11.2011 -0,0053 -0,0001 -0,0052 0,0001 -0,6381 -0,0052 -0,0053 0,0001 -0,5518 0,5518 705 0,0283 0,0158 22.11.2011 -0,0034 -0,0007 -0,0027 0,0001 -0,3325 -0,0026 -0,0033 0,0001 -0,3520 0,3520 706 0,0277 0,0154 23.11.2011 -0,0099 -0,0004 -0,0095 0,0001 -1,2055 -0,0105 -0,0109 0,0001 -1,1984 1,1984 707 0,0270 0,0150 24.11.2011 -0,0087 -0,0013 -0,0074 0,0001 -0,8514 -0,0076 -0,0088 0,0001 -0,9564 0,9564 708 0,0273 0,0152 25.11.2011 -0,0165 -0,0011 -0,0154 0,0001 -1,7344 -0,0189 -0,0200 0,0001 -2,1780 2,1780 709 0,0273 0,0152 28.11.2011 0,0135 -0,0021 0,0156 0,0001 1,4290 0,0176 0,0155 0,0001 1,5191 -1,5191 710 0,0302 0,0168 29.11.2011 -0,0130 0,0017 -0,0147 0,0002 -1,1934 -0,0156 -0,0138 0,0001 -1,3090 1,3090 711 0,0314 0,0174 30.11.2011 0,0102 -0,0017 0,0118 0,0002 0,9083 0,0118 0,0101 0,0001 0,9396 -0,9396 712 0,0320 0,0178 1.12.2011 0,0112 0,0013 0,0099 0,0002 0,7596 0,0096 0,0109 0,0001 1,0111 -1,0111 713 0,0319 0,0177 2.12.2011 0,0233 0,0014 0,0218 0,0002 1,7321 0,0263 0,0277 0,0001 2,5751 -2,5751 714 0,0319 0,0178 5.12.2011 0,0054 0,0030 0,0024 0,0002 0,1590 0,0022 0,0051 0,0002 0,4136 -0,4136 715 0,0369 0,0205 6.12.2011 -0,0182 0,0007 -0,0189 0,0002 -1,3854 -0,0209 -0,0202 0,0001 -1,6630 1,6630 716 0,0360 0,0200 7.12.2011 0,0000 -0,0023 0,0023 0,0002 0,1520 0,0021 -0,0003 0,0002 -0,0214 0,0214 717 0,0379 0,0210 8.12.2011 -0,0029 0,0000 -0,0029 0,0002 -0,2141 -0,0026 -0,0026 0,0002 -0,2137 0,2137 718 0,0367 0,0204 9.12.2011 0,0093 -0,0004 0,0097 0,0002 0,7857 0,0095 0,0091 0,0001 0,7569 -0,7569 719 0,0356 0,0198 12.12.2011 -0,0146 0,0012 -0,0158 0,0001 -1,3109 -0,0172 -0,0160 0,0001 -1,3513 1,3513 720 0,0352 0,0196 13.12.2011 -0,0029 -0,0019 -0,0010 0,0002 -0,0786 -0,0009 -0,0028 0,0001 -0,2308 0,2308 721 0,0360 0,0200 14.12.2011 -0,0092 -0,0004 -0,0089 0,0001 -0,7450 -0,0086 -0,0090 0,0001 -0,7626 0,7626 722 0,0350 0,0195 15.12.2011 -0,0022 -0,0012 -0,0010 0,0001 -0,0850 -0,0009 -0,0021 0,0001 -0,1787 0,1787 723 0,0346 0,0192 16.12.2011 0,0103 -0,0003 0,0106 0,0001 1,0029 0,0109 0,0107 0,0001 0,9421 -0,9421 724 0,0335 0,0186 19.12.2011 -0,0080 0,0013 -0,0093 0,0001 -0,8537 -0,0093 -0,0080 0,0001 -0,7067 0,7067 725 0,0334 0,0186 20.12.2011 -0,0045 -0,0010 -0,0035 0,0001 -0,3191 -0,0032 -0,0043 0,0001 -0,3831 0,3831 726 0,0329 0,0183 21.12.2011 0,0019 -0,0006 0,0025 0,0001 0,2473 0,0023 0,0018 0,0001 0,1627 -0,1627 727 0,0321 0,0178 22.12.2011 -0,0013 0,0002 -0,0015 0,0001 -0,1610 -0,0014 -0,0012 0,0001 -0,1121 0,1121 728 0,0311 0,0173 23.12.2011 0,0019 -0,0002 0,0020 0,0001 0,2293 0,0019 0,0018 0,0001 0,1726 -0,1726 729 0,0302 0,0168 26.12.2011 0,0000 0,0002 -0,0002 0,0001 -0,0285 -0,0002 0,0000 0,0001 0,0012 -0,0012 730 0,0293 0,0163 27.12.2011 -0,0003 0,0000 -0,0003 0,0001 -0,0355 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0282 0,0282 731 0,0284 0,0158 28.12.2011 -0,0050 0,0000 -0,0049 0,0001 -0,6493 -0,0050 -0,0050 0,0001 -0,5400 0,5400 732 0,0275 0,0153 29.12.2011 -0,0015 -0,0006 -0,0009 0,0001 -0,1118 -0,0008 -0,0015 0,0001 -0,1610 0,1610 733 0,0269 0,0150 30.12.2011 0,0088 -0,0002 0,0090 0,0001 1,2140 0,0100 0,0098 0,0001 1,1143 -1,1143 734 0,0261 0,0145 10.1.2012 -0,0039 0,0011 -0,0050 0,0001 -0,6079 -0,0050 -0,0038 0,0001 -0,4330 0,4330 735 0,0263 0,0146 11.1.2012 0,0079 -0,0005 0,0084 0,0001 1,0234 0,0089 0,0084 0,0001 0,9670 -0,9670 736 0,0257 0,0143 12.1.2012 -0,0053 0,0010 -0,0063 0,0001 -0,7309 -0,0063 -0,0053 0,0001 -0,6176 0,6176 737 0,0256 0,0143 13.1.2012 -0,0064 -0,0007 -0,0057 0,0001 -0,6601 -0,0057 -0,0064 0,0001 -0,7498 0,7498 738 0,0251 0,0140 16.1.2012 -0,0055 -0,0008 -0,0047 0,0001 -0,5478 -0,0046 -0,0054 0,0001 -0,6484 0,6484 739 0,0248 0,0138 17.1.2012 0,0033 -0,0007 0,0040 0,0001 0,4729 0,0039 0,0032 0,0001 0,3841 -0,3841 740 0,0244 0,0136 18.1.2012 -0,0006 0,0004 -0,0010 0,0001 -0,1250 -0,0010 -0,0006 0,0001 -0,0695 0,0695 741 0,0237 0,0132 19.1.2012 0,0012 -0,0001 0,0013 0,0001 0,1663 0,0012 0,0012 0,0001 0,1508 -0,1508 742 0,0230 0,0128 20.1.2012 0,0006 0,0002 0,0005 0,0001 0,0627 0,0005 0,0006 0,0001 0,0811 -0,0811 743 0,0223 0,0124 23.1.2012 -0,0001 0,0001 -0,0001 0,0001 -0,0206 -0,0001 -0,0001 0,0001 -0,0090 0,0090 744 0,0217 0,0120 24.1.2012 -0,0052 0,0000 -0,0052 0,0000 -0,7419 -0,0054 -0,0054 0,0001 -0,7657 0,7657 745 0,0210 0,0117 25.1.2012 0,0045 -0,0007 0,0052 0,0001 0,7101 0,0053 0,0046 0,0000 0,6627 -0,6627 746 0,0207 0,0115 26.1.2012 0,0097 0,0006 0,0091 0,0001 1,2172 0,0101 0,0107 0,0000 1,5594 -1,5594 747 0,0204 0,0113 27.1.2012 -0,0017 0,0012 -0,0030 0,0001 -0,3568 -0,0029 -0,0016 0,0001 -0,2270 0,2270 748 0,0213 0,0118 30.1.2012 0,0007 -0,0002 0,0009 0,0001 0,1094 0,0008 0,0006 0,0000 0,0888 -0,0888 749 0,0206 0,0115 31.1.2012 -0,0063 0,0001 -0,0064 0,0001 -0,8292 -0,0066 -0,0065 0,0000 -0,9632 0,9632 750 0,0200 0,0111 1.2.2012 0,0011 -0,0008 0,0019 0,0001 0,2369 0,0018 0,0010 0,0000 0,1495 -0,1495 751 0,0200 0,0111 2.2.2012 0,0067 0,0001 0,0066 0,0001 0,8611 0,0000 0,0001 0,0000 0,0211 -0,0211 752 0,0194 0,0108 Прилог 355 Табела А21. Процена EVT губитка за индекс XU100 Датум Дневни лог. принос АR(1) Резидуа ли GARCH условна варијанс а Резидуал и/ Станд. дев. Филтрир ани рез. Предвиђе ни приноси Условна варијанса (EWMA са λ=0,94 Станда рдизов ани принос и минус Ранг у ln(y/u) 1%EVТ губитак 5%EVT губитак 2.2.2009 0,0000 3.2.2009 0,0067 0,0071 -0,0004 0,0001 -0,0332 -0,0004 -0,0004 0,0002 -0,0330 0,0330 1 5,7597 1,2446 0,0389 0,0209 4.2.2009 -0,0002 0,0068 -0,0070 0,0002 -0,5666 -0,0071 -0,0071 0,0001 -0,5797 0,5797 2 4,6395 1,0284 0,0377 0,0203 5.2.2009 -0,0067 -0,0106 0,0039 0,0002 0,3101 0,0039 0,0039 0,0001 0,3237 -0,3237 3 4,0502 0,8925 0,0370 0,0199 6.2.2009 0,0043 0,0018 0,0025 0,0002 0,1987 0,0025 0,0025 0,0001 0,2133 -0,2133 4 4,0106 0,8827 0,0360 0,0194 9.2.2009 0,0027 0,0226 -0,0199 0,0002 -1,6029 -0,0200 -0,0200 0,0001 -1,7718 1,7718 5 3,4728 0,7387 0,0349 0,0188 10.2.2009 -0,0196 -0,0232 0,0036 0,0002 0,2524 0,0031 0,0031 0,0001 0,2627 -0,2627 6 3,2812 0,6820 0,0371 0,0200 11.2.2009 0,0042 0,0179 -0,0137 0,0002 -1,1023 -0,0137 -0,0137 0,0001 -1,1804 1,1804 7 3,2503 0,6725 0,0361 0,0194 12.2.2009 -0,0135 -0,0072 -0,0063 0,0002 -0,4710 -0,0059 -0,0059 0,0001 -0,4986 0,4986 8 3,1226 0,6324 0,0365 0,0196 13.2.2009 -0,0058 -0,0056 -0,0002 0,0002 -0,0139 -0,0002 -0,0002 0,0001 -0,0151 0,0151 9 3,0124 0,5965 0,0356 0,0192 16.2.2009 0,0002 0,0241 -0,0239 0,0002 -1,9337 -0,0241 -0,0241 0,0001 -2,1604 2,1604 10 2,9689 0,5820 0,0346 0,0186 17.2.2009 -0,0236 -0,0418 0,0182 0,0002 1,1977 0,0149 0,0149 0,0002 1,2114 -1,2114 11 2,9141 0,5633 0,0382 0,0205 18.2.2009 0,0188 0,0096 0,0092 0,0002 0,6516 0,0081 0,0081 0,0002 0,6500 -0,6500 12 2,8902 0,5551 0,0387 0,0208 19.2.2009 0,0092 0,0185 -0,0093 0,0002 -0,7213 -0,0090 -0,0090 0,0002 -0,7324 0,7324 13 2,7041 0,4885 0,0380 0,0205 20.2.2009 -0,0091 -0,0036 -0,0055 0,0002 -0,4308 -0,0054 -0,0054 0,0001 -0,4437 0,4437 14 2,5433 0,4272 0,0375 0,0202 23.2.2009 -0,0051 -0,0195 0,0144 0,0002 1,1526 0,0144 0,0144 0,0001 1,2165 -1,2165 15 2,5393 0,4257 0,0366 0,0197 24.2.2009 0,0148 0,0195 -0,0047 0,0002 -0,3476 -0,0043 -0,0043 0,0001 -0,3618 0,3618 16 2,3533 0,3496 0,0371 0,0200 25.2.2009 -0,0046 -0,0033 -0,0013 0,0002 -0,1007 -0,0013 -0,0013 0,0001 -0,1077 0,1077 17 2,3416 0,3446 0,0361 0,0194 26.2.2009 -0,0009 -0,0019 0,0010 0,0002 0,0806 0,0010 0,0010 0,0001 0,0888 -0,0888 18 2,2708 0,3139 0,0350 0,0188 27.2.2009 0,0013 -0,0054 0,0067 0,0002 0,5445 0,0068 0,0068 0,0001 0,6188 -0,6188 19 2,2306 0,2960 0,0340 0,0183 2.3.2009 0,0070 -0,0023 0,0093 0,0002 0,7392 0,0092 0,0092 0,0001 0,8560 -0,8560 20 2,1709 0,2689 0,0333 0,0179 3.3.2009 0,0095 0,0162 -0,0067 0,0002 -0,5189 -0,0065 -0,0065 0,0001 -0,6057 0,6057 21 2,1604 0,2641 0,0331 0,0178 4.3.2009 -0,0065 0,0254 -0,0319 0,0002 -2,5309 -0,0316 -0,0316 0,0001 -3,0124 3,0124 22 2,1347 0,2521 0,0324 0,0174 5.3.2009 -0,0315 -0,0518 0,0203 0,0003 1,1876 0,0148 0,0148 0,0002 1,1602 -1,1602 23 2,1194 0,2449 0,0395 0,0213 6.3.2009 0,0210 0,0209 0,0001 0,0002 0,0079 0,0001 0,0001 0,0002 0,0076 -0,0076 24 2,0920 0,2319 0,0399 0,0215 9.3.2009 0,0001 -0,0112 0,0113 0,0002 0,9131 0,0114 0,0114 0,0002 0,9106 -0,9106 25 2,0890 0,2305 0,0387 0,0208 10.3.2009 0,0116 0,0249 -0,0133 0,0002 -1,0220 -0,0127 -0,0127 0,0002 -1,0245 1,0245 26 2,0514 0,2123 0,0385 0,0207 11.3.2009 -0,0132 -0,0499 0,0367 0,0002 2,7605 0,0344 0,0344 0,0002 2,7631 -2,7631 27 1,9953 0,1846 0,0386 0,0207 12.3.2009 0,0372 0,0472 -0,0100 0,0003 -0,5482 -0,0068 -0,0068 0,0002 -0,4641 0,4641 28 1,9837 0,1787 0,0456 0,0245 13.3.2009 -0,0103 -0,0016 -0,0087 0,0002 -0,6720 -0,0084 -0,0084 0,0002 -0,5828 0,5828 29 1,9317 0,1522 0,0445 0,0239 16.3.2009 -0,0083 -0,0044 -0,0039 0,0002 -0,3062 -0,0038 -0,0038 0,0002 -0,2710 0,2710 30 1,9159 0,1439 0,0436 0,0235 17.3.2009 -0,0035 -0,0028 -0,0007 0,0002 -0,0596 -0,0007 -0,0007 0,0002 -0,0543 0,0543 31 1,8782 0,1241 0,0424 0,0228 18.3.2009 -0,0004 -0,0111 0,0107 0,0002 0,8664 0,0108 0,0108 0,0002 0,8136 -0,8136 32 1,8554 0,1119 0,0411 0,0221 19.3.2009 0,0110 0,0039 0,0071 0,0002 0,5453 0,0068 0,0068 0,0002 0,5173 -0,5173 33 1,8495 0,1087 0,0407 0,0219 20.3.2009 0,0072 0,0024 0,0048 0,0002 0,3811 0,0048 0,0048 0,0002 0,3698 -0,3698 34 1,7974 0,0801 0,0398 0,0214 23.3.2009 0,0050 0,0150 -0,0100 0,0002 -0,8027 -0,0100 -0,0100 0,0002 -0,7998 0,7998 35 1,7718 0,0658 0,0388 0,0208 24.3.2009 -0,0098 -0,0219 0,0121 0,0002 0,9360 0,0117 0,0117 0,0002 0,9429 -0,9429 36 1,7444 0,0502 0,0383 0,0206 25.3.2009 0,0125 0,0232 -0,0107 0,0002 -0,8153 -0,0102 -0,0102 0,0002 -0,8241 0,8241 37 1,6905 0,0188 0,0382 0,0205 26.3.2009 -0,0106 -0,0164 0,0058 0,0002 0,4434 0,0055 0,0055 0,0001 0,4526 -0,4526 38 1,6645 0,0033 0,0378 0,0203 27.3.2009 0,0062 0,0038 0,0024 0,0002 0,1913 0,0024 0,0024 0,0001 0,2001 -0,2001 39 0,0369 0,0199 30.3.2009 0,0026 -0,0112 0,0138 0,0002 1,1181 0,0139 0,0139 0,0001 1,2046 -1,2046 40 0,0358 0,0193 31.3.2009 0,0141 0,0074 0,0067 0,0002 0,5024 0,0063 0,0063 0,0001 0,5341 -0,5341 41 0,0363 0,0195 1.4.2009 0,0068 0,0035 0,0033 0,0002 0,2623 0,0033 0,0033 0,0001 0,2850 -0,2850 42 0,0355 0,0191 2.4.2009 0,0035 0,0208 -0,0173 0,0002 -1,3968 -0,0174 -0,0174 0,0001 -1,5615 1,5615 43 0,0345 0,0186 3.4.2009 -0,0171 -0,0016 -0,0155 0,0002 -1,1174 -0,0139 -0,0139 0,0001 -1,1985 1,1985 44 0,0360 0,0194 6.4.2009 -0,0150 -0,0141 -0,0009 0,0002 -0,0667 -0,0008 -0,0008 0,0001 -0,0706 0,0706 45 0,0365 0,0196 7.4.2009 -0,0004 -0,0424 0,0420 0,0002 3,3940 0,0423 0,0423 0,0001 3,7059 -3,7059 46 0,0354 0,0190 8.4.2009 0,0423 0,0166 0,0257 0,0004 1,2988 0,0162 0,0162 0,0002 1,0678 -1,0678 47 0,0470 0,0253 9.4.2009 0,0254 0,0207 0,0047 0,0002 0,2981 0,0037 0,0037 0,0002 0,2441 -0,2441 48 0,0472 0,0254 10.4.2009 0,0046 0,0189 -0,0143 0,0002 -1,1432 -0,0143 -0,0143 0,0002 -0,9635 0,9635 49 0,0458 0,0246 13.4.2009 -0,0141 0,0017 -0,0158 0,0002 -1,1759 -0,0147 -0,0147 0,0002 -0,9931 0,9931 50 0,0457 0,0246 14.4.2009 -0,0153 -0,0208 0,0055 0,0002 0,4014 0,0050 0,0050 0,0002 0,3391 -0,3391 51 0,0457 0,0246 15.4.2009 0,0060 -0,0062 0,0122 0,0002 0,9729 0,0121 0,0121 0,0002 0,8448 -0,8448 52 0,0445 0,0239 16.4.2009 0,0124 0,0084 0,0040 0,0002 0,3035 0,0038 0,0038 0,0002 0,2658 -0,2658 53 0,0441 0,0237 21.4.2009 0,0041 0,0070 -0,0029 0,0002 -0,2354 -0,0029 -0,0029 0,0002 -0,2122 0,2122 54 0,0428 0,0230 22.4.2009 -0,0027 -0,0024 -0,0003 0,0002 -0,0266 -0,0003 -0,0003 0,0002 -0,0247 0,0247 55 0,0416 0,0224 23.4.2009 0,0000 -0,0130 0,0130 0,0002 1,0533 0,0131 0,0131 0,0002 1,0085 -1,0085 56 0,0403 0,0217 24.4.2009 0,0133 0,0106 0,0027 0,0002 0,2040 0,0025 0,0025 0,0002 0,1952 -0,1952 57 0,0403 0,0217 27.4.2009 0,0028 0,0025 0,0003 0,0002 0,0282 0,0004 0,0004 0,0002 0,0278 -0,0278 58 0,0392 0,0211 28.4.2009 0,0006 -0,0172 0,0178 0,0002 1,4426 0,0180 0,0180 0,0002 1,4669 -1,4669 59 0,0380 0,0204 29.4.2009 0,0181 0,0127 0,0054 0,0002 0,3841 0,0048 0,0048 0,0002 0,3777 -0,3777 60 0,0393 0,0211 30.4.2009 0,0054 0,0017 0,0037 0,0002 0,2942 0,0037 0,0037 0,0002 0,2971 -0,2971 61 0,0382 0,0206 4.5.2009 0,0039 0,0105 -0,0066 0,0002 -0,5338 -0,0067 -0,0067 0,0001 -0,5544 0,5544 62 0,0372 0,0200 5.5.2009 -0,0064 -0,0232 0,0168 0,0002 1,3356 0,0167 0,0167 0,0001 1,4168 -1,4168 63 0,0364 0,0196 6.5.2009 0,0172 0,0715 -0,0543 0,0002 -3,9316 -0,0490 -0,0490 0,0001 -4,0502 4,0502 64 0,0375 0,0202 7.5.2009 -0,0543 -0,0604 0,0061 0,0006 0,2599 0,0032 0,0032 0,0003 0,1930 -0,1930 65 0,0520 0,0280 Прилог 356 8.5.2009 0,0072 0,0249 -0,0177 0,0002 -1,3810 -0,0172 -0,0172 0,0003 -1,0565 1,0565 66 0,0505 0,0271 11.5.2009 -0,0175 0,0062 -0,0237 0,0002 -1,6996 -0,0212 -0,0212 0,0003 -1,2958 1,2958 67 0,0506 0,0272 13.5.2009 -0,0232 -0,0348 0,0116 0,0002 0,7633 0,0095 0,0095 0,0003 0,5704 -0,5704 68 0,0517 0,0278 14.5.2009 0,0122 0,0159 -0,0037 0,0002 -0,2832 -0,0035 -0,0035 0,0003 -0,2161 0,2161 69 0,0506 0,0272 15.5.2009 -0,0036 -0,0148 0,0112 0,0002 0,8970 0,0112 0,0112 0,0003 0,7048 -0,7048 70 0,0491 0,0264 18.5.2009 0,0115 0,0116 -0,0001 0,0002 -0,0095 -0,0001 -0,0001 0,0002 -0,0076 0,0076 71 0,0484 0,0260 19.5.2009 0,0000 -0,0193 0,0193 0,0002 1,5621 0,0195 0,0195 0,0002 1,2856 -1,2856 72 0,0469 0,0252 20.5.2009 0,0196 0,0332 -0,0136 0,0002 -0,9545 -0,0119 -0,0119 0,0002 -0,7706 0,7706 73 0,0478 0,0257 21.5.2009 -0,0136 -0,0107 -0,0029 0,0002 -0,2162 -0,0027 -0,0027 0,0002 -0,1767 0,1767 74 0,0472 0,0254 22.5.2009 -0,0024 -0,0121 0,0097 0,0002 0,7794 0,0097 0,0097 0,0002 0,6564 -0,6564 75 0,0459 0,0247 25.5.2009 0,0100 0,0104 -0,0004 0,0002 -0,0347 -0,0004 -0,0004 0,0002 -0,0297 0,0297 76 0,0451 0,0242 26.5.2009 -0,0003 0,0041 -0,0044 0,0002 -0,3556 -0,0044 -0,0044 0,0002 -0,3143 0,3143 77 0,0437 0,0235 27.5.2009 -0,0041 -0,0062 0,0021 0,0002 0,1726 0,0022 0,0022 0,0002 0,1568 -0,1568 78 0,0425 0,0229 28.5.2009 0,0025 0,0119 -0,0094 0,0002 -0,7558 -0,0094 -0,0094 0,0002 -0,7079 0,7079 79 0,0412 0,0222 29.5.2009 -0,0091 -0,0163 0,0072 0,0002 0,5597 0,0070 0,0070 0,0002 0,5322 -0,5322 80 0,0406 0,0218 1.6.2009 0,0076 0,0129 -0,0053 0,0002 -0,4178 -0,0052 -0,0052 0,0002 -0,4061 0,4061 81 0,0397 0,0214 2.6.2009 -0,0051 0,0143 -0,0194 0,0002 -1,5484 -0,0193 -0,0193 0,0002 -1,5442 1,5442 82 0,0387 0,0208 3.6.2009 -0,0190 -0,0041 -0,0149 0,0002 -1,0421 -0,0130 -0,0130 0,0002 -0,9987 0,9987 83 0,0403 0,0217 4.6.2009 -0,0143 -0,0258 0,0115 0,0002 0,8493 0,0106 0,0106 0,0002 0,8140 -0,8140 84 0,0403 0,0217 5.6.2009 0,0120 0,0232 -0,0112 0,0002 -0,8578 -0,0107 -0,0107 0,0002 -0,8305 0,8305 85 0,0399 0,0214 8.6.2009 -0,0111 -0,0220 0,0109 0,0002 0,8399 0,0105 0,0105 0,0002 0,8209 -0,8209 86 0,0395 0,0212 9.6.2009 0,0114 0,0107 0,0007 0,0002 0,0519 0,0006 0,0006 0,0002 0,0512 -0,0512 87 0,0391 0,0210 10.6.2009 0,0008 -0,0009 0,0017 0,0002 0,1392 0,0017 0,0017 0,0001 0,1417 -0,1417 88 0,0379 0,0204 11.6.2009 0,0020 0,0057 -0,0037 0,0002 -0,2961 -0,0037 -0,0037 0,0001 -0,3107 0,3107 89 0,0368 0,0198 12.6.2009 -0,0034 -0,0035 0,0001 0,0002 0,0048 0,0001 0,0001 0,0001 0,0052 -0,0052 90 0,0358 0,0192 15.6.2009 0,0004 0,0022 -0,0018 0,0002 -0,1445 -0,0018 -0,0018 0,0001 -0,1609 0,1609 91 0,0347 0,0187 16.6.2009 -0,0015 -0,0024 0,0009 0,0002 0,0717 0,0009 0,0009 0,0001 0,0823 -0,0823 92 0,0337 0,0181 17.6.2009 0,0012 -0,0273 0,0285 0,0002 2,3091 0,0288 0,0288 0,0001 2,7309 -2,7309 93 0,0327 0,0176 18.6.2009 0,0288 0,0258 0,0030 0,0003 0,1867 0,0023 0,0023 0,0002 0,1874 -0,1874 94 0,0385 0,0207 19.6.2009 0,0029 0,0153 -0,0124 0,0002 -0,9982 -0,0124 -0,0124 0,0001 -1,0326 1,0326 95 0,0373 0,0201 22.6.2009 -0,0122 -0,0115 -0,0007 0,0002 -0,0507 -0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0524 0,0524 96 0,0374 0,0201 23.6.2009 -0,0002 -0,0067 0,0065 0,0002 0,5261 0,0066 0,0066 0,0001 0,5602 -0,5602 97 0,0363 0,0195 24.6.2009 0,0068 0,0007 0,0061 0,0002 0,4855 0,0061 0,0061 0,0001 0,5279 -0,5279 98 0,0355 0,0191 25.6.2009 0,0063 0,0131 -0,0068 0,0002 -0,5415 -0,0068 -0,0068 0,0001 -0,6020 0,6020 99 0,0347 0,0187 26.6.2009 -0,0066 0,0107 -0,0173 0,0002 -1,3715 -0,0171 -0,0171 0,0001 -1,5547 1,5547 100 0,0341 0,0183 29.6.2009 -0,0169 -0,0017 -0,0152 0,0002 -1,0961 -0,0137 -0,0137 0,0001 -1,1929 1,1929 101 0,0355 0,0191 30.6.2009 -0,0147 -0,0196 0,0049 0,0002 0,3602 0,0045 0,0045 0,0001 0,3871 -0,3871 102 0,0359 0,0193 1.7.2009 0,0054 0,0215 -0,0161 0,0002 -1,2889 -0,0161 -0,0161 0,0001 -1,4219 1,4219 103 0,0350 0,0188 2.7.2009 -0,0159 -0,0097 -0,0062 0,0002 -0,4540 -0,0057 -0,0057 0,0001 -0,4862 0,4862 104 0,0361 0,0194 3.7.2009 -0,0057 -0,0116 0,0059 0,0002 0,4710 0,0059 0,0059 0,0001 0,5163 -0,5163 105 0,0352 0,0189 6.7.2009 0,0063 0,0066 -0,0003 0,0002 -0,0239 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0268 0,0268 106 0,0344 0,0185 7.7.2009 -0,0001 -0,0027 0,0026 0,0002 0,2111 0,0026 0,0026 0,0001 0,2441 -0,2441 107 0,0334 0,0180 8.7.2009 0,0029 0,0114 -0,0085 0,0002 -0,6901 -0,0086 -0,0086 0,0001 -0,8216 0,8216 108 0,0324 0,0174 9.7.2009 -0,0083 -0,0083 0,0000 0,0002 -0,0009 0,0000 0,0000 0,0001 -0,0011 0,0011 109 0,0321 0,0173 10.7.2009 0,0004 -0,0130 0,0134 0,0002 1,0857 0,0135 0,0135 0,0001 1,3463 -1,3463 110 0,0311 0,0167 13.7.2009 0,0137 0,0253 -0,0116 0,0002 -0,8714 -0,0109 -0,0109 0,0001 -1,0551 1,0551 111 0,0319 0,0172 14.7.2009 -0,0115 -0,0273 0,0158 0,0002 1,2109 0,0151 0,0151 0,0001 1,4613 -1,4613 112 0,0320 0,0172 15.7.2009 0,0163 0,0109 0,0054 0,0002 0,3984 0,0050 0,0050 0,0001 0,4652 -0,4652 113 0,0331 0,0178 16.7.2009 0,0055 0,0142 -0,0087 0,0002 -0,6950 -0,0087 -0,0087 0,0001 -0,8313 0,8313 114 0,0323 0,0174 17.7.2009 -0,0085 -0,0089 0,0004 0,0002 0,0302 0,0004 0,0004 0,0001 0,0365 -0,0365 115 0,0320 0,0172 20.7.2009 0,0008 0,0012 -0,0004 0,0002 -0,0307 -0,0004 -0,0004 0,0001 -0,0382 0,0382 116 0,0310 0,0167 21.7.2009 -0,0001 0,0020 -0,0021 0,0002 -0,1694 -0,0021 -0,0021 0,0001 -0,2176 0,2176 117 0,0301 0,0162 22.7.2009 -0,0018 -0,0147 0,0129 0,0002 1,0412 0,0130 0,0130 0,0001 1,3771 -1,3771 118 0,0292 0,0157 23.7.2009 0,0132 0,0212 -0,0080 0,0002 -0,6045 -0,0075 -0,0075 0,0001 -0,7789 0,7789 119 0,0300 0,0161 24.7.2009 -0,0079 -0,0092 0,0013 0,0002 0,1018 0,0013 0,0013 0,0001 0,1328 -0,1328 120 0,0296 0,0159 27.7.2009 0,0017 -0,0046 0,0063 0,0002 0,5122 0,0064 0,0064 0,0001 0,6886 -0,6886 121 0,0287 0,0155 28.7.2009 0,0066 0,0001 0,0065 0,0002 0,5176 0,0065 0,0065 0,0001 0,7069 -0,7069 122 0,0283 0,0152 29.7.2009 0,0067 -0,0200 0,0267 0,0002 2,1223 0,0265 0,0265 0,0001 2,9434 -2,9434 123 0,0278 0,0150 30.7.2009 0,0269 0,0251 0,0018 0,0002 0,1140 0,0014 0,0014 0,0001 0,1308 -0,1308 124 0,0336 0,0181 31.7.2009 0,0017 -0,0167 0,0184 0,0002 1,4830 0,0185 0,0185 0,0001 1,7548 -1,7548 125 0,0326 0,0176 3.8.2009 0,0187 0,0111 0,0076 0,0002 0,5378 0,0067 0,0067 0,0001 0,6000 -0,6000 126 0,0346 0,0186 4.8.2009 0,0076 0,0325 -0,0249 0,0002 -1,9605 -0,0244 -0,0244 0,0001 -2,2306 2,2306 127 0,0339 0,0183 5.8.2009 -0,0247 -0,0476 0,0229 0,0002 1,4915 0,0186 0,0186 0,0001 1,5248 -1,5248 128 0,0378 0,0203 6.8.2009 0,0236 -0,0049 0,0285 0,0002 1,8950 0,0236 0,0236 0,0002 1,8647 -1,8647 129 0,0392 0,0211 7.8.2009 0,0284 0,0358 -0,0074 0,0003 -0,4543 -0,0057 -0,0057 0,0002 -0,4171 0,4171 130 0,0421 0,0226 10.8.2009 -0,0075 0,0142 -0,0217 0,0002 -1,7066 -0,0213 -0,0213 0,0002 -1,6072 1,6072 131 0,0410 0,0221 11.8.2009 -0,0213 -0,0313 0,0100 0,0002 0,6793 0,0085 0,0085 0,0002 0,6114 -0,6114 132 0,0429 0,0231 12.8.2009 0,0106 0,0244 -0,0138 0,0002 -1,0703 -0,0133 -0,0133 0,0002 -0,9819 0,9819 133 0,0421 0,0226 13.8.2009 -0,0137 0,0019 -0,0156 0,0002 -1,1660 -0,0145 -0,0145 0,0002 -1,0709 1,0709 134 0,0420 0,0226 14.8.2009 -0,0151 -0,0356 0,0205 0,0002 1,5025 0,0187 0,0187 0,0002 1,3738 -1,3738 135 0,0422 0,0227 17.8.2009 0,0210 0,0324 -0,0114 0,0002 -0,7855 -0,0098 -0,0098 0,0002 -0,6998 0,6998 136 0,0433 0,0233 18.8.2009 -0,0114 -0,0341 0,0227 0,0002 1,7390 0,0217 0,0217 0,0002 1,5736 -1,5736 137 0,0427 0,0230 19.8.2009 0,0232 0,0195 0,0037 0,0002 0,2508 0,0031 0,0031 0,0002 0,2176 -0,2176 138 0,0445 0,0239 20.8.2009 0,0037 -0,0097 0,0134 0,0002 1,0714 0,0134 0,0134 0,0002 0,9570 -0,9570 139 0,0432 0,0233 Прилог 357 21.8.2009 0,0136 0,0044 0,0092 0,0002 0,6924 0,0086 0,0086 0,0002 0,6200 -0,6200 140 0,0431 0,0232 24.8.2009 0,0093 0,0059 0,0034 0,0002 0,2686 0,0033 0,0033 0,0002 0,2451 -0,2451 141 0,0423 0,0228 25.8.2009 0,0036 0,0125 -0,0089 0,0002 -0,7196 -0,0090 -0,0090 0,0002 -0,6759 0,6759 142 0,0411 0,0221 26.8.2009 -0,0087 -0,0086 -0,0001 0,0002 -0,0092 -0,0001 -0,0001 0,0002 -0,0088 0,0088 143 0,0404 0,0217 27.8.2009 0,0003 0,0022 -0,0019 0,0002 -0,1527 -0,0019 -0,0019 0,0002 -0,1504 0,1504 144 0,0392 0,0211 28.8.2009 -0,0016 0,0132 -0,0148 0,0002 -1,1977 -0,0149 -0,0149 0,0002 -1,2160 1,2160 145 0,0380 0,0205 31.8.2009 -0,0145 -0,0245 0,0100 0,0002 0,7404 0,0092 0,0092 0,0002 0,7412 -0,7412 146 0,0386 0,0207 1.9.2009 0,0105 0,0171 -0,0066 0,0002 -0,5143 -0,0064 -0,0064 0,0002 -0,5220 0,5220 147 0,0381 0,0205 2.9.2009 -0,0065 -0,0202 0,0137 0,0002 1,0886 0,0136 0,0136 0,0001 1,1296 -1,1296 148 0,0372 0,0200 3.9.2009 0,0141 0,0315 -0,0174 0,0002 -1,3025 -0,0162 -0,0162 0,0001 -1,3406 1,3406 149 0,0375 0,0202 4.9.2009 -0,0173 -0,0083 -0,0090 0,0002 -0,6492 -0,0081 -0,0081 0,0002 -0,6528 0,6528 150 0,0384 0,0207 7.9.2009 -0,0085 -0,0011 -0,0074 0,0002 -0,5785 -0,0072 -0,0072 0,0001 -0,5919 0,5919 151 0,0377 0,0203 8.9.2009 -0,0070 -0,0067 -0,0003 0,0002 -0,0231 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0241 0,0241 152 0,0370 0,0199 9.9.2009 0,0001 -0,0079 0,0080 0,0002 0,6484 0,0081 0,0081 0,0001 0,6980 -0,6980 153 0,0359 0,0193 10.9.2009 0,0083 -0,0074 0,0157 0,0002 1,2388 0,0154 0,0154 0,0001 1,3546 -1,3546 154 0,0353 0,0190 11.9.2009 0,0159 0,0148 0,0011 0,0002 0,0836 0,0010 0,0010 0,0001 0,0892 -0,0892 155 0,0362 0,0195 14.9.2009 0,0012 0,0008 0,0004 0,0002 0,0345 0,0004 0,0004 0,0001 0,0379 -0,0379 156 0,0351 0,0189 15.9.2009 0,0007 -0,0004 0,0011 0,0002 0,0906 0,0011 0,0011 0,0001 0,1028 -0,1028 157 0,0340 0,0183 16.9.2009 0,0014 0,0025 -0,0011 0,0002 -0,0866 -0,0011 -0,0011 0,0001 -0,1014 0,1014 158 0,0330 0,0177 17.9.2009 -0,0008 -0,0066 0,0058 0,0002 0,4692 0,0058 0,0058 0,0001 0,5661 -0,5661 159 0,0320 0,0172 18.9.2009 0,0061 0,0063 -0,0002 0,0002 -0,0161 -0,0002 -0,0002 0,0001 -0,0199 0,0199 160 0,0313 0,0169 21.9.2009 0,0000 0,0003 -0,0003 0,0002 -0,0236 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0299 0,0299 161 0,0304 0,0163 22.9.2009 0,0000 0,0003 -0,0003 0,0002 -0,0236 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0309 0,0309 162 0,0295 0,0158 23.9.2009 0,0000 -0,0063 0,0063 0,0002 0,5109 0,0064 0,0064 0,0001 0,6905 -0,6905 163 0,0286 0,0154 24.9.2009 0,0066 0,0137 -0,0071 0,0002 -0,5646 -0,0070 -0,0070 0,0001 -0,7754 0,7754 164 0,0281 0,0151 25.9.2009 -0,0069 -0,0104 0,0035 0,0002 0,2779 0,0035 0,0035 0,0001 0,3863 -0,3863 165 0,0278 0,0149 28.9.2009 0,0039 -0,0029 0,0068 0,0002 0,5447 0,0068 0,0068 0,0001 0,7772 -0,7772 166 0,0271 0,0146 29.9.2009 0,0070 0,0292 -0,0222 0,0002 -1,7610 -0,0220 -0,0220 0,0001 -2,5433 2,5433 167 0,0267 0,0144 30.9.2009 -0,0220 -0,0200 -0,0020 0,0002 -0,1357 -0,0017 -0,0017 0,0001 -0,1701 0,1701 168 0,0308 0,0166 1.10.2009 -0,0014 0,0056 -0,0070 0,0002 -0,5647 -0,0070 -0,0070 0,0001 -0,7293 0,7293 169 0,0299 0,0161 2.10.2009 -0,0067 -0,0254 0,0187 0,0002 1,4829 0,0185 0,0185 0,0001 1,9425 -1,9425 170 0,0295 0,0159 5.10.2009 0,0191 0,0148 0,0043 0,0002 0,3030 0,0038 0,0038 0,0001 0,3675 -0,3675 171 0,0318 0,0171 6.10.2009 0,0043 0,0098 -0,0055 0,0002 -0,4430 -0,0055 -0,0055 0,0001 -0,5518 0,5518 172 0,0310 0,0167 7.10.2009 -0,0053 -0,0069 0,0016 0,0002 0,1304 0,0016 0,0016 0,0001 0,1659 -0,1659 173 0,0303 0,0163 8.10.2009 0,0020 -0,0025 0,0045 0,0002 0,3670 0,0046 0,0046 0,0001 0,4812 -0,4812 174 0,0294 0,0158 9.10.2009 0,0048 0,0017 0,0031 0,0002 0,2470 0,0031 0,0031 0,0001 0,3317 -0,3317 175 0,0288 0,0155 12.10.2009 0,0033 0,0060 -0,0027 0,0002 -0,2211 -0,0028 -0,0028 0,0001 -0,3052 0,3052 176 0,0280 0,0150 13.10.2009 -0,0025 -0,0028 0,0003 0,0002 0,0220 0,0003 0,0003 0,0001 0,0312 -0,0312 177 0,0272 0,0146 14.10.2009 0,0006 0,0049 -0,0043 0,0002 -0,3467 -0,0043 -0,0043 0,0001 -0,5075 0,5075 178 0,0264 0,0142 15.10.2009 -0,0040 0,0137 -0,0177 0,0002 -1,4256 -0,0178 -0,0178 0,0001 -2,1347 2,1347 179 0,0258 0,0139 16.10.2009 -0,0174 -0,0205 0,0031 0,0002 0,2186 0,0027 0,0027 0,0001 0,2972 -0,2972 180 0,0284 0,0153 19.10.2009 0,0036 -0,0032 0,0068 0,0002 0,5440 0,0068 0,0068 0,0001 0,7606 -0,7606 181 0,0276 0,0149 20.10.2009 0,0070 -0,0019 0,0089 0,0002 0,7072 0,0088 0,0088 0,0001 1,0015 -1,0015 182 0,0273 0,0147 21.10.2009 0,0091 0,0097 -0,0006 0,0002 -0,0437 -0,0005 -0,0005 0,0001 -0,0619 0,0619 183 0,0273 0,0147 22.10.2009 -0,0004 0,0065 -0,0069 0,0002 -0,5581 -0,0070 -0,0070 0,0001 -0,8150 0,8150 184 0,0264 0,0142 23.10.2009 -0,0066 -0,0054 -0,0012 0,0002 -0,0941 -0,0012 -0,0012 0,0001 -0,1389 0,1389 185 0,0262 0,0141 26.10.2009 -0,0008 0,0125 -0,0133 0,0002 -1,0761 -0,0134 -0,0134 0,0001 -1,6365 1,6365 186 0,0254 0,0137 27.10.2009 -0,0130 0,0171 -0,0301 0,0002 -2,2637 -0,0282 -0,0282 0,0001 -3,2812 3,2812 187 0,0266 0,0143 28.10.2009 -0,0296 -0,0289 -0,0007 0,0003 -0,0434 -0,0005 -0,0005 0,0001 -0,0500 0,0500 188 0,0335 0,0180 29.10.2009 0,0000 0,0486 -0,0486 0,0002 -3,9085 -0,0487 -0,0487 0,0001 -4,6395 4,6395 189 0,0325 0,0175 30.10.2009 -0,0483 -0,0668 0,0185 0,0005 0,8506 0,0106 0,0106 0,0002 0,6759 -0,6759 190 0,0486 0,0261 2.11.2009 0,0195 0,0199 -0,0004 0,0002 -0,0285 -0,0004 -0,0004 0,0002 -0,0230 0,0230 191 0,0478 0,0257 3.11.2009 -0,0004 -0,0154 0,0150 0,0002 1,2115 0,0151 0,0151 0,0002 1,0095 -1,0095 192 0,0463 0,0249 4.11.2009 0,0153 0,0013 0,0140 0,0002 1,0369 0,0129 0,0129 0,0002 0,8635 -0,8635 193 0,0464 0,0249 5.11.2009 0,0141 0,0264 -0,0123 0,0002 -0,9164 -0,0114 -0,0114 0,0002 -0,7690 0,7690 194 0,0460 0,0247 6.11.2009 -0,0122 -0,0093 -0,0029 0,0002 -0,2178 -0,0027 -0,0027 0,0002 -0,1851 0,1851 195 0,0454 0,0244 9.11.2009 -0,0024 -0,0045 0,0021 0,0002 0,1672 0,0021 0,0021 0,0002 0,1463 -0,1463 196 0,0441 0,0237 10.11.2009 0,0024 0,0052 -0,0028 0,0002 -0,2227 -0,0028 -0,0028 0,0002 -0,2010 0,2010 197 0,0428 0,0230 11.11.2009 -0,0025 -0,0030 0,0005 0,0002 0,0381 0,0005 0,0005 0,0002 0,0355 -0,0355 198 0,0415 0,0223 12.11.2009 0,0008 0,0050 -0,0042 0,0002 -0,3384 -0,0042 -0,0042 0,0002 -0,3244 0,3244 199 0,0403 0,0217 13.11.2009 -0,0039 -0,0053 0,0014 0,0002 0,1087 0,0014 0,0014 0,0002 0,1071 -0,1071 200 0,0392 0,0211 16.11.2009 0,0017 0,0223 -0,0206 0,0002 -1,6638 -0,0207 -0,0207 0,0002 -1,6905 1,6905 201 0,0380 0,0204 17.11.2009 -0,0203 -0,0052 -0,0151 0,0002 -1,0411 -0,0130 -0,0130 0,0002 -1,0033 1,0033 202 0,0401 0,0215 18.11.2009 -0,0145 -0,0112 -0,0033 0,0002 -0,2432 -0,0030 -0,0030 0,0002 -0,2343 0,2343 203 0,0401 0,0216 19.11.2009 -0,0028 0,0207 -0,0235 0,0002 -1,8931 -0,0236 -0,0236 0,0002 -1,8782 1,8782 204 0,0389 0,0209 20.11.2009 -0,0232 -0,0404 0,0172 0,0002 1,1377 0,0142 0,0142 0,0002 1,0518 -1,0518 205 0,0418 0,0225 23.11.2009 0,0178 0,0262 -0,0084 0,0002 -0,6057 -0,0076 -0,0076 0,0002 -0,5582 0,5582 206 0,0419 0,0225 24.11.2009 -0,0084 -0,0070 -0,0014 0,0002 -0,1107 -0,0014 -0,0014 0,0002 -0,1042 0,1042 207 0,0410 0,0221 25.11.2009 -0,0010 0,0034 -0,0044 0,0002 -0,3562 -0,0044 -0,0044 0,0002 -0,3457 0,3457 208 0,0398 0,0214 26.11.2009 -0,0041 -0,0037 -0,0004 0,0002 -0,0281 -0,0004 -0,0004 0,0002 -0,0281 0,0281 209 0,0387 0,0208 27.11.2009 0,0000 0,0003 -0,0003 0,0002 -0,0236 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0242 0,0242 210 0,0375 0,0202 30.11.2009 0,0000 -0,0088 0,0088 0,0002 0,7133 0,0089 0,0089 0,0001 0,7566 -0,7566 211 0,0364 0,0196 1.12.2009 0,0091 -0,0092 0,0183 0,0002 1,4364 0,0179 0,0179 0,0001 1,5435 -1,5435 212 0,0359 0,0193 2.12.2009 0,0185 -0,0094 0,0279 0,0002 1,9792 0,0247 0,0247 0,0001 2,0438 -2,0438 213 0,0374 0,0201 Прилог 358 3.12.2009 0,0279 0,0154 0,0125 0,0003 0,7779 0,0097 0,0097 0,0002 0,7361 -0,7361 214 0,0408 0,0219 4.12.2009 0,0124 0,0090 0,0034 0,0002 0,2559 0,0032 0,0032 0,0002 0,2455 -0,2455 215 0,0402 0,0216 7.12.2009 0,0035 0,0268 -0,0233 0,0002 -1,8781 -0,0234 -0,0234 0,0002 -1,8554 1,8554 216 0,0391 0,0210 8.12.2009 -0,0231 -0,0167 -0,0064 0,0002 -0,4270 -0,0053 -0,0053 0,0002 -0,3939 0,3939 217 0,0419 0,0225 9.12.2009 -0,0058 -0,0095 0,0037 0,0002 0,2951 0,0037 0,0037 0,0002 0,2794 -0,2794 218 0,0408 0,0219 10.12.2009 0,0041 0,0075 -0,0034 0,0002 -0,2761 -0,0034 -0,0034 0,0002 -0,2689 0,2689 219 0,0396 0,0213 11.12.2009 -0,0032 -0,0071 0,0039 0,0002 0,3111 0,0039 0,0039 0,0002 0,3119 -0,3119 220 0,0385 0,0207 14.12.2009 0,0042 -0,0016 0,0058 0,0002 0,4641 0,0058 0,0058 0,0001 0,4784 -0,4784 221 0,0375 0,0201 15.12.2009 0,0060 0,0050 0,0010 0,0002 0,0795 0,0010 0,0010 0,0001 0,0839 -0,0839 222 0,0366 0,0197 16.12.2009 0,0012 0,0126 -0,0114 0,0002 -0,9203 -0,0115 -0,0115 0,0001 -1,0018 1,0018 223 0,0355 0,0191 17.12.2009 -0,0111 -0,0093 -0,0018 0,0002 -0,1344 -0,0017 -0,0017 0,0001 -0,1462 0,1462 224 0,0355 0,0191 18.12.2009 -0,0013 -0,0179 0,0166 0,0002 1,3403 0,0167 0,0167 0,0001 1,5035 -1,5035 225 0,0344 0,0185 21.12.2009 0,0169 0,0108 0,0061 0,0002 0,4394 0,0055 0,0055 0,0001 0,4752 -0,4752 226 0,0357 0,0192 22.12.2009 0,0061 0,0138 -0,0077 0,0002 -0,6126 -0,0076 -0,0076 0,0001 -0,6785 0,6785 227 0,0349 0,0187 23.12.2009 -0,0075 -0,0095 0,0020 0,0002 0,1578 0,0020 0,0020 0,0001 0,1777 -0,1777 228 0,0343 0,0184 24.12.2009 0,0024 -0,0078 0,0102 0,0002 0,8277 0,0103 0,0103 0,0001 0,9603 -0,9603 229 0,0333 0,0179 25.12.2009 0,0105 0,0154 -0,0049 0,0002 -0,3824 -0,0048 -0,0048 0,0001 -0,4447 0,4447 230 0,0332 0,0179 28.12.2009 -0,0048 -0,0061 0,0013 0,0002 0,1072 0,0013 0,0013 0,0001 0,1278 -0,1278 231 0,0324 0,0174 29.12.2009 0,0017 -0,0026 0,0043 0,0002 0,3506 0,0044 0,0044 0,0001 0,4308 -0,4308 232 0,0314 0,0169 30.12.2009 0,0046 0,0074 -0,0028 0,0002 -0,2268 -0,0028 -0,0028 0,0001 -0,2857 0,2857 233 0,0306 0,0165 31.12.2009 -0,0026 0,0074 -0,0100 0,0002 -0,8091 -0,0101 -0,0101 0,0001 -1,0488 1,0488 234 0,0298 0,0160 11.1.2010 -0,0097 -0,0029 -0,0068 0,0002 -0,5300 -0,0066 -0,0066 0,0001 -0,6849 0,6849 235 0,0299 0,0161 12.1.2010 -0,0064 -0,0145 0,0081 0,0002 0,6435 0,0080 0,0080 0,0001 0,8452 -0,8452 236 0,0294 0,0158 13.1.2010 0,0085 0,0127 -0,0042 0,0002 -0,3279 -0,0041 -0,0041 0,0001 -0,4344 0,4344 237 0,0291 0,0157 14.1.2010 -0,0040 -0,0016 -0,0024 0,0002 -0,1967 -0,0025 -0,0025 0,0001 -0,2672 0,2672 238 0,0284 0,0153 15.1.2010 -0,0021 -0,0096 0,0075 0,0002 0,6039 0,0075 0,0075 0,0001 0,8441 -0,8441 239 0,0276 0,0149 18.1.2010 0,0078 -0,0063 0,0141 0,0002 1,1160 0,0139 0,0139 0,0001 1,5737 -1,5737 240 0,0274 0,0147 19.1.2010 0,0143 0,0142 0,0001 0,0002 0,0087 0,0001 0,0001 0,0001 0,0118 -0,0118 241 0,0286 0,0154 20.1.2010 0,0002 0,0011 -0,0009 0,0002 -0,0718 -0,0009 -0,0009 0,0001 -0,1001 0,1001 242 0,0277 0,0149 21.1.2010 -0,0006 0,0079 -0,0085 0,0002 -0,6880 -0,0086 -0,0086 0,0001 -0,9888 0,9888 243 0,0269 0,0145 22.1.2010 -0,0082 -0,0104 0,0022 0,0002 0,1719 0,0021 0,0021 0,0001 0,2472 -0,2472 244 0,0268 0,0144 25.1.2010 0,0026 -0,0119 0,0145 0,0002 1,1748 0,0146 0,0146 0,0001 1,7393 -1,7393 245 0,0261 0,0140 26.1.2010 0,0148 0,0280 -0,0132 0,0002 -0,9786 -0,0122 -0,0122 0,0001 -1,3681 1,3681 246 0,0276 0,0149 27.1.2010 -0,0131 -0,0134 0,0003 0,0002 0,0240 0,0003 0,0003 0,0001 0,0327 -0,0327 247 0,0283 0,0152 28.1.2010 0,0008 -0,0104 0,0112 0,0002 0,9074 0,0113 0,0113 0,0001 1,2754 -1,2754 248 0,0275 0,0148 29.1.2010 0,0115 0,0030 0,0085 0,0002 0,6508 0,0081 0,0081 0,0001 0,8981 -0,8981 249 0,0280 0,0151 1.2.2010 0,0086 0,0146 -0,0060 0,0002 -0,4679 -0,0058 -0,0058 0,0001 -0,6495 0,6495 250 0,0278 0,0150 2.2.2010 -0,0058 0,0032 -0,0090 0,0002 -0,7152 -0,0089 -0,0089 0,0001 -1,0103 1,0103 251 0,0273 0,0147 3.2.2010 -0,0086 0,0127 -0,0213 0,0002 -1,6669 -0,0208 -0,0208 0,0001 -2,3533 2,3533 252 0,0274 0,0147 4.2.2010 -0,0209 -0,0221 0,0012 0,0002 0,0823 0,0010 0,0010 0,0001 0,1030 -0,1030 253 0,0309 0,0166 5.2.2010 0,0018 0,0296 -0,0278 0,0002 -2,2395 -0,0279 -0,0279 0,0001 -2,8902 2,8902 254 0,0299 0,0161 8.2.2010 -0,0275 -0,0295 0,0020 0,0003 0,1252 0,0016 0,0016 0,0001 0,1346 -0,1346 255 0,0359 0,0193 9.2.2010 0,0027 0,0206 -0,0179 0,0002 -1,4351 -0,0179 -0,0179 0,0001 -1,5903 1,5903 256 0,0348 0,0187 10.2.2010 -0,0176 -0,0209 0,0033 0,0002 0,2324 0,0029 0,0029 0,0001 0,2465 -0,2465 257 0,0364 0,0196 11.2.2010 0,0038 0,0013 0,0025 0,0002 0,1982 0,0025 0,0025 0,0001 0,2164 -0,2164 258 0,0354 0,0190 12.2.2010 0,0027 0,0061 -0,0034 0,0002 -0,2706 -0,0034 -0,0034 0,0001 -0,3043 0,3043 259 0,0343 0,0185 15.2.2010 -0,0031 -0,0008 -0,0023 0,0002 -0,1882 -0,0023 -0,0023 0,0001 -0,2176 0,2176 260 0,0334 0,0180 16.2.2010 -0,0020 -0,0126 0,0106 0,0002 0,8546 0,0107 0,0107 0,0001 1,0177 -1,0177 261 0,0324 0,0174 17.2.2010 0,0109 0,0176 -0,0067 0,0002 -0,5198 -0,0065 -0,0065 0,0001 -0,6184 0,6184 262 0,0325 0,0175 18.2.2010 -0,0066 -0,0378 0,0312 0,0002 2,4760 0,0309 0,0309 0,0001 3,0016 -3,0016 263 0,0319 0,0171 19.2.2010 0,0316 0,0484 -0,0168 0,0003 -0,9970 -0,0124 -0,0124 0,0002 -0,9933 0,9933 264 0,0388 0,0208 22.2.2010 -0,0170 -0,0028 -0,0142 0,0002 -1,0246 -0,0128 -0,0128 0,0002 -1,0212 1,0212 265 0,0387 0,0208 23.2.2010 -0,0137 0,0023 -0,0160 0,0002 -1,1895 -0,0148 -0,0148 0,0002 -1,1840 1,1840 266 0,0388 0,0209 24.2.2010 -0,0155 0,0171 -0,0326 0,0002 -2,3806 -0,0297 -0,0297 0,0002 -2,3416 2,3416 267 0,0393 0,0211 25.2.2010 -0,0321 -0,0378 0,0057 0,0003 0,3328 0,0041 0,0041 0,0002 0,2906 -0,2906 268 0,0442 0,0238 26.2.2010 0,0065 -0,0010 0,0075 0,0002 0,5945 0,0074 0,0074 0,0002 0,5340 -0,5340 269 0,0430 0,0231 1.3.2010 0,0077 0,0075 0,0002 0,0002 0,0175 0,0002 0,0002 0,0002 0,0160 -0,0160 270 0,0421 0,0226 2.3.2010 0,0004 -0,0036 0,0040 0,0002 0,3250 0,0041 0,0041 0,0002 0,3077 -0,3077 271 0,0408 0,0219 3.3.2010 0,0043 0,0064 -0,0021 0,0002 -0,1711 -0,0021 -0,0021 0,0002 -0,1666 0,1666 272 0,0397 0,0213 4.3.2010 -0,0019 -0,0211 0,0192 0,0002 1,5499 0,0193 0,0193 0,0002 1,5552 -1,5552 273 0,0385 0,0207 5.3.2010 0,0195 0,0094 0,0101 0,0002 0,7092 0,0088 0,0088 0,0002 0,6832 -0,6832 274 0,0401 0,0216 8.3.2010 0,0101 0,0099 0,0002 0,0002 0,0121 0,0002 0,0002 0,0002 0,0118 -0,0118 275 0,0394 0,0212 9.3.2010 0,0003 -0,0015 0,0018 0,0002 0,1467 0,0018 0,0018 0,0002 0,1482 -0,1482 276 0,0382 0,0206 10.3.2010 0,0021 0,0101 -0,0080 0,0002 -0,6436 -0,0080 -0,0080 0,0001 -0,6699 0,6699 277 0,0371 0,0200 11.3.2010 -0,0077 0,0057 -0,0134 0,0002 -1,0559 -0,0132 -0,0132 0,0001 -1,1176 1,1176 278 0,0365 0,0196 12.3.2010 -0,0130 -0,0088 -0,0042 0,0002 -0,3141 -0,0039 -0,0039 0,0001 -0,3301 0,3301 279 0,0368 0,0198 15.3.2010 -0,0037 -0,0139 0,0102 0,0002 0,8150 0,0102 0,0102 0,0001 0,8801 -0,8801 280 0,0358 0,0192 16.3.2010 0,0105 0,0066 0,0039 0,0002 0,2992 0,0037 0,0037 0,0001 0,3253 -0,3253 281 0,0355 0,0191 17.3.2010 0,0040 0,0058 -0,0018 0,0002 -0,1473 -0,0018 -0,0018 0,0001 -0,1647 0,1647 282 0,0345 0,0186 18.3.2010 -0,0016 -0,0026 0,0010 0,0002 0,0797 0,0010 0,0010 0,0001 0,0918 -0,0918 283 0,0335 0,0180 19.3.2010 0,0013 -0,0084 0,0097 0,0002 0,7874 0,0098 0,0098 0,0001 0,9351 -0,9351 284 0,0325 0,0175 22.3.2010 0,0100 0,0105 -0,0005 0,0002 -0,0424 -0,0005 -0,0005 0,0001 -0,0506 0,0506 285 0,0324 0,0174 23.3.2010 -0,0004 -0,0141 0,0137 0,0002 1,1087 0,0138 0,0138 0,0001 1,3632 -1,3632 286 0,0314 0,0169 24.3.2010 0,0140 -0,0053 0,0193 0,0002 1,4474 0,0180 0,0180 0,0001 1,7355 -1,7355 287 0,0322 0,0173 Прилог 359 25.3.2010 0,0194 0,0237 -0,0043 0,0002 -0,3020 -0,0038 -0,0038 0,0001 -0,3420 0,3420 288 0,0341 0,0183 26.3.2010 -0,0043 0,0034 -0,0077 0,0002 -0,6131 -0,0076 -0,0076 0,0001 -0,7135 0,7135 289 0,0332 0,0178 29.3.2010 -0,0073 -0,0092 0,0019 0,0002 0,1502 0,0019 0,0019 0,0001 0,1774 -0,1774 290 0,0327 0,0176 30.3.2010 0,0023 0,0105 -0,0082 0,0002 -0,6592 -0,0082 -0,0082 0,0001 -0,8025 0,8025 291 0,0317 0,0171 31.3.2010 -0,0079 -0,0223 0,0144 0,0002 1,1324 0,0141 0,0141 0,0001 1,3935 -1,3935 292 0,0314 0,0169 1.4.2010 0,0148 0,0178 -0,0030 0,0002 -0,2213 -0,0028 -0,0028 0,0001 -0,2649 0,2649 293 0,0323 0,0173 6.4.2010 -0,0029 -0,0071 0,0042 0,0002 0,3356 0,0042 0,0042 0,0001 0,4135 -0,4135 294 0,0313 0,0169 7.4.2010 0,0045 -0,0021 0,0066 0,0002 0,5283 0,0066 0,0066 0,0001 0,6676 -0,6676 295 0,0306 0,0164 8.4.2010 0,0068 0,0044 0,0024 0,0002 0,1913 0,0024 0,0024 0,0001 0,2459 -0,2459 296 0,0300 0,0162 9.4.2010 0,0026 0,0112 -0,0086 0,0002 -0,6906 -0,0086 -0,0086 0,0001 -0,9138 0,9138 297 0,0292 0,0157 12.4.2010 -0,0083 -0,0035 -0,0048 0,0002 -0,3775 -0,0047 -0,0047 0,0001 -0,5020 0,5020 298 0,0290 0,0156 13.4.2010 -0,0044 -0,0150 0,0106 0,0002 0,8528 0,0106 0,0106 0,0001 1,1604 -1,1604 299 0,0284 0,0153 14.4.2010 0,0110 0,0109 0,0001 0,0002 0,0053 0,0001 0,0001 0,0001 0,0072 -0,0072 300 0,0287 0,0154 15.4.2010 0,0002 0,0120 -0,0118 0,0002 -0,9538 -0,0119 -0,0119 0,0001 -1,3249 1,3249 301 0,0278 0,0150 16.4.2010 -0,0115 -0,0259 0,0144 0,0002 1,1031 0,0138 0,0138 0,0001 1,4988 -1,4988 302 0,0284 0,0153 19.4.2010 0,0149 0,0099 0,0050 0,0002 0,3734 0,0047 0,0047 0,0001 0,4894 -0,4894 303 0,0295 0,0158 20.4.2010 0,0051 0,0078 -0,0027 0,0002 -0,2172 -0,0027 -0,0027 0,0001 -0,2914 0,2914 304 0,0288 0,0155 21.4.2010 -0,0025 0,0007 -0,0032 0,0002 -0,2604 -0,0032 -0,0032 0,0001 -0,3594 0,3594 305 0,0280 0,0151 22.4.2010 -0,0029 -0,0026 -0,0003 0,0002 -0,0269 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0381 0,0381 306 0,0272 0,0147 23.4.2010 0,0000 -0,0026 0,0026 0,0002 0,2112 0,0026 0,0026 0,0001 0,3088 -0,3088 307 0,0264 0,0142 26.4.2010 0,0029 0,0076 -0,0047 0,0002 -0,3834 -0,0048 -0,0048 0,0001 -0,5763 0,5763 308 0,0257 0,0138 27.4.2010 -0,0045 -0,0164 0,0119 0,0002 0,9575 0,0119 0,0119 0,0001 1,4692 -1,4692 309 0,0252 0,0135 28.4.2010 0,0123 0,0063 0,0060 0,0002 0,4567 0,0057 0,0057 0,0001 0,6775 -0,6775 310 0,0260 0,0140 29.4.2010 0,0061 0,0030 0,0031 0,0002 0,2467 0,0031 0,0031 0,0001 0,3721 -0,3721 311 0,0256 0,0138 30.4.2010 0,0033 0,0135 -0,0102 0,0002 -0,8257 -0,0103 -0,0103 0,0001 -1,2789 1,2789 312 0,0249 0,0134 4.5.2010 -0,0100 0,0016 -0,0116 0,0002 -0,9010 -0,0112 -0,0112 0,0001 -1,3697 1,3697 313 0,0254 0,0137 5.5.2010 -0,0112 0,0020 -0,0132 0,0002 -1,0055 -0,0125 -0,0125 0,0001 -1,4899 1,4899 314 0,0261 0,0140 6.5.2010 -0,0127 0,0070 -0,0197 0,0002 -1,4818 -0,0185 -0,0185 0,0001 -2,1194 2,1194 315 0,0270 0,0145 7.5.2010 -0,0192 -0,0229 0,0037 0,0002 0,2602 0,0032 0,0032 0,0001 0,3384 -0,3384 316 0,0297 0,0160 10.5.2010 0,0043 -0,0096 0,0139 0,0002 1,1133 0,0139 0,0139 0,0001 1,4880 -1,4880 317 0,0289 0,0155 11.5.2010 0,0141 -0,0026 0,0167 0,0002 1,2503 0,0156 0,0156 0,0001 1,6134 -1,6134 318 0,0299 0,0161 12.5.2010 0,0168 0,0160 0,0008 0,0002 0,0545 0,0007 0,0007 0,0001 0,0672 -0,0672 319 0,0313 0,0169 13.5.2010 0,0008 0,0137 -0,0129 0,0002 -1,0405 -0,0130 -0,0130 0,0001 -1,3225 1,3225 320 0,0304 0,0163 14.5.2010 -0,0126 -0,0234 0,0108 0,0002 0,8182 0,0102 0,0102 0,0001 1,0173 -1,0173 321 0,0311 0,0167 17.5.2010 0,0113 -0,0027 0,0140 0,0002 1,0755 0,0134 0,0134 0,0001 1,3359 -1,3359 322 0,0311 0,0167 18.5.2010 0,0141 0,0142 -0,0001 0,0002 -0,0064 -0,0001 -0,0001 0,0001 -0,0078 0,0078 323 0,0318 0,0171 19.5.2010 0,0000 0,0044 -0,0044 0,0002 -0,3551 -0,0044 -0,0044 0,0001 -0,4445 0,4445 324 0,0308 0,0166 21.5.2010 -0,0041 -0,0130 0,0089 0,0002 0,7185 0,0090 0,0090 0,0001 0,9220 -0,9220 325 0,0301 0,0162 24.5.2010 0,0093 0,0233 -0,0140 0,0002 -1,0916 -0,0136 -0,0136 0,0001 -1,4072 1,4072 326 0,0300 0,0161 25.5.2010 -0,0138 -0,0308 0,0170 0,0002 1,2707 0,0158 0,0158 0,0001 1,5919 -1,5919 327 0,0308 0,0166 26.5.2010 0,0175 0,0137 0,0038 0,0002 0,2714 0,0034 0,0034 0,0001 0,3254 -0,3254 328 0,0322 0,0173 27.5.2010 0,0038 -0,0026 0,0064 0,0002 0,5111 0,0064 0,0064 0,0001 0,6298 -0,6298 329 0,0313 0,0169 28.5.2010 0,0066 0,0003 0,0063 0,0002 0,5015 0,0063 0,0063 0,0001 0,6295 -0,6295 330 0,0308 0,0165 31.5.2010 0,0065 -0,0143 0,0208 0,0002 1,6550 0,0206 0,0206 0,0001 2,1161 -2,1161 331 0,0302 0,0162 1.6.2010 0,0210 0,0156 0,0054 0,0002 0,3724 0,0046 0,0046 0,0001 0,4331 -0,4331 332 0,0332 0,0179 2.6.2010 0,0054 0,0188 -0,0134 0,0002 -1,0689 -0,0133 -0,0133 0,0001 -1,2746 1,2746 333 0,0324 0,0174 3.6.2010 -0,0132 0,0050 -0,0182 0,0002 -1,3666 -0,0170 -0,0170 0,0001 -1,5998 1,5998 334 0,0330 0,0177 4.6.2010 -0,0177 -0,0298 0,0121 0,0002 0,8568 0,0107 0,0107 0,0001 0,9592 -0,9592 335 0,0345 0,0186 7.6.2010 0,0126 0,0109 0,0017 0,0002 0,1287 0,0016 0,0016 0,0001 0,1444 -0,1444 336 0,0344 0,0185 8.6.2010 0,0018 -0,0123 0,0141 0,0002 1,1419 0,0142 0,0142 0,0001 1,3208 -1,3208 337 0,0334 0,0180 9.6.2010 0,0144 0,0055 0,0089 0,0002 0,6653 0,0083 0,0083 0,0001 0,7530 -0,7530 338 0,0341 0,0184 10.6.2010 0,0090 0,0119 -0,0029 0,0002 -0,2235 -0,0028 -0,0028 0,0001 -0,2563 0,2563 339 0,0337 0,0181 11.6.2010 -0,0027 -0,0035 0,0008 0,0002 0,0621 0,0008 0,0008 0,0001 0,0733 -0,0733 340 0,0327 0,0176 14.6.2010 0,0011 -0,0084 0,0095 0,0002 0,7710 0,0096 0,0096 0,0001 0,9384 -0,9384 341 0,0317 0,0171 15.6.2010 0,0098 0,0120 -0,0022 0,0002 -0,1751 -0,0022 -0,0022 0,0001 -0,2139 0,2139 342 0,0316 0,0170 16.6.2010 -0,0021 0,0071 -0,0092 0,0002 -0,7446 -0,0093 -0,0093 0,0001 -0,9367 0,9367 343 0,0307 0,0165 17.6.2010 -0,0089 -0,0078 -0,0011 0,0002 -0,0875 -0,0011 -0,0011 0,0001 -0,1104 0,1104 344 0,0306 0,0164 18.6.2010 -0,0007 -0,0021 0,0014 0,0002 0,1131 0,0014 0,0014 0,0001 0,1473 -0,1473 345 0,0297 0,0160 21.6.2010 0,0017 -0,0056 0,0073 0,0002 0,5933 0,0074 0,0074 0,0001 0,7961 -0,7961 346 0,0288 0,0155 22.6.2010 0,0076 0,0145 -0,0069 0,0002 -0,5442 -0,0068 -0,0068 0,0001 -0,7384 0,7384 347 0,0285 0,0153 23.6.2010 -0,0067 -0,0033 -0,0034 0,0002 -0,2687 -0,0033 -0,0033 0,0001 -0,3696 0,3696 348 0,0281 0,0151 24.6.2010 -0,0030 -0,0038 0,0008 0,0002 0,0616 0,0008 0,0008 0,0001 0,0871 -0,0871 349 0,0273 0,0147 25.6.2010 0,0011 0,0019 -0,0008 0,0002 -0,0627 -0,0008 -0,0008 0,0001 -0,0914 0,0914 350 0,0265 0,0143 28.6.2010 -0,0005 0,0060 -0,0065 0,0002 -0,5260 -0,0066 -0,0066 0,0001 -0,7902 0,7902 351 0,0257 0,0138 29.6.2010 -0,0062 0,0076 -0,0138 0,0002 -1,0955 -0,0137 -0,0137 0,0001 -1,6645 1,6645 352 0,0254 0,0137 30.6.2010 -0,0134 -0,0150 0,0016 0,0002 0,1208 0,0015 0,0015 0,0001 0,1746 -0,1746 353 0,0267 0,0144 1.7.2010 0,0021 -0,0097 0,0118 0,0002 0,9563 0,0119 0,0119 0,0001 1,4235 -1,4235 354 0,0259 0,0140 2.7.2010 0,0121 0,0166 -0,0045 0,0002 -0,3447 -0,0043 -0,0043 0,0001 -0,4980 0,4980 355 0,0267 0,0144 5.7.2010 -0,0044 -0,0140 0,0096 0,0002 0,7732 0,0096 0,0096 0,0001 1,1432 -1,1432 356 0,0261 0,0140 6.7.2010 0,0100 -0,0033 0,0133 0,0002 1,0312 0,0129 0,0129 0,0001 1,5108 -1,5108 357 0,0264 0,0142 7.7.2010 0,0134 0,0114 0,0020 0,0002 0,1508 0,0019 0,0019 0,0001 0,2129 -0,2129 358 0,0274 0,0147 8.7.2010 0,0021 -0,0043 0,0064 0,0002 0,5199 0,0065 0,0065 0,0001 0,7559 -0,7559 359 0,0266 0,0143 9.7.2010 0,0067 -0,0062 0,0129 0,0002 1,0263 0,0128 0,0128 0,0001 1,5117 -1,5117 360 0,0262 0,0141 12.7.2010 0,0131 0,0101 0,0030 0,0002 0,2266 0,0028 0,0028 0,0001 0,3216 -0,3216 361 0,0272 0,0146 Прилог 360 13.7.2010 0,0031 0,0053 -0,0022 0,0002 -0,1809 -0,0023 -0,0023 0,0001 -0,2640 0,2640 362 0,0265 0,0142 14.7.2010 -0,0020 0,0152 -0,0172 0,0002 -1,3911 -0,0173 -0,0173 0,0001 -2,0890 2,0890 363 0,0257 0,0138 15.7.2010 -0,0169 -0,0075 -0,0094 0,0002 -0,6796 -0,0085 -0,0085 0,0001 -0,9309 0,9309 364 0,0282 0,0152 16.7.2010 -0,0089 -0,0069 -0,0020 0,0002 -0,1572 -0,0020 -0,0020 0,0001 -0,2161 0,2161 365 0,0281 0,0151 19.7.2010 -0,0016 0,0005 -0,0021 0,0002 -0,1708 -0,0021 -0,0021 0,0001 -0,2419 0,2419 366 0,0273 0,0147 20.7.2010 -0,0018 -0,0110 0,0092 0,0002 0,7421 0,0093 0,0093 0,0001 1,0821 -1,0821 367 0,0265 0,0142 21.7.2010 0,0095 0,0079 0,0016 0,0002 0,1286 0,0016 0,0016 0,0001 0,1866 -0,1866 368 0,0266 0,0143 22.7.2010 0,0018 0,0064 -0,0046 0,0002 -0,3690 -0,0046 -0,0046 0,0001 -0,5515 0,5515 369 0,0258 0,0139 23.7.2010 -0,0043 -0,0101 0,0058 0,0002 0,4691 0,0058 0,0058 0,0001 0,7162 -0,7162 370 0,0253 0,0136 26.7.2010 0,0062 0,0105 -0,0043 0,0002 -0,3430 -0,0043 -0,0043 0,0001 -0,5316 0,5316 371 0,0249 0,0134 27.7.2010 -0,0041 -0,0035 -0,0006 0,0002 -0,0442 -0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0700 0,0700 372 0,0244 0,0131 28.7.2010 -0,0002 0,0001 -0,0003 0,0002 -0,0238 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0389 0,0389 373 0,0236 0,0127 29.7.2010 0,0000 -0,0020 0,0020 0,0002 0,1627 0,0020 0,0020 0,0001 0,2741 -0,2741 374 0,0229 0,0123 30.7.2010 0,0023 -0,0081 0,0104 0,0002 0,8441 0,0105 0,0105 0,0001 1,4634 -1,4634 375 0,0223 0,0120 2.8.2010 0,0107 0,0138 -0,0031 0,0002 -0,2424 -0,0030 -0,0030 0,0001 -0,4065 0,4065 376 0,0230 0,0124 3.8.2010 -0,0030 0,0019 -0,0049 0,0002 -0,3975 -0,0050 -0,0050 0,0001 -0,6841 0,6841 377 0,0224 0,0121 4.8.2010 -0,0046 -0,0005 -0,0041 0,0002 -0,3251 -0,0041 -0,0041 0,0001 -0,5685 0,5685 378 0,0221 0,0119 5.8.2010 -0,0037 -0,0007 -0,0030 0,0002 -0,2447 -0,0031 -0,0031 0,0000 -0,4370 0,4370 379 0,0216 0,0116 6.8.2010 -0,0027 0,0040 -0,0067 0,0002 -0,5427 -0,0068 -0,0068 0,0000 -0,9935 0,9935 380 0,0211 0,0113 9.8.2010 -0,0064 -0,0015 -0,0049 0,0002 -0,3877 -0,0048 -0,0048 0,0000 -0,7100 0,7100 381 0,0211 0,0113 10.8.2010 -0,0045 0,0028 -0,0073 0,0002 -0,5813 -0,0072 -0,0072 0,0000 -1,0807 1,0807 382 0,0208 0,0112 11.8.2010 -0,0069 -0,0103 0,0034 0,0002 0,2697 0,0034 0,0034 0,0000 0,4990 -0,4990 383 0,0209 0,0112 12.8.2010 0,0038 0,0064 -0,0026 0,0002 -0,2122 -0,0026 -0,0026 0,0000 -0,4018 0,4018 384 0,0204 0,0110 13.8.2010 -0,0024 -0,0079 0,0055 0,0002 0,4419 0,0055 0,0055 0,0000 0,8584 -0,8584 385 0,0199 0,0107 16.8.2010 0,0058 0,0012 0,0046 0,0002 0,3671 0,0046 0,0046 0,0000 0,7187 -0,7187 386 0,0197 0,0106 17.8.2010 0,0048 0,0010 0,0038 0,0002 0,3031 0,0038 0,0038 0,0000 0,6023 -0,6023 387 0,0194 0,0105 18.8.2010 0,0040 0,0168 -0,0128 0,0002 -1,0324 -0,0129 -0,0129 0,0000 -2,0920 2,0920 388 0,0191 0,0102 19.8.2010 -0,0126 -0,0117 -0,0009 0,0002 -0,0661 -0,0008 -0,0008 0,0000 -0,1221 0,1221 389 0,0209 0,0112 20.8.2010 -0,0004 -0,0035 0,0031 0,0002 0,2509 0,0031 0,0031 0,0000 0,4779 -0,4779 390 0,0203 0,0109 23.8.2010 0,0034 0,0006 0,0028 0,0002 0,2224 0,0028 0,0028 0,0000 0,4338 -0,4338 391 0,0198 0,0106 24.8.2010 0,0030 0,0123 -0,0093 0,0002 -0,7543 -0,0094 -0,0094 0,0000 -1,5085 1,5085 392 0,0193 0,0104 25.8.2010 -0,0091 -0,0163 0,0072 0,0002 0,5597 0,0070 0,0070 0,0000 1,0788 -1,0788 393 0,0200 0,0108 26.8.2010 0,0076 0,0063 0,0013 0,0002 0,1044 0,0013 0,0013 0,0000 0,2003 -0,2003 394 0,0201 0,0108 27.8.2010 0,0015 0,0018 -0,0003 0,0002 -0,0218 -0,0003 -0,0003 0,0000 -0,0430 0,0430 395 0,0195 0,0105 30.8.2010 0,0000 -0,0110 0,0110 0,0002 0,8914 0,0111 0,0111 0,0000 1,8165 -1,8165 396 0,0189 0,0102 31.8.2010 0,0113 0,0037 0,0076 0,0002 0,5826 0,0073 0,0073 0,0000 1,1129 -1,1129 397 0,0202 0,0109 1.9.2010 0,0077 0,0078 -0,0001 0,0002 -0,0062 -0,0001 -0,0001 0,0000 -0,0118 0,0118 398 0,0204 0,0109 2.9.2010 0,0001 -0,0015 0,0016 0,0002 0,1304 0,0016 0,0016 0,0000 0,2550 -0,2550 399 0,0197 0,0106 3.9.2010 0,0019 -0,0030 0,0049 0,0002 0,3993 0,0050 0,0050 0,0000 0,8040 -0,8040 400 0,0192 0,0103 6.9.2010 0,0052 0,0052 0,0000 0,0002 -0,0012 0,0000 0,0000 0,0000 -0,0025 0,0025 401 0,0190 0,0102 7.9.2010 0,0002 0,0028 -0,0026 0,0002 -0,2095 -0,0026 -0,0026 0,0000 -0,4399 0,4399 402 0,0184 0,0099 8.9.2010 -0,0023 -0,0020 -0,0003 0,0002 -0,0262 -0,0003 -0,0003 0,0000 -0,0564 0,0564 403 0,0179 0,0097 9.9.2010 0,0000 0,0003 -0,0003 0,0002 -0,0236 -0,0003 -0,0003 0,0000 -0,0523 0,0523 404 0,0174 0,0094 10.9.2010 0,0000 -0,0066 0,0066 0,0002 0,5351 0,0067 0,0067 0,0000 1,2249 -1,2249 405 0,0169 0,0091 13.9.2010 0,0069 0,0025 0,0044 0,0002 0,3503 0,0044 0,0044 0,0000 0,7900 -0,7900 406 0,0171 0,0092 14.9.2010 0,0046 -0,0029 0,0075 0,0002 0,6000 0,0075 0,0075 0,0000 1,3687 -1,3687 407 0,0169 0,0091 15.9.2010 0,0077 -0,0036 0,0113 0,0002 0,8946 0,0112 0,0112 0,0000 1,9892 -1,9892 408 0,0174 0,0093 16.9.2010 0,0115 0,0159 -0,0044 0,0002 -0,3392 -0,0042 -0,0042 0,0000 -0,6952 0,6952 409 0,0188 0,0101 17.9.2010 -0,0043 -0,0115 0,0072 0,0002 0,5812 0,0072 0,0072 0,0000 1,2100 -1,2100 410 0,0185 0,0100 20.9.2010 0,0076 0,0088 -0,0012 0,0002 -0,0934 -0,0012 -0,0012 0,0000 -0,1918 0,1918 411 0,0188 0,0101 21.9.2010 -0,0010 -0,0056 0,0046 0,0002 0,3717 0,0046 0,0046 0,0000 0,7862 -0,7862 412 0,0183 0,0098 22.9.2010 0,0049 -0,0053 0,0102 0,0002 0,8167 0,0102 0,0102 0,0000 1,7478 -1,7478 413 0,0180 0,0097 23.9.2010 0,0104 0,0033 0,0071 0,0002 0,5469 0,0068 0,0068 0,0000 1,1044 -1,1044 414 0,0191 0,0103 24.9.2010 0,0072 0,0057 0,0015 0,0002 0,1199 0,0015 0,0015 0,0000 0,2404 -0,2404 415 0,0192 0,0104 27.9.2010 0,0017 -0,0079 0,0096 0,0002 0,7790 0,0097 0,0097 0,0000 1,6089 -1,6089 416 0,0187 0,0101 28.9.2010 0,0099 0,0069 0,0030 0,0002 0,2298 0,0029 0,0029 0,0000 0,4535 -0,4535 417 0,0196 0,0105 29.9.2010 0,0031 -0,0033 0,0064 0,0002 0,5122 0,0064 0,0064 0,0000 1,0358 -1,0358 418 0,0191 0,0103 30.9.2010 0,0066 0,0134 -0,0068 0,0002 -0,5405 -0,0067 -0,0067 0,0000 -1,0907 1,0907 419 0,0191 0,0103 1.10.2010 -0,0066 -0,0135 0,0069 0,0002 0,5485 0,0068 0,0068 0,0000 1,1004 -1,1004 420 0,0192 0,0104 4.10.2010 0,0073 0,0017 0,0056 0,0002 0,4452 0,0056 0,0056 0,0000 0,8876 -0,8876 421 0,0194 0,0104 5.10.2010 0,0058 0,0100 -0,0042 0,0002 -0,3358 -0,0042 -0,0042 0,0000 -0,6739 0,6739 422 0,0192 0,0103 6.10.2010 -0,0040 -0,0037 -0,0003 0,0002 -0,0280 -0,0003 -0,0003 0,0000 -0,0572 0,0572 423 0,0189 0,0102 7.10.2010 0,0000 -0,0116 0,0116 0,0002 0,9399 0,0117 0,0117 0,0000 1,9777 -1,9777 424 0,0184 0,0099 8.10.2010 0,0119 -0,0005 0,0124 0,0002 0,9474 0,0118 0,0118 0,0000 1,8393 -1,8393 425 0,0199 0,0107 11.10.2010 0,0125 0,0023 0,0102 0,0002 0,7734 0,0096 0,0096 0,0000 1,4044 -1,4044 426 0,0213 0,0114 12.10.2010 0,0103 0,0081 0,0022 0,0002 0,1671 0,0021 0,0021 0,0000 0,2949 -0,2949 427 0,0219 0,0118 13.10.2010 0,0023 0,0088 -0,0065 0,0002 -0,5214 -0,0065 -0,0065 0,0000 -0,9467 0,9467 428 0,0213 0,0114 14.10.2010 -0,0062 -0,0180 0,0118 0,0002 0,9397 0,0117 0,0117 0,0000 1,7115 -1,7115 429 0,0212 0,0114 15.10.2010 0,0122 0,0144 -0,0022 0,0002 -0,1690 -0,0021 -0,0021 0,0001 -0,2914 0,2914 430 0,0224 0,0120 18.10.2010 -0,0021 0,0054 -0,0075 0,0002 -0,6071 -0,0076 -0,0076 0,0000 -1,0768 1,0768 431 0,0218 0,0117 19.10.2010 -0,0072 0,0011 -0,0083 0,0002 -0,6554 -0,0082 -0,0082 0,0000 -1,1569 1,1569 432 0,0219 0,0118 20.10.2010 -0,0079 -0,0204 0,0125 0,0002 0,9817 0,0122 0,0122 0,0001 1,7155 -1,7155 433 0,0221 0,0119 21.10.2010 0,0129 0,0044 0,0085 0,0002 0,6444 0,0080 0,0080 0,0001 1,0657 -1,0657 434 0,0233 0,0126 22.10.2010 0,0086 0,0167 -0,0081 0,0002 -0,6324 -0,0079 -0,0079 0,0001 -1,0417 1,0417 435 0,0234 0,0126 Прилог 361 25.10.2010 -0,0079 -0,0106 0,0027 0,0002 0,2120 0,0026 0,0026 0,0001 0,3483 -0,3483 436 0,0235 0,0126 26.10.2010 0,0031 0,0217 -0,0186 0,0002 -1,5043 -0,0188 -0,0188 0,0001 -2,5393 2,5393 437 0,0229 0,0123 27.10.2010 -0,0184 -0,0203 0,0019 0,0002 0,1374 0,0017 0,0017 0,0001 0,2013 -0,2013 438 0,0264 0,0142 28.10.2010 0,0025 0,0212 -0,0187 0,0002 -1,5043 -0,0188 -0,0188 0,0001 -2,2708 2,2708 439 0,0256 0,0138 29.10.2010 -0,0184 -0,0125 -0,0059 0,0002 -0,4145 -0,0052 -0,0052 0,0001 -0,5597 0,5597 440 0,0286 0,0154 1.11.2010 -0,0053 0,0023 -0,0076 0,0002 -0,6022 -0,0075 -0,0075 0,0001 -0,8306 0,8306 441 0,0280 0,0151 2.11.2010 -0,0072 -0,0044 -0,0028 0,0002 -0,2208 -0,0028 -0,0028 0,0001 -0,3073 0,3073 442 0,0277 0,0149 3.11.2010 -0,0024 -0,0196 0,0172 0,0002 1,3853 0,0173 0,0173 0,0001 1,9833 -1,9833 443 0,0270 0,0145 4.11.2010 0,0175 0,0213 -0,0038 0,0002 -0,2764 -0,0034 -0,0034 0,0001 -0,3649 0,3649 444 0,0292 0,0157 5.11.2010 -0,0038 -0,0097 0,0059 0,0002 0,4700 0,0059 0,0059 0,0001 0,6372 -0,6372 445 0,0285 0,0153 8.11.2010 0,0062 0,0053 0,0009 0,0002 0,0717 0,0009 0,0009 0,0001 0,0990 -0,0990 446 0,0280 0,0150 9.11.2010 0,0011 0,0131 -0,0120 0,0002 -0,9691 -0,0121 -0,0121 0,0001 -1,3797 1,3797 447 0,0271 0,0146 10.11.2010 -0,0117 -0,0048 -0,0069 0,0002 -0,5232 -0,0065 -0,0065 0,0001 -0,7254 0,7254 448 0,0278 0,0150 11.11.2010 -0,0064 -0,0112 0,0048 0,0002 0,3817 0,0048 0,0048 0,0001 0,5369 -0,5369 449 0,0274 0,0148 12.11.2010 0,0052 -0,0010 0,0062 0,0002 0,4955 0,0062 0,0062 0,0001 0,7125 -0,7125 450 0,0269 0,0144 15.11.2010 0,0064 0,0066 -0,0002 0,0002 -0,0158 -0,0002 -0,0002 0,0001 -0,0230 0,0230 451 0,0265 0,0142 16.11.2010 0,0000 0,0003 -0,0003 0,0002 -0,0236 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0355 0,0355 452 0,0257 0,0138 17.11.2010 0,0000 0,0003 -0,0003 0,0002 -0,0236 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0366 0,0366 453 0,0249 0,0134 18.11.2010 0,0000 0,0003 -0,0003 0,0002 -0,0236 -0,0003 -0,0003 0,0001 -0,0377 0,0377 454 0,0241 0,0130 19.11.2010 0,0000 0,0300 -0,0300 0,0002 -2,4284 -0,0303 -0,0303 0,0001 -4,0106 4,0106 455 0,0234 0,0126 22.11.2010 -0,0297 -0,0132 -0,0165 0,0003 -0,9968 -0,0124 -0,0124 0,0001 -1,1928 1,1928 456 0,0323 0,0174 23.11.2010 -0,0158 -0,0357 0,0199 0,0002 1,4363 0,0179 0,0179 0,0001 1,6972 -1,6972 457 0,0327 0,0176 24.11.2010 0,0204 0,0135 0,0069 0,0002 0,4802 0,0060 0,0060 0,0001 0,5379 -0,5379 458 0,0345 0,0185 25.11.2010 0,0069 0,0031 0,0038 0,0002 0,3013 0,0038 0,0038 0,0001 0,3449 -0,3449 459 0,0337 0,0181 26.11.2010 0,0040 0,0210 -0,0170 0,0002 -1,3699 -0,0171 -0,0171 0,0001 -1,6114 1,6114 460 0,0328 0,0177 29.11.2010 -0,0168 -0,0298 0,0130 0,0002 0,9357 0,0117 0,0117 0,0001 1,0515 -1,0515 461 0,0344 0,0185 30.11.2010 0,0135 0,0094 0,0041 0,0002 0,3095 0,0039 0,0039 0,0001 0,3467 -0,3467 462 0,0345 0,0185 1.12.2010 0,0042 0,0072 -0,0030 0,0002 -0,2432 -0,0030 -0,0030 0,0001 -0,2799 0,2799 463 0,0335 0,0180 2.12.2010 -0,0028 0,0057 -0,0085 0,0002 -0,6879 -0,0086 -0,0086 0,0001 -0,8147 0,8147 464 0,0326 0,0175 3.12.2010 -0,0082 -0,0135 0,0053 0,0002 0,4151 0,0052 0,0052 0,0001 0,4965 -0,4965 465 0,0323 0,0174 6.12.2010 0,0057 0,0121 -0,0064 0,0002 -0,5123 -0,0064 -0,0064 0,0001 -0,6272 0,6272 466 0,0315 0,0170 7.12.2010 -0,0062 -0,0031 -0,0031 0,0002 -0,2450 -0,0031 -0,0031 0,0001 -0,3056 0,3056 467 0,0310 0,0167 8.12.2010 -0,0027 0,0158 -0,0185 0,0002 -1,4937 -0,0186 -0,0186 0,0001 -1,9159 1,9159 468 0,0301 0,0162 9.12.2010 -0,0182 -0,0004 -0,0178 0,0002 -1,2581 -0,0157 -0,0157 0,0001 -1,4980 1,4980 469 0,0324 0,0174 10.12.2010 -0,0172 -0,0268 0,0096 0,0002 0,6826 0,0085 0,0085 0,0001 0,7841 -0,7841 470 0,0336 0,0181 13.12.2010 0,0101 0,0113 -0,0012 0,0002 -0,0967 -0,0012 -0,0012 0,0001 -0,1123 0,1123 471 0,0332 0,0179 14.12.2010 -0,0011 0,0021 -0,0032 0,0002 -0,2593 -0,0032 -0,0032 0,0001 -0,3107 0,3107 472 0,0322 0,0173 15.12.2010 -0,0029 0,0128 -0,0157 0,0002 -1,2682 -0,0158 -0,0158 0,0001 -1,5624 1,5624 473 0,0313 0,0169 16.12.2010 -0,0154 0,0158 -0,0312 0,0002 -2,2877 -0,0285 -0,0285 0,0001 -2,7041 2,7041 474 0,0327 0,0176 17.12.2010 -0,0307 -0,0433 0,0126 0,0003 0,7435 0,0093 0,0093 0,0002 0,7485 -0,7485 475 0,0384 0,0206 20.12.2010 0,0133 0,0002 0,0131 0,0002 0,9874 0,0123 0,0123 0,0001 1,0074 -1,0074 476 0,0378 0,0204 21.12.2010 0,0132 0,0121 0,0011 0,0002 0,0829 0,0010 0,0010 0,0001 0,0846 -0,0846 477 0,0379 0,0204 22.12.2010 0,0012 -0,0073 0,0085 0,0002 0,6892 0,0086 0,0086 0,0001 0,7247 -0,7247 478 0,0367 0,0198 23.12.2010 0,0088 0,0068 0,0020 0,0002 0,1598 0,0020 0,0020 0,0001 0,1705 -0,1705 479 0,0362 0,0195 24.12.2010 0,0022 -0,0042 0,0064 0,0002 0,5203 0,0065 0,0065 0,0001 0,5720 -0,5720 480 0,0351 0,0189 27.12.2010 0,0067 0,0166 -0,0099 0,0002 -0,7867 -0,0098 -0,0098 0,0001 -0,8828 0,8828 481 0,0344 0,0185 28.12.2010 -0,0097 -0,0125 0,0028 0,0002 0,2149 0,0027 0,0027 0,0001 0,2428 -0,2428 482 0,0342 0,0184 29.12.2010 0,0032 0,0038 -0,0006 0,0002 -0,0520 -0,0006 -0,0006 0,0001 -0,0604 0,0604 483 0,0332 0,0179 30.12.2010 -0,0004 0,0151 -0,0155 0,0002 -1,2545 -0,0156 -0,0156 0,0001 -1,5048 1,5048 484 0,0322 0,0173 31.12.2010 -0,0152 -0,0144 -0,0008 0,0002 -0,0597 -0,0007 -0,0007 0,0001 -0,0690 0,0690 485 0,0334 0,0180 10.1.2011 -0,0003 0,0066 -0,0069 0,0002 -0,5572 -0,0069 -0,0069 0,0001 -0,6645 0,6645 486 0,0324 0,0174 11.1.2011 -0,0066 -0,0023 -0,0043 0,0002 -0,3400 -0,0042 -0,0042 0,0001 -0,4124 0,4124 487 0,0318 0,0171 12.1.2011 -0,0039 -0,0065 0,0026 0,0002 0,2049 0,0026 0,0026 0,0001 0,2550 -0,2550 488 0,0310 0,0167 13.1.2011 0,0029 0,0017 0,0012 0,0002 0,0929 0,0012 0,0012 0,0001 0,1190 -0,1190 489 0,0301 0,0162 14.1.2011 0,0014 0,0060 -0,0046 0,0002 -0,3699 -0,0046 -0,0046 0,0001 -0,4884 0,4884 490 0,0292 0,0157 17.1.2011 -0,0043 0,0128 -0,0171 0,0002 -1,3682 -0,0171 -0,0171 0,0001 -1,8495 1,8495 491 0,0286 0,0154 18.1.2011 -0,0167 -0,0135 -0,0032 0,0002 -0,2333 -0,0029 -0,0029 0,0001 -0,2947 0,2947 492 0,0306 0,0164 19.1.2011 -0,0027 0,0169 -0,0196 0,0002 -1,5790 -0,0197 -0,0197 0,0001 -2,0514 2,0514 493 0,0297 0,0160 20.1.2011 -0,0193 -0,0334 0,0141 0,0002 0,9870 0,0123 0,0123 0,0001 1,1743 -1,1743 494 0,0325 0,0175 21.1.2011 0,0147 0,0203 -0,0056 0,0002 -0,4151 -0,0052 -0,0052 0,0001 -0,4884 0,4884 495 0,0328 0,0177 24.1.2011 -0,0055 -0,0032 -0,0023 0,0002 -0,1811 -0,0023 -0,0023 0,0001 -0,2181 0,2181 496 0,0321 0,0172 25.1.2011 -0,0019 -0,0054 0,0035 0,0002 0,2812 0,0035 0,0035 0,0001 0,3487 -0,3487 497 0,0311 0,0167 26.1.2011 0,0038 0,0197 -0,0159 0,0002 -1,2834 -0,0160 -0,0160 0,0001 -1,6354 1,6354 498 0,0303 0,0163 27.1.2011 -0,0157 -0,0269 0,0042 0,0002 0,3055 0,0038 0,0038 0,0001 0,3711 -0,3711 499 0,0318 0,0171 28.1.2011 -0,0075 0,0000 -0,0075 0,0002 -0,6016 -0,0076 -0,0076 0,0001 -0,7618 0,7618 500 0,0310 0,0166 31.1.2011 0,0108 0,0000 0,0108 0,0002 0,8533 0,0111 0,0111 0,0001 1,1224 -1,1224 501 0,0306 0,0164 1.2.2011 0,0100 0,0000 0,0100 0,0002 0,7704 0,0099 0,0099 0,0001 0,9992 -0,9992 502 0,0308 0,0166 2.2.2011 -0,0057 0,0000 -0,0057 0,0002 -0,4419 -0,0055 -0,0055 0,0001 -0,5571 0,5571 503 0,0308 0,0166 3.2.2011 -0,0248 0,0000 -0,0248 0,0002 -1,9783 -0,0304 -0,0304 0,0001 -3,1226 3,1226 504 0,0302 0,0162 4.2.2011 0,0308 0,0000 0,0308 0,0002 2,0042 0,0337 0,0337 0,0001 2,8030 -2,8030 505 0,0372 0,0200 7.2.2011 -0,0097 0,0000 -0,0097 0,0003 -0,5769 -0,0075 -0,0075 0,0002 -0,5225 0,5225 506 0,0442 0,0238 8.2.2011 -0,0038 0,0000 -0,0038 0,0002 -0,2937 -0,0037 -0,0037 0,0002 -0,2615 0,2615 507 0,0433 0,0233 9.2.2011 -0,0010 0,0000 -0,0010 0,0002 -0,0804 -0,0010 -0,0010 0,0002 -0,0732 0,0732 508 0,0420 0,0226 10.2.2011 -0,0073 0,0000 -0,0073 0,0002 -0,5908 -0,0075 -0,0075 0,0002 -0,5673 0,5673 509 0,0408 0,0219 Прилог 362 11.2.2011 0,0102 0,0000 0,0102 0,0002 0,8070 0,0104 0,0104 0,0002 0,8084 -0,8084 510 0,0399 0,0215 14.2.2011 -0,0105 0,0000 -0,0105 0,0002 -0,8131 -0,0105 -0,0105 0,0002 -0,8255 0,8255 511 0,0395 0,0213 15.2.2011 -0,0046 0,0000 -0,0046 0,0002 -0,3552 -0,0044 -0,0044 0,0002 -0,3507 0,3507 512 0,0391 0,0210 16.2.2011 0,0078 0,0000 0,0078 0,0002 0,6252 0,0079 0,0079 0,0002 0,6448 -0,6448 513 0,0381 0,0205 17.2.2011 0,0041 0,0000 0,0041 0,0002 0,3233 0,0040 0,0040 0,0001 0,3331 -0,3331 514 0,0374 0,0201 18.2.2011 0,0000 0,0000 0,0000 0,0002 0,0000 0,0000 0,0000 0,0001 0,0000 0,0000 515 0,0364 0,0196 21.2.2011 -0,0045 0,0000 -0,0045 0,0002 -0,3643 -0,0045 -0,0045 0,0001 -0,3984 0,3984 516 0,0353 0,0190 22.2.2011 0,0038 0,0000 0,0038 0,0002 0,3050 0,0038 0,0038 0,0001 0,3414 -0,3414 517 0,0344 0,0185 23.2.2011 -0,0189 0,0000 -0,0189 0,0002 -1,5204 -0,0216 -0,0216 0,0001 -1,9953 1,9953 518 0,0335 0,0180 24.2.2011 -0,0048 0,0000 -0,0048 0,0002 -0,3385 -0,0042 -0,0042 0,0001 -0,3608 0,3608 519 0,0363 0,0195 25.2.2011 0,0000 0,0000 0,0000 0,0002 0,0000 0,0000 0,0000 0,0001 0,0000 0,0000 520 0,0354 0,0190 28.2.2011 0,0022 0,0000 0,0022 0,0002 0,1781 0,0022 0,0022 0,0001 0,1991 -0,1991 521 0,0343 0,0184 1.3.2011 -0,0399 0,0000 -0,0399 0,0002 -3,2239 -0,0619 -0,0619 0,0001 -5,7597 5,7597 522 0,0333 0,0179 2.3.2011 0,0005 0,0000 0,0005 0,0004 0,0260 0,0003 0,0003 0,0003 0,0177 -0,0177 523 0,0570 0,0307 3.3.2011 0,0086 0,0000 0,0086 0,0002 0,6885 0,0088 0,0088 0,0003 0,4921 -0,4921 524 0,0553 0,0297 4.3.2011 0,0046 0,0000 0,0046 0,0002 0,3607 0,0045 0,0045 0,0003 0,2581 -0,2581 525 0,0540 0,0290 7.3.2011 -0,0045 0,0000 -0,0045 0,0002 -0,3608 -0,0045 -0,0045 0,0003 -0,2655 0,2655 526 0,0525 0,0282 8.3.2011 0,0066 0,0000 0,0066 0,0002 0,5296 0,0067 0,0067 0,0003 0,4051 -0,4051 527 0,0510 0,0274 9.3.2011 0,0125 0,0000 0,0125 0,0002 0,9930 0,0131 0,0131 0,0003 0,8162 -0,8162 528 0,0497 0,0267 10.3.2011 0,0100 0,0000 0,0100 0,0002 0,7584 0,0098 0,0098 0,0003 0,6162 -0,6162 529 0,0492 0,0265 11.3.2011 0,0123 0,0000 0,0123 0,0002 0,9534 0,0126 0,0126 0,0002 0,8056 -0,8056 530 0,0483 0,0260 14.3.2011 0,0010 0,0000 0,0010 0,0002 0,0760 0,0009 0,0009 0,0002 0,0610 -0,0610 531 0,0477 0,0257 15.3.2011 0,0203 0,0000 0,0203 0,0002 1,6413 0,0237 0,0237 0,0002 1,5856 -1,5856 532 0,0463 0,0249 16.3.2011 -0,0201 0,0000 -0,0201 0,0002 -1,3920 -0,0201 -0,0201 0,0002 -1,2869 1,2869 533 0,0484 0,0260 17.3.2011 0,0029 0,0000 0,0029 0,0002 0,2009 0,0025 0,0025 0,0003 0,1569 -0,1569 534 0,0493 0,0265 18.3.2011 0,0148 0,0000 0,0148 0,0002 1,1905 0,0161 0,0161 0,0002 1,0409 -1,0409 535 0,0478 0,0257 21.3.2011 0,0009 0,0000 0,0009 0,0002 0,0667 0,0008 0,0008 0,0002 0,0533 -0,0533 536 0,0479 0,0258 22.3.2011 0,0027 0,0000 0,0027 0,0002 0,2182 0,0027 0,0027 0,0002 0,1801 -0,1801 537 0,0465 0,0250 23.3.2011 -0,0206 0,0000 -0,0206 0,0002 -1,6626 -0,0241 -0,0241 0,0002 -1,6545 1,6545 538 0,0451 0,0243 24.3.2011 0,0160 0,0000 0,0160 0,0002 1,1036 0,0151 0,0151 0,0002 0,9890 -0,9890 539 0,0474 0,0255 25.3.2011 -0,0087 0,0000 -0,0087 0,0002 -0,6341 -0,0081 -0,0081 0,0002 -0,5298 0,5298 540 0,0474 0,0255 28.3.2011 -0,0003 0,0000 -0,0003 0,0002 -0,0235 -0,0003 -0,0003 0,0002 -0,0194 0,0194 541 0,0464 0,0249 29.3.2011 0,0032 0,0000 0,0032 0,0002 0,2590 0,0032 0,0032 0,0002 0,2214 -0,2214 542 0,0449 0,0242 30.3.2011 0,0036 0,0000 0,0036 0,0002 0,2902 0,0036 0,0036 0,0002 0,2558 -0,2558 543 0,0436 0,0235 31.3.2011 -0,0028 0,0000 -0,0028 0,0002 -0,2254 -0,0028 -0,0028 0,0002 -0,2041 0,2041 544 0,0424 0,0228 1.4.2011 0,0182 0,0000 0,0182 0,0002 1,4685 0,0206 0,0206 0,0002 1,5530 -1,5530 545 0,0412 0,0221 4.4.2011 0,0158 0,0000 0,0158 0,0002 1,1242 0,0154 0,0154 0,0002 1,1111 -1,1111 546 0,0429 0,0231 5.4.2011 -0,0041 0,0000 -0,0041 0,0002 -0,2997 -0,0037 -0,0037 0,0002 -0,2680 0,2680 547 0,0432 0,0232 6.4.2011 -0,0013 0,0000 -0,0013 0,0002 -0,1043 -0,0013 -0,0013 0,0002 -0,0952 0,0952 548 0,0420 0,0226 7.4.2011 0,0202 0,0000 0,0202 0,0002 1,6342 0,0236 0,0236 0,0002 1,7941 -1,7941 549 0,0407 0,0219 8.4.2011 -0,0149 0,0000 -0,0149 0,0002 -1,0332 -0,0140 -0,0140 0,0002 -1,0011 1,0011 550 0,0433 0,0233 11.4.2011 0,0052 0,0000 0,0052 0,0002 0,3838 0,0048 0,0048 0,0002 0,3436 -0,3436 551 0,0433 0,0233 12.4.2011 0,0013 0,0000 0,0013 0,0002 0,1039 0,0013 0,0013 0,0002 0,0943 -0,0943 552 0,0421 0,0227 13.4.2011 -0,0062 0,0000 -0,0062 0,0002 -0,5016 -0,0063 -0,0063 0,0002 -0,4773 0,4773 553 0,0409 0,0220 14.4.2011 -0,0002 0,0000 -0,0002 0,0002 -0,0159 -0,0002 -0,0002 0,0002 -0,0153 0,0153 554 0,0399 0,0215 15.4.2011 0,0035 0,0000 0,0035 0,0002 0,2833 0,0035 0,0035 0,0002 0,2815 -0,2815 555 0,0387 0,0208 18.4.2011 -0,0297 0,0000 -0,0297 0,0002 -2,3919 -0,0395 -0,0395 0,0001 -3,2503 3,2503 556 0,0376 0,0202 19.4.2011 0,0051 0,0000 0,0051 0,0003 0,3090 0,0039 0,0039 0,0002 0,2549 -0,2549 557 0,0472 0,0254 20.4.2011 -0,0095 0,0000 -0,0095 0,0002 -0,7559 -0,0097 -0,0097 0,0002 -0,6556 0,6556 558 0,0459 0,0247 21.4.2011 0,0028 0,0000 0,0028 0,0002 0,2181 0,0027 0,0027 0,0002 0,1859 -0,1859 559 0,0451 0,0242 26.4.2011 -0,0015 0,0000 -0,0015 0,0002 -0,1210 -0,0015 -0,0015 0,0002 -0,1059 0,1059 560 0,0437 0,0235 27.4.2011 -0,0056 0,0000 -0,0056 0,0002 -0,4530 -0,0057 -0,0057 0,0002 -0,4141 0,4141 561 0,0424 0,0228 28.4.2011 0,0125 0,0000 0,0125 0,0002 0,9983 0,0132 0,0132 0,0002 0,9858 -0,9858 562 0,0414 0,0222 29.4.2011 0,0126 0,0000 0,0126 0,0002 0,9557 0,0126 0,0126 0,0002 0,9462 -0,9462 563 0,0413 0,0222 3.5.2011 0,0092 0,0000 0,0092 0,0002 0,6966 0,0089 0,0089 0,0002 0,6716 -0,6716 564 0,0412 0,0222 4.5.2011 -0,0091 0,0000 -0,0091 0,0002 -0,7098 -0,0091 -0,0091 0,0002 -0,6950 0,6950 565 0,0405 0,0218 5.5.2011 -0,0034 0,0000 -0,0034 0,0002 -0,2655 -0,0033 -0,0033 0,0002 -0,2562 0,2562 566 0,0399 0,0214 6.5.2011 -0,0110 0,0000 -0,0110 0,0002 -0,8856 -0,0115 -0,0115 0,0002 -0,9206 0,9206 567 0,0387 0,0208 10.5.2011 -0,0159 0,0000 -0,0159 0,0002 -1,2231 -0,0167 -0,0167 0,0002 -1,3440 1,3440 568 0,0386 0,0207 11.5.2011 -0,0117 0,0000 -0,0117 0,0002 -0,8553 -0,0112 -0,0112 0,0002 -0,8792 0,8792 569 0,0395 0,0212 12.5.2011 0,0174 0,0000 0,0174 0,0002 1,3280 0,0185 0,0185 0,0002 1,4610 -1,4610 570 0,0392 0,0211 13.5.2011 -0,0169 0,0000 -0,0169 0,0002 -1,2135 -0,0168 -0,0168 0,0002 -1,2851 1,2851 571 0,0405 0,0218 16.5.2011 0,0191 0,0000 0,0191 0,0002 1,3785 0,0196 0,0196 0,0002 1,4716 -1,4716 572 0,0413 0,0222 17.5.2011 0,0051 0,0000 0,0051 0,0002 0,3582 0,0045 0,0045 0,0002 0,3252 -0,3252 573 0,0427 0,0230 18.5.2011 -0,0203 0,0000 -0,0203 0,0002 -1,6209 -0,0234 -0,0234 0,0002 -1,7444 1,7444 574 0,0416 0,0224 20.5.2011 -0,0032 0,0000 -0,0032 0,0002 -0,2216 -0,0028 -0,0028 0,0002 -0,1939 0,1939 575 0,0440 0,0237 23.5.2011 0,0060 0,0000 0,0060 0,0002 0,4822 0,0061 0,0061 0,0002 0,4384 -0,4384 576 0,0427 0,0230 24.5.2011 0,0197 0,0000 0,0197 0,0002 1,5700 0,0225 0,0225 0,0002 1,6710 -1,6710 577 0,0417 0,0224 25.5.2011 -0,0099 0,0000 -0,0099 0,0002 -0,6909 -0,0089 -0,0089 0,0002 -0,6295 0,6295 578 0,0439 0,0236 26.5.2011 -0,0069 0,0000 -0,0069 0,0002 -0,5345 -0,0067 -0,0067 0,0002 -0,4848 0,4848 579 0,0431 0,0232 27.5.2011 0,0003 0,0000 0,0003 0,0002 0,0238 0,0003 0,0003 0,0002 0,0216 -0,0216 580 0,0421 0,0226 30.5.2011 -0,0134 0,0000 -0,0134 0,0002 -1,0846 -0,0144 -0,0144 0,0002 -1,0952 1,0952 581 0,0408 0,0219 31.5.2011 0,0089 0,0000 0,0089 0,0002 0,6691 0,0086 0,0086 0,0002 0,6460 -0,6460 582 0,0410 0,0221 1.6.2011 -0,0011 0,0000 -0,0011 0,0002 -0,0860 -0,0011 -0,0011 0,0002 -0,0817 0,0817 583 0,0403 0,0217 Прилог 363 2.6.2011 0,0063 0,0000 0,0063 0,0002 0,5096 0,0064 0,0064 0,0002 0,5072 -0,5072 584 0,0391 0,0210 3.6.2011 0,0003 0,0000 0,0003 0,0002 0,0239 0,0003 0,0003 0,0002 0,0239 -0,0239 585 0,0382 0,0206 6.6.2011 0,0033 0,0000 0,0033 0,0002 0,2671 0,0033 0,0033 0,0001 0,2771 -0,2771 586 0,0371 0,0199 7.6.2011 0,0068 0,0000 0,0068 0,0002 0,5480 0,0069 0,0069 0,0001 0,5939 -0,5939 587 0,0360 0,0194 8.6.2011 -0,0012 0,0000 -0,0012 0,0002 -0,0952 -0,0012 -0,0012 0,0001 -0,1033 0,1033 588 0,0353 0,0190 9.6.2011 -0,0053 0,0000 -0,0053 0,0002 -0,4287 -0,0054 -0,0054 0,0001 -0,4849 0,4849 589 0,0342 0,0184 10.6.2011 -0,0009 0,0000 -0,0009 0,0002 -0,0720 -0,0009 -0,0009 0,0001 -0,0824 0,0824 590 0,0334 0,0180 13.6.2011 -0,0041 0,0000 -0,0041 0,0002 -0,3318 -0,0041 -0,0041 0,0001 -0,3942 0,3942 591 0,0324 0,0174 14.6.2011 -0,0068 0,0000 -0,0068 0,0002 -0,5465 -0,0069 -0,0069 0,0001 -0,6750 0,6750 592 0,0316 0,0170 15.6.2011 -0,0056 0,0000 -0,0056 0,0002 -0,4443 -0,0056 -0,0056 0,0001 -0,5545 0,5545 593 0,0311 0,0167 16.6.2011 0,0076 0,0000 0,0076 0,0002 0,6068 0,0077 0,0077 0,0001 0,7822 -0,7822 594 0,0304 0,0164 17.6.2011 0,0106 0,0000 0,0106 0,0002 0,8369 0,0108 0,0108 0,0001 1,1168 -1,1168 595 0,0301 0,0162 20.6.2011 0,0064 0,0000 0,0064 0,0002 0,4939 0,0062 0,0062 0,0001 0,6353 -0,6353 596 0,0303 0,0163 21.6.2011 0,0068 0,0000 0,0068 0,0002 0,5404 0,0068 0,0068 0,0001 0,7092 -0,7092 597 0,0297 0,0160 22.6.2011 -0,0089 0,0000 -0,0089 0,0002 -0,7061 -0,0090 -0,0090 0,0001 -0,9539 0,9539 598 0,0293 0,0158 23.6.2011 0,0123 0,0000 0,0123 0,0002 0,9623 0,0127 0,0127 0,0001 1,3424 -1,3424 599 0,0292 0,0157 24.6.2011 -0,0083 0,0000 -0,0083 0,0002 -0,6306 -0,0080 -0,0080 0,0001 -0,8314 0,8314 600 0,0299 0,0161 27.6.2011 0,0024 0,0000 0,0024 0,0002 0,1884 0,0023 0,0023 0,0001 0,2439 -0,2439 601 0,0296 0,0159 28.6.2011 0,0027 0,0000 0,0027 0,0002 0,2180 0,0027 0,0027 0,0001 0,2905 -0,2905 602 0,0288 0,0155 29.6.2011 0,0015 0,0000 0,0015 0,0002 0,1211 0,0015 0,0015 0,0001 0,1656 -0,1656 603 0,0280 0,0151 30.6.2011 0,0010 0,0000 0,0010 0,0002 0,0809 0,0010 0,0010 0,0001 0,1140 -0,1140 604 0,0272 0,0146 1.7.2011 0,0029 0,0000 0,0029 0,0002 0,2347 0,0029 0,0029 0,0001 0,3421 -0,3421 605 0,0263 0,0142 4.7.2011 0,0106 0,0000 0,0106 0,0002 0,8551 0,0111 0,0111 0,0001 1,3382 -1,3382 606 0,0256 0,0138 5.7.2011 -0,0023 0,0000 -0,0023 0,0002 -0,1776 -0,0022 -0,0022 0,0001 -0,2597 0,2597 607 0,0262 0,0141 6.7.2011 -0,0044 0,0000 -0,0044 0,0002 -0,3552 -0,0044 -0,0044 0,0001 -0,5375 0,5375 608 0,0255 0,0137 7.7.2011 0,0140 0,0000 0,0140 0,0002 1,1239 0,0150 0,0150 0,0001 1,8681 -1,8681 609 0,0249 0,0134 8.7.2011 -0,0095 0,0000 -0,0095 0,0002 -0,7097 -0,0091 -0,0091 0,0001 -1,0565 1,0565 610 0,0267 0,0144 11.7.2011 -0,0105 0,0000 -0,0105 0,0002 -0,8169 -0,0106 -0,0106 0,0001 -1,2210 1,2210 611 0,0268 0,0144 12.7.2011 0,0062 0,0000 0,0062 0,0002 0,4788 0,0060 0,0060 0,0001 0,6845 -0,6845 612 0,0272 0,0146 13.7.2011 0,0011 0,0000 0,0011 0,0002 0,0875 0,0011 0,0011 0,0001 0,1251 -0,1251 613 0,0268 0,0144 14.7.2011 -0,0079 0,0000 -0,0079 0,0002 -0,6392 -0,0081 -0,0081 0,0001 -0,9666 0,9666 614 0,0260 0,0140 15.7.2011 -0,0008 0,0000 -0,0008 0,0002 -0,0630 -0,0008 -0,0008 0,0001 -0,0931 0,0931 615 0,0259 0,0139 18.7.2011 -0,0072 0,0000 -0,0072 0,0002 -0,5826 -0,0074 -0,0074 0,0001 -0,9062 0,9062 616 0,0252 0,0135 19.7.2011 -0,0071 0,0000 -0,0071 0,0002 -0,5621 -0,0071 -0,0071 0,0001 -0,8788 0,8788 617 0,0250 0,0135 20.7.2011 -0,0030 0,0000 -0,0030 0,0002 -0,2376 -0,0029 -0,0029 0,0001 -0,3673 0,3673 618 0,0248 0,0134 21.7.2011 0,0205 0,0000 0,0205 0,0002 1,6528 0,0239 0,0239 0,0001 3,0637 -3,0637 619 0,0242 0,0130 22.7.2011 -0,0133 0,0000 -0,0133 0,0002 -0,9186 -0,0122 -0,0122 0,0001 -1,2778 1,2778 620 0,0297 0,0160 25.7.2011 0,0157 0,0000 0,0157 0,0002 1,1785 0,0161 0,0161 0,0001 1,6492 -1,6492 621 0,0302 0,0163 26.7.2011 0,0095 0,0000 0,0095 0,0002 0,6958 0,0089 0,0089 0,0001 0,8730 -0,8730 622 0,0317 0,0171 27.7.2011 -0,0095 0,0000 -0,0095 0,0002 -0,7389 -0,0095 -0,0095 0,0001 -0,9328 0,9328 623 0,0315 0,0169 28.7.2011 0,0143 0,0000 0,0143 0,0002 1,1133 0,0150 0,0150 0,0001 1,4759 -1,4759 624 0,0314 0,0169 29.7.2011 0,0012 0,0000 0,0012 0,0002 0,0893 0,0011 0,0011 0,0001 0,1054 -0,1054 625 0,0325 0,0175 1.8.2011 -0,0107 0,0000 -0,0107 0,0002 -0,8646 -0,0112 -0,0112 0,0001 -1,1021 1,1021 626 0,0315 0,0169 2.8.2011 0,0025 0,0000 0,0025 0,0002 0,1928 0,0024 0,0024 0,0001 0,2335 -0,2335 627 0,0317 0,0171 3.8.2011 -0,0020 0,0000 -0,0020 0,0002 -0,1614 -0,0020 -0,0020 0,0001 -0,2008 0,2008 628 0,0308 0,0166 4.8.2011 -0,0235 0,0000 -0,0235 0,0002 -1,8994 -0,0287 -0,0287 0,0001 -2,9689 2,9689 629 0,0299 0,0161 5.8.2011 -0,0192 0,0000 -0,0192 0,0002 -1,2728 -0,0182 -0,0182 0,0001 -1,5534 1,5534 630 0,0362 0,0195 8.8.2011 -0,0246 0,0000 -0,0246 0,0002 -1,7232 -0,0264 -0,0264 0,0001 -2,1709 2,1709 631 0,0377 0,0203 9.8.2011 0,0494 0,0000 0,0494 0,0002 3,2186 0,0709 0,0709 0,0002 5,2642 -5,2642 632 0,0417 0,0224 10.8.2011 -0,0570 0,0000 -0,0570 0,0005 -2,5870 -0,0633 -0,0633 0,0005 -2,9141 2,9141 633 0,0673 0,0362 11.8.2011 0,0101 0,0000 0,0101 0,0006 0,4126 0,0054 0,0054 0,0007 0,2077 -0,2077 634 0,0810 0,0436 12.8.2011 0,0097 0,0000 0,0097 0,0002 0,7364 0,0095 0,0095 0,0006 0,3731 -0,3731 635 0,0787 0,0423 15.8.2011 0,0067 0,0000 0,0067 0,0002 0,5206 0,0066 0,0066 0,0006 0,2652 -0,2652 636 0,0766 0,0412 16.8.2011 0,0252 0,0000 0,0252 0,0002 1,9996 0,0309 0,0309 0,0006 1,2857 -1,2857 637 0,0745 0,0400 17.8.2011 -0,0019 0,0000 -0,0019 0,0002 -0,1229 -0,0015 -0,0015 0,0006 -0,0623 0,0623 638 0,0759 0,0408 18.8.2011 -0,0159 0,0000 -0,0159 0,0002 -1,2797 -0,0175 -0,0175 0,0006 -0,7362 0,7362 639 0,0736 0,0396 19.8.2011 0,0467 0,0000 0,0467 0,0002 3,4160 0,0724 0,0724 0,0005 3,0904 -3,0904 640 0,0726 0,0390 22.8.2011 0,0052 0,0000 0,0052 0,0004 0,2453 0,0031 0,0031 0,0008 0,1080 -0,1080 641 0,0893 0,0480 23.8.2011 -0,0140 0,0000 -0,0140 0,0002 -1,1036 -0,0148 -0,0148 0,0008 -0,5286 0,5286 642 0,0866 0,0466 24.8.2011 0,0084 0,0000 0,0084 0,0002 0,6274 0,0080 0,0080 0,0007 0,2925 -0,2925 643 0,0847 0,0456 25.8.2011 -0,0026 0,0000 -0,0026 0,0002 -0,2039 -0,0025 -0,0025 0,0007 -0,0951 0,0951 644 0,0823 0,0443 26.8.2011 0,0055 0,0000 0,0055 0,0002 0,4438 0,0056 0,0056 0,0007 0,2154 -0,2154 645 0,0799 0,0429 29.8.2011 0,0044 0,0000 0,0044 0,0002 0,3516 0,0044 0,0044 0,0006 0,1750 -0,1750 646 0,0775 0,0417 30.8.2011 0,0000 0,0000 0,0000 0,0002 0,0000 0,0000 0,0000 0,0006 0,0000 0,0000 647 0,0752 0,0405 31.8.2011 0,0000 0,0000 0,0000 0,0002 0,0000 0,0000 0,0000 0,0006 0,0000 0,0000 648 0,0730 0,0392 1.9.2011 0,0000 0,0000 0,0000 0,0002 0,0000 0,0000 0,0000 0,0005 0,0000 0,0000 649 0,0707 0,0380 2.9.2011 0,0017 0,0000 0,0017 0,0002 0,1377 0,0017 0,0017 0,0005 0,0769 -0,0769 650 0,0686 0,0369 5.9.2011 -0,0088 0,0000 -0,0088 0,0002 -0,7117 -0,0091 -0,0091 0,0005 -0,4232 0,4232 651 0,0665 0,0358 6.9.2011 -0,0005 0,0000 -0,0005 0,0002 -0,0392 -0,0005 -0,0005 0,0004 -0,0231 0,0231 652 0,0648 0,0349 7.9.2011 -0,0071 0,0000 -0,0071 0,0002 -0,5745 -0,0073 -0,0073 0,0004 -0,3573 0,3573 653 0,0629 0,0338 8.9.2011 0,0147 0,0000 0,0147 0,0002 1,1644 0,0157 0,0157 0,0004 0,7950 -0,7950 654 0,0612 0,0329 9.9.2011 -0,0115 0,0000 -0,0115 0,0002 -0,8525 -0,0111 -0,0111 0,0004 -0,5704 0,5704 655 0,0605 0,0326 12.9.2011 0,0072 0,0000 0,0072 0,0002 0,5507 0,0070 0,0070 0,0004 0,3637 -0,3637 656 0,0593 0,0319 13.9.2011 0,0140 0,0000 0,0140 0,0002 1,1073 0,0148 0,0148 0,0003 0,7955 -0,7955 657 0,0577 0,0310 Прилог 364 14.9.2011 -0,0127 0,0000 -0,0127 0,0002 -0,9485 -0,0125 -0,0125 0,0003 -0,6806 0,6806 658 0,0571 0,0307 15.9.2011 0,0121 0,0000 0,0121 0,0002 0,9150 0,0120 0,0120 0,0003 0,6634 -0,6634 659 0,0562 0,0302 16.9.2011 0,0049 0,0000 0,0049 0,0002 0,3728 0,0047 0,0047 0,0003 0,2613 -0,2613 660 0,0552 0,0297 19.9.2011 0,0066 0,0000 0,0066 0,0002 0,5283 0,0067 0,0067 0,0003 0,3840 -0,3840 661 0,0536 0,0288 20.9.2011 0,0473 0,0000 0,0473 0,0002 3,7572 0,0803 0,0803 0,0003 4,7594 -4,7594 662 0,0522 0,0281 21.9.2011 -0,0107 0,0000 -0,0107 0,0005 -0,5007 -0,0066 -0,0066 0,0007 -0,2574 0,2574 663 0,0792 0,0426 22.9.2011 -0,0177 0,0000 -0,0177 0,0002 -1,3460 -0,0188 -0,0188 0,0006 -0,7571 0,7571 664 0,0770 0,0414 23.9.2011 -0,0200 0,0000 -0,0200 0,0002 -1,4307 -0,0206 -0,0206 0,0006 -0,8402 0,8402 665 0,0760 0,0409 26.9.2011 -0,0024 0,0000 -0,0024 0,0002 -0,1666 -0,0021 -0,0021 0,0006 -0,0851 0,0851 666 0,0753 0,0405 27.9.2011 0,0056 0,0000 0,0056 0,0002 0,4510 0,0056 0,0056 0,0006 0,2395 -0,2395 667 0,0730 0,0393 28.9.2011 -0,0030 0,0000 -0,0030 0,0002 -0,2396 -0,0030 -0,0030 0,0005 -0,1297 0,1297 668 0,0709 0,0382 29.9.2011 -0,0049 0,0000 -0,0049 0,0002 -0,3951 -0,0049 -0,0049 0,0005 -0,2220 0,2220 669 0,0688 0,0370 30.9.2011 0,0023 0,0000 0,0023 0,0002 0,1843 0,0023 0,0023 0,0005 0,1057 -0,1057 670 0,0668 0,0359 3.10.2011 -0,0044 0,0000 -0,0044 0,0002 -0,3554 -0,0044 -0,0044 0,0004 -0,2116 0,2116 671 0,0648 0,0349 4.10.2011 -0,0248 0,0000 -0,0248 0,0002 -1,9910 -0,0306 -0,0306 0,0004 -1,5060 1,5060 672 0,0629 0,0338 5.10.2011 -0,0114 0,0000 -0,0114 0,0002 -0,7419 -0,0097 -0,0097 0,0004 -0,4610 0,4610 673 0,0653 0,0351 6.10.2011 -0,0116 0,0000 -0,0116 0,0002 -0,8858 -0,0116 -0,0116 0,0004 -0,5633 0,5633 674 0,0637 0,0343 7.10.2011 0,0027 0,0000 0,0027 0,0002 0,2064 0,0026 0,0026 0,0004 0,1271 -0,1271 675 0,0624 0,0336 10.10.2011 0,0093 0,0000 0,0093 0,0002 0,7499 0,0096 0,0096 0,0004 0,4919 -0,4919 676 0,0605 0,0326 11.10.2011 0,0050 0,0000 0,0050 0,0002 0,3901 0,0049 0,0049 0,0004 0,2553 -0,2553 677 0,0591 0,0318 12.10.2011 0,0016 0,0000 0,0016 0,0002 0,1281 0,0016 0,0016 0,0003 0,0854 -0,0854 678 0,0574 0,0309 13.10.2011 -0,0166 0,0000 -0,0166 0,0002 -1,3424 -0,0185 -0,0185 0,0003 -1,0286 1,0286 679 0,0557 0,0300 14.10.2011 0,0070 0,0000 0,0070 0,0002 0,5079 0,0064 0,0064 0,0003 0,3563 -0,3563 680 0,0558 0,0300 17.10.2011 -0,0209 0,0000 -0,0209 0,0002 -1,6535 -0,0241 -0,0241 0,0003 -1,3725 1,3725 681 0,0543 0,0292 18.10.2011 0,0064 0,0000 0,0064 0,0002 0,4396 0,0055 0,0055 0,0003 0,3080 -0,3080 682 0,0557 0,0300 19.10.2011 -0,0230 0,0000 -0,0230 0,0002 -1,8239 -0,0273 -0,0273 0,0003 -1,5612 1,5612 683 0,0542 0,0292 20.10.2011 -0,0182 0,0000 -0,0182 0,0002 -1,2147 -0,0171 -0,0171 0,0003 -0,9385 0,9385 684 0,0565 0,0304 21.10.2011 0,0167 0,0000 0,0167 0,0002 1,1848 0,0164 0,0164 0,0003 0,9011 -0,9011 685 0,0563 0,0303 24.10.2011 -0,0013 0,0000 -0,0013 0,0002 -0,0940 -0,0012 -0,0012 0,0003 -0,0644 0,0644 686 0,0560 0,0301 25.10.2011 -0,0077 0,0000 -0,0077 0,0002 -0,6218 -0,0079 -0,0079 0,0003 -0,4496 0,4496 687 0,0543 0,0292 26.10.2011 -0,0077 0,0000 -0,0077 0,0002 -0,6076 -0,0077 -0,0077 0,0003 -0,4504 0,4504 688 0,0530 0,0285 27.10.2011 0,0045 0,0000 0,0045 0,0002 0,3550 0,0044 0,0044 0,0003 0,2652 -0,2652 689 0,0517 0,0278 28.10.2011 0,0075 0,0000 0,0075 0,0002 0,6016 0,0076 0,0076 0,0003 0,4696 -0,4696 690 0,0502 0,0270 31.10.2011 -0,0093 0,0000 -0,0093 0,0002 -0,7348 -0,0094 -0,0094 0,0003 -0,5950 0,5950 691 0,0490 0,0264 1.11.2011 -0,0004 0,0000 -0,0004 0,0002 -0,0312 -0,0004 -0,0004 0,0002 -0,0248 0,0248 692 0,0481 0,0259 2.11.2011 0,0181 0,0000 0,0181 0,0002 1,4646 0,0206 0,0206 0,0002 1,3661 -1,3661 693 0,0466 0,0251 3.11.2011 0,0089 0,0000 0,0089 0,0002 0,6340 0,0081 0,0081 0,0002 0,5260 -0,5260 694 0,0478 0,0257 4.11.2011 -0,0117 0,0000 -0,0117 0,0002 -0,9137 -0,0120 -0,0120 0,0002 -0,7921 0,7921 695 0,0468 0,0251 7.11.2011 0,0000 0,0000 0,0000 0,0002 0,0000 0,0000 0,0000 0,0002 0,0000 0,0000 696 0,0462 0,0249 8.11.2011 0,0000 0,0000 0,0000 0,0002 0,0000 0,0000 0,0000 0,0002 0,0000 0,0000 697 0,0448 0,0241 9.11.2011 0,0000 0,0000 0,0000 0,0002 0,0000 0,0000 0,0000 0,0002 0,0000 0,0000 698 0,0435 0,0234 10.11.2011 0,0027 0,0000 0,0027 0,0002 0,2186 0,0027 0,0027 0,0002 0,1991 -0,1991 699 0,0421 0,0227 11.11.2011 0,0023 0,0000 0,0023 0,0002 0,1856 0,0023 0,0023 0,0002 0,1740 -0,1740 700 0,0409 0,0220 14.11.2011 -0,0115 0,0000 -0,0115 0,0002 -0,9290 -0,0121 -0,0121 0,0002 -0,9464 0,9464 701 0,0397 0,0213 15.11.2011 0,0046 0,0000 0,0046 0,0002 0,3523 0,0044 0,0044 0,0002 0,3440 -0,3440 702 0,0396 0,0213 16.11.2011 -0,0059 0,0000 -0,0059 0,0002 -0,4729 -0,0059 -0,0059 0,0002 -0,4770 0,4770 703 0,0385 0,0207 17.11.2011 -0,0056 0,0000 -0,0056 0,0002 -0,4465 -0,0056 -0,0056 0,0001 -0,4606 0,4606 704 0,0376 0,0202 18.11.2011 -0,0019 0,0000 -0,0019 0,0002 -0,1517 -0,0019 -0,0019 0,0001 -0,1584 0,1584 705 0,0367 0,0197 22.11.2011 -0,0197 0,0000 -0,0197 0,0002 -1,5923 -0,0228 -0,0228 0,0001 -1,9837 1,9837 706 0,0356 0,0192 23.11.2011 -0,0083 0,0000 -0,0083 0,0002 -0,5793 -0,0074 -0,0074 0,0002 -0,5926 0,5926 707 0,0386 0,0208 24.11.2011 -0,0318 0,0000 -0,0318 0,0002 -2,4929 -0,0425 -0,0425 0,0001 -3,4728 3,4728 708 0,0379 0,0204 25.11.2011 0,0318 0,0000 0,0318 0,0003 1,8671 0,0319 0,0319 0,0002 2,0236 -2,0236 709 0,0488 0,0263 28.11.2011 0,0068 0,0000 0,0068 0,0003 0,3979 0,0050 0,0050 0,0003 0,2940 -0,2940 710 0,0532 0,0286 29.11.2011 -0,0023 0,0000 -0,0023 0,0002 -0,1813 -0,0022 -0,0022 0,0003 -0,1345 0,1345 711 0,0517 0,0278 30.11.2011 0,0287 0,0000 0,0287 0,0002 2,3175 0,0377 0,0377 0,0003 2,3271 -2,3271 712 0,0502 0,0270 1.12.2011 -0,0133 0,0000 -0,0133 0,0003 -0,8179 -0,0109 -0,0109 0,0003 -0,5996 0,5996 713 0,0564 0,0303 2.12.2011 0,0080 0,0000 0,0080 0,0002 0,5991 0,0076 0,0076 0,0003 0,4264 -0,4264 714 0,0553 0,0298 5.12.2011 0,0019 0,0000 0,0019 0,0002 0,1495 0,0018 0,0018 0,0003 0,1062 -0,1062 715 0,0539 0,0290 6.12.2011 -0,0052 0,0000 -0,0052 0,0002 -0,4202 -0,0053 -0,0053 0,0003 -0,3109 0,3109 716 0,0523 0,0281 7.12.2011 -0,0021 0,0000 -0,0021 0,0002 -0,1680 -0,0021 -0,0021 0,0003 -0,1266 0,1266 717 0,0509 0,0274 8.12.2011 -0,0235 0,0000 -0,0235 0,0002 -1,8988 -0,0286 -0,0286 0,0003 -1,7974 1,7974 718 0,0494 0,0265 9.12.2011 0,0130 0,0000 0,0130 0,0002 0,8618 0,0115 0,0115 0,0003 0,6750 -0,6750 719 0,0526 0,0283 12.12.2011 -0,0125 0,0000 -0,0125 0,0002 -0,9404 -0,0124 -0,0124 0,0003 -0,7436 0,7436 720 0,0517 0,0278 13.12.2011 0,0001 0,0000 0,0001 0,0002 0,0076 0,0001 0,0001 0,0003 0,0057 -0,0057 721 0,0510 0,0274 14.12.2011 -0,0172 0,0000 -0,0172 0,0002 -1,3912 -0,0193 -0,0193 0,0003 -1,2099 1,2099 722 0,0494 0,0266 15.12.2011 0,0129 0,0000 0,0129 0,0002 0,9292 0,0123 0,0123 0,0003 0,7613 -0,7613 723 0,0501 0,0270 16.12.2011 -0,0079 0,0000 -0,0079 0,0002 -0,5959 -0,0076 -0,0076 0,0003 -0,4737 0,4737 724 0,0495 0,0266 19.12.2011 -0,0202 0,0000 -0,0202 0,0002 -1,5902 -0,0229 -0,0229 0,0002 -1,4703 1,4703 725 0,0483 0,0260 20.12.2011 0,0232 0,0000 0,0232 0,0002 1,6082 0,0242 0,0242 0,0003 1,5001 -1,5001 726 0,0500 0,0269 21.12.2011 -0,0199 0,0000 -0,0199 0,0002 -1,3221 -0,0190 -0,0190 0,0003 -1,1384 1,1384 727 0,0518 0,0279 22.12.2011 -0,0038 0,0000 -0,0038 0,0002 -0,2638 -0,0033 -0,0033 0,0003 -0,1948 0,1948 728 0,0523 0,0281 23.12.2011 -0,0043 0,0000 -0,0043 0,0002 -0,3450 -0,0043 -0,0043 0,0003 -0,2622 0,2622 729 0,0507 0,0273 26.12.2011 0,0068 0,0000 0,0068 0,0002 0,5461 0,0069 0,0069 0,0003 0,4323 -0,4323 730 0,0493 0,0265 27.12.2011 0,0013 0,0000 0,0013 0,0002 0,1031 0,0013 0,0013 0,0002 0,0821 -0,0821 731 0,0481 0,0259 Прилог 365 28.12.2011 -0,0175 0,0000 -0,0175 0,0002 -1,4155 -0,0197 -0,0197 0,0002 -1,3099 1,3099 732 0,0466 0,0251 29.12.2011 0,0163 0,0000 0,0163 0,0002 1,1699 0,0161 0,0161 0,0002 1,0467 -1,0467 733 0,0476 0,0256 30.12.2011 -0,0166 0,0000 -0,0166 0,0002 -1,2066 -0,0167 -0,0167 0,0002 -1,0801 1,0801 734 0,0478 0,0257 10.1.2012 0,0073 0,0000 0,0073 0,0002 0,5288 0,0067 0,0067 0,0002 0,4321 -0,4321 735 0,0480 0,0258 11.1.2012 0,0038 0,0000 0,0038 0,0002 0,3001 0,0037 0,0037 0,0002 0,2469 -0,2469 736 0,0468 0,0252 12.1.2012 -0,0012 0,0000 -0,0012 0,0002 -0,0965 -0,0012 -0,0012 0,0002 -0,0812 0,0812 737 0,0455 0,0245 13.1.2012 -0,0160 0,0000 -0,0160 0,0002 -1,2946 -0,0177 -0,0177 0,0002 -1,2444 1,2444 738 0,0441 0,0237 16.1.2012 0,0141 0,0000 0,0141 0,0002 1,0303 0,0138 0,0138 0,0002 0,9554 -0,9554 739 0,0448 0,0241 17.1.2012 -0,0042 0,0000 -0,0042 0,0002 -0,3130 -0,0039 -0,0039 0,0002 -0,2703 0,2703 740 0,0447 0,0240 18.1.2012 0,0088 0,0000 0,0088 0,0002 0,7060 0,0090 0,0090 0,0002 0,6428 -0,6428 741 0,0434 0,0234 19.1.2012 0,0030 0,0000 0,0030 0,0002 0,2349 0,0029 0,0029 0,0002 0,2115 -0,2115 742 0,0427 0,0229 20.1.2012 0,0058 0,0000 0,0058 0,0002 0,4675 0,0059 0,0059 0,0002 0,4381 -0,4381 743 0,0414 0,0223 23.1.2012 0,0068 0,0000 0,0068 0,0002 0,5425 0,0068 0,0068 0,0002 0,5241 -0,5241 744 0,0404 0,0217 24.1.2012 0,0038 0,0000 0,0038 0,0002 0,3015 0,0037 0,0037 0,0002 0,2937 -0,2937 745 0,0395 0,0213 25.1.2012 -0,0015 0,0000 -0,0015 0,0002 -0,1206 -0,0015 -0,0015 0,0002 -0,1202 0,1202 746 0,0384 0,0207 26.1.2012 0,0052 0,0000 0,0052 0,0002 0,4206 0,0053 0,0053 0,0001 0,4368 -0,4368 747 0,0373 0,0200 27.1.2012 -0,0007 0,0000 -0,0007 0,0002 -0,0560 -0,0007 -0,0007 0,0001 -0,0590 0,0590 748 0,0364 0,0196 30.1.2012 0,0101 0,0000 0,0101 0,0002 0,8175 0,0105 0,0105 0,0001 0,9265 -0,9265 749 0,0353 0,0190 31.1.2012 -0,0197 0,0000 -0,0197 0,0002 -1,5273 -0,0219 -0,0219 0,0001 -1,9317 1,9317 750 0,0351 0,0189 1.2.2012 0,0219 0,0000 0,0219 0,0002 1,5278 0,0226 0,0226 0,0001 1,8472 -1,8472 751 0,0379 0,0204 2.2.2012 0,0101 0,0000 0,0101 0,0002 0,6832 0,0000 0,0000 0,0002 0,0000 0,0000 752 0,0405 0,0218